andbank informe estrategia semanal de mercados 1 febrero 2016

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Informe Semanal01 de febrero 2016

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FED: «otro» banco que ajusta el discurso a los recientes cambiosReserva Federal que reconoce, como el BCE días atrás, un escenario más volátil e incierto, en función del cual irá ajustando las subidas de tipos

• Juicio macro con menor optimismo y desde varios frentes: de la inversión al consumo, donde hemos pasado de crecimientos sólidos a moderados. Las mejores palabras siguen refiriéndose al mercado laboral, con mejora de las condiciones y calificando de fuerte la creación de empleo. Mensaje con reflejo en algunas de las referencias conocidas en la semana, particularmente las relativos a la (débil) inversión: mal dato de pedidos de bienes duraderos (ver página siguiente).

• Visión sobre los precios sesgada a la baja de corto plazo y parcialmente explicable desde la caída de las materias primas. Más allá del corto, las expectativas a largo plazo parecen bien ancladas, sin cambios.

• De nuevo, como en septiembre, vuelve a señalarse como parte de la ecuación al desempeño de los acontecimientos internacionales (financieros y económicos) y su impacto en el doble mandato de la FED: precios y mercado laboral.

• ¿Implicaciones para próximas subidas de tipos? Aunque el criterio no se modifica (FED data-dependiente), el escenario recogido desdibuja aún más la probabilidad de movimientos cercanos. De cara a marzo ya por debajo del 20% vs. el 50% de hace un mes. En ausencia de eventos extremos la mejora macro permitirá ir normalizando los tipos de interés, pero en el horizonte visible más inmediato, no toca.

• Seguimos viendo valor en el dólar, pero limitado «momentum» ante una FED en situación de espera. Divisa que vuelve a tener por catalizador al BCE, junto a los datos.

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EL EURODÓLAR desde el DIFERENCIAL de TIPOS

Diferencial 2 años EE UU-Alemania

Cotización €/ $

Fuente: Bloomberg, elaboración propia

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Semana macro americana en imágenesDesde las encuestas industriales, a la espera del ISM, cifras no concluyentes (fuerte vuelta del Chicago Purchasing Manager a lecturas expansivas junto a retroceso de la Fed de Richmond). Frente a éstas, la percepción de los consumidores, más estable: positivo, por venir empujada desde el componente de expectativas, por soporte para el consumo y porque no se ha visto afectada por las caídas de la bolsa. Frente inmobiliario con decepción desde las Pending Home Sales, lo que da cortas alas a la recuperación vista en las recientes ventas de viviendas de segunda mano, dentro de un sector residencial que sigue aportando al PIB aunque en peso total limitado (3%). Primera estimación del PIB del 4t2015 (0,7% QoQ anualizado), desacelerando y ligeramente por debajo de lo estimado, explicable desde el sector exterior y la menor aportación de inventarios.

Escenario Global

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PENDING HOME SALES: adelantando las ventas de segunda mano

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INVERSIÓN RESIDENCIAL: peso menor, pero estableen el PIB americano

Inversión residencial/ PIB

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inmobiliario 2000-05: 4,2%

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BoJ dando una nueva «vuelta de tuerca»: tipos a negativoBanco central japonés que cierra el «círculo» de los grandes bancos centrales, reconociendo los cambios en el entorno, con medidas y disponibilidad para hacer más, con una bolsa que lo cotiza al alza y un yen, más débil, menos refugio

• No aumenta las compras, pero sí recorta los tipos llevándolos a terreno negativo (-0,1%). Lejos de la unanimidad (5 votos vs 4 apoyaron los tipos), pero comunicando que los recortará más si es necesario.

• Dentro de lo esperado, nuevo retraso en el objetivo de precios: 2% para 2017. Y reconoce los riesgos a la baja tanto en el escenario macro como de precios. Datos que así lo ilustran: precios en Tokio nuevamente en terreno negativo, junto a débil producción industrial y un sector exterior con mayores retrocesos de lo esperado. El lado más fuerte de la economía sigue estando en el empleo, con una tasa de paro estancada en el 3,3% y aumento del ratio de ofertas de empleo/solicitudes.

Escenario Global

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IMPORTACIONES - EXPORTACIONES JAPÓN(valor absoluto)

Exportaciones Importaciones

Kuroda+Abe


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Europa: entre el «contagio» industrial y los periféricosNuevas señales de que el peor momento industrial también se deja notar en Europa

• IFO a la baja. Europa no es inmune al ciclo mundial. Atentos al consumo, con menor brío en el crecimiento de las ventas al por menor en España y Alemania. ¿Y los precios? Cifras europeas previas de enero en línea (0,4% YoY), con ligero avance de la subyacente. Pequeño respiro para Draghi aunque dentro de unas expectativas de precios que siguen en bajos.

