inversis banco. informe de mercados semanal. 7 de diciembre
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Estrategia semanalEstrategia semanal
7 de Diciembre de 2009
Semana “grande”, con las citas de los ISMs y los datos de empleo:
o ISM manufacturero: lectura inferior a la esperada por el mercado (53,6 vs. 55 est.) y al último dato conocido (55,7). ¿Qué es más importante: que siga en terreno expansivo o que retroceda? A nuestro entender, lo primero. Este retroceso se enmarca en el proceso normal de recuperación, con estabilización progresiva de las encuestas de confianza y toma de relevo por parte de los datos macro. Buena parte de la bajada viene por la vía del componente de precios: 55 vs. 65 est. y ant., menos “inflacionista” que los de las últimas cuatro lecturas y totalmente asumible en un escenario donde el riesgo no parece estar, aún, por la vía de los precios. Muy positivos datos de nuevas órdenes (siguen subiendo, ¡60,8!) y de nuevas órdenes de exportación, junto con una producción que pese a recortar ligeramente roza los 60. ¿Y los componentes de empleo e inventarios? Empleo sigue en terreno expansivo (50,8), aunque cae ligeramente, pero inventarios se aleja de los niveles de 50, volviendo a lecturas de hace un par de meses (41,3). Seguiremos con atención este dato pues forma parte del escenario clave 2010, y creemos que el fuerte tirón de producción y nuevas órdenes debería de tener traslación en el tiempo a esta lectura.
o Por el lado de servicios, ISM decepcionante (48,7 vs. 51,5 est. y 50,6 ant.), con lectura inferior a la esperada y a la anterior y por debajo de la cifra de 50. Insistimos en la idea ya esbozada: retrocesos puntuales, incluso con retorno a zonas inferiores a 50, son normales (recuperación en “nube de puntos).
o Libro Beige de la Fed: con un tono premeditadamente cauto: “condiciones económicas han mejorado modestamente”. Reconocen, eso sí, avances desde los sectores de autos (fuertes ventas a noviembre; el cash for clunkers
logra “desatascar” la demanda) y manufacturero, el consumo y las viviendas, y la persistencia de riesgos (p.e: commercial real state).
EE UU
ISM no manufacturero
35
40
45
50
55
60
65
ago-97
ago-98
ago-99
ago-00
ago-01
ago-02
ago-03
ago-04
ago-05
ago-06
ago-07
ago-08
ISM NO MANUFACTURERO
6 per. media móvil (ISM NO MANUFACTURERO)
ISM manufacturero vs PIB
30
35
40
45
50
55
60
65
70
ene-90
ene-91
ene-92
ene-93
ene-94
ene-95
ene-96
ene-97
ene-98
ene-99
ene-00
ene-01
ene-02
ene-03
ene-04
ene-05
ene-06
ene-07
ene-08
ene-09
-3,0%
-2,0%
-1,0%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
ISM Manufacturero PIB yoy
o Por el lado inmobiliario, fuerte cifra de pending home sales (en niveles de índice de 06!!), MoM +3,7% >>-1% est., y reducción del tiempo de liquidación de stocks de 8 a 7 meses. Siguen pues las buenas nuevas inmobiliarias y desde un indicador adelantado.
o Desde el empleo, a la espera de la cifra de NFRP, encuesta ADP mixta (-169k vs. -150k est., pero revisión a mejor del dato previo), pero que en todo caso sigue esbozando un dibujo de recuperación, de menordestrucción de empleo, mejora a la que se suman las peticiones semanales de desempleo (<460k).
