informe estrategia semanal andbank 27 de julio

1

Informe Semanal27 de julio 2015

2

Escenario Global

FED: ¿reunión de transición?• Macro menor en EE UU en vísperas de la reunión de la FED

• Excelente dato de peticiones de desempleo (255k vs. media de 4 semanas de 278k, niveles mínimos de 40 años) pero estamos en época volátil en estas referencias (sector autos, educación,…), lo que resta importancia a la positiva lectura. Además, fuerte dato de ventas de viviendas de segunda mano en EE UU, en niveles de marzo 2007, siguiendo la positiva estela de las pending home sales y con subida destacada en precios (+6,5% YoY). Sorpresas macro que siguen avanzando en positivo.

• Desde la FED, pocas voces en la semana. Bullard (FED) aviva la opción de septiembre: «hay más de un 50% de probabilidades de que suban tipos en septiembre». Según encuestas, un 49% de los gestores ve tipos al alza en septiembre que sigue siendo nuestro escenario central; en «precios» el porcentaje sería menor. ¿Qué esperamos de la reunión? Básicamente que recoja la mejora de los datos.

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

5,5

6,0

6,5

7,0

7,5

70

80

90

100

110

120

130

ene-

01

jul-01

ene-

02

jul-02

ene-

03

jul-03

ene-

04

jul-04

ene-

05

jul-05

ene-

06

jul-06

ene-

07

jul-07

ene-

08

jul-08

ene-

09

jul-09

ene-

10

jul-10

ene-

11

jul-11

ene-

12

jul-12

ene-

13

jul-13

ene-

14

jul-14

ene-

15

jul-15

PENDING HOME SALES: adelantando las ventas de segunda mano

Pending home sales (izda.)

Ventas de viviendas de segundamano (dcha)

Fuente: Bloomberg, elaboración propia

-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

ene-0

4

jul-

04

ene-0

5

jul-

05

ene-0

6

jul-

06

ene-0

7

jul-

07

ene-0

8

jul-

08

ene-0

9

jul-

09

ene-1

0

jul-

10

ene-1

1

jul-

11

ene-1

2

jul-

12

ene-1

3

jul-

13

ene-1

4

jul-

14

ene-1

5

jul-

15

SORPRESAS MACRO USA


250

300

350

400

450

500

550

600

650

700

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

dic

-85

nov

-87

oct

-89

sep-

91

ago-

93

jul-95

jun-9

7

may

-99

abr-

01

mar

-03

feb-0

5

ene-

07

dic

-08

nov

-10

oct

-12

sep-

14

Pet

icio

nes

de

des

emple

o (m

edia

4 s

eman

as)

Tip

o F

ed funds

(en %

)

EMPLEO y SUBIDAS DE TIPOS

Tipo Fed funds Peticiones de desempleo (media 4 semanas)Fuente: Bloomberg, elaboración propia

3

Escenario Global

Grecia se desdibuja y cede el paso a otros focos (resultados, EE UU,…)• Semana donde, por fin, no hay sorpresas en torno a Grecia…

• …pero sí avances, con los pasos esperados. Grecia empleó el crédito puente para pagar sus deudas al BCE y FMI. El Parlamento griego aprobó los cambios en el Código Civil y la trasposición de la directiva de resolución bancaria («bail-in»), con el resultado previsto: apoyo mayoritario, del 76% de la Cámara. Además, y también previsible, apoyo del BCE que amplió el ELA en 900 mill. de euros adicionales. Por último, las agencias de rating también «celebran» el acuerdo: S&P mejoró el rating de Grecia hasta CCC+.

• De momento, las elecciones anticipadas que se rumoreaban para septiembre parecen descartadas pese a la ruptura interna de Syriza que, a pesar de todo, sigue aventajando claramente en intención de voto al resto de partidos. Atención centrada en la negociación del tercer rescate, con un calendario orientativo que apunta a mediados de agosto para el acuerdo y antes de finales de mes para el desembolso del tramo de ayuda.

• Desde los datos, semana de encuestas (confianza del consumidor, PMIs), con descensos frente a los niveles anteriores y por debajo de lo esperado: ¿impacto de Grecia o retroceso desde algunos niveles altos? La mala noticia es que Francia vuelve de nuevo a zona contractiva en el PMI manufacturero…

• En Reino Unido, además de unas ventas al por menor por debajo de lo previsto, la atención ha estado centrada en el Banco de Inglaterra. BOE impreciso («serán necesarios tipos más altos en los próximos años», según su Gobernador Carney), recordando a la FED en gradualidad en un mercado que descuenta subidas en Reino Unido para la primavera 2016. Libra en precio.

• En una semana en la que los diferenciales periféricos han seguido estrechando (con Italia aventajando ligeramente a España en todos los plazos…),vuelven poco a poco los primarios corporativos, positiva señal de normalización, aunque muchos emisores podrían esperar a la vuelta del verano. En grado de inversión, en los últimos tres meses la nueva oferta en 2015 ha sido inferior en 30.000 mill. de euros a la media de 2014. Portugal, con elecciones el 4 de octubre sigue siendo de los periféricos con más margen de recorrido en deuda gubernamental.

40

42

44

46

48

50

52

54

56

58

feb-1

2

abr-

12

jun-1

2

ago-

12

oct

-12

dic

-12

feb-1

3

abr-

13

jun-1

3

ago-

13

oct

-13

dic

-13

feb-1

4

abr-

14

jun-1

4

ago-

14

oct

-14

dic

-14

feb-1

5

abr-

15

jun-1

5

PMI Manufacturero

I TALIA ALEMANIA FRANCIA

ESPAÑA EUROPA


4

Escenario Global

Otras economías• Japón, China, Brasil…

• Datos exteriores en Japón con menos brío de lo esperado en exportaciones e importaciones cayendo menos de lo previsto, todo dentro de unas sorpresas macro «imparables». BoJ que en sus actas recogió la opinión de varios de sus miembros de que la recuperación se ralentizará temporalmente en el segundo trimestre. Aunque algunos creen que los efectos del QQE están reduciéndose, son más los que defienden que los efectos siguen siendo sustanciales, con muchos pensando que las perspectivas de precios siguen mejorando.

• En China, tras la semana previa donde los datos sorprendieron en positivo, en ésta encuesta de PMI que apunta a niveles más bajos, avanzando en la zona contractiva. Percepción negativa para materias primas, materiales,…

• Desde Brasil, recorte de los objetivos de superávit primario (del 1,1% al 0,15%), que sigue a las continuadas revisiones a menos de otras magnitudes (PIB,…) lo que se ha trasladado en pérdidas en los distintos mercados (divisa, deuda, renta variable,…). Economía que está viviendo un proceso de reformas, acompañado de austeridad y malos datos y con renovada incertidumbre política.

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000

ene-

96

ene-

97

ene-

98

ene-

99

ene-

00

ene-

01

ene-

02

ene-

03

ene-

04

ene-

05

ene-

06

ene-

07

ene-

08

ene-

09

ene-

10

ene-

11

ene-

12

ene-

13

ene-

14

ene-

15

IMPORTACIONES - EXPORTACIONES JAPÓN(valor absoluto)

Exportaciones Importaciones

Kuroda+Abe


-150

-100

-50

0

50

100

150

ene-

03

jul-03

ene-

04

jul-04

ene-

05

jul-05

ene-

06

jul-06

ene-

07

jul-07

ene-

08

jul-08

ene-

09

jul-09

ene-

10

jul-10

ene-

11

jul-11

ene-

12

jul-12

ene-

13

jul-13

ene-

14

jul-14

ene-

15

jul-15

SORPRESAS MACRO

J apón


-170

-120

-70

-20

30

80

130

ene-

04

jul-04

ene-

05

jul-05

ene-

06

jul-06

ene-

07

jul-07

ene-

08

jul-08

ene-

09

jul-09

ene-

10

jul-10

ene-

11

jul-11

ene-

12

jul-12

ene-

13

jul-13

ene-

14

jul-14

ene-

15

jul-15

SORPRESAS MACRO

China Emergentes


5

Los resultados de Estados Unidos soportan al S&P 500• La temporada de resultados ya tiene un número estadísticamente

suficiente como para poder sacar conclusiones. Habiendo presentado 171 empresas, más del 70% baten en beneficios y más del 50% en ventas.