• Dentro de los periféricos, Portugal ha sido «advertido» por Fitch a semanas de su revisión de rating, ante el riesgo de unas previsiones macro recogidas en el presupuesto demasiado optimistas (PIB 2016 +2,1% vs. 1,5% según consenso y +1,7% según la CE). 4 de marzo en agenda para la revisión de Fitch; pero más importante será aún la de DBRS (la única agencia que mantiene a Portugal en grado de inversión), para finales de abril. Atentos a la negociación de presupuestos con la UE. Valor en los bonos portugueses pero con volatilidad de corto plazo. Más positivos son los avances en Italia y su «banco malo», que se suma al impulso visto tras las palabras de Draghi en apoyo de los bancos italianos.

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IFO: actual y expectativas

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Al son del crudoMercados entre las idas y vueltas del crudo, en una semana en la que los datos de inventarios han seguido al alza…

• ….Descensos con las declaraciones de Arabia Saudí de que no recortará las inversiones en energía pese al precio del crudo

• …Y subidas amparadas por rumores de posible reunión de los productores (OPEP+Rusia?) para estabilizar los precios tras las palabras del Secretario general de la OPEP «la sobreoferta ha de ser tratada conjuntamente por la OPEP y el resto de países productores».

• Con un crudo que recupera, cierto alivio en los mercados de crédito en la semana. Desplome del crudo en 2016 negativo para todo el crédito, grado de inversión y High Yield, con correlaciones elevadísimas entre distintos sectores, segmentos de mercado: 85% entre el crudo y el grado de inversión americano, incluso del 80% con el sector de consumo…Sólo los bonos gubernamentales han descorrelacionado en este comienzo de año…

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Precio e inventarios

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Renta Variable

El mercado americano en el ecuador de su temporada de resultados• Ya han presentado 200 compañías en el S&P 500. Podemos extraer

las principales conclusiones

• El número de empresas que han batido en ventas y beneficios se encuentran en una larga media histórica (en torno al 70% en beneficios y 57% en ventas, tomando a Factset como fuente)

• Una vez más se bate el consenso por la virulencia de las revisiones a la baja de los últimos doce meses, especialmente en los sectores que el mercado se ha puesto más negativo, como petróleo, finanzas o tecnología.

• EL BPA según bloomberg es actualmente 29,80, lo que dejaría el conjunto del año en 118 y, por tanto PER 16.

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2015

Porcentanje de empresas que baten estimaciones en S&P 500

Sales Beat Ratio EPS Beat Ratio

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Renta Variable

• PER 16 es media histórica con beneficios de los doce meses vencidos.

• El crecimiento de beneficios ha sido negativo en los últimos cuatro trimestres en términos interanuales, debido precisamente al crudo y al efecto divisa que ha jugado en contra del mercado americano.

• El consenso espera 123 para los próximos 12 meses, lo cual dejaría un PER 15 en este periodo.

• Si el mercado americano no consigue revertir la desaceleración de las ventas, difícilmente podemos ver ratios al alza. Una vez más el recorrido del S&P en este punto depende de la capacidad de sorprender al mercado al alza en beneficios, algo que parece más sencillo en Europa que en EEUU.

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Beneficio Estimado 12 meses (Es dcha)

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El mercado americano en el ecuador de su temporada de resultados

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Fondos de inversión

• Tras el turbulento y volátil comienzo de 2016 se pone de manifiesto que la

“flexibilidad” y la “gestión activa” se configuran como una de las premisas que

buscamos y exigimos a los gestores para afrontar un año de volatilidad como el

que se espera este año.

• En este contexto, la gestión alternativa/retorno absoluto se alza como una

categoría de activo que debe ir ganando peso en la asignación de peso de

nuestra estrategia y carteras de cara al 2016.

