ocho aÑos de discursos del fondo monetario internacional

DoctoradoenCienciasEconómicasOrientaciónEconomía

UniversidadNacionaldeLaMatanza

OCHOAÑOSDEDISCURSOSDELFONDOMONETARIOINTERNACIONAL

LaCrisisFinancieraInternacionalenlosInformes“PerspectivasdelaEconomía

Mundial”delFMI

Doctoranda:Mag.AnaNoraFeldman

Director:Prof.Dr.JuanIgnacioPiovani

OCHO AÑOS DE DISCURSOS DEL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL La Crisis Financiera Internacional en los Informes “Perspectivas de la Economía Mundial” del FMI

AnaNoraFeldman 1

En1981,mientrascursabaladiplomaturaenEstadísticaenlaFacultaddeCienciasEstadísticasdelaUniversidaddeRoma,sepresentóelentoncesdoctorSergioBolascopara brindarnos un seminario de Tratamiento Gráfico de la Información Estadística.Cuandolorecuerdoaúnsientolaexcitaciónprovocadaporunatemáticaquedespertóenmíunaprofundacuriosidad.EstasecanalizóenmitrabajodetesisdelDiplomaenEstadísticaqueBolascodirigió.Añosdespués,cursandoyolalicenciaturaensociología,siempre en la misa Universidad, Sergio que ya era profesor, me introdujo en lastécnicasestadísticasdeanálisisdedatostextualesymeinvitóaparticipardelaEscuelade Verano que se realizó en Lille (Francia) en el año 1992. Es a él a quien quieroagradecer por el entusiasmo y curiosidad que supo transmitirme enmis trabajos deinvestigación(académicayprofesional)alolargodemicarrera.

EldoctorJuanIgnacioPiovanihatenidolapacienciayamabilidad,ademásdelacompetencia y solvencia, al dirigirme en dos tesis: la deMaestría y esta con la queespero conseguir el título de Doctora en Ciencias Económicas. Así como Bolascorepresentaelalientoenmipaísdeexilio,dondevivícasi15años,JuanIgnaciohasidoun soportemuy importante enmi carrera académica en laArgentina después demiregreso.

EldoctorMarioBurkúnmebrindóconfianzayseguridadalemprendermicarreraacadémicaenArgentinayalalentarmearealizarestedoctorado.

Llegarhastaaquíhasidoposiblegraciasalaliento,pacienciayamordemimaridoGuillermoGaraschenco,quienmeacompañaentodasmisaventuras.

Por supuesto muchos más merecen mi agradecimiento. Al licenciado PatricioRepetto le agradezco especialmente la paciencia en la lectura y relectura deborradores.AlalicenciadaMercedesRamosporlalecturafinal.Mequedanmuchosenel tintero, pero esta tesis es también producto de todos los queme apoyan enmisactividadesacadémicasyprofesionales.Atodosellosmuchasgracias,

BuenosAires,setiembre2014.


AnaNoraFeldman 2

INDICE

INTRODUCCIÓN:UNATESISDOCTORALSOBREELCONTENIDODELOSINFORMESANUALESDELFONDOMONETARIOINTERNACIONAL...............................................................................................................4

I. PREGUNTAS........................................................................................................................................5II. OBJETIVOS.........................................................................................................................................6III. HIPÓTESIS.....................................................................................................................................6IV. JUSTIFICACIÓNDELAINVESTIGACIÓN..................................................................................................8

CAPÍTULO1ELFONDOMONETARIOINTERNACIONAL.........................................................................101.1 CREACIÓNDELFONDOMONETARIOINTERNACIONAL............................................................101.2 ELFMIENLADÉCADADELOS90..............................................................................................191.3 ELINFORMEMELTZER..............................................................................................................211.4 SOBRELASCUOTASYLAGOBERNANZADELFMI–LASREFORMASDE2006Y2009................26

CAPÍTULO2LACRISIS:SIGNIFICADOS,ANTECEDENTESYESTADODELACUESTIÓN.............................292.1 CRISIS:ALGUNASDEFINICIONES..............................................................................................292.2 ¿LAPEORCRISISDELCAPITALISMO?PRINCIPALESSUCESOS,REACCIONESYPRONÓSTICOS.LACRISISFINANCIERA.................................................................................................................................312.3 ELORIGENDELACRISIS.ELMERCADODELASHIPOTECASSUBPRIME.....................................352.4 ELCONTAGIO-LASEMPRESAS,LOSBANCOS,LOSCOMMODITIES.........................................382.5 LAGLOBALIZACIÓNDELACRISIS:EUROPAYELBANCOCENTRALEUROPEO...........................432.6 LACRISISLLEGAAEUROPA.......................................................................................................452.7 ESTADODESITUACIÓN.............................................................................................................492.8 ¿SALIDADELACRISIS?..............................................................................................................522.9 ELFMIYLACRISIS.....................................................................................................................53

CAPÍTULO3METODOLOGÍA:ELANÁLISISDETEXTOSATRAVÉSDETÉCNICASESTADÍSTICAS..............553.1 UNAHERRAMIENTAPARAEXPLORARLALENGUAYSUSUSOS-ELANÁLISISESTADÍSTICODEDATOSTEXTUALES..................................................................................................................................553.2 ORÍGENESDELANÁLISISESTADÍSTICODEDATOSTEXTUALES.................................................573.3 ELADT,ALGUNASDEFINICIONES.............................................................................................593.4 ANALIZARUNTEXTOCONADT.................................................................................................76

CAPÍTULO4ANÁLISISDELOSDISCURSOSDELOSDIRECTORESDELFONDOMONETARIOINTERNACIONAL.................................................................................................................................83

4.1. LOSDIRECTORES......................................................................................................................84RODRIGODERATO......................................................................................................................................84DOMINIQUESTRAUSS-KAHN.........................................................................................................................85CHRISTINELAGARDE....................................................................................................................................864.2. LOSDISCURSOSDELOSDIRECTORES.......................................................................................874.3. ELLENGUAJEINSTITUCIONAL-ANÁLISISDELLENGUAJECOMÚNENLOSTRESDIRECTORESALOLARGODELTIEMPO.LASPALABRASMÁSUSADASCONSIGNIFICADOAUTÓNOMO.........................894.3.1. LADESCRIPCIÓNTEMÁTICADELOSDIRECTORES....................................................................914.3.1.1. ELSR.RODRIGODERATO........................................................................................................924.3.1.2. ELDIRECTORSTRAUSS-KAHN.....................................................................................................944.3.1.3. ELDISCURSODECHRISTINELAGARDE...........................................................................................95


AnaNoraFeldman 3

CAPÍTULO5ELLENGUAJEDELFONDOMONETARIOINTERNACIONALENSUPUBLICACIÓN“PERSPECTIVASDELAECONOMÍAMUNDIAL”....................................................................................98

5.1. EXTENSIÓNDELCORPUSFMI,PRIMERASMEDIDASLEXICOMÉTRICAS.EXTENSIÓN,PROMEDIOYRIQUEZADELVOCABULARIO.............................................................................................................1015.2. TEMÁTICASDEINTERÉSDELFMI............................................................................................1065.3. PRINCIPALESFORMASENANÁLISIS.......................................................................................1075.4. LASINSTITUCIONESYLOSPAÍSESMÁSMENCIONADOSENLOSINFORMES...........................109

ElFondoMonetarioInternacional...................................................................................................109LosEstadosUnidos..........................................................................................................................109Laseconomíasylosmercadosdeprimeraysegundacategoría.....................................................113Los(otros)países.............................................................................................................................114

5.5. ELESTADODESITUACIÓNYLACRISIS.............................................................................................117Lavolatilidad...................................................................................................................................120¿QuéeslaDEUDAparaelFondoMonetarioInternacional?...........................................................122ElProductoBrutoInterno................................................................................................................125Otrasformasdeinterésenelcontenidodelosinformes................................................................126

CAPÍTULO6–EJESTEMÁTICOSDELOSINFORMESAÑOPORAÑO....................................................135ELCONTENIDODELOSINFORMES........................................................................................................1356.1 PERSPECTIVASDELAECONOMÍAMUNDIAL2005..................................................................1376.2 ELINFORMEDEPERSPECTIVASDELAECONOMÍAMUNDIALDELAÑO2006.........................1426.3 PERSPECTIVASDELAECONOMÍAMUNDIAL2007..................................................................1486.4 PERSPECTIVASDELAECONOMÍAMUNDIAL2008..................................................................1546.5 ELINFORMEDELAÑO2009....................................................................................................1626.6 ELINFORMESOBRELAECONOMÍAMUNDIALDELAÑO2010................................................1686.7 PERSPECTIVASDELAECONOMÍAMUNDIAL2011..................................................................1746.8 ELINFORMESOBRELAECONOMÍAMUNDIALDELAÑO2012................................................180

CONCLUSIONES.................................................................................................................................187I. TRESCOMPONENTESACONSIDERARALANALIZARLASACCIONES(YELDISCURSO)DELFONDOMONETARIOINTERNACIONAL........................................................................................................................................188II. ELFONDOYLACRISIS.......................................................................................................................193III. LOSDIRECTORES.........................................................................................................................194IV. LOSINFORMESDEPERSPECTIVASDELAECONOMÍAMUNDIAL.............................................................196V. LAGOBERNANZAYELMENSAJEDELFONDOMONETARIOINTERNACIONAL..................................................205

REFERENCIASBIBLIOGRÁFICAS.........................................................................................................208OTRABIBLIOGRÁFIADECONSULTANOCITADAENELTEXTO............................................................217


AnaNoraFeldman 4

INTRODUCCIÓN:UNATESISDOCTORALSOBREELCONTENIDODELOSINFORMESANUALESDELFONDOMONETARIOINTERNACIONAL

Estatesisseinscribeenunalíneadeinvestigaciónquehedesarrollado,aunqueconalgunasdiscontinuidades,desdeelaño1992yquesecentraenlaaplicacióndelastécnicas de análisis de la estadística textual a corpus conformados por informesinstitucionalesdedistintotenor.

EnestalíneadesarrollémitesisdelicenciaturaenlaUniversidaddeRoma,enlaqueabordélosinformesdeDesarrolloHumanodelProgramadeNacionesUnidasparael Desarrollo (Feldman, 1995). El estudio de las comunicaciones de las grandesinstituciones,sobretododelosorganismosinternacionales,resultadeinteréspuesallídeben convivir varios autores en un informe cuyo lenguaje debe ser compartido nosólo por los técnicos que lo escriben sino por los Directores que lo leen y loseconomistas, funcionariosyperiodistasque lo interpretan.Enelcasoanalizadoenelaño1995seseñalóqueellenguajeutilizadoenlosorganismosinternacionaleses“unlenguajemuynormativizado”(Feldman,1995).

Por otra parte, en la tesis de Maestría decidí concentrarme en los aspectosmetodológicosdelastécnicasdeanálisisquehabíautilizadoenlainvestigaciónquediolugaralatesisdelicenciatura,yenotrosestudios,dandocuentadesuscaracterísticasypotencialidades(Feldman,2008).

Para la tesis de Doctorado, teniendo en cuenta la delimitación disciplinaria,decidíestudiaruncasoqueresultarapertinenteyalmismotiemporelevante.Enestesentido fue que consideré oportuno examinar los Informes sobre Perspectivas de laEconomíaMundial del FondoMonetario Internacional, así como los discursos de losDirectoresdelOrganismo.

El objetivo de la investigación es comprender, desde el punto de vistadiscursivo,cuálhasido laposicióndelFMI respectode lacrisiseconómico-financieramundialquesedesatóenelaño2008.

Muchosehadiscutidoacercadelacapacidaddeprevisióndelacrisisycuálfuela posición del FondoMonetario respecto de sus consecuencias. En este trabajo seanalizanlosinformesysucontenidoutilizandocomoherramientaparalaseleccióndepalabrasycontextoslosresultadosdelaaplicacióndetécnicasestadísticasdeanálisisestadísticodedatostextuales.


AnaNoraFeldman 5

La negación de la crisis, sólo reconocida en el año 2010, es coherente con lamisiónqueelFMIconsideraquedebecumplir,aleccionandosobrelaformaenquelosgobiernosdebencorregir sus economías (Weisbrot, Cordero y Sandoval, 2009). Todoesto ignorando que “sus recetas fallaron” (Stiglitz, 2002, p.20) pues “las políticas deajusteestructural”…“produjeronhambreydisturbios”beneficiandoaquienesposeíanmásrecursosmientrasque“lospobresenocasionessehundíanaúnmásenlamiseria”.

I. PREGUNTAS

La principal pregunta que genera pensar en la posición del FMI ante la crisisfinanciera de mayor envergadura después de la Gran Recesión de 1930 es la decomprender cómoprevió, vio, describió, analizó el FondoMonetario Internacional lasituacióndelaeconomíamundialenlaúltimadécada.

¿Comprendió rápidamente lo que estaba sucediendo? ¿Pudo leer losindicadoreseconómicosquealertabansobreunasituacióndedesequilibrioyfragilidadnuncavistosenlosúltimoscincuentaañosyabsolutamentenovedososyextensosdeestenuevosiglo?

Y cuando finalmente registró el estado de situación: ¿cómo lo describió?¿Consideróconclaridadlagravedaddelacrisisydesusconsecuencias?

Y luego del reconocimiento de la crisis, ¿qué rol se atribuyó? ¿Cómo jugó elorganismoenalertarsobre las terriblesconsecuenciasde lasituación?¿Pudobrindarlasherramientasa los funcionariosde lospaísesparapoderprevenir y/omitigar susefectos?

Estas son sólo algunas de las preguntas a las que se buscarán respuestaexplorando los textos. Los resultados podrán ayudar a evidenciar fortalezas ydebilidadesdelFondoMonetarioensuroldeúltimogarantedelequilibrioeconómicomundial.


AnaNoraFeldman 6

II. OBJETIVOS

ObjetivodelpresentetrabajoesanalizarelcontenidodelosinformesanualesdelFondoMonetario Internacionalquesonpreparadosporsusequipostécnicospara lasreunionesdeDirectoresque se realizan– almenos–una vezpor año. Enparticularanalizaremoslosinformes“PerspectivasdelaEconomíaMundial”queseeditanparalareuniónquesellevaacaboentrelosmesesdenoviembreydiciembredecadaaño.

Setratadeunanálisisdelosconceptosyellenguajeasociadocomoaportea“undebatesignificativoacercadeunavariedaddeexclusiones”…“queabarcanelcampopolítico,económicoysocial”(SenyKliksberg,2007p.17)

Pensando en registrar y analizar el período inmediatamente anterior a la crisishastaelmomentodetrabajodeestatesishemosseleccionadolosinformesdelosaños2005al2012.ContenidosycontextosnospermitiránconocercuálhasidolaformaenlaqueelFMIhadescritolacrisisycuálessonlastemáticasasociadasalamisma.

III. HIPÓTESIS

La hipótesis, en la lógica de análisis del contenido de los informes, es que losInformes de Perspectivas de la Economía Mundial pueden ser de utilidad paracomprenderelcomportamientodelFMIenelcontextodelacrisisfinanciera.

PabloNemiña1(2009)sugierequeestepuedeseranalizadocomoresultadodelaincidencia de tres factores interrelacionados entre sí: a) los intereses económicos ypolíticos de los países centrales; b) los intereses internos de la institución y suburocracia, y c) el comportamiento del país en crisis con el cual el Fondo entra enrelación.

1DoctorenCienciasSociales,UniversidaddeBuenosAires(UBA).InvestigadorAsistentedelConsejoNacionaldeInvestigacionesCientíficasyTécnicas(CONICET),consedeenelInstitutodeAltosEstudiosSocialesdelaUniversidadNacionaldeSanMartín(IDAES-UNSAM)eInvestigadorAsociado,ÁreadeRelacionesInternacionales,FLACSO–Argentina.http://rrii.flacso.org.ar/pablo-nemina-investigador-asociado/


AnaNoraFeldman 7

Eldiscursoentoncesdeestosinformesresponderíaaunalógicarelacionadaconintereses internos de la institución y su burocracia. Este aspecto de las grandesinstituciones multilaterales ya ha sido analizado en trabajos anteriores (Feldman,1994).

Es así que se considera que, al contrario de lo manifestado por economistasortodoxos y una parte importante de la geopolítica mundial hegemónica, lasintervencionesdelFMIestándirectamenterelacionadasconlaaplicaciónnoneutraldecriteriostécnicosypolíticos,yquenorespondenalacuerdodelallamadacomunidadinternacionalsinoalaquepodríamosllamarcomunidadinternacionaldepesoreal2.

Las motivaciones de los discursos y los tópicos que se afrontan en estaspublicaciones, realizadas por técnicos y burócratas poseen un alto nivel deespecializaciónyunmanejohábildecódigoscomunes3.Esporestoque los términosson producto de una clara intencionalidad acerca de cómo debe leerse la situacióneconómicamundialyelroldelFondoMonetario(ysustécnicos)endichocontexto.

SegúnWeisbrot, Cordero y Sandoval (2009) lamotivación por la cual el FondoMonetarioInternacionalafrontalastemáticasdeunamaneraoportunistaestáenlíneaconsurolaleccionador.ElFMI,señalan,repiteensustextos“lanecesidaddepolíticasmacroeconómicasanticíclicasconelfindeevitar[…]larecesiónmundialyacelerar larecuperación.”

EnlosInformessebuscaráverificarsilostextosevidencianelrolimperialistadelFMI (Stiglitz, 2002, p. 52) y su idea de que “cualquier problema estructural podíaafectar a la evolución de la economía” y, por consiguiente considerar que toda laeconomíacaíabajosucampodeacción.

Sin embargo, esta evangelización donde se llama a todos los países (mercadosemergentes y economías avanzadas) a poner en práctica el estímulo fiscal y otrasmedidas,puederesultarunageneralizaciónconciertonivelderiesgodadoque,segúnreconocióensumomentosuDirectorGerenteDominiqueStrauss-Kahn“notodoslos

2ConestaexpresiónsehacereferenciaaloquehoyvienellamadocomúnmentelaTroika(BancoCentralEuropeo,UniónEuropeayFondoMonetarioInternacional).3Feldman,Ana(2005).ElConceptodeDesarrolloHumanoenNacionesUnidasAnálisisdelContenido.RevistaDesarrolloEconómico,BuenosAires.EnunanálisistextualrealizadopormídelosinformesdeDesarrolloHumanodelPNUDsereleva“unafuertehomologacióndellenguaje,comúnenestosorganismosdondeexisteunvocabulariodetipo‘standard’”.


AnaNoraFeldman 8

países pueden realizar estímulos fiscales. . . Algunos necesitarán contraer suspresupuestosenlugardeexpandirlos."4

La hipótesis de este trabajo es que los Informes del Fondo MonetarioInternacional sobrePerspectivasde laEconomíaMundial cumplenconelobjetivodepredicación de la concepción hegemónica, sobre mercados y políticas, buscandosatisfacerobjetivosrelacionadosconestrategiascomunicacionalesydemarketingconel objetivo de alinear opinión pública, funcionarios y gobiernos detrás de esaconcepción.

IV. JUSTIFICACIÓNDELAINVESTIGACIÓN

ElanálisisdelapublicaciónPerspectivasdelaEconomíaMundialbuscaponerenevidenciaelaparatoideológicomontadodetrásdelosinformes(yaccionesdelFondoMonetarioInternacional).UnFMIquefue“fundadoenlacreenciadequelosmercadosfuncionanmuchas vecesmal, ahora proclama la supremacía delmercado con fervorideológico”(Stiglitz,2002,p.49).Enestostextossebuscaránlasbasesdesurecetaqueindicaquelospaísesdeben“recortarlosdéficitsyaumentarlosimpuestosolostiposdeinterés”paraqueobtenganpréstamosporpartedelorganismo(Stiglitz,2002,p49-50).

Estos Informes, a los que junto con Sevares (2009) llamamos textos políticos5,permiten conocer uno de los tantos discursos diferentes del FMI. Según esteinvestigadorexistenalgunaspublicacionesdecaráctertécnicodondesemencionanlacrisisysusconsecuencias,peroqueestomismonosevereflejadoenloquepodemosllamar sus textos políticos. Es el análisis de estos últimos, de los cuales los Informesanualessonsumejorrepresentación,elobjetodeestetrabajo.

Este trabajo posee la originalidad de analizar, desde una óptica de análisis delcontenido,elmensajedelFondoMonetarioInternacional.Setratadeunamirada,poco

4DominiqueStrauss-Kahn,DirectorGeneraldelFMI.Discursoenla44ConferenciadeGobernadoresenKualaLumpur,Malasia.7defebrerode2009.<http://www.imf.org/external/np/speeches/2009/020709.htm>5Denominamos“textospolíticos”alosInformesAnualesdelFondoMonetarioInternacionalllamados“PerspectivadelaEconomíaMundial”(WorldEconomicOutlook)http://www.imf.org/external/ns/cs.aspx?id=29


AnaNoraFeldman 9

utilizada en trabajos económicos y que no se ha realizado aún en la producción delFondoMonetarioInternacional.

LastécnicasestadísticasparaelanálisistextualsonlaherramientautilizadaparadesentrañarquédicesobrelacrisisycuálessonlastemáticasasociadasenlosInformesdelFondoMonetarioInternacional.

ConJosephStiglitz(2002,p.64)compartimoslaideadeque“hallegadoelmomentodecambiaralgunasdelasreglasdelordeneconómicointernacional”yde“repensarcómosetomanlasdecisionesanivelinternacional”.Conestetrabajosedeseaaportarenesadirección.


AnaNoraFeldman 10

CAPÍTULO1 ELFONDOMONETARIOINTERNACIONAL

Creadoen1945, lospaísesfundadoresdelFMIfueronAustralia,Bélgica,Bolivia,Brasil, Canadá, Chile, China, Colombia, Costa Rica, Cuba, Checoslovaquia, Dinamarca,Ecuador, Egipto, El Salvador, Estados Unidos, Etiopía, Filipinas, Grecia, Guatemala,Haití,Honduras,Islandia,India,Irán,Iraq,Liberia,Luxemburgo,México,NuevaZelanda,Nicaragua, Noruega, Panamá, Paraguay, Perú, , Polonia, Sudáfrica, Reino Unido,RepúblicaDominicana,URSS,Uruguay,VenezuelayYugoslavia6.

Objetivodelainstituciónespromover“laestabilidadfinancieraylacooperaciónmonetariainternacional.Asimismo,buscafacilitarelcomerciointernacional,promoverunempleoelevadoyuncrecimientoeconómicosostenibley reducir lapobrezaenelmundoentero.Esadministradoporlos188paísesmiembros-casitodoslospaísesdelmundo-aloscualeslesrindecuentas."7

EncuantoalFMIcomoobjetodeestudiopodemosseñalarquesehantrabajadodiferentesaspectosdelmismo.Porunladolamiradaeconómico-historicistaanalizandola historia y todos los hechos relacionados con su creación. Por el otro el enfoqueorganizacional, lasnormativas,elstaffyel impactodelaburocraciasobre latomadedecisionesde la institución.Elanálisisen tiemposmásrecientesysu rol revitalizado,agregaunamiradamáscontemporáneasobreelocasoyresurgimientodeinstitucionesinternacionalesfuncionalesalageopolítica.

1.1 CREACIÓNDELFONDOMONETARIOINTERNACIONAL

Pablo Nemiña es uno de losmás prolíficos autores, en América Latina, que hadedicado una importante cantidad de artículos y ponencias al análisis del FondoMonetarioInternacionalysusorígenes.

EncuantoalrolylosobjetivosdelosEstadosUnidosdeNorteaméricayelReinoUnidoen lacreacióndelFondoMonetario Internacional,Nemiña (2010a)analiza losdocumentospreparatoriosydescribelasdiferentesposicionesdeambaspotenciasque 6http://www.imf.org/external/pubs/ft/aa/index.htm#a2s17http://www.imf.org/external/np/exr/facts/spa/glances.htm


AnaNoraFeldman 11

buscabandefinirpoderyhegemoníasen lanueva Institución.EstadosUnidos,emisorde lamonedade reservamundial yprincipalexportador,buscabagarantizar “la libremovilidaddecapitalesyproponíalacreacióndeunorganismoconreducidacapacidadde financiamiento”. El Reino Unido, en cambio, buscaba reconstruir su economía“promoviendo mayor flexibilidad cambiaria y la conformación de un organismo conmayor capacidad de financiamiento con la división por partes iguales de laresponsabilidad de reducir los desequilibrios externos entre países deudores yacreedores”.

LosrepresentantesHarryDexterWhiteporEstadosUnidosyJohnM.Keynesporel ReinoUnido8, coincidían en la ideadeque la “regulaciónmonetaria contribuiría aincrementar los intercambios comerciales, y la desconfianza en que los ajustesautomáticos del mercado eran capaces, por sí solos, de evitar los conflictos deintereses”(Nemiña,2010a).ElfindelaSegundaGuerraMundialhabíadejadoaEE.UU.conuna“capacidaddeexportaciónmuysuperiora ladel restodelmundoycondostercios de las reservas mundiales de oro en su poder”. Corregir los defectos de losdesequilibriosmonetariosdeentreguerraseimpulsarelpredominiodeldólareransusmetasprioritarias. EnelcasodelReinoUnido, lasconsecuenciasdelaGuerrahabíandejado una “economía fuertemente endeudada y necesitada de ingentes recursosfinancieros para emprender la reconstrucción posbélica”. Se trataba de generarliquidezyrestriccionesalosmovimientosdecapital,sobretodolosespeculativos.

El plan Keynes “propiciaba la creación de una cámara de clearing internacionalque concediera crédito automáticamente a los países deficitarios que tuvieranproblemasensubalanzadepagos”Rapoport(2004).ElplanWhite,encambio,ademásde la primacía del dólar consideraba que “el sistemamonetario internacional debíaregirsemediante un sistema de cambios fijos” y en “la adjudicación de cuotas a losdistintospaísesenrelaciónconsusposibilidadesmonetarias”brindandoaEE.UU.“unpoderdevotodecisivoenlanuevainstitución”.

TeniendoencuentaquelaprincipalcausadelaSegundaGuerraMundialfueronlaGranDepresiónde losaños30y lapolíticadenominadaempobreceralvecino,queconsistió en “devaluaciones competitivas, barreras arancelarias y mecanismos decontrol de cambio, entre otras medidas” la creación del Fondo debía ser “unaherramientadecisivaparagarantizarlapazpolíticaylaprosperidadeconómicaanivelmundial”(Nemiña,2010a).

8LasdelegacionesdeEstadosUnidosyelReinoUnidoestabanencabezadasrespectivamenteporelfuncionariodelTesorodelosEE.UU.HarryDexterWhiteyelasesordelMinistrodeFinanzasBritánicoJohnM.Keynes


AnaNoraFeldman 12

Al repartirse la presidencia del FMI y del BancoMundial, Estados Unidos y laspotenciasdeEuropaOccidentalcondicionaronsuspolíticas.Elsistemadecambiosfijosentreoro-dólarbrindóaEstadosUnidoselrolhegemónicoanivelmundialpuestodoslos países debían tener sus reservasmonetarias en esamoneda (Rapoport y Brenta,2010).

ElFMIdebía“asistirtransitoriamentealospaísesquemostrarandesequilibriosensusbalanzasdepagosmediantelaentregadecréditos”y“garantizarelcumplimientodelcompromisoporpartedelospaísesmiembrosdenoimponercontrolesdecambiosniprácticascambiariasdiscriminatorias”(Rapoport,2004).

El fin de la Segunda Guerra revolucionó el escenario geopolítico, los amigospasaron a ser enemigos y viceversa. La Unión Soviética y su revolución, que eranconsiderados el enemigo principal del capitalismo, eran ahora parte de los paísesaliadosyAlemaniaposeíaunEstadoquecontrolabalaeconomíayhabíasuprimidolaslibertadespropiasdelasdemocraciasoccidentalesyhabíasidoel“causantedelasdosguerras mundiales”. Estados Unidos, fortalecido económicamente por la SegundaGuerra Mundial había podido desarrollar su “capacidad productiva gracias a laactividad bélica” contando con una “gran liquidez y disponibilidad de bienes paravender al mundo.” Block (1989), al igual que Raporport y Brenta, indica que estosfactores lepermitieron imponer laprimacíadeldólaryunpoderdevotodecisivo.Supoderdeveto,diceNemiña(2010b),garantizósuhegemoníaenelFMI.

Lahistoriadel FondoMonetario Internacional “posee todos los ingredientesdeuna película de ficción, en los que intervienen la experiencia que lleva a la grandepresiónde losaños30,unaguerramundialcatastrófica, ladisputaporcambiosdehegemonía en el poder mundial, dramas personales y hasta casos de presuntoespionaje de honda repercusión interna en el país del norte”, dice Mario Rapoport(2004).Ademásdela“imposibilidaddelpagodelasdeudasyreparacionesoriginadasporlaPrimeraGuerraMundial,sobretodoenelcasodeAlemania,lapotenciavencida,yeldescontroldemovimientosdecapitalesespeculativosqueseprodujoenlaBolsadeValoresdeNuevaYorkafinesde losaños20”,el“desordenmonetario,deflación,caídade laproducciónyde lademandaymillonesdedesocupadosanivelmundial”desencadenóla“peorcrisishistóricadelcapitalismo”.

Un factor interesante del análisis de Rapoport (2004) es la historia de HarryDexterWhitecomoprecursoradelaguerrafría.White,primerdirectordelFMIyotrosmiembros del gobierno Roosevelt, como es el caso de su vicepresidenteH.Wallace,representaban una “corriente fuertemente antinazi en el establishmentnorteamericano”. Estos fueron perseguidos por el ala más intolerante de la nuevaadministracióndeHarryS.Truman.Whiteycompañíanopudieronimponersupunto


AnaNoraFeldman 13

devistafrentealos‘halcones’desupaíse“impedirla‘guerrafría’que,porotrolado,laUniónSoviéticadeStalintambiéncontribuyóainstala”,agregaRapoport(2004).

Tampoco tuvo suerte White en construir un FMI distinto al que ahoraconocemos. Recordemos, en este sentido, el primer artículo de los estatutos de eseorganismo, inspirado por White, que refleja bien sus ideas keynesianas. En el seestablecía como uno de sus objetivos principales el “facilitar la expansión y elcrecimiento equilibrado del comercio internacional, contribuyendo así al fomento ymantenimiento de altos niveles de ocupación y renta real, así como al desarrolloproductivodetodoslosmiembros”,Rapoport(2004).

Muchos documentos históricos están disponibles en la página del Center forFinancial Stability9, que sedefinea símismocomo“un think tank independiente,nopartidista,sinfinesdelucro”cuyocentrodeatenciónson“losmercadosfinancierosenbeneficio de los inversionistas, los funcionarios y el público”. Pertenecen a estaorganización los economistas ultraliberales Kurt Schuler y Mark Bernkopf. El CFS,continúa leyéndoseen lamisiónde laorganización,“promueveunsistemafinancieromásfuerteymásestableatravésdelainvestigacióninnovadorayprácticaorientadaalapolítica,eldiálogoestructurado,laeducaciónyladivulgaciónalpúblico”.

Si bien el CFS no es ni independiente ni apartidario, puede resultar de interésconsultarladocumentaciónalojadaensusitioweb.Porejemplosepuededescargarun“quién es quién” publicado en el año 2014 y un libro de las transcripciones de lasreuniones “The Bretton Woods Transcripts”10 (Schuler, K. y Rosenberg. A., 2012),publicada en ocasión de una conferencia11 y que comenta en sus páginas que no seesperabadelFMIunroldemediadorentredeudoresyacreedores:“elFondonotienelaintencióndetratardirectamenteconelendeudamientodeguerra”12.

La gobernanza delOrganismo, la repartición de poder, los privilegios de veto yotrostemasrelacionadoshansidoobjetodeinvestigaciones,artículos,librosypapers.Incluso hoy la cuestión sigue siendo temadedebate y, a pesar de que se realizaronvariasreformasenelFMIdesdesucreación,sesiguebuscandouncambioqueaúnnosehaproducido.

9http://www.centerforfinancialstability.org/10http://www.centerforfinancialstability.org/bw/Who_Was_at_Bretton_Woods.pdf11TheBrettonWoodsTranscripts,TypescriptsandConferenceProceedingsoftheUnitedNationsMonetaryandFinancialConference.BrettonWoods,NewHampshire,July1-22,1944.EditadoporKurtSchuler,CFSSeniorFellow/FinancialHistoryyAndrewRosenberg,CFSSeniorAssociate.http://www.centerforfinancialstability.org/oped/IMF_sov_debt_012314.pdf12DeclaróMr.Bernstein,integrantedeladelegaciónestadounidense.


AnaNoraFeldman 14

A lo largo del tiempo se ha modificado el rol desempeñado por el FMI en elSistema Económico Internacional al transformarse en un eslabón fundamental de lacadenadeendeudamiento,comoeselcasodesergaranteoprestamistaenAméricaLatina, en los países de Europa del Este y, más recientemente, en las repúblicassurgidasdespuésdelacaídadelaexUniónSoviética(Nemiña,2010a).

Sin embargo, es a fines del siglo pasado y comienzos del actual que “parte delestablishment oficial y privado americano y diversos analistas académicos y deempresas de negocios de Estados Unidos” indicaban que tanto el Banco Mundialcuanto el Fondo atravesaban la mayor crisis de su historia” (Mendes Pereira, J.M.,2011).Lasrecesionesdelasmayoreseconomíasdelmundo(EstadosUnidos,JapónylaZonadelEuro),yelcontagiodelacrisisconsu“retornoalnacionalismoeconómicoenalgunos países” obligaron a revisar este concepto a las grandes potencias, puesresultabanecesariofortaleceraambosorganismoscomo“instrumentosdegestióndelacrisis”.Resultadodeestecambioes,segúnMendesPereira,elhechodequeel“FMInuncaprestótantoytanrápidamentecomoenlasegundamitaddelaño2008”.

EnunartículoPublicadoenlarevistaWorldPoliticsdeoctubrede1999Strom.C.Thacker13yRobertWade14realizanuninteresanteejercicioparaidentificar lascausassubyacentesal comportamientodel FondoMonetario Internacional. Endicho trabajolosautoresdemuestrandemaneraempíricalafuncionalidaddeloscréditosaprobadosy rechazados por parte del organismo. La conducta de los organismosmultilateralessiguenloslineamientosdelaspolíticasmásinfluyentes.“Muchosinvestigadoresdelaspolíticas de préstamos del FMI afirman que Estados Unidos utiliza esta herramientaparacastigarasusenemigosypremiaralosamigosatravésdesupoderenelComitéEjecutivodelFondo”.Enestapublicaciónquedademostradalainfluenciadelospaísesmiembros con mayor poder en las conductas del organismo. Son los países quecompartenposiciones con EstadosUnidos enorganismos comoNacionesUnidas, losquetienenmayoreschancesderecibirelapoyodelFMI.

Lichtensztejn (2012, p.23) considera en cambio que es relativo el poder queEstadosUnidosejercesobreelFMIyelBM.Paraeste investigador,“esepodersehavistoalgodisminuidoenlosúltimosañospuestoquehadebidosermáscompartidoyconciliado con otros países desarrollados y enfrentar la presión creciente deimportantes países emergentes”. Ese poder se basa “en la capacidad de veto que elsistemadecuotasyloscriteriosdevotacióndeterminanenambasinstituciones.Parael caso del FMI, existen además otrosmecanismos de control por parte de EstadosUnidos. Concretamente, el Director Ejecutivo estadounidense cuenta con un granequipo asesor que le permite influir sobre las decisiones del FMI. Cita además un 13InvestigadorSeniordelDanishInstituteforInternationalStudies.14ProfesordeEconomíaPolíticayDesarrollodelaLondonSchoolofEconomics.


AnaNoraFeldman 15

Informedel10deenerode2011,acargodelaOficinadeEvaluaciónIndependientedelFMI que analiza el Desempeño del Fondo en el estallido de la crisis financiera yeconómicaen2004-2007.Entrelasmásimportantesconsideraciones,elautordestaca:“Algunos de los funcionarios del FMI reportan su preocupación respecto de lasconsecuenciasdeexpresarsupuntodevistacontrarioaldelossupervisores,directoresyautoridadesdelospaísesquepuedenarruinarsucarrera…MuchoseconomistasdelFMIsentíanquehabíafuertesdesincentivosparahablarconlaverdad,enespecialconlospaísesgrandes”.p.24.

Una crisis de identidad, que segúnWalden Bello (2006) golpeó fuertemente alFondo.Sureputaciónsufrióunaheridaquesesuponíamortalluegodelaintervenciónen la crisis asiática y la deArgentina a finales de 1990 y comienzos de la décadade2000.“Elcolapsoargentinoen2001esunodelosmásrecientesfracasosdelosúltimosaños” (Stiglitz, 2002, p. 59). La condicionalidad del FMI creó “un gran resentimientoentrelospaísesreceptores,que-tanprontocomoselopodíapermitir-comenzaronapagar sus préstamos al Fondo” finalizando la relación financiera con éste (Molina yPereira,2008,p.8).

Según Nemiña (2009), el comportamiento del FMI en contextos de crisisfinancieras puede ser analizado como resultado de la incidencia de tres factoresinterrelacionados entre sí: a) los intereses económicos y políticos de los paísescentrales; b) los intereses internos de la institución y su burocracia, y c) elcomportamientodelpaísencrisisconelcualelFondoentraenrelación.

AlpertenecerelFMIalacategoríadeOrganismosMultilateralesconunaltonivelde institucionalización (como las Naciones Unidas) pero cuya función es de tipoespecializado y con un gobierno regido por un peso asimétrico entre los países,Feliciano de Sá Guimaraes (2013) presta atención a los orígenes y carreras de losfuncionarios que forman parte del Fondo. El análisis de los curriculums de losfuncionarioslepermiteafirmarqueelproblemaradicasolamenteenladistribucióndecuotas de los países. La formación y trayectoria de los burócratas favorece lacontinuidaddelasfórmulasdepolíticaeconómicaquesugiere,imponeyaplicaelFMIentodoslospaísesalosquebrindaasistencia.

EnelcasodelprocesodeseleccióndelDirectorGeneralydelDirectorEjecutivo,sibienesciertoquepodríaperteneceracualquieradelospaísesmiembros,losEstadosUnidostienenpoderdevetosobreestaelección15.

En el caso del personal que se contrata hay criterios de selección de países deorigenodetrayectoriaacadémica.

15Guimaraesseñalaque13delos15DirectoresEjecutivosfueronnorteamericanos.


AnaNoraFeldman 16

En el siguiente interesante gráfico Sá Guimaraes nos brinda una fotografía delpersonaldelFMIenlosaños90porregión,especializaciónygrado16.

Gráfico1. PersonaldelFMIporregión,carregaygrado.

FuenteGUIMARAES,FelicianodeSá,(2013).OcontroledospaísesdoG-7sobreorecrutamentodosburocratasdoFMI:oeloperdidodasreformas.Rev.Sociol.Polit.[online].2013,vol.21,n.48,pp.

111-126.ISSN0104-4478.

Loseconomistasqueformanpartedelstaff,sonreclutadosen30universidadesyelmismoprocesodecarrerayseleccióngarantizaqueaquellosconmayorpesoyquesubirán más alto en la carrera interna, son los que provienen de universidadesnorteamericanasyeuropeas.

A fines de la década de 1990, señala Guimaraes (2013), la división deReclutamiento del Fondo creó una categoría especial llamada “las 20 Mejores”.Harvard,MIT,Chicago,Princeton,Yale,Stanford,Columbia,Berkeleyeraelorigendel32%delosprofesionales,otro19%entreotrasuniversidadesdeEstadosUnidoscomoser Maryland, Boston College, Georgetown, George Washington, NYU… y 45% de

16http://www.imf.org/external/np/div/2000/figures.pdf


AnaNoraFeldman 17

universidades europeas. Es decir que sólo el 4% de los economistas que desarrollancarrerasenelFMIhanestudiadoenotrospaísesquenoseanEstadosUnidosyEuropa.

JeffreyChwieroth (2012), afirmaqueexisten además reglas informales que sonaplicadas por los miembros de la organización y que las corrientes de diálogo y decontactos informales están relacionadas con las diferentespresionesdel personal encuanto a “evolución de maquillaje, estructura de incentivos y orientacionesnormativas”. Estos “intereses internos de la institución y su burocracia” ya ha sidoanalizadaenuntrabajoanterior(Feldman,1994).

Hay quienes sostienen que las intervenciones del FMI están directamenterelacionadas con la aplicación de criterios técnicos y políticamente neutrales,establecidos previa y colectivamente por la comunidad internacional. El FondoMonetario Internacional, así como muchos otros Organismos Multilaterales, poseenuna importante cuota de técnicos y burócratas que allí trabajan. Su nivel deespecialización y el manejo de códigos comunes (Feldman, 2004) determinaron lacontinuidaddeéstosmásalládeloseventualescambiosenlacabezadelorganismo.

Enunaorganizaciónconformadaporlacasitotalidaddelospaísesdelglobo,diceNemiña(2009),“lasdimensionesinstitucionalesyorganizacionales”sonunfactorqueincidedemanera importanteen su comportamiento.Como toda institución, afirmanBabbyBuira(2005,p.60),elFMItienecomoobjetivosobrevivireneltiempo.Talcomosostiene Giraud (2006) la burocracia posee autonomía relativa respecto de lainstitución.Muchasvecesseasisteaposiblesconflictosentreelstaffylagerenciaque,si bien suelen actuar de forma coordinada, con frecuencia los primeros actúanpriorizando ampliar sus responsabilidades o profundizar su vínculo con lasadministracionesdelospaíses,paramejorarsuposiciónalinteriordelainstitución.17

Analizando el caso de la escalada de la crisis en Argentina y las constantespresionesalasqueelFMIsometióalgobierno,Corrales(2002,p.39)señalaqueelFMI“buscó reposicionarse frente a la evidencia de su corresponsabilidad en la crisisargentina, por lo que en unmovimiento similar al del consultor fracasado, optó poratribuiríntegramentelaculpadelacrisisalpaís.

LospaísesdelG7(yenespecialEstadosUnidos)controlanlosdebatesinternosdelaorganizaciónylasdecisionesquesetoman,esporestoqueGuimaraesseñalaque,en la discusión acerca de las cuotas y el poder dentro del FMI, debería incluir una

17Comoveremosmásadelanteellenguajedelosdirectores,yporconsiguientelastemáticas,sonadoptadas(ynosiempredemaneratotal)porlostécnicosenelInformeMundialquesepublicadosañosdespuésdequeeldirectorhayaintroducidoesteconcepto.


AnaNoraFeldman 18

revisión de los mecanismos de reclutamiento que perpetúan las prácticas y laorientaciónpolíticadelorganismo.

SegúnBrzezinski,Z.(1998,pp.36-37)lasinstitucionesfinancierasinternacionales(FMI y BM) “se consideran representantes de los intereses ‘globales’ y decircunscripciónglobal”peroenrealidad“soninstitucionesfuertementedominadasporlosEstadosUnidosysusorígenesseremontanainiciativasestadounidenses.”

ParaYvesDezalayeBryantGarth (2005,137)“losexpertosdelFMIydelBancoMundial parecen tener todos los atributos de una autoridad internacional” sinembargo,noestaríanencondicionesdetomardecisiones“cruciales”debidoaqueesen otro ámbito de poder (juegos de poder los llama) que les otorga un “controlprecario”.

Desde su creación y en sus sucesivas reformas, el FMI impuso condicionesmásestrictasalospaísesdeudoresquealosacreedores,“protegióalosbancosysometióalos países endeudados a una estricta disciplina” (Soros, 2012, p. 15). Eran los paísestomadores de crédito quienes tenían la responsabilidad en la resolución de losdesequilibriosdebalanzadepagos,setratabaentoncesdeunaccesoalfinanciamiento“restringido,condicionalydemuyreducidaescala”(Nemiña,2010c).

LaspolíticasdelFondoMonetariofueroncambiandoconeltiemposiguiendolosritmosdelpredominioglobaldelcapitalfinancieroy,segúnRapoportyBrenta(2010),despreocupándoseen el destinode los “créditos y de la capacidadde repagode lospaíses receptores”.Prácticamente, “el FMI se convirtióenun intermediarioentre losbancosprivadosacreedoresy lospaísesdeudores”ysudescrédito llegóasumáximoanteeldefaultdelaRepúblicaArgentinaen2001.

Lichtensztejn (2012, pag. 14) discute en un artículo la creencia de que tanto elFMIcomoelBancoMundial“carecenonotienenunmodeloyunmarcodeactuaciónestablecidos y que, en cambio, adaptan su gestión a las situaciones particulares queenfrentan”.Desdeunaperspectivahistórica,diceel investigador,estosorganismossehan basado en “supuestos conceptuales sobre la economía que se han mantenidoinalterablesenel cursodel tiempo,yquehancontadoconenfoques teóricosque lohan caracterizado en los distintos momentos”. El Fondo sostiene una visiónfundamentalista del mercado que opera en libre y perfecta competencia y unaconcepcióndelEstadocuyorol“sereducea lamínima intervencióndemodoquenointerfieraen losequilibriosóptimosde losdiferentesmercados”(Lichtensztejn,2012,p.15). En cuanto al campo fiscal, era fundamental la proporción adecuada entre elgastopúblicoylosingresos,porencimadecualquierotraconsideración.


AnaNoraFeldman 19

1.2 ELFMIENLADÉCADADELOS90

Esenladécadadelos‘90enqueelFondoavalalaliberacióndelosmovimientosde capital imponiendo “reformas estructurales” tales como “las privatizaciones deempresas públicas, la autonomía de los bancos centrales, las aperturas comercial yfinanciera,laflexibilizaciónlaboral,ladesregulacióndelosmercados,lareformadelaseguridadsocial,lareformatributariayladescentralizacióndefuncionesdelosEstadosNacionales”. Implicaban además una descentralización, es decir la “transferencia decompetencia en áreas como la educación, la provisión de servicios, la salud, laasistenciasocialyelrégimendepensionesyjubilacionesdesdelosEstadosnacionaleshaciaespacioslocalesosectoresprivados”(RapoportyBrenta,2010).

ElasíllamadoWelfareState18seríareemplazadoporunindividuoque“vuelveaserasíenteramenteresponsabledesupropiasuerte.Elhomoeconomicusresurgecontodasufuerzaylaeconomíapasaatenerprimacíasobrelopolítico”(Rapoport,2007).A partir de esta concepción el Fondo Monetario y el Banco Mundial impusieronmedidasque“originaronrecesiónyritmosdeprivatizaciónquegenerarondesempleo”(Stiglitz, 2002). Incluso en las mayores crisis económicas de los años 90, el FondocometiógraveserroresqueafectarondemaneraseveraalaseconomíasdeArgentina,Indonesia,SudCorea,Tailandia,RusiayBrasil,entreotrospaíses.

En el caso de los países asiáticos el FMI fracasó como prestamista de últimainstancia. Malasia sufrió una severa escasez de divisas, Sud Corea fue sometida a“metasde inflación imposiblesde lograr,dada ladepreciaciónde lamoneda, sindarlugaraunacontraccióneconómicasevera”,sostienenWeisbrotyotros(2009).Incluso,enelcasodeIndonesia,laoficinadeEvaluaciónIndependientedelFMIconsideróque"laprofundidaddelcolapsohacedifícilargumentarque lascosashabríansidopeoressinelFMI...".

EnelcasodelaRepúblicaArgentinaelFondorealizódesembolsosingentesparasostenerla‘convertibilidad’luegodelaCrisisdelTequilaoriginadaenMéxicoen1994yque afectó al país sudamericano a partir del año 1995. Prestó entonces decenas demiles de millones de dólares para apoyar un tipo de cambio sobrevaluado19 que, 18EltérminoWelfareState(EstadodeBienestar),fueutilizadoporprimeravezporWilliamTemple,ArzobispodeCanterburyen1945yhacíareferenciaalaspolíticasactivasdelEstadoparaproteccióneinclusióndesusciudadanosenelperíododeposguerradelaSegundaGuerraMundial.19IrónicamenteencontradicciónocnlarecomendacióndelConsensodeWashingtondesosteneruntipodecambiocompetitivo.


AnaNoraFeldman 20

inevitablemente, se derrumbó. Los ajustes a la economía solicitados por el Fondo através de políticas macroeconómicas contractivas fueron un “remedio peor que laenfermedad”(Weisbrot,2009).“Cuandoelinevitabledefaultdeladeudasoberanayelcolapso del tipo de cambio se produjo a finales de 2001, el Fondo siguió sin actuarcomoprestamistadeúltimainstancia”.ElFondo,juntoconelBancoMundial,drenaronun 4 por ciento neto del PIB del país en el año 2002, mientras presionaban a laArgentina a pagarmás a sus acreedores extranjeros, oponiéndose firmemente a laspropuestasde“algunasdelaspolíticaseconómicasmásimportantesquefacilitaronlarecuperación de Argentina y los consiguientes diez años de rápido crecimientoeconómico”(ibídem).

EsteaccionardelFondofuemuycriticadoporJeffreySachs20,DirectordelEarthInstituteen laUniversidaddeColumbia. Lo llamó "la fiebre tifoideade losmercadosemergentes” al hacer referencia al contagio de recesiones en un país tras otro. ElPremioNobeldeEconomíaJosephStiglitz(2003),consideraquelaspolíticasqueaplicaelFMI loconvierteendefensordel "fundamentalismodemercado",bregandoporelmantenimiento de tipos de cambio sobrevaluados, en beneficio de los inversionistasextranjerosyquesuaccionarestárelacionadocon“losinteresesdelosacreedores"yno de los países en crisis. Stiglitz acusa al FMI de no haber tomadoningunamedidainstitucional para la identificación de responsabilidades en algunos casoseconómicamente desastrosos, como es el caso de Rusia, Argentina e Indonesia puesnuncasepreguntó“porquésehabíanproducidoesoserrores,quéera loqueestabamaloquésepodríahacerparaprevenirunarecurrencia...".

Bello(2006)afirmaqueesaextremadebilidaddelFondo,quenuncaserecuperóde la crisis financiera asiática de 1997, persistía ya entrados los primeros años delnuevo siglo. Cita además a Dennis de Tray21, vicepresidente del Center for GlobalDevelopment (Centro para el Desarrollo Global) quien declaró en un foro-almuerzoorganizadoporelFondoCarnegiepara laPaz Internacional (CarnegieEndowment forInternational Peace) que fue en aquel momento en el que el FMI “perdió sulegitimidad”.

Desde la crisis de los países asiáticos, Tailandia, Filipinas, China e India nocontrataron nuevos préstamos con el FMI “conscientes de las consecuencias de losdesastrosos programas de liberalización financiera que adoptaron muchos paísesasiáticos siguiendo las indicaciones del FMI a comienzos de la década de los 90”,continúaBello(2006).

20Sachs,Jeffrey.“RuleoftheRuble”TheNewYorkTimes,4dejuniode1998.21ExfuncionariodelBancoMundial.


AnaNoraFeldman 21

Al temorde lospaíses asiáticos a aumentar su cuotadeendeudamiento conelFondo,BelloagregaqueseverificóunvuelcoimportanteenelequilibriogeopolíticodeAmérica Latina, una “movida de los países latinoamericanos, liderada por Brasil yArgentina,desaldartotalmentesusdeudasparaindependizarsedeunainstituciónquedespiertaprofundoodioenlaregión”.

