informe semanal del 26 al 30 enero

Reporte semanal del mercado de valores Del 26 al 30 de enero, 2015

Teléfono (506) 2204 – 4848 / Fax (506) 2204 – 4735 / Apartado 03-6155

E-mail: [email protected]/ Forum I- Santa Ana, San José, Costa Rica www.bolsacr.com

Estadísticas del Mercado

Esta semana se dio un aumento en el monto transado en el mercado de liquidez, sin embargo este aumento no compensó la

disminución que se dio en las operaciones de mercado primario y en reportos tripartitos. Las negociaciones en colones fueron

las que presentaron mayor disminución esta semana (13%), sin embargo continúa manteniéndose la preferencia por las mismas,

que representaron el 65% del total transado. Esta semana el mercado de liquidez fue el más importante al significar el 46% del

volumen transado, seguido por los reportos tripartitos con un 24%, el mercado primario con 21% y un 9% en compra ventas en

secundario.

Volumen Oper. Volumen Oper. Volumen Oper. Volumen Oper. Volumen Oper.

MERCADO PRIMARIO 155,288 61 22,656 17 28,082 19 13,344 14 1,969 6 221,338 -28.1%

MERCADO LIQUIDEZ 108,865 84 98,472 70 96,047 72 90,878 74 99,398 72 493,660 27.6%

REPORTO TRIPARTITO 78,862 240 61,498 208 43,251 174 46,396 204 32,669 128 262,675 -28.1%

DEUDA 18,924 38 25,215 57 20,544 38 14,340 41 10,522 24 89,545 -33.5%

PARTICIPACIONES 268 7 436 10 474 10 1,619 20 2,724 17 5,523 22.0%

ACCIONES 3 1 13 5 20 1 68 3 103 -98.0%

VENTA POSICIÓN 90 2 90 -90.6%

OPERACIONES A PLAZO - 0.0%

CONTRATOS DIFERENCIA - 0.0%

TOTAL 362,301 433 208,289 367 188,419 314 166,644 356 147,282 247 1,072,935 -11.0%

26/01/2015 27/01/2015 28/01/2015Total Volumen

30/01/201529/01/2015Variación %

Volumen transado y cantidad de operaciones. Por tipo de operación en miles de USD

0

300,000

600,000

900,000

1,200,000

1,500,000

24

-28

no

v

01

-05

dic

08

-12

dic

15

-19

dic

05

-09

en

e

12

-16

en

e

19

-23

en

e

26

-30

en

e

Mile

s d

e U

SD

Volumen semanal transado

Promedio volumen transado últimas 8 semanas Valor Transado TotalMercado Primario Reporto TripartitoMercado Liquidez Mercado Secundario (compra-ventas)




ACORDADA % ACORDADA % ACORDADA % ACORDADA % ACORDADA %

REPORTO TRIPARTITO 24,608.1 31.2 26,202.1 42.6 16,114.1 37.3 15,267.4 32.9 18,186.0 55.7

DEUDA 14,808.6 78.3 8,866.1 35.2 14,086.5 68.6 2,537.2 17.7 965.3 9.2

PARTICIPACIONES 88.7 33.0 91.4 21.0 289.5 61.0 381.8 23.6 867.7 31.8

ACCIONES 3.1 100.0 12.5 98.4 - - 54.6 80.5 - -

26/01/2015 27/01/2015 28/01/2015 29/01/2015

Volumen de operaciones acordadas como porcentaje del volumen total (Miles de USD)

