informe semanal al 26/10/2018 -...
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La semana que finalizó el 26 de octubre fue una de baja generalizada en las cotizaciones de los
3 principales cultivos, tanto en el segmento disponible como en el mercado a término, y tanto
en el mercado local como en el externo.
Un aceptable avance de la cosecha en los Estados Unidos tanto para la soja como para el maíz,
ayudan a consolidar las estimaciones de una campaña extraordinaria.
Los números del sector exportador estadounidense siguen decepcionando a l
cumplir con las expectativas; el principal productor de soja del mundo está teniendo serios
problemas en relocalizar su producción ante el cierre del principal mercado comprador
mundial (China), como consecuencia de la guerra comercial.
beneficiado de este re direccionamiento de la demanda China.
Argentina realizó en la semana que paso, según informa USDA, una nueva compra de soja
estadounidense por 70.000 Ton y en la misma semana se realizaron embarques por unas
100.000 Tn. Esto habla a las claras de la nueva configuración del comercio internacional de la
oleaginosa.
En Argentina comenzó la campaña
Informe Semanal al 26/10/2018
Resumen
La semana que finalizó el 26 de octubre fue una de baja generalizada en las cotizaciones de los
3 principales cultivos, tanto en el segmento disponible como en el mercado a término, y tanto
como en el externo.
Un aceptable avance de la cosecha en los Estados Unidos tanto para la soja como para el maíz,
ayudan a consolidar las estimaciones de una campaña extraordinaria.
Los números del sector exportador estadounidense siguen decepcionando a l
l principal productor de soja del mundo está teniendo serios
problemas en relocalizar su producción ante el cierre del principal mercado comprador
mundial (China), como consecuencia de la guerra comercial. Brasil se erige como el principal
beneficiado de este re direccionamiento de la demanda China.
Argentina realizó en la semana que paso, según informa USDA, una nueva compra de soja
0.000 Ton y en la misma semana se realizaron embarques por unas
100.000 Tn. Esto habla a las claras de la nueva configuración del comercio internacional de la
campaña de soja 18/19 con la siembra de los primeros lotes
Informe Semanal al 26/10/2018
La semana que finalizó el 26 de octubre fue una de baja generalizada en las cotizaciones de los
3 principales cultivos, tanto en el segmento disponible como en el mercado a término, y tanto
Un aceptable avance de la cosecha en los Estados Unidos tanto para la soja como para el maíz,
Los números del sector exportador estadounidense siguen decepcionando a los analistas al no
l principal productor de soja del mundo está teniendo serios
problemas en relocalizar su producción ante el cierre del principal mercado comprador
Brasil se erige como el principal
Argentina realizó en la semana que paso, según informa USDA, una nueva compra de soja
0.000 Ton y en la misma semana se realizaron embarques por unas
100.000 Tn. Esto habla a las claras de la nueva configuración del comercio internacional de la
los primeros lotes.
La Bolsa de Cereales de Buenos Aires volvió a resentir su estimación de producción nacional.
lotes afectados por el granizo y por la helada, y muchos otros con niveles hídricos menores a los adecuados, ha llevado
a una rebaja en la semana de unos 0,3 MT en la estimación productiva de la campaña actual
bonaerense hacia el sur de Santa Fe se extiende un área desbastada por
entre 30 y 40 mil ha pérdidas de trigo solo en esta z
período crítico de definición de rindes del cultivo en niveles de condición entre buenos y excelentes. Las lluvias que
regaron grandes zonas en las últimas semanas, si bien insuficientes y po
muchos cultivos que las necesitaban imperiosamente.
Ahora la BCBA ubica la producción en torno a los 19,4 MT
empiezan a cosechar los primeros lotes y los result
campaña. A la fecha se levantó un 2,8% del
buenas condiciones en lo que queda la presente campaña, el rendimiento medio nacional
qq/Ha, con rendimientos superiores a los de la campaña pasada solo en el NEA, centro
sectores del sur y oeste de Buenos Aires.
