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Sociedad Minera Corona S.A. Dictamen de los Auditores Independientes Estados Financieros Años Terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007

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DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los señores Accionistas y Directores de

Sociedad Minera Corona S.A.

Hemos auditado los estados financieros individuales adjuntos de Sociedad Minera Corona S.A.,

que comprenden el balance general al 31 de diciembre de 2008 y 2007, y los estados de

ganancias y pérdidas, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los años

terminados en esas fechas, así como el resumen de políticas contables significativas y otras notas

explicativas.

Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros

La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados

financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Perú. Esta

responsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener el control interno que sea relevante

para la preparación y presentación razonable de estados financieros que estén libres de errores

materiales, ya sea como resultado de fraude o error; de seleccionar y aplicar las políticas

contables apropiadas; y de realizar estimaciones contables razonables de acuerdo con las

circunstancias.

Responsabilidad del Auditor

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros basada

en nuestras auditorías. Nuestras auditorías fueron realizadas de acuerdo con normas de auditoría

generalmente aceptadas en Perú. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos

éticos y que planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener una seguridad razonable de que

los estados financieros están libres de errores materiales.

Una auditoría comprende la ejecución de procedimientos para obtener evidencia de auditoría

sobre los saldos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados

dependen del juicio del auditor, que incluye la evaluación del riesgo de que los estados

financieros contengan errores materiales, ya sea como resultado de fraude o error. Al efectuar

esta evaluación del riesgo, el auditor toma en consideración el control interno de la compañía que

es relevante para la preparación y presentación razonable de sus estados financieros, a fin de

diseñar procedimientos de auditoría de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito

de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la compañía. Una auditoría

también comprende evaluar si los principios de contabilidad aplicados son apropiados, y si las

estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, así como una evaluación de la

presentación general de los estados financieros.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para

proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría.

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Los estados financieros individuales de Sociedad Minera Corona S.A. fueron preparados para

cumplir con requisitos sobre presentación de información financiera vigentes en Perú y reflejan

la inversión en su Subsidiaria al costo (Nota 2g) y no sobre una base consolidada. Estos estados

financieros deben leerse conjuntamente con los estados financieros consolidados de Sociedad

Minera Corona S.A. y su Subsidiaria, que se presenta por separado y sobre los cuales hemos

emitido una opinión sin salvedades el 13 de febrero de 2009.

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros antes indicados, preparados para los fines expuestos

en el párrafo anterior, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la

situación financiera de Sociedad Minera Corona S.A. al 31 de diciembre de 2008 y 2007, los

resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de

acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Perú.

Estados financieros en nuevos soles

Nuestra auditoría se efectuó con el propósito de expresar una opinión sobre los estados

financieros en dólares estadounidenses, tomados en su conjunto. En los anexos I al IV se

incluyen, para fines de información complementaria, los estados financieros en nuevos soles al

31 de diciembre de 2008 y 2007, preparados sobre la base contable de costos históricos, los

cuales hasta el 31 de diciembre de 2004, se ajustaron a moneda constante para reflejar los efectos

de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda peruana, utilizando factores de ajuste

derivados del Indice de Precios al por Mayor a Nivel Nacional (IPM), y cuyas bases de

presentación difieren de los principios de contabilidad generalmente aceptados en Perú. Los

registros contables de la Compañía se llevan en nuevos soles, que es la moneda del país en el que

la Compañía está constituida y donde desarrolla sus actividades. Los estados financieros al 31 de

diciembre de 2008 y 2007, en nuevos soles han sido objeto de los procedimientos de auditoría

aplicados en la auditoría de los estados financieros en dólares estadounidenses y en nuestra

opinión, basados en nuestro examen por los años terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007,

están presentados razonablemente, en todos sus aspectos substanciales, de conformidad con las

políticas contables descritas en la Nota 2, excepto por la aplicación de la moneda funcional.

13 de febrero de 2009

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SOCIEDAD MINERA CORONA S.A.

BALANCES GENERALES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007

ACTIVO Notas 2008 2007 PASIVO Y PATRIMONIO NETO Notas 2008 2007

US$000 US$000 US$000 US$000

ACTIVO CORRIENTE: PASIVO CORRIENTE:

Efectivo y equivalentes de efectivo 4 1,312 1,124 Sobregiro bancario 2 4

Cuentas por cobrar comerciales 5 4,023 3,793 Obligaciones financieras 10 11,000

Otras cuentas por cobrar 990 1,270 Cuentas por pagar comerciales 11 3,450 4,226

Existencias (neto) 6 10,234 9,668 Impuesto a la renta y participaciones corrientes 12 2,687 6,007

Gastos contratados por anticipado 122 128 Otras cuentas por pagar 13 2,890 5,572

Total activo corriente 16,681 15,983 Total pasivo corriente 9,029 26,809

ACTIVO NO CORRIENTE: PASIVO NO CORRIENTE:

Inversiones financieras 7 15 5 Obligaciones financieras 14 6,000

Inmuebles, maquinaria y equipo (neto) 8 31,508 30,783 Otras cuentas por pagar 15 5,000

Activos intangibles (neto) 9 1,255 1,565 Provisión para cierre de mina 16 10,593 8,630

Activo por impuesto a la renta y participación

de los trabajadores diferido 30 3,782 3,737 Total pasivo no corriente 21,593 8,630

Total activo no corriente 36,560 36,090 TOTAL PASIVO 30,622 35,439

PATRIMONIO NETO:

Capital social 17 10,210 10,210

Acciones de inversión 18 1,309 1,309

Reserva legal 19 2,042 2,042

Resultados acumulados 20 9,058 3,073

TOTAL PATRIMONIO NETO 22,619 16,634

TOTAL ACTIVO 53,241 52,073 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 53,241 52,073

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

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ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS

POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007

Notas 2008 2007

US$000 US$000

VENTAS NETAS :Concentrados de mineral 85,490 73,203

Energía y potencia eléctrica 7,633 5,169

Total 93,123 78,372

COSTO DE VENTAS:Concentrados de mineral 21 (34,652) (23,127)

Energía y potencia eléctrica 22 (2,984) (3,100)

Total (37,636) (26,227)

UTILIDAD BRUTA 55,487 52,145

Gastos de venta 23 (4,809) (3,834)

Gastos de administración 24 (5,236) (3,977) Ganancia en venta de activos 110 13

Otros ingresos 25 2,015 2,961 Otros gastos 26 (3,025) (2,027)

Total (10,945) (6,864)

UTILIDAD OPERATIVA 44,542 45,281

Ingresos financieros 15 9 Gastos financieros (1,398) (1,161)

Resultado por conversión (933) 60

Total (2,316) (1,092)

UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA 42,226 44,189

Participación de los trabajadores 27 (3,379) (3,303)

Impuesto a la renta 28 (11,658) (11,394)

UTILIDAD NETA 27,189 29,492

Utilidad básica y diluida por acción común y

de inversión (en dólares) 31 0.75571 0.81972


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ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO


Capital Acciones de Reserva Resultados

Social Inversión Legal Acumulados Total

(Nota 17) (Nota 18) (Nota 19) (Nota 20)

US$000 US$000 US$000 US$000 US$000

Saldos al 1ro. de enero de 2007 10,210 1,309 3,818 837 16,174

Dividendos declarados:

Ejercicios anteriores (7,494) (7,494)

A cuenta del ejercicio (21,538) (21,538)

Tranferencia (1,776) 1,776

Utilidad neta 29,492 29,492

Saldos al 31 de diciembre de 2007 10,210 1,309 2,042 3,073 16,634







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ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO


2008 2007

US$000 US$000

ACTIVIDADES DE OPERACION:

Cobranza a clientes 104,952 93,388

Pago a proveedores (39,652) (32,327)

Pago de tributos (30,294) (19,431)

Pago de remuneraciones y beneficios sociales (7,744) (7,189)

Otros pagos de operación (250) (741)

Efectivo y equivalentes de efectivo neto proveniente

de actividades de operación 27,012 33,700

ACTIVIDADES DE INVERSION:

Venta de maquinaria y equipo 318 13

Compra de maquinaria y equipo (5,353) (9,473)

Aumento en activos intangibles (499) (439)

Compra de inversiones financieras (10)

Efectivo y equivalentes de efectivo neto usado en

actividades de inversión (5,544) (9,899)

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:

Pago de dividendos (21,278) (28,964)

Disminución de sobregiros bancarios (2) (18)

Pago de obligaciones financieras (11,000)

Aumento de obligaciones financieras 6,000 5,000

Préstamo de terceros 5,000

Efectivo y equivalentes de efectivo neto usado en actividades

de financiamiento (21,280) (23,982)

AUMENTO (DISMINUCION) NETO DE EFECTIVO

Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 188 (181)

EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

AL COMIENZO DEL AÑO 1,124 1,305


AL FINAL DEL AÑO 1,312 1,124

(Continúa)

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2008 2007

US$000 US$000

CONCILIACION DE LA UTILIDAD NETA CON EL

EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO NETO

PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE OPERACION:


Ajustes a la utilidad neta:

Depreciación 4,457 2,975

Amortización 809 749

Recupero de pérdida por deterioro (37) (37)

Recupero de provisión para desvalorización de existencias (168) (330)

Ganancia en venta de maquinaria y equipo (110) (13)

Aumento de provisión para cierre de mina 1,393

Actualización de provisión para cierre de mina 570 707

Impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido (45) (2,296)

Otros 73

Disminución (aumento) en activos:

Cuentas por cobrar comerciales (230) 724

Otras cuentas por cobrar 280 (1,137)

Existencias (398) (2,592)

Gastos contratados por anticipado 6 4

Aumento (disminución) en pasivos:

Cuentas por pagar comerciales (776) 1,032

Impuesto a la renta y participaciones corrientes (3,320) 1,299

Otras cuentas por pagar (2,608) 3,050

Efectivo y equivalentes de efectivo neto proveniente de 27,012 33,700

actividades de operación

Transacciones de financiamiento que no han representado

flujos de efectivo:

Dividendos declarados por pagar 562 636

Actualización de la provisión para cierre de mina 570 707



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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS


1. IDENTIFICACION DE LA COMPAÑIA, ACTIVIDAD ECONOMICA Y EVENTOS

IMPORTANTES

Sociedad Minera Corona S.A. (en adelante la Compañía) fue constituida el 26 de abril de

1993, y su actividad económica es la exploración y explotación de derechos mineros

propios y de terceros, para producir concentrados de cobre, plata, plomo y zinc, y en

general, dedicarse a las actividades relacionadas con la generación y comercialización de

energía y potencia eléctrica. Al 31 de diciembre de 2008, la Compañía opera el centro

minero Yauricocha, el cual fue adquirido en 2002 y se encuentra ubicado en la sierra de

Lima, y la Central Hidroeléctrica Huanchor ubicada en el departamento de Lima. El

domicilio legal de la Compañía, donde se encuentran sus oficinas administrativas, es Pedro

de Osma 450, Barranco, Lima, Perú.

De acuerdo con estudios geológicos recientes y al volumen actual de producción, se estima

que las reservas de mineral de la Compañía, probadas y probables, tendrán una duración de

10 años (Nota 36).

Aprobación de estados financieros

Los estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2008 han sido emitidos

con la autorización de la Gerencia, y serán presentados al Directorio de la Compañía para

aprobación de su emisión en la sesión que se realizará en marzo de 2008, y luego serán

sometidos a consideración de la Junta Obligatoria Anual de Accionistas que se realizará en

ese mismo mes para su aprobación definitiva. La Gerencia considera que los estados

financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2008, que se incluyen en el presente

informe, serán aprobados por los Accionistas sin modificaciones. Los estados financieros

adjuntos por el año terminado el 31 de diciembre de 2007 fueron aprobados por la Junta

Obligatoria Anual de Accionistas realizada el 31 de marzo de 2008, sin modificaciones.

Los estados financieros adjuntos reflejan la actividad individual de la Compañía sin incluir

los efectos de la consolidación de estos estados financieros con los de su Subsidiaria RC

Hydro S.A.C. La Compañía prepara estados financieros consolidados, los cuales se

presentan por separado.

Venta de concentrados

La Compañía ha suscrito diversos contratos para la venta de concentrados de plomo, zinc y

cobre, con empresas nacionales e internacionales como Doe Run Perú S.R.L., Consorcio

Minero S.A., Mintrade Limited y Traxis North America LLC., entre otros. Los contratos

otorgan el derecho a los compradores para adquirir determinados volúmenes de

concentrado por 2008 y 2009, inclusive.

