derecho monetario

DERECHO Y CIENCIAS POLITICAS

Ciclo : IX-“B”

Asignatura : Derecho Monetario

Tema : Banco Central de Reserva del Perú.

Docente : Dr. Alejandro Porles Osorio.

Alumno : Santisteban Salinas S.

HUACHO-PERU-

-2013-

DERECHO Y CIENCIAS POLITICAS.

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En la implementación de la política monetaria, se considera que las

decisiones tomadas hoy surtirán efecto sobre las variables objetivo (nivel de

precios y/o actividad económica) al cabo de cierto tiempo. Sin embargo,

dado que ese rezago con que la política monetaria opera puede ser

considerablemente largo, existe la necesidad de contar con variables que

nos señalen si las decisiones tomadas hoy son las acertadas y si nos

hallamos en la senda correcta. Para este fin se recurre o bien a objetivos

intermedios o a indicadores, estos últimos, sin ser expresamente el objetivo

a los que un banco central apunta, nos brindan la información necesaria para

conocer el efecto esperado de las decisiones que éste tome, y por tanto son

indispensables para evaluar el efecto per se de sus políticas. Dentro del

conjunto de indicadores con los que usualmente se cuenta, tenemos a uno

consistente en la combinación lineal de las tasas de interés y del tipo de

cambio conocido como el índice de condiciones monetarias (icm), el cual

como su nombre lo indica mide el grado de estrechamiento o relajamiento de

las condiciones monetarias de una economía. El grado de importancia de

esta variable va desde un indicador más hasta el de objetivo operativo de la

política monetaria. En el presente estudio se discutirá y estudiará la

naturaleza y utilidad de este indicador para el Perú.

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El presente trabajo se aboca a la construcción de un índice de condiciones

monetarias para el Perú. Este índice se elabora mediante una combinación

de tasas de interés y tipo de cambio, estando esta última ponderada por su

efecto relativo (con respecto a la tasa de interés) sobre la demanda

agregada y/o la inflación. Los resultados de estas estimaciones, la

construcción del índice y la contrastación con lo ocurrido en nuestra

economía son presentados en este estudio.

I. CONCEPTO, ANTECEDENTES HISTORICOS .

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I.1. Es el organismo constitucional autónomo del Estado Peruano. El

Banco Central de Reserva del Perú es una entidad autónoma,

financiera, económica y administrativamente, con personería

jurídica de derecho público, que tiene como finalidad preservar la

estabilidad monetaria en el país. En la actualidad, sus actividades

se rigen por lo establecido en el artículo 84º de la Constitución

Política del Perú del 29 de diciembre de 1993 y su Ley Orgánica,

promulgada mediante el Decreto Ley Nº 26123, del 24 de

diciembre de 1992. Asimismo, es de notar que, en materia

presupuestal, se rige por normas internas concordantes con lo

dispuesto en su Ley Orgánica y sus estatutos, ya que su fuente de

financiamiento proviene de Recursos Directamente Recaudados.

INFORMACIÓN PRESUPUESTAR. El Banco Central fue creado

inspirado en la política del Presidente Augusto B.Leguía, sobre la

bancarización de la economía del Perú. Creado en marzo de 1922 y

llamado BCR desde abril de 1931, dentro del marco de su Ley Orgánica.

Esta condición le permite tomar las acciones adecuadas para cumplir el

mandato de preservar la estabilidad monetaria que la Constitución le

establece. El Banco Central regula la moneda y el crédito del sistema

financiero, administra las reservas internacionales a su cargo, emite

billetes y monedas e informa periódicamente al país sobre las finanzas

nacionales. El Banco Central tiene a su cargo la emisión y abastecimiento

de billetes y monedas a nivel nacional, garantizando un suministro

oportuno y adecuado dela demanda. Por ello, es necesario llevar a cabo

una programación eficiente que tome en cuenta tres aspectos

fundamentales: cantidad, calidad y denominaciones demandadas a fin de

facilitar la fluidez de las transacciones en efectivo que realice el público.