• No es menos cierto que las revisiones en este trimestre como el anterior han sido sesgadas a la baja en los meses previos, pero empezamos a ver una tendencia definida de revisiones positivas (gráfico inferior) que permiten pensar que el S&P puede tener una vez más el soporte de los resultados.

• Son los márgenes los que se están revisando al alza y no tanto las ventas. No obstante, creemos que el soporte del S&P 500 es sólido, lo permitiría que la renta variable europea que es donde tenemos nuestro principal foco pueda seguir subiendo.

• De los resultados, llaman la atención dos sectores: Salud y Bancos. Son estos últimos los que pensamos que otorgan mayor potencial y los que ofrecen lecturas cruzadas para la banca europea.

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Q4 2

002

Q2 2

003

Q4 2

003

Q2 2

004

Q4 2

004

Q2 2

005

Q4 2

005

Q2 2

006

Q4 2

006

Q2 2

007

Q4 2

007

Q2 2

008

Q4 2

008

Q2 2

009

Q4 2

009

Q2 2

010

Q4 2

010

Q2 2

011

Q4 2

011

Q2 2

012

Q4 2

012

Q2 2

013

Q4 2

013

Q2 2

014

Q4 2

014

Q2 2

015

Porcentanje de empresas que baten estimaciones en S&P 500

Sales Beat Ratio EPS Beat Ratio

8

10

12

14

16

18

20

feb-0

5

ago-0

5

feb-0

6

ago-0

6

feb-0

7

ago-0

7

feb-0

8

ago-0

8

feb-0

9

ago-0

9

feb-1

0

ago-1

0

feb-1

1

ago-1

1

feb-1

2

ago-1

2

feb-1

3

ago-1

3

feb-1

4

ago-1

4

feb-1

5

60

70

80

90

100

110

120

130

140

PER Trailing 12 meses Vs Beneficio esperado. S&P 500

Beneficio Estimado 12 meses (Es dcha)

PER trailing 12 Meses

Renta Variable

6

Renta Variable

Buenos resultados del sector bancario• Los Bancos empiezan a estar en boca de todos en Estados Unidos. Y es

que si primero llegó el volumen gracias a las políticas monetarias laxas de la FED, la próxima subida de tipos anticipa una mejora de los márgenes.

• Los beneficios del trimestre están mostrando un comportamiento ya muy positivo de la banca americana, batiendo las estimaciones un 78% de los que han publicado. En particular Citigroup y BOA han sorprendido favorablemente, siendo los dos nombres más interesantes del sector.

• Actualmente el consenso ya está revisando las estimaciones de forma muy marcada y anticipando ROEs del 10% en 12 meses. Con esto encima de la mesa, los bancos cotizan 1,4 valor en libros.

• Lectura cruzada. Si los bancos europeos cotizan a 1x valor en libros, no parece ninguna locura pensar que en los próximos años tendremos expansión de múltiplos (40% sólo por este lado). Pero esto es otra historia…

8

13

18

23

28

33

38

feb-0

5

ago-0

5

feb-0

6

ago-0

6

feb-0

7

ago-0

7

feb-0

8

ago-0

8

feb-0

9

ago-0

9

feb-1

0

ago-1

0

feb-1

1

ago-1

1

feb-1

2

ago-1

2

feb-1

3

ago-1

3

feb-1

4

ago-1

4

feb-1

5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

PER Trailing 12 meses Vs Beneficio esperado. BancosUSA

Beneficio Estimado 12 meses (Es dcha)

PER trailing 12 Meses

6

8

10

12

14

16

18

may-

05

nov-

05

may-

06

nov-

06

may-

07

nov-

07

may-

08

nov-

08

may-

09

nov-

09

may-

10

nov-

10

may-

11

nov-

11

may-

12

nov-

12

may-

13

nov-

13

may-

14

nov-

14

may-

15

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

ROE y PBook a 12meses. BancosUSA

Pbook ROE

7

Fondos de inversión

Impacto de las caídas en los fondos moderados de RF Alternativa

• Los índices utilizados son promedios de los fondos de las categorías: Gobiernos corto plazo (azul), Corporativos corto plazo (verde) y High Yield (naranja).

• Desde comienzos de junio hemos vivido un periodo marcado por la volatilidad que Grecia ha introducido en el sistema. Los cortos plazos han sufrido menos,

con caídas máximas que rondan el 0,5-0,6% para fondos con deuda corporativa y gubernamental. Tras el acuerdo Grecia-UE de mediados de julio, la situación

de la renta fija ha mejorado, y con ella los fondos, aunque todavía no se han recuperado por completo los niveles de los que partíamos en junio.

• Con respecto a los fondos seleccionados, es en estos periodos cuando agradecemos tener en cartera fondos muy cuestionados en el pasado. Especialmente

el JB Absolute Return ha tenido un comportamiento especialmente bueno. Los motivos son varios, las posiciones cortas de duración (aunque a lo largo de

junio han pasado a neutral) y la estrategia largo de duración en mercados emergentes contra países core han sido las que más han aportado.

• También el Threadneedle Credit Opp ha tenido un mes razonablemente bueno. Por estrategia, el posicionamiento direccional y eventos añadió el máximo

valor a la rentabilidad. Esto fue en anticipación de los eventos de riesgo positivos que ha tenido la cartera, destacado por Moy Park que fue adquirido por el

productor de carne brasileña JBS y la oferta pública inicial de Europcar. A nivel de los bonos, Thames Water (estrategia de eventos) y Telecom Italia (estrategia

direccional) añadieron el mayor valor.

8


Impacto de las caídas en los fondos oportunistas de RF Alternativa

• Los índices utilizados son promedios de los fondos de las categorías: Gobiernos largo plazo (azul), Corporativos largo plazo (verde) y High Yield (naranja).

• Desde comienzos de junio, los largo plazos han sido más castigados, con caídas máximas de hasta el 2,5% para fondos de deuda gubernamental y de hasta el

2% en fondos de deuda corporativa. Desde mediados de julio, recuperaban parte de las pérdidas, pero al igual que pasaba con los cortos plazos, todavía no

se han recuperado por completo los niveles de los que partíamos en junio.

• De los fondos seleccionados, la recuperación del Invesco Pan European High Income ha sido bastante buena. A pesar de ser el de mayor volatilidad entre los

seleccionados, tiene un posicionamiento actual que se puede considerar defensivo. En high yield tiene compañías muy establecidas, grandes y de calidad,

para evitar problemas de solvencia. Por otra parte, mantienen bonos gubernamentales de alta calidad y en corporativos un alto porcentaje está en deuda

subordinada de bancos. La liquidez de la cartera también es significativa.

• En la recuperación, el Carmignac Capital Plus se benefició también de su asignación a la deuda pública periférica y deuda corporativa emitida por entidades

financieras europeas. Mantienen su estrategia de aplanamiento de la curva de tipos estadounidense, priorizando los vencimientos a 20 años frente a los de

5 años. También se han beneficiado por la subida de la renta variable europea y japonesa gracias al equity que mantienen en cartera.

9


Mezclando los fondos moderados de RF Alternativa

• Gracias al uso de estrategias no convencionales, como las que utilizan este

tipo de fondos, somos menos dependientes de la dirección del mercado,

sumado a que estos mismos fondos utilizan estrategias diferentes entre sí,

hacen que la correlación entre ellos sea baja y que mezclarlos tenga sentido.

• Si estudiamos una cartera equiponderada de estos fondos, vemos como en el

largo plazo (5 años), el retorno riesgo anualizado que obtenemos tiene

sentido. Recordar que estos 5 años han compuesto un periodo

extraordinario en rentabilidad para la renta fija, por lo que lo hubiera sido

fácil que estas estrategias se hubieran quedado algo más retrasadas.

• Pero sin duda, la cartera destaca más en años como el actual, cuando la renta

fija entra en un ciclo de mayor volatilidad y una tendencia menos definida.

