elEconomista.esEL LÍDER ECONÓMICO EN ESPAÑOL

LUNES, 17 DE FEBRERO DE 2014AÑO IX. Nº 2.457elSuperLunes

Precio: 1,70€

La OCDE pone en su lupa a veinte paraísos fiscales,entre ellos Luxemburgo y Chipre PAG. 30

Atención a los ‘cincofrágiles’ de verdadPor Matthew Lynn PAG. 4

Telefónica ultima unacuerdo en BrasilAlquilará su red celular para que Correiosdo Brasil irrumpa en telefonía PAG. 14

Plusvalías latentes de3.000 millones en la SepiLa rentabilidad de su acciones en Air-bus alcanza el 2.933 por ciento PAG. 16

La cuenta jubilación, laasignatura pendienteHacienda no la prevé, pero las pensio-nes bajan 7 puntos porcentualesPAG.23

El mercado da un votode confianza a RenziEl mundo financiero espera a la anun-ciada agenda de reformas PAG. 33

La Cámara deComercio de Españaarranca en verano PAG. 4

ECONOMIA REAL

Los Ruiz Mateoscontrolan lasmarcas de Dhuldesde BeliceLa policía alerta de queintentan poder venderlaPAG. 12

El porcentaje de asalariados de lasempresas e instituciones financie-ras públicas que reciben los suel-dos más altos no ha dejado de cre-cer en el apogeo de la crisis. Así, le-jos de contenerse, el peso de las per-sonas con salarios superiores a 3.200

euros mensuales ha pasado de re-presentar el 15,6 por ciento en 2010del total de la plantilla al 23,8 porciento, casi diez puntos porcentua-les de diferencia, sólo dos años mástarde. En contraste, en otros ámbi-tos del sector público sí se aplicó la

tijera en el mismo periodo de tiem-po. Así, en la Administración cen-tral,incluida la Seguridad Social, lossueldos más elevados han pasadode suponer el 17,6 por ciento a re-presentar el 14 por ciento de su fuer-za laboral. PAG. 28

Los altos cargos de lasfirmas públicas suben el10 por ciento en la crisis

El túnel Fehmarn,valorado en unos5.500 millones deeuros, se extenderá20 kilómetros bajoel marPAG. 8

FCC, ACS Y OHLPUJAN POR UNIRALEMANIA YDINAMARCA

Los directivos copan el 24 por ciento de las plantillas

La ministra de Fomento, Ana Pas-tor, confirmó ayer en Riad, que Ren-fe Operadora y Adif presentarán an-tes del 25 de marzo una oferta novinculante para pujar por el nuevocorredor Norte-Sur de Arabia Sau-

dí. Se trata de un ferrocarril mixto,para mercancías y pasajeros, que nosuperará los 160 kilómetros por ho-ra y atravesará 2.400 kilómetros pa-ra unir Riad con la frontera con Jor-dania. Por otro lado, el consorcio

que construye la segunda fase delAVE a La Meca da por hecho quela fecha de finalización de las obrasse atrasará otro año por la lentitudde la empresa china que debe en-tregar la obra civil. PAG. 10 y 1 1

Renfe y Adif concursarán por elnuevo corredor de Arabia SaudíEl consorcio del AVE a La Meca da por hecho otro año de retraso

Endesa avanza en su planes de cre-cimiento en Latinoamérica a tra-vés de su filial Enersis. La compa-ñía invertirá 1.200 millones de dó-lares (unos 876 millones de euros)para desarrollar la primera unidaddel complejo termoeléctrico de Pun-ta Alcade (Chile). Al mismo tiem-po, hoy finaliza el plazo para acep-

tar la oferta de compra del 41,13 porciento de la distribuidora brasileñaCoelce, valorada en unos 650 mi-llones de dólares (475 millones deeuros). La operación está pendien-te de la aceptación de algunos ac-cionistas minoritarios, por lo quede no cerrarse hoy Endesa prevéuna prórroga de 90 días. PAG. 7

Endesa invertirá en Chile1.000 millones y ultimala compra de CoelceLa operación en Brasil supone 475 millones

España, Bélgica eItalia deberánavalar el posiblepacto de SacyrPAG. 9

LUNES, 17 DE FEBRERO DE 2014 EL ECONOMISTA

Opinión

2

QuioscoTHE NEW YORK TIMES (EEUU)

¿Existe dignidad en eltrabajo en EEUU?

Ahora que la Oficina de Presu-puesto del Congreso de EEUUniega que el ‘Obamacare’ vayaa destruir puestos de trabajo,algunos republicanos han de-jado de mentir. Cualquier re-ducción en las horas de trabajoa causa de la reforma sanitariaserá una elección voluntariapor parte de los propios traba-jadores aunque hay quien creeque así se pierde “la dignidaddel trabajo.” Pero, ¿qué signifi-ca esto en EEUU? ¿Existe estadignidad cuando hay unasgrandes desigualdades en lossalarios? En 2012, los 40 mejo-res gestores de fondos y los di-rectivos recibieron una remu-neración total equivalente a lossalarios de 400.000 trabajado-res ordinarios. Teniendo encuenta esta disparidad, ¿puedealguien creer en la dignidaddel trabajo?

IL CORRIERE DELLA SERA (ITALIA)

El PD transmite suinestabilidad a Italia

Resulta curiosa la actitud deMatteo Renzi, que dice una co-sa y al final hace otra. Tambiénes llamativo el procedimiento.La crisis de Gobierno finalizacon un voto de censura dentrode la dirección del Partido De-mócrata (PD) y no en el Parla-mento. La paradoja de lo queocurrió la pasada semana enItalia es que el partido que as-pira a aportar soluciones a lasituación de Italia transmite supropia inestabilidad interna alpaís entero. Mientras, los ita-lianos acostumbrados a los es-cándalos políticos no se sor-prenden por estas maniobras.

El TsunamiEl dircom de FCC noencuentra acomodo

Sabido es que las relaciones deJosé Manuel Velasco, direc-tor de comunicación de FCCcon la presidenta del grupo,Esther Alcocer Koplowitz,no son muy fluidas sino másbien todo lo contrario. Tampo-co tiene el apoyo del consejerodelegado, Juan Béjar. Por estemotivo desea abandonar supuesto y desde hace tiempobusca un nuevo acomodo endiversas empresas. El proble-ma es que no lo encuentra. Pri-mero lo intentó en el BBVA,como ya contamos en su día, yle rechazaron. Ahora Velascoha sufrido un segundo des-plante, al no considerarle tam-poco Iberia la persona másidónea para llevarles la comu-nicación. Son las consecuen-cias de haberse mostrado des-leal con la propietaria de lacompañía, cuya imagen dicerepresentar y defender.

El excesivo celo de losguardaespaldas reales

La imagen de la Princesa Le-tizia siempre suele ser impeca-ble allá por donde vaya. Tantoes así que los guardaespaldasde doña Letizia se esmeran enque nadie manche su atuendocuando se acercan a saludarla.De hecho, cuando el encuentrose produce en un cóctel, se pi-de a aquellos que se acercan ala Princesa que dejen las copasantes. Un celo excesivo que dauna imagen distante de doñaLetizia.

La imagen

JORNADA DE CRISTALES ROTOS EN VENEZUELA. Los enfrentamientos entre jóvenes estudiantes, que seopone al Gobierno de Madurdo, y la policía de Caracas continuaron todo el fin de semana. Se produjeron variosataques bo piedras a varios edificios que acogen sedes gubernamentales y tampoco se libraron algunas sucursalesbancarias. El española BBVA, sufrió algunos desperfectos en una de sus oficinas de Chacao. EFE

E sta semana, el miembro del Comité Ejecutivodel BCE, Peter Praet, afirmaba en Madrid queEspaña debería haber solicitado antes la ayu-da comunitaria para acabar con los problemas de susistema financiero y que, cuando lo hizo, fue por laspresiones europeas. Hacía muchos meses que nadienos recordaba el preciado tiempo perdido por el Ban-co de España y ministerios varios, aquella época enque se negaban las dificultades evidentes de muchasentidades y se apuraban las horas no para diseñar re-estructuraciones o intervenciones, sino fusiones im-posibles que acabaron como acabaron. El Frob, tam-bién esta semana, nos ha devuelto al pasado al anun-ciar que sospecha de 90 operaciones realizadas enBankia, Novagalicia, CatalunyaBanc y BMN que po-

drían ser constitutivas de delito. Operaciones con in-muebles, de financiación o refinanciación, de inver-siones ruinosas para la entidad o de modificacionesde contratos de los más altos directivos. Toda una re-tahíla de malas prácticas que ya ha llevado a no pocosgestores ante la justicia. Una lista cada vez más nu-merosa de banqueros caídos en desgracia que podríaampliarse por la actuación del Frob. El celo con queactúa el Frob (ya está personado en 10 causas penalespor el mismo motivo) hace pensar en qué se hacía an-tes, o mejor dicho, no se hacía, para que todas estasoperaciones pasaran los controles del Banco de Espa-ña aparentemente sin sospecha ni reproche alguno.El supervisor, no sólo hizo oídos sordos a los conti-nuos avisos del cuerpo de inspectores sobre la situa-ción de algunas entidades financieras, sino que evitóque se frenaran en seco las operaciones que llenaronel bolsillo a muchos directivos al tiempo que arruina-ban a la caja que gestionaban. Ni se puso remedio aldeterioro de la entidad, ni se trasladó a la fiscalía lassospechas de delito. Hubo muchos culpables en estedespróposito que, parece, nunca lo pagarán.

MALOS TIEMPOS PASADOS

Adjunta al director

La columna invitada

LourdesMiyar

J. M. Ruiz–Mateos RiveroEXCONSJ. DEL. NUEVA RUMASA

Maniobra desde BeliceTras la estafa de Nueva Rumasa,la familia Ruiz–Mateos no cam-bia. Siguen siendo propietarios demás de una treinta de marcas ali-mentarias como Dhul que contro-lan desde Belice y de la que po-drían lograr grandes beneficios.

� �

Protagonistas Protagonistas Protagonistas Protagonistas

�Manuel TeruelPDTE. CONSEJO SUP. CÁMARAS

Nuevo modeloTras un largo proceso se ha dadoluz verde a la constitución en tresmeses de la Cámara Oficial de Co-mercio, Industria, Servicios y Na-vegación de España. Este modelopermite gestionar fondos de laUE para la competitividad.

Borja PradoPRESIDENTE DE ENDESA

Se fortalece en ChileLa compañía desembolsará unos876 millones de euros para el de-sarrollo de un complejo termoe-léctrico en Chile. Esta inversiónse enmarca dentro de su estrate-gia de crecimiento en los merca-dos de Latinoamérica.

Juan Luis Durich EsterasDIRECTOR GENERAL CONSUM

Duplica su tamañoLa cooperativa valenciana ha du-plicado su tamaño tras dos añosseparada de Eroski. Actualmenteposee más de 500 supermercadosen toda España. Su estrategia decrecimiento centrada en la fideli-zación de clientes da resultado.

Jesús PriegoDRTO. SEGUROS SANTALUCÍA

Crece en el exteriorLa aseguradora abre nuevos mer-cados fueran de España. Tras suexitoso desembarco en Argentina,la empresa analiza su entrada enPerú, Brasil o Chile. El mercadoLatinoamericano les está permi-tiendo cuadrar las cuentas.

