andbank informe semanal 8 de febrero 2016

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Informe Semanal8 de febrero 2016

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Nuevo ASSET ALLOCATIONDe forma táctica sesgo más defensivo en la renta fija (aumentando el peso en monetarios y renta fija a corto plazo), y menor peso en renta variable, igualando la exposición a EE UU y Europa.

Escenario Global

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De la percepción industrial…En EE UU, ISM manufacturero que sigue en zona contractiva (48,2), y con un desglose por componentes que sugiere que aún es pronto para pensar que «lo peor para el sector industrial haya pasado». Mientras, PMIs manufactureros europeos desiguales, y un tono expansivo pero más mitigado que meses atrás. Europa no es inmune al ciclo global. En el mundo emergente ex China mejoras, con Brasil entre los más destacados.

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ISM manufacturero vs PIB (a 6 meses vista)

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Previsiones FED:

PIB 2016: 2,3%

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Encuestas en los BRIC

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¿Qué dice el PMI chino?

Nuevas órdenes PMINuevas órdenes exportación PMIPMI

Debilidad persistente


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…a la de servicios…PMIs de servicios en Europa: a la baja de forma generalizada. Descenso marcado del ISM no manufacturero en EE UU hasta el nivel más bajo desde hace dos años… ¿Dejará el frente de servicios de ser tan resistente y seguirá la estela negativa de las encuestas manufactureras?...Mientras, mejoras de estas mismas referencias en India, Brasil,…Emergentes que, como en las encuestas industriales, salen mejor parados. De las encuestas a los datos, ligados al frente de servicios, los datos de empleo siguen deparando las mejores noticias: desempleo en la Zona Euro, que sigue recortando en diciembre y ya está en el nivel más bajo desde finales 2011. Enero abre con muy buenos datos de creación de empleo en Alemania. Tendencia a mejor del empleo con continuidad.

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Fuente: Bloomberg y elaboración propia

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ADP Employment report vs Non Farm Payrolls

non farm pay rolls (media 3 meses)ADP ER (media de 3 meses)

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«Desbrozando» el mensaje de la FEDA la espera del dato de empleo, semana no positiva desde la macro e intensa en declaraciones tras la reciente reunión de la Reserva Federal

• Más allá de los ISMs, encuestas de crédito de la FED que recogen el endurecimiento monetario previsto por las entidades financieras en 2016 (con independencia del tamaño de la empresa) y la percepción de menor crecimiento de la demanda de crédito. Ligado a las condiciones financieras más tensas a las que han aludido varios miembros de la FED.

• Otros denominadores comunes en los discursos. El primero, la actitud de espera; en palabras de Fischer «esperar y ver lo que la mayor volatilidad implica para la economía, aún difícil de valorar». El segundo, la previsión a la baja de la inflación. Además se descartan escenarios como los tipos negativos pese a reconocerse que están funcionando en otras economías. ¿A qué presta atención la FED? Según Keplen a los diferenciales de crédito y la TIR de los bonos a 10 años (TIR del treasury en el 1,8%...); para Fischer a las señales de inflación salarial.

• Mala semana para el dólar, con un euro-dólar en el 1,12. Apreciación del euro, desde comienzo de año, compartida con el yen. Si la razón está en el cambio esperado en los movimientos de tipos de la FED, estaría ya «jugado» ante un escenario de «no subidas en 2016» en precio en los mercado. Como decíamos la semana pasada, seguimos viendo valor en el dólar, pero limitado «momentum» ante una FED en situación de espera.

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CONDICIONES DE CRÉDITO menos RELAJADAS

% respuestas de tightening standards grandes/medianas

% respuestas de tightening standards pequeñas Fuente: FED

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ENCUESTAS que APUNTAN a menor intensidad en la DEMANDA DE CRÉDITO

% respuestas strong demand grandes/ medianas% respuestas strong demand pequeñas

Fuente: FED

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Europa estrena nuevo cuadro macroActualización de previsiones tanto de la Comisión Europea como del BOE, con revisión de las cifras de crecimiento (de manera más marcada para Reino Unido) y mayor «tijeretazo» a las de precios

• Para la Zona Euro, cambios menores para las expectativas de crecimiento (apenas un 0,1% en las estimaciones de PIB 2016, con recortes para Francia y Alemania). Más interesante es la revisión de las expectativas de precios: del 1% YoY esperado tres meses atrás, pasamos a descontar sólo un crecimiento del 0,5%, quedando por debajo de las cifras de consenso…Y los riesgos, en ambos casos, a la baja. Desde el BCE, Mersch ve riesgos crecientes de inflación negativa; para Draghi, los riesgos de espera son mayores que los de actuar pronto: «el BCE no se rendirá ante la inflación».