1.3 ELINFORMEMELTZER

La conducta del Fondo fue objeto de una Comisión del Congreso de EstadosUnidos,laComisiónMeltzer,cuyoobjetivoeraeldeexaminarlasconductasdelFMIyelBancoMundialen lascrisiseconómicasde lospaísesen los finalesde losaños90.Este tema, afrontado por varios investigadores, ha sido objeto de un artículo deMendesPereira(2011).

Entre los que criticaban al FMI, un grupo sostenía que “en el entorno deglobalizaciónenquevivimos, lacomunidaddenacionesnorequierede la funciónderegulación y supervisión del FMI y que la asesoría y el financiamiento que brinda lainstituciónsuelenestarmalorientadosy representanuna fuentede ‘riesgomoral’22”VanHoutven(2002,p.9).

El informe Meltzer señalaba que los problemas más importantes de lasinstituciones financieras internacionales consistían en: “a) la considerablesuperposición de acciones entre el BancoMundial y el FMI, y entre el primero y losdemás bancos regionales de desarrollo; b) la excesiva amplitud de su ámbito deactuación;c)lafaltadetransparenciaenlarendicióndecuentas(accountability);d)laimposibilidad de evitar una mayor frecuencia e intensidad de las crisis financierasinternacionales;e) laconfiscaciónderecursos internacionalesparaalcanzar lasmetasestablecidasporelgobiernodeEE.UU.oporelTesorodelosEE.UU.;f)laincapacidad

22Seconsideraqueexisteunproblemaderiesgomoral(oacciónoculta)cuandounadelaspartesdeunatransacciónpuedeadoptardeterminadasaccionesqueafectanalavaloraciónquelaotrapartehahechodelatransacción,peroqueestanopuedecontrolarperfectamente.Enunarelacióndeagenciaesfácilqueaparezcaunproblemaderiesgomoral,dadoqueelagentepuedeaprovecharsumayoraccesoalainformaciónparamaximizarsuspropiosinteresesaexpensasdelprincipal.Sonformastípicasdelriesgomoralelfraude,laevasióndefondos,laremuneracióndistintadelsueldoytodasaquellasaccionescuyarealizaciónnopersigalosinteresesdelprincipal,talescomolaseleccióndeproyectosdeinversiónenlosquelarentabilidadnocompensaelriesgosoportadoporelaportantedelcapital.


AnaNoraFeldman 22

para desarrollar programas regionales en áreas como medio ambiente y la saludpública, entre otros; g) el uso excesivo de los préstamos condicionados; h) laincapacidaddehacerquelosprestatarioscumplanconloscompromisosacordados;i)la renuencia a reducir los préstamos a los países que no cumplieron con suobligaciones”(Meltzeretal.,2000p.30).

ElinformecriticóelpapeldelFMIenlascrisisfinancierasenMéxico(1982y1994-1995),Asiaoriental(1997-1998)ydeRusia(1998-1999).Seafirmabaquelaasistenciaprestadapor el Fondonopudoprevenir las crisis o las tratódemanerapocoeficaz.Según el informe "las intervenciones del FMI (tanto de asistencia estructural comocontrol de las crisis) no están asociados a un beneficio económico claro a los paísesreceptores" (ibid,p.45).El informe,segúnMendesPereira(2011)reconoceque"losgobiernos del G7, y en particular el de EE.UU., no deben utilizar al FMI como unvehículoparalograrsuspropiosfinespolíticos”,añadiendoque“lainstrumentalizacióndel Fondo por parte del Poder Ejecutivo de esos países perturba el proceso de lospaísesdemocráticosacreedores”.

Comosolución,elinformeproponelareestructuracióndelFMIcomoinstitución,debiendoconcentrarseenaumentarlaestabilidadgeneral,mejorarelfuncionamientode los mercados y ayudar a los países a mejorar sus políticas monetarias y fiscalesinternas (Meltzer et al., 2000 p.47). Es necesaria una reforma de las institucionesfinancierasinternacionales“paraincrementarlaestabilidadeconómica,mejorarelflujodeinformación,fomentareldesarrolloeconómico,elapoyoalareformainstitucional,reducir la pobreza, y la prestación de apoyo de los bienes públicos regionales yglobales”,(ibid,p.14).LaComisión,además,solicitaunarevisióndelalíneadecréditocontingente(LCC)parahacerlamásatractiva.

LaComisiónMeltzerpropuso“laeliminacióndelafuncióndesupervisiónydelaautoridaddelFMIparanegociarlareformadelaspolíticas”(VanHoutven,2002p.9).

SegúnMendesPereira(2011)laComisiónenfatizóquelaprimerafuncióneslade“prevenir las crisis financieras y su propagación, dando liquidez a las economíasemergentesdisolventes”.Enestesentido,elFMIyanoactuaríamáscomoprestamistadeprimerainstanciasinocomo"cuasi-prestamistadeúltimainstancia",paraminimizarelllamado‘riesgomoral’,esdecir,laproteccióndelosgrandesinversoresporpartedelainstitución.

Lasegundafunciónseríaladerecoger,publicarydifundirinformaciónfinancieray económica de los países miembros, a fin de orientar a inversores privados en sudesempeño económico. Por último, la tercera función sería la de "prestarasesoramiento(peronoimponercondiciones)conrelaciónalapolíticaeconómica"delospaísesmiembros(MendesPereira,2011,p.48).


AnaNoraFeldman 23

Cuatro importantes cambiosdebía llevar adelanteel Fondo, segúnplanteaba laComisión Meltzer. Aumentar la transparencia, mejorar la accountability, reducir lacorrupciónenpaísesreceptoresdeayudafinanciera,yaumentarsignificativamentelaefectividadde los programasdel FMI y bancos dedesarrollo (Jadresic et al., 2003p.259).LaComisiónnoconsiderónecesarioque“elFMIylosbancosdedesarrollotenganpor separadoprogramasde reduccióndepobreza, yaquedichaduplicidad reduceelaccountability y genera un desperdicio de recursos”. La Comisión además decidiórestringir los préstamos de corto plazo y a exigir a los gobiernos: “i) aseguraradecuación de capital de la banca doméstica, (ii) mercado bancario abierto a lacompetencia extranjera, (iii) compromiso de estándares fiscales, y (iv) garantizarinformaciónfinancieramástempranayprecisa”.

Esta propuesta, según Jadresic “tiene como objetivos reducir asimetrías deinformación,promoverpolíticasadecuadasparalospaísesdeudores,minimizarlatomaexcesivaderiesgoymejorarlagobernabilidaddelPUI23internacional”.

LasdecisionesdelFMInosuelenencuadrarsesoloenmodeloseconómicossino,sobretodo,en“laslíneasprincipalesdelapolíticamundial,fundamentalmenteligadasa los intereses de las potencias centrales. Las condiciones económicas y a menudopolíticas que acompañan siempre la concesión de préstamos por parte del FMI‘conviertenalpréstamoenunaherramientadepolítica”(Stiglitz,2002,pag.77).

El FMI, según Nemiña (2009) fue “concentrando su asistencia a los países deingreso bajo y medio”, volcándose progresivamente al paradigma de la ortodoxialiberal.Exigiendoajustesapaísesqueseencontrabanenturbulenciasfinancieras.Estasmedidasagravaronconsecuenciaseconómicasde lascrisisquesepretendíanevitaromitigar.ComoejemplorecientebastarecordarlacrisisdelSudesteAsiáticoen1997/8yel estallido de la convertibilidad en Argentina en 2002, casos paradigmáticos deintervenciónfallida.

Y,sibienelautorconsideraquehuboalgunosmaticesdiferencialesenelcasodela crisis financieraqueestalló en2008, el Fondo condicionó la entregade créditos agran parte de los países que solicitaron su asistencia, imponiendo ajustes fiscales ymanteniendo la libre movilidad de capitales. Esta combinación, según el autor,profundizóelimpactodelshockexterno.

Lacrisisiniciadaen2007“representaelfracasodeesteesquemadepensamientocuyasconsecuenciasnegativasseestánpadeciendoconintensidadentodoelmundo”(Nemiña,2009).EldescréditoyunasituacióndevirtualparálisisenvolvíanalFondo.Las

23PréstamodeÚltimaInstancia.Setratadelaimplementacióndesistemasqueproporcionenfondosencasosespeciales.


AnaNoraFeldman 24

intervencionescatastróficasenelSudesteAsiáticoyArgentinaylaimplementacióndeunapolíticadecondicionalidadesrígidasydecarácterintrusivo,queacompañabansuscréditos,“desalentabanelinterésporsolicitarfinanciamiento”.PorotroladolospaísesdesarrolladoshabíanacumuladoreservassuficientescomoparanonecesitarrecurriralFondo,desvirtuandosurazóndeser.

El FMI junto conotras institucionesmultilaterales sufríanuna retracción “en supapeldecontrolydegarantedeúltimainstancia”(BurkúnyVitelli,2010p.308)EstasituaciónyahabíaplanteadoalFMIlanecesidaddeconsiderarseriamenteunareformapues,segúnNemiña,era“reformarseodesaparecer”.

Esporestoquelaaparicióndelacrisisdelaño2008,“sólocomparablealaqueenfrentó durante la década del ’70 con la desaparición del patrón dólar-oro”,representabaunaexcelenteoportunidadpararevalorizarelrolinstitucionalquehabíaperdidoelFondo.

Esta oportunidad se la brinda el Grupo de los Veinte24 (G-20, 19 paísesdesarrollados y emergentes más la Unión Europea) como “principal foro para lacooperacióneconómicainternacionalylatomadedecisiones”25quienotorgaalFMIlapotestad de liderar las acciones de minimización de la crisis, monitoreando laestabilidaddelsistemafinancierointernacionalylaeconomíamundial.

Para esto el G-20 aumenta notablemente sus recursos brindando “un cambiosignificativoensusfacilidadescrediticiasylamayoremisióndeDerechosEspecialesdeGiro (DEGs) de la historia” (Ocampo, 2013, p.6), que permitirán “hacer frente a lasnecesidadesfinancierasdelospaísesafectadosporlacrisis”26.ElFMIdebíalimitarseafinanciarparamitigarelefectorecesivodelshockexternoenlospaísesendesarrollo,

24Forode19países,máslaUniónEuropea,dondesereúnenregularmente,desde1999,jefesdeEstado(oGobierno),gobernadoresdebancoscentralesyministrosdefinanzas.Estáconstituidoporsietedelospaísesmásindustrializados—Alemania,Canadá,EstadosUnidos,Francia,Italia,JapónyReinoUnido—(G-7),másRusia(G-8),másoncepaísesrecientementeindustrializadosdetodaslasregionesdelmundo,ylaUniónEuropeacomobloqueeconómico.Másinformaciónenhttp://www.g20.org/about_G2025LoslíderesdelG20sereúnenanualmente,además,duranteelañolosMinistrosdeFinanzasyGobernadoresdeBancosCentralessereúnenregularmenteparadiscutirformasdefortalecerlaeconomíaglobal,lareformadelasinstitucionesfinancierasinternacionales,mejorarlaregulaciónfinanciera,ydiscutirlasreformaseconómicasclavequesenecesitanencadaunodelospaísesmiembroshttps://www.g20.org26G-20,“DeclarationoftheSummitonFinancialMarketsandtheWorldEconomy”,WashingtonDC,November15,http://www.g20.utoronto.ca/2008/2008declaration1115.html.YG-20“CommuniquéoftheMeetingoftheG20FinanceMinistersandCentralBankGovernors”,SaoPaulo,November9,http://www.g20.utoronto.ca/2008/2008communique1109.html


AnaNoraFeldman 25

quienesposeenuna limitadacapacidadde recurrirapolíticas fiscalesy/omonetariasexpansivas.

Apartirdeunnuevo“consensopolíticointernacional”elFondointentarenovarelatractivodesuslíneasdecréditoaumentándolasdemaneraconsiderable,peronosepudomodificar la “orientación ortodoxa de sus condicionalidades en áreas centralescomo la política cambiaria, de endeudamiento y de manejo del gasto público”limitandodehechoelespacioparalaimplementacióndepolíticascontracíclicasenlospaísesquesuscribieronacuerdos.

“LoscréditosdelFondofueronmotivados,másqueporlavoluntaddelorganismodemorigerar el impacto de las crisis, por el interés de los países industrializados deevitar pérdidas a las filiales de sus corporaciones multinacionales en las economíasemergentes,yelantecedentedeIslandia–entreotros-habilitaapensarqueestacrisisnoplantearíaunaexcepciónenestesentido”(Nemiña,2009)

El caso de Islandia sirve para comprender el importante gap existente entre ladeclaraciónacercadelmotivodelaintervenciónyelefectodelamisma.EnIslandialoscréditos multilaterales buscaron mitigar el impacto de los problemas del sistemabancariosobrelosdepositantes,engranparteinglesesyholandeses.Enestesentido,funcionarios islandeses sospecharon que el FMI demoró la aprobación de la primerarevisióndelacuerdo,comoresultadodelapresióndelReinoUnidoyHolandaparaqueIslandia aceptara -tal como finalmente sucedió- otorgar compensaciones a losahorristasafectadosporlasreestructuracionesbancarias27.

EnelinteresanteartículodelosinvestigadoresdelCenterforEconomicandPolicyResearchdeWashington(CorderoySandoval,2009)yacitado,seindicaqueelFondocontinúa “prescribiendo políticas inadecuadas” que innecesariamente podríanprofundizar las crisis económicas en varios países. El FMI, según los autores, podríahabercontribuidoalavulnerabilidaddelospaísesalacrisisactual,comolohizoenelperíodoprevioalacrisisasiáticadehaceunadécada,alhaberapoyadolaliberalizaciónde los flujos de capital, así como las metas de inflación. Al oponerse también a loscontroles de capital, se quita la posibilidad a los gobiernos de detener la sangría dereservas. De esta manera, continúan, se está impidiendo la utilización de unaherramienta de política económica importante y determina que los gobiernos másdependientes endurezcan su política fiscal y monetaria para resolver los problemasrelacionadosconlabalanzadepagos.

27Ward,AndrewyGeorgeParker,“IMFplaysdownIcelandloanrift”,FinancialTimes,31deJuliode2009.


AnaNoraFeldman 26

1.4 SOBRELASCUOTASYLAGOBERNANZADELFMI–LASREFORMASDE2006Y2009

Comoyasehavisto,laestructuradegobiernodelFMIreflejabaenloscomienzosdelsigloXXIelequilibriogeopolíticodelmundoen1944ynoelactual.EstadosUnidosejercíaunaposiciónclaramentedominante:poseía17porcientode lasaccionesconderecho a voto, lo que le daba poder de veto sobre algunas cuestiones y ademáscontaba con aliados claves, pues junto con Europa y Japón, controlaban una sólidamayoríade55,6porcientodelosvotos.

Nosólomayoríasinohegemonía,puesEuropayJapóncasinuncahanvotadoencontradelosEstadosUnidosen65añosdeexistenciadela institución.Esasíquelospaíses ricos definen las acciones de la organización, junto con el Departamento delTesorodeEE.UU.,paísquehamantenidosuposicióndelíderindiscutible(apesardelhechodequeeldirectorgerentedelFMIesportradiciónuneuropeo).

Los países de bajos y medianos ingresos no tienen prácticamente pesosignificativo. Según Van Houtven (2002), los países en desarrollo solicitaronreiteradamente “que se adopteunanueva fórmulaparael cálculode las cuotasqueincluyaelementostalescomolapoblaciónyuníndicedepobreza,loquelesdaríamásvozenelFMI”.

Porotrolado,amedidaquelospaísesindustrialesdejarondeutilizarrecursosdelFMI, disminuyó “el carácter de ‘cooperativa de crédito’ que tenía la institución, envirtuddelcuallospaísesmiembrossonavecesprestamistasyotrasvecesprestatariosylasreglaslasestablecentodoslosmiembrosyseaplicanatodos”(VanHoutven,2002p.7).

Enelaño2006se llevóadelanteuna reformapara ladistribuciónde las cuotasparte de los países participantes. Los siguientes gráficos, extraídos del artículo deNemiña,permitenanalizarladistribucióndelospaísesconderechoavotoysupesoenelmismo.PodemosobservarlasituaciónpreviayposterioralareunióndeSingapur,enlaqueseresolviólaReformadelFMI.

LuegodedoceañosdediscusionesacercadelaReformanecesaria,elcambionofuesustancial.LaparticipacióndeEstadosUnidoscayó17a16,5porciento.China,quetienelasegundamayoreconomíadelmundoy1.3millonesdepersonas,pasóde2,9porcientoa3,6porciento.CoreadelSurySingapur(combinado)pasaronde1,2porciento a 1,7 por ciento. El resto de los cambios fueron mucho más pequeños einsignificantes.


AnaNoraFeldman 27

Gráfico2. DistribucióndecuotapartesantesdelaReforma

Fuente:Weisbrot,CorderoySandoval(2009).EmpoweringtheIMF:ShouldReformbeaRequirementforIncreasingtheFund’sResources.

Gráfico3. DistribucióndecuotapartesposterioralaReformadeSingapur

Fuente:(ibidem)


AnaNoraFeldman 28

Comosepuedenotarelcambioesprácticamente irrelevante.Chwieroth (2014)consideraque“lasreformasenelFMIyelBancoMundialhanfalladoenlosobjetivosde lamisma”pues lospaísesdesarrolladosganaron,enconjunto,cuotasdepoderapartirdemejorasensusporcentajesderepresentaciónenlosvotos.

Elorigendelareformadelaño2009delFMIdeberelacionarseconlanecesidaddeaumentodeloslímitesdefinanciamientoyconlaflexibilizacióndelascondicionesqueyaseveníadiscutiendodesdehacíatiempo,perotemasobreelcualnosehabíaavanzadoaún.Sibienlanecesidaddecambioseplanteóenreiteradasoportunidades,éstenuncaserealizódemanerasustancial

Ante el estallido de la crisis financiera y la quiebra de Lehman Brothers elDirectoriodiscutió finalmenteel roldelFondocomoprestamistayse resolvió revisarlos límites de acceso, creando una nueva línea de crédito de rápido desembolso yavanzar en la reforma de la condicionalidad28. El 24 demarzo de 2009 se aprobó lareformadelaspolíticasdefinanciamientoycondicionalidad29.

SegúnThimann(2009),laexpectativadesdeelpuntodevistadelroldelFMI,erala de reforzar al Directorio para que enfrente efectivamente las acciones necesariasparafacilitarlacooperaciónentemáticasdeeconomíaglobal.

28IMF,“IMFExecutiveBoardReviewstheFund'sFinancingRole”,PublicInformationNotice,Nº08/131,October9,http://www.imf.org/external/np/sec/pn/2008/pn08131.htm,2008b.29IMF,“IMFOverhaulsNonconcessionalLendingFacilitiesandConditionality”,PublicInformationNotice,Nº09/40,April3,http://www.imf.org/external/np/sec/pn/2009/pn0940.htm.


AnaNoraFeldman 29

CAPÍTULO2 LACRISIS:SIGNIFICADOS,ANTECEDENTESYESTADODELACUESTIÓN

κρίσις (crisis en griego) significa “el momento decisivo, en la evolución de unprocesoincierto,quepermiteeldiagnóstico”(Morin,1979).

Enellenguajecomúnunacrisiseconómicaesunmomentodramáticodecambiosbruscos en la economía de una sociedad. Siempre según Morin (1979) esas crisispuedenserla“formahistóricapropiadeserydeestardelascivilizaciones”siendounamanifestacióndeldesarrollomismo.

Hoycrisissignificaindecisión,incertidumbre:“Lacrisisactualconstituyeelpuntode inflexión o de cruce, no sólo de la burbuja inmobiliaria, sino también de lasuperburbujaenunlargoplazo”(Soros,2008p.142).

Con el objetivo de conceptualizar la crisis financiera, origen y evolución, parapodertenerlainformacióndecontextoparalalecturadelosinformes,objetivodeestetrabajo de tesis, se señalan a continuación las principales discusiones académicasacercadelacrisisysusconsecuencias.

2.1 CRISIS:ALGUNASDEFINICIONES

Serequiereelusodenuevosyviejostérminosparadefinir,agrandesrasgos, laCrisisquecomenzóenelaño2007ydelacualelMundoaúnnohasalido.BezbakhyGherardi30proporcionanladefinicióndetrespalabrasqueresultandeutilidadparalalecturadeestetrabajo:BURBUJA,CRISISySUPERBURBUJA.

Denominanburbujaa“unaumentoexcesivodelosvaloresdetítulosquecotizanenlosmercadosbursátiles,quellevanecesariamenteaunvuelcobrutal”.

Crisis, por su parte, indica el bloqueo de los mecanismos habituales defuncionamiento o de adaptación de la economía, que se produce en un sector deactividad o afecta a un sistema económico en su conjunto. Los sectores económicos 30PierreBezbakhySophieGherardi,(eds.)“Dictionnairedel’économie,Paris,Larousse–LeMonde2000


AnaNoraFeldman 30

afectados o la economía global no pueden sortear esta dificultad sin versetransformados.

Finalmente, superbubuja, según Soros, es un fenómeno que combina trestendencias a largo plazo. Se trata de la expansión crediticia siempre creciente, laglobalizaciónde losmercadosfinancieros,y laeliminaciónprogresivaderegulacionesfinancieras31.

Laexpansióncrediticia tienesuorigenen ladécadade1930,encambio lasdosúltimas,consolidadasapartirdelosaños’80yensintoníaconlaideologíaimperantedel“fundamentalismodemercado”yconsideradasadecuadasdadoque“losmercadostiendenalequilibrioylasdesviacionessonaleatorias”.

Este fenómeno, según Sevares (2009), ha traído como consecuencia un “largoprocesodeacumulación”dondeaumentaban las rentas financieraspero laeconomíarealcrecíamenosqueenlasdécadasanteriores.Lacrisisglobalrespondealajustedeestabrechamediante“crisis inflacionarias,cambiariasybancarias,fugadecapitalesyendeudamiento externo.”32 Por otro lado, esta situación se vio agravada por ladisminuciónaloscontrolesdeilícitos,apartirdesudesfinanciación33quenohizomásqueempeorarlasituación.

Muchosautoresconsideranquecuandosehabladecrisisse“hacereferenciaalacuestióndelosciclosofluctuacioneseconómicas”(RapoportyBrenta,2010):períodosde expansión y contracción económica que pueden considerarse la consecuencianaturaldeuncicloquecomienzayterminaconella.

Marx34consideraalascrisiscomo“solucionesviolentaspuramentemomentáneasdelascontradiccionesexistentes[…]”.Unadeellas“consisteenqueelmodocapitalistade producción tiende al desarrollo absoluto de las fuerzas productivas, conprescindencia del valor y del plusvalor encerrado en él […]; mientras que, por otraparte, tiene como finalidad la conservación del valor de capital existente y suvalorizaciónenmedidaextrema.

31Citadoen“LaúltimateoríadeSoros:vivimosenuna"superburbuja"”http://www.expansion.com/2011/07/26/mercados/1311689021.html32Sevares,señalaensulibroElimperiodelasfinanzasycitadoenElEstallidodelaSuperburbuja(I).CausasdelaCrisisEconómica.(op.cit.)queChileyArgentinafueronlosbancosdepruebadelasnuevasprácticasderetrocesodelcontroldelEstadoparaampliarlalibertaddeoperaciónyrecomposicióndelatasadeganancias.33LosfondosdelFBIdedicadosainvestigarlosdelitosfinancierosfueronrecortadosporGeorgeW.Bush.EnlaRepúblicaArgentina,elministrodeEconomíaDomingoCavallo,realizórecortesimportanteseneláreadelBancoCentral,queafectaronlacapacidaddeseguimientodedelitosfinancieros.34 Citado en Rapoport y Brenta, 2011.


AnaNoraFeldman 31

Las crisis capitalistas se diferencian de las anteriores, que se relacionaban confenómenos naturales como sequías o inundaciones. En la actualidad las crisis se“suceden con cierta periodicidad, y también responden a situaciones indeseadas,incontrolables, e inevitables, pero a diferencia de un tornado, son producto delhombre”.35 Las crisis no son fenómenos aislados y pueden asociarse a un punto deinflexióndeunciclo,enelquesepasadelaprosperidadalarecesión.

Una“crisisfinanciera”,puede“anticiparaunacrisisdelaeconomíareal”…“perono constituyeunamanifestaciónaislada” (Rapoport yBrenta, 2010,pag. 22).Hyman(2008) considera que son las estructuras de las deudas las causantes de las crisisfinancieras.Eslainestabilidaddelosmercadosfinancierosunainestabilidadinherenteal comportamiento de los actores financieros y de las empresas, “determinada pormecanismosdentrodelsistemaynofueradeél”[…]“eslapersistenteinestabilidaddelcapitalismomodernodominadoporlasfinanzas”.

2.2 ¿LAPEORCRISISDELCAPITALISMO?PRINCIPALESSUCESOS,REACCIONESYPRONÓSTICOS.LACRISISFINANCIERA

Nuevos y viejos problemas están en la base de la crisis. En esta pequeña eincompleta reseña, sedeseadestacar los aspectosmás significativosdeuna seriedeeventosyreaccionesdelmercadoqueelFondoMonetario Internacionalnovio(onoquisover)parapredecirlacrisis,generarherramientasadecuadasparahacerlefrente,evitarsucontagioyayudaralospaísesasalirdelamisma.

Para algunos como George Soros (2012, p. 11) “la historia de la superburbujanació en 1980 y se ha perpetuado hasta nuestros días” y, en sus orígenes estárelacionada con la “hipótesis de eficiencia del mercado financiero y la teoría de lasanticipaciones racionales” las cuales, según el autor, son “dos doctrinas esotéricasfundadas sobre algunos presupuestos que tienen poca relación con el mundo real”(2012,p.12).

Apartirdelosaños90,juntoconunaimprontaideológicaorientadaalmercadoylaprivatizacióndelosmecanismosque,hastaesemomento,seencontrabanenmanos

35http://www.mariorapoport.com.ar/page/entrevistas/id/7/title/La-debilidad-del-capitalismo-está-en-todos-lados,-el-problema-es-adónde-irá-el-sistema


AnaNoraFeldman 32

delEstado,seregistrancambiosdeconductaynuevasherramientasdeinversiónquemodificaron de manera radical el panorama económico, tanto de los inversorespúblicoscomoprivados.Elementoseinstrumentosdistorsivosqueaportaronalacrisismásimportantequeserecuerdeporsuintensidadyextensión.

LigándoloalperíodoenqueRonaldReaganerapresidentedeEstadosUnidosyMargaretThatcherPrimeraMinistradelReinoUnido,elfundamentalismodelmercadose transformó en un “credo planetario” (Soros, 2012, p.11). Un concepto demundializacióny libremercadoque“permitíaa loscapitalesfinancierosescapara lasregulaciones e imposiciones” de los Estados, continúa Soros (2012, p.12). Pero estoscapitales financieros no tienden necesariamente al equilibrio; incluso “la historiademuestra que, desde que existen, los mercados financieros siempre han originadocrisisfinancieras”(ibídem).

LacrisisalaquesehacealusiónSoros(2012)datade1982yserefierealadeudade los estados contraída durante los años 1970 y que se volvió insostenible por lainflación. Siguió luego la crisis internacional entre 1997 y 1998, continúa Soros.ComenzóenAsiacuando“variospaísesvincularonsumonedaaldólaryrecurrieronapréstamos”endólaresparafinanciarsucrecimientointerno.

Estacrisisasiática“planteóalgunasdudassobrelosbeneficiosdelaglobalizaciónfinanciera, sobre todo para las economías demercados emergentes” (Van Houtven,2002,p.2).

Weisbrot,CorderoySandovalafirmanqueen ladécadade1990 lacrisisafectó“negativamente a las economías de Argentina, Indonesia, Corea del Sur, Tailandia,Rusia, Brasil y otros países” (2009). Corea del Sur, Indonesia, Tailandia, Filipinas yMalasiasufrieronunaimportantísimaescasezdedivisas.

Lasiguienteburbuja,delsectorhightech,ocurrióenelaño2001peroestatuvosuscausasenuna“sobrevaluacióndeaccionesmásqueen laexpansiónmalsanadelcréditoydelendeudamiento”(Soros,2012,p.16).

Esenestadécadaquelaprivatizacióndelosfondosjubilatoriosderrumbaron,enmuchospaíses,unainstituciónimportantísimaligadaalasconquistassocialesdelsigloXX: “los ahorros del trabajo fueron transformados en inversiones financieras que selicuaron”(Sevares,2009)enlacrisis.Ademásdelvuelcodelosahorristasalosfondosdepensión,segeneraronnuevos instrumentos financieros,entreestos losderivados,“conloscualesseapuestacontralavariaciónfuturadevariablestalescomopreciosdemercaderías, tasas de interés, tipos de cambio, o de índices que incluyencombinaciones complejas de esas variables”. Elmercado de derivados “formado portransacciones sobre tasas de interés, cotización de acciones y tipos de cambio” son,


AnaNoraFeldman 33

segúnSevares,apuestassobreelfuturodeciertasvariablesfinancieras,dondemuchasveceselcontratantenoposeeefectivamenteelactivotransado.

Junto con los derivados aparecieron las “securitizaciones o titularización deactivos”,esdecir laofertaycompraenelmercadodeundocumentodedeuda (unahipoteca,porejemplo).Coneste instrumento financierosereduceel riesgodequienposeeeldocumentooriginalyeraelinversorelquetomaba“parasíelriesgoacambiodelbeneficioconlospagosqueefectúaeldeudor”.Secrearoncanastasdeinversiones“quemezclaban activos demuy diferente calidad, demanera que el riesgo total delnuevoinstrumentoparecíaquedaracotado”,afirmaSevares.

Los“instrumentosfinancierosdesíntesisylastécnicassofisticadasdegestióndelriesgo se fundaban en la hipótesis de eficiencia delmercado financiero”, que afirmaque existe una teoría científicamente comprobada y universal de que los mercadosfinancierostiendenalequilibrio(Soros,2012,p.16).

Ademásdelageneracióndenuevosinstrumentosdeinversión,esteperíodofueacompañadoporcambiosimportantesenelmundodelaproducción,enelmundodelasempresas.Lasgrandescorporacionessostuvieronimportantesfusionesycompras.Los fondos de inversión invirtieron en acciones de empresas, convirtiéndose así engrandesaccionistasdeesascorporaciones.

Losdirectoresdeestasempresaseranremuneradosconaccionesoconopcionesalacompradelasmismaspero,enelaño2007,estaactividadcesóabruptamentey“elmercado de bonos para el financiamiento de fusiones y adquisiciones se derrumbóhastacasidesaparecer”,Sevares(2009).

Explotóentoncesla“burbujainmobiliaria”,“unaprofundacrisiseconómicaenlosEstadosUnidosque,entresusprincipalesfactorescausantessepuedenidentificar:losaltos precios de las materias primas, la sobrevalorización del producto, una crisisalimentariamundialyenergética,unaelevadainflaciónplanetariaylaamenazadeunarecesiónentodoelmundo,asícomounacrisiscrediticia,hipotecariaydeconfianzaenlosmercados”(AguilarBenítez,2011pág.10).

El estallido de esta burbuja afectó al conjunto del sistema financiero ycontemporáneamente a los precios del petróleo y de las materias primas. A estefenómenoconcomitanteGeorgeSoroslollama“superburbuja”.

La repentinaapariciónydesaparicióndediferentesherramientasde inversiónfinanciera cambiaron la concepción acerca de la economía y los valores a éstaasociados.


AnaNoraFeldman 34

Asíllegamosaunasituaciónqueimpactódellenoenlospaísesperiféricos,perocuyo efecto mayor e inesperado fue su origen y forma de expansión. Aquello quealgunos autores describieron como una vuelta de página al mercado como únicoreguladordelaeconomía.

Lagravedadde lasituación imponía“unplandesalvatajeagranescala”(Soros,2012,p.78)conlareconstitucióndelosbalances

Enlosmesesdesetiembreyoctubrede2008,enlosquesesacudieronlasBolsasy los bancosmarcando el fin de una era del capitalismo, la crisis “se transformó enrecesión global, la deflación es una amenaza y muy probablemente el mundo seencaminehaciaunanuevaGranDepresión”(Ramonet,2009,pág.15).

Esta crisis ha abierto la puerta al “Estado y la política [que] están de regreso”,ahora“entodos los rinconesdelmundo, losgobiernossereubicanenprimera línea”retomandosufuncióndeprotagonistasdelaeconomía.Setratadeunatransformaciónque “señala el fin de la economía desregulada, la culminación de una era: la delultraliberalismo,elcapitalismomafiosoylaglobalizaciónfinanciera”,enfatizaRamonet(2009).Unarevoluciónenlaqueseexaltaelmodelodelospaísesquenosiguierondemanera ortodoxa las indicaciones del establishment, países que “eligieron elkeynesianismoymantuvieronalgunaformaderegulacióneconómica”.

Sin embargo están quienes opinan que, por el contrario, las exigencias desalvatajedebancoshablanclaramentedeunaprofundizacióndelmodelo imperante.EstoporqueelFMIactúaenlaprácticacomo“gendarmedelosinteresesglobalesdelacomunidadfinancierainternacional”(Lichtensztejn,2012,p.25).

La crisis del 2007-2008, continúa Lichtensztejn, descolocó al FMI que tuvo queevaluar a las corporaciones financieras internacionales y la situación de los paísesavanzados,dondesehabíaoriginadolacrisis.ElFondonosemostrócautelosorespectode “los riesgos que representaban las operaciones internacionales de sus grandesbancos. Por el contrario, el Fondo veía con optimismo el progreso de sus crecientesinnovaciones,lascualesfueronunadelascausasdelacrisisfinancieraglobal”.Ensusinformes,continúaelinvestigador,elFMI“avalabalasvirtudesdeesasinnovacionesdelosgrandesbancosinternacionalesysuimportantepapelenlaestabilidaddelSistemaFinancieroInternacional,funciónquelecorrespondealFMIsalvaguardar”.

Continúa Lichtensztejn (2012), citando como ejemplo un Informe del FMI: “Elfuertecrecimientodederivadossobrecréditosydecréditosestructurados,haayudadoaqueelriesgodelriesgodecréditosedistribuyaagruposmásampliosydiversificadosde inversionistas, con lo cual ha ganado estabilidad el sistema financiero” (Informeanual del FMI, 2006, p. 60). Además, “Los fondos de inversión libre (Edge Funds)


AnaNoraFeldman 35

contribuyenalaeficienciayestabilidaddelmercado”(InformeanualdelFMI,2007,p.21).

2.3 ELORIGENDELACRISIS.ELMERCADODELASHIPOTECASSUBPRIME

Esta crisis financiera mundial tuvo su origen en los Estados Unidos. Una crisisoriginadaenlasllamadashipotecassubprimequeestallóel9deagostode2007.Estospréstamos, orientados a clientes con escasa solvencia, y que en sus orígenes teníantasasde interésbajas(RapoportyBrenta,2010,p.59) implicabanunriesgomayoraldelosotroscréditos(AguilarBenítez,2011).

En los años setentas en los Estados Unidos los bancos que otorgaban créditoshipotecariosa individuospodíancomprometersólounporcentajedeterminadodesucarterade colocaciones.Paradesbloquear fondosparaotrospréstamos,unaagenciagubernamental (Ginnie Mae) comenzó a comprar la cartera hipotecaria. Con lascarterasadquiridassearmabanpaquetesdehipotecasyseemitíantítulosvaloresconlashipotecascomogarantía,deestamaneraotrosinversoreslosfinanciaban,esdecirque simplemente se cedía el crédito para desencajar fondos, tener inmediataliquidaciónyseguirprestando(AguilarBenítez,2011,pág.9).

A partir de 1998 los fondos para generar préstamos hipotecarios para adquirirpropiedades inmobiliarias provenían también de inversores extranjeros que podíanadquirir este tipo de activo financiero a través de CDOs (collateralized debtobligations). Familias e individuos en EEUU se financiaban a través de estos fondosprovenientesdelexterior.

LadisminucióndelospreciosdelasviviendasenEE.UU.,primeraseñaldelacrisis,originó una “consecuente caída de la cotización de los títulos respaldados porhipotecassubprime”.Juntoconlacaídaenelvalordelaspropiedades,aumentaronlastasasdeinterés,pasandodel1%al5,5%ensólo2años(2004a2006)produciendo“elestallidodelaburbujaespeculativaenesemercado”(RapoportyBrenta,2010p.160-161). La crisis afectóa losprincipalesbancosde inversión y entidades financierasdeEstados Unidos y en septiembre de 2008 lleva a la quiebra del banco de inversiónLehmanBrothers(Arceo,GolonbekyKupelian,2009,p.50).


AnaNoraFeldman 36

En Europa también se registraronmovimientos similares y el sistema bancariolocalquedóafectadoporsuniveldeexposiciónenelmercadoinmobiliarioasícomoen“operaciones dudosas”. Sin fronteras la crisis se extendió ante la “remarcableglobalizacióndelosmercadosfinancieros,elgranvolumendelasfinanzasylasformasintrincadasdelaingenieríafinanciera[que]llevóaungranincrementoenlavolatilidadyenlacorrelacióndelosretornosdelosactivosfinancieros”(RapoportyBrenta,2010,p.160-161).

GraficamosconlaayudadeGabrielPalma36(2009,p.6)eltamañodelasegundaburbuja financiera. Particularmente grandeenalgunospaísesde laperiferia europea(comoIrlanda,Grecia,España,PortugaleIslandiayenlosmercadosemergentes.

Gráfico4. TasarealanualdecrecimientodelstockdeactivosfinancierosyPIB,2002-2007

Fuente: Gabriel Palma, http://ciperchile.cl/2013/11/12/por-que-la-economia-ortodoxa-transfirio-su-obsesion-por-un-concepto-mercado-a-un-ritual-matematicas/

36JoséGabrielPalmaesdoctorenEconomíadelaUniversidaddeOxford;doctorenCienciaPolíticadelaUniversidaddeSussexyseniorlecturerdelaFacultaddeEconomíadelaUniversidaddeCambridge.http://ciperchile.cl/author/gabrielpalma/


AnaNoraFeldman 37

Gráfico5. EE.UU.ladeudainternapendienteporlossectoresfinancierosynofinancieros,1950-2007

Fuente: Gabriel Palma, http://ciperchile.cl/2013/11/12/por-que-la-economia-ortodoxa-transfirio-su-obsesion-por-un-concepto-mercado-a-un-ritual-matematicas/

El gráfico muestra la creciente exposición financiera de Estados Unidos, convaloresmuyelevadosapartirde1990.

Como resultado de esta crisis, se produjo una fuerte caída de la demanda queimpactó en la economía productiva en diversos sectores, como es el caso de laindustriaautomovilística.ElcasoemblemáticoeseldeGeneralMotors,quellegóasernacionalizadaporelgobiernoestadounidense(RapoportyBrenta,2010,p.61).

Estacrisis,queseinicióenelcentrodelcapitalismomundial,seexpandióalrestode las economías del globo (afectandoespecialmente a Islandia, como ya señalamosanteriormente37yaotrospaísesdeEuropadelEste).

37ElcasodeIslandiaesparadigmáticoparaelanálisisdelcomportamientodelFMI,puesloscréditosacordadostardaronenaprobarsealaesperadequeIslandiaaceptaraqueesosfondosserviríanparalacompensacióndeahorristasinglesesyholandesesqueseveíandirectamenteafectados(Nemiña,2009)


AnaNoraFeldman 38

2.4 ELCONTAGIO-LASEMPRESAS,LOSBANCOS,LOSCOMMODITIES

Lasempresasquecompetíanporel“volátilcapitaldecualquierlugardelmundo” (Rapoport y Brenta, 2010, pág. 139) se vieron obligadas a generar constantementerendimientos, pues accionistas y capitales podían rápidamente migrar a otrascompañías que dieran mejores dividendos. De esta manera se desnaturalizaban losobjetivos de la producción, de la ganancia, de la existencia misma del capitalempresarial:“elobjetivoprincipaldelaempresapasóaserlacreacióndevalorparaelaccionista”(Nemiña,2009),oseaaumentarelpreciodemercadodelasaccionesdelaempresaynoelvolumendesunegocioolageneracióndeempleo.

Asílasagenciascalificadorasderiesgoadquirieronunprotagonismoquehastaelmomento no habían tenido. Su calificación determinaba el interés de los capitales einversoresenlasempresas,ergoelinterés/convenienciadelainversión.Segeneraronrelacionesespúreasentreempresasycalificadoras,puesenmuchoscasosrecibíanunpago por sus servicios y eran estas mismas empresas las que debían evaluar,generándoseasíel“conflictodeagencia”(RapoportyBrenta,2010).

Las empresas y la desnaturalización de sus objetivos aportaron su granito dearena a la crisis. Los nuevos juegos especulativos permitieron un enriquecimiento através de fraudes financieros y empresarios. Enron, World Com, Parmalat, Cirio yArthurAndersen,soncasosejemplaresdeestacaóticasituación.

Sibienloquesigueesladescripcióndedoscasosdecreatividadenlosbalances,ambossonparadigmáticosyresultandeinterésenestecontexto.

Enron

EnronCorporationeraunaempresadeenergíaconsedeenHouston,Texas.Seconstituyóen1985por la fusiónde las empresasHoustonNaturalGas e InterNorth.Kenneth Lay, presidente de la ex HoustonNatural Gas y luego presidente de Enron,dirigióalacompañíacasidesdesucreaciónhastapocotiempoantesdesuestrepitosacaída.LaempresaoriginalmentesededicabaalaadministracióndegasoductosdentrodelosEstadosUnidos,aunqueluegoexpandiósusoperacionescomointermediariodelos contratos de futuros y derivados del gas natural y al desarrollo, construcción y


AnaNoraFeldman 39

operación de gasoductos y plantas de energía, por todo el mundo, convirtiéndoserápidamenteenunaempresaderenombreinternacional38.

Laempresaocupóelpueston.7por capitalizaciónbursátil enel rankingde lasempresas norteamericanas y el n. 16 por volumen de negocios en el mundo.Considerada un “nuevo modelo de empresa” por parte de periodistas y analistasfinancieros construyó su fortaleza a partir del lobbying político39, apadrinó a GeorgeBushyfuesociocapitalistadevariosmiembrosdelaadministraciónamericana,desdeelMinistrodeJusticia,JohnAshcroft,avariasdecenasdemiembrosdelCongreso.

LacaídadeEnronesuncasoparadigmáticoenlacomprensióndelrolquejugaronlasempresas,sobretodolasexitosasyproductodeunnuevomundo“sinfronteras”,alprecipitarse la crisis. Según Ramonet (2009), el caso Enron es “particularmenteilustrativo de los efectos de una desregulación sin control y los excesos delneoliberalismo.Unodelosmayoresescándalosdelosúltimosveinteaños”.

Esta forma de proceder permitió a la empresa estar en el lugar indicado en elmomento indicado40, Enron “exageraba artificialmente sus ganancias y enmascarabasusdéficits”41.Acordeconlosparámetrosdelaépoca,laempresa“prosperó,alabadaporlaprensadenegocioscomounmodelodeaudaciayde‘modernidad’,de‘gobiernode empresa’ capaz deoperar de lamejormanera en elmercadodesreguladode losproductosderivados”42,aprovechandoalmáximosusvinculacionesespúreas.

La agencia de certificación Andersen tenía a Enron como cliente y, al mismotiempo, emitía boletines de “buena salud” de la empresa que seguían millares depequeños inversores. Ya sabemos que existe un vínculo directo entre el valor de laacción de una empresa y la confianza que las calificadoras de riesgo inspiran en lospequeñosahorristas(graciastambiénalosbuenosoficiosdelosbancosysusoficinasdeasesoramientopara la inversión). LasaccionesdeEnron llegaronavalerenenerodel año 2001 83 dólares, sólo un año después las misma acción se cotizaba a 0,67dólares.

38http://es.wikipedia.org/wiki/Enron39Halimi,Serge,“Enron,symboled’unsystème”,LeMondeDiplomatique,Paris,8demarzode2002.http://www.monde-diplomatique.fr/dossiers/enron/40ElpresidentedeEnron,KennethLay,fueinvitadoporRichardCheney(vicepresidentedeEE.UU.)aparticipardelgrupodetrabajosobreenergía,porejemplo.41Halimi,Serge,“Enron,symboled’unsystème”,LeMondeDiplomatique,Paris,8demarzode2002.http://www.monde-diplomatique.fr/dossiers/enron/42Halimi,Serge,“Enron,symboled’unsystème”,LeMondeDiplomatique,Paris,8demarzode2002.http://www.monde-diplomatique.fr/dossiers/enron/


AnaNoraFeldman 40

RapoportyBrenta(2010)afirmanquelostrucoscontablesdeesconderdeudasyexagerar ingresos,valiéndosedeempresas fantasma,ademásdevendersusaccionesinfladaspor lamentira,manipulando las condicionesdemercadodieron lugaraestacaída.Estasituación,quepareciótomaramuchosporsorpresayapartirdelacualsemodificaron o crearon nuevas disposiciones legales para prevenir catástrofes comoestas,siguiórepitiéndoseenlosañossucesivos.

José Gabriel Palma nos da un ejemplo sobre estas regulaciones y accionespreventivas inútiles. En su publicación acerca de los Premios Nobel a la Economía(interesantísimoporcierto)afirmaqueenEconomía“silamonumentalcrisisfinancieraglobalactualmuestraquelashipótesisdeEugeneFama43estántotalmenteerradas,noimporta:elmundoeselqueestáequivocado,noeslahipótesis”.ContinúaPalmaque“Fama estudió en los ’60 y ’70 el comportamiento de los mercados financieros yconcluyóqueeranperfectamenteeficientes…sintomarencuentaelrolenellodelainteligente regulación financiera de la época …” “Si funcionaban en forma eficiente,¿paraquénecesitamos regulación?, sepreguntabaeleconomistadeChicago.Bueno,¡ahoralosabemos!”44

Parmalat

Parmalat esotroejemplode “creatividad financiera”queno sepuededejardemencionar.

Parmalat nació como una pequeña empresa familiar de distribución de lechepasteurizadainstaladaenlosalrededoresdeParmaenladécadade1960,sedesarrollógraciasalahabilidaddesufundador,CalistoTanzi,yalasgenerosassubvencionesdelaUniónEuropea.Apartirde1974ParmalatiniciaunaestrategiadeinternacionalizacióninstalándoseenBrasil,VenezuelayEcuador.Multiplicó lasfilialesycreóempresasentierrasconventajasfiscales(laisladeMan,Holanda,Luxemburgo,Austria,Malta),yenparaísosfiscales(lasislasCaimán,lasislasVírgenesbritánicas,lasAntillasholandesas).

Se trata del “escándalo financiero más grande de Europa desde 1945”. LasaccionesdeParmalatconstituíanunodelosvaloressegurosdelaBolsadeMilán.El11denoviembrede2003loscomisariosdecuentasexpresarondudassobreunainversión

43EugeneF.Fama,profesordelaUniversidaddeChicago,recibióelPremioNobel2013enCienciasEconómicasjuntoconLarsPeterHansen,delaUniversidaddeChicagoyRobertJ.Shiller,delaUniversidaddeYale.44http://www.elpuercoespin.com.ar/2013/10/30/la-farsa-del-premio-nobel-de-economia-por-jose-gabriel-palma/


AnaNoraFeldman 41

de 500 millones de euros realizada sobre el fondo Epicurum con sede en las islasCaimán.LasaccionescayeronylaComisióndeoperacionesdelaBolsaexigióalgrupoaclarar cómo pensaba honrar sus deudas cuyo plazo vencía a fines de esa año. LadireccióndeParmalatdeclaróentoncesqueposeíauna reservade3.950millonesdeeurosdepositadosenunaagenciadelBankofAmericaenlasislasCaimán.Sinembargodichodocumento resultó falsoyasí lodeclaróelBancoenuncomunicadodel19dediciembredel2003.

Sedemostróqueestanoeramásquelapuntadelovillodeunadeudade11milmillones de euros que la empresa había dibujado a través de falsos en el balance,triangulacionesyotrasmaniobrasfraudulentas.Milesdeahorristaseinversoresvieronesfumarsusahorros.Finalmentemásdel83%deParmalatfueadquiridoporLactalis,unaempresafrancesa.

Después de la quiebra de Enron, los partidarios de la mundialización liberalafirmaronquesehabíanterminadolospatronesdelincuentesylasempresascanallas.Yqueestecasohabíaresultadobenéficoafindecuentas,dadoquehabríapermitidoqueelsistemasecorrigiera.ElescándaloParmalatdesmienteesaconclusión.

Semencionóprecedentementeque,mientrassehacíancadavezmásevidentes,las fallas en los sistemas de vigilancia y los riesgos de estas ‘ganancias fáciles’ losbancos continuaron vendiendo estas acciones y, en algunos casos como el de lospequeños ahorristas italianos, existió por parte de los bancos una política activa decontactoypropuestadeventadeestas‘gananciasfáciles’.

Losbancos,segúnRamonet(2009),nohabíantomadoencuentalaposibilidaddeque laventade lostítulossubprimeprodujerodemanerasimultánea“faltasdepagomasivas”. “Los ejecutivos de esos bancos los compraban porque su rendimiento erasuperior a colocaciones sin riesgos, pero no siempre entendían lo que estabanhaciendo”45.Loquesíeraclaroparaestosejecutivoseralacomisiónqueestabaligadaalacolocacióndeestostítulos.

La relación perversa entre las agencias de calificación que consideraba AAAciertasacciones(calificaciónmáximadeseguridadparaunainversión)ylaambiciónderápida ganancia de los bancos (y sus clientes), facilitó un comportamiento deabandonartodaprudenciayolvidar,comoseñalaRamonet(2009)“queelmundodelasfinanzasrebosadeastutostiburones”.

45Funès,Natalie,Philippon,ThierryySoula,Claude.LeNouveulObservateur,París,16deoctubrede2008.CitadoporRamonet,I.(2009,p.74)


AnaNoraFeldman 42

Un alto nivel de exposición en créditos hipotecarios tóxicos y la estrategia decompartir(diluir)elriesgohizoperderlaperspectiva.Lacaídadelpreciodelosactivosinmobiliarios derrumbó el castillo de naipes que habían construido. Este sistemabancario contaminado, intoxicado por créditos de muy alto riesgo dio señalesrápidamentedesunaturaleza.

En verano de 2007 cayeron dos fondos de inversión del banco estadounidenseBearStearns,sonóentonceslaalarmaylacomunidadfinanciera“supoquealgunasdelasmás sólidas instituciones financieras”: Citigroup,Merrill Lynch (EE.UU.), NorthernRock(ReinoUnido)UBS(Suiza),SociétéGénérale(Francia)“habíanregistradopérdidascolosales”(Ramonet,2009).

Lacrisisnofuesólofinanciera,sinoquesecombinódemaneraexplosivaconunaumentodesmedidodelpreciodelbarrildepetróleo:enoctubrede2008llegóavaleru$s150paradesplomarseunmesdespuésamenosde50dólares.

Durante los primeros años del siglo XXI se incrementaron los precios de lascommodities generando una situación novedosa respecto de situaciones del pasado.Los países exportadores, generalmente pertenecientes a economías emergentes, sevieronbeneficiadospor“importantesexcedentescomercialesquesereflejaronensusniveles de reservas internacionales” además de generar una creciente actividadeconómica(RapoportyBrenta,2010,p.174).Esasíqueenelaño2008,alaumentarlaspresiones sobre lasmonedasde laseconomíasemergentes,estas seencontrabanenmejores condiciones para acotar sus devaluaciones y el impacto sobre su actividadproductiva.

