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LA VALUACION DE ACTIVOS
INTANGIBLES EN EL SIGLO XXI
HERNANDO AGUIRRE OSUNA
COLEGIO DE VALUADORES DEL SUR DE SINALOA INSTITUTO MEXICANO DE VALUACION DE SINALOA ZONA SUR A.C.
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INDICE
I.- INTRODUCCION ------------------------------------------------------------------------------3 II.-GLOBALIZACION ---------------------------------------------------------------------------6 II.1.- GLOBALIZACION ECONOMICA -------------------------------------------------------6 II.2.- SU NATURALEZA --------------------------------------------------------------------------8 III.- SOCIEDAD DEL CONOCIMIENTO INTANGIBLES ------------------------------13 III.1.- DEFINICIONES CONCEPTUALES SOBRE TALENTO ----------------------------15 III.2.- CARACTERISTICAS PRINCIPALES DE LOS INTANGIBLES -------------------16 III.3.- IMPORTANCIA DE LOS ACTIVOS INTANGIBLES --------------------------------19 III.4.- INFORMACION SOBRE INTANGIBLES ----------------------------------------------20 III.5.- CLASIFICACION DE ACTIVOS INTANGIBLES ------------------------------------21 IV.- MEDICION Y VALUACION -------------------------------------------------------------22 IV.1.- ENFOQUES PARA MEDIR LOS ACTIVOS INTANGIBLES ----------------------25 IV.2.- MODELOS DE VALUACION EUROPEOS --------------------------------------------28 IV.3.- VALUACION DE INTANGIBLES E.U.A. ---------------------------------------------29 V.- CONCLUSIONES ------------------------------------------------------------------------------31 VI.- BIBLIOGRAFIA -------------------------------------------------------------------------------33
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I.- INTRODUCCION
En el mundo de los negocios un activo intangible se
considera un bien que posee valor y se le asigna un
precio, a pesar de no ser medible métricamente. Se le
valora según su capacidad de generar ingresos para la
empresa expresados en moneda y para ello se requiere
de procedimientos matemáticos. Así pues, ante la
importancia que han tomado los activos intangibles en las
nuevas formas de hacer negocio, es por ello que se
considera pertinente estudiar las formas de asignarles
valor expresado en moneda a estos activos.
Ahora bien, el acceso a las economías basadas en el
conocimiento es todavía muy reducido y que existen
grandes disparidades entre los países, debido
primeramente a lo que conocemos como países en
desarrollo, y subdesarrollados y dentro de esos países las
diferentes clases sociales y por consiguiente la
clasificación de micro, pequeñas, medianas y grandes
empresas.
Entonces, los activos intangibles son parte importante del
valor del mercado de las empresas y organizaciones en
general. Su análisis, corresponde a la necesidad de la
contabilidad tradicional que no proporciona la información
suficiente en relación con la medición y valuación de
dichos activos.
Usualmente se da mayor importancia a los activos físicos
y monetarios y me refiero concretamente a los activos
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fijos y circulante que dicho sea de paso esto es producto
de que los banqueros en este país privilegiaron estos dos
tipos de activos durante las tres ultimas décadas del siglo
pasado ya que eran elementos de juicio para otorgar o
negar créditos en sus juntas de comité. Este criterio se
generalizó en otros ámbitos en los que se requerían
documentos de avalúo. Sin tener presente que la
identificación de los activos intangibles es una nueva
realidad, la cual le proporciona al ente mayores fuentes
de creación de valor.
El capital intangible en el plano macroeconómico.
Los historiadores del crecimiento explican que los
recursos naturales y su abundancia o rareza han perdido
gran parte de su capacidad de explicar las disparidades
de productividad y de crecimiento entre los países. En
cambio la mejora de la calidad del equipo físico y del
capital humano representa una mejor explicación, es
decir, la creación de nuevos conocimientos, de nuevas
ideas y su incorporación al equipo físico y a las personas.
Desde comienzos del siglo XXI se detecta una nueva
característica del crecimiento económico, que consiste en
la profundización del capital intangible en comparación
con el capital tangible; dejando atrás el criterio de los
banqueros de privilegiar este capital tangible. Así lo
establecen los trabajos de Abranovitz y David 1996 y en
lo personal yo agregaría el criterio de que están
quedando atrás las formas de privilegiar los activos
6
II.- Globalización
Es un campo muy amplio y de gran interés para
comprender que es lo que esta pasando ahora en el
mundo. Existen algunos organismos o instituciones que
están teniendo gran influencia en lo que ocurre en la
actualidad, como por ejemplo La Organización Mundial
del Comercio (OMC), El Fondo Monetario Internacional
(FMI), La organización Mundial de Turismo (OMT). Sin
embargo, su significado real es desconocido para la
mayoría de la gente. ([email protected] octubre de
2004).
