revista 001 afondo

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Entrevista:RodrigoPérez

SalvadorValdés

TamaraAgnic

AugustoIglesias

SolangeBerstein

JuanAriztía

AlejandroFerreiro

Entrevista:HorstPaulmann

No hay ningún sistema que pueda funcionar si no se cotiza

Chile tiene excelentes empresarios y creo que debe cuidarlos

para los Fondos de pensiones

*Rentabilidad promedio nominal en 2014

Un Gran año

14,5ADEMÁS EN EStA EDiCióN

25 34 52 603128

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16 46

Edición nº 01 | Marzo 2015

EditorialColumna de Opinión de Tamara Agnic

Columna de Opinión de Salvador Valdés

AFP Estatal, análisis de Gonzalo Sanhueza

Cuarta versión Premio Plenus 2014 Seminario AMCHAM

Cena Anual de las AFP 2014 Talleres Dirigentes Sindicales

Entrevista Horst PaulmannPresidente CENCOSUD

Seminario Regional en Antofagasta

Columna de Opinión de Augusto Iglesias

Encuentro anual con la PrensaRealidad Previsional de las Regiones

La Asociación en la Prensa

Alcance Digital de la AAFP Proyecto Universia

Visita a Javiera Blanco, Ministra del Trabajo

Desayuno Icare

Nuestros Asociados

4 343640

41

69

66

44

71

46

72

49

7352

54

6062

70

635

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2224

25

2831

Directorio

Estructura administrativa de AAFP

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10 64

Sistema de pensiones en cífras

Las 20 propuestas de la Asociación

Mirada Ex superintendentes

Solange Berstein

Alejandro Ferreiro

Juan Ariztía

rentabilidad promedio nominal en 2014

14,5% Presentación ante

la Comisión Bravo

DISEÑO DE PORTADA: ÁLVARO ARAYA URQUIZA | FOTOS DE PORTADA: ISTOCk | FOTO DE RODRIGO PÉREZ: ENRIQUE SIQUÉS | FOTO DE HORST PAULMANN: CENCOSUD

Entrevista a Rodrigo Pérez,Presidente de la Asociación

3 | REVISTA AFONDO | 2015 2015 | REVISTA AFONDO | 3

Editorial

Rodrigo PérezPresidente

Revista elaborada por la Gerencia de Comunicaciones y Marketing de la Asociación de AFP

DirEcciÓNPatricio GóngoraEDiciÓNPilar CamarenacolaboraciÓNVanessa UpeguicoNtENiDosRoberto Fuentes, René Jáuregui, Érika Fernández y Cecilia CartescolumNistasTamara Agnic, Augusto Iglesias, Salvador ValdésagraDEcimiENtosPilar Molina, Solange Berstein, Alejandro Ferreiro, Juan Ariztía y Gonzalo Sanhueza

DirEcciÓN DE artE Y DisEÑoÁlvaro Araya UrquizafotografíasEnrique Siqués y Roberto GarridobaNcos DE imÁgENEsFotolia, iStock y ShutterstockimPrEsiÓNOgrama

Esta edición fue realizada en marzo de 2015 con un tiraje de 1.000 unidades. ISBN Obra Independiente: 978-956-7194-03-2

4 | REVISTA afoNDo | 2015 2015 | REVISTA afoNDo | 4

El 2014 trajo grandes noti-cias para nuestros afilia-dos. Pese a que se trató de

un año difícil para nuestro país, producto de la desaceleración económica y las incertidumbres en la inversión, el desempeño de los fondos estuvo muy por encima de las expectativas del mercado y los expertos, ratifi-cando una vez más que estamos en presencia de un modelo consolidado, serio, profesional-mente gestionado, muy eficiente en costos para los afiliados, altamente diversificado, tanto en Chile como el extranjero que permite lograr niveles superiores en rentabilidad y seguridad de los ahorros de los trabajadores, y que ha sido de vital importancia para el progreso de nuestro país y el bienestar de sus habitantes.Sin perjuicio de lo anterior, no somos ciegos e insensibles a las inquietudes de los afiliados y a la preocupación por el bajo monto de algunas pensiones. Este sistema, pese a su buen fun-cionamiento, requiere cambios para satisfacer la legítima aspira-ción de los ciudadanos de lograr mejores pensiones, a través de modificaciones bien diseñadas e implementadas, que se fun-den en un diagnóstico realista y donde se apunte a los verdaderos problemas que hoy enfrentamos:

la falta de periodicidad y enver-gadura del ahorro individual, y las mayores expectativas de vida de la población, entre otros desafíos.En un sistema como el nuestro, ninguna medida puede reempla-zar la importancia de la conduc-ta de nuestros cotizantes y sus empleadores. En ocasiones se proponen algunas medidas que escasamente mejorarán las pen-siones de nuestros afiliados, las que, entre otras cosas, también son fruto del desconocimiento y la escasa información de cómo funciona nuestro sistema de pensiones. En esta materia, no podemos sino reconocer una deuda de las AFP y de esta Aso-ciación. La pedagogía ciudada-na y la educación previsional es nuestro mayor desafío para los próximos años, transfiriendo in-formación y conocimiento a los ciudadanos, haciéndolos partí-cipes y cómplices de nuestros esfuerzos, contribuyendo a que nuestros afiliados sean defenso-res informados de las cosas que estamos haciendo bien y críticos sobre las áreas que debemos corregir.Tenemos por delante un tre-mendo desafío. Si bien somos parte de una industria privada y estamos sometidos a las exigen-cias del mercado, el administrar el patrimonio de los chilenos nos impone un deber público con altísimos niveles de trans-