Protagonistas

� �

Fe de erratasEn el reportaje de la edición anteriorsobre el Informe del paro en Grecia,el prologuista era el subministro deEconomía, Nikolaos Mitarakis.

EL ECONOMISTA LUNES, 17 DE FEBRERO DE 2014 3

Opinión

PARA CONTACTAR

C/ Condesa de Venadito, 1.28027. Madrid.Telf: 91 3246700www.eleconomista/opinion.esLas cartas al director debenincluir: nombre y apellidos,localidad, DNI y una extensiónentre 800 y 1.100 caracteres,espacios incluidos.

EDITORIAL ECOPRENSA SA Dep. Legal: M-7853-2006presidente-editor: Alfonso de Salas.vicepresidente: Gregorio Peña.director general: Julio Gutiérrez.directora relaciones institucionales: Pilar Rodríguez.director gerente de internet: Manuel Bonachela.director comercial: Juan Ramón Rodríguez.director publicidad off line: Juan Pagán.director publicidad on line: Germán Neyra.subdirectora de publicidad institucional: Nieves Amavizca.director de control de gestión: David Atienza.

elEconomista director: Amador G. Ayora.adjuntos al director: Lourdes Miyar, Juan Carlos Lozano, Juanjo Santacana y Joaquín Gómez. jefes de redacción: Rubén Esteller, José Luis Fraile y Cristina Trianadiseño: Pedro Vicente. normas y tributos: Xavier Gil Pecharromán. opinión: María Antonia Gª Quesada. economía: Isabel Acosta. corresponsales económicos:Javier Romera y José María Triper. fotografía: Pepo García. delegaciones: estados unidos: José Luis de Haro. cataluña: Jordi Sacristán, jefe de redacción.andalucía: Carlos Pizá. país vasco: Carmen Larrakoetxea. comunidad valenciana: Javier Alfonso. castilla y león: Rafael Daniel.

elEconomista.esdirector de contenidos: Rubén Santamaría. director de producto y adjunto de contenidos: Txema Carvajal. planificación online: Mario Fernández.elEconomistaamerica.comdirectora: Mariela Béjar delegaciones: méxico: Héctor Rendón. argentina: Pedro Ylarry. brasil: Joao Varella. chile: Rodolfo Nieto. perú: Fernando Chevarria. colombia: Francisco Rodríguez

En clave empresarial

Fuente: Pew Research. elEconomista

EEUU, con más formación, más gananciasMedia anual de ganancias entre los trabajadores a tiempo completode 25 a 32 años (en dólares)

20131965 1979 1986 1995

Licenciados o másAlguna educación superior Graduado escuela secundaria

38.833

31.384

33.655

32.299

36.498

30.525

34.595

27.883

32.173

28.000

30.000

41.98944.770 43.663

45.500

En Hacienda y en Moncloa se muestran satisfechos conlos ajustes del sector público. Mariano Rajoy da porconcluida la acción política en esta área. Sin embargo,no se ha solucionado el problema de fondo. Quizás por-que el Gobierno nunca se planteó conseguir una admi-nistración más ágil, eficiente y económica. El interésde los cambios parciales realizados se ha centrado enlos justos para reducir el déficit actual, al mismo tiem-po que se mantiene la estructura para volver a engor-dar en cuanto la situación económica mejore. Se ha ba-jado el sueldo de los funcionarios y se ha prescindidode profesores y sanitarios, pero se mantienen las dupli-cidades de funciones y servicios porque prima el inte-rés político en contra de la utilidad económica y social.Además, se mantienen intocables las estructuras, co-mo las empresas públicas, que permiten un amplio mar-gen de maniobra para derivar déficit y facilitar empleobien remunerado a los afines. Entre 2010 y 2012 los al-

tos cargos de las empresas públi-cas dependientes del Estado–aquellos que ganan más de 3.200euros al mes– crecieron un 10 porciento y ya representan el 25 porciento de sus plantillas. No ha su-cedido lo mismo en CCAA y mu-nicipios, que redujeron altos car-gos, aunque en todos los niveles

de Administración se mantienen los mecanismos clien-telares que restan ineficiacia, pero aseguran votos. Ra-joy ha desaprovechado una oportunidad única de mo-dernizar las Administraciones Públicas. Hay que reco-nocer que se han hecho algunos cambios, pero son par-ches para salir del paso. La transformación en lasadministraciones ha sido más aparentes que real. Unavez más los dirigentes políticos ofrecen el deplorableespectáculo de no modificar lo que les concierne.

Parches en el sector público

El gráfico

La burla de los Ruiz-MateosCuando hace ya tres años el empresario José María Ruiz-Mateosanunciaba el preconcurso de Nueva Rumasa, todos pensaron queera el fin del Imperio de la abeja. Error. Los Ruiz-Mateos no sólo nohan rendido cuentas ante los miles de inversores atrapados en su es-tafa millonaria, sino que siguen controlando desde Belice una trein-tena de marcas alimentarias o, como ya demostró este periódico,abriendo restaurantes en España. Incluso la Policía ha advertidoahora al juez de que podría lograr cuantiosos beneficios con la ventade Dhul, pese a tener todas sus propiedades embargadas. No se en-tiende que tres años después y 137 tomos de sumario no se hayapuesto fin a las tropelías de una familia que no sólo se ríe de la Jus-ticia, sino de los ciudadanos que han depositado su confianza y susahorros en la empresa. Estos delitos no pueden quedar impunes.

Central de compras para los fármacosLas multinacionales han recurrido la puesta en marcha de una cen-tral de compras única de medicamentos y productos sanitarios paratodo el sistema público de Salud. Un mecanismo pensado para aho-rrar costos y que funciona con éxito en otros países. La falta detransparencia en los concursos denunciada por algunos laboratoriosha acabado en los tribunales. Sin embargo, lo cierto es que esta me-dida permite sortear los impagos autonómicos y representa la ga-rantía de una mayor transparencia de precios. No obstante, Sanidaddebe incluir en los pliegos del concurso mecanismos que permitan atodas las empresas entrar en el juego, así como parámetros que ve-len por la calidad e innovaciones en el servicio prestado.

La Sepi debe privatizar sus participadasLa Sepi acumulaba a finales de 2013 plusvalías latentes de casi 3.000millones en su cartera de cotizadas, un incremento de un 64,88 porciento en 2013. Esta rentabilidad se debe sobre todo a la buena mar-cha bursátil de las compañías, como Airbus, Red Eléctrica o IAG, enlas que el holding estatal tiene participación. El incremento de larentabilidad corresponde en menor medida a la incorporación deIndra a la cartera. Dada la buena rentabilidad que ofrecen es el mo-mento de que Sepi se plantee deshacerse de sus participadas. Sobretodo cuando el Estado tiene un grave problema de déficit y deuda.

Con salsa y picante Pepe Farruqo

AUMENTAN LAS DIFERENCIAS. La diferencia en los salarios entreaquellos que tienen una titulación universitaria y quienes no la poseenhan ido aumentado a lo largo de los años en EEUU. Tal y como seobserva en el gráfico, en los años 60 y 70 quienes únicamente tenían elgraduado escolar o alguna titulación superior ganaban unos 9.000dólares menos que los licenciados en la universidad. Sin embargo, en laactualidad esta diferencia se amplía hasta casi los 20.000 dólares.

Rajoy sólo ha he-cho retoques y hadesaprovechadola oportunidad dereformar a fondolas Administracio-nes Públicas

Las pensiones públicas ya han empezado a bajar entérminos reales, aunque no en términos nominales. Seha ampliado la edad de jubilación de forma progresi-va; también son más los años que se tienen en cuentapara calcular la pensión, y desde este año las presta-ciones se revalorizan por debajo del IPC. A todo ellohay que unir que el porcentaje de pensión que recibecada ciudadano en función del último salario percibi-do cuando estaba en activo –tasa de sustitución– habajado en sólo dos años 7,2 puntos. Según la OCDE, enese corto periodo la prestación pública ha pasado derepresentar el 81,2 por ciento del salario al 73,9 porciento. En este descenso de la tasa de cobertura de laspensiones públicas influyen las reformas ennumera-das y la crisis. Muchos trabajadores con una larga ca-rrera de cotización, que podrían haber optado a una

pensión alta, han visto frustradassus expectativas por el paro delarga duración, que no sólo lesdejó sin ingresos sino que reba-ja su jubilación. No se trata de ha-cer alarmismos, sino de insistiruna vez más en que es preciso de-sarrollar instrumentos comple-mentarios para canalizar el aho-

rro individual orientado a la jubilación, igual que sehace en otros países. El Gobierno tiene ahora la opor-tunidad de mejorar en la reforma fiscal el tratamien-to al ahorro. Establecer una cuenta jubilación, que ad-mita todo tipo de productos de inversión, con un tra-tamiento fiscal favorable es una opción que ya ha de-mostrado su eficiacia en otros países de nuestro entorno.

Hay que complementar la pensiónLa bajada del po-der adquisitivo delas pensiones exi-ge que el Gobier-no tome medidasfiscales para elahorro jubilación

LUNES, 17 DE FEBRERO DE 2014 EL ECONOMISTA4

Opinión

H oy en día, ninguna gran historia fi-nanciera está completa sin un hábilacrónimo. Desde el auge de losBRICS hasta los PIGS de la Europa periféri-ca, pasando por los MINT que supuestamen-te representan a la próxima ola de estrellas(México, Indonesia, Nigeria y Turquía, porsi se lo está preguntando), son un atajo rápi-do para comprender un tema complejo.

En el momento justo, el bajón de los mer-cados emergentes que ha comenzado este añonos ha dado, por gentileza de los analistas deMorgan Stanley, a los “cinco frágiles”. Son In-donesia, Sudáfrica, Brasil, Turquía y la India,y se les ha elegido porque sus grandes déficitde cuenta corriente les hacen altamente vul-nerables a una fuga repentina de capital ex-tranjero. Aseguran que si hay otra gran tor-menta a punto de estallar en la economía glo-bal, vendrá de ahí. Pero no es así. De hecho,los cinco frágiles de verdad son economíasdesarrolladas. Es cierto que algunos merca-dos emergentes han absorbido mucho capi-tal y presentan déficit comerciales importan-tes en consecuencia, pero eso no tiene nadade malo en sí. Lo mismo les pasa a muchaseconomías en desarrollo. La próxima crisissaldrá, como la anterior, de una economía de-sarrollada. Es mucho más probable que sur-ja en Francia, Alemania, Gran Bretaña, Aus-tralia o Canadá. Esos países son los cinco frá-giles de verdad y a muy pocos inversores lespreocupa. Para ser justos, los cinco mercadosemergentes señalados por sus probabilidades

Director Ejecutivo de la consultoralondinense Strategy Economics

MatthewLynn

ATENCIÓN A LOS ‘CINCO FRÁGILES’ DE VERDADde sucumbir al tambaleo de los mercados decapital global tienen su lógica. Cualquier eco-nomía que dependa del capital extranjero pa-ra financiarse es vulnerable a los cambios re-pentinos de humor. Si ese dinero va derechoa casa, puede sumergirse en una crisis rápi-damente. Las monedas vacilan y los tipos deinterés tienen que subir deprisa (como ha des-cubierto Turquía). Aun así, no hay nada ma-lo en que los países en desarrollo atraigan ca-pital extranjero. Si lo invierten en carreterasnuevas, aeropuertos y fábricas, será de utili-dad. A los países en rápido crecimiento lescuesta financiarse internamente, igual que alas empresas. En realidad, los verdaderos ries-gos están en el mundo desarrollado. Con unasdeudas inasequibles, crecimiento lento, eco-nomías desequilibradas,sistemas bancarios infla-dos y a menudo grandesdéficit comerciales, ahí esdonde estará el problema.Éstos son los cinco frágilesverdaderos que deberíanpreocupar a los inversores.