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En noviembre de 2008 la Compañía firmó con Consorcio Minero S.A. diversos contratos de

cobertura de precios de minerales de cobre, zinc, plomo y plata que produce la Compañía,

hasta aproximadamente el 95% de los contenidos metálicos pagables, asegurando de dicha

manera la posibilidad de continuar con la política de exploración y consolidación

productiva de la mina.

Los precios asegurados para cada metal son los siguientes:

Cobre $/TN 4,611.56

Plomo $/TN 1,367.70

Zinc $/TN 1,288.80

Plata $/ONZ 9.79

Generación y comercialización de energía eléctrica

Las actividades de generación y comercialización de potencia y energía eléctrica se

iniciaron en octubre de 2002, con la puesta en marcha de la Central Hidroeléctrica

Huanchor. La producción comercializada anual de energía eléctrica de la Central

Hidroeléctrica Huanchor había sido contratada por EDEGEL S.A.A. por un plazo de 22

meses, con una cláusula de renovación automática por períodos bianuales sucesivos. En

julio de 2004 se renovó este contrato hasta el 31 de julio de 2007, no realizándose

renovaciones posteriores. El objeto del contrato era comercializar la potencia y energía

generadas en dicha central en el Sistema Interconectado Nacional (SINAC), sujetándose a

las disposiciones del Comité de Operación Económica del Sistema Interconectado Nacional

(COES-SINAC). El marco legal de este contrato se rigió por la Ley de Concesiones

Eléctricas, Decreto Ley 25844, y su reglamento Decreto Supremo (D.S.) N°009-93-EM.

Mediante D.S. N° 012-2006-EM, publicado el 18 de marzo de 2006 se modificó el artículo

81 del Reglamento de la Ley de Concesiones Eléctricas, estableciendo que las entidades

cuya potencia efectiva de generación sea inferior al 1% de la potencia efectiva de

generación del sistema interconectado e igual o superior a 1000 KW, (que es el caso de la

Compañía) podrán integrar el COES a su elección, con los mismos derechos y obligaciones

que el resto de integrantes.

En virtud del mencionado Decreto Supremo, la Compañía decidió incorporarse al COES-

SINAC con lo cual puede comercializar directamente y a título propio la energía generada

en la Central Hidroeléctrica de Huanchor.

En el 2006 la Ley de Concesiones Eléctricas fue modificada al promulgarse la Ley 28832,

Ley para Asegurar el Desarrollo Eficiente de la Generación Eléctrica, que introdujo

importantes cambios en la legislación del sector. Los principales cambios introducidos por

esta Ley están referidos a: a) imposibilidad de las empresas generadoras de contratar con

clientes una potencia y energía firme mayor a la que produzcan o hubieran contratado con

terceros; b) la venta de energía que efectúen los generadores a los distribuidores y que se

destine al servicio público de electricidad, se realizará mediante contratos con y sin

licitación; los precios de estos últimos no podrán ser superiores a los precios en barra

calculados según lo establecido por la Ley de Concesiones; c) se establecen mecanismos de

compensación para sistemas aislados; d) los usuarios con una demanda anual máxima,

comprendida dentro de un rango a ser reglamentado, podrán elegir ser considerados como

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usuarios libres o usuarios regulados; e) el precio en barra no podrá ser mayor al 10% del

promedio ponderado de los precios de licitaciones vigentes al 31 de marzo de cada año;

entre otros aspectos.

Central Hidroeléctrica de Huanchor

Durante el periodo octubre - diciembre 2007, la Central Hidroeléctrica de Huanchor

paralizó sus operaciones debido a desperfectos en el túnel de conducción. Durante este

período se efectuaron diversos trabajos de mantenimiento y se compro energía eléctrica a

otros generadores a efectos de cumplir con los compromisos de venta de energía

establecidos por el COES. El siniestro ocurrido estaba cubierto por una póliza de seguros

contratada por la Compañía.

En el 2007, la Compañía reconoció un ingreso de (en miles) US$1,200 (Nota 25), que

representaba el monto del reclamo presentado al asegurador en relación al siniestro antes

mencionado. El reclamo incluyó rotura de maquinaria y lucro cesante, y fue estimado en

base a las condiciones establecidas en las pólizas contratadas, y a las negociaciones

efectuadas con el asegurador. Los gastos necesarios para reparar la maquinaria siniestrada

fueron estimados en (en miles) US$400, y se muestran en el rubro de otros gastos del

estado de ganancias y pérdidas (Nota 26).

En el 2008, se suscribió el convenio de ajuste definitivo con el asegurador, el cual

determinó una suma adicional por indemnización de (en miles) US$129, el cual fue cobrado

en el mismo año (Nota 25).

Planta de óxidos de mineral

En diciembre de 2007 la Compañía inició las operaciones de la nueva Planta de

Tratamiento de Oxidos ubicada en la Unidad Yauricocha. Esta planta está diseñada para

tratar hasta 15,000 toneladas mensuales de mineral oxidado con altas leyes de plomo y

plata. Se tiene programado tratar inicialmente 8,000 toneladas mensuales y gradualmente

incrementar la producción y el tratamiento durante el año 2008.

2. POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS

Las políticas contables significativas utilizadas por la Compañía en la preparación y

presentación de sus estados financieros son las siguientes:

(a) Base de preparación y presentación

Los estados financieros se preparan y presentan de acuerdo con principios de contabilidad

generalmente aceptados en Perú, los cuales comprenden: (a) las Normas e Interpretaciones

emitidas o adoptadas por el IASB, oficializadas por el Consejo Normativo de Contabilidad

(CNC) para su aplicación en Perú, las cuales incluyen las Normas Internacionales de

Información Financiera (NIIF), las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), y sus

correspondientes Interpretaciones emitidas por el Comité de Interpretaciones de las Normas

Internacionales de Información Financiera (CINIIF), o por el anterior Comité Permanente

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de Interpretaciones (SIC) adoptadas por el IASB, y (b) el Método de Participación

Patrimonial para la valuación de inversiones en subsidiarias, en entidades conjuntamente

controladas, y en asociadas, que se presenten en estados financieros individuales, como un

método adicional a los establecidos por las NIC 27 y 28.

El CNC mediante Resolución No. 040-2008-EF/94.01 del 14 de marzo de 2008, publicada

el 19 de marzo de 2008, aprobó oficializar para su aplicación en el Perú las siguientes NIIF

e Interpretaciones: (a) a partir del ejercicio 2008 las Interpretaciones (CINIIF) 1 a la 12, y

(b) a partir del ejercicio 2009 las NIIF 7 y 8, la nueva versión de la NIC 32 modificada en

2006, así como las Interpretaciones (CINIIF) 13 y 14.

En la indicada Resolución, el CNC también acordó dejar sin efecto las NIC 14, NIC 30 y

NIC 32. La Gerencia se encuentra evaluando el efecto que resultará de la aplicación de las

nuevas normas e interpretaciones antes mencionadas, vigentes en Perú a partir del ejercicio

2009, en los estados financieros de la Compañía a esa fecha, de haber alguno.

En la preparación y presentación de los estados financieros de 2008 y 2007, la Compañía ha

observado el cumplimiento de las normas e interpretaciones antes referidas que le son

aplicables, de acuerdo con las Resoluciones emitidas por el CNC.

(b) Moneda Funcional, Conversión a dólares estadounidenses, y transacciones y

saldos en moneda extranjera

Moneda funcional

Hasta el 31 de diciembre de 2005, la Compañía presentaba sus estados financieros en

nuevos soles, y a partir del 1ro. de enero de 2006, los presenta en dólares estadounidenses,

que es la moneda funcional que le corresponde. La moneda funcional es la moneda del

entorno económico principal en el que opera una entidad, aquella que influye en los precios

de venta de los bienes que comercializa, entre otros factores. La NIC 21 contempla el

procedimiento a seguir, cuando los registros contables no se llevan en moneda funcional.

Conversión a dólares estadounidenses

La Compañía ha preparado sus estados financieros en dólares estadounidenses a partir de

sus registros contables, que son llevados en nuevos soles (ajustados por inflación hasta el

31 de diciembre de 2004). Dichos estados financieros han sido convertidos a dólares

estadounidenses (moneda funcional) siguiendo la metodología que se indica a continuación:

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 los saldos de activos y pasivos monetarios cuya

moneda original es el nuevo sol, han sido convertidos a dólares estadounidenses

utilizando el tipo de cambio venta publicado por la Superintendencia de Banca, Seguros

y AFP vigente a esa fecha de S/.3.142 (S/.2.997 en 2007) por US$1.00. Los activos y

pasivos monetarios en dólares estadounidenses se presentan en su moneda original.

Los activos y pasivos no monetarios en nuevos soles y las cuentas de patrimonio han

sido convertidos a dólares estadounidenses utilizando el tipo de cambio vigente en la

fecha de origen de la transacción. La depreciación acumulada de inmuebles, maquinaria

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y equipo así como la amortización de activos intangibles fue calculada a partir de los

importes convertidos a dólares estadounidenses de los activos con los que se relacionan.

Las partidas de ganancias y pérdidas denominadas en dólares estadounidenses se

presentan en su moneda original, las demás transacciones son convertidas de nuevos

soles a dólares estadounidenses al tipo de cambio venta promedio mensual, a excepción

de las partidas que provienen de activos no monetarios, tales como el cargo anual por

depreciación y amortización y el consumo de suministros, que se determinan en base a

los respectivos importes de los activos con los que se relacionan, expresados en dólares

estadounidenses.

El resultado por conversión de (en miles) US$933 al 31 de diciembre de 2008 (US$60

al 31 de diciembre de 2007), se presentan en el estado de ganancias y pérdidas.

Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera, es decir, en una moneda diferente a la moneda

funcional, son convertidas al tipo de cambio de la fecha de la transacción. Los saldos de

activos y pasivos financieros denominados en moneda extranjera son convertidos al tipo de

cambio vigente a la fecha del balance general. Las ganancias y pérdidas resultantes de la

conversión son reconocidas en el estado de ganancias y pérdidas en el rubro Resultado por

conversión.

(c) Uso de estimaciones

La preparación de los estados financieros requiere que la Gerencia realice estimaciones y

supuestos para la determinación de saldos de activos, pasivos y montos de ingresos y

gastos, y para revelación de activos y pasivos contingentes, a la fecha de los estados

financieros. Si más adelante ocurriera algún cambio en las estimaciones o supuestos debido

a variaciones en las circunstancias en las que estuvieron basadas, el efecto del cambio sería

incluido en la determinación de la utilidad o pérdida neta del ejercicio en que ocurra el

cambio, y de ejercicios futuros de ser el caso. Las estimaciones significativas relacionadas

con los estados financieros son: la provisión para desvalorización de existencias, reclamo a

compañía de seguros por lucro cesante y rotura de maquinaria, la pérdida por deterioro de

inmuebles, maquinaria y equipo, la vida útil asignada a inmuebles, maquinaria y equipo y a

los activos intangibles, el impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido,

las ventas de concentrados de mineral pendientes de liquidación final, los ingresos por

energía y potencia eléctrica entregada y no facturada y la provisión por cierre de mina.

(d) Cuentas por cobrar comerciales

Las cuentas por cobrar comerciales se registran a su valor nominal. Provisión para cuentas

de cobranza dudosa se reconoce de acuerdo con las políticas establecidas por la Gerencia,

considerando, entre otros factores, la antigüedad de los saldos vencidos pendientes de

cobro, sus posibilidades de ser recuperados, y la evidencia de dificultades financieras del

deudor que incrementen más allá de lo normal el riesgo de incobrabilidad de los saldos

vencidos, de modo que su monto tenga un nivel que la Gerencia estima adecuado para

cubrir eventuales pérdidas en las cuentas por cobrar a la fecha del balance general.

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(e) Existencias

Las existencias se valúan al costo o valor neto realizable, el que sea menor. El costo se

determina usando el método de promedio ponderado; el costo de las existencias por recibir,

usando el método de costo específico. El valor neto realizable es el precio de venta

estimado en el curso normal del negocio, menos los costos estimados para terminar su

producción y poner las existencias en condición de venta. Por las reducciones del valor en

libros de las existencias a su valor neto realizable, se constituye una provisión para

desvalorización de existencias con cargo a resultados del ejercicio en el que ocurren tales

reducciones.

