03 control gerencial - indices financieros

8/17/2019 03 Control Gerencial - Indices Financieros

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ADMINISTRACIÓN

DE EMPRESAS

LOS ÍNDICES FINANCIEROSLOS ÍNDICES FINANCIEROS

ING. LEÓN BERMEO PACHECOING. LEÓN BERMEO PACHECO


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LOS ÍNDICES FIN NCIEROS

Ejemplo:

i al analizar los !astos de su Empresa

usted obser"a que el rubro de “#tiles deoficina” presenta cifras si!nificati"aspodr$a elaborar el si!uiente $ndice:

%tiles de oficina & 'entas netas()*,+++ & (),+++ - (+,+*


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RAZÓN DE

SOLVENCIA: ACTIVO CORRIENTE = 500 = 2 : 1

PASIVO CORRIENTE 250 *****

ÍNDICES (RAZONES PARA ELANÁLISIS DE LA SITUACIÓNFINANCIERA . A CORTO PLAZO

/Solvenc!:Solvenc!: es sin0nimo de capacidad depa!o.


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An"l##:An"l##: En e#$e !c"%$e #e&!l!'e(o# el'e#)l$!o o+$eno en l! 'el!c,n e c-'!#. El'e#)l$!o en e#$e /nce -n!nce'o e n)e#$'oee(%lo e# e 2 : 1.

In$e'%'e$!c,n:In$e'%'e$!c,n: En e#$e %"''!-o e3%lc!'e(o#+'eve(en$e el 'e#)l$!o !n$e'o'.

Si la Empresa que estamos analizandopresenta una Razón de Solvencia igual a2 : 1, ello signifca que por cada Dólar($ que de!e a corto plazo (esto es "asta1 a#o tiene capacidad de $2 para pagar


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%omentario%omentario:: &a' utores que se#alanque un !uen )ndice de Solvencia de!e serigual a 2 :1 Sin em!argo, est*demostrado (' as+ lo confrmanpu!licaciones Estad+sticas especializadasque "a' muc"as Empresas que presentan)D-%ES in.eriores a 2 : 1, digamos /pore0emplo 1, : 1 ' contin3an operando sindifcultades, en tanto que otras Empresas,con )D-%ES superiores a 2 : 1, "an tenidoserios pro!lemas en el cumplimiento desus 4!ligaciones

54S )D-%ES 6-%-ER4S


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L4)e:L4)e: e# #n,n(o e %o#+l! e %!6o.

A l! '!,n e L4)e #e l! conoce $!(+7n con elno(+'e e 8%')e+! "c!9.

An"l##:An"l##: En n)e#$'o ee(%lo l!# c-'!# no# nc!n4)e l! R!,n e L4)e e# 6)!l ! 0.:1.

In$e'%'e$!c,n:In$e'%'e$!c,n: E#$e 'e#)l$!o #6n-c! 4)e e#$!E(%'e#! #%one e 0 cen$!vo# %!'! %!6!'; %o'c!! D,l!' 4)e !e)!.

54S )D-%ES 6-%-ER4SR ZÓN DE

LIQUIDEZ: ctivo corriente - Inventario! "## ! #$%:&

Paivo Corriente "'#(((((


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Comentario:Comentario: Al igual que expusimos en la Razón

ane!io!" #a$ Auo!es que a%i!man que un &uen'n(i)e (e Liqui(ez es igual a *+*, es (e)i! que po!)a(a -óla! /0 que (e&e la Emp!esa" (ispone

am&i1n (e / * pa!a paga!. Es2 (emos!a(o" as3mismo" que #a$ Emp!esas )on 'N-ICE4 (eLiqui(ez in%e!io!es a * + *" )omo po! e5emplo 6"78 +*" que manienen $ )onin9an sus ope!a)iones sin

(i%i)ula(es" en ano que Emp!esas )on 'N-ICE4supe!io!es a * + *" #an eni(o (i%i)ula(es pa!a)umpli! )on sus )omp!omisos (e pago.


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R47%-8 DE

%9E7S 4R

% 4 ; R R : ?@? = Aveces

%uentas por %o!rar 1@?BBBBB

Ob!r"ee:Ob!r"ee: #$e %$an&o 'aamo e) %*)%$)o &e )a +rota%ione,e) re$)ta&o iem-re etar* &a&o en "e%e.

An*)ii:An*)ii: En e) eem-)o #$e etamo &earro))an&o/ "emo #$e&$rante e) eer%i%io e%on0mi%o )a C$enta -or Cobrar 'anrota&o/ en -rome&io/ 1 "e%e.

Inter-reta%i0n:Inter-reta%i0n: Si e) -erio&o #$e etamo ana)i2an&o%orre-on&e a $n a3o/ ete re$)ta&o ini4i%ar5a #$e )o "a)ore#$e )e a&e$&an )o C)iente a )a Em-rea e et*n %obran&oa-ro6ima&amente %a&a 17 &5a.


