Dinero e inflación Unidad didáctica 11

Beatriz Hervella Baturone

Economía 1º BACH

Curso 2016/17

0. ÍNDICE DE CONTENIDOS

1. EL DINERO Y SUS FUNCIONES

1. Evolución del dinero en la historia

2. Tipos de dinero

3. Funciones del dinero

2. OFERTA Y DEMANDA MONETARIA

1. Demanda monetaria

2. Oferta monetaria

3. Equilibrio monetario

3. EL PRECIO DEL DINERO: EL TIPO DE INTERÉS

4. CREACIÓN DE DINERO BANCARIO

1. Creación del dinero bancario

2. Control del dinero

5. LA INFLACIÓN: CAUSAS Y EFECTOS

1. Causas de la inflación

2. Efectos de la inflación

6. ¿CÓMO SE MIDE LA INFLACIÓN?

0. INTRODUCCIÓN

REFLEXIONA: Lee el siguiente texto y contesta las preguntas:

¿Crees que imprimiendo más dinero se resuelven los problemas económicos? ¿Por qué?

1. EL DINERO Y SUS FUNCIONES

El dinero se define como todo medio de cambio y de pago generalmente aceptado por

la sociedad.

1.1_EVOLUCIÓN DEL DINERO

PALEOLÍTICO (No excedente)

NEOLÍTICO (Trueque)

ANTIGUA GRECIA Y ROMA (Moneda)

EDAD MEDIA – S. XX (Oro/Patrón Oro)

S. XVIII – S. XXI (Papel moneda)

S. XX – S. XXI (Dinero electrónico)

1. EL DINERO Y SUS FUNCIONES

1.2_TIPOS DE DINERO

En el apartado anterior vimos bienes muy distintos que han llegado a ser considerados dinero. Distinguimos dos tipos de dinero:

DINERO MERCANCÍA DINERO PAPEL

o Valor del dinero corresponde con el de la propia mercancía.

o Tienen un valor de uso propio y además servían como medio de pago.

o Por ejemplo: monedas de plata, oro, sal, grano, etc.

o Valor del dinero es superior al valor como mercancía.

o El dinero papel se encuentra respaldado por patrón (oro), convertible en cualquier momento.

o Por ejemplo: billetes, cheques bancarios, …

DINERO FIDUCIARIO

o Se basa en la confianza (fiducia) de que va a ser aceptado por todos los miembros de una sociedad, dado el crédito de la autoridad que lo emite.

o No convertible a oro u otro tipo de metal precioso.

o Por ejemplo: cuentas bancarias, tarjetas, dinero electrónico,…

1. EL DINERO Y SUS FUNCIONES

1.3_FUNCIONES DEL DINERO

La función básica y principal del dinero es servir como medio de cambio o de pago.

Así, gracias al dinero se permite el intercambio de mercancías o servicios de una

manera eficaz y generalmente aceptada.

Además de esta función principal, el dinero cumple otras funciones:

Depósito de valor: dinero se convierte en un activo capaz de mantener valor (mantener riqueza), de ahí la importancia de ahorrar. Sin embargo circunstancias como la inflación, provocan que poco a poco el dinero pierda valor.

Unidad de cuenta: dinero sirve para medir y expresar los precios de bienes y servicios, es decir, permite medir el valor de los bienes y servicios. Esto nos permite comparar el valor de bienes diferentes o contabilizar el PIB de un país.

EJERCICIO 1: En una economía hipotética se intercambian cuatro tipos de bienes, cuyos precios en unidades monetarias son los presentados en la tabla.

a) ¿Qué ha ocurrido con el valor del dinero? b) ¿Qué función del dinero no se está cumpliendo

en esta economía y cómo crees que afecta al uso que se haga del mismo?

2. LA OFERTA Y LA DEMANDA MONETARIA

2.1_DEMANDA MONETARIA

La demanda de dinero refleja la necesidad que tienen los agentes económicos de

poseer dinero en efectivo para llevar a cabo sus transacciones habituales, para poder

hacer frente a gastos imprevistos (motivo precaución), o para aprovechar

oportunidades interesantes de inversión (motivo especulación).

En una economía debe crearse una cantidad de dinero (oferta monetaria) que sea suficiente para satisfacer las necesidades de efectivo (demanda monetaria) que tienen los agentes económicos. Controlar que la cantidad de dinero existente es la adecuada es una decisión clave en la economía.

