antología contabilidad y finanzas
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Antología Contabilidad y FinanzasProfesor: Dr. Alberto Enrico Javier Raeza
Presentan: José Luis Tadeo
David Colmenares GarcíaVíctor Morales Silva
Gerardo
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Índice• Finanzas• Toma de Decisiones• Interese Simple y Compuesto• Balance General• Porcientos Integrales• Estados de Resultados• Razones Financieras
• Liquidez• Endeudamiento• Razones de Eficiencia y Operación• Rentabilidad• Punto de Equilibrio
• Presentación Final
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Objetivo• Presentar por medio de una antología los conceptos
necesarios de contabilidad y finanzas para poder hacer un análisis completo de un estado de resultados y balance general.
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Introducción• Durante nuestra vida productiva nos llegamos a encontrar con
obstáculos para poder desarrollar algún proyectos.• Muchos de estos obstáculos se deben a la falta de criterios
para poder tomar la decisión correcta.• La contabilidad y finanzas son precisamente las herramientas
necesarias para poder tomar dichas decisiones.• Sin embargo, es necesario tener las nociones básica de los
instrumentos con los que se apoya la contabilidad y finanzas.• En la presenta antología se presentan una serie de conceptos,
definiciones, ejercicios y proyectos necesarios para el análisis contable y financiero.
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Finanzas• En la primera sesión de finanzas se definió finanzas como la
fase de la administración general que tiene como objetivo maximizar el patrimonio de una empresa mediante proceso, o un conjunto de técnicas y procedimientos, que ayudan a la toma de las decisiones gerenciales y económicas.
• Sin embargo a todo lo anterior no podemos negar que las Finanzas son una herramienta vital para la gerencia de una empresa y a las proyecciones económicas de la sociedad en general.
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FinanzasComo ciencia las finanzas cuentan con 3 áreas fundamentales, mismas que a continuación se mencionan:
• MERCADOS DE DINERO Y DE CAPITALES.- En esta área se analizan aspectos macroeconómicos como tasa de interés, crédito comercial, financiamiento a corto y largo plazo, regulaciones financieras e instrumentos financieros.
• INVERSIONES.-Se centra en las decisiones financieras de individuos y negocios relacionadas con la formación de carteras.
• FINANZAS DE LAS EMPRESAS (administración financiera).- Se relaciona básicamente con la administración real de cualquier tipo de empresa.
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Razones financieras• Para poder analizar las funciones financieras de una empresa son
muy importantes saber las informaciones financieras de las mismas y aplicar las Razones Financieras ya que estas constituyen un método relevante para conocer hechos relevantes de su situación financiera que miden la interdependencia que existen entre diferentes partidas del Balance y Estado de Resultado, para la tomas de decisiones
• Para hacer mas accesible su compresión se ha clasificado las razones financieras en cuatro grupos, mencionando en cada uno de ellos las que puedan serle de mayor utilidad:
• Liquidez• Endeudamiento• Eficiencia y operación • Rentabilidad 7
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Toma de Decisiones
DECIDIR: Es elegir una entre dos o más alternativas incompatibles entre sí o que se presentan simultáneamente.¿Cuándo es mejor una alternativa que otra?¿Cuándo cuesta menor esfuerzo?¿Cuándo produce mayor satisfacción?¿Cuándo es más posible realizarse?
La respuesta de manera general, se señala que son tres las decisiones básicas a ser tomadas en una empresa.De Inversión.De financiamiento.De reparto de dividendos.
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TIPOS DE CONFLICTOS DE DECISION
• Conflicto de Atracción - Atracción - Cuando todas las alternativas son igualmente atractivas, pero sólo podemos optar por una. Por ejemplo: tenemos dinero para comprar sólo un vestido y nos gustan tres.
• Conflicto de Evitación - Evitación - Cuando todas las alternativas son igualmente desagradables, pero tenemos que optar por una. Por ejemplo: Quedamos a estudia no ir a baile, o irnos al baile y reprobar el examen; ninguna de las dos opciones parecen gratas pero tenemos que elegir.
• Conflicto de Atracción - Evitación - Cuando cada una de las alternativas son atractivas y desagradables. Por ejemplo: queremos adelgazar y estamos a dieta, pero vamos una cena de negocios donde se ofrece un buffet, con comida muy atractiva, pero engordadora, nuestro cliente potencial nos invitó a cenar, y no podemos desairarlo quedándonos sin comer, tenemos que elegir lo que nos afecte menos.
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Elementos en la Toma de Decisiones
• Capital a invertir por analistas o empresas
• Tipo de financiamiento
• Tipo de proyecto
• Determinación del proyecto
• Factibilidad de inversión
• Condiciones de inversión
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Tarea 1• Investigar qué es un interés simple• Investigar qué es un interés compuesto• Para qué sirven los interés
• TAREA
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• El interés: es el porcentaje al que esta invertido un capital en una unidad de tiempo determinado lo que se refiere como “el precio del dinero en el mercado financiero”.
INTERES
• El interés simple: es la ganancia del capital principal inicial de efectivo, ala que su tasa de interés se le aplica por el tiempo transcurrido de la transacción. Ejemplo
INTERES SIMPLE
Tiempo (3 años)
capital Interés (10%)
Monto a pagar
1 $1,000.00 $100.00 $1,100.00
2 $1,000.00 $100.00 $1,200.00
3 $1,000.00 $100.00 $1,300.00
• Interés compuesto: es el interés que se incrementando al capital original en periodos establecidos y a su vez genera un nuevo interés adicional al siguiente periodo.