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eriodo de co!ro

(eCpresado en meses : 12

Rotac De %tas por%o!rar

8$%'a "e%e/ a #$ien et* e4e%t$an&o $n trabao &ean*)ii/ )e re$)ta m* 4*%i) re4erire a -er5o&o &e%obro/ 9a ea #$e !to e e6-reen en mee o en&5a. En n$etro eem-)o 9 %on e) re$)ta&o obteni&o

a) %a)%$)ar )a Rota%i0n &e C$enta -or Cobrar/ e)-er5o&o &e %obro/ %a)%$)a&o en mee er5a:


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p de cp de c: 12 = 2 meses

A BBBBBBB

Comentario:Comentario: E) re$)ta&o #$e e obtena/ a) %a)%$)ar eteÍn&i%e/ &eber* er iem-re %om-ara&o %on )a -o)5ti%a &eotoramiento &e %r!&ito #$e tena )a Em-rea. A5/ i eteÍn&i%e no e3a)a #$e )a Em-rea et* %obran&o a $ C)iente a)o ; &5a (en -rome&io< 9 )a Com-a35a tan 0)o %on%e&e%r!&ito a =7 &5a/ e))o no re"e)ar5a #$e e6iten +&ebi)i&a&e, > ne%earia &e re"iar? tanto en e) De-artamento &e Cr!&ito/

%omo en e) &e Cobran2a? E) %ao in"ero/ en %ambio/ er5ain&i%ati"o &e #$e e6iten +ana, -o)5ti%a &e otoramiento &e%r!&ito/ %on %)iente bien e)e%%iona&o 9 #$e e) -erona) &eCobran2a et* 'a%ien&o $ trabao.


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R47%-8 DE

-


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Si %a)%$)amo e) -erio&o &e "enta 9 )o e6-reamo en mee/

ten&r5amo:

eriodo de ventas(eCpresado en meses: 12 = 12 =

meses Rotac de -nventario

BBBBBB

Comentario:Comentario: Para #$e e) re$)ta&o obteni&o -o&amoe"a)$ar)o a-ro6ima&amente/ er* ne%eario #$e )o%om-aremo %on )a +rota%ione, #$e '$biere -reenta&o e)In"entario en -erio&o -aa&o 9o %on )a rota%i0n -rome&io#$e -reentan otra Em-rea &e imi)ar a%ti"i&a&.


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R47%-8 DE

%9E7S 4R

F R : %ompras = 1>??? = 2veces

%uentas por agar 2?BBBBBBB

Si e) Sitema %ontab)e &e )a Em-rea )o -ermite/ e)n$mera&or &e ete 5n&i%e &eber* re4)ear ni%amente )aCom-ra 'e%'a a Cr!&itoa Cr!&ito/ e6%)$9en&o )a %om-ra &e%onta&o. De ea 4orma e &i-on&r* &e )a %i4ra &eCom-ra en #$e )a %on&i%ione &e -ao 'an i&o a %r!&ito.

An*)ii.?An*)ii.? La %i4ra no in&i%an #$e )a C$enta -or -aar/&$rante e) eer%i%io/ 'an rota&o . "e%e.


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RH8 I)-I

DE 5-J9-DEH : periodo de co!ro = 2 =?AG

periodo de pago 2GBBBBGC0mo 'emo &e inter-retar ete Ín&i%eH. aamo

-re"iamente a)$na ober"a%ione:

@. Como norma enera)/ iem-re er* m* %on"eniente #$e%obremo a n$etro C)iente en $n -)a2o menor a) #$e nootoran n$etro Pro"ee&ore.

. De %$m-)ire ta) %on&i%i0n )a Em-rea "er* meoran&o $4)$o &e %aa (+%a' 4)oJ,< 9 ten&r* meno retri%%ione-ara e) %$m-)imento &e $ %om-romio.


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ÍNDICES )R ZONES* P R EL N+LISIS

DE L SITU CIÓN FIN NCIER $

L R,O PL ZO(Ka)ore ?? e6-rea&o en mi)e<

A) i$a) #$e en )o ÍNDICES #$e a%abamo &e ana)i2ar/ )a%i4ra #$e $ti)i2aremo a %ontin$a%i0n on $-$eta 9

ni%amente -ara 4ine &e i)$tra%i0n.? De otra -arte/ "amo a%om-arar )o "a)ore &e eer%i%io e%on0mi%o/ a e4e%to &e4orm$)ar a)$no %omentario.

