informe semanal andbank 28 de septiembre

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Informe Semanal28 de septiembre 2015

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Post FED, vienen las declaraciones de los protagonistas: ¿más claridad?Mercados «digiriendo» la decisión y el comunicado de la FED, y buscando luz en las palabras de los miembros de la Reserva Federal. ¿Algún matiz?…

• «Octubre es una posibilidad» (para subir tipos). Así lo han dicho Lockhart (que votó por no subir) y Bullard (que habría disentido, sin derecho de voto hasta 2016). En nuestra opinión, octubre podría ser prematuro, diciembre es ahora nuestro escenario base.

• 2015 como momento para iniciar las subidas. Para Bullard, «ya es hora de dejar las políticas de emergencia»; «la economía americana está preparada para la normalización de la política monetaria». Para Lockhart «la subida de tipos dará señal de una economía más sólida»; «China crecerá menos pero no es un problema nuevo».

• Debate sobre la conveniencia/importancia de la última decisión. Para alguno discrecional, para otros muestra de una «prudente gestión del riesgo por el momento de picos de volatilidad. Para Lockhart: «no hay grandes riesgos en demorar la subida una o dos reuniones».

• Tras el discurso de Yellen, Diciembre sigue siendo el mejor momento para esperar un movimiento de la FED en ausencia de nueva información que modifique la visión sobre la economía. «if the economy surprises us, our judgments about monetary policy will change». Los implícitos indican una probabilidad de movimiento en diciembre del 45%.

• Desde los datos, se interrumpe la tendencia positiva de las sorpresas macro. Así ha sido en la semana… FED de Richmond a la baja: y ya van tres encuestas industriales en este mismo sentido. Pedidos de bienes duraderos más flojos de lo previsto en datos depurados (ex defensa y aviación), particularmente en el dato de envíos (que alimenta la cifra de PIB). En el frente inmobiliario retroceso de las ventas de viviendas de segunda mano y avances en las de viviendas nuevas: dado que el grueso de las transacciones (>90% se centra en las primeras), saldo semanal ligeramente negativo para el inmobiliario.

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SORPRESAS MACRO USA

Fuente: Bloomberg, elaboración propia

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Envíos ex defensa y aviación

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Escenario Global

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Escenario Global

Encuestas en Europa «aguantando el tipo»…Elecciones en Grecia con la victoria de Syriza, que gobernará en coalición. Positivo para los mercados por rápida formación del Gobierno. Turno ahora de seguir las reformas en el país, como previo para la financiación del tercer rescate

• Pese al retroceso visto en otras zonas/encuestas y los temores sobre el crecimiento, PMIs que se mantienen en la Europa core, y un IFO que lo confirma para Alemania y que sugiere crecimientos por encima de los que el consenso espera (PIB 2015E: 1,6%; PIB 2016E: 1,9% YoY).

• Draghi, sin novedades: «el QE se extenderá más allá del 2016 si es necesario»; «no podemos convertir una recuperación cíclica en una estructural»; «es pronto para saber si los riesgos son transitorios o permanentes». QE 2.0 posible pero aún «no toca» y nuevo aviso sobre la necesidad de políticas fiscales/reformas estructurales.

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PMI Manufacturero

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SORPRESAS MACRO EUROPA


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Escenario Global

Mientras, en el resto del mundo…Semana menor desde la macro en China, Japón, Brasil…

• Dato chino nuevamente por debajo de las previsiones: el PMI manufacturero (Caixin) en 47, el nivel más bajo desde marzo 2009. Mercados que esperan más impulso monetario y fiscal, con unos datos chinos que han recobrado la senda de las sorpresas macro negativas.

• Japón, tampoco se libra del deterioro del sentimiento, ni de el de las cifras, con datos que no han cumplido las previsiones.

• Gobierno más pesimista que el mes anterior: en julio hablaba de improvement y en septiembre habla de slowness.

• En la semana, encuesta manufacturera a la baja. IPC YoY +0,2% vs +0,1% est. Tasa core: +0,8% vs +0,7% est. Queda mucho recorrido.

• Desde Brasil, real y CDS cotizan la mala macro y la incertidumbre política, con una moneda con mínimos consecutivos, muy alejada del precio objetivo de consenso (más de un 10% por debajo de la media de estimaciones) y sin un objetivo a corto plazo claro. Seguimos a la espera de catalizadores, particularmente desde el frente político.