30/01/2015

% liquidado en colones % liquidado en dólares

MERCADO PRIMARIO 95.4% 4.6%

MERCADO LIQUIDEZ 65.2% 34.8%

REPORTO TRIPARTITO 38.5% 61.5%

DEUDA 72.1% 27.9%

PARTICIPACIONES 3.5% 96.5%

ACCIONES 80.8% 19.2%

OPERACIONES A PLAZO 0.0% 0.0%

VENTA POSICIÓN 0.0% 100.0%

CONTRATO DIFERENCIA 0.0% 0.0%

TOTAL 65.2% 34.8%

Tipo de operación por moneda de liquidación

Comprador a plazo Vendedor a plazo Comprador a plazo Vendedor a plazo

AGENT 1.2% 0.2% 2.7% 0.0% 2.6% 1.6% 0.1%

ALDES 2.3% 0.6% 0.3% 0.0% 7.1% 1.4% 1.2%

BACSA 18.0% 23.3% 3.8% 26.1% 27.2% 5.5% 3.7%

BCR 10.8% 5.3% 12.8% 14.6% 9.2% 10.5% 10.1%

BCT 3.7% 0.0% 0.0% 0.0% 11.6% 0.0% 5.3%

BNCR 11.0% 43.7% 13.1% 11.0% 0.0% 10.3% 4.7%

BPDC 12.1% 7.3% 11.2% 5.8% 17.1% 15.0% 16.3%

CITIV 2.9% 0.0% 20.5% 0.0% 0.0% 0.0% 6.3%

DAVI 1.0% 1.3% 0.5% 2.8% 0.0% 0.8% 0.0%

IMPRO 0.5% 0.0% 1.6% 0.1% 0.2% 0.9% 0.5%

INSVA 10.6% 1.7% 13.6% 2.7% 13.9% 18.8% 16.3%

ISAMA 4.7% 0.0% 0.8% 0.0% 10.1% 4.0% 10.8%

LAFIS 0.2% 0.0% 0.5% 0.2% 0.0% 0.5% 0.0%

MERCA 1.5% 0.0% 4.6% 0.1% 1.0% 2.2% 3.5%

MUVAL 1.1% 0.0% 2.1% 0.0% 0.0% 0.8% 5.8%

SCOTV 18.3% 16.4% 11.8% 36.5% 0.0% 27.7% 15.3%

Participación relativa por puesto

Mercado de liquidez Reportos tripartitosVolumen total Mercado primario

Compra-venta

(secundario)Puesto




Curvas soberanas Los rendimientos en colones presentan una ligera disminución de los rendimientos en el tramo de corto y mediano plazo. La

principal variación presente fue del bono de estabilización monetaria BCCR170615AC (10 p.b.). Los títulos de largo plazo no

presentan variaciones. En el caso de los rendimientos en dólares, en el corto plazo se presentó una disminución en los

rendimientos, siendo el ajuste más importante el del título de propiedad G$270515 (21 p.b.). En el mediano y largo plazo se

presentó un aumento en los rendimientos, con la variación más grande en el título de participación G$240517 (7 p.b.)

Mercado primario

Este mercado sufrió una disminución en el volumen transado debido a menor cantidad de negociaciones tanto en las

colocaciones por ventanilla como por subasta. Las negociaciones en colones fueron las que presentaron mayor disminución

(17%). El Ministerio de Hacienda colocó el 51,9% del total negociado en este mercado, siendo la mayoría de estas emisiones

con instrumentos de tasa fija y a largo plazo. El 95,4% del total transado en este mercado se liquidó en colones y el 45,6% de

las negociaciones fueron con instrumentos de largo plazo.

La colocación por subasta representó el 87,7% del total negociado y se realizaron colocaciones por parte del Ministerio de

Hacienda (59,1%) y el Banco Nacional (20,2 %). El 12,3% restante correspondió a colocaciones por ventanilla donde la mayor

participación la tuvo el Banco Popular (28,5%) y el Banco Nacional (26,8%).