En este punto, el retorno riesgo de la cartera mejora holgadamente lo que

podemos obtener con fondos tradicionales.

10

Información de mercado

11

Tabla de Mercados

País ÍndiceÚltimo

Var. 1 semana (%)

Var. 1 mes (%)Var. 1 año

(%)Var. 2015 (%) DVD (%) PBV Price/EBITDA 2014 Hoy Est.2015 Est,2016

España Ibex 35 11360,6 -1,05 0,3 4,6 10,5 3,5% 1,5 6,6 21,6 20,8 16,6 14,4

EE.UU. Dow Jones 17731,9 -2,14 -1,3 3,8 -0,5 2,5% 3,1 8,8 16,0 15,2 15,9 14,6

EE.UU. S&P 500 2102,2 -1,04 -0,3 5,7 2,1 2,1% 2,8 10,2 18,3 18,4 17,7 15,9

EE.UU. Nasdaq Comp. 5146,4 -0,32 0,5 15,1 8,7 1,1% 3,7 13,4 36,2 19,4 22,5 19,5

Europa Euro Stoxx 50 3627,8 -1,16 0,5 12,7 15,3 3,4% 1,6 6,9 22,3 20,7 15,6 14,1

Reino Unido FT 100 6641,7 -1,97 -3,0 -2,6 1,2 4,0% 1,9 7,7 18,8 21,0 16,1 14,4

Francia CAC 40 5089,4 -0,68 0,9 15,4 19,1 3,3% 1,6 7,5 25,6 25,7 16,4 14,7

Alemania Dax 11463,9 -1,79 -0,1 17,0 16,9 2,8% 1,8 6,9 17,2 18,5 14,4 13,0

Japón Nikkei 225 20544,5 -0,27 -1,6 34,4 17,7 1,6% 1,9 8,8 21,1 23,2 19,4 17,5

EE.UU.

Large Cap MSCI Large Cap 1378,9 -1,19 -0,1 6,0 2,5

Small Cap MSCI Small Cap 521,6 -1,48 -3,1 5,7 3,0

Growth MSCI Growth 3292,7 -0,39 0,1 12,3 6,9 Sector ÚltimoVar. 1 semana

(%)Var. 1 mes

(%)Var. 1 año (%) Var. 2015 (%)

Value MSCI Value 2095,2 -1,95 -2,7 -1,9 -2,4 Bancos 223,55 -0,76 0,95 14,09 18,42

Europa Seguros 291,10 -1,75 3,36 24,39 16,18

Large Cap MSCI Large Cap 968,2 -1,94 0,0 13,5 14,9 Utilities 322,92 -1,84 -1,08 -0,32 2,37

Small Cap MSCI Small Cap 381,2 -0,22 0,9 16,8 17,2 Telecomunicaciones 385,77 -2,53 1,05 28,98 20,53

Growth MSCI Growth 2348,8 -1,03 0,7 15,5 13,7 Petróleo 302,98 -3,25 -6,01 -17,06 6,51

Value MSCI Value 2303,2 -1,57 -1,2 3,0 6,5 Alimentación 637,07 -1,95 1,84 19,84 15,61

Minoristas 369,68 -0,64 0,32 18,64 18,60

Emergentes MSCI EM Local 48809,6 -1,02 -4,7 -2,4 0,9 B.C. Duraderos 779,16 -1,25 2,00 26,86 22,33

Emerg. Asia MSCI EM Asia 725,3 -0,33 -5,5 -0,4 0,8 Industrial 459,61 -2,28 -1,63 12,34 13,18

China MSCI China 69,7 1,58 -10,3 8,1 5,6 R. Básicos 351,73 -6,71 -12,02 -21,64 -6,45

India MXIN INDEX 1063,1 0,03 3,0 8,0 4,6

Emerg. LatAm MSCI EM LatAm 66293,8 -3,80 -4,4 -10,5 -0,7

Brasil BOVESPA 49666,0 -5,11 -7,8 -14,3 -0,7

Mexico MXMX INDEX 5922,1 -2,52 -5,2 -19,5 -5,4

Emerg. Europa Este MSCI EM E. Este 250,7 -2,61 -3,5 1,6 9,5

Rusia MICEX INDEX 1612,6 -2,27 -2,4 14,5 15,5 Datos Actualizados a viernes 24 julio 2015 a las 15:24 Fuente: Bloomberg

SECTORIAL EUROPEO (Stoxx 600)

MERCADOS DE RENTA VARIABLE RATIOS FUNDAMENTALES

PER

12

Tabla de Mercados

2013 2014 2015e 2016e 2013 2014 2015e 2016e

Mundo 2,2% 2,4% 3,1% 3,6% Mundo 2,5% 2,1% 3,1% 3,4%

EE.UU. 2,2% 2,4% 2,3% 2,8% EE.UU. 1,5% 1,6% 0,3% 2,1%

Zona Euro -0,4% 0,8% 1,5% 1,7% Zona Euro 1,3% 0,4% 0,2% 1,3%

España -1,2% 1,3% 2,9% 2,5% España 1,5% -0,2% -0,3% 1,1%

Reino Unido 1,7% 2,7% 2,5% 2,3% Reino Unido 2,8% 1,5% 0,3% 1,6%

Japón 1,5% 0,0% 1,0% 1,4% Japón 0,4% 2,7% 0,9% 1,2%

Asia ex-Japón 6,3% 6,3% 6,1% 6,2% Asia ex-Japón 3,7% 2,8% 1,7% 2,7%

Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año

Petróleo Brent 55,2 57,1 63,5 107,1 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año

Oro 1082,2 1134,5 1175,5 1293,7 Euribor 12 m 0,17 0,17 0,16 0,49

Índice CRB 206,5 214,5 224,0 298,2 3 años 0,35 0,35 0,54 0,64

Aluminio 1636,0 1716,0 1725,0 2016,0 10 años 1,90 1,94 2,11 2,56

Cobre 5272,5 5560,0 5780,0 7045,0 30 años 3,00 3,09 3,23 3,95

Estaño 14950,0 15100,0 15370,0 22225,0

Zinc 1981,0 2072,0 2055,0 2365,0

Maiz 399,0 420,3 366,5 361,5 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año

Trigo 516,5 554,0 523,3 613,0 Euro 0,05 0,05 0,05 0,15

Soja 974,3 1006,8 956,0 1078,5 EEUU 0,25 0,25 0,25 0,25

Arroz 11,1 10,9 10,4 13,9

Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año

Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año España 1,90 1,94 2,11 2,56

Euro/Dólar 1,10 1,08 1,12 1,35 Alemania 0,70 0,79 0,84 1,18

Dólar/Yen 123,86 124,09 123,85 101,82 EE.UU. 2,26 2,35 2,37 2,50

Euro/Libra 0,71 0,69 0,71 0,79

Emergentes (frente al Dólar)Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año

Yuan Chino 6,21 6,21 6,21 6,19 Itraxx Main 100,0 0,9 -4,6 1,1

Real Brasileño 3,32 3,19 3,10 2,22 Hivol 119,2 0,6 0,8 -9,1

Peso mexicano 16,27 15,93 15,50 12,96 X-over 354,8 4,6 -2,6 8,6

Rublo Ruso 58,61 56,95 54,46 34,97 Financial 84,4 - - -36,5

Datos Actualizados a viernes 24 julio 2015 a las 15:24 Fuente: Bloomberg

Tipos de Interés a 10 años

Diferenciales Renta fija corporativa

MATERIAS PRIMAS

DIVISAS

IPC

DATOS MACRO

MERCADOS DE RENTA FIJA

PIB

Tipos de Interés en España

Tipos de Intervención

13

Calendario Macroeconómico

Lunes 27 Julio

Zona Dato Estimado Anterior

10:00 EUR Expectativas empresariales de Alemania (Jul) 102

10:00 EUR Situación actual de Alemania (Jul) 113,1

10:00 EUR Índice Ifo de confianza empresarial en Alemania (Jul) 107,4

12:00 GBP Índice CBI de tendencias industriales (Jul) -7

14:30 USD Pedidos de bienes duraderos (subyacente) (Mensual) (Jun) 0,30%

14:30 USD Pedidos de bienes duraderos (Mensual) (Jun) 2,50% -2,20%

18:00 EUR Demandantes de empleo en Francia (Jun)