parencia, responsabilidad y eficacia; del mismo modo que nos obliga a una mayor coor-dinación y colaboración con el Estado, específicamente en lo que atañe a la coparticipación de la política pública. Entonces, debemos y queremos adaptar-nos a los profundos cambios que ha experimentado el país, bajo una mirada inteligente, flexible, y que conecte con las expectativas y esperanzas de nuestros afiliados.

AFP Capital S.A. fue creada el 20 de enero de 1981. El cam-bio de razón social se autorizó en marzo de 2008. Cuenta

con 1.807.210 afiliados y administra fondos por $ 20.730.888 millones.

www.afpcapital.cl

AFP Modelo S.A. fue creada el 2 de febrero de 2007.Cuenta con 1.475.114 afiliados y administra fondos por

$ 1.688.910 millones. www.afpmodelo.cl

AFP Planvital S.A. fue creada el 28 de abril de 1981. Cuenta con 451.790 afiliados y administra fondos por

$ 2.821.396 millones. www.planvital.cl

AFP Provida S.A. fue creada el 1 de abril de 1981. Cuentacon 3.298.410 afiliados y administra fondos por

$ 27.978.986 millones. www.provida.cl

AFP Cuprum S.A. fue creada el 28 de abril de 1981. Cuenta con 638.477 afiliados y administra fondos por

$ 21.251.925 millones. www.cuprum.cl

AFP Hábitat S.A. fue creada el 21 de enero de 1981. Cuenta con 2.075.466 afiliados y administra fondos

por $ 26.007.710 millones. www.afphabitat.cl

El total de fondos administrados por las AFP al 31 de diciembre de 2014 ascendía a $ 100.479.815 millones. Estos activos son propiedad de los 9.746.467 afiliados y están invertidos entre los cinco tipos de Multifondos.

Nuestros Asociados



VíctOr HAssi s.Presidente AFP Provida

rODriGO PÉrEZ M.Presidente Asociación de AFP

JuAN BENAViDEs F.Presidente AFP Hábitat

ANDrÉs cAstrO G.Presidente AFP capital


Nuestro directorioEl directorio de la asociación de AFP está conformado por miembros que representan a las seis AFP del país al 31 de diciembre 2014. Forman parte de esta asociación las siguientes administradoras: cAPitAl, cuPrum, hAbitAt,

modElo, PlAnvitAl y ProvidA

HugO LAvADOs M.Presidente AFP Cuprum

PAbLO IzquIerDO W.Presidente AFP Modelo

OsCAr sPOerer v.vicepresidente de AFP Planvital

guILLerMO ArtHur e.Past President Asosiación de AFP

FOTO RODRIGO PÉREZ: ENRIQUE SIQUÉS | FOTOS A INTEGRANTES DEL DIRECTORIO DE AAFP: ROBERTO GARRIDO | FONDO: ShUTTERSTOCk EDITADO.


La Asociación de AFP 2014

Erika Fernandez Analista de Estudios

Patricio Góngora, Gerente de Comunicaciones y Marketing

, Roberto Fuentes Gerente de Estudios

Fernando Ávila Gerente de Operaciones


Claudio Verdugo Asesor Legal

Francisco Margozzini Gerente General

Pilar Camarena Encargada de Marketing

Vanessa Upegui Profesional de Apoyo en Educación y Marketing

René Jauregui Asesor de Prensa

FOTOS: ROBERTO GARRIDO | FONDO: ShuTTERSTOck EDITADO

10 | REVISTA AFONDO | 2015 2015 | REVISTA AFONDO | 1110 | REVISTA AFONDO | 2015 2015 | REVISTA AFONDO | 11

Ahorro de los

el año 2014 cerró con una rentabilidad promedio de UF +

el Fondo Tipo C, continuador del fondo histó-rico, logró una rentabilidad nominal de

desde que comenzaron a operar los Multifondos, septiembre de 2002, hasta diciembre de 2014, han obtenido una rentabilidad promedio real anual de UF

8,4% real y de 14,5% nominal.

15,2% el último año.

+ 5,5% y de 9% nominal.

obTiene lA Más

de ÚlTiMos

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ha aportado la rentabilidad de los Multifondos a las cuentas de los trabajadores en los últimos 12 años (valor no incluye las nuevas cotizaciones del periodo ni la rentabilidad obtenida por ellas).

del ahorro que tiene acumulado es rentabilidad y

Un total de

US $ 74.762 millonesPara un afiliado que ingresó al Sistema en 1981, un

74%

corresponde a las cotizaciones.