En primer lugar habríaque destacar Francia don-de la única medida econó-mica en la que destaca úl-timamente es la velocidadcon la que amasa nuevas deudas. Este año,el gobierno ha admitido que la deuda pasa-rá del 95 por ciento del PIB, acercándose alnivel del 100 por cien en el que empieza a ir-se de las manos. El país está al borde de otrarecesión, incluso cuando el resto de la zonaeuro se recuperación modestamente. El pa-ro castiga y se situaba al 11,1 por ciento de lamano de obra en diciembre. El déficit comer-cial ya alcanza el 2,19 por ciento del PIB y si-gue subiendo, algo preocupante para una

economía manufacturera y exportadora his-tórica. En realidad, la economía francesa lle-va una generación viviendo de glorias pasa-das y ahora está a una crisis del derrumbe.

Por otro lado están los problemas de Rei-no Unido. Gran Bretaña se recupera a uno delos ritmos más rápidos del mundo desarro-llado y el paro baja bruscamente pero que na-die se equivoque porque los británicos hanrecreado muy astutamente una versión minidel boom de 2005–2008. El ascenso de la deu-da y la subida del precio de la vivienda estánresucitando la economía, con una deuda ma-siva y tipos bajos de interés echando leña alfuego. Sigue estando igual de desequilibradaque antes y con un sector bancario más infla-do que nunca. El déficit comercial se acerca

al 4 por ciento del PIB, porencima de la “frágil” Indo-nesia y no muy por deba-jo de la India. Si hay unaeconomía vulnerable a unafuga de la divisa, es ésta.

También resultan preo-cupantes los problemas deAlemania. El hombre fuer-te de Europa sólo lo pare-ce cuando se le coloca jun-to a los eslabones débiles.La producción industrial

descendió un 0,6 por ciento el mes pasado.Las ventas minoristas bajaron un 2,5 por cien-to en diciembre y subieron apenas un imper-ceptible 0,1 por ciento durante 2013. En ge-neral, se espera que la economía sólo se ha-ya expandido un 0,25 por ciento en el últimotrimestre. Al que haya conseguido vender alos mercados la idea de que Alemania es uncaso de éxito deberían contratarle para pro-mocionar los juegos de Sochi como una ce-lebración de los derechos humanos. Con una

población envejecida, costes energéticos dis-parados y mercados sobre–regulados, la eco-nomía alemana es un accidente a punto deocurrir y su mercado de bonos inmenso y ca-rísimo se va a llevar un buen golpe.

Destaca también el caso de Australia queen la última década se ha convertido en unamina para las fábricas chinas pero, a pesar detanta exportación fácil, todavía se las arreglapara presentar un déficit comercial enorme(de más del 3,5 por ciento del PIB), aunquese haya estrechado en los últimos meses. Esun signo inequívoco de que los australianoshan vivido por encima de sus posibilidades.La moneda se ha llevado un buen golpe y hacaído un 13 por ciento frente al dólar el añopasado. Tarde o temprano, la economía chi-na se reequilibrará más hacia los servicios ylos productos de gama alta, y necesitará me-nos materias primas australianas. Cuando su-ceda, la economía tendrá problemas. Por úl-timo cabe destacar Canadá. Lo único buenoque se pueda decir de este país en estos mo-mentos es que se las ha arreglado para desha-cerse de su banquero central (Mark Carney)y lo ha mandado a Gran Bretaña, donde estámuy ocupado inflando una nueva burbuja in-mobiliaria. Haber recortado los tipos de in-terés cuando el país apenas había sufrido lacrisis financiera parece ahora un error, al ge-nerar un boom inmobiliario sin necesidad.Ahora que la economía se ha ralentizado, serelajará inevitablemente y todos sabemos loque vendrá después. Nadie sabe exactamen-te dónde surgirá la próxima crisis, pero su-poner que vaya a empezar en el mundo endesarrollo, con pocas deudas y rápido creci-miento, es muy del siglo XX. En esta déca-da, los problemas vendrán del mundo desa-rrollado, como lo hicieron en 2008, y esascinco economías son puntos críticos.

Es probable quesurjan problemas enFrancia, Alemania,Gran Bretaña,Canadá y Australia

A hora sí, algo está cambiado y paramejor. Por primera vez desde quese inició la crisis del sector inmobi-liario en 2007, se empieza a percibir un pun-to de inflexión positivo. Comienzan a desa-rrollarse nuevas promociones residenciales,el precio de la vivienda, con carácter gene-ral, se ha estabilizado e, incluso, en algunasciudades y áreas concretas, repunta ligera-mente. No son afirmaciones gratuitas. Es unacuestión de analizar los datos. Según la em-presa de valoración inmobiliaria, Tinsa, en2016 habrá desaparecido el stock actual deviviendas, estimado por el Instituto Nacio-nal de Estadística (INE), en 650.000 vivien-das. A este dato, hay que añadir que en nues-tro país siempre ha existido un stock estruc-tural entorno a las 300.000 unidades.

Los fondos internacionales de inversiónhan vuelto a poner sus ojos en el mercado in-mobiliario español. Dichas entidades, des-pués de estudiar la situación del sector y del

Presidente Vía Célere

Juan AntonioGómez-Pintado

crédito, han decidido que ya es el momentode invertir de nuevo en España. Estamos asis-tiendo a operaciones de toda índole: comprade carteras de crédito, transacciones de cen-tros comerciales y de complejos de oficinas…Y ahora parece que le está llegando el turnoal mercado residencial. Interesantes opera-ciones hay en marcha.

Quizás no estemos de-masiado desencaminadossi nos atrevemos a afirmarque parece que estamosasistiendo al principio delfin de la crisis y al iniciode la recuperación del sec-tor inmobiliario.

Es bueno recordar y noolvidar la importancia delmercado inmobiliario ennuestra economía y, espe-cialmente,enelempleo.Esnecesariovolveralasendadelcrecimientopa-ra recuperar parte de los 1,2 millones de pues-tos de trabajo perdidos en la construcción enlos últimos años.

Y así tiene que ser. Pero tenemos que serconscientes de que no podemos caer en losmismos errores del pasado. Debemos comen-

zar a trabajar desde ya, para que el futuro seadistinto. No podemos hacer lo mismo queveníamos haciendo. Sería un error descomu-nal pensar así. La crisis ha dejado claro queel antiguo esquema no ha funcionado.

Debemos asistir a la refundación del sec-tor inmobiliario desde una nueva perspecti-va. Necesitamos un nuevo modelo. No solo

a nivel de financiación, quees algo obvio, si no a todoslos niveles. La Adminis-tración debe racionalizarlos desarrollos urbanísti-cos y hacer de la flexibili-dad su mejor arma. Situa-ciones pasadas han dadoal traste posibles desarro-llos, donde primaban ur-banizaciones difíciles demantener. Es obligaciónde la Administración ir por

delante de las necesidades sociales, promo-viendo el desarrollo y la innovación del mer-cado inmobiliario. Por nuestra parte, las em-presas tenemos que mejorar los procesosconstructivos, industrializando e incorpo-rando tecnología a los mismos, con el fin deque, aunque suene extraño, las viviendas se

construyan más en naves industriales y me-nos a pie de obra. Con ello conseguiremosun menor impacto sobre el medio ambien-te, reduciendo los consumos de agua, así co-mo la generación de vertidos y escombros.Debemos dirigirnos hacia la utilización deenergías sostenibles, fuentes como la geoter-mia, la inclusión de instalaciones de recargapara coche eléctrico que será el futuro, el di-seño de los edificios para que se encuadrenen las mejores calificaciones energéticas. To-do ello redundará en un sector más profe-sional donde la cualificación de la mano deobra será la piedra angular del desarrollo pro-fesional. En fin, un sector donde la innova-ción sea su guía y el valor añadido impres-cindible para su desarrollo. Se trata de im-plantar procesos donde se obtenga la mejorcalidad a un precio competitivo para el com-prador, donde las instalaciones del edificio se-an prácticamente autosuficientes y donde laszonascomunes(deportivas,salasdecine,guar-dería de niños, salas de estudio…) sean algonormalizado en una promoción residencial.

Resumiendo: hacer que nuestro sector seareferencia de modernidad, siguiendo el cami-no de otros, como el de la automoción, que essinónimo de innovación e investigación.

Necesitamosun nuevo modeloinmobiliario yrecuperar partedel empleo perdido

EL PRINCIPIO DEL FIN

EL ECONOMISTA LUNES, 17 DE FEBRERO DE 2014 5

Opinión

LUNES, 17 DE FEBRERO DE 2014 EL ECONOMISTA6

Opinión

Cartas al directorLos problemas y losdesafectos de Cataluña

Seguimos a vueltas con el proble-ma catalán, y seguimos sin ponerremedio. Artur Mas enrocado ensu huida hacia delante; MarianoRajoy enrocado en su huida ypunto. Unos diciendo que la pa-nacea es el referéndum, otros di-ciendo que ese problema no exis-te. Mientras los socialistas ofrece-mos soluciones: reformar laConstitución, apostar por el esta-do federal y reconocer la diversi-

dad y la pluralidad que tiene Es-paña. La consulta no es ya que seailegal, que lo es, es que no es de-seable. Dividir nunca es deseable,hablar es mucho mejor que impo-ner. Mas está fracturando a la so-ciedad catalana, está diciéndolesque tienen que elegir ser entre serespañoles o catalanes, y se le olvi-da contarles que dejarán de sereuropeos. ¿Por qué tiene que ele-gir un catalán nacido o no en Ca-taluña, si se queda con su padre ocon su madre? Si nos basamos enel Derecho Nacional e Interna-

cional, la consulta no puede reali-zarse, la secesión de Cataluña nopuede llevarse a cabo porque Ca-taluña no es una excolonia de Es-paña, porque Cataluña no sufregenocidio por parte de España yporque Cataluña no es un paísocupado. Por tanto abandonada lavía legal, hay que pasar a la queha optado Mas, que es la de agitarlos sentimientos. Podría mejorar-se mucho la situación fiscal cata-lana porque Cataluña fue injusta-mente tratada por el TribunalConstitucional al censurar su es-

tatuto de autonomía aprobado sinproblemas en otras CCAA. Yo soysocialista, y por tanto, internacio-nalista. Prefiero quitar fronteras alevantarlas. Yo no soy catalán, pe-ro me siento muy cómodo en Ca-taluña y me sentiría mutilado co-mo ciudadano si me quitaran esatierra; de igual modo, miles de ca-talanes se sentirán igual, tristes alver cómo se levanta un muro, enlugar de cómo se levanta un diá-logo. Tenemos que reformar laConstitución, tenemos que cami-nar hacia un estado federal, y re-

conocer la particularidad de Ca-taluña, su lengua, su cultura, den-tro del marco de convivencia co-mún; pero todo eso tenemos quehacerlo juntos, catalanes y no ca-talanes. Sabremos recomponer lasituación, ser generosos, y ante-poner las filias a las fobias. Nosjugamos demasiado, nos jugamosla felicidad de nuestros conciuda-danos, y por eso tenemos que em-pezar a hablar y cambiar.