Martes 28 de Julio


10:30 GBP PIB (Trimestral) (2T) 0,40%

10:30 GBP PIB (Anual) (2T) 2,90%

15:00 USD Precios de Vivienda S&P/Case-Shiller 20 no destacionalizado (Anual) (May)

4,90%

15:45 USD PMI de servicios (Jul) 54,8

16:00 USD Confianza del consumidor de The Conference Board (Jul) 100,2 101,4

Miercoles 29 de Julio


1:50 JPY Ventas minoristas (Anual) (Jun) 3,00%

8:00 EUR Índice Gfk de clima de consumo en Alemania (Ago) 10,1

16:00 USD Venta de viviendas pendientes (Mensual) (Jun) 0,90% 0,90%

14

Calendario Macroeconómico (II)

Jueves 30 de Julio


1:50 JPY Producción industrial (Mensual) (Jun) -2,10%

9:00 EUR PIB de España (Trimestral) (2T) 0,90%

9:00 EUR IPC armonizado de España (Anual) (Jul)

9:55 EUR Cambio del desempleo en Alemania (Jul) -1K

9:55 EUR Tasa de desempleo en Alemania (Jul) 6,40%

11:00 EUR Tasa de desempleo en la zona euro (Jun) 11,10%

14:00 EUR IPC de Alemania (Mensual) (Jul) -0,10%

14:30 USD PIB (Trimestral) (2T) 2,50% -0,20%

Viernes 31 de Julio


1:30 JPY Gasto de los hogares (Mensual) (Jun) 2,40%

1:30 JPY Gasto de los hogares (Anual) (Jun) 4,80%

1:30 JPY Número de candidaturas por puesto de trabajo (Jun) 1,19

1:30 JPY IPC subyacente (Anual) (Jun) 0,10%

1:30 JPY IPC subyacente de Tokio (Anual) (Jul) 0,10%

8:45 EUR Gasto del consumidor de Francia (Mensual) (Jun) 0,10%

11:00 EUR IPC de Italia (Mensual) (Jul) 0,20%

11:00 EUR IPC en la zona euro (Anual) (Jul) 0,20%

14:30 USD Índice de costes laborales (Trimestral) (2T) 0,60% 0,70%

15:45 USD PMI de Chicago (Jul) 50,5 49,4

16:00 USD Expectativas del consumidor de la Universidad de Michigan (Jul) 85,2

16:00 USD Confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (Jul) 94 93,3

15

Resultados

Lunes 27 Julio Compañía Periodo EPS Estimado

Estados Unidos Del Taco Restaurants Inc Q2 2015 0,05

Estados Unidos Southwestern Energy Co Q2 2015 0,067

Estados Unidos Knowles Corp Q2 2015 0,069

Reino Unido Acacia Mining PLC S1 2015 0,099

Reino Unido Senior PLC S1 2015 0,1

Reino Unido Dialight PLC S1 2015 0,233

Estados Unidos Allison Transmission Holdings Inc Q2 2015 0,335

Estados Unidos Swift Transportation Co Q2 2015 0,369

Francia Mercialys SA S1 2015 0,6

Estados Unidos American Capital Agency Corp Q2 2015 0,634

Estados Unidos Hartford Financial Services Group Inc/The Q2 2015 0,766

Reino Unido Reckitt Benckiser Group PLC S1 2015 0,987

Alemania Deutsche Boerse AG Q2 2015 1,02

Francia Kering S1 2015 4,33

Francia Valeo SA S1 2015 4,41

Estados Unidos Norfolk Southern Corp Q2 2015 1417

Estados Unidos Eastman Chemical Co Q2 2015 1831

España Bankia SA S1 2015

España Vocento SA S1 2015

España Clinica Baviera SA S1 2015

Alemania Asian Bamboo AG Q1 2015

Francia Burelle SA S1 2015

Francia Albioma SA S1 2015

Francia APRIL SA S1 2015

Francia Caisse Regionale de Credit Agricole Mutuel Nord de France S1 2015

16

Resultados (II)

Martes 28 Julio Compañía Periodo EPS Estimado

Estados Unidos Yelp Inc Q2 2015 0,009

Estados Unidos CONSOL Energy Inc Q2 2015 0,016

Estados Unidos Sirius XM Holdings Inc Q2 2015 0,029

Reino Unido Drax Group PLC S1 2015 0,034

Reino Unido Brammer PLC S1 2015 0,038

Estados Unidos Range Resources Corp Q2 2015 0,04

Estados Unidos Twitter Inc Q2 2015 0,043

Reino Unido ITV PLC S1 2015 0,053

Reino Unido Virgin Money Holdings UK PLC S1 2015 0,08

Estados Unidos US Silica Holdings Inc Q2 2015 0,083

Reino Unido Segro PLC S1 2015 0,091

Estados Unidos Atmel Corp Q2 2015 0,101

Reino Unido Elementis PLC S1 2015 0,12

Reino Unido GKN PLC S1 2015 0,121

Estados Unidos GrubHub Inc Q2 2015 0,131

Reino Unido Domino's Pizza Group PLC S1 2015 0,135

Estados Unidos SunPower Corp Q2 2015 0,161

Reino Unido Tullett Prebon PLC S1 2015 0,188

Reino Unido Informa PLC S1 2015 0,204

Reino Unido Jardine Lloyd Thompson Group PLC S1 2015 0,29

Estados Unidos VASCO Data Security International Inc Q2 2015 0,3

Estados Unidos Masco Corp Q2 2015 0,347

Estados Unidos Ford Motor Co Q2 2015 0,369

Estados Unidos Corning Inc Q2 2015 0,37

Estados Unidos Franklin Electric Co Inc Q2 2015 0,371

Reino Unido Games Workshop Group PLC Y 2015 0,38

Francia Worldline SA S1 2015 0,4

Estados Unidos Ethan Allen Interiors Inc Q4 2015 0,419

Estados Unidos JetBlue Airways Corp Q2 2015 0,448

17

Resultados (III)


Estados Unidos Ally Financial Inc Q2 2015 0,453

Estados Unidos CommScope Holding Co Inc Q2 2015 0,468

Francia Metropole Television SA S1 2015 0,48

Estados Unidos DR Horton Inc Q3 2015 0,499

Estados Unidos Pfizer Inc Q2 2015 0,516

Estados Unidos Oaktree Capital Group LLC Q2 2015 0,534

Reino Unido Willis Group Holdings PLC Q2 2015 0,551

Estados Unidos Akamai Technologies Inc Q2 2015 0,573

Estados Unidos NCR Corp Q2 2015 0,578

Estados Unidos Textron Inc Q2 2015 0,589

Estados Unidos IAC/InterActiveCorp Q2 2015 0,589

Reino Unido Rathbone Brothers PLC S1 2015 0,628

Estados Unidos Nielsen NV Q2 2015 0,639

Estados Unidos CIT Group Inc Q2 2015 0,652

Estados Unidos National Oilwell Varco Inc Q2 2015 0,655

Reino Unido Provident Financial PLC S1 2015 0,69

Estados Unidos Centene Corp Q2 2015 0,695

Estados Unidos Norwegian Cruise Line Holdings Ltd Q2 2015 0,734

Estados Unidos Merck & Co Inc Q2 2015 0,81

Estados Unidos Citrix Systems Inc Q2 2015 0,821

Estados Unidos CH Robinson Worldwide Inc Q2 2015 0,863

Estados Unidos Reynolds American Inc Q2 2015 0,967

Alemania GRENKELEASING AG Q2 2015 1,32

Estados Unidos AGCO Corp Q2 2015 1006

Estados Unidos Anixter International Inc Q2 2015 1009

Estados Unidos Edwards Lifesciences Corp Q2 2015 1051

Estados Unidos Ecolab Inc Q2 2015 1079

Estados Unidos PACCAR Inc Q2 2015 1153

Estados Unidos EI du Pont de Nemours & Co Q2 2015 1217

Estados Unidos Ingersoll-Rand PLC Q2 2015 1226

Estados Unidos Wyndham Worldwide Corp Q2 2015 1258

Estados Unidos United Parcel Service Inc Q2 2015 1264

Estados Unidos Buffalo Wild Wings Inc Q2 2015 1273

Estados Unidos Express Scripts Holding Co Q2 2015 1401

18

Resultados (IV)