EE UU
Pending Home Sales (interanual) vs Tiempo de liquidación del stock de viviendas de 2ª mano
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
ene-02
may-02
sep-02
ene-03
may-03
sep-03
ene-04
may-04
sep-04
ene-05
may-05
sep-05
ene-06
may-06
sep-06
ene-07
may-07
sep-07
ene-08
may-08
sep-08
ene-09
may-09
sep-09
0
2
4
6
8
10
12
PENDING HOME SALES YoY%
TIEMPO LIQUIDACIÓN STOCK (meses, escala inversa)
PETICIONES SEMANALES DE DESEMPLEOVariación datos YoY%
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
ene-68
ene-70
ene-72
ene-74
ene-76
ene-78
ene-80
ene-82
ene-84
ene-86
ene-88
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ene-96
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ene-00
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ene-06
ene-08
PUNTOS EN LOS QUE LA FED HA INICIADO CICLOS
ALCISTAS DE TIPOS
Tipos sin cambios en la Zona Euro y un discurso del BCE con mejora de las previsiones de crecimiento para 2010 y anuncios en relación con las medidas de liquidez. Entre lo más relevante:
o Medidas de liquidez, hacen oficiales la finalización de ciertas “medidas de normalización”: mantienen la no limitación en operaciones de refinanciación hasta abril 2010, los préstamos a 6 meses se suspenden desde marzo 010 y los de 12 meses acaban en diciembre 2009. Sin prisas sobre más restricción de liquidez (más fácil control que la FED), que harán en tiempo adecuado y de forma gradual, vuelven a cargar sobre las “estrategias de salida” públicas, con Estados que entre 2010 y 2011 han de empezar con la tarea de reducción del déficit.
o Visión sobre la economía optimista pero cauta (al estilo de las palabras medidas del libro Beige de la Fed de ayer): mejora continuada en 4t, recuperación anémica, con una economía soportada por medidas temporales (gasto público) y previsiones inciertas. Con todo, revisión al alza de las previsiones de crecimiento para la Zona Euro: en 2010 entre el 0,1% y el 1,5% (banda anterior: (-0,5%-+0,9%). En 2011 apuntan a crecimientos entre el 0,2% y el 2,2%. Creemos en la posibilidad de sorpresa de la Zona Euro en 2010 vía exterior e industrial.
o La inflación tampoco es un tópico para el BCE más allá de repuntes puntuales por efecto base: apenas varía las previsiones de IPC 010 (1 décima arriba en la banda anterior; actual: 0,9%-1,7%), pese a mejorar las de crecimiento. Encaja con nuestro escenario medio 2010: 1,3%. Sin presión alguna para el BCE. IPC a noviembre (dato previo) 0,6% YoY >0,4% estimado: ¿efecto precio crudo?
o Sobre la divisa: vuelve a pronunciarse, en el mismo estilo visto en los últimos dos discursos: “importancia de un dólar fuerte”. Trichet reitera el apoyo al dólar, y lo hace resaltando la importancia de los comentarios de Bernanke. Sigue patente la acción concertada de los banqueros centrales en apoyo del dólar. Atentos a la posible vuelta del dólar.
o Sobre la liquidez/sistema financiero, aunque habla del “dinamismo” de la M1 (=preferencia por la liquidez) sí apunta a que en octubre y noviembre han aumentado los créditos a los hogares. ¿Fin del proceso de desapalancamiento? Así lo esperamos, aunque podría venir “impuesto” (declaraciones de Merkel sobre la posible obligación vía legal de los bancos de conceder préstamos).Encuestas de confianza, con sorpresas positivas: tanto en el IFO como en los PMIs. Destacamos en esta ocasión la mejora paralela de los componentes de situación actual y de expectativas del IFO, con una cifra de expectativas en puertas de zona expansiva (98,9); y desde los PMIs la fortaleza de Francia (lecturas en servicios inéditas) y la sostenibilidad de la mejora en Alemania y el conjunto europeo. Cifras pues halagüeñas para la recuperación europea.