Alaumentarlospreciosdelosalimentosydelaenergía,atribuidoporalgunosalincrementodelademandaporpartedeChinaeIndia,yalusoenEstadosUnidosdelosgranos como alternativa energética, la crisis de las hipotecas reorientó el mercadoespeculativohacialasmateriasprimas.Deestamanera,lospreciosdeloscommoditiescrecieron demanera desproporcionada operando en elmismo sentido que las otrasburbujashastaahoramencionadas.


AnaNoraFeldman 43

2.5 LAGLOBALIZACIÓNDELACRISIS:EUROPAYELBANCOCENTRALEUROPEO

Hastaelaño2007elBancoCentralEuropeoteníaqueser, segúnsusestatutos,una entidad independiente que debía velar por la estabilidad de los preciospermitiéndose una inflación máxima del 2% anual para los países miembros. Losobjetivos de “crecimiento y empleo quedaban subordinados a esas pautas” dicenRapoport y Brenta (2010, p. 174). De estamanera el BCE actuó de hecho como un“frenoparaelcrecimiento,quesesituómuypordebajodel5%estable”(ibídem).

La incorporación de nuevos países y la rigidez de las condiciones de políticaeconómica impactarondirectamenteenelúnicomercadoflexible,esdecirel laboral.“Losajustesen la seguridadsocialyenelmercadode trabajo,como los recortesdelgasto público condujeron enmuchos países a una caída de la demanda efectiva conuna redistribución regresiva del ingreso”, (ibid, p. 166). Se quebró el crecimientoarmónicodelospaísesdelaUniónEuropea.Losquecrecieronmáslohicieronacostadeaumentareldéficitenlacuentacorriente.Así,enelaño2005eldéficitsobreelPBIde algunos países registró valores considerables, como era el caso deGrecia (7,9%),España (7,4%), Portugal (9,8%) o Irlanda (2,6%), generando una situación explosivapuesnopodíaresolversesindevaluación.

Peroesenjuliode2007quelacrisiscobrósuprimeravíctima.ElbancoalemánIKB,queposeíamuchashipotecassubprimeamericanasfuesalvadoporunconsorciodebancos alemanes.Demanera similar seprodujoen Francia el salvatajedel bancoBNP Paribas, que era en ese momento el segundo banco europeo. A partir de allícomenzóunacrisisdeliquidezqueseagravócuando,antela“extremagravedaddelacoyuntura los préstamos entre bancos comenzaron a contraerse acentuándose elproblemade liquidez” (ibid,p.184).ElBancoCentralEuropeo,en lugarde intervenirquiso‘diluir’,abriendoelcréditoaunatasamásrazonable.En“efectodominó,bancosde primera línea de Estados Unidos, Europa, Japón y Canadá comenzaron a sufrirproblemasdeliquidezprimeroydesolvenciadespués”(ibid,p.185).

La falta de reglas protectoras y un sistema muy sofisticado de instrumentosfinancierosdealto rendimientoyescasa transparenciageneraronunasituaciónen laque “antes del estallido de la crisis, y mientras continuaba inflándose la burbujainmobiliaria, ninguna entidad, ni estadounidense ni del resto del mundo, queríaperderseelnegocio”(ibid,p.183).Lasinstitucionesfinancierascontinuaronentonces,en EstadosUnidos y en el restode los países de Europa, “a participar en el procesoinvirtiendoenbuscadeesetipodeganancias”.


AnaNoraFeldman 44

Segúnalgunosautores,elorigenylapropagacióndelacrisisdedeudasoberanaeuropeapuedeatribuirseaundefectoeneldiseñooriginaldeleuro.PhilipLane(2012)señala la “fragilidaddeunauniónmonetaria en condiciones de crisis, sobre todo enausenciadeuniónbancariayotrosmecanismosdeamortiguaciónaniveleuropeo”.Lapuesta en marcha de respuestas de tipo multinacional para la crisis “ha sido unimportantefactordedesestabilización”.

El 7 de setiembre de 2008 la Reserva Federal rescató a dos prestamistashipotecariosentrelosmásgrandesdeEstadosUnidos,FannieMaeyFreddieMac,porla friolera de 200.000 millones de dólares. Una semana más tarde quebró LehmanBrothersyMerrillLynchfueadquiridoporelBankofAmerica.

Seaceleraronlosproblemasyelmercadonopudoserdisciplinadocomohabíanintentado el secretario del Tesoro y el presidente de la Reserva Federal. Pocos díasdespués,el16desetiembrelasaccionesdeAIG,unadelasempresasdesegurosmásimportantesdel país, cayeronun70%, siendo salvadaal día siguientepor laReservaFederalconuncostoaltísimo(85.000millonesdedólares).PocodespuéselpresidenteGeorge Bush anunció un plan de rescate para los bancos por la suma de 700.000millonesdedólares.EstasumaseesfumóenpocosdíasenelrescatedeWashingtonMutual(307.000millones)ylareconversióndelosbancosdeinversiónGoldmanSachsyMorganStanley.

Las tasasde interésdelmercado interbancarioentreel14yel15desetiembresaltaron del 3,1% al 6,4% como clara señal del temor existente entre los mismosbancos.

Finalmente,el8deoctubre,losbancosdeEstadosUnidos,Canadá,SuizaySueciajuntoconelBancoCentralEuropeobajaronsustasasdeinterésenmediopunto.FueGordonBrown,primerministrobritánico,alplantearunplandeintervencióncontresejes,quiendioelpuntapiéinicialaun‘PlandeAccióncoordinado’deloqueluegoseríamundialmente conocido como ‘la Troika’, un grupo de decisión formado por laComisión Europea (CE), el Banco Central Europeo (BCE) y el Fondo MonetarioInternacional(FMI).

Rapoport y Brenta (2010, p. 187-8) afirman que dicho plan consistía endesbloquearelmercadointerbancarioatravésdelaprovisiónporpartedelosbancoscentralesdeliquidezdemanerailimitada.Cadagobiernodeberíalograrquesusbancos“cambiaransusactivos ilíquidosporbonosdelTesoro”.Porotro ladodebíabrindarsefinanciamiento a mediano término y, finalmente, los Estados “debían garantizar lasemisionesdelasobligacionesenunhorizontedeunosmesesatresaños”yenelcasodequelosbancosnolohicieranloharíanlosEstados.


AnaNoraFeldman 45

En una espiral imparable, a fines de 2008 el Buró Nacional de InvestigacionesEconómicas de Estados Unidos “anunció oficialmente que la economía americanaestabaenrecesión.El16desetiembrelaReservaFederalredujolatasadeinterésde1%a0,25%,elnivelmásbajodelahistoria”(RapoportyBrenta,2010).

La economía real en EstadosUnidos sufrió un importante deterioro, impactadapor la crisis financiera, un déficit fiscal del 12,5% del PBI (récord histórico desde laSegundaGuerraMundial)yunincrementodeladeudapública(másdel58%enelaño2009)debidoalossalvatajesenlosmercadosfinancieros.Descendiólarecaudaciónyaumentó la cantidad de subsidios de desocupación, cuya tasa llegó al 10% ese año.Disminuyó el consumo y la inversión. En una economía basada en el consumo y elendeudamiento la disminución en el gasto de las familias y la crisis inmobiliariaafectaron tanto al sector automotor como al mercado inmobiliario, cuyos preciosbajaronenpromedioun20%.

EleconomistaStephenCecchetti(2008)analizaelroldelaReservaFederal,quecomprendióque los instrumentostradicionaleseran insuficientespararespondera lacrisis.Losfuncionarios“implementaronunaseriedecambiosdirigidosagarantizarquela liquidez se distribuyera a las instituciones quemás lo necesitaban”. Pero el autortambién afirma que la Reserva Federal improvisó al remodelar sus instrumentos depolíticafinancieraysepreguntasilasautoridadesmonetarias“debenreaccionarantela faltade liquidezenelmercadodeactivosespecíficos, y si es así ¿Cómo?”. Si biencriticalaimprovisación,valoralacapacidaddelaFedparabuscarsolucionesfueradelatradición pues es “el único organismo oficial que podría actuar rápidamente y confuerzasuficiente”paradisminuirelriesgo.

2.6 LACRISISLLEGAAEUROPA

En la zona del euro la crisis comenzó como contagio directo del desequilibrioamericano.AfectandoaEspaña,GranBretaña,Irlanda,HolandayDinamarca,lasbolsasdeestospaísessufrieronimportantespérdidas.EstacrisisaparentabaserdeliquidezyyfueacompañadaporelFondoMonetarioInternacional,queocasionóelaumentodelosdéficitspresupuestariosdelospaísescentralesparabuscarunasalida.

Los bancos globales jugaron un papel importante en la transmisión de la crisissegúnCetorelliyGoldberg(2011).Paraestosautoresexisteunarelaciónentreelshock


AnaNoraFeldman 46

de liquidez de los principales sistemas bancarios de los países desarrollados y losmercadosemergentesdeEuropa,Asia,yAméricaLatina.

“A raíz de la crisis, EstadosUnidos exportó lamitad de sus hipotecas tóxicas aEuropa,alaqueleagradecemosporhabercompradotantas”,dijoJosephStiglitz.46

Elimpactoenlasexportacionesfuemuyalto,latasadedesempleoseincrementóafectandodemaneraimportantesobretodoaEspañayGrecia.

LaUniónEuropeareaccionótardíamenteanteunasituacióncríticayconcentrósuaccionar en un paquete de asistencia al sector bancario. El Banco Central Europeoflexibilizó su políticamonetaria y redujo las tasas de interés. Los países introdujeronestímulos fiscales, programas de canje de automóviles, incentivos para el crédito alconsumo,extensióndesubsidiosaldesempleoyflexibilizaciónlaboral.

Ningunadeestasmedidasobtuvouncambioenlasituación.Pocodespuésdelamejora en algunos indicadores, según Rapoport y Brenta (2010, p. 195), la situaciónempeoró nuevamente. La “desaceleración del comerciomundial” ocasionó una “altavolatilidad en los precios de los productos básicos”. Burbujas especulativasparticularmenteimportantesimpactaronencuatropaísesdelazonaEuro:enEspaña,Grecia, Irlanda y Portugal, ejemplos del “éxito” de lamundialización, la situación seagravó y se registraron altos niveles de inflación llegando hasta un 20%más que elpromedio de la zona euro. En Grecia fue del 46,4%, de 39,9% en Irlanda, 39,2% enEspañay34,7%enPortugal.

Lagravedaddelacrisisocasionadaporlaexpansióninmobiliariafuedemuyaltoimpacto en España. Según Casais Padilla (2011) “el supuestomilagro de crecimientoeconómicoycreacióndeempleoespañolfuelaenormeinversiónbancariaenelsectorinmobiliario, creándose el complejo banca-sector inmobiliario-industria de laconstrucción,quefueelmotordetalsupuestomilagro”,llegandoarepresentarel12%delPIB,másdeldobledeloquetalsectorrepresentabaenFrancia.

Con tasas de interés bajas y una inflación elevada estos países se endeudaronmuchomásquelosdemáspaísesdelazonaeuroloque,combinadocondéficitsenlacuentacorrientedelbalancedepagos,ocasionóunapérdidadecompetitividadde laproducción local por inflación e importaciones baratas que deterioraron de manerasignificativasuseconomías.

VolviendoalejemplodeEspaña,laburbujaestallócomoresultadodelanegativade los bancos alemanes y franceses a continuar prestando liquidez a los bancos

46JosephStiglitz:http://ar.hsmglobal.com/notas/37728-crisis-financiera-causas-yefectos


AnaNoraFeldman 47

españoles.Quedaronasíunagrancantidaddeviviendasvacíassinposiblecomprador.Para muchas familias en España la situación “se ha tornado crítica y los bancos seencuentran en un proceso de ejecuciones hipotecarias sin precedente. Según elConsejo General del Poder Judicial, durante los años 2007 a 2009 se firmaron unas178.000 ejecuciones hipotecarias frente a las 47.379 del trienio anterior” (CasaisPadilla,2011).

Alnopodermanejarelvalordesusmonedasestacrisisimpactódirectamenteenlaproducciónyelempleo.SerecortóelgastopúblicoyseaumentóelendeudamientodelEstado.Elplanderescate,enelcasodeGreciafueseguramenteelmásprofundoyconrequerimientosmuypolémicosporpartedelaUEyelFMI.LasconsecuenciasdelosplanesaplicadosaestoscuatropaísesyaGreciaenparticularpuedenapreciarseenlaTablaquesigue:

Tabla1. TasadecrecimientodelProductoInternoBrutoReal(volumen)

Cambioporcentualrespectodelañoanterior

geo\time 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013EU (28 countries) 1,3 1,5 2,6 2,2 3,4 3,2 0,4 -4,5 2 1,6 -0,4 0,1EU (27 countries) 1,3 1,5 2,6 2,2 3,4 3,2 0,4 -4,5 2 1,7 -0,4 0,1Euro area (changing composition) 0,9 0,7 2,2 1,7 3,2 2,9 0,4 -4,4 2 1,6 -0,7 -0,4Euro area (18 countries) 0,9 0,7 2,2 1,7 3,3 3 0,4 -4,5 1,9 1,6 -0,7 -0,4Euro area (17 countries) 0,9 0,7 2,2 1,7 3,3 3 0,4 -4,4 2 1,6 -0,7 -0,4Ireland 5,4 3,7 4,2 6,1 5,5 5 -2,2 -6,4 -1,1 2,2 0,2 -0,3Greece 3,4 5,9 4,4 2,3 5,5 3,5 -0,2 -3,1 -4,9 -7,1 -7 -3,9Spain 2,7 3,1 3,3 3,6 4,1 3,5 0,9 -3,8 -0,2 0,1 -1,6 -1,2Portugal 0,8 -0,9 1,6 0,8 1,4 2,4 0 -2,9 1,9 -1,3 -3,2 -1,4

Fuente:http://epp.eurostat.ec.europa.eu/tgm/table.do?tab=table&init=1&plugin=1&language=en&pcode=tec00115

Lasprincipalescaracterísticasdelprogramapropuestopor laTroika(FMI,UEyBCE) a Grecia fueron un acuerdo stand-by con el FMI con condiciones de accesosumamente rígidas, la reducción del déficit fiscal, un durísimo recorte de salarios,eliminacióndeaguinaldos,aumentodelaedadjubilatoria,incrementodelIVA,subadelastarifaspúblicasyelsalvatajedelsistemabancariomediantelacreacióndeunFondodeEstabilidad.

Replicando peligrosamente el accionar del gobierno de Estados Unidos, la UEpusoenmarchaunplanderescatedebancosqueresultaronmuybeneficiadosporlas


AnaNoraFeldman 48

condiciones impuestas al GobiernoGriego (Goldman Sachs, Crédit Suisse yDeutscheBankquehabíanespeculadoconbonosdeltesorodeesepaís).

El caso griego, junto con el español y el irlandés, demostraron la fragilidad delsistema europeo, de su moneda única y de la enorme disparidad de condicioneseconómicasentremiembrosde la eurozona, afirmanRapoport yBrenta (2010,págs.198-199).

PeronosóloGreciaestápagandocaralacrisisylasimposicionesdelaTroika.“Lasimposiciones del Banco Central Europeo y el Fondo Monetario Internacional,principalmente en los aspectos relativos al control del déficit presupuestario y a lanecesidad de nuevas reformas estructurales en el sistema público de pensiones y elmercado laboral, sonunaespeciede“suicidioeconómico”para lospaísesperiféricosdelaUniónEuropea,entrelosqueseencuentraEspaña”,afirmaCasaisPadilla(2011).“Estas políticas van a condenar a España a un largo periodo de recesión y elevadodesempleo, que nos invita a afirmar que, de no cambiar estas políticas, España vacaminodesupropia‘décadaperdida’”.

Se consignan aquí algunos datos sobre desocupación que dan cuenta de lasasimetríasentrepaísesdelaUniónEuropea.


AnaNoraFeldman 49

Tabla2. DesocupaciónenlaUniónEuropea,evolución

Fuente:http://epp.eurostat.ec.europa.eu/statistics_explained/images/2/20/Unemployment_rate%2C_2001-2012_%28%25%29.png

2.7 ESTADODESITUACIÓN

Sinquereragotarlosargumentos,temáticasyproblemasqueseafrontaronenlacrisis que se desató en el año 2007, y no siendo objeto de este trabajo realizar unapormenorizadadescripcióndeestoseventos,terminaremosestecapítulodiciendoquelacrisishademostradoquelosgobiernosysusorganismosinternacionales,comoesel


AnaNoraFeldman 50

casodelFondoMonetarioInternacional,notuvieronunareacciónrápidanievaluaronclaramenteladimensióndelproblemaplanteado.

EstadosUnidosactuóenprimer lugar recortando las tasasde interésenel año2007 y realizó varias inyecciones de liquidez para rescatar a los bancos. La UniónEuropeareaccionótardíamenteydemaneraopuesta,aumentandolastasasdeinterésdelBancoCentralEuropeoenelaño2008.

Las medidas monetarias y financieras, tal como nos dicen Rapoport y Brenta(2010,p.202-203)“serelevaroninsuficientesparaatacarlosefectos”deunacrisisqueafectó al sector real de la economía. Los vanos intentos de estimular la “demandaagregaday,atravésdeella,elproductoyelempleo”fracasaron.

Como señala Navarrete (2010), un dato que finalmente alarmó a todos y quedemostrólanaturalezaglobaldelacrisisseverificaenelaño2009,cuandoporprimeravez “en losúltimos seis a sietedecenios, se registróuna caídadelproductomundialbruto(PMB),porloqueclaramentepuedehablarsedeunacontracciónglobal.

En 2009 la administración Obama en Estados Unidos impulsó un paquete deestímulo fiscal (American Recovery and Reinvestment Act) que comprendíatransferencias a trabajadores de bajos ingresos y desocupados, mayores gastos ensaludyeducacióneinversioneseninfraestructura.

Siguiendo nuevamente a Estados Unidos, en Europa se pusieron en actoreduccionesimpositivas(enFrancia,AlemaniayGranBretaña),aumentodegastoseninfraestructurayayudaaindustriasconproblemas(comoeselcasodelsubsidioparalacompra de vehículos), estímulos fiscales y transferencias a hogares y empresas(España).

Los resultados de estas acciones, como se ve en la Tabla de evolución de ladesocupación,tuvoresultadosdispares.

Lacrisisimpactódellenoenlaagendapolíticamundial.LasreunionesdelG-20,apartir del año 2008, intentaron coordinar las acciones para enfrentar la crisis. Unanueva onda intervencionista pareció indicar el fin de una era. En estas reuniones secomenzó a discutir acerca de “el rol de los Estados, los límites de la liberalizaciónfinanciera,elsaneamientodelosbancos,larecuperacióndelosnivelesdeempleoyeldeseoderetornaraunaeconomíaproductiva”,todoestosintocardeningunamaneraelordenmonetarioconeldominioindiscutibledeldólar.

Navarrete (2010) indica que “los paísesmás afectados fueron aquellos que: a)sufrieron una recesión amplia, extendida en el tiempo, de cinco o más trimestres


AnaNoraFeldman 51

sucesivos;b)unacontracciónintensa,condiferenciademásde10puntosporcentualesentre las tasas trimestrales de actividad observadas en el bienio, y c) un aumentosuperior a 2.5 puntos porcentuales entre las tasas trimestrales de desempleo delmismolapso.Sólodospaísessatisfacenestastrescondicionesypuedenconsiderarse,por tanto los más afectados: Turquía, con 5 trimestres sucesivos de contracción,diferencia máxima de 20.4 puntos entre las tasas de crecimiento trimestrales ydiferenciamáximade7.9puntosentrelamenorymayortasatrimestraldedesempleo,y México, con 5 trimestres recesivos; diferencia de 13.1 puntos en las tasas decrecimientotrimestral,yaumentode2.8puntosenlatasadedesempleo”.

Lamayor transformación se dio respecto de los organismos internacionales decrédito, sobre todo del Fondo Monetario Internacional, que recuperó su rol deinstitución para la búsqueda del equilibrio mundial, obviando los antecedentesdiscutiblesen sus intervencionesde losaños90y las incorrectasevaluacionesde lascrisisylosplanesdeajustequeimpusoalospaísesenesosaños.

Sin embargo, actualmente se está ventilando un nuevo escándalo que puedeafectaralFondoMonetarioInternacionalyserelacionaconlasactividadescolateralesdelaTroikaEuropea.ElParlamentoEuropeohainiciadounainvestigaciónacercadelasconsultorías impuestasa lospaísesquedebíanobtenerelsalvataje47.DesdeIrlandaaChipre se han contratado consultores por miles de millones de euros, técnicospertenecientes a las consultoras Alvarez&Marsal, BlackRock,OliverWyman, Pimco,DeloitteyErnst&Young,Kpmg,PriceWaterhouseCoopers.

Estosconsultoresfinancieroshanjugadounrolcentralentodoslosrescatesdelazonaeuroyhastaelmomentohan facturadoa los contribuyentesenChipre,Grecia,Irlanda,PortugalyEspañamásde80millonesdeeuros.

Amenudosoncontratadossinconcursopúblico,loqueplanteapreguntassobrela transparencia y la rendición de cuentas y que generan una gran cantidad desospechas acerca de los eventuales conflictos de intereses. Por el momento no haypruebasdeilícitosperosídedesprejuiciadasconductas.Laúnicajustificaciónhastaelmomento, de contratar a estas firmas, es que son americanas y deberían entoncestenerunamirada“objetiva”respectodelasfinanzasdelospaíseseuropeos48.

47Troikaconsultancies:Amulti-millioneurobusinessbeyondscrutiny(2013)http://euobserver.com/economic/12241548DeclaracióndeConstantinGurdgiev,delTrinityCollegeDublin.http://euobserver.com/economic/122415


AnaNoraFeldman 52

2.8 ¿SALIDADELACRISIS?

Sibiennoeselobjetivodeestetrabajoanalizar lacrisissino loquehadichoelFondo Monetario sobre ella, señalamos que en el año 2013 la CEPAL indica en undocumento que “Luego de varios años de caídas sostenidas de los principalesindicadores macroeconómicos, durante el primer semestre de 2013 se aprecian losprimerosindiciosdequeeldeteriorodelaeconomíamundialcomienzaadetenerse”49.

• Estados Unidos: como resultado de diferentes programas de estímulos, laeconomíahacontinuadocreciendo,aunquearitmosbajos.

• Alemania:enelsegundosemestrede2013serevirtiólatendenciadescendentede sus tasas de crecimiento. España e Italia: se aminoró el deterioro, pero elcrecimientodelaeconomíasemantuvoenterrenonegativo.

• Japón: ahora bajo una conducción económica de orientación fuertementereactivadora,comenzóaexhibirunarecuperación.

• China:sibiensucrecimientofueinferioraldeañosprevios,semantuvoenunnivelelevado.

Continúa la CEPAL en su informe que se registra una desaceleración delcrecimiento de los denominados BRICS (Brasil, Federación de Rusia, India, China ySudáfrica), excepto Brasil, que exhibe una recuperación, y China, que anota unaimportantetasadecrecimiento.LadesaceleraciónmásfuerteseobservaenelcasodelaIndia,yenparteenlaFederacióndeRusiaySudáfrica.

Además, señala, que “persisten grandes brechas fiscales, sujetas a procesos deajustesdiferenciados,quesiguencausando incertidumbreen laeconomíamundial”yque se ha estabilizado el riesgo país en Europa. La crisis en los países desarrolladosestaría además impactando negativamente en las exportaciones de los paísesemergentesasícomoenlosflujosgeneradosporelturismointernacional,queestáenfrancaretracción.

Mientrasseescribeestetextoseestáverificandounnuevocoletazodelacrisisenlos países emergentes. El Banco Mundial acaba de publicar sus PerspectivasEconómicas Mundiales50 donde señala que se registran algunos leves síntomas de 49LacoyunturaeconómicainternacionalysusconsecuenciasmacroeconómicasparaAméricaLatinayelCaribe,201350http://www.worldbank.org/en/publication/global-economic-prospects


AnaNoraFeldman 53

mejora en los países desarrollados y advierte sobre la situación de los paísesemergentesqueprecisan“sólidosprogramasparasostenerelcrecimiento”51.

Pero existe el riesgo de una recaída en la recesión en Europa y de unadesaceleraciónglobal.

2.9 ELFMIYLACRISIS

En el año 2008, durante la inauguración del nuevo edificio de la prestigiosaLondonSchoolofEconomics,lareinaIsabelIIdeInglaterralepreguntóalprofesorLuisGaricano52, cómo era posible que los expertos en economía no hubieran previsto lacrisis,“¿Porquénadiepredijoestecaída?,dijo.Elprofesorcontestódiplomáticamenteque“Encadaetapa,alguienconfiabaenotroalguien,ycadaunopensóquehacía locorrecto”.Lareinateníasusbuenosmotivosparahacerlapreguntayparadescribirlasituación como “horrible”, se estima que la familia Windsor perdió 50 millones deeurosconlacrisis.53

EleconomistaGabrielPalmacomentaque“nohubouneconomistaortodoxoquepredijera la actual crisis financiera global. ¿Cómo iban a hacerlo si en los últimos 30años suparadigmamacroeconómiconosdecíaque sóloexistenagentes inteligentes,quienessólopuedentomardecisionesóptimasyaquesusexpectativassobreelfuturolas forman sólo en forma racional? Esto es, agentes cuyas expectativas son siempreigualesalosvaloresestadísticosesperados.¿Necesidadderegulación?Yaquetenemoslabendicióndetenerestetipodeagentesinmaculados,¡unapérdidadetiempo!”54.

“Lasraícesdeestacrisissonmuyprofundasyseencuentranenlaesenciamismadelaseconomíascapitalistas”,afirmaCascaisPadilla(2011).Elorigenhayquebuscarloen“la compresión salarialqueapartirde losaños70provocóqueel crecimiento seredujera,lamasasalarialcayerayladesigualdadaumentara”. 51GlobalEconomicProspects,2014,BancoMundial.http://www.worldbank.org/en/publication/global-economic-prospects52ProfesordeEconomíasyEstrategiasyDirectordelgrupodeEconomíaEmpresarialyEstrategia,LondonSchoolofEconomicsdeLondres.53http://www.elblogsalmon.com/mercados-financieros/las-multiples-advertencias-jamas-escuchadas54GabrielPalma,http://ciperchile.cl/2013/11/12/por-que-la-economia-ortodoxa-transfirio-su-obsesion-por-un-concepto-mercado-a-un-ritual-matematicas/


AnaNoraFeldman 54

“Laactuación incompleta frentea lacrisisestáprovocandogravísimassecuelas.Desde el principio se hizo hincapié en los estímulos a la economía, en reducir laspérdidasdeempleosyenelsosténalosestratosmásdébiles.AsíselogróimpedirotraGranDepresiónacostadeahondarlosdéficitspúblicos”,sinembargo,continúaCasaisPadilla (2011), “se cometió el error de salvar los bancos a la deriva sin reformar elsistemafinancierodisfuncionalquehabíadesencadenadolacrisis”.

No se puede entonces atribuir sólo al Fondo Monetario Internacional laresponsabilidaddeestadistracción,elFondonoestabasolo.

TeniendoencuentaelrolqueelFMIdebetener,segúnsusestatutos,yapartirdel papel que ha jugado durante esta crisis, el análisis se focaliza en él y en su(in)capacidaddemanejarestasituacióndegraveriesgoparalaseconomíasnacionales.

Ya desde la crisis del Sudeste Asiático (1997/98) se puso en seria discusión laimagen y eficacia del FMI. Al limitar la masiva salida de capitales y exigir laimplementacióndedrásticosajustes,enlugardeestabilizarseprofundizólarecesiónyagravóelimpactosobrelossectoresmenosfavorecidos.


AnaNoraFeldman 55

CAPÍTULO3 METODOLOGÍA:ELANÁLISISDETEXTOSATRAVÉSDETÉCNICASESTADÍSTICAS

Enestecapítulosepresentanyexplican,desdeunpuntodevistametodológico,las técnicas de investigación utilizadas en esta tesis (análisis estadístico de datostextuales), entendiendo técnica en el sentido de Luciano Gallino (1978) como“complejomásomenos codificadodenormas y formasdeproceder reconocidoporunacolectividad,transmitidootransmisibleporaprendizaje, elaboradoconelfindedesarrollarunaactividadmanualeintelectualdecarácterrecurrente...”55.

Sin embargo, cabe señalar que las elecciones metodológicas de losinvestigadores,comoafirmaAlbertoMarradi(2000),nosetoman“sóloalaluzdesuscompetencias técnicas y de las experiencias de investigación propias y ajenas. Supropensiónautilizarunauotratécnicaysumaneradeinterpretarlasexperienciasdeinvestigación están condicionadas por sus opciones gnoseo-epistemológicas”. Es poresto que “las soluciones técnicas presuponen soluciones metodológicas generales yestas últimas, por otra parte, implican que se den respuestas adecuadas a ciertascuestionesepistemológicas”56.

3.1 UNAHERRAMIENTAPARAEXPLORARLALENGUAYSUSUSOS-ELANÁLISISESTADÍSTICODEDATOSTEXTUALES

EnlasúltimasdécadassehadesarrolladonotablementelautilizacióndetécnicasdeAnálisisEstadísticodeDatosTextuales(ADT).Asísetratedeanálisisdelcontenido,análisisdeldiscurso,estadísticalexicalolexicografía,laaplicacióndeestosmétodosescada vezmás sencilla gracias a la utilización programas disponibles en elmercado57.Estosinstrumentospermiten,entreotrascosas,eltratamientodegrandesvolúmenesde datos a través de la identificación de palabras, segmentos o frases de interés

55Gallino(1978)pp.686-89,traducciónpropia56RefiriéndoseensutextoalomencionadoensustextosporPaoloAmmassari(1985)yLucianoGallino(1978)57Unlistadodeprogramassedetallamásadelante.


AnaNoraFeldman 56

mediante algunos parámetros de carácter cuantitativo (frecuencia, distribuciónestadística,etc.).

El ADT permite la exploración y análisis de textos tan disímiles como son losliterarios,lasrespuestasapreguntasabiertasencuestionario,lasentrevistasogruposmotivacionales, discursos políticos, artículos periodísticos y todo otro material querevistainterésparalosinvestigadores.

Seutilizaen lasmásdiversasáreasde la investigaciónaplicada: recurrenaestatécnica tanto lingüistascuantobibliotecólogos,antropólogosysociólogos,psicólogos,matemáticosytodoaquelespecialistaquenecesiterealizarunanálisisdetextos,unasíntesisdetemáticas,unaformaoperativadeconocerelcontenidodelainformación,etc.EnperíodosmásrecientesestasherramientashanaceleradosudesarrollograciasaladifusióndelTextMining58.

Basado en una concepción ecológica para el tratamiento de datos cualitativos(Bolasco,1993),elADTpermiteprocesarlainformaciónyobtenerresultadossintéticossinmodificarlabasededatosoriginal(corpus),seaestaelproductodedesgrabaciones(de grupos o entrevistas), material de prensa u otros escritos, permitiendo laidentificacióndedatos(conceptos,palabras,frases)deinterés.

ElAnálisisdeDatosTextualesesunmétodo inductivoparaelanálisisdetextos,dondeel lenguajeesconsideradocomoun“sistema”.Elestudiodelcomportamientodeestesistemaydesuscaracterísticassepuededesarrollaratravésdelanálisisdelasunidadesqueconstituyenelsistemadevalorespropios.

El estudio del lenguaje, como análisis del contenido, se realiza a través de unanálisisdelasdistribucioneslexicales,oseaconlaayudademétodosestadísticosparaelanálisisdetextos.Atravésdeunenfoquecuantitativo,sepuedeefectuarunestudiodeconjuntodelasunidadeslingüísticasqueseencuentradentrodeunmismotexto.

Hoy esta herramienta es cada vez más utilizadas por parte de los institutosoficiales de estadística59, desde el relevamiento y análisis de las categoríasocupacionales al uso en encuestas. Un ejemplo de aplicación de sumo interés es eltrabajosobre“distribuciónyusodeltiempo”,desarrolladaporelProf.SergioBolascoyequipojuntoconelInstitutoItalianodeEstadísticaISTAT(BolascoS.etal.,2007).

58NoprofundizaremosaquísobreelTextMiningysusaplicaciones.Interesantesejemplosyreflexionesseencuentranenwww.nemis.cti.gr–NetworkofExcellenceintextMining&itsapplicationsinStatistics.59Verbibliografía.


AnaNoraFeldman 57

3.2 ORÍGENESDELANÁLISISESTADÍSTICODEDATOSTEXTUALES

Es a partir de los años 1960-70 que los estudios estadísticos sobre datosexpresados en lenguaje natural –o datos textuales- han evolucionado de maneranotable, gracias a los cambios que se han verificado en el área de la informática(Bolasco,2005).

Además de los factores relacionados con el progreso en este campo(computadoras más pequeñas y potentes, grandes incentivos al uso de las mismas,costoscadadíamáscontenidos),hayqueconsiderarelaumentovertiginosodetextosque pueden ser sometidos a procesamiento y posterior análisis (documentos enformato digital disponibles en todos los ámbitos, pero sobre todo en Internet, porejemplo).

Esta evolución, y las características particulares del material en análisis (textosproducidos en algún contexto y con algún fin específico) marcaron un camino de“estrecha multidisciplinariedad” que asocia con un mismo rango de importancia losinstrumentosinformáticosylingüísticos.EsasíquesurgeelconceptodeTextMining.

Estadisciplina,quehasidoaplicadaporcentrosdeinvestigaciónyuniversidades,también ha sido incorporada por las empresas para la gestión del conocimiento oBusiness Intelligence”. El 80% de la información que poseen las empresas estáconstituidaportextosysóloel20%sondatosnuméricos(Bolasco,2005).

Desde una perspectiva histórica, entre sus precursores encontramos a GeorgeKingsleyZipf60ysuLeysobreladistribucióndelalengua61,juntoconGeorgeUdnyYule,PierreGuiraudyGustavHerdan62.Puededecirsequeestossonlospionerosdelusodelanálisis cuantitativo en ámbito lingüístico y de sus propiedades y aplicacionesestadísticas.

60 Zipf, G.K., (1935), The psychobiology of language. An introduction to dynamic philology, Houghton-Mifflin, Boston y (1949), Human Behaviour and the Principle of Least Effort, Addison-Wesley Press,Boston.Véase(http://es.wikipedia.org/wiki/George_Kingsley_Zipf).61LaLeydeZipfafirmaqueentodaslaslenguasexisteunlimitadonúmerodepalabrasqueseutilizancon mucha frecuencia y que en cambio un gran número de palabras se utilizan raramente. Mayorinformaciónenhttp://www.nslij-genetics.org/wli/zipf/62YuleG.U.(1944).Astatisticalstudyofvocabulary.Cambridge,CambridgeUniversityPress,Guiraud,P.(1954)Lescaractèresstatistiquesduvocabulaire,Puf,ParisyHerdan,G.(1956)Languageaschoiceandchance.Groningen,Noordhoffy(1964)QuantitativeLinguistics.London,Butterworth&Co.Publishers.


AnaNoraFeldman 58

Laescuelafrancesadeestadística,yenparticularelprofesorJeanPaulBenzécri(1973), realizaron sus primeras experimentaciones con datos lingüísticos paraformalizarloqueluegosellamaráanalysedesdonnées.

CharlesMüller(1973),MichelTournier(1980)yPierreLafon(1984)desarrollaroníndices ymedidas que ya son clásicas en la estadística lingüística y en la estadísticalexical.

En Italia lingüistas como Antonio Zampolli y Tullio De Mauro, a través de sustrabajosparalamedicióndelafrecuenciadeusodelaspalabras,fijaronlasbasesparauna lingüística cuantitativa, desarrollando los primeros recursos estadístico-lingüísticos63.

Otros autores se handedicado a estudios estilométricos (algunos clásicos de laliteratura, por ejemplo) para la atribución de autoría, como es el caso de RobertoBusa64,EtienneBrunet65,DominiqueLabbé66.Deesteúltimoautornopodemosdejardeseñalarunodelosmásinteresantestrabajosdeanálisissistemáticodeundiscursopolítico(Labbé,1990).

En 1988, Ludovic Lebart y André Salem, con su libro Statistique Textuelle67,definenelámbitodeestudio,sistematizanyformalizanlosdescubrimientos,aportandocadaunodeellossuexperienciaenlaaplicacióndelatécnicaapartirdedossoftwaresdesarrolladosporellos:LebartelSPAD.T(SystemePortablepourl’AnalysedesDonneesTextuelles)ySalemelLexico.

Enestecontexto,apartirdeunprimerencuentroenBarcelonaen1990,hasidomuy relevante la contribución que han brindado las Jornadas Internacionales deAnálisis de Datos Textuales (JADT, www.jadt.org) para el desarrollo de nuevasmetodologías y programas para el análisis, y la difusión de interesantes trabajos deaplicación con enfoques novedosos. Los trabajos presentados desde 1998 seencuentranon-lineenelsitehttp://www.cavi.univ-paris3.fr/lexicometrica/jadt/index.htm.

63Léxicosdefrecuencia:LIF:Bortolini&Zampolli[1971];VdB,VELI,LIP,DeMauro[1980,1989,1993]64 Busa R. (1974-80), Index Thomisticus: Sancti Thomas Aquinatis operum omnium Indices etConcordantiae,forman–Holzboog,Stuttgart,56vol.65BrunetE.(1988).Levocabulairefrançaisde1789ànosjours,Slatkine&Champion,GenèveParis66 Labbé C., Labbé D. (2001), Inter-textual distance and authorship attribution Corneille andMolière,JournalofQuantitativeLinguistics,8,212-23167ExisteunaversiónactualizadaLebart,L.,Salem,A.(1994)editadaporDUNOD,Paris.EncastellanoseencuentradisponibleuntextoproducidoporLebart,L.,Salem,A.yBécue,M.(2000)


AnaNoraFeldman 59

3.3 ELADT,ALGUNASDEFINICIONES

De manera abreviada y no exhaustiva, se presentan algunas definiciones yaspectos teóricos del Análisis de Datos Textuales. Para un listado completo de lasdefinicionesmásusualesenestecampovéaseLebartySalem(1994)yBolasco(2005).

Corpus: es un conjunto de textos comparables entre sí desde algún punto deinterés (en general para análisis del contenido o análisis del léxico). Se trata de undatabase.

Texto: se llamaasí al conjuntode “fragmentos” (una respuestaaunapreguntaabierta, por ejemplo) de un discurso cuyos componentes elementales (palabras) sellamanocurrencias.

Palabra: es una secuencia de caracteres de un alfabeto predefinido delimitadopordosseparadores.

Ocurrencia:sellamaasíaunasecuenciadecaracteres(“palabra”)queapareceenuntexto.Acadaocurrencia,enlabasededatos,seleasociaunnúmero(numeracióndeltexto).

Segmentaciónynumeracióndeltexto

Untexto,parapoderserobjetodeprocesamientoyanálisis,debesufrirunaseriedetransformaciones68.

UnCorpusPestáconstituidoporunaseriedeletrasocaracteresquesonobjetode codificación.Habiendodefinidounaocurrencia (opalabra) comouna sucesióndecaracteresnovacíosseparadosdeotraocurrenciaporcaracteresvacíosofuncionales,encontraremosenuncorpus–demaneraesquemática-losiguiente:

68Estosejemplos(olabasedemuchosdeellos)hansidoextraídosdeLebartL.ySalemA.(1994)ytextosdeBolascoS.(2005)

A B C A C ; C D E A B C . D F .

(1 2 3 4 5) (6 7 8 9 10 11) (12 13)


AnaNoraFeldman 60

Característicasdeestecorpus

Este corpus está constituido por 13 ocurrencias ► T=13

Existen ocurrencias de la misma forma gráfica ► 1, 4 y 9 son ocurrencias de la forma A

A,B,C,D,E,F constituyen el vocabulario del corpus P ► V=6

La forma C tiene la frecuencia más alta ► Fmax= 4

Las formas E y F aparecen una sola vez (hapax) ► V1=2

Y con frecuencia 2, 3 y 4… ► V2=2; V3=1; V4=1

Frecuencias: ► 1 2 3 … Fmax

Efectivos: ► V1 V2 V3 … VFmax

Formas,ocurrenciasofrecuencias

Elnúmerototaldeocurrenciasdeterminaladimensiónolongituddelcorpus(N).Elconjuntodepalabrasdiferenteseselvocabulariodelcorpus.

Lacantidaddepalabrasdiferentesenuntextodefinelaamplituddelvocabulario(V)

Siendo Vi (número de palabras diferentes que aparecen i veces en unvocabulario).

V1+V2+V3+…+Vfmax = V

DondeV1eselconjuntodelaspalabrasqueaparecenunasolavez(hapax),V2

lasqueaparecendosveces,etc.

Vfmax expresa el valor de las ocurrencias de la palabra conmayor número deocurrenciasdelvocabulario


AnaNoraFeldman 61

fmax

ΣVi = V i=1

Ladimensióndelcorpus(frecuenciaporefectivos)esiguala:

fmax

ΣVi Xi = T i=1

DimensionesdelCorpus

Para establecer algunos parámetros acerca de las dimensiones del corpusdiremos, en general, quedependiendodel objetivo y recordandoque se tratadeunanálisisdetipoestadístico:

50páginas-15.000ocurrencias(100Kbytes)esdedimensionespequeñas

150páginas(45.000ocurrenciasyaprox.700Kb)dimensionesmedias

1.500 páginas, más de 500.000 ocurrencias (3 MB) dimensión mínima de unléxico(muestradelenguaje)

Si se trabaja con textos que no llegan a 10.000 ocurrencias, no deberíanrealizarse análisis sobre los valores más pequeños pues no tendrán significaciónestadística.


AnaNoraFeldman 62

Segmentaciónynumeracióndeltexto

Presentamosaquílospasosdelacodificaciónytransformacióndeuntexto(enestecasounapreguntaabiertaenuncuestionario).

Los siguientes son los pasos reales realizados para el procesamiento derespuestas a una pregunta abierta en un estudio de satisfacción de clientes de unbancoalquellamaremosBancoX.

----0001 QUE LE CAMBIEN LA CARA A LA EMPLEADA DEL MOSTRADOR DE LA SUCURSAL CABALLITO ----0002 ----0003 EL COSTO POR LOS SERVICIOS DEL MANTENIMIENTO ES ALTO. Y SE NECESITA PERSONAL EN SECTOR CAJAS. ----0004 ----0005 QUE TRATEN DE ABARATAR LOS COSTOS DE MANTENIMIENTO QUE SE MANTENGA A NIVEL COMPETITIVO

Nota:losindividuosidentificadosconlosnúmero0002y0004norespondieronalapregunta.

Escodificado…

QUE (12301) LE (552) CAMBIEN (49) LA (5635) CARA (33) A (3077) LA (5635) EMPLEADA (10) DEL (1122) MOSTRADOR (146) DE (6104) LA (5635) SUCURSAL (744) CABALLITO (10)

Setransformaenlasiguientesecuencianumérica

0001 * 3697 2599 0754 2578 0788 119 2578 1719 1386 2950 1317 2578 4263 0706

Elarchivodedatosasociadoseleerádelasiguientemanera…

'0001' 2 1 008 03 3 1 1 4 1 1 0 0 3 0 '0002' 1 3 124 01 1 1 1 2 1 2 0 0 3 0 '0003' 2 2 024 02 3 3 3 4 3 2 0 0 3 0 '0004' 2 3 121 03 1 2 2 2 1 2 0 0 3 0 '0005' 1 2 107 02 2 2 2 4 1 2 0 2 3 1


AnaNoraFeldman 63

La primera columna es la del identificador de cuestionario. Cada una de lasdemás columnas corresponde al estado de la variable. En este caso la primera es elsexo del entrevistado, la segunda el canal de operatoria, la tercera el número de lasucursalenlaqueoperóelcliente,etc.

LeydeZipf

Laslenguasposeenleyesque,almomentodeanalizaruntextopuedenserdesuma utilidad. Una de ellas es la ley que se refiere a las regularidades de datoslingüísticosoLeydeZipf,quedicequelaspalabrasdeunvocabulariotienensiempreunadistribución,entérminosdeocurrencias,biendefinida.

Esdecirqueentodotextoqueposeaunadimensiónsuficientementegrande69,encontraremos regularidades que nos permitirán su análisis en base a suscaracterísticasdistribucionales70.

Figura1representacióngráficadeladistribucióndeuncorpus

69Sobreestetemaexistenmuchasdiscusionesacercadecuálesladimensiónmínimadeuncorpus,ennuestro caso seguiremos las sugerencias de SergioBolasco (1999) que indica la necesidadde trabajarsobre un corpus mayor a 100.000 ocurrencias. Algunos parámetros se describen en el siguienteapartado.70 Analizaremos la sobrerepresentación y subrepresentación de formas de acuerdo a la distribuciónteóricaquerespondealascarácterísticasdeunacurvahipergeométrica.


AnaNoraFeldman 64

Comodemostracióndeesta regularidad (relativamente) constantemostramosaquíabajocómosedistribuyenlas260.000ocurrencias71enelUlisesescritoporJamesJoyce.

Ejemploderegularidadenel“Ulises”deJamesJoyce

En el rango 10 la frecuencia es 2.653 En el rango 100 la frecuencia es 265

En el rango 1.000 la frecuencia es 26 En el rango 10.000 la frecuencia es 2

ReproducimosaquíabajounresultadomuysimilarqueseobtieneconelanálisisdelcontenidodelosinformesanualessobreDesarrolloHumanoquepublicaelProgramadeNacionesUnidasparaelDesarrollo(PNUD)72.

EjemploderegularidadenelcorpusPNUD

Unidadesdecontexto:fragmentosysegmentosrepetidos,concordancias

Fragmentos

Pueden utilizarse como unidad de análisis los fragmentos de un texto. Estospuedenestarnaturalmentedefinidos(respuestasabiertas,títulosdeartículos,párrafosocomasde textos jurídicos,pausasenundiscurso,etc.)odefinirsedeacuerdoa losobjetivos del estudio (segmentación en partes iguales, particionado a partir desituacionesdecontexto,etc.).

71RealizadaporH.L.Handleyen1937(cf.Lebart,L.ySalemA.,1994)72Descripcióndeltrabajoenelapartado4.1

En el rango 10 la frecuencia es 1.450 En el rango 100 la frecuencia es 156

En el rango 1.000 la frecuencia es 16 En el rango 10.000 la frecuencia es 1


AnaNoraFeldman 65

Segmentosrepetidos

Se define como segmento repetido a dos omás palabras (formas) desentidoautónomoqueserepiteneneltexto(porejemplo:buenavoluntad,programade gobierno, calidad de servicio, reforma política, …). El criterio para determinar elsentidoylaoportunidaddereagruparlasformasbajoestanuevaunidaddependerádelinvestigadorysusobjetivos.

Estos pueden además, considerarse como unidades de análisisreagrupándolas. Este tratamiento del corpus enriquece la interpretación al darcontenidoaformasfrecuentes(porejemplo:estadodederecho,estadodemocrático,nuevogobierno,anteriorgobierno,…).

EnelcorpusdeunanálisissobrepublicacionesdelProgramadeNacionesUnidasparaelDesarrollo(PNUD)

O, en el casodeun texto resultadodepreguntas abiertas enun cuestionariotelefónicodeCustomerSatisfaction(BancoX).

Y en el caso de un texto escrito, resultado de entrevistas a presidentes deempresas,publicadasporeldiarioElCronista(corpusCronista).

Frecuencia % Segmento repetido 13 35% CAPACIDAD DE PRODUCCIÓN 5 14% CAPACIDAD DE TRANSPORTE 14 38% CAPACIDAD PRODUCTIVA 5 14% LA CAPACIDAD INSTALADA

Frecuencia % Segmento repetido 9 20% CALIDAD DE SERVICIO 8 17% CALIDAD DEL SERVICIO 7 15% CALIDAD DE LOS SERVICIOS 3 7% CALIDAD DE NUESTROS SERVICIOS 7 15% CALIDAD DE LOS PRODUCTOS 7 15% CALIDAD DE NUESTROS PRODUCTOS 5 11% LA MEJORA DE LA CALIDAD

F= 112 CRESCITA ECONOMICA F= 18 SICUREZZA ECONOMICA F= 5 ECONOMICA MONDIALE F= 7 ATTIVITA' ECONOMICA F= 5 CRISI ECONOMICA


AnaNoraFeldman 66

Concordancias

Permitenanalizarelcontextoycontribuyenalaprofundizaciónycomprensióndesignificados.

EnelcorpusBancoX,siendoelobjetivolacalidaddeatencióndelosempleadosdeunbanco,resultabade interésanalizarelcontextoenelquesecolocaba laformaEMPLEADO.

CONCORDANCE DES FORMES EQUIVALENTES A: EMPLEADO -------------------------------------- FREQUENCE DE REPETITION 100 TRABAS PARA REALIZAR LOS TRAMITES QUE NO LAS PONE EL EMPLEADO - 0003 EL EMPLEADO ES IMPORTANTE COMO RECURSO HUMANO-0485 LA CARA DEL EMPLEADO ES LA CARA DEL BANCO - 0499 YO NO CONTABA CON EL NUMERO DE LA CUENTA_CORRIENTE Y EL EMPLEADO TUVO QUE CONSULTARLO Y TARDO UNOS MINUTOS – 0513 FALLAN EN LA ADMINISTRACION DEL BANCO NO EL EMPLEADO AL QUE LE DAN CONSIGNAS EQUIVOCADAS LA GERENCIA -1407 UN EMPLEADO DEL BANCO INGRESO ERRONEAMENTE UN NUMERO DE LA CUENTA - 1022

El análisis de las formas (verbales o textuales) a partir de su repetición en eltexto es de sumo interés y resulta ser la primera aproximación que se realiza a uncorpus.

Listadosordenados

Elanálisisdelcorpuspuederealizarseconsiderandotantoelrankingdeformascomoéstasporordenalfabético.Elprimeroseráútilparalaidentificacióndel“tema”deltextoyelotropodráutilizarseparaeventualescorrecciones(detipoortográfico,detipeo,paraelreagrupamientodeformasencasodelematización,etc.)


AnaNoraFeldman 67

Porordenalfabético Porordendefrecuencia

A 3077AÑO 19AÑOS 31ABAJO 12ABANDONAR 1ABASTO 3ABC 1ABIERTA 12ABIERTAS 1ABIERTO 10ABIERTOS 5ABOGADO 3ABONAR 5ABRA 4ABRAN 6ABRE 4ABREN 5ABRI 20ABRIA 1ABRIENDO 1ABRIERAN 1ABRIERON 10ABRIL 1ABRIMOS 3ABRIO 3...

Figura2ListadosporordenalfabéticoydefrecuenciadelcorpusBancoX.

