tema 8.el dinero y la inflación
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EL DINERO Y LA INFLACIÓN
EL DINERO. EVOLUCIÓN HISTÓRICA
DEFINIMOS EL DINERO COMO EL MEDIO DE CAMBIO Y DE PAGO ACEPTADOPOR TODOS LOS MIEMBROS DE LA SOCIEDAD
A LO LARGO DE LA HISTORIA, EL DINERO HA PASADO POR TRES DIFERENTES FORMAS O ESTADIOS:
EL DINERO MERCANCIA
EL DINERO PAPEL
EL DINERO FIDUCIARIO
EL DINERO MERCANCÍA
ES LA FORMA MÁS PRIMITIVA DE DINERO Y LA QUE PERMITIÓ SUPERAR LA FASE DEL TRUEQUE. SU PRINCIPAL CARACTERÍSTICA ERA POSEER UN DOBLE VALOR: EL DE USOY EL DE MEDIO DE PAGO (LA SAL, LAS CONCHAS, EL GANADO O LOS METALES PRECIOSOS)
Trueque
Metales preciosos
Dinero mercancía
Sal
EL DINERO MERCANCIA: LAS MONEDAS
LAS MONEDAS ACUÑADAS EN METALES PRECIOSOS TERMINARON IMPONIÉNDOSESOBRE EL RESTO DE LOS PRODUCTOS POR SUS MÚLTIPLES VENTAJAS: DURADERAS FÁCILES DE TRANSPORTAR DIVISIBLES EN PARTES HOMOGÉNEAS ESCASAS
EL VALOR DE CADA MONEDA VENÍA DETERMINADO POR LA CANTIDAD DE METALQUE CONTENÍA. EL ORO, LA PLATA Y EL BRONCE FUERON LAS MÁS UTILIZADAS
EL DINERO PAPEL
PARECE SER QUE FUE EN CHINA, EN TORNO AL SIGLO IX, EL PRIMER LUGAR DONDECOMENZÓ A USARSE EL PAPEL MONEDA COMO DINERO EN EFECTIVO, INTERCAMBIABLEPOR CERTIFICADOS EMITIDOS PARA EL GOBIERNO DE LA DINASTÍA TANG POR LOS BANCOS PRIVADOS
Kuan chino del siglo XIV
EN OCCIDENTE, EL DINERO PAPEL SURGIRÍA DURANTE LA EDAD MEDIA Y SU ORIGEN ESTARÍA EN LOS CERTIFICADOS EN PAPEL EXPEDIDIOS POR LOS ORFEBRES A LOSCOMERCIANTES A CAMBIO DE CUSTODIARLES SUS MONEDAS Y METALES PRECIOSOS
El dinero papel se cambiaba por oro cuando su propietario lo exigía
A LO LARGO DE LA EDAD MEDIA SE GENERALIZARÍAN LOS PRIMEROS BANCOS POR EUROPA, QUIENES SUSTITUIRÍAN A LOS ORFEBRES Y CAMBISTAS EN LAS FUNCIONES DE CUSTODIAR EL DINERO Y EXPEDIR CERTIFICADOS, QUE DESDE EL SIGLO XVII SE CONOCERÍAN COMO BILLETES DE BANCO
EL DINERO PAPEL. LOS PRIMEROS BANCOS CENTRALES
DADO QUE LOS BANCOS COMENZARON A EMITIR MÁS BILLETES QUE EL OROQUE ACUMULABAN, CON EL CONSIGUIENTE RIESGO PARA LOS DEPOSITANTES,LOS ESTADOS DECIDIERON OTORGAR A UN SOLO BANCO EN EXCLUSIVIDAD ELDERECHO DE EMISIÓN. NACÍAN ASÍ LOS PRIMEROS BANCOS CENTRALES
Banco Real de Suecia,fundado en 1668, pasapor ser el Banco Centralmás antiguo
Billete de 700 reales de vellón emitidopor el Banco de San Carlos, nacidoen 1782, y el primero en España en emitirbilletes