.77M .77ESTRUCTURAFINANCIERA: A


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A tra"! &e ete Ín&i%e e) Ana)ita -o&r* %ono%er %$*) e)a -ro-or%i0n &e )o A%ti"o #$e 'a i&o 4inan%ia&a -or)o A%%ionita &e )a Em-rea 9 %$*) e )a -ro-or%i0n4inan%ia&a -or ter%ero. Eto )o ))e"ar* a &eterminar e)

ra&o &e &e-en&en%ia #$e tiene )a Em-rea 9 -or en&e$ %a-a%i&a& -ara %ontraer n$e"a Ob)ia%ione.

A5 mimo/ eto ÍNDICES no re"e)ar*n i etamo4rente a $na Em-rea +%oner"a&ora,/ e &e%ir -o%o

&i-$eta a %ontraer &e$&a/ o i e trata &e $na%om-a35a %on e)e"a&o ni"e)e &e en&e$&amiento.


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An*)ii.?An*)ii.? En )o #$e re-e%ta a )a re)a%i0nCa-ita)A%ti"o/ ober"amo #$e en e) a3o 77 4$e &eQQ/Q en tanto #$e en e) a3o /77M $bi0 a ;/@.

La re)a%i0n Pai"oA%ti"o/ -or &i4eren%ia %on e) @77/&a %omo re$)ta&o /= -ara /77 9 @/B en e)a3o /77M


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Inter-reta%i0n:Inter-reta%i0n: A< Ca-ita):A< Ca-ita): Como e -$e&e "er en e) A%ti"oA%ti"oa3o .77 )o A%%ionita 'an %$bierto QQ/Q %enta"o -or %a&aD0)ar (< &e )o A%ti"o %on #$e o-eraba )a Em-rea/ en tanto#$e en e) eer%i%io /77M &i%'a a-orta%i0n &e )o A%%ionita e

e)e"0 a ;.@ %enta"o -or %a&a D0)ar (< &e )o A%ti"o #$ea&minitraba )a Em-rea.

< Pai"o< Pai"o: En e) a3o /77 -or %a&a D0)ar (< &e A%ti"o %on#$e o-eraba )a Em-rea/ /= %enta"o -ro"en5an &e)

4inan%iamiento &e ter%ero en tanto #$e en /77M/ )o 4on&o-ro"eniente &e ter%ero baaron a @/B %enta"o -or %a&aD0)ar (< &e A%ti"o #$e a&minitraba )a Em-rea.


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ComentarioComentario:: A) et$&iar eta %i4ra e e"i&enteA) et$&iar eta %i4ra e e"i&ente#$e no en%ontramo 4rente a $na A&minitra%i0n#$e no en%ontramo 4rente a $na A&minitra%i0n+%oner"a&ora,/ #$e -re4iere re&$%ir )a+%oner"a&ora,/ #$e -re4iere re&$%ir )a-arti%i-a%i0n &e ter%era -erona en e)-arti%i-a%i0n &e ter%era -erona en e)4inan%iamiento &e )o A%ti"o &e )a Em-rea 9 e4inan%iamiento &e )o A%ti"o &e )a Em-rea 9 ea-o9a -re4erib)emente en )o re%$ro #$ea-o9a -re4erib)emente en )o re%$ro #$e

a-ortan $ A%%ionita o -ro-ietario.a-ortan $ A%%ionita o -ro-ietario.


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RAZÓN PARA 8EDIR .77M .77EL RESPALDO DEL

PASIKO A LAROPLAZO: A%ti"o Fio Neto @7 @/; B7 7/B

Pai"o a Laro P)a2o 7 @77

Debemo -artir -or re%or&ar #$e e $na -r*%ti%a enera)/ -or-arte &e )o ente Finan%iero #$e otoran -r!tamo ame&iano 9o )aro -)a2o/ -e&ir %omo arant5a )o A%ti"o Fio#$e tiene e) -retatario.

Ete Ín&i%e -reten&e/ enton%e/ &eterminar %$*n +%$bierto,et*n ta)e Pr!tamo (reitra&o en e) Pai"o a )aro P)a2o


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An*)ii:An*)ii: En e) eem-)o #$e no o%$-a/ -o&emo "er #$e ene) a3o /77/ e) re$)ta&o e &e 7.B : @/ en tanto #$e en e)a3o .77M )a re)a%i0n e &e @.; : @.

Inter-reta%i0n:Inter-reta%i0n: La %i4ra -re"ia no in&i%an #$e en e) a3o

/77 eta +Em-rea, &i-on5a &e 7.B7 (no"enta %enta"o<en A%ti"o Fio Neto (en "a)or en Libro


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Comentario:Comentario: En -rimer t!rmino e ne%eario&eta%ar #$e e) n$mera&or &e ete Ín&i%e &ebe er e)A%ti"o Fio Neto/ eto e e) "a)or &e) A%ti"o Fio meno)a De-re%ia%i0n a%$m$)a&a. Si e) Ana)ita/ -re"io a)$o &e) Ín&i%e/ no re"ia ete +&eta))e,/ e ob"io #$e e)re$)ta&o er* $n "a)or #$e m$etra $n +re-a)&oma9or, ?-or -arte &e )a Em-rea? )o A%ree&ore a)aro -)a2o/ in rea)mente 'aber)o.