Algunosparámetrosparadefinircorpusyumbralesdefrecuencia

Conlosprimerosresultadosdelanumerización73deltextoseobtieneunlistadodefrecuencias.Apartirdedicholistadoesbuenaprácticaanalizarelcorpusporrangosde frecuencia. La lista de formas por frecuencia puede dividirse en tres partes. Laclasificación se realiza de acuerdo a la frecuencia de las formas. Las formas de altafrecuenciadelcorpussedelimitancuandoenel listadoserepiteporprimeravezunamisma dimensión de magnitud. Para delimitar las formas de media frecuencia seidentificaelmomentoenquelasfrecuenciascomienzanasercontinuas.Lasformasdebajafrecuenciasonlasrestantes.

Forma Frecuencia Formas de alta frecuencia Límite superior Límite inferior

DI MOLTI

5325 230

Formas de media frecuencia Límite superior Límite inferior

NELLA PNL

228 85

Formas de baja frecuencia Límite superior Límite inferior

AGLI ZUCCHERIERA

83 1

73Verapartadoanterior

QUE 12301DE 6104NO 6061LA 5635EL 4844Y 4622EN 4166ME 4044LOS 3085A 3077ES 3051UN 2434CON 2294MAS 2156SE 1994LO 1992POR 1872BANCO 1716LAS 1704PARA 1699MUY 1614UNA 1528ATENCION 1504YO 1345AL 1207...


AnaNoraFeldman 68

Figura3-SubdivisiónenrangosdelcorpusPNUD

UmbraldeFrecuencia

Debe encontrarse en los primeros deciles de las bajas frecuencias, es decirconsiderandoentreun10%yun20%delaspalabrasqueseencuentraenlafranja.Esdecir entre un 70% (textos de al menos 8.000 ocurrencias) y un 80%-85% (corpusmediosymediosgrandes).

Índicededispersiónodeuso

Muchasveceslostextosqueseránobjetodecomparaciónposeenproporcionesdiferentes(algunosmuyextensosyotrosmásbreves).Endichocasodebentomarseciertosrecaudosparasuanálisis.

EnesecasoserecurrealÍndicedeUso,querelacionalafrecuenciatotaldeunaformaFconsuefectivadistribuciónentrelaspartes.

donde

fi=ocurrenciasobservadasenlapartei-ésimafm=ocurrenciasesperadas(media)n=númerodepartes

ElvalorqueasumeDseencuentraentre0y1.EncasodequeD=1tendremosquelaformaseencuentraequidistribuidaenlostextos,esdecirnocaracterizaningunaparteenparticular.

El siguiente ejemplo, extraído del trabajo PNUD permite establecer, entrealgunasdelaspalabrasmásfrecuentes,aquellasquedeterminanmejorel“vocabulario

D= 1-{[√∑(fi-fm)2/fm]/√n-1}


AnaNoraFeldman 69

debase”,esdecirenestecasoeldiccionariodelProgramadelasNacionesUnidasparael Desarrollo. Las palabras con alta frecuencia, pero utilizadas de manera nohomogénea,perderán su lugarentre lasprimeras formas significativas. La frecuenciacorregida por el índice de uso es de suma utilidad en el caso de un análisis delcontenido.

forma grafica f 1990

f 1991

f 1992

f 1993

f 1994

Freq. tot.

D U

POLITICO 13 9 13 11 10 56 0,93 52 AREE 8 9 8 6 10 41 0,92 38 POLITICI 14 10 13 9 11 57 0,92 52 ECONOMIE 5 8 7 8 6 34 0,91 31 GRUPPO 5 7 6 9 7 34 0,90 31 ECONOMICA 36 38 47 25 43 189 0,90 170 NAZIONALE 15 28 24 23 29 119 0,90 107 ATTENZIONE 10 10 5 7 7 39 0,88 34 SARA' 12 11 10 6 14 53 0,87 46 POLITICA 19 23 14 13 25 94 0,87 82

Figura4CorreccióndeformasdeacuerdoalíndicedeusoenloscincofragmentosdelcorpusPNUD.

Ellenguajepeculiar,formasysegmentoscaracterísticos

Enun texto, no sólo laspalabrasmás frecuentes son “palabras tema”.Mayorinformaciónnospuedesersuministradasi seconsideranaquellasexpresionesqueseusanmuchasopocas veces respectodeuna frecuencia standard, teniendo comounmodelo de lenguaje de referencia. Diremos entonces que esa palabra (forma,segmento)esespecífica.

Mediante cálculos probabilísticos que permiten “emitir un juicio estadísticosobrelasdiferentesfrecuenciasdeunamismaformaenlosdistintostextos”74.Existendiversos métodos para determinar “elementos característicos”. El “método de lasespecificidades”quehemosutilizadoenlaelaboracióndeltrabajodelPNUDeselquefuedesarrolladoporPierreLafondelLaboratorioSaintCloud(Salem,1987).

Este método permite medir las variaciones de la frecuencia en un corpus,segmentadoenpartesy,enfuncióndeunumbralelegidoporelanalista,seindicasi“la

74BécueBertot(1991),página20


AnaNoraFeldman 70

frecuencia observada en una parte u otra puede considerarse como normal o no”(LabbéyLabbé,1997).

Se trata de identificar la existencia de formas, segmentos o frases que sean“característicos” de dicha forma. Nos encontraremos entonces con especificidades“positivas”yespecificidades“negativas”.

Especificidadpositiva:apartirdeunumbraldeespecificidadfijado,unaformaiyunapartejdadas,sedicequelaformaiesespecíficamentepositivadelapartej(oformacaracterísticadeesaparte)sisusub-frecuenciaes“anormalmenteelevada”enesa parte. Es decir, si la suma de las probabilidades calculadas a partir del modelohipergeométricoparalosvaloresigualesosuperioresalasub-frecuenciaconstatadaesinferioralumbralfijadoalcomienzo.

Especificidadnegativa:siparaunumbraldeespecificidadfijado,unaformaiyunapartejdadas,laformaisediceespecíficanegativadelapartejsisusub-frecuenciaes anormalmente débil en esa parte. Es decir si la suma de las probabilidadescalculadasapartirdelmodelohipergeométicoparalosvaloresigualesoinferioresalasub-frecuenciaconstatadaesinferioralumbralfijadodesdeelcomienzo

Las formas hapax, que son las que aparecen solo una vez en el corpus, sonconsideradasuncasoespecialynosonconsideradasenelcálculo.

Nonosdetendremosaquíenlasfórmulasutilizadasparasucálculo,unabreveydidácticaintroducciónseencuentraenBécueBertot(1991).

Respuestascaracterísticas

Enelcasodelabúsquedade“respuestascaracterísticas”elcriteriodeselecciónpuedeserporelχ2obienporutilizacióndepalabrasconaltafrecuenciaeneltexto.Elprimer método permite identificar respuestas más extensas que, en el caso de lainvestigación social aplicada, suministran un insumo más rico para el análisis einterpretaciónderesultados.

Diremos aquí solamente que cada respuesta puede considerarse como “unvector-fila,cuyascomponentessonlasfrecuenciasdecadaunade lasformasenestarespuesta.Estevectoreselperfilléxicodelarespuesta”75.

75BécueBertot(1991)página24


AnaNoraFeldman 71

Un texto es un conjunto de vectores-filas. El perfil léxicomedio del texto seobtienehaciendolamediadelosperfilesdelasrespuestasdeltexto.

LadistanciaenlatablaléxicaagregadaTsecalculará

d2 (i,t) = Σ (z../z.j)(zij/zi.-tjt/c.t)2

enlacual

z..:eselnúmerototaldeocurrenciasolongituddelcorpusz.j:eslafrecuenciadelaformaj.zi.:eslalongituddelarespuestai.

Ellenguajebanalo“vocabulario”deuntexto

A las formas banales en un texto se las llama también “insistencias”76. Estetérmino hace referencia a la idea que, cuando una palabra es repetida demasiadasveces en un discurso (y en todas sus partes de manera similar), en vez de serimportantes, éstas se vuelven banales. Las “insistencias” vacían a las palabras designificado.Siseinsistedemasiado,noseinsiste.

Fi-f*i Zi= ______________

√f*i Dondefieselnúmerodeocurrenciasdelai-ésimapalabraenelcorpusyf*ieselcorrespondientevalorenelléxicoquesetomacomomodelo.

Lamatrizdedatosylatabladecontingencia77

76Véase Maurice Tournier, analisi del linguaggio sindacale in Francia - “La parole syndicale”, AlainBergounioux,MichelF.Laureay,Rene’Nouriaux,JeanPierreSueur,MauriceTornier,PUF,Paris,(1982).77LosgráficosqueilustranesteapartadohansidoextraídosdeLebart,S.ySalem,A.(1994)ydeBécueBertaut,M.(2007).


AnaNoraFeldman 72

Un texto puede ser analizado respecto de su contexto o del perfil lexicaldeterminadoporelvocabularioutilizado.Pararealizarunanálisisautomáticoaltexto(laformagráficaotextual)ysucontexto(elfragmentodetextoenelqueselaubica)los datos se vuelcan en unamatriz (fragmentos por formas). Si en cambio se deseatrabajar sobre perfiles lexicales (o sea en función de sus diferentes vocabularios, seutilizaráunamatrizdetipo(formasxtextos).

Lamatrizdedatoscontienetodalainformaciónnecesariaparalarealizacióndeanálisisdeconjunto,contécnicasestadísticas.

Usodelamatriz

Lamatriz que se someterá a análisis puede ser producto de 1) encuestas, 2)segmentación de un texto en enunciados, 3) estudio de una obra poética y 4)recoleccióndeleyes.

Enelcasode

encuestas las filas serán las respuestas de los entrevistados

segmentación de texto en enunciados

en fila cada proposición

estudio de una obra poética

cada verso

colección de leyes los comas

El objetivo es el de obtener una representación gráfica y una síntesis de laestructuradeasociaciónentredos(omás)variablescualitativas.

Comoeshabitualenelusodetodaslastécnicasdeanálisismultidimensionaldedatos y, en particular, con el Análisis de Correspondencias se busca la estructuralatentedentrodeunvocabularioutilizadoenuncontextoparticular.

El análisis del contenido que se obtiene aplicando técnicas estadísticasmultidimensionales se realiza sobre varios tipos deunidadesde análisis, tomadasdemanerasingularoconjunta:esdecircomotype(formagráfica),lemas,lexemas,temas;


AnaNoraFeldman 73

elanálisisconjuntopermiteverificar laeficienciadelreagrupamientorespectodesusconstituyentes.

Entonces esta matriz (FxT) puede estar compuesta por elementos “únicos”(type) o por elementos “colectivos” (resultado de fusiones como: lemas, lexemas,tópicos)siendoestosúltimosrecodificacionesdelosgruposde“únicos”(deacuerdoacriteriosadoptados),onuevasunidadesdeanálisisqueseinsertaránenlamatrizFxTypara los cuales es posible conocer cada atributo cuantitativo y estadístico(subocurrencias,especificidades,etc.).

Lamatrizdedatostextuales

Laestructuradedatosrespondealaclásicatabladecontingencia.

Figura 5 – Tabla Textual T

La Tabla Textual T posee en sus filas la frecuencia de formas j utilizadas por los individuos i

En el caso del análisis de datos textuales la matriz tendrá la siguiente estructura (Bécue Bertaut, 2007):


AnaNoraFeldman 74

Individuos/textos

Variable textual

pal1 palt2

kij

Figura 6 Tabla individuos * Textos

La yuxtaposición de matrices de datos conforman una Tabla Mixta porque permite su posterior procesamiento y análisis.

Individuos

Variablescuantitativas

Variables textuales Variables

cualitativas

Figura 7 Tabla yuxtapuesta

La matriz que finalmente se utilizará es la traspuesta (figura 8), donde encontraremos en fila a las palabras (que son más numerosas) y en las columnas los individuos (o sus subgrupos).


AnaNoraFeldman 75

Figura 8 Matriz traspuesta

Dado que la Tabla Lexical contiene toda la información, es posible utilizarla para definir los elementos activos o ilustrativos en un análisis o para representar subconjuntos de palabras en los gráficos factoriales. La selección se hará en base cualitativa (de sentido, semántica), cuantitativa (umbral de ocurrencias) o estadística (test de especificidades, por ejemplo).

La tabla cruzada, o de contingencia, es una forma usual de estructurar los datos en el análisis de variables cualitativas. Al confrontar dos particiones de una misma población, o de una misma muestra, permite trabajar sobre variaciones por categoría. Los análisis y descripciones de tablas cruzadas están en la base del tratamiento estadístico de datos de encuesta.

El análisis de correspondencias

Con la utilización de técnicas de análisis de tipo factorial se puede obtener “un mapa que permite individualizar algunas representaciones del lenguaje (como es el caso de las estructuras latentes cuyas polaridades semánticas, configuraciones o repertorios, sintagmas latentes u otros modelos de sentido) o bien de clasificaciones no supervisadas (reconocimiento de clusters naturales, de mundos lexicales)” (Bolasco, 2005). Los métodos de


AnaNoraFeldman 76

análisis de datos – o análisis descriptivos multidimensionales – tienen como objetivo esencial la descripción de tablas.

El análisis de correspondencias permite visualizar las proximidades entre filas, entre columnas y sus interrelaciones.

.

.

.

.

..

i

G

F 1

F 2

O

G 1

G 2

k

.. .

..

..

.

.

.

Figura 9 - Proyecciones de filas y columnas sobre el plano factorial

Los métodos de clasificación permiten la formación de clases homogéneas.

Figura 10 – identificación de grupos homogéneos a partir de métodos de clasificación

3.4 ANALIZARUNTEXTOCONADT


AnaNoraFeldman 77

Elsiguientecuadropermitecomprendersintéticamentelasdimensionesdelanálisisyeltipoderesultadosobtenidosapartirdeanalizaruntextoensugeneralidadyensuparticularidad78.

en su generalidad ↓

en su particularidad ↓

Elabora una visión sintética Enfoca detalles de interés

Explora las relaciones de co-ocurrencia

instrumento de análisis estadístico à

Mapas de Núcleos Temáticos (tipologías de contextos elementales)

Asociaciones de Palabras (análisis de secuencias)

Verifica las relaciones de semejanza y de diferencia entre las partes del corpus

instrumento de análisis estadístico à

Análisis de correspondencias (Cluster análisis)

Especificidades

Figura11-ElADTpermiteanalizaruntextoensugeneralidadyensuparticularidad.

CondicionesparatrabajaruntextocontécnicasdeADT

Tocarlomenosposibleeltextoynuncamodificarlainformacióndeorigen

Utilizareltotaldelcorpusderespuestas

Intentar identificar los significados latentes comunes, en el total del texto, oaquellosespecíficosrelativosacadaunadelaspartes.

Reconstruirlasrespuestastípicasdedeterminadoscontextos

Evidenciar lasmásfuertescorrespondenciasentreel textoy lascaracterísticasdelosentrevistados,definidosconlasvariablesnuméricas

Siesposible,utilizarlaspreguntasabiertascomofactoresdecontroldealgunasrespuestasalaspreguntascerradasqueyaestánpresentesenelcuestionario.

Todas estas decisiones, que deben ser tomadas antes del procesamiento, seencuentran íntimamente ligadas a las hipótesis de la investigación, al conocimiento

78FeldmanyFabris(2007)


AnaNoraFeldman 78

previodel/los investigadores involucradosacercadelfenómenoenestudio,altipoderesultadosquedeseanobtenerse.

Laeleccióndeunauotravíapuedeninfluirdemaneranotableenlosresultadosyesporestoque,elinvestigador,alhacerunanálisisdebeespecificar:

El punto de vista del tratamiento del texto/textos considerados (estadístico-sociológico,lingüístico,etc.)

El tipo de unidades mínimas de análisis: pueden ser formas elementales(“palabras”)o/yformascomplejas(“segmentos”olocuciones)

El niveldeanálisisde tipo semántico: relaciónentre característicasnominales(codificación numérica) y características textuales, o búsqueda de ejes semánticoslatentes(indicadoresdeactitudocomportamientoscomplejos)

Pasosnecesariosparaunanálisisautomáticodetextos79

Las principales fases para realizar un análisis pueden distinguirse en cuatroactividadessecuenciales

§ preparacióndeltexto

§ análisislexical

§ extraccióndelainformación

§ análisistextual

Lapreparacióndeltexto

Esteprocedimientoesunodelosmásimportantesy,latendenciaactual,es la de estandardizar cada vez más los procedimientos para el pre-tratamiento y

79MuchosejemplosdeesteapartadohansidoextraídosdeBolasco,S.2005


AnaNoraFeldman 79

tratamiento de datos textuales. Como no se ha conseguido aún el consenso de losespecialistas,esterepresentaunodelosmayoresproblemasquedebenserafrontados.

Sepuedeesquematizarenlossiguientespasos:

§ limpieza:definicióndecaracteres,separadores,etc.

§ normalización: corrección y estandardización de acentos, apóstrofes,títulos, siglas, abreviaciones, etc., además de títulos, nombres propios,personajes,expresiones,etc.

§ anotación del texto: para algunos trabajos se suele asociar meta-información a las palabras como pueden ser las de tipo lingüístico,semántico, cuantitativo (subocurrencias por partes), estadístico (porejemplotests).Existensoftwaresespecíficosquepermitenrealizarestaoperación de manera relativamente sencilla, como es el caso deldesarrolladoporBolasco yMorrone, TALTAC (TrattamentoAutomaticoLessicale e Testuale per l’Analisi del Contenuto di un Corpus,www.taltac.it)

Lafasedelanálisislexical

El estudio del vocabulario o lenguaje nos brinda una “representaciónparadigmáticadelcorpus”.Setratadeunanálisisdetipo“vertical”,dondeeltextoesrepresentadosintenerencuentacómoestesedesarrollaeneldiscurso.Laspalabrasseanalizanapartirdelasestadísticasrelacionadas.

Losverbos,adverbios,sustantivos,adjetivos(tambiénllamadaspalabrasplenas,es decir que poseen una autonomía, brindan información de su contenido) sonevidenciados a partir de su frecuencia, y de su pertenencia a determinados gruposmorfológicos (enclíticas verbales unidas a pronombres personales, derivados,exotismos, etc.), que son útiles para evidenciar algunas constantes de ese léxico,particularmentesignificativas.

Se puede realizar también un estudio de las palabras “vacías” (porcontraposición a las plenas, suele llamarse así a los conectores, preposiciones,conjunciones,determinantes,etc.),delapuntuación,delalongitudydelaestructuradelafraseuotrostiposdeanálisisdeinterésdecaráctermáslingüístico.

Sobre este tema puede profundizarse el trabajo realizado por Bolasco y dellaRatta-Rinaldi (2004) que analiza el “imprinting” de un texto. Con este término se


AnaNoraFeldman 80

entiende a algunas constantes del lenguaje (en términos de incidencia porcentual,permitendiferenciarlostextosoriginarios,individualizarsunivelytipo).

Lafasedeextraccióndeinformación

Es el momento en el que la atención se dirige a las partes del lenguaje queresultan particularmente significativas y se utiliza para la identificación del “lenguajepeculiar”,unaporciónquerepresentaentreel12yel15%delvocabularioysobreelcualserealizaelanálisistextual(Bolasco,2005).

Aestegrupodeformasopalabrassepuedellegardedosmaneras, laprimeraes orientada por comparaciones externas, es decir aquellas que caracterizan a estecorpusrespectodeunoquesehatomadocomomodelo(el lenguajedeunperiódicorespecto del lenguaje de todos los periódicos, un lenguaje de gobierno respecto detodas laspresentacionesa lacámarade todos losgobiernos,etc.). La segundautilizarecursos endógenos, como pueden ser el cálculo de las especificidades, paraseleccionarellenguajeespecíficodeunapartición(quepuedeserjóvenesrespectodemayores,trabajadoresrespectodeestudiantes,etc.).

Criteriosgeneralesparaeltratamientodeuntexto

ElADTimplicaunaconcepciónecológicaeneltratamientodedatoscualitativos(Bolasco, 1991). Esto significa que el corpus deberá ser preparado para suprocesamientolimitandocuantomásposiblelasintervencionesdentrodelmismo.

Deacuerdoalaestrategiadeanálisisyalenfoqueteóricodelinvestigador,eneltextosedeberánrealizaralgunospasospreviosaltratamientoautomático.

Eliminarambigüedades:

§ Distinguirpalabrasigualesconsignificadosdiferentes

§ Reagrupardosomáspalabrasqueposeenunsignificadopropio

Lematización


AnaNoraFeldman 81

Deacuerdoalobjetivodelainvestigaciónpuedeserconvenienteaplicarunalematización,esdecirunreagrupamientodeformasapartirdeuncriterioestablecidoporelinvestigador.Unodelosprocedimientosmásusualeseseldeprocesaryposteriormenteanalizarlaspalabrasporformaslematizadas,esdecirllevandoacadaformaasuraíz,comoseríaelcasodellevarlosverbosalinfinitivooeladjetivoalmasculinoysingular.Endichocaso,comoresultadodelprocesamientoseobtieneunvocabulariodeformasgráficas(FG)yformastextuales(FT)(Bolasco,1990),queresultanútilesparaindividualizaralgún«rasgogramaticaly/osemánticodeinterésparaelanálisisdelcontenido»(Bolasco,1994).

Reduccióndelvocabulario

ATENDER#

ATENDER ATENDERNOS ATENDIDA ATENDIDO ATENDIDOS ATENDIENDO ATENDIENDOME ATENDIERON ATENDIO ATIENDA ATIENDAN ATIENDE ATIENDEN ATENCIONES ATENDEME ATENDERIAN ATENDERLA ATENDERLAS ATENDERLOS ATENDERME ATENDERTE ATENDIA ATENDIAN ATENDIDAS ATENDIEN ATENDIERAN ATENDIESE ATENDIO ATIENDAME

Figura 12 - formas gráficas reagrupadas del corpus BancoX

Otraestrategiapuedeserladereagruparalaspalabrasportemasosignificadosconsideradosequivalentesporelinvestigador.

Significadounívoco

Categoríastemáticasodominios(Feldman,1994)

TARJETA + DE + CREDITO è TARJETA_DE_CREDITO

CAJA + DE + AHORRO è CAJA_DE_AHORRO


AnaNoraFeldman 82

Elanálisisdelcontexto,lasConcordancias

Lasconcordanciasoco-ocurrenciassonunconjuntodeco-textos,palabrasquese encuentran alrededor de una forma llamada pívot. De esta manera podemosconocer el contexto en el cual la palabra se ha utilizado, permitiendo una mejorinterpretación en el caso del análisis de contenido. A partir de las concordancias, seconoceelcontextoenelquesehanutilizadoformasolemasdeinterés80.

TomemoselejemplodeuntrabajorealizadoapartirdeunaseriedeentrevistasenItaliayArgentinayalquellamaremosMamá(FeldmanyFabris,2007).

Ent. Contexto precedente Forma pivot

Contexto posterior

101 …mi mamá siempre supo apoyar y contener…

102 … yo veo que mi mamá trabaja bastante y no está feliz con lo que hace

103 … en una fábrica le fue mal y así fue que mi mamá empezó a trabajar …

107 En mi familia más cercana podría ser mi mamá que es la que siempre ha aportado más económicamente

Figura13-algunasconcordanciasdelaformapivotmamáenlasentrevistasdeArgentina

80Tambiénsepuedenutilizarrecursoscomosonotrastécnicasdereduccióndimensional,comoindicaBolasco (2005) tales como el análisis factorial de correspondencias, singular value decomposition,multidimensionalscaling.

EMPLEAD (o/os/a/as) è

PERSONAL è PERSONAL#

GEREN(te/tes/ta/tas/cia/cias) è


AnaNoraFeldman 83

CAPÍTULO4 ANÁLISISDELOSDISCURSOSDELOSDIRECTORESDELFONDOMONETARIOINTERNACIONAL

Supertramp.http://www.allmusic.com/album/crisis-what-crisis-mw0000195960

¿QuiénessonlosdirectoresdelFondoMonetarioInternacionalyquésesabedeellos?Antesdecomenzarelanálisisesnecesariomencionar las característicasde lostresdirectoresquegeneranlosdiscursosenanálisis.

LasbiografíasquesiguenhansidoextraídasdelsitiooficialdelFMI.Sibiennoesobjetodeestetrabajoanalizarlatrayectoriadecadaunodeellos,síresultaimportantedestacarquesóloStraussKahnhacereferenciaasutrayectoriaacadémica,LagardeasuroldemujerempresariadestacadayDeRato (…nodicemuchoadecirverdad…).Porotroladosíseseñalaquelostreshablanteshansidoministrosdeeconomíadesusrespectivospaíses.


AnaNoraFeldman 84

4.1. LOSDIRECTORES

RodrigoDeRato81

Español, Rodrigo de Rato asumió sus funciones de Director Gerente del FondoMonetario Internacional el 7 de junio de 2004, tras ser elegido por el DirectorioEjecutivo el día 4 demayo de 2004. El 28 de junio de 2007, anunció que dejaría supuestoenel FMIpor razonespersonales,despuésde la conclusiónde lasReunionesAnualesde2007.ElSr.deRatodejósucargoel31deoctubrede2007.

Antes de incorporarse al FMI, el Sr. de Rato fue Vicepresidente de AsuntosEconómicosyMinistrodeEconomíadelGobiernodeEspaña,puestoparaelque fuedesignado enmayo de 1996. En su calidad deMinistro de Economía, el Sr. de Ratodesempeñó también la función de Gobernador por España en las Juntas deGobernadores del FMI, el BancoMundial, el Banco Interamericano de Desarrollo, elBanco Europeo de Inversiones y el Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo.AsistióregularmentealasreunionesdeministrosdeEconomíayHaciendadelaUniónEuropeayrepresentóaéstaenlareunióndeministrosdeHaciendadelGrupodelosSiete celebrada en Ottawa (Canadá) en 2002, año en el que España ocupaba laPresidenciadelaUniónEuropea.Fueasimismoelministroencargadodelasrelacionescomerciales internacionales del gobierno español y representó a España en lasreunionesministerialesdelaOrganizaciónMundialdelComerciocelebradasenSeattle(EstadosUnidos)en1999,Doha (Qatar)en2001yenCancún (México)en2003. Fuediputadodelparlamentoespañoldesde1982hasta2004.

ElSr.deRatoobtuvosuLicenciaturaenDerechoporlaUniversidadComplutensedeMadriden1971,yunMásterenAdministracióndeEmpresasporlaUniversidaddeCalifornia en Berkeley en 1974. En 2003, obtuvo el Doctorado en Economía por laUniversidadComplutense.

81ExtractodelabiografíaoficialdeDeRato,publicadaporelFMIensupáginahttp://www.imf.org/external/np/omd/bios/spa/rrfs.htm


AnaNoraFeldman 85

DominiqueStrauss-Kahn82

Dominique Strauss-Kahn asumió el cargo de Director Gerente del FondoMonetario Internacional (FMI)—como décimo titular— el 1 de noviembre de 2007.TrasserseleccionadoporelDirectorioEjecutivodelFMI,anuncióqueseguiráadelanteconlareformadelaorganizaciónintegradapor185paísesyencargadadecontribuiralasupervisióndelaeconomíamundial.

Antesde iniciar sus funcionesenel FMI, el Sr. Strauss-Kahn fuemiembrode laAsamblea Nacional francesa y catedrático de Economía en el Institut d’étudespolitiques de París. Entre 2001 y 2007 fue reelegido a la AsambleaNacional en tresocasiones,yen2006sepostulóalacandidaturapresidencialporelPartidoSocialista.En 2000 y 2001 enseñó Economía en el Institut d’études politiques de París y fuedesignado profesor visitante de la Universidad de Stanford. También se desempeñócomoasesorpersonaldelsecretariogeneraldelaOCDE.

De junio de 1997 a noviembre de 1999 fueMinistro de Economía, Hacienda eIndustriadeFrancia,yencalidaddetalparticipóenellanzamientodeleuro.Tambiénrepresentó a Francia en los directorios de varias instituciones financierasinternacionales,entreellaselFMI.

Entre1993y1997,elSr.Strauss-Kahntrabajóenelsectorprivadocomoabogadoespecialista en empresas. De 1991 a 1993 fue Ministro de Industria y ComercioInternacional, y en calidad de tal participó en las negociaciones de la Ronda deUruguay.

Su carrera académica comenzó como profesor adjunto, y en 1978 ocupó latitularidaddeunacátedradeEconomíaenlaUniversidaddeParís.Entre1981y1986sedesempeñócomocomisionadoadjuntodelCommissariatgénéralduPlan.TrasserelegidodiputadodelaAsambleaNacionalen1986,presidiólaComisióndeFinanzasde1988a1991.

ElSr.Strauss-KahntieneundoctoradoenEconomíadelaUniversidaddeParísytítulosenDerecho,Administracióndeempresas,CienciaspolíticasyEstadísticas.Comoacadémico,realizóinvestigacionessobreelcomportamientodelahorrodeloshogares,lasfinanzaspúblicasylapolíticasocial.

82BiografíaoficialpublicadaenlapáginawebdelFMIhttp://www.imf.org/external/spanish/np/omd/bios/dsks.htm


AnaNoraFeldman 86

ChristineLagarde83

NacidaenParísen1956,ChristineLagardecursósusestudiossecundariosenLeHavre y estudió en la Escuela Holton Arms de Bethesda (Maryland, EE.UU.).Posteriormente se graduó en Derecho en la Universidad de París X, y obtuvo unaMaestríaenelInstitutodeCienciasPolíticasdeAix-en-Provence.

TrasingresarenelColegiodeAbogadosdeParís,ChristineLagardeseincorporócomoasociadaalestudiojurídicointernacionalBaker&McKenzie,especializándoseenderecholaboral,competenciayfusionesyadquisiciones.IntegróelComitéEjecutivodeesta empresa en 1995, se convirtió en Presidenta del Comité Ejecutivo Mundial deBaker &McKenzie en 1999, y posteriormente en Presidenta del Comité EstratégicoMundialen2004.

Christine Lagarde fue nombrada Ministra de Comercio Exterior de Francia enjunio de 2005.Después de ocupar brevemente el cargo deMinistra deAgricultura yPesca, en junio de 2007 fue la primera mujer en ocupar el cargo de Ministra deEconomía y Finanzas de un país del G-7. Entre julio y diciembre de 2008 tambiénpresidióelConsejoECOFIN, integradopor losMinistrosdeEconomíayFinanzasde laUniónEuropea.

ComomiembrodelG-20, Lagardeparticipó en la gestiónde la crisis financiera,contribuyendoapromoverpolíticasinternacionalesrelacionadasconlasupervisiónylaregulación financiera y reforzar la gobernanza económicamundial. Como PresidentadelG-20cuandoFranciaocupó laPresidenciadeestegrupoenelaño2011,pusoenmarcha una amplia agenda de trabajo sobre la reforma del sistema financierointernacional.

En2009,ChristineLagardeocupóelpuesto17°enlaclasificacióndelasmujeresmás influyentes del mundo elaborada por la revista Forbes, el puesto 5° en laclasificacióndelasmejoresejecutivaseuropeaspreparadaporelperiódicoWallStreetJournalEurope,yseconvirtióenunodelos100principalesdirigentesmundialesdelarevista Time. En 2009 fue elegida por el periódico Financial Times como la mejorMinistraEuropeadeFinanzas.

83http://www.imf.org/external/spanish/np/omd/bios/cls.htm


AnaNoraFeldman 87

4.2. LOSDISCURSOSDELOSDIRECTORES

Elperíodocomprendidoenelanálisisvadesdeelaño2005hastacomienzosdel2013.Esdecir,contemplaunaetapaqueseiniciacon“elderrumbedelosprincipalesbancos de inversión así como de numerosas entidades financieras en EE.UU. y enEuropa, donde hubo booms inmobiliarios similares y el sistema bancario estabatambién profundamente involucrado en ese mercado y en operaciones dudosas”(RapoportyBrenta,2010,p.61).

Se considera que lo más extraordinario resultó el cambio copernicano en esemomento. Se pasó del paradigmaneoliberal ligado con la idea queno era necesaria‘ningunaintervencióndelEstado,elmercadoseregulasolo’aladecisióndelgobiernode Estados Unidos y de los países de la Unión Europea de considerar apropiado“intervenirdirectamenteparasalvar lasprincipalesempresas,compañíasybancosenquiebra”(RapoportyBrenta,2010).

SeproponeentoncesconocersidichocambiosereflejóenlosdiscursosdelFMI,más allá de los hablantes: Rodrigo De Rato (2004-2007), Dominique Strauss-Kahn(2007-2011)yChristineLagarde(desde2011).

Estos pronunciaron 13 discursos: De Rato en los años 2005, 2006 y 2007 (4discursos), 3 discursos de Strauss-Kahn en el año 2008 y 2009 y 6 intervenciones deLagardeenlosaños2010,2011,2012y2013.

CARACTERÍSTICASDELCORPUSDIRECTORES84(constituidoportodaslaspalabraspronunciadasporlostresdirectoresenlosañosarribamencionados).

TalcomosedescribeenelCapítuloMetodológico,existeunaprimeramedidadeinterésparapodercaracterizarelcorpus85:setratadelVocabulario86(osealacantidadde palabras, u ocurrencias, encontradas en el texto) y la cantidad de formas (V)diferentesqueseencuentranenelmismo.

84Corpus:esunconjuntodetextoscomparablesentresídesdealgúnpuntodeinterés(engeneralparaanálisisdelcontenidooanálisisdelléxico).Setratadeloquenormalmentesellamaundatabase.85Seentiendeaquílapalabra‘caracterización’ensusentidoestadístico,esdecirdescribirdemaneracuantitativalaspeculiaridadesdeldiscursoenanálisis.86Sellamavocabularioalconjuntodepalabrasdiferente.Lacantidaddepalabrasdiferentesenuntextodefinelaamplituddelvocabulario(V).SiendoVi(númerodepalabrasdiferentesqueaparecenivecesenunvocabulario).


AnaNoraFeldman 88

Tabla3. PrincipalescaracterísticaslexicométricasdelcorpusDIRECTORES

Cantidaddeformas(V) Ocurrencias(N) Riquezavocabulario

Vocabulario 5942 42317 14%

Siendountexto“hablado”,aunquesusorígenesseanescritos,14%deriquezadevocabulariodenotauna ciertaamplitudenel lenguaje, así comode los temasde loscualestrata(sobrelariquezadelvocabulariovéaseFeldman,2004)87.

A continuación se muestran algunas diferencias lexicométricas entre los“hablantes”:

Tabla4. Principalescaracterísticaslexicométricasdelosdiscursosdecadadirector-corpusDIRECTORES

Cantidaddeformas(V) Ocurrencias(N) RiquezaVocabulario

DERATO 3006 15387 20%

LAGARDE 3442 17445 20%

STRAUSSKAHN 2461 9485 26%

Si se analiza la riquezadel vocabulariode cadaunode loshablantes, sepuedeinferir algo acerca del tipo de discurso y también – como ya fuera señaladoanteriormente – eventuales similitudes / diferencias entre los directores. De Rato yLagarde poseen un lenguaje menos profuso. Muchas palabras, pero todas bastante 87AllísedescribeellenguajeparticularmentehomogéneodelosInformesdeDesarrolloHumanodelPNUDyseexplicaelsignificadodelariquezadevocabulario.


AnaNoraFeldman 89

similares. En cuanto al Director Strauss Kahn, a pesar de incorporar al análisissolamentetresdiscursosdemuestramaestríadeunampliolenguaje.Sinembargo,queestosignifiquemayordominiosobreeltemanosiempreescierto;enelcasoquefueanalizadoensumomentoacercadellenguajedelProgramadeNacionesUnidasparaelDesarrollo (PNUD) (Feldman,1994)elaumentode la cantidaddepalabrasdiferentesnoindicabamejormanejodelatemáticasinoexactamentelocontrario.

Al tratarse de diferentes períodos de análisis y cantidad de discursos noequidistribuidossetrabajarásobrela“cantidaddeformas”(V),esdecirelvocabularioqueutilizancadaunodelostresdirectoresenanálisis.

4.3. EL LENGUAJE INSTITUCIONAL - ANÁLISIS DEL LENGUAJECOMÚNENLOSTRESDIRECTORESALOLARGODELTIEMPO.LASPALABRASMÁSUSADASCONSIGNIFICADOAUTÓNOMO88

Másalládeuna lógicamenciónasupropia institución,existenalgunaspalabrasque son interesantes en cuanto a la descripción que nos hacen sobre la institución“hablante”

Puederesultardeinterésconocerquiénessonlasinstitucionesmencionadasporlos directores. Sin embargo resulta decepcionante advertir que el FondoMonetarioInternacionalhabla…delFMI!YdemaneramuymarginalnombraalBancoMundial.

Esta autoreferencialidad ya ha sido trabajada para el caso del PNUD (Feldman,2004). Generalmente estos organismos supranacionales, multilaterales, tienen comoprincipalobjetivonodeclaradolapropiasupervivencia.Paraestodebenfundamentaresanecesidadapartirdelaadquisicióndeunapropiaidentidad,deunacapacidaddeautogeneración y legitimación. Sus textos, sus discursos, sus trabajos estarán todosorientados,ademásdelobjetivoporelcualfueroncreados(comoenelcasodelFMI,elderegularlosflujosfinancierosylospréstamosdeúltimainstanciaparalospaíses),aperpetuarseeneltiempo.

88Setomancomoreferencialaspalabrasconfrecuenciaigualomayora30,esdeciraquellasqueseencuentranenelgrupodelasde“altafrecuencia”.


AnaNoraFeldman 90

Únicos interlocutores privilegiados de esta Institución son el G20 y el BancoMundial.

Tabla5. PrincipalesInstitucionesNombradasenelcorpusDIRECTORES

INSTITUCIÓNNOMBRADA #FMI 181FondoMonetarioInternacional 20G20 19BancoMundial 12

Se trata de un organismo multilateral y multinacional, pero que no prestaatenciónatodosporigual¿Quépaísessonmencionadosporlosdirectores?

Másalláde lareferenciaalMundo, lospaísesasiáticospareceríanserejedeunespaciodeatención.El24%de lasmencionesaáreasgeográficashacen referenciaaAsia.SeguidoporEstadosUnidosyEuropa,niÁfricaniAméricaLatinaameritanmuchaatención.

Tabla6. ReferenciasgeográficasenelcorpusDIRECTORES

Dimensión geográfica forma menciones

Mundo 288 51% mundial 179 mundo 109 Países asiáticos 128 24% Asia 58 Malasia 27 Este 17 China 15 Japón 11 ASEAN (Asociación de Naciones

del Sudeste Asiático) 6

Estados Unidos 49 9% Europa 31 6% África 18 3% Alemania 13 2% España 10 2% Oriente Medio 10 2% América Latina 5 1% Turquía 3 1% Total 514 100%


AnaNoraFeldman 91

4.3.1. LADESCRIPCIÓNTEMÁTICADELOSDIRECTORES

Laestadísticadedatos textualesposeeunacualidadquepermiteanalizarestosdiscursos de manera comparativa. Se puede prescindir de la lógica simplementenumérica:máspalabras=másconceptos=máscontenido.Sobretodobrindaundatode tipo significativo: más allá de cuánto hablen, lo que importa son qué palabrasutilizandemaneraDIFERENTEdelrestodeloshablantes.

Comoyaanticipadoenelcapítulometodológico,graciasalaleyqueseaplicaalalingüística sabemos que toda lengua se distribuye como una curva hipergeométrica:LeydeZipf.Unalenguaposeeunaciertacantidadlimitadadepalabrasqueserepitenmuchasvecesymuchasotras(la inmensamayoría)queserepitenpocasvecesenuntexto(LebartySalem,1994).

A partir de esta herramienta que nos brinda la lingüística se analizarán las“peculiaridades”deldiscursodecadaunode losdirectores.La ideaespoderreflejar,demaneraempírica,suidea,suconcepcióndelmundo,asícomoelejedelosdiscursospronunciados,másalládelmomentodesupronunciamiento.

Se analizarán, en primer lugar, aquellas palabras con mayor nivel designificatividadestadísticaque,además,sonexclusivasdelhablante.


AnaNoraFeldman 92

Estopermitiráestablecer

§ elestadodesituaciónparticularenelqueseemiteelmensaje§ elinterésexclusivodelhablante

4.3.1.1. ElSr.RodrigoDERATO

Enel lenguajeexclusivodelDr.DeRato,esdecir laspalabrasquesóloélutiliza,encontramos:PETRÓLEO,SOLIDEZ,EMPRESASySUBVENCIONES

SontemáticasobjetodeinterésdeDeRato:

MERCADOSFINANCIEROS,elPETRÓLEO, laMACROECONOMÍA,elCRÉDITOy losACTIVOS,elAHORRO, losPRECIOS.RIESGO/S, INSTRUMENTOS,ECONOMÍAS,BANCOSCENTRALES,COMERCIO,INVERSIÓN,MERCADOyGLOBALIZACIÓN.

Al hablardeAcciones / evoluciones,menciona:DESARROLLO,DESEQUILIBRIOS,ENVEJECIMIENTO,SUBVENCIONES,SOLIDEZ,LIBERALIZACIÓN,CAMBIOS

UnalecturadeldiscursodelDr.RodrigoDeRato

Comenzando por el lenguaje específico de este director, que es el único quemencionaalasEMPRESAS,sehablarádeaspectosfinancieros.

Serecuerdabrevementecuáleraelestadodesituacióndecontexto.Porunladoel nuevo panorama para las multinacionales, que encontraron oportunidadesventajosas,segúnPalazuelos(1998),para“diversificarsusactividadesenlospaísesenlosquelasrealizaban,disponiendodeunamayorcapacidadparagestionarelriesgodesusoperaciones”.

Porotrolado,uncambioimportanteenlacoyunturadecapitalyladisponibilidaddeliquidezenlasempresasqueenlugardeserutilizadaconfinesproductivossevolcóa la compra de instrumentos financieros portadores de interés o rendidores dedividendos(MagdoffySweezy,1998).


AnaNoraFeldman 93

Asimismo“lasinversionesdelosfondosdeinversiónenaccionesdeempresaslosconvirtieronenlosgrandesaccionistasdelascorporaciones”(Sevares,2009).Fusionesy adquisiciones estaban a la orden del día, habiendo llegado en el año 2007 a 1,6billonesdedólares.Sinembargo,apartirdemediadosde2007“laactividadcesóyelmercado de bonos para el financiamiento de fusiones y adquisiciones se derrumbóhastacasidesaparecer”.

Cabe agregar, además, que en esta situación tan ‘atípica’ de la actividadempresaria se deben considerar también los salarios y otros pagos que recibían losejecutivos. Las empresas que mejor pagaban a sus directivos eran las empresas deinversión. Además a muchos se les entregaba, como parte del pago anual, bonosatados al rendimiento de corto plazo, opciones a compra de acciones en el futuro ycontratosdepagosencasosderetiro.

Sepuedeagregaraestepanoramadesolador,encuantoaladesnaturalizacióndelos objetivos de las empresas y los empresarios, el surgimiento de los sistemasjubilatoriosprivadoscuyo“objetivorealeradesarrollaruninstrumentoquepermitieracaptarahorrosprovenientesensumayoríadelosingresosaltrabajoparainvertirlosenel mercado financiero”. Esto implicó el absurdo por lo cual en muchos países “losahorrosdeltrabajofuerontransformadoseninversionesfinancierasqueselicuaronenlapresentecrisis”(Sevares,2009).

En cuanto al uso de la palabra ACTIVOS, el aumento de los activos financierosglobales,desdelosañosochentahatenidounarelaciónpeligrosaconelPBImundial.Pasaronderepresentarun20%superioralPBIa,en2007tenerunvalor3,5vecesmáselevadosqueelPBI.

El informeMappingGlobalCapitalMarketsdeoctubrede2008,quepresentólaConsultoraMcKinsey declara que en el conjunto de activos se registra, según señalaSevares (2009, p.30) “una participación creciente de los títulos de deuda privada enrelaciónconladeudapúblicaylosdepósitosbancarios”.

En cuanto al AHORRO, este tema representó un problema importante en elperíodoenqueDeRatoestuvoal frentedelFMI.EnEstadosUnidoselahorrode lasfamiliascayódel11%delPBIen1983al3%en2007.

LasrecomendacionesdepolíticaeconómicaefectuadasporesteDirectorGerentesondecarácteramplio,genéricasynoimplicanunacoherenciaespecíficadestacable.Así, resulta factible encontrar en su discurso términos que pueden, inclusive,representarpolíticaseconómicasconcretasqueseandisímilesocontrapuestasentresí(como, por ejemplo, promover contemporáneamente la liberalización y lassubvencionesalosagenteseconómicos).


AnaNoraFeldman 94

4.3.1.2. ElDirectorStrauss-Kahn

EsteDirector,ademásdeteneruncurrículumbastantediferentedesusotrosdoscolegas, hace uso de un vocabulario y se refiere a temáticas muy distantes de lasutilizadas tanto por su antecesor, el Dr. De Rato, cuanto por su sucesora, la Dra.Lagarde.

EllenguajeexclusivodelDr.Strauss-Kahn:UNION,INCLUSION/INCLUSIVO,IDEA,MUJER,INTERCONECTADO,CORTAFUEGOS,DESIGUALDADyTOKIO.

Llama la atención que, si bien en los informes del FMI se mencionancorrientemente losparaísos fiscales como “vehículode inversión financiera” a travésde entidades que “se utilizan con frecuencia para el lavado de dinero y la evasióntributaria”89.

Este director se concentra, en cambio, en temáticas relacionadas con ladesigualdad,laredistribución,lainclusiónylaexclusión.

Hayademásunapalabraque,sibiennoesexclusiva,esdealtísimafrecuenciaenel discurso y es el CONTAGIO. Refiriéndose sobre todo a lo que fue una de lasprincipalespreocupacionesdelperíodoenelqueStrauss-KahnfuedirectordelFondo.La ‘fiebre inmobiliaria’ysuconsecuenteburbuja,quetuvosuscomienzosenEstadosUnidossedifundiórápidamenteaotroslugaresdelmundo,comoeselcasodeEspaña.Lacaídadelmercadodehipotecassubprimeseextendiórápidamenteytuvounefectodominóquenofuecaptadonicorregidoatiempo.

“Lacrisisquecomenzócomounproblemafinancierosetrasladórápidamentealsector real. A fines de 2008, las economías industrializadas entraron en diferentesgradosderecesiónylosorganismosinternacionalescomenzaronarevisaralabajaenformacasisemanalsusprevisionesdecrecimientoparaeseañoypara2009”(Sevares,2009)90.

89SeñaladoporVitoTanzi(jefedeimpuestosdelFMI)en“Laglobalizaciónylaaccióndelastermitasfiscales”,enFinanzasyDesarrollo,n.38,marzode2001.CitadoenSevaresJulio,op.Cit.90Sevares,J.,op.Cit.P.95.


AnaNoraFeldman 95

Temáticas,objetodeinterés

ASIA, MALASIA, CUENTAS, FISCAL, GENERACIÓN (MUNDO, ZONA, REGIONES),EMPLEO,INCLUSIÓN/INCLUSIVO,MUJER,EUROPA,DEUDA,DESIGUALDAD

Acciones/evoluciones

CUMPLIR, UNIÓN, INTEGRACIÓN, HISTORIA, CORTAFUEGOS, COOPERACIÓN,FORTALECER,AYUDAR

InterpretacióndeldiscursodelDr.Strauss-Kahn

ElconjuntodeproposicionesdepolíticaeconómicapropuestasporesteDirectorGerenteresulta lamáscoherentede lastresaquíanalizadas.SedestacaqueStrauss-Kahn promueve la integración, la unión (bancaria y/o financiera) y la cooperación,términosqueimplicanlapromocióndeunescenarioenelcuallasdecisionesglobalesdepolíticaeconómicaprivilegienlaadopcióndeconsensosquesean,necesariamente,generados en un ámbito de colaboración internacional y/o multilateral. Esto últimotambién es plenamente consistente con el rol que usualmente asume el FMI enrelaciónconelestablecimientodelaagendaeconómicainternacional.

Sinembargo,teniendoencuentaqueduranteelperíodoenqueStrauss-Kahnfueel Director del Fondo Monetario la crisis toma estado público y se producen losprincipales contagios a nivelmundial, llama la atenciónque estas características y lapeligrosidaddelacrisisdesatadanoseregistraenellenguajeutilizadoporelDirector.

4.3.1.3. EldiscursodeChristineLagarde

PalabrasexclusivasdeChristineLagarde,sólouna:CONFLICTO

Lastemáticasobjetodeinterés:PAÍSESDEBAJOINGRESO,PAZ,PRÉSTAMOS,G20,FINANCIAMIENTO,LÍDERES,RECURSOS,CRISIS,GUERRA,CONFLICTO,


AnaNoraFeldman 96

INTERNACIONAL,SOCIAL,ECONÓMICO,FMI,RESERVAS,PRÉSTAMO,ECONÓMICA,POBRES

Las acciones / evoluciones: PROGRAMAS, CONDICIONES, NECESIDADES,RESPALDO,ESTÍMULO,POLÍTICAS,PROSPERIDAD,AYUDA,COOPERACIÓN

InterpretacióndelDiscursodeChristineLagarde

LasmedidasdepolíticaeconómicaasociadasconlaactualDirectoraGerentedelFMIestáninmersasenelámbitodeunescenariodecrisiseconómicainternacionaldealto impacto.Así, lafuncionariadestaca lanecesidaddeaplicarprogramasyaccionesderespaldooestímuloalaactividadeconómica,asícomotambiénaccionesdeayudaycooperación.Asimismo,es laúnica funcionariaquedestacael término“conflicto”, locual puede estar relacionado con el crítico escenario internacional descritoinicialmente.

Asílascosas,laDirectoraLagardeponeelfocoenlascuestionesrelacionadasconlasconsecuenciasdela/scrisiseconómica/smásqueenelanálisisacercadecuálessonlosaspectossalientesde lacrisis,quéprovocóesascrisisyquédeberíahacerseparalimitarlas,extinguirlas.

Por suerte lamismadirectora ayuda a interpretar sus discursos “Es partede lanaturalezadelFMIserpercibidotrassus intervencionescomonegativo,prescriptorynormativo, ya que siempre actuamos en una situación de crisis". “La instituciónrecomienda algunas soluciones que son ‘dolorosas’ pero cuyos resultados deben serevaluadosenellargoplazo,afirmó”91.

Cabeseñalarademásqueni losdesequilibriosni laestabilidadni lascuestionesfinancierashacenpartedeldiscursodeLagarde.

Escasas referencias específicas a la deuda soberana de varios países que“encuentran crecientes dificultades para obtener el dinero que necesitan a tasasrazonablesenlosmercadosfinancieros.”Losbancosademás“sonmásgrandesquelaseconomíasdesuspaíses”perosusdepósitossonvolátilesy,anteunasituacióndecrisis“los gobiernos carecen de los recursos para salvar a los bancos en problemas”(McClain,2014).

91http://eleconomista.com.mx/economia-global/2013/06/27/papel-fmi-sera-reconocido-algun-dia-lagarde


AnaNoraFeldman 97

Eldeteriorode lascarterasdepréstamosdevariosbancosy la imposibilidaddelos gobiernos de detener esto desencadenó una espiral donde: “varios bancos seendeudaron para prestar más que sus depósitos” los bancos buscaron reforzar sucapital. “Pero los inversores yanoquisieronprestarles. Y losdepositantes, temiendoquelosbancosquebraran,trasladaronsudineroabancosenpaísesmásfuertes,comoAlemania”,señalaMcClain.92

De alguna manera, estas ausencias en el discurso de la Directora ChristineLagardepermitencitaraquíunaexcelentefraseutilizadaporPaulKrugmanensulibro“End this depression now!”. Al hablar de BenBernanke afirma que “no es ni elmásjovialnielmáspoéticodeloshombres”yquedesbordabadeoptimismorespectodelasperspectivaseconómicas.SeismesesdespuésdelaquiebradeLehmanBrothers,elpresidentedelaFeddeclarabaque“laprimaveraestabaalavueltadelaesquina”.