• JP Morgan Global Bond Opportunities (LU0115098948)

• Fondo de retorno absoluto con un objetivo de rentabilidad (no garantizado del

7%) y con un nivel de volatilidad que no debe superar el 10% aunque

históricamente el fondo no ha consumido ese presupuesto de volatilidad

(niveles del 8,5% o inferior)

• Enfoque de inversión macro/temático con ideas de alta convicción macro y

combinando análisis cuantitativo y cualitativo que puede invertir tanto en renta

variable como renta fija, divisas, volatilidad y derivados. Las siete temáticas que

utiliza son: la ttransición en China (14%,), el equilibrio de mercados emergentes

(10%), la recuperación gradual del crecimiento europeo (12%), la divergencia de

políticas internacionales (7%), la recuperación económica japonesa (14%), la baja

inflación (16), la debilidad del lado de la oferta 15% y el crecimiento económico

mundial (12%). La cartera la estructuran con dos partes:

• Tradicional: estrategias direccionales de renta fija y variable (la beta marca esta

parte de la estrategia)

• Estrategias sofisticadas: donde se implementan estrategias de valor relativo por

un lado y estrategias de coberturas dinámicas.

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• CONCLUSIÓN

• La creación de carteras híbridas con fondos mixtos y productos alternativos se

configuran como alternativas “todo terreno” para afrontar el 2016, sobre todo

porque reúnen las características que le demandamos a este tipo de carteras:

• Caídas máximas controladas (sobre todo en momentos de stress

como el 2015 y este comienzo del 2016)

• Alta descorrelación frente a activos tradicionales

• Alta flexibilidad en la construcción de sus estrategias

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Entradas y Salidas de Listas Recomendadas

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Listas Recomendadas: Entradas y Salidas

ENTRADAS SALIDAS

SANTANDER (R.V. España) ACERINOX (R.V. España)SANTANDER (R.V. Europa) UNICREDIT (R.V. Europa)SANTANDER (R.V. Global) ERICSSON (R.V. Europa)

TOTAL (R.V. Global) UNICREDIT (R.V. Global)DIALOG (R.V. Europa) ERICSSON (R.V. Global)

ATLANTIA (R.V. Global) LIBERBANK (R.V. Europa)CITI (R.V. US / R.V. Global)

BANK OF AMERICA (R.V. US / R.V. Global)

RENTA 4 PEGASUS (RV Alternativa Moderados)MS INVF GLOBAL BRANDS (RV Global) ETHNA AKTIV (Mixtos Conservadores)GROUPAMA AVENIR EURO (RV Euro) HENDERSON PAN EUROPEAN SM CP (RV Eurp Small Cap)

THREADNEEDLE PAN EURP SM CP (RV Eurp Small Cap) ROBECO GLOBAL PREMIUM (RV GLOBAL)

ISHARES CHINA LARGE CAP (No Complejos)

Semana 4 Acumulación del mes

Enero

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FONDOS

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Información de mercado

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Tabla de Mercados

País ÍndiceÚltimo Var. 1 semana

(%)Var. 1 mes (%) Var. 1 año

(%)Var. 2016 (%) DVD (%) PBV Price/EBITDA 2014 Hoy Est.2015 Est,2016

España Ibex 35 8776,6 0,62 -9,2 -16,5 -8,0 4,7% 1,2 6,1 21,6 16,9 12,9 11,3

EE.UU. Dow Jones 16269,8 1,10 -8,2 -6,6 -6,6 2,9% 2,8 8,4 16,0 14,6 14,7 13,2

EE.UU. S&P 500 1913,1 0,32 -8,0 -5,4 -6,4 2,4% 2,6 9,6 18,3 17,1 15,8 14,0

EE.UU. Nasdaq Comp. 4554,5 -0,80 -10,8 -2,8 -9,0 1,3% 3,3 12,4 36,2 27,5 18,9 16,0

Europa Euro Stoxx 50 3029,0 0,19 -8,6 -10,2 -7,3 4,1% 1,4 6,5 22,3 20,4 13,1 11,7

Reino Unido FT 100 6046,7 2,49 -4,2 -11,2 -3,1 4,4% 1,7 9,2 18,8 27,0 15,4 13,2

Francia CAC 40 4390,2 1,23 -6,6 -5,2 -5,3 3,9% 1,3 7,4 25,6 19,8 13,8 12,5

Alemania Dax 9762,2 -0,03 -10,1 -9,1 -9,1 3,4% 1,5 5,4 17,2 21,8 12,0 10,9

Japón Nikkei 225 17518,3 3,30 -7,7 -0,5 -8,0 1,8% 1,6 7,1 21,1 18,7 17,1 15,4

EE.UU.