• Mersch (BCE) insiste en la línea de Draghi: «la situación ha cambiado desde diciembre, el BCE ha de revisar y todos los instrumentos están sobre la mesa»; «pero nada se ha decidido aún de cara a marzo», y recuerda que algunas de las medidas anunciadas en diciembre se extenderán hasta 2017. ¿Tratando de evitar que el mercado se exceda en expectativas como ya ocurrió de cara a la reunión de diciembre, pero manteniendo la idea de cambios en el QE?

• Desde el BOE recorte de las estimaciones de crecimiento (del 2,5% al 2,2% en 2016, alineado con consenso) y las de precios, que no volverían al 2% hasta 1t2018. Reunión del BOE sin novedades en medidas/tipos, pero sí en votos. Desaparece el único disidente, partidario de subir tipos de interés. BOE así unánime en mantener tipos, estando fuera del debate la posibilidad de bajadas y o tipos negativos e insistiendo en que el próximo movimiento será al alza, pero sin urgencia. Subidas no esperadas en 2016, desplazadas a 2017. Libra sin claros catalizadores a estos niveles, y con el riesgo Brexit pendiente (últimas encuestas apuntan a un 45% de partidarios de dejar la UE…).

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EUROLIBRA desde el DIFERENCIAL de TIPOS

Diferencial 2 años Alemania-UK Cotización eurolibraFuente: Bloomberg, elaboración propia

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Renta Variable

Sector Farma: perdiendo momentum, pero con valoración menos extrema• El sector farmacéutico ha sido uno de los que mejor

comportamiento ha tenido en los últimos 5 años. Ha sido una industria que ha sorteado bien la crisis, gracias al aumento de gasto tanto privado como público en mercados como el americano y los emergentes, que han paliado el descenso en Europa.

• No obstante, el último año y medio ha supuesto una ralentización de los beneficios, principalmente por el aumento del gasto en I+D, ante un entorno más competitivo.

• Esto ha permitido que la valoración del sector, de las más altas del mercado se haya moderado, lo que permite que siendo selectivos, encontremos ciertas oportunidades

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Valoración (PER+PBook-Div Yield)Z-Score Desv sobre medias

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Europe/ HealthTechnology-SEC- EPS- NTM

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Renta Variable

• Merck es una compañía alemana que se dedica a la generación de producto para distintos tratamientos, (cáncer, vascular) así como consumo, producción química, etc.

• Se trata de una empresa que está mejorando sus márgenes, algo que no es fácil de ver en el sector. Seguirá creciendo en los próximos años por ello a nivel operativo y transformando en caja esos beneficios.

• En términos de valoración, con las recientes caídas del sector cotiza por debajo de las medias de los últimos quince años (PER14x), lo que supone un entrada cómoda. Técnicamente en 73 euros tiene un importante soporte (ahora cotiza a 75 euros)

Merck KGAA, la primera opción en el sector

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EBITDA EBIT

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Fondos de inversión

• Seguimos viendo que la volatilidad es la tónica reinante en los mercados obligando a los gestores a implementar políticas activas y flexibles en sus

estrategias para poder seguir manteniendo el pulso a los mercados.

• En este contexto de mercado que estamos viviendo, seguimos insistiendo es que una de las máximas directrices a vigilar debe ser el control de riesgos (más

acrecentado si cabe, mientras más conservador es el cliente). Por ello la construcción de carteras multiactivos (fondos mixtos y de retorno absoluto con

diferentes niveles de volatilidad) es apta para todos los perfiles de riesgo y necesaria para la preservación del capital, más aun en el momento del ciclo en el

que nos encontramos.