EUROPA
o PIB Zona Euro sin sorpresas (0,4% QoQ, -4,1% YoY), y una
composición muy apoyada en las mejoras industriales y con un
con una menor aportación de consumo y gasto público, en la
línea de lo visto la semana previa en Alemania.
o Desde los PMIs, lecturas finales que vuelven a subrayar el tirón de Francia, Reino Unido y Alemania, con datos mixtos en Italia y, desgraciadamente, decepcionantes en España.
EUROPA
PMI PMIAGO SEPT OCT NOV DIC ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEPT OCT NOV DIC ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEPT OCT NOV
Italia 56 54 55 51 50 49 47 49 50 48 49 46 49 49 46 40 40 41 38 39 42 43 42 45 46 49 52 50 ItaliaAlemania 60 53 55 53 51 51 52 52 55 54 52 53 51 50 48 45 47 45 41 42 44 45 45 48 54 52 51 51 AlemaniaFrancia 58 57 59 59 59 58 58 57 53 51 50 48 48 50 48 46 41 43 40 44 47 48 47 46 50 53 58 61 FranciaEspaña 54 52 53 51 51 51 46 41 43 43 37 37 39 36 32 28 32 32 32 34 42 39 41 41 45 46 48 46 EspañaZona € 54 54 54 54 52 52 52 52 52 51 49 48 49 48 46 43 42 42 39 41 44 45 45 46 50 51 52 53 Zona €UK 58 57 53 52 52 52 54 52 50 50 47 47 49 46 42 40 40 43 43 46 49 52 52 53 54 55 57 57 UK
PMIAGO SEPT OCT NOV DIC ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEPT OCT NOV DIC ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEPT OCT NOV
Italia 54 52 51 51 51 51 51 49 48 48 47 45 47 44 40 37 36 36 35 35 37 41 43 45 44 48 49 50 ItaliaAlemania 56 55 52 54 54 54 54 55 54 54 52 51 50 47 43 36 33 32 32 32 35 40 41 45 49 50 51 52 AlemaniaFrancia 53 51 51 53 54 54 54 52 51 51 49 47 46 43 41 37 35 38 35 37 40 43 46 48 51 53 56 54 FranciaEspaña 52 51 50 51 50 50 47 46 45 44 41 39 42 38 35 29 29 32 32 33 35 40 43 47 47 46 46 45 EspañaZona € 53 53 53 53 53 53 52 51 51 51 49 47 48 45 41 36 34 34 34 34 37 41 45 46 48 49 51 51 Zona €UK 56 55 53 54 53 51 51 51 51 50 46 44 46 41 42 34 35 36 35 39 43 45 47 51 50 50 54 52 UK
SERVICIOS
MANUFACTURERO
PRECIOS APARENTEMENTE CONTROLADOS
-1,0%
-0,8%
-0,6%
-0,4%
-0,2%
0,0%
0,2%
0,4%
0,6%
0,8%
1,0%
1,2%
nov-97
nov-98
nov-99
nov-00
nov-01
nov-02
nov-03
nov-04
nov-05
nov-06
nov-07
nov-08
nov-09
nov-10
IPC ZONA EURO MoM
-1,5%
-0,5%
0,5%
1,5%
2,5%
3,5%
4,5%
IPC ZONA EURO YoY
IPC MoM IPC YoY
JAPÓN
En Japón, BoJ y plan fiscal, las sorpresas y novedades de la semana:.
o BoJ: junto al mantenimiento esperado de tipos en el 0,1%, extraordinaria
inyección de liquidez al sector financiero con préstamos a 3 meses (10 bill.
De yenes, 113.000 mill. de $). ¿Lectura del mercado? Pretenden frenar la escalada del yen.
o Nuevo paquete de estímulo fiscal: previsiblemente 46.000 mill. de dólares,
orientados a pequeñas y medianas empresas, con más de un 25% de los
fondos procedentes de la parte no aplicada del plan previo y sin necesidad
declarada de reducir el stock de renta fija americana. A priori, un plan más de una larga lista, medidas menores por importe y no orientación a mayor demanda.
o Desde los datos, débiles cifras industriales: producción industrial y gasto en
capital por debajo de lo esperado; con todo mejoran aunque tímidamente
en relación con las lecturas previas, aunque el segundo de los datos
revisará a la baja al PIB 3t.