INTERES COMPUESTO
Tiempo (3 años)
capital Interés (10%)
Monto a pagar
1 $1,000.00 $100.00 $1,100.00
2 $1,100.00 $110.00 $1,210.00
3 $1,210.00 $121.00 $1,331.00
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Ejercicios de InteresesProblemas de Interés Simple• Formulas de Interés Simple• I = C * t * i• VF =C (1 + i * t)• C =VF (1 + i * t)-1
• VF = C + I• I = interés; VF = valor futuro; C = Capital; i = tasa.
• Problemas de Interés• Evidencia de resolución de problemas
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Balance General
Es un resumen claro y sencillo sobre la situación financiera de la empresa a una fecha determinada. Muestra todos los bienes propiedad de la empresa (activo), así como todas sus deudas (pasivo) y por último el patrimonio de la empresa (capital). Su elaboración podrá ser mensual, semestral o anual de acuerdo con las necesidades del propio microindustrial.
Tarea 2 Investigación de las principales cuentas del balance general
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Ejercicios Balance General
Ejercicios realizados 17
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Porcientos Integrales
El Método de porcientos Integrales consiste en expresar en porcentajes las cifras de un Estado Financiero. Un Balance en porcientos integrales indica la proporción en que se encuentran invertidos en cada tipo o clase de activo los recursos totales de la empresa, así como la proporción en que están financiados, tanto por los acreedores como por los accionistas de la misma.
El Estado de Resultados elaborado en porcientos integrales muestra el porcentaje de participación de las diversas partidas de costos y gastos, así como el porcentaje que representa la utilidad obtenida, respecto de las ventas totales.
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Porcientos Integrales• Asigna 100% al activo total.
• Asigna, también, 100% a la suma del pasivo y el capital contable.
• Cada una de las partidas del activo, del pasivo y del capital deben representar una fracción de los totales del 100 por ciento
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Ejercicio Porcientos Integrales
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Análisis• Se cuenta con una empresa que financieramente se encuentra
sana por tener un activo circulante de 59.27%; siendo este mayor que el activo fijo de 37.35%. Con esto se deduce que se cuenta con una mayor cantidad de disposición de dinero a corto plazo.
• Dada la importancia de nuestros activos, resulta conveniente establecer un programa de ventas para desplazar nuestra mercancía que corresponde a un 45.89%.
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Análisis• Al analizar los pasivos que ascienden a 33.70% se desprende
que, nos estamos financian con equilibrio.• Se concluye que estamos por encima de nuestro punto de
equilibrio.
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Análisis• Se cuenta con una empresa que está iniciando sus actividades
económicas al tener un activo circulante de 52.78% y uno fijo de 44.76%.
• Al analizar los pasivos se observa que corresponden solo al 1.58%; siendo el capital social de 98.39%
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Estados de Resultados
Es un informe que permite determinar si la empresa registró utilidades o pérdidas, en un periodo determinado.
Una vez recordadas las definiciones de los dos principales estados financieros, que además constituyen la base para realizar el análisis financiero de su empresa, comenzaremos con el primer método.
Tarea: Investigar las principales cuentas de estados de resultados
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EJERCICIOS DE ESTADO DE RESULTADO
1 2 3 4VENTAS TOTALES 900,000.00$ MENOS: DEVOLUCIONES SOBRE VENTAS 1,500.00$ 1,500.00$ VENTAS NETAS 898,500.00$ INVENTARIO INICIAL 400,000.00$ COMPRAS 800,000.00$ COMPRAS TOTALES 800,000.00$ MENOS: DEVOLUCIONES SOBRE COMPRAS 1,000.00$ COMPRAS NETAS 799,000.00$ SUMA TOTAL DE MERCANCIAS 1,199,000.00$ MENOS INVENTARIO FINAL 345,500.00$ COSTO DE LO VENDIDO 853,500.00$ UTILIDAD BRUTA 45,000.00$ GASTOS DE OPERACIÓNGASTOS DE VENTA 60,000.00$ GASTOS DE ADMINISTRACION 70,000.00$ 130,000.00$ 130,000.00$ UTILIDAD DE OPERACIÓN 85,000.00-$
UTILIDAD ANTES DEL ISR Y DE LA PTU 85,000.00-$ MENOS: IMPUESTOS SOBRE LA RENTA -$ PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES EN LAS UTILIDADES -$ -$
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 85,000.00-$
" LA COMERCIAL MEXICANA " ESTADO DE RESULTADOS DEL 01 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2011
EJERCICIOS DE ESTADO DE RESULTADO
1 2 3 4ventas totales 890,000.00$ ventas netas 890,000.00$ inventario inicial 750,000.00$ compras 850,000.00$ compras totales 850,000.00$ compras netas 850,000.00$ suma total de mercancias 1,600,000.00$ inventario final 700,000.00$ costo de lo vendido 900,000.00$ utilidad bruta 10,000.00-$
gastos de operacióngasto de venta 60,000.00$ gastos de administracion 80,000.00$ 140,000.00$ productos financieros 2,000.00$ gastos financieros 5,000.00$ 3,000.00-$ 143,000.00$ utilidad de operación 153,000.00-$ otros gastos 4,000.00$ otros productos 2,000.00$ perdida neta entre otros gastos y productos 2,000.00$ utilidad antes del ISR y de la PTU 155,000.00-$ menos impuesto sobre la renta -$ menos participacion de los trabajadores en la utilidades -$ -$ perdida neta del ejercicio 155,000.00-$
LA MARINAPERIODO DEL 01 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DEL AÑO ANTERIOR
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Razones Financieras
Las Razones Financieras constituyen un método para conocer hechos relevantes acerca de las operaciones y la situación financiera de su empresa. Para que el método sea efectivo, las Razones Financieras deben ser evaluadas conjuntamente y no en forma individual. Asimismo, deberá tomarse en cuenta la tendencia que han mostrado en el tiempo.
