QUINTA SEMANA

Inflación y Desempleo

• Inflación – El nivel de precios sube– Es cuando el dinero pierde su valor– Se necesita mayor cantidad de dinero para

comprar lo mismo– Hay varias causas de inflación

• Desempleo– Es cuando las familias ofertan fuerza de trabajo

y no es requerido por las empresas.– Es un sobre stock de trabajo que el mercado no

puede resolver.

• Hay una relación inversa entre Inflación y Desempleo de corto plazo (Curva de Phillips)

Martín de Azpilcueta“Dr. Navarrus”(1492 – 1586)

Inflación• Todos quieren tener más dinero.

• Si hay más dinero circulando, todos lo quieren para ellos.

• Para captar más dinero se suben los precios.

• Luego, el dinero compra menos, es decir, vale menos.

• La inflación es el desgaste del dinero

¿ Cómo provocar Inflación ?

• Lanzar repentinamente mucho dinero a la calle.

• Emitir para pagar compromisos del estado (señoriaje)

• Déficit fiscal financiado con emisión

• Mucho gasto fiscal

• Sobre valorar artificialmente la propia moneda frente a las divisas.

• Crisis de Balanzas de Pago

Cómo frenar Inflación?

• Retirar dinero de la circulación.

• No producir señoriaje

• Reducir gasto fiscal

• Controlar valor de las divisas.

• Equilibrar Balanzas de Pago

Inflación y desempleo

• Si aumenta el K, la productividad de W aumenta y también los salarios. También aumenta el producto.

• Si los precios suben, los salarios nominales se mantienen y los salarios reales bajan

• Si los precios suben por efecto inflacionario, no hay mayor productividad, por lo que no hay deseo de pagar mayores salarios.

• Como los precios suben, las familias demandan mayores salarios.

• La necesidad de ajustar los salarios al alza, genera menor contratación, hasta encontrar un ajuste.

• En una economía existe desempleo estructural o coyuntural y tienen distinto tratamiento para su solución.

Demanda de Dinero

• Los individuos necesitan dinero para efectuar sus transacciones en el mercado.

• El dinero también es una reserva de valor y eso determina la demanda.

• La cantidad demandada de dinero depende de propensión al consumo y al ahorro. • Las economías sufren de procesos de inflación o deflación, es decir cambia el poder

adquisitivo de la moneda en función de los precios relativos de los bienes, por lo tanto cuando hablamos de demanda por dinero estamos hablando de Demanda por Saldos Reales de Dinero y esta dependerá fundamentalmente de tres factores:

– Tasa de interés, costo de oportunidad de mantener saldos monetarios líquidos,– Ingreso Real de la Economía, cantidad de bienes y servicios que una economía transa. – Velocidad de Circulación del Dinero, la cual se define como el número promedio de

veces que una unidad monetaria circula en la Economía en un período dado.

• La Demanda por Dinero es una función directamente proporcional al Ingreso Real

• Es una función inversamente proporcional a la Tasa de Interés y la Velocidad de Circulación del Dinero.

Oferta de Dinero

• La Oferta de Dinero es fijada por las autoridades monetarias de cada país.

• El Banco Central y no directamente el Gobierno tiene la facultad exclusiva de emitir papel moneda.

• La emisión no es la totalidad de la oferta monetaria.

• Especial relevancia tienen las formas en que el Banco Central inyecta o retira dinero de la economía, de gran importancia en el comercio exterior, los tipos de cambio y las reservas internacionales.

BC Afecta M• Operaciones de Mercado Abierto. Banco Central compra o vende bonos,

inyecta / retira dinero.

• La ventanilla de Descuento. Banco Central otorga préstamos al sector privado, bancos comerciales, fijando una tasa de descuento, que tiene gran relevancia porque determina un piso a las tasas que usará el sistema bancario para prestar a sus clientes.

• Operaciones de Cambio. En este caso, cuando existe un tipo de cambio fijo, el Banco Central compra o vende divisas en ele mercado

• La Oferta Monetaria es – directamente proporcional a la Base Monetaria que fija el Banco Central– inversamente proporcional al coeficiente reservas/depósitos– inversamente proporcional al coeficiente circulante/depósitos.