Con esto quedademostradoque en el discurso de los directores no se afrontadirectamenteloquelacrisissignifica.

92UnderstandintheEuropeanCrisisNow,DylanLoebMcClain.http://www.nytimes.com/interactive/2012/06/14/business/global/understanding-the-european-crisis.html?_r=0


AnaNoraFeldman 98

CAPÍTULO5 ELLENGUAJEDELFONDOMONETARIOINTERNACIONALENSUPUBLICACIÓN“PERSPECTIVASDELAECONOMÍAMUNDIAL”.

Los Informes “Perspectivas de la Economía Mundial” del Fondo MonetarioInternacional“presentananálisisyproyeccionesdelpersonaltécnicosobrelaevolucióneconómica a escalamundial, en grupos generales de países (clasificados por región,gradodedesarrollo,etc.)yenmuchospaíses individuales.Elestudiosecentraen losprincipales aspectos de política económica y en el análisis de la evolución y lasperspectivasdelaeconomía.”93

Los mismos sirven como “documentación para las reuniones del ComitéMonetarioyFinanciero Internacional, yesel instrumentoprincipalde lasactividadesdesupervisiónmundialquerealizaelFMI”94.

El análisis de estos informes permite conocer los ejes temáticos de cada añoconcentrándonos en la forma en la que el FMI habla de la crisis (reconocidaoficialmente bastante más tarde de que la misma se haya desatado). Conocer laposicióndelFondoantesyduranteydespués95lacrisispuedecontribuiracomprendermejorlasmedidasquesetomaron(yquenosetomaron)paraafrontarestanovedosasituación.

La ambigüedad del discurso, la dificultad de previsión y reconocimiento (onegación)delamisma,suscausasyconsecuenciasylosreiteradosanunciosdelfindela crisis (en el año 2012, en el 2013 y aún en 2014) han sido discutidos a nivelinternacional por todos los bloques de países más o menos cercanos del FondoMonetarioInternacional(G7,G8,G20,G77+China,etc.).

Incluso actualmente Grecia, que aceptó la intervención del FMI, discute lassolicitudesdemayorajuste.Enuncomunicadodel11dejuniode2014,laportavozdelnuevoGobiernogriego,SofíaVultepsi,“rechazócategóricamentelasrecomendacioneshechasporelFondoMonetarioInternacional(FMI)ensunuevoinformedeprogresossobreelpaísmediterráneo,enelquepidenuevasmedidasdeajuste.”96

93http://www.imf.org/external/ns/loe/cs.aspx?id=2894http://www.imf.org/external/ns/loe/cs.aspx?id=2895Aúnhoy,año2014,sediscutesilacrisisterminóono.96http://www.ntn24.com/noticias/gobierno-de-grecia-rechaza-las-recomendaciones-del-fmi-sobre-nuevas-medidas-de-ajuste-135616


AnaNoraFeldman 99

DuranteelúltimoG77+China97,elpresidentedelEstadoPlurinacionaldeBolivia,EvoMorales, declaró “Debemos sustituir las instituciones financieras como el FondoMonetario Internacional,porotrasquepermitanunamejorymayorparticipacióndelos países del sur en sus estructuras de decisión, hoy capturados por potenciasinternacionales. Es preciso establecer límites a las ganancias especulativas y a laexcesivaacumulacióndelariqueza”98.

Hoy,hastaelmismoFondorealizaunaautocríticarespectodesu“doctrina”.EnunarecienteentrevistalaDirectoraLagarderetrucóaunperiodista,quelerecordólascríticasdegobiernosafricanosa laactituddelFMI,exclamando:"¿ajusteestructural?eso pasaba antes de mi mandato. No tengo idea qué es. Eso es algo que ya nohacemos"99.Agregóademásquesedebe"comprenderquehemoscambiadolamaneraenlaqueofrecemosayudafinanciera,sebasarealmenteenlacolaboración".

Jeffrey Sachs (2005)100 compara al Fondo Monetario Internacional con “lamedicinadelsigloXVIII,cuandolosmédicosusabansanguijuelasparaextraersangreasuspacientes,aquienesamenudomatabanenelproceso.Duranteelúltimocuartodesiglo, cuando los países empobrecidos han suplicado ayuda almundo rico, se les haenviado al médico monetario del mundo, el FMI. La principal receta del FMI haconsistidoenrecomendarqueseaprietenelcinturónpresupuestarioaunospacientesdemasiadopobresparatenersiquieracinturón.LaausteridadpropugnadaporelFMIha provocado a menudo disturbios, golpes de Estado y el derrumbamiento de losserviciospúblicos.Enelpasado,cuandounprogramadelFMIfracasabaenmediodelcaos social y las dificultades económicas, el FMI se limitaba a atribuirlo a la escasafortalezaeineptituddelgobierno”.101

Elobjetivodeestasecciónesladeanalizar,conlaayudadetécnicasdeanálisisestadísticodedatostextualesensuópticadeanálisisdecontenido,lasposicionesdelFondoMonetarioInternacionalalolargodeochoaños(2005a2012).

97http://www.g77bolivia.com/es/declaracion-de-santa-cruz98http://www.lr21.com.uy/mundo/1181414-g-77-evo-morales-consejo-seguridad-fondo-monetario-soberania99http://www.infobae.com/2014/04/13/1556895-fmi-ajuste-estructural-eso-es-algo-que-ya-no-hacemos13-4-2014100Sachs,Jeffrey."ElFindelaPobreza:cómoconseguirloennuestrotiempo",publicadoen2005porPenguinPress,NY,ensuversióninglesa(TheEndofPoverty)yporEditorialDebateensuversiónenespañol.101http://www.eumed.net/textos/06/sachs-ec.htm


AnaNoraFeldman 100

Los ocho años en análisis corresponden a los siguientes informes de“PerspectivasdelaEconomíaMundial”102:

• Septiembre2005“Eldesarrollodelasinstituciones”,334páginas103.

• Septiembre 2006 “Sistemas financieros y ciclos económicos”, 318páginas104

• Octubre2007“Globalizaciónydesigualdad”,350páginas105

• Octubre 2008 “Tensiones financieras, desaceleraciones yrecuperaciones”,360páginas106.ElConsejeroEconómicoyDirectordelDepartamentode Estudios es el doctor Olivier Blanchard. Francés, profesor de Economía en elMassachusetInstituteofTechnology107

• Octubre2009“Sustentarlarecuperación”,247páginas108

• Octubre2010“Recuperación,riesgoyreequilibrio”,295páginas109

• Septiembre 2011 “Desaceleración del crecimiento, agudización de losriesgos”,251páginas110

• Octubre 2012 “Hacer frente a los altos niveles de deuda y al lentocrecimiento”,268páginas111

102http://www.imf.org/external/ns/loe/cs.aspx?id=47103http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2005/02/esl/weo0905s.pdf104http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2006/02/esl/weo0906s.pdf105http://www.imf.org/external/spanish/pubs/ft/weo/2007/02/pdf/c1s.pdf106http://www.imf.org/external/spanish/pubs/ft/weo/2008/02/pdf/texts.pdf107http://economics.mit.edu/faculty/blanchar/short108http://www.imf.org/external/spanish/pubs/ft/weo/2009/02/pdf/texts.pdf109http://www.imf.org/external/spanish/pubs/ft/weo/2010/02/pdf/texts.pdf110http://www.imf.org/external/spanish/pubs/ft/weo/2011/02/pdf/texts.pdf111http://www.imf.org/external/spanish/pubs/ft/weo/2012/02/pdf/texts.pdf


AnaNoraFeldman 101

5.1. EXTENSIÓNDELCORPUSFMI,PRIMERASMEDIDASLEXICOMÉTRICAS.EXTENSIÓN,PROMEDIOYRIQUEZADELVOCABULARIO

Elcorpusestáconstituidoporochoinformesporuntotalde1.056.336palabras(u ocurrencias). En la tabla que sigue se encuentran los principales valoreslexicométricosdedichosinformes.

Tabla7. PrincipalescaracterísticaslexicométricasdelcorpusInformes.distribucióndeocurrenciasdelcorpusparacadaañoydesvíosobrela

mediaesperada

Año Ocurrencias %

Diferencia con

2005 133551 13 +

2006 121995 12 -

2007 147937 14 +

2008 168906 16 +

2009 114498 11 -

2010 124365 12 -

2011 120454 11 -

2012 124630 12 -

Total 1056336 100


AnaNoraFeldman 102

El promedio es de 132.042 ocurrencias, es decir, se trata de textos largos,generalmente de entre 250 y 300 páginas incluyendo gráficos y tablas. Si bien lacantidad de ocurrencias de los informes es aproximadamente similar, y cada unorepresentaalrededordel12%del totaldelcorpus,cabesubrrayarqueel informedel2008sedistingueporqueconcentrael16%deltotaldeocurrencias.

Según la experiencia realizada (Feldman, 1995), la utilización de una cantidadelevadadepalabrasenuninformepodríaestarindicandounasituaciónde“malestar”obiendelusodelenguaje“desvirtuado”.Esdecirseintentaexplicardevariasmanerasyconmáspalabrasalgoquenohasidoconsensuadoaúnentrepares.Estapistaseráprofundizadamásadelante.

OtramedidainteresanteparaconocermásacercadelosInformesysurolenlavisiónde loquecomunicaydiceelFondoMonetario Internacionales la“RiquezadelVocabulario”112.Elanálisisdeesteindicadorpermiteanalizardesdeunpuntodevistadellenguaje,cuánvariadasydiferentessonlaspalabrasqueseutilizanenlosinformesmencionados.

A partir de los resultados podemos afirmar que los informes poseen un nivelrelativamente bajo de variabilidad en las palabras utilizadas. En un trabajo anterior(Feldman, 1995) se señala que en un corpus de estas dimensiones se esperaría uníndicederiquezalexicalcercanoal12%,aquíencambiooscilandoentre8,42%y9,56%seestáenpresenciadeunafuertehomologacióndellenguaje.Deberelacionarsealoquesuelellamarse‘lenguajeacordadoonormado’,esdecirquelostérminosutilizados,ademásde serde índole técnica seencuentrandentrodeun vocabulario restringidoparalacomprensióndetodos.

112SerecuerdaquelaRiquezadeVocabulariorefierealacantidaddepalabrasdiferentesenuntexto.Tambiénselollamaamplituddelvocabulario(V).VerCapítuloMetodología.


AnaNoraFeldman 103

Tabla8. Distribucióndeformas,ocurrenciasyriquezadevocabularioenelcorpusFMIporaño.

AÑO Número de formas (V) Ocurrencias (N) Riqueza de Vocabulario (V/N)

2005 12301 133551 9,21%

2006 11203 121995 9,18%

2007 12454 147937 8,42%

2008 15283 168906 9,05%

2009 10951 114498 9,56%

2010 11332 124365 9,11%

2011 10656 120454 8,85%

2012 11112 124630 8,92%

Comosepuedeobservar, lostextosresultanbastantehomogéneosentresí.Eldel año2009 representa atipicidad en su extensión (másbreveque los demás) perocon mayor riqueza de vocabulario (9,56%). Esto no significa necesariamente laincorporacióndenuevaspalabrassinounusomásintensivodelasmismas.

Enelinformedelaño2009elvocabularioesmásrico:¿podemossuponerquizásqueseestá tratandodehablarde loque,hastaesemomento, se intentaba ignorar?¿Hacambiadoelpúblicoqueleelosinformes?

Si existeuna relaciónentreel lenguajedelDirectordel FondoMonetario y elvocabulario del Informe Anual, puede resultar de interés conocer la riqueza delvocabulariodelosInformesconsiderandoquiéneraelDirectoracargoenelmomentodelapublicación.


AnaNoraFeldman 104

Tabla9. Distribucióndeformas,ocurrenciasyriquezadevocabularioenelcorpusFMIpordirectoracargoenelmomentodelapublicación.

Autor Número de formas (V) Ocurrencias (N) Riqueza de Vocabulario (V/N)

DE RATO 21834 403483 5,41%

STRAUSS-KAHN 26023 528223 4,93%

LAGARDE 11112 124630 8,92%

EsChristineLagardequienutilizaunvocabulariodistinto.Serecuerdaqueensudiscurso,analizadoenelcapítuloanterior,seencontrósólounapalabracaracterísticaysepudonotarqueteníaunvocabulariodiferente.

Es cierto que el Director debería tener influencia sobre los textos que seescriben y que debe ser quien brinda la aprobación final para su publicación, peroquienesloescribensonlostécnicosdelOrganismoynosusdirectores.

Como ya se anticipó en un capítulo anterior es buena práctica, a partir dellistadodepalabrasenordendefrecuencia,analizarelcorpusporrangos.

• Lalistadeformasporfrecuenciapuededividirseentrespartes.

• Laclasificaciónserealizadeacuerdoalafrecuenciadelasformas.

• Lasformasdealtafrecuenciadelcorpussedelimitancuandoenellistadoserepiteporprimeravezunamismadimensióndemagnitud.

• Paradelimitarlasformasdemediafrecuenciaseidentificaelmomentoenquelasfrecuenciascomienzanasercontinuas.

• Lasformasdebajafrecuenciasonlasrestantes.


AnaNoraFeldman 105

Laposibilidaddeparticionarelcorpustextualentresrangosdefrecuencia:alta,mediaybaja,permiteanalizardesdevariospuntosdevistauntexto.

Tabla10. DistribucióndefrecuenciadeltextoenelcorpusFMI.Rangosyfrecuenciasdeformas.

Formas Ocurrencias totales

Frecuencia acumulada Rango Frecuencia

DE 85505 8,09 1 Alta

Límite superior

MATERIAS PRIMAS 1037 46,37 89 Alta

Límite inferior

EURO 1036 46,56 90 Media

Límite superior

MAGNITUD 201 69,65 673 Media

Límite inferior

HIPOTECAS 199 69,67 674 Baja

Límite superior

ZLOTY113 1 98,84 20893 Baja

Límite inferior

Enestecaso,enelqueinteresatrabajarsobreelcontenidodedichosinformes,elpunto seencuentraen las formascontenidasen la franjadeFrecuenciaAlta.Paraalgunas formas de interés específico se utilizará la franja de FrecuenciaMedia.Muypocasvecesysóloparamejorar ladescripcióndelcontextodeusodeunapalabrasebajaráalnivelBajodeFrecuenciaconformadopor20219formasdiferentes,siendosulímitesuperiorlapalabraHIPOTECASysulímiteinferiorelZLOTY.

LaprimerafranjaestádelimitadaporlaformagráficaDE(aparece85505veceseneltexto)ylaformatextualMATERIASPRIMAS,queesrepetida1037vecesyocupaelpueston.89enelranking.Laspalabrasdealtafrecuencia,permitenacercarnosmásalosejesdeldiscursodelosinformesdelFMI.

113Divisapolaca.


AnaNoraFeldman 106

Pero,¿enquésediferencianlosInformesdelFondoMonetarioInternacionaldecualquier otro escrito en lengua castellana? Es decir, cuál es su lenguaje“característico”.¿CuálessonlasprimerascienpalabrasquecaracterizanellenguajedelFMI?

5.2. TEMÁTICASDEINTERÉSDELFMI114

En principio se puede afirmar, sin que esto signifique una sorpresa, que elFondoMonetario utiliza principalmente términos específicios del ámbito económico.Los más utilizados son: PIB, SUPERÁVITS, PRECIOS, INFLACIÓN, IED115, EURO,MACROECONÓMICAS, MUNDIAL, TASAS, FLUJOS, ESTIMACIONES, PERSPECTIVAS,MUNDIALES, PONDERACIONES, FISCAL, INVERSIÓN, DEMANDA, DEUDA, PPA116,FINANCIEROS, DÉFICITS, ACTIVOS, HIPOTECAS, MACROECONÓMICOS, CAMBIARIAS,PRODUCTO, ECONOMÍA, CRÉDITO, VIVIENDA, ERI117, REGRESIONES, ECONOMÉTRICO,MACROECONÓMICA, SALDO, INTERBANCARIA, MONETARIAS, PRODUCTIVIDAD,FINANCIAMIENTO, APALANCAMIENTO, BALANCES, LIQUIDEZ, PTF118, INGRESO119,FISCALES,FINANCIERAS.

Todos estos términos, variables económicas, permiten saber acerca de la“salud” o “enfermedad” de la economía mundial, son asociados con estados desituación, tendenciaso consecuencias: SHOCKS,AUGES,VOLATILIDAD,CRECIMIENTO,PROYECCIONES, DESPLOMES, DESACELERACIÓN, RECESIONES, INFLACIONARIAS,COLAPSOS, VULNERABILIDADES120, DESEQUILIBRIOS, RIESGOS, MITIGACIÓN,

114Laspalabrasenmayúsculaquesiguensonlasseleccionadasentrelasprimeras100palabrasdesignificadoplenoypertinentedellistadodeformas“estadísticamentesignificativas”quepermitencaracterizarellenguaje(ylastemáticas)utilizadoporelFMIenestosinformes.115InversiónExtranjeraDirecta116ParidaddePoderAdquisitivo117EconomicReputationIndex118ProductividadTotaldelosFactores119Enestecasocomoenotrosdondepuedeexistirambigüedadenelusodeltérminosehacontroladoconlossegmentosrepetidos.Lasasociacionesdelapalabraingresoson,ensumayoría,conBAJOINGRESOoINGRESOPERCÁPITA,etc.120Estepodríahabersidounavariableeconómica,perolavulnerabilidadlaentiendomáscomounaconsecuencia…


AnaNoraFeldman 107

FLUCTUACIONES,TENDENCIAL,VARIACIÓN,PERSPECTIVAS,CONSOLIDACIONES,CRISIS,AUMENTO,PRUDENCIALES.

Laspalabrasasociadasa laeconomíaensudesarrollo, suestadodesituación,asícomosuscaracterísticasson,porsupuesto,elprincipalobjetivoyporconsiguienteellenguajemásutilizadoenestecorpus.

Avanzando en la comprensión del texto a partir de un análisis de contenido,podemostrabajarsobrelasprimeras30formasde“significadopleno”121

5.3. PRINCIPALESFORMASENANÁLISIS

Laspalabrasde“significadopleno”122,quepermitencomprenderelsentidodeltextoquelascontiene,permiteavanzarmásenlacomprensióndelostextos.

Apartirdeestasprimeras30formassepuedecomenzaradelinearcuálessonlostemasdeinterésprioritario.

Tabla11. Primerasformasdesignificadoplenoporordendefrecuencia.

Forma Ocurrencias

1. PRECIOS 4367

2. CRECIMIENTO 3726

3. PIB 2392

4. FMI/FONDO MONETARIO INTERNACIONAL 2375

121Lasprimerascienpalabrasseencuentranlistadasenelanexo.122Sustantivos,adjetivosyverbos.


AnaNoraFeldman 108

5. DATOS 2179

6. MERCADOS 2175

7. EMERGENTES 2079

8. INFLACIÓN 1959

9. ECONOMÍA 1951

10. ESTADOS UNIDOS 1805

11. CRISIS 1649

12. DEMANDA 1619

13. ECONOMÍAS AVANZADAS 1578

14. POLÍTICA 1370

15. DESARROLLO 1357

16. PETRÓLEO 1346

17. INVERSIÓN#123 1334

18. DEUDA 1310

19. POLÍTICAS 1233

20. TASAS 1227

21. MERCADO 1201

22. PERSONAL TÉCNICO 1079

23. CRÉDITO 1046

24. MATERIAS PRIMAS 1037

25. EURO 1036

26. CUENTA CORRIENTE 1012

123Laformaqueterminaconelsímbolo#representaaunasumatoriadedosocurrencias(comienzodefrase,primeraletraenmayúscula,ytodalapalabraenminúscula).


AnaNoraFeldman 109

27. VIVIENDA 953

28. PROYECCIONES 950

29. MEDIDAS 937

30. INTERÉS 904

5.4. LASINSTITUCIONESYLOSPAÍSESMÁSMENCIONADOSENLOSINFORMES

El Fondo Monetario Internacional

LaprincipalmencióndelFondoMonetarioInternacionales…élmismo.ElFondoapareceenalgunos casos comoFMI (1738veces) y enotros comoFondoMonetarioInternacional(616).Enelsegundocasonoseregistranfuertesasociacionesconotraspalabras determinando así que, al nombrar al Fondo de manera extendida se estáhaciendoreferenciaalaInstitución.CuandoencambioapareceeneltextoFMI,seestáhablando(enseisdecadadiezmenciones)alPERSONALTÉCNICODELFMI.

Los Estados Unidos

El segundo lugarenel ranking loocupan los EstadosUnidosdeNorteamérica(1805 veces). Para un análisis detallado de las asociaciones de Estados Unidos paracomprensióndecontextoinvitamosaseguirleyendoestecapítulo,lasasociacionesseencuentranmásadelante.

Almencionar a ESTADOSUNIDOS también semenciona a EUROPA, la UNIÓNEUROPEA(yZONADELEURO),luegoJAPÓNyotrasECONOMÍAS(AVANZADAS).


AnaNoraFeldman 110

Tabla12. Co-ocurrenciasformaESTADOSUNIDOSenelcorpusFMI

Asociación Segmento repetido124 ocurrencias

EUROPA ESTADOS UNIDOS Y LA ZONA DEL EURO 24

ESTADOS UNIDOS Y EUROPA 17

ESTADOS UNIDOS Y LA UNIÓN EUROPEA 12

ESTADOS UNIDOS Y EUROPA OCCIDENTAL 7

UNIÓN EUROPEA Y ESTADOS UNIDOS 6

JAPÓN JAPÓN Y ESTADOS UNIDOS 10

OTRAS ECONOMÍAS ESTADOS UNIDOS Y OTRAS ECONOMÍAS (AVANZADAS) 9

¿EnquécontextoocuálesaspectosinteresanalFMIcuandohabladelPrincipalPaís del Mundo?, o como dice el FMI, se habla de lo que pasa SOBRE TODO ENESTADOSUNIDOS(14)yELCASODEESTADOSUNIDOS(34).

¿Yquéesloquepasa?SituacionesderiesgoensuECONOMÍAcomoeselcasodelaCUENTACORRIENTE.UnRIESGO,unaRECESIÓNyPASIVOSEXTERNOS.ELniveldeCRECIMIENTOestambiénuntemaparaelFMI.

124Confrecuencia>=5.


AnaNoraFeldman 111

Tabla13. Co-ocurrenciasformaESTADOSUNIDOSenelcorpusFMI(continuación)

Asociación Ocurrencias

CUENTA CORRIENTE DE ESTADOS UNIDOS 42

ECONOMÍA DE ESTADOS UNIDOS 17

RIESGO EN (DE) ESTADOS UNIDOS 23

RECESIÓN(ES) EN ESTADOS UNIDOS 14

CRECIMIENTO EN (DE) ESTADOS UNIDOS 14

PASIVOS EXTERNOS NETOS DE ESTADOS UNIDOS 6

ElPRODUCTOINTERNOBRUTOdeesepaístambiénesuntemadeinterés.



DEL PRODUCTO EN ESTADOS UNIDOS 9

PIB DE ESTADOS UNIDOS 8

VOLATILIDAD DEL PRODUCTO EN ESTADOS UNIDOS 7

TemáticasparticularestambiénsonafrontadascomoeselcasodelaVIVIENDA,laAGRICULTURA,elAHORROylasituacióndelosBANCOS.


AnaNoraFeldman 112


Asociación ocurrencias

VIVIENDA EN ESTADOS UNIDOS 24

DE AGRICULTURA DE ESTADOS UNIDOS 15

DE AHORRO DE ESTADOS UNIDOS 6

BANCOS DE ESTADOS UNIDOS 6

LascuestionesrelacionadasconlapolíticainternadeEstadosUnidos,comocajaderesonanciaparatodalaeconomíamundial,ocupanunespacioimportantedentrodelasmenciones.



RESERVA FEDERAL DE ESTADOS UNIDOS 12

(PRESUPUESTO) CONGRESO DE ESTADOS UNIDOS 10

TESORO DE ESTADOS UNIDOS 9

DE LA ECONOMÍA DE ESTADOS UNIDOS 7

FISCAL DE ESTADOS UNIDOS 7

GOBIERNO DE ESTADOS UNIDOS 6

POLÍTICA MONETARIA DE ESTADOS UNIDOS 6

ESTADOS UNIDOS EN EL EXTERIOR 6


AnaNoraFeldman 113

Las economías y los mercados de primera y segunda categoría

En tercer lugar nos llama la atención la referencia a países a partir de su“estadío”en términosde loque,parael FMI,esunaeconomíaavanzadaobienunaque debe aún avanzar. Es así que en el 6to, 7mo y 13er lugar encontramos a lasECONOMÍAS AVANZADAS125 y los MERCADOS (ECONOMÍAS) EMERGENTES. Losprotagonistas de los informes del FMI son, además del Fondo mismo, los EstadosUnidosyotrospaísesconsiderados“PaísesdelPrimerMundo”yqueelFMIdescribecomo aquellos cuya economía está avanzada respecto del resto126. Acompañan lospaísestambiénllamados“envíasdedesarrollo”.

Se analiza gráficamente la evolución del uso de las formas ECONOMÍASAVANZADASyEMERGENTES.

Gráfico6. DistribucióneneltiempodelasformasECONOMÍASAVANZADASyEMERGENTES

125Elsegmentorepetido“ECONOMÍASAVANZADAS”eneltextoesutilizadocomosinónimodepaísesdesarrollados.126Sobreestetemavolveremosmásadelante,puesseráinteresanteconocerquéentiendeelFMIporeconomíaavanzada:¿adelantadarespectodequéoquiénes?¿Cuálessonsuscaracterísticas?


AnaNoraFeldman 114

Ahorabien,avanzadosoemergentes,sonnombradosconlamismafrecuencia?AmbossonlosejesdelEstadodelaEconomíaMundialdelquenoshablanlosinformes.

Elgráficopresentadodemuestraquesuusovaríaeneltiempo.Enelaño2005las economías y/o países EMERGENTES triplican las menciones de las ECONOMÍASAVANZADAS.Esdecir,del100%deusodeestaformatextualsóloel3,5%esutilizadoen este primer año y en cambio de todas las veces que se mencionan a losEMERGENTESenlos8añosenanálisisel14,5%delasmencionesseconcentranenesteprimeraño.

A partir del año 2006, cuando se registra 10% de lasmenciones para ambostérminosyportresañosconsecutivos,éstossonmencionadosconlamismafrecuencia.Podemos suponerqueesto sedebea la aceptación,porpartedel FMI, queesenelPrimerMundodondelacrisisestágolpeandomásfuertemente.

En 2009, 2010 y 2011 se asiste a una tendencia inversa, con mucho mayorpresencia de la categoría ECONOMÍASAVANZADAS. El panorama, evidentemente, esmuydiferenteenesos tresaños.Finalmente,en2012 las temáticas relacionadasconambos tipos de economías (avanzadas y emergentes) se equilibran nuevamente enporcentajescercanosal10%.

Los (otros) países

Sibienel fenómeno(yelobjetode los informes)es laeconomíaMUNDIAL,elejede lastemáticasafrontadasallíporelFMIcentransuatenciónenASIAenprimerlugar,seguidaporEUROPAcomounidadgeográfica.LaUNIÓNEUROPEA,comounidadpolíticayeconómicaocupaunlugarsecundarioenesteranking.

Por otro lado, de manera menos frecuente se menciona al continenteAFRICAno127yenparticularesmencionadaAFRICASUBSAHARIANA,yenúltimolugarORIENTEMEDIOyAMÉRICALATINA

127 Como se indicó en el capítulo metodológico, las palabras que combinan mayúsculas y minúsculas en el ADT indican que se trata de una raíz (componente mayúscula) y derivaciones relacionadas (componente minúscula).


AnaNoraFeldman 115

Tabla17. PrincipalesmencionesgeográficasenelcorpusFMI

Forma Ocurrencia

ASIA 1003

EUROPA 847

ÁFRICA 341

MUNDIAL 318

ORIENTE MEDIO 293

AMÉRICA LATINA 256

ÁFRICA SUBSAHARIANA 208

UNIÓN EUROPEA 145

Son ciento treinta y nueve los países mencionados por el FMI,significativamente menos de los 189 que componen el organismos y de los 193reconocidosporlaONU128.

Comoyasedetalló,ESTADOSUNIDOSobtieneunagrancantidaddemenciones,seguidopormuchadistanciaporJAPÓNyCHINA.EnunsegundoplanosemencionanelREINOUNIDO,INDIA,ALEMANIAyCANADÁ.

En un rango inferior vemos aparecer a RUSIA, FRANCIA, ITALIA, ESPAÑA,MÉXICO, BRASIL, AUSTRALIA y COREA. Con frecuenciamenor a 200 encontramos unlistadodegran cantidaddepaíses, entreellos laARGENTINA,queocupael vigésimoséptimolugar.

128Existen195estadosconreconocimientointernacionalgeneral.Deestos193sonestadosmiembrosdelasNacionesUnidasalosquehayquesumarlelaCiudaddelVaticanoyelEstadodePalestinahttp://es.wikipedia.org/wiki/Anexo:Pa%C3%ADses.


AnaNoraFeldman 116

Tabla18. PrimerostreintapaísesporordendefrecuenciaenelCorpusFMI.

Forma frecuencia

1 ESTADOS UNIDOS129 1805

2 JAPÓN 896

3 CHINA 867

4 REINO UNIDO 439

5 INDIA 437

6 ALEMANIA 400

7 CANADÁ 368

8 RUSIA 307

9 FRANCIA 302

10 ITALIA 297

11 ESPAÑA 239

12 MÉXICO 238

13 BRASIL 237

14 AUSTRALIA 233

15 COREA 224

16 SUECIA 191

17 IRLANDA 187

18 DINAMARCA 167

129Noseincorporalaforma“EE.UU.”dadoque,enlamayoríadeloscasos,seutilizaparaladenominacióndeladivisanorteamericana“DÓLARESDEEE.UU.”.


AnaNoraFeldman 117

19 TAILANDIA 167

20 CHILE 159

21 HONG KONG 157

22 PAÍSES BAJOS 156

23 MALASIA 154

24 NUEVA ZELANDIA 150

25 NORUEGA 149

26 ARGENTINA 143

27 SINGAPUR 141

28 SUDÁFRICA 140

29 TURQUÍA 130

30 HUNGRÍA 123

5.5. ElestadodesituaciónylaCRISIS

Si sedeseadefinirconpalabrasdelFMIelestadodesituaciónencontraremosquealhablardeCRISIS130sedebenanalizar losDATOS,partiendodelanálisisdelPBI,del monto de la INVERSIÓN#131, pensando en los PRECIOS, el MERCADO y losMERCADOS,laINFLACIÓN,lasTASAS,elCRÉDITO.UnlugardeprivilegioenlosinformesocupalaDEMANDA,elPETRÓLEOylasdemásMATERIASPRIMAS,asícomolasituacióndeDEUDA.

130Laspalabrasenmayúsculasrepresentaocurrenciarealeneltexto.131Laspalabrasqueterminanconelsímbolonumeral#indicanquereagrupanpalabrasenmayúsculayenminúsculaenelcorpus.


AnaNoraFeldman 118

SisehabladePOLÍTICA(S)deCRECIMIENTOdelaECONOMÍA,tambiénllamadopor algunos DESARROLLO, las cuestiones relacionadas con la temática FISCALpareceríanserdegranimportancia.

Gráfico7. DistribucióneneltiempodelaformaCRISIS

Sibienlasseñaleseranfuertesyadesde2007yclarasenelaño2008,sóloenel2009aparececlaramentelapalabraCRISIS,conun60%desusmencionesconcentradasenlosaños2009y2010.

YcuandohabladeCRISISelFMI,¿dequéhabla?


AnaNoraFeldman 119

Tabla19. SegmentosrepetidosCRISISenelcorpusFMI

Segmento132 frecuencia

CRISIS BANCARIA/S 132

CRISIS FINANCIERA/S 77

CRISIS DE (LA) DEUDA 43

CRISIS CAMBIARIA/S 14

CRISIS EN LAS IMPORTACIONES 9

CRISIS EXTERNAS 7

CRISIS DOBLES 6

EnprimerlugarpareceríaquelacrisisdelaquenoshablanlosinformesesunaCRISIS BANCARIA y/o FINANCIERA. Una CRISIS DE DEUDA, en menor medidaCAMBIARIA.

¿Ydóndeselocalizalacrisis?EstaveznosetratadelasculpasdeOriente,delosTigresAsiáticosodeldesarrolloimparabledeChina.ParalosInformesdelFMIlaCRISISpareceríaserresponsabilidadcasiexclusivadelViejoContinente.

Tabla20. SegmentosrepetidosCRISISenelcorpusFMI(continuación)

Segmento Frecuencia

CRISIS DE (EN) LA ZONA DEL EURO 42

CRISIS ASIÁTICA (DE ASIA) 22

CRISIS EN EUROPA 7

CRISIS DE LA DEUDA DE RUSIA 5



AnaNoraFeldman 120

Porotrapartelacrisissedefinecomo…ACTUALy/oRECIENTE(s),del2008-09,ya veces hay que buscar pistas en las ANTERIORES, o CONTEMPORÁNEAS oREZAGADAS…

Tabla21. SegmentosrepetidosCRISISenelcorpusFMI(continuación)

Segmento frecuencia

CRISIS ACTUAL 25

CRISIS ANTERIORES 18

CRISIS CONTEMPORÁNEAS Y REZAGADAS 12

CRISIS RECIENTES 11

CRISIS DE 2008–09 5

La volatilidad

Unaformamuyutilizadaenlosinformes,yqueseencuentraentrelasprimerasquelocaracterizanestadísticamente,eslaVOLATILIDAD.

Según el Diccionario Económico133, la VOLATILIDAD es “una medida de lafrecuencia e intensidad de los cambios del precio de un activo o de un tipo. Lavolatilidadsepuedemedirdemuchasmaneraspero,aefectosdevalorarunaopciónoun instrumento que contenga una opción incorporada, la volatilidad se midenormalmente como desviación típica del porcentaje anual de cambio cuando eseporcentajesecomponecontinuamente.”

Los últimos episodios de volatilidad extrema de los precios en los mercadosagrícolas mundiales presagian mayores y más frecuentes amenazas a la seguridadalimentaria mundial. Al respecto, la FAO dice que “la volatilidad describe cuántocambiaunvalora lo largodel tiempoyaquévelocidad,porejemploelpreciodeun

133http://www.economia48.com/spa/d/volatilidad/volatilidad.htm


AnaNoraFeldman 121

producto básico. Aunque este concepto pueda parecer obvio, es difícil definirlo deforma precisa y objetiva. En teoría económica, la volatilidad implica dos conceptosfundamentales: (la) variabilidad y la incertidumbre; el primero describe la variacióntotalmientrasqueelsegundohacereferenciaalasfluctuacionesimpredecibles.”134

Lasfluctuacionesdeprecios,continúalaFAO“sonunacaracterísticahabitualyun requisito necesario para el funcionamiento de los mercados competitivos. Laesenciadelsistemadepreciosconsisteenquelaescasezdeunproductobásicomotivaun incremento de su precio, dando lugar al mismo tiempo a una reducción delconsumo y a un aumento de la inversión. Sin embargo, la eficiencia del sistema deprecioscomienzaaverseafectadacuando lasvariacionesen lospreciossoncadavezmás inciertas y están sujetas a vaivenes extremos durante un periodo de tiempoprolongado.”135

En matemática financiera “la volatilidad es una medida de la frecuencia eintensidad de los cambios del precio de un activo o de un tipo definido como ladesviaciónestándardedichocambioenunhorizontetemporalespecífico.Seusaconfrecuenciaparacuantificarelriesgodel instrumento”136.Setratadeunamedidaquepermiteevaluarelriesgode“queelpreciodelinstrumentoestémásalejadodelprecioinicial conforme el tiempo aumenta”. “Para un instrumento financiero cuyo preciosigueunpaseoaleatoriogaussiano(oprocesodeWiener)lavolatilidadseincrementasegúnlaraízcuadradadeltiempoconformeaumentaeltiempo.”

La forma VOLATILIDAD ha sido utilizada sobre todo para hablar de un altodesvío estándar aplicado a mercados financieros. Como veremos más adelante, lostemas económicos relacionados con elmercado financiero serán el eje principal deldiscursodelFondoMonetarioInternacionalensusinformes.

Esenelaño2007enelquelapalabraVOLATILIDADessobreutilizadademaneranotable.Comoseveráenelgráficosiguiente,VOLATILIDADesusadoporelFMIenelaño2007como“eufemismo”paranohablardeCRISIS.EsentonceslaVOLATILIDADlaCRISISdeclaradaen2008?

134http://www.fao.org/economic/es-policybriefs/briefs-detail/es/c/49027/?no_cache=1135http://www.fao.org/economic/es-policybriefs/briefs-detail/es/c/49027/?no_cache=1136http://es.wikipedia.org/wiki/Volatilidad_%28finanzas%29


AnaNoraFeldman 122

Gráfico8. VariaciónporcentualdelusodelasformasCRISISYVOLATILIDAD

¿DequéVOLATILIDADsehabla?

Enprimer lugarde laVOLATILIDADdePRODUCTO,PRECIOS,MERCADOS,TIPODECAMBIO,elniveldeINFLACIÓN,laINVERSIÓN,elCONSUMOyelMERCADO.Esdecirdeunacaracterísticadeparámetroseconómicosrelevantesalahoradelmanejodelaeconomía.

SinembargotambiénsehacereferenciaaestadosdesituacióncomoeselcasodelCRECIMIENTO,lasituaciónMACROECONÓMICAoFINANCIERA.

PerotambiénresultavolátillaPOLÍTICA.

YfinalmentelaVOLATILIDADadquierelacaracterísticadesujetoalhablarsedelaVOLATILIDADIMPLÍCITAoALARGOPLAZO.

¿Qué es la DEUDA para el Fondo Monetario Internacional?

Al hablar de DEUDA el FMI se concentra en aquella PÚBLICA, EXTERNA y/oSOBERANA.TambiénaquellaqueesDELOSHOGARES.LosNIVELESdeendeudamiento,la DEUDA BRUTA y la CRISIS generada imponen prestar atención a laREESTRUCTURACIÓNdelamisma.


AnaNoraFeldman 123

¿DequéclasedeDEUDAnoshablan?

Tabla22. SegmentosrepetidosDEUDAenelcorpusFMI

Segmento Ocurrencias

DEUDAPÚBLICA 230

DEUDA(BRUTA)DELOSHOGARES 142

DEUDASOBERANA 64

DEUDAEXTERNA 62

DEUDADELGOBIERNO 16

DEUDAPRIVADA 13

DEUDAHIPOTECARIA 88

DEUDADERUSIA 6

No sorprende que la deuda demayor importancia para el FMI sea la DEUDAPÚBLICA,SOBERANA,EXTERNA,DE(L)unGOBIERNO,inclusodeRUSIA.

LaDEUDADELOSHOGARESeslareferidaalospréstamostóxicosqueiniciaronlacrisisde2007.

¿Yquéesloqueimportadeladeuda?Sunivel,sumagnitudylaposibilidaddeque los países la puedan honorar. Hablan entonces la CRISIS DE DEUDA. TambiénmencionadaapartirdelNIVELDEDEUDA,elSERVICIODELADEUDA,laDEUDANETAoTOTALysuACUMULACIÓN, laSOSTENIBILIDADyelAUMENTO, losCOEFICIENTESy laCARGA.


AnaNoraFeldman 124

Tabla23. SegmentosrepetidosDEUDAenelcorpusFMI(continuación)


NIVEL(ES)DEDEUDA 124

SERVICIODELADEUDA 105

DEUDANETA 38

CRISISDELADEUDA 33

DEUDATOTAL 27

SOSTENIBILIDADDELADEUDA 19

ACUMULACIÓNDEDEUDA 18

AUMENTODELADEUDA 16

CRISISDEDEUDA 10

COEFICIENTESDEDEUDA 10

CARGADELADEUDA 11

En frecuencias mucho más bajas se busca la solución con laREESTRUCTURACIÓN DE LA DEUDA y los INSTRUMENTOS DE DEUDA, MERCADOS yTÍTULOSquepodránbrindarunALIVIODELADEUDA.


AnaNoraFeldman 125



REESTRUCTURACIÓNDELADEUDA

32

INSTRUMENTOSDEDEUDA 5

ALIVIODELADEUDA 12

MERCADOSDEDEUDA 17

TÍTULOSDEDEUDA 9

Elplazopareceríaincierto,lasfrecuenciassobreeltiempodisponiblesonbastantesimilares.



DEUDA A LARGO PLAZO

10

DEUDA A CORTO PLAZO

13

El Producto Bruto Interno

Sin grandes fluctuaciones, salvoenel casodel año2010, el PIBesunode lostemasrecurrentesydealtointerésparalosInformesAnualesdelFondoMonetario.


AnaNoraFeldman 126

Gráfico9. DistribuciónporcentualdelaformaFMIenlostextos

Otras formas de interés en el contenido de los informes.

LaDEMANDA

Muchas de las referencias se relacionandirectamente con el conceptodeDEMANDAen economía. Según el portal de LA CAIXA cuando se habla dedemanda se está hablando de “Bienes o servicios que están dispuestos aadquirirlosconsumidoresparacadaniveldeprecios,asumiendoteóricamentequesemantienenconstanteselrestodelasvariables.”137

No llamaentonces laatencióndequeseaestaunade laspalabrasconmayor frecuencia y que, una proporción importante sea utilizada para hablarsobreelestadodesituacióndelaseconomíasdelospaíses.

137https://portal.lacaixa.es/docs/diccionario/D_es.html#DEMANDA


AnaNoraFeldman 127

Tabla26. SegmentosrepetidosDEMANDAenelcorpusFMI(confrecuencia>=5)

Segmento frecuencia

DEMANDAINTERNA 412

DEMANDAMUNDIAL 137

DEMANDAEXTERNA 70

DEMANDAAGREGADA 52

DEMANDAPRIVADA 39

DEMANDADE(EN)LASECONOMÍAS 21

DEMANDAPÚBLICA 12

ElFondoMonetariocentrasuatenciónenbienesprimarioscomoelPETRÓLEOo los METALES, o en los PRODUCTOS en general y, más marginalmente, enBIOCOMBUSTIBLES yMANODEOBRA. También se hacenmenciones al CRÉDITO, lasIMPORTACIONESylosACTIVOS.

Por las características de volumen que implica la DEMANDA DE CHINA, esteaspecto,aunquemarginal,nopuededejardesermencionado.


AnaNoraFeldman 128

Tabla27. SegmentosrepetidosDEMANDAenelcorpusFMIcontinuación(confrecuencia>=5)

Segmento frecuencia

DEMANDA(MUNDIAL)DEPETRÓLEO 39

DEMANDAYPRODUCCIÓNMUNDIALDEPETRÓLEO 6

DEMANDADEVIVIENDA 34

DEMANDADEMATERIASPRIMAS 19

DEMANDADECRÉDITO 15

DEMANDADEIMPORTACIONES 14

DEMANDADEBIENES 12

DEMANDADEMETALES 10

DEMANDADEACTIVOS 10

DEMANDADEPRODUCTOS 10

DEMANDACHINA 8

DEMANDADEEXPORTACIONES 8

DEMANDADEBIOCOMBUSTIBLES 6

LADEMANDADEMANODEOBRA 6

POLÍTICAyPOLÍTICAS

Resulta interesante remarcar que los términos POLÍTICA y POLITICAS, quetienen implicancias claramente diferentes, se utilizan con una frecuencia similar entodos los informescon laexcepcióndelaño2011,enelqueelprimeroadquiereunapreponderancia mucho mayor. Habiendo reconocido la crisis y el fracaso de las


AnaNoraFeldman 129

políticasortodoxas (recuérdese laconnotación técnicadel términopolíticas)y siendoStrauss-Kahn el director del FMI, la POLÍTICA, como ámbito para dirimir y superarconflictos (inclusoeconómicosy financieros)adquiereunmayorprotagonismoen losInformesdelFondo.

Gráfico10. POLÍTICAnopareceserlomismoquePOLÍTICAS

¿ConquéseasocianPOLÍTICAyPOLÍTICAS?

Se trata sobre todo de POLÍTICAS MACROECONÓMICAS, FISCALES YMONETARIAS. También semencionan POLÍTICAS ECONÓMICAS, ESTRUCTURALES, DEMITIGACIÓNyESTÍMULO.

Son bajas las menciones a políticas específicas como es el caso de lasCLIMÁTICAS,DEPRECIOSyAGRÍCOLAS.


AnaNoraFeldman 130

Tabla28. SegmentosrepetidosPOLÍTICASenelcorpusFMI(confrecuencia>=5)

Segmentousado138 Ocurrencias

POLÍTICASMACROECONÓMICAS

95

POLÍTICASFISCALES 47

POLÍTICASMONETARIAS 45

POLÍTICASFISCALESYMONETARIAS

7

POLÍTICASECONÓMICAS 22

POLÍTICASDEMITIGACIÓN 20

POLÍTICASESTRUCTURALES 13

POLÍTICASDEESTÍMULO 9

POLÍTICASCLIMÁTICAS 6

POLÍTICASDEFIJACIÓNDEPRECIOS

5

LASPOLÍTICASAGRÍCOLAS 5

La baja frecuencia de uso podría estar indicando que para el FMI no son tanrelevanteslasPOLÍTICASPÚBLICAS,NACIONALESeINTERNAS.



AnaNoraFeldman 131

Tabla29. SegmentosrepetidosPOLÍTICASenelcorpusFMIcontinuación(confrecuencia>=5)

Segmentousado139 Ocurrencias

POLÍTICASPÚBLICAS 14

LASPOLÍTICASNACIONALES

12

POLÍTICASINTERNAS 7

INSTITUCIONESPOLÍTICAS

11

En cuanto al accionar, el análisis que realizan los técnicos del FMI solicitanPOLÍTICASdediferentesíndoles,todasrelacionadasconunaRESPUESTAnecesariaquedebe ser RESTRICITIVA, ANTICÍCLICA(S), en algunos casos HÍBRIDAS, en otroEXPANSIVASyenotrosdeREDUCCIÓN.

Tabla30. SegmentosrepetidosPOLÍTICASenelcorpusFMIcontinuación(confrecuencia>=5)

Segmento usado140 Ocurrencias

POLÍTICAS APLICADAS 22

POLÍTICAS (MÁS) RESTRICTIVAS

12

POLÍTICAS ADOPTADAS 15

139Confrecuencia>=5.140Confrecuencia>=5.


AnaNoraFeldman 132

POLÍTICAS DE RESPUESTA 14

POLÍTICAS VIGENTES 6

POLÍTICAS HÍBRIDAS 6

POLÍTICAS ANTICÍCLICAS 5

POLÍTICAS EXPANSIVAS 5

POLÍTICAS DE REDUCCIÓN 5

DESARROLLO

ApesardequeelFMInorecurreexplícitamentealconceptodedesarrollo(oasu promoción) para dar cuenta de los objetivos fundamentales del organismo,definiéndoseencambiocomounainstituciónque“promuevelaestabilidadfinancieraylacooperaciónmonetariainternacional…[y]buscafacilitarelcomercio…,promoverunempleo elevado y un crecimiento económico sostenible y reducir la pobreza en elmundoentero”141,utilizademaneraintensivalapalabraDESARROLLOensusinformesdePerspectivasdelaEconomíaMundial.

¿Pero de qué habla el FondoMonetario cuando diceDesarrollo? En principiousaeltérminodemaneraformal,paracaracterizaralospaísesysuseconomías.

Tabla31. Co-ocurrenciasDESARROLLOenelcorpusFMI(confrecuencia>=5)


EMERGENTESYENDESARROLLO

595

PAÍSESENDESARROLLO 167

141http://www.imf.org/external/np/exr/facts/spa/glances.htm


AnaNoraFeldman 133

ECONOMÍA(S)ENDESARROLLO

146

DESARROLLOECONÓMICOS 93

DESARROLLOECONÓMICO 14

AsimismoleotorgaunaconnotacióngeográficayprestaparticularatenciónalDESARROLLOdeASIA.

Tabla32. Co-ocurrenciasDESARROLLOenelcorpusFMIcontinuación(confrecuencia>=5)

Segmento142 Ocurrencias

DESARROLLODEASIA 92

PARAELDESARROLLODEÁFRICA

10

ASIAYELCARIBEENDESARROLLO

8

ParaelFMIeldesarrollopuedeestarasociadoalaCOOPERACIÓN…


Segmento143 ocurrencias

142Confrecuencia>=5.143Confrecuencia>=5.


AnaNoraFeldman 134

LACOOPERACIÓNYELDESARROLLO

74

DECOOPERACIÓNYDESARROLLO

18

CENTRODEDESARROLLO 6

O puede tratarse de un desarrollo específico (sector financiero, regional,institucional,etc.)…orelacionarseconlosOBJETIVOSDEDESARROLLODELMILENIO.


Segmento144 ocurrencias

DESARROLLO(DELSECTOR)FINANCIERO

23

DESARROLLODELSECTOR 19

YENDESARROLLOPORREGIONES 17

DESARROLLODELASINSTITUCIONES 13

DESARROLLOINSTITUCIONAL 11

OBJETIVOSDEDESARROLLODELMILENIO

9

DESARROLLODELMERCADO 7

DESARROLLODELAINFRAESTRUCTURA

5



AnaNoraFeldman 135

CAPÍTULO6 –EJESTEMÁTICOSDELOSINFORMESAÑOPORAÑO

ELCONTENIDODELOSINFORMES

Ya se ha establecido el lenguaje del Fondo Monetario Internacional en susinformesasí como lasprincipales temáticas yhemosobservadouna cierta tendenciaquenospermitesuponerelusodealglunostemascomosinónimosoalternativasparahablardelomismo.

En este apartado en cambio, se procurará analizar cuáles son los principalestemas enunciados en la Introducción y en el Resumen Ejecutivo de cada año y lasprincipales formas estadísticamente significativas145 según los resultados delprocesamiento.

El objetivo es comprender si existen diferencias y/o inconsistencias entre losinformesconsideradosintegralmenteylosresúmenesejecutivoseintroduccionesque,entantotextosdesíntesistienenunalcancepúblicomayor.Enefecto,dadoqueexisteuna amplia gama de públicos que “consumen” los documentos técnicos del FMI(periodistaseconómicos,economistas,públicoengeneral),resultarelevanteintroducireste análisis de consistencia porquemuchas veces son los escritos sintéticos los quetienenunefectomayorenlamodelacióndelaopiniónpúblicainternacional.