Large Cap MSCI Large Cap 1243,2 -0,69 -8,8 -5,9 -7,3

Small Cap MSCI Small Cap 428,9 -1,25 -12,3 -14,5 -10,7

Growth MSCI Growth 2900,6 0,65 -8,9 -4,5 -8,3 Sector Último Var. 1 semana (%)

Var. 1 mes (%)

Var. 1 año (%) Var. 2016 (%)

Value MSCI Value 1895,8 2,18 -7,4 -8,5 -6,7 Bancos 151,84 -4,08 -17,96 -19,75 -16,86

Europa Seguros 251,93 -1,92 -12,80 -8,60 -11,78

Large Cap MSCI Large Cap 803,7 -1,02 -9,3 -11,4 -8,2 Utilities 294,41 1,53 -4,06 -11,62 -3,11

Small Cap MSCI Small Cap 349,0 2,74 -7,8 3,9 -8,6 Telecomunicaciones 326,73 -2,38 -6,41 -8,41 -5,87

Growth MSCI Growth 2117,3 1,59 -5,9 -1,5 -6,5 Petróleo 253,77 3,79 -4,95 -13,09 -3,26

Value MSCI Value 1891,8 2,39 -7,8 -16,0 -7,8 Alimentación 623,40 0,48 -4,36 1,06 -3,23

Minoristas 317,32 -0,84 -6,67 -6,89 -5,74

Emergentes MSCI EM Local 41274,9 3,79 -7,6 -16,9 -7,2 B.C. Duraderos 728,58 1,25 -4,51 2,97 -3,59

Emerg. Asia MSCI EM Asia 608,8 3,10 -8,3 -18,4 -8,1 Industrial 395,18 -0,54 -8,79 -9,00 -7,83

China MSCI China 50,7 2,52 -14,9 -26,2 -14,6 R. Básicos 215,90 4,07 -12,67 -42,58 -11,85

India MXIN INDEX 921,9 2,17 -6,2 -15,4 -6,5

Emerg. LatAm MSCI EM LatAm 56002,2 3,42 -6,4 -13,3 -5,5

Brasil BOVESPA 39702,6 5,26 -9,1 -16,9 -8,4

Mexico MXMX INDEX 4892,1 2,58 -8,4 -19,4 -7,0

Emerg. Europa Este MSCI EM E. Este 237,5 7,19 -0,7 -4,6 -1,4

Rusia MICEX INDEX 1784,9 3,90 1,2 8,9 1,3 Datos Actualizados a viernes 29 enero 2016 a las 17:34 Fuente: Bloomberg

SECTORIAL EUROPEO (Stoxx 600)

MERCADOS DE RENTA VARIABLE RATIOS FUNDAMENTALES

PER

16

Tabla de Mercados

2013 2014 2015 2016e 2013 2014 2015 2016e

Mundo 2,2% 2,4% 3,0% 3,3% Mundo 2,5% 2,1% 3,1% 3,2%

EE.UU. 2,2% 2,4% 2,4% 2,4% EE.UU. 1,5% 1,6% 0,1% 1,6%

Zona Euro -0,4% 0,8% 1,5% 1,6% Zona Euro 1,3% 0,4% 0,0% 0,8%

España -1,2% 1,3% 3,2% 2,7% España 1,5% -0,2% -0,6% 0,4%

Reino Unido 1,7% 2,7% 2,2% 2,2% Reino Unido 2,8% 1,5% 0,0% 1,0%

Japón 1,5% 0,0% 0,6% 1,0% Japón 0,4% 2,7% 0,8% 0,8%

Asia ex-Japón 6,3% 6,3% 5,9% 5,9% Asia ex-Japón 3,7% 2,8% 1,6% 2,3%

Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año

Petróleo Brent 34,4 32,2 37,8 49,1 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año

Oro 1116,6 1098,0 1069,1 1257,4 Euribor 12 m 0,02 0,04 0,06 0,27

Índice CRB 166,3 163,8 177,3 212,6 3 años 0,05 0,11 0,15 0,49

Aluminio 1513,5 1482,0 1533,0 1850,0 10 años 1,52 1,73 1,81 1,46

Cobre 4530,0 4430,0 4692,0 5484,0 30 años 2,73 2,93 2,97 2,48

Estaño 14250,0 13630,0 14555,0 19245,0

Zinc 1577,5 1507,0 1549,0 2118,0

Maiz 369,5 370,3 362,5 371,5 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año

Trigo 474,5 475,5 475,8 544,8 Euro 0,05 0,05 0,05 0,05

Soja 873,5 876,5 865,8 962,0 EEUU 0,50 0,50 0,50 0,25

Arroz 11,3 11,0 11,9 11,2

Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año

Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año España 1,52 1,73 1,81 1,46