Tiene pendiente decreciente mayor tipo de interés, menor cantidad de dinero en efectivo.

Función de demanda monetaria depende de: o Nivel de renta: renta consumo

necesitaremos cantidad de dinero efectivo

o Tipos de interés: tipo de interés interesa invertir dinero en bonos/acciones cantidad de dinero

2. LA OFERTA Y LA DEMANDA MONETARIA

2.2_OFERTA MONETARIA

La oferta monetaria o cantidad de dinero que circula en una economía comprende el

efectivo en manos del público (billetes y monedas) y los depósitos a la vista. Es el

dinero inmediatamente disponible.

Para conocer la oferta monetaria se divide en diferentes agregados monetarios. Concretamente, en la zona euro estos agregados monetarios son los siguientes:

AGREGADO M1 AGREGADO M2 AGREGADO M3

Comprende todo el efectivo en circulación (monedas y billetes) y

depósitos a la vista (cuentas corrientes y de ahorro).

Comprende agregado M1 + depósitos a plazo fijo hasta 2

años.

Comprende agregado M2 + cuasidinero (pagarés, bonos,

letras del Tesoro,…recuperables a c/p y

riesgo reducido).

2. LA OFERTA Y LA DEMANDA MONETARIA

2.3_EQUILIBRIO MONETARIO

El equilibrio monetario nos muestra el tipo de interés de equilibrio en el que la

cantidad de dinero en efectivo demandada iguala a la cantidad ofertada.

FUNCIÓN DEMANDA MONETARIA: Tiene pendiente decreciente mayor tipo de interés, menor cantidad de dinero en efectivo.

FUNCIÓN OFERTA MONETARIA: misma cantidad de dinero en efectivo que controla el Banco Central independientemente del tipo de interés. En el BCE se tiene en cuenta el agregado M3 para calcular la oferta monetaria.

EQUILIBRIO MONETARIO: punto en el que se cortan ambas funciones.

3. EL PRECIO DEL DINERO: TIPO DE INTERÉS

El tipo de interés se define como el precio de un préstamo, expresado en tanto por

ciento. Es en definitiva, el precio del dinero.

Las razones por las que el prestamista exige una compensación en forma de intereses son las siguientes:

Renuncia al derecho que tiene a su uso (consumo) durante la duración del préstamo.

Por asumir un riesgo, ya que siempre existe la posibilidad de no recuperar el dinero prestado.

Por posible pérdida de valor del dinero, producida por la subida de precios durante período de duración del préstamo (inflación).

El tipo de interés suele expresarse en tanto por ciento anual sobre la cantidad prestada.

Así, un préstamo de 10.000 € a un tipo de interés del 5%, para devolver en un año, significa que deberemos reintegrar el dinero recibido en ese plazo y pagar 500 € de intereses (0,05*10.000).

3. EL PRECIO DEL DINERO: TIPO DE INTERÉS

¿CÓMO SE FIJA EL TIPO DE INTERÉS?

LEY OFERTA Y DEMANDA

o Si mercado de capitales no fuera intervenido.

o Libre juego entre oferta y demanda.

INTERVENCIÓN BANCOS CENTRALES

o Tipo de interés de uno de los instrumentos de política monetaria.

o Se fija tipo de interés básico (precio oficial del dinero) que cobra el Banco Central cuando presta dinero a entidades bancarias para cubrir necesidades de liquidez (Marzo 2017: 0,0%)

o Bancos intercambian dinero entre ellos a un interés del mercado interbancario (EURIBOR).

o Bancos y particulares a través de un tipo de interés fijado por contratos (TAE y TIN).

3. EL PRECIO DEL DINERO: TIPO DE INTERÉS

EJERCICIO 1: En la economía española, ¿cuáles de estos productos son dinero y cuáles no?

EJERCICIO 2: Los folletos de publicidad de un gran establecimiento comercial dicen: “Todas tus compras hasta 30 meses sin intereses”. Y “TAE 0%*”.

a) Un cheque bancario. b) Un billete de 50 libras. c) Una tarjeta de débito. d) Una acción de una empresa española. e) Una tarjeta de crédito f) Una letra del Tesoro Público

a) ¿Qué están ofreciendo a sus clientes? ¿En qué se diferencian estos créditos de los que concede el sistema bancario?

b) ¿Cómo influyen estos créditos en la oferta monetaria?