La demanda de billetes y monedas tiene dos componentes. Uno,

denominado Demanda para Transacciones, que está en función del

dinamismo de la economía y de la variación de precios; y el otro,

Demanda para Reposición, que se genera por el reemplazo de los billetes

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y monedas deteriorados. De otro lado, con la finalidad de dar a conocer

los elementos de seguridad de nuestros billetes y monedas, el Banco

Central realiza tareas de difusión, principalmente a través de charlas

gratuitas dirigidas al público en general así como al personal de empresas

financieras y comerciales

I.2. Su creación fue en 1821, fue fundado por el Pdte. De ese periodo y tubo

como presidente de su directorio a JOE RAMIREZ CALLE y hasta 1821

la Casa Nacional de Moneda era una institución de la Corona Española.

Al declararse la Independencia del Perú en 1821, el Virrey La Serna huyó de Lima

llevándose la maquinaria de la Casa Nacional de Moneda. San Martín la incorpora

al Gobierno nombrando como primer Director General a don José de Boque.

En 1830 se expide el primer Reglamento de la Casa Nacional de Moneda,

estableciéndose que su alta Dirección corresponde al Ministerio de

Hacienda.

En 1922, al crearse el Banco de Reserva, parte de las monedas emitidas

por éste son producidas en la Casa Nacional de Moneda.

Por Decreto Supremo de 1942/09/22, el Banco Central de Reserva queda

autorizado para invertir en la adquisición de maquinaria para la Casa

Nacional de Moneda.

Por Decreto Supremo de 1943/06/05, se encarga al Banco Central de

Reserva la Administración de la Casa Nacional de Moneda.

Por Decreto Supremo de 1943-12-31 Casa Nacional de Moneda pasa a

funcionar bajo supervisión del Banco Central de Reserva. La entrega de sus

bienes al BCRP lo realiza el Ministerio de Hacienda.

Por Decreto Ley 21945 de 1977/10/04 la Casa Nacional de Moneda pasa a

constituir dependencia del Banco Central de Reserva del Perú, al que se

transfiere los correspondientes Activo, Pasivo y Capital. Actualmente es una

Subgerencia de la Gerencia de Administración de Circulante.

II. MISION, OBJETIVO Y FUNCIONES DEL BCRP.

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II.1. Preservar la estabilidad monetaria. La inflación es perjudicial

para el desarrollo económico porque impide que la moneda cumpla

adecuadamente sus funciones de medio de cambio, de unidad de

cuenta y de depósito de valor. Más aún, al desvalorizarse la

moneda con alzas generalizadas y continuas de los precios de los

bienes y servicios, se perjudica principalmente a aquellos

segmentos de la población con menores ingresos debido a que

éstos no tienen un fácil acceso a mecanismos de cobertura contra

un proceso inflacionario. De esta manera, al mantener una baja

tasa de inflación, el BCRP crea las condiciones necesarias para un

normal desenvolvimiento de las actividades económicas, lo que

contribuye a alcanzar mayores tasas de crecimiento económico

sostenido mandar el dinero a los bancos.

II.2. Mantener la tasa de inflación anual en 2% (dos por ciento) con

un margen de un punto para arriba y para abajo.

- Fortalecer el uso del Nuevo Sol.

- Expandir el uso de los pagos electrónicos

- Contribuir con propuestas para fomentar el crecimiento

sostenido de la economía, la estabilidad financiera y el

desarrollo del mercado de capitales.

- Administrar eficientemente las reservas internacionales.

Consolidar la institucionalidad del BCRP a fin de lograr la

identificación de la sociedad con el Banco y su misión.

- Contar con procesos internos modernos, sustentados en

desarrollos tecnológicos de avanzada, en los que prime la

gestión integral de riesgos y la eficiencia.

- Promover una organización y cultura de excelencia basada en

la orientación al usuario, la innovación, mejora continua de

procesos, transparencia, cooperación y cumplimiento de metas.

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- Mejorar la gestión del talento humano. Dando así confianza y

seguridad de ahorros y fondos.

