semanal técnico 26/11/2013
TRANSCRIPT
Francia Alemania España
Maxime Viémont; CFTe Carsten Riedel; CEFA Oscar Germade; CFTe
Lionel Duverger; CFTe Fabian Heymann
Fabien Ragot
Informe Semanal de Análisis Técnico
Departamento de Economía y Estrategia
26/11/2013
PUNTOS CLAVE
INDICES
S&P 500 Tomar beneficios
Eurostoxx 50 Tomar beneficios
DAX 30 Tomar beneficios
CAC 40 Tomar beneficios
IBEX 35 Tomar beneficios: Consolidación/corrección en desarrollo
BONOS - DIVISA – MATERIAS PRIMAS
T-Notes Vender rebotes
Bund Vender rebotes
EUR/USD Vender rebotes
CCI Index Comprar caídas
Brent Vender rebotes
Gold Comprar caídas
ACCIONES
SOCIETE GENERALE Tomar beneficios
WENDEL Tomar beneficios
BRENNTAG Ruptura alcista
GRÁFICO DE LA SEMANA
OIL & GAS Debilidad relativa
2
S&P 500
3
Resistencia: 1800 / 1830
Soporte: 1775 / 1746 / 1710
Escenario Principal:
En el medio plazo, mantenemos un sesgo
alcista, ya que la media de 100 sesiones se
ha confirmado como soporte hace un mes.
En el corto plazo, la zona de los 1175 puntos
se ha confirmado como primer soporte. Por
ello, mantenemos una postura neutral entre
1775 y 1800/1830.
Escenario Alternativo:
Desarrollo bajista de corto plazo por debajo
de 1775.
EUROSTOXX 50
4
Resistencia: 3090 / 3120
Soporte: 3000 / 2955 / 2935
Escenario Principal:
Medio plazo todavía alcista.
En el corto plazo, desarrollo neutral dentro
del rango 3000 / 3090. Por encima de 3090,
una extensión en precio hacia 3120 todavía
sería probable.
Escenario Alternativo:
Por debajo de 3000, favoreceríamos una
corrección hacia 2955.
DAX 30
5
Resistencia: 9250 / 9400
Soporte: 9075 / 8980 / 8725 / 8490
Escenario Principal:
El desarrollo de medio plazo es todavía
alcista.
En el corto plazo, una extensión en precio
está en desarrollo, pero debido a las
condiciones de sobrecompra, no debería
alargarse demasiado. Desarrollo neutral entre
9075 y 9250. Por encima de 9250, la próxima
resistencia es 9400.
Escenario Alternativo:
Por debajo de 9075, favoreceríamos una
corrección hacia 8725.
CAC 40
Resistencia: 4330 / 4400
Soporte: 4210 / 4115 / 4050
Escenario Principal:
Medio plazo todavía alcista.
En el corto plazo, desarrollo neutral entre
4210 y 4330. Por encima de 4330, la próxima
resistencia está situada en 4400.
Escenario Alternativo:
Por debajo de 4210, favoreceríamos
corrección hacia 4115.
6
IBEX 35
Resistencia: 9853 / 10064
Soporte: 9467 / 9173
Escenario Principal:
Recientemente, el Ibex35 ha alcanzado
nuestro objetivo de medio-largo plazo para
este año @ 10100.
En el corto plazo, el índice ha completado la
(v) onda de este tramo impulsivo como
hemos destacado en los últimos informes.
Ahora, nos encontramos cotizando en fase de
consolidación.
Por ello, por debajo de 10100 esperamos
más corrección hacia @ 9400 (hueco de
principios de octubre), en el peor de los casos
@ 9200. Un movimiento correctivo menor de
tipo irregular está en desarrollo.
Para los próximos 3-6 meses, esperamos
formación de grado intermedio de onda IV.
Escenario Alternativo:
Por encima de 10100 la próxima resistencia
es 10500.
7
BUND
Resistencia: 141,95 / 142,32
Soporte: 140,53 / 138,79
Escenario Principal:
Nuestra visión de medio plazo era correcta.
Ahora podemos afirmar que un techo está
completado. Por tanto, esperamos más
presión bajista en los próximos meses.
Objetivo medio plazo @ 133.
Recientemente, el Bund ha alcanzado la
media de 200 sesiones como sugerimos.