@MARIANOBELTRAN

CORREO ELECTRÓNICO

Nacional Internacional

LUNES 17>>> El Instituto Nacional deEstadística (INE) publica lascifras de negocio y de pedi-dos de la industria corres-pondientes al mes de diciem-bre de 2013.>>> La Organización Profe-sional de Inspectores de Ha-cienda (IHE) presenta su pro-puesta con los principios bá-sicos para el futuro Estatutode la Agencia Tributaria.>>> El Ministerio de Indus-tria, Energía y Turismo hacepúblicos los datos de coyun-tura de las aerolíneas de bajocoste correspondientes almes de enero de 2014.>>> Se presenta el Observa-torio de Innovación en el Em-pleo.

MARTES 18>>> El ministro de Hacienday Administraciones Públicas,Cristóbal Montoro, se reúnecon el presidente de ATA, Lo-renzo Amor, y recibe las pro-puestas de esta asociaciónsobre la reforma fiscal.>>> El gobernador del Bancode España, Luis María Linde,pronuncia una lección magis-tral en la sesión titulada Ca-minos, por la salida de la cri-sis organizada por el Colegiode Ingenieros de Caminos,

Canales y Puertos.>>> El Tesoro Público celebrauna subasta de letras.

MIÉRCOLES 19>>> El Ministerio de Econo-mía y Competitividad difundelos datos del déficit comer-cial del sector exterior hastadiciembre de 2013.>>> El diputado de La Iz-quierda Plural, Cayo Lara,pregunta al presidente delGobierno, Mariano Rajoy, siel Ejecutivo propondrá lacreación de una comisiónparlamentaria para investigarlas causas que han provoca-do la intervención de entida-des financieras.

>>> El presidente del ICO,Ramón Escolano, compareceen la comisión de Economíapara informar sobre sus polí-ticas para reactivar el créditoa las pymes.

JUEVES 20>>> La ministra de Empleo,Fátima Báñez, se persona enla comisión para explicar lareforma de sostenibilidad delas pensiones. También lo ha-cen representantes de ATA yUPTA.>>> El Ministerio de Empleopublicará las cifras de afilia-ción de extranjeros de enero.>>> El Tesoro Público celebrauna subasta de bonos y obli-gaciones.

VIERNES 21>>> La agencia de califica-ción de riesgos Moody’s revi-sa la nota de la deuda espa-ñola.>>> El Ministerio de Indus-tria, Energía y Turismo hacepúblicos la encuesta de movi-mientos turísticos en fronteradel mes de diciembre de2013.>>> El Ministerio de Indus-tria, Energía y Turismo hacepúblicos la encuesta de movi-mientos turísticos en fronteradel mes de enero de 2014.

LUNES 17>>> El presidente francés,François Hollande, hace unadeclaración pública al térmi-no de una reunión del Con-sejo Estratégico del Atracti-vo de Francia.>>> En Grecia se conoce elÍndice de Precios al Consu-mo del mes de enero.>>> En Japón ya se habrádivulgado el PIB del cuartotrimestre de 2013.>>> Wall y Street y todoslos mercados permanecencerrados por la celebracióndel Día del Presidente.>>> El Tesoro británico colo-ca bonos a diez años.

MARTES 18>>> Se publican en EstadosUnidos las ventas minoris-tas de comercio electrónicodel cuarto trimestre.>>> El Banco Central Euro-peo (BCE) da a conocer labalanza de pagos de diciem-bre de la eurozona.>>> En Alemania se divulgala encuesta económica ZEWde confianza de febrero.>>> En Reino Unido se co-nocen las cifras del índice deprecios al consumidor y delíndice de precios de produc-ción, ambas de enero.>>> Italia publica la balanza

comercial correspondienteal mes de diciembre.

MIÉRCOLES 19>>> La canciller alemana,Angela Merkel, realiza unavisita a la OCDE, donde seentrevista con su secretariogeneral, Ángel Gurrí.>>> Eurostat publica la pro-ducción en construcción dela eurozona de diciembre.>>> En Reino Unido se co-nocen las actas del Banco deInglaterra.>>> En Japón se publica laencuesta mensual del Bancode Japón y el índice de acti-vidad correspondiente almes de diciembre.

JUEVES 20>>> La aerolínea Air France-KLM presenta sus resulta-dos de 2013 en París.>>> El grupo francés deelectrónica de defensa Tha-les presenta sus resultadosanuales.>>> En Estados Unidos sepublica el Índice de Preciosal Consumo (IPC) de enero.>>> Se conoce la encuestade la Fed de Filadelfia delmes de febrero.>>> En Suiza se divulga labalanza comercial que hacereferencia al pasado mes deenero.>>> En Reino Unido la refe-rencia a seguir son las ven-tas al por menor correspon-dientes al mes de enero.

VIERNES 21>>> Barnes Group presentasus cuentas.>>> En Estados Unidos seconocen las cifras de vetasde casas de segunda manode enero.>>> En Suiza, el Banco Na-cional de Suiza (SNB) saca ala luz su boletín estadísticomensual.>>> En Reino Unido se di-vulga el dato de la deuda pú-blica que hace referencia almes de enero.

Nuevareunión delEurogrupo

En Europa se celebra hoylunes una nueva reunióndel Eurogrupo y se publicala balanza de pagos de lazona del euro. Al otro ladodel Atlántico hay queprestar especial atencióna Wal Mart y a Coca ColaCompany que presenta-rán los resultados de suscuentas a lo largo de la se-mana.

Las empresas eléctricas hacen balanceMañana martes, antes de la apertura del mercado, Enagás presenta sus resultados co-rrespondientes a 2013. Al día siguiente lo hará Iberdrola y el jueves Red Eléctrica publicalos datos de consumo eléctrico empresarial.

Agenda

EL ECONOMISTA LUNES, 17 DE FEBRERO DE 2014

Empresas & FinanzasWeb: www.eleconomista.es E-mail: empresasyfinanzas@eleconomista.es 7

dos al crecimiento de la empresaen toda la zona.

Enersis tiene la mirada puesta enColombia, donde podría seguir ade-lante con la compra de participa-ciones minoritarias que ya se en-cuentran bajo el paraguas de En-

desa Latinoamérica, pero tampocodescarta realizar una operación decompra de una eléctrica en la zo-na.

En este sentido, la compañía des-tacó en una presentación al merca-do, que la incorporación de los ac-

tivos del Cono Sur realizada con laampliación de capital, elevaron en340 millones de dólares (248 mi-llones de euros) los ingresos netosde la eléctrica.

Al mismo tiempo, aseguraron queel tiempo transcurrido hasta reali-zar el primer movimiento corpora-tivo les ha permitido poder anali-zar mejor las otras operaciones enla región.

Mejora de las cuentasEnersis logró al cierre de 2013 unbeneficio de 658,514 millones, loque representa un incremento de74,5 por ciento más respecto del re-sultado del ejercicio anterior.

El ebitda de Enersis se incremen-tó un 16 por ciento superando los4.500 millones de dólares graciasa la positiva evolución de los nego-cios de generación y distribución.

Enersis, que agrupa los negociosde generación (Endesa Chile) y dis-tribución (Chilectra), explicó queeste resultado se debió a la evolu-ción del área de generación, el im-pacto de los activos aportados porla matriz en el aumento de capital

Rubén Esteller MADRID.

Endesa avanza lenta pero segura ensus planes de crecimiento en Lati-noamérica a través de su brazos in-versor en la zona: su filial Enersis.La compañía acaba de anunciar queinvertirá 1.200 millones de dólares(unos 876 millones de euros) paradesarrollar la primera unidad delcomplejo termoeléctrico de PuntaAlcade, situado en la región de Ata-cama (Chile). Su intención es cons-truir una central con 740 MW depotencia que podría iniciar su pro-ducción en 2019, tras cuatro añosde construcción, aunque probable-mente el vertido de energía del pri-mer grupo pudiera realizarse antesde dicha fecha.

Al mismo tiempo, hoy finaliza elplazo para aceptar la oferta de com-pra del 41,13 por ciento por la dis-tribuidora brasileña Coelce, valo-rada en 650 millones de dólares (475millones de euros) si los accionis-tas aceptan la oferta al 100 por cien,y se liquidará el próximo 20 de fe-brero, tal y como consta en el folle-to de la oferta de compra.

La operación, no obstante, sigueen estos momentos en el aire a laespera de la decision que tomen al-gunos de los principales accionis-tas minoritarios, liderados por unfondo de inversión llamado Skopos,que a lo largo de las últimas dos se-manas han reclamado un aumentode la oferta desde los 49 reales a unrango que oscilara entre los 56 y 61reales.

¿Prórroga de 90 días?Si la operación no logra cerrarsehoy, la eléctrica tiene prevista unaprórroga de 90 días para tratar deculminar la adquisición.

Con esta operación, Enersis daun paso adelante en su estrategiade crecimiento anunciada hace ca-si más de un año cuando realizó unaampliación de capital por 6.000 mi-llones de dólares (3.600 millonesen activos y 2.400 millones en ca-ja) con la intención de convertir aesta filial -participada con un 60 porciento- en el vehículo inversor enLatinoamérica.

Tras esta operación, la compañíasigue disponiendo de 1.800 millo-nes para realizar operaciones cor-porativas, pero lo cierto es que siem-pre se mostró dispuesta a realizaroperaciones de compra valoradasen hasta 7.000 millones de dólares( 5.100 millones de euros) y hasta20.000 millones de dólares dedica-

La sede central de Enersis en Chile. EE

Pemex firma hoy el encargo defloteles a los astilleros gallegos

y el pago de los mayores costos re-conocidos por la autoridad para ladistribuidora de Argentina, Edesur.

Endesa tiene previsto dar a co-nocer sus resultados esta semana.Los problemas que atraviesa la si-tuación en España hace que se es-pere que en la próxima revisión enmarzo del plan estratégico de la ma-triz italiana, Enel, se realice un im-portante recorte a los planes de in-versión en España y se pueda refor-zar la apuesta Latinoamericana, queestá siriviendo de soporte a las cuen-tas de Endesa.

Durante la primera mitad de es-te año Endesa Chile tiene previstoiniciar la construcción de la centralhidroeléctrica Los Cóndores (150MW) en la región del Maule.

Pemex tiene previsto firmar hoyel encargo para la construcciónde dos floteles a los astilleros deNavantia e Hijos de J. BarrerasLa intención es que este mismomes se inicie en Galicia la cons-trucción de ambos barcos paralos trabajadores de las platafor-mas marinas de la petrolera me-xicana.Pemex Comercio Internacional(PMI) y Pemex Exploración yProducción dispondrán de un pe-riodo de 30 meses, 29 de cons-trucción de los dos floteles y unode travesía hasta México.

El buque flotel, que será cons-truido en las instalaciones de laRía de Ferrol, es un buque de alo-jamiento del personal. Está dise-ñado para albergar a 700 perso-nas y se caracteriza por su capa-cidad de posicionamientodinámico. La petrolera y Repsolvan suavizando sus relaciones.Pemex tiene previsto respaldarel nuevo estatuto de la compañíaen su próximo consejo de admi-nistración y el presidente de lapetrolera, A. Brufau ha mostradosu primer interés por invertir enel país.