Estados Unidos Aflac Inc Q2 2015 1525

Estados Unidos Panera Bread Co Q2 2015 1629

Estados Unidos Laboratory Corp of America Holdings Q2 2015 2028

Estados Unidos Cummins Inc Q2 2015 2553

Estados Unidos Gilead Sciences Inc Q2 2015 2699

Estados Unidos LyondellBasell Industries NV Q2 2015 2717

Estados Unidos Precision Castparts Corp Q1 2016 3008

Francia LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE S1 2015 3548

Francia Cie Generale des Etablissements Michelin S1 2015 4123

España Distribuidora Internacional de Alimentacion SA S1 2015

España Almirall SA S1 2015

España Applus Services SA S1 2015

España Endesa SA S1 2015

España NH Hotel Group SA S1 2015

España Papeles y Cartones de Europa SA S1 2015

Alemania MAN SE Q2 2015

AlemaniaPSI AG Gesellschaft Fuer Produkte und Systeme der InformationstechnologieQ2 2015

Alemania DAB Bank AG Q2 2015

Francia Orange SA S1 2015

Francia NRJ Group S1 2015

Francia Guerbet S1 2015

Francia Teleperformance S1 2015

Francia Fonciere de Paris SIIC S1 2015

Francia SPIE SA S1 2015

Francia Euler Hermes Group S1 2015

Francia Trilogiq Y 2015

Francia McPhy Energy SA S1 2015

Reino Unido BP PLC S1 2015

Reino Unido Pace PLC S1 2015

Reino Unido Burford Capital Ltd S1 2015

Reino Unido Shawbrook Group PLC S1 2015

Reino Unido Jazztel PLC S1 2015

Reino Unido McColl's Retail Group PLC S1 2015

Reino Unido Greencoat UK Wind PLC/Funds S1 2015

19

Resultados (V)

Miercoles 29 Julio Compañía Periodo EPS Estimado

Reino Unido Capital & Counties Properties PLC S1 2015 0,006

Reino Unido Mwana Africa PLC Y 2015 0,008

Estados Unidos Tableau Software Inc Q2 2015 0,047

Estados Unidos Antero Resources Corp Q2 2015 0,051

Reino Unido Foxtons Group PLC S1 2015 0,053

Reino Unido Tullow Oil PLC S1 2015 0,055

Reino Unido Taylor Wimpey PLC S1 2015 0,058

Reino Unido Man Group PLC S1 2015 0,103

Reino Unido Jupiter Fund Management PLC S1 2015 0,138

Reino Unido Barclays PLC S1 2015 0,146

Reino Unido Greggs PLC S1 2015 0,149

Reino Unido CNH Industrial NV Q2 2015 0,159

Estados Unidos BGC Partners Inc Q2 2015 0,17

Reino Unido Telecity Group PLC S1 2015 0,193

Alemania GEA Group AG Q2 2015 0,225

Estados Unidos Hilton Worldwide Holdings Inc Q2 2015 0,227

Estados Unidos Williams Partners LP Q2 2015 0,238

España Acerinox SA S1 2015 0,25

Estados Unidos Hornbeck Offshore Services Inc Q2 2015 0,255

Estados Unidos Williams Cos Inc/The Q2 2015 0,267

Estados Unidos Concho Resources Inc Q2 2015 0,283

Estados Unidos Genesis Energy LP Q2 2015 0,292

Reino Unido Subsea 7 SA Q2 2015 0,292

Estados Unidos WCI Communities Inc Q2 2015 0,3

Estados Unidos Manitowoc Co Inc/The Q2 2015 0,31

Reino Unido Capita PLC S1 2015 0,314

Estados Unidos Level 3 Communications Inc Q2 2015 0,32

Francia Nexans SA S1 2015 0,33

Estados Unidos Apollo Global Management LLC Q2 2015 0,351

Estados Unidos Hologic Inc Q3 2015 0,391

Estados Unidos Cavium Inc Q2 2015 0,412

Estados Unidos Whole Foods Market Inc Q3 2015 0,447

20

Resultados (VI)


Estados Unidos Facebook Inc Q2 2015 0,468

Estados Unidos ADT Corp/The Q3 2015 0,491

Estados Unidos Gannett Co Inc Q2 2015 0,505

Reino Unido Rightmove PLC S1 2015 0,511

Reino Unido Noble Corp plc Q2 2015 0,511

Estados Unidos PTC Inc Q3 2015 0,512

Estados Unidos Exelon Corp Q2 2015 0,52

Estados Unidos ARRIS Group Inc Q2 2015 0,533

Estados Unidos Carlyle Group LP/The Q2 2015 0,538

Reino Unido Sky PLC Y 2015 0,542

Estados Unidos Huntsman Corp Q2 2015 0,545

Estados Unidos Owens-Illinois Inc Q2 2015 0,586

Francia Coface SA S1 2015 0,59

Estados Unidos Jarden Corp Q2 2015 0,594

Estados Unidos FNF Group Q2 2015 0,62

Estados Unidos SS&C Technologies Holdings Inc Q2 2015 0,635

Alemania OSRAM Licht AG Q3 2015 0,648

Estados Unidos Starz Q2 2015 0,658

Estados Unidos Realty Income Corp Q2 2015 0,676

Estados Unidos Southern Co/The Q2 2015 0,69

Francia Peugeot SA S1 2015 0,705

Estados Unidos Altria Group Inc Q2 2015 0,714

Estados Unidos Goodyear Tire & Rubber Co/The Q2 2015 0,764

Alemania SHW AG Q2 2015 0,78

Francia LISI S1 2015 0,78

Estados Unidos SPX Corp Q2 2015 0,798

Estados Unidos GNC Holdings Inc Q2 2015 0,808

Estados Unidos Marriott International Inc/MD Q2 2015 0,813

Estados Unidos Hospira Inc Q2 2015 0,835

Estados Unidos MasterCard Inc Q2 2015 0,858

Estados Unidos Franklin Resources Inc Q3 2015 0,876

Estados Unidos Baxter International Inc Q2 2015 0,892

Estados Unidos Pilgrim's Pride Corp Q2 2015 0,9

21

Resultados (VII)


Estados Unidos International Paper Co Q2 2015 0,921

Estados Unidos Wynn Resorts Ltd Q2 2015 0,966

Reino Unido British American Tobacco PLC S1 2015 0,98

Francia Klepierre S1 2015 1,11

Francia Cie de Saint-Gobain S1 2015 1,16

Estados Unidos Lam Research Corp Q4 2015 1,46

Estados Unidos Western Digital Corp Q4 2015 1,48

Estados Unidos Atwood Oceanics Inc Q3 2015 1,67

Francia Aeroports de Paris S1 2015 1,74

Alemania Bayer AG Q2 2015 1,87

Estados Unidos Anthem Inc Q2 2015 2,7

Estados Unidos Qorvo Inc Q1 2016 1058

Estados Unidos American Tower Corp Q2 2015 1142

Estados Unidos Praxair Inc Q2 2015 1456

Estados Unidos MetLife Inc Q2 2015 1486

Estados Unidos Rockwell Automation Inc Q3 2015 1542

Reino Unido Renishaw PLC Y 2015 1563

Estados Unidos Martin Marietta Materials Inc Q2 2015 1584

Alemania HeidelbergCement AG Q2 2015 1628

Estados Unidos Humana Inc Q2 2015 1631

Estados Unidos Ashland Inc Q3 2015 1754

Alemania Linde AG Q2 2015 1851

Francia Ingenico Group S1 2015 1865

Estados Unidos General Dynamics Corp Q2 2015 2056

Francia Atos S1 2015 2255

Estados Unidos O'Reilly Automotive Inc Q2 2015 2263

Estados Unidos Northrop Grumman Corp Q2 2015 2345

Estados Unidos McKesson Corp Q1 2016 2906

Estados Unidos Equinix Inc Q2 2015 2987

Alemania Volkswagen AG Q2 2015 6115

España Gas Natural SDG SA S1 2015

España EDP Renovaveis SA S1 2015

España Mediaset Espana Comunicacion SA S1 2015

22

Resultados (VIII)


