informe semanal andbank 30 de marzo 2015
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Informe Semanal 30 de marzo 2015
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Escenario Global
Asset Allocation
• Para abril se aumenta ligeramente el peso en liquidez recortando las posiciones en renta fija a corto plazo. En renta fija a largo plazo se mantiene
la infraponderación para los activos refugio y la preferencia por los periféricos. Ningún cambio sobre la visión en renta fija corporativa (beneficiada
por los efectos de segunda ronda de las TIRes bajas). Visión positiva para la renta fija emergente y la renta variable a nivel global, con clara
preferencia por Europa frente a EE UU; India, China, Asia ex Japón y México como mejores opciones dentro de los emergentes. Materias primas
en general siguen sin ofrecer recorrido.
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Escenario Global
Voces varias desde la FED
• Tras el FOMC, vamos conociendo la opinión de varios miembros de la FED, en
una semana además con mucha carga macro…
• ¿Próximos a un momento de transición en los datos? Seguimos con
referencias decepcionantes (ventas de viviendas de segunda mano,
pedidos de bienes duraderos), pero algunas, aunque menores,
empiezan a mejorar (venta de viviendas nuevas, peticiones de
desempleo, PMI de servicios). Creemos como Lockhart (FED) que el mal
tiempo en el Noreste está impactando de forma amplia la economía.
Empleo que sigue siendo lo mejor de este comienzo de año
• FED y tipos, cuestión abierta. Desde el “paciente” Evans («no hay prisas
en subir los tipos y preferiría esperar a hacerlo para 2016») hasta los que
quitan importancia al momento de subida como Lockhart pero lo
esperan para junio-septiembre (Williams, Fischer)»· o que como Bullard
creen que “tipos cero ya no son apropiados para EE UU”.
• Dólar muy presente en las palabras de la FED. Unos reconocen la
presión deflacionista, otros el impacto en crecimiento (Williams) o la
necesidad de vigilancia (Lockhart). El VP Fischer: «el dólar no seguirá
subiendo indefinidamente»; «la FED no hará una política basada en el
tipo de cambio». Dólar que afecta y que, de momento, no condiciona
(«la fortaleza del dólar refleja la debilidad de otras economías”).
Eurodólar con la paridad como objetivo fundamental, aunque volatilidad
de corto plazo que recoge las palabras de la FED y su descenso de
perspectivas de subidas de tipos en 50 p.b. para 2015-2017 de la
reciente reunión.
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PENDING HOME SALES: adelantando las ventas de segunda mano
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Ventas de viviendas de segunda mano (dcha)
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Envíos y nuevas órdenes(Capital Goods Shipments / New Orders non-defense exAircraft)
Envíos ex defensa y aviación
Nuevas órdenes (ex defensa y aviación)
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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Escenario Global
Europa “optimista”
• Junto a una nueva fecha límite para un nuevo paquete de reformas desde Grecia
(lunes 30), jornadas de encuestas en Europa…
• Saldo positivo de los PMIs preliminares (Alemania imparable, mejoras
en Francia y media europea al alza), junto a avances del IFO y confianza
de los consumidores alemanes en máximos, configuran un panorama
alentador para la macro europea, de momento en recuperación “cíclica,
no estructural”. Tras las encuestas y las revisiones de estimaciones de
crecimiento, estamos a la espera de las mejoras de los beneficios.
• Otro catalizador para la recuperación europea, el crédito apunta a
alguna señal de recuperación dentro de un panorama de liquidez
abundante (incluso excesiva a nivel mundial en palabras del Ministro de
Finanzas alemán Schaeuble). En palabras de Draghi: “el credit crunch está
corrigiéndose». Turno ahora para mejoras estructurales, más difíciles...
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¿MEJORA DEL CRÉDITO EN EUROPA?
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Financiación bancaria a hogares
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PMI Manufacturero
ITALIA ALEMANIA FRANCIA ESPAÑA EUROPA
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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IFO Expectativas vs Producción industrial
IFO EXPECTATIVAS (esc. izqda.)
Producción industrial YoYAlemania (esc. dcha.)