Podemos llamar globalización al proceso político, social y
lugar actualmente a nivel
mundial por el cual cada vez existe una mayor
interrelación económica entre unos lugares y otros sin
importar lo alejados4 Tc 0. én, con la característica de
Tc 0. án bajo el control de grandes empresas
capitali. as multinacionales.
II.1.- La globalización económica implica Tc:
1.- Cada vez más ámbitos de la vida son regulados4por el
libre mercado como la salud, la educación, la información,
tecnología, etc.
2.- La ideología neoliberal (ultra capitali. a) se aplica en
casi todos4los4países del mundo cada vez más
intensamente.
7
3.- Las grandes empresas consiguen cada vez más poder
a costa de ciudadanos y pueblos completos.
4.- Medio ambiente y el bienestar social se subordinan
absolutamente a los imperativos del sistema económico.
Es incuestionable que la globalización abarca todos los
pasos del capitalismo e incrementa la desigualdad a todos
los niveles causando deterioro en el medio ambiente
rápidamente.
La globalización no es un fenómeno natural. Es
importante darse cuenta de que se trata de un proceso
político dirigido por una minoría a través de determinadas
instituciones como el Banco Mundial, el FMI, la OMC y
otros. Esta es precisamente la crítica y la postura en
desacuerdo que hacen los grupos globalifobicos o
altermundistas a la globalización.
Para el especialista Carlos Sánchez la globalización es un
término difícil de definir pero que cualquier caso esta
determinado por dos variables:
La primera de carácter financiero que ha tenido lugar en
el mundo al calor de los fenómenos, los avances
tecnológicos y la apertura de mercados.
Y la otra por transacciones de bienes y servicios que se
realizan a nivel mundial.
(www.el-mundo.es/especiales/2001/07sociedad/globalizacion/globalizacion.html,
Febrero 03 de 2007)
8
II.2.- Su naturaleza
La globalización se produce a partir de la confluencia de
una compleja serie de procesos sociales, políticos,
económicos y culturales.
Los principales son:
• El desarrollo tecnológico, especialmente de las
Tecnologías de la Información y las Comunicaciones
(TIC), entre las que se destaca Internet;
• La aparición y desarrollo masivo de la computadora
personal (PC) en el trabajo y el hogar;
• Las transformaciones de la empresa después de la
Segunda Guerra mundial, bajo el impacto del
toyotismo, reemplazando a la empresa fordista.
• La emergencia de la llamada Sociedad de la
Información como superadora de la Sociedad
Industrial.
• Las Empresas Multinacionales (EMN) y su influencia
creciente en la economía mundial.
• La caída del muro de Berlín en 1989 y sobre todo el
colapso de la Unión Soviética en 1991, que terminó
con el mundo bi-polar de la Guerra Fría, abrió
nuevos horizontes para los países de Europa del este
que ahora se están integrando en la Unión Europea
(UE) y creó un nuevo escenario favorable a la
expansión del mercado internacional.
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• La limitaciones y posteriormente la crisis del Estado
de Bienestar que comienzan a manifestarse a finales
de la década del 60, y que tiene su más clara
expresión histórica en los gobiernos de Ronald
Reagan (1981-1989) en EEUU y Margaret Thatcher
(1979-1990) en Gran Bretaña.
La integración de los mercados de capital. En este
escenario los factores económicos encuentran un terreno
favorable para su expansión y la posibilidad de generar
nuevas interrelaciones entre los mercados de todo el
mundo (consumidores, trabajo, recursos naturales,
inversiones financieras, etc.). Por sus características, las
Empresas Multinacionales se encuentran en óptima
situación para aprovechar el nuevo escenario.
Estas fueron las pautas de una primera relación
comercial, la misma que fue modificándose para beneficio
de ambas partes como en China e India, donde la
sapiencia política supo conducir los negocios para
aprovechar la tecnología que les llegaba. Actualmente
estos dos países no sólo ofrecen mano de obra barata,
sino que adicionalmente ofrecen personal altamente
capacitado en ciencias, ingeniería y tecnología que
ofrecen consultorías y servicios de más alto nivel a
grandes corporaciones internacionales. Como por ejemplo
la empresa American Express realiza sus consolidaciones,
financieras, contables y cheques de viajero en los países
antes mencionados.
10
Por otro lado tenemos las crisis internas de los países
ricos, sus altos costes de producción que confluyen con la
apertura de los países del este, China e India que
modifican sus posiciones políticas respecto al mercado de
capitales y su inclusión como miembros de la
Organización Mundial de Comercio (OMC).