España Gamesa Corp Tecnologica SA S1 2015

España Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles SA S1 2015

España Acciona SA S1 2015

España Abertis Infraestructuras SA S1 2015

España Tubacex SA S1 2015

España Inmobiliaria Colonial SA S1 2015

España Zeltia SA S1 2015

España Cementos Molins SA S1 2015

España Duro Felguera SA S1 2015

España Red Electrica Corp SA S1 2015

España Iberpapel Gestion SA S1 2015

España Ebro Foods SA S1 2015

España Saeta Yield SA S1 2015

Alemania Renk AG Q2 2015

Alemania Baader Bank AG Q2 2015

Francia Lafarge SA S1 2015

Francia SCOR SE S1 2015

Francia Rexel SA S1 2015

Francia TOTAL SA S1 2015

Francia Schneider Electric SE S1 2015

Francia Imerys SA S1 2015

Francia Affine SA S1 2015

Francia Manitou BF SA S1 2015

Francia Eramet S1 2015

Francia Elis SA S1 2015

Francia Axway Software SA S1 2015

Francia Tarkett SA S1 2015

Francia Gaumont SA S1 2015

Francia Sequana SA S1 2015

Francia GDF Suez S1 2015

Francia Credit Agricole Loire Haute-Loire S1 2015

Francia Societe Marseillaise du Tunnel Prado-Carenage SA S1 2015

Francia Groupe Flo S1 2015

23

Resultados (IX)


Francia Groupe Flo S1 2015

Francia NextRadioTV S1 2015

Francia Europcar Groupe SA S1 2015

Francia LeGuide.com S1 2015

Francia Suez Environnement Co S1 2015

Reino Unido National Express Group PLC S1 2015

Reino Unido Lancashire Holdings Ltd S1 2015

Reino Unido International Personal Finance PLC S1 2015

Reino Unido Indivior PLC S1 2015

Reino Unido GlaxoSmithKline PLC S1 2015

Reino Unido 4imprint Group PLC S1 2015

Reino Unido St James's Place PLC S1 2015

Reino Unido JKX Oil & Gas PLC S1 2015

Reino Unido Tyman PLC S1 2015

Reino Unido Dignity PLC S1 2015

Reino Unido FDM Group Holdings PLC S1 2015

Jueves 30 Julio Compañía Periodo EPS Estimado

Estados Unidos Electronic Arts Inc Q1 2016 0,028

Estados Unidos ConocoPhillips Q2 2015 0,03

Reino Unido Merlin Entertainments PLC S1 2015 0,03

Estados Unidos MiMedx Group Inc Q2 2015 0,046

Reino Unido Centaur Media PLC Y 2015 0,052

Reino Unido BT Group PLC Q1 2016 0,065

Reino Unido Intu Properties PLC S1 2015 0,071

Reino Unido Moneysupermarket.com Group PLC S1 2015 0,075

Reino Unido Fiat Chrysler Automobiles NV Q2 2015 0,075

Estados Unidos Avon Products Inc Q2 2015 0,079

Reino Unido Henderson Group PLC S1 2015 0,082

Reino Unido Centrica PLC S1 2015 0,089

Estados Unidos TASER International Inc Q2 2015 0,116

Reino Unido Countrywide PLC S1 2015 0,123

24

Resultados (X)


Reino Unido Rexam PLC S1 2015 0,152

Reino Unido BAE Systems PLC S1 2015 0,166

Estados Unidos Stratasys Ltd Q2 2015 0,169

Estados Unidos Helmerich & Payne Inc Q3 2015 0,172

Alemania Infineon Technologies AG Q3 2015 0,175

Reino Unido Rolls-Royce Holdings PLC S1 2015 0,177

Estados Unidos Ultra Petroleum Corp Q2 2015 0,186

Estados Unidos T-Mobile US Inc Q2 2015 0,187

Estados Unidos QLogic Corp Q1 2016 0,189

Estados Unidos Foresight Energy LP Q2 2015 0,197

Reino Unido Bodycote PLC S1 2015 0,207

Estados Unidos Fortress Investment Group LLC Q2 2015 0,21

Alemania Nordex SE Q2 2015 0,223

Estados Unidos Pacira Pharmaceuticals Inc/DE Q2 2015 0,224

Reino Unido Inchcape PLC S1 2015 0,236

Estados Unidos Occidental Petroleum Corp Q2 2015 0,239

Estados Unidos TECO Energy Inc Q2 2015 0,272

Estados Unidos Rayonier Advanced Materials Inc Q2 2015 0,275

España Banco Santander SA S1 2015 0,29

Estados Unidos Olin Corp Q2 2015 0,298

España Cia de Distribucion Integral Logista Holdings SA Q3 2015 0,3

Estados Unidos LinkedIn Corp Q2 2015 0,304

Estados Unidos NetScout Systems Inc Q1 2016 0,319

Estados Unidos Enterprise Products Partners LP Q2 2015 0,329

Estados Unidos Pinnacle Foods Inc Q2 2015 0,349

Estados Unidos LKQ Corp Q2 2015 0,363

Reino Unido Victoria PLC Y 2015 0,374

Estados Unidos Rovi Corp Q2 2015 0,383

Alemania Vossloh AG Q2 2015 0,39

Estados Unidos Mondelez International Inc Q2 2015 0,392

Estados Unidos Western Union Co/The Q2 2015 0,393

Reino Unido Smith & Nephew PLC S1 2015 0,4

Estados Unidos Weight Watchers International Inc Q2 2015 0,405

Reino Unido Weir Group PLC/The S1 2015 0,42

25

Resultados (XI)


Estados Unidos Xylem Inc/NY Q2 2015 0,433

Estados Unidos Tempur Sealy International Inc Q2 2015 0,452

Estados Unidos Host Hotels & Resorts Inc Q2 2015 0,456

Estados Unidos AllianceBernstein Holding LP Q2 2015 0,484

Francia Flamel Technologies SA Q2 2015 0,486

Francia JCDecaux SA S1 2015 0,493

Estados Unidos MPLX LP Q2 2015 0,495

Reino Unido Spectris PLC S1 2015 0,505

Estados Unidos Sealed Air Corp Q2 2015 0,53

Estados Unidos Iron Mountain Inc Q2 2015 0,538

Estados Unidos WEC Energy Group Inc Q2 2015 0,555

Alemania Dialog Semiconductor PLC Q2 2015 0,555

Estados Unidos IDEXX Laboratories Inc Q2 2015 0,571

Alemania ProSiebenSat.1 Media SE Q2 2015 0,577

Estados Unidos Automatic Data Processing Inc Q4 2015 0,593

Alemania Deutsche Lufthansa AG Q2 2015 0,603

Alemania Fresenius SE & Co KGaA Q2 2015 0,603

Francia Casino Guichard Perrachon SA S1 2015 0,603

Estados Unidos Invesco Ltd Q2 2015 0,618

Estados Unidos Gaming and Leisure Properties Inc Q2 2015 0,663

Francia Accor SA S1 2015 0,695

Estados Unidos Cardtronics Inc Q2 2015 0,702

Estados Unidos Colgate-Palmolive Co Q2 2015 0,704

Estados Unidos Starwood Hotels & Resorts Worldwide Inc Q2 2015 0,738

Estados Unidos Santander Consumer USA Holdings Inc Q2 2015 0,738

Estados Unidos Terex Corp Q2 2015 0,739

Estados Unidos Integra LifeSciences Holdings Corp Q2 2015 0,752

Estados Unidos Broadcom Corp Q2 2015 0,752

Estados Unidos Flowserve Corp Q2 2015 0,799

Alemania Draegerwerk AG & Co KGaA Q2 2015 0,82

Estados Unidos BorgWarner Inc Q2 2015 0,829

Estados Unidos Expedia Inc Q2 2015 0,847

Reino Unido Schroders PLC S1 2015 0,861

Reino Unido InterContinental Hotels Group PLC S1 2015 0,886

26

Resultados (XII)