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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Escenario Global
Precios en el mundo
• Semana en la que ha coincidido la publicación de múltiples datos de precios en
el mundo desarrollado…
• EE UU, dinámicas de precios razonables: IPC que supera ligeramente las
previsiones, tanto en tasa general como subyacente. En subyacente
subidas mensuales (0,16%) por encima de las de 2014; de proseguir nos
llevarían a la subyacente próxima al 2% para final de año. FED dividida
(para Bullard los riesgos están al alza, para Evans a la baja). Precios que
no parecen un problema ni por niveles ni por trayectoria
actual/esperada, sólo limitan, a día de hoy, el ritmo de subida de tipos
de la FED. En Reino Unido precios que ceden, más allá de lo previsto,
particularmente desde la tasa subyacente (del 1,4% al 1,2% YoY). Aquí
sí, subidas de tipos más alejadas. En Japón, pocas novedades a la espera
de datos no afectados por la subida de impuestos de abril 2014.
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Precios en EE UU
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Tipos de interés (BoE)
UK: precios más bajos
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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Precios en Japón
IPC GENERAL
IPC ex alimentos frescos y energía
IPC ex alimentos fescos y energía TOKIO
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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Incorporación en carteras: Norsk Hydro
• Como bien sabéis esta productora de aluminio y productos derivados del
mismo ha sido castigada tras la caída del commodity, lo que provoca que
los buenos números de los últimos trimestres se vean empañados.
• La empresas más eficientes de este sector serían Alcoa y la propia Norsk
Hydro, para nosotros más esta segunda quien además de hacerlo algo
mejor que el sector y llevar inmersa varios años en un proceso de mejora
nos brinda los siguientes números:
– Cotiza a 2 desviaciones típicas sobre PER+PBook-Div Yield
– Incremento de Márgenes 2016>2015>2014
– Ventas 2015>2014
– Revisiones EPS y Sales > -1
Renta Variable
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Análisis Técnico: Norsk Hydro
• Trató de romper el rango (44.5-48 NOK) que le impide evolucionar desde hace años, al no conseguirlo realiza pullback a las medias y a las
resistencias anterior.
• La estructura que está dibujando mantendrá el potencial siempre y cuando mantenga zonas de 37 NOK.
Renta Variable
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Airbus
• Recordamos que tuvo unos resultados muy buenos, con una mayor
generación de caja de la que el consenso esperaba y con mejora en
el Guidance 2015.
• El valor con claros drivers en su cotización derivados tanto de la
evolución del EURUSD como del crudo.
• Líder de mercado con mucha visibilidad en la cartera de pedidos a
medio plazo derivada de la demanda de países emergentes.
• A pesar de pagar un 2% de dividendo, la alta generación de caja
esperada para este año, le da soporte a mayor rentabilidad al
accionista (dividendo extra o recompra de acciones).
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ROE
Renta Variable
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Airbus
• Como podemos ver salió con fuerza tras romper al triángulo realizado durante el 2014 del cual ha cumplido el objetivo.
• Dos posibles niveles de entrada con el fin de retornar y romper estas zonas de máximos:
– En caso de realizar el pullback al nivel de rotura relevante de 56.60 €.
– En la zona de 54-52.20.
Renta Variable
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Fondos de inversión
Exceso de retorno vs. Riesgo de los factores más importantes
• El factor investing (o style investing) está basado en el behavioural
finance, para intentar explotar ineficiencias generadas por el
comportamiento de los inversores.
• Un estilo de inversión clasifica un conjunto de compañías por una
característica común. Los estilos de inversión más comunes son:
• Value: El mercado sobrepondera el riesgo de las compañías
baratas. En el largo plazo, las empresas value obtienen mejor
rendimiento que las caras. Este es el factor más popular.
• Momentum de precios: Los valores que más han subido
tienden a seguir subiendo. (Autocorrelación Positiva).
• Low volatility: Los inversores pueden obtener hasta un tercio
menos de volatilidad en sus carteras sin sacrificar
rendimientos similares a los del benchmark.
• Quality: No siempre el exceso de riesgo se ve recompensado
por un exceso de retorno. (Risk adverse premium).
• Otros: size, momentum de analistas, growth, income, etc.
• Puede ser aplicado a todo tipo de activos: crédito, materias primas,
divisas, renta variable, etc.
• Requiere de periodos de inversión largos. Debe conformar la parte
estratégica de la cartera y no la parte táctica. No hay evidencias de
poder anticipar cuál será el próximo estilo ganador.
Factor Investing, ¿de qué estamos hablando?
Cada estilo de inversión funciona en diferentes condiciones de mercado
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Momentum
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Value
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Fondos de inversión
Value
• Value: Franklin European Growth, aunque el nombre lleve a confusión,
es un fondo con sesgo a la inversión en valor. El gestor Michael
Clemens busca compañías que tengan buenas valoraciones y con buen
posicionamiento en sus mercados, lo que se puede definir como value
investing. Otros ejemplos de fondos europeos bien conocidos en este
campo son los fondos de Bestinver o Magallanes.
