smv - monografia

7/14/2019 SMV - MONOGRAFIA

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BANCA Y BOLSA DE VALORES 2013

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INTRODUCCIÓN

En el presente trabajo se desarrollará en breve resumen sobre la SMV(Superintendencia del Mercado de Valores, el cuál como observaremos se encargaa de velar por la protección de los inversionistas, la eficiencia y transparencia de losmercados bajo su supervisión, la correcta formación de precios y la difusión de todala información necesaria para tales propósitos, a través de la regulación, supervisióny promoción.

También veremos cada parte de su misión y visión. Las interpretaciones referentes alPerú, como es que influye en nuestro territorio Nacional respecto a la Bolsa de

Valores, y ayuda a los grandes mercados.

Como sabemos en el mercado público de valores se mantuvo como uno de loscanalizadores de recursos más importantes del sistema financiero peruano,proporcionando una fuente alternativa de financiamiento para un gran número deempresas, principalmente vinculadas al sector de la demanda interna. De estamanera se destacando emisiones por montos grandes lo cual refleja la confianzapor parte de los inversionistas en la estabilidad macroeconómica y en losfundamentos de las principales empresas del país, pese al inestable entornointernacional.




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ÍNDICE

I. MARCO TEÓRICO CONCEPTUAL1. DEFINICION

2. FUNCIONES3. RESEÑA HISTÓRICA4. MISION Y VISION INSTITUCIONAL

4.1. VISIÓN4.2. MISIÓN

5. ORGANIZACIÓN5.1. ORGANIGRAMA5.2. ÓRGANOS DE LÍNEA SEGÚN ROF

6. CÓDIGO DE ÉTICA6.1. EL RESPETO DE LAS LEYES

6.2. LA VOCACIÓN DE SERVICIO PÚBLICO6.3. LA LEALTAD Y REPONSABILIDAD6.4. LA CALIDAD DEL SERVICIO6.5. LA CONFIDENCIALIDAD DE LA INFORMACIÓN6.6. EL ESPÍRITU DE EQUIPO6.7. EL DESARROLLO PROFESIONAL

7. MERCADO DE VALORES7.1. DEFINICION7.2. VENTAJAS

7.2.1. EMISOR

7.2.2. INVERSIONISTA7.3. CONSIDERACIONES MÍNIMAS QUE DEBE TENER PRESENTE EL

INVERSIONISTA AL PARTICIPAR EN EL MERCADO DE VALORES8. ¿QUÉ ROL CUMPLE LA SMV EN EL MERCADO DE VALORES?9. COMPORTAMIENTO DE LOS MERCADOS BAJO SUPERVISIÓN

9.1. ENTORNO MACROECONÓMICO9.1.1. ENTORNO INTERNACIONAL9.1.2. ENTORNO NACIONAL

II. ANÁLISIS REFERENTE AL PERÚ

III. ANEXOSIV. CONCLUSIONESV. BIBLIOGRAFÍA




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SUPERINTENDENCIA DE MERCADO DE VALORES

I. MARCO TEÓRICO CONCEPTUAL

1. DEFINICION

La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) es un organismotécnico especializado adscrito al Ministerio de Economía y Finanzas que tienepor finalidad velar por la protección de los inversionistas, la eficiencia ytransparencia de los mercados bajo su supervisión, la correcta formación deprecios y la difusión de toda la información necesaria para tales propósitos, através de la regulación, supervisión y promoción. Tiene personería jurídica dederecho público interno y goza de autonomía funcional, administrativa,económica, técnica y presupuestal.

2. FUNCIONES

Son funciones de la SMV las siguientes:

a) Dictar las normas legales que regulen materias del mercado de valores,

mercado de productos y sistema de fondos colectivos.b) Supervisar el cumplimiento de la legislación del mercado de valores,mercado de productos y sistemas de fondos colectivos por parte de laspersonas naturales y jurídicas que participan en dichos mercados. Laspersonas naturales o jurídicas sujetas a la supervisión de laSuperintendencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas deFondos de Pensiones (SBS) lo están también a la SMV en los aspectos quesignifiquen una participación en el mercado de valores bajo la supervisiónde esta última.

c) Promover y estudiar el mercado de valores, el mercado de productos y el

sistema de fondos colectivos.