(f) Instrumentos financieros

Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que origina

simultáneamente un activo financiero en una empresa y un pasivo financiero o un

instrumento de patrimonio en otra empresa. Los principales activos y pasivos financieros

presentados en el balance general son: efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por

cobrar y por pagar comerciales, otras cuentas por cobrar y por pagar, sobregiro bancario y

obligaciones financieras. Las políticas contables para su reconocimiento y medición se

describen en las correspondientes notas de políticas contables.

El reconocimiento inicial de un activo o pasivo financiero que no se lleve a valor razonable

con cambios en ganancias y pérdidas, será a su valor razonable más los costos de

transacción que sean directamente atribuibles a la compra o emisión del instrumento

financiero.

Los activos financieros originados por la propia empresa tales como préstamos y cuentas

por cobrar a cambio de suministrar efectivo, bienes o servicios directamente a un deudor, y

los pasivos financieros por obligaciones a largo plazo, son valuados a su costo amortizado

utilizando el método de la tasa de interés efectiva, reconociendo en resultados los intereses

devengados en función de su tipo de interés efectivo (TIR). Por costo amortizado se

entiende el costo inicial menos los reembolsos del principal más o menos la amortización

acumulada (calculada con el método de la tasa de interés efectiva) de cualquier diferencia

entre el importe inicial y valor de reembolso en el vencimiento, teniendo en cuenta

potenciales reducciones por deterioro o impago (en el caso de activos financieros). El

método de la tasa de interés efectiva busca igualar exactamente el valor en libros de un

instrumento financiero con los flujos de efectivo por cobrar o por pagar estimados a lo largo

de la vida esperada del instrumento financiero. La pérdida o ganancia de un pasivo

financiero a valor razonable con cambios en ganancias y pérdidas, se reconocerá en los

resultados del ejercicio. En el caso de los pasivos financieros registrados al costo

amortizado, se reconocerán las ganancias o pérdidas en el resultado del ejercicio cuando el

pasivo financiero se dé de baja por haberse extinguido (pago, cancelación o expiración), así

como a través del proceso de amortización.

La clasificación de un instrumento financiero como pasivo financiero o como instrumento

de patrimonio se hace de conformidad con la esencia del acuerdo contractual que los

origina. Los intereses, los dividendos, y las pérdidas y ganancias relacionadas con un

instrumento financiero clasificado como pasivo financiero se reconocen como gasto o

- 14 -

ingreso. Las distribuciones a los tenedores de un instrumento financiero clasificado como

instrumento de patrimonio se cargan directamente a resultados acumulados.

(g) Inversiones financieras

Las inversiones en Subsidiaria se registran al costo de adquisición o al valor recuperable, el

que sea menor. Cuando el valor recuperable de una inversión es menor a su costo de

adquisición, se reconoce una pérdida por deterioro por un monto equivalente al exceso de

costo sobre el valor recuperable, con cargo a los resultados del ejercicio en el que se

producen tales disminuciones.

(h) Inmuebles, maquinaria y equipo

Los inmuebles, maquinaria y equipo se registran al costo y están presentados netos de

depreciación acumulada y pérdida por deterioro. La depreciación anual se reconoce como

gasto, y se determina siguiendo el método de línea recta en base a la vida útil estimada de

los activos, representada por tasas de depreciación equivalentes.

Los desembolsos iniciales así como aquellos incurridos posteriormente, relacionados con

bienes cuyo costo puede ser valorado confiablemente y es probable que se obtendrán de

ellos beneficios económicos futuros, se reconocen como inmuebles, maquinaria y equipo.

Los desembolsos para mantenimiento y reparaciones se reconocen como gasto del período

en que son incurridos. Cuando un activo fijo se vende o es retirado del uso, su costo y

depreciación acumulada se eliminan y la ganancia o pérdida resultante se reconoce como

ingreso o gasto.

(i) Concesiones mineras y derechos petitorios y mineros

Concesiones mineras y derechos petitorios y mineros se registran al costo y están

presentadas netas de amortización acumulada. La amortización anual se reconoce como

gasto, y se determina a partir del ejercicio en que de acuerdo a la Ley General de Minería

D.S.014-92-EM, corresponda cumplir con la producción mínima, utilizando el método de

línea recta sobre la base de la vida útil estimada de los depósitos de minerales, calculada

según el volumen de reservas probadas, y la capacidad máxima de producción de la planta

concentradora a la fecha en que se efectuó la inversión.

(j) Gastos de exploración y desarrollo

Los gastos de exploración y desarrollo, incluyendo los costos adicionales de proyectos para

delinear el cuerpo del mineral de unidades ya existentes, se registran al costo y están

presentados netos de amortización acumulada. La amortización anual se reconoce como

costo o gasto, y se determina siguiendo el método de línea recta, calculada a la fecha de

inicio de operaciones de las unidades o del proyecto respectivo. Cuando la Gerencia

confirma que no se espera ningún beneficio económico proveniente de las unidades o

proyectos, los desembolsos acumulados se cargan a los resultados del ejercicio en el que se

determina tal condición.

- 15 -

(k) Pérdida por deterioro

Cuando existen acontecimientos o cambios económicos que indiquen que el valor de un

activo de larga vida no pueda ser recuperable, la Gerencia revisa el valor en libros de estos

activos. Si luego de este análisis resulta que su valor en libros excede su valor recuperable, se

reconoce una pérdida por deterioro en el estado de ganancias y pérdidas, por un monto

equivalente al exceso del valor en libros. Los importes recuperables se estiman para cada

activo o, si no es posible, para cada unidad generadora de efectivo.

El valor recuperable de un activo de larga vida o de una unidad generadora de efectivo, es

el mayor valor entre su valor razonable menos los costos de venta y su valor de uso. El

valor razonable menos los costos de venta de un activo de larga vida o de una unidad

generadora de efectivo, es el importe que se puede obtener al venderlo, en una transacción

efectuada en condiciones de independencia mutua entre partes bien informadas, menos los

correspondientes costos de disposición. El valor de uso es el valor presente de los flujos

futuros de efectivo estimados que se espera obtener de un activo o de una unidad

generadora de efectivo.

(l) Provisiones

Las provisiones se reconocen sólo cuando la Compañía tiene una obligación presente (legal

o implícita) como resultado de un evento pasado, es probable que se requieran recursos para

liquidar la obligación, y se puede estimar confiablemente el monto de la obligación. Las

provisiones se revisan en cada ejercicio y se ajustan para reflejar la mejor estimación que se

tenga a la fecha del balance general. Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es

importante, el monto de la provisión es el valor presente de los gastos que se espera incurrir

para cancelarla.

(m) Cierre de mina

El activo y pasivo por cierre de unidades mineras es reconocido cuando: a) la Compañía

tiene una obligación presente relacionada con el desmontaje y retiro de activos, así como de

restaurar los lugares donde se ubican sus unidades mineras, y b) se puede estimar

confiablemente el monto de dichas obligaciones.

El monto inicial del activo y pasivo reconocido es el valor presente de los desembolsos

futuros estimados para cumplir con dichas obligaciones.

Posteriormente: a) el pasivo es ajustado en cada período siguiente para reflejar el paso del

tiempo del valor descontado reconocido inicialmente; dicho incremento del pasivo se

reconoce como un gasto financiero; b) el activo se deprecia y/o amortiza en función de la

vida útil estimada de los depósitos de minerales, calculada al inicio de cada año según el

volumen de reservas probadas y probables, y la capacidad máxima de producción de la

planta concentradora. La vida útil está representada por tasas de depreciación y

amortización equivalentes. La depreciación y amortización anual se reconocen como gasto.

- 16 -

En los casos en que las condiciones para el reconocimiento inicial de la obligación, se

presentan cuando la unidad minera se encuentra inoperativa, el pasivo es reconocido con

cargo a los resultados del ejercicio en el que se cumplen los requisitos de reconocimiento.

(n) Pasivos y activos contingentes

Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sólo se revelan en nota

a los estados financieros a menos que la posibilidad de una salida de recursos sea remota.

Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sólo se revelan en nota

a los estados financieros cuando es probable que se producirá un ingreso de recursos.

Las partidas tratadas previamente como pasivos o activos contingentes, serán reconocidas

en los estados financieros del período en el cual ocurra el cambio de probabilidades, esto es,

cuando en el caso de pasivos se determine que es probable, o virtualmente seguro en el caso

de activos, que se producirá una salida o un ingreso de recursos, respectivamente.

(o) Compensación por tiempo de servicios

La compensación por tiempo de servicios se determina de acuerdo con los dispositivos

legales vigentes y se deposita en la institución bancaria elegida por el trabajador.

(p) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos

Los ingresos por venta de concentrados y el costo de ventas relacionado, son reconocidos

en el ejercicio en que se han transferido al comprador los riesgos y beneficios inherentes a

la propiedad y es probable que los beneficios económicos relacionados con la transacción

fluirán a la Compañía. Estos ingresos se reconocen, en base a liquidaciones provisionales

que están sujetas a liquidaciones finales. Los ajustes definitivos que resultan de

liquidaciones finales se registran en el ejercicio en que se emiten, generalmente cuando

vendedor y comprador intercambian pesos y contenidos pagables, y fijan el período de

cotización, según condiciones previamente pactadas en los correspondientes contratos de

venta.

Los ingresos por venta de energía y potencia eléctrica se facturan al mes siguiente a aquel

en que se presta el servicio, pero se reconocen como ingreso íntegramente en el período en

el que se entrega la energía en base al consumo estimado de energía entregada al cliente

durante el referido periodo. Los costos de generación de energía y potencia son

reconocidos cuando se devengan. Los ingresos por intereses son reconocidos en base al

rendimiento efectivo en proporción al tiempo transcurrido. Los demás ingresos, costos y

gastos se reconocen cuando se devengan.

(q) Impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido

El pasivo por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido se reconoce

por todas las diferencias temporales gravables que surgen al comparar el valor en libros de

los activos y pasivos y su base tributaria, sin tener en cuenta el momento en que se estime

que dichas diferencias temporales serán reversadas. El activo por impuesto a la renta y

- 17 -

participación de los trabajadores diferido se reconoce por las pérdidas tributarias

arrastrables, y por las diferencias temporales deducibles que resultan al comparar el valor

en libros de los activos y pasivos y su base tributaria, en la medida en que sea probable que

en el futuro, la Compañía dispondrá de renta gravable contra la cual pueda aplicar las

pérdidas tributarias por compensar dentro del plazo elegido según las normas tributarias

vigentes, así como las diferencias temporales que reviertan. El pasivo y activo se miden a la

tasa de impuesto a la renta y al porcentaje de participación de los trabajadores, que se

espera aplicar a la renta gravable en el año en que este pasivo sea liquidado o el activo sea

realizado, usando la tasa de impuesto a la renta y el porcentaje de participación de los

trabajadores promulgada o sustancialmente promulgada en la fecha del balance general.

El impuesto a la renta y participaciones diferidas se reconoce como gasto o ingreso del

ejercicio.

(r) Utilidad básica y diluida por acción

La utilidad básica por acción común y de inversión se calcula en base al promedio

ponderado del número de acciones en circulación a la fecha del balance general. Las

acciones emitidas por la reexpresión producto del ajuste por inflación, se consideran como

que siempre estuvieron emitidas, debido a que no alteran la participación de los accionistas

comunes ni de los titulares de acciones de inversión. Debido a que no existen acciones

comunes o de inversión potenciales diluyentes, esto es, instrumentos financieros u otros

contratos que dan derecho a obtener acciones, la utilidad diluida por acción común y de

inversión es igual a la utilidad básica.

(s) Efectivo y equivalentes de efectivo

Efectivo comprende efectivo en caja y depósitos de libre disponibilidad. Equivalentes de

efectivo comprende inversiones financieras de corto plazo, con vencimientos menores a tres

meses contados a partir de su fecha de adquisición, fácilmente convertibles en montos

conocidos de efectivo y no están sujetas a riesgos significativos de cambios en su valor.