• Momentum de precios: Es una estrategia que por sí sola, no tiene
mucho sentido, puesto que implica que lo que está subiendo sigue
subiendo, dejando un planteamiento de inversión muy básico y poco
fiable. Una aproximación a este estilo son los CTAs. En la lista de fondos
recomendados actualmente no tenemos ninguno, son fondos que
padecen en exceso las condiciones adversas para este tipo de
estrategias, como entornos de baja volatilidad o sin tendencia definida.
• Low volatility: Natixis Seeyond Europe Minimum Variance (aunque no
está en la lista de fondos recomendados). Se basa en la búsqueda de
compañías que no tienen alta volatilidad y que además tienen
correlación entre ellas. Está gestionado por la boutique Seeyond,
especializada en análisis cuantitativo y que gestiona otros fondos que
hemos tenido en la focus list como el Seeyond Volatilité Actions.
• Quality: Abante European Quality Equity, invierte principalmente en
títulos de renta variable de empresas europeas cuyas características
financieras demuestren un sesgo hacia la alta calidad.
Fondos europeos con factor investing
Low Volatility
Quality
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Fondos de inversión
Evolución del Andbank European Equities vs.Benchmark
• Como no hay evidencias de poder anticipar cuál va a ser el próximo estilo
ganador, parece una buena decisión equiponderar los más importantes.
• El Andbank European Equities combina Value, Quality y Momentum.
• Es un fondo de renta variable pan-europeo con gestión sistemática de
estilos de inversión basadas en ineficiencias del mercado (Behavioral
Investing).
• Es un proceso de selección de activos puramente Bottom-up.
• El modelo de gestión es robusto, generando alfa en cualquier entorno de
mercado (no se especula con la dirección del mercado).
• Gestión activa del riesgo mediante el control del máximo drawdown.
Factor Investing: combinando factores. Andbank European Equities Rendimiento por año
Rendimiento por año
Rendimiento por año
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Información de mercado
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Tabla de Mercados
País ÍndiceÚltimo
Var. 1 semana
(%)Var. 1 mes (%)
Var. 1 año
(%)Var. 2015 (%) DVD (%) PBV Price/EBITDA 2014 Hoy Est.2015 Est,2016
España Ibex 35 11467,1 0,42 2,6 12,4 11,6 3,4% 1,6 6,5 21,6 21,7 16,5 14,1
EE.UU. Dow Jones 17705,1 -2,33 -2,4 8,9 -0,7 2,4% 3,1 8,8 16,0 15,5 16,1 14,5
EE.UU. S&P 500 2059,3 -2,32 -2,1 11,4 0,0 2,1% 2,8 9,7 18,3 18,2 17,4 15,4
EE.UU. Nasdaq Comp. 4879,5 -2,92 -1,7 17,5 3,0 1,1% 3,6 12,8 36,2 29,0 21,4 18,4
Europa Euro Stoxx 50 3681,1 -1,21 2,3 17,5 17,0 3,3% 1,7 6,9 22,3 21,8 15,9 14,2
Reino Unido FT 100 6849,8 -2,46 -1,4 4,0 4,3 3,9% 1,9 7,2 18,8 23,5 16,0 14,0
Francia CAC 40 5030,8 -1,11 1,6 14,9 17,7 3,1% 1,6 7,3 25,6 26,1 16,5 14,6
Alemania Dax 11884,1 -1,29 4,2 25,7 21,2 2,7% 2,0 7,1 17,2 19,9 15,3 13,9
Japón Nikkei 225 19285,6 -1,40 2,6 31,9 10,5 1,4% 1,8 8,4 21,1 21,9 20,9 18,2
EE.UU.