Menor volatilidad Mayor volatilidad

Cartera retorno absoluto bajo riesgo

Cartera retorno absoluto riesgo medio

Cartera fondos mixtos

Alken Absolute Return

GAM Star Keynes

Henderson Pan European Alpha

Invesco Global Targeted Return

JPM Global Macro Opport

SLI Absolute Return Strateg

Carmignac Patrimoine

M&G Dynamic Allocation

Pareturn Cartesio Income

DWS Alpha Renten

DWS Kaldemorgen

Nordea Stable Return

Threadneedle Credit Opp Retl Grs

Candriam Bds Credit Opps C Acc

BNY Mellon Abs Ret Bond C Eur

Natixis DNCA MIURI

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Cartera óptima y eficiente

• CONCLUSIÓN

• El propósito final de este tipo de carteras y mezclas no es otro sino la

búsqueda carteras eficientes, donde se pretende combinar activos

tradicionales y nuevas alternativas de activos como son los fondos de

retorno absoluto y todo ello con el fin de conseguir:

• Una mayor diversificación en nuestras carteras

• Nuevas fuentes de rentabilidad diferentes de los activos

tradicionales

• Control de las caídas máximas

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Entradas y Salidas de Listas Recomendadas

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Listas Recomendadas: Entradas y Salidas

ENTRADAS SALIDAS

QUALCOMM (R.V. Global) SOCIETE GENERAL (R.V. Global)MERCK (R.V. Global) BNP (R.V. Europa)

RENTA 4 PEGASUS (RV Alternativa Moderados)MS INVF GLOBAL BRANDS (RV Global) ETHNA AKTIV (Mixtos Conservadores)GROUPAMA AVENIR EURO (RV Euro) HENDERSON PAN EUROPEAN SM CP (RV Eurp Small Cap)

THREADNEEDLE PAN EURP SM CP (RV Eurp Small Cap) ROBECO GLOBAL PREMIUM (RV GLOBAL)

ISHARES CHINA LARGE CAP (No Complejos)

Semana 1 Acumulación del mes

Febrero

RENTA VARIABLE

RENTA FIJA

FONDOS

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Información de mercado

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Tabla de Mercados

País ÍndiceÚltimo Var. 1 semana

(%)Var. 1 mes (%) Var. 1 año

(%)Var. 2016 (%) DVD (%) PBV Price/EBITDA 2014 Hoy Est.2015 Est,2016

España Ibex 35 8550,5 -3,01 -8,4 -18,8 -10,4 4,8% 1,2 6,0 21,6 17,0 12,7 11,0

EE.UU. Dow Jones 16416,6 2,16 -4,3 -8,2 -5,8 2,9% 2,8 8,6 16,0 14,9 14,9 13,4

EE.UU. S&P 500 1915,5 1,17 -5,0 -7,1 -6,3 2,4% 2,6 9,8 18,3 17,3 15,9 14,0

EE.UU. Nasdaq Comp. 4509,6 0,06 -7,8 -5,4 -9,9 1,4% 3,3 12,3 36,2 27,2 18,8 15,9

Europa Euro Stoxx 50 2904,0 -4,63 -8,6 -14,8 -11,1 4,3% 1,3 6,2 22,3 19,6 12,7 11,3

Reino Unido FT 100 5905,4 -2,93 -3,8 -14,0 -5,4 4,5% 1,7 8,9 18,8 26,4 15,2 13,1

Francia CAC 40 4235,3 -4,11 -6,7 -10,0 -8,7 4,0% 1,3 7,1 25,6 19,5 13,4 12,1

Alemania Dax 9344,7 -4,63 -9,4 -14,3 -13,0 3,5% 1,5 5,2 17,2 20,4 11,6 10,5

Japón Nikkei 225 16819,6 -3,99 -8,5 -3,9 -11,6 1,9% 1,5 6,8 21,1 18,3 16,6 14,9

EE.UU.