Alemania Fresenius Medical Care AG & Co KGaA Q2 2015 0,893

Reino Unido Diageo PLC Y 2015 0,905

Estados Unidos KLA-Tencor Corp Q4 2015 0,91

Estados Unidos CME Group Inc/IL Q2 2015 0,921

Estados Unidos PBF Energy Inc Q2 2015 0,932

Estados Unidos Ball Corp Q2 2015 0,94

Estados Unidos Procter & Gamble Co/The Q4 2015 0,946

Alemania Deutsche Bank AG Q2 2015 0,977

Francia Lagardere SCA S1 2015 0,98

Estados Unidos Cardinal Health Inc Q4 2015 0,986

Estados Unidos Edgewell Personal Care Co Q3 2015 0,988

Francia Vinci SA S1 2015 1,39

Francia Essilor International SA S1 2015 2,29

Francia L'Oreal SA S1 2015 3,54

Reino Unido Ensco PLC Q2 2015 1027

Estados Unidos Fluor Corp Q2 2015 1055

Estados Unidos McGraw Hill Financial Inc Q2 2015 1131

Estados Unidos Home Properties Inc Q2 2015 1155

Alemania Siemens AG Q3 2015 1174

Estados Unidos Digital Realty Trust Inc Q2 2015 1246

Estados Unidos Oshkosh Corp Q3 2015 1254

Reino Unido Delphi Automotive PLC Q2 2015 1342

Estados Unidos Bunge Ltd Q2 2015 1381

Estados Unidos Alexion Pharmaceuticals Inc Q2 2015 1405

Estados Unidos Stanley Black & Decker Inc Q2 2015 1443

Francia Eutelsat Communications SA Y 2015 1489

Estados Unidos Zimmer Biomet Holdings Inc Q2 2015 1566

Estados Unidos Air Products & Chemicals Inc Q3 2015 1593

Estados Unidos Synaptics Inc Q4 2015 1663

Estados Unidos Marathon Petroleum Corp Q2 2015 1746

Francia Cap Gemini SA S1 2015 1773

Estados Unidos Time Warner Cable Inc Q2 2015 1806

Estados Unidos Cigna Corp Q2 2015 2235

Estados Unidos Valero Energy Corp Q2 2015 2352

27

Resultados (XIII)


Estados Unidos Amgen Inc Q2 2015 2417

Francia Air Liquide SA S1 2015 2447

Estados Unidos Credit Acceptance Corp Q2 2015 3519

Francia Renault SA S1 2015 3617

Estados Unidos Civeo USA Corp Q2 2015

España Prosegur Cia de Seguridad SA S1 2015

España Aena SA S1 2015

España Repsol SA S1 2015

España Telefonica SA S1 2015

España CIE Automotive SA S1 2015

España Laboratorios Farmaceuticos Rovi SA S1 2015

España Indra Sistemas SA S1 2015

España Obrascon Huarte Lain SA S1 2015

España Ferrovial SA S1 2015

España Sacyr SA S1 2015

España Zardoya Otis SA S1 2015

España Cementos Portland Valderrivas SA S1 2015

España Ercros SA S1 2015

España Testa Inmuebles en Renta SA S1 2015

España Union Europea de Inversiones SA S1 2015

España Uralita SA S1 2015

España Viscofan SA S1 2015

España Hullera Vasco Leonesa SA S1 2015

España Telecomunicaciones y Energia S1 2015

España CLH SA S1 2015

España Grupo Catalana Occidente SA S1 2015

España Tubos Reunidos SA S1 2015

España Baron de Ley S1 2015

España Laboratorio Reig Jofre SA S1 2015

España NBI Bearings Europe SA S1 2015

Alemania AUDI AG S1 2015

Alemania DMG Mori AG Q2 2015

Alemania Progress-Werk Oberkirch AG Q2 2015

Alemania EnBW Energie Baden-Wuerttemberg AG Q2 2015

28

Resultados (XIV)


Alemania Takkt AG Q2 2015

Alemania Kontron AG Q2 2015

Francia Alcatel-Lucent S1 2015

Francia Safran SA S1 2015

Francia CNP Assurances S1 2015

Francia Sanofi S1 2015

Francia Societe BIC SA S1 2015

Francia Parrot SA S1 2015

Francia Norbert Dentressangle SA S1 2015

Francia GFI Informatique SA/France S1 2015

Francia Vetoquinol SA S1 2015

Francia Natixis SA S1 2015

Francia Locindus SA S1 2015

Francia Fromageries Bel SA S1 2015

Francia Lectra S1 2015

Francia Eurazeo SA S1 2015

Francia Fonciere Euris S1 2015

Francia Finatis SA S1 2015

Francia PSB Industries SA S1 2015

Francia Electricite de France SA S1 2015

Francia Altarea SCA S1 2015

Francia IDI SCA S1 2015

Francia NetGem SA S1 2015

Francia Hi-Media SA S1 2015

Francia Onxeo SA S1 2015

Francia Legrand SA S1 2015

Francia BPCE SA Q2 2015

Francia Groupe Fnac S1 2015

Francia HiPay Group SA S1 2015

Reino Unido AstraZeneca PLC S1 2015

Reino Unido Royal Bank of Scotland Group PLC S1 2015

Reino Unido RPS Group PLC S1 2015

Reino Unido Communisis PLC S1 2015

Reino Unido Robert Walters PLC S1 2015

29

Resultados (XV)


Reino Unido Laird PLC S1 2015

Reino Unido Rentokil Initial PLC S1 2015

Reino Unido Millennium & Copthorne Hotels PLC S1 2015

Reino Unido Xchanging PLC S1 2015

Reino Unido Promethean World PLC S1 2015

Viernes 31 Julio Compañía Periodo EPS Estimado

Reino Unido Lloyds Banking Group PLC S1 2015 0,043

España Hispania Activos Inmobiliarios SA S1 2015 0,05

Estados Unidos WisdomTree Investments Inc Q2 2015 0,166

Reino Unido UBM PLC S1 2015 0,167

Reino Unido Vesuvius PLC S1 2015 0,169

Estados Unidos Ocwen Financial Corp Q2 2015 0,179

Estados Unidos Weyerhaeuser Co Q2 2015 0,202

Estados Unidos OM Group Inc Q2 2015 0,227

Reino Unido Berendsen PLC S1 2015 0,275

Reino Unido IMI PLC S1 2015 0,299

España Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA S1 2015 0,33

Francia Carrefour SA S1 2015 0,37

Estados Unidos TriMas Corp Q2 2015 0,403

Estados Unidos Quanta Services Inc Q2 2015 0,453

Estados Unidos Sally Beauty Holdings Inc Q3 2015 0,463

Estados Unidos Berry Plastics Group Inc Q3 2015 0,521

Estados Unidos Tyco International Plc Q3 2015 0,554

Estados Unidos Catamaran Corp Q2 2015 0,636

Estados Unidos Seagate Technology PLC Q4 2015 0,689

Estados Unidos Realogy Holdings Corp Q2 2015 0,706

Estados Unidos Microchip Technology Inc Q1 2016 0,71

España Grifols SA S1 2015 0,77

30

Resultados (XVI)