En el plano internacional la IGC (International Grain Council) publicó
granario mundial. Lo que más destaca de este informe es el incremento en las estimaciones de producción de trigo
para la presente campaña, con mejoras en las previsiones sobre
ser compensadas por rebajas en los números estimados para Argentina y Australia.
mundial de trigo esperada hasta los 729 MT (+ 12 MT entre mes), con los stocks finales aumentando en similar
primer instancia.
Complementamos con el gráfico del continuo de Chicago, aquí vemos al precio rompiendo el canal que venía
desarrollando desde principio de año. Una semana de profunda
caída fue menguada durante la jornada del viernes, cuando
ensayó un importante rebote, borrando parte de la baja sufrid
Por más importante que haya sido este rebote del viernes, la
suma de las dos figuras nos muestran un panorama poco
alentador para el trigo en el corto plazo. Esperaremos a las
próximas jornadas para ver si el precio puede volver a
acomodarse dentro del canal o si se direcciona
marcada en azul en torno a los 470 c/bushel, donde está el
próximo gran soporte.
de Buenos Aires volvió a resentir su estimación de producción nacional.
lotes afectados por el granizo y por la helada, y muchos otros con niveles hídricos menores a los adecuados, ha llevado
emana de unos 0,3 MT en la estimación productiva de la campaña actual
bonaerense hacia el sur de Santa Fe se extiende un área desbastada por el granizo de la semana pasada, se estiman
entre 30 y 40 mil ha pérdidas de trigo solo en esta zona. Contra esto un 35% del área sembrada viene desarrollando el
período crítico de definición de rindes del cultivo en niveles de condición entre buenos y excelentes. Las lluvias que
regaron grandes zonas en las últimas semanas, si bien insuficientes y poco cuantiosas, significaron un alivio para
muchos cultivos que las necesitaban imperiosamente.
en torno a los 19,4 MT –Cuando la campaña comenzó con 21 MT esperadas
empiezan a cosechar los primeros lotes y los resultados en rendimiento distan de los estimados a principio de la
A la fecha se levantó un 2,8% del área sembrada con rendimientos promedios de 14,5 qq/Ha.
buenas condiciones en lo que queda la presente campaña, el rendimiento medio nacional se ubicaría en las 31,8
, con rendimientos superiores a los de la campaña pasada solo en el NEA, centro-norte de Santa Fe, Entre Rios y
En el plano internacional la IGC (International Grain Council) publicó su reporte mensual sobre la situación del mercado
Lo que más destaca de este informe es el incremento en las estimaciones de producción de trigo
joras en las previsiones sobre la Unión Europea, Rusia y Argelia, que n
ser compensadas por rebajas en los números estimados para Argentina y Australia. Se incrementó
hasta los 729 MT (+ 12 MT entre mes), con los stocks finales aumentando en similar
proporción.
El gráfico contiguo muestra el precio del contrato de trigo MATBA entrega
Rosario Enero/19 libre del efecto distorsivo de las retenciones sobre el
precios –que implicó una caída del precio proporcional al monto de la
imposición-. Aquí podemos ver al precio rompiendo en el correr de esta
semana este triángulo que comenzó a formarse a principios de
septiembre. El panorama desde el plano técnico no es muy alentador,
permitiendo esta figura habilitar un recorrido potencial del p
zona de los u$s 200 del gráfico (u$s 180 con efecto retenciones)
Complementamos con el gráfico del continuo de Chicago, aquí vemos al precio rompiendo el canal que venía
Una semana de profunda
rnada del viernes, cuando
un importante rebote, borrando parte de la baja sufrida.