II.3. En la Constitución se indica que la finalidad del Banco Central

de Reserva del Perú es preservar la estabilidad monetaria. El

Banco Central anuncia una meta de inflación de 2,0 por ciento, con

un margen de tolerancia de un punto porcentual hacia arriba y

hacia abajo. Las acciones del BCRP están orientadas a alcanzar

dicha meta. Además de establecer el objetivo del Banco Central, la

Constitución también le asigna las siguientes funciones: regular la

moneda y el crédito del sistema financiero, administrar las reservas

internacionales a su cargo, emitir billetes y monedas, e informar

periódicamente al país sobre las finanzas nacionales, y administrar

la rentabilidad de los fondos.

III. LA AUTONOMIA DEL BCRP.

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Para que el BCRP pueda cumplir con su finalidad es necesario que sea

autónomo. Es decir, es indispensable garantizar que las decisiones del

Banco Central de Reserva del Perú se orienten a cumplir el mandato

constitucional de preservar la estabilidad monetaria sin desvíos en la

atención de dicho mandato constitucional.

Esta autonomía está enmarcada en la Ley Orgánica del BCRP. En ésta se

establece que un Director del Banco Central no puede ser removido de su

cargo, salvo que cometa un delito o falta grave.

Estas faltas graves están estipuladas en la Ley Orgánica e incluyen:

Conceder financiamiento al Tesoro Público, exceptuando la compra en el

mercado secundario de valores emitidos por éste hasta por un monto anual

equivalente al 5 por ciento del saldo de la base monetaria al cierre del año

anterior; Conceder financiamiento a instituciones financieras estatales de

fomento; Asignar recursos para la constitución de fondos especiales que

tengan como objetivo financiar o promover alguna actividad económica no

financiera; Emitir títulos, bonos o certificados de aportación que sean de

adquisición obligatoria; Imponer coeficientes sectoriales o regionales en la

composición de la cartera de colocaciones de las instituciones financieras;

Establecer regímenes de tipos de cambio múltiples o tratamientos

discriminatorios en las disposiciones cambiarias.

Extender avales, cartas-fianza u otras garantías, emplear cualquier otra

modalidad de financiamiento indirecto y otorgar seguros de cualquier tipo.

Estas prohibiciones permiten al Banco Central de Reserva del Perú contar

con independencia operativa para conducir su política monetaria. Es decir,

no está sujeto a mandatos fiscales (como financiar al Tesoro Público) o de

otra índole que le impidan cumplir con su finalidad.

III.1. LA MAXIMA AUTORIDAD.

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El Directorio es la máxima autoridad institucional. Le corresponde determinar

las políticas a seguir para la consecución de la finalidad del Banco y es

responsable de la dirección general de las actividades de éste.

El Directorio está compuesto por 7 miembros. Los Poderes Ejecutivo y

Legislativo designan cada uno a tres miembros del Directorio. El Presidente

del Directorio es designado por el Poder Ejecutivo y ratificado por la

Comisión Permanente del Congreso.

Los Directores no representan a entidad ni interés particular alguno y la

duración de sus cargos es el período constitucional que corresponde al del

Presidente de la República.

El Gerente General tiene a su cargo la dirección inmediata del

funcionamiento del Banco tanto en su aspecto técnico como administrativo.

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III.2. TASA DE INTERESES BANCARIA.

Es aquella que se cobra por las operaciones de préstamos entre bancos.

Estas operaciones son de muy corto plazo, generalmente a un día, y sirven

para que la liquidez fluya transitoriamente entre bancos. Dado el dinamismo

de los pagos de alto valor a través de la banca (compensaciones de cheques

y otras transacciones del público), es común que el tamaño de los mercados

interbancarios sea relativamente grande.

Las operaciones de los bancos centrales en el mercado monetario

(operaciones de mercado abierto) influyen en el volumen agregado de

fondos de este mercado, por lo que la tasa interbancaria está directamente

influenciada por dichas transacciones. Es por ello que muchos bancos

centrales, incluyendo al BCRP, utilizan la tasa de interés del mercado

interbancario (o una tasa de muy corto plazo vinculada a ésta) como meta

operativa de su política monetaria. En estos casos, los bancos centrales

deciden un nivel de referencia para la tasa de interés interbancaria que esté

de acuerdo con el objetivo de la política monetaria.