Asimismo, corresponde a la SMV supervisar el cumplimiento de las normasinternacionales de auditoría por parte de las sociedades auditoras habilitadaspor un colegio de contadores públicos del Perú y contratadas por laspersonas naturales o jurídicas sometidas a la supervisión de la SMV encumplimiento de las normas bajo su competencia, para lo cual puede




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impartir disposiciones de carácter general concordantes con las referidasnormas internacionales de auditoría y requerirles cualquier información odocumentación para verificar tal cumplimiento.

3. RESEÑA HISTÓRICA

La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) fue creada formalmentemediante la Ley Nº 17020 publicada el 28 de mayo de 1968, bajo ladenominación de Comisión Nacional de Valores, habiendo iniciado susfunciones el 02 de junio de 1970, a partir de la promulgación del Decreto LeyN° 18302. Dicha norma dispuso que la Comisión Nacional de Valores sería unorganismo público desconcentrado del sector economía y finanzas,responsable del estudio, reglamentación y supervisión del mercado de

valores, de las bolsas de valores, de los agentes de bolsa y demás partícipesde dicho mercado.

Las competencias originales de la Comisión Nacional de Valores fueronampliadas posteriormente, destacando entre estas las siguientes:

i. El Decreto Ley Nº 19648, publicado el 07 de diciembre de 1972, queotorgó a la Comisión la supervisión de las personas jurídicasorganizadas de acuerdo a la entonces Ley de Sociedades Mercantilesy sustituyendo la denominación de Comisión Nacional de Valores por

la de Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores(CONASEV). Posteriormente, mediante Ley N° 27323 publicada el 23 de

julio de 2000, dicha función fue trasladada al Instituto Nacional deEstadística e Informática (INEI);

ii. El Decreto Ley N° 21907, publicado el 01 de septiembre de 1977, queencargó a la CONASEV la supervisión de las Empresas Administradorasde Fondos Colectivos; y,

iii. La Ley Nº 26361, publicada el 30 de septiembre de 1994, que otorgó a

la CONASEV la facultad de supervisar el mercado de productos y a losagentes que participan en dicho mercado.

Mediante la Ley de Fortalecimiento de la Supervisión del Mercado de Valores,aprobada por Ley N° 29782, que entró en vigencia el 28 de julio de 2011, sesustituyó la denominación de Comisión Nacional Supervisora de Empresas y




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Valores por la de Superintendencia del Mercado de Valores, otorgándole a suvez mayores facultades para el cumplimiento de sus funciones.

4. MISION Y VISION INSTITUCIONAL

4.1. VISION

Promover un mercado de valores transparente, eficiente e íntegro,que genere confianza en el público y contribuya al desarrollo económicoy social del país.

4.2. MISIÓN

Proteger al inversionista y promover el desarrollo de los mercados de

valores, de productos y del sistema de fondos colectivos, a través de altosestándares internacionales de regulación, supervisión y orientación; conun equipo especializado y comprometido con la excelencia y con el usode tecnologías de avanzada.

4.2.1. VALORES INSTITUCIONALES:

Integridad Vocación de servicio Público Respeto

Imparcialidad Confidencialidad Eficiencia

4.2.2. ENFOQUES DE INTERVENCIÓN

Inclusión Financiera Mejora Continua Gestión por Resultados Competitividad Simplificación Administración

4.3. LEMA:

SMV, Sumando Valores al Mercado




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5. ORGANIZACIÓN

5.1. ORGANIGRAMA

5.2. ÓRGANOS DE LÍNEA SEGÚN ROF




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6. CÓDIGO DE ÉTICA

La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) es una instituciónpública cuya actividad se rige por los siguientes principios:

6.1. EL RESPETO DE LAS LEYES

El trabajador de SMV tiene un profundo respeto por la ConstituciónPolítica, las leyes, las normas y la ética profesional.

6.2. LA VOCACIÓN DE SERVICIO PÚBLICO

El trabajador de SMV está al servicio del público por encima decualquier interés particular y no acepta ningún tipo de obsequio oretribución por los servicios que brinde como parte de susfunciones, del mismo modo no recibe asignaciones por cargos nodesempeñados. El trabajador de SMV guía su comportamiento en

la honradez y actúa imparcialmente sin ofrecer trato preferencial aninguna persona natural o jurídica.