Ahora, esperamos que comience una fase de
distribución menor en las próximas semanas.
142,32 es el primer máximo de esta fase.
Vender rebotes.
Escenario Alternativo:
La pérdida de 138,79, en cierre semanal,
podría reanudar la tendencia bajista.
8
T-NOTE USA 10 YR
Resistencia: 127,703 / 128,063
Soporte: 125,125 / 122,219
Escenario Principal:
Nuestra visión de medio plazo era correcta.
El T-note ha completado un patrón de
Cabeza&Hombros.
Por tanto, podemos afirmar que la tendencia
está en proceso de cambio. Esperamos más
presión bajista para los próximos meses.
Objetivo medio plazo @ 120.
Recientemente, el T-note ha estado muy
cerca de la media de 200 sesiones como
sugerimos. Ahora, esperamos que comience
una fase de distribución menor en las
próximas semanas. 128,063 es el primer
máximo de esta fase. Vender rebotes.
Escenario Alternativo:
La pérdida de 125,516, en cierre semanal,
podría reanudar la tendencia bajista.
9
USD/EUR
Resistencia: 1,3590 / 1,3832
Soporte: 1,3397 / 1,3294
Escenario Principal:
En el largo plazo consideramos que el EUR
completará un techo clave en los próximos
meses.
Recientemente, el EUR ha alcanzado nuestra
zona objetivo de medio plazo @ 1,38/1,40.
En cualquier caso, todavía no tenemos
pautas distributivas. Esperamos comience
una fase de distribución en las próximas
semanas. 1,3832 es el primer máximo de
esta fase.
En el corto plazo, el EUR está rebotando
como sugerimos. Por tanto, un máximo
decreciente en la estructura menor está en
desarrollo. Vender los rebotes.
Escenario Alternativo:
Por encima de 1,3832, la próxima resistencia
está situada en @ 1,40.
10
GreenHaven Continuous
Commodity Index Fund
Resistencia: 25,80 / 26,10 / 26,90
Soporte: 25,09 / 23,83
Escenario Principal:
La semana pasada, el CCI perdió el soporte
de los 25,71. Por tanto, tenemos una
extensión en tiempo y en precio en la
estructura de grado mayor.
Nuestra visión de medio plazo sigue siendo la
misma. Consideramos que un movimiento
correctivo (A-B-C) se está completando.
Al mismo tiempo, en términos de patrones de
velas, la reacción alcista de la semana
pasada, podría ser un “martillo”. Por tanto,
nuestra recomendación se mantiene sin
cambios, comprar caídas hacia @ 25,09.
Escenario Alternativo:
La superación de 25,80, en cierre semanal,
reanudaría la tendencia alcista de corto
plazo.
11
BRENT
Resistencia: 111,40 / 112
Soporte: 106,51 / 102,98
Escenario Principal:
Nuestra visión de medio plazo se mantiene
sin cambios. Consideramos que el Brent se
encuentra en una fase de consolidación de
grado mayor (A-B-C).
Modificamos nuestro recuento en términos de
tiempo.
Objetivo de medio plazo @ 96,75/88,50.
A principios de septiembre, el Brent completó
un pullback hacia su directriz alcista principal.
En el corto plazo, por debajo de 111,40
esperamos más presión bajista hacia @
96,75, peor de los casos 88,50. Vender
rebotes.
Escenario Alternativo:
La superación de 111,40, en cierre mensual,
favorecería la reanudación de la tendencia
alcista.
12
GOLD
Resistencia: 1288 / 1327
Soporte: 1206 / 1178
Escenario Principal:
Nuestra visión de medio plazo era correcta.
Ahora, el Oro se encuentra en tendencia
bajista de medio-largo plazo.
Objetivo de largo plazo @ 730.
La semana pasada, el Oro perdió el soporte
de los 1251. Por tanto, tenemos una
extensión en tiempo y en precio en el
movimiento de consolidación/corrección
menor. Debido a la fuerte correlación con los
movimientos del “aussie”, recomendamos
seguir de cerca esta divisa para encontrar
una ventana de compra en las próximas
semanas. Un “doble suelo” podría estar en
desarrollo.
Escenario Alternativo:
La superación de 1288, en cierre semanal,
debería ser positivo para el posible patrón de
“doble suelo”.