4. LA CREACIÓN DE DINERO BANCARIO

4.1_CREACIÓN DEL DINERO BANCARIO

En España, los billetes y monedas de curso legal los emite el Banco de España por delegación del Banco Central Europeo. Pero además existe otro tipo de dinero, el dinero bancario, creado por los bancos a través de los préstamos que realizan con el dinero depositado por sus clientes.

Las entidades bancarias, a través de su función como intermediarios financieros entre

familias ahorradoras y familias endeudadas, crean dinero a través de lo que se conoce

como el EFECTO MULTIPLICADOR DEL DINERO.

Así por ejemplo, imaginemos que una persona, Mar, ingresa en su cuenta corriente 1000 euros, ¿qué hará la entidad financiera?

1.000 € Deposita Mar en su

cuenta bancaria

990 €

10 €

Prestará el banco a Andrés / Devolverá Andrés al banco

Coeficiente de caja o de reservas (1%), obligado pro ley

980,10 € Prestará el banco a Cristina / Devolverá Cristina al banco

9,90 € Coeficiente de caja o de reservas (1%),

obligado pro ley

Situación inicial: 1.000 €

Dinero generado economía: 2.970,10 € (1000+990+980,10)

4. LA CREACIÓN DE DINERO BANCARIO

La base monetaria es el efectivo en manos del público (E) y las reservas líquidas (R).

BASE MONETARIA = EFECTIVO + RESERVAS

Sabiendo que la oferta monetaria es la cantidad de dinero en circulación de la economía, es decir:

OFERTA MONETARIA = EFECTIVO + DEPÓSITOS BANCARIOS

Sabemos que la Oferta Monetaria es mayor que la Base Monetaria, pero ¿cuántas veces es mayor la OM a la BM?

𝑶𝑴

𝑩𝑴=

𝑬 + 𝑫

𝑬 + 𝑹

𝑶𝑴

𝑩𝑴=

𝑬 + 𝑫𝑫

𝑬 + 𝑹𝑫

𝑶𝑴

𝑩𝑴=

𝑬𝑫 + 𝟏

𝑬𝑫 +

𝑹𝑫

E

D = e (Coeficiente efectivo)

R

D = r (Coeficiente reservas)

Los Bancos Centrales controlan el dinero de alta potencia, también llamado base monetaria.

𝑶𝑴

𝑩𝑴=

𝒆 + 𝟏

𝒆 + 𝒓 OM=

𝐞+𝟏

𝐞+𝐫∗ 𝐁𝐌

La oferta monetaria será igual a la base monetaria por multiplicador del dinero.

Multiplicador del dinero o monetario es

igual a 𝑒+1

𝑒+𝑟

4. LA CREACIÓN DE DINERO BANCARIO

4.2_CONTROL DEL DINERO BANCARIO

Gracias a la BASE MONETARIA la BM es la suma de dinero efectivo más reservas de la economía. Si se “imprimen” más billetes/monedas habrá más dinero efectivo BM OM

Gracias al MULTIPLICADOR MONETARIO el m.m. depende del coeficiente de reservas (r) que este es el coeficiente legal de caja. Si el BCE r m.m. OM

Los Bancos Centrales pueden controlar el dinero bancario en circulación a través de dos instrumentos:

Además, para promover la confianza en el sistema bancario, desde las instituciones y organismos nacionales e internacionales utilizan una serie de medidas en caso de posibles crisis de credibilidad o desconfianza en el sistema:

NACIONALIZACIÓN BANCARIA: para evitar que los bancos quiebren, el Estado puede decidir intervenir. Caso Bankia y BMN durante crisis de 2008.

CREACIÓN DE FONDOS DE GARANTÍA DE DEPÓSITOS: asegura a los ahorradores parte de su capital depositado en cuentas de entidades bancarias.

4. LA CREACIÓN DE DINERO BANCARIO

EJERCICIO 3: Calcula cantidad de dinero que se crearía en una economía en la que se incrementara la base monetaria en 1.000 millones de euros, sabiendo que el coeficiente de caja es del 10% y que el público mantiene en efectivo el 15% de sus depósitos.

EJERCICIO 4: Realiza de nuevo el ejercicio anterior suponiendo que las autoridades monetarias reducen el coeficiente de caja al 1%. ¿Qué ha ocurrido?