Por más importante que haya sido este rebote del viernes, la
suma de las dos figuras nos muestran un panorama poco
Esperaremos a las
próximas jornadas para ver si el precio puede volver a
o del canal o si se direcciona hacia la zona
marcada en azul en torno a los 470 c/bushel, donde está el
de Buenos Aires volvió a resentir su estimación de producción nacional. La existencia de muchos
lotes afectados por el granizo y por la helada, y muchos otros con niveles hídricos menores a los adecuados, ha llevado
emana de unos 0,3 MT en la estimación productiva de la campaña actual. Desde el noroeste
el granizo de la semana pasada, se estiman
Contra esto un 35% del área sembrada viene desarrollando el
período crítico de definición de rindes del cultivo en niveles de condición entre buenos y excelentes. Las lluvias que
co cuantiosas, significaron un alivio para
Cuando la campaña comenzó con 21 MT esperadas-. Se
ados en rendimiento distan de los estimados a principio de la
sembrada con rendimientos promedios de 14,5 qq/Ha. De mediar
se ubicaría en las 31,8
norte de Santa Fe, Entre Rios y
reporte mensual sobre la situación del mercado
Lo que más destaca de este informe es el incremento en las estimaciones de producción de trigo
la Unión Europea, Rusia y Argelia, que no llegaron a
Se incrementó la producción
hasta los 729 MT (+ 12 MT entre mes), con los stocks finales aumentando en similar
muestra el precio del contrato de trigo MATBA entrega
Rosario Enero/19 libre del efecto distorsivo de las retenciones sobre el
que implicó una caída del precio proporcional al monto de la
rompiendo en el correr de esta
semana este triángulo que comenzó a formarse a principios de
panorama desde el plano técnico no es muy alentador,
permitiendo esta figura habilitar un recorrido potencial del precio hacia la
con efecto retenciones) en una
Complementamos con el gráfico del continuo de Chicago, aquí vemos al precio rompiendo el canal que venía
La semana que pasó fue una de caída generalizada en los precios de soja tanto en el mercado interno como en el
externo, y tanto en el segmento disponible como en el segmento a término. Los números de exportación
estadounidense defraudan a los analistas semana a semana lo que muestra la dificultad de colocación de producción por
parte del principal productor mundial, ante el virtual cierre en del mercado del principal importador mundial (China). Esto,
sumado a una campaña estadounidense con rindes récord de los productores de la oleaginosa, ensancha las
predicciones de stocks finales y deprime los precios. Hasta u$s 8 perdieron los futuros de soja en el mercado de referencia
mundial durante esta semana y, mientras no se empiecen a escuchar malas noticias productivas de la campaña que recién
comienza en América del Sur o mientras los Estados Unidos no puedan encontrar plaza para colocar su producción, será
difícil encontrar razones fundamentales para que el precio emprenda al alza en el corto plazo.
La IGC en su último informe dejo prácticamente inalterado sus estimaciones para la campaña de soja, con un pequeño
incremento en su estimación de stock final. Hablando de la nueva campaña sudamericana, este organismo marca: “Las
perspectivas para los cultivos sudamericanos siguen siendo previsionales. Sin
embargo, la campaña de siembra en Brasil ha comenzado positivamente, con la
siembra progresando a un ritmo récord - se completará aproximadamente un
tercio antes del 18 de octubre-. Se desarrolla con condiciones de crecimiento
beneficiosas en estados clave, especialmente Mato Grosso y Paraná. (…) La
demanda de China está muy por encima de los niveles de hace un año. Es
probable que esto proporcione el ímpetu para una expansión de una superficie
de al menos 2% año a año en 2018/19, con ganancias de área esperadas en
regiones productoras clave, en particular centro-oeste y partes del norte. Los
rendimientos dependerán de patrones climáticos más amplios, sin embargo,
suponiendo que la productividad está cerca de la tendencia, la producción se
predice en un nuevo máximo de 121.0 MT”
La nueva campaña de soja ha comenzado en nuestro país en los últimos días con los primeros lotes sembrados.