26%

CUatro añoS

trabajadoreS

alta rentabilidad


Desde los inicios de los Multi-fondos, septiembre de 2002, a diciembre de 2014, la rentabilidad promedio nominal anual del perío-do alcanza a 9%. Los rendimientos van desde 10,5% (Fondo A) hasta 7,7% (Fondo E). (Ver cuadro N°1).El desempeño en términos reales, alcanza un promedio anual de UF + 5,5%, en un rango que va entre UF + 6,9% (Fondo A) a UF + 4,2% (Fondo E). Los trabajadores ahorran mensual-mente en forma obligatoria el 10% de su remuneración imponible (las cotizaciones) y la capitalización es el rendimiento que obtienen

12 Años de Multifondos

FONDOSVALOR FP EN MM$

AL 29/09/02

RENTABILIDAD NOMINAL ACUMULADA

SEP.02-DIC.2014

CRECIMIENTO FONDOS POR RENTABILIDAD MM$

CRECIMIENTO FONDOS POR RENTABILIDAD US MM$

A 93.550 240,1% $ 224.654 $ 370

B 186.824 199,7% $ 373.045 $ 614

C 24.058.927 185,0% $ 44.501.691 $ 73.268

D 151.727 169,8% $ 257.558 $ 424

E 35.092 147,8% $ 51.873 $ 85

TOTAL 24.526.119 190,2% $ 45.408.821 $ 74.762

FUENTE: V. FONDO (SP); RENTABILIDAD NOMINAL ACUMULADA 26/02/02 - 31/12/14 (AAFP)NOTA: AUMENTO DEL FP POR RENTABILIDAD NO INCLUYE NUEVAS COTIZACIONES NI LA RENTABILIDAD DE ÉSTAS.

E l Sistema de Pensiones contempla la entrega de beneficios tras un periodo de ahorro y capitalización

de 35 a 40 años, por lo que el balance del desempeño de las AFP en su tarea de capitalizar los ahorros debe hacerse en períodos largos, y si se hace en periodos cortos debe mirarse con una perspectiva de mayor tiem-po, porque los mercados de capitales son por esencia variables en el corto plazo.

A diciembre de 2014, transcurri-dos 33 años de su puesta en marcha, el Sistema de AFP ha cumplido ple-namente con su rol de transformar ahorro previsional en fondos disponi-bles para financiar pensiones.

El fondo administrado alcanza a US$ 165.432 millones, y esta impor-tante acumulación de fondos se debe a los buenos resultados en la gestión de inversiones, con una rentabilidad promedio anual de UF + 8,6% en 33 años, retorno que más que duplica la rentabilidad que entrega el Estado a través de los Bonos de Recono-cimiento, que alcanza a UF + 4% anual.

Si bien el resultado en rentabili-dad y la contribución al ahorro de los trabajadores ha sido sustantivo, por sí solo no es suficiente para con-trarrestar los factores y tendencias que inciden en los resultados de los beneficios o pensiones.

Entre los factores que aumentan las exigencias se pueden mencionar, entre otros: aumento de las expec-tativas de vida, evasión y elusión de cotizaciones, y bajo porcentaje de cotización obligatoria.

Medición de lArgo PlAzo

las inversiones de esos ahorros en los mercados de capitales de Chile y del mundo. En 12 años los Multifondos han logrado acumular una rentabilidad nominal que ha incrementado el ahorro que tenían los trabajadores en 1,9 veces, lo que significa haber agregado un ahorro “adicional” de US$ 74.762 millones gracias a la rentabilidad. En el Fondo C el aumento fue de 1,9 veces, coincidente con el incre-mento promedio debido a que este fondo es el continuador del fondo histórico de las AFP (Fondo 1), en donde se encontraba casi la totali-dad del ahorro previsional.