(t) Reclasificaciones

Ciertas cifras de los estados financieros del ejercicio 2007 ha sido reclasificadas para

hacerlas comparables con las del ejercicio 2008. La naturaleza de las reclasificaciones, el

importe reclasificado, y las cuentas afectadas se resumen como sigue:

Estado de ganancias y pérdidas US$000

Otros ingresos, neto transferidos a:

Ganancia en venta de activos 13

Otros gastos (2,027)

Otros ingresos 2,961

- 18 -

3. MONEDA EXTRANJERA

Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007 los saldos de activos y pasivos financieros en

moneda extranjera corresponden a saldos en nuevos soles, están expresados en dólares

estadounidenses al tipo de cambio publicado por la Superintendencia de Banca, Seguros y

AFP (SBS), vigente a esas fechas, el cual fue de US$0.33 y US$0.313 respectivamente, por

S/.1.00, y se resumen como sigue:

2008 2007

S/.000 S/.000

Activos:

Efectivo y equivalentes de efectivo 671 935

Cuentas por cobrar comerciales 1,613 1,071

Otras cuentas por cobrar 2,198 463

Total 4,482 2,469

Pasivos:

Cuentas por pagar comerciales 2,843 1,793

Impuesto a la renta y participaciones corrientes 8,442 18,002 Otras cuentas por pagar 8,729 11,285

Total 20,014 31,080

Posición pasiva neta (15,532) (28,611)

Los porcentajes de devaluación (revaluación) del nuevo sol en relación con el dólar

estadounidense, calculada en base al tipo de cambio de oferta y demanda – venta publicado

por la SBS, y los porcentajes de inflación, según el Indice de Precios al por Mayor a Nivel

Nacional (IPM), en los últimos cinco años, fueron como sigue:

Devaluación

Año (Revaluación) Inflación

% %

2008 4.84 8.79

2007 (6.26) 5.24

2006 (6.82) 1.33

2005 4.51 3.60

2004 (5.23) 4.89

Por el período de cinco años terminado el 31 de diciembre de 2008, la variación acumulada

del tipo de cambio de oferta y demanda-venta, y el porcentaje de inflación acumulada fue

de –9.30% y 26.05%, respectivamente.

- 19 -

4. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

Este rubro comprende:

2008 2007

US$000 US$000

Caja y fondos fijos 13 12

Cuentas corrientes 1,298 1,110

Depósitos de ahorros 1 2

Total 1,312 1,124

Las cuentas corrientes bancarias corresponden a saldos en bancos locales en nuevos soles y

dólares estadounidenses, y son de libre disponibilidad.

5. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES


2008 2007

US$000 US$000

Facturas por venta de concentrados 3,510 3,178

Energía y potencia eléctrica entregada y no facturada 513 615

Total 4,023 3,793

Las facturas por cobrar, son de vencimiento corriente, no generan intereses y no tienen

garantías específicas.

La Compañía ha entregado en 2008, en garantía de préstamos recibidos de instituciones

financieras (Nota 10), los documentos de pre y post-embarque correspondiente a las

exportaciones de concentrados.

- 20 -

6. EXISTENCIAS


2008 2007

US$000 US$000

Concentrados de mineral 4,727 3,242

Mineral en cancha 539 996

Total 5,266 4,238

Suministros diversos:

Al valor neto realizable:

Costo 389 537

Provisión para desvalorización de existencias (294) (408)

Total 95 129

Al costo 4,790 4,670

Total 4,885 4,799

Existencias por recibir 1 571

Anticipos a proveedores 82 60

Total 10,234 9,668

El valor de mercado de concentrados y minerales valorizados según cotizaciones vigentes al

31 de diciembre de 2008 es de aproximadamente (en miles) USS$ 9,330 (US$11,311 al 31

de diciembre de 2007).

El movimiento en la provisión para desvalorización de existencias fue como sigue:

2008 2007

US$000 US$000

Saldos iniciales 408 666

Recuperos (Nota 25) (168) (330)

Diferencia por conversión 54 72

Saldos finales 294 408

La provisión para desvalorización de existencias ha sido determinada sobre la base de

informes preparados por tasadores independientes, en opinión de la Gerencia, esta provisión

cubre adecuadamente el riesgo de desvalorización de sus existencias al 31 de diciembre de

2008 y 2007.

- 21 -

7. INVERSIONES FINANCIERAS

Este rubro comprende inversiones en:

Parti-

Clase Cantidad cipación 2008 2007

% US$ US$

Subsidiaria:

RC Hydro S.A.C. Comunes 500 100 10

Otras empresas 5 5

Total 15 5

Acciones Valor en Libros

RC. Hydro S.A.C. (en adelante la Subsidiaria) fue constituida el 10 de agosto de 2005, por

dos personas naturales, el accionista mayoritario poseía el 99.96%. El 3 de octubre de 2008

la totalidad de las acciones fueron adquiridas por la Compañía.

La Subsidiaria cuenta con dos proyectos hidroenergéticos en el Río Cañete: el Proyecto

C.H. Churo, ubicado en el distrito de Yauyos y el Proyecto C.H. Yakuwasi, ubicado en el

distrito de Auco. Actualmente, estos proyectos se encuentran en etapa de estudio y sólo

cuentan con las autorizaciones del:

- Ministerio de Agricultura, el cual ha otorgado dos autorizaciones de ejecución de

estudios para el aprovechamiento del recurso hídrico del río Cañete mediante las

siguientes resoluciones: R.A. No. 264-2007-GRL-DRA.L/ ATDR MOC, CH Churo y

R.A. No. 065-2007-GRL-DRA.L/ATDR MOC, CH Yakuwasi.

- Ministerio de Energía y Minas, el cual ha otorgado la concesión temporal para realizar

estudios relacionados con la actividad de generación de energía eléctrica de la futura

Central Hidroeléctrica Churo, mediante la resolución R.M. N° 494-2008-MEM/DM

Concesión Temporal, CH Churo Ministerio de Energía y Minas.

- 22 -

8. INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO

El movimiento en el costo, en depreciación acumulada y en pérdida por deterioro

acumulada de inmuebles, maquinaria y equipo durante el 2008 y 2007 fue como sigue:

2008: Tasas de

Saldos Otros Saldos Depre-Iniciales Adiciones Ventas Cambios Finales ciaciónUS$000 US$000 US$000 US$000 US$000 %

Costo:Terrenos 162 4 166 Edificios y otras construcciones 12,293 35 410 12,738 Maquinaria y equipo 24,125 2,172 (543) 5,420 31,174 Unidades de transporte 544 75 (57) 562 Muebles y enseres 1,707 34 (7) 1,734 Equipos de cómputo 369 19 (14) 374 Equipos diversos 1,021 196 (15) 38 1,240 Unidades de reemplazo 589 980 (12) (764) 793 Trabajos en curso 4,914 1,838 (5,104) 1,648 Cierre de mina (Nota 16) 3,759 3,759

Total 49,483 5,353 (648) - 54,188

Depreciación acumulada: Edificios y otras construcciones 2,442 378 2,820 3Maquinaria y equipo 11,517 3,198 (363) 14,352 de 3 a 14Unidades de transporte 400 53 (34) 419 20Muebles y enseres 1,646 15 1,661 10Equipos de cómputo 293 31 (19) 305 25Equipos diversos 815 84 (14) 885 20Unidades de reemplazo 182 80 (10) 252 20Cierre de mina 875 618 1,493 16

Total 18,170 4,457 (440) - 22,187

Pérdida por deterioro 530 (37) 493

Total 18,700 4,457 (477) - 22,680

Neto 30,783 31,508

- 23 -

2007: Retiros Tasas de

Saldos o Otros Saldos Depre-

Iniciales Adiciones Ventas Cambios Finales ciación

US$000 US$000 US$000 US$000 US$000 %

Costo:

Terrenos 162 162

Edificios y otras construcciones 12,196 97 12,293

Maquinaria y equipo 18,389 4,972 (1) 765 24,125

Unidades de transporte 469 80 (5) 544

Muebles y enseres 1,690 17 1,707

Equipos de cómputo 314 55 369

Equipos diversos 897 107 17 1,021

Unidades de reemplazo 489 336 (236) 589

Trabajos en curso 1,651 3,906 (643) 4,914

Cierre de mina (Nota 16) 3,759 3,759

Total 40,016 9,473 (6) - 49,483

Depreciación acumulada:

Edificios y otras construcciones 2,075 367 2,442 3

Maquinaria y equipo 9,749 1,752 16 11,517 de 3 a 14

Unidades de transporte 348 57 (5) 400 20

Muebles y enseres 1,635 11 1,646 10

Equipos de cómputo 268 25 293 25

Equipos diversos 724 83 8 815 20

Unidades de reemplazo 144 62 (24) 182 20

Cierre de mina 257 618 875 16

Total 15,200 2,975 (5) - 18,170

Pérdida por deterioro 567 (37) 530

Total 15,767 2,975 (42) - 18,700

Neto 24,249 30,783

(a) Inmuebles, maquinaria y equipo, incluyen activos adquiridos para la Central

Hidroeléctrica de Huanchor por un valor de (en miles) US$2,659, que corresponden a

la reinversión, con beneficio de reducción del 10% de la tasa de impuesto a la renta, de

una parte de la renta neta tributaria del ejercicio 2001, bajo los alcances de la Ley

27394 y el Decreto Supremo 205-2001-EF. La reinversión fue efectuada con fondos

propios. El beneficio de reducción de tasa del impuesto a la renta del ejercicio 2001

se perderá, si la Compañía transfiere el activo fijo materia del beneficio antes de que

haya sido depreciado en 30% de acuerdo con la Ley de Impuesto a la Renta, salvo que

por razones tecnológicas sea reemplazado por uno nuevo.

- 24 -

(b) El cargo anual por depreciación de inmuebles, maquinaria y equipo fue distribuido

como sigue:

Notas 2008 2007

US$000 US$000

Costo de ventas:

De concentrados de mineral 21 3,656 2,161

De energía y potencia eléctrica 22 685 702

Gastos de administración 24 79 75

Otros gastos 26 37 37

Total 4,457 2,975

(c) La Compañía ha reconocido una pérdida por deterioro de (en miles) US$493 (US$530

en 2007), que corresponde a la reducción del valor en libros al valor recuperable de las

construcciones ubicadas en la unidad minera Hualgayoc, que se encuentra inoperativa

desde julio de 2003. Los otros activos relacionados a esta unidad minera han sido

transferidos a otra unidad minera operativa.

(d) Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, este rubro incluye maquinaria y equipo, unidades

de transporte, muebles y enseres, equipos de cómputo y equipos diversos totalmente

depreciados por (en miles) US$10,126, que todavía se encuentran en uso.

(e) De acuerdo con las políticas establecidas por la Gerencia, al 31 de diciembre de 2008

la Compañía ha contratado pólizas de seguros contra huelgas, conmoción civil, daño

malicioso, vandalismo y terrorismo, todo riesgo - rotura de maquinaria y equipo

electrónico que le permiten asegurar sus principales activos fijos hasta por un monto

de (en miles) US$15,555 por los activos de Unidad Minera Yauricocha y de (en miles)

US$21,000 por los activos de la Central Hidroeléctrica de Huanchor. En opinión de la

Gerencia, las pólizas de seguros contratadas están de acuerdo con el estándar utilizado

por empresas equivalentes del sector minero peruano, y cubren adecuadamente el

riesgo de eventuales pérdidas por cualquier siniestro que pudiera ocurrir, considerando

el tipo de activos que posee la Compañía.

(f) La Gerencia ha revisado las proyecciones de los resultados esperados por los años

remanentes de vida útil de los activos fijos, y en opinión de la Gerencia, los valores

recuperables de sus inmuebles, maquinaria y equipo al 31 de diciembre de 2008 y

2007, son mayores a sus valores en libros, por lo que no es necesario reconocer

ninguna provisión por pérdida por deterioro para esos activos a la fecha de los estados

financieros.

- 25 -

9. ACTIVOS INTANGIBLES

El movimiento en el costo y en amortización acumulada de activos intangibles durante el

2008 y 2007 fue como sigue:

2008: Tasas de

Saldos Saldos Amorti-

Iniciales Adiciones Finales zación

US$000 US$000 US$000 %

Costo:

Concesiones mineras y derechos

petitorios y mineros 2,436 2,436

Gastos de exploración y desarrollo 3,711 499 4,210

Gastos de estudios y proyectos 824 824


Total 8,825 499 9,324

Amortización acumulada:


petitorios y mineros 2,293 5 2,298 3 a 50

Gastos de exploración y desarrollo 3,711 499 4,210 100

Gastos de estudios y proyectos 824 824 100


Total 7,260 809 8,069

Neto 1,565 1,255

- 26 -

2007: Tasas de

Saldos Saldos Amorti-

Iniciales Adiciones Finales zación

US$000 US$000 US$000 %

Costo:


petitorios y mineros 2,436 2,436

Gastos de exploración y desarrollo 3,272 439 3,711

Gastos de estudios y proyectos 824 824


Total 8,386 439 8,825

Amortización acumulada:


petitorios y mineros 2,288 5 2,293 3 a 50

Gastos de exploración y desarrollo 3,272 439 3,711 100

Gastos de estudios y proyectos 824 824 100


Total 6,511 749 7,260

Neto 1,875 1,565

El cargo anual por amortización de activos intangibles fue distribuido como sigue:

Notas 2008 2007

US$000 US$000

Costo de ventas:

De concentrados de mineral 21 804 744

De energía y potencia eléctrica 22 5 5

Total 809 749

10. OBLIGACIONES FINANCIERAS

Al 31 de diciembre de 2007, obligaciones financieras comprendían pagarés por (en miles)

US$11,000 obtenidos de una entidad bancaria local, para financiar capital de trabajo. Eran

de vencimiento corriente, devengaban intereses a tasas de mercado, y estaban garantizados

con documentos de pre y post embarque (Nota 5).