Large Cap MSCI Large Cap 1343,3 -2,45 -2,4 11,2 -0,1
Small Cap MSCI Small Cap 520,6 -2,57 -0,5 8,8 2,8
Growth MSCI Growth 3182,2 -1,83 -1,9 16,9 3,3 Sector ÚltimoVar. 1 semana
(%)
Var. 1 mes
(%)Var. 1 año (%) Var. 2015 (%)
Value MSCI Value 2090,8 -1,18 -3,1 4,7 -2,6 Bancos 212,74 -0,61 2,96 8,35 12,70
Europa Seguros 297,30 -2,57 4,05 30,81 18,66
Large Cap MSCI Large Cap 968,4 -2,32 0,7 19,0 14,9 Utilities 326,55 -1,73 -1,51 7,48 3,52
Small Cap MSCI Small Cap 366,1 -0,66 1,4 10,0 12,6 Telecomunicaciones 369,68 -0,60 0,10 27,20 15,51
Growth MSCI Growth 2306,3 -1,79 0,9 16,2 11,7 Petróleo 309,54 -1,70 -3,49 -7,50 8,81
Value MSCI Value 2381,5 0,02 1,3 9,1 10,1 Alimentación 625,62 -3,27 -1,74 26,18 13,53
Minoristas 363,12 -2,77 -0,09 14,52 16,50
Emergentes MSCI EM Local 49770,6 -1,32 -1,8 8,5 2,9 B.C. Duraderos 734,25 -2,99 -1,74 27,94 15,28
Emerg. Asia MSCI EM Asia 747,5 -1,39 -0,8 11,9 3,9 Industrial 471,83 -2,13 0,42 14,73 16,19
China MSCI China 69,1 -0,88 -1,3 18,5 4,6 R. Básicos 406,53 -2,27 -5,63 1,54 8,12
India MXIN INDEX 1043,0 -2,67 -4,6 24,4 2,6
Emerg. LatAm MSCI EM LatAm 66280,6 -1,13 -3,0 1,2 -0,8
Brasil BOVESPA 50110,9 -3,57 -2,9 0,9 0,2
Mexico MXMX INDEX 6115,9 -1,90 -3,2 -6,1 -2,3
Emerg. Europa Este MSCI EM E. Este 250,7 -0,82 -5,5 4,3 9,5
Rusia MICEX INDEX 1576,8 -3,18 -10,4 18,4 12,9 Datos Actualizados a viernes 27 marzo 2015 a las 15:55 Fuente: Bloomberg
SECTORIAL EUROPEO (Stoxx 600)
MERCADOS DE RENTA VARIABLE RATIOS FUNDAMENTALES
PER
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Tabla de Mercados
2013 2014 2015e 2016e 2013 2014 2015e 2016e
Mundo 2,2% 2,4% 3,3% 3,5% Mundo 2,5% 2,1% 300,0% 3,4%
EE.UU. 2,2% 2,4% 3,0% 2,8% EE.UU. 1,5% 1,6% 0,3% 220,0%
Zona Euro -0,4% 0,8% 1,3% 160,0% Zona Euro 1,3% 0,4% 0,0% 1,2%
España -1,2% 1,3% 2,2% 2,2% España 1,5% -0,2% -50,0% 1,1%
Reino Unido 1,7% 2,7% 2,6% 2,4% Reino Unido 2,8% 1,5% 0,5% 170,0%
Japón 1,5% 0,0% 1,0% 140,0% Japón 0,4% 2,7% 0,9% 1,3%
Asia ex-Japón 6,3% 6,3% 6,3% 6,2% Asia ex-Japón 3,7% 2,8% 235,0% 283,0%
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Petróleo Brent 57,8 55,3 62,6 107,8 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Oro 1199,2 1182,6 1213,2 1291,3 Euribor 12 m 0,20 0,21 0,24 0,59
Índice CRB 216,9 214,1 224,1 304,0 3 años 0,25 0,21 0,25 1,23
Aluminio 1789,0 1780,0 1806,0 1729,0 10 años 1,31 1,18 1,26 3,25
Cobre 6174,0 5853,0 5888,0 6510,0 30 años 2,07 2,01 2,27 4,16
Estaño 17155,0 16975,0 18100,0 22970,0
Zinc 2090,5 2020,5 2071,0 1970,0
Maiz 390,8 385,0 384,5 492,0 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Trigo 504,8 530,0 513,0 736,8 Euro 0,05 0,05 0,05 0,25
Soja 969,5 973,8 1031,8 1203,5 EEUU 0,25 0,25 0,25 0,25
Arroz 11,0 10,9 10,7 14,5
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año España 1,31 1,18 1,26 3,25
Euro/Dólar 1,09 1,08 1,12 1,37 Alemania 0,21 0,18 0,33 1,54
Dólar/Yen 119,10 120,04 119,63 102,18 EE.UU. 1,97 1,93 1,99 2,68
Euro/Libra 0,73 0,72 0,73 0,83
Emergentes (frente al Dólar)Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Yuan Chino 6,22 6,20 6,27 6,21 Itraxx Main 85,6 0,4 2,6 -31,3
Real Brasileño 3,24 3,23 2,84 2,26 Hivol 115,4 -1,1 1,1 -27,7
Peso mexicano 15,12 15,06 14,95 13,08 X-over 327,7 -1,8 -1,5 -14,4
Rublo Ruso 57,57 59,29 61,75 35,62 Financial 84,4 - - -36,5
Datos Actualizados a viernes 27 marzo 2015 a las 15:57 Fuente: Bloomberg