foto: fotoliA

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Año A B C D E

2003 28,2 17,2 11,7 10,1 4,4

2004 15,5 12,8 11,4 9,3 7,9

2005 15,2 11,4 8,6 6,7 4,7

2006 24,7 21,2 18,1 13,7 9,6

2007 17,8 15,0 12,4 10,5 9,0

2008 -34,7 -23,6 -11,4 -1,5 8,3

2009 40,1 30,2 19,6 12,6 5,8

2010 14,4 14,1 12,0 9,7 9,3

2011 -7,7 -3,9 0,0 4,0 8,4

2012 8,7 7,5 7,2 6,4 5,7

2013 9,0 6,5 6,8 7,6 7,3

2014 15,0 14,4 15,2 13,8 12,8

Acumulado240,1 199,7 185,0 169,8 147,8

Sept.02 – Dic.14

Prom. Anual10,5 9,4 8,9 8,4 7,7

Sept.02 – Dic.14

CUADRO Nº 1

ReNtAbiliDAD NOmiNAl mUltifONDOs (%)Año A b C D e

2003 26,9 16,0 10,5 8,9 3,3

2004 12,9 10,3 8,9 6,8 5,4

2005 10,7 7,3 4,6 2,8 0,9

2006 22,3 18,8 15,8 11,5 7,4

2007 10,1 7,5 5,0 3,3 1,9

2008 -40,3 -30,1 -18,9 -9,9 -0,9

2009 43,5 33,4 22,5 15,3 8,3

2010 11,6 11,4 9,3 7,1 6,7

2011 -11,1 -7,5 -3,8 0,1 4,3

2012 6,1 4,9 4,6 3,8 3,2

2013 6,8 4,3 4,7 5,4 5,1

2014 8,9 8,3 9,0 7,7 6,8

Acumulado127,2 100,1 90,3 80,1 65,5

Sept.02 – Dic.14

Prom. Anual6,9 5,8 5,4 4,9 4,2

Sept.02 – Dic.14

CUADRO Nº 2

ReNtAbiliDAD ReAl mUltifONDOs (%)

ReNtAbiliDAD ÚltimO PeRiODO En el resultado a Diciembre de 2014, medido en 12 meses, se obtienen rentabilidades nominales que van desde 15% para el Fondo A hasta 12,8% para el Fondo E. En igual período en términos reales, las rentabilidades van desde UF + 8,9% para el fondo tipo A hasta UF + 6,8% para el fondo tipo E. (Cuadro 1 y 2)Entre los factores que contribu-yeron a este resultado destacan el buen comportamiento del mercado bursátil extranjero, la baja de las ta-sas de interés de los instrumentos de renta fija nacionales y la depre-ciación del peso con relación a las principales monedas de origen en que se invierte el FP.El fondo C que obtuvo la mayor rentabilidad durante el año (15,2%),

FONDOS

(1) VALOR FP AL 31/12/13

MM$

RENTABILIDAD NOMINAL

ENE-DIC.2014

(2) CRECIMIENTO V.FONDO POR

RENTABILIDAD MM$

(1) + (2) VALOR FP EN MM$

AL 31/12/14

A 15.207.498 15,0% $ 2.282.946 $ 17.490.444

B 14.655.421 14,4% $ 2.108.026 $ 16.763.447

C 32.125.508 15,2% $ 4.870.955 $ 36.996.463

D 13.153.974 13,8% $ 1.811.393 $ 14.965.367

E 10.224.184 12,8% $ 1.309.863 $ 11.534.047

TOTAL 85.366.585 14,5% $ 12.383.184 $ 97.749.769

ReNtAbiliDAD 2014 tRADUCiDA A PesOs ($)

RETORNO EN PESOS es importante ver el efecto de la rentabilidad en las cuentas de los trabajadores.

fOtO: fOtOliA


INVERSIÓN NACIONAL Y EXTRANJERA COMO % DEL FP

INVERSIÓN DE LOS FONDOS DE PENSIONESA Diciembre de 2014 el Fondo de Pensiones reunía US$ 165.432 millones. Un 56% estaba invertido en Chile (US$ 92.682 millones) y 44% en el extranjero (US$ 72.750 millones). Del total de la inversión local la mayor parte, un 82%, se encontraba en instrumentos de renta fija, que equivalía a US$ 75.947 millones.Por su parte, la mayor inversión en el extranjero estaba en instrumen-tos de renta variable, un 69%, que corresponde a US$ 49.798 millones. 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14

120

100

Sector Nacional

Sector Extranjero

80

100,0

0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,7 0,9 0,3 0,6 1,35,8

13,4 11,1 13,4 16,524,0

30,6 32,4 35,6

28,7

44,0 45,4

36,5

38,642,6

43,9

27,4

100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 99,3 99,1 99,7 99,4 99,7 99,296,6 88,9 86,6 83,5

76,072,6 69,4 67,6 64,4

71,3

56,0 54,663,5 61,4 57,4 56,160

40

20

0

%

APORTE DE LA RENTABILIDAD AL FONDO DE PENSIONESBENEFICIOS DE LA RENTABILIDAD EN EL LARgO PLAzO

3.500

U.F.

3.000

2.500

A diciembre de 2014, para un afiliado que ingesó en 1981, el 74% del ahorro acumulado se explica por la rentabilidad real en U.F. de las inversiones

2.000

1.500

1.000

500

081 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14

Rentabilidad Obtenida por las AFP 74%

Aporte del Trabajador 26%

El gráfico muestra el esfuerzo con-junto de los trabajadores (cotizacio-nes) y la gestión de inversiones de las AFP.Un afiliado que ingresó en 1981, tiene un fondo acumulado que en un 26% corresponde a las cotizaciones realizadas (y actualizadas según la UF) y un 74% a rentabilidad. Mientras más tiempo se mantiene el ahorro en el Fondo, mayor es la importancia de la capitalización.

agregó a los $ 32.125.508 millones que había en ese fondo a inicios de 2014, la suma de $ 4.870.955 millones (US$ 8.020 millones). Con este aumento el nuevo valor del fondo al cierre de 2014 llega a US$ 36.996.463. Este nuevo valor no con-sidera las cotizaciones realizadas en

el período de un año; la rentabilidad obtenida sobre ellas, ni las salidas de dinero de las cuentas producto del pago de beneficios. El ahorro que concentran los Fon-dos, así como el incremento de éste gracias a la rentabilidad, es de exclu-siva propiedad de los trabajadores.

