andbank informe estrategia semanal 5 octubre

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Informe Semanal5 de octubre 2015

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ASSET ALLOCATION

ASSET ALLOCATION OCTUBRE

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Escenario Global

Encuestas industriales en el mundo: a menosDesde EE UU a los emergentes, pasando por Europa, ISM/PMIs manufactureros muestran un empeoramiento de la visión a 6 meses, parcialmente anticipado por encuestas previas. ¿Fruto de los temores de China, la FED? La duda está en si ya hemos visto los mínimos en EE UU (50,5 en el ISM manufacturero) o en China (mejora en la semana desde el dato oficial). Europa, pese a los descensos (Alemania, Italia,…) continúa en su recuperación cíclica, un escalón por encima de los demás. En palabras de Draghi: el crecimiento «está volviendo a Europa»; y los datos como las ventas al por menor lo sostienen.

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ISM manufacturero vs PIB (a 6 meses vista)

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Previsiones FED:

PIB 2015: 2,1%

Fuente: Bloomberg, elaboración propia

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PMIs Asiáticos

India Indonesia China


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Escenario Global

Pistas para los bancos centrales: FED y BCESeguimos desgranando declaraciones y datos (más allá de las encuestas) para discernir próximos movimientos: ¿subida de la FED en octubre/diciembre?, ¿más QE?

• Desde la última reunión de la FED, parece haber varias consignas en las palabras de los múltiples miembros de la Reserva Federal: «octubre es una posibilidad», «2015 como momento para iniciar las subidas» y mensajes varios sobre la fortaleza americana y los riesgos (China) limitados. Así ha sido en la semana con Lacker, Williams.,…Como novedad, inquietud puntual sobre la posibilidad de retrasar demasiado la política monetaria; «es importante realizar la primera subida», dice Williams que empieza a ver señales de desequilibrios, particularmente desde el sector inmobiliario. Junto a ellos, una voz dispar, Evans (FED), pro 2016: «tres subidas de tipos de 25 p.b. serían apropiadas de aquí a finales de 2016». En nuestra opinión, octubre parece pronto para advertir cambios en los datos, diciembre es nuestro «escenario base».

• ¿Y el empleo? Débil dato. Menos creación de empleo de la prevista (142k empleos vs. 201k est.), con revisión a la baja de los datos anteriores (59 empleos menos), además de ligera cesión en las horas trabajadas y una subida de salarios menor de la estimada (0% MoM vs. 0,2% est.), hacen del dato un argumento contrario a la subida en octubre. Sólo la tasa de paro parece salvarse manteniéndose en el esperado 5,1%, pero explicada desde la menor participación de la fuerza laboral lo que tampoco es positivo. ¿Cambiarán los comentarios de la FED la próxima semana?

• Otras referencias vistas en los últimos días muestran una mejor cara de la economía americana: ventas de autos imparables y encuestas a los consumidores al alza (Conference Board cerca de máximos).

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ADP Employment report vs Non Farm Payrolls

non farm pay rolls (media 3 meses)ADP ER (media de 3 meses)

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Escenario Global

Pistas para los bancos centrales: FED y BCE (II)• Para el BCE, los bajos precios en la semana (-0,1% YoY en tasa general; 0,9%

YoY en la subyacente) añaden leña al fuego sobre la posibilidad de más QE. S&P cree que el BCE ampliará el programa de compras de activos de 1,1 a 2,4 billones de euros. Posibilidad no inmediata, ni falta de polémica (Weidmann ha advertido contra la misma), pero clara y creciente, y apoyo así para TIRes bajas.

• En este entorno, y con algunos riesgos políticos más mitigados (elecciones en Portugal el 5 de octubre donde el partido actual revalidaría la victoria,…), los diferenciales periféricos siguen estrechando y batiendo a otros activos de renta fija como la corporativa. En esta categoría, donde vemos margen de mejora de aquí a final de año, los últimos acontecimientos (Volkswagen, Glencore,…) obligan más aún a una aproximación valor a valor, siendo conscientes de que estamos a niveles de diferenciales en grado de inversión de finales de 2013 donde la economía europea renqueaba.