Large Cap MSCI Large Cap 1255,8 -1,35 -5,0 -6,8 -6,3

Small Cap MSCI Small Cap 437,2 -1,17 -7,4 -14,7 -9,0

Growth MSCI Growth 2926,8 0,90 -5,8 -5,5 -7,5 Sector Último Var. 1 semana (%)

Var. 1 mes (%)

Var. 1 año (%) Var. 2016 (%)

Value MSCI Value 1923,3 1,45 -4,2 -9,1 -5,3 Bancos 146,52 -6,11 -18,04 -23,74 -19,77

Europa Seguros 243,19 -5,96 -12,19 -11,66 -14,84

Large Cap MSCI Large Cap 787,6 -4,14 -8,3 -14,0 -10,0 Utilities 290,71 -2,55 -3,12 -10,50 -4,33

Small Cap MSCI Small Cap 346,8 -0,62 -7,6 1,3 -9,2 Telecomunicaciones 324,46 -3,80 -4,92 -9,02 -6,52

Growth MSCI Growth 2089,6 -1,31 -5,3 -4,1 -7,7 Petróleo 250,43 -2,90 -3,02 -20,11 -4,53

Value MSCI Value 1859,8 -1,69 -7,0 -18,6 -9,4 Alimentación 622,87 -2,59 -2,64 2,11 -3,31

Minoristas 311,53 -3,79 -4,41 -8,89 -7,46

Emergentes MSCI EM Local 41856,2 1,41 -3,3 -15,9 -5,9 B.C. Duraderos 727,67 -2,93 -1,35 3,26 -3,71

Emerg. Asia MSCI EM Asia 613,4 0,75 -4,8 -17,5 -7,4 Industrial 391,17 -3,16 -6,55 -11,92 -8,77

China MSCI China 50,7 0,01 -11,5 -25,6 -14,5 R. Básicos 227,61 5,63 -5,40 -43,27 -7,06

India MXIN INDEX 922,3 -2,05 -4,7 -14,0 -6,5

Emerg. LatAm MSCI EM LatAm 58351,0 4,19 0,9 -11,4 -1,6

Brasil BOVESPA 40982,7 1,43 -3,4 -16,8 -5,5

Mexico MXMX INDEX 5111,6 4,49 -0,5 -17,4 -2,9

Emerg. Europa Este MSCI EM E. Este 240,0 1,03 1,8 -4,2 -0,4

Rusia MICEX INDEX 1785,9 0,06 1,8 5,3 1,4 Datos Actualizados a viernes 05 febrero 2016 a las 14:43 Fuente: Bloomberg

SECTORIAL EUROPEO (Stoxx 600)

MERCADOS DE RENTA VARIABLE RATIOS FUNDAMENTALES

PER

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Tabla de Mercados

2013 2014 2015 2016e 2013 2014 2015 2016e

Mundo 2,2% 2,4% 3,0% 3,3% Mundo 2,5% 2,1% 3,1% 3,2%

EE.UU. 2,2% 2,4% 2,4% 2,4% EE.UU. 1,5% 1,6% 0,1% 1,6%

Zona Euro -0,4% 0,8% 1,5% 1,6% Zona Euro 1,3% 0,4% 0,0% 0,8%

España -1,2% 1,3% 3,2% 2,7% España 1,5% -0,2% -0,6% 0,4%

Reino Unido 1,7% 2,7% 2,2% 2,2% Reino Unido 2,8% 1,5% 0,0% 1,0%

Japón 1,5% 0,0% 0,6% 1,0% Japón 0,4% 2,7% 0,8% 0,6%

Asia ex-Japón 6,3% 6,3% 5,9% 5,9% Asia ex-Japón 3,7% 2,8% 1,5% 2,3%

Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año

Petróleo Brent 34,6 34,7 36,4 56,6 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año

Oro 1156,0 1118,2 1077,7 1264,8 Euribor 12 m 0,00 0,02 0,06 0,26

Índice CRB 164,0 166,8 173,1 223,2 3 años 0,07 0,04 0,10 0,42

Aluminio 1534,5 1513,5 1473,0 1878,0 10 años 1,64 1,51 1,69 1,45

Cobre 4687,0 4530,0 4609,5 5705,0 30 años 2,88 2,73 2,92 2,47

Estaño 15000,0 14250,0 14400,0 19000,0

Zinc 1715,0 1577,5 1568,0 2140,0

Maiz 368,8 372,0 353,0 385,3 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año