0

40,000

80,000

120,000

160,000

200,000

240,000

280,000

24

-28

no

v

01

-05

dic

08

-12

dic

15

-19

dic

05

-09

en

e

12

-16

en

e

19

-23

en

e

26

-30

en

e

Mile

s d

e U

SD

Volumen transado en mercado primario

Promedio últimas 8 semanas ventanilla Ventanilla Electrónica

Subasta Promedio últimas 8 semanas subasta




Detalle de subastas realizadas

Detalle de colocaciones por ventanilla

Fecha Emisor Instrumento SerieMonto Facial

Ofrecido (en miles)% Asignación Precio Promedio

Rendimiento

Promedio

Emisiones en colones

26/01/15 BNCR bnc3a BNCRC3A 16,041,000 81.3% 99.7 8.0%

26/01/15 BNCR bnc3b BNCRC3B 12,188,000 62.1% 100.0 8.7%

26/01/15 G tptba B200444 6,311,000 100.0% 86.1 9.9%

26/01/15 G tp G200324 23,030,000 100.0% 99.5 10.2%

26/01/15 G tp G210335 11,250,000 100.0% 100.0 11.3%

26/01/15 G tp G240118 3,507,450 78.6% 100.5 8.6%

26/01/15 G tp G260929 3,450,000 85.5% 98.4 10.8%

26/01/15 G tp0 N211015 15,452,600 99.5% 95.7 6.1%

27/01/15 BSJ bblsj SERIE BL 19,504,000 51.3% 100.2 9.6%

28/01/15 SCOTI bs15k SBPBC-1K 850,000 76.5% 100.0 6.7%

28/01/15 SCOTI bs16l SBPBC-1L 13,600,000 49.0% 100.1 7.2%

27/01/15 BDAVI bde1$ SERIE E 1 1,660 83.7% 100.1 3.5%

28/01/15 BCAC bc$f1 SERIE F1 6,130 100.0% 99.7 2.7%

Emisiones en dólares


Ofrecido (en miles)% Asignación

Precio

Promedio

Rendimiento

Promedio

26/01/15 FDESY ci$ 00FDESYC15T4 39 100.0% 100.0 4.3%

27/01/15 GYTCR ci$ 00GYTCRC4192 6 100.0% 100.0 4.5%

28/01/15 BLAFI ci$ 00BLAFIC17J1 11 100.0% 100.0 2.3%

28/01/15 FDESY ci$ 00FDESYC18T8 14 100.0% 100.0 4.3%

28/01/15 GYTCR ci$ 00GYTCRC4200 30 100.0% 100.0 4.5%

29/01/15 BASOL cdp$ 00BASOLC65X2 500 100.0% 100.0 4.0%



30/01/15 FDESY ci$ 00FDESYC21T2 35 100.0% 100.0 3.5%

30/01/15 FDESY ci$ 00FDESYC23T8 1,819 100.0% 100.0 1.3%

Emisiones en dólares




Mercado de liquidez (ML)

El volumen transado en este mercado aumento un 27% en relación con la semana anterior. Las negociaciones en dólares se

duplicaron y fueron las principales responsables del movimiento dado. Los subyacentes más utilizados en este mercado continúan

siendo los títulos de propiedad en colones que representaron el 53,1% del total, seguido por los títulos de propiedad en dólares

con el 25,2%. Predominan los subyacentes de mediano plazo y tasa fija.

Se mantiene la preferencia por las operaciones en colones (65%). Los rendimientos pactados aumentaron para ambas monedas,

culminando la semana con un promedio semanal de 5.0% para colones y 2.3% en el caso de dólares.