• Y precisamente sobre renta fija, interesante estudio de la FED que muestra cierto deterioro en la liquidez del mercado de bonos: 1/3 de las respuestas lo afirman. Sin ser novedad, insiste en un tema a considerar y siguen advirtiendo del riesgo de volatilidad alta.

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Ventas al por menor en Alemania

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PRECIOS en la Zona Euro

Tasa subyacente YoY IPC general YoY


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Escenario Global

Más medidas desde China…China sigue en el centro de la atención de los mercados, no tanto por los datos (semana semifestiva), sino por las medidas de estímulo

• …Monetarias, con un Banco Central chino que recortó los requerimientos para la compra de primera vivienda. Y fiscales, con apoyo del Gobierno a la compra de autos. Más apoyo a la vista para una economía con menos crecimiento

• Recorte inesperado de tipos en la India: 50 p.b., sólo un 2% de los analistas lo estimaba; economía que también se contagia del menor crecimiento y de los precios bajos.

• Datos mixtos en Japón: ligero empeoramiento del mercado laboral (dentro de niveles de paro del 3,4%...), junto a fuerte subida del gasto de los hogares. Y dentro de un Tankan a la baja, sorpresas positivas en el desglose, con un aumento de la intención de inversión en activos fijos

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TANKAN: inversión en activos fijos


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¿Qué dice el PMI chino?

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INDIA: precios y tipos de referencia

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Renta Variable

Los resultados del tercer trimestre• El 8 de octubre comienza la temporada de resultados

con la publicación de Alcoa. A partir de las próximas tres semanas tendremos un indicador más sobre la desaceleración que están sufriendo las empresas americanas con motivo del menor crecimiento mundial que cabe esperar con origen en los mercados emergentes.

• Si atendemos a como se presentan las compañías del S&P 500 a esta cita comprobamos que los beneficios se han seguido revisando a la baja aunque de forma menos acentuada que en meses anteriores. En cuanto a las guías, de las 300 compañías que han anunciado como están evolucionando, una tercera parte han rebajado sus expectativas.

• No obstante, todo el año viene condicionado por el sector petrolero. Es aquí ,como vemos en el gráfico adjunto, donde se observan y se han seguido observando las mayores revisiones.

• Actualmente el consenso de analistas espera una caída de los beneficios para el conjunto del S&P 500 del 6,75%. Sin embargo, cuando se quitan las petroleras, el resultado es positivo (+0,5%). En ventas ocurre algo parecido: El S&P 500 podría sufrir una caída del 3,5%, mientras que ex energía se queda en +1,83%

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PER Trailing 12 meses Vs Beneficio esperado. Sector petrolero

Beneficio Estimado 12 meses (Es dcha)

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Renta Variable

• Cuando vemos lo que se espera para otros sectores, las cifras mejoran en todos los casos (más cuanto menos dependientes son del exterior). Las excepciones son el sector financiero que se desacelera ligeramente y el industrial, mucho más dependiente de la economía global.

• Como siempre que comienza una temporada de presentación de resultados, es importante observar en que situación está el mercado. Aquí podemos apreciar que el mercado americano ha abandonado las valoraciones extremas, aunque como en el caso de Europa no nos encontramos aún en medias de 10 años.