El cálculo de Razones Financieras es de vital importancia en el conocimiento de la situación real de su empresa, en virtud de que miden la interdependencia que existe entre diferentes partidas del Balance y Estado de Resultados
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Razones Financieras
Una Razón Financiera en si misma puede ser poco significativa; siempre que se pueda se debe comparar con la de otra empresa similar.
Para hacer más accesible su comprensión se han clasificado las Razones Financieras en cuatro grupos, mencionando en cada uno de ellos las que puedan serle de mayor utilidad:• Liquidez• Endeudamiento• Eficiencia y operación• Rentabilidad
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Liquidez• Los índices que se obtienen de estas razones miden la
capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones de corto plazo, es decir, aquellas con vencimientos menores a un año.
• Se determina de acuerdo con la siguiente
Liquidez = Activo Circulante Pasivo Circulante• Este índice permite conocer con cuánto se dispone para hacer
frente a las obligaciones de corto plazo.
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Prueba de Ácido
Esta es una razón más rigorista que la anterior, dado que elimina de los activos de pronta recuperación los inventarios; lo anterior en virtud de que se requiere de un tiempo mayor para poder convertirlos en efectivo. La fórmula es la siguiente:
Prueba de ácido = Activo Circulante - Inventarios Pasivo Circulante
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Capital de Trabajo• El capital de trabajo debe guardar una relación directa con el
volumen de operación de la empresa; a mayor nivel de operaciones del negocio, requerirá un capital de trabajo superior, y viceversa, a un menor nivel de operaciones sus requerimientos de capital de trabajo (caja, clientes, inventarios) serán proporcionalmente menores.
Capital de trabajo = Activo circulante - Pasivo circulante
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Endeudamiento• La forma en que se encuentran financiados los activos de una
empresa, se de termina mediante las dos razones financieras que se detallan a continuación:
Pasivo total Activo total
Su resultado nos muestra la proporción de recursos ajenos o de terceros que se encuentran financiando los activos de la empresa.
Capital contable
Activo total
Indica el porcentaje de recursos propios o de los accionistas, en los activos totales del negocio.
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Razones de Eficiencia y Operación
Las razones que conforman este grupo tienen como objetivo medir el aprovechamiento que de sus activos está haciendo la empresa.
• Rotación del Activo Total• Rotación de Inventarios• Rotación de Cuentas por Cobrar• Rotación de Proveedores• Ciclo Financiero
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Rotación del activo totalEste índice refleja la eficiencia con la que están siendo utilizados los activos de la empresa para generar ventas. Indica las ventas que genera cada peso, que se encuentra invertido en el activo. Es una razón que hay que tratar de maximizar, ya que una mayor rotación del activo significa un mejor aprovechamiento del mismo. Se calcula mediante la siguiente fórmula:
Rotación de activo total =
Ventas netas
Activo Total36
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Rotación de inventarios
Este índice nos indica el número de días que en promedio, el inventario permanece en la empresa; se calcula mediante la siguiente fórmula:
Cabe señalar que la rotación se puede determinar para cada uno de los diferentes tipos de inventarios: materia prima, producción en proceso y productos terminados.
Rotación de inventarios = Inventarios x Días de estado Costo de ventas Resultados
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Rotación de cuentas por cobrarIndica el número de días que en promedio, la empresa tarda en recuperar los adeudos de clientes por ventas a crédito.
Si el resultado que se obtenga de esta razón es superior al establecido en las políticas de crédito de la empresa significa que los clientes no están cumpliendo oportunamente con sus pagos, lo cual puede ocasionar problemas de liquidez. Si éste es el caso, será necesario que se lleve a cabo una revisión más cuidadosa sobre los clientes a quienes se otorga crédito, con el fin de evitar esta situación, reducir el plazo que normalmente se les otorga, y supervisar más estrechamente la cobranza.
Rotación de cuentas por pagar
.=Clientes
.X No. Días Edo. ResultadosVentas
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Rotación de proveedores
El resultado que se obtiene nos indica el plazo promedio que los proveedores conceden a la empresa para que liquide sus cuentas por concepto de compra de materia prima e insumos.
Rotacion de Proveedores
.=
Proveedores
.XNo. Dias
Edo. Resultados
Costo de Ventas
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Ciclo financieroEl ciclo financiero de una empresa comprende la adquisición de materias primas, su transformación en productos terminados, la realización de una venta, la documentación en su caso de una cuenta por cobrar, y la obtención de efectivo para reiniciar el ciclo nuevamente, o sea el tiempo que tarda en realizar su operación normal (compra, producción, venta y recuperación).
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La grafica anterior nos representa el ciclo financiero, para determinación se aplica la siguiente fórmula:
Rotación de cuentas por cobrar+ Rotación de inventario-. Rotación de proveedores Ciclo financieros
Naturalmente en tanto menor número de días lleve completar el ciclo financiero, la empresa logrará un mejor aprovechamiento de sus recursos.En la administración del ciclo financiero, se trata de reducir al máximo posible la inversión en cuentas por cobrar e inventarios sin que ello implique la pérdida de ventas, por no ofrecer financiamiento o no contar con existencias (materia prima o producto terminado).
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Si por el contrario, la política consiste en otorgar solo 15 días, entonces se puede concluir que existen problemas en la cobranza y, por tanto, habrá necesidad de revisar el procedimiento sobre el cual se determina si un cliente es sujeto o no de crédito; verificar que se recuerde al cliente una semana antes del pago que debe de hacer; examinar las condiciones que se siguen para recuperar las cuentas de clientes morosos, etc.