La globalización en sí misma es un proceso continuo y
dinámico, que desafía las leyes de los países en
desarrollo, en el sentido de que desnuda irregularidades
respecto a leyes de protección a trabajadores, protección
del medio ambiente y formas de establecer negocios con
corporaciones que si bien pueden dar trabajo a la mano
de obra desocupada, también pueden beneficiarse de
irregularidades subsistentes en un determinado país.
Es también un desafío a los planes de desarrollo de los
países en vías de desarrollarse, pues al requerir mano de
obra calificada, desnuda igualmente las falencias del
estado de la educación de la población joven potencial a
ser empleado en el futuro.
También, la intercomunicación física y virtual, han
ayudado en este proceso de globalización con un
porcentaje muy importante. La interconexión física se
basa en los medios de transporte. Un ejemplo pudiese
ser: hace unos siglos, los viajes demoraban meses en
barco, hoy solamente toma unas horas, un viaje en
avión.
La interconexión virtual se basa exclusivamente en la
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tecnología. Un medio ya "común" de información ha sido
INTERNET. Internet es una red mundial que permite la
conexión de varias personas a ella a través, lógicamente,
de una Pc/s. (PCs más modernos).
(http://es.wikipedia.org/wiki/Globalizacion, Febrero 06 de 2007).
Para bien o para mal desde el punto de vista de las
personas que se consideran altermundistas o
globalifobicos y para los grandes capitales y empresas
trasnacionales así como para los países del primer mundo
la globalización es una realidad actual y que una de sus
características es la generación de intangibles producto
de talentos cuyo único quehacer es la obtención de
utilidades expresada en moneda.
Nuestro quehacer como valuadores no puede sustraerse a
la globalización ya que es precisamente que nuestros
trabajos para emitir dictámenes de valor se apoya en
documentales escritas y electrónicas producto de la
globalización, los valuadores que tenemos más de 50
años de edad podremos hacer memoria que
trabajábamos haciendo borradores de avaluó utilizando
calculadoras muy elementales y por supuesto varios días
para concluir el documento del avaluó con el consiguiente
fantasma del error humano presente.
Actualmente obtenemos información veraz, rápida y
fidedigna apoyados en instrumentos de medición y
precisión, así como la red y equipos de cómputo que nos
permiten eliminar el error humano y concentrar nuestro
12
talento en la reflexión que nos esta permitiendo ser
objetivos y emitir dictámenes confiables de valor.
Pero no solamente lo anterior sino que de esa reflexión
surge la necesidad de interrelacionarnos con
profesionales de otras disciplinas quedando inmersos
indiscutiblemente en la globalización.
13
III.- Sociedad del Conocimiento Intangibles
Una de las áreas de mayor relevancia en las dos últimas
décadas en el estudio de los activos intangibles ha sido,
sin duda, la gestión de las actividades relacionadas con el
desarrollo y explotación del conocimiento organizativo.
Pero el aprendizaje organizativo es un proceso complejo
en el que intervienen diversos niveles de análisis. Este
hecho supone importantes problemas de orden
metodológico motivo por el cual es el interés del estudio
de este problema. (www.redalyc.com, 2005, Sallán Leyes José
María. CARACTERIZACION DE LOS GRUP0S INFORMALES DE
TRANSMISION DE CONOCIMIENTO MEDIANTE EL ANALISIS DE
REDES SOCIALES. Red de revistas Científicas de América latina y
el caribe, España y Portugal. Universidad Autónoma del Estado de
México).
Para Oscar Picardo Joao en su artículo denominado “El
escenario actual de las ciencias sociales” cita a Paúl A.
David de la universidad de Stanford y Dominique Foray
del Instituto de Investigación e Innovación de Paris, entre
otros cuatro estudiosos de la Sociedad del conocimiento.
Ambos, establecen que lo más esencial de la sociedad del
conocimiento se resume en la aceleración sin precedentes
del ritmo de creación, acumulación y depreciación del
conocimiento, lo que se plasma en la intensidad del
progreso científico y tecnológico; así mismo existe una
vertiginosa expansión del capital intangible en el plano
macroeconómico pautada por la innovación de la
actividad dominante.
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(Picardo Joao Oscar, “El escenario actual de las ciencias sociales;
La sociedad del Conocimiento”. www.uoc.edu/dt/20318/index.html,
marzo 20 de 2007)
La sociedad del conocimiento le otorga un papel
destacado a las potencialidades humanas en las
organizaciones. Por esta razón ha emergido la gestión del
talento y la guerra por él. Sin embargo, es necesario
conocer que es y a continuación se analizan algunos
puntos de vista sobre el tema.
El activo intangible que tiene que ver con el talento en las
organizaciones y en las empresas se esta volviendo muy
valioso. Hay autores que comentan sobre la guerra del
talento y el surgimiento de las empresas cazatalentos
(Crainer y Des, 2000).