• Tras varios trimestres en los que las compañías americanas han batido en menor cuantía las estimaciones, no parece que el tercero (habitualmente un trimestre de transición) deba ser el que marque un cambio de tendencia en este sentido, por lo que no parece descartable, que debamos ver valoraciones más atractivas antes de comenzar un nuevo periodo alcista en Bolsa

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Valoración S&P 500 (PER+PBook-Div Yield)Z-Score Desv sobre mediasLos resultados del tercer trimestre

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Fondos de inversión

¿Estamos ante un evento excepcional? ¿Cuál es la intensidad de las caídas y cuánto es su periodo de recuperación?

o Profundizando en las caídas que estamos viviendo durante este 2015 podemos observar que a diferencia de otros eventos como es el 2011, en estas caídas no ha habido activo en el que se refugiarse, todas las categorías de activos se han visto perjudicadas sin existir activos que actuasen como refugio, siendo el único puerto seguro ha sido la liquidez.

o En este contexto, hay que destacar que la caídas, en proporción están siendo de mayor intensidad en % y más prolongadas en duración que las de 2011 y esto unido a la falta de visibilidad en el corto plazo lastra el pesimismo de los inversores.

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• A pesar de las intensas caídas que estamos viviendo, no hay que perder la memoria ya que en 2013, Bernanke con el QE americano y la retirada de estímulos monetarios por parte de la FED, los mercados también tuvieron importantes vaivenes, siendo los fondos con más duración los más afectados (movimiento treasury americano desorbitado)

• En 2014, las caídas también fueron intensas pero se centraron únicamente en activos de renta variable y la duración de las mismas fue menor

Renta FijaCaída

máxima en 2011

Duración caídas

Nº MESES EN RECUPERAR

Caída máxima en

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Duración caídas


Caída máxima en

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Duración caídas


Grecia + China (15 abril - 28

sept.)BGF-EURO BOND FUND-A2 EUR LU0050372472 -2,02 4 meses 2,5 meses -3,21 2 meses 5 meses 2,74 - - -3,35

PIONEER FD-EURO AG BD-AEURA LU0313644931 -2,10 4 meses 2,5 meses -2,38 2 meses 4,5 meses 2,29 - - -3,38

BGF-FIXED INC GBL OP HED-A2 LU0278453476 -1,17 4 meses 4 meses -2,00 2 meses 4 meses -0,61 3 meses 2 meses -2,10

INVESCO EURO CORP BOND-A-ACC LU0243957825 -8,89 4 meses 3 meses -2,57 2 meses 4,5 meses 1,89 - - -4,79

JPM GLBL HI YLD BD-A ACC HD LU0108415935 -4,32 4 meses 4 meses -3,67 2 meses 5 meses -3,00 5 meses 2 meses -4,20

MixtosCaída

máxima en 2011

Duración caídas


Caída máxima en

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Duración caídas


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Duración caídas



sept.)ETHNA - AKTIV -T LU0431139764 -7,09 6 meses 5 meses -2,21 2 meses 4 meses 0,58 - - -5,73

CARMIGNAC PATRIMOINE-A EUR A FR0010135103 2,19 6 meses 5 meses -7,94 2 meses 12 meses 0,82 - - -14,31

FIRST EAGLE-AMUNDI INTL-AHEC LU0433182416 -9,49 6 meses 5 meses -3,94 2 meses 1 mes -7,10 4 meses 6 meses -11,16

CAP GR EM TOTAL OPP-BH EUR LU0810662568 No existe 6 meses - -11,60 2 meses 14 meses -4,69 4 meses 3 meses -17,00


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o En la parte de productos alternativos y en especial la gestión alternativa de bajo riesgo, ha sido la opción más conservadora, ofreciendo más protección a los inversores (si bien ha incurrido en pérdidas), pero sigue configurándose como la alternativa y más lógica por el riesgo/retorno que presenta.