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SORPRESAS MACRO

Japón


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Renta Variable

Materiales Básicos: Todavía no• Si hay un sector que ha sufrido este año, este es el de materiales

básicos. Si miramos el Stoxx 600 Basic Materials, el retroceso acumulado es del 30%. La principal razón por la que el subyacente (los materiales) han caído y con él los valores que representan al sector, la encontramos en el gráfico de la derecha. La caída de las importaciones chinas (más importante que el retroceso de sus exportaciones) ha motivado una revisión a la baja de las estimaciones que no alcanza, sin embargo, la misma magnitud. ¿Se seguirán revisando a la baja?

• La rebaja de estimaciones ha provocado que, aunque el sector ha retrocedido con fuerza, no estemos en el mínimo de valoración (que se encuentra por debajo de 0,5x valor en libros). Esto nos impide pensar que estemos viendo el mínimo de mercado.

• Eso sí, que el sector haga suelo parece una condición necesaria para que el mercado haga lo propio, aunque esto no suponga que lidere la mejora.

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ROE y PBook a 12meses. Materiales Básicos

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El sector de Materiales sufre el retroceso de las importaciones chinas

Revisiones de EPS 3Meses Sector Materiales Básicos (esc izquierda)Importaciones en China (var YoY esc derecha)

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Renta Variable

• Los dos valores españoles más ligados al ciclo de las materias primas son en España Arcelor y Acerinox. Ambos se mueven en negocios de diferente valor añadido, siendo Acerinox el que normalmente se observa como el más eficiente.

• El precio del Nickel como del acero han llevado a importantes revisiones de beneficios en ambas compañías. Al igual que su sector las valoraciones no son mínimas aunque no están lejos de ellas.

• Acerinox forma parte de nuestra cartera de RV española, aunque sale de la europea (por Randstad). Es preferible esperar un mejor momento (la presentación de resultados?) antes de embarcarse en esta opción.

• Por su parte Arcelor ha ido de mal en peor trimestre tras trimestre. Aquí el mercado está siendo muy severo, pero hace falta una alta dosis de paciencia si se quiere tomar posición. Nosotros no lo recomendamos.

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Arcelor. Evolución de Ebitda y Ebit

EBIT (LTM) EBITDA (LTM)

Materiales Básicos: Todavía no

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Fondos de inversión

¿Estamos ante un evento excepcional? ¿Cómo se han comportado nuestros fondos recomendados?

o Podemos decir que desde mediados de abril estamos viviendo un mercado que desde el punto de vista histórico es inusual. Las caídas se han producido con una virulencia que no veíamos desde 2011.

o Si lo vemos desde la rentabilidad, también tenemos que retroceder hasta el 2011 para ver rentabilidades tan negativas y que persistan como las actuales: caídas fuertes en intensidad y en duración. Han afectado además a todos los activos, renta fija, renta variable, materias primas (que ya venían muy perjudicadas), divisas, etc. Esi, sí sin un aumento de correlación significativo entre activos.

o Para los mercados emergentes (abajo a la derecha) sólo en 2011 y anteriormente 2008 la profundidad de las caídas tocaba niveles como los actuales.

Evolución de la volatilidad del S&P 500 (10 años)

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• En este entorno de mercado, todas las categorías de fondos han sufrido. Hemos llevado a cabo un análisis de escenarios (stress test) para contextualizar la caída actual y su impacto en carteras de fondos a través de la sensibilidad a factores. La situación actual (columna en azul) resulta inusual al compararla con eventos que todos recordamos como extraordinarios. Incluso se aprecia que desde el 15 de abril el impacto en muchos de los fondos ha sido superior a cualquier otro.

• Simulamos una caída adicional del 10% en RV (Global, US, Europa, Asia y Japón) y vemos qué impacto podría llegar a darse en los fondos (columna en gris).