- 27 -

11. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES


2008 2007

US$000 US$000

Facturas 2,764 3,802

Letras de cambio 686 424

Total 3,450 4,226

Las cuentas por pagar comerciales se encuentran dentro de los plazos de vencimiento. Las

letras de cambio generan intereses a tasas de mercado.

12. IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACIONES CORRIENTES


2008 2007

US$000 US$000

Impuesto a la renta corriente 3,229

Participación de los trabajadores corriente 2,687 2,778

Total 2,687 6,007

El movimiento del impuesto a la renta corriente fue como sigue:

2008 2007

US$000 US$000

Saldos iniciales 3,229 2,807

Pagos a cuenta y de regularización por el ejercicio anterior (3,229) (2,807)

Impuesto a la renta del ejercicio (Nota 28(c)) 11,693 13,174

Pagos a cuenta e ITAN del ejercicio (12,301) (9,945)

Saldos finales:

Por pagar 3,229

A favor (608)

- 28 -

El movimiento de la participación de los trabajadores corriente fue como sigue:

2008 2007

US$000 US$000

Saldos iniciales 2,778 1,901

Pago de participación de los trabajadores por el ejercicio anterior (2,778) (1,901)

Participación de los trabajadores del ejercicio (Nota 28(c)) 3,389 3,819

Adelanto de participación del ejercicio (702) (1,041)

Saldos finales 2,687 2,778

13. OTRAS CUENTAS POR PAGAR


2008 2007

US$000 US$000

Remuneraciones 465 231

Dividendos 562 636

Tributos 558 700

Anticipos recibidos (a) 1,806

Aportes previsionales y de seguridad social:

AFP 93 95

ESSALUD 73 70

ONP 12 3

Depósitos en garantía 23 497

Contratistas y transportistas 90 95

Regalías (Nota 29) 91 64

Compensación por tiempo de servicios 64 50

Intereses 112 72

Diversas 747 1,253

Total 2,890 5,572

(a) Corresponde a anticipos recibidos en diciembre 2007 del cliente Transamine S.A. para

la compra de concentrados, los cuales fueron aplicados durante 2008.

- 29 -

14. OBLIGACIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO

Corresponde a un pagaré por (en miles) US$6,000, obtenido de una entidad bancaria local,

para financiar capital de trabajo, devenga interés del 8.25% anual, con vencimiento el 15 de

abril del 2010.

15. OTRAS CUENTAS POR PAGAR A LARGO PLAZO

Corresponde a un préstamo otorgado por Consorcio Minero S.A. por (en miles) US$5,000,

para financiar capital de trabajo, será amortizado en 6 cuotas trimestrales a partir del mes de

julio del 2010, devenga intereses LIBOR a 3 meses más 3.5% anual, y está garantizado con

la venta de concentrados (Nota 1).

16. PROVISON PARA CIERRE DE MINA

La Ley No. 28090, publicada el 13 de octubre de 2003, establece las obligaciones y

procedimientos que deben cumplir los titulares de la actividad minera, para la elaboración,

presentación e implementación del Plan de cierre de mina (en adelante el Plan de Cierre), y

la constitución de las garantías necesarias que aseguren el cumplimiento de las inversiones

que son requeridas para su ejecución, dentro del principio de protección, preservación y

recuperación del medio ambiente.

En agosto de 2005, mediante Decreto Supremo No. 033-2006-EM se publicó el reglamento

de la Ley antes mencionada, el cual establece, entre otros aspectos, que el Plan de Cierre

complementa el Estudio de Impacto Ambiental y el Programa de Adecuación y Manejo

Ambiental; debe ser preparado por una entidad consultora registrada ante la Dirección

General de Asuntos Ambientales Mineros, y presentado por la compañía no más tarde del

16 de agosto de 2006, y ejecutado en forma progresiva durante la vida útil de la concesión.

La norma contempla diversos tipos de garantías que el titular minero deberá constituir a

favor de la autoridad competente. El monto de la garantía corresponde al importe estimado

según el Plan de Cierre, menos los desembolsos efectuados en relación al cierre progresivo,

y los importes de cierre ejecutados. El monto anual de la garantía resulta de dividir el

monto de la garantía entre el número de años de vida útil que le restan a la unidad minera,

calculada en función a la producción anual y a las reservas probadas.

- 30 -

De acuerdo con la legislación ambiental, la Compañía cumplió con presentar el Plan de

cierre de las unidades mineras, Yauricocha y Carolina conforme a la Ley No. 28090 y su

reglamento, para lo cual encargó el estudio del Plan de Cierre a la empresa consultora

CESEL S.A. En base a los resultados de dicho estudio, la provisión para cierre de mina está

compuesta de la siguiente manera:

2008 2007

US$000 US$000

Unidad minera Yauricocha 6,518 6,114

Unidad minera Carolina 4,075 2,516

Total 10,593 8,630

El importe registrado por la Compañía en el 2007, corresponde al valor descontado de los

desembolsos necesarios para llevar a cabo todas las actividades necesarias para el Cierre de

Mina.

La provisión inicial correspondiente a la Unidad Minera Yauricocha fue registrada con

cargo a inmuebles, maquinaria y equipo por (en miles) US$3,759 (Nota 8), y activos

intangibles por (en miles) US$1,854 (Nota 9). La provisión correspondiente a la Unidad

Minera Carolina, por estar inoperativa fue registrada con cargo a los resultados del ejercicio

2006, y se presentó en el rubro otros gastos del estado de ganancias y pérdidas.

La actualización del pasivo por cierre de mina correspondiente al ejercicio 2008, resultó en

un monto de (en miles) US$570 (US$404 y US$166 para las unidades mineras Yauricocha

y Carolina, respectivamente) ((en miles) US$707 (US$501 y US$206 para las unidades

mineras Yaulicocha y Carolina, respectivamente, en 2007)), el cual fue registrado con cargo

a gastos financieros. Dicho importe fue calculado utilizando la tasa de interés efectiva de

6.50% anual en dólares, estimada por la Compañía en función a sus costos de

financiamiento.

El 29 de enero de 2009, el Ministerio de Energía y Minas a través de su informe No. 099-

2009MEM-AAM/MPC/JRST/RPP, comunicó a la Compañía el resultado de su evaluación

al plan de cierre de la unidad minera Carolina, en el cual recomienda aprobar el plan de

cierre de esta unidad, estima como provisión para cierre de mina un monto de (en miles)

US$4,075, y establece a su vez, ciertas recomendaciones técnicas. Al 31 de diciembre de

2008, la Compañía ajustó la provisión para cierre de mina de la unidad minera Carolina en

un monto de (en miles) US$1,393, con cargo a los resultados del ejercicio 2008 (Nota 26).

- 31 -

17. CAPITAL SOCIAL

Al 31 de diciembre de 2008, el capital social está representado por 31,890,365 (28,808,926

al 31 de diciembre de 2007) acciones comunes, de S/.1.00 de valor nominal cada una,

autorizadas, emitidas y pagadas.

El 12 de mayo de 2008 se emitieron 3,081,439 acciones comunes provenientes de la

reexpresión del capital social a moneda constante, acumulada al 31 de diciembre de 2004.

Las acciones comunes están inscritas en la Bolsa de Valores de Lima, y al 31 de diciembre

de 2008 su valor de mercado fue de S/.6.65 (S/.17.20 al 31 de diciembre de 2007).

Acciones comunes en circulación y estructura de participación accionaria

El movimiento en el número de acciones comunes en circulación fue como sigue:

2008 2007

En circulación al inicio del año 28,808,926 28,808,926

Emitidas en el año por reexpresión del capital a

moneda constante 3,081,439

En circulación al final del año 31,890,365 28,808,926

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la estructura de participación accionaria de la

Compañía era como sigue:

Participación Individual Número de Accionistas Total de Participación

en el Capital 2008 2007 2008 2007

% % %

Hasta 1.00 70 82 1.733 1.732

De 1.01 a 5.00 6 5 21.959 19.450

De 5.01 a 10.00 10 10 76.308 78.818

Total 86 97 100.000 100.000

18. ACCIONES DE INVERSION

Al 31 de diciembre de 2008, la cuenta de acciones de inversión está representada por

4,087,673 (3,664,291 al 31 de diciembre de 2007) acciones de inversión de S/.1.00 de valor

nominal cada una. De acuerdo con la Ley N° 27028, las acciones de inversión atribuyen a

sus titulares derecho a participar en la distribución de dividendos, efectuar aportes a fin de

mantener su proporción en relación al capital en caso de aumento del capital por nuevos

aportes, incrementar la cuenta acciones de inversión por capitalización de cuentas

patrimoniales, redimirlas en cualquiera de los casos previstos en la ley, y participar en la

- 32 -

distribución del saldo del patrimonio en caso de liquidación de la Compañía. Las acciones

de inversión no confieren acceso al Directorio ni a las Juntas Generales de Accionistas.

El 12 de mayo de 2008 se emitieron 423,382 acciones de inversión provenientes de la

reexpresión de esta cuenta a moneda constante, acumulada al 31 de diciembre de 2004.

Acciones de inversión en circulación

El movimiento en el número de acciones de inversión en circulación fue como sigue:

2008 2007

En circulación al inicio del año 3,664,291 3,664,291

Emitidas en el año por reexpresión del capital a

moneda constante 423,382

En circulación al final del año 4,087,673 3,664,291

Las acciones de inversión están inscritas en la Bolsa de Valores de Lima y al 31 de

diciembre de 2008 su valor de mercado fue de S/.5.82 por acción (S/.16.03 al 31 de

diciembre de 2007).

Canje de acciones de inversión

Por Ley N° 28739 del 19 de mayo de 2006, se ha establecido que mediante acuerdo del

órgano social competente, las empresas que tengan emitidas acciones de inversión podrán

ofrecer a sus titulares el canje de estos valores por: acciones representativas del capital

social de la Compañía con y sin derecho a voto, acciones preferentes, bonos, papeles

comerciales, u otros valores mobiliarios; o redimirlas por el pago de su valor en dinero.

La ley establece que al formular la oferta, y en su caso, ejecutarla y cumplirla, la Compañía

deberá dar un trato equitativo a todos los titulares de las acciones de inversión. El valor de

canje o redención de tales acciones será efectuado por entidades valorizadoras no

vinculadas a la empresa, ni a los accionistas principales ni a los administradores,

debidamente inscritas en un registro creado por la CONASEV para este propósito. La

norma legal también contempla que el valor de redención de las acciones de inversión

inscritas en el Registro Público del Mercado de Valores, no puede ser menor a la cotización

promedio ponderada del último semestre registrada en rueda de bolsa.

El reglamento de la Ley antes mencionada, aprobado mediante Resolución CONASEV

N°060-2007-EF/94.10, contempla entre otros aspectos, los procedimientos a seguir al

formular la oferta de canje, los mecanismos de valorización, las condiciones que debe

reunir la entidad valorizadora, y faculta a la CONASEV a solicitar información adicional a

cualquiera de las partes intervinientes, cuando considere que la información presentada es

insuficiente, incompleta, inexacta, o falsa.

- 33 -

19. RESERVA LEGAL

De acuerdo con la Ley General de Sociedades (LGS), la reserva legal se constituye

transfiriendo como mínimo 10% de la utilidad neta de cada ejercicio, después de deducir

pérdidas acumuladas, hasta que alcance un monto equivalente a la quinta parte del capital.

En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposición, la reserva legal

debe ser aplicada a compensar pérdidas, pero debe ser repuesta. La reserva legal puede ser

capitalizada, pero igualmente debe ser repuesta. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el

monto requerido por la LGS es de (en miles) S/. 6,378 (equivalentes a US$2,042).