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RentabilidadLos índices que se incluyen en este apartado permiten medir la capacidad de una empresa para generar utilidades. Considerando que las utilidades permiten el desarrollo de una empresa, puede afirmarse que las razones de rentabilidad son una medida del éxito o fracaso de la administración del negocio.
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Analizaremos los siguientes 4 índices:• Rentabilidad sobre las ventas• Utilidad de operación a ventas• Rentabilidad sobre el activo• Rentabilidad sobre el capital
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Rentabilidad sobre las ventas
También se le conoce como índice de productividad; mide la relación entre las utilidades netas e ingresos por venta. La fórmula para calcular este indicador es la siguiente:
Utilidad Neta x 100 Ventas Netas
Cabe mencionar que la Utilidad Neta es el resultado de restar a la Utilidad antes de Impuestos el ISR y PTU correspondiente.
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Utilidad de la operación a VentasDebido a que la rentabilidad de un negocio (utilidades) se ve impactada por la utilización de recursos de terceros (pasivos), una forma alterna de medir la rentabilidad de la empresa, consiste en analizar la razón de:
Utilidad de la Operación x 100 Ventas Netas
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Rentabilidad sobre el activoEste indicador permite conocer las ganancias que se obtienen con relación a la inversión en Activos, es decir, las utilidades que generan los recursos totales con los que cuenta el negocio. La fórmula es la que se presenta a continuación: Utilidad Neta x 100 Activo Total
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Rentabilidad sobre el capitalEste índice señala la rentabilidad de la inversión de los dueños en el negocio. La fórmula es la siguiente:
Utilidad Neta x 100Capital Contable
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Punto de Equilibrio• Es el nivel de ventas que permite cubrir los costos, tanto fijos
como variables. Dicho de manera más simple, es el punto en el cual la empresa no gana ni pierde, es decir, su beneficio es igual a cero.
• Si el punto de equilibrio determina el momento en el que las ventas cubren exactamente los costos, entonces, un aumento en el nivel de ventas por encima del nivel del punto de equilibrio, nos dará como resultado algún tipo de beneficio positivo.
• Y así, una disminución ocasionará pérdidas. Este cálculo es útil, al comienzo, para conocer el nivel mínimo de ventas a fin de obtener beneficios y recuperar la inversión. Una vez en marcha el emprendimiento, vas a poder saber si el nivel de ventas alcanza para cubrir costos, y de no ser así, podrías realizar cualquier modificación que sea conveniente.
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Punto de Equlibrio• El punto de equilibrio es aquel nivel de operación en que la
empresa ni gana ni pierde, es decir, donde sus ingresos son exactamente iguales a sus egresos.
• Existen dos tipos de punto de equilibrio, el operativo y el
financiero. El punto de equilibrio operativo permite determinar el nivel de ventas que es necesario registrar para cubrir los costos y gastos de operación. Se obtiene de acuerdo con la siguiente fórmula:
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P E O = Punto de Equilibrio Operativo
C F = Costos Fijos del Periodo
CVM = Costos de Ventas sin Depreciación
V = Ventas Netas
PEO = Costo Fijo sin Gastos Financieros 1 - Costo de Ventas sin Depreciación
Ventas Netas
En donde:
Costos Fijos. Son los que permanecen constantes, independientemente del nivel de operación que esté trabajando la empresa. Para efectos prácticos pueden considerarse como costos fijos: la depreciación y amortización, los gastos de operación y los gastos financieros.
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Punto de equilibrio financieroEs aquel nivel de operación en que la empresa genera ingresos suficientes para cubrir además de los egresos de operación, los intereses derivados de préstamos obtenidos.Se obtiene aplicando la misma fórmula del PEO, con la diferencia de que en el renglón de costos fijos debe incluirse el importe de los gastos financieros.
PEF = CF + Gastos Financieros 1 - Costo Ventas sin Depreciación
Ventas Netas
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El análisis de punto de equilibrio es una herramienta de planeación, que permite conocer con antelación el nivel de ingresos que la empresa requiere alcanzar para cubrir la totalidad de sus costos y gastos. Permite también determinar el nivel de ventas que resulta indispensable obtener, para lograr la utilidad antes de impuestos que se desea:
Punto de equilibrio Utilidad antes dePara alcanzar la = CF + G. Financ. + Impuestos DeseadaUtilidad deseada 1 — C. Ventas sin Depreciación Ventas netas
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Ejercicios de Razones FinancierasRealizado el 28 de abril de 2012
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La Comercial
• Liquidez= 2.33• Pba. Ácido= 0.53• Capital de Trabajo= $ 4,238,400.00• Endeudamiento
• PT/AT= 0.34 => 34%• CC/AT= 0.66 => 66%
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La Comercial• La empresa cuenta con 2.33 de activo circulante por cada peso
de obligaciones a corto plazo. En principio no debería de existir problema para cubrir adeudo.
• La prueba de ácido de 0.52 debe ser mayor que uno, ya que al eliminar inventarios, únicamente cuenta con $0.52 por cada peso de obligaciones a corto plazo.
• Se debe de revisar que no exista inventario obsoleto o de lenta rotación. De igual manera se debe implementar un programa para desplazar dicho inventario.
• Con el capital de trabajo que se cuenta se puede desplazar el inventario sin requerir endeudamiento ya que se cuenta con un 34% de deuda.