Euro/Dólar 1,08 1,08 1,09 1,13 Alemania 0,33 0,48 0,63 0,36

Dólar/Yen 121,08 118,78 120,46 118,29 EE.UU. 1,91 2,05 2,31 1,75

Euro/Libra 0,76 0,76 0,74 0,75

Emergentes (frente al Dólar)Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año

Yuan Chino 6,58 6,58 6,49 6,25 Itraxx Main 125,8 -0,6 9,9 34,0

Real Brasileño 4,04 4,09 3,86 2,60 Hivol 179,6 -3,5 11,6 44,0

Peso mexicano 18,21 18,44 17,25 14,80 X-over 419,7 0,2 15,3 10,6

Rublo Ruso 75,71 78,11 72,31 68,97 Financial 95,9 - - #N/A N/A

Datos Actualizados a viernes 29 enero 2016 a las 17:34 Fuente: Bloomberg

Tipos de Interés a 10 años

Diferenciales Renta fija corporativa

MATERIAS PRIMAS

DIVISAS

IPC

DATOS MACRO

MERCADOS DE RENTA FIJA

PIB

Tipos de Interés en España

Tipos de Intervención

17

Calendario Macroeconómico

Lunes 01 Febrero

Zona Dato Estimado Anterior

2:00 China PMI manufacturero (Ene) 49,72:00 China PMI no manufacturero (Ene) 54,42:45 China PMI manufacturero de Caixin (Ene) 48,29:15 España PMI manufacturero de España (Ene) 539:45 Italia PMI manufacturero de Italia (Ene) 55,69:50 Francia PMI manufacturero de Francia (Ene) 509:55 Alemania PMI manufacturero de Alemania (Ene) 52,110:00 Zona Euro PMI manufacturero de la zona euro (Ene) 52,310:30 Reino Unido PMI manufacturero (Ene) 51,914:30 Estados Unidos Precios del gasto en consumo personal subyacente (Mensual) (Dic) 0,00114:30 Estados Unidos Precios del gasto en consumo personal subyacente (Anual) (Dic) 1,30%14:30 Estados Unidos Gasto personal (Mensual) (Dic) 0,10% 0,30%15:45 Estados Unidos PMI manufacturero (Ene) 52,716:00 Estados Unidos Índice ISM de empleo en el sector manufacturero (Ene) 48,116:00 Estados Unidos PMI manufacturero del ISM (Ene) 48,5 48,2

Martes 02 Febrero


9:55 Alemania Cambio del desempleo en Alemania (Ene) -14K9:55 Alemania Tasa de desempleo en Alemania (Ene) 6,30%10:30 Reino Unido PMI del sector de la construcción (Ene) 57,811:00 Zona Euro Tasa de desempleo en la zona euro (Ene) 10,50%

Miércoles 3 Febrero


2:45 China PMI de servicios de Caixin (Ene) 50,29:15 España PMI de servicios de España (Ene) 55,19:45 Italia PMI de servicios de Italia (Ene) 55,39:50 Francia PMI de servicios de Francia (Ene) 50,6

9:55 Alemania PMI de servicios de Alemania (Ene) 55,4

10:00 Zona Euro PMI compuesto de Markit en la zona euro (Ene) 53,510:00 Zona Euro PMI de servicios en la zona euro (Ene) 53,610:30 Reino Unido PMI de servicios (Ene) 55,511:00 Italia IPC de Italia (Mensual) (Ene)11:00 Zona Euro Ventas minoristas en la zona euro (Mensual) (Dic) -0,30%14:15 Estados Unidos Cambio del empleo no agrícola ADP (Ene) 220K 257K15:45 Estados Unidos PMI compuesto de Markit (Ene)15:45 Estados Unidos PMI de servicios (Ene)16:00 Estados Unidos Índice ISM de empleo en el sector no manufacturero (Ene) 55,716:00 Estados Unidos PMI no manufacturero del ISM (Ene) 55,3 55,3

18

Calendario Macroeconómico

Jueves 4 Febrero


13:00 Reino Unido Banco de Inglaterra: Votos a favor de recortar tipos (Feb)