En nuestro caso particular, el Banco Central busca que el nivel de la tasa de

interés interbancaria sea consistente con una tasa de inflación de 2,0 por

ciento (con un margen de tolerancia de un punto porcentual hacia arriba y

hacia abajo).

¿Cómo hace el BCRP para que la tasa de interés interbancaria se sitúe

en el nivel de referencia que fija el Directorio?

El BCRP realiza operaciones de mercado abierto para inducir que la tasa de

interés interbancaria se sitúe en el nivel de la tasa de interés de referencia.

Con estas operaciones se modifica la oferta de fondos líquidos en el

mercado interbancario, inyectando o esterilizando liquidez según se

observen presiones al alza o a la baja respecto al nivel de la tasa de interés

de referencia. Las operaciones de mercado abierto son las siguientes:

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De inyección: Se dan cuando existe escasez de fondos líquidos en el

mercado monetario para evitar presiones al alza sobre la tasa de interés

interbancaria por encima de la tasa de interés de referencia. Para inyectar

liquidez, el Banco Central otorga fondos líquidos a las entidades financieras

a cambio de títulos valores. Estas operaciones se realizan mediante

subastas de repos (compra temporal con compromiso de recompra de

valores emitidos por el BCRP o de bonos del Tesoro Público) entre las

entidades financieras participantes, por lo general, a un plazo de un día

pero se puede extender hasta el plazo de un año. Cuando se trata de repos

con valores del Banco Central, también pueden participar en las subastas

las AFPs y los fondos mutuos. También se inyecta liquidez mediante la

subasta de recompra permanente de valores emitidos por el BCRP, la

subasta de operaciones swaps de moneda extranjera y la compra de

valores del BCRP y de bonos del Tesoro en el mercado secundario.

Además, el BCRP puede comprar, con compromiso de recompra, cartera de

créditos representada en títulos valores a las empresas del sistema

financiero.

De esterilización: Se efectúan cuando existe exceso de fondos líquidos en

el mercado interbancario para evitar presiones a la baja sobre la tasa de

interés interbancaria por debajo de la tasa de interés de referencia. Para

retirar liquidez e inducir a la tasa de interés hacia arriba, el Banco Central

realiza colocaciones primarias de valores emitidos por el BCRP entre las

entidades participantes compuesta por entidades financieras y de seguros,

AFPs y fondos mutuos, entre otras. Las entidades financieras le entregan

fondos líquidos al Banco Central (se esteriliza el exceso de liquidez) a

cambio de que éste les dé títulos valores que pagan una tasa de interés.

Estos valores son negociados en el mercado secundario. A partir del 6 de

octubre de 2010, el Banco Central dispone de nuevos instrumentos

monetarios que permiten regular la liquidez del sistema financiero y

aumentar la efectividad de la esterilización asociada con las intervenciones

cambiarias. El primero de ellos es el denominado Certificado de Depósito en

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Moneda Nacional con Tasa de Interés Variable del Banco Central de

Reserva del Perú (CDV BCRP), que está sujeto a un reajuste en función de

la tasa de interés de referencia de la política monetaria. También se ha

creado los Certificados de Depósito Liquidables en Dólares del Banco

Central de Reserva del Perú (CDLD BCRP) que tendrá un rendimiento fijo o

variable en función de la tasa de interés de referencia de la política

monetaria o de otra variable que determine el Banco Central y cuyo pago en

la emisión y en la redención se realizará en dólares de los Estados Unidos

de América.

¿El BCRP debería establecer controles sobre las tasas de interés de las

operaciones bancarias para reducirlas?