Viernes 31 Julio Compañía Periodo EPS Estimado

Estados Unidos Legg Mason Inc Q1 2016 0,83

España Amadeus IT Holding SA S1 2015 0,95

Estados Unidos Chevron Corp Q2 2015 1,15

Alemania HOCHTIEF AG Q2 2015 1,29

Francia Ipsen SA S1 2015 1,47

Estados Unidos Exxon Mobil Corp Q2 2015 1099

Reino Unido Aon PLC Q2 2015 1297

Estados Unidos FleetCor Technologies Inc Q2 2015 1458

Francia BNP Paribas SA Q2 2015 1537

Estados Unidos DIRECTV Q2 2015 1609

Estados Unidos Phillips 66 Q2 2015 1796

Estados Unidos Berkshire Hathaway Inc Q2 2015 3038,09

Estados Unidos Graham Holdings Co Q2 2015

España Tecnicas Reunidas SA S1 2015

España Banco Popular Espanol SA S1 2015

España ACS Actividades de Construccion y Servicios SA S1 2015

España Fomento de Construcciones y Contratas SA S1 2015

España Adveo Group International SA S1 2015

España Grupo Ezentis SA S1 2015

España Montebalito SA S1 2015

España Prim SA S1 2015

España Agrofruse-Mediterranean Agricultural Y 2015España Biosearch SA S1 2015España Libertas 7 SA S1 2015España Bolsas y Mercados Espanoles SHMSF SA S1 2015España Fersa Energias Renovables SA S1 2015España CaixaBank SA S1 2015España Fluidra SA S1 2015España Lar Espana Real Estate Socimi SA S1 2015España Merlin Properties Socimi SA S1 2015

Alemania FRoSTA AG S1 2015Alemania Nemetschek AG Q2 2015Alemania Siltronic AG Q2 2015Alemania Mediclin AG Q2 2015

31

Resultados (XVII)

Viernes 31 Julio Compañía Periodo EPS EstimadoAlemania SNP Schneider-Neureither & Partner AG Q2 2015Alemania RIB Software AG Q2 2015Francia CGG SA S1 2015Francia Mersen S1 2015Francia MRM S1 2015Francia Inside Secure SA S1 2015Francia CFAO SA S1 2015Francia Areva SA S1 2015Francia Immobiliere Dassault SA S1 2015Francia Societe pour l'Informatique Industrielle S1 2016Francia Airbus Group SE S1 2015Francia Generale de Sante SA S1 2015Francia Caisse Regionale de Credit Agricole Mutuel de Normandie-SeineS1 2015Francia Arkema SA S1 2015Francia Terreis S1 2015Francia Labco SA S1 2015Francia Genomic Vision S1 2015Francia Solairedirect SA Y 2015

Reino Unido BG Group PLC S1 2015Reino Unido International Consolidated Airlines Group SA S1 2015Reino Unido Management Consulting Group PLC S1 2015Reino Unido Colt Group SA S1 2015Reino Unido Essentra PLC S1 2015Reino Unido Alent PLC S1 2015

32

Dividendos

Lunes 27 Julio Compañía EPS Estimado Divisa Periodo

Estados Unidos ADT Corp/The 0,21 USD Trimestral

Martes 28 Julio Compañía EPS Estimado Divisa Periodo

Estados Unidos ConAgra Foods Inc 0,25 USD Trimestral

Miercoles 29 Julio Compañía EPS Estimado Divisa Periodo

Estados Unidos Bank of America Corp 0,25556 USD Trimestral

Estados Unidos Bank of America Corp 0,25556 USD Trimestral

Estados Unidos NiSource Inc 0,155 USD Trimestral

Estados Unidos Morgan Stanley 0,15 USD Trimestral

Estados Unidos Citigroup Inc 0,429688 USD Trimestral

Estados Unidos Verizon Communications Inc 0,36875 USD Trimestral

Estados Unidos Realty Income Corp 0,138021 USD Mensual

Estados Unidos Stanley Black & Decker Inc 11875 USD Trimestral

Estados Unidos Texas Instruments Inc 0,34 USD Trimestral

Estados Unidos Chesapeake Energy Corp 10,25 USD Trimestral

Estados Unidos Chesapeake Energy Corp 14375 USD Trimestral

Estados Unidos Unum Group 0,185 USD Trimestral

Estados Unidos Columbia Pipeline Group Inc 0,125 USD Trimestral

Estados Unidos American Tower Corp 1375 USD Trimestral

Estados Unidos American Tower Corp 13125 USD Trimestral

Estados Unidos Ford Motor Co 0,15 USD Trimestral

Estados Unidos Goodyear Tire & Rubber Co/The 0,06 USD Trimestral

Estados Unidos Molson Coors Brewing Co 0,41 USD Trimestral

Estados Unidos Prudential Financial Inc 0,045833 USD Mensual

Estados Unidos Kinder Morgan Inc/DE 0,49 USD Trimestral

Estados Unidos Affiliated Managers Group Inc 0,398438 USD Trimestral

Estados Unidos People's United Financial Inc 0,1675 USD Trimestral

33

Dividendos (II)

Jueves 30 Julio Compañía EPS Estimado Divisa Periodo

España Amadeus IT Holding SA 0,38 EUR Semestral

Estados Unidos Noble Energy Inc 0,18 USD Trimestral

Estados Unidos Aon PLC 0,3 USD Trimestral

Estados Unidos Pinnacle West Capital Corp 0,595 USD Trimestral

Estados Unidos Bank of New York Mellon Corp/The 0,17 USD Trimestral

Estados Unidos Citigroup Inc 0,05 USD Trimestral

Estados Unidos Hasbro Inc 0,46 USD Trimestral

Estados Unidos Realty Income Corp 0,19 USD Mensual

Estados Unidos JPMorgan Chase & Co 0,36855 USD Trimestral

Estados Unidos Eaton Corp PLC 0,55 USD Trimestral

Estados Unidos NRG Energy Inc 0,145 USD Trimestral

Estados Unidos AES Corp/VA 0,1 USD Trimestral

Estados Unidos Paychex Inc 0,42 USD Trimestral

Viernes 31 Julio Compañía EPS Estimado Divisa Periodo

Estados Unidos Valero Energy Corp 0,4 USD Trimestral

34

Disclaimer

DISCLAIMER:

Este documento tiene carácter meramente informativo y no constituye ninguna oferta, solicitud o recomendación de inversión del producto financiero del cual se informa. Ninguna información contenida en el mismo debe interpretarse como asesoramiento o consejo, financiero, fiscal, legal o de otro tipo. En ningún caso este documento sustituye a cualquier otro de carácter legal, debiendo cumplimentar en cada caso de inversión aquel adecuado para cada modalidad de inversión.

La información contenida en este documento se ha obtenido de buena fe de fuentes que consideramos fiables, empleando la máxima diligencia en su realización. No obstante Andbank no garantiza la exactitud o integridad de la información que se contiene en el presente documento, la cual se manifiesta ha sido basada en servicios operativos y estadísticos u obtenidos de otras fuentes de terceros.

Los resultados pasados no son garantía o predicción de rentabilidades futuras. La información aquí contenida no pretende predecir resultados, los cuales pueden diferir sustancialmente de los reflejados.

Todas las estimaciones y opiniones recogidas en este documento son realizadas en la fecha de su publicación y podrían cambiar sin previo aviso. El valor de cualquier inversión puede fluctuar como resultado de cambios en los mercados. La información de este documento no pretende predecir resultados ni se aseguran éstos.

Esta información no tiene en cuenta los objetivos específicos de inversión, situación financiera o necesidades de ninguna persona en particular. Las inversiones discutidas en esta publicación pueden no ser idóneas para todos los clientes. Cualquier inversión deberá ajustarse al perfil de riesgo de cada cliente resultante del correspondiente test mifid que se deberá completar. Debería buscarse asesoramiento de un asesor financiero sobre la idoneidad de los productos de inversión aquí mencionados antes de comprometerse a comprar dichos productos, a la luz de sus objetivos específicos, situación financiera y necesidades particulares.

Andbank ni sus filiales, ni tampoco ninguno de sus respectivos empleados, representantes legales, consejeros o socios aceptan ninguna responsabilidad por pérdidas directas o indirectas. No se aceptará ninguna responsabilidad por el uso de la información contenida en este documento. Que puedan producirse basadas en la confianza o por un uso de esta publicación o sus contenidos, o por cualquier omisión.

Por razones legales y operativas, este documento no está dirigido a personas físicas residentes en estados unidos o personas jurídicas constituidas bajo legislación estadounidense.

informe estrategia semanal andbank 27 de julio

Economy & Finance