Las AFP no se apropian de ningún peso de la rentabilidad obtenida de las inversiones del Fondo de Pen-siones. Sus ingresos provienen de las comisiones y de la utilidad que genere el encaje, ítem que es capital aportado por las Administradoras y que no se puede retirar.

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InversIón extranjera por Zona GeoGráfIcaAl cierre de 2014 la inversión en eco-nomías desarrolladas alcanzó US$ 46.924 millones, un 64,5% del total de la inversión extranjera, reafirmán-dose la tendencia de los últimos tres años hacia una mayor inversión en mercados desarrollados. La mayor inversión de los fondos de pensiones en el extranjero se encuen-tra en Norteamérica con US$ 26.699 millones (36,7%), seguida por Asia Emergente, con US$ 13.604 millones (18,7%).

ZONA GEOGRAFICA DIC.07 DIC.08 DIC.09 DIC.10 DIC.11 DIC.12 DIC.13 DIC.14NORTEAMERICA 12,2% 27,4% 23,6% 24,5% 29,3% 34,0% 33,5% 36,7%ASIA EMERGENTE 23,6% 21,6% 22,5% 26,2% 26,8% 24,2% 18,8% 18,7%LATINOAMERICA 18,9% 16,3% 21,4% 20,8% 19,5% 15,5% 10,2% 8,6%ASIA PAC.DESARROLLADA 14,5% 14,1% 10,3% 6,6% 6,1% 8,7% 16,1% 15,8%EUROPA 15,1% 10,6% 9,4% 7,6% 6,5% 7,1% 10,9% 12,0%EUROPA EMERGENTE 11,9% 6,8% 7,3% 9,1% 7,8% 6,7% 5,6% 2,4%OTROS 1,8% 2,0% 3,8% 3,3% 2,2% 2,2% 3,9% 5,1%MEDIO ORIENTE-AFRICA 2,0% 1,2% 1,7% 1,8% 1,9% 1,6% 1,0% 0,7%Total 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100,0%

Emergente 56% 41,0% 52,9% 58,0% 56,0% 48,0% 35,6% 30,4%Desarrollada 42% 57,0% 43,3% 38,7% 41,9% 49,8% 60,5% 64,5%Otros 1,8% 2,0% 3,8% 3,3% 2,2% 2,2% 3,9% 5,1%Total 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

InversIón extranjera del fondo de pensIones

rentabIlIdad y contextoSi se evalúa el resultado 2014 en una perspectiva histórica, fue un buen año para los cinco fondos. También el balance es favorable si se mira el contexto nacional y exter-no. Y, por último, se pueden tener a la vista los rendimientos de otros administradores de ahorro, como los FFMM, que ofrecen una gran diversidad.Al contrastar el desempeño de los Fondos de Pensiones con los diversos tipos de fondos, se observa que el resultado es favorable a los afiliados, con la sola excepción de los FFMM con “instrumentos de capitalización Internacional”, que obtuvieron una rentabilidad prome-dio de 15,7%, levemente por encima del Fondo C, que alcanzó a 15,2%.

No obstante, el promedio de estos FFMM no considera el nivel de ries-go de las inversiones. Se debe cons-tatar que los máximos y mínimos de rentabilidad de este tipo de FFMM fluctúan entre +29,79% y -27,88%, y corresponde a los ahorrantes deci-dir qué riesgo quieren correr.Al comparar los Multifondos, lidera en el ranking el Fondo C. Llama la atención que supera a los Fondos A y B, producto de su composición de cartera: 44,7% de inversión en instrumentos de deuda nacional y 26,6% en instrumentos de capi-talización extranjera, lo que en el contexto económico le permitió beneficiarse del desempeño de la inversión en RV extranjera como de la RF local.

FFMM CAPITALIZACION (1) 15,7%FONDO C AFP 15,2%FONDO A AFP 15,0%FONDO B AFP 14,4%FONDO D AFP 13,8%FONDO E AFP 12,8%FFMM MIXTO (1) 11,5%FFMM LIBRE INVERSION (1) 8,2%FFMM DEUDA MEDIANO Y LP (2) 7,5%FFMM DEUDAMEDIANO Y LP (1) 6,9%FFMM LIBRE INVERSION (2) 6,7%FFMM ESTRUCTURADO (1) 5,4%FFMM DEUDA DE C/P <= 365 DIAS (2) 5,2%FFMM A INV. CALIFICADOS (2) 5,1%FFMM DEUDA DE C/P <= 365 DIAS (1) 4,9%FFMM INST. CAPITALIZACION (2) 2,4%FFMM DEUDA DE C/P <= 90 DIAS (1) 1,2%FFMM A INV. CALIFICADOS (1) 1,1%FFMM DEUDA DE C/P <= 90 DIAS(2) -3,6%

(1) INTERNACIONALES (2) NACIONALES; FUENTE: AAFM Y SP

foto: shutterstock

2015 | REVISTA AFONDO | 172015 | REVISTA AFONDO | 1716 | REVISTA AFONDO | 2015

2015 | REVISTA AFONDO | 172015 | REVISTA AFONDO | 1716 | REVISTA AFONDO | 2015

LASAFPESTÁNPOR ELCAMBIO

RodRigo PéRez M. presidente de la asociación de aFp: “las aFp tienen que

proponer perfeccionamientos que mejoren las pensiones de todos los chilenos sin poner al país en situación de déficit fiscal u otros perjuicios”.

