presentación semanal de mercados
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Presentación Semanal de MercadosSeptiembre 14, 2020
InternacionalLa renta variable corrige después de una semana y media de desvalorizaciones. El mercado está atento a lareunión de la FED, donde no espera cambios en la política monetaria después de los anuncios de parte deJerome Powell en el Jackson Hole.
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Fuente: Bloomberg
Principales Bolsas Diciembre 2019 = Base 100
Internacional
Los datos económicos de EEUU siguen siendo favorables con una inflación que mantiene la tendencia alcista yun ligero retroceso en las solicitudes semanales de desempleo de este país.
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Fuente: Bloomberg
• La inflación estuvo impulsada por el incremento en el nivel de precios de los automóviles y camiones usados, gasolina, hogar, recreación y sector inmobiliario.
• La inflación básica, que excluye componentes volátiles como los precios de combustibles y alimentos, presentó un ascenso de 1,3% a/a.
• Por otra parte, las peticiones iniciales de desempleo se ubicaron por debajo del millón de personas; sin embargo, la proporción de estas solicitudes sigue estando
por encima de los niveles pre pandemia.
Monedas G-10
Esto ha llevado a un ambiente de risk on, donde el dólar rompe la tendencia alcista que había marcadodesde que comenzó septiembre.
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Índice del dólar (DXY)
Fuente: Bloomberg
* La información del paréntesis corresponde al porcentaje que tiene la
divisa dentro del índice DXY
Internacional
Por el contrario, los datos económicos de la Eurozona muestran una ralentización del crecimiento económico.Este comportamiento obedece a las restricciones implementadas en algunas partes de la región para contenerlos rebrotes del Covid-19.
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Fuente: Bloomberg
Internacional
La presidenta del BCE manifestó que la entidad había discutido la reciente apreciación del euro; sin embargo,la entidad no tiene un objetivo de tipo de cambio, que lleve a controles sobre este.
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Fuente: Bloomberg
• En la reunión del BCE la semana pasada, Christine Lagarde, dijo que la política fiscal debería
ayudar a la política monetaria aplicada desde el banco central, pues, en vista de la recuperación
desigual, incompleta y asimétrica que presenta la región, esto reforzaría las medidas que se han
tomado para superar la crisis que atraviesa la región.
• Christine Lagarde afirmó que los indicadores apuntan a que habrá un fuerte rebote de la
economía en los próximos meses, por lo cual esperan que la caída de la economía de la
Eurozona sea de -8% a/a y no de -8.7% a/a como se había previsto anteriormente.
• El BCE afirmó la continuidad y eficacia del programa de compra de activos por valor de EUR
1.53bn hasta, al menos, junio del próximo año. Además de esto, indicaron que en la medida en
que duren los efectos del Coronavirus en la economía de la región, seguirán con el plan de la
adquisición de deuda por EUR 20.000 millones mensuales.
• Si bien el objetivo de inflación sigue siendo 2%, las proyecciones siguen muy alejadas de este
valor, pues se estima que la región cerrará el año con una inflación de 0.3% a/a, 1.0% a/a en
2021 y 1.3% a/a en 2022.
• Por el momento sigue frenado el debate que se había iniciado en febrero sobre la necesidad de
adaptar las reglas del pacto de Estabilidad y Crecimiento al contexto actual.
Commodities
El precio del petróleo se ha mantenido en USD 37 para el WTI y USD 39 para el Brent. El mercado esta atento ala reunión de la OPEP este jueves; actualmente, el exceso de oferta sigue presionando los precios delcommodity a la baja.
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Petróleo
Fuente: Bloomberg
Monedas emergentes
El ambiente de risk on ha llevado a que las monedas de mercados emergentes revalúen con excepción de lalira turca y el peso argentino.
8
Fuente: Bloomberg
Colombia
El peso colombiano estuvo presionado por la desvalorización del petróleo; sin embargo, el ambiente de risk onorientado por los anuncios de Oxford y AstraZeneca de reanudar los ensayos clínicos permitieron un retrocesoimportante de la moneda hoy.
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Peso colombiano (COP)
Fuente: Bloomberg
Colombia
La confianza del consumidor de Colombia se ha seguido recuperando a pesar de estar en terreno negativo. Estacorrección obedece a mejores expectativas de los consumidores.
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Fuente: Fedesarrollo
• El incremento en la confianza de los consumidores obedeció a un aumento de 0.9pps en el índice de condiciones económicas y a un incremento de
11.7pps en el índice de expectativas al consumidor.
• En agosto, el ICC aumentó en cuatro de las cinco ciudades encuestadas, además, presentó mejoras en todos los estratos socioeconómicos con respecto al
mes pasado.
• Respecto al mes anterior, se observa un incremento en la disposición de los consumidores a comprar vivienda y la disposición a comprar vehículos
aumentaron.
Evolución de los componentes ICC
Colombia
La producción manufacturera presentó una contracción de 8,5% a/a en julio, esto evidencia una ralentizaciónen la recuperación de este sector; sin embargo, a nivel mensual se mantienen los crecimientos.
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Fuente: DANE
Actividad Variación anual Contribución (pps)
Total -8.5% -8.5%
Elaboración de bebidas -11.4% -1.3%
Coquización y refinación de petróleo -15.9% -1.1%
Fabricación de vehículos -29.4% -1.0%
Industrias básicas de hierro -18.4% -0.7%
Fabricación de papel y cartón -9.5% -0.6%
Elaboración de azucar y panela -12.8% -0.4%
Acabado de productos textiles -17.2% -0.4%
Fabricación de productos minerales no metálicos -5.5% -0.4%
Fabricación de vidrio y productos -21.7% -0.3%
Fabricación de otros equipos de transporte -27.9% -0.3%
Elaboración de aceites y grasas 1.9% -0.2%
Fabricación de sustancias químicas básicas 1.7% 0.0%
Elaboración de productos de panaderia 2.1% 0.1%
Elaboración de otros productos alimenticios 1.4% 0.1%
Elaboración de productos de molineria y almidones 5.0% 0.1%
Producción manufacturera por actividad
Colombia
Las ventas al por menor también han perdido dinamismo en la recuperación debido a las restricciones demovilidad adoptadas en las principales ciudades.
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Fuente: DANE
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Colombia
Se evidenció un aplanamiento de la curva de rendimientos de los TES TF debido a la emisión de la referenciade TES TF 30y, cuya tasa de corte fue 7,25% e impulsó el apetito por las referencias de largo plazo.
Fuente: Bloomberg
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Fuente: Bloomberg, Investing y DANE
CALENDARIO SEMANAL
Atentos a:
• Ventas al por menor y producción industrial Colombia
• Producción industrial EEUU
• Reunión de política monetaria FED
• Balanza comercial Colombia
• Indicador de seguimiento de la economía Colombia
Dirección de Estrategias e Investigaciones Económicas
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