Actualmente se lleva sembrado un 2% de las 17,9 Mha previstas para la campaña 18/19. Al mismo tiempo se profundiza
en nuestro país la importación de soja norteamericana; en la semana que terminó el 18 de octubre Argentina hizo
compromisos de compra de soja estadounidense por unas nuevas 70 mil Ton, con embarques partiendo hacia acá en esa
semana por cerca de 100 mil Ton. Esto habla a las claras de cómo se está rearmando la cadena global de comercialización,
donde nuestro país apunta a incrementar su exportación de porotos si procesar y al mismo tiempo a importar granos para
su industria (aprovechando el diferencial de precios con los
Estados Unidos).
El gráfico contiguo muestra la cotización del continuo de soja en
Chicago. El doble piso que marcamos en informes anteriores en
la zona de los 810 c/bushel no logró confirmarse, cayendo
duramente en la semana por malas noticias desde el plano del
análisis fundamental del grano. Así mismo todavía no se puede
descartar ver al precio volver a intentar quebrar la parte
clavicular de la figura, buscando valores marcados por una
extensión de 1,61 de fibonacci del 1er rebote luego de tocar el
piso. Si el precio sigue a la baja tendrá un primer escollo en el soporte marcado en los 850 c/bushel. De traspasar este
punto, se esperaría que vuelva a tocar los mínimos de los 810 c/bushel.
Continúa la siembra de maíz en nuestro país, llevándose a la fecha cerca de 2 Mha sembradas. Esto significa un avance
sobre el 34,4% del área esperada para la campaña. Los lotes que se incorporaron al principio de la ventana temporal de
siembra se encuentran en buenas condiciones. Un informe del anexo argentino del Departamento de Agricultura de
EE.UU. mostró nuevas estimaciones productivas para la nueva campaña argentina. Ubica la producción en 41,5 MT, 0,5
MT más que el informe oficial del organismo,
aumentando su previsión de área sembrada y
reduciendo los rendimientos promedios esperados.
Estima además de este incremento en el producto de la
campaña una rebaja en los números de exportación, lo
que deja un stock final significativamente más
abultado.
Analizando el mercado de Chicago desde los fundamentos, no hubo demasiados motivos como para que se convaliden
variaciones importantes de precios. La atención principal, esta focalizada en el desarrollo de la campaña
estadounidense, donde el logro de una cosecha abundante, cercana a 375 MT ya es casi un hecho. De este modo, el
mercado permaneció limitado por el buen clima, donde se descontaba la posibilidad de un buen avance en las tareas de
cosecha. A la fecha, las labores cubren un 49% del área y se encuentran en línea con los promedios históricos para la
época del año. Los números de exportación estadounidense del cereal defraudan a los analistas, al igual de lo que
pasa con la soja; solo se registraron compromisos de exportación por 350 mil toneladas, cuando las estimaciones las
situaban cuanto menos en torno al medio millón de
toneladas.
En la plaza local los precios ofrecidos por el maíz disponible
alcanzaron los US$ 128,5 /t cayendo US$ 4/t en una semana,
mientras que son 4,5 % más bajos que a igual fecha del año
pasado. Al día jueves 26, el precio del maíz disponible se
ofreció a $ 4.600/t en la BCR. En el diferido, la entrega a
noviembre se ofreció hasta $ 4.700/t, diciembre $ 4.800/t. y
en $ 4.900/t para enero.
ADVERTENCIA: El análisis y las opiniones aquí vertidas no intentan recomendar ningún tipo de
operación ni asegurar ningún tipo de retorno o rendimiento. El desarrollo de los mercados y de
las cotizaciones depende de diversas variables que son de imposible predicción. El llevar
adelante alguna operación de mercado influido por algún aspecto de este informe, solo queda a
responsabilidad del lector.
USDA Oficial Anexo
Área 4900 5200 5000 5300
Stocks iniciales 1448 5273 2378 3278
Producción 41000 32000 41000 41500
Oferta total 42459 37278 43383 44783
Exportaciones 25986 23000 27000 26000
Total Consumo 11200 11900 12400 13000
Stocks finales 5273 2378 3983 5783
2016/2017 2017/20182018/2019
Maíz Argentina