Recordemosquelosochoinformesson:

Septiembre 2005 “El desarrollo de las instituciones”, 334 páginas146. LaintroducciónestáfirmadaporRaghuramRajan147,ConsejeroEconómicoyDirectordelDepartamento de Estudios. Este año no se publica un Resumen Ejecutivo. El doctor

145Vercapítulometodológico146http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2005/02/esl/weo0905s.pdf147RaghuramGovindaRajan,nacidoel3defebrerode1963enIndia.Esdesdesetiembrede2013el23erGobernadordelReserveBankdeIndiaFueeconomistajefedelFondoMonetarioInternacionalentre2003y2007.EsprofesordelaUniversidaddeChicago.Fuentehttp://en.wikipedia.org/wiki/Raghuram_Rajan


AnaNoraFeldman 136

RaghuramRajan,profesordelaEscueladeNegociosdeChicago,llegóalFMIjuntoconAgustínCarsensquiensedescribecomoun“genuineChicagoboy”148

Septiembre 2006 “Sistemas financieros y ciclos económicos”, 318 páginas149.TambiénfirmadaporeldoctorRaghuramRajan.

Octubre2007“Globalizaciónydesigualdad”,350páginas150.EnesteañocambiaelDirectordelDepartamentoestudios,tomaellugardeRajanelDr.SimonJohnson151,ConsejeroEconómicoyDirectordelDepartamentodeEstudiosdelFMI.

Octubre2008“Tensiones financieras,desaceleracionesy recuperaciones”,360páginas152.ElConsejeroEconómicoesOlivierBlanchard153,profesordelMassachussetsInstituteofTechnology.

Octubre 2009 “Sustentar la recuperación”, 247 páginas154. Además de OlivierBlanchard, Consejero Económico, se agrega en las firmas el español José Viñals155,ConsejeroFinanciero.

Octubre2010“Recuperación,riesgoyreequilibrio”,295páginas156.FirmadoporOlivierBlanchardelConsejeroEconómico.

148http://www.brettonwoodsproject.org/2003/07/art-16635/Carstens…wasquotedbytheFinancialTimesashappilydescribinghimselfas“agenuineChicagoboyineverysenseoftheword”.149http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2006/02/esl/weo0906s.pdf150http://www.imf.org/external/spanish/pubs/ft/weo/2007/02/pdf/c1s.pdf151SimonH.Johnson,nacidoel16deenerode1963esuneconomistaangloamericano.EsprofesordeEmprendedorismoenelMITSloanSchoolofManagementysocioseniordelPetersonInstituteforInternationalEconomics.Estuvoenestecargoentremarzode2007yagostode2008.http://en.wikipedia.org/wiki/Simon_Johnson_(economist)152http://www.imf.org/external/spanish/pubs/ft/weo/2008/02/pdf/texts.pdf153“Ciudadanofrancés,OlivierBlanchardhapasadosuvidaprofesionalenCambridge,EstadosUnidos.TrasdoctorarseeneconomíaenelMassachusettsInstituteofTechnologyen1977,enseñóenlaUniversidaddeHarvardyregresóalMITen1982,dondehatrabajadodesdeentonces.EsmiembroyconcejerodelaSociedadEconométrica,exVicepresidentedelaAsociaciónEstadounidensedeEconomía,ymiembrodelaAcademiaEstadounidensedelasCiencias.http://economics.mit.edu/faculty/blanchar/short154http://www.imf.org/external/spanish/pubs/ft/weo/2009/02/pdf/texts.pdf155JoséViñals,de54añosdeedad,eslicenciadoenCienciasEconómicasyEmpresarialesporlaUniversidaddeValenciaydoctorenEconomíaporlaUniversidaddeHarvard.Enelaño2001obtuvoelPremioReyJaimeIdeEconomía.IniciósuactividadprofesionalenEstadosUnidos,dondefueprofesordeEconomíaenlaUniversidaddeStanfordyconsultordelFMIyelBancoMundial.IngresóenelServiciodeEstudiosdelBancodeEspañaen1984yentre1990y1993fuejefedelaUnidadEconómicadelComitédeGobernadoresdeBancosCentralesdelaUniónEuropea.http://economia.elpais.com/economia/2009/03/25/actualidad/1237969979_850215.html


AnaNoraFeldman 137

Septiembre2011“Desaceleracióndelcrecimiento,agudizacióndelosriesgos”,251páginas157.FirmadoporOlivierBlanchard

Octubre2012“Hacerfrentealosaltosnivelesdedeudayallentocrecimiento”,268páginas158.FirmadoporOlivierBlanchard

6.1 PERSPECTIVASDELAECONOMÍAMUNDIAL2005

Enelaño2005elInformedelaEconomíaMundialnollevaunResumen,asíquesóloreproducimoslosprincipalespárrafosdelaIntroducción159,quecentrasuatenciónen lascrisisdeJapóny lade lospaísesemergentesrestandoimportanciaa lapolíticamonetarialaxadeEstadosUnidoscomopromotoradelosdesequilibriosdelospreciosdelosactivosqueluegodesembocaríanenlacrisisdel2008.

En su informe el FMI considera que “… la situación actual tiene sus orígenesprimordialmente en una serie de crisis anteriores, en particular, las ocurridas en laseconomíasemergentesdeAsiayAméricaLatina,lacrisisbancariadeJapónenlosañosnoventa y la expansión y recesión del sector de la tecnología de la información envariospaísesindustrialesaprincipiosdelmilenio.”

Consideraalexcesodeinversióncomo“laraízprincipaldetodasestascrisisylareacciónconsiguientefueunafuertecaídadelainversiónysolounarecuperaciónmuycautelosadesdeentonces”.

Preocupaa lostécnicoselaumentodelconsumoimpulsadoporelcrédito“enalgunospaísesindustriales,sobretodoEstadosUnidos”.

Eltextotambiénsobreestimalacapacidaddelmodelodeadopcióndepolíticastales como las “metasde inflación”para los paísesmenos avanzados, indicandoquegraciasaéstaslamayoríadelospaíses“hanreducidolainflación”

156http://www.imf.org/external/spanish/pubs/ft/weo/2010/02/pdf/texts.pdf157http://www.imf.org/external/spanish/pubs/ft/weo/2011/02/pdf/texts.pdf158http://www.imf.org/external/spanish/pubs/ft/weo/2012/02/pdf/texts.pdf159Eltextocompletoseadjuntaenanexo.


AnaNoraFeldman 138

Seconsideralasituaciónactualcomounasuertede“nuevoordenmundial”enelque“lospaísesricosconsumenmásylosmercadosemergenteslesproporcionanlosbienes y el financiamiento”, que puede actuar como “mecanismo temporal y eficazpararesponderalascrisis”.Yajuiciodelostécnicosestasituacióndeberíacambiar.

Estecambio,segúnelFondo,deberealizarsecomounatransiciónquesemuevesobre dos ejes, el primero relacionado con “el consumo [que] debe dar paso sinsobresaltosaunamayorinversión,amedidaqueseabsorbeelexcesodecapacidadyseabandonalapolíticaacomodaticiaenlospaísesindustriales”yelsegundorefiereal“núcleo de demanda interna [que] tienequedesplazarse de los países que registrandéficit a los que acumulan superávit a fin de reducir los actuales desequilibrios encuentacorriente.”

“Para que el crecimiento mundial sea sostenido, la demanda interna de lospaísescondéficitencuentacorriente(sobretodo,aunquenoexclusivamente,EstadosUnidos), estimulada por políticas acomodaticias y condiciones de financiamientofavorables,tendráqueenfriarseaunritmomesurado”.ApelandoalarecetaclásicadelFondoMonetarioInternacionalcontinúanafirmandoque“lademandainternadeberáfortalecerse en los países con superávit, pero no mediante políticas expansivasinsostenibles,sinopormediodereformasestructurales.”

En un arranque de sinceridad afirman que “sabemos muy poco” de la“economía moderna del desarrollo” y aunque “nadie tiene la ‘fórmula mágica’ delcrecimiento, hay algunos aspectos que sí parecen importantes, como una gestiónmacroeconómicasensata,condisciplinafiscal,inflaciónmoderadayuntipodecambiorelativamente competitivo; leyes y políticas estructurales que creen un entornopropiciopara laactividadprivadaconbajoscostosdetransacción;y laaperturade laeconomíaalcomerciointernacional.”

Además de satisfacer los aspectos arriba señalados debe tenerse en cuentaaquellos países que poseen la “ventaja [al] tener una población con un nivel deeducaciónaltoqueveaoportunidadesenel crecimientoy la competencia.” Enestospaíses, según los técnicos “es más probable que las transiciones institucionales sellevenacabo”.

Aquellos países que estén más cerca de aquellos “que tienen institucionessólidas, y que están más abiertos al comercio” se encontrarán en una posición deventaja.

Es importante señalar que este informe, al concentrarse en la inflaciónmonetaria,“hadesviadoalosBancoscentralesdelaatenciónqueledebieronprestara


AnaNoraFeldman 139

los precios de los activos” 160 (como es el caso de las burbujas inmobiliarias),determinandounatardíareaccióndurantelacrisisdel2008.

Losconceptosespecíficos161del Informe2005.Enquésediferenciaesteañodelosdemás?

Además de comentar los pasajes más importantes de cada una de lasIntroduccionesyResúmenesdecadaaño,brindamosaquíunacercamientodadoporelanálisis del contenido de las primeras 20 palabras, de significado pleno y cuyadistribuciónestadística resulta significativa. Seanalizarán lasespecificidadespositivas(esdecir lasobrerrepresentacióndeconceptos)comolasespecificidadesnegativas(osea aquellas palabras que, si bien se encuentran en los otros informes, su bajafrecuencia es significativa en términos estadísticos). Esta última característicadiferenciademaneraconceptualmenterelevanteaunmeroanálisis lexicométricodeuncorpus.

Lasprincipales formas sobrerrepresentadasen términosdistribucionalesenelInforme2005sonlassiguientes.

La INFLACIÓN162, la INVERSIÓN y el AHORRO son las principales METAS deinterésdelFMI.RENDIMIENTOyDESEQUILIBRIOSdebenserobjetodeatención.TodoconunritmoquepermitaunaTRANSICIÓN(ES).

Las INSTITUCIONES (lo INSTITUCIONAL e INSTITUCIONALES) también son desumointerésparaelFondoMonetarioenesteaño2005.

Conelfocoenlospaísesemergentes163sedestacanlostemasrelacionadosconlaCORRUPCIÓN,laAYUDAylaLIBERTAD.

160Frankel,Jeffrey(2012-05-16),economistadeHarvard.ElFindelasMetasdeInflación.Elartículocomienzaconlafrase“Esconungranpesarqueanunciamoslamuertedelasmetasdeinflación.”http://crisisdelxxi.blogspot.com.ar/2012/05/el-fin-de-las-metas-de-inflacion.html.161Primerasveinteformasdesentidoplenoyestadísticamentesignificativasentérminosdistribucionales162RecordamosquelaspalabrasenMAYÚSCULASsonlasqueefectivamenteseencuentranenelcorpus.163RecordemosaquíqueenelcapítuloanteriorsehamostradolatablaqueevidenciaunasobreutilizacióndeltérminoEMERGENTESenelaño2005.


AnaNoraFeldman 140

Tabla35. Tabladelasprimerasformasestadísticamentesignificativasdelaño2005

forma Ocurrenciastotales

Ocurrencias2005

1. INFLACIÓN 1959 447

2. INVERSIÓN 1623 400

3. AHORRO 532 257

4. METAS 367 233

5. INSTITUCIONES 527 213

6. RÉGIMEN 283 168

7. INDUSTRIALES 227 129

8. INSTITUCIONAL 159 98

9. TRANSICIONES 79 78

10. INSTITUCIONALES 105 71

11. CORRUPCIÓN 60 56

12. AYUDA 209 87

13. TRANSICIÓN 147 69

14. ADOPCIÓN 143 67

15. LIBERTAD 36 31

16. RENDIMIENTO 142 63

17. PAÍS 777 193

18. PRODUCTORES 138 61

19. ECONÓMICAS 332 104

20. DESEQUILIBRIOS 374 110


AnaNoraFeldman 141

ElFondonomenciona,omencionamuchomenos,lastemáticasrelativasalosPRECIOS y a las ECONOMÍAS AVANZADAS. Las problemáticas relacionadas con lasMATERIASPRIMAS,lasVIVIENDAS,losALIMENTOS,losMETALES.

Tampoco son objeto de interés los temas FINANCIEROS, ni el CRÉDITO ni lasHIPOTECASodeudasdelosHOGARES.TambiénesimportanteseñalarqueningúnfocodeatenciónespuestoenlosBANCOS.

Losproblemasdedistribucióndel ingresonoresultanentre lasprioridadesdeesteañodadoquesehaceunusoescasodeltérminoDESIGUALDAD.

Tabla36. Primerasformasestadísticamentesignificativasnegativasdelaño2005

Forma Ocurrenciastotales

Ocurrencias2005

1. PRECIOS 4367 306

2. ECONOMÍAS 3011 169

3. ECONOMÍASAVANZADAS 1578 55

4. CRISIS 1649 41

5. MATERIASPRIMAS 1037 5

6. ALIMENTOS 602 7

7. PRODUCTO 1561 94

8. RECUPERACIÓN 640 20

9. VIVIENDA 953 45

10. DESIGUALDAD 258 1

11. CRÉDITO 1046 61

12. FINANCIEROS 876 47


AnaNoraFeldman 142

13. CONSOLIDACIÓN 727 36

14. CAPITALES 246 3

15. BANCOS 621 31

16. RECESIÓN 249 4

17. FINANCIERAS 545 26

18. HIPOTECAS 199 2

19. METALES 326 10

20. HOGARES 836 53

6.2 ELINFORMEDEPERSPECTIVASDELAECONOMÍAMUNDIALDELAÑO2006

EneseañoelInformeincluyeunaIntroducciónyunResumenEjecutivo164.

Este informe posee características similares en el tono al del año anterior.Buenospronósticosymejorasenlastendencias.

Ensuintroducción,noscomentanque“laeconomíamundialconservalasolidezyestágozandoportercerañoconsecutivodeuncrecimientosuperioralatendencia.Elcrecimientosigueequilibrándose:estádisminuyendoenEstadosUnidosyrepuntandoenlazonadeleuro,mientrasqueenJapónseestámoderandohacialatendencia”.Noparecería resultarpreocupante ladisminucióndelcrecimientoen losEstadosUnidos.Siguiendo con su tono triunfalista se destaca que el “panorama alentador es elcrecimiento extraordinario de los países de mercados emergentes y en desarrollo”destacándosesobretodoel“aumentoigualmenteimpresionantedelaproductividad”endichospaíses.

Laatenciónquesededicabaenelnúmeroanterioralaregiónasiáticapareceríadisminuiryseñalanquela“productividaddelamanodeobraasiáticacreciómovidano

164Laversióncompletaenanexo.


AnaNoraFeldman 143

solo por una rápida acumulación de capital físico y humano, sino también por unavance significativo de la productividad total de los factores, que suele ser fruto delavancetecnológicoydeunusomáseficientedelosfactoresdeproducción”.

Esesteaspecto,eldel aumentode laproductividad inesperada, segúnel FMI“tiene una serie de beneficios” … “si las demás variables económicas no se alteran,reduceelcostounitariodelamanodeobrayelevalatasadecrecimientopotencialdeunaeconomía;porende,ayudaacontrolarlainflación”.

Dedican algunos párrafos a la Burbuja Inmobiliaria, llamándola el “auge de lavivienda” considerando que es producto de “las expectativas salariales alentadoras,sumadas a la política monetaria acomodaticia y a los bajos niveles de las tasas deinterés”obviandolascaracterísticasde‘préstamosbasura’.EnopinióndelFMIelboominmobiliario“estimulóaúnmáselconsumoporqueelsistemafinancieropermitetomarcréditogarantizadoconactivos”.

Señalan el buen momento como una oportunidad para “corregir losdesequilibriosdurantelasépocasdeestabilidad;parapoderexpandirlosmásadelantecuando sea necesario” auspician “una política anticíclica prudente aplicada a escalamundial”.

Sinavizorar lacrisisqueseencontrabayaen laspuertasdel2007 (el Informefue publicado a fines de octubre de 2006) insisten con agitar el fantasma del“proteccionismo incipiente —el que se vislumbra en el ámbito del comerciointernacional y el que obstaculiza con creciente frecuencia las adquisicionestransfronterizasylainversiónextranjeradirecta—[que]puededescarrilarelavancedelaproductividadmundial,quetanvitalhasidoenlosúltimosaños”.

En el Resumen General, comienza afirmando que si bien “los desequilibriosmundiales siguen siendo considerables” el FMI pronostica un crecimiento mundial“revisadoalalza:5,1%en2006y4,9%en2007,enunoyotrocasouncuartodepuntoporcentualmás”respectodesuedicióndelmesdeabril.

La atención sigue puesta en el riesgo generado por “la agudización de laspresionesinflacionarias, loquepodríasignificarunapolíticamonetariamásrestrictivade lo esperado; nuevas alzas de los preciosdel petróleo enmedio de la escasez decapacidad excedentaria y de la incertidumbre geopolítica; y un enfriamiento másrápidodeloprevistodelmercadoestadounidensedelavivienda,quepodríaagravarladesaceleracióndelaeconomíanacional”.Nótesequelaproblemáticadelavivienda,sibienesmencionada,seencuentrapordetrásdelpetróleoylainflación.


AnaNoraFeldman 144

ElFMIsedeclarapreocupadopor“laposibilidaddeunacorreccióndesordenadadelosdesequilibriosmundiales”…aunqueimagina,comoeslógicosuponer,queestosdesequilibriosprobablemente“secorrijansuavementeatravésdelosmecanismosdelmercado”.Existeelriesgo,peronoesconsideradopreocupante,deque“seproduzcaun ajuste desordenado, que podría resultar sumamente costoso para la economíamundial”.

Al mencionar desafíos denota un moderado optimismo, para el caso de las“grandes economías avanzadas” donde “la consolidación fiscal necesaria para hacerfrente al envejecimiento de la población sigue constituyendo un reto enorme”, sinolvidarmencionar“lareformaestructuralencaminadaamejorarelclimaempresarial.También afirma que “la competitividad mundial sigue siendo muy importante paraafianzarlasperspectivasdecrecimiento”.

Al hablar de las “economías de mercados emergentes y en desarrollo” lostécnicosdelFMIrepitensurecetatradicional indicandoque lasautoridadesdeestospaíses “deben adaptarse a la existencia de condiciones mundiales más difícilesreduciendo las vulnerabilidades y realizando reformas que sustenten el ímpetu decrecimientoactual”.Estos“paísesexpuestosalriesgo”,segúnelInforme,“sonlosqueaún tienen un sector público con un balance débil, profundos déficits en cuentacorrienteyexpectativasdeinflaciónnomuybienafianzadas”.

Menciona por primera vez su preocupación acerca de “varias economíasemergentesdeEuropa”queposeenuna“crecientedependenciadelosflujosdedeudaprivadaparafinanciargravesdéficitsencuentacorriente”.

Insiste en que los “países de mercados emergentes y en desarrollo tambiéndebenesforzarsemásporimpulsarreformasdemercado,sobretodolasencaminadasasuprimirobstáculosa lacompetenciaycrearunclimapropicioparauncrecimientovigorosolideradoporelsectorprivado”.

Continuando con su dogma espera que se continúe con la “liberalización delcomercio exterior, la ampliación del acceso a la enseñanza y la promoción deldesarrollo financiero y del espíritu de empresa” que “facilitarían el actualdesplazamientoderecursosdelsectoragrícolaaldelaindustriayaldelosservicios”.

Remarca su ideadequenodebenprotegerse laseconomías sino fomentar lacompetencia y, para el caso del sector de los servicios, “cabría eliminar barreras deingreso almercado” promoviendo la ‘inversión extranjera’ y la racionalización de lasreglamentaciones.Sedeberángenerar,según lostécnicosdelFMI,“losesfuerzosporestimularelaumentode laproductividaden la industriaysobretodoenelsectordelosservicios,queseencuentrarelativamentemásprotegido”.


AnaNoraFeldman 145

Preocupadosporelalzadelosprecios,consideranque“sedebeprincipalmentealvigordelademanda,sobretododeChina,yalosestrangulamientosdelaoferta”.“Elelevadonivel y la volatilidadde lospreciosde losmercadosmundialesde laenergíacontinúan causando gran preocupación y exigirán esfuerzos sostenidos de todas laspartesinteresadas”.

Ensíntesis,estenuevoinformedelFondoMonetarioInternacionalreconocelaposibilidad de desequilibrios crecientes y de la falta de flexibilidad de la políticamonetaria. Implícitamente,estáseñalandocómoestapolíticanoestásiendodefinidaadecuadamente en función de la productividad y los patrones de crecimiento de lospaísesdesarrollados.

También reconoce la alta volatilidad de los precios de los bienes básicos y laenergía.

Indica adecuadamente cómo laproductividad influyeen la economía, y cómomejora las chances de lograr un escenario de crecimiento económico con menorinflación.

Losconceptosespecíficos165delInforme2006.

Las palabras sobrerrepresentadas nos permiten afirmar que este informeestaría mucho más orientado a la producción. SECTORes de actividad, laPRODUCTIVIDAD y una mirada a los países ASIAticos. Los PRODUCTOS BÁSICOS, losMETALES, laMANODEOBRAy laproducción INDUSTRIALyAGRÍCOLA.EneldécimotercerlugarapareceelsistemaFINANCIERO.

Tabla37. Primerasformasestadísticamentesignificativasdelaño2006

FORMAGRÁFICA Ocurrenciastotales

Sub-ocurrencias

1. SECTOR 1283 343

2. PRODUCTIVIDAD 553 262

165Primerasveinteformasdesentidoplenoyestadísticamentesignificativasentérminosdistribucionales


AnaNoraFeldman 146

3. ASIA 1003 247

4. PRODUCTOSBÁSICOS 694 199

5. SISTEMAS 280 136

6. METALES 326 133

7. MANODEOBRA 305 122

8. INDUSTRIAL 193 91

9. AGRÍCOLA 120 65

10. IMPERSONALES 49 49

11. PTF166 48 48

12. ASEAN-4 55 45

13. FINANCIERO 630 173

14. SECTORIAL 101 56

15. EMPRESAS 613 162

16. DESPEGUE 38 30

17. SECTORES 380 111

18. PAÍSES 4438 716

19. DÉCADA 22 21

20. DESPLAZAMIENTO 65 37

Analizandolascarencias,esdeciraquellaspalabrasquesonmencionadaseneltotal del corpus, pero son poco utilizadas este año señalamos que, aunque ya enciernes, la CRISIS no hace parte de los vocablos de mayor interés y mención. Porsupuesto, al no mencionar la crisis no se habla tampoco de RECUPERACIÓN ni deRECESIÓN.TampocoseconsideraimportantehablarsobreESTÍMULOS.

166ProductividadTotaldelosFactores


AnaNoraFeldman 147

LasMATERIASPRIMASsonsustituidasporotrasformasmásespecíficas,comovimosentrelasespecificidadespositivaspuessehabladeproducción.NosehablamásdeALIMENTOS.

LatemáticadelaINFLACIÓNyanoocupaentoncesellugarpreponderantedelinformeanterior.TambiénhaypocasreferenciasalasMEDIDASdeESTÍMULO,SHOCKSy RECESIÓN. El leit motiv parecería no ser más, al menos este año, el de laREDUCCIÓN(ES).


Formagráfica Ocurrenciastotales

Sub-ocurrencias

1. CRISIS 1649 38


3. FISCAL 1863 86



6. EMISIONES 398 1

7. POLÍTICAS 1233 57


9. PRODUCTO 1561 88

10. MEDIDAS 937 39


12. SHOCKS 434 10

13. ESTÍMULO 286 3

14. POLÍTICA 1370 85

15. RECESIÓN 249 2

16. METAS 367 9


AnaNoraFeldman 148

17. EPISODIOS 288 6

18. ALIMENTOS 602 28

19. REDUCCIÓN 612 29

20. REDUCCIONES 206 2


LalecturadeesteInformeresultacrucialennuestrotrabajo,puesrecordemosque es en setiembre de este año en el que toma estado público la crisis de lospréstamoshipotecariosenEstadosUnidos.

Serecuerdaqueesel14desetiembrede2007cuandoelbancoinglésNorthernRock,especializadoenpréstamoshipotecarios,comienzasucrisis.Eseldía17enqueelex-presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, anuncia que EE.UU. tuvo unaburbuja en elmercado inmobiliario y advierte sobre el riesgo de que el valor de laspropiedadescaigaenmásdedosdígitos.EstadeclaracióndeGreespanimpactaporelhechodequeunavariacióndesemejantemagnitudrelativadebióhabersidoprevistapor lasautoridades responsables.Eldíasiguiente laReservaFederal recorta las tasasdeinterésenotromediopuntoporcentual,paratratardeprotegeralaeconomíadelimpacto de la crisis. El día 30 finalmente quiebra Netbank y el banco UBS anunciapérdidas de 690.000 millones de dólares en el tercer trimestre de 2007 por laadquisicióndevaloresgarantizadosporpréstamossubprime.

Los acontecimientos obligan este año a cambiar el lenguaje exitista: “laeconomíamundialha iniciadounperíodo inciertoyposiblementedifícil”.Consideranlos hechos de agosto y setiembre como una “turbulencia financiera” que podría“alterar la excelente trayectoria del crecimientomundial en los últimos cinco años”.Señalanque“losproblemasdelosmercadosdecréditohansidograves,ysibienyahaconcluidolaprimerafase,aúnestamosalaesperaparaverexactamentecuálesseránlasconsecuencias”.

Enunadesus tantascontradiccionesrealizanunaprevisióndedesaceleracióndel crecimiento mundial, pero éste “mantendrá un ritmo vigoroso”, aunque “los


AnaNoraFeldman 149

problemasdelsectordelaviviendasonmásintensosdeloprevistoanteriormente,yesprobablequesigansintiéndoselosefectosdelacontraccióndelcrédito”.

Con marcado optimismo y una cierta mirada cortoplacista hablan de las“hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos”, considerando que hay una “noticiaalentadora”dadoque“lospaísesdemercadosemergentesyendesarrollosuperaronlarecienteturbulenciafinancierayestánsentandolasbasesparaunvigorosocrecimientomundialen2008”.

Continúanensucontradicciónindicandoquelosriesgosmundialesalosquesepresta mayor atención son los “relacionados con los mercados de la vivienda y lossectoresfinancieros”,sinembargo,eltextoindicaquehay“otrosmássorprendentes”comoeselcasodelos“preciosdelpetróleo”quese“mantienenaltosyqueelfuerteaumentodelospreciosdelosalimentoscontribuyeaavivarlapreocupaciónentornoalainflaciónenlospaísesdemercadosemergentesyendesarrollo”.Esdecir,temenmásalainflaciónquealaBurbujaqueestáexplotando.

Entrelosproblemasseseñalaque“lospreciosdelpetróleosemantienenaltos”y que “el importante desafío al que se enfrentan muchos países de mercadosemergentesyendesarrollo:[es]lagestióndelasvoluminosasentradasdecapital”.

Estas incongruencias que se señalan más arriba son contradictorias desde elpuntodevistaeconómicoylógicodeductivo.

En cuanto a la desigualdad los técnicos señalan que “el reciente auge dedistintas formas de globalización” han afectado a “casi todos los países” donde “ladesigualdadhaaumentadoen losúltimosaños”.“Laexpansióndelcomercionoes laculpable.Encambio,parecequeelavancedelatecnologíaentodoelmundo,tantoengeneral como a través de la inversión extranjera directa, ha beneficiadodesproporcionalmentealaspersonasmáscapacitadas”.

En esta ‘nueva mirada’ del Fondo, alejándose de su formato más ortodoxoseñala que “el objetivo de política económica debería ser proporcionar educación yotros servicios sociales (como un sistema de atención de la salud asequible o unsistemadepensionesauncostorazonable)”peroestoconelobjetivode“asegurarqueel mayor número posible de personas puede encontrar y mantener un empleo deproductividadalta”.

Conunaciertavoluntadexorcizadoraconcluyenlaintroducciónafirmandoque“el reto fundamentalpara lospróximosañosesasegurarque lospaísesdemercadosemergentesy lospaísesendesarrollocontinúencreciendorápidamenteynoseveanafectadosporgrandesperturbaciones”.


AnaNoraFeldman 150

ElResumenGeneralcomienzadescribiendounpanoramasobrelainflaciónque,según los técnicos “permaneció contenida en las economías avanzadas, pero haaumentadoenmuchospaísesdemercadosemergentesyendesarrollo,debidoalalzadelospreciosdelosalimentosylaenergía”.Asociaestoaun“sólidocrecimientoyelmayorpesodelincrementodelospreciosdelosalimentosenlosíndicesdepreciosalconsumidor”.

Siempreatentosala inflación,sobretododerivadadelospreciosdelpetróleoseñalanque“losriesgosnegativosparalasperspectivasderivadosdelainflaciónsehanreducido ligeramente debido a los acontecimientos recientes”, pero el precio delpetróleohaaumentadollegandoa“nuevosmáximosynopuededescartarseunnuevoaumentobruscocomoreflejodelalimitadacapacidaddeproducciónexcedentaria”.

Respecto del tema de política energética, esta “debe centrarse menos enprotegerlasfuentesnacionalesdeenergíaymásengarantizarelfuncionamientoeficazdelosmercadosdepetróleoyotrosproductosenergéticos,alentandoladiversificaciónde las fuentes de energía (por ejemplo, mediante la reducción de las barreras alcomercio de biocombustibles) y concentrando más la atención en los incentivosbasadosenlospreciosparacontenerelcrecimientodelconsumodeenergía.”

En su óptica de reformas “orientadas a contener las presiones crecientesderivadasdelgastopúblicoenatencióndelasaludyseguridadsocial”…“losgobiernosdeberían adoptar planes de consolidación a mediano plazo de mayor alcance”. Sinembargo,enlíneaconlaortodoxiaeconómica,señalanque“enlamayorpartedelospaíses existe el margen de acción necesario para dejar a los estabilizadoresautomáticosqueoperensiseproduceunadesaceleracióndelaactividadeconómica.”

Se registra una alta disparidad entre este texto y el del año inmediatamenteanterior.Recordemosqueenel2006nosealertabaconlafirmezanecesariarespectodelaposibilidaddeaparicióndeeventosalosqueelpropioFMIcalificade“veranodeturbulencias”,o“períodoinciertoyciertamentedifícil”.

LosequipostécnicosdelFondominimizanla importanciadela inflaciónenlosprecios de los activos y en su lugar se concentran sólo en la baja tasa de variaciónascendente de los precios ligados con los productos manufacturados y con losaumentosdelasmateriasprimas.Insistenconlanecesidaddemultiplicarpolíticasdeaperturacomercialycon lavolatilidadde lospreciosde losbienesbásicosy,casiporprimeravezentresaños,incluyenlanecesidaddesanearo‘vigilar’laperformancedelosactoresdelsistemafinancieroglobal167.

167ActividadqueseencuentraalabasedelEstatutomismodelFMI,evidentementeolvidado.


AnaNoraFeldman 151


También en el análisis de las formas estadísticamente significativasencontramosuncambioimportanterespectodellenguajeutilizadoenelañoanterior.

Desaparecenenesteaño los términosclásicamenteeconómicos.HablandodeGLOBALIZACIÓN,enalgunoscasosasociadaalCOMERCIOoCOMERCIAL.SemencionaconfrecuenciainusitadalaDESIGUALDADyelÍndicedeGINIquenossorprendealserrepetido 66 veces, siendo que en el total del corpus lo encontramos 68 veces. EnsintoníaconesteejeotradelaspalabrasmássignificativasesQUINTIL.

En cuanto al estado de situación vamos entrando a la crisis con la formaVOLATILIDADyTURBULENCIA,perocuyatrascendenciaesdisminuidaalenfatizarqueesteproblemaespasajero,setratadeEPISODIO(S).Estapalabrapareceríaserutilizadacasicomomuletilla,másqueunconceptoespecífico.

Tabla39. Primerasformasestadísticamentesignificativasdelaño2007


Sub-ocurrencias

1. PAÍSES 4438 945

2. MERCADOS 2175 499

3. VOLATILIDAD 593 244

4. INGRESO 841 244


6. ENTRADAS 293 177

7. GLOBALIZACIÓN 221 170

8. EPISODIOS 288 137



AnaNoraFeldman 152

9. EPISODIO 154 118

10. CONTROLES 130 82

11. GINI 68 66

12. BIOCOMBUSTIBLES 97 63

13. IED169 132 71

14. TURBULENCIA 156 78

15. ESTERILIZACIÓN 52 40

16. DIVISAS 103 57

17. EXPANSIONES 72 46

18. COVARIANZA 32 29

19. CAPITAL 1221 293

20. QUINTIL 23 23

Encuantoalasausencias,aconfirmacióndelacontradicciónyaevidenciadaenelanálisisdelaIntroducciónyelResumen,nosemencionalapalabraCRISISesteaño.TampocohacenpartedelaagendalosproblemasrelacionadosconlosPRECIOSdelasMATERIASPRIMASylosMETALES.

PorahoranosehabladeDEUDAdelosHOGARESydelosproblemasFISCALESquehanocupadounlugarprivilegiadoenotrosaños.

TandesconcertadoeseldiscursoquenohayreferenciasaRECUPERACIÓN(ES)niCONSOLIDACIÓN(ES).

Aún los BANCOS y los problemas de tipo FINANCIERO no están en el Top ofMinddelFondoMonetario.

169InversiónExtranjeraDirecta


AnaNoraFeldman 153



Sub-ocurrencias


2. CRISIS 1649 49




6. PRECIOS 4367 402

7. DEUDA 1310 75

8. FISCAL 1863 137

9. HOGARES 836 48

10. ESTÍMULO 286 5

11. EMPRESAS 613 31

12. ACTIVIDAD 714 41

13. SHOCK 274 5

14. ZONA 891 61

15. PÚBLICA 379 16

16. METALES 326 12

17. ACCIONES 287 10

18. EURO 1036 84

19. BANCOS 621 41

20. FINANCIERO 630 43


AnaNoraFeldman 154


A partir de la explosión de la Burbuja Inmobiliaria de setiembre del añoanterior, el Fondo Monetario Internacional reconoce que se encuentra ante lanecesidaddehablardelasituaciónyevolucióndelaeconomíamundialcon“unanálisisque pocas veces ha sido tan difícil. La economía mundial se está desacelerandorápidamente—golpeadaporunshockfinancieroexcepcionalyporlosaltosnivelesdeprecios de la energía y las materias primas— ymuchas economías avanzadas estáncerca de una recesión o encaminándose hacia ella.” Se recuerda que, de estasafirmaciones,noseencuentranrastrosenlaedicióndelañoanterior.

Ensuintroducción,ademásdehablarsobreelimpactodelproblemaenEstadosUnidos,elFMIincorporaaunaEuropasorprendidaporlosacontecimientos.“Lacrisisdelashipotecasdealtoriesgoqueestallóen2007”,continúanlostécnicosdelFMI,“seha transformado ahora en una crisis crediticia que ha sacudido fuertemente a lasinstituciones financieras en Estados Unidos y Europa. Lamayor preocupación por lasolvenciadealgunasdelasprincipalesinstitucionesfinancieraseuropeasyconbaseenEstados Unidos ha empujado al sistema financiero mundial al borde de un colapsosistémico.”

A pesar de darle importancia a la crisis, se afirma que “los efectos en laeconomíarealhansidolimitadoshastaelmomento,loqueenpartepuedeatribuirseaque lasdevolucionesde impuestosenEstadosUnidos respaldaronel consumoyquelossólidosbalancesdelascorporacionesnofinancierasylarentabilidadhanpermitidoalasempresasutilizarsuspropiosfondossintenerqueobtenerpréstamos.”

PreocupaalFondoelimpactodelosaltospreciosdepetróleoymateriasprimasque“hanalcanzadoniveleshistóricosmáximosenlosúltimosmeses.Enlaseconomíasavanzadas, la conjunción de la flexibilidad de los salarios reales, las expectativasinflacionarias mejor ancladas y la perspectiva de una fuerte desaceleración de laactividadhanayudadoalimitarelincrementodelainflaciónbásica.”

Considera preocupante la caída de los salarios reales “en las economíasemergentesyendesarrollo”donde“el impactohasidomuchomásperjudicial.”Enelcasodelospaísesexportadoresdepetróleo,estos“hantenidodificultadesparareducirelrecalentamientodesuseconomías.”

Según el FMI, “cuando se producen tensiones financieras” pueden registrarse“contraccionesmás pronunciadas de la actividad económica” en “las economías consistemasfinancierosmásimpersonalesobasadosenelmercado”.Dichavulnerabilidad


AnaNoraFeldman 155

puede producirse “porque el apalancamiento parece ser más procíclico en estaseconomíasylosriesgosdeunacontraccióndelcréditosonmayores.”

Firmemente convencidos que sólo es una tormenta pasajera afirman que seestán tomando las medidas necesarias para contrarrestar los efectos. “La economíaestadounidense está respaldada por dos factores: la respuesta rápida y contundenteporpartedelaReservaFederaldereducirlastasasdeinterésdereferenciaylasolidezdelsectorempresarialnofinancierodeestepaís.Elbajoniveldedeudayelaltonivelde beneficios han ayudado a las empresas estadounidenses a capear la tormentafinanciera.Noobstante,cuantomásseprolonguelacrisisfinanciera,menosprobableseráquelasempresasnofinancieraspuedanrespaldaruncrecimientovigoroso.”

EsteesunañodondealgunasdelaspremisasalasquerecurreelFMIparasusrecetas ortodoxas parecerían ser puestas en duda. En este informe, nos dicen lostécnicos“seexaminadesdeunanuevaperspectivaelconocidodebatesobreelusodela política fiscal como instrumento anticíclico que vuelve a ser relevante porque ladesaceleración de la economíamundial y la turbulencia en losmercados financieroshanplanteadodudassobrelaeficaciadelapolíticamonetaria.”

Sin embargo, la idea de cambios en la política fiscal es un riesgo: “lasconclusiones no son muy alentadoras para los partidarios del activismo fiscal: seobserva que los multiplicadores fiscales —el impacto de los estímulos fiscalesdiscrecionalesenelproducto—sonpor logeneralbastantedébiles,yaveces inclusooperanen ladirecciónequivocada,especialmenteen laseconomíasconaltosnivelesdedeudaenlasquelaaplicacióndeunapolíticafiscalexpansivapuedeplanteardudassobrelaviabilidaddeladeudaalargoplazo.”

EnelResumenEjecutivodelaño2008semencionaque“laeconomíamundialhainiciadounafuertedesaceleraciónalverseconfrontadaconelshockfinancieromáspeligrosoquehayaafectadoa losmercados financierosdesarrolladosdesde losañostreinta.” No obstante esta situación, cuya descripción es sumamente alarmante, noparecería tener largo respiro: “se prevé que el crecimiento mundial sufrirá unadesaceleraciónconsiderableen2008ycomenzaráarecuperarsemoderadamentesoloafinalesde2009.”

Ensutexto,lostécnicosconsideranquelasituaciónpuedesermanejadayquesetrabajaenlabúsquedadeequilibrio:“eldesafíodepolíticaeconómicainmediatoesestabilizar las condiciones financieras mundiales, fortaleciendo al mismo tiempo laseconomíasduranteladesaceleraciónymanteniendolainflaciónbajocontrol.”

La inflaciónsiguesiendo,paraelFondo,unode losprincipalesproblemasquedeben ser resueltos: “los aumentos de los precios al consumidor han sido


AnaNoraFeldman 156

especialmentefuertesenlaseconomíasemergentesyendesarrollo”.Sinembargo,enotrapartedelResumen,anuncianque“seproyectaunaestabilizacióndelospreciosdelasmateriasprimas,aunqueaunnivelsinprecedentesen20años.”

Noolvidansus recomendacionesy lasconsideranexitosas:“cabeseñalarque,engeneral,lospaísesquehanadoptadoregímenesdemetasdeinflaciónhanlogradomejores resultados. En las economías avanzadas, el encarecimiento del petróleo haimpulsado al alza el nivel general de inflación, pero las presiones de la inflaciónsubyacenteparecencontroladas.”

Másymásajuste,aúnenépocasdeturbulencias.Elresumenrecuerdaque“laaplicacióndepolíticasmacroeconómicasy regulatoriaspoco restrictivaspuedehabercontribuido a la aceleración de la economía mundial a un ritmo superior alrecomendadoya laacumulacióndedesequilibriosen losmercadosfinancieros,de lavivienda y de productos. Al mismo tiempo, las fallas del mercado, junto con lasdeficiencias depolítica económica, han impedidoque losmecanismosequilibradoresoperaraneficazmenteyhanpermitidolaacumulacióndetensiones.”

En una curiosa sucesión se alternan frases tranquilizantes y catastrofistas, lacrisisesunasituacióncontingenteenalgunosmomentosyenotrosseestáasistiendoalpeormomentodesdelaGranCrisisdeladécadadel’30.“Apesardelenfriamientodelritmodeactividad,aúnseprevéquelaseconomíasemergentesresistanbienalasturbulencias,graciasalvigorosocrecimientodelaproductividadyelfortalecimientodelosmarcosdepolíticaeconómica.Obviamente,cuantomáslargasealacrisisfinanciera,másprobableseráqueseveanafectadas.”

Enalgunospasajes,laatenciónalsistemafinancieropermiteverquenosetratadeignoranciasobreelproblema,sinodebuscardarleunmenorprotagonismodelque– en esemomento – ya todos hablan. “El riesgo principal está relacionado con doscuestiones financieras conexas: las tensiones financieras podrían seguir siendo muyfuertes y la restricción del crédito derivada del desapalancamiento podría ser másintensaymásprolongadadeloprevistoenelescenariodereferencia.”

Se alternan factores en los que impacta la crisis con la esperanza de que nocontagie a más países, que no se prolongue más en el tiempo. “Las políticasmacroeconómicasenlaseconomíasavanzadasdeberánrespaldarlaactividady,porlotanto, contribuir a romper el círculo vicioso de repercusiones adversas entre lasituación del sector financiero y la economía real, sin perder de vista los riesgosinflacionarios.” … “Cabe prever que la rápida desaceleración de la actividad y elaumento de las brechas del producto contribuyan a contener la inflación.” “Conrespectoalapolíticafiscal,losestabilizadoresautomáticoscontribuyeneficazmenteaproteger la actividad frente a los shocks y debería dejarse que estos operaran


AnaNoraFeldman 157

libremente,siemprequelastrayectoriasdelajusteseancompatiblesconlaviabilidadalargoplazo.”

Unaseriederecomendacionesdecaráctergenéricopodríaserunindicadordedesconciertoporpartedelostécnicos,cuandoporejemploafirmanque“lospaísesconregímenes cambiariosmuy regulados afrontan importantes desafíos. La adopción detiposdecambiomás flexiblesayudaríaacontener laspresiones inflacionariasyaquedaríamayormargendemaniobraparaunajustemonetarioantelassalidasdecapital.”Sinembargosesabequeestopodríaincrementarlainflaciónynoreducirla,salvoenelcasodelaRepúblicaPopularChina.

Siguiendoconsureceta,antelaspresionesdemedidasproteccionistasinclusoen el corazón del capitalismo, el Fondo afirma que “unamayor restricción del gastopúblico ayudaría a reducir las presiones inflacionarias en varios países que aúnenfrentan problemas de recalentamiento de la economía. Este aspecto esparticularmenteimportanteparalospaísescondéficitsencuentacorrientequeaplicanunrégimendetipodecambiofijo.”

Desgranansugerenciasyrecomendacionesquedeberíanapuntaracircunscribirunacrisisque,comohoybiensabemos,esdecarácterprolongadoyapuntaalcorazóndel sistema. Es por esto que continúan afirmando que “una estrategia adecuadaconsistiríaenincorporaruncomponentemacroprudencialenelmarcoreglamentarioafinde combatir el carácter inherentementeprocíclicode la creaciónde crédito.Otraposibilidadseríaampliarelalcancedelosmarcosdepolíticamonetariademaneraquepermitan amortiguar las fluctuacionesdepreciosde los activos, sobre todo si dichasfluctuacionessonrápidasoproducenalteracionesgravesdelospreciosconrespectoalos parámetros fundamentales, si bien tal decisión plantea una complejaproblemática.”

Depositanen“autoridadesprudencialesde lospaíses” laconcienciadeoperarcon “una mayor coordinación internacional y colaboración” con el objetivo de“prevenir, gestionar y resolver las tensiones financieras en los mercados y en lasprincipales instituciones financieras.” Estas autoridades deben centrarse en políticas“que propicien unmejor equilibrio entre la oferta y la demanda a largo plazo, y enevitarmedidasquepodríanexacerbarlarigidezdelmercadoacortoplazo.”

Mercadolibre,libremercado,siguesiendoel leitmotivdelFMIcuandoinsisteen que “el recrudecimiento de las presiones proteccionistas sobre el comercio y losflujosdecapitaldenotanunriesgopreocupanteparalasperspectivasderecuperación.La solucióndel actual impasse en las negociacionesde la RondadeDoha ayudaría areforzarelsistemaabiertodecomerciomultilateral,quehasidounpuntalimportantedelvigorosocrecimientomundialenlosúltimosaños.”


AnaNoraFeldman 158

Resumiendopodemosafirmarque,yahabiendoestalladolacrisisnoanunciada,los informes del Fondo se concentran en describir los efectos multiplicadores de lacrisisfinancieraylaimportanciadelosdesequilibriosdelospreciosdelosactivosylamala regulación y políticas de mitigación de riesgos de las entidades participantescomocausasycomoagentespropagadoresdelosefectosnocivosdelacrisis.


Alanalizarel listadode formasgráficasestadísticamentesignificativasdelaño2008,elprimerdatoquellamalaatenciónesunalargalistadecifras171queprecedenyseintercalanentreestaspalabrasaquíabajoseñaladas.

Ahorasí,despuésde ladebaclede lospréstamoshipotecariossub-primees laVIVIENDAelprincipaltemadeesteañoabsorbiendocasilamitaddelafrecuenciaylastemáticasrelacionadasconlosproductosHIPOTECARIO(S).

Sin querer realizar fáciles comparaciones, en un trabajo anterior de análisisestadísticodedatos textuales, realizado sobre los InformesAnualesdelProgramadeNacionesUnidasparaelDesarrollo(Feldman,1995)sedemostróqueelusodepalabraspoco frecuentes y con temáticas no habituales era un rasgo característico de unasituacióndeentropía,esdecir,lanecesidaddeexplicarunfenómenoconlenguajenopropio con uso abundante de términos técnicos no habituales para el escribiente.Recordemos además que el Informe del año 2008 es el más extenso (168.906ocurrencias)representandoel16%deltotaldelcorpus.

170Primerasveinteformasdesentidoplenoyestadísticamentesignificativasentérminosdistribucionales171Noselaslistaaquíporque,comoyafueraanunciado,seestánincorporandoenlastablassólolaspalabrasconsignificadoplenoyqueseencuentranentrelasprimerasveinte.


AnaNoraFeldman 159

Tabla41. PrincipalescaracterísticaslexicométricasdelcorpusInformes.distribucióndeocurrenciasdelcorpusparacadaañoydesvíosobrela

mediaesperada

Año ocurrencias % Diferencia

con

2005 133551 13 +

2006 121995 12 -

2007 147937 14 +

2008 168906 16 +

2009 114498 11 -

2010 124365 12 -

2011 120454 11 -

2012 124630 12 -

Total 1056336 100

AdemásdelaVIVIENDA,elejedelInformeestáenlosPRODUCTOSBÁSICOS,ymuchas cuestiones ambientales como ser las EMISIONES, el CARBONO, losCOMBUSTIBLES, el CAMBIO CLIMÁTICO, los DAÑOS generados al ambiente y laEMISIÓNdelosGEI(GasesdeEfectoInvernadero).

DÓLAR e IMPORTACIONES están entre las temáticas más específicamenteeconómicasyenlíneacontemasafrontadosenotrosaños.



AnaNoraFeldman 160


Sub-ocurrencias

1. VIVIENDA 953 411


3. EMISIONES 398 288

4. CARBONO 197 171

5. COMBUSTIBLES 359 156

6. CAMBIOCLIMÁTICO 168 118

7. RESIDENCIAL 188 116

8. MITIGACIÓN 102 70

9. PERMISOS 66 63

10. TOPES 77 58

11. TECNOLOGÍAS 75 52

12. GEI172 30 30

13. EMISIÓN 91 57

14. AUGES 177 83

15. HIPOTECARIO 76 49

16. DAÑOS 56 40

17. PERTURBACIONES 145 69

18. HIPOTECARIOS 83 47

19. DÓLAR 261 97

20. IMPORTACIONES 65 39

172GasesdeEfectoInvernadero


AnaNoraFeldman 161

En coherencia con los anteriores, la palabra CRISIS es lamenos utilizada esteaño.TampocoseutilizanlostérminosDEUDAyVOLATILIDAD

Confirmando que este informe es realmente atípico encontramos con escasousoaMATERIASPRIMAS, temáticasFISCALese IMPORTACIONES.Hasta la INFLACIÓNparecehaberdesaparecidodesuatención.

ApesardelescenariopesimistanomencionanmáslaDESIGUALDAD,elEMPLEOyelDESEMPLEO.

Hasta el mismo FONDO MONETARIO INTERNACIONAL se eclipsa y esmencionadosólo47veces!

Laspalabrasausentes,lasespecificidadesnegativas.

Tabla43. Primerasformasnegativasestadísticamentesignificativasdelaño2008


Sub-ocurrencias

1. CRISIS 1649 47




5. FISCAL 1863 148



8. DEUDA 1310 104


10. MEDIDAS 937 68


AnaNoraFeldman 162

11. ASIA 1003 78

12. VOLATILIDAD 593 35

13. DESEMPLEO 336 11

14. ZONA 891 69

15. EMPLEO 363 14


17. AHORRO 532 32

18. FONDOMONETARIOINTERNACIONAL

637 47

19. MERCADOS 2175 243

20. DATOS 2179 248

6.5 ELINFORMEDELAÑO2009

Entérminosdedisonanciaentreeltextoyelcontexto,elInformedelaño2009esunodelosmássorprendentes.RecordemosqueesteeselañoconmayorRiquezadeVocabulario,esdecirconmayorcantidaddepalabrasdiferentesrespectodelrestodelosaños.

Unanovedaddebe registrarseesteaño, la Introducciónnoes firmadaporunúnico responsable sino por dos: el Consejero Económico Olivier Blanchard y elConsejeroFinancieroJoséViñals.Estonovolveráarepetirseenlosañossucesivos.


AnaNoraFeldman 163

Tabla44. Distribucióndeformas,ocurrenciasyriquezadevocabularioenelcorpusFMIporaño.

Tabla45.

AÑO Númerodeformas

(V)

Ocurrencias(N)

Riquezade

Vocabulario(V/N)

2005 12301 133551 9,21%

2006 11203 121995 9,18%

2007 12454 147937 8,42%

2008 15283 168906 9,05%

2009 10951 114498 9,56%

2010 11332 124365 9,11%

2011 10656 120454 8,85%

2012 11112 124630 8,92%

Analizando la Introducción y el Resumen General, podemos afirmar que essumamente llamativa la contradicciónentreel estadode situacióndel año2009yelanálisisquerealizanlostécnicosdelFondoMonetarioInternacional.

“Laeconomíamundialseencuentranuevamenteenexpansiónylascondicionesfinancierasmejoraronnotablemente.”Nohaydequépreocuparsesegúnesteinforme:“las economías emergentes soportaron la turbulencia financieramuchomejor de loquecabíaesperaralaluzdelaexperiencia,ylohicieronenvirtuddelafianzamientodelosmarcosdepolíticaeconómica.”