Lehman Sept. - Oct. 2008 en

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Libia y el petróleo en

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Crisis Financiera

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Terremoto de Japón en %

Downgrade de USA en 2011 en %

Grecia + China (15 abril - 18

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Caída de un 10% en RV en

%BGF-EURO BOND FUND-A2 EUR LU0050372472 -1,57 0,54 1,51 0,64 2,89 -3,21 -0,47

NATIXIS EURO CREDIT 1-3-RC FR0011071778 -1,03 -0,05 -1,30 0,05 -0,49 -1,08 -0,25

PIONEER FD-EURO AG BD-AEURA LU0313644931 -1,96 0,47 1,45 0,56 2,07 -3,43 -0,44

PIONEER FDS-US AG BD-AEURHND LU0775727919 -4,71 -1,36 4,64 -0,86 2,30 -1,58 -0,90

BGF-FIXED INC GBL OP HED-A2 LU0278453476 -1,75 -0,88 6,47 -0,57 2,62 -1,70 -0,83

INVESCO EURO CORP BOND-A-ACC LU0243957825 -5,65 0,65 -1,84 0,10 0,47 -4,03 -0,64

JPM GLBL HI YLD BD-A ACC HD LU0108415935 -9,63 -1,64 -0,42 -1,31 -1,74 -2,51 -1,29

GS GROWTH & EMMKT DEBT-E LU0133266147 -12,66 -2,12 -4,21 -1,49 -1,15 -8,24 -1,95

Renta Fija


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Feb 2011 en %

Crisis Financiera

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%ETHNA - AKTIV -T LU0431139764 -6,63 -1,09 -3,16 -0,90 -3,06 -4,54 -2,17

CARMIGNAC PATRIMOINE-A EUR A FR0010135103 -8,30 -1,86 -7,19 -1,45 -5,67 -13,28 -5,11

FIRST EAGLE-AMUNDI INTL-AHEC LU0433182416 -10,14 -2,62 -6,61 -5,00 -12,72 -8,49 -8,75

CAP GR EM TOTAL OPP-BH EUR LU0810662568 -10,92 -2,34 -4,59 -3,05 -10,86 -14,89 -5,76

Mixtos


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o Si descartamos que estemos en un 2008 y basándonos en momentos de stress similares al actual, parece que el grueso de las malas noticias podría estar detrás de nosotros. ¿Hay algún ‘ángel caído’ en nuestra selección? El estudio de escenarios no nos da pie para hacer modificaciones en la lista de fondos recomendados (han hecho lo que tenían que hacer, han sido coherentes con el mercado y su política de inversión). Sin embargo, sí podemos decir que en estos momentos la gestión alternativa crece en reputación. La gestión alternativa de bajo riesgo ha ofrecido y ofrece más protección y mejores oportunidades que sus homólogos en riesgo en fondos tradicionales: long / short credit como el caso del fondo de Threadneedle o Candriam. De ahí la bondad de su inclusión en cualquier perfil que lo tolere.


%


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Crisis Financiera

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%EDM INVERSION- R ES0168674036 -8,40 -1,36 -10,18 -1,10 -14,80 -15,10 -10,46

INVESCO PAN EUROPEAN EQTY-A€ LU0028118809 -12,55 -2,52 -16,95 -3,26 -15,81 -14,56 -8,81

NORDEA I SIC-N AM ALL CP-HB€ LU0772959259 -13,94 -3,56 -7,18 -2,04 -17,12 -10,83 -7,01

DEUTS INV I TOP DVD-LC LU0507265923 -9,68 -2,53 -7,25 -3,85 -11,73 -11,71 -8,07

VONTOBEL-EMERG MARKET EQ-H LU0218912235 -12,52 -2,31 -18,69 -1,88 -8,58 -13,57 -9,60

PICTET-JAPAN EQTY OPP-HP EUR LU0650148314 -7,89 -1,95 -3,27 -16,48 -7,22 -9,15 -9,72

Renta Variable


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Feb 2011 en %

Crisis Financiera

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sept.)


%THREAD FOCUS-CRED OPP-RGA GB00B3L0ZS29 -4,57 -0,72 -1,46 -0,61 0,21 -0,14 -1,17

JB ABSOLUTE RETURN BOND FD-B LU0186678784 -3,60 -0,89 2,09 -0,62 1,64 -1,40 -1,16

CANDR BONDS-CRED OPPORT-C-C LU0151324422 -6,70 -0,16 -3,26 -0,55 -1,69 -0,37 -0,71

HENDERSON HOR-PAN EU AL -A2 LU0264597617 -1,39 -0,61 -2,00 -0,75 -1,08 -1,97 -1,81

GAM STAR KEYNES QUANT-EUR A IE00B62H4C06 -7,02 -1,40 1,01 -1,71 -4,72 -8,19 -3,54

GLG INV VI-EUR ALPH AL-DN€ IE00B4YLN521 1,23 -0,16 1,51 -0,17 2,38 -1,85 -0,16

STANDARD LF-GLOB ABS RE-ARA LU0548153104 -8,06 -1,61 -8,83 -1,58 -7,31 -3,30 -5,46

Gestión Alternativa


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Entradas y Salidas de Listas Recomendadas