Indice de Producción Industrial en Japón
60
70
80
90
100
110
120
feb-03
may-03
ago-03
nov-03
feb-04
may-04
ago-04
nov-04
feb-05
may-05
ago-05
nov-05
feb-06
may-06
ago-06
nov-06
feb-07
may-07
ago-07
nov-07
feb-08
may-08
ago-08
nov-08
feb-09
may-09
ago-09
EMERGENTES
Relegada a segundo plano la tormenta de Dubai, semana de ISMs y datos exteriores:
o Fortaleza desde los PMIs, a excepción de Rusia, aún en terreno
contractivo: Brasil: fuerte PMI (55,5), que se suma a datos reales
(producción industrial MoM +2,2% y ya acercándose a YoY
positivas); China: sólido (PMI: 55,2).
o ¿Mercados caros? Voces como la del premio Nobel Krugman,
sobre una revalorización excesiva del mercado brasileño, que se
suma a menores entradas de flujos en el mes de noviembre.
o ¿Y las balanzas comerciales? A peor en Brasil e India, en línea con
la recuperación de sus economías, en las que el crecimiento
interno está demandando de más importaciones y el externo aún
no cuenta con apoyo suficiente.
PMIs
30
35
40
45
50
55
60
65
jun-07
ago-07
oct-07
dic-07
feb-08
abr-08
jun-08
ago-08
oct-08
dic-08
feb-09
abr-09
jun-09
ago-09
oct-09
PMI Brasil PMI Rusia
PMI India PMI China
Semana sin novedades marcadas desde la renta fija, y la volatilidad habitual en torno a la reunión del BCE:
o En EE UU, aumento de la pendiente desde los largos plazos, sin llegar a
zonas de máximos (276 p.b. en mayo), y con unos cortos alejados
ligeramente de zona de mínimos (0,71%). Con la vista puesta en 2010 seguimos apostando por pendientes más planas y ventas más marcadas en los cortos plazos.
o Curva europea, que cierra la semana en niveles de la semana previa. La
lectura en tipos para 2010 de EE UU es totalmente aplicable a la Zona
Euro.
o En cuanto a los focos de tensión de la semana previa, “mayor calma”,
ligera mejora del spread de Grecia (184 p.b. esta semana vs. 200
semana previa), con apoyo de comentarios de Trichet de confianza
sobre la economía griega. Desde Dubai, menor ruido y compás de
espera, y recortes de los CDS.
RENTA FIJA
Yen claro protagonista de la semana en los mercados de divisas:
o El yen, tras la medida extraordinaria del BoJ, frena los avances y retrocede
más de un 2% en la semana. Comentábamos la semana previa los rumores
del mercado sobre una hipotética intervención en niveles de 85 frente al
dólar. Pues bien, no llegó a tocarlos. Lo que ha venido a demostrar el BoJ
es su “sensibilidad” hacia los mensajes políticos que ya acusaban la
fortaleza de la divisa. El mercado ha leído aquí la posibilidad de más
intervenciones. Atentos porque estábamos a la espera de una señal de la divisa para cambiar nuestra recomendación sobre el mercado japonés. ¿Será ésta?
o Dólar, desaparecido el temor a Dubai, vuelve al rango 1,50-1,51. Aquí
seguimos sin descubrir las carteras a la espera de señal técnica.
o Libra: entre las monedas que más ha acusado la exposición vía entidades
financieras a Dubai y países cercanos. Para tomar posiciones de corto
plazo esperaríamos a niveles más próximos a 1,08 frente al euro.
o Entre las materias primas, crudo estable, y un oro que ha roto la barrera de
los 1.200 $/onza apoyado en la demanda financiera. Aunque a corto plazo
vemos un crudo encajonado, durante 2010 podríamos ver niveles de 85-
90$. En cuanto al oro, sigue estando de moda y podría seguir así el próximo año, lo que aconseja cautela por la falta de demanda real final y operativa vía stop profits.