Trigo 472,5 479,3 461,3 556,5 Euro 0,05 0,05 0,05 0,05

Soja 876,5 882,3 857,3 974,8 EEUU 0,50 0,50 0,50 0,25

Arroz 11,1 11,4 11,9 11,0

Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año

Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año España 1,64 1,51 1,69 1,45

Euro/Dólar 1,12 1,08 1,07 1,15 Alemania 0,31 0,33 0,54 0,37

Dólar/Yen 116,91 121,14 119,06 117,53 EE.UU. 1,86 1,92 2,24 1,82

Euro/Libra 0,76 0,76 0,73 0,75

Emergentes (frente al Dólar)Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año

Yuan Chino 6,57 6,58 6,52 6,25 Itraxx Main 140,5 12,0 19,7 51,6

Real Brasileño 3,89 4,00 4,01 2,75 Hivol 180,1 0,3 9,5 43,8

Peso mexicano 18,26 18,11 17,34 14,79 X-over 456,4 10,6 20,6 23,4

Rublo Ruso 77,11 75,55 73,35 66,59 Financial 95,9 - - #N/A N/A

Datos Actualizados a viernes 05 febrero 2016 a las 14:43 Fuente: Bloomberg

Tipos de Interés a 10 años

Diferenciales Renta fija corporativa

MATERIAS PRIMAS

DIVISAS

IPC

DATOS MACRO

MERCADOS DE RENTA FIJA

PIB

Tipos de Interés en España

Tipos de Intervención

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Calendario Macroeconómico

Lunes 08 Febrero

Zona Dato Estimado Anterior

Martes 09 Febrero


1:01 Reino Unido Índice de ventas al por menor del BRC (Anual) (Ene) 0,10%8:00 Alemania Producción industrial de Alemania (Mensual) (Dic) 0,50% -0,30%8:00 Alemania Balanza comercial de Alemania (Dic) 20,2B 19,7B10:30 Reino Unido Balanza comercial (Dic) -10,30B -10,64B10:30 Reino Unido Balanza comercial no comunitaria (Dic) -2,45B16:00 Estados Unidos Encuesta JOLTs de ofertas de empleo (Dic) 5,431M22:35 Estados Unidos Reservas semanales de crudo del API 3,837M

Miércoles 10 Febrero


10:30 Reino Unido Producción industrial (Mensual) (Dic) -0,20% -0,70%10:30 Reino Unido Producción manufacturera (Mensual) (Dic) 0,10% -0,40%16:30 Estados Unidos Inventarios de petróleo crudo 7,792M16:30 Estados Unidos Inventarios de crudo en Cushing 0,747M19:00 Estados Unidos Subasta de deuda a 10 años (T-Note) 2,09%20:00 Estados Unidos Balance presupuestario federal (Ene) -14,0B

19

Calendario Macroeconómico

Jueves 11 Febrero


1:01 Reino Unido Índice RICS de precios de la vivienda (Ene) 52% 50%

Viernes 12 Febrero


7:30 Francia Nóminas no agrícolas de Francia (Trimestral) (4T)8:00 Alemania IPC de Alemania (Mensual) (Ene) -0,80% -0,80%8:00 Alemania PIB de Alemania (Anual) (4T) 1,40% 1,80%8:00 Alemania PIB de Alemania (Trimestral) (4T) 0,30% 0,30%9:00 España IPC armonizado de España (Anual) (Ene) -0,40%

11:00 Zona Euro PIB en la zona euro (Trimestral) (4T) 0,30% 0,30%

11:00 Zona Euro PIB en la zona euro (Anual) (4T) 1,50% 1,60%11:00 Zona Euro Producción industrial en la zona euro (Mensual) (Dic) 0,30% -0,70%14:30 Estados Unidos Ventas minoristas subyacentes (Mensual) (Ene) 0,10% -0,10%14:30 Estados Unidos Índice de precios de exportación (Mensual) (Ene) -0,60% -1,10%14:30 Estados Unidos Índice de Precios de Importación (Mensual) (Ene) -1,20% -1,20%14:30 Estados Unidos Ventas minoristas (Mensual) (Ene) 0,10% -0,10%15:55 Estados Unidos Expectativas del consumidor de la Universidad de Michigan (Feb) 82,715:55 Estados Unidos Confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (Feb) 93 9216:00 Estados Unidos Inventarios de negocios (Mensual) (Dic) -0,10% -0,20%