Tipos de Interés a 10 años
Diferenciales Renta fija corporativa
MATERIAS PRIMAS
DIVISAS
IPC
DATOS MACRO
MERCADOS DE RENTA FIJA
PIB
Tipos de Interés en España
Tipos de Intervención
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Calendario Macroeconómico
Lunes 30
MarzoZona Datos Estimado Anterior
0:50 Japón Producción industrial (Mensual) (Feb) -1,80% 3,70%
8:00 Reino Unido Índice de Precios de la Vivienda Nacional (Anual) (Mar) 5,70%
8:00 Reino Unido HPI nacional (Mensual) (Mar) -0,10%
8:00 España IPCA de España (Anual) (Mar) -1,20%
13:00 Alemania IPC alemán (Mensual) (Mar) 0,40% 0,90%
13:30 Estados Unidos Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) Base (Anual) (Feb) 1,30%
13:30 Estados Unidos Índice de precios subyacente del gasto en consumo personal (Mensual) (Feb) 0,10% 0,10%
13:30 Estados Unidos Gasto personal (Mensual) (Feb) 0,20% -0,20%
15:00 Estados Unidos Venta de viviendas pendientes (Mensual) (Feb) 1,70%
Martes 31
MarzoZona Datos Estimado Anterior
7:00 Alemania Ventas minoristas alemanas (Mensual) (Feb) -0,50% 2,90%
7:45 Francia Gasto del consumidor francés (Mensual) (Feb) 0,80% 0,60%
8:55 Zona Euro Cambio en el desempleo (Mar) -10K -20K
8:55 Alemania Tasa de desempleo en Alemania (Mar) 6,50% 6,50%
9:30 Reino Unido Inversión empresarial (Trimestral) (4T) -1,40%
9:30 Reino Unido Cuenta corriente (4T) -21,0B -27,0B
9:30 Reino Unido Producto interior bruto (Trimestral) (4T) 0,50% 0,50%
9:30 Reino Unido Producto interior bruto (Anual) (4T) 2,70% 2,70%
10:00 Italia IPC italiano (Mensual) (Mar) 0,40%
10:00 Zona Euro Índice de Precios al Consumo (Anual) (Mar) -0,20% -0,30%
10:00 Zona Euro Tasa de desempleo (Feb) 11,20% 11,20%
14:00 Estados Unidos Índice de Precio de vivienda S&P/Case-Shiller (Anual) (Ene) 4,70% 4,50%
14:45 Estados Unidos Índice de gestores de compra de Chicago (Mar) 51,4 45,8
15:00 Estados Unidos Confianza del consumidor de The Conference Board (Mar) 96,2 96,4
17
Calendario Macroeconómico II
Miércoles 1
AbrilZona Dato Estimado Anterior
0:50 Japón Encuesta Tankan sobre CAPEX en la gran industria (1T) 0,50% 8,90%
0:50 Japón Encuesta Tankan sobre el índice de previsión de los grandes fabricantes (1T) 16 9
0:50 Japón Encuesta Tankan sobre grandes empresas manufactureras (1T) 14 12
0:50 Japón Encuesta Tankan sobre grandes empresas no manufactureras (1T) 17 16
2:00 China PMI Manufacturero Chino (Mar) 49,9
2:00 China Índices de Gestión de Compras No-Manufacturero Chino (Mar) 53,9
2:45 China PMI HSBC Índice de Gestión de Compras Manufacturero Chino (Mar) 49,2
8:15 España IPM Manufacturero Español (Mar) 54,2
8:45 Italia Índices de Gestión de Compras Manufacturero Italiano (Mar) 52,4 51,9
8:50 Francia Manufactura Francesa PMI (Mar) 48,2 48,2
8:55 Alemania Índice de gestores de compra (PMI) manufacturero de Alemania (Mar) 52,4 52,4
9:00 Zona Euro Índice de Gestores de Compras manufacturero (Mar) 51,9 51,9
9:30 Reino Unido Índice de Gestores de Compras manufacturero (Mar) 54,3 54,1
13:15 Estados Unidos Cambio del empleo no agrícola ADP (Mar) 240K 212K
14:45 Estados Unidos Índices de Gestión de Compras de Manufacturas (Mar) 55,3
15:00 Estados Unidos ISM Empleo Manufacturero (Mar) 51,4
15:00 Estados Unidos Índice PMI manufacturero ISM (Mar) 52,4 52,9
Jueves 2 Abril Zona Dato Estimado Anterior