13:00 Reino Unido Banco de Inglaterra: Votos a favor de subir tipos (Feb) 113:00 Reino Unido Banco de Inglaterra: Votos a favor de mantener tipos (Feb) 813:00 Reino Unido QE del Banco de Inglaterra (Feb) 375B13:00 Reino Unido Decisión de tipos de interés (Feb) 0,50%14:30 Estados Unidos Productividad no agrícola (Trimestral) (4T) 2,20%14:30 Estados Unidos Costes laborales unitarios (Trimestral) (4T) 1,80%16:00 Estados Unidos Pedidos de fábrica (Mensual) (Dic) -0,20%

Viernes 5 Febrero


8:00 Alemania Pedidos de fábrica de Alemania (Mensual) (Dic) 1,50%14:30 Estados Unidos Ingresos medios por hora (Mensual) (Ene) 0,30%14:30 Estados Unidos Nóminas no agrícolas (Ene) 210K 292K14:30 Estados Unidos Tasa de participación laboral (Ene) 62,60%14:30 Estados Unidos Nóminas privadas no agrícolas (Ene) 207K 275K14:30 Estados Unidos Balanza comercial (Dic) -42,40B14:30 Estados Unidos Tasa de desempleo (Ene) 5,00% 5,00%

19

Resultados

Lunes 01 Febrero Compañía Periodo EPS Estimado

Estados Unidos Sysco Corp Q2 2016 0,406

Estados Unidos Cardinal Health Inc Q2 2016 1.257

Estados Unidos Roper Technologies Inc Q4 2015 1.865

Estados Unidos Aetna Inc Q4 2015 1.203

Estados Unidos Mattel Inc Q4 2015 0,612

Estados Unidos Principal Financial Group Inc Q4 2015 1.053

Estados Unidos Aflac Inc Q4 2015 1.478

Estados Unidos Anadarko Petroleum Corp Q4 2015 -1,090

Estados Unidos Leggett & Platt Inc Q4 2015 0,503

Estados Unidos Tesoro Corp Q4 2015 2.063

Estados Unidos General Growth Properties Inc Q4 2015 0,416

Estados Unidos Alphabet Inc Q4 2015 8.121

Reino Unido BT Group PLC Q3 2016 0,077

España Bankia SA Y 2015 1.731

Martes 02 Febrero Compañía Periodo EPS Estimado

Estados Unidos Archer-Daniels-Midland Co Q4 2015 0,661

Estados Unidos Baxter International Inc Q4 2015 0,316

Estados Unidos Dow Chemical Co/The Q4 2015 0,693

Estados Unidos Emerson Electric Co Q1 2016 0,505

Estados Unidos Pfizer Inc Q4 2015 0,522

Estados Unidos Pitney Bowes Inc Q4 2015 0,538

Estados Unidos Ryder System Inc Q4 2015 1.753

Estados Unidos Pentair PLC Q4 2015 1.039

Estados Unidos Michael Kors Holdings Ltd Q3 2016 1.461

Estados Unidos ADT Corp/The Q1 2016 0,464

Estados Unidos Harris Corp Q2 2016 1.313

Estados Unidos United Parcel Service Inc Q4 2015 1.419

Estados Unidos Exxon Mobil Corp Q4 2015 0,648

20

Resultados

Martes 02 Febrero Compañía Periodo EPS Estimado

Estados Unidos LyondellBasell Industries NV Q4 2015 2.152

Estados Unidos Unum Group Q4 2015 0,918

Estados Unidos Gilead Sciences Inc Q4 2015 2.974

Estados Unidos Robert Half International Inc Q4 2015 0,700

Estados Unidos Edwards Lifesciences Corp Q4 2015 0,598

Estados Unidos Chipotle Mexican Grill Inc Q4 2015 1.842

Estados Unidos Kimco Realty Corp Q4 2015 0,351

Estados Unidos Fiserv Inc Q4 2015 0,998

Estados Unidos Equity Residential Q4 2015 0,919

Estados Unidos Yahoo! Inc Q4 2015 0,121

Estados Unidos CH Robinson Worldwide Inc Q4 2015 0,867

Estados Unidos Illumina Inc Q4 2015 0,818

Estados Unidos Church & Dwight Co Inc Q4 2015 0,814

Estados Unidos TEGNA Inc Q4 2015 0,457

Estados Unidos Royal Caribbean Cruises Ltd Q4 2015 0,910

Estados Unidos Affiliated Managers Group Inc Q4 2015 3.604

Estados Unidos Wynn Resorts Ltd Q4 2015 0,758

Estados Unidos Mallinckrodt PLC Q1 2016 1.774

Reino Unido BP PLC Y 2015 0,354

España Enagas SA Y 2015 1.481