La eléctrica estádispuesta a destinar5.100 millones aoperacionescorporativas

Endesa invertirá 1.000 millones enChile y ultima la compra de CoelcePuede cerrar hoy la adquisición del 41% de ladistribuidora brasileña por hasta 475 millones

La operación se puede alargar 90 días si no selogra el respaldo de los accionistas minoritarios

LUNES, 17 DE FEBRERO DE 2014 EL ECONOMISTA8

Empresas & Finanzas

El grupo Assigniaconstruirá unhospital en Chilede 220 millonesSe encargará ademásde diseñar el edificioy de mantenerlo

elEconomista MADRID.

El grupo Assignia Infraestruc-turas se ha adjudicado el contra-to de obras de construcción yposterior conservación de unhospital geriátrico en Chile porun importe de 308 millones dedólares (unos 227 millones deeuros).

El centro se edificará en la co-muna de Providencia, al Este deSantiago de Chile, y forma par-te del ‘Programa de Concesio-nes de Infraestructuras Hospi-talarias’, una iniciativa para le-vantar diez nuevos hospitalescon una inversión total de 1.900millones de dólares (1.400 mi-llones de euros, aproximadamen-te). El Hospital Salvador Geriá-trico y el Instituto Nacional de

Geriatría contarán con una ca-pacidad para 641 camas. El con-trato incluye el diseño, proyec-ción y construcción del recintoy la posterior conservación ymantenimiento para garantizarel óptimo funcionamiento delcentro.

Adjudicación oficialUna vez que la oferta de Assig-nia Infraestructuras resultó lamás favorable para construir elhospital, a partir de ahora se ana-lizará toda la oferta con el fin deproceder a la adjudicación ofi-cial del proyecto “en las próxi-mas semanas”.

R. G. MADRID.

El Gobierno ha intensificado en lasúltimas semanas los trabajos paraterminar de definir el anteproyec-to de ley que regulará las entidadesde capital riesgo y otros vehículos

de inversión colectiva. Con esta nue-va ley, España se adaptará a la di-rectiva europea conocida comoAIFMD por sus siglas en inglés (ges-tores de fondos de inversión alter-nativos), cuya fecha límite de trans-posición en España era el 22 de dejulio de 2013.

Según fuentes del sector, el obje-tivo del Gobierno es que esta leypueda estar aprobada en junio, porlo que nuestro país cumpliría conla directiva con casi un año de re-

traso. Estas mismas fuentes confir-man que el Ejecutivo ha hecho lle-gar un borrador a la patronal de lasentidades de capital riesgo, Ascri,para que estos hagan sus valoracio-nes sobre el mismo.

El propio ministro de Economía,Luis de Guindos, anunciaba haceunos días que este anteproyecto se-rá aprobado por el Gobierno pró-ximamente. Este anteproyecto, se-gún De Guindos, no solo nace conla intención de aplicar la normas

europeas, también lo hace con elobjetivo de mejorar el sector del ca-pital riesgo como fuente alternati-va de financiación a la de origenbancario, lo que será de vital im-portancia para aquellas pymes enlas primeras fases de desarrollo.

Capital riesgo pymeUna de las novedades de este nue-vo marco legislativo hace referen-cia a la creación de la figura de laentidad de capital riesgo pyme, que

serán aquellas gestoras de capitalriesgo que destinen al menos el 70por ciento de su inversión a pymes,a las que también deberán aportarasesoramiento y su experiencia enla gestión.

Esta nueva figura, añadió DeGuindos, se beneficiará de un régi-men financiero más flexible parahacer uso de instrumentos comolos préstamos participativos y po-drán financiar a las empresas condeuda pública.

La nueva regulación del capital riesgo estará lista en junioEl Gobierno se adaptarácon retraso a la nuevadirectiva comunitaria

Rodrigo Gutiérrez MADRID.

Como el famoso Eurotunel que ha-ce más de 20 años unió Francia yReino Unido por debajo del Canalde la Mancha, Alemania y Dina-marca se han puesto manos a la obrapara construir una infraestructuramuy parecida, el tunel Fehmarn.Gracias a este proyecto, valoradoen 5.500 millones de euros, ambospaíses quedarán unidos por un con-ducto submarino de 20 kilómetrosde longitud (34 kilómetros en el ca-so del ejemplo anglo-francés), pa-ra cuya construcción ya se han in-teresado varias empresas españo-las. FCC, OHL y ACS, ésta úlitma através de Hochtief, pujan ya con susrespectivos consorcios por hacer-se con uno de los proyectos más im-portantes de Europa para los pró-ximos años.

La licitación del proyecto se hadividido en cinco paquetes, de losque cuatro ya han salido a concur-so. Así, las tres empresas españolas

han sido precalificadas para la cons-trucción de la parte norte del tunely la parte sur. OHL y ACS optanademás a la parte correspondientea las rampas de entrada a la infraes-tructura mientras que la empresaalemana del grupo de FlorentinoPérez puja también por el dragado

y los trabajos para ganar tierra almar. Estos cuatro contratos, segúnfuentes, supondrán la mayor partede la inversión prevista en el totaldel proyecto.

Por el lado de Hochtief, ésta seha unido para la ocasión con EdZüblin, Boskalis International MTHøjgaard y Volker Construction,entre otras. OHL concurre junto aDaewoo, Daelim y Aecom mientrasque FCC acude a la llamada de lamano de N V Besix y Jan De Nul(ésta última es socio de Sacyr en elCanal de Panamá).

El quinto contrato, el cual se lici-tará a partir de marzo, comprendela adecuación interna del túnel conla instalación de los sistemas eléc-trico y mecánico así como una es-tación de ventilación (superestruc-tura).

Visto bueno políticoAntes de poder comenzar las obras,las cuales, según el calendario pre-visto, deberían estar listas para fi-

nales de 2021, tanto el Gobierno da-nés como alemán tienen que reci-bir el visto bueno de sus respecti-vos parlamentos. En el caso de Di-namarca, la votación sobre este asun-to está prevista para finales de esteaño mientras que en Alemania nose tomará una decisión sobre elasunto hasta mediados de 2015.

No obstante, dadas las importan-tes ventajas económicas y comer-cales del proyecto, que acortará sen-siblemente la distancia entre Ale-mania y Copenague, la capital da-nesa, garantizan que éste se lleve acabo. Razón por a cual ya se han ini-ciado los procesos de concurso.

El Tunel Fehmarn constará devarios carriles para automóviles yde dos vías de ferrocarril. Además,esta infraestructura supondrá ce-rrar el círculo en el archipiélago da-nés, donde la construcción del puen-te de Malmo, que une Copenaguecon Suecia, y el puente Storebaeltentre la península y la isla donde seencuentra la capital del país.

ACS, OHL y FCC pujan por un túnelsubmarino alemán de 5.500 millonesLa infraestructura, como el Eurotunel, unirá al país germano con Dinamarca

9CONSORCIOS

Además de los tres consor-cios con presencia española,otros seis grupos de empre-sas internacionales tambiénhan sido seleccionadas parala puja por este túnel. Entreellas se encuentran Vinci eImpregilo. En comparacióncon el Eurotunel, éste se pre-supuestó inicialmente en4.500 millones y terminó cos-tando 15.000 millones.

1.400MILLONES DE EUROSEs el volumen presupuestadopara levantar diez nuevoshospitales en Santiago de Chile.

EL ECONOMISTA LUNES, 17 DE FEBRERO DE 2014 9

Empresas & Finanzas

La gran bancaportuguesaregistra pérdidasrécord en 2013Los ‘números rojos’ascendieron a 1.664millones de euros

eE MADRID.

Los mayores bancos de Portugalcerraron 2013 con un nuevo ré-cord en pérdidas de 1.664,6 mi-llones de euros con el que enca-denan el tercer año consecutivode resultados negativos a remol-que de la lenta recuperación eco-nómica del país.

La recesión, el aumento de laprovisión de fondos y el pago deamortizaciones al gobierno lusoa cambio de las ayudas públicasvolvieron a lastrar las cuentasdel sector.

A pesar de que el mayor ban-co privado, el BCP, redujo suspérdidas y otros lograron bene-ficios (Santander Totta y BancoPortugués de Inversión), el maldesempeño de la Caixa Geral deDepósitos (CGD) y el Banco Es-pírito Santo (BES) inclinó la ba-lanza hacia el nuevo récord.

La estatal CGD, mayor bancoportugués, acentuó sus pérdidasrespecto al año precedente (395millones) y alcanzó al peor re-sultado de su historia, con 575,8millones de euros. La entidadapuntó a los costes la reestruc-turación de su filial en España(182 millones).

El BES pasó de beneficios de96,1 millones de euros en 2012 apérdidas de 517,6 millones en2013, en gran parte debido a unaumento de las provisiones.

El BCP, participado por el Sa-badell, consiguió reducir sus pér-didas en un 42 % después de queen 2012 alcanzaran un récord de1.219 millones de euros.

En el lado de los beneficios, elBPI, el segundo grupo financie-ro mayor del sector privado lu-so, y el banco luso Santander To-tta redujeron notablemente susganancias.

400MILLONES DE EUROS

Ésa es la cifra que permitió elacercamiento del consorcioGrupo Unidos Por el Canal, li-derado por Sacyr, y la Autori-dad del Canal de Panamá,después de que las obras dela mencionada infraestructu-ras quedaran paralizadas. Los400 millones corresponden ala cantidad que la asegurado-ra Zurich, que respalda alconsorcio, se ha comprometi-do a desembolsar en concep-to de crédito para que GUPCretome la obra.

Vista de las obras de ampliación del Canal. REUTERS

elEconomista MADRID.

Los Gobiernos español, italiano ybelga tendrán que ratificar las con-diciones del acuerdo que acepte laAutoridad del Canal de Panamá(ACP), el consorcio Grupo Unidospor el Canal (GUPC, liderado porla española Sacyr) y la aseguradoraZurich previsiblemente a principiode esta semana para el reinicio delas obras paralizadas de esta vía decomunicación entre el Atlántico yel Pacífico.

Unas de las cláusulas del prea-cuerdo establece el compromiso deZurich de desembolsar un créditopor valor de 400 millones de euros.Ahora bien, Zurich quiere que par-te de esa cantidad se encuentre ava-lada por los Gobiernos de los paí-ses de origen de las tres empresasextranjeras que componen el con-sorcio GUPC. Dentro de él, ademásde la española Sacyr, se encuentrala italiana Impregilo y la belga Jande Nul (acompañadas, a su vez, porla panameña CUSA).

En el caso concreto de España, laconcesión del aval implica directa-mente a la Compañía Española deSeguros de Crédito a la Exporta-ción (Cesce), detrás de la que se en-cuentra el Ministerio de Economía.Este organismo concedió una fian-za de 320 millones de euros a Sacyruna vez que se hizo con la conce-sión panameña. El hecho de que setratara de una fianza implica que elcompromiso del Estado no iba másde allá de actuar en caso de que seprodujeran incumplimientos decontrato.

Ahora Zurich quiere que ese res-paldo se convierta en un aval de ca-rácter más financiero, para lo cualestá en conversaciones con el Ces-ce español y con sus equivalentesen Bélgica e Italia. Este cambio, im-plicaría que las condiciones por lasque entra en juego el aval cambien

Los Gobiernos tendrán que ratificar elpacto para reiniciar la obra del CanalMadrid, Roma y Bruselas decidirán si avalan el crédito de la aseguradora Zurich

liano y belga se abre la disyuntivade asumir más riesgo para que sereanuden las obras, o mantener elapoyo en las mismas condicionesen las que se encuentra ahora, pe-ro asumiendo un deterioro de ima-gen para los países.