20

Resultados

Lunes 08 Febrero Compañía Periodo EPS Estimado

Estados Unidos Sysco Corp Q2 2016 0,406

Estados Unidos Cardinal Health Inc Q2 2016 1.257

Estados Unidos Roper Technologies Inc Q4 2015 1.865

Estados Unidos Aetna Inc Q4 2015 1.203

Estados Unidos Mattel Inc Q4 2015 0,612

Estados Unidos Principal Financial Group Inc Q4 2015 1.053

Estados Unidos Aflac Inc Q4 2015 1.478

Estados Unidos Anadarko Petroleum Corp Q4 2015 -1,090

Estados Unidos Leggett & Platt Inc Q4 2015 0,503

Estados Unidos Tesoro Corp Q4 2015 2.063

Estados Unidos General Growth Properties Inc Q4 2015 0,416

Estados Unidos Alphabet Inc Q4 2015 8.121

Reino Unido BT Group PLC Q3 2016 0,077

España Bankia SA Y 2015 1.731

21

Resultados

Martes 09 Febrero Compañía Periodo EPS Estimado

Estados Unidos Archer-Daniels-Midland Co Q4 2015 0,661

Estados Unidos Baxter International Inc Q4 2015 0,316

Estados Unidos Dow Chemical Co/The Q4 2015 0,693

Estados Unidos Emerson Electric Co Q1 2016 0,505

Estados Unidos Pfizer Inc Q4 2015 0,522

Estados Unidos Pitney Bowes Inc Q4 2015 0,538

Estados Unidos Ryder System Inc Q4 2015 1.753

Estados Unidos Pentair PLC Q4 2015 1.039

Estados Unidos Michael Kors Holdings Ltd Q3 2016 1.461

Estados Unidos ADT Corp/The Q1 2016 0,464

Estados Unidos Harris Corp Q2 2016 1.313

Estados Unidos United Parcel Service Inc Q4 2015 1.419

Estados Unidos Exxon Mobil Corp Q4 2015 0,648

Estados Unidos LyondellBasell Industries NV Q4 2015 2.152

Estados Unidos Unum Group Q4 2015 0,918

Estados Unidos Gilead Sciences Inc Q4 2015 2.974

Estados Unidos Robert Half International Inc Q4 2015 0,700

Estados Unidos Edwards Lifesciences Corp Q4 2015 0,598

Estados Unidos Chipotle Mexican Grill Inc Q4 2015 1.842

Estados Unidos Kimco Realty Corp Q4 2015 0,351

Estados Unidos Fiserv Inc Q4 2015 0,998

Estados Unidos Equity Residential Q4 2015 0,919

Estados Unidos Yahoo! Inc Q4 2015 0,121

Estados Unidos CH Robinson Worldwide Inc Q4 2015 0,867

Estados Unidos Illumina Inc Q4 2015 0,818

Estados Unidos Church & Dw ight Co Inc Q4 2015 0,814

Estados Unidos TEGNA Inc Q4 2015 0,457

Estados Unidos Royal Caribbean Cruises Ltd Q4 2015 0,910

Estados Unidos Affiliated Managers Group Inc Q4 2015 3.604

Estados Unidos Wynn Resorts Ltd Q4 2015 0,758

Estados Unidos Mallinckrodt PLC Q1 2016 1.774

Reino Unido BP PLC Y 2015 0,354

España Enagas SA Y 2015 1.481

Francia Unibail-Rodamco SE Y 2015 7.404

Francia LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE Y 2015 3,530

Alemania Infineon Technologies AG Q1 2016 18.809

22

Resultados

Miércoles 10 Febrero

Compañía Periodo EPS Estimado

Estados Unidos Automatic Data Processing Inc Q2 2016 0,714

Estados Unidos Becton Dickinson and Co Q1 2016 1.845

Estados Unidos Eaton Corp PLC Q4 2015 1.098

Estados Unidos International Paper Co Q4 2015 0,823

Estados Unidos Jacobs Engineering Group Inc Q1 2016 0,687

Estados Unidos Merck & Co Inc Q4 2015 0,911

Estados Unidos Comcast Corp Q4 2015 0,819