En el 2006 la Compañía había superado en (en miles) S/.7,527 (equivalente a US$1,776) el

límite antes mencionado. Por ello, en sesión de Directorio de fecha 7 de setiembre de 2007,

de acuerdo a las facultades delegadas, se aprobó la transferencia del exceso de reserva legal

a resultados acumulados y su distribución como dividendos (Nota 20).

20. RESULTADOS ACUMULADOS - DISTRIBUCION DE UTILIDADES

Marco regulatorio

De acuerdo con lo señalado por el D. Legislativo 945 del 23 de diciembre de 2003, que

modificó la Ley del Impuesto a la Renta, a partir del 1ro. de enero de 2004, las personas

jurídicas domiciliadas que acuerden la distribución de dividendos o cualquier otra forma de

distribución de utilidades, retendrán el 4.1% del monto a distribuir, excepto cuando la

distribución se efectúe a favor de personas jurídicas domiciliadas.

No existen restricciones para la remesa de dividendos ni para la repatriación del capital a

los inversionistas extranjeros.

- 34 -

Durante los ejercicios 2008 y 2007 se entregaron dividendos por (en miles) S/.61,299

(equivalentes a US$21,204) y S/.90,521 (equivalentes a US$29,032) que representan

S/.1.704 (equivalentes a US$.0.590) y S/.2.789, (equivalente a US$.0.894 en el 2007) por

acción, respectivamente, como sigue:

Fecha del Acuerdo Utilidad del

de Directorio Ejercicio

S/.000 US$000 S/.000 US$000

2008

4 de abril 2007 12,059 4,395 0.335 0.122

1 de julio 2007 15,000 5,261 0.417 0.146

11 de agosto 2008 11,800 4,085 0.328 0.114

8 de septiembre 2008 15,000 5,059 0.417 0.141

11 de noviembre 2008 7,440 2,404 0.207 0.067

Total 61,299 21,204 1.704 0.590

2007

3 de abril 2006 23,823 7,494 0.734 0.231

12 de julio 2007 29,798 9,426 0.918 0.290

7 de setiembre (a) 2007 15,900 5,070 0.490 0.156

3 de diciembre 2007 21,000 7,042 0.647 0.217

Total 90,521 29,032 2.789 0.894

Acción ComúnTotal

Dividendo

Dividendo

por

(a) Incluye (en miles) S/.7,527 (equivalente a US$1,776) por la distribución del exceso de

reserva legal (Nota 19).

- 35 -

21. COSTO DE VENTAS DE CONCENTRADOS DE MINERAL

El costo de ventas de concentrados de mineral comprende:

2008 2007

US$000 US$000

Saldo inicial de concentrados (Nota 6) 3,242 1,557

Saldo inicial de minerales (Nota 6) 996 646

Suministros e insumos utilizados 11,598 7,525

Cargas de personal 3,067 1,668

Servicios prestados por terceros 14,771 10,905

Regalías mineras (Nota 29) 1,052 852

Depreciación (Nota 8 (b)) 3,656 2,161

Amortización (Nota 9) 804 744

Otros costos de producción 519 422


Consumo propio de energía generada 765

Saldo final de concentrados (Nota 6) (4,727) (3,242)

Saldo final de minerales (Nota 6) (539) (996)

Total 34,652 23,127

22. COSTO DE VENTAS DE ENERGIA Y POTENCIA ELECTRICA

El costo de ventas de energía y potencia eléctrica comprende:

2008 2007

US$000 US$000

Compra de energía y potencia eléctrica 291 1,096

Suministros e insumos utilizados 63 47

Cargas de personal 187 153

Servicios prestados por terceros 1,519 919

Depreciación (Nota 8 (b)) 685 702

Amortización (Nota 9) 5 5

Otros costos de producción 234 178

Total 2,984 3,100

- 36 -

23. GASTOS DE VENTA

Los gastos de venta comprenden:

2008 2007

US$000 US$000

Gastos de personal 218 180


Tributos - 2

Cargas diversas de gestión 9 3


Total 4,809 3,834

24. GASTOS DE ADMINISTRACION

Los gastos de administración comprenden:

2008 2007

US$000 US$000

Gastos de personal 3,008 2,037


Tributos 212 192

Cargas diversas de gestión 245 165

Provisiones del ejercicio:

Depreciación (Nota 8 (b)) 79 75


Otras provisiones 1 3

Total 5,236 3,977

- 37 -

25. OTROS INGRESOS

Otros ingresos comprende:

2008 2007

US$000 US$000

Reembolso de seguro por siniestro de Central Hidroeléctrica de

Huanchor (Nota 1) 129 1,200

Recupero de provisión para desvalorización de existencias (Nota 6) 168 330

Ingreso por venta de suministros 954 1,292

Recupero de pérdida por deterioro (Nota 8) 37 37

Otros ingresos 727 102

Total 2,015 2,961

26. OTROS GASTOS

Otros gastos comprende:

2008 2007

US$000 US$000

Provisión para cierre de unidad minera Carolina (Nota 16) 1,393

Gastos por siniestro de Central Hidroeléctrica de Huanchor (Nota 1) 400

Costo neto de enajenación de suministros 1,010 1,484

Depreciación (Nota 8(b)) 37 37

Otros gastos 585 106

Total 3,025 2,027

- 38 -

27. PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES

El gasto por participación de los trabajadores comprende:

2008 2007

US$000 US$000

Participación en las utilidades que se otorga a los trabajadores

de acuerdo con el D. Leg. 892 - 8% sobre la renta gravable

antes de impuesto a la renta (Nota 28 (c)) 3,389 3,819

Participación diferida (Nota 30 (c)) (10) (516)

Total 3,379 3,303

28. IMPUESTO A LA RENTA

(a) Régimen tributario del impuesto a la renta

(i) Tasas del impuesto

De conformidad con el D. Legislativo 945, del 23 de diciembre de 2003, a partir del

ejercicio gravable 2004, la tasa de impuesto a la renta de las personas jurídicas

domiciliadas es de 30%.

Las personas jurídicas se encuentran sujetas a una tasa adicional de 4.1%, sobre toda

suma que pueda considerarse una disposición indirecta de utilidades, que incluyen

sumas cargadas a gastos e ingresos no declarados; esto es, gastos susceptibles de

haber beneficiado a los accionistas, participacionistas, entre otros; gastos particulares

ajenos al negocio; gastos de cargo de accionistas, participacionistas, entre otros, que

son asumidos por la persona jurídica.

(ii) Precios de transferencia

Para propósitos de determinación del Impuesto a la Renta y del Impuesto General a

las Ventas, las personas jurídicas que realicen transacciones con partes vinculadas o

con sujetos residentes en territorios de baja o nula imposición, deberán: (a) presentar

una declaración jurada anual informativa de las transacciones que realicen con las

referidas empresas, cuando el monto de estas transacciones resulte mayor a (en miles)

S/.200 (equivalente a (en miles) US$64), y (b) contar con un Estudio Técnico de

Precios de Transferencia, además de la documentación sustentatoria de este Estudio,

cuando el monto de sus ingresos devengados superen los (en miles) S/.6,000

(equivalente a (en miles) US$1,910), y hubieran efectuado transacciones con

empresas vinculadas en un monto superior a (en miles) S/.1,000 (equivalente a (en

miles) US$318).

Ambas obligaciones son exigibles en el caso de que se hubiera realizado al menos una

transacción desde, hacia, o a través de países de baja o nula imposición.

- 39 -

La obligación de contar con un Estudio Técnico de Precios de Transferencia por el

2006 y 2007, no será de aplicación respecto de las transacciones que los

contribuyentes domiciliados en el país realicen con partes vinculadas domiciliadas. A

partir del ejercicio 2008 estas transacciones deberán estar incluidas en los

correspondientes Estudios Técnicos de Precios.

(iii) Modificaciones significativas al impuesto a la renta

Mediante Leyes 29306 y 29308 publicadas el 27 y 31 de diciembre de 2008,

respectivamente se han modificado diversos artículos de la Ley del Impuesto a la

Renta. A continuación se muestra un breve resumen de los cambios más importantes

que entran en vigencia a partir del 1ro. de enero de 2009:

Se ha dejado sin efecto, para fines tributarios, el requisito de alta eficacia (rango

80% a 125%) a efecto de considerar un Instrumento Financiero Derivado (IFD)

como de cobertura o especulativo. A partir del ejercicio 2009, para que el IFD sea

considerado con fines de cobertura deberá cumplir con los siguientes requisitos:

- Deben celebrarse con el objetivo de eliminar un riesgo inherente a activos,

bienes u obligaciones propios del negocio de la empresa.

- Se debe celebrar entre partes independientes. Si ha sido negociado entre

partes vinculadas, su contratación debe efectuarse a través de un mercado

reconocido.

- Los riesgos que cubre deben ser claramente identificables y no simplemente

riesgos generales del negocio.

- El deudor tributario debe contar con la información que permita identificar el

tipo de IFD adquirido, cómo opera, características, el riesgo que busca

eliminar, atenuar o evitar, los activos, bienes u obligaciones coberturados,

entre otros.

Adicionalmente, los IFD que se contraten a partir del ejercicio 2009 se

reconocerán cuando venzan y no necesariamente en el ejercicio en que se tomó el

derivado.

Se mantendrán vigentes por el ejercicio 2009 las exoneraciones siguientes, que

inicialmente en virtud de lo dispuesto por el D. Leg. 972 quedaban derogadas a

partir del indicado ejercicio:

- Ganancias de capital provenientes de la enajenación de valores mobiliarios

inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores efectuada por

empresas a través de Bolsa.

- Ganancias de capital provenientes de la enajenación de valores mobiliarios

efectuada por personas naturales, domiciliadas o no.

- Intereses provenientes de valores (i.e. Bonos emitidos por oferta pública)

- Intereses obtenidos por depósitos en empresas del sistema financiero

nacional. A partir del ejercicio 2010 la exoneración solo se mantendrá para

las personas naturales.

- 40 -

- Intereses y ganancias de capital generados por créditos concedidos al Sector

Público Nacional. A partir del ejercicio 2010 estas rentas, bajo determinadas

condiciones, se encontrarán inafectas.

Por el ejercicio 2009 se mantendrá vigente el tratamiento tributario actual sobre

las rentas y ganancias de capital obtenidas por contribuyentes no domiciliados,

resultando aplicable la tasa de retención de 30% en la mayoría de los casos.

(b) El gasto por impuesto a la renta comprende:

2008 2007

US$000 US$000

Impuesto a la renta corriente 11,693 13,174

Impuesto a la renta diferido (Nota 30(c)) (35) (1,780)

Total 11,658 11,394

- 41 -

(c) La participación de los trabajadores y el impuesto a la renta corriente son calculados

en nuevos soles, la moneda en la cual la Compañía presenta su declaración jurada de

impuesto a la renta, efectúa el pago de este impuesto y paga la participación a los

trabajadores. La participación de los trabajadores y el impuesto a la renta corriente

fueron determinados como sigue:

2008 2007

S/.000 S/.000

Utilidad antes de participación de los trabajadores e

impuesto a la renta 121,546 138,434

Adiciones (deducciones) tributarias:

Diferencias temporales:

Pérdida por deterioro (159) (159)

Actualización de provisión para cierre de mina 6,168 2,119

Depreciación y amortización de cierre de mina 3,015 2,950

Depreciación y amortización de cierre de minera incluida

en costos de concentrados (202)

Diferencia en cambio provisión cierre de mina 483 (1,585)

Recupero de seguro (2,396)

Otras diferencias temporales 77 2,537

Diferencias permanentes:

Moras y multas 5 433

Gastos no sustentados 762 706

Otros menores 1,212 219

Renta gravable para computar la participación de los

trabajadores 133,109 143,056

Participación de los trabajadores D. Leg. 892 - 8% (10,649) (11,444)

Renta gravable para computar el impuesto a la

renta corriente 122,460 131,612

Impuesto a la renta corriente - 30% 36,738 39,484

US$000 US$000

Participación de los trabajadores D. Leg. 892-8% (Nota 27) 3,389 3,819

Impueto a la renta corriente - 30% 11,693 13,174

- 42 -

(d) Situación tributaria

Las declaraciones juradas del impuesto a la renta correspondientes a los ejercicios

2004 a 2007 y la que será presentada por el ejercicio 2008, están pendientes de

revisión por la administración tributaria, la cual tiene la facultad de efectuar dicha

revisión dentro de los cuatro años siguientes al año de presentación de la

correspondiente declaración jurada de impuesto a la renta.

Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias pueden dar a las

normas legales que resulten aplicables, a la fecha, no es posible determinar si de las

revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para la Compañía, por lo que

cualquier eventual mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de las revisiones

fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que estos se determinen. Sin

embargo, en opinión de la Gerencia cualquier eventual liquidación adicional de

impuestos no sería significativa para los estados financieros al 31 de diciembre de

2008 y 2007.

(e) Conciliación de la tasa efectiva combinada del impuesto a la renta y participación de

los trabajadores con la tasa tributaria combinada

La conciliación de la tasa efectiva combinada del impuesto a la renta y participación

de los trabajadores de 35.61% al 31 de diciembre de 2008 (33.26% al 31 de diciembre

de 2007), con la tasa tributaria combinada de 35.60%, que resulta de considerar la

tasa de 30% de impuesto a la renta, y el 8% de la participación de los trabajadores, es

como sigue:

US$000 % US$000 %

Utilidad antes de participación de los trabajadores

e impuesto a la renta corriente 42,226 100 44,189 100

Participación de los trabajadores e impuesto a la renta

calculado según tasa tributaria combinada 15,032 35.60 15,731 35.60

Efecto tributario sobre adiciones:

Diferencias permanentes 5 0.01 (1,034) (2.34)

Participación de los trabajadores e impuesto a las renta

corriente y diferido registrado según tasa efectiva

combinada 15,037 35.61 14,697 33.26

2008 2007

29. REGALIAS MINERAS

Por Ley 28258 del 23 de junio de 2004, se ha establecido el pago de regalías mineras, a

cargo de los titulares de concesiones mineras, incluyendo a los cesionarios y a empresas

integradas que realicen actividades de explotación de recursos minerales metálicos o no

metálicos.

- 43 -

La mencionada norma legal contempla que la base de referencia para el pago de las regalías

mineras, es el valor bruto de los concentrados vendidos conforme a la cotización de precios

del mercado internacional, más los ajustes provenientes de liquidaciones finales, menos el

monto de impuestos indirectos, seguros, costos de transporte, gastos de almacén en puertos

de embarque, y costos de tratamiento en el caso de entidades integradas.

El monto a pagar resulta de aplicar un porcentaje sobre la base de referencia antes

mencionada, calculada en forma acumulativa anual, siendo de 1% para los primeros

US$60 millones, 2% para los siguientes US$60 millones y del 3% para el exceso de

US$120 millones.

La Ley establece que la obligación de pago se origina en la fecha en la que según lo

dispuesto por el Reglamento de comprobantes de pago, se debe entregar al adquiriente el

correspondiente comprobante de pago, o en la fecha de entrega del bien, lo que ocurra

primero. El monto de regalías mineras efectivamente pagado, constituye costo para efectos

del impuesto a la renta.

Al 31 de diciembre de 2008, el monto de regalías mineras reconocido por la Compañía en

el estado de ganancias y pérdidas, y que se presenta en el rubro Costo de Ventas de

concentrados de mineral, es de (en miles) US$1,052 (US$852 en 2007) (Nota 21), y el

saldo por pagar a esa fecha es de (en miles) US$91 (US$64 en el 2007) (Nota 13).

30. IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES DIFERIDO

(a) El movimiento en el activo neto por impuesto a la renta y participación de los

trabajadores diferido durante el 2008 y 2007, y las diferencias temporales que le

dieron origen son como sigue:

2008: Saldos Adiciones/ Ajuste por Saldos

Iniciales Recuperos Conversión Finales

US$000 US$000 US$000 US$000

Activo diferido:

Provisión por cierre de mina 1,377 1,095 (63) 2,409

Pérdida por deterioro 264 (18) (12) 234

Provisión para desvalorización de existencias 145 (33) (7) 105

Provisiones 47 26 (3) 70

Ajustes de liquidación final de concentrados 355 (190) (16) 149

Diferencia por conversión 1,741 (949) 792

Otros 151 (69) (6) 76

Pasivo diferido:

Derecho de cesión de posición contractual (58) 3 2 (53)

Recupero del seguro (285) 272 13

Total activo neto 3,737 137 (92) 3,782

- 44 -

2007: Saldos Adiciones/ Ajuste por Saldos

Iniciales Recuperos Conversión Finales

US$000 US$000 US$000 US$000

Activo diferido:

Provisión por cierre de mina 925 390 62 1,377

Pérdida por deterioro 202 (19) 81 264

Provisión para desvalorización de existencias 237 (117) 25 145

Provisiones 36 8 3 47

Ajustes de liquidación final de concentrados 355 355

Diferencia por conversión 1,741 1,741

Otros 89 53 9 151

Pasivo diferido:

Derecho de cesión de posición contractual (48) 2 (12) (58)

Recupero del seguro (285) (285)

Total activo neto 1,441 2,128 168 3,737

(b) El saldo del activo neto por impuesto a la renta y participación de los trabajadores

diferido comprende:

2008 2007

US$000 US$000

Participación de los trabajadores diferida 850 840

Impuesto a la renta diferido 2,932 2,897

Total 3,782 3,737

(c) El recupero por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido

comprende:

2008 2007

US$000 US$000

Participación de los trabajadores diferida (Nota 27) (10) (516)

Impuesto a la renta diferido (Nota 28(b)) (35) (1,780)

Total (45) (2,296)

- 45 -

31. UTILIDAD BASICA Y DILUIDA POR ACCION COMUN Y DE INVERSION

La utilidad básica y diluida por acción común y de inversión resulta como sigue:

2008 2007

US$000 US$000

Utilidad neta atribuible a los accionistascomunes y titulares de acciones de inversión 27,189 29,492

Promedio ponderado del número de acciones comunes y de inversión, ambas de S/.1.00 de

valor nominal cada una, es como sigue:

Acciones Acciones deComunes Inversión Total

En circulación al final e inicio del 2008 y 2007 31,890,365 4,087,673 35,978,038

2008 2007

US$ US$

Utilidad básica por acción común y acción de inversión 0.75571 0.81972

32. INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Riesgo de crédito

Los activos financieros de la Compañía potencialmente expuestos a concentración de

riesgo de crédito consisten principalmente de depósitos en bancos y cuentas por cobrar

comerciales. Con respecto a los depósitos en bancos, la Compañía reduce la probabilidad

de concentraciones significativas de riesgo de crédito porque mantiene sus depósitos y

coloca sus inversiones de efectivo en instituciones financieras de primera categoría, y

limita el monto de la exposición al riesgo de crédito en cualquiera de las instituciones

financieras. Con respecto a las cuentas por cobrar comerciales, existen concentraciones

significativas de riesgo de crédito, debido a que el 89% de las ventas se realizan sólo a siete

clientes, con los cuales se tiene suscritos contratos comerciales que aseguran la venta de la

totalidad de la producción de concentrados. Este riesgo se reduce porque los clientes son

empresas de primera línea a nivel nacional e internacional.

Riesgo de mercado

Los riesgos de mercado a los que se encuentra expuesto el sector en el que opera la

Compañía se refieren principalmente a los efectos de los cambios en los precios de los

metales. Históricamente el mercado mundial de precios de los metales que comercializa la

Compañía fluctúa significativamente y se ve afectado por varios factores que están fuera

del control de la Gerencia.

- 46 -

Riesgo de liquidez

La liquidez se controla a través del calce de los vencimientos de sus activos y pasivos, y de

la obtención de pagarés bancarios y préstamos de terceros, que le permitan desarrollar sus

actividades normalmente.

Riesgo de tasas de interés

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, las obligaciones financieras a cargo de la Compañía

devengan tasas de interés fija. Asimismo, los flujos de caja operativos de la Compañía son

sustancialmente independientes de los cambios de las tasas de interés del mercado; por lo

cual en opinión de la Gerencia, la Compañía no tiene una exposición importante a los

riesgos de tasas de interés.

Valor razonable

En opinión de la Gerencia, al 31 de diciembre del 2008 y 2007, los valores razonables de

los activos y pasivos financieros son sustancialmente similares a sus respectivos valores en

libros.

33. CONTINGENCIAS

Al 31 de diciembre de 2008, la Compañía tiene algunos asuntos contingentes, siendo los

principales:

En junio del año 2002 Compañía Minera Casapalca S.A. (en adelante CASAPALCA)

interpuso una demanda contencioso administrativa contra la COPRI (actual

PROINVERSION), CENTROMIN PERU y la Compañía a efectos de que se declare la

nulidad del Acuerdo CEPRI No.37-01-2002 que le revocó la buena pro respecto de la

Unidad de Producción Yauricocha, otorgándosela a Sociedad Minera Corona S.A., y la

nulidad del Acuerdo COPRI de fecha 26 de marzo de 2002 por el que se desestimó el

recurso de apelación interpuesto contra el indicado Acuerdo CEPRI.

Asimismo, en julio del año 2006, CASAPALCA interpuso demanda constitucional de

amparo contra las mismas entidades y con la misma finalidad. En primera instancia,

dicha demanda fue declarada fundada, siendo apelada por los demandados y elevada a

la Séptima Sala Civil de la Corte Superior de Justicia de Lima, quien la declaró

improcedente.

En opinión de los asesores legales de la Compañía, las circunstancias en las que fue

emitida la sentencia en primera instancia han sido irregulares. Investigaciones

posteriores realizadas por la Oficina de Control de la Magistratura (en adelante OCMA)

así lo confirman, pues dicho órgano de control no sólo ha suspendido en el cargo al juez

que expidió la aludida sentencia sino que ha propuesto su destitución del Poder Judicial,

además de encontrarse procesado por la presunta comisión de delitos de prevaricato y

abuso de autoridad.

- 47 -

En el ámbito jurisdiccional, CASAPALCA interpuso recurso extraordinario de agravio

contra la sentencia emitida por la Séptima Sala Civil, elevándose los actuados al

Tribunal Constitucional, última instancia y máximo órgano de justicia constitucional en

el Perú, el mismo que con fecha 12 de diciembre de 2007 emitió pronunciamiento

definitivo favorable a la Compañía bajo Expediente No.5807-2007-AA/TC.

En efecto, el Supremo Tribunal declaró improcedente la demanda, dejando establecido

que CASAPALCA no adquirió el derecho de propiedad sobre los bienes de la Unidad

de Producción Yauricocha lo que la inhabilita a promover nuevas acciones por falta de

interés para obrar que es una condición de toda acción.

El tribunal también rechazó la demanda de CASAPALCA porque consideró que el

plazo para demandar ya había caducado, la cuestión controvertida constituía cosa

decidida dado que fue resuelta por actos administrativos previos que quedaron firmes en

esa vía (como son la Comunicación PEM-001-2002/21.05.01 y el Acuerdo COPRI del

13 de febrero de 2002) y porque dicha empresa recurrió previamente a la vía ordinaria

por la misma pretensión, es decir, mediante la demanda contencioso administrativa

mencionada párrafos arriba.

Dentro de este último proceso, CASAPALCA obtuvo sentencia favorable en primera

instancia, la cual fue apelada por los demandados y elevada a la Primera Sala

Contencioso Administrativa de la Corte Superior de Justicia de Lima. Los asesores

legales de la Compañía opinan que habrían existido igualmente irregularidades en la

expedición de dicha sentencia, lo que se confirmaría por el hecho que la OCMA ha

suspendido de su cargo a la jueza que la emitió, y ha propuesto su destitución del Poder

Judicial, siendo actualmente investigada por la Fiscalía de la Nación por la presunta

comisión de delitos de abuso de autoridad, prevaricato, usurpación de funciones,

incumplimiento de deberes funcionales y falsedad ideológica.

Mediante Resolución No.18 del 28 de enero de 2008, expedida dentro del Expediente

No.231-2007, la citada Sala Superior ha resuelto la controversia dando por concluido el

proceso sin declaración sobre el fondo al haberse sustraído la materia del ámbito

jurisdiccional, dejando sin efecto la sentencia de primera instancia que inicialmente dio

la razón a CASAPALCA.

Entre otros fundamentos, la Sala ha señalado que no es posible que ella se pronuncie

sobre el fondo de la controversia en tanto que la Sentencia del Tribunal Constitucional

tiene prevalencia y debe cumplirse en todos sus términos bajo responsabilidad; así, llega

a la convicción que la materia controvertida ha desaparecido toda vez que el referido

Tribunal ha señalado que a CASAPALCA no le asistía el derecho a promover tal acción

judicial por falta de interés para obrar, razón por la que la resolución emitida en primera

instancia ha quedado sin efecto.