Renta Variable

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Duración caídas


Caída máxima en

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Duración caídas


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sept.)THREAD FOCUS-CRED OPP-RGA GB00B3L0ZS29 -2,78 3 meses 5 meses -0,67 4 meses 1 mes -0,91 6 meses 2 meses -0,60

JB ABSOLUTE RETURN BOND FD-B LU0186678784 -2,75 3 meses 2 meses -2,06 6 meses SIN RECUP. -1,93 7 meses SIN RECUP. -2,23

CANDR BONDS-CRED OPPORT-C-C LU0151324422 -2,36 3 meses 2 meses -2,73 3 meses 1 mes -0,92 2 meses 1 mes -1,19

HENDERSON HOR-PAN EU AL -A2 LU0264597617 -6,01 3 meses 5 meses -2,96 3 meses 1 mes -0,40 3 meses 1 mes -1,21

GAM STAR KEYNES QUANT-EUR A IE00B62H4C06 4,22 3 meses 0 meses -3,16 2 meses 1 mes 1,29 - - -7,78

GLG INV VI-EUR ALPH AL-DN€ IE00B4YLN521 -3,46 3 meses 12 meses -0,80 6 meses SIN RECUP. -2,91 7 meses SIN RECUP. -3,27

STANDARD LF-GLOB ABS RE-ARA LU0548153104 -0,30 3 meses 1 mes -3,65 2 meses 4 meses 0,05 - - -3,48

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sept.)EDM INVERSION- R ES0168674036 -27,14 6 meses 8 meses -5,78 2 meses 1 mes -12,94 4 meses 4 meses -20,62

INVESCO PAN EUROPEAN EQTY-A€ LU0028118809 -23,92 6 meses 5 meses -8,59 2 meses 1 mes -12,89 4 meses 3 meses -18,43

PIONEER US FUNDAMENTA GROWTH LU0325074689 -13,74 6 meses 5 meses -6,00 2 meses 1 mes -3,72 2 meses 1 mes -15,53

DEUTS INV I TOP DVD-LC LU0507265923 -6,00 6 meses 5 meses -8,22 2 meses 6 meses -1,32 2 meses 1 mes -11,54

VONTOBEL-EMERG MARKET EQ-H LU0218912235 -12,03 6 meses 6 meses -13,26 2 meses 1 mes -3,45 2 meses SIN RECUP. -16,79

SISF JAPANESE EQUITY A EUR Hdg LU0236737465 -14,88 6 meses 5 meses -8,25 2 meses 8 meses -5,18 1 mes 1 mes -10,10

Gestión Alternativa


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Entradas y Salidas de Listas Recomendadas

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Listas Recomendadas: Entradas y Salidas

Octubre

ENTRADAS SALIDAS

RANDSTAD (RV Europa) ACERINOX (RV Europa)RENAULT (RV Europa y RV Global) SACYR (RV Europa)

LIBERBANK (RV Global)

Semana 1 Acumulación del mes

RENTA VARIABLE

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FONDOS

ETPS

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Información de mercado

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Tabla de Mercados

País ÍndiceÚltimo Var. 1 semana

(%)Var. 1 mes (%) Var. 1 año

(%)Var. 2015 (%) DVD (%) PBV Price/EBITDA 2014 Hoy Est.2015 Est,2016

España Ibex 35 9591,3 0,75 -3,5 -7,9 -6,7 4,1% 1,3 4,9 21,6 17,6 14,4 12,6

EE.UU. Dow Jones 16188,8 -0,77 -1,0 -3,6 -9,2 2,7% 2,8 8,2 16,0 14,1 14,7 13,5

EE.UU. S&P 500 1911,3 -1,04 -1,9 -1,8 -7,2 2,3% 2,6 9,4 18,3 16,9 16,1 14,6

EE.UU. Nasdaq Comp. 4612,7 -1,58 -2,9 4,1 -2,6 1,3% 3,3 12,1 36,2 26,2 19,8 17,4

Europa Euro Stoxx 50 3087,6 -0,82 -3,5 -0,6 -1,9 3,9% 1,4 6,0 22,3 17,0 13,4 12,4

Reino Unido FT 100 6131,9 0,37 0,8 -4,9 -6,6 4,3% 1,8 8,2 18,8 22,2 15,2 14,0

Francia CAC 40 4458,5 -0,49 -2,1 5,1 4,3 3,7% 1,4 6,5 25,6 19,5 14,4 13,2

Alemania Dax 9548,7 -1,44 -5,0 3,8 -2,6 3,4% 1,5 5,7 17,2 15,1 11,7 11,1

Japón Nikkei 225 17725,1 -0,87 -2,0 13,2 1,6 1,8% 1,6 7,3 21,1 18,4 16,7 15,3

EE.UU.