Francia Unibail-Rodamco SE Y 2015 7.404

Francia LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE Y 2015 3,530

Alemania Infineon Technologies AG Q1 2016 18.809

21

Resultados


Compañía Periodo EPS Estimado

Estados Unidos Automatic Data Processing Inc Q2 2016 0,714

Estados Unidos Becton Dickinson and Co Q1 2016 1.845

Estados Unidos Eaton Corp PLC Q4 2015 1.098

Estados Unidos International Paper Co Q4 2015 0,823

Estados Unidos Jacobs Engineering Group Inc Q1 2016 0,687

Estados Unidos Merck & Co Inc Q4 2015 0,911

Estados Unidos Comcast Corp Q4 2015 0,819

Estados Unidos Alexion Pharmaceuticals Inc Q4 2015 1.099

Estados Unidos National Oilwell Varco Inc Q4 2015 0,437

Estados Unidos Spectra Energy Corp Q4 2015 0,305

Estados Unidos General Motors Co Q4 2015 1,210

Estados Unidos Avery Dennison Corp Q4 2015 0,781

Estados Unidos Southern Co/The Q4 2015 0,429

Estados Unidos Mondelez International Inc Q4 2015 0,485

Estados Unidos Franklin Resources Inc Q1 2016 0,753

Estados Unidos XL Group PLC Q4 2015 0,582

Estados Unidos Lincoln National Corp Q4 2015 1.563

Estados Unidos Plum Creek Timber Co Inc Q4 2015 0,155

Estados Unidos Torchmark Corp Q4 2015 1.064

Estados Unidos Cincinnati Financial Corp Q4 2015 0,917

Estados Unidos Allstate Corp/The Q4 2015 1.332

Estados Unidos Macerich Co/The Q4 2015 1.073

Estados Unidos AvalonBay Communities Inc Q4 2015 1.984

Estados Unidos Boston Properties Inc Q4 2015 1.266

Estados Unidos Yum! Brands Inc Q4 2015 0,664

Estados Unidos MetLife Inc Q4 2015 1.363

Estados Unidos Marathon Petroleum Corp Q4 2015 0,666

Estados Unidos Motorola Solutions Inc Q4 2015 1.457

Estados Unidos Exelon Corp Q4 2015 0,390

Estados Unidos Microchip Technology Inc Q3 2016 0,611

22

Resultados


Compañía Periodo EPS Estimado

Estados Unidos Keurig Green Mountain Inc Q1 2016 0,679

Estados Unidos CBRE Group Inc Q4 2015 0,783

Estados Unidos Columbia Pipeline Group Inc Q4 2015 0,195

Reino Unido GlaxoSmithKline PLC Y 2015 0,762

Reino Unido Hargreaves Lansdown PLC S1 2016 4.271

España Gas Natural SDG SA Y 2015 0,499

España Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA Y 2015 10.452

23

Resultados

Jueves 4 Febrero Compañía Periodo EPS Estimado

Estados Unidos Boston Scientific Corp Q4 2015 0,246

Estados Unidos Cummins Inc Q4 2015 2.118

Estados Unidos Marsh & McLennan Cos Inc Q4 2015 0,705

Estados Unidos PPL Corp Q4 2015 0,439

Estados Unidos ConocoPhillips Q4 2015 -0,642

Estados Unidos Snap-on Inc Q4 2015 2.182

Estados Unidos TECO Energy Inc Q4 2015 0,236

Estados Unidos Vulcan Materials Co Q4 2015 0,601

Estados Unidos AmerisourceBergen Corp Q1 2016 1.247

Estados Unidos Teradata Corp Q4 2015 0,696

Estados Unidos Delphi Automotive PLC Q4 2015 1.385

Estados Unidos Cigna Corp Q4 2015 1.794

Estados Unidos Xylem Inc/NY Q4 2015 0,599

Estados Unidos WEC Energy Group Inc Q4 2015 0,634

Estados Unidos McGraw Hill Financial Inc Q4 2015 1.009

Estados Unidos Ralph Lauren Corp Q3 2016 2,130

Estados Unidos Qorvo Inc Q3 2016 0,951

Estados Unidos PerkinElmer Inc Q4 2015 0,874

Estados Unidos Symantec Corp Q3 2016 0,240

Estados Unidos Essex Property Trust Inc Q4 2015 2.517

Estados Unidos Apartment Investment & Management Co Q4 2015 0,589

Estados Unidos Hartford Financial Services Group Inc/The Q4 2015 0,984

Estados Unidos Hanesbrands Inc Q4 2015 0,459