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Almacenes del Norte• Liquidez= 75.02• Pba. Ácido= 25.02• Capital de Trabajo= $ 8,882,000.00• Endeudamiento
• PT/AT= 0.02 => 2%• CC/AT= 0.98 => 98%
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Almacenes del Norte• Analizando las razones financieras se puede visualizar que la
empresa se encuentra sana.• La liquidez y la prueba de ácido están muy por encima de $1
siendo 75 y 25 respectivamente, por cada peso invertido.• El capital de trabajo muestra que se cuenta con recursos
suficientes para cubrir los gastos de operación.• Al ser su endeudamiento de 2%, se puede deducir que en su
mayoría (98%) esta siendo financiada por los accionistas.
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La Asturiana• Liquidez= 6.35• Pba. Ácido= 0.38• Capital de Trabajo= $ 5,563,000.00• Endeudamiento
• PT/AT= 0.08 => 8%• CC/AT= 0.92 => 92%
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La Asturiana• En la razón de liquidez nos muestra que la empresa cuenta con
la capacidad para cubrir obligaciones por que se cuenta con $6.35 por cada peso de obligaciones. Pero al realizar la prueba de ácido nos encontramos que solo contamos con $0.39 para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo.
• El capital de trabajo de $ 5,563,000.00 es suficiente para continuar con las operaciones sin ningún problema, por el alto inventario con que se cuenta.
• En el endeudamiento 8%, nos muestra claramente que es con el capital de los accionistas 92% con lo que esta empresa está siendo soportada.
• Se recomienda implementar un programa para agilizar la rotación del inventario.
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La Montaña• Liquidez= 3.57• Pba. Ácido= 1.60• Capital de Trabajo= $ 5,857,000.00• Endeudamiento
• PT/AT= 0.08 => 24%• CC/AT= 0.92 => 76%
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La Montaña• La empresa cuenta con una buena liquidez de 3.57 y prueba
de acido por arriba del peso 1.60 para poder tener recursos y obligaciones a corto plazo.
• Cuenta con un capital de trabajo de $ 5,857,000.00 y aplicando el porcentaje de liquidez del 3.57 % observamos que contamos con un capital de $209,094.9 el cual nos puede servir para promover y sacar mercancías del inventario.
• Se observa que se encuentra con un 24 % de endeudamiento y un 76% de capital a favor por lo que podemos decir que la empresa se encuentra en un equilibrio y puede invertir a corto plazo o tener un endeudamiento para aumentar su liquidez.
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La Chiquita• Liquidez= 21.72• Pba. Ácido= 11.07• Capital de Trabajo= $ 3,501,500.00• Endeudamiento
• PT/AT= 0.06 => 6%• CC/AT= 0.94 => 94%
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La chiquita• Observamos que cuenta con 21.7 de activo circulante, esto
nos indica que se encuentra arriba de $ 1 invertido, se puede concluir que se encuentra en equilibrio.
• Nos indica que el 5%, que del activo total se encuentra financiado con recursos ajenos, por lo tanto la empresa se encuentra en una situación estable.
• La segunda razón nos indica que un 95% se encuentra financiado por recursos propios.
• Se deduce que la empresa se encuentra con pocos pasivos, por lo tanto, pordía necesitar créditos adicionales.
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Casa blanca• Liquidez= 1.73• Pba. Ácido= 0.77• Capital de Trabajo= $ 2,680,000.00• Endeudamiento
• PT/AT= 0.61 => 61%• CC/AT= 0.39 => 39%
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Casa blanca• La prueba de ácido de muestra que no se recupera el mínimo
(un peso).• De igual manera se observa que se encuentra la empresa con
un endeudamiento grande de 66%.• Se requiere una reestructuración para revertir esta situación.
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PRESENTACIÓN FINALCEMEX VENEZUELA
Análisis de Razones FinancierasJosé Luis Tadeo
David Colmenares GarcíaVíctor Morales Silva
Gerardo
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Objetivo• Presentar el análisis financiero realizado a la empresa CEMEX
de Venezuela de junio de 2007 a enero de 2008.• Utilizar la herramientas obtenidas durante el curso de
contabilidad y finanzas para evaluar la situación de CEMEX Venezuela y poder tomar alguna decisión
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EMPRESA: CEMEX VENEZUELA, S.A. DE C.A.
FECHA: (EJERCICIO JUNIO 2007 – ENERO 2008)
CEMEX VENEZUELA, S.A. DE C.A.BALANCE GENERAL
ACTIVO CIRCULANTE 2008 2007 % DE VAR.Caja 303622 222518 36Cuentas por Cobrar y Otras 381633 130313 193Inventarios 185150 88265 110Propiedades para laVenta 2624 1640 60
TOTAL DE ACTVIOS CIRCULANTES 873029 442736 97 Inversión en Asociados y Otros 905205 -100
Cuentas por cobrar a largo Plazo 38611 -100
Propiedades, Maquinaria y Equipo 1815713 1315443 38 Activos Intangibles 7267 -100Propiedades de Inversion 31158 31258 0TOTAL DE ACTIVOS 2719900 2740520 -1 PASIVO CIRCULANTE 2008 2007 Prestamos Bancarios 138000
Ctas. Por pagar comerciales y Otras 406994 440618 -8Provisiones 38138 66154 -42
TOTAL DE PASIVOS CIRCULANTE 583132 506772 15 Indemnizaciones Laborales 19257 18780 3
Impuestos sobre la Renta diferido 149727 187985 -20TOTAL DE PASIVOS 752116 713537 5CAPITAL SOCIAL 1967784 2026983 -3
TOTAL DE PASIVOS Y CAPITAL SOCIAL 2719900 2740520 -1
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CEMEX VENEZUELA, S.A. DE C.A.ESTADO DE RESULTADOS
2008 2007 % VAR.Ventas netas 670990 589284 14Costo de Venta 424138 331879 28Utilidad Bruta 246852 257405 -4
Gastos de Oper., venta y admon. 125489 123595 2Utilidad en Oper. Antes partidas Extraod. 121363 133810 -9
Partidas extraordinarias 57489 Utilidad en operaciones 63874 133810 -52
Resultado Integral de Financiamiento: Gastos Financieros 29718 2861 939Ingresos Financieros 4997 5964 -16Perdida en venta de Inversiones 53930 Fluctuaciones cambiarias, Netas 2260 4193 -46Total Resultado Integral de Financiamineto 80911 1090 7323
Part. En los Result. De Cias. Afiliadas 74842 -100Prestaciones y Servicios y Licencias 59960 51610 16Utilidad Antes del Imp. Sobre la Renta 76627 155952
Impuesto sonbre la Renta 34923 Utilidad Neta 111550 155952
Utilidad Neta por Accion 79.75 111.49 Flujo de Operaciones 189640 181058 5
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Porcientos IntegralesCEMEX VENEZUELA, S.A. DE C.A.