Large Cap MSCI Large Cap 1259,1 -0,36 -1,2 -1,3 -6,4

Small Cap MSCI Small Cap 466,7 -2,07 -3,7 -0,8 -7,8

Growth MSCI Growth 2994,8 -1,38 -0,2 3,8 -2,8 Sector Último Var. 1 semana (%)

Var. 1 mes (%)

Var. 1 año (%) Var. 2015 (%)

Value MSCI Value 1924,8 0,26 0,6 -7,2 -10,3 Bancos 184,50 -0,83 -4,52 -4,53 -2,26

Europa Seguros 254,44 -0,97 -1,61 8,89 1,55

Large Cap MSCI Large Cap 832,1 -0,89 -2,5 0,7 -1,2 Utilities 287,57 0,26 -1,40 -8,14 -8,84

Small Cap MSCI Small Cap 354,9 1,10 -0,9 13,6 9,1 Telecomunicaciones 324,24 -4,75 -5,92 10,76 1,31

Growth MSCI Growth 2109,6 2,29 -0,3 5,0 2,1 Petróleo 257,39 1,46 -2,47 -22,08 -9,52

Value MSCI Value 1993,1 1,58 -3,5 -9,2 -7,8 Alimentación 591,10 0,37 4,24 13,63 7,27

Minoristas 330,27 1,08 -1,56 18,36 5,96

Emergentes MSCI EM Local 44210,1 0,58 0,8 -8,3 -8,6 B.C. Duraderos 721,69 -0,92 2,99 23,40 13,31

Emerg. Asia MSCI EM Asia 649,2 0,73 1,4 -7,9 -9,8 Industrial 400,54 0,02 -4,33 3,22 -1,37

China MSCI China 57,1 -0,89 0,6 -7,5 -13,5 R. Básicos 265,33 -2,25 -9,39 -31,89 -29,43

India MXIN INDEX 992,2 2,14 1,9 -1,1 -2,4

Emerg. LatAm MSCI EM LatAm 61198,0 0,08 -0,9 -12,8 -8,4

Brasil BOVESPA 45905,0 2,39 -1,2 -14,2 -8,2

Mexico MXMX INDEX 5387,9 1,23 -0,4 -23,7 -14,0

Emerg. Europa Este MSCI EM E. Este 238,5 0,24 -4,1 -2,2 4,2

Rusia MICEX INDEX 1613,0 -1,62 -4,6 17,2 15,5 Datos Actualizados a viernes 02 octubre 2015 a las 17:36 Fuente: Bloomberg

SECTORIAL EUROPEO (Stoxx 600)

MERCADOS DE RENTA VARIABLE RATIOS FUNDAMENTALES

PER

16

Tabla de Mercados

2013 2014 2015e 2016e 2013 2014 2015e 2016e

Mundo 2,2% 2,4% 3,0% 3,5% Mundo 2,5% 2,1% 3,0% 3,2%

EE.UU. 2,2% 2,4% 2,5% 2,7% EE.UU. 1,5% 1,6% 0,3% 2,0%

Zona Euro -0,4% 0,8% 1,5% 1,6% Zona Euro 1,3% 0,4% 0,1% 1,2%

España -1,2% 1,3% 3,1% 2,6% España 1,5% -0,2% -0,3% 1,1%

Reino Unido 1,7% 2,7% 2,6% 2,4% Reino Unido 2,8% 1,5% 0,2% 1,5%

Japón 1,5% 0,0% 0,7% 1,2% Japón 0,4% 2,7% 0,8% 1,0%

Asia ex-Japón 6,3% 6,3% 5,8% 6,0% Asia ex-Japón 3,7% 2,8% 1,7% 2,6%

Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año

Petróleo Brent 47,1 48,6 50,5 93,4 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año