Este trabajo pretende prestar ayuda a los valuadores y a
quienes les interesa el tema del talento y de los
intangibles con el propósito de poder definir los activos
intangibles y sus métodos de medición.
(www.redalyc.com, Lorenzo García Raquel, Doctorado en Ciencias
Pedagógicas. GECYT (Cuba). ¿A QUE SE LE DENOMINA TALENTO?
ESTADO DEL ARTE ACERCA DE SU CONCEPTUALIZACION, Febrero
10 de 2007)
En el ámbito de la valuación de intangibles no se cuenta
con mucho material didáctico y a la comprensión holistica
de los intangibles se arribará con sucesivas
aproximaciones según se avance en el conocimiento,
como lo establece el epistemologo Karl Popper en su tesis
sobre la Concepción de la Ciencia que en su punto dos a
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la letra dice: el crecimiento del conocimiento y en
especial el conocimiento científico consiste en aprender
de los errores que hayamos cometido arribando con esto
a aproximaciones sucesivas al conocimiento científico.
Es para mi altamente significativo este concepto ya que la
actividad valuatoria queda enclavada en un nivel de
disciplina, y es precisamente este concepto popeliano del
que llama mi atención el estudiar la valuación de
intangibles basado en un concepto científico.
(Mardones José Maria y Ursúa Nicolás, FILOSOFIA DE LAS
CIENCIAS HUMANAS Y SOCIALES, Distribuciones Fontamara, S.A.,
México D.F.)
III.1.- A continuación se pretenden establecer algunas
definiciones conceptuales sobre el talento como activo
intangible inherente al ser humano, así como su
capacidad significativa en cualquier persona que lo hace
sobresalir dentro de un grupo y se puede representar en
cualquiera de los siguientes aspectos incluso por
combinación de dos o más:
• Capacidad intelectual
• Aptitud sobresaliente en algún área
• Capacidad de liderazgo
• Capacidad en área motora (deportista)
• Habilidad especial en las artes graficas
• Habilidad especial en la literatura y en la música
• Capacidad creativa o productiva (hombre de
negocios)
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Se definen los Intangibles como el conjunto de bienes
inmateriales, representados en derechos, privilegios o
ventajas de competencia que son valiosos porque
contribuyen a un aumento en ingresos o utilidades por
medio de su empleo en el ente económico; estos
derechos se compran o se desarrollan en el curso normal
de los negocios".
III.2.- Por regla general, son objeto de amortización
gradual durante la vida útil estimada". Y que tienen dos
características principales los activos intangibles:
1.- Representan costos que se incurren, derechos o
privilegios que se adquieren con la intención de que
aporten beneficios específicos a las operaciones de la
entidad durante periodos que se extienden más allá de
aquel en que fueron incurridos o adquiridos. Los
beneficios que aportan son el sentido de permitir que
esas operaciones reduzcan costos o aumenten los
ingresos futuros.
2.- Los beneficios futuros que se esperan obtener se
encuentran en el presente, frecuentemente
representados en forma intangible mediante un bien de
naturaleza incorpórea o sea, no tienen una estructura
material ni aportan una contribución física a la producción
u operación de la entidad (persona física o moral). El
hecho de que carezcan de características físicas no
impide que se les pueda considerar como activos
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legítimos. Su característica de activos se le da de su
significado económico más que su existencia material
especifica. (Boletín C-8 activos intangibles, Pág. 331 y 332
Normas de Información Financiera (NIF) 2006)
Los recursos obtenidos por un ente económico que,
careciendo de naturaleza material, implican un derecho o
privilegio oponible a terceros, distinto de los derivados de
los otros activos, de cuyo ejercicio o explotación pueden
obtenerse beneficios económicos en varios períodos
determinables, tales como patentes, marcas, derechos de
autor, crédito mercantil, franquicias, así como los
derechos derivados de bienes entregados en fiducia
mercantil.". Para reconocer la contribución de los activos
intangibles a la generación del ingreso, se deben
amortizar de manera sistemática durante su vida útil.
Esta se debe determinar tomando el lapso que fuere
menor entre el tiempo estimado de su explotación y la
duración de su amparo legal o contractual. ".
• Los Activos Intangibles son un activo identificable,
no monetario y que no posee apariencia física, es
utilizado en la producción o suministro de bienes y
servicios.
Los Activos Intangibles siempre han estado inmersos en
las organizaciones, el tema en cuanto a su valuación
dentro de la empresa, es relativamente nuevo. No es
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desconocido que lo más evidente son los activos tangibles
como la propiedad planta y equipo, que determinan su
valor en libros; pero hoy día es mucho más importante la
evaluación de los conocimientos humanos, el saber hacer,
el personal competitivo, la propiedad intelectual, las
marcas, la lealtad o conservar la clientela y los
conocimientos sobre el comportamiento del mercado, son
algunos de los ejemplos de Activos Intangibles que
suman al valor real que tiene una empresa en el
mercado.