Ofrecido (en miles)% Asignación

Precio

Promedio

Rendimiento

Promedio


26/01/15 BPDC cdp 00BPDC0CZ448 657,000 100.0% 100.0 8.0%

27/01/15 BNCR cdp 00BNCR0C28U8 520,000 100.0% 100.0 7.1%

27/01/15 BPDC cdp 00BPDC0CZ463 817,500 100.0% 100.0 8.0%

27/01/15 CATAY ci 00CATAYC6234 7,000 100.0% 100.0 7.0%

27/01/15 CATAY ci 00CATAYC6242 25,000 100.0% 100.0 7.8%

28/01/15 BASOL cdp 00BASOLC63X7 10,000 100.0% 100.0 7.2%

28/01/15 BNCR cdp 00BNCR0C29U6 3,000,000 100.0% 100.0 6.8%

28/01/15 BPDC cdp 00BPDC0CZ489 1,060,000 100.0% 100.0 8.0%

28/01/15 BPDC cdp 00BPDC0CZ497 261,000 100.0% 100.0 7.8%

28/01/15 FDESY ci 00FDESYC16T2 10,000 100.0% 100.0 7.9%

29/01/15 BCR cdp 00BCR00CKL58 1,240,000 100.0% 100.0 6.8%

29/01/15 BCR cdp 00BCR00CKL74 1,809,000 100.0% 100.0 7.2%

29/01/15 BNCR cdp 00BNCR0C33U8 200,000 100.0% 100.0 6.6%

29/01/15 BNCR cdp 00BNCR0C34U6 200,000 100.0% 100.0 7.1%

29/01/15 BPDC cdp 00BPDC0CZ562 1,375,000 100.0% 100.0 8.0%

29/01/15 FDESY ci 00FDESYC19T6 24,474 100.0% 100.0 8.0%

29/01/15 SCOTI cdp 00SCOTICI798 2,000,000 100.0% 100.0 6.7%

30/01/15 FDESY ci 00FDESYC20T4 4,000 100.0% 100.0 8.3%

30/01/15 FDESY ci 00FDESYC22T0 18,000 100.0% 100.0 7.3%

30/01/15 FDESY ci 00FDESYC24T6 23,000 100.0% 100.0 7.4%




Reportos tripartitos

Las operaciones pactadas en reportos tripartitos disminuyeron esta semana tanto en dólares como en colones, sin

embargo el impacto fue más fuerte en las operaciones negociadas en dólares (29%). Los títulos de propiedad en

dólares, con vencimiento en el largo plazo, fueron los subyacentes más utilizados (19,4%), seguidos por los títulos

de propiedad en colones con vencimiento en el mediano plazo (18,4%).

El 63,1% de las operaciones se pactaron con plazos al vencimiento entre 31 y 90 días, y el 36,8% entre 0 y 30 días.

La exposición al riesgo cambiario en este tipo de operaciones continuó bajando en relación a semanas anteriores

(9,6%). Los rendimientos promedio pagados en colones continúan con tendencia a la baja, ubicándose el promedio

semanal en 5,9%. En el caso del rendimiento en dólares, estos aumentaron culminando la semana en 2,8%




600,000

640,000

680,000

720,000

760,000

800,000

840,000

28

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/14

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/12

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/15

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23

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/15

30

/01

/15

Mile

s d

e U

SD

Saldo abierto a plazo

-

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

G tp

$

G tp

Deu

da P

rivada

Deu

da Ext C

R

BC

CR

Tasa Fija

Tpart

ICE

Accio

nes

BC

CR

bem

v

G tp

tba

Deu

da Ext In

ter

27.8%

24.5%

14.5%

10.6%

5.1%4.5% 4.5%

2.9% 2.8% 2.6%

0.2%

Mile

s d

e U

SD

Subyacentes del saldo abierto al 30/01/2015




Mercado secundario (Compra-ventas)

El volumen transado en este mercado disminuyó debido a la caída en las negociaciones con títulos de deuda, así como en

acciones, caso contrario al transado en participaciones que aumentó en relación a la semana anterior. En el mercado de

deuda, los títulos más negociados fueron los títulos de propiedad, así como los certificados de depósito a plazo del Banco

Nacional que significaron el 63,1% del total negociado. Se presentó mayor negociación de títulos con vencimiento en el

mediano plazo, que representaron un 45,3% del total negociado. El 72,1% de lo transado en compra ventas fue liquidado

en colones.

Transado (miles

de USD)Rend. Prom.

Transado (miles

de USD)Rend. Prom.

0 A 30 DIAS 13,597 605.9% 34,829 262.0%

31 A 90 DIAS 37,155 588.4% 45,909 276.7%

91 A 180 DIAS 98 433.3%

MAYOR A 180 DIAS

TOTAL 50,752 80,837

Negociado en Colones Negociado en Dólares

Plazo

Estructura por plazo de reportos tripartitos

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

5.5

6.0

6.5

7.0

7.5

8.0

24

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14

25

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15

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15

30

/01

/20

15

Ren

dim

ien

to

Rendimiento promedio reportos tripartitos

REPO en ¢ REPO en $ ML en ¢ ML en $




Con respecto a la negociación de participaciones, estas presentaron un aumento en las negociaciones dadas en dólares;

y a pesar que se negoció menor cantidad de participaciones esta semana aumentó el volumen transado con este tipo de

instrumento. Se realizaron 58 operaciones con participaciones de fondos de inversión para un total de ¢2836,4 millones.