La experiencia ha mostrado que los controles directos sobre las tasas de interés de

las operaciones bancarias reducen la intermediación financiera e inducen a su

informalidad dado que afectan los niveles de ahorro y crédito de la economía. En el

caso de las pequeñas y medianas empresas, al disminuir su acceso al crédito,

éstas tendrían como única opción el crédito informal, no sujeto a regulación

bancaria, en el que generalmente las tasas de interés en moneda local y extranjera

son significativamente mayores. Como resultado, los controles sobre las tasas de

interés impiden que el mercado asigne eficientemente los recursos desde agentes

superavitarios (ahorristas) hacia aquellos deficitarios (demandantes de créditos),

desalentando el ahorro y limitando las fuentes de financiamiento necesarias para el

crecimiento de la actividad económica. El esquema actual de libre competencia del

sistema financiero -sin controles de tasas de interés- ha permitido revertir el

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proceso de represión financiera que caracterizó nuestra economía hasta comienzos

de la década de los noventa que redujo el acceso de la población al mercado

financiero. Así, el crédito al sector privado pasó de representar el 3 por ciento del

producto bruto interno al comienzo de la década de los noventa al estar por encima

de 26 por ciento del producto bruto interno en los últimos años.

Asimismo, los niveles de las tasas de interés se han reducido en los últimos años

en paralelo con la reducción registrada en los niveles esperados de inflación hasta

tasas de un dígito y con la mayor competencia existente en el sistema financiero

producto de la entrada de nuevas instituciones financieras del país y del exterior.

Sin embargo, algunas tasas de interés, particularmente aquellas que se cobran a

los créditos de consumo y a la pequeña

empresa, aún se mantienen elevadas debido a que

dependen básicamente de factores

microeconómicos tales como el riesgo crediticio y

los costos operativos de intermediación que son

elevados.

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IV. BALANCE SECTORIAL DEL BCRP.

El marco analítico de las cuentas monetarias del BCRP, que se basa en el

Balance sectorial del BCRP, se concentra en explicar los factores que

afectan la creación de sus pasivos, a través de una sectorización de las

unidades institucionales (el sector externo, el sector público, el sector

financiero, y el sector privado.

Con respecto al balance sectorial, los activos externos comprenden oro,

billetes y depósitos en divisas en el exterior, inversiones en instrumentos

de deuda de otros países, derechos especiales de giro y la posición de

reserva del país con el Fondo Monetario Internacional.

El sector público incluye al gobierno central, los gobiernos estatales y

locales; y las empresas públicas no financieras. Mientras que el resto del

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sector público comprende a los gobiernos locales, entidades públicas no

financieras y COFIDE.

Por el lado del pasivo, la partida principal es la base monetaria. Los

pasivos externos comprenden a todos los pasivos de corto plazo

IV.1. Las cuentas monetarias del BCRP se compilan y difunden

semanalmente como saldos expresados en millones de nuevos

soles. A continuación se precisan los siguientes conceptos

respecto a las cuentas monetarias del BCRP:

Las reservas internacionales netas y los activos externos netos de

largo plazo. Las cuentas externas se dividen por plazo de vencimiento

y tipo de instrumento. También se incluyen las cuentas del BCRP con

el FMI.

Crédito a otras instituciones financieras, que comprende los créditos

de regulación monetaria (también denominados redescuentos) a las

empresas bancarias y las operaciones de compra con compromiso de

recompra de títulos valores o “repos”;

Crédito neto al sector público, que comprende el crédito neto al Banco

de la Nación, al gobierno central, al resto de entidades públicas

(incluido COFIDE) y los valores emitidos por el BCRP en poder de las

entidades del sector público. De acuerdo al artículo 77º de la Ley

Orgánica del BCRP, Decreto Ley Nº 26123, la autoridad monetaria

está prohibida de otorgar financiamiento al Tesoro Público, salvo las

compras en el mercado secundario de valores emitidos por este

último. El incremento anual de las tenencias de estos valores por

parte del BCRP no puede superar en ningún momento el cinco por

ciento del saldo de la base monetaria del cierre del año anterior

(artículo 61º de la Ley Orgánica del BCRP);

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Obligaciones monetarias del BCRP. Estos pasivos comprenden a la

base monetaria (emisión primaria), los pasivos en moneda nacional

no incluidos en la base monetaria (valores emitidos por el Banco

Central y depósitos “overnight” en moneda nacional) y los depósitos

en moneda extranjera de las instituciones financieras (depósitos de

encaje y depósitos “overnight” en moneda extranjera).