De que pese más un argumentou otro dependerá de que se dé e vis-to bueno a cambiar las condicionesde la garantía.

Mientras tanto, a Panamá tam-bién le apremia encontrar una so-lución que reanude las obras del Ca-nal. Por cada día que éstas se en-cuentran paralizadas se calcula quepierde unos 100 millones de dóla-res. ACP sigue insistiendo en que sino es el consorcio, otro grupo con-cluirá un trabajo que ya está termi-nado en más de un 80 por ciento.

Sin embargo, la semana pasadase produjo un acercamiento. Siguesin reconocer el sobrecoste de 1.200millones que reclama el consorcio,pero acepta un aplazamiento en elpago que el consorcio debía reali-zar por 600 millones de dólares re-cibidos en adelanto.

y cubran más supuestos de los es-tablecidos en el año 2009 y, con ello,que el riesgo económico para el Es-tado aumente.

La previsión que manejan todaslas partes, es que a principios de es-ta semana, el lunes o el martes, sepueda poner fin al desacuerdo que

dura ya más de mes y medio. Peropara ello, aparte de la aceptaciónde las nuevas condiciones por par-te de ACP, consorcio y Zurich, sedebe contar con el visto bueno delos tres gobiernos europeos impli-cados.

Para los ejecutivos español, ita-

La actualidad de los medios de comunicación

Reportajes

Comparativas@ecoteuve

Ecoteuve

Entrevistas

Publicidad

Series

Rankings

Audiencias

LUNES, 17 DE FEBRERO DE 2014 EL ECONOMISTA10

Empresas & Finanzas

Miguel Ángel GaviraENVIADO ESPECIAL RIAD (ARABIA SAUDÍ).

El consorcio español que está cons-truyendo la segunda fase del AVELa Meca-Medina tiene un enemi-go mucho mayor que la arena deldesierto: la lentitud de ChinaRailway, la empresa del país asiáti-co encargada de realizar la obra ci-vil del proyecto antes de que lascompañías españolas comienzan ainstalar vía, catenaria, electrifica-ción y señalización ferroviaria delos 450 kilómetros del trazado queune las dos ciudades santas.

Varias fuentes solventes de em-presas del consorcio consultadaspor elEconomista dan por hechoque la última fecha que se puso co-mo límite para finalizar las obras–diciembre de 2016– está descar-tada y fijan un nuevo retraso de unaño, las más optimistas, o inclusode un año y medio, las más pesimis-tas. Ello significa que el proyectono podrá ser una realidad hasta co-mienzos del año 2018 como muypronto.

La opinión de la amplia comiti-va que este pasado fin de semanaacompañó a la ministra para ver elestado de la obra del primer tramode 100 kilómetros que fue entrega-do al consorcio español el pasado22 de abril se agrupaba en dos co-rrientes. La primera, la de las em-presas públicas del grupo Fomen-to (Renfe Operadora, Adif y la con-sultora Ineco) se mostraba firmecon la idea de cumplir a rajatablalas fechas marcadas en la última re-visión del contrato, que ya había si-do a su vez retrasado en plazo, pa-sando de los 34 meses iniciales a los52 actuales que se contaban desdeseptiembre de 2012, como ya publi-có este periódico.

Capacidad del equipo españolLa segunda corriente era defendi-da por la mayoría de las empresasprivadas del consorcio. No dudande la capacidad del equipo españolpara realizar las obras en tiempo yforma, pero reconocían que la obracivil que tiene que tener lista el equi-po chino iba con gran lentitud y noentendía la posición oficial del Mi-nisterio de Fomento de querer mos-trar una situación de total norma-lidad, un escenario que no es tal por-que existe preocupación por la fal-ta de compromiso de grupo chinoresponsable de la primera fase.

Se llevan ya 16 meses desde el pis-toletazo de salida inicial y sólo sehan entregado los ya comentados100 kilómetros situados en las cer-canías de Yiad (desde el punto ki-

La ministra de Fomento, Ana Pastor, junto al ministro de Transportes de Arabia Saudí, Jubara al Suraisry. EFE

El consorcio español del AVE de La Mecaya da por hecho otro año más de retrasoNo se podrá terminar hasta 2018 por la lentitud de la empresa china que debe entregar la obra civil

en placa –encima del hormigón– ocon el tradicional balasto –piedras–,según se haya decidido en el dise-ño inicial.

Incremento del costeEspaña podría acelerar su parte delas obras (con el ritmo actual cum-plirían de sobra los plazos a los quese ha comprometido) para intentarrecuperar el tiempo perdido por loschinos. El problema es que ello su-pondría una mayor mano de obray un incremento del coste del pro-yecto. El importe inicial del AVE LaMeca-Medina se estableció en apro-ximadamente 6.700 millones de eu-ros. Como en la mayoría de las obrasde estas características, se incluyeuna desviación presupuestaria deaproximadamente el 10 por ciento,lo que daría un margen de casi 700millones de euros más.

Pero si el Gobierno de Arabia Sau-dí quiere incrementar sensiblemen-te el ritmo de trabajo, lo lógico se-ría aumentar ese presupuesto. Mien-tras que se alcanza un acuerdo, lasobras avanzan de manera impara-ble. De hecho, la ministra confirmóayer oficialmente que se ultima unviaje oficial de las autoridades conel tren de Talgo en un pequeño tra-mo antes de final de año.

lómetro 190 hasta el 290). El restode la obra civil está todavía en eje-cución y, en algunos tramos, toda-vía en una situación muy preelimi-nar. Este era uno de los puntos ca-lientes que la ministra de Fomen-

to, Ana Pastor, y los máximosrepresentantes del consorcio dis-cutieron ayer con las autoridadesdel Gobierno de Arabia Saudí, quequiere acelerar el proyecto para quese finalice lo antes posible.

Arabia Saudí es consciente de queel consorcio español está haciendobien su trabajo pero quiere buscarsoluciones para compensar el re-traso chino. Según las mismas fuen-tes del consorcio, una alternativaque se está barajando es comenzara entregar a España partes de unnuevo tramo sin esperar a que es-té todo listo. La idea del gobiernosaudí es que el equipo liderado porRenfe, Adif y OHL, entre otras em-presas, asuma nuevos segmentosde este área para ir avanzando obras.

España tiene que tener sumo cui-dado con todos los tramos que acep-ta y comprobar que la plataformaprevia a la construcción de la in-fraestructura se ha dejado en per-fectas condiciones antes de que elconsorcio comience a montar la vía.

Precisamente, el pasado sábado,Juan Miguel Villar Mir, presiden-te de OHL, no ocultó a pie de obrasu descontento por cómo estaba en-contrando esos tramos al recepcio-narlos, sobre todo en cuestiones dedesnivel de los mismos. Aunque notenían fallos estructurales –el con-sorcio realiza pruebas exhaustivasantes de darles el visto bueno– síque existían detalles de acabadosque ralentizaban el comienzo de lainstalación de la vía, que se monta

Ineco vigila por satélite elmovimiento de las dunasEl consorcio español se está en-frentando en este proyecto al re-to tecnológico de combatir laarena del desierto. Además deimplantar sistemas que eviten suacumulación en el trazado –co-mo son la vía en placa, las vallaso la vegetación autóctona– no sequiere dejar ningún detalle alazar. La consultora pública Inecoestá analizando por satélite des-de hace varios meses los movi-mientos cíclicos de las dunas enel trazado. De esta manera, sequiere acaparar toda la informa-ción posible para analizar en quélugares de los 450 kilómetros devía podría haber una mayor acu-mulación de arena para tomarsoluciones. Paralelamente, tam-bién se tienen que aplicar las úl-

timas tecnologías posibles paraque el tren nos se vea afectadopor la arena. Parece claro quehay que hermetizar el motor y elsistema de aire acondicionado,además de darle a este últimouna mayor autonomía en el casode avería del tren para que lospasajeros no tengan contratiem-pos meteorológicos si tienen queesperar a ser cambiados a otroconvoy. Al mismo tiempo, una delas soluciones que se estudian esque el tren de Talgo, el célebrePato, lleve incorporados una es-pecia de pequeños sopletes en laparte delantera que expulsen ai-re a presión para limpiar en lamedida de lo posible toda la are-na que se pueda acumular en lavía en los tramos más sensibles.

España hace negocios en el Golfo Pérsico

EL ECONOMISTA LUNES, 17 DE FEBRERO DE 2014 11

Empresas & Finanzas

M. Á. G. ENV. ESP. RIAD (ARABIA SAUDÍ)

Los detalles del ambicioso plan deinversión en infraestructuras en elGolfo Pérsico, valorado en más de70.000 millones de euros, comien-zan a desgranarse. La ministra deFomento, Ana Pastor, confirmóayer en Riad, la capital de ArabiaSaudí, que Renfe Operadora y Adifpresentarán antes del 25 de mar-zo una oferta no vinculante parapujar por el nuevo corredor Nor-te-Sur.

Así lo confirmó Pastor tras unencuentro con el Ministerio deTransportes del país. Aunque nose conocen los detalles económi-cos de la licitación, se trata de unferrocarril mixto (de uso para pa-sajeros y mercancías) que no su-perará los 160 kilómetros por ho-ra de velocidad de circulación yque se desarrollará a través de 2.400kilómetros para unir Riad con lafrontera con Jordania y con variosenclaves mineros estratégicos pa-ra la economía del país.

Experiencia gestoraEn el caso de avanzar en el proce-so, Renfe y Adif se encargarían de

la operación y explotación del mis-mo gracias a su gran experienciaen gestión de trenes y estacionesen la red ferroviaria española. Fuen-

tes oficiales de ambas empresas nodescartaron que el contrato tam-bién incluyera material rodante,aunque todavía no está estableci-

do de qué características se nece-sita ni qué socio elegirían.

Esta línea que cruza de Norte aSur el país está prácticamente eje-cutada en la fase de obra, por loque el proceso de licitación parasu explotación será bastante rápi-do, ya que se espera que entre enservicio en 2017 con unas previ-siones anuales de explotación de10 millones de toneladas de cargay 3 millones de pasajeros.

Puertos y aeropuertosLa titular de Fomento tambiénaprovechó las diferentes reunio-nes con miembros del Gobiernode Arabia Saudí para interesarsepor proyectos en el sector portua-rio y de aeropuertos que tambiénse están poniendo en marcha.

Pastor recordó la experiencia en

Tren de Alta Velocidad. ELECONOMISTA

Renfe y Adif pujarán por el nuevocorredor norte-sur de Arabia SaudíEl 25 de marzo termina el plazo para presentar una oferta que no es vinculante

ambos sectores en España y la bue-na marcha de Puertos del Estado,que ganó 265 millones de euros elpasado ejercicio.

En el caso de los aeropuertos,además de facilitar a la red del pa-ís aplicaciones de alto valor aña-dido tecnológico también se estáestudiando incrementar y mejo-rar el tráfico aéreo entre ArabiaSaudí y España. Fuentes de Fomen-to explican que desde Arabia Sau-dí se han solicitado la concesiónde Quintas Libertades para que ae-rolíneas del país del Golfo puedanhacer escala en España y seguir aotro destino, algo sobre lo que elGobierno de Rajoy todavía no hatomado una decisión.