6.3. LA LEALTAD Y REPONSABILIDAD

El trabajador de SMV se preocupa porque en su actividad diariaprime la lealtad hacia su Institución y es consciente de la

SUPERINTENDENCIA

DE MERCADO DE

VALORES

SUPERINTENDENCIA ADJUNTA DE

SUPERVISIÓN PRUDENCIAL

INTENDENCIA GENERAL DE

RIESGOS


SUPERVISIÓN DE ENTIDADES


CUMPLIMIENTO PRUDENCIAL


SUPERVISIÓN DE CONDUCTAS DE

MERCADOS


SUPERVISIÓN DE CONDUCTAS


CUMPLIMIENTO DE

CONDUCTAS


INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO


ESTUDIOS ECONÓMICOS


ORIENTACIÓN AL INVERSIONISTA




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responsabilidad que recae sobre sus actos, en tal sentido cumplecon las políticas dictadas por SMV orientadas a evitar la ocurrenciade comportamientos irregulares.

6.4. LA CALIDAD DEL SERVICIO

El trabajador de SMV usa eficientemente su tiempo, encontrándoseen una constante búsqueda de simplicidad, celeridad y eficiencia,para de esta manera dar un sentido de excelencia a los serviciosque brinda al mercado, en términos de oportunidad y calidad. Ental sentido, se preocupa de incorporar permanentemente lasinnovaciones que sean necesarias para desarrollar sus actividadesde regulación, supervisión y difusión.

6.5. LA CONFIDENCIALIDAD DE LA INFORMACIÓN

El trabajador de SMV no revela la información a la que tiene accesopor el ejercicio de sus funciones, ni la utiliza para beneficio propio ode terceros.

6.6. EL ESPÍRITU DE EQUIPO

La interrelación de los trabajadores de SMV es estimulado por unambiente de camaradería, respeto mutuo y colaboración, lo cualpermite un trabajo interdisciplinario coordinado y eficiente. SMVaspira a buscar un equilibrio entre las iniciativas individuales y eltrabajo en equipo, a través del cual se comparten ideas yexperiencias.

6.7. EL DESARROLLO PROFESIONAL

SMV ofrece a sus trabajadores un ambiente adecuado para sudesarrollo profesional y les inculca, en su trabajo diario, lainvestigación, la búsqueda de nuevos conocimientos y lasupervisión permanente. Ofrecemos a cada uno de nuestrostrabajadores capacitación y entrenamiento continuo,reconocimiento por la labor realizada y una remuneración que




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premie sus aportes en relación al cumplimiento de nuestros Planes(Estratégico y Operativo).

7. MERCADO DE VALORES

7.1. DEFINICIÓN

El mercado de valores constituye una opción de financiación einversión para los diversos agentes de la economía.

Así, por ejemplo, empresas que necesitan financiamiento(emisores) pueden emitir valores representativos de deuda (bonos oinstrumentos de corto plazo) o de participación (acciones),ofreciendo para ello una tasa de interés, dividendos o participaciónen las decisiones de la empresa, según sea el caso.

De esta manera, el mercado de valores contribuye al financiamientodel desarrollo económico del país.

De otro lado, los inversionistas riesgo, adquieren dichos valores con laexpectativa de obtener un retorno determinado por su inversión,decidiendo ellos mismos dónde colocar su dinero, según su propiaevaluación de la información que se encuentra a su alcance.




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Esta transferencia de dinero y valores entre emisores e inversionistas enel mercado de valores se facilita con la participación de una serie de

actores que cumplen un rol estratégico en el proceso, seainterconectando a emisores e inversionistas, o brindando los servicios,sistemas y mecanismos adecuados para la compra y/o venta devalores de manera transparente, competitiva, ordenada y continua:Clasificadoras de riesgo, sociedades titulizadoras, sociedades agentesde bolsa, bolsas de valores, instituciones de compensación yliquidación de valores, sociedades administradoras de fondos mutuos.A ellas se suma la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).