13
SOCIETE GENERALE –
GLE FP
14
Resistencia: 43€ / 46€
Soporte: 39,5€ / 35-36€ / 33-34€
Escenario Principal:
Recomendamos tomar beneficios en este
valor, ya que ha alcanzado recientemente su
objetivo de corto plazo @ 43€.
La pérdida de la línea directriz alcista (línea
verde), consideramos añadirá más presión
bajista para las próximas semanas.
Nuestro primer objetivo es la zona 35-36€,
pero niveles de 33-34€ serían mucho más
atractivos para el inversor de largo plazo.
Escenario Alternativo:
Sólo un cierre diario por encima de 43€
pondría en peligro nuestra visión prudente.
WENDEL – MF FP
15
Resistencia: 104€ / 125€
Soporte: 90€ / 87€
Escenario Principal:
Recomendamos tomar beneficios en este
valor, ya que se está produciendo una
divergencia bajista en su RSI semanal.
Consideramos que un mejor market-timing
para el inversor de largo plazo debería ser la
zona cercana a su media de 200 sesiones
(ahora @ 89€) o algo más abajo en los 87€.
Escenario Alternativo:
Sólo un cierre semanal por encima de 104€
pondría en peligro nuestra visión prudente.
BRENNTAG – BNR GY
16
Resistencia: 140€
Soporte: 125,7€ / 120€
Escenario Principal:
A mediados de noviembre, este valor ha
superado la parte alta de un triángulo
ascendente.
Consideramos que este movimiento en el
precio debería favorecer más presión alcista
en las próximas semanas.
Nuestro objetivo está situado alrededor de los
140€.
Escenario Alternativo:
Sólo un cierre semanal, por debajo de
125,7€, pondría en peligro nuestra visión
positiva.
OIL & GAS – SXEE INDEX
17
Resistencia: 343
Soporte: 326,4 / 316 / 308,7
Escenario Principal:
Recomendamos cautela en este sector, ya
que está realizando un nuevo mínimo relativo
de 12 meses frente al Eurostoxx.
La pérdida de su media de 50 sesiones
debería activar más presión bajista para las
próximas semanas hacia 308/309.
Escenario Alternativo:
Sólo un cierre semanal por encima de 343
pondría en peligro nuestra visión prudente.
AVISO LEGAL
Elaboración del documento
Este documento, así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaborados por Cortal Consors, suc. en España. (en adelante “Cortal Consors“), con la
finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión del informe y están sujetas a cambio sin previo aviso. Cortal Consors no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni
de actualizar el contenido del presente documento.
Cada analista de renta variable que ostenta la responsabilidad principal del contenido de este informe de análisis certifica con respeto de cada valor u emisor cubierto por dicho informe que: 1) todos los puntos de vista
aquí recogidos reflejan fielmente sus opiniones personales sobre dichos valores u emisores 2) que ninguna parte de su renumeración estaba, es o será directamente o indirectamente relacionada con la
recomendación específica u opiniones que contiene este informe.
No es oferta pública ni comunicación publicitaria
Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de
base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo.
Fuentes y declaraciones
El contenido del presente documento se basa en informaciones que se estiman disponibles para el público, obtenidas de fuentes que se consideran fiables, pero dichas informaciones no han sido objeto de verificación
independiente por Cortal Consors por lo que no se ofrece ninguna garantía, expresa o implícita, en cuanto a su precisión, integridad o corrección. Cortal Consors no asume responsabilidad alguna por cualquier
pérdida, directa o indirecta, que pudiera resultar del uso de este documento o de su contenido. El inversor debe tener en cuenta que la evolución pasada de los valores o instrumentos o los resultados históricos de las
inversiones, no garantizan la evolución o resultados futuros.
No asesoramiento en materia de inversión
El inversor que tenga acceso al presente documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de
inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que no han sido tomadas en consideración para la elaboración del presente informe, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en
cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.
El precio de los valores o instrumentos o los resultados de las inversiones pueden fluctuar en contra del interés del inversor e incluso suponerle la pérdida de la inversión inicial. Las transacciones en futuros, opciones
y valores o instrumentos de alta rentabilidad (high yield securities) pueden implicar grandes riesgos y no son adecuados para todos los inversores. De hecho, en ciertas inversiones, las pérdidas pueden ser superiores
a la inversión inicial, siendo necesario en estos casos hacer aportaciones adicionales para cubrir la totalidad de dichas pérdidas. Por ello, con carácter previo a realizar transacciones en estos instrumentos, los
inversores deben ser conscientes de su funcionamiento, de los derechos, obligaciones y riesgos que incorporan, así como los propios de los valores subyacentes a los mismos. Podría no existir mercado secundario
para dichos instrumentos.