BALANCE GENERAL% Integrales % Integrales
ACTIVO CIRCULANTE 2008 2007 % DE VAR. 2008 2007Caja 303622 222518 36 11.16% 8.12%Cuentas por Cobrar y Otras 381633 130313 193 14.03% 4.76%Inventarios 185150 88265 110 6.81% 3.22%Propiedades para laVenta 2624 1640 60 0.10% 0.06%TOTAL DE ACTVIOS CIRCULANTES 873029 442736 97 32.10% 16.16% Inversion en Asociados y Otros 905205 -100 0.00% 33.03%Cuentas por cobrar a largo Plazo 38611 -100 0.00% 1.41%Propiedades, Maquinaria y Equipo 1815713 1315443 38 66.76% 48.00% Activos Intangibles 7267 -100 0.00% 0.27%Propiedades de Inversion 31158 31258 0 1.15% 1.14%TOTAL DE ACTIVOS 2719900 2740520 -1 100.00% 100.00% PASIVO CIRCULANTE 2008 2007 Prestamos Bancarios 138000 5.07% 0.00%Ctas. Por pagar comerciales y Otras 406994 440618 -8 14.96% 16.08%Provisiones 38138 66154 -42 1.40% 2.41%TOTAL DE PASIVOS CIRCULANTE 583132 506772 15 21.44% 18.49% Indemnizaciones Laborales 19257 18780 3 0.71% 0.69%Impuestos sobre la Renta diferido 149727 187985 -20 5.50% 6.86%TOTAL DE PASIVOS 752116 713537 5 27.65% 26.04%CAPITAL SOCIAL 1967784 2026983 -3 72.35% 73.96%
TOTAL DE PASIVOS Y CAPITAL SOCIAL 2719900 2740520 -1 100.00% 100.00%
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Porcientos IntegralesCEMEX VENEZUELA, S.A. DE C.A.
ESTADO DE RESULTADOS Porcientos Integrales 2008 2007% VAR. 2008 2007Ventas netas 670990 589284 14 100.00% 100.00%Costo de Venta 424138 331879 28 63.21% 56.32%Utilidad Bruta 246852 257405 -4 36.79% 43.68%Gastos de Oper., venta y admon. 125489 123595 2 18.70% 20.97%Utilidad en Oper. Antes partidas Extraod. 121363 133810 -9 18.09% 22.71%Partidas extraordinarias 57489 8.57% 0.00%Utilidad en operaciones 63874 133810 -52 9.52% 22.71%Resultado Integral de Financiamiento: Gastos Financieros 29718 2861 939 4.43% 0.49%Ingresos Financieros 4997 5964 -16 0.74% 1.01%Perdida en venta de Inversiones 53930 8.04% 0.00%Fluctuaciones cambiarias, Netas 2260 4193 -46 0.34% 0.71%Total Resultado Integral de Financiamineto 80911 1090 7323 12.06% 0.18%Part. En los Result. De Cias. Afiliadas 74842 -100 0.00% 12.70%Prestaciones y Servicios y Licencias 59960 51610 16 8.94% 8.76%Utilidad Antes del Imp. Sobre la Renta 76627 155952 11.42% 26.46%Impuesto sonbre la Renta 34923 5.20% 0.00%Utilidad Neta 111550 155952 16.62% 26.46%Utilidad Neta por Accion 79.75 111.49 0.01% 0.02%Flujo de Operaciones 189640 181058 5 28.26% 30.73%
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Análisis Porcientos Integrales• Del balance general se Puede observar que la empresa creció
significativamente en los último ocho meses ya que se observa en el análisis de porcientos integrales que con respecto a su maquinaria y equipo creció de 48 a 66% (18%).
• De igual manera sus cuentas por cobrar o clientes creció 3.5 veces, de 4.76% a 14%, el inventario de 3.2% a 6.8% y su caja de 8% a 11%, cuenta con capital suficiente a corto plazo.
• En sus cuentas por pagar disminuyo de 16% a 14.96%, aunque es poco, demuestra una buena tendencia.
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Análisis Porcentajes Integrales• Del estado de resultados se ve una disminución significativa de
las utilidades en general en los últimos 8 meses, esto puede ser a que se está invirtiendo en maquinaria y equipo.• Utilidad Bruta de 44% a 37%• Utilidad de operaciones del 22 al 18%• Utilidad neta del 26 al 16%
• Por parte de la liquidez se observa un mejoramiento destacado ya que de tener una liquidez de 0.87 y una prueba de ácido de 0.70, se logro en los últimos ocho meses incrementar a 1.50 la liquidez y 1.18 la prueba de ácido, lo anterior refleja que por cada peso invertido se recupera más.