7.2. VENTAJAS

7.2.1. EMISOR




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Opción de elegir entre diversas alternativas de acuerdo a susnecesidades de financiamiento, tales como: deuda a corto omediano plazo (bonos o instrumentos de corto plazo),emisión de acciones con derecho a voto o sin derecho a

voto, titulización de activos, entre otras. Flexibilidad en plazos, monedas y tasas de interés. Acceder a montos importantes de financiamiento a un costo

competitivo. Estimula el manejo profesional y crea historia e imagen al

emisor. Incorpora prácticas de buen gobierno corporativo.

7.2.2. INVERSIONISTA

Opción de acceder a una serie de alternativas de inversiónque se ajustan a diferentes expectativas de rendimiento yperfiles de riesgo: acciones, bonos, instrumentos de cortoplazo, operaciones de reporte, fondos mutuos, etc.

Obtener rendimientos superiores a los del sistema financierotradicional, aunque a un mayor riesgo.

Acceder a un mercado organizado y supervisado, coninformación para la toma de decisiones de inversión.

7.3. CONSIDERACIONES MÍNIMAS QUE DEBE TENER PRESENTE EL

INVERSIONISTA AL PARTICIPAR EN EL MERCADO DE VALORES

Si bien el mercado de valores ofrece diversas ventajas, elinversionista debe tener siempre presente lo siguiente:

Una mayor rentabilidad está asociada, por lo general, a unmayor riesgo; y, la rentabilidad pasada de una inversión noasegura que ésta se repita en el futuro.

No dejarse influenciar solo por la información publicitariasobre las elevadas rentabilidades registradas en la bolsa de

valores o en los fondos mutuos. Hay que informarse siempresobre las características del valor en que se invierte paraevitar sorpresas o malos entendidos.

Realizar un seguimiento permanente de la evolución de susinversiones, lo cual es posible hacer a través del sistema deconsulta integrado de CAVALI S.A., ICLV(www.cavali.com.pe)




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Recurrir siempre a las sociedades agentes de Bolsa osociedades administradoras de fondos mutuos debidamenteautorizadas por la SMV.

No endeudarse para invertir en bolsa o en fondos mutuos.

8. ¿QUÉ ROL CUMPLE LA SMV EN EL MERCADO DE VALORES?

La SMV es una institución pública, perteneciente al sector Economía yFinanzas, encargada de velar por la protección de los inversionistas, laeficiencia y transparencia de los mercados bajo su supervisión, la correctaformación de precios y la difusión de toda información necesaria para talespropósitos a través de la regulación, supervisión y promoción.

Para cumplir con dichos objetivos, la SMV reglamenta el funcionamiento de

los diversos participantes del mercado de valores; supervisa el cumplimientode las normas y sanciona la infracción a las normas bajo su supervisión; así como promueve, entre los agentes económicos, los diversos instrumentos ymecanismos de inversión y/o financiamiento que ofrece el mercado devalores, informando sobre sus bondades y riesgos.

Mercado de Valores (Decreto Legislativo N° 861 y por los diversosreglamentos aprobados por la SMV.

9. COMPORTAMIENTO DE LOS MERCADOS BAJO SUPERVISIÓN

9.1. ENTORNO MACROECONÓMICO

9.1.1. ENTORNO INTERNACIONAL

Durante el año 2010, tras la fuerte caída producida por la crisis financiera delas hipotecas subprime en los EE.UU., se observó una notable recuperaciónen los mercados bursátiles y en el entorno macroeconómico. Sin embargo,durante el 2011, el crecimiento de la economía mundial se desaceleró,mostrando una tasa de crecimiento de solo 3.9 por ciento.La desaceleración de la economía mundial en el 2011 se debió al

crecimiento lento de la economía estadounidense y la desaceleración de laactividad económica en Europa, tras la crisis de deuda soberana en Grecia,Italia, España y Portugal y, en menor medida, en Irlanda; producto de laexcesiva acumulación de deuda, crecientes déficits fiscales y unestancamiento de la productividad. La crisis se intensificó durante el últimotrimestre del año 2011, debido a las malas expectativas que generaba lafrágil estabilidad del sistema financiero europeo.