Con la contabilidad tradicional, la cual solo mide los
activos tangibles y reporta resultados de actuación
histórica, es difícil lograr la valoración plena de los
intangibles y de tal modo no se puede lograr una visión
real del potencial de los ingresos para la empresa.
Es importante tener en cuenta que generalmente el valor
en libros de una empresa se estima aproximadamente en
un tercio de su valor de mercado y el resto reside en
intangibles difíciles de medir, pero muy importantes en la
toma de decisiones para inversionistas y administradores,
por ejemplo una marca puede representar el 80 ó 90%
del valor de una empresa, como es el caso de empresas
norte americanas.
Según la norma de información financiera A-2 y
concretamente en sus postulados básicos num. 3
correspondiente a negocios en marcha (devengazión
contable) y num. 6 correspondiente a la valuación,
considero la pertinencia para estudiar los activos
intangibles en el siglo XXI dentro del mundo globalizado y
la sociedad del conocimiento ya que es precisamente su
razón de ser de las normas de información financiera
emitida por el Instituto Mexicano de Contadores Públicos.
III.3.- Importancia de los Activos Intangibles
La creciente relevancia de los intangibles genera
importantes implicaciones en los sistemas de valoración y
gestión de las empresas. La década de los noventa es un
punto base, sobre las iniciativas en el ámbito
internacional acerca de la medición y gestión de los
activos intangibles en los aspectos micro y
macroeconómico.
La primera llamada de atención sobre la importancia de
los activos intangibles en la economía, surgió en la
Organización para la Cooperación y Desarrollo Económico
(OCDE) que mediante la utilización de datos agregados,
demostró que la inversión en intangibles como la
educación y la investigación y desarrollo estaban en
aumento más rápido que los recursos tangibles y sugirió
que de continuar dicha tendencia, la economía iba a estar
cada vez más basada en el conocimiento.
Se puede afirmar que Europa ha liderado la investigación
en medición, gestión y difusión de información sobre
19
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intangibles, además es donde se encuentran las
empresas pioneras en el desarrollo de herramientas para
la gestión de capital intelectual. Uno de los proyectos
desarrollados en Europa, centrado en el análisis de
intangibles, ha sido el proyecto Meritum (1998-2001).
III.4.- Información sobre Intangibles
Cabe señalar que la información contable-financiera
tradicionalmente ha venido incluyendo en los balances los
valores de ciertos intangibles tales como: marcas,
patentes, nombres comerciales, derechos de autor entre
otros, sin embargo aquellos intangibles como lo son la
capacidad de atraer gente, la propiedad intelectual,
capacidad innovadora, flexibilidad de la empresa, no se
tienen en cuenta sino al momento de vender la empresa,
en tal caso el valor pagado por la misma considera todos
los activos adquiridos se hayan o no contabilizado.
El excedente pagado sobre el valor real de los activos
tangibles e intangibles constituye el fondo de comercio.
Las empresas pueden clasificar los recursos que afectan
su resultado económico en diferentes categorías como
activos físicos, financieros y activos intangibles, cada uno
de estos recursos contribuye al beneficio de la empresa
en cierta forma, que sumados darían el total de los
beneficios de esta, es indispensable la administración de
los activos intangibles, la cual debe de ser orientada
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hacia una identificación del valor agregado y aumentar la
eficiencia de dichos activos en la generación de valor.
La administración de los Intangibles es un concepto
relevante para la empresa, ya que no solo se refiere a
administrar la fuerza de trabajo, ni trata de enfocarse en
el control del costo del producto o servicio, sino que
busca el incremento de su valor y de los beneficios.
III.5.- Clasificación de los Activos intangibles
ACTIVOS DE MERCADO
ACTIVOS DE PROP.
INTELECTUAL
ACTIVOS HUMANOS
ACTIVOS DE INFRAESTRUCTURA
Marcas de Servicio Patentes Educación Filosofía administrativa
Marcas de Productos Derechos de
Autor
Calificaciones Cultura corporativa
Marcas Corporativas Diseños Conocimiento
sobre actividades
Procesos
Administrativos
Clientes Secretos
Comerciales
Competencias Sistemas de información
tecnológica
Lealtad del Consumidor Saber- hacer Sistemas de Redes
Continuidad de
Negocios
Marcas Relaciones Financieras
Nombre de la Empresa Marcas de
servicios
Canales de distribución
Acuerdos de Negocios
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IV.- Medición y Valuación de Intangibles.-
En el modernismo resurge la concepción subjetiva de los
valores, retomando algunas tesis aristotélicas. Hobbes en
esta etapa expresó lo que de algún modo es objeto de
apetito o deseo humano es lo que se llama “bueno” de lo
cual se desprenden los conceptos elementales de valor.