En el cuadro N° 8 se presenta las cuentas monetarias del BCRP. En los

activos se presentan las reservas internacionales netas, los activos externos

netos a largo plazo y el crédito interno neto. Con respecto a los pasivos,

mientras que en el balance contable se distingue entre los diferentes tipos de

instrumentos según el grado de liquidez, las cuentas monetarias las

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incorpora en un único título, a excepción del capital y las reservas del Banco

Central. Mientras que en el balance sectorial, se exige que los activos sean

iguales a los pasivos, en la presentación de las cuentas monetarias se

cumple que las variaciones de la base monetaria son explicadas por las

variaciones en los activos internos netos o en los activos externos netos. De

esta forma un superávit (o déficit) global en la balanza de pagos incrementa

(o reduce) las reservas internacionales netas de las autoridades monetarias;

y en caso de no existir variaciones en los activos externos netos a largo

plazo o en el crédito interno neto, ocasionaría un incremento (o reducción)

de la base monetaria. Asimismo, si el BCRP incrementa (o reduce) en forma

neta los activos internos mediante la compra (o la venta) de títulos valores

del Estado, manteniendo constantes los activos externos u otras partidas,

se origina un incremento ( o reducción) de la base monetaria.

V. CUENTAS MONETARIAS DE LAS EMPRESAS BANCARIAS

De acuerdo al artículo 282 de la Ley General del Sistema Financiero y del

Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca y Seguros,

Ley Nº 26702, “empresa bancaria es aquella cuyo negocio principal consiste

en recibir dinero del público en depósito o bajo cualquier otra modalidad

contractual, y en usar ese dinero, su propio capital y el que obtenga de otras

fuentes de financiación en conceder créditos en las diversas modalidades, o

aplicarlos a operaciones sujetos a riesgos en el mercado”. La posición

consolidada de la banca con el BCRP, Banco de la Nación y los sectores

externos, público y privado facilita la obtención de los balances de las

empresas bancarias, permitiendo como resultado las cuentas monetarias de

las empresas bancarias.

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VI. OPERACIONES MONETARIOS.

El BCRP modifica la liquidez bancaria por medio de las diversas operaciones

Con los Bancos con la finalidad de que los mercados financieros obtengan la

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Liquidez necesaria para estabilizar la tasa de interés interbancaria en el

rango de las tasas relativas.

Las operaciones realizadas por el BCRP influyen en la base monetaria.

Dada la interrelación existente con los bancos y principalmente la capacidad

que las entidades bancarias tienen para crear dinero mediante el

multiplicador bancario, terminan afectando la disponibilidad de liquidez del

sistema en moneda nacional.

Estas operaciones son las siguientes:

I.- Operaciones de mercado abierto.- El BCRP recoge liquidez subastando

certificados de depósitos del BCRP (CD BCRP) o inyecta liquidez mediante

recompras temporales de dichos certificados, letras o bonos del Tesoro

Público dentro plazos de uno y siete días.

Los instrumentos que se utilizan son:

a. Colocación de los Certificados de Depósito del Banco Central

de Reserva del Perú (CD BCRP) Tiene como finalidad, regular la liquidez

del sistema financiero mediante la esterilización de los excedentes de

encaje. El BCRP puede variar los montos a colocar de CD BCRP que le

permita cumplir con las metas establecidas en el programa monetario, lo

cual se presenta como una principal ventaja de este tipo de instrumento.

b. Operaciones de compra de activos financieros con compromiso de

recompra por parte de entidades financieras.

Este tipo de instrumento permite reducir la variabilidad de los excedentes de

encaje de las empresas bancarias y de las tasas de interés interbancarias; y

proporcionar liquidez a las entidades financieras en situaciones de escasez

de efectivo.

c. La compra y venta de dólares en la Mesa de Negociación.

Bajo este tipo de operación el BCRP puede incrementar (en caso de

comprar dólares) o contraer (en caso de vender dólares) la cantidad de

nuevos soles en la economía, y lo efectúa en casos de una elevada

volatilidad en el tipo de cambio.