En las negociaciones con acciones se presentó un aumento en la cantidad de emisiones transadas, sin embargo el total

negociado disminuyó a ¢44,8 millones.

Emisor Instrumento Precio

máximo

Precio

mínimo

Precio

promedio Operaciones

Cantidad de

participaciones

Transado Colonizado

(miles)

Participaciones en colones

MULTI mulds 156.6 156.6 156.6 2 1,332 111,794.2

MULTI mulsp 73.7 73.7 73.7 2 2,678 105,826.0

MULTI multc 1,005.6 1,005.2 1,005.4 3 53,186 53,466.5

Participaciones en dólares

BCRSF inm1$ 5,737.0 5,720.0 5,723.5 14 125 383,479.3

BCRSF inm2$ 5,937.0 5,925.0 5,929.8 10 45 143,074.1

FCSFI fici$ 5,914.9 5,417.0 5,418.0 3 17 49,399.1

INTSF inm1$ 2,845.0 2,844.0 2,844.3 9 71 108,298.9

MULTI inm1$ 5,088.1 5,086.0 5,086.8 4 16 43,622.1

MULTI mult$ 100.8 100.7 100.7 3 1,018,495 549,980.0

VISTA inm1$ 5,434.8 5,403.0 5,418.1 8 444 1,287,432.5

Participaciones negociadas por emisor




Operaciones internacionales

Índices internacionales

Eurobonos

Emisor Instrumento Precio máximo Precio mínimo Precio promedio Operaciones Cantidad de acciones Transado Colonizado (miles)


FIFCO acom 710.0 709.1 709.7 5 29,000 20,573.6

INC acom 20.5 20.5 20.5 1 942,921 19,329.9

NACIO acom 5.0 5.0 5.0 3 980,000 4,900.0

Acciones negociadas por emisor

CEVALValor Transado miles USD

Tipo de Operación Acciones Bonos Acciones Bonos

COMPRA 388.42 6,891.26 54.9% -34.0%

VENTA 386.93 4,329.34 71.7% 59.0%

TOTAL 775.35 11,220.60 62.8% -14.8%

REPORTADASValor Transado miles USD

Tipo de Operación Acciones Bonos Acciones Bonos

COMPRA 285,308.82 2,317.92 104.2% 3815.8%

VENTA 185,615.98 537.64 -18.1% 11.9%

TOTAL 470,924.80 2,855.57 28.5% 429.0%

Tipo de Instrumento Variación semana anterior

Tipo de Instrumento Variación semana anterior

Fecha S&P500 ↓ Dow Jones ↓ Nasdaq ↓ Bovespa ↓ IPC ↓

23/01/2015 2,043.9 17,672.6 4,757.9 48,775.3 42,649.7

30/01/2015 1,988.4 17,165.0 4,635.2 46,907.7 40,950.6

Precio Rendimiento Precio Rendimiento Precio Rendimiento Precio Rendimiento Precio Rendimiento

23/01/2015 127.91 4.26 93.47 5.26 91.30 5.50 85.23 6.81 99.17 7.07

30/01/2015 127.49 4.32 92.95 5.35 90.74 5.57 83.95 6.93 98.01 7.16

FechaBde20 Bde23 Bde25 Bde43 Bde44




Fuente: Bloomberg

Unidad de información y análisis de mercado

Bolsa Nacional de Valores S.A

"La información contenida en el presente reporte semanal es únicamente de carácter informativo, en virtud de lo cual, de ninguna manera se podrá

considerar ésta como una asesoría de inversión por parte de la Bolsa Nacional de Valores, S.A. Asimismo, no se podrá responsabilizar a la Bolsa Nacional

de Valores, S.A. por cualquier tipo inversión o decisión financiera realizada con base en este documento.

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Plazo en años

Comparativo rendimientos bde y títulos del tesoroal 30/01/2015

Deuda soberana CR

Curva de Activos Tesoro US

informe semanal del 26 al 30 enero

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