Gestión de billetesDesde el Ministerio también sepresta atención a otros negociosde alto contenido en tecnologíasde la información, como la gestiónde billetes combinados en los sis-temas de transporte de las gran-des ciudades del país y citó a In-dra como claro ejemplo de empre-sa que puede presumir de quecuenta con grandes posibilidadespara entrar en ese mercado.

Pastor volvió a recordar el pro-yecto estrella de alta velocidad delGolfo que unirá seis países de lazona, incluido Arabia Saudí. Espa-ña partiría con gran ventaja en es-te proyecto por su labor en el AVELa Meca-Medina, un proyecto porel que la industria ferroviaria es-pañola ha sido felicitada por el Go-bierno saudí, según confirmó laministra.

Tres millones deviajeros usarán alaño esta vía, cuyainauguración seprevé para 2017

España hace negocios en el Golfo Pérsico

Más información en el 902 88 93 93

2,50€

Fin de semanaen su kioscoen su kiosco

-40%1,90€

De martes a viernesen su kioscoDe martes a viernesen su kiosco

-12%

LUNES, 17 DE FEBRERO DE 2014 EL ECONOMISTA12

Empresas & Finanzas Tercer aniversario de la caída de Nueva Rumasa

Un juez italianocondena a lafamilia a pagar unmillón por ClesaÁ. Semprún / J. Romera MADRID.

Los problemas judiciales y losimpagos de la familia Ruiz-Ma-teos cruzan la frontera. Un juezitaliano ha condenado a NuevaRumasa, la empresa que contro-laba José María Ruiz-Mateos ysus seis hijos varones, a pagar962.984 euros al despacho deabogados Wilkie Farr & Gallagherpor sus trabajos de asesoría y me-diación en la compra de Parma-lat España en julio de 2007 por188 millones de euros.

Según la sentencia del tribu-nal italiano, a la que ha tenidoacceso este diario, los profesio-nales y abogados que participa-ron en la operación de comprade la matriz de Clesa, Letona yCacaolat pidieron unos honora-rios de 400.000 euros por su tra-bajo, una cantidad que los her-manos Ruiz-Mateos se negarona abonar. La contraoferta JoséMaría Ruiz-Mateos Rivera fueun pago de 30.000 euros, canti-dad que no llegaba ni para pagarlos billetes de avión entre Romay Madrid que tuvieron que com-prar para asistir a las diferentesreuniones, según denuncian.

El magistrado italiano, que haaceptado la denuncia de los abo-gados, asegura en la sentenciaque, teniendo en cuenta el mon-to de la operación —188 millonesde euros—, el trabajo prestadoestá valorado en un mínimo de481.192 euros y un máximo de1,9 millones de euros. Por ello,condena a la familia a pagar ca-si un millón de euros más los in-tereses de demora desde 2007.

La compra de Parmalat Espa-ña no estuvo exenta de acciden-tes. Cuando la operación estabacasi cerrada en 2006, José Ma-ría Ruiz-Mateos Rivera la rom-pió. Así, Begoña Ruíz-Mateos ysu marido, Antonio Biondini, via-jaron a Italia para recuperar laoperación de compra que final-mente se finalizó el 4 de julio de2007 y fue financiada por el Ban-co Santander y Royal Bank ofScotland. Cuando Parmalat pa-só a manos de Nueva Rumasa és-ta vendió los terrenos de Cacao-lat Barcelona por 90 millones deeuros e hipotecaron la fábrica deClesa en Alicante por 30 millo-nes. En 2009, Clesa arrastrabauna deuda de 1.000 millones.

188MILLONES DE EUROSNueva Rumasa compróParmalat España en 2007por 188 millones de euros.

Ruíz-Mateos y sus seis hijos varones presentaron el concurso de acreedores de Nueva Rumasa en 2011. ELISA SENRA

Javier Romera /África SemprúnMADRID.

Han pasado tres años. El 17 de fe-brero de 2011 José María Ruiz-Ma-teos, rodeado de sus seis hijos va-rones y varios directivos de la em-presa, se presentaba ante los me-dios de comunicación para declararla entrada en preconcurso de acree-dores de Nueva Rumasa. Era el prin-cipio de un proceso que se ha sal-dado hasta ahora con miles de in-versores atrapados, una estafa mi-llonaria que acumula ya 137 tomosen el juzgado de instrucción núme-ro 5 de la Audiencia Nacional y elembargo de todos los bienes de lafamilia. Pero tres años después, loshijos de Ruiz-Mateos no sólo hanvuelto a hacer negocios, desafian-do así a la Justicia, sino que ademássiguen siendo los propietarios demás de una treintena de marcas ali-mentarias, incluida la de los flanesy postres Dhul.

Lo dice la Udef, la Unidad de De-litos Económicos y Fiscales de laPolicía, en un informe realizado en2013, e incorporado ahora al su-mario del caso. “La informaciónque se ha reflejado en este infor-me resulta inequívoca en lo que serefiere a la mercantil Lerton Hol-ding, Inc., sociedad del grupo Nue-va Rumasa, de la que son socios Jo-sé María Ruiz-Mateos y Jiménezde Tejada y sus seis hijos varones,domiciliada en Belice y titular dediferentes marcas comerciales re-lacionadas con Dhul”, asegura elinforme, al que ha tenido accesoelEconomista.

Pero no es sólo eso. La Policía haalertado además al juez de que “re-sulta del mismo modo evidente quela familia Ruiz-Mateos está inten-tando, de una u otra forma, podervender esta marca a un tercero, loque les ayudaría a obtener cuantio-sos beneficios y una liquidez que adía de la fecha no poseen”. Así, eneste mismo informe de mediadosde 2013, la policía alerta de que lasmarcas del grupo Dhul estarían va-loradas en unos 2 millones de eu-ros pudiendo alcanzar hasta los 30millones de euros, según los pro-pios administradores concursales“si no se encontrase en situación li-tigiosa”. En este sentido, la Udefalerta de la importancia de evitar laventa porque el dinero iría “direc-tamente a manos de la familia Ruiz-Mateos”.

Traspaso de la fábricaLa administración concursal de Dhulvendió la fábrica granadina de lacompañía al grupo Andros por unvalor de 2,05 millones, dando así

Los Ruiz-Mateos siguen controlandolas marcas de Dhul desde BeliceLa Policía avisa al juez de que podrían lograr cuantiosos beneficios con su venta

cumplimiento a la autorización ob-tenida del Juzgado de lo Mercan-til número 1 de Granada. En virtudde esta operación, el grupo francésse hace cargo de la deuda hipote-

caria y los leasing sobre la maqui-naria de la fábrica, y se comprome-tió además a pagar las nóminas atra-sadas de los trabajadores de la plan-tilla actual de la fábrica.

Justo antes de realizar esta ope-ración, el pasado mes de mayo, laadministración concursal informóa la Policía de que se había presen-tado una demanda para la recupe-ración de las marcas y de que exis-tía además la constancia de que Ler-ton Holding había solicitado en ju-nio de 2012 la transferencia de lasmarcas de Dhul a una sociedad do-

miciliada en las Islas Seychelles,Fox Wood, pero que el juez encar-gado del concurso había dictadouna medida cautelar para bloquearla operación. Fuentes jurídicas hanexplicado que el juez ha dado ade-más permiso a Andros para utilizarla marca Dhul durante un tiempo,a la espera de que prosperen las de-mandas presentadas.

Lerton Holding no es la única so-ciedad que la familia Ruiz Mateotiene fuera de España. Según losdatos obrantes en manos de la Udef,la red internacional de la antiguaNueva Rumasa se multiplicó en losaños previos a la caída del holdingde la abeja. A fecha de hoy la caídade Nueva Rumasa ha dejado un agu-jero de unos 2.000 millones de eu-ros entre los fondos de los pagarés,los préstamos de los bancos y lasdeudas que arrastraban algunas em-presas y las ventas ficticias.

En cuanto a la facturación falsa,la policía explica que en empresascomo Dhul, la familia imputó unaserie de ingresos de cara a cierredel ejercicio 2009 para incremen-tar las ventas de la compañía has-ta los 6,6 millones de euros. El in-forme aseguran que eran falsas, yaque no suponía la salida de produc-to y que todas se generaban en Ca-narias para evitar generar IVA. Lapolicía asegura que la familia RuizMateos infló la cifra de ventas pa-ra falsear los balances de cara a laemisión de pagarés y así poder co-locarlos mejor en el mercado en-tre los inversores.

MANIOBRAS PARA HACER CAJA. El informe de la Udef recoge que lamercantil Lerton Holding, sociedad del grupo Nueva Rumasa, de la queson socios José María Ruiz-Mateos y sus seis hijos varones, domiciliada enBelice y titular de diferentes marcas comerciales relacionadas con Dhul. EE

La administraciónconcursal calculaque las marcaspueden valerhasta 30 millones

EL ECONOMISTA LUNES, 17 DE FEBRERO DE 2014 13

Empresas & Finanzas

LUNES, 17 DE FEBRERO DE 2014 EL ECONOMISTA14

Empresas & Finanzas

Instalaciones de teleasistencia de Correios en Brasilia, Brasil. BLOOMBERG

Antonio Lorenzo MADRID.

Las expectativas son muy favora-bles para que Telefónica gane unode los contratos más codiciados dela joven telefonía móvil virtual deBrasil. Según ha podido saber elE-conomista de fuentes conocedorasde la situación, Telefónica negocialos últimos flecos de un acuerdopara alquilar el uso de su red celu-lar a la empresa pública Correiosdo Brasil.

El contrato podría cerrarse enbreve y supondría el inmediato na-cimiento de uno de los operadoresmóviles virtuales (OMV) más po-derosos de Latinoamérica. Entreotros detalles, el organismo que ges-tiona los envíos postales de Brasiles el mayor empleador en aquel pa-ís, con una plantilla superior a los109.000 trabajadores. También ate-sora de una de las marcas más re-conocidas de aquel mercado.

En esta nueva actividad de Co-rreios, el organismo trabajará de lamano del grupo Poste Italiane, suhomólogo italiano, en virtud de unajoint venture que firmaron la sema-na pasada el ministro de Comuni-caciones brasileño, Paulo Bernar-do, y el titular de Relaciones Exte-riores italiano, Mario Giro. La ex-periencia de Poste Italiane está másque acreditada, ya que la compañíapública transalpina cuenta con tresmillones de clientes y seis años deactividad en telefonía móvil virtual.Si nada se tuerce en los próximosdías, el contrato con Correios y Pos-te Italiane convertiría a Telefónica(que opera con la marca Vivo enBrasil) en el proveedor de infraes-tructuras de red de una compañíacuyos ingresos superaron los 5.600millones de euros en 2012. De lamisma forma, el contrato entre lajoint venture italo brasileña y la te-leco española supondría un durogolpe para sus más directos com-

Telefónica ultima un acuerdo para queCorreios do Brasil irrumpa en telefoníaEl grupo español proporcionará su red celular al nuevo operador móvil virtual

Virgin Mobile comenzará en brevesus servicios también con VivoLa compañía británica Virgin Mobile, propiedad del magnate RichardBranson, prevé iniciar antes del próximo verano su actividad en el ne-gocio de la telefonía móvil brasileña de la mano de Vivo, filial de mó-viles del grupo Telefónica en aquel país. El nuevo operador móvil vir-tual ya mantiene acuerdos de suministro de red celular con la espa-ñola para las filiales de Virgin Mobile Latin America en Colombia yChile, así como en México, si bien en la capital azteca todavía no sehan iniciado las actividades comerciales.

petidores, que igualmente han pu-jado por el contrato de móvil vir-tual de Correios. Entre ellos se en-cuentra Claro, propiedad del mag-nate Carlos Slim, así como TIM Bra-sil, controlado por Telecom Italia.Este último operador lidera la par-ticular carrera de los OMV brasile-ños al suministrar su cobertura alos negocios virtuales Porto Segu-ro, con más de 100.000 usuarios, yDatora, con más de 19.000 clientes,según datos del regulador brasile-ño de las telecomunicaciones.