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II. Operaciones de ventanilla.-

Los bancos, al término de sus operaciones diarias, pueden contar con un

Exceso o déficit de liquidez. En el primer caso, los bancos pueden depositar

dichos fondos en el BCRP. En el segundo caso, los bancos pueden requerir

del BCRP, un crédito de Regulación monetaria, vender temporalmente

moneda extranjera al BCRP; y Vender CD BCRP o bonos del tesoro público

al BCRP.

Emisión primaria

La emisión primaria o base monetaria es el conjunto de billetes y monedas

en poder del público y de los bancos. Las categorías de operaciones a

través del cual el BCRP afecta la emisión primaria son las siguientes:

a. Origen externo.- Abarca las contrapartidas en moneda nacional de las

Operaciones cambiarias.

b. Origen interno.- Comprenden los créditos de regulación monetaria, las

Subastas de CD BCRP, la compra temporal de títulos valores que el BCRP

Efectúa con el sistema financiero, la variación de los depósitos de overnight

en moneda nacional; y los depósitos en soles del sector público y el Banco

de la Nación entre otras operaciones.

Reservas Internacionales Netas

Las reservas internacionales netas es la diferencia entre los activos y

pasivos internacionales de un Banco Central. En el caso del Perú, las RIN es

el resultado de restar a las Reservas Internacionales Brutas, las obligaciones

Internacionales de corto plazo, producto de convenios de crédito recíproco a

Nivel regional como la de Aladi, y las de mediano y largo plazo contraídos

como fines de apoyo a la balanza de pagos. Muestra la liquidez internacional

del país. y su capacidad financiera con relación a otros a fin de enfrentar

perturbaciones externas de liquidez.

Las reservas internacionales netas es el indicador más importante para dar

confianza a los inversionistas y reducir la probabilidad de que ocurra una

salida abrupta de capitales.

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De acuerdo al artículo 72 de la Ley Orgánica del BCRP, Decreto Ley Nº

26123, las reservas internacionales netas están constituidas por:

a) Tenencias de oro y plata.

b) Billetes y monedas extranjeros de aceptación general como medios de

Pago internacional.

c) Depósitos de divisas, a la vista o por períodos no mayores de 90 días,

En bancos acreditados de cualquier plaza del exterior, a juicio del

Directorio.

d) Certificados de depósitos de divisas por períodos no mayores a 90 días

Emitidos por el banco, emitidos por bancos acreditados de cualquier

Plaza del exterior, a juicio del Directorio.

e) Títulos o valores de primera clase líquidos emitidos por organismos

Internacionales o entidades públicas extranjeras, a juicio del Directorio.

f) Aceptaciones bancarias acreditadas a plazos no mayores de 90 días,

Contados desde la fecha de su adquisición por el Banco, fácilmente

Negociables en el extranjero.

BIBLIOGRAFIAPrincipios y Aplicaciones de Macroeconomía (ROBERT E. HALL / MARC

LIEBERMAN) 2005Macroeconomía (MARCO PLAZA)Publicaciones

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http://www.bcrp.gob.pe/bcr/Newsflash/Dictamen-de-los-Auditores-

Independientes.htmlModelo de Reporte de Inflación Correspondiente al

periodo 2007 (síntesis)

http://www.bcrp.gob.pe/bcr/dmdocuments/PolMon/Archivos/RI_2007_02-

Sintesis.pdf Modelo de Notas Informativas sobre el Programa Monetario al

periodo abril 2007 (síntesis)

http://www.bcrp.gob.pe/bcr/dmdocuments/PolMon/Archivos/NI_0704.pdf

Leer más:

http://www.monografias.com/trabajos58/banco-central-peru/banco-central-

peru2.shtml#ixzz2WnXzai1w

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http://www.bcrp.gob.pe/bcr/dmdocuments/PolMon/Archivos/RI_2007_02-Sintesis.pdf

http://www.bcrp.gob.pe/bcr/dmdocuments/PolMon/Archivos/RI_2007_02-Sintesis.pdf


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