9:30 Reino Unido Índice de gestores de compra en construcción (Mar) 59,5 60,1
13:30 Estados Unidos Balanza comercial (Feb) -41,10B -41,80B
15:00 Estados Unidos Pedidos de fábrica (Mensual) (Feb) 0,40% -0,20%
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Calendario Macroeconómico III
Viernes 3
AbrilZona Dato Estimado Anterior
Todo el día Francia Francia - Viernes Santo
Todo el día Reino Unido Reino Unido - Viernes Santo
Todo el día Alemania Alemania - Viernes Santo
Todo el día España España - Viernes Santo
Todo el día Estados Unidos Estados Unidos - Viernes Santo
Todo el día Italia Italia - Viernes Santo
2:45 China PMI de Servicios Chino del HSBC (Mar) 52
8:15 España IPM de Servicios Español (Mar) 56,2
8:45 Italia Índices de Gestión de Compras de Servicios Italiano (Mar) 50
13:30 Estados Unidos Promedio de ingresos por horas (Mensual) (Mar) 0,20% 0,10%
13:30 Estados Unidos Nóminas no agrícolas (Mar) 249K 295K
13:30 Estados Unidos Tasa de participación (Mar) 62,80%
13:30 Estados Unidos Nóminas Privadas no Agrícolas (Mar) 240K 288K
13:30 Estados Unidos Tasa de desempleo (Mar) 5,50% 5,50%
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Resultados
Lunes 30 Marzo Compañía Periodo EPS Estimado
Martes 31 Marzo Compañía Periodo EPS Estimado
Reino Unido Kingfisher PLC Y 2015 0.211
Miércoles 1 Abril Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos Monsanto Co Q2 2015 2941
Jueves 2 Abril Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos CarMax Inc Q4 2015 0.602
Estados Unidos Micron Technology Inc Q2 2015 0.761
Viernes 3 Abril Compañía Periodo EPS Estimado
20
Dividendos
Lunes 30 Marzo Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
España Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 0,10 EUR Trimestral
Estados Unidos State Street Corp 0,30 USD Trimestral
Estados Unidos EMC Corp/MA 0,12 USD Trimestral
Estados Unidos Air Products & Chemicals Inc 0,81 USD Trimestral
Estados Unidos Republic Services Inc 0,28 USD Trimestral
Estados Unidos Comcast Corp 0,25 USD Trimestral
Estados Unidos Cardinal Health Inc 0,34 USD Trimestral
Estados Unidos Raytheon Co 0,67 USD Trimestral
Estados Unidos Time Warner Cable Inc 0,75 USD Trimestral
Martes 31 Marzo Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos Monsanto Co 0,49 USD Trimestral
Estados Unidos Cisco Systems Inc 0,21 USD Trimestral
Estados Unidos Western Digital Corp 0,50 USD Trimestral
Estados Unidos Torchmark Corp 0,14 USD Trimestral
Estados Unidos Sysco Corp 0,30 USD Trimestral
Estados Unidos American Express Co 0,26 USD Trimestral
Miércoles 1 Abril Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Alemania Beiersdorf AG 0,70 EUR Anual
Estados Unidos McCormick & Co Inc/MD 0,40 USD Trimestral
Estados Unidos Kimco Realty Corp 0,24 USD Trimestral
Estados Unidos JPMorgan Chase & Co 0,40 USD Trimestral
Estados Unidos Bristol-Myers Squibb Co 0,37 USD Trimestral
Jueves 2 Abril Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Alemania Daimler AG 2,45 EUR Anual
Estados Unidos Oracle Corp 0,15 USD Trimestral
Reino Unido Pearson PLC 34,00 GBp Semestral
Reino Unido Wolseley PLC n/a GBp Semestral
Reino Unido InterContinental Hotels Group PLC 330,80 GBp Semestral
Reino Unido Lloyds Banking Group PLC 0,75 GBp Irregular
Viernes 3 Abril Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
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