Estados Unidos Alexion Pharmaceuticals Inc Q4 2015 1.099

Estados Unidos National Oilwell Varco Inc Q4 2015 0,437

Estados Unidos Spectra Energy Corp Q4 2015 0,305

Estados Unidos General Motors Co Q4 2015 1,210

Estados Unidos Avery Dennison Corp Q4 2015 0,781

Estados Unidos Southern Co/The Q4 2015 0,429

Estados Unidos Mondelez International Inc Q4 2015 0,485

Estados Unidos Franklin Resources Inc Q1 2016 0,753

Estados Unidos XL Group PLC Q4 2015 0,582

Estados Unidos Lincoln National Corp Q4 2015 1.563

Estados Unidos Plum Creek Timber Co Inc Q4 2015 0,155

Estados Unidos Torchmark Corp Q4 2015 1.064

Estados Unidos Cincinnati Financial Corp Q4 2015 0,917

Estados Unidos Allstate Corp/The Q4 2015 1.332

Estados Unidos Macerich Co/The Q4 2015 1.073

Estados Unidos AvalonBay Communities Inc Q4 2015 1.984

Estados Unidos Boston Properties Inc Q4 2015 1.266

Estados Unidos Yum! Brands Inc Q4 2015 0,664

Estados Unidos MetLife Inc Q4 2015 1.363

Estados Unidos Marathon Petroleum Corp Q4 2015 0,666

Estados Unidos Motorola Solutions Inc Q4 2015 1.457

Estados Unidos Exelon Corp Q4 2015 0,390

Estados Unidos Microchip Technology Inc Q3 2016 0,611

Estados Unidos Keurig Green Mountain Inc Q1 2016 0,679

Estados Unidos CBRE Group Inc Q4 2015 0,783

Estados Unidos Columbia Pipeline Group Inc Q4 2015 0,195

Reino Unido GlaxoSmithKline PLC Y 2015 0,762

Reino Unido Hargreaves Lansdown PLC S1 2016 4.271

España Gas Natural SDG SA Y 2015 0,499

España Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA Y 2015 10.452

23

Resultados

Jueves 11 Febrero Compañía Periodo EPS Estimado

Estados Unidos Boston Scientific Corp Q4 2015 0,246

Estados Unidos Cummins Inc Q4 2015 2.118

Estados Unidos Marsh & McLennan Cos Inc Q4 2015 0,705

Estados Unidos PPL Corp Q4 2015 0,439

Estados Unidos ConocoPhillips Q4 2015 -0,642

Estados Unidos Snap-on Inc Q4 2015 2.182

Estados Unidos TECO Energy Inc Q4 2015 0,236

Estados Unidos Vulcan Materials Co Q4 2015 0,601

Estados Unidos AmerisourceBergen Corp Q1 2016 1.247

Estados Unidos Teradata Corp Q4 2015 0,696

Estados Unidos Delphi Automotive PLC Q4 2015 1.385

Estados Unidos Cigna Corp Q4 2015 1.794

Estados Unidos Xylem Inc/NY Q4 2015 0,599

Estados Unidos WEC Energy Group Inc Q4 2015 0,634

Estados Unidos McGraw Hill Financial Inc Q4 2015 1.009

Estados Unidos Ralph Lauren Corp Q3 2016 2,130

Estados Unidos Qorvo Inc Q3 2016 0,951

Estados Unidos PerkinElmer Inc Q4 2015 0,874

Estados Unidos Symantec Corp Q3 2016 0,240

Estados Unidos Essex Property Trust Inc Q4 2015 2.517

Estados Unidos Apartment Investment & Management Co Q4 2015 0,589

Estados Unidos Hartford Financial Services Group Inc/The Q4 2015 0,984

Estados Unidos Hanesbrands Inc Q4 2015 0,459

Estados Unidos Clorox Co/The Q2 2016 1.047

Estados Unidos CMS Energy Corp Q4 2015 0,375

Estados Unidos Dominion Resources Inc/VA Q4 2015 0,887

Estados Unidos EQT Corp Q4 2015 -0,158

