DIRECCIN FINANCIERA Y CREACIN DE VALOR

GERENCIA FINANCIERA

2015-1

Qu son las finanzas?

Finanzas

Valoracin de ActivosAnlisis de las decisiones

financieras

Finanzas Corporativas

Inversin Financiera

Mercados Financieros e intermediarios

Modelos Financieros

Qu es un modelo?

Descripcin simplificada de la realidad.

Componentes de un modelo:

Parmetros: variables independientes oexgenas, permite que unmodelo pueda ser aplicado engran nmero de situaciones.

Variables: valores que deben ser predichos sobre los parmetros.

Relaciones: entre los parmetros.

Modelo de Presupuesto de Capital

INVERSIONISTAS EMPRESAS

Financiacin

Acciones

Deuda

Compra y venta de activos

reales

Rendimiento es mayor al Costo de los Recursos

Modelo de Presupuesto de Capital

Objetivo Bsico Financiero:

Maximizacin del valor de la empresa para sus accionistas.

Supuestos:

Mercado eficiente.

No hay conflictos Direccin-Accionistas.

No hay costos sociales.

Modelo Contable

ActivoInversiones

PasivoDeudas

PatrimonioAccionistas

Perspectiva histrica.

No tiene presente la variable Riesgo.

Contabilidad puede reflejar las transacciones realizadas en la empresa.

Finanzas se centran en el futuro a travs del estudio del valor y la toma de decisiones.

Modelo Contractual

EMPRESA

Proveedores Entidades Financieras

Clientes

Estado

AccionistasComunidad

Empleados

Ambiente

PRIORIDADES EMPRESARIALES

Generar ingresos.

Eficiencia en el uso de los recursos.

Reduccin de costos.

TEORA DEL PRINCIPAL Y EL AGENTE

Separacin entre la direccin y la propiedad.

Costes de agencia:

Controlar actuaciones de los directivos. Estructurar la organizacin en orden a limitar la posibilidad

de un comportamiento no deseado de los directivos. De oportunidad asociados con los beneficios potenciales

perdidos y que se hubieran conseguido si el directivo,adems, fuese el dueo de la empresa.

DIRECTOR FINANCIERO

Misin:

Captacin y destino de los recursos financieros en las mejorescondiciones posibles para conseguir crear el mximo valor de laempresa.

Funciones:

Previsin y planificacin financiera.

Empleo del dinero en proyectos de inversin.

Consecucin de los fondos necesarios para financiar proyectos.

Coordinacin y el control.

Relacin con los mercados financieros.

PRINCIPIOS DE MATEMTICAS FINANCIERAS

GERENCIA FINANCIERA

2015-1

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Una cantidad de dinero en el presente es diferenteque la misma cantidad en el futuro en cuanto a poderadquisitivo.

Esto se debe entre otras razones a efectos de lainflacin, el costo de oportunidad, el riesgo, larevaluacin, el inters, las decisiones de consumo.

El valor del dinero en el tiempo es la variacin del dinero en un tiempo determinado

CONCEPTO DE EQUIVALENCIA

Indiferencia financiera

Es aquella variable que permite asumir una posicin deindiferencia entre tener $X hoy y $Y maana.

Dos cantidades diferentes ubicadas en diferentes fechasson equivalentes, aunque no iguales, si producen el mismoresultado econmico, este concepto es relativo ya quedepende de las expectativas de rendimiento de cadainversionista.

FLUJO DE CAJA

Tambin llamado diagrama de lneas de tiempo, laconstruccin de este es el primer paso para resolverproblemas de matemticas financieras.

El flujo de caja es el registro grafico de entradas y salidas dedinero durante el tiempo que dura la operacin financiera.

P: Representa una suma presente de dinero.F: Representa una suma futura de dinero despus de n

periodos.I: Representa el valor de los intereses.i: Representa la tasa de inters.n: Representa el numero de periodos de inters.

TASA DE INTERS

INTERS:

Es la medida o manifestacin del valor del dinero en untiempo determinado.

El inters es simplemente un arriendo pagado por undinero tomado en prstamo durante un tiempodeterminado.

TASA DE INTERES:

Es un indicador expresado como porcentaje que mide elvalor de los intereses para un periodo de tiempodeterminado

INTERS SIMPLE

Es aquel en el cual los intereses devengados en unperiodo no ganan intereses en los periodos siguientes,independientemente que se paguen o no. nicamentesobre el capital inicial se liquidan los intereses sin teneren cuenta los intereses precedentes causados.

=

=

= /

DESVENTAJAS DEL INTERES SIMPLE

Su aplicacin en el mundofinanciero es limitado.

Desconoce el valor del dinero enel tiempo.

No capitaliza los intereses nopagados y, por lo tanto, estospierden poder adquisitivo.

EJERCICIOS

Usted ha realizado un prstamo a un familiar por valorde $6.300.000, los cuales sern cancelados en 36 mesesa una tasa del 1,8% mensual simple. Cunto dinerodebe cancelar en total al finalizar el tiempo?

A cunto equivale el inters que usted debe pagar si lehan concedido un prstamo por valor de $10.000.000 yen 1 ao deber cancelar $10.860.000. Cul es la tasade inters anual simple?

EJERCICIOS

A cunto dinero equivale un prstamo que usted recibeel da de hoy a una tasa del 3,4% trimestral simple y queen 12 trimestres debe cancelar el valor de $7.320.000?.Cunto debera cancelar si el inters del crdito fueradel 5% semestral y deba pagar en 6 semestres?

Cul es la tasa de inters simple que usted paga por uncrdito de $2.900.000 y que en 1 ao deber cancelar elvalor de $3.400.000?