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Listas Recomendadas: Entradas y Salidas

SeptiembreENTRADAS SALIDAS

RED ELECTRICA (RV Div / RV Global) SABADELL (RV Div / RV Europa)ABERTIS (RV Div / RV Global) BANKIA (RV Div)

TUI (RV Europa) ARCELORMITTAL ( RV España)IAG (RV España) BBVA (RV Global)

GAS NATURAL (RV Global)

Semana 4 Acumulación del mes

RENTA VARIABLE

RENTA FIJA

FONDOS

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Información de mercado

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Tabla de Mercados

País ÍndiceÚltimo Var. 1 semana

(%)Var. 1 mes (%) Var. 1 año

(%)Var. 2015 (%) DVD (%) PBV Price/EBITDA 2014 Hoy Est.2015 Est,2016

España Ibex 35 9538,7 -3,13 -5,7 -11,5 -7,2 4,1% 1,3 4,9 21,6 17,4 14,3 12,5

EE.UU. Dow Jones 16397,3 0,08 4,7 -3,2 -8,0 2,7% 2,8 8,3 16,0 14,3 15,0 13,8

EE.UU. S&P 500 1947,8 -0,52 4,3 -0,9 -5,4 2,2% 2,6 9,6 18,3 17,2 16,5 15,0

EE.UU. Nasdaq Comp. 4764,3 -1,30 5,7 6,7 0,6 1,2% 3,4 12,5 36,2 27,0 20,8 18,2

Europa Euro Stoxx 50 3122,6 -1,10 -3,0 -2,5 -0,8 3,9% 1,4 6,1 22,3 17,2 13,4 12,5

Reino Unido FT 100 6110,6 0,11 0,5 -8,0 -6,9 4,3% 1,7 8,2 18,8 22,1 15,2 13,9

Francia CAC 40 4496,5 -0,87 -1,5 3,2 5,2 3,7% 1,4 6,6 25,6 19,7 14,5 13,3

Alemania Dax 9709,3 -2,09 -4,1 2,1 -1,0 3,4% 1,5 5,8 17,2 15,3 11,8 11,3

Japón Nikkei 225 17880,5 -0,81 0,4 9,2 2,5 1,8% 1,6 7,4 21,1 18,7 16,9 15,4

EE.UU.

Large Cap MSCI Large Cap 1264,9 -1,23 3,6 -1,8 -6,0

Small Cap MSCI Small Cap 480,5 -2,20 2,6 0,6 -5,1

Growth MSCI Growth 3036,5 -3,26 2,9 2,5 -1,5 Sector Último Var. 1 semana (%)

Var. 1 mes (%)

Var. 1 año (%) Var. 2015 (%)

Value MSCI Value 1919,8 -2,78 1,1 -9,8 -10,6 Bancos 180,48 -4,57 -7,94 -9,79 -4,39

Europa Seguros 249,26 -3,77 -5,30 2,86 -0,51

Large Cap MSCI Large Cap 815,6 -4,46 -5,2 -4,1 -3,2 Utilities 279,27 -2,87 -5,34 -12,70 -11,47

Small Cap MSCI Small Cap 351,0 -3,60 2,0 10,7 7,9 Telecomunicaciones 329,41 -3,61 -5,21 9,52 2,92

Growth MSCI Growth 2062,4 -5,17 0,2 1,2 -0,2 Petróleo 248,20 -4,75 -3,97 -27,69 -12,75

Value MSCI Value 1962,2 -6,33 -1,9 -12,1 -9,3 Alimentación 574,09 -3,45 0,86 8,50 4,18

Minoristas 317,63 -4,83 -6,51 7,99 1,90

Emergentes MSCI EM Local 43956,8 -3,26 3,5 -11,1 -9,1 B.C. Duraderos 702,51 -2,65 -0,53 16,74 10,29

Emerg. Asia MSCI EM Asia 644,5 -2,95 3,8 -10,4 -10,4 Industrial 391,35 -4,66 -6,57 -1,64 -3,63

China MSCI China 57,6 -3,09 1,0 -10,2 -12,8 R. Básicos 268,76 -9,09 -9,30 -34,20 -28,52