DIVISAS y MATERIAS PRIMAS
4-12-09 31-12-08 semana un año en 2009Crudo Brent Contado ($/ b) 77,5 41,76 1% 50% 86%Cobre (futuro tres meses LME) 7.080 3.070 3% 96% 131%Aluminio (futuro tres meses LME) 2.133 1.540 6% 20% 39%Zinc (futuro tres meses LME) 2.410 1.208 8% 99% 100%Níquel (futuro tres meses LME) 16.005 11.700 0% 57% 37%
Variación en
CALENDARIO FINANCIERO
Lunes 7 Diciembre
Zona Dato Estimado Anterior
0:50 JapónPROD. INDUSTRIAL (MoM)(YoY) NOV
2,5% -13,4%
2,1% -8,4%
12:00 AlemaniaPEDIDOS FABRICA (MoM)(YoY) OCT
1,0% -6,4%
0,9% -13,1%
Martes 8 Diciembre
Zona Dato Estimado Anterior
0:50 JapónCUENTA CORRIENTE
(YoY) OCT1.483,2 1.567,9
0:50 Japón M3 (YoY) NOV 2,4% 2,4%
5:30 JapónTASA BANCARROTAS
(YoY) NOV - - -11,8%
6:00 Japón LEADING INDEX OCT 89,3 86,4
6:00 Japón COINCIDENT INDEX OCT 94,3 92,7
10:30 U.K.PROD. INDUSTRIAL (MoM)(YoY) OCT
0,4% -7,7%
1,6% -10,3%
10:30 AlemaniaPROD. INDUSTRIAL (MoM)(YoY) OCT
1,0% -10,4%
2,7% -12,9%
23:00 EE.UU.ABC CONFIANZA
CONSUMIDOR (6 DIC) - - -45
Miercoles 9 Diciembre
Zona Dato Estimado Anterior
0:50 Japón PIB (QoQ)(YoY) 3Q 0,7% 3,0% 1,2% 4,8%
8:00 Alemania IPC (MoM)(YoY) NOV -0,1% 0,4% -0,1% 0,4%
13:00 EE.UU.MBA SOLICITUD DE HIPOTECAS
(4 DIC) - - 2,1%
Jueves 10 Diciembre
Zona Dato Estimado Anterior
7:00 JapónPEDIDOS HERRAMIENTA MAQUINARIA (YoY) NOV
- - -42,5%
8:50 FranciaPROD. INDUSTRIAL (MoM)(YoY) OCT
0,4% -6,8%
-1,5% -10,4%
10:00 ItaliaPROD. INDUSTRIAL (MoM)(YoY) OCT
1,4% - -
-5,3% -15,7%
14:30 EE.UU.BALANZA COMERCIAL
OCT -37,1 b -36,5 b
14:30 EE.UU.PETICIONES INICIALES DESEMPLEO (5 DIC)
- - 457 K
20:00 EE.UU. BUBGET STATEMENT -135 b -176,4 b
Viernes 11 Diciembre
Zona Dato Estimado Anterior
0:50 JapónPEDIDOS MAQUINARIA
(MoM)(YoY) OCT -5,7% -21,5%
10,5% -22,0%
14:30 EE.UU.AVANCE VENTAS
RETAIL NOV 0,6% 1,4%
11:00 EE.UU.VENTAS RETAIL CORE
NOV - - 0,3%
16:00 EE.UU. U. MICHIGAM DIC 68,3 67,4
Datos a 1 de Diciembre de 2009 a las 16:30
LA SEMANA EN RENTA VARIABLE
o Podemos decir que la semana ha sido de una cierta vuelta a la
normalidad, entendiendo esto como una reducción del ruido achacable
a Dubai y su entorno. CDS, vix y otros indicadores de la “inquietud”
del mercado han retrocedido ligeramente.