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Como consecuencia de la volatilidad y la turbulencia financiera mundial, lamayor parte de los mercados bursátiles experimentaron retrocesosreflejando una mayor aversión al riesgo durante el año 2011.En los mercados bursátiles, las pérdidas se acentuaron por una aguda crisisde deuda en la Eurozona. En lo que respecta a los mercados europeos, estosvieron descender sus valores de manera diferenciada: las bolsas ligadas a laEurozona como París, Frankfurt y Madrid cayeron entre 13 por ciento y 17 por ciento, en tanto que el mercado de Londres lo hizo en 5.55 por ciento. Por suparte, los indicadores norteamericanos – excepto por el avance mostrado

por las acciones del Dow Jones, las cuales alcanzaron un rendimiento de 5.5por ciento – mostraron pérdidas, destacando los retrocesos de los índicesbursátiles de la New York Stock Exchange (NYSE) y del NASDAQ, los cualesascendieron a 6.1 por ciento y 1.8 por ciento, respectivamente.Asimismo, en Asia se registraron caídas entre 17 por ciento y 22 por ciento,mientras que en América Latina, Argentina cayó 30 por ciento y Brasil, 18 por ciento. Un aspecto común que se presentó en la mayoría de las bolsas fueuna creciente aversión al riesgo, afectando además de los rendimientos, alos volúmenes negociados.




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En lo que respecta a las economías emergentes, a pesar de la incertidumbrepor la adversa coyuntura global, estas registraron crecimientos superiores a 4por ciento, cerca de tres puntos porcentuales por encima de las economíasdel primer mundo. Las economías emergentes, siguieron creciendo apoyadaspor la fortaleza de la demanda interna y de los precios de las materias primas.Buena parte de las economías emergentes cuenta con sólidas finanzas

públicas y saludables políticas macroeconómicas, otorgándoles margen deacción para introducir políticas de estímulo y afrontar una demanda externadebilitada.




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En lo que respecta al precio de los commodities, estos se vieron afectadosnegativamente por la crisis de deuda de la Zona Euro, lo que terminóimpactando la demanda por metales básicos. De esta forma, las cotizacionesinternacionales de los metales básicos registraron un comportamiento a labaja, respecto del cierre del año anterior, con caídas incluso superiores a 20%.Por su parte, en este contexto de crisis, la mayor demanda de oro comoinstrumento de refugio permitió un incremento de 10% en su cotización.




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9.1.2. ENTORNO NACIONAL

Durante el año 2011, la actividad económica peruana registro una expansiónde 6.9 por ciento, pese al entorno internacional desfavorable generado por lacrisis de deuda en varios países de la Eurozona. Este crecimiento fue explicadopor el fuerte dinamismo que mantuvo la demanda interna durante esteperiodo.En tal sentido, el consumo de las familias continuo expandiéndose, apoyado enel aumento del empleo y de las remuneraciones y en la mejora de las

expectativas de los consumidores.Los sectores económicos que han sustentado este incremento, por su mayor dinamismo, han sido los sectores Pesca (29.7 por ciento), Manufactura (5.6 por ciento), Comercio (8.8 por ciento), Servicios (8.3 por ciento), Electricidad yAgua (7.4 por ciento) y Construcción (3.4 por ciento).




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En cuanto a la Inversión privada, esta registró un importante crecimiento de11.7 por ciento en el año 2011, presentando una menor desaceleración de lainicialmente esperada. Por su parte, la inversión pública no tuvo el mismocomportamiento debido a las bajas ejecuciones de las nuevas autoridades delos gobiernos nacionales y regionales que se nombraron en las elecciones del2011, reduciéndose así en 17.8 por ciento.

De otro lado, el sector público no financiero registró un superávit equivalente a1.9 por ciento del PBI, una mejora con respecto al déficit del año anterior (-0.3por ciento), debido al mayor crecimiento de los ingresos del gobierno, aunado




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a la mayor recaudación proveniente de las utilidades de las empresas minerasy de la mayor producción de la economía en general.

Por su parte, el saldo de la cuenta corriente de la balanza de pagos resultodeficitaria en 1.9 por ciento del PBI, esto debido al crecimiento de lasimportaciones en 10 por ciento, bajo un contexto en que la inversión privada yel consumo estuvieron dinámicos, mientras que las exportaciones mostraron un

comportamiento más moderado, en el que influyó el incremento de 20.2 por ciento en las exportaciones no tradicionales y en línea c on las alzas másmoderadas en los precios de los commodities.