India MXIN INDEX 976,0 -0,65 -0,5 -1,6 -4,0

Emerg. LatAm MSCI EM LatAm 61148,3 -4,73 2,2 -17,1 -8,4

Brasil BOVESPA 45195,8 -4,38 1,5 -19,2 -9,6

Mexico MXMX INDEX 5264,1 -6,49 -0,2 -26,5 -15,9

Emerg. Europa Este MSCI EM E. Este 237,9 -6,24 0,1 -4,9 4,0

Rusia MICEX INDEX 1635,8 -4,38 -1,3 13,9 17,1 Datos Actualizados a viernes 25 septiembre 2015 a las 17:26 Fuente: Bloomberg

SECTORIAL EUROPEO (Stoxx 600)

MERCADOS DE RENTA VARIABLE RATIOS FUNDAMENTALES

PER

14

Tabla de Mercados

2013 2014 2015e 2016e 2013 2014 2015e 2016e

Mundo 2,2% 2,4% 3,0% 3,5% Mundo 2,5% 2,1% 3,0% 3,2%

EE.UU. 2,2% 2,4% 2,5% 2,7% EE.UU. 1,5% 1,6% 0,3% 2,0%

Zona Euro -0,4% 0,8% 1,5% 1,7% Zona Euro 1,3% 0,4% 0,1% 1,2%

España -1,2% 1,3% 3,1% 2,6% España 1,5% -0,2% -0,3% 1,1%

Reino Unido 1,7% 2,7% 2,6% 2,4% Reino Unido 2,8% 1,5% 0,2% 1,5%

Japón 1,5% 0,0% 0,7% 1,2% Japón 0,4% 2,7% 0,8% 1,0%

Asia ex-Japón 6,3% 6,3% 5,9% 6,0% Asia ex-Japón 3,7% 2,8% 1,7% 2,6%

Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año

Petróleo Brent 48,1 47,5 43,2 97,0 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año

Oro 1144,4 1139,0 1140,4 1221,5 Euribor 12 m 0,15 0,16 0,16 0,34

Índice CRB 194,9 194,2 187,7 279,2 3 años 0,42 0,39 0,43 0,48

Aluminio 1579,0 1632,0 1521,0 1974,0 10 años 2,03 1,94 2,10 2,15

Cobre 5051,0 5390,0 4951,0 6742,0 30 años 3,15 3,08 3,12 3,47

Estaño 15200,0 15500,0 14055,0 21275,0

Zinc 1677,0 1736,0 1707,0 2281,0

Maiz 386,0 377,3 365,5 326,0 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año

Trigo 507,5 486,8 499,5 531,0 Euro 0,05 0,05 0,05 0,15

Soja 883,3 867,3 877,8 943,3 EEUU 0,25 0,25 0,25 0,25

Arroz 13,2 13,0 11,6 13,0

Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año

Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año España 2,03 1,94 2,10 2,15

Euro/Dólar 1,12 1,14 1,14 1,27 Alemania 0,65 0,66 0,73 0,97

Dólar/Yen 120,82 119,84 119,93 108,77 EE.UU. 2,18 2,13 2,07 2,50

Euro/Libra 0,74 0,73 0,73 0,78

Emergentes (frente al Dólar)Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año

Yuan Chino 6,37 6,37 6,41 6,14 Itraxx Main 124,0 10,9 6,3 18,3

Real Brasileño 3,98 3,92 3,57 2,42 Hivol 142,7 9,6 3,1 9,7

Peso mexicano 16,98 16,55 17,07 13,39 X-over 405,2 6,3 -0,3 21,2

Rublo Ruso 65,58 65,93 68,81 38,47 Financial 95,9 - - -27,9

Datos Actualizados a viernes 25 septiembre 2015 a las 17:26 Fuente: Bloomberg

Tipos de Interés a 10 años

Diferenciales Renta fija corporativa

MATERIAS PRIMAS

DIVISAS

IPC

DATOS MACRO

MERCADOS DE RENTA FIJA

PIB

Tipos de Interés en España

Tipos de Intervención

15

Calendario Macroeconómico

Lunes 28 Septimebre

Zona Dato Estimado Anterior

14:30 Estados Unidos Precios del gasto en consumo personal subyacente (Anual) (Ago) 1,20%14:30 Estados Unidos Precios del gasto en consumo personal subyacente (Mensual) (Ago) 0,10% 0,10%14:30 Estados Unidos Gasto personal (Mensual) (Ago) 0,30% 0,30%16:00 Estados Unidos Venta de viviendas pendientes (Mensual) (Ago) 0,20% 0,50%

