valuacion de minas 1

7/29/2019 Valuacion de Minas 1

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VALUACIN DE MINAS


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TEMARIO

Primera Parte: Herramientas para valorizar minas

1. Aspectos relevantes en la valorizacin de minas.

2. Informacin tcnica y financiera para valorizarminas.

3. Las reservas minerales como punto de partidapara valorizar minas.

4. El proceso minero y la importancia de larecuperacin metalrgica para agregar valor.

5. Interpretacin de estados econmicos y

financieros de empresas mineras.


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TEMARIO

Segunda Parte: Medidas del incremento devalor de las empresas mineras

6. Valorizacin de minerales y concentrados.

7. Tratamiento de los costos mineros en lavalorizacin de minas.

8. Los proyectos mineros que incrementan elvalor de la empresa.

9. El flujo de caja libre como flujo relevante paravalorizar empresas mineras en marcha.

10. El concepto de la tasa de descuento paradeterminar el valor actual de una mina.


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ASPECTOS RELEVANTES EN LAVALORIZACIN DE MINAS


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ASPECTOS RELEVANTES EN LA

VALORIZACIN DE MINAS

Por qu valorizar minas?

Diferencia entre valor y precio Prospectos mineros y minas con reservas

minerales

Mtodos de valorizacin de minas enoperacin y prospectos mineros


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POR QU VALORIZAR MINAS?

Negociacin de adquisiciones de mina(compra-venta de minas).

Fusiones y escisiones de empresas mineras. La valorizacin ayuda a identificar las fuentes

de creacin y destruccin del valor econmico

de la empresa minera, y por lo tanto constituyeuna forma de analizar las fortalezas ydebilidades de la empresa desde el punto devista estratgico.


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OTRAS RAZONES PARA VALORIZAR MINAS

Transparencia del valor al mercado. Para control interno.

Para transferencia parcial o total de acciones. Para ingresar al mercado de valores. Para realizar una oferta pblica de acciones,

con la finalidad de adquirir una empresa. Para determinar el precio objetivo en caso de

expropiaciones, reestructuraciones, oreorganizaciones empresariales.


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DIFERENCIA ENTRE VALOR Y PRECIO

La valorizacin, se refiere al intento de encontrarun valor justificable para la empresa minera.

El precio es la cantidad a la que el vendedor ycomprador acuerdan realizar una operacin decompra venta y no tiene que coincidirexactamente con el valor que ha determinado la

valorizacin. Una empresa minera normalmente tiene distinto

valor para distintos compradores y tambinpuede tener distinto valor para comprador y

vendedor.


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PROSPECTOS MINEROS Y MINAS

CON RESERVAS MINERALES

MINAS CON RESERVAS MINERALES

Se consideran a las minas en que el procesoproductivo es continuo, tiene definidas susreservas minerales y la operacin minera tieneinstalada todos los equipos y mquinas necesarias.

Para fines de valorizacin, se consideran tambina las minas nuevas por entrar en operacin con

estudio de factibilidad concluido. Asimismo, se consideran a las minas que estando

actualmente paralizadas, tienen un estudio defactibilidad que permitan establecer su valor como

negocio minero.


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INFORMACIN TCNICA Y ECONOMICA -FINANCIERA PARA VALORIZAR MINAS


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CLASIFICACIN DE MINERALES

A) GRADO DE CERTEZAProbado, probable, prospectivo, potencial.

B) ACCESIBILIDADAccesibles, Eventualmente accesibles, inaccesibles.

C) VALORComercial, marginal, submarginal.


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RESERVAS MINERALES Y LEY DE CORTE


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EL PROCESO MINERO Y LA IMPORTANCIADE LA RECUPERACIN METALRGICA


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BALANCE METALRGICO

Principio : Nada se pierde, todo se transforma

Si:

Mm = Contenido metlico en el mineral decabeza

Mc = Contenido metlico en el concentradoMr = Contenido metlico en el relave

Entonces:

Mm = Mc + Mr (1)


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Esquema del balance

metalrgico

Mineral Peso

(TM)

Leyes

(%)

Contenido

metlico(TM)

Recuperacin

(%)

Ratio

Cabeza 100 5.0 5 100 -

Concentrado 10 40.0 4 80 10

Relave 90 1.1 1 20 1.1


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Valorizacin de minerales

(frmula general)

V = ( (Lm*p*Rmc*Rmf*Rmr) - D ) * Qm

V: Ventas en US$

Lm*p*Rmc*Rmf*Rmr (valor unitario del mineral en $/TM)

Qm: Cantidad de mineral extrado y vendido (TM)D: Costos de los procesos faltantes (ej. maquila)


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3) Si la empresa vende mineral fundido:

V = ((Lm*p*Rmc*Rmf *Rmr) - D ) * QmV = ((Lc * p * Rmf * Rmr) - D ) * QcV = ((Lf *p * Rmr) - D ) * Qf

D = deducciones al precio de venta por costos delproceso de refinacin.