Esta decisión fue impugnada por CASAPALCA mediante casación, lo cual ha sido

declarado improcedente. Contra tal fallo CASAPALCA ha interpuesto recurso de queja,

el mismo que ha sido declarado infundado; asimismo en aplicación de la sentencia del

Tribunal Constitucional, CASAPALCA está inhabilitado para iniciar nuevas acciones

legales sobre el mismo objeto.

- 48 -

Esta decisión fue impugnada por CASAPALCA mediante casación, lo cual ha sido

declarado improcedente. Contra tal fallo CASAPALCA ha interpuesto recurso de queja,

el mismo que ha sido declarado infundado; asimismo en aplicación de la sentencia del

Tribunal Constitucional, CASAPALCA está inhabilitado para iniciar nuevas acciones

legales sobre el mismo objeto.

En el mes de diciembre la Compañía fue notificada con una demanda de declaración

judicial y cumplimiento de obligación de hacer, interpuesta en su contra y de Compañía

Minera Argentum S.A. (en adelante, Argentum) por Minera Chinalco Perú S.A. (en

adelante, Chinalco), la misma que viene tramitándose bajo Expediente Nº 49066-2008

ante el Trigésimo Primer Juzgado Civil de Lima.

A través de dicho proceso, Chinalco pretende que el juzgado obligue a la Compañía a

suscribir un contrato de compraventa definitivo y entregar los recibos de pago de los

derechos de vigencia correspondientes a cuatro concesiones mineras que formaban parte

de un contrato de opción suscrito entre ambas empresas en el año 2003, pese a que las

mismas fueron transferidas por la Compañía, con dicha carga inscrita, a favor de

Argentum en el año 2004.

La Compañía ha procedido a contestar la demanda dentro del plazo de ley alegando

básicamente que, en principio, el juzgado deberá definir si el procedimiento para el

ejercicio de la opción por parte de Chinalco fue el correcto y, definido ello, deberá

dilucidar si la Compañía es la obligada a suscribir los documentos que perfeccionan

dicha transferencia a su favor, toda vez que, como fue de oportuno conocimiento de

todas las partes involucradas, la Compañía transfirió las referidas concesiones a

Argentum en el año 2004, no siendo actualmente titular de las mismas.

En opinión de los asesores legales, al ser dicho proceso meramente declarativo y no

estar vinculado a cuestiones que puedan afectar directamente activos o patrimonio de la

empresa, no constituye una contingencia significativa.

Reclamos ante la SUNAT, relacionados con resoluciones de determinación de impuesto

a la renta e IGV del ejercicio 2002, por aproximadamente (en miles) US$532.

Demandas interpuestas por ex-trabajadores de la Compañía, quienes reclaman el pago

de indemnizaciones relacionados con enfermedades profesionales, por un monto

aproximado de (en miles) US$188.

En opinión de la Gerencia y de sus asesores legales, los argumentos expuestos en los

reclamos presentados hacen prever razonablemente que el resultado final de estos asuntos

será favorable a la Compañía, y que de ser adversas no se derivarían pasivos importantes.

34. MEDIO AMBIENTE

Las actividades de la Compañía están sujetas a la nueva Ley General del Ambiente No.

28611, que ha actualizado, reemplazado y derogado al Código del Medio Ambiente DL

613. Las normas ambientales que derivaron del Código del Medio Ambiente, como el D.S.

- 49 -

016-93-EM y demás disposiciones legales pertinentes siguen vigentes y la empresa cumple

con tales disposiciones, ya sea incorporando los aspectos preventivos en los nuevos

proyectos, mediante la evaluación de impacto ambiental, como con los aspectos de

monitoreo, presentando sus reportes oportunamente.

Las Compañía prioriza la conservación del medio ambiente a través del desarrollo de su

política empresarial en materia ambiental de acuerdo con lo siguiente:

Se promueve el mejoramiento continuo de los procesos buscando superar el

cumplimiento de las normas ambientales.

Se previene la contaminación, reduciendo los impactos ambientales en el proceso

productivo.

Se revisa continuamente el sistema de gestión ambiental, buscando su

perfeccionamiento.

Se desarrolla, en su área de influencia, la conciencia sobre el beneficio que recibe el

hombre que vive en un ambiente sano.

Se impulsa el uso de tecnologías limpias y de elementos no contaminantes.

El monto ejecutado durante el 2008 por Estudios de Impacto Ambiental (EIA) fue de (en

miles) US$730 (US$288 en 2007).

35. INFORMACION POR SEGMENTOS

Para efectos de presentación de la información por segmentos requerida por los principios

de contabilidad vigentes en Perú, la Gerencia considera (a) la exploración y explotación de

derechos mineros, y (b) la generación de energía y potencia eléctrica como los segmentos

de negocio de la Compañía. La información por segmentos es como sigue:

2008 2007 2008 2007 2008 2007

US$000 US$000 US$000 US$000 US$000 US$000

Total activo 38,901 36,898 19,390 15,175 53,241 52,073

Total pasivo 30,114 34,770 508 669 30,622 35,439

Total ventas netas 85,490 73,203 7,633 5,169 93,123 78,372

Utilidad operativa 40,633 42,847 3,909 2,434 44,542 45,281

Exploración y Explotación

Energía y potencia eléctricade Derechos Mineros

Generación de

Total

- 50 -

36. DATOS ESTADISTICOS (INFORMACION NO AUDITADA)

(a) Las reservas de mineral probadas y probables estimadas por la Compañía en los

últimos cinco años fueron como sigue:

Año TMSAg

% Pb % Zn % Cu OzTr/TM

2008 (1) 5,028,773 3.41 2.82 0.83 4.462007 (2) 4,720,606 3.17 2.98 0.86 4.60

2006 4,773,198 3.10 3.08 0.96 4.572005 6,371,845 3.67 3.31 1.00 6.832004 1,816,474 2.59 5.05 1.08 3.84

Leyes del Mineral

(1) Adicionalmente existen 1,400,000TM de mineral prospectivo.

(2) Adicionalmente existen 1,500,000TM de mineral prospectivo.

(b) El mineral extraído en los últimos cinco años fue como sigue:

Año TMS

Ag

% Pb % Zn % Cu OzTr/TM

2008 690,222 3.33 3.60 0.98 5.752007 546,654 2.41 4.32 1.19 4.13

2006 487,909 2.57 4.77 1.05 3.83

2005 373,546 3.09 6.86 0.94 4.22

2004 233,486 3.03 6.87 0.58 3.61

Leyes del Mineral

- 51 -

Sociedad Minera Corona S.A. Información Complementaria Estados Financieros en Nuevos Soles Años Terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007

- 52 -


ANEXO 1

BALANCES GENERALES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007

ACTIVO 2008 2007 PASIVO Y PATRIMONIO NETO 2008 2007

S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

ACTIVO CORRIENTE: PASIVO CORRIENTE:

Efectivo y equivalentes de efectivo 4,116 3,366 Sobregiro bancario 5 13

Cuentas por cobrar comerciales 12,623 11,355 Obligaciones financieras 32,967

Otras cuentas por cobrar 3,112 3,805 Cuentas por pagar comerciales 10,839 12,667

Existencias (neto) 31,554 29,667 Impuesto a la renta y participaciones corrientes 8,443 18,002

Gastos contratados por anticipado 384 385 Otras cuentas por pagar 9,082 16,697

Total activo corriente 51,789 48,578 Total pasivo corriente 28,369 80,346

ACTIVO NO CORRIENTE: PASIVO NO CORRIENTE:

Inversiones financieras 48 19 Obligaciones financieras 18,852

Inmuebles, maquinaria y equipo (neto 106,439 105,822 Otras cuentas por pagar 15,710

Activos intangibles (neto) 4,091 5,084 Provisión para cierre de mina 33,284 25,865

Activo por impuesto a la renta y participación

de los trabajadores diferido 9,396 5,984 Total pasivo corriente 67,846 25,865

Total activo no corriente 119,974 116,909 TOTAL PASIVO 96,215 106,211

PATRIMONIO NETO:

Capital social 31,890 31,890

Acciones de inversión 4,089 4,089

Reserva legal 6,378 6,378

Resultados acumulados 33,191 16,919

TOTAL PATRIMONIO NETO 75,548 59,276

TOTAL ACTIVO 171,763 165,487 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 171,763 165,487

- 53 -


ANEXO II

ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS


2008 2007

S/.000 S/.000

VENTAS NETAS:

Concentrados de mineral 247,736 229,635

Energía y potencia eléctrica 22,273 16,200

Total 270,009 245,835

COSTO DE VENTAS:

Concentrados de mineral (102,087) (73,442)

Energía y potencia eléctrica (9,356) (9,942)

Total (111,443) (83,384)

UTILIDAD BRUTA 158,566 162,451

Gastos de venta (14,117) (11,998)

Gastos de administración (15,304) (12,177)

Ganancia en venta de activos 301 40

Otros ingresos 5,840 9,067

Otros gastos (9,048) (6,312)

Total (32,328) (21,380)

UTILIDAD OPERATIVA 126,238 141,071

Ingresos financieros 11,997 3,523

Gastos financieros (16,689) (6,160)

Total (4,692) (2,637)

UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION DE LOS

TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA 121,546 138,434

Participación de los trabajadores (9,882) (11,183)

Impuesto a la renta (34,093) (38,583)

UTILIDAD NETA 77,571 88,668

- 54 -


ANEXO III

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 y 2007

Total

Capital Acciones de Reserva Resultados Patrimonio

Social Inversión Legal Acumulados Neto

S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Saldos al 1ro. de enero de 2007 31,890 4,089 13,905 11,245 61,129




Tranferencia (7,527) 7,527







Saldo al 31 de diciembre de 2008 31,890 4,089 6,378 33,191 75,548

- 55 -


ANEXO IV



2008 2007

S/.000 S/.000

ACTIVIDADES DE OPERACION:

Cobranza a clientes 306,277 295,770

Pago a proveedores (116,973) (100,652)

Pago de tributos (89,367) (59,658)

Pago de remuneraciones y beneficios sociales (22,380) (22,726)

Otros pagos de operación (776) (6,140)

Efectivo y equivalentes de efectivo neto proveniente de

actividades de operación 76,781 106,594

ACTIVIDADES DE INVERSION:

Venta de maquinaria y equipo 989 40

Compra de maquinaria y equipo (15,675) (29,360)

Aumento en activos intangibles (1,462) (1,374)

Compra de inversiones financieras (29)


de inversión (16,177) (30,694)

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:

Pago de dividendos (61,441) (90,431)

Disminución de sobregiros bancarios (8) (56)

Pago de obligaciones financieras (32,967) 13,785

Aumento de obligaciones financieras 18,852

Préstamo de tercero 15,710


de financiamiento (59,854) (76,702)

AUMENTO (DISMINUCION) NETO DE EFECTIVO

Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 750 (802)


AL COMIENZO DEL AÑO 3,366 4,168

EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL

FINAL DEL AÑO 4,116 3,366

(Continúa)

- 56 -




2008 2007

S/.000 S/.000

CONCILIACION DE LA UTILIDAD NETA CON EL

EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO NETO

PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE OPERACION:


Ajustes a la utilidad neta:

Depreciación 14,559 10,243

Amortización 2,455 2,367

Recupero de pérdida por deterioro (159) (159)

Recupero de provisión para desvalorización de existencias (296) (984)

Ganancia en venta de maquinaria y equipo (301) (38)


Actualización de provisión para cierre de mina 1,793 2,119

Impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido (3,412) (1,162)

Pérdida (ganancia) por diferencia de cambio de provisión para

cierre de mina 1,251 (1,584)

Otros (17)

Disminución (aumento) en activos:

Cuentas por cobrar comerciales (1,268) 3,073

Otras cuentas por cobrar 693 (3,381)

Existencias (1,591) (6,576)

Gastos contratados por anticipado 1 38

Aumento (disminución) en pasivos:

Cuentas por pagar comerciales (1,828) 2,455

Impuesto a la renta y participaciones corrientes (9,559)

Otras cuentas por pagar (7,503) 11,532

Efectivo y equivalentes de efectivo neto proveniente

de actividades de operación 76,781 106,594

Transacciones de inversión y de financiamiento que no han

representado flujos de efectivo:

Dividendos declarados por pagar 1,765 1,907

Actualización de la provisión para cierre de mina 1,793 2,119

Aumento de provisión para de cierre de mina 4,375

us$ aud 31dic08.pdf

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