Martes 29 Septiembre


9:00 España IPC armonizado de España (Anual) (Sep) -0,50%14:00 Alemania IPC de Alemania (Mensual) (Sep)14:30 Estados Unidos Balanza comercial de bienes (Ago) -59,12B15:00 Estados Unidos Precios de Vivienda S&P/Case-Shiller 20 no destacionalizado (Anual) (Jul) 5,10% 5,00%16:00 Estados Unidos Confianza del consumidor de The Conference Board (Sep) 97 101,5

Miércoles 30 Septiembre


1:50 Japón Producción industrial (Mensual) (Ago) -0,80%1:50 Japón Ventas minoristas (Anual) (Ago) 1,60%3:45 China PMI manufacturero de Caixin (Sep) 47,38:45 Francia Gasto del consumidor de Francia (Mensual) (Jul) 0,40%9:55 Alemania Cambio del desempleo en Alemania (Sep) -7K

9:55 Alemania Tasa de desempleo en Alemania (Sep) 6,40%10:30 Reino Unido Inversión empresarial (Trimestral) (2T) 2,90%10:30 Reino Unido Cuenta corriente (2T) -26,5B10:30 Reino Unido PIB (Trimestral) (2T) 0,70%10:30 Reino Unido PIB (Anual) (2T) 2,60%11:00 Italia IPC de Italia (Mensual) (Sep) 0,20%11:00 Zona Euro IPC en la zona euro (Anual) (Sep) 0,10%11:00 Zona Euro Tasa de desempleo en la zona euro (Ago) 10,90%14:15 Estados Unidos Cambio del empleo no agrícola ADP (Sep) 190K 190K15:45 Estados Unidos PMI de Chicago (Sep) 53,6 54,4

16

Calendario Macroeconómico

Jueves 01 Septiembre


1:50 Japón Encuesta Tankan: Capex en la gran industria (3T) 8,70% 9,30%1:50 Japón Encuesta Tankan: previsiones de la gran industria manufacturera (3T) 10 161:50 Japón Encuesta Tankan: grandes empresas manufactureras (3T) 13 151:50 Japón Encuesta Tankan: grandes empresas no manufactureras (3T) 20 233:00 China PMI manufacturero (Sep) 49,73:00 China PMI no manufacturero (Sep) 53,43:45 China PMI manufacturero de Caixin (Sep) 473:45 China PMI de servicios de Caixin (Sep) 51,59:15 España PMI manufacturero de España (Sep) 53,29:45 Italia PMI manufacturero de Italia (Sep) 53,89:50 Francia PMI manufacturero de Francia (Sep) 50,49:55 Alemania PMI manufacturero de Alemania (Sep) 52,5

10:00 Zona Euro PMI manufacturero de la zona euro (Sep) 5210:30 Reino Unido PMI manufacturero (Sep) 51,515:45 Estados Unidos PMI manufacturero (Sep)16:00 Estados Unidos Índice ISM de empleo en el sector manufacturero (Sep) 51,216:00 Estados Unidos PMI manufacturero del ISM (Sep) 51,3 51,1

Viernes 02 Septiembre


1:30 Japón Gasto de los hogares (Mensual) (Ago) 0,60%1:30 Japón Gasto de los hogares (Anual) (Ago) -0,20%1:30 Japón Número de candidaturas por puesto de trabajo (Ago) 1,21

10:30 Reino Unido PMI del sector de la construcción (Sep) 57,314:30 Estados Unidos Ingresos medios por hora (Mensual) (Sep) 0,20% 0,30%14:30 Estados Unidos Nóminas no agrícolas (Sep) 203K 173K14:30 Estados Unidos Tasa de participación laboral (Sep) 62,60%14:30 Estados Unidos Nóminas privadas no agrícolas (Sep) 198K 140K14:30 Estados Unidos Tasa de desempleo (Sep) 5,10% 5,10%16:00 Estados Unidos Pedidos de fábrica (Mensual) (Ago) 0,30% 0,40%