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A5/ en e) a3o .77 -or %a&a D0)ar entrea&o -or )o&$e3o &e )a Em-rea 9 #$e et*n intera&o en )o&i4erente r$bro &e) A%ti"o/ )a A&minitra%i0n ()aeren%ia< o-er0 %on 7.B ("eintin$e"e %enta"o<

a&i%iona)e #$e/ ob"iamente/ -ro"ienen &e ter%ero:A%ree&ore/ Pro"ee&ore/ et%. En e) a3o .77M/ en%ambio/ )a A&minitra%i0n $ti)i20 7.@Q (&ie%iiete%enta"o< -ro"eniente &e ter%ero/ a&i%iona)e a %a&a

D0)ar (< entrea&o -or )o -ro-ietario &e )a Em-rea.


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)D-%ES (RH4ES R E5 K5-S-S DE54S RES957D4S DE 4ER%-8

(del Estado de Fanancias L Mrdidas

(Ka)ore ?? e6-rea&o en mi)e<

En )o ÍNDICES Finan%iero #$e %omentaremo a

%ontin$a%i0n/ $te& ober"ar* #$e en )a ma9or5a &e e))o e)&enomina&or )o %ontit$9e )a %i4ra &e Kenta.

.77M .77

RAZÓN DELCOSTO DEKENTAS : Coto &e Kenta Q/= 7/QQ @B;/ 7.Q7

Kenta Neta =;B. QB.1


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An*)ii:An*)ii: La %i4ra e6-$eta no in&i%an #$e en e) a3o.77 e) re$)ta&o e &e 7.Q7 : @/ en tanto #$e en .77M e &e7.QQ : @.

Inter-reta%i0n:Inter-reta%i0n: Eto re$)ta&o re"e)an #$e en .77 -or

%a&a D0)ar (< &e "enta/ e) Coto &e Kenta aborbi0 7.Q7(etenta %enta"o


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En n$etro %omentario i$iente %oni&eraremo #$e

etamo et$&ian&o )a %i4ra &e $na Em-rea In&$tria).Comentario:Comentario: En )a %i4ra #$e ante%e&en -o&emo notar #$ee) Coto &e Kenta e in%rement0 &e $n a3o a otro en a)re&e&or&e $n @7. En 4orma ob)ia&a/ a) Ana)ita (e !te interno o

e6terno< )e %orre-on&er* a"eri$ar %$*)e 'an i&o )a %a$a-ara #$e e 'a9a -ro&$%i&o &i%'o a$mento. Re%$!r&ee #$e$n in%remento en )o %oto o%aiona no o)amente $na&imin$%i0n en )a $ti)i&a&/ ino #$e -$e&e oriinar otra&e"entaa -ara )a Em-rea/ %omo on: -!r&i&a &e $%a-a%i&a& -ara %om-etir/ re&$%%i0n &e $ -arti%i-a%i0n en e)mer%a&o (+'are o4 maret,


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La re%omen&a%i0n 4ina)/ enton%e/ etriba en #$e&eber* e6aminare e6'a$ti"amente %a&a $no &e)o e)emento &e) %oto a 4in &e &ete%tar %$*)e on

)a %a$a #$e oriinaron )a e)e"a%i0n &e) %oto &e"enta/ -ara a&o-tar )a %orre-on&iente me&i&a%orre%ti"a. En n$etro eem-)o &e 7.Q7 a 7.QQ-or %a&a D0)ar (@< &e Kenta.


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.77M .77

RAZÓN DE LAUTILIDAD RUTA : Uti)i&a& r$ta 7/B 7/= / 7.=7


An*)ii:An*)ii: La %i4ra no re"e)an #$e en e) a3o .77 e) re$)ta&oe &e 7.=7 : @/ en tanto e) a3o .77M e &e 7.= : @.

Inter-reta%i0n:Inter-reta%i0n: En e) a3o .77 -or %a&a D0)ar ( @< &e Kenta)a +Em-rea, obt$"o 7.=7 (treinta %enta"o< Uti)i&a& r$ta en

%ambio en .77M )a Uti)i&a& r$ta re&$o a 7.= ("einte 9 tre%enta"o< -or %a&a D0)ar &e Kenta. Po&emo &e otra 4orma/&e%ir #$e en .77 &e) @77 &e )a Kenta/ e a)%an20 e) =7%omo Uti)i&a& r$ta 9 en .77M tan 0)o e) =.