EL DINERO FIDUCIARIO. EL DINERO DE HOY EN DÍA
ES EL CREADO POR LOS GOBIERNOS Y ACEPTADO POR LEY POR TODOS LOS CIUDADANOS. ES LO QUE CONOCEMOS COMO DINERO DE CURSO LEGAL
ARRANCA EN LA PRIMERA MITAD DEL SIGLO XX. CARECE DE CUALQUIER VALORCOMO MERCANCIA Y NO ES CONVERTIBLE EN ORO
SÓLO LA AUTORIDAD MONETARIA DE CADA PAÍS O BANCO CENTRAL PUEDE CREARLO.SU USO SE BASA EN LA CONFIANZA DE QUE VA A SER ACEPTADO POR TODOS LOSCIUDADANOS
DOLLAR AMERICANO
YEN JAPONÉS
LAS FUCIONES DEL DINERO
MEDIO DE CAMBIO: FACILITA EL COMERCIO Y LA ESPECIALIZACIÓN EN LA PRODUCCIÓN
DEPÓSITO DE VALOR: SE PUEDE GUARDAR, DE MODO QUE SE CONVIERTEEN UN MEDIO PARA MANTENER LA RIQUEZA Y EL AHORRO
UNIDAD DE CUENTA O DE MEDIDA: PERMITE MEDIR EL VALOR DE LOSBIENES Y SERVICIOS, AUNQUE ESTOS SEAN DIFERENTES . EL REQUISITOES QUE ADMITA MÚLTIPLOS Y DIVISORES
LA DEMANDA DE DINERO
LA CANTIDAD DE DINERO DEMANDADA POR UNA SOCIEDAD, BIEN SEA PARA LAREALIZACIÓN DE TRANSACCIONES, HACER FRENTE A IMPREVISTOS, ACOMETERINVERSIONES…ETC. DEPENDE DE LOS SIGUIENTES FACTORES:
EL NIVEL DE LOS PRECIOS: CUANTO MÁS SUBAN MÁS DINERO NECESITAREMOS EL NIVEL DE RENTA. CUANTO MÁS GANAMOS MÁS GASTAMOS Y, POR TANTO, MÁS
DINERO DEMANDAREMOS EL TIPO DE INTERÉS: CUANTO MÁS ALTO SEA, MENOS DINERO DEMANDAREMOS Y
MAYOR LA PROPENSIÓN AL AHORRO, LOS DEPÓSITOS A PLAZO, LA DEUDA PÚBLICA LAS EXPECTATIVAS DE FUTURO: CUANTO MÁS POSITIVAS MAYOR SERÁ LA TENDENCIA
AL CONSUMO Y LA INVERSIÓN Y, POR TANTO, MAYOR DEMANDA DE DINERO HABRÁ
LA CREACIÓN DEL DINERO: EL DINERO BANCARIO
EN PRINCIPIO, COMO YA HEMOS COMENTADO, LA CAPACIDAD DE “FABRICAR” DINERO RESIDE DE FORMA EXCLUSIVA EN LOS BANCOS CENTRALES NACIONALES (BANCOCENTRAL EUROPEO EN EL CASO DE LOS PAÍSES DE LA ZONA EURO)
EXISTE, SIN EMBARGO, OTRA FORMA DE “CREAR” DINERO: EL DINERO BANCARIO, AQUEL QUE CREAN LOS BANCOS MEDIANTE LOS CRÉDITOS QUE CONCEDEN A TERCERASPERSONAS (PRESTATARIOS) CON LOS DEPÓSITOS DE SUS CLIENTES
LOS BANCOS PARTEN DE LA HIPÓTESIS DE QUE NUNCA TODOS SUS DEPOSITANTES ACUDIRÁN AL MISMO TIEMPO A RETIRAR SUS DEPÓSITOS. ESTE HECHO LES PERMITEPRESTAR PARTE DEL DINERO QUE CUSTODIAN (UNA SIMPLE ANOTACIÓN BANCARIA) Y“CREAR” NUEVO DINERO CON EL QUE COMPRAR O INVERTIR. DINERO QUE FÁCILMENTEACABARÁ, EN SU MAYOR PARTE, EN OTRO BANCO