17

Resultados

Lunes 28 Septimebre

Compañía Periodo EPS Estimado

Estados Unidos Cal-Maine Foods Inc Q1 2016 3,138

Estados Unidos Energy XXI Ltd Q4 2015 -1,249

Martes 29 Septiembre


Estados Unidos IHS Inc Q3 2015 1,476

Reino Unido Wolseley PLC Y 2015 2,314

Miércoles 30 Septiembre


Estados Unidos Costco Wholesale Corp Q4 2015 1,656

Jueves 01 Septiembre


Estados Unidos Micron Technology Inc Q4 2015 0,344

Reino Unido J Sainsbury PLC S1 2016 0,116

Viernes 02 Septiembre Compañía Periodo EPS Estimado

18

Dividendos

Lunes 28 Septimebre Compañía EPS Estimado Divisa PeriodoEstados Unidos FMC Corp 0,165 USD TrimestralEstados Unidos St Jude Medical Inc 0,290 USD TrimestralEstados Unidos Edison International 0,418 USD Trimestral

Estados Unidos Fifth Third Bancorp 0,130 USD Trimestral

Estados Unidos Philip Morris International Inc 1,020 USD Trimestral

Estados Unidos Pioneer Natural Resources Co 0,040 USD Semestral

Estados Unidos Humana Inc 0,290 USD Trimestral

Estados Unidos Dow Chemical Co/The 0,420 USD Trimestral

Estados Unidos SL Green Realty Corp 0,600 USD Trimestral

Estados Unidos Host Hotels & Resorts Inc 0,200 USD Trimestral

Estados Unidos Deere & Co 0,600 USD Trimestral

Estados Unidos PG&E Corp 0,455 USD Trimestral

Estados Unidos Zimmer Biomet Holdings Inc 0,220 USD Trimestral

Estados Unidos Boston Properties Inc 0,650 USD TrimestralEstados Unidos Illinois Tool Works Inc 0,550 USD TrimestralEstados Unidos US Bancorp 0,255 USD TrimestralEstados Unidos Xerox Corp 0,070 USD Trimestral

Estados Unidos ACE Ltd 0,670 USD Trimestral

Estados Unidos Stryker Corp 0,345 USD Trimestral

Estados Unidos Franklin Resources Inc 0,150 USD Trimestral

Estados Unidos Essex Property Trust Inc 1,440 USD Trimestral

Estados Unidos AvalonBay Communities Inc 1,250 USD Trimestral

Estados Unidos Nucor Corp 0,373 USD Trimestral

Estados Unidos Mondelez International Inc 0,170 USD Trimestral

Francia TOTAL SA 0,610 EUR Trimestral

19

Dividendos

Martes 29 Septiembre Compañía EPS Estimado Divisa Periodo

Estados Unidos Realty Income Corp 0,191 USD Mensual

Estados Unidos State Street Corp 0,340 USD Trimestral

Estados Unidos EMC Corp/MA 0,115 USD Trimestral

Estados Unidos Air Products & Chemicals Inc 0,810 USD Trimestral

Estados Unidos Republic Services Inc 0,300 USD Trimestral

Estados Unidos Cardinal Health Inc 0,387 USD Trimestral

Estados Unidos Time Warner Cable Inc 0,750 USD Trimestral

Miércoles 30 Septiembre Compañía EPS Estimado Divisa Periodo

Estados Unidos Danaher Corp 0,135 USD Trimestral

Estados Unidos Western Digital Corp 0,500 USD Trimestral

Estados Unidos Torchmark Corp 0,135 USD Trimestral

Estados Unidos Whole Foods Market Inc 0,130 USD Trimestral

Estados Unidos Sysco Corp 0,300 USD Trimestral

Estados Unidos Bristol-Myers Squibb Co 0,370 USD Trimestral

Jueves 01 Septiembre Compañía EPS Estimado Divisa Periodo

Estados Unidos Kimco Realty Corp 0,240 USD TrimestralReino Unido British Land Co PLC/The 7,090 GBp TrimestralReino Unido Inmarsat PLC 0,218 USD Semestral

Reino Unido Intertek Group PLC 18,889 GBp SemestralReino Unido WM Morrison Supermarkets PLC 1,667 GBp Semestral

Reino Unido Centrica PLC 3,967 GBp Semestral

Viernes 02 Septiembre Compañía EPS Estimado Divisa Periodo

Estados Unidos Quest Diagnostics Inc 0,380 USD Trimestral

Estados Unidos JPMorgan Chase & Co 0,440 USD Trimestral

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informe semanal andbank 28 de septiembre

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