Cv = incluye los costos de minado, concentracin y

fundicin.


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4) Si la empresa vende mineral refinado:

V = (Lm*p*Rmc*Rmf *Rmr) * Qm

V = (Lc * p * Rmf * Rmr) * QcV = (Lf *p * Rmr) * Qf

V= (Lr*p) * Qr

Cv = incluye los costos de minado, concentracin,

fundicin y refinacin.


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VALORIZACIN DE CONCENTRADOSY

REFINADOS


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VALORIZACIN DE CONCENTRADOS

DEFINICIONES

VC: Valor del concentrado por unidad de concentrado

M : Contenido de metal en el concentradoD : Deducciones por prdidas metalrgicas (maquila)P : Precio del metalF : Factor del precio

R : Maquila de refinacine1 : Escalador de maquila de refinacin


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VALORIZACION CONCENTRADOSELEMENTOS PAGABLES

Contenidos pagables en el Concentrado de Plomo:

Pb: Ley * 95% ( D.M 3 u. )

Ag: Ley * 95% ( D.M 50 g/TM )

Au: Ley * 95% ( D.M 1.5 g/TM )

Contenidos pagables en el Concentrado de Zinc:

Zn: Ley * 85% ( D.M 8 u. )

Ag: ( Ley 3 oz/TM ) * 75%

Cd: ( Ley 0.2% ) * 60%


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VALORIZACION CONCENTRADOSDEDUCCIONES

Concentrado de PlomoAs 0.5% libre, exceso US$ 2 p/c 0.1% encima.

Sb 0.5% libre, exceso US$ 2 p/c 0.1% encima.

Bi 0.01% libre, exceso US$ 2 p/c 0.1% encima.

Hg 20 ppm libre, exceso US$ 0.5 p/c ppm encima.

Concentrado de Zinc

As 0.1% libre, exceso US$ 1 p/c 0.1% encima.Sb 0.1% libre, exceso US$ 1 p/c 0.1% encima.

Hg 20 ppm libre, exceso US$ 0.5 p/c ppm encima.

Fe 8% libre, exceso US$ 1.5 p/c 1% encima.


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TRMINOS DE UN CONTRATO DE


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TRMINOS DE UN CONTRATO DECOMPRA VENTA DE CONCENTRADOS

13. FUERZA MAYORParalizacin de minas, refineras, etc.

14. OTRAS CLASULAS( definiciones, arbitraje, domicilio, etc.)

VALORIZACIN


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VALORIZACINCONCENTRADO DE PLOMO

PAGOS:

Pb: 61.46% * 95% ( D.M 3 u ) = 1 287.20 lbs/TM * 0.90$/lb = 1 158.48 $/TMAg: 423 oz/TC * 95% (D.M 50 g/TM)= 442.96 oz/TM * 34.77 $/oz = 15 401.72

$/TMconc

TOTAL PAGOS = 16 560.20 $/TM

Ensayos Ag oz/TC Pb (%) As (%) Sb %) Bi (%) Hg(ppm)

423.00 61,46 0.8 1.4 1.7 350

Cotizacin Ag

($/oz)

Pb

(c$/lb)34.77 90.00


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VALORIZACINCONCENTRADO DE ZINC

PAGOS:

Zn: 67.57% * 85% (D.M 8 u) = 1 266.09 lb/TM * 0.88$/lb = 1 114.16 $/TMAg: (28.44 oz/TC-3 oz/TM) * 75% = 21.26 oz/TM * 34.77 $/oz = 739.21 $/TM

TOTAL PAGOS = 1 853.37 $/TM

Ensayos Ag oz/TC Zn (%) As (%) Sb (%) SiO2 (%) Hg (ppm)28.44 67.57 0.43 0.70 3.50 300

Cotizacin Ag ($/oz) Zn (c$/lb)

34.77 88.00

VALORIZACIN


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VALORIZACINCONCENTRADO DE ZINC

DEDUCCIONES:

Maquila base = 222.00 $/TMEscalador:(Base= 55c$/lb exceso US$ 2.50 p/c $* 0.01 encima) = 82.50 $/TM

Cargos de refinacin: 0.6 US$/oz * 21.26 oz = 12.76 $/TMPenalidades:

As : 0.43% 0.25% = 0.18% * US$ 2.0 p/c 0.1% = 3.60 $/TMSb : 0.70% 0.25% = 0.45% * US$ 2.0 p/c 0.1% = 9.00 $/TM

SiO2 : 3.5% 0.35% = 0% * US$ 2.5 p/c 0.1% = 78.75$/TMHg : 300ppm 280 = 20ppm * US$ 1.0 p/c 10ppm = 2.00 $/TM

TOTAL DEDUCCIONES = 410.61 $/TM

PAGOS DEDUCCIN = 1 442.76 $/TM

En : 1 000.00 TM = US$ 1 442 760.00


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