Oro 1138,6 1146,4 1134,1 1214,5 Euribor 12 m 0,14 0,15 0,16 0,34

Índice CRB 192,2 195,7 196,8 277,3 3 años 0,29 0,42 0,43 0,49

Aluminio 1566,0 1579,0 1603,0 1921,0 10 años 1,78 2,04 2,13 2,11

Cobre 5095,0 5051,0 5069,0 6680,0 30 años 2,90 3,15 3,22 3,44

Estaño 15430,0 15200,0 14680,0 20345,0

Zinc 1687,5 1677,0 1810,0 2270,0

Maiz 388,8 389,0 354,0 322,8 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año

Trigo 517,0 507,8 479,0 541,3 Euro 0,05 0,05 0,05 0,15

Soja 876,0 889,3 874,0 949,5 EEUU 0,25 0,25 0,25 0,25

Arroz 13,3 13,3 12,0 12,7

Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año

Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año España 1,78 2,04 2,13 2,11

Euro/Dólar 1,13 1,12 1,12 1,27 Alemania 0,51 0,65 0,78 0,90

Dólar/Yen 119,31 120,59 120,33 108,42 EE.UU. 1,95 2,16 2,18 2,43

Euro/Libra 0,74 0,74 0,73 0,78

Emergentes (frente al Dólar)Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año

Yuan Chino 6,36 6,38 6,36 6,14 Itraxx Main 127,1 2,6 10,1 15,8

Real Brasileño 3,98 3,98 3,76 2,49 Hivol 151,0 5,6 12,3 12,7

Peso mexicano 16,81 16,97 16,83 13,38 X-over 431,0 6,9 9,0 24,7

Rublo Ruso 66,34 65,41 66,95 39,62 Financial 95,9 - - #N/A N/A

Datos Actualizados a viernes 02 octubre 2015 a las 17:36 Fuente: Bloomberg

Tipos de Interés a 10 años

Diferenciales Renta fija corporativa

MATERIAS PRIMAS

DIVISAS

IPC

DATOS MACRO

MERCADOS DE RENTA FIJA

PIB

Tipos de Interés en España

Tipos de Intervención

17

Calendario Macroeconómico

Lunes 05 Octubre

Zona Dato Estimado Anterior

9:15 España PMI de servicios de España (Sep) 59,69:45 Italia PMI de servicios de Italia (Sep) 54,69:50 Francia PMI de servicios de Francia (Sep) 51,29:55 Alemania PMI de servicios de Alemania (Sep) 54,310:00 Zona Euro PMI compuesto de Markit en la zona euro (Sep) 53,9

10:00 Zona Euro PMI de servicios en la zona euro (Sep) 5410:30 Reino Unido PMI de servicios (Sep) 55,611:00 Zona Euro Ventas minoristas en la zona euro (Mensual) (Ago) 0,40%15:45 Estados Unidos PMI compuesto de Markit (Sep) 55,315:45 Estados Unidos PMI de servicios (Sep) 55,616:00 Estados Unidos Índice ISM de empleo en el sector no manufacturero (Sep) 5616:00 Estados Unidos PMI no manufacturero del ISM (Sep) 58,2 59

Martes 06 Octubre


8:00 Alemana Pedidos de fábrica de Alemania (Mensual) (Ago) -1,40%14:30 Estados Unidos Balanza comercial (Ago) -42,20B -41,90B

18

Calendario Macroeconómico

Miércoles 07 Octubre


8:00 Alemania Producción industrial de Alemania (Mensual) (Ago) 0,70%10:30 Reino Unido Producción industrial (Mensual) (Ago) -0,40%10:30 Reino Unido Producción manufacturera (Mensual) (Ago) -0,80%