Cortal Consors o cualquier otra entidad del Grupo BNP Paribas, así como sus respectivos directores o empleados, pueden tener una posición en cualquiera de los valores o instrumentos a los que se refiere el
presente documento, directa o indirectamente, o en cualesquiera otros relacionados con los mismos; pueden negociar con dichos valores o instrumentos, por cuenta propia o ajena, proporcionar servicios de
asesoramiento u otros servicios al emisor de dichos valores o instrumentos, a empresas relacionadas con los mismos o a sus accionistas, directivos o empleados y pueden tener intereses o llevar a cabo cualesquiera
transacciones en dichos valores o instrumentos o inversiones relacionadas con los mismos, con carácter previo o posterior a la publicación del presente informe, en la medida permitida por la ley aplicable.
Los empleados de los departamentos de ventas u otros departamentos de Cortal Consors u otra entidad del Grupo BNP Paribas pueden proporcionar comentarios de mercado, verbalmente o por escrito, o estrategias
de inversión a los clientes que reflejen opiniones contrarias a las expresadas en el presente documento; asimismo Cortal Consors o cualquier otra entidad del Grupo BNP Paribas puede adoptar decisiones de
inversión por cuenta propia que sean inconsistentes con las recomendaciones contenidas en el presente documento.
Este documento se proporciona en el Reino Unido únicamente a aquellas personas a quienes puede dirigirse de acuerdo con la Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2001 y no es para
su entrega o distribución, directa o indirecta, a ninguna otra clase de personas o entidades. En particular el presente documento únicamente se dirige y puede ser entregado a las siguientes personas o entidades (i)
aquellas que están fuera del Reino Unido (ii) aquellas que tienen una experiencia profesional en materia de inversiones citadas en el artículo 19(5) de la Order 2001, (iii) a aquellas con alto patrimonio neto (High net
worth entities) y a aquellas otras a quienes su contenido puede ser legalmente comunicado, incluidas en el artículo 49(1) de la Order 2001.
Ninguna parte de este informe podrá reproducirse, llevarse o transmitirse a los Estados Unidos de América ni a personas o entidades americanas. El incumplimiento de estas restricciones podrá constituir infracción de
la legislación de los Estados Unidos de América.
Cortal Consors y el resto de entidades del Grupo BNP Paribas que no son miembros de la New York Stock Exchange o de la National Association of Securities Dealers, Inc., no están sujetas a las normas de
revelación previstas para dichos miembros.
Derechos de Autor
Este documento contiene información, texto, imágenes, logos y/u otro material protegido por los derechos de autor, derechos sobre protección de datos, marca registrada y otros derechos de propiedad. No debe ser
reproducido, distribuido, publicado o usado de ninguna manera por ninguna persona para ningún propósito sin el previo consentimiento por escrito de Cortal Consors, suc en España o en el caso de material de
cualquier tercero, el propietario de este material. Ninguna parte de este informe podrá reproducirse, llevarse o transmitirse a aquellos Países (o personas o entidades de los mismos) en los que su distribución pudiera
estar prohibida por la normativa aplicable. El incumplimiento de estas restricciones podrá constituir infracción de la legislación de la jurisdicción relevante.
Supervisión
Cortal Consors es una Sucursal de Cortal Consors, S.A., entidad francesa supervisada por el Banco de Francia, inscrita en el Registro de Comercio y Sociedades de Paris (Francia) con el número B 327 787 909, la
actividad de Cortal Consors se encuentra sometida a la supervisión del Banco de España y de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Se encuentra inscrita en el Registro Mercantil de Madrid con el número
15.806, Libro 0, Folio 8, Hoja M-266842, inscripción 1ª, con C.I.F.: W-0012959C, N.B.E.:1475, Cortal Consors es miembro del Fondo de Garantía Francés de Depósitos (Fonds de Garantie des Dépôts), constituido
según la ley bancaria francesa (Ley francesa del 25 de junio de1999 relativa al ahorro y la seguridad financiera).
18