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La inflación tuvo una variación de 4.7 por ciento, la tasa más alta desde 2009,debido principalmente al alza de los alimentos y de los combustibles. De estamanera, el índice de precios superó el rango meta de entre 1 por ciento y 3 por ciento del BCRP. Esto se originó también debido a los incrementos de losprecios de los commodities (materias primas) desde 2010, así como factoresclimatológicos internos que afectaron la oferta en algunos alimentos

perecibles. La inflación subyacente, indicador que excluye los shocks en losprecios de los alimentos y los combustibles, se ubicó en 3.7 por ciento.




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II. ANÁLISIS REFERENTE AL PERÚ

1. MERCADO DE VALORES

a. MERCADO PRIMARIO

Durante el año 2011, el monto de valores objeto de oferta pública primaria(OPP) inscrito en el Registro Público del Mercado de Valores (RPMV) ascendióa US$ 4,125.5 millones,1 lo que significó un leve incremento de 1.8% por cientocon respecto al año anterior, pese al entorno internacional desfavorable.




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FINANCIAMIENTO EN EL MERCADO DE VALORES ASCENDIÓ A US$ 1 660MILLONES A NOVIEMBRE DE 2012

Colocaciones efectuadas en los primeros once meses del año crecieron 29.6% respecto al mismo período del año anterior.

Más empresas se alistan para salir al mercado. El mes pasado se inscribieron

tres nuevos programas de emisión por US$ 770 millones

Tal como se ha observado a lo largo del año 2012, las empresas continúanacudiendo al mercado de valores para obtener financiamiento, atraídas por las favorables condiciones en términos de costos, plazos y tasas de interés queofrece este mercado, apoyadas por el buen desempeño de la economía ylas proyecciones de crecimiento para los próximos meses.

Según información de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), ennoviembre se realizaron ocho (8) colocaciones por Oferta Pública Primariapor un monto de US$ 178.9 millones tanto en valores de corto como de largoplazo. De este total, el 87.6% del total colocado el mes pasado correspondióa ofertas en moneda local y el 12.4% restante a ofertas en dólares,manteniéndose así la preferencia por el financiamiento en soles, tal como seha observado en lo que va del presente año.Por volumen de colocación en el mes, destacaron los bonos corporativos delBanco de Crédito por S/. 200 millones a un plazo de vencimiento de 10 años,

seguidos por los bonos corporativos de Red de Energía del Perú por S/. 104.14millones a un plazo de 10 años y por los certificados de depósitos negociablesdel Banco Falabella por S/. 55 millones.

En las colocaciones del mes, por tipo de inversionista, destacaron lasadministradoras privadas de fondos de pensiones (AFP), quienes adquirieronel 30% del total colocado, seguidas de los fondos públicos (20%) y lascompañías de seguros (17%).

Es así que en el balance enero – noviembre de 2012, el financiamiento

obtenido por las empresas mediante la colocación de valores alcanzó los US$1 660 millones, que representa un incremento de 29.6% respecto de similar período del año anterior. Por tipo de moneda, el 83.3% del total colocado endicho período correspondió a operaciones en soles y 16.7% restante aoperaciones en dólares.




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En este período, los emisores más activos en el mercado de valores han sidolos bancos y las empresas de electricidad, los que han concentrado el 47.5% y16.5% del total colocado, respectivamente.




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III. ANEXOS

ANEXO 1

MERCADO DE VALORES RESPECTO A LOS ÚLTIMOS 5 AÑOS




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ANEXO 2

ANALISIS REFERENTE A SMV -PERU

Reglamento contra el Abuso de Mercado – Normas sobre uso indebido de

Información Privilegiada y Manipulación de Mercado

(Resolución de Superintendencia N° 005-2012-SMV/01)

Dentro de los principales objetivos que persigue la Superintendencia delMercado de Valores (en adelante, SMV) se encuentran proteger a losinversionistas y asegurar el funcionamiento de mercados justos, eficientes y

transparentes. Para ello, resulta necesario que toda información relevante seencuentre a disposición del público en general de manera suficiente,oportuna y en igualdad de condiciones (transparencia de la información) yque además se lleve a cabo una correcta formación de precios de los valoresen el mercado (transparencia de las operaciones).