• Este mercado se encuentra en equilibrio cuando la oferta de dinero es igual a la demanda por dinero.

Consumo y Ahorro

• Consumo

• Ahorro

• Inversión

• Productividad

Política

• Política Fiscal

• Corresponde al uso de los instrumentos de política y al nivel de intervención y orientación que se quiere dar a la economía

– impuestos,– transferencias – gasto público.

• Política Monetaria

• Conjunto de instrumentos que la Autoridad Monetaria dispone para lograr el equilibrio en el mercado.

– Masa Monetaria

– Tasa de Interés

– Política Cambiaria.

Política Fiscal

• La política fiscal puede ser:

• expansiva, cuando se busca producir un incremento en la demanda agregada (disminuir los impuestos, aumentar gasto público)

• restrictiva, cuando se busca generar una disminución de la demanda agregada (aumentar los impuestos, reducir el gasto del gobierno)

• Formas de intervención del estado en la economía

– produciendo, rol productor o de producción– proveyendo, rol proveedor o de provisión– regulando, rol regulador o de regulación

Regulador

• Funciones económicas que debe cumplir el estado en una economía social de mercado

– función asignación.– función distribución– función estabilización

función asignación

• El estado interviene en la economía cuando el mercado no es capaz de generar una asignación de recursos eficiente.

• En algunos casos el mercado no es eficiente en asignar recursos.

Fallas del mercado

• bienes y servicios públicos: administración de justicia, gobierno interior, relaciones internacionales, policía, defensa nacional, etc.

• bienes y servicios de propiedad común: recursos del mar, vida silvestre, bosque nativo, servicios medioambientales, etc.

• Fuertes inversiones con retornos inciertos o lejanos en el tiempo.

• externalidades positivas y negativas

• fallas en estructura de los mercados: monopolios, carteles colusiones, etc.

• mercados imperfectos o incompletos

• asimetrías de información

• Competencia imperfecta

• Corrupción

función distribución

• distribución del bienestar material o económico en la sociedad

• El mercado produce distribución eficiente pero no necesariamente justa o deseable.

• El Estado toma las medidas deseadas por la sociedad que re-distribuyen el bienestar para llevarlo al nivel de lo que la sociedad considera más equitativo.

• ¿ Es lo mismo re distribuir bienestar que riqueza?

• Por ejemplo, el estado es el encargado de resolver el problema de la pobreza.

• Vía impuesto se producen transferencias y subsidios

Función Estabilización

• Los problemas macroeconómicos tienden a corregirse en el largo plazo, pero a veces es buenos para las personas acelerar los procesos.

• La acción del estado puede ir por entregar compensaciones a quienes sufren las consecuencias desagradables (prima por cesantía, entrega de vivienda básica, etc.)

• tomar medidas que puedan acelerar la solución que entrega el mercado a estos inconvenientes macroeconómicos.

Política Fiscal

• ¿Cuándo debe intervenir el Estado ?

• Cuando la intervención produce más beneficios que costos.

Instrumento de Política Fiscal

• El presupuesto público

• La acción económica del estado se refleja cuantitativamente en el presupuesto público.

• estimaciones de los ingresos que el estado

• estimación de los gastos que se espera incurrir

• Fuente de expectativas económicas

Principales componentes del presupuesto público

• los ingresos.

– ingresos corrientes– ingresos de capital

• los gastos del gobierno

– gastos corrientes.– gastos de capital.

• Ahorro y desahorro público

Política Monetaria

– Masa Monetaria

– Tasa de Interés

– Política Cambiaria.

Masa Monetaria

• La cantidad de emisión de Mh regula el circulante y la oferta de dinero, afectando la inflación.

• El mercado genera otras formas de dinero, como las tarjetas de crédito, una sobre oferta de créditos puede producir inflación.

Tasa de Interés

• Al regular la tasa de interés se afecta el ahorro, la inversión y el consumo.

• La combinación de estos factores determina el nivel de la economía.

Tasa Cambiaria

• Al regular el precio de la divisa se producen estabilidades en el nivel de precios domésticos.

• El valor de la divisa afecta la Balanza de Pagos y puede ser un factor inflacionario o estabilizador.