Continúa luego afirmando que “el motor de esta reactivación lo constituyenpolíticas públicas enérgicas adoptadas por economías avanzadas y emergentes, que,junto con las medidas desplegadas por el FMI a escala internacional, alejaron lasinquietudes en torno a un colapso financiero sistémico, apuntalaron la demanda ydisiparoncasiporcompletoeltemoraunadepresiónmundial.”


AnaNoraFeldman 164

Las acciones de los bancos centrales, según el FMI, resultaron atinadas dadoque“seapresuraronainstituirrecortesexcepcionalmentepronunciadosdelastasasdeinterésya lanzarmedidas inusitadaspara inyectar liquidezysustentarelcrédito.Losgobiernos pusieron en marcha extensos programas de estímulo fiscal mientrassometían a los bancos a pruebas de tensión y los respaldaban con garantías einyeccionesdecapital.”

Supreocupaciónestácentradaenladebilidaddelademandaenlaseconomíasavanzadasyafirmaque“los riesgosa labaja siguensiendopreocupantes.” “El reto”,continúa el texto, “consiste en impedir que el continuo respaldo a corto plazodistorsionelosincentivosypongaenpeligrolosbalancespúblicos,conconsecuenciasperjudicialesamedianoplazo.”Un“crecimientosaludablesostenidoamedianoplazoserá reequilibrar el patrón mundial de la demanda”, afirman. Para esto deberánimplementarse “reformas estructurales significativas, muchas de las cuales sonnecesariastambiénparaestimularelproductopotencial,vapuleadoporlacrisis.”

Considerandoqueelriesgoyapasó,señalacomoprioritarioque“losmercadosy los bancos puedan sustentar la recuperación económica, y exige más que nadaredoblar los esfuerzos por incrementar los capitales de los bancos y sanear susbalances.”

En el RESUMEN EJECUTIVO se continúa indicando que “políticas públicasenérgicas adoptadas por las economías avanzadas y por muchas economíasemergentes” fueron “el motor de la reactivación” que “apuntalaron la demanda ydisiparoncasideltodoeltemoraunadepresiónmundial.”

Todas las señales indicarían, según el FMI, que “los riesgos a la baja para elcrecimientoestándisminuyendopaulatinamente,perosiguensiendopreocupantes.Elprincipalriesgoacortoplazoesquelarecuperaciónseestanque.”

Como si el problema fueramásuna sensaciónquedatosaplastantes sobre lacrisis financieradesatada,el Informecontinúa indicandoque“enel flancofinanciero,una grave inquietud es que el continuo escepticismo público en torno a lo que sepercibecomounrescatedelaspropiasempresasconsideradasresponsablesdelacrisiserosione el respaldo de la ciudadanía a favor de una reestructuración financiera,sentandolascondicionesparaunprolongadoestancamiento.”

“Enelflancomacroeconómico,elriesgomásgraveeselempeoramientodelasituación fiscal,enpartecomoresultadode lasmedidasadoptadaspara apuntalarelsectorfinanciero”.


AnaNoraFeldman 165

Deberán reajustarse los pronósticos pues “las proyecciones actuales delproductoamedianoplazosonefectivamentemuyinferioresalasquesecontemplabanantes de la crisis, lo que es coherente con una pérdida permanente del productopotencial.”Porotro lado,desdeelpuntodevistade laoferta“habráqueajustar lospatronesdelademandainternacionalparasustentarunarecuperacióndinámica.”

Abandonarprematuramenteel“estímulopareceserelriesgomásgraveacortoplazo,perolaformulacióndelaestrategiamacroeconómicaqueseaplicaráamedianoplazo,másalládelacrisis,escríticaparamantenerlaconfianzaenlasolvenciafiscalyparapreservarlaestabilidadfinancieraydeprecios.”

Finalmente,deacuerdoalosdatoshistóricos“unnivelrelativamenteestabledeinflación y crecimiento del producto ofrece escasa protección cuando el estallido deunaburbujadepreciosdelosactivossacudeprofundamenteunaeconomía”,afirman.Y continúan señalando que el producto y la inflación son malos predictores de loscolapsosdepreciosdelosactivos.Sinembargo‘lavalidacióndepreciosdeactivosmuyporencimadelainflación,justamente,permitecalificarlaexistenciade‘burbujas’’.

ParaconcluirconsideramosqueenesteInformelostécnicosseconcentranenlos efectos de la crisis y en las medidas tomadas por las autoridades de los paísescentralesyemergentesparapaliarycontrarrestarlosefectosdelacrisisfinancieradel2008. El FMI no admite ninguna falla en la previsión de la crisis, y sobreestima laimportanciadelaspolíticasderegulaciónsobreelsistemafinanciero(lohacenexpostynoexante)debidoalacrisis.


SehabladeCRISISfinalmente,peroenuncontexto‘extraordinario’asociándoseconPERDIDAS,DEPLOME(S)yALARMA(S).

Herramientas o Instrumentos MACROPRUDENCIALES deben ser consideradasante la situación donde la VIVIENDA, los ACTIVOS y los problemas del EMPLEO, sontemáticasprioritarias.



AnaNoraFeldman 166



Sub-ocurrencias

1. CRISIS 1649 528

2. PRODUCTO 1561 377


4. PÉRDIDAS 297 134

5. DESPLOMES 106 106

6. DESPLOME 102 90

7. MACROPRUDENCIAL 43 42

8. REGLA 143 68

9. DISCREPANCIA 66 45

10. AMPLIADA 27 26

11. ACTIVOS 768 179

12. LPE174 23 23

13. ALARMA 22 22

14. ALARMAS 21 21

15. VIVIENDA 953 197

16. TENDENCIA 324 93

17. ESTÍMULO 286 85

174LegislacióndeProteccióndelEmpleo


AnaNoraFeldman 167

18. EMPLEO 363 97

19. REPUNTE 192 61

20. FINANCIERAS 545 121

YdequénohablanlostécnicosdelFondoMonetarioInternacional?

Lasreferenciasalostemasambientalesdelañoanterior‘desaparecen’literalmente.NilosEFECTOSnilasEMISIONES,nilosCOMBUSTIBLES,nisiquieralaGLOBALIZACIÓNsontópicosdeesteinforme.

Tampoco losPRODUCTOSBÁSICOS, losALIMENTOSni las IMPORTACIONES. InclusoelEUROnoestemadeinterésesteaño.

Palabrasconespecificidadnegativa

Tabla47. Tabladelasprimerasformasestadísticamentesignificativasnegativasdelaño2009


Sub-ocurrencias



3. PAÍSES 4438 276

4. EFECTOS 1011 42

5. EMISIONES 398 8


AnaNoraFeldman 168

6. DESARROLLO 1357 79


8. EFECTO 827 38

9. ALIMENTOS 602 23

10. ZONA 891 44

11. EURO 1036 57

12. ENTRADAS 293 5

13. HOGARES 836 43

14. PAÍS 777 39


16. METAS 367 11

17. TÉRMINOS 593 27


19. NETAS 218 3

20. MANODEOBRA 305 8

6.6 ELINFORMESOBRELAECONOMÍAMUNDIALDELAÑO2010

Una escuetísima Introducción, en términos de conceptos, es la que abre laedicióndelaño2010.Conatencióna losproblemasde lademanda,originadosen lacrisis (pero de la cual se habla poco), los técnicos del FMI nos hablan de que “elestímulo fiscal tiene que dar paso finalmente a la consolidación fiscal, y la demandaprivadadebeserlosuficientementesólidacomoparatomarlainiciativayrespaldarelcrecimiento.”


AnaNoraFeldman 169

Conatenciónala“economíasdemercadosemergentes,particularmenteChina”seseñalaqueantelapérdidade“exportacionesnetas,ahoradebendependermásdelademandainterna.”Estaseconomíasqueposeen“importantessuperávitsencuentacorrientedebenacelerarelreequilibrio”.

Enelcasodelaseconomíasavanzadas“lademandainternaprivadapermanecedébil”yesto separeceríaestar relacionadocon“unacorrecciónde losexcesosde laetapaanterioralacrisisylassecuelasdelacrisis.”

Renovando su interés en la fórmula de un crecimiento asociado a planes dereducción de deuda, sobre todo en el plano fiscal, el FMI considera que en estemomento“loesencialnoestantoretirarelestímulofiscal,sinoofrecerplanescreíblesamedianoplazoparalaestabilizacióndeladeuday,finalmente,paralareduccióndeladeuda. Estosplanes creíblespueden incluir reglas fiscales, la creacióndeorganismosfiscalesindependientesyreformasgradualesdelasprestaciones.”

EncuantoalusodelapalabraCRECIMIENTO,queremosseñalarquesuusoesbastante regular en los informes de todos los años (ver gráfico), pero este conceptoocupaunlugarmuyimportanteenlaIntroduccióndeesteInforme.

0%

10%

20%

30%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

crecimiento

crecimiento

Gráfico11. DistribucióndelaformaCRECIMIENTOenelcorpus


AnaNoraFeldman 170

EnsuResumenEjecutivo,elejesobre ladesaceleraciónde lademandaocupaun lugar importante. Se trata de fortalecer la demanda interna que “ayuda a laseconomíasdemercadosemergentesamantenerelcrecimiento frentea la reduccióndesusexportaciones.”Yenelcasodelaseconomíasavanzadasrecomienda“acelerarla recuperación y la reforma del sector financiero para facilitar una reactivación delcrédito adecuada”, todo esto sin olvidar, naturalmente, un ajuste fiscal que deberá“comenzarseriamenteen2011”.

Las economías emergentes “deberán seguir desarrollando nuevas fuentes decrecimientointernas,respaldadasporunamayorflexibilidaddeltipodecambio.”

Considerandoqueelaño2010esunañodecontinuidaden lacrisis,elFondoMonetario insiste en bajar el tono al problema indicando que “persistenvulnerabilidades bancarias y soberanas subyacentes que constituyen un desafíosignificativoenuncontextodecontinuapreocupaciónporlosriesgosquepesansobrelarecuperaciónmundial.”

Detodasmanerassepuedeseñalarquesepercibeuncambioenelejedelosproblemasplanteados.Apareceeldesempleoy la inflaciónnoeselprincipaltemadepreocupación. “La capacidad ociosa seguirá siendo sustancial y el desempleopersistentementeelevado.Seproyectaquelainflaciónsemantendrábaja,engeneral,frente al continuo exceso de capacidad y las altas tasas de desempleo, con algunasexcepcionesen laseconomíasemergentes.Predominanlosriesgosa labajasobre lasperspectivasdecrecimiento.”

Incluso se estimulan políticas proactivas que permitan “lograr el reequilibriointerno y externo necesario”. “La política monetaria debería seguir siendo muyacomodaticiaenlamayoríadelaseconomíasavanzadasydeberíaconstituirlaprimeralínea de defensa frente a un debilitamiento de la actividadmayor de lo esperado amedidaquese reduzcaelapoyoproporcionadopor lapolítica fiscal.”Elajuste fiscal,diceelFondo,“debecomenzaren2011”.

Laeconomíasavanzadassonlosprincipalesactoresenesteaño;muchaslíneasdel informe se dirigen a ellas. “Una de las tareas más urgentes para las economíasavanzadas es establecer planes que ayuden a lograr una situación fiscal sostenibleantesdelfinaldeladécada.Estatareaahoraesmásurgentequehaceseismesesafinde crear un mayor margen de maniobra para la política fiscal, dada la persistentevolatilidad de los mercados de deuda soberana. Este margen podría ser necesarioporque la política monetaria por sí sola quizá no pueda proporcionar el apoyosuficiente para hacer frente a una desaceleración de la actividad mucho máspronunciadadeloprevisto.”


AnaNoraFeldman 171

Se propone un “endurecimiento de la política fiscal” aunque podría tenerefectos contractivos “para la mayoría de las economías” y, afirman, no puedendeterminar“enquégrado”.

De todas maneras no renuncian a recordar que “la aplicación de políticasestructuralesorientadasareforzarelcrecimientoamedianoplazotambiéncontribuiráa apuntalar la normalización necesaria de las políticas macroeconómicas en laseconomías avanzadas.” Regulaciones y políticas estructurales para “afianzar oincrementar”el“potencialdecrecimientoydeempleo”centrándoseen“simplificarlaregulacióndelosmercadosdeproductosydeservicios,desarrollarelcapitalhumanoycrearlainfraestructurafundamental.”

Este año entonces, el Fondo Monetario Internacional, al contrario que enanteriores, incluye lamencióndeuna recomendacióndepolítica fiscal contractivaexpostlacrisisfinanciera.RecordemosqueelpropioFMInoponíaidénticoénfasisenlaadopcióndepolíticasmonetariasdelmismotenorcuandoerayaevidente(exante lacrisis) la burbuja financiera ligada con los precios de los activos inmobiliarios y losderivados.Estaeslaprincipalcontradiccióninter-temporalenlaqueincurreelFMIenesteaspecto.


AquísíhablamosdeCRISIS,comenzadaenOCTUBRE,conaspectosFISCALESydeIMPUESTOSquenopuedensertomadosalaligera.LaRECUPERACIÓN,segúnelFMIesposible.

Las cuestiones relacionadas con la REDUCCIÓNdel COMERCIO, los problemasderivados en las economías que dependen largamente de las IMPORTACIONES yEXPORTACIONESylaDEMANDAsonelfocodeesteInforme.

ElFONDOMONETARIO INTERNACIONALrecuperasuprotagonismo.Esasíquevolvemosaencontrar lostérminosCONSOLIDACIÓN,REDUCCIONES,PROYECCIONESyelPRODUCTOBRUTOINTERNO.



AnaNoraFeldman 172



Sub-ocurrencias

1. CRISIS 1649 515

2. FISCAL 1863 461


4. PRODUCTO 1561 342


6. COMERCIO 899 254

7. MEDIDAS 937 254


9. FONDOMONETARIOINTERNACIONAL

637 184

10. OCTUBRE 500 177

11. REDUCCIONES 206 129

12. IMPUESTOS 263 109

13. PROYECCIONES 82 65

14. EXPORTACIONES 630 170

15. SPAC176 66 43

16. NEUTRALIZAR 57 36

17. PIB177 2392 430

176SaldoPrimarioAjustadoenfuncióndelCiclo177ProductoBrutoInterno


AnaNoraFeldman 173

18. DEMANDA 1619 313

19. HISTORIAL 36 27

20. PERCIBIDO 23 21

21. BIENES 437 117

NoseocupaelFMIesteañodelproblemade losPRECIOSde losPRODUCTOSBÁSICOS,losALIMENTOSnilostemasrelacionadosconlasMETASdeINFLACIÓN.

DESARROLLO y DESIGUALDAD no hacen parte de los temas importantes, asícomo lo que está relacionado con la VIVIENDA, los HOGARES, las EMISIONES losCOMBUSTIBLESy,porsupuesto,elCAMBIOCLIMÁTICO.

La POLÍTICA MONETARIA, la GLOBALIZACIÓN y los MERCADOS no sonprioritarios.NilaCUENTACORRIENTEnilosESTADOSUNIDOSsonprotagonistasenelaño2010.



Sub-ocurrencias

1. PRECIOS 4367 279



4. PAÍSES 4438 327

5. METAS 367 1

6. VIVIENDA 953 41

7. ALIMENTOS 602 19


AnaNoraFeldman 174



10. EMISIONES 398 8


12. POLÍTICAMONETARIA 829 41



15. HOGARES 836 45

16. MERCADOS 2175 170

17. CUENTACORRIENTE 1012 63

18. ESTADOUNIDENSE 184 1

19. INGRESO 841 51

20. CAMBIOCLIMÁTICO 168 1


Finalmente, luego de tantas idas y vueltas el FondoMonetario Internacionalanunciaenelaño2011que“larecuperacióneconómicaesahoramuchomásincierta”.Reconoce que sus mágicos deseos de una rápida mejora en los indicadores no secumplieron.Larecuperaciónes“muchomáslentaenlaseconomíasavanzadasdesdeelcomienzo del año, un hecho que en gran medida no llegamos a percibir mientrasocurría.”


AnaNoraFeldman 175

Peroel FMIno admite su falta deprevisióno –almenos el nohaberdadoelpesosuficientealasseñalesclaras-dequelacrisisnoespasajerayquenoseestabaasistiendoauncomienzodereactivación.Losavisosfueron,atodasluces,insuficientesydébiles.Segúnlostécnicos“ennumerosasedicionesanterioresdePerspectivasdelaEconomía Mundial” han mencionado “el estancamiento de dos reequilibramientos”que“sonnecesariosparalograr“uncrecimientovigoroso,equilibradoysostenible”.

En cuanto al “reequilibramiento interno” indican que “lo que se necesita espasardelestímulofiscalalademandaprivada.”Yrespectodelexterno“laseconomíasavanzadas con déficits en cuenta corriente, y sobre todo Estados Unidos, necesitancompensar la baja demanda interna con un aumento de la demanda externa. Estoimplicasimétricamenteunalejamientodelademandaexternaafavordelademandainternaenlaseconomíasdemercadosemergentesconsuperávitsencuentacorriente,especialmenteChina.Estereequilibramientonoestáocurriendo.”

Es este año en el que finalmente admiten que las proyecciones indican “unaampliación de los desequilibrios” y “no una disminución”. Se ha agudizado “laincertidumbre fiscaly financiera.Estáclaroque losmercadosahoradudanmásde lacapacidaddemuchospaísesparaestabilizarladeudapública.”

La caracterización de la crisis es lo suficientemente fuerte comopara afirmarque“eltemoralodesconocidoesagudo.”Sólopareceríansalvarse“laseconomíasdemercados emergentes [que] en gran medida han sido inmunes a estos sucesosdesfavorables.”

LapropuestadelFMI,siemprebasadaen“políticasenérgicas”deberíabasarse“entrespilares”.Elprimerorefierea“lapolíticafiscal.Laconsolidaciónfiscalnopuedeser demasiado rápida o destruirá el crecimiento. No puede ser demasiado lenta odestruirá la credibilidad.” “El segundo pilar son las medidas financieras. Laincertidumbre fiscal no se desvanecerá de la noche a la mañana. E incluso con lossupuestosmásoptimistas, el crecimientode laseconomíasavanzadas seguirá siendobajodurantealgúntiempo.”“Eltercerpilareselreequilibramientoexterno.”

Enunimpactanteynovedosoniveldepesimismo,laIntroduccióndelaño2011continúa afirmando que “no parece probable que, aun con las medidas de políticaenumeradas arriba, la demanda interna de Estados Unidos y otras economíasgolpeadasporlacrisispuedaasegurarporsísolauncrecimientosuficiente.”

El tono alarmista continúa en el RESUMEN EJECUTIVO. Los técnicos del FMIafirmanque“laeconomíamundialseencuentraenunanuevafasepeligrosa.”Conelejeenlaseconomíasavanzadas,lasperspectivasdelFondo“apuntanaunaexpansiónininterrumpida,perodébilyconsobresaltos”


AnaNoraFeldman 176

Encuantoalaincertidumbrede“laseconomíasdemercadosemergentessehaagudizado nuevamente, aunque se prevé que el crecimiento siga siendo más bienvigoroso, sobre todo en las economías que pueden contrarrestar el efecto deldebilitamientodelademandaextranjeraenelproductoconunmenorendurecimientodesuspolíticas.”

Así como el eje de los Informes y las preocupaciones en los primeros añosestaba concentrada en los países emergentes, en esta oportunidad y ante lasevidenciasdeunacrisisinusitadaEuropayEstadosUnidossonelfocodeatencióndelFMI.

“Losriesgosse inclinanclaramentea labaja,ydosdeellosrequierenespecialatencióndelasautoridades:

•Elprimeroesquelasautoridadespierdanelcontroldelacrisisdelazonadeleuro, pese a las firmes políticas de respuesta acordadas en la cumbre de la UniónEuropeadel21dejuliode2011.…

•El segundoesque laactividadenEstadosUnidos,queyaseestáenfriando,sufranuevosgolpes”.

“Los riesgos propios de las economías emergentes y en desarrollo parecenmenos graves. Los indicios de sobrecalentamiento aúnmerecen cuidadosa atención,sobre todoporpartede las autoridadesmonetarias y de supervisiónprudencial. Losriesgosvinculadosalospreciosdelasmateriasprimasylosdisturbiossociopolíticosenalgunaspartesdelmundocontinúanpreponderando.”

ElFMIcontinúasosteniendosurecetaapesarde lasseñalesdeaceleraciónoprolongamientodelacrisisodesuscatastróficasconsecuenciasentérminosdeempleoy seguridad social. “Las autoridades de las economías golpeadas por la crisis debenresistir la tentaciónde recurrirprincipalmenteaunapolíticamonetariaacomodaticiapararepararlosbalancesyacelerarelsaneamientoylareformadelsectorfinanciero.Lapolíticafiscaldebenavegarentreelpeligrodeperderlacredibilidadyeldesocavarlarecuperación.”

Sin un análisis de las causas, sin una evaluación acerca de situaciones ycomportamientos diferentes, el FMI reparte responsabilidades afirmando que esnecesario un “reequilibramiento entre la demanda externa y la demanda interna:Avanzar en este flanco es ahora aún más importante para sustentar el crecimientomundial. Algunas economías demercados emergentes están contribuyendo conmásdemandainternadeloconveniente(porejemplo,variaseconomíasdeAméricaLatina);otrasnoestáncontribuyendolosuficiente(porejemplo,economíasemergentesclave


AnaNoraFeldman 177

de Asia). El primer grupo necesita contener la fuerte demanda interna reduciendoconsiderablementelosdéficitsfiscalesestructuralesy,enalgunoscasos,retirandoaúnmáselestímulomonetario.”

Se mencionan de manera mucho menos repetida y enfática a “los elevadosprecios de las materias primas y las modestas perspectivas de crecimiento de laseconomíasavanzadas”.

Finalmenteseafirmaque“laúltimacrisisfinancierailustralanecesidadurgentede incrementar la magnitud y el alcance de los mecanismos internacionales dedistribuciónderiesgos,quesehanquedadomuyrezagadosenrelaciónconeltamañodelosmercadosfinancierosinternacionales”.

El Fondo Monetario se concentra en el Informe de este año sólo en lasconsecuenciastodavíaexistentesde lacrisis.El informeredactacuestionespuntualesdelapolíticafiscal,sinhacerhincapiéenlaspolíticasmonetariasnecesariasparaquenosevuelvanarepetireventoscomolosdel2008.


EsenesteinformeenelqueencontramosmásdistanciaentreloqueseleeenlaIntroducciónyelResumenEjecutivoyelcontenidodelInformecompleto.

Nuevamente son los PRECIOS, la META(s) de INFLACIÓN, las temáticasFISCAL(es).LasMATERIASPRIMASylaPOLÍTICAMONETARIA.

El FONDO MONETARIO INTERNACIONAL mantiene su protagonismo yarecuperadoenelinformedelañoanterior.

Aparecen algunos términos menos frecuentes como es el caso deCREDIBILIDAD,REEQUILIBRAMIENTO,FINANCIALIZACIÓNdelosmercadosdemateriasprimasylasCANASTASdeconsumo.



AnaNoraFeldman 178



Sub-ocurrencias

1. PRECIOS 4367 816



4. FISCAL 1863 453

5. ALIMENTOS 602 315



8. CREDIBILIDAD 177 110

9. FONDOMONETARIOINTERNACIONAL 637 175

10. POLÍTICA 1370 291

11. EXPECTATIVAS 343 109

12. ACCIONES 287 97

13. POLÍTICAMONETARIA 829 194

14. META 211 77

15. REEQUILIBRAMIENTO 30 25

16. FINANCIALIZACIÓN 22 20


18. ANCLADAS 47 29

19. CAMBIOS 375 100

20. CANASTAS 26 21


AnaNoraFeldman 179

Encuantoalasausencias,loprimeroquesedebeseñalaresqueseusanmuchomenoslosnúmerosybastantemáslaspalabras.

SibienyasehabíanabandonadolastemáticasrelacionadasconlaVIVIENDA,lasHIPOTECAS, las EMISIONES, la DESIGUALDAD y la GLOBALIZACIÓN, en el año 2011tampoco se mencionan mucho la INVERSIÓN, el CAPITAL, el COMERCIO y loCOMERCIALylastemáticasINDUSTRIALES.

La OCDE y el BANCO MUNDIAL tampoco están entre las institucionesmencionadasporlostécnicosdelFMI.

Especificidadesnegativas



Sub-ocurrencias

1. PAÍSES 4742 229


3. VIVIENDA 953 23

4. EMISIONES 398 1


6. CAPITAL 1221 70

7. INDUSTRIALES 227 2

8. COMERCIO 899 51

9. BANCOMUNDIAL 210 2

10. ENTRADAS 293 7


AnaNoraFeldman 180


12. INSTITUCIONES 527 24

13. TOTAL 493 22

14. INCREMENTO 206 3

15. POBLACIÓN 259 6


17. HIPOTECAS 199 3

18. COMERCIAL 286 9

19. OCDE 203 4

20. MERCADO 1201 86

21. APERTURA 182 3

22. HOGARES 836 54

6.8 ELINFORMESOBRELAECONOMÍAMUNDIALDELAÑO2012

Enunclimadedesesperanza,elFMIafirmaque“larecuperacióncontinúaperosehadebilitado.Enlaseconomíasavanzadas,elcrecimientoahoraesdemasiadobajopara cambiar sustancialmente la situación del desempleo, y en las principaleseconomías de mercados emergentes, el crecimiento fue dinámico inicialmente peroahoratambiénhamermado.”

Losproblemasalosquesedebehacerfrenteestaveznoparecenprovenirdeluniversode lo inimaginable: “las fuerzasqueestánoperandoen sumayorparte sonconocidas… Las fuerzas que empujan el crecimiento a la baja en las economíasavanzadas son la consolidación fiscal y un sistema financiero aún débil.” “El sistemafinancieroaúnnoestáfuncionandoeficientemente.”


AnaNoraFeldman 181

Uncambio importanteen laadjetivaciónseestáverificandoalmencionarque“laprincipalfuerzaqueimpulsaalalzaelcrecimientoeslapolíticamonetarialaxa.”

Ahorasí,nohayáreageográficaotipodeeconomíaqueestéasalvodelacrisis:“la baja tasa de crecimiento y la incertidumbre en las economías avanzadas estánafectandoa laseconomíasdemercadosemergentesy laseconomíasendesarrollo,através de los canales comerciales y financieros, que se suman a las debilidadesidiosincrásicas.”

Lavolatilidaddeloscapitalesylasalternanciasenlossaldosdelasbalanzasdepago afectan a muchos países, emergentes y avanzados. “Al igual que en 2009, elcomercioexterior resulta seruncanal sorprendentementepoderoso;porejemplo, lareduccióndelasexportacionesexplicalamayorpartedelamermadelcrecimientodeChina.Laalternanciadeperíodosdeaceptaciónorechazodelriesgo,impulsadosporelavanceoretrocesode lasmedidasdepolíticaeconómica,generan flujosdecapitalesvolátiles.”

EnelResumenEjecutivo semantieneun tonopesimista.Se señalaque la tanesperadarecuperacion“hasufridonuevos reveses,y la incertidumbreconstituyeunapesadacargapara lasperspectivas.Unacausafundamentalesquelaspolíticasenlasprincipales economías avanzadas no han logrado restablecer la confianza en lasperspectivasamedianoplazo.”

Laaplicacióndepolíticasque sealejande la ‘clásica receta’del FMIdebe serdigeridayseñalanque“estacoyunturaplanteagravesdificultadesparalasautoridades.Enmuchaseconomíasavanzadas,lasinyeccionesdeliquidezestánteniendounefectopositivotantoen laestabilidadfinancieracomoenelproductoyelempleo,peroeseefectoquizásestémenguando.”

Encuantoalosejesdelproblema,laatencióncontinúaestandoenque“lacrisisde la zona del euro sigue siendo la amenaza más clara para las perspectivasmundiales.” En cuanto a las economías emergentes, el Fondo considera que “tienenque seguir realizando ajustes. Los gobiernos tienen que cumplir su compromiso deflexibilizarmáselcortafuegosdelazonadeleuro.”

Aceptandosu fracasoenelpronósticonoscomentanque“el informeWEO179podría no cumplirse una vez más, y la zona del euro podría descender hacia el

179InformedePerspectivasdelaEconomíaMundial(WEO)porsusiglaenInglés.


AnaNoraFeldman 182

escenariobasadoenlaaplicacióndepolíticasdeficientesdescritoenelinformeGFSR180deoctubrede2012.”

Seseñalalanecesidaddeunaciertaflexibilidaddelasautoridadesque“tienenque especificar objetivos fiscales realistas y formular planes para contingencias. Estoimplicaadoptarmetasestructuralesometasajustadasenfuncióndelciclo,oanclarlosplanesenmedidasysusrendimientosestimadosmásqueenmetasnominales.Sedebepermitirquelosestabilizadoresautomáticosoperenlibremente.”

Sin renunciar a sus muletillas relacionadas con “la reducción de las tasas deinflación,lacrecientecapacidadociosayelconsiderableajustefiscalenlaseconomíasavanzadas” como medidas que permiten mantener “condiciones monetarias muyacomodaticias”,sugierentambién“medidasnoconvencionales,dadoquelastasasdeinterésestánpróximasallímiteinferiorcero.”

En sus recomendaciones, el Fondo indica que “las políticas necesarias parareducirlosdesequilibriosencuentacorrienteylosfactoresdevulnerabilidadconexossonconsecuentesconlosinteresesdelaseconomíasencuestión.Unmayorajusteenlaseconomíascondéficitsexternos, yunamayordemanda internaen laseconomíascon superávits externos, contribuirían no solo a crear una economía mundial mássegurasinotambiénaquetodossebeneficiendeuncrecimientomásdinámico.”

Esteúltimoinformedescribelaanémicarecuperacióndelaeconomíamundialproducto de las consecuencias de la crisis financiera internacional y de las políticasfiscales ymonetarias aplicadas para paliar sus efectos y revertir el impacto adversosobrelaactividadeconómica.

Se agrega además la incertidumbre respecto de la eficacia de las políticasimplementadas,asícomodelapercepcióndelosagenteseconómicosanteelcontexto,reducenelpotencialdecrecimientodelaseconomíasafectadasporlacrisis.Introduceasíalasexpectativasdentrodeunmarcodelanálisisquerealizaelinformerespectodecuestionestécnicaspuntualesbasadasenpolíticaseconómicasimplementadas.

ElFMIdestacalaimportanciadelcanalcomercialparaexplicarladesaceleracióndelaseconomíasemergentes(China,porejemplo)yconcentraenlazonadelEurolasprincipales turbulencias que podrían generarse nuevamente en el futuro debido,principalmente,alafragilidadquetodavíamuestrasusistemafinanciero.

180InformesobrelaEstabilidadFinancieraMundial(GFSR)porsusiglaenInglés.


AnaNoraFeldman 183

Por último, este Informe del año 2012 resalta la importancia de concatenaresfuerzos entre los países más avanzados y los emergentes, de modo tal decomplementar las políticas económicas y procurar así una mejor performance encuantoalniveldeactividadensuconjunto.


Como si nada hubiera sucedido, o como si se estuviera realizando unacuidadosarevisiónde loexpresadohastaelmomento,enunretornoa lasfuentessemencionanmáslastemáticasrelacionadasconlasMATERIASPRIMAS,losHOGARES,elPETRÓLEO, las HIPOTECAS, las EJECUCIONES HIPOTECARIAS y el mercadoINMOBILIARIO.LosBANCOS,lasquitasyDEUDA(s)impagas.Esimportanteseñalarqueporprimeravez,entrelasespecificidadespositivas,yrepresentandoacasiun50%delasmencionesencontramosreferenciasalaGRANRECESIÓN.LaspalabrasCONTAGIOyCOLAPSO funcionan comodescriptoresdel estadode situación. La ZONAdel EUROyEUROPAsonlasáreasdeinterésydeintervención.

Especificidadespositivas



Sub-ocurrencias


2. DEUDA 1310 426

3. HOGARES 836 411

4. PETRÓLEO 1346 322



AnaNoraFeldman 184

5. EURO 1036 305

6. ZONA 891 295

7. EUROPA 847 228

8. BANCOS 621 204

9. EXPORTADORES 513 190

10. DESAPALANCAMIENTO 146 114

11. HIPOTECAS 199 100

12. CONTAGIO 146 86

13. INMOBILIARIO 146 84

14. FASES 81 71

15. EJECUCIONESHIPOTECARIAS 49 44

16. HOLC182 40 40

17. COLAPSOS 99 58

18. GRANRECESIÓN 72 48

19. FASE 103 58

20. ANTICÍCLICA 52 37

EnestecontextodecrisisseabandonanlasreferenciasalaPRODUCTIVIDAD,losPRODUCTO(S), las EMPRESAS, el CAPITAL, las IMPORTACIONES, el COMERCIO, los

182HomeOwners'LoanCorporation.Enelaño2012seplantea“reducirladeudadelasfamiliasmediantequitasparapaísescomoEspaña,ReinoUnidooEstadosUnidos.Analizandiversasexperienciashistóricasdondeseimplementarontalesquitas,entreotraselbancomalodelaGranDepresión,elHomeOwnerLoanCorporation(HOLC);ylasmedidasimplementadasenIslandia2008.”http://vozpopuli.com/blogs/1836-juan-laborda-el-fracaso-de-la-ortodoxia-y-el-cambio-de-actitud-del-fmi


AnaNoraFeldman 185

SERVICIOS.TampocosehabladePRODUCTOSBÁSICOSeINFLACIÓN,delCAMBIOydela CUENTA CORRIENTE. No resultan señaladas las temáticas relacionadas con laGLOBALIZACIÓNyelDESARROLLO.

Tabla53. Tabladelasprimerasformasestadísticamentenegativasdelaño2012


Sub-ocurrencias

1. PAÍSES 4438 281




5. EMPRESAS 613 22

6. CAPITAL 1221 72


8. AHORRO 532 22


10. COMERCIO 899 52

11. APRECIACIÓN 267 5

12. CAMBIOS 375 12

13. SERVICIOS 385 13


15. VIVIENDA 953 61

16. RESIDENCIAL 188 2

17. PRODUCTOS 468 21


AnaNoraFeldman 186


19. PRODUCTO 1561 119



AnaNoraFeldman 187

CONCLUSIONES

Alcomenzarestetrabajolaprimerapregunta,laprincipalymotivadoradeestatesis,eraconocercuálhabíasidolaposicióndelFondoMonetarioInternacionalantelacrisis financiera internacionaldemayorenvergaduradespuésde laGranRecesiónde1930.Esdecircomprendercómoprevió,describióyanalizólasituacióndelaeconomíamundialenlaúltimadécada.Enparticular,larapidezenlacomprensiónyquélecturarealizó de los indicadores económicos que alertaban sobre una situación dedesequilibrio y fragilidad. Y, una vez registrada dicha situación, a partir de quéelementos la describe, si fue claro para el FMI la gravedad de la crisis y susconsecuencias.

Endichocontextotambiénsebuscócomprendercuálfueelrolqueseatribuyóel organismo y qué herramientas brindó a los funcionarios de los países para poderpreveniry/omitigarlosefectosdelacrisis.

ParacomprenderelcomportamientodelFMIenelcontextodelacrisisfinancieraseanalizaron loscontenidosde losdiscursosde losDirectoresGerentesdelFMIy losInformesanualesllamados“PerspectivasdelaEconomíaMundial”entrelosaños2005y2012.

Se recuerda que la hipótesis de este trabajo es que los Informes del FondoMonetario Internacional sobre Perspectivas de la EconomíaMundial cumplen con elobjetivo de predicación de la concepción hegemónica, sobre mercados y políticas,buscando satisfacer objetivos relacionados con estrategias comunicacionales y demarketingconelobjetivodealinearlaopiniónpública,funcionariosygobiernosdetrásde esa concepción. Todo esto sin olvidar la importancia que tiene en este tipo deorganizaciones la lógica relacionada con intereses internos de la institución y suburocracia,yaanalizadoentrabajosanteriores(Feldman,1994).

Esasíqueseconsideraque,alcontrariodecuantomanifestadoporeconomistasortodoxos y una parte importante de la geopolítica mundial hegemónica, lasintervencionesdelFMIestándirectamenterelacionadasconlaaplicaciónnoneutraldecriteriostécnicosypolíticos,yquenorespondenalacuerdodelallamadacomunidadinternacionalsinoalaquesepodríallamarcomunidadinternacionaldepesoreal183.

183ConestaexpresiónsehacereferenciaaloquehoyvienellamadocomúnmentelaTroika(BancoCentralEuropeo,UniónEuropeayFondoMonetarioInternacional)yalaReservaFederaldelosEstadosUnidos.


AnaNoraFeldman 188

Las motivaciones de los discursos y los tópicos que se afrontan en estaspublicaciones son realizadas por técnicos y burócratas que poseen un alto nivel deespecialización y un manejo hábil de códigos comunes184. De consecuencia, lostérminos utilizados son producto de una clara intencionalidad acerca de cómo debeleerselasituacióneconómicamundialyelroldelFondoMonetario(ysustécnicos)endichocontexto.

I. TRESCOMPONENTESACONSIDERARALANALIZARLASACCIONES(YELDISCURSO)DELFONDOMONETARIOINTERNACIONAL.

A partir de la clasificación sugerida por Pablo Nemiña (2009) se analizan trescomponentesqueinteractúanenelfuncionamientodelFMI:losinteresesdelospaísescentrales,losinteresesdelorganismoylarelaciónconelpaísdeudor.

Losintereseseconómicosypolíticosdelospaísescentrales

184Feldman,Ana(2005).ElConceptodeDesarrolloHumanoenNacionesUnidasAnálisisdelContenido.RevistaDesarrolloEconómico,BuenosAires.EnunanálisistextualrealizadopormídelosinformesdeDesarrolloHumanodelPNUDsereleva“unafuertehomologacióndellenguaje,comúnenestosorganismosdondeexisteunvocabulariodetipo‘standard’”.

Relación con el país

deudor

Intereses de los Países Centrales

Intereses del organis-mo


AnaNoraFeldman 189

Joseph Stiglitz, ya en el año 2002, señalaba que las decisiones del FMI seencuadranenlas“líneasprincipalesdelapolíticamundial,fundamentalmenteligadasalos interesesde laspotenciascentrales”.Lascondicioneseconómicasymuchasvecespolíticasqueacompañanlospréstamossonclaramente“unaherramientapolítica”alaquerecurrendichaspotencias.

Enefecto,respondiendoalparadigmadelaortodoxialiberal,elFMIseconcentróen la exigencia de ajustes para brindar su asistencia a los países de bajos ymediosingresos. Pero la política de condicionalidades rígidas de carácter intrusivo, queacompañóelotorgamientodecréditos,terminópordesalentarel interésporsolicitarfinanciamiento por parte de países en vías de desarrollo, mientras que los paísesdesarrollados,aldisponerdeunaimportanteacumulacióndereservas,nonecesitabanrecurriralFMI.

En toda su historia, a pesar de las Reformas de los años 2006 y 2009, EstadosUnidosmantuvosupoderíojuntoconEuropayJapón,nosóloporelpesodesuscuota-partes sino por la hegemonía político-económica demostrada a partir de laconstatacióndequeEuropay Japóncasinuncahanvotadoen contrade losEstadosUnidosenlos65añosdeexistenciadelFondo.

Las reformadelaño2009está relacionadacon lanecesidaddeaumentode loslímitesde financiamiento y con la flexibilizaciónde las condicionesmásque conunamejordistribucióndelascuotasdepoderdelospaíses.

Definidos estos espacios de poder y la ubicación del FMI en el contextogeopolítico se analiza aquí, desde un punto de vista original, la posición del Fondorespectodelacrisiseconómicamundial.

Conceptos tales como ‘previsión’, ‘visión’ o ‘análisis’ de la situación de la crisisque se desata a partir del año 2008 no parecerían estar reflejados en los InformesAnuales de Perspectivas de la Economía Mundial. No resulta palpable que se hayaseñaladorápidayclaramente loqueestabasucediendo.La lecturaquerealizaelFMIdelosindicadoreseconómicossedemuestracontradictoria,conunavisiónpococlaraacerca de la gravedad y las consecuencias de esta crisis que comenzó en EstadosUnidosyseextendióporEuropayotrospaísesdesarrollados.

El análisis del contenido de los textos (discursos e informes), con el uso deherramientas de estadística textual, permite graficar de manera irrefutable lascontradiccionesylossilenciosenlosqueincurreelFMIdesdelosprimerossíntomasdelacrisisenelaño2007.


AnaNoraFeldman 190

Losinteresesinternosdelainstituciónysuburocracia

Gracias a los estudios de Feliciano de Sá Guimaraes (2013), se ha podidodemostrarqueelFMIesunorganismomultilateralconunaltoniveldeespecialización,que es gobernado por sus países miembros pero que su poder se basa en unadistribución asimétrica de cuotas-partes. Esta situación se perpetúa a partir de lossistemas de selección de personal, división de poderes y cargos y otros elementoscaracterísticos de estas organizaciones de alto nivel de homogeneidad en susdecisionesapartirdelaheterogeneidaddelospaísesquelacomponen.

Estudiar los orígenes y carreras de los funcionarios brinda una explicacióncoherente, demostrando que el problema no es solamente el de la distribución decuotasdelospaíses.Esenlapropiaorganización,enlaformaciónytrayectoriadesusburócratasqueseencuentraunapartedelaexplicaciónacercadeporquésefavorecelacontinuidaddelasfórmulasdepolíticaeconómica.

EsasíqueelprocesodeseleccióndesuDirectorGeneralyDirectorEjecutivo,asícomolosrequisitosparalaincorporacióndenuevostécnicos,sonlosquegarantizanlacontinuidaddelOrganismoysuconstruccióndedecisiones,perpetuandounadivisióndepoderesycargos(verporejemploladistribuciónentreelBancoMundialyelFondoMonetario:enelprimerosesentaráensuvérticeunexpertoprovenientedeEstadosUnidosyenelsegundoejerceráelpoderunrepresentanteeuropeo).

Encuantoalosorígenesyrolesinternosdelosexpertos,elsiguientegráficoqueproporcionaSáGuimaraeshablaclaramentesobreesteestadodesituación185.

Gráfico12. PersonaldelFMIporregión,carregaygrado

185http://www.imf.org/external/np/div/2000/figures.pdf


AnaNoraFeldman 191

FuenteGUIMARAES,FelicianodeSá,(2013).OcontroledospaísesdoG-7sobreorecrutamentodosburocratasdo FMI: o eloperdidodas reformas.Rev. Sociol. Polit. [online]. 2013, vol.21, n.48, pp.111-126.ISSN0104-4478.

El proceso de carrera y selección de los economistas (en cuanto a orígenes yformación) garantiza que los ‘elegidos’ serán los economistas conmayor peso y quesubiránmásaltoenlacarrerainterna.

Ademásdelaselección,ensupropiaformadefuncionamiento,Chwieroth(2012)ha demostrado que existen reglas informales, corrientes de diálogo y presiones alpersonalquedisciplinanalFondoysuseconomistas.

Noseestádelantede ‘criterios técnicosypolíticamenteneutrales’, sinodeunaburocraciaqueposeeautonomía relativa respectode la instituciónengeneral, comoafirma Giraud (2006). La gerencia, por otra parte,mantiene fuertes vínculos con lasadministracionesdelospaísesdelosqueprovienensusresponsables.

En una institución que perpetúa las prácticas y la orientación política delorganismonosorprendequeseconsiderealFMIcomo“representantedelosinteresesglobales”,sibienestádominadoporEstadosUnidosyelG7(Brzezinski,1998).


AnaNoraFeldman 192

ElcomportamientodelospaísesencrisisconloscualeselFondoentraenrelación

Se exige a los países absoluta obediencia y aplicación sin titubeos de lasfórmulas señaladas por el organismo. Un caso paradigmático, donde el remedio fuepeor que la enfermedad, es el de la República Argentina donde, luego de aplicar demanera ‘ejemplar’ las indicaciones del Fondo Monetario Internacional, que insistiótozudamenteenelprestardecenasdemilesdemillonesdedólaresparaapoyaruntipodecambiosobrevaluado,seasistióaunacrisissocialyeconómicasinprecedentesenlaregión.

LadecisióndecambiarradicalmentelaspolíticaseconómicasrecomendadasporelFondoy laaplicaciónde las fórmulasdelFMI,decididasporelgobiernodeNéstorKirchner fueron las que permitieran “la recuperación de la Argentina y losconsiguientesdiezañosderápidocrecimientoeconómico”(Weisbrot,2009).ArgentinayBrasil lideraron la reacciónde lospaíses latinoamericanos,saldandototalmentesusdeudas para independizarse de una institución que, según Bello (2006), “despiertaprofundoodioenlaregión”.

No fue solamente Argentina quien decidió alejarse de las fórmulas del FMI.Tailandia, Filipinas, China e India, desde la crisis de los países asiáticos dejaron decontratar fondos “conscientesde las consecuenciasde losdesastrososprogramasdeliberalización financiera que adoptaron muchos países asiáticos siguiendo lasindicacionesdelFMI”acomienzosdeladécadadel’90(Bello,2006)

NoesciertoentoncesqueelFMIcarecedeunmodeloyunmarcodeactuaciónestablecidosoquenorespondealestadodesituaciónyalanálisisdecadaproblemaenparticular. Los supuestos conceptuales sobre la economía “se han mantenidoinalterables”enelcursodel tiempopuesse tratadeuna“visión fundamentalistadelmercado” (Lichtensztejn, 2012)que consideraqueel Estadodebe reducir su rol a sumínima expresión, para no interferir “en los equilibrios óptimos de los diferentesmercados”.

El Fondo ha impuesto casi siempre condiciones más estrictas a los paísesdeudoresquea losacreedoresy,comoafirmaSoros (2012),“protegióa losbancosysometió a los países endeudados a una estricta disciplina”, llegando a ser unintermediarioentrelosbancosprivadosacreedoresylospaísesdeudores”.

El FMI no tomó ninguna medida institucional para modificar su postura nibuscar la identificación de responsabilidades aún en los casos de intervención másdesafortunados(Stiglitz,2003).


AnaNoraFeldman 193

II. ELFONDOYLACRISIS

Enelaño2008,antelaretracción“ensupapeldecontrolydegarantedeúltimainstancia” (BurkúnyVitelli, 2010)el Fondo“no sólo fallóenevitarel estallidode lascrisis,sinoquesuintervenciónlasagravó”(Nemiña,2009).

Tal comosehavistohastaahora,eselGrupode losVeintequiendecidequeseráelFondoMonetarioInternacionalelqueliderelasaccionesdeminimizacióndelacrisis,monitoreando laestabilidaddel sistema financiero internacional y laeconomíamundial.

Aumentando su disponibilidad de fondos para líneas de crédito, el FMI nomodificó la “orientación ortodoxa” de las condicionalidades relacionadas con “lapolíticacambiaria,deendeudamientoydemanejodelgastopúblico”(Nemiña,2009).Su intervenciónnoestá relacionadaconmitigar losefectosyel impactode la crisis,sinomásbienevitarpérdidasa lasfilialesdelascorporacionesmultinacionalesenlaseconomías emergentes. Basta pensar en el caso de Islandia, ya mencionado en elcuerpodeestetrabajo.

La crisis del 2007/2008 descolocó al FMI, que tuvo que evaluar a lascorporaciones financieras internacionales y la situación de los países avanzados,lugares donde se había originado la crisis. No fue cauto en cuanto a considerar “losriesgosquerepresentabanlasoperacionesinternacionalesdesusgrandesbancos.Porelcontrario,elFondoveíaconoptimismoelprogresodelascrecientesinnovacionesdelosgrandesbancosinternacionalesysuimportantepapelenlaestabilidaddelSistemaFinancieroInternacional”(Lichtensztejn,2012).

Se puede afirmar que el Fondo Monetario Internacional, como así tambiénotros oganismos internacionales, no tuvieron una reacción rápida ni evaluaronclaramente la dimensión del problema planteado. Las medidas adoptadas, tanto lasmonetarias cuanto las financieras “se relevaron insuficientesparaatacar losefectos”deunacrisisqueafectóalsectorrealdelaeconomía(RapoportyBrenta,2010).

La crisis impactó de lleno en la agenda política mundial y relegitimó a undesacreditado Fondo Monetario, que recuperó su rol de institución orientada a labúsquedadel‘equilibriomundial’.


AnaNoraFeldman 194

Nadieentonces,comobienseñalólareinaIsabellIIdeInglaterra,“predijoestacaída”. “No hubo un economista ortodoxo que predijera la actual crisis financieraglobal”comoafirmaGabrielPalma186.Algunos,suavizansuposiciónalafirmarqueelFMItuvouna“actuaciónincompletafrentealacrisis”(CascaisPadilla,2011).

III. LOSDIRECTORES

En los discursos analizados Rodrigo De Rato (15.387 ocurrencias) y ChristineLagarde(17.445)desarrollanundiscursoextensoconunavariedaddeformas(3.006elprimeroy3.442lasegunda)yconunariquezamediadevocabulario(20%).EnelcasodeDominiqueStrauss-Kahn,susdiscursossonmásbreves(9.485ocurrencias)peroconunariquezamayor(26%)correspondientea2.461palabrasdiferentes.

Strauss-Kahndemuestramaestríaenelusodeunampliolenguaje,peroestononecesariamente indicadominiodeltemaqueseestádesarrollando.Lamotivacióndeesta particularidad puede estar basada en la explicación de conceptos que son pococonocidosporloslectores/oyentes,obienquesehabladetópicossobreloscualesnoexisteunamplioconsenso.Esteúltimofueelcasodelasvariacionesenellenguaje,lalongitud y la riqueza del vocabulario que el Programa de Naciones Unidas para elDesarrollo utilizó para la instalación y defensa del que entonces era un nuevoconcepto,esdecir,elde‘DesarrolloHumano’(Feldman,1994y2005).

Las recomendaciones de política económica efectuadas por el Dr. Rodrigo DeRato son de carácter amplio, genéricas y no implican una coherencia específicadestacable. Así, resulta factible encontrar en su discurso términos que pueden,inclusive, representar políticas económicas concretas que sean disímiles ocontrapuestas entre sí (como, por ejemplo, promover contemporáneamente laliberalizaciónylassubvencionesalosagenteseconómicos).

Es el único que pone el foco en materias primas y variables básicas de laeconomía,ademásdedescribirunmundoenbúsquedadeequilibrioydesarrollo.

DominiqueStrauss-KahneraelDirectorGerentedelFMIcuandosedesencadenala peor crisis económica que el mundo registra en su memoria después de la Gran 186GabrielPalma,http://ciperchile.cl/2013/11/12/por-que-la-economia-ortodoxa-transfirio-su-obsesion-por-un-concepto-mercado-a-un-ritual-matematicas/


AnaNoraFeldman 195

Depresión.Casicomosibuscaraqueel focosepongaenotro lugar,esteDirectordelenguaje florido, se concentra en temáticas relacionadas con la desigualdad, laredistribución,lainclusiónylaexclusión.