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Re%or&emo #$e )a $ti)i&a& r$ta re$)ta &e retante a) monto

&e )a "enta/ e) Coto &e )o "en&i&o. Con eta Uti)i&a& )aEm-rea &eber* an %$brir )o ato &e O-era%i0n/ )oato Finan%iero 9 $ Ob)ia%ione %on )o Trabaa&ore 9e) Fi%o.

Comentario:Comentario: E 4*%i) notar #$e ete Ín&i%e re$)ta &e retar)ea @ ($no< e) re$)ta&o &e) Ín&i%e anterior (Ra20n &e) Coto &eKenta


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Inter-reta%i0n:Inter-reta%i0n: E) an*)ii no re"e)a #$e en .77-or %a&a D0)ar (@< &e Kenta )o ato &eO-era%i0n aborbieron 7.@ (&o%e %enta"o


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Comentario:Comentario: Si e) Ana)ita Finan%iero/ 9a ea !teInterno o E6terno/ ober"a #$e )o ato &eO-era%i0n re-reentan "a)ore ini4i%ati"o &eber*+&e)oar, )o &i4erente r$bro #$e )o interan:ato &e A&minitra%i0n/ &e "enta 9 enera)e/ -ara&eterminar $ im-ortan%ia re)ati"a. E))o )e -ermitir*"i$a)i2ar %on ma9or -re%ii0n )a -arti&a o r$bro &eato en )o #$e e et* &eembo)an&o ma9ore $ma&e &inero/ -ara enton%e e"a)$ar i ta)e eroa%ione

et*n $ti4i%a&a o i/ -or e) %ontrario/ &eben )imitare/re&$%ire o e)iminare.


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Comentario:Comentario: Si no no &et$"i!ramo a re"iar %on ma9or&etenimiento )a "aria%i0n #$e e 'a -ro&$%i&o &e $neer%i%io a otro/ en ete r$bro &e ato/ ni%amentenotar5amo #$e +a-ena, e in%rement0 7.7 (&o

%enta"ito< 9 eta $ma/ a-arentemente irre)e"ante/ )a+-aar5amo -or a)to,. Si -or e) %ontrario/ no &etenemo aana)i2ar %$*) e e) e4e%to &e &i%'o in%remento &e 7.7 en )ore$)ta&o &e o-era%i0n &e eta +Em-rea, en%ontraremo

)o i$iente.


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@. Remiti!n&ono a) eem-)o #$e "enimo &earro))an&o/re%or&emo -re"iamente #$e )a +Ra20n &e )a Uti)i&a&

r$ta, no re"e)aba #$e

...............................................-ara: .77M 9 .77

-or %a&a D0)ar &e Kenta/

)a Uti)i&a& r$ta era &e: 7.= ? 7.=7/ en $ or&en.@. Lo ato &e mantenimiento

9 re-ara%ione...................: 7.7 ? 7.71/ en $or&en

. Si etab)e%emo )a re)a%i0n-or%ent$a)/ entre &i%'o

ato &e mantenimiento 9re-ara%ione/ %on )a Uti)i&a&

r$ta/ e) re$)ta&o er5a......... =. ? 7.7


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NOTANOTA: Re%or&emo #$e )o D0)are #$e obtenamo &e Uti)i&a&r$ta/ no er"ir*n -ara %$brir )o ato &e O-era%i0n 9 )o&em* ato #$e &ebe $4raar )a Em-rea: 4inan%iero/im-$eto/ et%. En e) %ao &e ete eem-)o/ &e )o 7.=7 &eUti)i&a& r$ta (-or %a&a D0)ar &e Kenta< #$e obt$"o )aEm-rea en .77/ e o%$-aron 7.71 -ara %$brir )o ato &e

mantenimiento 9 re-ara%ione. et%.. e%'o ete an*)ii/ ?en e) -$nto = > "emo enton%e #$e )o7.71 en .77 re-reentan e) 7 &e )a Uti)i&a& r$ta/ eto e e)e#$i"a)ente a @;/ en tanto #$e en .77M )o 7.7 et*n

aborbien&o e) =. &e ea Uti)i&a&/ e &e%ir $n -o%o m* &e@=. En $na it$a%i0n rea) 9 %on %$a)#$ier r$bro &e ato/ io%$rriee )o #$e 'emo e6-$eto en ete eem-)o/ 'abr* #$ea%t$ar -rontamente 9 a&o-tar )a me&i&a %orre%ti"a -ara

e"itar )a eroi0n &e )a $ti)i&a&e.

.77M .77


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.77M .77RAZÓN DELA UTILIDADDE OPERACIÓN: Uti)i&a& &e O-era%i0n. / 7/@ ;@/1 7.@


An*)ii:An*)ii: Lo &ato &a&o re4)ean -ara .77 $n re$)ta&o &e7.@ : @ 9 -ara .77M &e 7.@ : @

Nota:Nota: Re%or&emo #$e )a Uti)i&a& &e O-era%i0n re$)ta &e

retante a )a Uti)i&a& r$ta en Kenta/ )o ato &e O-era%i0n.Di%'o &e otra 4orma/ e e) re$)ta&o ($ti)i&a&< obteni&o -or )aEm-rea &e-$! &e %$brir )o Coto 9 tambi!n )o ato &eO-era%i0n.

