Álvarez Bobadilla, AnabelCampos Vásquez, FiorelaPotenciano Marcelo, Jonathan Rosales Espinoza, Greacy Rosel Cortegano, María Claudia

Gerencia Financiera

Integrantes:Integrantes:

APALANCAMIENTO OPERATIVO

El Apalancamient

o Afecta

El Apalancamient

o Afecta

RENTABILIDADRENTABILIDAD

RIESGORIESGO

AUMENTA LA UTILIDAD DISPONIBLE PARA LOS ACCIONISTAS.

INCERTIDUMBRE QUE SE ASOCIA A LA CAPACIDAD DE LA EMPRESA PARA CUBRIR SUS OBLIGACIONES DE PAGO FIJO

Un ejemplo de la aplicación de apalancamiento operativo se encuentra en la industria aeronáutica donde una gran parte de los costos totales son fijos. Estos costos incluyen cosas como la depreciación de edificios y equipos, seguros, impuestos sobre la propiedad, parte de las cuentas globales de servicios públicos y una parte del costo de la administración.

Los costos variables varían en forma directa con el nivel de producción.

Antes de un cambio en las ventas:

Empresa F

Empresa V Empresa 2F

Ventas $10,000 $11,000 $19,500

Costos de operación

Fijos (FC) $7,000 $2,000 $14,000

Variables (VC) $2,000 $7,000 $3,000

Utilidad de operación (EBIT) $1,000 $2,000 $2,500

Razones de Apalancamiento operativo

FC/Costos totales 0.78 0.22 0.82

FC/Ventas 0.7 0.18 0.72

Ahora sujetamos cada empresa a un incremento de 50% en las ventas del año siguientes y veamos que pasa

Ejemplo de apalancamiento operativo en una empresa.

Definición

Definición

POLÍTICAS DE DIVIDENDOS

Objetivo de las Políticas de Dividendos

La política de dividendos influye sobre la actitud de los inversores. La política de dividendos influye sobre el plan financiero y presupuesto de capital de la empresa. Afecta la posición del flujo de efectivo de la empresa. La política de dividendos disminuye el patrimonio y de tal modo aumenta el ratio (deuda / patrimonio). Si se pagan mayores dividendos en efectivo aumentará el precio de las acciones. Si se aumentan los dividendos en efectivo se dispondrá de menor cantidad de efectivo para su reinversión

Importancia de las Políticas de Dividendos

Dividendos

Factores que Influyen en las Políticas de Dividendo

Restricciones legales

Restricciones Internas

Restricciones Contractuales

Perspectivas de Crecimiento

Consideraciones de los Propietarios

Consideraciones de Mercado

Utilidades

Menoscabo Del Capital

Acumulación Excesiva De Utilidades

Insolvencia

Tipos de política de dividendo

Tipos de política de dividendo

La Política de

dividendos de razón de pago

constante

La política de

dividendos extra y bajos -

regulares

La Política de

dividendos regular

APALANCAMIENTO OPERATIVO

APALANCAMIENTO OPERATIVO

ES EL RESULTADO DE LA EXISTENCIA DE LOSCOSTOS OPERATIVOS FIJOS DE LA CORRIENTE DEINGRESOS DE LA EMPRESA.

ES EL USO POTENCIAL DE COSTOS OPERATIVOSFIJOS PARA MAGNIFICAR LOS EFECTOS DE LOS CAMBIOS EN LAS VENTAS SOBRE LAS

UTILIDADESANTES DE INTERESES E IMPUESTOS DE LAEMPRESA.

APALANCAMIENTO OPERATIVO

Datos: Precio de Venta por Unidad S/. 10 Costo Operativo Variable por Unidad S/. 5 Costo Operativo Fijo Total S/. 2,500 Variación de las Ventas +/- 50%

EBIT para Varios Niveles de Ventas

Caso 1 Caso 2 -

50% + 50%

Ventas (en unidades) 500 1,000 1,500

Ingresos por Ventas 5,000 10,000 15,000

- Costos Operativos Variables 2,500 5,000 7,500

- Costos Operativos Fijos 2,500 2,500 2,500

Utilidad Antes de Intereses e Impuestos S/. 0 S/. 2,500 S/5,000

-100% + 100%

APALANCAMIENTO OPERATIVOUn incremento del 50% en las ventas dacomo resultado un incremento de 100%en los EBIT.Una reducción del 50% en las ventas dacomo resultado una reducción del 100%en el EBIT.Cuando una empresa tiene costos fijos sepresenta el apalancamiento operativo