El WiFi gratis yaes más valoradoen un hotel queel desayunoSegún el 86% delos usuarios de losrecintos turísticos

Agencias MADRID.

El 86 por ciento de los viajerosvalora ya más el servicio WiFisin costes en un hotel que el de-sayuno o el parking gratuito, se-gún datos de un informe deGowex, en donde se pronosti-ca que en 2017 más de 3.300 mi-llones de personas se conecta-rán a la red con esta tecnologíainalámbrica.

El documento, elaborado porla firma proveedora de WiFi ur-bano, fue presentado por el con-sejero delegado, Jenaro García,quien advirtió de que perderáncompetitividad todas aquellasurbes que no se suban a tiempoal carro a la hora de ofrecer des-de sus administraciones servi-cios de comunicaciones inalám-bricas gratis a los ciudadanos.El tráfico de redes inalámbricasrepresentó en 2013 algo más dela mitad de la circulación global

en Internet, y la previsión es queen los próximos cuatro años su-pere el 60 por ciento, según elinforme.

Los responsables de Gowexhan insistido en que el acceso aInternet con WiFi es claramen-te el futuro; en 2017 los disposi-tivos con ese tipo de conexiónparece que superarán los 5.000millones. Además, la tendenciaes que se disparen los sitios pú-blicos con acceso a internet contecnologías WiFi.

elEconomista MADRID.

La Comisión Europea ha estimadoque el sector europeo de aplicacio-nes para móviles como uno de loscampos punteros de la Unión Eu-ropea, capaz de generar unos 63.000

millones de euros y de crear 4,8 mi-llones de empleos de aquí a 2018.Según el informe publicado porBruselas, sólo el desarrollo de apli-caciones en la Unión Europea -unmercado inexistente hace cincoaños- ocupa a cerca de un millónde personas en 2013, una cifra queen 2018 llegaría hasta los 2,8 millo-nes. También da empleo a unos800.000 trabajadores en puestoscomerciales y de apoyo, una cifraque se estima llegará a los 2,1 mi-

llones en el mismo periodo, deacuerdo al Ejecutivo comunitario.Bruselas dibuja un sector compe-titivo capaz de competir con Esta-dos Unidos en el mercado interna-cional, habida cuenta de que en laactualidad se reparten el mismo ni-vel de ingresos (42 por ciento).

No obstante, el Ejecutivo comu-nitario advierte de que el sector sequeja de la falta de perfiles cuali-ficados para trabajar en el desa-rrollo de aplicaciones y también

de obstáculos para su crecimien-to como problemas de conectivi-dad o la fragmentación que com-plica el desarrollo de aplicaciones.Por ello, desde Bruselas animan aaumentar las inversiones en ban-da ancha e insta a los Estadosmiembros a poner fin al roamming,porque dificulta el uso de este ti-po de servicios.

La vicepresidenta de la ComisiónEuropea y responsable de Teleco-municaciones, Neelie Kroes, ha des-

tacado la señal de “esperanza” quelos resultados de este estudio de-ben transmitir a los jóvenes euro-peos, especialmente afectados porla escalada de desempleo en Euro-pa. “El sector de las aplicaciones esuna de las áreas de la economía di-gital en la que Europa puede serrealmente puntera”, ha afirmado.

El gasto en aplicaciones europeaspor parte de consumidores y anun-ciantes sumó un total de 6.100 mi-llones de euros en 2013.

Las ‘apps’ generarán más 63.000 millones hasta 2018La CE estima que elsector ocupará a 4,8millones de trabajadores

60POR CIENTOEs el porcentaje del tráfico‘online’ que circulará por lasredes inalámbricas en 2017.

EL ECONOMISTA LUNES, 17 DE FEBRERO DE 2014 15

Empresas & Finanzas

Ferrovial explotará los servicios no clínicosdel nuevo Hospital Valdecilla en SantanderelEconomista MADRID.

La constructora Ferrovial, la mis-ma que está levantando el nuevoHospital Marqués de Valdecilla deSantander, se ha hecho también conla explotación de los servicios noclínicos del centro sanitarios con-templados en el contrato de cola-boración público-privada. Ferro-vial- Siec comenzó a prestar los ser-vicios de limpieza, seguridad, ges-

tión de residuos, mantenimiento,viales y jardinería y ciclo del agua.También se hará cargo de la ges-tión de almacenes y archivo, y lo-gística, distribución y transporte.Los servicios pendientes de trans-ferir son los de restauración, im-presión y reprografía, informáticay electromedicina.

Sobre esta adjudicación, la con-sejera de Sanidad del gobierno cán-tabro, María José Sáenz de Burua-

ga, ha asegurado que “las cosas vanbien” y que el contrato de colabo-ración público-privada para con-cluir las obras del hospital cánta-bro, firmado a mediados de enero,se está ejecutando conforma a loprevisto.

El contrato de adjudicación in-cluye la explotación del servicio du-rante dos décadas -a razón de 38millones de euros anuales- de 13servicios no asistenciales.

Unilabs España comprael laboratorio CasacubertaelEconomista MADRID.

Unilabs España, especializada enservicios auxiliares de diagnósti-co médico y filial de la compañíasuiza del mismo nombre, ha anun-ciado la compra de los laborato-rios barceloneses Casacuberta,propiedad hasta ahora de la doc-tora María Luisa Casacuberta.Fundado en 1984, está vinculadoal Laboratorio Central, y dispone

de amplia experiencia en los pro-cedimientos de diagnósticos qui-rúrgicos y de urgencia, y aquellosrelacionados con la gestión delbanco de sangre y técnicas de ana-tomía patológica.

Con esta adquisición, UnilabsEspaña prevé para 2014 un creci-miento en el número de pacien-tes del 15 por ciento. En total, pres-ta en Cataluña servicios médicosa más de 60.000 pacientes.

Las multinacionales frenan lacompra conjunta de fármacos

Alberto Vigario MADRID.

La compra al por mayor y centrali-zada entre todas las autonomías demedicamentos y productos sanita-rios no despega en nuestro país. Acualquiera, en principio, le pareceuna medida de ahorro incuestiona-ble, pero tiene más inconvenientesde los que pueda parecer. Varios mi-nistros de Sanidad lo han intenta-do anteriormente sin éxito, y los pa-sos dados por la actual responsableAna Mato se encuentran desde ha-ce año y medio con más problemasde lo esperado. Ni las autonomíasni los proveedores parecen creerdemasiado en las bondades de es-te sistema.

Desde el lado de las empresas hansido las multinacionales farmacéu-ticas con filiales en nuestro país lasque más se han opuesto a este tipode compras, al menos en las condi-ciones que quería el Ministerio.Compañías como las alemanas Ba-yer o Hartmann, italianas como Me-narini o estadounidenses comoJohnson & Johnson y Hospira handecidido recurrir en varias ocasio-nes dichos pliegos para frenar o re-trasar su puesta en marcha.

El principal problema son los cri-terios de adjudicación establecidosen los pliegos del acuerdo marcopara la selección de suministrado-res. Estos establecían que el preciosería el criterio único para seleccio-nar el proveedor. Estas empresasconsideraban que este requisito po-nían en peligro la calidad de los pro-ductos elegidos, al tratarse de unosproductos tan delicados como losmedicamentos o los aparatos mé-dicos. Las firmas decidieron acudira los tribunales y recurrieron losconcursos. Y en varios casos, la Jus-ticia les ha dado la razón. Tanto es

Firmas como Bayer y J&J tienen paralizados los concursospara la adquisición entre regiones de productos sanitarios

La ministra de Sanidad, Ana Mato. FERNANDO VILLAR

nisterio de Sanidad decidió retirarlas condiciones y volver a elaborarlos pliegos. Los nuevos concursosconocidos a finales de 2013 inclu-yen ya una menor valoración delcriterio económico. Así, se recogeque el precio ofertado se valorarácon un máximo de 60 puntos, mien-tras que criterios técnicos, de jui-cio de valor o logísticos supondránun máximo de 40 puntos, en fun-ción del lote.

Las autonomías, tampocoPero no han sido sólo las empresaslas que han puesto pegas al mode-lo centralizado de compras. Las pro-pias comunidades autónomas, enprincipio las más beneficiados poreste sistema, se han mostrado en-tusiastas con este sistema. Prime-ro, las autonomías no gobernadaspor el Partido Popular han llevadosu tarea de oposición también a es-te terreno. Ni Andalucía, ni Catalu-ña, ni País Vasco principalmentehan querido saber nunca nada deestos acuerdos de compra. TambiénMadrid ha decidido quedarse fue-ra de algunos acuerdos argumen-tando que su volumen de comprale hace obtener mejores precios delos proveedores por separado quejunto a otras regiones.

Sólo la adquisición conjunta devacunas, tanto de la gripe estacio-nal como las infantiles y de adultosha conseguido en este tiempo po-ner de acuerdo a un número impor-tante de comunidades autónomas.En concreto fueron las 14 las regio-nes participantes, que consiguie-ron ahorrar unos 37 millones al uti-lizar este sistema al por mayor.

Mientras, la central de comprasde productos sanitarios como guan-tes o tiras reactivas de glucosa si-gue aún paralizada.

POR BASARSE EN EL PRECIO

así, que desde que en 2012 el Go-bierno anunciara la puesta en mar-cha de esta iniciativa, apenas tresacuerdos han salido adelante. Va-rios de los concursos siguen aún pa-ralizados cautelarmente por los tri-bunales o a la espera de resolver losrecursos presentados.

Recientemente, las multinacio-nales han conseguido que los tribu-nales les den la razón en su recla-mación sobre el criterio del preciocomo único valor de adjudicación.Tras este varapalo judicial, el Mi-

Apenas tresacuerdos hanvisto la luz

Hasta ahora han sido sólotres los acuerdos para la com-pra centralizada de medica-mentos entre autonomíasque se han llevado a cabo ennuestro país. Uno para la ad-quisición del factor VIII decoagulación recombinante,para el tratamiento de la he-mofilia, por un importe totalde aproximadamente 29 mi-llones de euros. Un segundopara la selección epoetinaspor 6 millones de euros. Y unúltimo acuerdo para la com-pra de medicamentos inmu-nosupresores.

1.000MILLONES DE EUROSEra la cantidad esperadapor el Ministerio de ahorrocon este sistema de compra.

LUNES, 17 DE FEBRERO DE 2014 EL ECONOMISTA16

Empresas & Finanzas

L. Miyar MADRID.

La Sepi acumula, a cierre de 2013,unas plusvalías latentes en su car-tera de participadas cotizadas dealgo más de 2.990 millones de eu-ros. Esta cifra supone un incremen-to del 64,88 por ciento sobre el añoanterior, cuando la revalorizaciónde las participaciones actuales al-canzaba los 1.813,6 millones. Estasubida se