Jueves 08 Octubre


1:01 Reino Unido Índice RICS de precios de la vivienda (Sep) 53,00%1:50 Japón Cuenta corriente (no desestacionalizada) (Ago) 1,809T3:45 China PMI de servicios de Caixin (Sep) 51,58:00 Alemania Balanza comercial de Alemania (Ago) 22,8B13:00 Reino Unido QE del Banco de Inglaterra (Oct) 375B13:00 Reino Unido Decisión de tipos de interés (Oct) 0,50%

Viernes 09 Octubre


10:30 Reino Unido Balanza comercial (Ago) -11,08B10:30 Reino Unido Balanza comercial no comunitaria (Ago) -3,46B14:30 Estados Unidos Índice de precios de exportación (Mensual) (Sep) -0,30% -1,40%14:30 Estados Unidos Índice de Precios de Importación (Mensual) (Sep) -0,60% -1,80%

19

Resultados

Lunes 05 Octubre Compañía Periodo EPS Estimado

Martes 06 Octubre Compañía Periodo EPS Estimado

Estados Unidos PepsiCo Inc Q3 2015 1,271

Estados Unidos Yum! Brands Inc Q3 2015 1,067

Miércoles 07 Octubre Compañía Periodo EPS Estimado

Estados Unidos Constellation Brands Inc Q2 2016 1,322

Estados Unidos Monsanto Co Q4 2015 -0,001

Estados Unidos Progressive Corp/The Q3 2015 0,473

Reino Unido Tesco PLC S1 2016 0,058

Jueves 08 Octubre Compañía Periodo EPS Estimado

Estados Unidos Alcoa Inc Q3 2015 0,149

Estados Unidos Walgreens Boots Alliance Inc Q4 2015 0,815

Viernes 09 Octubre Compañía Periodo EPS Estimado

20

Dividendos

Lunes 05 Octubre Compañía EPS Estimado Divisa PeriodoEstados Unidos Gap Inc/The 0,23 USD TrimestralEstados Unidos Comcast Corp 0,25 USD TrimestralEstados Unidos Comcast Corp 0,25 USD Trimestral

Estados Unidos Raytheon Co 0,67 USD Trimestral

España Bankinter SA 0,052074 EUR Trimestral

España Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 0,08 EUR Trimestral

Martes 06 Octubre Compañía EPS Estimado Divisa Periodo

Estados Unidos Legg Mason Inc 0,2 USD Trimestral

Miércoles 07 Octubre Compañía EPS Estimado Divisa Periodo

Estados Unidos Monsanto Co 0,54 USD Trimestral

Estados Unidos General Dynamics Corp 0,69 USD Trimestral

Estados Unidos Lincoln National Corp 0,2 USD TrimestralEstados Unidos Masco Corp 0,095 USD TrimestralEstados Unidos Roper Technologies Inc 0,25 USD TrimestralEstados Unidos Verizon Communications Inc 0,565 USD Trimestral

Estados Unidos Marsh & McLennan Cos Inc 0,31 USD Trimestral

Estados Unidos Intuit Inc 0,3 USD Trimestral

Estados Unidos MasterCard Inc 0,16 USD Trimestral

Estados Unidos Darden Restaurants Inc 0,55 USD Trimestral

Estados Unidos NetApp Inc 0,18 USD Trimestral

Estados Unidos AT&T Inc 0,47 USD Trimestral

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Dividendos

Jueves 08 Octubre Compañía EPS Estimado Divisa Periodo

Reino Unido Aviva PLC 7,5 GBp Semestral

Reino Unido Next PLC 66,666667 GBp n/a

Reino Unido Travis Perkins PLC 16,388889 GBp Semestral

Reino Unido Smith & Nephew PLC 0,131111 USD Semestral

Reino Unido WPP PLC 15,91 GBp Semestral

Reino Unido Kingfisher PLC 3,533333 GBp Semestral

Viernes 09 Octubre Compañía EPS Estimado Divisa Periodo

Estados Unidos Oracle Corp 0,15 USD Trimestral

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