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Finanzas de Largo Plazo

Rentabilidad Econmica y Financiera

Profesor : Cristian Guajardo Alburquenque

Ingeniero ComercialCorreo: cr.guajardoa@profesor.duoc.cl

Revisin Prueba N 1

Rentabilidad Econmica y Financiera

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Revisin Prueba N 1

Rentabilidad Econmica y Financiera

Revisin Prueba N 1

Rentabilidad Econmica y Financiera

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Revisin Prueba N 1

Rentabilidad Econmica y Financiera

PROYECTO A = 7.987.517,98 1

PROYECTO B = 292.589,51 2

PROYECTO C = -1.058.153,49 3

Revisin Prueba N 1

Rentabilidad Econmica y Financiera

PROYECTO A = 10.638.098,32 1

PROYECTO B = 719.756,68 2

PROYECTO C = - 457.129,48 3

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Revisin Prueba N 1Rentabilidad Econmica y Financiera

C = 6.700 X 0,08 = 536

TIR 5% = 7.720,21

TIR 12% = 5.598,14

TIR 9% = 6.399,44

CA = 12.000 X 0,08 = 960 CB = 12.000 X 0,09 = 1080.

PRECIO BONO A TIR 7% = 12.314,91

PRECIO BONO A TIR 11% = 11.112,98

Revisin Prueba N 1Rentabilidad Econmica y Financiera

C = 3.607.393,65

TIR 4% = 13.094.460,98

TIR 8% = 11.948.145,33

C = 5.000 X (1+0,06) ^25 = 21.459,35

TIR 9% = 2.488,59

TIR 3% = 10.249,10

TIR 5% = 6.337,01

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Revisin Prueba N 1Rentabilidad Econmica y Financiera

C = 12.500 X (1+0,07) ^25 = 67.842,90

TIR 9% = 7.867,59

TIR 3% = 32.402,14

TIR 5% = 20.034,19

C = 6.700 X 0,08 = 536

TIR 4% = 8.104,89

TIR 11% = 5.846,66

TIR 8% = 6.700,00

Revisin Prueba N 1Rentabilidad Econmica y Financiera

C = 3.525.147,90

TIR 4% = 12.795.919,45

TIR 8% = 11.675.738,83.

CA = 12.000 X 0,08 = 960 CB = 12.000 X 0,09 = 1080.

PRECIO BONO A TIR 6% = 12.641,00

PRECIO BONO A TIR 12% = 10.702,28

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Aprendizaje Esperado de la Clase de Hoy

Entender el concepto y calcular la rentabilidad econmica y financiera de una

empresa.

Entender el concepto y calcular el riesgo econmico y financiero de una empresa.

Rentabilidad Econmica y Financiera

La Rentabilidad Econmica, es la rentabilidad de los activos de una empresa en el

mediano y largo plazo. Mide el grado de eficiencia de la empresa en el uso de sus

recursos econmicos o activos para la obtencin de beneficios.

Es deseable que la R.E. Sea lo mayor posible y en concreto mide:

La EFICACIA del activo, independiente de cmo est financiado.

La capacidad de la empresa para cumplir con sus crditos.

Rentabilidad Econmica y Financiera

R.E. =BAII 1( )

Activos Tasa de ImpuestosBeneficios antesde intereses e

impuestos

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La Rentabilidad Financiera es una medida de la efectividad con que una empresa

utiliza el dinero (prestado o propio) invirtindolo en sus operaciones. Es por lo

tanto la rentabilidad del accionista.

Rentabilidad Econmica y Financiera

R.F. =BAII Intereses( ) 1( )

Patrimonio

Rentabilidad Econmica y Financiera

El Riesgo Econmico establece la amplitud de los rangos en los que se mueven los

resultados de la empresa, en funcin de factores que nada tienen que ver con la

financiacin de la misma.

El Riesgo Financiero, o Riesgo Crediticio o de insolvencia, hace referencia a la

incertidumbre en operaciones financieras derivadas de la volatilidad de los

mercados financieros y de crdito.

Por lo tanto:

Riesgo Econmico y Financiero

E

DERFR

Activos

BAIIER

1....

1..

Rango R.E. = R.E. R.E.( )

Rango R.F. = R.F. R.F.( )

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La empresa MASISA emiti 10.000 acciones a 2.000 pesos cada

una y obligaciones por 5.000.000 a una tasa del 6% anual. Los

beneficios esperados antes de intereses e impuestos fueron de

6.000.000, con una desviacin estndar 15% y considerando una

tasa de impuestos del 20%.

Calcule la rentabilidad Econmica y Financiera.

Calcule el riesgo Econmico y Financiero.

Ejemplo: Rentabilidad Econmica y Financiera

Rentabilidad Econmica y Financiera

Utilizando las frmulas anteriores: en primer lugar

determinamos la Rentabilidad Econmica y la Rentabilidad

Financiera de la Empresa Masisa.

Solucin Ejemplo: Rentabilidad Econmica y Financiera

Activos= Pasivos+ Patrimonio

Activos= 5.000.000+ 10.000*2.000=25.000.000

R.E. =BAII 1( )Activos

R.E. =6.000.000 1 0,20( )

25.000.000=0,192=19, 2%

R.F. =BAII Intereses( ) 1 ( )

Patrimonio

R.F. =6.000.000 5.000.000 0,06( ) 1 0,2( )

20.000.000=5.700.000 0,8

20.000.000=0,228= 22,8%

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Ahora, calculamos el Riesgo Econmico y el Riesgo Financiero:

Solucin Ejemplo: Rentabilidad Econmica y Financiera

R.E.( )= BAII( ) 1( )

Activos

R.E.( )=0,15 6.000.000( ) 1 0,2( )

25.000.000=900.000 0,8

25.000.000= 0,0288= 2,88%

R.F.( )= R.E.( ) 1+D

E

R.F.( )= 0, 0288( ) 1+5.000.000

20.000.000

= 0,0288 1,25= 0,036=3,6%

Rentabilidad Econmica y Financiera

Una empresa emiti 500.000 nuevas acciones a $500 cada una y deuda por

100.000.000 a una tasa de 6% anual. Los beneficios esperados antes de intereses e

impuestos fueron de 30.000.000, con una desviacin estndar de 10.000.000. La tasa

de impuestos es de 20%.

Encuentre la rentabilidad econmica y financiera de la empresa y sus riesgos

respectivos. Qu puede interpretar de los datos obtenidos?

Tarea

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Aprendizaje Esperado de la Clase de Hoy

Entender el concepto y calcular la rentabilidad econmica y financiera de una

empresa.

Entender el concepto y calcular el riesgo econmico y financiero de una empresa.

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Instrumentos de Renta Variable

Profesor : Cristian Guajardo AlburquenqueIngeniero Comercial

Correo: cr.guajardoa@profesor.duoc.cl