• Se logró que el capital de trabajo fuera suficiente para cubrir las necesidades de la empresa.
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LiquidezLiquidez= Activo Circ.
Pasivo Circ.
Liquidez 2008= 1.50Liquidez 2007= 0.87
Prueba de Acido= Act.-Invent.Pasivo Circ
P. Acido 2008= 1.18
p. Acido 2007= 0.70
Capital de Trab. Act. Circ. - Pasivo circ
Cap. Trab 2008 = 289897Cap. Trab 2007 = -64036
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Endeudamiento
Endeudamiento= Pasiv. TotalActivo Total
Endeud. 2008= 0.28 27.65%Endeud. 2007= 0.26 26.04%
Recursos Prop.= Capital cont.Activo Total
Rec. Prop. 2008= 0.72 72.35%Rec. Prop. 2007= 0.74 73.96% 78
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Análisis Liquidez y Endeudamiento
• Por parte de la liquidez se observa un mejoramiento destacado ya que de tener una liquidez de 0.87 y una prueba de ácido de 0.70, se logro en los últimos ocho meses incrementar a 1.50 la liquidez y 1.18 la prueba de ácido, lo anterior refleja que por cada peso invertido se recupera más.
• Se logró que el capital de trabajo fuera suficiente para cubrir las necesidades de la empresa.
• Observando el endeudamiento en los últimos ocho meses se observa que creció muy poco de 26.04% a 27.65%, de igual manera la propiedad de la empresa pasó de 73.96% a 72.25%. Este ligero incremento en la deuda se puede deber a la inversión que se le está haciendo a la empresa.
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Razones de Eficiencia y OperaciónDias 244
Rotacion de Activo total= Ventas NetasActivo Total
Rot. Act. Total 2008= 0.24Rot. Act. Total 2007= 0.22
Rotacion de Inventarios= Inventarios * Dias Est. De Result.Costo de Venta
Rot. De Invent. 2008= 72Rot. De Invent. 2007= 65
*FECHA: (EJERCICIO JUNIO 2007 – ENERO 2008)80
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Razones de Eficiencia y OperaciónRot. de Ctas. Por Cobrar= Clientes * Dias Est. De Result.
Costo de ventas
Rot. Ctas. Cobrar 2008= 220Rot. Ctas. Cobrar 2007= 96
Rot. De Proveedores= Proveedores * Dias Est. De Result.Costo de Venta
Rot. De Proveed. 2008= 234Rot. De Proveed. 2007= 324
Ciclo Financiero 2008= 58Ciclo Financiero 2007= -163 81
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Análisis• Observando las razones de eficiencia y operación se nota un
ligero incremento en la rotación del Activo total de 0.22 a 0.24, aunque este sigue siendo muy bajo se observa una tendencia aceptable.
• La rotación de inventarios se incrementó de 65 a 72 días, esto pude deberse a la adquisición de más materia prima para el inventario.
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Análisis• La rotación de cuentas por cobrar se incremento notablemente de
96 días para recuperar los créditos a clientes a 220. Esto pudo ser que no se estaba preparado administrativamente para atender el incremento de la cartera de clientes y no se lleva un buen control para la cobranza.
• Debido a la naturaleza de la empresa se cuenta con un plazo largo para pagar a los proveedores. En los últimos ocho meses dicho plazo se acortó de 324 a 236 días. Esto pudo ser a un posible cambio de proveedor.
• Al analizar el cambio del ciclo financiero en los últimos ocho meses se observa un cambio importante en la estrategia de la empresa, de tener un ciclo negativo, es decir recuperaban el capital antes de pagar a los proveedores, pasó a ser un ciclo de 58 días.
• Lo anterior de puede deber al incremento de la cartera de clientes (del 4.76% al 14%) teniendo que dar más créditos.
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RentabilidadRentabilidad Sobre
Venta Utilidad neta *100 Rentabilidad sobre Capital Utilidad Neta *100Ventas Netas Capital contable
Rentabilidad 2008= 16.62% Rentabilidad Cap. 2008 5.67%Rentabilidad 2007= 26.46% Rentabilidad Cap. 2007 7.69%
Utilidad Opern a Vtas Utilidad Opern * 100Ventas Netas
Utilidad Oper a Vtas 2008= 9.52%
Utilidad Oper a Vtas 2007= 22.71%
Renta. Sobre Activo Utilidad Neta *100Activo Total
Renta Sobre Activo 2008 4.10%
Renta Sobre Activo 2007 5.69% 84
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Análisis• La rentabilidad sobre las ventas disminuyó significativamente
de 26% 16%, por tanto, por cada peso invertido se recupera solo $0.16.
• La utilidad sobre la operación a ventas también disminuyó de 22.71% a 9.5%, esto quiere decir que si se financiara la empresa solo con capital (recursos de socios) se reportaría $0.10 de utilidad por cada peso invertido.
• La rentabilidad sobre activos bajó de 5.69% a 4.10%, por tanto, por cada peso invertido en los activos se $0.04.
• La rentabilidad sobre el capital disminuyó de 7.69% a 5.67%, esto indica que por cada peso que invierten los socios en la empresa, obtienen $0.06.