Estados Unidos Eversource Energy Q4 2015 0,622

Estados Unidos Occidental Petroleum Corp Q4 2015 -0,116

Estados Unidos Precision Castparts Corp Q3 2016 2.977

Estados Unidos Level 3 Communications Inc Q4 2015 0,528

Estados Unidos Stericycle Inc Q4 2015 1.085

Estados Unidos Philip Morris International Inc Q4 2015 0,806

Estados Unidos Intercontinental Exchange Inc Q4 2015 3.009

Estados Unidos News Corp Q2 2016 0,235

Reino Unido AstraZeneca PLC Y 2015 0,814

Reino Unido Smith & Nephew PLC Y 2015 1,670

24

Resultados

Viernes 12 Febrero Compañía Periodo EPS Estimado

Estados Unidos Aon PLC Q4 2015 2.083

Estados Unidos Weyerhaeuser Co Q4 2015 0,237

Estados Unidos Estee Lauder Cos Inc/The Q2 2016 1.107

Estados Unidos AMETEK Inc Q4 2015 0,634

Estados Unidos Moody's Corp Q4 2015 1.045

Estados Unidos CME Group Inc/IL Q4 2015 0,899

Estados Unidos Tyson Foods Inc Q1 2016 0,889

Estados Unidos Kraft Heinz Co/The Q4 2015 0,581

Reino Unido BG Group PLC Y 2015 0,092

Francia BNP Paribas SA Y 2015 0,141

25

Dividendos

Lunes 08 Febrero Compañía EPS Estimado Divisa Periodo

Estados Unidos Progressive Corp/The 0,888 USD Anual

Alemania ThyssenKrupp AG 0,150 EUR Anual

España Banco Santander SA 0,050 EUR Trimestral

Martes 09 Febrero Compañía EPS Estimado Divisa Periodo

Estados Unidos Starbucks Corp 0,200 USD Trimestral

Estados Unidos Discover Financial Services 0,280 USD Trimestral

Miércoles 10 Febrero Compañía EPS Estimado Divisa Periodo

Estados Unidos Alcoa Inc 0,030 USD Trimestral

Estados Unidos Norfolk Southern Corp 0,590 USD Trimestral

Estados Unidos Wells Fargo & Co 0,375 USD Trimestral

Estados Unidos Pfizer Inc 0,300 USD Trimestral

Estados Unidos Citigroup Inc 0,508 USD Trimestral

Estados Unidos Citigroup Inc 0,430 USD Trimestral

Estados Unidos Bristol-Myers Squibb Co 0,500 USD Trimestral

Estados Unidos CMS Energy Corp 0,310 USD Trimestral

Estados Unidos DR Horton Inc 0,080 USD Trimestral

Estados Unidos Boston Properties Inc 0,328 USD Trimestral

Estados Unidos Intel Corp 0,260 USD Trimestral

Estados Unidos FirstEnergy Corp 0,360 USD Trimestral

Estados Unidos MetLife Inc 0,375 USD Trimestral

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Dividendos

Jueves 11 Febrero Compañía EPS Estimado Divisa Periodo

Reino Unido Unilever PLC 25,556 GBp Trimestral

Reino Unido Imperial Tobacco Group PLC 54,556 GBp Trimestral

Estados Unidos NiSource Inc 0,155 USD Trimestral

Estados Unidos Noble Energy Inc 0,100 USD Trimestral

Estados Unidos Apple Inc 0,520 USD Trimestral

Estados Unidos WW Grainger Inc 1,170 USD Trimestral

Viernes 12 Febrero Compañía EPS Estimado Divisa Periodo

Estados Unidos Valero Energy Corp 0,600 USD Trimestral

Estados Unidos Constellation Brands Inc 0,310 USD Trimestral

Estados Unidos Constellation Brands Inc 0,280 USD Trimestral

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andbank informe semanal 8 de febrero 2016

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