Para Max Scheler filosofo que abordo el tema del valor y
para él; los valores son cualidades de orden especial que
descansan o se sustentan en sí mismos y se justifican por
su contenido.
A fines de la década de los 80`s la autora Saida
Rodríguez establece la diferencia entre los valores de las
cosas (valores objetivos) y valores de la conciencia
(valores subjetivos).
La concepción de los valores de las cosas se refiere a
bienes materiales y naturales, valores de uso, al carácter
progresivo o reaccionario de los acontecimientos
históricos.
Y para el caso de los valores subjetivos para ella son
valoraciones situacionales y de actitudes.
(www.monografias.com/trabajos14/nuevmicro/nuevmicro.shtml.
Marzo 03 de 2007)
El valor se manifiesta, bajo la forma de valor en el cuerpo
de diferentes mercancías. Sin embargo, el valor no se
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expresa en el cuerpo de una mercancía cualquiera sino en
aquel de una mercancía aceptada universalmente como
equivalente. El oro, es como equivalente general, y el oro
se transforma en mercancía dineraria. Esta es según
Carlos Marx la génesis del dinero. El dinero nace de la
necesidad de expresar el valor y la magnitud del valor de
distintas mercancías en un polo común.
Considero de suma importancia este concepto marxista
del valor para de este, desprender el medir un concepto
inmaterial como lo es un intangible y posteriormente
expresarlo en moneda. Y de aquí podemos desprender
una primera característica importante del dinero, no solo
el dinero es una mercancía sino que es la mercancía
general directamente cambiable por cualquier otra. El
dinero posee una enagenabilidad absoluta, pues ninguna
mercancía se resiste a cambiarse por otra como es el
caso del dinero.
Las distintas mercancías expresan no solo su valor sino
también su magnitud del valor en el campo del oro por
este motivo, podemos afirmar que el precio de una
mercancía es la expresión en dinero de la magnitud de
valor que esta contiene. De manera tal, que la primera
función del dinero consiste en actuar como medida ideal
del valor de objetos tangibles e intangibles.
(www.monografias.com/trabajos16/marx-y-dinero/marx-y-dinero.shtml, Marzo
11 de 2007)
24
Y con el propósito de facilitar la comprensión a
continuación se establece la diferencia entre precio y
valor.
Estos dos conceptos no son exactamente sinónimos y
tampoco se les distingue de la misma manera, así por
ejemplo podemos utilizar la palabra precio para denotar
el monto en unidades monetarias en que se ponen a la
venta artículos de consumo así como insumos en la
producción esto es los precios que podemos observar en
un supermercado o los precios de los materiales para la
construcción de una edificación. Inclusive, hay algunos
precios de productos terminados concretamente en el
caso de la vivienda como lo en los precios de las casas de
interés social, las cuales son todas iguales; tanto en la
superficie de terreno como en la superficie construida.
Por otro lado podemos utilizar el término valor para
designar el monto expresado en unidades monetarias en
que una persona esta dispuesta a pagar por algún bien
surgido de la subjetividad, es decir, de un capricho o de
lo deseable que sea un bien, así por ejemplo las joyas,
las obras de arte, algunos edificios clasificados como
monumentos y algunos inmuebles construidos fuera de lo
común que son o fueron propiedad de algún famoso o
notable y por supuesto los intangibles. De manera tal que
una persona esta dispuesta a pagar por un bien una
cantidad de dinero por encima del precio que pueda tener
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un satisfactor y esa cantidad expresada en unidades
monetarias se concibe como valor. (Ballestero Enrique
Rodríguez José Ángel, EL PRECIO DE LOS INMUEBLES URBANOS,
segunda edición Tinsa, 2000, Pág. 31 y 32)
El capitalismo no puede funcionar con una economía de
trueque. De ahí nace la necesidad practica de contar con
un medio de circulación aceptado universalmente por
todos los productores de bienes tangibles e intangibles.
Por lo tanto, en este sentido el uso histórico del oro como
medio de circulación antecede a la expresión del valor. Si
no fuera el oro el medio de circulación socialmente
aceptado ninguna producción tangible o intangible
expresaría en el su valor.
Es precisamente en estas consideraciones de Carlos Marx
que sustento la expresión en dinero del valor de los
activos intangibles y la razón es que el dinero sustituye al
concepto de valor expresado en oro
IV.1.- Los enfoques para medir los activos intangibles
dependen del interés particular de la empresa o de la
información resultante a comunicar, y pueden ser:
• Evidenciar el valor de los activos intangibles en el
valor actual de los negocios.
• Soportar el objetivo corporativo de estar
aumentando continuamente el valor de los
accionistas.
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• Administrar los activos intangibles con valor y
hacerlos crecer en el mediano y largo plazo.