La transparencia de la información y de las operaciones contribuye a que losinversionistas puedan tomar decisiones de inversión eficientes y negociar aprecios que se formen por la libre interacción de la oferta y demanda. Lasprácticas manipulativas atentan contra la correcta formación de precios y

menoscaban el rol de los mercados financieros en el proceso de asignaciónde recursos en la economía, impidiendo la existencia de mercadosequitativos, eficientes y transparentes.

Es por ello que la Ley del Mercado de Valores (en adelante, LMV) imponeobligaciones de revelación de información a los partícipes del mercado conla finalidad de reducir la asimetría de información y garantizar un trato justo yequitativo para los inversionistas; así como prohíbe expresamente la comisiónde prácticas de abuso de mercado que atentan contra la integridad ytransparencia del mercado, tales como el uso indebido de informaciónprivilegiada y la manipulación de mercado.

En esa dirección, el Reglamento contra el Abuso de Mercado – Normas sobreuso indebido de Información Privilegiada y Manipulación de Mercado (enadelante el Reglamento), tomando como referencia las mejores prácticasinternacionales , persigue proporcionar a los partícipes del mercado un mayor entendimiento respecto del alcance de los elementos que configuran la




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comisión de prácticas de abuso de mercado y una mayor predictibilidadrespecto de la facultad supervisora de dichas prácticas por parte de la SMV.

Anexo 3




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IV. CONCLUSIONES

El Buen funcionamiento del Sistema Financiero es fundamentalpara el crecimiento de la economía de un país, ya que es el

medio que permite la asignación eficiente de capital, al poner en contacto el ahorro y la inversión. El proceso de globalizaciónha obligado al Sistema Financiero Peruano a buscar un sistemabancario y bursátil dinámico y competitivo. Sin embargo, elrezago funcional es notable cuando se compara con los paísesdesarrollados, lo que ha restringido al sector financiero y hapermitido e incentivado la fuga de capitales al extranjero.

El Mercado de Valores, es una parte del sistema financiero quecanaliza recursos hacia el sector privado. Por lo tanto, es una

herramienta fundamental para el desarrollo económico de unanación, ya que en él se hace el paso del ahorro a la inversión, elcual puede traer consecuencias en el desarrollo económicopara cada país, ya que se sabe que a través del ahorro, se creauna mayor inversión, lo cual hace que se produzcan excesos enlos capitales de los ahorradores y que estos inviertan aún más ygeneren grandes riquezas.

La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) es aquelorganismo especializado adscrito al Ministerio de Economía y

Finanzas, se encarga por la protección de los inversionistas, aligual que la supervisión, transparencia y las eficiencias de losmercados.

El Mercado de Valores en el Perú, en el presente Año hadisminuido. En los años anteriores se vio más alto, más aún en elaño 2012 en los primeros meses, viéndose a así la gran diferenciarespecto a este año.




V. BIBLIOGRAFÍA

LIBROS:

a. Autor: Barrachina, Eduardo; “DERECHO AL MERCADO DE VALORES” b. Autor: Tola Nosiglia, José; “EL MERCADO DE VALORES Y LA BOLSA EN EL

PERÚ”

PAGINAS WEB:

a. http://www.smv.gob.pe/Frm_VerArticulo.aspx?data=BB59C7F473A6A3A7364E3D611A6E59708F2EC053FD3AD4533881D5B48E6C9458CAFA3A

b.

http://www.smv.gob.pe/Frm_Grafico.aspx?indice=IGBVL+++&fecha=11%2f05%2f2013c. http://www.peru.gob.pe/docs/PLANES/80/PLAN_80_PEI_Evaluaci%C3%

B3n_2012_2013.pdfd. http://www.monografias.com/trabajos82/mercado-valores

peruano/mercado-valores-peruano2.shtmle.

http://www.smv.gob.pe/Frm_VerArticulo.aspx?data=BB59C7F473A6A3A7364E3D611A6E59708F2EC053FD3AD4533881D5B48E6C9458CAFA3A




http://www.smv.gob.pe/Frm_Grafico.aspx?indice=IGBVL+++&fecha=11%2f05%2f2013




http://www.peru.gob.pe/docs/PLANES/80/PLAN_80_PEI_Evaluaci%C3%B3n_2012_2013.pdf




http://www.monografias.com/trabajos82/mercado-valores-peruano/mercado-valores-peruano2.shtml












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