*Demanda por Dinero

*ContenidoDemanda por dinero por motivo especulacin

Demanda por dinero por motivo transaccin

Demanda por dinero por motivo precaucin

*Motivo especulacinLos individuos mantienen su riqueza en distinto tipo de activos, diversificanLos activos tienen distintos niveles de retorno esperado y riesgoEn este contexto el dinero es un activo seguro pero de bajo retorno

*Motivo especulacinEn un mundo con dos tipos de activos (dinero y bonos) la riqueza se distribuye entre dos tipos de activos dinero y bonos

Dinero presenta riesgo 0, y retorno 0Bonos presentan retorno > 0, y riesgo > 0.

*Motivo especulacin

Segn este esquema, la demanda por dinero por motivo especulacin ser de la forma:Md = f ( rb , b)Donde:rb = retorno de activos alternativos al dinerob = riesgo de activos alternativos al dinero

*Motivo especulacinEjercicio:

Cmo influyen ( rb , b ) en la demanda por dinero?

*Motivo especulacinLa demanda por dinero por motivo especulacin depende tambin de la riqueza del individuo, a mayor riqueza, mayor demanda de activo seguro.

En sntesis, la demanda por dinero por motivo especulacin puede expresarse como:Md = f ( W, rb , b)

*Motivo transaccinTambin conocido como enfoque Baumol-Tobin o enfoque de las existencias.

Visualiza al dinero como un insumo para realizar transacciones.

*Motivo transaccinModelo:

Supone que las personas reciben su ingreso una vez al mes.

Permite determinar cuanto de este ingreso se mantiene como dinero a lo largo del mes.

*Motivo transaccinModelo:

Sean:z = cantidad de M que se retira cada vezcr = costo de retirar el dineron = numero de retiros al mes Y = ingreso mensual

*Motivo transaccinEjemplos:

Mt (meses)Mt (meses)10,51Y0,5 Ya)b)

*Motivo transaccinPreguntas:

Qu ocurre en cada caso?

Cuanto valen z, n?

*Motivo transaccinPreguntas:En cual de los dos casos se mantiene menos dinero a lo largo del mes?

*Motivo transaccinPreguntas:En cual de los dos casos se mantiene menos dinero a lo largo del mes?

En a) M = Y/2 b) M = Y/4

( M = z/2, Dinero mantenido en promedio a lo largo de un mes)

*Motivo transaccinCmo se determina la cantidad de M ptima? (la cantidad ptima de dinero a mantener en promedio a lo largo del mes).

Equivale a preguntarse el valor ptimo de z, la cantidad de M que se retira cada vez.

Se determina el valor de z que minimiza el costo total de manejo del dinero.

*Motivo transaccinCostos asociados a mantener dinero:

Costo por intereses perdidos,Costo de transformar dinero en bonos y viceversa,

*Motivo transaccinCosto por intereses perdidos (CIP)CIP = i * z/2 = i * Y/ 2n

( dado que z = Y/n)Donde i = tasa de inters que pagan los bonos)

Costo de transformar dinero en bonos (CT)CT = n * cr = Y/z * cr

*Motivo transaccinCosto total:

CIP + CT = i * z/2 + Y/z * cr

Para minimizar derivamos con respecto a z e igualamos a 0.

Se llega a que z = Y*cr*2 (demostrar) i

*Motivo transaccinBuscamos M = z/2Luego M = 0,5* Y*cr*2

Es decir, M = Y*cr* i2*i

*Motivo transaccinEjercicio grupal

Indique que ocurre con la demanda por dinero por motivo transaccin si:Aumenta crAumenta YAumenta i

*Motivo precaucinCorresponde a la demanda por dinero asociada a la incertidumbre de tener que realizar pagos forzosos futuros.

*Motivo precaucinSupondremos que cada vez que nos falte dinero se producir un costo.Costo monetario por falta liquidez = Q

A mayor M mantenido menor probabilidad de incurrir en el costo de falta de liquidez.

*Motivo precaucinAdems, sabemos que a mayor M mantenido mayor costo por intereses sacrificados.

*Motivo precaucinExiste un M ptimo que equilibra el costo por concepto de intereses perdidos, con el costo por falta de liquidez.

*Motivo precaucinCosto esperado por falta de liquidez.

CE= Q * P (M, )

Donde:Q = costo monetario por falta liquidez P = probabilidad de que exista falta de liquidezM = cantidad de dinero mantenida = grado de incertidumbre existente

*Motivo precaucinCosto por intereses perdidos:CI= i * MDonde:i = tasa de intersM = cantidad de dinero mantenida

Costos esperados totales: CET = Q * P (M, ) + i * M

*Motivo precaucinPara determinar M ptimo por motivo precaucin comparamos el costo marginal de mantener dinero con el beneficio marginal.

El costo marginal se asocia a los intereses perdidos.

El beneficio marginal se asocia al menor riesgo de encontrarse sin liquidez.

*Motivo precaucin$MCmgBmgM*Cantidad ptima:

*Motivo precaucinEjercicio grupal

Determine que ocurre con la demanda por dinero por motivo precaucin si:

Disminuye QAumenta Disminuye i

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