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Punto de EquilibrioPunto de Equilibrio 2008 2007
Costo Fijo= Gtos. Operación + Depresiación Costo Fijo= $125,489.00 $123,595.00
Costo de Ventas= $424,138.00 $331,879.00
Ventas Netas= $670,990.00 $589,284.00
PEO= $341,102.62 $282,949.27
Gastos Financieros= $29,718.00 $2,861.00
PEF= $421,881.71 $289,499.03
Utilidad Deseada= $500,000.00 $500,000.00
Pto. Equilibrio alcanzar= Utilidad Deseada
$1,780,975.42 $1,434,162.11
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ComprobaciónComprobación PEO 2008
Ventas Netas= $670,990.00 100.00% Ventas Netas $341,102.62 100.00%
Costo de Ventas= $424,138.00 63.21% Costo de Vtas $215,613.62 63.21%
Utilidad Bruta $246,852.00 36.79% Utilidad Bruta $125,489.00
Gtos. Operación= $125,489.00 18.70% Gtos. Operación $125,489.00
Comprobación PEF 2008
Ventas Netas $670,990.00 100.00% Ventas Netas $421,881.71 100.00%
Costo de Ventas $424,138.00 63.21% Costos de Ventas $266,674.71 63.21%
Utilidad Bruta $246,852.00 36.79% Utilidad Bruta $155,207.00
Gtos. De Opración $125,489.00 18.70% Gtos. Operación $29,718.00
Util. De la oper $63,874.00 9.52% Gtos. Financieros $29,718.00
Gtos. Financieros $29,718.00 4.43%
Uti antes de imp. $76,627.00 11.42%
Comprobación de del pto. Equilibrio para alcanzar utilidad deseada 2008
Ventas Netas $670,990.00 100.00% Ventas Netas $1,780,975.42 100.00%
Costo de Ventas $424,138.00 63.21% Costos de Ventas $1,125,768.42 63.21%
Utilidad Bruta $246,852.00 36.79% Utilidad Bruta $655,207.00
Gtos. De Opración $125,489.00 18.70% Gtos. Operación $125,489.00
Util. De la oper $63,874.00 9.52% Utilidad de Opr. $529,718.00
Gtos. Financieros $29,718.00 4.43% Gtos. Financieros $29,718.00
Uti antes de imp. $76,627.00 11.42% Uti antes de imp. $500,000.00
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ComprobaciónComprobación 2007
Ventas Netas= $589,284.00 100.00% Ventas Netas $282,949.27 100.00%
Costo de Ventas= $331,879.00 56.32% Costo de Vtas $159,354.27 56.32%
Utilidad Bruta $257,405.00 43.68% Utilidad Bruta $123,595.00
Gtos. Operación= $123,595.00 20.97% Gtos. Operación $123,595.00
Comprobación PEF 2007
Ventas Netas $589,284.00 100.00% Vtas Netas $289,499.03 100.00%
Costo de Ventas $331,879.00 56.32% Costo de vtas $163,043.03 56.32%
Utilidad Bruta $257,405.00 43.68% Utilidad Bruta $126,456.00
Gtos. De Opración $123,595.00 20.97% Gtos. Operación $2,861.00
Util. De la oper $133,810.00 22.71% Gtos. Financieros $2,861.00
Gtos. Financieros $2,861.00 0.49%
Uti antes de imp. $155,952.00 26.46%
Comprobación de del pto. Equilibrio para alcanzar utilidad deseada 2007
Ventas Netas $589,284.00 100.00% Vtas Netas $1,434,162.11 100.00%
Costo de Ventas $331,879.00 56.32% Costo de vtas $807,706.11 56.32%
Utilidad Bruta $257,405.00 43.68% Utilidad Bruta $626,456.00
Gtos. De Opración $123,595.00 20.97% Gtos. Operación $123,595.00
Util. De la oper $133,810.00 22.71% Utilidad de Oper. $502,861.00
Gtos. Financieros $2,861.00 0.49% Gtos. Financieros $2,861.00
Uti antes de imp. $155,952.00 26.46% Uti antes de imp. $500,000.00
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Análisis Punto de Equilibrio• Del año 2007 se observa que se necesitaba vender
$282,949.27 (punto de equilibrio operativo) para solventar los gastos de operación de $123,595.00.
• De igual manera para cubrir los gastos financieros de $2,861.00 se necesitaba tener $289,499.03 (punto de equilibrio financiero)
• Y para tener una utilidad antes de impuestos de $500,000.00 se necesitaba tener $1,434,162.11.
• Para el año 2008 estas cifras cambiaron, el punto de equilibrio operativo es de $341,102.62 para cubrir los gastos operativos de $125,489.00
• Para cubrir los gastos financieros de $29,718.00 se requiere un punto de equilibrio financiero de $421,881.71
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Análisis Punto de Equilibrio• Para conseguir una utilidad de $500,000.00 se requiere vender
$1,780,975.42.
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Conclusiones• Observando el análisis de el balance general, el estado de
resultados, el método de porcientos integrales y las razones financieras, se puede concluir, que la empresa se encuentra en una fuerte restructuración para poder a ser más competitiva.
• No se contaba con una buena liquidez y la prueba de ácido demostraba que no recuperaba lo que invertía. Los socios y la parte gerencial (administradores) debieron llegar a un acuerdo para sacrificar rentabilidad y utilidad para lograr hacer crecer a la empresa y tenerla en números más sanos.
• Actualmente la empresa se encuentra en número positivos y es autosuficiente, sin embargo el incremento en la cartera de cliente, en los inventarios y en la adquisición de maquinaria y equipo, es necesario crear programas de cobro de clientes, para mover el inventario y un programa de mantenimiento para los nuevos equipos.
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Gracias!¿Preguntas?
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ANTOLOGÍA CONTABILIDAD Y FINANZAS
Realizada en Abril-Mayo de 2012 en Coatzacoalcos VeracruzPor:
José Luis TadeoDavid Colmenares Garcia
Victor Morales SilvaGerardo
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