• Generar información más útil para los potenciales
inversionistas.
Con el propósito de tener una visión más clara de lo que
es el valor del negocio en marcha en la que se involucran
los activos tangibles e intangibles, a continuación cito la
definición de diferentes organismos especialistas en
valuación y finanzas y que la palabra clave en todos los
casos es la palabra razonable:
Justo valor de mercado.- Es la cantidad expresada en
moneda o suma de dinero a cambio de la cual podrá
razonablemente esperarse que un comprador y un
vendedor informados, estarán dispuestos a efectuar la
transacción de un bien bajo condiciones equitativas y sin
que ninguno estuviera en la necesidad de comprar o
vender y siendo ambos conocedores de toda la
información pertinente. (Principios de valuación ME201,
Sociedad Norteamericana de Valuadores, Jonh Madgte SNV, Paul
Rice SNV, pág. 11 y 12)
Justo valor de mercado en uso.- Es la suma de dinero
estimada a cambio de la cual podrá razonablemente
esperarse que un comprador y un vendedor informados
estén dispuestos a efectuar la transacción de un bien bajo
condiciones equitativas y sin que ninguno estuviera en la
necesidad de comprar o vender, siendo ambos
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conocedores de toda la información pertinente incluyendo
lo relativo a su instalación y asumiendo que las ganancias
confirman el valor reportado. (Principios de valuación ME201,
Sociedad Norteamericana de Valuadores, Jonh Madgte SNV, Paul
Rice SNV, pág. 11 y 12)
Valor razonable (fair value).- Es el monto por el cual
puede ser intercambiado un activo entre un comprador y
un vendedor adecuadamente informados, en una
transacción de libre competencia. (Boletín C-8 activos
intangibles, Pág. 333, Normas de Información Financiera (NIF)
2006)
Es necesario establecer otra característica de los bienes
intangibles que no son objeto del pago de impuestos al
activo según el art. 1 y 2 de la ley del impuesto al activo
vigente, ya que menciona a los activos tangibles como
terrenos, edificios y maquinaria y gastos diferidos. Por
otro lado los ingresos futuros que generan los intangibles
sí son objeto del pago de impuestos sobre la renta (ISR).
El valor financiero es aquel que resulta de sumar todos
los activos y el valor real de los pasivos, capital social y
valor futuro de los ingresos y productividad. Sin los
intangibles.
El valor económico se refiere al valor del crédito mercantil
(intangible).
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El valor corporativo es la suma del valor financiero mas el
valor económico. (Aguirre Mora Octavio, Seminario de Valuación
De Empresas, Culiacán, Sinaloa, Octubre de 2006)
Considero la pertinencia de cuantificar el valor de los
intangibles para estar en condiciones de conocer el valor
corporativo de una empresa ya que la valuación de los
activos fijos tiene métodos muy depurados no así la
valuación de los activos intangibles.
IV.2.- En función del enfoque se da el modelo a emplear
y entre dichos modelos esta:
• Navegador skandia: Identifica los tres tipos de
capital intelectual (humano, estructural y del
consumidor).
• Valor Agregado Económico: se orienta a medir el
retorno del capital empleado.(stern stewart)
• Monitor de activos intangibles: Mide la creación de
valor de los intangibles en cuatro aspectos
crecimiento, renovación, eficiencia y reducción del
riesgo. (Kart Eric Sveiby).
• Índice de capital intelectual: Indica los cambios del
valor de mercado de la empresa.
• Metodología del valor incluyente: Calcula el valor
agregado combinado es decir el monetario y el de
los intangibles. (profesor Philip Mc Pherson).
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Los métodos de evaluación de los "AI " se pueden dar en
varias categorías:
• Capital intelectual directo: Estima el valor financiero
del activo intangible global a partir de cada uno de
sus componentes.
• Capitalización de mercado: Calculo de la diferencia
entre la capitalización del mercado de una empresa
y el valor de sus activos tangibles, siendo dicha
diferencia el valor de los activos intangibles.
• Retorno sobre Activos: el promedio de los beneficios
antes de impuestos en un periodo es dividido por el
promedio de activos tangibles, el resultado es el
ROA el cual es comparado con el promedio de
industria, la diferencia es el porcentaje generado por
los intangibles.