“no hay ningún sistema contributivo que pueda funcionar si no se cotiza”.

“es importante que se mantenga este año la obligación de cotizar de los independientes, porque es lo consistente con la necesidad de disminuir las lagunas”.

“la educación previsional requiere de un esfuerzo de gestión muy grande. Y eso hay que hacerlo”.

Pilar Molina A.Fotos: Enrique Siques

18 | REVISTA AFONDO | 201518 | REVISTA AFONDO | 2015 2015 | REVISTA AFONDO | 19

Rodrigo Pérez siguió en la primera línea de fuego después de que ter-minara la administración del primer gobierno de derecha en democracia. Volvió al sector privado, del que había saltado en marzo de 2010 a intendente de la VI Región, una de las más golpeadas por el 27 F, y que en abril de 2011 fuera nombrado Ministro de Vivienda para continuar con la reconstrucción de las más de 200 mil viviendas que botó o dañó gravemente el terremoto.

Pero el ingeniero no regresó a los directorios de empresas que tenía antes de convertirse en funcionario público, sino que aceptó presidir la Asociación de AFP de Chile, en un año complicado para las 6 adminis-tradoras. Ad portas estaba la oferta del nuevo gobierno de crear una AFP estatal y de introducir modifi-caciones al sistema.

¿Las aFP debieron hacer esa Pega de inFormar

mejor?Hay culpas compartidas, y una

gran dificultad para transmitir un mensaje técnico que no es senci-llo. Es responsabilidad también del Gobierno, de las empresas, las dirigencias de los trabajadores, etc. Como sociedad no hemos puesto el tema de los adultos mayores en la agenda pública, con la relevan-cia que debiera tener porque si hoy se pensionan 100 mil al año, en 5 años más serán 200 mil. La proporción de mayores de 60 años se va a duplicar en los próximos y eso implica un gigantesco desafío, no sólo en pensiones, sino en todos

los ámbitos de la vida diaria.en Los úLtimos 5 años han aumentado aL dobLe Las cuentas de ahorro voLuntario, totaLizando casi un miLLón y medio Las cuentas de aPv, Lo cuaL señaLa una mayor PreocuPación Por contar con mejores ingresos en La vejez. ¿se Pudo haber trabajado antes esta mayor conciencia sobre La necesidad de aumentar eL ahorro?

Sí y tengo la percepción que en la juventud, al menos en sectores de ingreso medio alto, hay mayor conciencia de esto. Se ven más jóvenes que hacen APV, lo que abre una luz de esperanza. Pero esto va a requerir un esfuerzo muy grande de educación en el colegio, la universidad y el trabajo. Tiene que ser parte de la capacitación laboral también. Sólo en la medida que exista una mayor conciencia de la importancia de este tema, van a disminuir las lagunas previsionales y aumentar el APV.

Los Fondos de Los trabajadores tuvieron una rentabiLidad deL 14,5% en 2014, La ciFra más aLta desde 2009 cuando Fue recuPeración de La recesión, y muy Por encima de cuaLquier otro instrumento de ahorro y cuando, en contraste, La economía tuvo un crecimiento mediocre. ¿cree que eso suavizará Las críticas aL sistema?

La rentabilidad nominal de 14,5% en el 2014 es una muy buena noticia para los trabajado-res chilenos. En un contexto de des-aceleración econó-mica, con la bolsa local con retorno real negativo y el dólar subiendo, este resultado, sumado a una rentabilidad real promedio del 8,6% en sus 33 años de historia, demuestran la tremenda fortale-za de nuestro siste-ma. Chile aparece

en los tres primeros lugares siste-máticamente en los rankings sobre sistemas previsionales en el mundo que publica la OECD. Este resultado ayuda, pero hay que entender que la rentabilidad es fluctuante y que tene-mos una cartera sana y diversificada para enfrentar desafíos futuros.

La Disociación

¿cómo asume esta disociación entre aLtísimas rentabiLidades de Los Fondos de Los trabajadores y bajas Pensiones?