ElconjuntodeproposicionesdepolíticaeconómicapropuestasporesteDirectorGerenteresultaserelmáscoherentedelostresDirectores.Strauss-Kahnpromuevelaintegración,launión(bancariay/ofinanciera)ylacooperación,términosqueimplicanlapromocióndeunescenarioenelcual lasdecisionesglobalesdepolíticaeconómicaprivilegien la adopción de consensos que sean, necesariamente, generados en unámbito de colaboración internacional y/o multilateral. Esto último también esplenamente consistente con el rol que usualmente asume el FMI en relación con elestablecimientodelaagendaeconómicainternacional.

Sin embargo, teniendo en cuenta que, durante el período en que Strauss-Kahnfue el Director del FondoMonetario la crisis toma estado público y se producen losprincipales contagios a nivelmundial, llama la atenciónque estas características y lapeligrosidaddelacrisisdesatadanoseregistreenellenguajeutilizadoporelDirector.LaautonomíadelpersonaltécnicodelFMIpodríaestarenlabasedeesta‘disonanciaconceptual’.

En un contexto mucho más crítico y con amplias discusiones sobre el rol delFondo,eldiscursodeChristineLagarde recurrea laamenazadelconflicto,dibujandoun panorama donde no hay más lugar para la negociación ni para la búsqueda deconsenso. El pasar de la disuasión a la acción en el discurso de los organismosinternacionalesestárelacionadoconlabúsquedadevalidacióndelroldelainstitución,comoyafueestudiadoentrabajosanteriores187.

Las medidas de política económica, mencionadas por Lagarde, son las de unescenario de crisis económica internacional de alto impacto. La aplicación de losprogramasimpuestosporelFondosondealtaimportanciaparalograrsalirdelacrisis.El focoestápuestoen lascuestionesrelacionadascon lasconsecuenciasde la/scrisiseconómica/smásqueenel análisis acercade cuáles son losaspectos salientesde lacrisis,qué lasprovocóyquédeberíahacersepara limitarlasy/oextinguirlas. LagardehabladesdeunFMIpesimista,prescriptorynormativoqueactúaensituacióndecrisis.Una institución que propone soluciones dolorosas que no admiten la discusión o lanegociación.

187Sehacereferenciaalpasajedelconceptode“desarrollohumano”alde“seguridadhumana”paraelPNUDenelaño1994(Feldman,1994)


AnaNoraFeldman 196

IV. LOSINFORMESDEPERSPECTIVASDELAECONOMÍAMUNDIAL

Porsuextensiónsedestacanlosinformesdelosaños2005,2007y2008(sobretodo este último que concentra el 16% del total de ocurrencias del corpus). Porvariedaddelenguajeoriqueza,sibientodosrondanentreun8,42%(2007)yun9,56%(2009),llamalaatenciónqueelañoenquesedesatólacrisissehablemuchoperodepocascosasyqueelañoenelqueelFMIcomienzaaadmitirquealgonoandadeltodobieneselqueposeeunlenguajemásrico.

Si bien recurren a un lenguaje económico, los Informes del FondoMonetarioInternacionalposeenpeculiaridadesque sehanpuestoenevidenciaeneste trabajo.Ademásdehablar(ymucho)desímismo,sehacereferenciasobretodoaaquellosqueredactaronelinforme,esdecirelpersonaltécnicodelFMI.

La segunda instituciónen términosde frecuencia son losEstadosUnidos, paísquedetentalahegemoníaenlaconducciónyenelpoderdeveto.Elpoderentoncesnoessolamentepolíticoyeconómico,sinoqueeselcentrodelasmiradasdelostécnicosdelFondo.LosproblemasdelosEstadosUnidossonlosproblemasdetodos(elFondo),seguidos por laUnión Europea (y la Zona del Euro), luego Japón y otras Economías(Avanzadas).

Según el nivel de desarrollo económico relativo, los países se clasifican enEconomíasAvanzadas188yMercadosEmergentes.

El protagonismo de las economías avanzadas en los Informes crece amedidaquesereconocelasituacióndecrisis.Enlaadversidad,tantolospaísesdesarrolladoscomolosqueestánenvíasdedesarrollo,sonobjetodeanálisisporigual.

Gráfico13. DistribucióneneltiempodelasformasECONOMÍASAVANZADASyEMERGENTES

188Elsegmentorepetido“ECONOMÍASAVANZADAS”eneltextoesutilizadocomosinónimodepaísesdesarrollados.


AnaNoraFeldman 197

LacrisisesreconocidademaneratardíaensusInformes:estosucedereciénenelaño2009,comoconfirmaelgráficosiguiente.Éstaessobretododetipofinancieray/obancariayselocalizaenEuropa,másespecíficamenteenlazonadelEuro.

SibiensehamencionadoqueelFMIhablaexplícitamentedecrisis reciénenelaño2009,debeconsiderarsequeelorganismonohasidosordoa lasseñalesdeunasituaciónenciernes.Entre2005y2008seutilizaeltérminovolatilidad,esdecircomouna señal de que “los activos de largo plazo de las corporaciones se convierten entítulos de corto plazo para los inversores” y por consiguiente la economía se vuelve“cada vezmás prisionera de la especulación sobre esos valores generando una altavolatilidadeinestabilidad”(RapoportyBrenta,2010).

El uso del término volatilidad, como sustituto de crisis, es otra señal de lascontradiccionesen lasqueincurreelFMIpues,entérminosfinancierosydetomadeganancias, esesperable la volatilidadde losmercadospues sumovimientoeselqueestaríaindicandomejoresgananciasparalosinversores.

Elsiguientegráficopermitecomprobarlasustitucióndepalabras:


AnaNoraFeldman 198

Gráfico14. VariaciónporcentualdelusodelasformasCRISISYVOLATILIDAD

DefinidayadmitidalaCRISISunnuevoconceptosustituyealavolatilidad.Así,laDEUDApareceríaserlanuevaformadedescripcióndelaCRISISenunnuevoescenarioapartirde2011/2012.

En el siguiente gráfico, en el que se ha incorporado la palabra deuda, seevidenciaunacorrelaciónnegativaconeltérminocrisis.Porotraparte,estasustituciónpodría estar indicando un efecto deseado de la crisis, la cual podría haber sidogenerada,opromovida,paraaumentarladeudadelospaíses.

Gráfico15. Evolucióndelasformascrisis,deudayvolatilidadenelcorpus“InformesFMI”


AnaNoraFeldman 199

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

crisis

deuda

volatilidad

En cuanto a los países que sonmencionados en el transcurso de los años, sedestaca el caso de laUnión Europea, que es centro de atención en elmomento del‘contagio’,queluegopasaaunsegundoplanodurantelosaños2009al2011yvuelveaun absoluto protagonismo en el año 2012 a partir de la contrastación empírica eirrefutabledeunacrisisquesiguepresente(verporejemploGrecia,PortugalyEspaña).EstadosUnidosyÁfrica,encambio,aparecenconregularidad,nopareciendoserelejedeningunodelosañosbajoestudio.

Gráfico16. Evolucióndelasformasrelacionadasconáreasgeográficasseleccionadasenelcorpus“InformesFMI”


AnaNoraFeldman 200

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Asia

Europa

África

EstadosUnidos

Encuantoa la inflación,estavariableesmencionadaconaltafrecuenciaenelprimerinforme,delaño2005,reapareceenelaño2011yfinamentevuelveacaerenel2012. Partiendo de un espacio similar en el año 2005, la inversión es temática deinterésenelaño2008juntoconelahorro.Compartiránapartirdeallíunapresenciasimilarhastaelaño2012.

Gráfico17. Evolucióndelasformasinflación,inversiónyahorroenelcorpus“InformesFMI”


AnaNoraFeldman 201

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

inflación

inversión

ahorro

Como ya se ha demostrado, es la llegada de Strauss-Kahn la que provoca uncambiosustantivoen losejesdel informe.Ante la inminenciade lacrisis,elFMIysuDirectorenfocandeotramaneraelproblema.

Las palabras estadísticamente significativas refieren a las características delmercadoen su cuanto a suVOLATILIDADy TURBULENCIA. Porprimera vez aparecenentonceslaDESIGUALDADyelÍNDICEDEGINI.

RecordemosqueesteDirectortieneunperfilmuydiferentealdesusotrosdoscolegas.Perosusdiferenciassemanifiestantambiénenelusodelvocabularioyenlastemáticas a las que se refiere: INCLUSIÓN y DESIGUALDAD son sus ‘caballitos debatalla’

El2007eselañodelasgrandescontradicciones.Porunladoseafirmaque“laeconomía mundial ha iniciado un período incierto y posiblemente difícil” y,contemporáneamente,seseñalaquelaeconomíamundialcontinuarácreciendoa“unritmovigoroso”.Conoptimismoyvisióncortoplacistaseafirmaquelas“hipotecasdealto riesgo en Estados Unidos” podrían “empujar la economía mundial más allá denuestropronósticocentral”,queenalgunospárrafosesaltamenteoptimistayenotros“seinclinacasiporcompletodelladonegativo”.


AnaNoraFeldman 202

Enelaño2008elFondoafirmaquelacrisisinmobiliariadelosEstadosUnidoses sólo una tormenta pasajera y se tranquiliza al lector al anunciar que se estántomandolasmedidasnecesariasparacontrarrestarlosefectos.

Aquí comienza a sentirse la influencia del académico Strauss-Kahn alreconocerseenlosInformesque,antelasituacióndecrisis,elFMIdeberíare-examinarsusrecetasortodoxasyconsiderarquedebemirarse“desdeunanuevaperspectivaelconocido debate sobre el uso de la política fiscal como instrumento anticíclico quevuelve a ser relevante porque la desaceleración de la economía mundial y laturbulencia en losmercados financieros han planteado dudas sobre la eficacia de lapolíticamonetaria.”

En un informe que reconoce una situación crítica pero intenta bajarleintensidad se lee que “la economíamundial ha iniciadouna fuerte desaceleración alverse confrontada con el shock financiero más peligroso que haya afectado a losmercados financieros desarrollados desde los años treinta.” Pocas líneas después seafirmaque“elcrecimientomundialsufriráunadesaceleraciónconsiderableen2008ycomenzaráarecuperarsemoderadamentesoloafinalesde2009.”

Una primera mirada crítica convive con la idea de que lo más adecuado enépocas de turbulencias es más y mayor ajuste pues “la aplicación de políticasmacroeconómicas y regulatorias poco restrictivas puede haber contribuido a laaceleracióndelaeconomíamundialaunritmosuperioralrecomendado”.

En un Informe que parece escrito por varias manos, se alternan frasestranquilizantes condescripcionesapocalípticas.Porun lado, la crisis esuna situacióncontingente,yporelotro,sereconocequeseestáasistiendoalpeormomentodesdelaGranDepresióndeladécadadel’30.

Nosetrataentoncesdenohabervisto,comprendido,oanalizadodebidamentela crisis del sistema financiero sino de buscar darle un menor protagonismo. Estas‘tensionesfinancieras’estánrelacionadasconelsectorbancario,elcualnormalmentesuele“tenermásefectoseconómicosadversosquelasrelacionadasconlosmercadosdevaloresolosmercadoscambiarios”.

La publicación del año 2008 desgrana sugerencias y recomendaciones quedeberíanapuntaracircunscribirunacrisisqueesdecarácterprolongadoyapuntaalcorazóndelsistema.Invitaalas“autoridadesprudencialesdelospaíses”aoperarcon“unamayor coordinación internacional y colaboración” con el objetivo de “prevenir,gestionar y resolver las tensiones financieras en los mercados y en las principalesinstituciones financieras.” Estas autoridades deben centrarse en políticas “que


AnaNoraFeldman 203

propicienunmejor equilibrio entre la oferta y la demanda a largoplazo, y en evitarmedidasquepodríanexacerbarlarigidezdelmercadoacortoplazo.”

Ya habiendo estallado la crisis no anunciada, los informes del Fondo seconcentran en describir los efectos multiplicadores de la crisis financiera y laimportanciadelosdesequilibriosdelospreciosdelosactivos.Asimismoidentificanalamala regulación y a las políticas de mitigación de riesgos como causas y agentespropagadoresdelosefectosnocivosdelacrisis.

Paraesto,comoyaseseñalóanteriormente,elFMIutilizaunagrancantidaddepalabras (16% del corpus total, 168.906 palabras), cuando normalmente los demásinformesrepresentanentreel11%yel12%.

Nollamalaatenciónentoncesque,enunInformellenodecontradicciones,elfocoestépuestoenprimerlugarenlavivienda,peroqueseaseguidoporunaseriedepalabras relacionados con los problemas ambientales, las emisiones de carbono, loscombustiblesyelcambioclimático.Juntoconestacataratadetérminosdebeseñalarseque este es el año en el que el Fondo Monetario Internacional habla menos de símismo.

ResultasorprendentequeelInformepublicadoenelaño2009seaelqueposeela mayor riqueza de vocabulario entre todos los informes aquí analizados. Las ‘dosmanos’ que se evidencian en el año 2008 aquí se materializan: ‘Perspectivas de laEconomíaMundial’espresentadopordosfuncionarios,elConsejeroEconómicoOlivierBlanchardyelConsejeroFinancieroJoséViñals.EstostrabajaránenlascontradiccionesdelInformeanteriorbrindandounnuevodiscursodeconfianzayaltaautoestima.

Seencuentranentoncesmenosdudasymásmensajespositivoseneste‘estadodesituación’,dadoquemágicamentela“economíamundialseencuentranuevamenteenexpansióny lascondiciones financierasmejoraronnotablemente.”Lopeorpareceya haber pasado: “las economías emergentes soportaron la turbulencia financiera” ytodoestograciasal“afianzamientodelosmarcosdepolíticaeconómica”.

En un exceso de autorreferenciación complaciente, son “las medidasdesplegadasporelFMIaescalainternacional,[que]alejaronlasinquietudesentornoauncolapsofinancierosistémico,apuntalaronlademandaydisiparoncasiporcompletoeltemoraunadepresiónmundial.”

Hablandode‘reactivación’,éstasehaverificadograciasalas“políticaspúblicasenérgicas adoptadas por las economías avanzadas y por muchas economíasemergentes”,disipando“casideltodoeltemoraunadepresiónmundial”.


AnaNoraFeldman 204

El cuestionamiento a las reacciones y acciones del FMI y del gobierno de losEstadosUnidosesconsideradounproblemadepercepción,puesseregistra“unagraveinquietudenqueelcontinuoescepticismopúblicoentornoaloquesepercibecomounrescatede laspropiasempresasconsideradasresponsablesde lacrisiserosioneelrespaldo de la ciudadanía a favor de una reestructuración financiera, sentando lascondicionesparaunprolongadoestancamiento.”

Centrándose en los efectos de la crisis y en las medidas tomadas por lasautoridadesdelospaísescentralesyemergentesparapaliarycontrarrestarlosefectosdelacrisisfinancieradel2008,elFondonoadmiteningunafallaenlaprevisióndelacrisis, y sobreestima la importancia de las políticas de regulación sobre el sistemafinanciero(lohacenexpostynoexante)debidoalacrisis.

En el año 2010, una introducción sumamente breve focaliza los temas de laeconomía mundial en la desaceleración del crecimiento en los países emergentes ysobretodoenChinaque“deberánseguirdesarrollandonuevasfuentesdecrecimientointernas” apuntandoa la necesidadde flexibilizar el tipode cambio comomotor deldesarrollo.

En un tono que tiene matices más de ensayos que de dogmas, se proponeendurecer lapolítica fiscal,peroadmitequenosepuededeterminarsiesteaccionarpuedetenerefectoscontractivosynisiquierasesabeen“quégrado”puedeafectar.Sin embargo, y en abierta contradicción con años anteriores, el FMI realizaexplícitamenterecomendacionesdepolíticafiscalcontractiva.

En el año 2011 deben sincerarse las posiciones, la tanmentada recuperaciónque sepronunciaba comounmantrano se verificó. La recuperación “esmuchomáslenta”yelFMIsereconoceincapazdeestablecerlosescenariosfuturos(objetodelosInformes)ante“unamarcadaagudizacióndelaincertidumbrefiscalyfinanciera”.

Apoyándoseenlascontradiccionesenlostextosqueyahansidodemostradashasta aquí, los técnicos mencionan que “en numerosas ediciones anteriores dePerspectivas de la Economía Mundial” se mencionaron “el estancamiento de dosreequilibramientos”:el interno,paraelquesenecesitapasar“delestímulo fiscala lademanda privada” y el externo, que requiere que “las economías avanzadas condéficits en cuenta corriente” (Estados Unidos) deben compensar la baja demandainternaconunaumentodelademandaexterna”.

Se trata de una economía mundial que “se encuentra en una nueva fasepeligrosa”,mayorincertidumbreyuncorrimientodelejequesedesplazadelospaísesemergentesalaseconomíasdesarrolladas(EstadosUnidosylaUniónEuropea).


AnaNoraFeldman 205

Repartiendoresponsabilidades,al reconocererroresyescasavisiónde futuro,advierten sobre algunas economías de los mercados emergentes que “estáncontribuyendo con más demanda interna de lo conveniente” (refiriéndose a variaseconomíasdeAméricaLatina).Laseconomías“golpeadasporlacrisisdebenresistirlatentaciónderecurrirprincipalmenteaunapolíticamonetariaacomodaticia”.

Elaño2012mantieneeldiscursocontradictorio,perohacemayorreferenciaaprevisionesquenosematerializaronenlamedidadeloesperado.Siguehablandodeunarecuperacióneconómicaperodebilitadaydeuncrecimientomásbajodelprevistoen las economías avanzadas que resulta “demasiado bajo para cambiarsustancialmentelasituacióndeldesempleo”.

Larecuperacióndelaquehablaentodosestosaños“hasufridonuevosreveses,y la incertidumbreconstituyeunapesadacarga”en términosdeperspectivas.El FMIdebe admitir también que la receta ortodoxa “plantea graves dificultades para lasautoridades”.

Losobjetivos fiscales realistas y formulacióndeplanesde contingencia son lanuevareceta.Seplantea también laaplicaciónde“medidasnoconvencionales,dadoquelastasasdeinterésestánpróximasallímiteinferiorcero”.

Esteúltimoinformedescribelaanémicarecuperacióndelaeconomíamundial,producto de las consecuencias de la crisis financiera internacional y de las políticasfiscales ymonetarias aplicadas para paliar sus efectos y revertir el impacto adversosobrelaactividadeconómica.

V. LAGOBERNANZAYELMENSAJEDELFONDOMONETARIOINTERNACIONAL

Enlosmesesdesetiembreyoctubredelaño2008,sesacudieronlasBolsasylosbancos. Esto generó diversas reacciones en elMundo. Para Ignacio Ramonet (2009)estos hechosmarcaron el fin de una era del capitalismo,mientras que para GeorgeSoros(2012,p.31)fueelcomienzodeunanuevoparadigmaquedebíaconsiderarqueelquehastaesemomentoestabavigente“eraprofundamentedefectuoso”.

Sinembargo,lasituaciónnoeranovedosa.Yaenelaño2002,JosephStiglitz(p.18) señalabaqueeran losproblemasde transparencia losque seencontrabanen la


AnaNoraFeldman 206

base de la crisis de confianza que venía afectando al FondoMonetario Internacionaldesdeladebaclefinancieraglobalde1997-1998.

En este contexto se consideró oportuno analizar los textos elaborados por elFondo Monetario para poder transparentar, con técnicas de análisis estadístico dedatos textuales, los temas de interés y los focos de cada uno de los años que seincorporaronenestetrabajo.Comoyasedijo,laideasubyacenteesqueseconsideraal lenguaje como un ‘sistema’ y es el estudio de su comportamiento y de suscaracterísticas el que permite identificar los valores propios del hablante (Feldman,2008).

El análisis de los textos en situaciones de crisis, sean estas internas a laorganización (crisis de poder y legitimidad189) o externa, como es el caso de la crisisfinancieraquecomenzóenelaño2007ydelaqueaúnnosehasalido,permitendarcuentadelasestrategiasdelaorganizaciónencuantoaladefinicióndesurolendichocontexto.

Los conceptosentonces vertidosen los InformesPerspectivasde la EconomíaMundial son el producto “de una curiosa mezcla de ideología y mala economía, undogma que en ocasiones parecía apenas velar intereses creados” recomendando“solucionesviejas,inadecuadas”conbrutalesefectos“sobrelospueblosdelospaísesalos que se aconsejaba aplicarlas” (Stiglitz, 2002). Estas recetas fallaron en muchasoportunidadesyprodujeronsituacionessumamentegravesenvariospaíses.

Serequiereanalizarlosmensajesperotambiénsuemisor.UnFondoMonetarioquees“unainstituciónpública,establecidacondinerodeloscontribuyentesdetodoelmundo” (Stiglitz, 2002, p.49) pero que trabaja con los Ministros de Hacienda y losBancosCentralesejerciendosucontrol“atravésdeuncomplicadosistemadevotaciónbasado en buena medida en el poder económico de los países” hacia fines de laSegundaGuerraMundialyconunsolopaísquetieneelprivilegiodel“vetoefectivo”,losEstadosUnidos.

Unmensaje,unemisor,unobjetoyunamisiónquehafallado,pueselFMInohacumplidoconsuroldeevitarqueelmundocaiganuevamenteenunanuevaGranDepresión.

Los textos analizados permiten establecer algunas pistas acerca de lasmotivacionesdeestefracaso.Enlascontradiccionesevidenciadasyenlosintentosde

189ComofueelcasodeltrabajorealizadosobrelasNacionesUnidasyellenguajedelPNUD,dondeelIndicedeDesarrolloHumanosetransformaenlaestrategiadesupervivenciadeunainstitución(laONU)quehaperdidosuroldeliderazgoenunmundopostGuerraFría(Feldman,1995).


AnaNoraFeldman 207

negacióndeunarealidadquenodejabadudasacercadelamagnituddeestacrisisseafianzalaideadequeexisteenelFondoMonetarioyotrosorganismosinternacionalesunproblemadegobernanza.

Losinformes,consusrecetasycontradicciones,sonevidenciade“unproblemade Gobierno”, pues el Fondo y otras instituciones económicas internacionales están“dominadas no sólo por los países industrializados más ricos sino también por losintereses comerciales y financieros de esos países”. Esto se refleja en las políticas y,comosehavisto, tambiénen los textosdelFondo (Stiglitz,2002).Endichocontextotambién deben considerarse sus Directores Gerentes que son elegidos a puertascerradasysobreloscualesnohayregistroacercadelosrequisitosquedeberíantener,por ejemplo, si poseen “alguna experiencia sobre el mundo en desarrollo” (Stiglitz,2002,p.60).

Sumergidoentoncesenunacrisisinstitucional,elFondobusca,sobretodoenelperíododelDirectorGerenteDominiqueStrauss-Kahn,cambiarsuimagenysuaccionarbuscando la óptica sugerida por Stiglitz en libro del año 2002 (El Malestar en laGlobalización),esdecir,mirandomásalmundoendesarrolloybuscandoporallíunaestrategiaadecuadaparaevitarlaprofundizacióndelacrisis.

ElnombramientodeStrauss-KahnparecehabersidolaestrategiamásadecuadadelospaísesdelG7enlabúsquedadeunarelegitimacióndelorganismoparaqueéstevolvieraaserprotagonistaenelescenariointernacional.Unhombreculto,formadoenlaacademia,másdeizquierdaquedederecha(precandidatosocialistaenFrancia),suincorporación cambia demanera notable el discurso del FondoMonetario al prestaratención a temáticas hasta el momento no relevantes, como la Desigualdad y laDistribucióndelaRiqueza.

Strauss-Kahnlogródarlevisibilidadalorganismohablandodesdeotrolugarmuydiferenteal lenguajey las temáticasdeRodrigoDeRato,suantecesor.Porsupuesto,noseestáhablandodeunarupturadelstatuquodelorganismo,yaqueStrauss-KahnsiemprefuefuncionalalEstablishment.

Peromásalládequiénestabaal frentedelFMI,sudiscursoescontradictorio,ambiguo y orientado a cumplir objetivos más comunicacionales, de tipopropagandístico.LaintroducciónyelResumenEjecutivoestánorientadosalmercadoyasusdefensores, incluyendoa laprensahegemónicaespecializada.Leer los informesdesde la dimensión paralingüística propuesta en esta tesis ha permitido desnudaraspectosinquietantesdeesteaccionar.


AnaNoraFeldman 208

REFERENCIASBIBLIOGRÁFICAS

ARCEO,Enrique,GOLONBEKClaudioyKUPELIANRomina,(2009)"Crisismundial.

Elementosparasuanálisis",DocumentosdeTrabajo,núm.26,CEFID-AR,BuenosAires,juliode2009.

AGUILAR BENITEZ, Onidia (2011). El proceso de globalización y la actual crisisfinanciera capitalista. Documentos de trabajo n. 67, Buenos Aires, Noviembre 2011.CentrodeEstudiosInternacionalesparaelDesarrollo.

BABB,S.yBUIRA,A.(2005)“MissionCreep,MissionPushandDiscretion:TheCaseofIMFConditionality”,Buira,A.(ed.).TheIMFandtheWorldBankatSixty,London:AnthemPress.

BÉCUE BERTAUT, Mónica (1991). Análisis de Datos Textuales. Métodosestadísticosyalgoritmos.CISIA,Paris.

BÉCUEBERTAUT,Mónica (2007),MineríadeTextosyDatosPara-textuales.SEA,UniversitatPolitècnicadeCatalunya.2deFebrerode2007

BELLO,Walden.(2006)FMIyBancoMundial:seprofundizalacrisis.RevistaVenezolanadeEconomíayCienciasSociales,vol.12,núm.2,mayo-agosto,2006,pp.121-125,UniversidadCentraldeVenezuela,Venezuela

BENZÉCRI,J.P.(1973).L’analysedesdonnées,Paris,Dunod

BLOCK Fred. L., (1989) Los orígenes del desorden económico internacional, Lapolítica monetaria internacional de los Estados Unidos, desde la Segunda GuerraMundialhastanuestrosdías,FCE,México,1989.

BOLASCO,S. (1990).Lostudiodellerisposte libere inunasurveysullaSardegna.Unnuovoapproccioperl’analisidelcontenuto.Roma:Censis.

BOLASCO, S. (1993). Choix de lemmatisation en vue des reconstructionssyntagmatiques du texte par l’analyse des correspondences. Secondes JournéesInternationales d’Analyse Statitique des Données Textuelles. Octubre 21-22,Montpellier.

BOLASCO,S.(1994).L’individuazionediformetestualiperlostudiostatisticodeitesticontecnichedianalisimultidimensionale.XXXVIIriunioneScientificadellaSocietàItalianadiStatistica.Aprile6-8,SanRemo.


AnaNoraFeldman 209

BOLASCO,S.(1996)IllessicodeldiscorsoprogrammaticodigovernoinVilloneM.Zuliani A. (a cura di) L’attività dei governi della repubblica italiana (1948-1994),Bologna:IlMulino.

BOLASCO,S.(1999).AnalisiMultidimensionaledeiDati.Metodi,strategieecriterid’interpretazione,Roma,Carocci.

BOLASCO S. (2001). “Analisi di interviste aperte mediante metodi testuali.Un'indagine sulla Sardegna”. in A. Tuzzi Dall'intervista alla notizia, Edizioni Sapere,Padova,pp.89-110.

BOLASCO,S.(2005).StatisticaTestualeeTextMining:alcuniparadigmiapplicativi.QuadernidiStatistica,Vol.7.

BOLASCOS.(2013).L’analisiautomaticadeitesti.Farericercaconiltextmining.CarocciEditore.,Roma.hb

BOLASCO S. et al. (2006). Parole in Libertà. Un analisi statistica e linguistica.Manifestolibri,Roma

BOLASCO S., Biscegli Bruno e Baiocchi Francesco (2004). Estrazione automaticad’informazione dai testi. http://www.mondodigitale.net/Rivista/04_numero_due/Bolasco_p.27-43.pdfMondoDigitalen.1–marzo2004

BOLASCO, S. y della Ratta-Rinaldi, F. (2004), Experiments on semanticcategorisation of texts: analysis of positive and negative dimension, en Purnelle G.,Fairon C., Dister A. (eds), Le pois des mots, Actes des 7es Journées Internacionalesd’AnalyseStatistiquedesDonnéesTextuelles,UCL,PressesUniversitairesdeLuvain.

BOLASCO S., D’Avino E., Pavone P. (2007) Analisi dei diari giornalieri construmenti di statistica testuale e text mining, in I tempi della vita quotidiana. Unapprocciomultidisciplinareall'analisidell'usodeltempo.Roma,ISTAT.

BRENTA,Noemí(2008).LaArgentinaAtrapada.HistoriadelasrelacionesconelFMI.1956–2006.1aed.-BuenosAires:EdicionesCooperativas,2008.

BRZEZINSKI,Zbigniew(1998).Elgrantableromundial.Lasupremacíaestadunidenseysusimperativosgeoestratégicos.Barcelona:Paidós,217p.

BURKÚN,MarioyVITELLI,Guillermo.2010.Crisisen lamadurezdelcapitalismo.ArgentinayEstadosUnidos.PrometeoLibros.BuenosAires,Argentina.


AnaNoraFeldman 210

CASAISPADILLA,Enrique.(2011)LarespuestaalacrisisenlaUE:Españacaminodesu"décadaperdida".RevistaProblemasdelDesarrollo.2011,vol.42,n.166,pp.37-62.ISSN0301-7036.

CECCHETTI, Stephen G. (2008). CRISIS OF 2007-2008. Working Paper 14134http://www.nber.org/papers/w14134 NATIONAL BUREAU OF ECONOMIC RESEARCH,Cambridge,June2008

CFSCENTERFORFINANCIALSTABILITYPAPERINFINANCIALHISTORY.WhoWasatBrettonWoods?, Julio 2014.Kurt Schuler and Mark Bernkopf.http://www.centerforfinancialstability.org/bw/Who_Was_at_Bretton_Woods.pdf

CFSCENTERFORFINANCIALSTABILITYPAPERINFINANCIALHISTORY.TheBrettonWoodsTranscripts,2012-CFSSeniorFellowinFinancialHistoryKurtSchulerandCFSResearch Associate Andrew Rosenberg offer the reader a front row seat at theconferencethathasshapedtheinternationalmonetarysystemfornearly70years.

CEPAL (2013) La Coyuntura Económica Internacional y sus consecuenciasmacroeconómicasparaAméricaLatinayelCaribe.SantiagodeChile,Octubre2013.

CHWIEROTH,JeffreyM.(2012).“Thesilentrevolution”:HowthestaffexerciseinformalgovernanceoverIMFlending.TheReviewofInternationalOrganizations.June2013,Volume8,Issue2,pp.265.290.Springer,Science+BusinessMedia,NewYork.

CETORELLI,N.yGOLDBERGLinda,(2011)GlobalBanksandInternationalShockTransmission:EvidencefromtheCrisis.MFEconomicReview(2011)59,41–76.doi:10.1057/imfer.2010.9;publishedonline28September2010

CORRALES,J.“ThePoliticsofArgentina’sMeltdown”(2002),WorldPolicyJournal,Vol.XIX,Nº3,2002.

DELLARATTARINALDI,Francesca,TIBALDI,MauroePONTECORVO,MariaElena.(2014)StrategiediTextMiningperilcontrolloelacorrezionedellacodificadell’attivitàeconomica nell’indagine Istat sulle forze di lavoro. Presentado en JADT 2014: 12esJournéesinternationalesd’AnalysestatistiquedesDonnéesTextuelles-París3al6dejunio2014.

DEMAURO,Tullio(1980),Guidaall’usodelleparole,tr.español“Guíaalusodelapalabra”(1981)Barcelona,EdicionesdelSerbalS.A.

DEMAURO,Tullio(1994),Capireleparole,Bari,Laterza


AnaNoraFeldman 211

DEZALAY,YveseGARTH,Bryant(2005).Lainternacionalizacióndelasluchasporelpoder:lacompetenciaentreahogadosyeconomistasportransformarlosEstadoslatinoamericanos.MéxicoDF:InstitutodeInvestigacionesJurídicas/UniversidadNacionalAutónomadeMéxico,371p.

FELDMAN,A. (1994), “Il Concettodi SviluppoUmano secondo leNazioniUnite:AnalisidelContenuto”, tesisdediplomaenestadística, Facoltàdi ScienzeStatistiche,DemograficheedAttuariali,UniversitàdiRomaLaSapienza.

FELDMAN, A. (1995), “Il concetto di sviluppo umano secondo le Nazioni Unite:analisi del contenuto” in Bolasco, S., Lebart, L., Salem, A. (eds.). JADT 1995 - Analisistatisticadeidatitestuali,Roma,CISU,2voll.

FELDMAN,A.(1999) “Aplicación del Análisis Textual en una encuestasistemática"(publicadoenCD),RedLAMDA(LaboratorioAnálisisMultidimensionaldeDatos), Universidades I y II de Nápoles, Universidad IX París, Universidad dePernambuco,UniversidaddeRosario.

FELDMAN,A.(2000),“IntroducciónalAnálisisdeDatosTextuales”,enCuadernosdeAnálisisMultidimensional deDatos n.1,UniversidadNacional de Tres de Febrero,diciembre2000

FELDMAN,A.(2002),LaintegracióndelAnálisisTextualalosestudiosdeCalidadde Servicio y Satisfacción del Cliente, en A.Morin & P. Sébillot, Ed., 6èmes Journéesinternationales d’Analyse statistique desDonnées Textuelles, volumen 1, SaintMalo,13-15demarzo2002.

FELDMAN, A. (2003), L’uso dell’Analisi Statistica dei Dati Testuali in una ricercasistematica, SociologiaeRicercaSocialen.70,2003nuova serie, FrancoAngeli,Roma(Italia)

FELDMAN, A. (2005), “Una Herramienta para la Escucha. Detección deNecesidades y Cambio de Actitudes a Través del Análisis de la “Voz Del Cliente”,presentadaenelICongresodelaSociedadArgentinadeInvestigadoresdeMarketingyOpiniónPública,BuenosAires,21y22deabrilde2005

FELDMAN,A.(2007) “Argentina – Italia. Mamá = Mamma? Mujeres, VidaCotidiana y Participación Política”, presentada en el II Congreso de la SociedadArgentinadeInvestigadoresdeMarketingyOpiniónPública,BuenosAires,10y11deabrilde2007.

FMI,ConvenioConstitutivodelFondoMonetarioInternacional,2011,ISBN978-1-61635-259-2 (Spanish). 1. International Monetary Fund – Membership. 2 Fondo


AnaNoraFeldman 212

MonetarioInternacional.I.ConferenciaMonetariayFinancieradelasNacionesUnidas(1944:BrettonWoods,N.H.).II.Title.HG3881.5.I58I5782011

FRANKEL Jeffrey. The Death of Inflation Targeting by Jeffrey Frankel - ProjectSyndicate. http://www.project-syndicate.org/print/the-death-of-inflation-targeting PP 1 – 4.GLOBALHEALTH&DEVELOPMENT,16May2012.

GALLINOL.(1978).DizionariodiSociologia,Torino:UTET

GIRAUD, C. (2006) “Cuando la organización se convierte en el problema de lainstitución”,UniversidadLille1,France,Mimeo.

GUIMARAES, FelicianodeSá, (2012).Aautonomiaburocráticadasorganizaçõesfinanceiras internacionais: um estudo comparado entre o BancoMundial e o FundoMonetário Internacional. Contexto int. [online]. 2012, vol.34, n.1, pp. 255-310. ISSN0102-8529.

GUIMARAES, Feliciano de Sá, (2013). O controle dos países do G-7 sobre orecrutamento dos burocratas do FMI: o elo perdido das reformas. Rev. Sociol. Polit.[online].2013,vol.21,n.48,pp.111-126.ISSN0104-4478.

HYMAN,Minsky(2008).StabilizinganUnstableEconomy,McGrawHill,NewYork

JADRESIC,Esteban,SCHMIDT-HEBBEL,KlausyVALDÉS,Rodrigo.CrisisFinancierasInternacionales, Prestamista de Ultima Instancia y Nueva Arquitectura FinancieraInternacional.CuadernosdeEconomíaaño40n.120.pp359-391(agosto2003).ISSN0717-6821

KRUGMANPaul,2012.Endthisdepressionnow,MelroseRoadPartners

LANE, Philip R. (2012) The European Sovereign Debt Crisis. The Journal ofEconomicPerspectives,Volume26,Number3,Summer2012,pp.49-67(19).AmericanEconomicAssociation

LEBART, L. (1985/86). Qui pense quoi? Evolution et structure des opinions enFrancesde1978à1984.Consommationn.4,Paris.

LEBART,LetSalem,A.(1994).StatistiqueTextuelle,Paris:Dunod.

LEBART, L., Salem A., Bécue M. (2000). Análisis Estadístico de Textos. Lleída,EditorialMilenio.


AnaNoraFeldman 213

LICHTENSZTEJN, Samuel. (2012). El Fondo Monetario Internacional y el BancoMundial:Susrelacionesconelpoderfinanciero.EconomíaUNAM[online].2012,vol.9,n.25,pp.14-28.ISSN1665-952X.

MAGDOFF, Harry y SWEEZY Paul Marlor (1998). Estancamiento y explosiónfinancieraenEstadosUnidos.SigloXXIEditores.BuenosAires

MARRADI, A. (1980). Concetti e metodo per la ricerca sociale. La Giuntina,Firenze.

MARRADI,A.(1984).Concettiemetodoperlaricercasociale,Florencia,Giuntina.

MARRADI, A. (1990) a cura di. Costruire il dato. Sulle tecniche di raccolta delleinformazioninellescienzesociali,Milano,FrancoAngeliEditore

MARRADI,A. (2000)Elmétodocomoarte,en“RevistaArgentinadeEconomíayCienciasSociales”IV(primavera2000):7-25

MARRADI, A., ARCHENTI, N. y PIOVANI, J.I. (2007).Metodología de las CienciasSociales,BuenosAires,EMECÉ

MELTZER, Alan. (2000). The Report of the International Financial InstitutionAdvisoryCommission:CommentsontheCritics.

MELTZER, Alan. 2002. FMI. Report on Implementation of RecommendationsMadebytheInternationalFinancialInstitutionsAdvisoryCommission.October2002

MENDESPEREIRA,JoãoMárcio(2011).ORelatórioMeltzerde2000eareformadoBancoMundialedoFMI.RevistaBrasileiraPolíticaInternacional.54(2):pp118-137[2011]

MORIN,Edgard(1979),Elconceptodecrisis,EdicionesMegalópolis,BuenosAires

MOSCATO,M.yWITTWER,J. (1978).LaPsychologieduLangage,CollectionQuesais-je?,Paris,PressesUniversitairesdeFrance.

NAVARRETE, Jorge Eduardo (2010). Crisis y reactivación: rumbos y desvíos.Economía UNAM [online]. 2010, vol.7, n.21, pp. 57-79. ISSN 1665-952X. RevistaProblemasdelDesarrollo,166(42),julio-septiembre2011

NEMIÑA,Pablo(2009)“Accomplishmentsandlimitationsoftherecentreformsinthe IMF’s lending facilities and conditionality. Results of the empirical evidence”,


AnaNoraFeldman 214

Conference on Reforming the Bretton Woods Institutions, Danish Institute forInternationalStudies,Copenhagen,September.

NEMIÑA,Pablo.(2009)AportesparaunesquemadeanálisisdelcomportamientodelFMIencrisisfinancierasapartirdesuactuacióndurantelacrisisargentina(2001-2002).DOCUMENTOSDE INVESTIGACIÓNSOCIALNÚMERO8. ISSN1851-8788. IDAES.UNSAM.

NEMIÑA,Pablo.(2010a)CambiosycontinuidadesenelFMItraslareformadesupolítica de financiamiento y condicionalidad ante la crisis financiera internacional(septiembre 2008 - agosto 2009). Congreso 2010 de la Asociación de EstudiosLatinoamericanos(LASA)Toronto,Canadá;Año:2010;

NEMIÑA,Pablo.(2010b)KAIROS.LosplanesWhiteyKeynesdecreacióndelFMIbajo lamiradadePrebisch.RevistadeTemasSociales.Año14.Nº25. Juniode2010.ISSN 1514-9331. URL: http://www.revistakairos.org. Proyecto Culturas Juveniles UrbanasPublicacióndelaUniversidadNacionaldeSanLuís

OCAMPO, José Antonio (2013, pág.6). La arquitectura financiera mundial yregional. CEPAL. SerieMacroeconomía y Desarrollo n. 131. Santiago de Chile.OCDE.Rising inequality: youth and poor fall further behind Insights. INCOME INEQUALITYUPDATE.

OECDIncomeDistributionDatabase,June2014

PALAZUELOS Enrique, (1998). La globalización financiera, Editorial Síntesis,Madrid,1998.

PALMA,JoséGabriel.TheRevengeoftheMarketontheRentiers.Whyneo-liberalreports of the end of history turned out to be premature. Faculty of Economics.Cambridge University. Cambridge Working Papers in Economics (CWPE) 0927.http://www.econ.cam.ac.uk/dae/repec/cam/pdf/cwpe0927.pdf

PEREIRA MENDES, João Márcio. O Relatório Meltzer de 2000 e a reforma doBancoMundialedoFMI.Rev.bras.polít. int. [online].2011,vol.54,n.2,pp.118-137.ISSN0034-7329.

RAMONET,Ignacio(2009).LaCatástrofePerfecta.CrisisdelSigloyRefundacióndelPorvenir.ClavesdelSigloXXI.CapitalIntelectual.BuenosAires

RAPOPORT Mario y BRENTA Noemí, Las grandes crisis del capitalismocontemporáneo.CapitalIntelectual,BuenosAires,2010.


AnaNoraFeldman 215

RAPOPORT,Mario(2004)CUANDOELFMIERAREPROGRE:INTRIGASYTRAICIONES.DelaeconomíadeKeynesalmodeloHalcónGlobal.RevistaLezama,N°7,octubrede2004,pp.71-75.

RAPOPORT,Mario(2007)Mitos,etapasycrisisenlaeconomíaargentina.Seminario“Elpensamientopolítico,económicoysocialenlaconstrucciónnacional,regionalyprovincial”.Catamarca,agosto2007

RAPOPORT,Mario,BRENTA,Noemí(2010).Lasgrandescrisisdelcapitalismocontemporáneo.CapitalIntelectual.BuenosAires.

RAPOPORT,MarioyBRENTA,Noemí.(2010)LaCrisisEconómicaMundial:¿ElDesenlacedeCuarentaAñosdeInestabilidad?RevistaProblemasdelDesarrollo,163(41),octubre-diciembre2010.México.

RAPOPORT,Mario(2012).YPF:LAVISIÓNDESDELAARGENTINA,PARTEI:LAEXPROPIACIÓNESCORRECTA.FINANCIALTIMES.Viernes20deabrilde2012

SALEM,A. (1987).PratiquedesSegmentsRépétés.Essaide statistique textuelle.Paris,INaLF.

SEN, Amartya y Kliksberg, Bernardo. 2007. Primero la Gente. Ediciones Deusto.9naediciónEditorialTemas,2011.

SEVARES,Julio(2009)ElestallidodelaSuperburbujaI.CausasdelaCrisisEconómica.ClavesparaTodos,coleccióndirigidaporJoséNun.CapitalIntelectual.BuenosAires.

SEVARES,Julio(2009)ElestallidodelaSuperburbujaII.ElFindelCapitalismodelasFinanzas.ClavesparaTodos,coleccióndirigidaporJoséNun.CapitalIntelectual.BuenosAires.

SOROS, George (2012). Financial Turnmoil in Europe and the United States.VersiónenfrancésLeChaosFinancierMondial.Lacrisedeladette, lacrisedel’euro:commens’ensortir.PressesdelaCité.Paris.

SOROS,George(2008).Elnuevoparadigmadelosmercadosfinancieros.Taurus,BuenosAires,2008,p.142.TheNewParadigmforFinancialMarkets:TheCreditCrisisof2008andWhatItMeans

STIGLITZ, Joseph (2002). Globalization and Its Discontents, Stiglitz, J.E., W.W.Norton&Company,ISBN978-0393051247


AnaNoraFeldman 216

THACKER,StromC.(1999).TheHightPoliticsofIMFLending.WorldPolitics52.October1999,pp.38-75

THIMANN, Christian, JUST, Christian and RITTER Raymond (2009). StregtheningtheGovernanceoftheInternationalMonetaryFund:HowaDualBoardStructureCouldRaisetheEffectivenessandLegitimacyofaKeyGlobalInstitution.GlobalGovernance,15pp187-193

VANHOUTVENLeo(2002).CómosegobiernaelFMI.Tomadedecisiones,controlinstitucional,transparenciayrendicióndecuentas.SeriedefolletosNo.53–S.FONDOMONETARIOINTERNACIONAL,Washington,2002

WEISBROT,M., CORDERO, J. y SANDOVAL, L.. April 2009. Empowering the IMF:Should Reform be a Requirement for Increasing the Fund’s Resources? Center forEconomicandPolicyResearch.Washington,D.C.2009.www.cepr.net

WEISBROT, Mark, CORDERO, Jose y SANDOVAL, Luis. Empowering the IMF:Should Reform be a Requirement for Increasing the Fund’s Resources? April 2009.CenterforEconomicandPolicyResearch.Washington,D.C.20009.www.cepr.net


AnaNoraFeldman 217

OTRABIBLIOGRÁFIADECONSULTANOCITADAENELTEXTO

AMATURO,E.(1989).Analysedesdonnées&analisideidatinellescienzesociali.Torino,CentroScientificoEditore.

BEMBI,Mariela,NEMIÑA,Pablo(2007)NeoliberalismoyDesendeudamiento.LaRelaciónArgentina–FMI.ClavesparaTodos,coleccióndirigidaporJoséNun.CapitalIntelectual.BuenosAires.

BOREA, Pasquale. Governanza internacional de la poscrisis y nueva regulacióneconomico financiera global. Pap.polit. [online]. 2011, vol.16, n.1, pp. 243-267. ISSN0122-4409.

BOURDIEU, P. (1978), L’économie des échanges linguistiques, Langue française,34,1977,enMoscatoM.etWittwerJ.Lapsychologiedulangage,Paris,PUF

BUIRA, Ariel (2002). The Governance of the IMF in a Global Economy. “TheGovernance of the InternationalMonetary Fund,” en Providing Global Public Goods,2002, editado por Inge Kaul et al, Oxford University Press, and “Reforming theGovernanceof theBrettonWoods Institutions,” in Financing forDevelopment, 2002,OPECFundPamphletSeries,No.33,Vienna.

CISIA(1992).SPAD-T,donnéestextuelles.Manueldel’Utilisateur,SaintMandé.

COTTARELLI,Carlo(2005).EfficiencyandLegitimacy:Trade-OffsinIMFGovernance.IMFWorkingPaper,Washington

DESMARAIS,CélineyMoscarola,Jean(2004),Analysedecontenuetanalyselexicale,Lecasd’uneétudeenmanagementpublic.http://www.cavi.univ-paris3.fr/lexicometrica/auteurs.html

ENDRESA.M.yFLEMINGG.A.(2002)TheShapingofResearchAgendasinInternationalEconomicOrganizations:IllustrationsfromtheWorldBank,IMFandOECD,Auckland

ESCOFIER,B.yPagèsJ.(1998),Analicesfactoriellessimplesetmultiples.Objectifs,méthodesetinterprétation,Paris,DUNOD

FENELON,J.P.(1999),Qu’est-cequel’analysedesdonnées?,Paris,SEISAM

GONZALEZ-EIRAS,Martín. Cuota y Poder deVoto en el FMI: teoría y evidencia.RevistaEnsayosEconómicosn.55Julio-Setiembre2009.Pp.57-91.BancoCentraldelaRepúblicaArgentina


AnaNoraFeldman 218

KANIZSA, G., Legrenzi, P., Sonino, M. (1983). Percezione, linguaggio, pensiero.Bologna:IlMulino.

KRIPPENDORFF,K.(1969).TheoriesandAnlyticalConstructs,in:G.Gerbner,O.R.Holsti, K. Krippendorff,W.J. Paisely, P.J. Stone (eds.)TheAnalysis on CommunicationContent, New York, John Wiley & Sons, p. 6 e ss. In Krippendorff, K., Analisi delcontenuto.Introduzionemetodológica.IntroduzionediCampelli,E.,p.10,1983,Torino,ERI.

LABBE,D. (1990),LevocabulairedeFrançoisMitterand,Pressesde laFondationNationaledeSciencesPolitiques,Paris.

LABBE,D.yLabbéC.(1997),QueMesurelaSpécificitéduVocabulaire?,Paris

LABOV,William(2007).Sociolingüística:unaentrevistaconWilliamLabov.ReVEL,vol. 5, n. 9, 2007. Traducción de Eduardo Correa Soares. ISSN 1678-8931[www.revel.inf.br/esp].

LABOV,W.(2002)DrivingForcesinLinguisticChange,WilliamLabov,UniversityofPennsylvania. International Conference on Korean Linguistics, August 2, 2002. SeoulNationalUniversity

LABOV,W. (1994, 2000) Principles of Linguistic Change.Vol. 1: Internal factors.Vol.2:Social factors.Oxford:Blackwell (Language inSociety,20,29); trad.cast.deP.MartínButragueño:Principiosdel cambio lingüístico.Vol.1: Factores internos.Vol2:Factores sociales. Madrid: Gredos (Biblioteca Románica Hispánica III, Manuales, 77),1996.

LAZARSFELD, P. y Rosenberg,M. (1955) The Language of Social Research, NewYork,TheFreePress.

LEMONDEDIPLOMATIQUE,EdiciónConoSur.Archivoscompletos1999-2010

LORDON,Frédéric. (2009).Adiósa lasfinanzas.Reconstruccióndeunmundoenquiebra.Ediciónencastellano.CapitalIntelectual2011.BuenosAires,Argentina.

LOSITO, G. (1996). L’analisi del contenuto nella ricerca sociale. Milano,FrancoAngeli.

MAYA,JoséLuis(2012).HistoriacríticadelFMI.Prob.Des[online].2012,vol.43,n.171,pp.189-191.ISSN0301-7036.


AnaNoraFeldman 219

MULLER,Ch.(1977).Principesetméthodesdestatistiquelexicale.Paris,EditionsChampion.

NURIAMolina and Javier Pereira. CRITICAL CONDITIONS The IMF maintains itsgriponlow-incomegovernments.EURODAD.April2008

ROSITI,F.(1988).Analisidelcontenuto,enF.RositiyM.Livolsi(ed.),pp.59-94

VESTERGAARD,J.YWADE,R.,(2014).Outofthewoods:GridlockintheiMF,andtheWorldBankputsmultilateralismatrisk.DIISReport2014,n.6.DanishInstituteforInternationalStudies.Copenhagen.

VOLLE,M.(1993),AnalysedesDonnées,Paris,Economica

WEBER,M. (1911)Geschaaeftsbericht inVernhandlungendes erstendeutschenSozionlogiestages vom 19.-22. October in Frankfurt a.M., in Schrift der DeutschenGesellschaft für Soziologie, (tr. It. Per una sociologia della stampa quotidiana, in C.Sorrentino,l’immaginazionegiornalistica.Napoli,Societàeditricenapoletana,1987.

ZAIAT,Alfredo(2012).EconomíaaContraMano.Cómoentenderlaeconomíapolítica.EditorialPlaneta,BuenosAires

ZEMOR, P. (1995), La Communication Publique, Paris, Que sais-je?, PressesUniversitairesdeFrance

ocho aÑos de discursos del fondo monetario internacional

Documents