Estados Unidos Clorox Co/The Q2 2016 1.047

Estados Unidos CMS Energy Corp Q4 2015 0,375

Estados Unidos Dominion Resources Inc/VA Q4 2015 0,887

Estados Unidos EQT Corp Q4 2015 -0,158

Estados Unidos Eversource Energy Q4 2015 0,622

Estados Unidos Occidental Petroleum Corp Q4 2015 -0,116

Estados Unidos Precision Castparts Corp Q3 2016 2.977

24

Resultados

Jueves 4 Febrero Compañía Periodo EPS Estimado

Estados Unidos Level 3 Communications Inc Q4 2015 0,528

Estados Unidos Stericycle Inc Q4 2015 1.085

Estados Unidos Philip Morris International Inc Q4 2015 0,806

Estados Unidos Intercontinental Exchange Inc Q4 2015 3.009

Estados Unidos News Corp Q2 2016 0,235

Reino Unido AstraZeneca PLC Y 2015 0,814

Reino Unido Smith & Nephew PLC Y 2015 1,670

Reino Unido Royal Dutch Shell PLC Y 2015 0,420

Francia Vinci SA Y 2015 5.713

AlemaniaMuenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft AG in MuenchenY 2015 8,350

Viernes 5 Febrero Compañía Periodo EPS Estimado

Estados Unidos Aon PLC Q4 2015 2.083

Estados Unidos Weyerhaeuser Co Q4 2015 0,237

Estados Unidos Estee Lauder Cos Inc/The Q2 2016 1.107

Estados Unidos AMETEK Inc Q4 2015 0,634

Estados Unidos Moody's Corp Q4 2015 1.045

Estados Unidos CME Group Inc/IL Q4 2015 0,899

Estados Unidos Tyson Foods Inc Q1 2016 0,889

Estados Unidos Kraft Heinz Co/The Q4 2015 0,581

Reino Unido BG Group PLC Y 2015 0,092

Francia BNP Paribas SA Y 2015 0,141

25

Dividendos

Lunes 01 Febrero Compañía EPS Estimado Divisa Periodo

Estados Unidos Progressive Corp/The 0,888 USD Anual

Alemania ThyssenKrupp AG 0,150 EUR Anual

España Banco Santander SA 0,050 EUR Trimestral

Martes 02 Febrero Compañía EPS Estimado Divisa Periodo

Estados Unidos Starbucks Corp 0,200 USD Trimestral

Estados Unidos Discover Financial Services 0,280 USD Trimestral

Miércoles 3 Febrero Compañía EPS Estimado Divisa Periodo

Estados Unidos Alcoa Inc 0,030 USD Trimestral

Estados Unidos Norfolk Southern Corp 0,590 USD Trimestral

Estados Unidos Wells Fargo & Co 0,375 USD Trimestral

Estados Unidos Pfizer Inc 0,300 USD Trimestral

Estados Unidos Citigroup Inc 0,508 USD Trimestral

Estados Unidos Citigroup Inc 0,430 USD Trimestral

Estados Unidos Bristol-Myers Squibb Co 0,500 USD Trimestral

Estados Unidos CMS Energy Corp 0,310 USD Trimestral

Estados Unidos DR Horton Inc 0,080 USD Trimestral

Estados Unidos Boston Properties Inc 0,328 USD Trimestral

Estados Unidos Intel Corp 0,260 USD Trimestral

Estados Unidos FirstEnergy Corp 0,360 USD Trimestral

Estados Unidos MetLife Inc 0,375 USD Trimestral

26

Dividendos

Jueves 4 Febrero Compañía EPS Estimado Divisa Periodo

Reino Unido Unilever PLC 25,556 GBp Trimestral

Reino Unido Imperial Tobacco Group PLC 54,556 GBp Trimestral

Estados Unidos NiSource Inc 0,155 USD Trimestral

Estados Unidos Noble Energy Inc 0,100 USD Trimestral

Estados Unidos Apple Inc 0,520 USD Trimestral

Estados Unidos WW Grainger Inc 1,170 USD Trimestral

Viernes 5 Febrero Compañía EPS Estimado Divisa Periodo

Estados Unidos Valero Energy Corp 0,600 USD Trimestral

Estados Unidos Constellation Brands Inc 0,310 USD Trimestral

Estados Unidos Constellation Brands Inc 0,280 USD Trimestral

27

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andbank informe estrategia semanal de mercados 1 febrero 2016

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