Inter-reta%i0n:Inter-reta%i0n: Para .77/ -or %a&a D0)ar &e Kenta a )a Em-rea )e+#$e&aba, 7@ (&ie%io%'o %enta"o< &e Uti)i&a& &e O-era%i0n/ -ara%on e))o %$brir )o ato Finan%iero 9 )a Ob)ia%ione %on )otrabaa&ore (@;? en e) %ao E%$atoriano< 9 e) Fi%o (I. Renta


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Comentario:Comentario: e%'a )a -re%iione -re"ia/ no e%a-ar* a) b$en

%riterio &e) Ana)ita (ea !te Interno o E6terno &e )aOrani2a%i0n< o a %$a)#$ier +b$en int!r-rete, &e )o Eta&oFinan%iero/ #$e e $-remamente im-ortante im-$)ar to&aa#$e))a a%%ione #$e -ermitan a )a Em-rea: a< -or $n )a&o/%ontro)ar 9 mantener en )o m5nimo in&i-enab)e )o ato

&e O-era%i0n 9 b< -or otra -arte/ %ontro)ar 9 re&$%ir >en to&o )o#$e ea -oib)e? )o e)emento #$e %on4orman e) Coto &ePro&$%%i0n/ -$e 'e%'o eto 9 a#$e))o e )orar* #$e )a Em-reaobtena $na m* +rob$ta, Uti)i&a& &e o-era%i0n/ %on )a %$a)-$e&a >$na "e2 %$bierta )a ob)ia%ione %on )o trabaa&ore 9e) Fi%o? a)%an2ar $na Uti)i&a& Neta ati4a%toria a )o interee&e $ A%%ionita o -ro-ietario.


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.77M .77RAZÓN DELA UTILIDAD

N E T A : Uti)i&a& Neta B/; 7/7 =7/Q 7.@@ Kenta Neta =;B. QB.1

Nota:Nota: Como abemo/ a )a Uti)i&a& Neta e ))ea &e-$! #$e )e'a9amo reta&o a )a Uti)i&a& &e O-era%i0n: )o ato

Finan%iero/ )a -arti%i-a%i0n a #$e tienen &ere%'o )otrabaa&ore (@; en e) E%$a&or


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Comentario:Comentario: Frente a )o re$)ta&o #$e a%abamo &eana)i2ar/ -o&r5amo %omentar )o i$iente:

; E e"i&ente #$e &e $n eer%i%io a otro )a $ti)i&a& 'aE e"i&ente #$e &e $n eer%i%io a otro )a $ti)i&a& 'a&e%re%i&o 9 e))o ober"amo a tra"! &e %a&a $no &e )o&e%re%i&o 9 e))o ober"amo a tra"! &e %a&a $no &e )oÍNDICES anteriore. Por %oni$iente 9 a) tratare &e $naÍNDICES anteriore. Por %oni$iente 9 a) tratare &e $naEm-rea +en mar%'a, e re%omen&ar* 'a%er $n etri%toEm-rea +en mar%'a, e re%omen&ar* 'a%er $n etri%toe$imientoe$imiento a to&o 9 %a&a $no &e )o r$bro &e Coto 9a to&o 9 %a&a $no &e )o r$bro &e Coto 9ato/ato/ a e4e%to &e )orar meore +m*rene, &e $ti)i&a&a e4e%to &e )orar meore +m*rene, &e $ti)i&a&obre )a Kenta 9 -ara)e)amente ma9or ren&imiento en )aobre )a Kenta 9 -ara)e)amente ma9or ren&imiento en )aIn"erione 'e%'a -or )a Em-rea.In"erione 'e%'a -or )a Em-rea.

; Eto re$)ta&o &e%re%iente &eben ))e"ar a )a eren%ia aEto re$)ta&o &e%re%iente &eben ))e"ar a )a eren%ia aana)i2ar otro e)emento ta)e %omo:ana)i2ar otro e)emento ta)e %omo:


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8 R t i0


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8aren 6 Rota%i0nLA TASA DE (

RENDI8IENTO Uti)i&a& ( o: Uti)i&a& 6 Kenta .

In"eri0n ( Kenta In"eri0n

Eem-)o: A$mamo #$e )a Em-rea +, -reenta )oi$iente &ato:

;Uti)i&a& 7Y7 Kenta @77Y7 In"eri0n @7Y7

Si $ti)i2amo )a -rimera i$a)&a& 9 #$eremo &eterminar %$*)e )a taa &e ren&imiento #$e et* obtenien&o eta Em-rea/ten&r5amo:

T.R. 7Y7 ;77Y7

Lo %$a) no re"e)a #$e )a Em-rea +, et* a)%an2an&o $n

ren&imiento obre $ In"eri0n &e $n ;7.