o Con todo el gran ganador de esta semana ha sido Japón, aunque
como siempre a costa de su divisa (ver macro). Con todo hay
novedades de este mercado (ver sección siguiente).
o Otra de las cuestiones relevantes es el comportamiento del sector
bancario. Por segundo mes y, sobre todo en el caso europeo, vuelve a
descolgarse de los sectores líderes. Como señalamos hace algunas
semanas, mientras el otro gran ganador del año 2009 (materiales
básicos) se sigue beneficiando de una mejor coyuntura, el financiero
sigue inmerso en sus propios problemas y en un futuro incierto, que
puede suponer una losa, por lo menos de forma comparativa.
o A los anteriores sectores habría que sumar los de consumo. Parece
que el mercado está jugando la posibilidad de una tardía subida de
tipos o ausencia de la misma, lo que hace que los sectores más
cíclicos sigan teniendo buenas evoluciones.
o Esta cuestión junto con los cambios de divisas será una de las
cuestiones claves de cara a los próximos meses.
o Como conclusión podemos señalar que los mercados se encuentran absolutamente laterales en este momento y que no haríamos grandes movimientos mientras no se decanten en uno u otro sentido.
SECTORES ESTADOS UNIDOS
SECTORES EUROPEOS
MERCADOS DE RENTA VARIABLE
MERCADOS DE RENTA VARIABLE
Japón
o En la última semana Japón ha sido el gran destacado. La intervención
del BOJ y las llamadas al deterioro de una divisa que sufre
indirectamente la fijación del Yuan, está detrás de este
comportamiento.
o Esta última cuestión como observamos en el gráfico se antoja vital en
los últimos años. Parece claro que en extremos como el actual (Yen a
80, por dólar), la correlación con la Bolsa es muy elevada en sentido
inverso.
o Dicho lo anterior, parece apreciarse en modelos de valoración relativa,
que Japón a pesar de sus elevados ratios y su deteriorada economía,
presenta valoraciones comparativas en sentido histórico, incluso
mejores que las de los otros occidentales.
o Por otra parte, no podemos dejar de lado la fortaleza exportadora del
país, algo que debe jugar en su favor, con el permiso de la divisa.
o Aunque parece prematuro cambiar de golpe la recomendación de Japón, existen “unos primeros indicios” de que su aspecto podría ser mejor de cara a los próximos meses. Seguiremos informando.
Topix-Yen
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
2000
dic-09feb-09may-08ago-07nov-06feb-06abr-05jul-04oct-03ene-03abr-02jun-01sep-00dic-99
70
80
90
100
110
120
130
140
Topix Yen/dólar
RESULTADOS EMPRESARIALES
Jueves 10 Diciembre
Zona Empresa Periodo EPS Estimado
España INDITEX Q310 0,698
RESULTADOS
Miercoles 9 Diciembre
Zona Empresa
EE.UU. WALL-MARTBRUTO 0,2527
NETO - -
Jueves 10 Diciembre
Zona Empresa
EE.UU. WALD DISNEY BRUTO 0,35 NETO - -
Viernes 4 Diciembre
Zona Empresa
Holanda ARCELORBRUTO 0,1875
NETO --
EE.UU. JOHNSON&JOHNSONBRUTO
0,49NETO
--
DIVIDENDOS
ACTIVO RECOMENDACIÓN
actual octubre septiembre agosto julio junio mayo abril marzo febrero enero
INMUEBLES = = = ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
RENTA FIJA CORTO ���� ���� ���� = = = = = = = =LARGO ���� ���� ���� = = ���� ���� ���� ���� ���� ����
Corporativo Grado de Inversión
= = = = = = ���� ���� ���� ���� ����
HIGH YIELD = = = = = = ���� ���� ���� ���� ����
Convertibles ���� ���� ���� ���� ���� ����
GESTIÓN ALTERNATIVA �������� �������� �������� �������� �������� �������� ���� ���� ���� ���� ����
RENTA VARIABLE IBEX ���� = = = = = = = = = =EUROPA ���� = = = = = = = = = =EE UU ���� = = = = = = = = = =JAPÓN ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
BRIC = ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� � �� �� �� � ����Europa del Este ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
MATERIAS PRIMAS Petróleo ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
Oro ���� ���� ���� = = = = = ���� ����
Metales básicos ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
DIVISAS DÓLAR/euro ���� ���� ���� = = = = ���� ���� ���� ����
YEN/euro = = = = = = = = = ���� ����
� �� �� �� � mejora de recomendación para China ���� positivos ���� negativos = neutrales
EMERGENTES
ASSET ALLOCATION
SEÑALES MODELO
TABLA DE MERCADOS
Datos a 1 de Diciembre de 2009 a las 16:30
Tipos de Interés en España País Índice Último Var. 1 semana (%) Var. 1 mes (%) Var. 1 año (%) Var. 2009 (%)
Plazo Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Euribor 12 m 1,24 1,23 1,24 3,92 España Ibex 35 12011,6 1,99 4,76 41,14 30,62
3 años 2,22 2,17 2,24 3,08 EE.UU. Dow Jones 10463,2 1,49 6,88 28,40 19,22
10 años 3,81 3,78 3,78 3,87 EE.UU. S&P 500 1112,6 1,93 6,68 36,31 23,18
30 años 4,58 4,60 4,58 4,15 EE.UU. Nasdaq Comp. 2200,2 2,89 7,37 57,37 39,51
Europa Euro Stoxx 50 2916,4 3,01 5,55 27,44 19,15
Tipos de Intervención Reino Unido FT 100 5352,8 2,04 6,11 31,66 20,72
País Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Francia CAC 40 3855,2 3,59 5,93 25,15 19,80
Euro 1,00 1,00 1,00 3,25 Alemania Dax 5833,7 2,60 7,42 32,74 21,28
EEUU 0,25 0,25 0,25 1,00 Japón Nikkei 225 10022,6 10,36 -0,12 19,36 13,13
Tipos de Interés a 10 años Emerg. Asia MSCI EM Asia (Moneda Local) 5,20 5,76 71,58 62,09
País Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año China MSCI China (Moneda Local) 7,36 6,40 76,77 64,05
España 3,81 3,78 3,78 3,87 Emerg. LatAm MSCI EM LatAm (Moneda Local) 2,00 9,54 74,60 58,29
Alemania 3,24 3,17 3,24 3,16 Brasil Bovespa 1,84 11,00 96,64 81,93
EE.UU. 3,47 3,21 3,41 2,73 Emerg. Europa Este MSCI EM Europa Este (M Local) 1,40 2,12 63,98 60,21
Rusia MICEX INDEX 1,95 3,54 131,13 111,62
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Euro/ Dólar 1,4950 1,4988 1,4775 1,2611
Dólar/ Yen 89,57 86,53 90,21 93,19
Euro/ Libra 0,9007 0,9083 0,9005 0,8467 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Fin 2008
Petróleo Brent 79,46 77,18 76,55 47,97 45,59
Emergentes (frente al Dólar) Oro 1193,40 1177,63 1059,50 768,95 882,05
Yuan Chino 6,827 6,829 6,828 6,884 Índice CRB Materias Primas 276,55 273,09 273,50 233,44 229,54
Real Brasileño 1,706 1,741 1,764 2,337
Peso mexicano 12,544 12,929 13,216 13,648
Rublo Ruso 29,395 29,332 29,242 28,019
MERCADOS DE RENTA FIJA MERCADOS DE RENTA VARIABLE
DIVISAS
MATERIAS PRIMAS
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