Concesión de crédito Compra de vivienda Ingreso en banco
RESERVA FRACCIONARIA Y COEFICIENTE LEGAL DE CAJA
CONSCIENTES LAS AUTORIDADES DEL RIESGO QUE SUPONE LA CREACIÓN DE DINERO POR PARTE DE LOS BANCOS, ÉSTAS EXIGEN A TODAS LAS ENTIDADES DE CRÉDITO QUEMANTENGAN SIEMPRE DISPONIBLE EN EFECTIVO (RESERVA FRACCIONARIA) UNAPARTE PROPORCIONAL DEL TOTAL DE LOS DEPÓSITOS QUE CUSTODIAN: ELCOEFICIENTE LEGAL DE CAJA O COEFICIENTE LEGAL DE RESERVAS. EN LA ZONA EURO, HOYDÍA, SE CIFRA EN UN 2% DEL TOTAL DE LOS DEPÓSITOS CUSTODIADOS
EL COEFICIENTE LEGAL DE CAJA SE CONVIERTE EN UN IMPORTANTE INSTRUMENTO DE LAPOLÍTICA MONETARIA DE CUALQUIER GOBIERNO. LA DECISIÓN DE AUMENTARLO ODISMINUIRLO, DEPENDIENDO DE LA COYUNTURA ECONÓMICA, CONDICIONARÁLA OFERTA MONETARIA
PARA DAR MAYOR SEGURIDAD AÚN AL SISTEMA, LOS ESTADOS HAN CREADO LASSOCIEDADES DE GARANTÍAS DE DEPÓSITOS. DE ESTE MODO, EN CASO DE QUE EL BANCOQUEBRASE, LOS DEPOSITANTES TENDRÁN LA SEGURIDAD DE RECUPERAR PARTE DE SU DINERO (HASTA 100.000 EUROS EN ESPAÑA)
EL MULTIPLICADOR DEL DINERO
EL PROCESO DE CREACIÓN DE DINERO CONTINÚA MIENTRAS EL DINERO PASA PORDIFERENTES BANCOS EN FORMA DE MÚLTIPLES DEPÓSITOS Y PRÉSTAMOS, DANDOLUGAR A NUEVO DINERO CON CADA MOVIMIENTO
PARA CALCULAR EL VALOR TOTAL DEL DINERO CREADO RECURRIMOS A LA SIGUIENTEFÓRMULA:
Dinero total creado= depósito inicial x ____1_____coeficiente de caja
LA PROPORCIÓN EN LA QUE SE CREA EL DINERO VENDRÁ DETERMINADA POR EL MULTIPLICADOR BANCARIO
Multiplicador del dinero= 1/coeficiente de caja
COMO SE PUEDE OBSERVAR EL FACTOR MÁS DETERMINANTE A LA HORA DEMULTIPLICARSE EL DINERO BANCARIO ES EL COEFICIENTE DE CAJA. CUANTO MAYOR SEA,MENOR CAPACIDAD PARA CRECER. EL SEGUNDO FACTOR CONDICIONANTE SERÁ LA CONFIANZA DE LOS CIUDADANOS EN EL SISTEMA BANCARIO
EL PRECIO DEL DINERO: EL TIPO DE INTERÉS
CUANDO PEDIMOS DINERO PRESTADO DEBEMOS PAGAR UN PRECIO POR ELDINERO RECIBIDO Y EL RIESGO ASUMIDO POR EL PRESTAMISTA. ESE PRECIOSE DENOMINA TIPO DE INTERÉS (SUELE SER UN % ANUAL SOBRE LA CANTIDADPRESTADA)
EL TIPO DE INTERÉS NO LO MARCA EL MERCADO, SINO QUE ES ESTABLECIDO PORLA AUTORIDAD MONETARIA PERTINENTE (EN LA ZONA EURO ES EL BANCO CENTRALEUROPEO), ATENDIENDO A RAZONES DE CARÁCTER ESTRATÉGICO LIGADAS A LACOYUNTURA ECONÓMICA ,Y RECIBE EL NOMBRE DE TIPO BÁSICO DE INTERÉS.