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Sin embaro/ me&iante e) $o &e )a &a. I$a)&a& arribae6-$eta/ -o&emo obtener $na ma9or in4orma%i0n/ re4erentetanto a) maren &e $ti)i&a& #$e et* )oran&o )a Em-rea/%omo a )a rota%i0n #$e tiene )a In"eri0n/ a tra"! &e )aKenta.

A5/ en e) eem-)o e6-$eto/ ten&r5amo:

T.R. 7Y7 6 7Y7@77Y7 7Y7

8aren 6 Rota%i0n

T.R. 7 6 /;T.R. ;7

Ó


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ROTACIÓN DELINTERS ANADO: Uti)i&a& ante &e) R.U.T. E Im-. Rta.

Caro -or Interee

Nota:Nota: En a)$no )ibro &e Finan2a e &e%ribe a ete Ín&i%e%on e) nombre arriba anota&o. Sin embaro/ tambi!n-o&r5amo &enominar)o: +Ke%e #$e e 'an ana&o )oInteree,.

Para $na meor %om-reni0n &e ete Ín&i%e/ a$mamo e)i$iente eem-)o: C5a +A, C5a +,

Uti)i&a& ante &e) R.U.T. E Im-? Rta. 77Y7 ; "e%e 7Y7 "e%eCaro -or Interee 7Y7 17Y7

En e) %ao &e )a C5a. +A, %on )a Uti)i&a& obteni&a ante &e)re-arto a )o trabaa&ore 9 &e -aar e) Im-$eto a )a Renta/ )aEm-rea 'a %$bierto e) e#$i"a)ente a ; (%in%o< "e%e a $ atoFinan%iero en tanto #$e )a C5a %$bre > %on &i%'a Uti)i&a&?

(o%'o< "e%e $ %ara 4inan%iera.


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ROTACIÓN DELACTIKO FI[O Neto : Kenta Neta .

A%ti"o Fio Neto

Para enten&er meor )a im-ortan%ia &e ete Ín&i%e/ "eamo e)i$iente eem-)o:

C5a +, C5a +Z,

Kenta Neta. =/777Y7 @ "e%e =/=77Y7 1 "e%eA%ti"o Fio Neto ;7Y7 ;;7Y7

E) an*)ii &e eta %i4ra no re"e)a #$e )a C5a +, -or %a&a D0)ar

&e A%ti"o Fio enera \.77 (&o%e &0)are< &e Kenta en tanto #$e)a C5a +Z, tan 0)o enera 1.77 (ei D0)are< &e Kenta -or %a&aD0)ar &e A%ti"o Fio/ a -ear &e #$e >en t!rmino abo)$to? $Kenta on ma9ore.


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RENDI8IENTO DE LOSACTIKO TOTALES : Uti)i&a& Neta .

A%ti"o Tota)e

E e"i&ente #$e en e) itema e%on0mi%o en #$e o-erann$etra Em-rea/ $no &e )o obeti"o m* im-ortante e e))oro &e Uti)i&a&e. 8ientra !ta ean m* a)ta/ enre)a%i0n a )a in"eri0n en A%ti"o/ e))o e in&i%ati"o &e #$e )ore%$ro %on #$e o-era )a Em-rea et*n ien&oa&minitra&o e4i%ientemente.

Para $na meor e6-)i%a%i0n &e ete Ín&i%e a$mamo e)

i$iente eem-)o/ en e) #$e %om-araremo )o re$)ta&o 9)o A%ti"o &e &o Em-rea:

C5a +P, C5a +],

Uti)i&a& Neta 77Y7 7 @;7Y7 ;

A%ti"o Fio Neto @.777Y7


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A) ana)i2ar eta %i4ra/ -o&emo ober"ar >entre otra %oa?)o i$iente:

; La C5a +],/ en t!rmino abo)$to/ -reenta $n monto menor&e Uti)i&a&e/ -ero tambi!n en A%ti"o Tota)e/ en %om-ara%i0n%on )a otra Com-a35a. Sin embaro/ e) ren&imiento o maren&e $ti)i&a& e &e) ;/ $-erior a) &e )a C5a +P.

; Eto no ))e"a a e6-rear #$e/ a) i$a) &e )o #$e $%e&e %on )aEm-rea rea)e/ no -or e) 'e%'o &e #$e )o A%ti"o ean+ran&e,/ )a $ti)i&a&e tambi!n )o er*n. Lo re$)ta&o&e-en&er*n/ enton%e/ &e) $o e4i%iente #$e e 'aa &e to&o 9%a&a $no &e )o &i4erente r$bro #$e %on4orman e) A%ti"o/ &eta) 4orma #$e %a&a D0)ar en e))o in"erti&o enere )a ma9or$ti)i&a& -oib)e.