EJERCICIO 5: En un país en el que el coeficiente legal de reservas o coeficiente de caja es del 5% y donde el público no mantiene dinero en efectivo (e=0):

a) ¿Cuánto dinero bancario se crearía a partir de un depósito inicial de 25.000 €? ¿En cuánto aumentaría la oferta monetaria?

b) Registra las tres primeras etapas del efecto multiplicador.

c) Si coeficiente de caja aumenta al 6%, ¿cómo repercutirá en la cantidad de dinero creado?

d) ¿Qué requisitos tienen que darse para que los bancos puedan crear dinero?

5. LA INFLACIÓN: CAUSAS Y EFECTOS

La inflación se define como una subida continuada y generalizada de los precios de una

economía. Su principal consecuencia es que el valor del dinero baja, ya que podemos

comprar menos bienes con el mismo dinero. El proceso contrario es la deflación, que

se produce cuando desciende el nivel general de precios.

Dependiendo de la intensidad, se distinguen tres tipos de inflación:

INFLACIÓN MODERADA: si el aumento de los precios es leve (inferior al 2-3%).

INFLACIÓN GALOPANTE: si sobrepasan el 10% anual.

HIPERINFLACIÓN: cuando suben más del 100% en un año. Supone la pérdida del control de precios y quiebra del sistema monetario. Población desconfía de moneda nacional, recurren a moneda extranjera más fuerte.

OBJETIVO DEL BCE Mantener a medio plazo tasas de inflación inferiores al 2%, pero próximas a este valor

5. LA INFLACIÓN: CAUSAS Y EFECTOS

5.1_CAUSAS DE LA INFLACIÓN INFLACIÓN DE DEMANDA

2 causas principales que explican inflación

INFLACIÓN DE COSTES

Si se demandan más bienes y servicios, se produce situación de exceso de demanda agregada (escasez) que provocará aumento de precios.

Interpretaciones: o Monetaristas (Friedman): excesiva creación de

dinero. Si dinero crece más rápido que bienes producidos, entonces más dinero mercado, mayor precio por los mismos.

o Keynesianos: solo existe inflación de demanda en situación de pleno empleo. Si hay factores desempleados, aumento de demanda dará lugar aumento de producción y no tienen que subir los precios.

5.1.1_INFLACIÓN DE DEMANDA

5. LA INFLACIÓN: CAUSAS Y EFECTOS

5.1.2_INFLACIÓN DE COSTES

Si aumentan los costes de producción para empresas (energía, materias primas, salarios,…) empresas subirán los precios inflación.

Ejemplo: subida del petróleo como crisis del ‘73.

5. LA INFLACIÓN: CAUSAS Y EFECTOS

5.2_EFECTOS DE LA INFLACIÓN

Los efectos de la inflación dependen de la intensidad de la subida de los precios y de

que se puedan prever o no estos incrementos. Si las subidas son persistentes e

imprevistas, los efectos pueden ser muy negativos.

Algunas de las consecuencias de la inflación son:

GENERA INCERTIDUMBRE: si los precios cambian continuamente, las familias no pueden planificar su consumo o ahorro futuro. Esto hace que las familias desconfíen del dinero como depósito de valor y reduzcan el ahorro y la inversión. Esto afecta negativamente al crecimiento económico y al empleo del país ( DA).

DISMINUYE COMPETITIVIDAD INTERNACIONAL: los precios de los productos de ese país son superiores al del resto de países con los que comercia, disminuirán las exportaciones. Esto afecta negativamente al crecimiento económico y al empleo del país ( DA).

REDISTRIBUCIÓN DE LA RENTA: la inflación perjudica a todos aquellos colectivos como los ahorradores y prestamistas que van perdiendo valor a medida que precios suben. También afecta negativamente a colectivos con poco poder de negociación de salarios (pensionistas, funcionarios). Sin embargo, beneficia a deudores y poseedores de bienes inmuebles y obras de arte (con inflación se revalorizan).

6. ¿CÓMO SE MIDE LA INFLACIÓN?

Para medir la inflación, los economistas utilizan los índices de precios al consumo (IPC),

que, a través de una cifra, expresan el crecimiento medio de los precios de los bienes

durante un período de tiempo.

ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMO (IPC) - ELABORACIÓN

o Organismos encargado de elaborar el IPC España

o INE realiza Encuesta Presupuestos Familiares para conocer distribución de gastos (anual).

o Se elabora hipotética CESTA DE LA COMPRA. Bienes y servicios más representativos.

o Se pondera cada uno de los bienes que la configuran, según la importancia del gasto de las familias.

o Total ponderaciones sobre 100.

2016 o Fija un año base. o IPC2016 = 100 o IPC2017 = ¿?

Tasa de inflación = (𝑰𝑷𝑪𝟏−𝑰𝑷𝑪𝟎)

𝑰𝑷𝑪𝟎

∗ 𝟏𝟎𝟎

o IPC elabora mensualmente o TASA DE INFLACIÓN INTERANUAL es al

año.

6. ¿CÓMO SE MIDE LA INFLACIÓN?

ÍNDICE DE PRECIOS ARMONIZADO AL CONSUMO (IAPC)

Índice de precios al consumo para países de la zona euro.

Permite comparar la evolución de los precios e inflación en distintos países de la UE.

Elaborado por el EUROSTAT, agencia estadística de la Comisión Europea.

¡NO ES IPC! Por ejemplo: en el IAPC se excluyen indemnizaciones de seguros y las compraventas de automóviles usados y en el IPC se incluyen.

DEFLACTOR DEL PIB

El deflactor del PIB es un promedio ponderado los precios (con respecto a un año base) de todos los bienes y servicios finales producidos que demandan los consumidores en una economía determinada.

Deflactor del PIB = 𝑷𝑰𝑩 𝑵𝒐𝒎𝒊𝒏𝒂𝒍

𝑷𝑰𝑩 𝒓𝒆𝒂𝒍 ∗ 𝟏𝟎𝟎

6. ¿CÓMO SE MIDE LA INFLACIÓN?

EJERCICIO 6: Una persona presta 12.000 € a un tipo de interés anual del 5% para devolver en dos años.

a) ¿Qué razones justifican que se exijan intereses por prestar dinero?

b) ¿Cuánto recibe de intereses cada año? c) Si la inflación del primer año fue del 2% y la del

segundo año del 4%, ¿cuál es el interés real recibido? d) ¿Podría haber previsto esta persona alguna

compensación de la inflación?

EJERCICIO 7: Un producto que hoy cuesta 300 euros valía hace un año 250 euros. ¿En qué tanto por ciento ha subido el precio? ¿Cuánto valdrá dentro de un año si se prevé un incremento en el mismo porcentaje?

EJERCICIO 8: Calcula la tasa de inflación correspondiente al año 6, sabiendo que el año 1 (base) = 100 y que el IPC de los años 5 y 6 es:

IPC año 5 = 113,63 IPC año 6 = 117,62

6. ¿CÓMO SE MIDE LA INFLACIÓN?

EJERCICIO 9: Si un país tenía una inflación prevista para el último año del 3%, pero los precios subieron un 5%, ¿cómo afectó el aumento de la inflación a los siguientes colectivos?

a) Al deudor de un crédito hipotecario a interés fijo.

b) Al banco que le prestó dinero al anterior. c) A los ahorradores que tenían sus dinero en

depósitos bancarios. d) A una persona que invirtió en bonos del Estado

al 3%. e) A los trabajadores que firmaron un convenio

sin cláusula de revisión salarial.

EJERCICIO 10: Si se introdujera en España una gran cantidad de billetes falsos de 50 €, ¿cómo afectaría a la oferta monetaria y a la inflación? Explica tu respuesta.

EJERCICIO 11: ¿Qué ocurriría si un Gobierno intentara solucionar la pobreza del país emitiendo más dinero y regalándolo a los necesitados?

7. BIBLIOGRAFÍA

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CABRERA BAUTISTA, A. (2015). Economía. Editorial SM, Madrid; pp. 218 – 237EL ECONOMISTA (2011). ¿Qué es el TIN? ¿Y la TAE? Disponible en el siguiente enlace: http://www.eleconomista.es/espana/noticias/3591179/12/11/Que-es-el-TIN-Y-la-TAE-Sus-diferencias-y-como-afectan-al-consumidor.html

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GONZALO ROMERO, S. (2014). Demanda de dinero. Disponible en el siguiente enlace: https://es.slideshare.net/leyngr/demanda-de-dinero

SABERIA (2017). ¿Qué es el IPC Armonizado? Disponible en el siguiente enlace: http://www.saberia.com/2011/06/que-es-el-ipc-armonizado/

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