EL TIPO BÁSICO DE INTERÉS ES EL QUE COBRA EL BANCO CENTRAL EUROPEO A LASENTIDADES BANCARIAS CUANDO LES PRESTA DINERO. CUANDO LOS BANCOS PRESTENDINERO A LOS PARTICULARES LO HARÁN SIEMPRE POR ENCIMA DEL TIPO BÁSICO,PUDIENDO ENTONCES OBSERVARSE UNA MÍNIMA COMPETENCIA ENTRE LOS BANCOSA LA HORA DE FIJAR EL TIPO QUE COBRARÁN A SUS CLIENTES POR LA CONCESIÓN DE UN CRÉDITO, O EL QUE ESTARÁN DISPUESTOS A PAGAR A SUS CLIENTES POR LOS DEPÓSITOS A PLAZO FIJO
OTRAS CIRCUNSTANCIAS QUE CONDICIONAN EL TIPO DE INTERÉS
EL TIPO DE CRÉDITO SOLICITADO:
HIPOTECARIO: EL INTERÉS EXIGIDO SERÁ MÁS BAJO, PUES LA GARANTÍA VINCULADA (LA VIVIENDA) DISMUNUYE EL RIESGO ASUMIDO
PERSONAL: EL INTERÉS SERÁ MÁS ALTO PUES LA GARANTÍA ES MENOR
EL PLAZO DE DEVOLUCIÓN DEL CRÉDITO: CUANTO MÁS LARGO SEA EL PLAZO DEDEVOLUCIÓN MAYOR SERÁ EL INTERÉS EXIGIDO
EL RIESGO: CUANTO MAYOR SEA EL RIESGO DE IMPAGO MAYOR EL INTERÉS EXIGIDO.CUANTO MÁS SOLVENTE SEA EL PRESTATARIO (EL QUE RECIBE EL DINERO), MENOR EL INTERÉS EXIGIDO
LA LIQUIDEZ: CUANTO MÁS FÁCIL SEA RECUPERAR EL DINERO PRESTADO, MENOR ELTIPO DE INTERÉS EXIGIDO
INFLACIÓN
LA INFLACIÓN SE DEFINE COMO UNA SUBIDA CONTINUADA Y GENERALIZADA DELOS PRECIOS DE LOS BIENES Y SERVICIOS
PARA SABER CUÁNTO HAN SUBIDO LOS PRECIOS SE UTILIZAN LAS TASAS DE INFLACIÓN,QUE MIDEN LA VARIACIÓN DE LOS PRECIOS DE MUY DIVERSOS PRODUCTOS Y SERVICIOS A LO LARGO DE UN AÑO
SEGÚN LA INTENSIDAD DE LA INFLACIÓN, PODEMOS HABLAR DE: INFLACIÓN MODERADA: AUMENTO LEVE, INFERIOR AL 3%. NO SUPONE UN PROBLEMA
GRAVE INFLACIÓN GALOPANTE: SUBIDAS POR ENCIMA DEL 10%. MUY NEGATIVA HIPERINFLACIÓN: POR ENCIMA DEL 100%. SUPONE EL AUTÉNTICO CAOS ECONÓMICO.
EL DINERO CARECE DE VALOR, EL SISTEMA MONETARIO QUIEBRA Y LA INVERSIÓNSE PARALIZA.
ESTANFLACIÓN: COMBINACIÓN DE INFLACIÓN ELEVADA Y ESTANCAMIENTOECONÓMICO, CON EL CONSIGUIENTE AUMENTO DEL PARO. UNO DE LOS ESCENARIOSECONÓMICOS MÁS NEGATIVOS Y COMPLEJOS DE ATAJAR. LA ESTANFLACIÓN DE LOS AÑOS 70 ACABÓ CON LA CREENCIA KEYNESIANA DE LA INCOMPATIBILIDAD DE LAINFLACIÓN Y EL DESEMPLEO.
LAS CAUSAS DE LA INFLACIÓN
DOS SERÍAN LAS ORÍGENES MÁS FRECUENTES DE LA INFLACIÓN:
INFLACIÓN DE COSTES: El origen de la subida de los precios se encontraría en elaumento de los costes de producción, bien por el aumento del precio de lasmaterias primas (el petróleo), bien por el aumento de los salarios por encimadel crecimiento de la productividad de las empresas.
INFLACIÓN DE DEMANDA: El origen se encontraría en la existencia de una demandade bienes y servicios muy por encima de lo que una economía es capaz de ofertar,generando una situación de escasez con su inmediata subida de los precios
Inflación de costes Inflación de demanda
LOS EFECTOS NEGATIVOS DE LA INFLACIÓN
UNA INFLACIÓN ELEVADA Y PERSISTENTE TERMINA GENERANDO MÚLTIPLESCONSECUENCIAS NEGATIVAS SOBRE LA ECONOMÍA Y LOS AGENTES ECONÓMICOSDE CUALQUIER PAÍS:
SUPONE UNA PÉRDIDA DE LA CAPACIDAD ADQUISITIVA DE LOS TRABAJADORES,ESPECIALMENTE CUANDO VEN QUE SUS SALARIOS NO AUMENTAN EN LA MISMAPROPORCIÓN QUE LOS PRECIOS.