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UTILIDADPOR ACCIÓN : Uti)i&a& Neta &e) Eer%i%io .

^ &e A%%ione en %ir%$)a%i0n

A tra"! &e ete Ín&i%e/ $n In"erionita -oee&or &e A%%ione&e a)$na Cor-ora%i0n/ -o&r* &eterminar %$*nto 'a obteni&o&e Uti)i&a& -or %a&a A%%i0n &e $ -ro-ie&a& &e-$! &e 'aber

-aa&o )a $ti)i&a&e a )o trabaa&ore 9 e) Im-$eto a )aRenta. De i$a) 4orma/ ete %*)%$)o )o 'ar* $n in"erionita-oten%ia)/ #$e et! interea&o en )a %om-ra &e A%%ione &ea)$na Em-rea.

Como abemo/ eto T5t$)o (A%%ione< on &e renta "ariab)e/&e ta) 4orma #$e )a Uti)i&a& e-era&a -or $n in"erionita enA%%ione "ariar* no 0)o &e $n -er5o&o a otro/ ino #$etambi!n &e-en&er* &e )a Em-rea en #$e '$biere a$iri&o

ta)e T5t$)o.


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Kemo a5/ en e) +mer%a&o &e "a)ore,/ #$e 'a9 Em-rea%$9a a%%ione e neo%ian %on +-remio,/ eto e e)

%om-ra&or &ebe -aar $n -re%io $-erior a) +"a)ornomina), e3a)a&o en )a A%%i0n. Por )o enera) eto o%$rre%on a#$e))a Em-rea #$e $tentan $ -retiio en $n+ano, 'itoria) &e neo%io 9 #$e a&em* e %ara%teri2an-or $ %a-a%i&a& -ara enerar ini4i%ati"a Uti)i&a&e 9

-or tener/ in&$&ab)emente/ $na A&minitra%i0n Pro4eiona).

De otra -arte/ en%ontramo tambi!n Em-rea %$9aa%%ione e neo%ian %on +&e%$ento,/ eto e #$e e)In"erionita -$e&e a$irir)a a $n Pre%io in4erior a) &e $+Ka)or nomina),.


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En )o re)ati"o a ete eem-)o -o&emo e6-rear )o i$iente

%omentario:; En e) eer%i%io e%on0mi%o a #$e %orre-on&an )a %i4ra$eta a) an*)ii/ e ober"a #$e )a C5a +E, 'a )ora&o=.777/77 -or %a&a $na &e )a A%%ione #$e tiene en

%ir%$)a%i0n/ "er$ .777/77 -or A%%i0n &e )a C5a +D,/ en )a%$a) )a Uti)i&a& Neta (en t!rmino abo)$to< e/ in embaro/$-erior 77Y78.

; GA%ao er* #$e )a C5a +E, et* meor a&minitra&aH GO 0)o

e &ebe a #$e e) nmero &e A%%ione #$e tiene en %ir%$)a%i0n )aC5a +D, e ma9or 9 -or en&e/ en ete %ao/ )a $ti)i&a& -orA%%i0n e menorH


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; Con4orme 'emo %omenta&o en a)$no &e )o ÍNDICES

anteriore e -robab)e #$e )a Uti)i&a& S$-erior #$e -reenta )aC5a +E, e &eba a #$e/ -or $n )a&o/ $ A%ti"o %orrientetienen $na m* a)ta rota%i0n 9 #$e &e otra -arte $ A%ti"oFio et*n ien&o m* -ro&$%ti"a 9 e4i%ientemente $ti)i2a&o.E))o im-)i%ar5a a) mimo tiem-o #$e no e6ite +obre

in"erione, en ta)e A%ti"o Fio 9 #$e/ -or en&e/ )a%a-a%i&a& inta)a&a &e )a C5a +E, et* ien&o &ebi&amentea-ro"e%'a&a.

;Otro 4a%tore #$e -$e&en 'aber %ontrib$i&o -ara #$e )aUti)i&a& -or A%%i0n &e )a C5a +E, 'a9a i&o $-erior a) &e )aC5a +D, -ro"en&r5an &e:


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ato &e O-era%i0n (A&minitra%i0n/ Kenta 9enera)e< -or%ent$a)mente menore en re)a%i0n a )aKenta.

Una menor %ara 4inan%iera/ oriina&a 9a ea-or#$e )a Em-rea mantiene $na -o)5ti%a &een&e$&amiento +%oner"a&ora, / o -or#$e $ Pai"o(&e$&a &e %orto 9 )aro -)a2o< 'an i&o neo%ia&o

meor/ et%.


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03 control gerencial - indices financieros

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