Los modelos anteriormente mencionados fueron emitidos
por la Comisión de Valoración y Financiación de Empresas
formando el panel de expertos sobre las normas
internacionales de valoración. (Madrid, España a 14 de
Diciembre de 2005, www.aeca.es).
http://www.monografias.com/trabajos22/activos-intangibles/activos-intangibles.shtml,
febrero 25 de 2007)
IV.3.- Por otro lado the american society of apprisers
(ASA) y the international society of professional valuers
han realizado trabajos sobre la valuación de intangibles
como:
30
• Valuación de marcas registradas
• Valuación de Wood Will
(http://www.appraisers.org/disciplines/busines.htm, Abril 12 de
2007)
Para saber y conocer de los modelos y procedimientos en
la valuación de intangibles se considera que será
necesario llevar a cabo cursos con el propósito de tener
criterios uniformes y de vanguardia con organismos
internacionales preferentemente y si no es posible
hacerlo con ellos, seria pertinente que nuestra
organización nacional de valuadores diseñar criterios y
métodos de valuación de intangibles y posteriormente
impartir estos conocimientos mediante cursos en
diferentes partes de nuestro país
31
V.- CONCLUSIONES
Quienes estamos involucrados en las actividades
docentes, de investigación y la valuación, y pese a los
problemas económicos de nuestro país, debemos
comprender, estudiar y realizar aportes que nos permitan
dilucidar la valuación de los intangibles.
En la práctica valuatoria de intangibles y sobre todo en
este siglo XXI será necesario formar grupos
interdisciplinarios ya que la objetividad, se logra a través
de la discusión y de la crítica que en el seno de estos
grupos se podrán dar y es precisamente este quehacer, el
que debemos de realizar para poder hacer objetivo
expresado en moneda, lo subjetivo que son los
intangibles.
Así pues se considera pertinente:
1.- Seguir estudiando y trabajando en la valuación de los
intangibles.
2.- Con el propósito de estar preparados como gremio de
profesionales en la valuación, se considera de suma
importancia establecer vínculos de comunicación con
organismos internacionales como los que anteriormente
fueron mencionados mediante; cursos, paneles y mesas
de trabajo para prestar servicios de valuación acordes
con el mundo actual estableciendo con esto, una
educación y mejora continua como uno de los objetivos
32
principales que como valuadores de este país estamos
obligados.
3.- Ver la conveniencia de crear la especialidad en la
valuación de intangibles
33
VI.- BIBLIOGRAFIA
(Aguirre Mora Octavio, Seminario de Valuación De Empresas, Culiacán, Sinaloa, Octubre de 2006)
(Ballestero Enrique Rodríguez José Ángel, EL PRECIO DE LOS
INMUEBLES URBANOS, segunda edición Tinsa, 2000, Pág. 31 y 32)
(Boletín C-8 activos intangibles, Pág. 331 y 332 Normas de
Información Financiera (NIF) 2006)
Cassany Daniel, XIII edición, Enero 2006, LA COCINA DE LA ESCRITURA, Anagrama colección argumentos, Barcelona España. (Foray Dominique, 2002, Revista Internacional de Ciencias Sociales 171, La sociedad del conocimiento, Marzo de 2002, pág. 8) (Lorenzo García Raquel, Doctorado en Ciencias Pedagógicas. GECYT
(Cuba). ¿A QUE SE LE DENOMINA TALENTO? ESTADO DEL ARTE
ACERCA DE SU CONCEPTUALIZACION, Febrero 10 de 2007,
www.redalyc.com)
(Mardones José Maria y Ursúa Nicolas, FILOSOFIA DE LAS
CIENCIAS HUMANAS Y SOCIALES, Distribuciones Fontamara, S.A.,
México D.F.)
(Picardo Joao Oscar, “El escenario actual de las ciencias sociales;
La sociedad del Conocimiento”. www.uoc.edu/dt/20318/index.html,
marzo 20 de 2007)
(Principios de valuación ME201, Sociedad Norteamericana de
Valuadores, Jonh Madgte SNV, Paul Rice SNV, pág. 11 y 12)
(2005, Sallán Leyes José María. CARACTERIZACION DE LOS
GRUP0S INFORMALES DE TRANSMISION DE CONOCIMIENTO
MEDIANTE EL ANALISIS DE REDES SOCIALES. Red de revistas
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Científicas de América latina y el caribe, España y Portugal.
Universidad Autónoma del Estado de México, www.redalyc.com)
(http://www.appraisers.org/disciplines/busines.htm, Abril 12 de
2007)
(www.aeca.es, Madrid, España a 14 de Diciembre de
2005,).
(www.el-mundo.es/especiales/2001/07sociedad/globalizacion/globalizacion.html,
Febrero 03 de 2007)
(www.monografias.com/trabajos14/nuevmicro/nuevmicro.shtml. Marzo 03 de 2007)
(www.monografias.com/trabajos16/marx-y-dinero/marx-y-dinero.shtml, Marzo
11 de 2007)
http://www.monografias.com/trabajos22/activos-intangibles/activos-intangibles.shtml,
febrero 25 de 2007)
([email protected] octubre de 2004).
(http://es.wikipedia.org/wiki/Globalizacion, Febrero 06 de 2007)
Hernando Aguirre Osuna