Las altas rentabilidades, que dupli-can las expectativas, han permitido mejorar las pensiones. Pero hay una serie de desafíos no sólo en Chile, sino que en todo el mundo. Cuan-do viajé al Chile Day, los diarios en Londres venían a página completa hablando de las pensiones porque la crisis es gigantesca por el fracaso de los sistemas de reparto en Europa. El gran tema es subir la densidad de co-tizaciones porque sólo 5,5 millones de los 9,5 millones de afiliados cotizan y eso impide que tengan una pensión de acuerdo a sus expectativas. Las

mujeres cotizan en promedio 15 años el 10% de su sueldo, para financiar una pensión por 30 años. La matemática no da, ¡es imposible! Y los hombres cotizan por 24 años, cuando la vida laboral debiera ser por 40 años. Detrás de esto hay un mercado del trabajo con gran precariedad; un nivel de evasión de coti-zaciones de casi el 19%, sub declaracio-nes, especialmente en el sector público donde también hay daño previsional que fue corregido para

“Las mujeres cotizan 15 años el 10% de su sueldo para financiar una pensión por 30 años. La matemática no da, ¡es imposible!Los hombres cotizan 24 años”.

18 | REVISTA AFONDO | 201518 | REVISTA AFONDO | 2015 2015 | REVISTA AFONDO | 19

“El gran tema es subir la densidad de cotizaciones porque sólo 5,5 millones de los 9,5 millones de afiliados cotizan y eso impide que tengan una pensión de acuerdo a sus expectativas.Detrás de esto hay un mercado del trabajo con gran precariedad”.

quienes se quedaron en el antiguo sistema; una entrada de los jóvenes más tardía al mundo laboral; y un espectacular aumento de expectativas de vida que se traduce en que con el mismo capital tengo que financiar un pensión por un 44% más de tiempo que hace 33 años. Adicio-nalmente, en Chile se cotiza poco más de la mitad que en la OECD. Tenemos la oportunidad de, preser-vando lo positivo, hacer ajustes que mejoren el Sistema.

DaviD Bravo, presiDente De la comisión que estuDia camBios al sistema, Dijo que “inDepenDiente De lo que Digan las cifras, la percepción De la gente es una realiDaD” y la percepción es que el sistema es malo porque las pensiones son Bajas. el promeDio De las pensiones autofinanciaDas, sin aps, son $196 mil y el promeDio De ingreso De los cotizantes son $628 mil al mes.

En primer lugar, lamento que se usen promedios distorsionados, que no reflejan la realidad, porque in-cluyen cifras que no son pensiones, como el Bono por Hijo; o segundas y terceras pensiones, o varios here-deros de una misma pensión de sobrevivencia, etc. Lo segundo es que no se pueden comparar pensiones, con salarios de trabajadores activos. Dicho


eso, las pensiones no cumplen con las expec-tativas, porque como dijimos antes no existe la densidad ni el monto adecuado de cotizacio-nes, para las condiciones actuales de sobrevida. No hay ningún sistema pre-visional contributivo que pueda funcionar si no se cotiza. Coincido con que tenemos que hacernos cargo de la percepción negativa, pero con un diagnóstico correcto y políticas públicas que no vayan a significar la ruina en el largo plazo, por un beneficio de corto plazo.

Comisión Bravo

Por la integración de la comisión Bravo, ¿Podría esPerar ProPuestas radicales al estilo de las que hizo la comisión Para reformar las isaPres?

Espero que no. Creo que ha he-cho un buen trabajo y esperamos que tal como ocurrió en 2008, esta sea otra oportunidad para hacer una buena reforma.

se ha criticado que esta comisión excluyó a exPertos en el tema como solange Bernstein, augusto iglesias o salvador valdés.

Son nombres que igual están aportando desde afuera con mucha propiedad. La Presidenta nominó un buen equipo, que incluye exper-tos internacionales. Confío en que las cosas se harán bien.

cree que las ProPuestas van a ir más en la línea de incentivar el esfuerzo aumentando tasa de cotización y edad de juBilación, Por ejemPlo, o en la de introducir un nuevo Pilar de “reParto” al sistema?

No tenemos datos para opinar sobre cuáles serían las propuestas. David Bravo ha dicho que aún no hay acuerdo sobre las posturas. Me parece bien que haya extendido el

“Creemos que el sistema requiere mejoras que vayan en la línea de reducir las lagunas previsionales, aumentar el ahorro y en otros temas relativos al riesgo que asumen los afiliados y la educación previsional”.

“La rentabilidad nominal de 14,5% en 2014 es una muy buena noticia para los trabajadores chilenos”.

plazo de enero a agosto porque es un tema muy complejo, que requie-re mucho análisis y estudios.

¿fue Por eso o Para evitar que un eventual mayor costo fiscal en Pensiones tenga que incorPo-rarse al PresuPuesto de 2016 este año?

Creo que necesita-ban más tiempo. Está también en el programa de Gobierno fortalecer el pilar solidario, lo que me parece una muy buena idea, pero desco-nozco las restricciones presupuestarias en este

tema.

¿y que le Parece introducir un nuevo Pilar de “reParto”?

Pésima idea y la razón es muy

simple, son muy atractivos en el corto plazo porque permiten me-jorar las pensiones rápidamente, pero en el largo plazo son un barril sin fondo. Hoy tenemos más de 5 trabajadores activos por cada traba-jador pasivo y sabemos con certeza que en 40 años más la relación será dos a uno. Por lo tanto, aun cuando sólo un porcentaje de la cotización se haga de reparto, será un pilar que va a ser pan para hoy y hambre para mañana. Si vamos al restorán, no dejemos la cuenta a nuestros nietos que ni siquiera están en la mesa hoy. Algunos olvidan, que en base estrictamente comparable, el actual sistema paga pensiones tres veces superior al antiguo de reparto.