CASTIGA A LOS AHORRADORES, QUIENES VEN COMO SUS AHORROS PIERDEN SU VALOR EN LA MEDIDA QUE SUBEN LOS PRECIOS
PERJUDICA A LOS PRESTAMISTAS, QUE CUANDO RECUPERAN EL DINERO PRESTADOOBSERVAN QUE LA INFLACIÓN SE HA COMIDO SUS BENEFICIOS
MACHACA A LOS EMPRESARIOS, OBLIGADOS A REPERCUTIR SOBRE LOS PRECIOS ELAUMENTO DE LOS COSTES DE PRODUCCIÓN, VOLVIÉNDOLOS MENOS COMPETITIVOS.ADEMÁS, LES DESANIMA A INVERTIR, PUES LA SUBIDA DE LA INFLACIÓN AUMENTADE MODO INMEDIATO LOS TIPOS DE INTERÉS
FAVORECE LA ECONOMÍA ESPECULATIVA, BASADA EN LA INVERSIÓN EN LA COMPRADE BIENES SEGUROS (JOYAS, ARTE, INMUEBLES..ETC) QUE NO REPERCUTEN ENLA ECONOMÍA REAL (LA QUE GENERA EMPLEO)
DISTORSIONA LA CUANTIFICACIÓN DE LAS VARIABLES ECONÓMICAS. HABLAMOS ASÍDE PIB REAL (SIN LOS EFECTOS DE LA INFLACIÓN), O DE SUBIDAS SALARIALESNOMINALES Y RELAES (DESCONTADA LA INFLACIÓN)
INFLACIÓN SUBYACENTE Y DEFLACIÓN
DADO QUE EXISTEN DETERMINADOS PRODUCTOS Y SERVICIOS CUYOS PRECIOS SONEXCESIVAMENTE VOLÁTILES (ALIMENTOS FRESCOS Y PRODUCTOS ENERGÉTICOS)QUE PUEDEN DISTORSIONAR LA INFORMACIÓN REAL DE LA EVOLUCIÓN DE LOSPRECIOS, LOS ECONOMISTAS MANEJAN EL CONCEPTO INFLACIÓN SUBYACENTE. ÉSTASE CALCULARÍA SIN TENER EN CUENTA LOS ALIMENTOS FRESCOS O ENERGÉTICOS
LA DEFLACIÓN SERÍA EL PROCESO POR EL QUE EL PRECIO DE LOS PRODUCTOS YSERVICIOS DESCIENDE DE FORMA GENERALIZADA Y CONTINUA. FENÓMENO MUCHOMENOS FRECUENTE QUE LA INFLACIÓN, PUEDE SER TAN NEGATIVO O MÁS QUE ELANTERIOR, YA QUE SUELE CONLLEVAR ASOCIADO UN DESCENSO PRONUNCIADO DE LAACTIVIDAD ECONÓMICA
Deflación
LA MEDICIÓN DE LA INFLACIÓN: EL IPC
EL IPC (ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUNO) ES EL INSTRUMENTO USADO PARA MEDIRLA EVOLUCIÓN DE LOS PRECIOS MES A MES Y CALCULAR LA TASA DE INFLACIÓNINTERANUAL
EN ESPAÑA SE ENCARGA DE SU ELABORACIÓN EL INE (INSTITUTO NACIONAL DEESTADÍSTICA) QUIEN ELABORA UNA HIPOTÉTICA “CESTA DE LA COMPRA” DE BIENES YSERVICIOS (CERCA DE 500) REPRESENTATIVA DEL PAÍS CON LA QUE SE PRETENDEAVERIGUAR EL GASTO MEDIO DE LAS FAMILIAS EN LOS BIENES QUE CONSUMEN
UNA VEZ DETERMINADA LA “CESTA DE LA COMPRA”, SE TRATA DE REGISTRAR LA EVOLUCIÓN DE LOS PRECIOS DE LOS PRODUCTOS QUE LA COMPONEN DE FORMAPONDERADA, ES DECIR, ASIGNANDO A CADA UNO DE ELLOS UN PORCENTAJE MAYORO MENOR SEGÚN LA IMPORTANCIA QUE TIENEN EN EL GASTO DE LAS FAMILIAS
TRANSCURRIDO UN AÑO SE COMPRUEBA CÓMO HAN EVOLUCIONADO LOS PRECIOSCALCULANDO SU VARIACIÓN CON RESPECTO AL AÑO ANTERIOR (AÑO INICIAL) ENFORMA DE TASA DE VARIACIÓN
Tasa de inflación = (IPCfinal- IPCinicial) x 100IPCinicial
LOS GRUPOS PONDERADOS DEL IPC
ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMO ARMONIZADO (IPCA)
PARA MEDIR LA EVOLUCIÓN DE LOS PRECIOS EN LOS PAÍSES DE LA ZONA EUROSE USA EL IPCA. LA AGENCIA DE LA COMISIÓN EUROPEA ENCARGADA DE ELABORARLO ES EUROSTAT