¿es Partidario de aumentar el costo fiscal Para mejorar las Pensiones?

Aunque es un tema de política que no compete a las AFP, es una


de las formas correctas para mejo-rar las pensiones. La reforma del 2008 fortaleció el pilar solidario, que la OECD llama de reparto, que se financia con ingresos generales de la nación y no con un impuesto al trabajo que sería tremenda-mente regresivo. No sólo injusto para las generaciones que vienen, que tendrán que pagar la cuenta con peores pensiones, sino que también porque el 80% de los tra-bajadores afiliados tiene tasa cero de global complementario. Dema-siados puntos negativos y ninguno positivo si queremos subir las pensiones de los más vulnerables.

El GobiErno no ha tomado ninGuna dEcisión sobrE postErGar quE EstE año rija la obliGación dE los indEpEndiEntEs dE cotizar por El 100% dE

su rEnta. ¿lE parEcE adEcuado postErGarlo?Es importante que se mantenga

de alguna forma la obligación de cotizar de los trabajadores a hono-rarios, porque hay muchos traba-jadores dependientes que emigran a honorarios y dejan de cotizar. El Gobierno va a hacer una propuesta en abril, porque la ley tiene algu-nos problemas subsanables, pero lo consistente con la necesidad de disminuir lagunas previsionales es mantener la obligación de cotizar y ojalá pensemos incluso en cómo avanzar más allá de los trabaja-dores a honorarios, incluyendo a otros independientes.

la postErGación dE la crEación dE la aFp Estatal, quE Está En El proGrama dE michEllE bachElEt, hasta conocEr El inFormE dE la comisión bravo, ¿Es una buEna o mala noticia?

Me parece razonable que tam-bién una medida de esa magnitud, que cambia la estructura de la administración de los fondos , se vea en conjunto con otras medidas que se van a proponer.

¿cómo aprovEcharán las aFp Esta vEntana dE 8 mEsEs quE sE abrió con la postErGación dEl inFormE y las propuEstas dE la comisión bravo a aGosto próximo?

Bueno, tenemos que seguir trabajando, dialogando y estudian-do. Las AFP están por el cambio. Hemos hecho 20 propuestas a la Comisión Bravo. Adicionalmente, las propias AFP hicieron propues-tas complementarias a las que hi-cimos como gremio. Creemos que el sistema requiere mejoras que vayan en la línea re reducir lagunas previsionales, aumentar el ahorro y en otros temas relativos al riesgo que asumen los afiliados y la edu-cación previsional. En la medida en que la gente conozca el sistema, va a haber mayor presión para cotizar, se aprovecha-rán mejor una serie de incentivos y sub-sidios que existen y eso permitirá mejores pensiones.

Educación: El gran dEsafío

antE tanta prEsión al cambio, ¿hay pEliGro dE quiEbrE En El GrEmio, como ocurrió con las isaprEs?

No hay diferencias de esa magnitud en las AFP. Compiten por rentabilidad, calidad de servicio y comisiones y hay una sana rivalidad entre ellas, pero los gremios son una instancia para ver más allá de las conveniencias de cada uno, y pensar en buenas política públicas para Chile. Y las AFP tienen que ser proponentes de cambios que mejoren las pensiones de todos los chilenos, manteniendo las fortalezas

y sin poner al país en una situación de déficit fiscal y otros perjuicios.

El hEcho quE hayan Entrado invErsionistas ExtranjEros a cinco dE las sEis aFp y quE han comprado caro, ¿no producE tEnsionEs EntrE maximizar utilidadEs En El corto plazo y hacEr concEsionEs a cambio dE viabilizar El nEGocio al larGo plazo?

No hay ninguna contradicción entre administrar la plata de los trabajadores, recibiendo una justa compensación por un buen trabajo realizado, y que esto sea al mismo tiempo un muy buen negocio para los trabajadores. Y de hecho así ha sido cuando uno ve que la rentabi-lidad histórica real se acerca al 9%

real promedio anual en 33 años, ¡espec-tacular!; y el costo promedio de las comisiones, según la OECD, está bajo el 30% del costo pro-medio que tienen los sistemas de adminis-tración de pensiones en el resto del mun-do. Se han logrado niveles de eficiencia importantes.

pEro Educar Es caro y puEdE quE sEan muy rEntablEs los Fondos, pEro quE no sE haya Gastado lo suFiciEntE En Educar y por Eso hoy otorGan bajas pEnsionEs y

tiEnEn mala imaGEn.Más que caro, requiere de un es-

fuerzo de gestión muy grande. Y eso hay que hacerlo. Hemos propuesto una mesa de trabajo con el Gobierno para definir políticas de educación previsional. Ha habido varias reunio-nes y una de las 20 propuestas de las AFP es poner recursos para avanzar en educación previsional.

“Hoy, tenemos más de cinco trabajadores activos por cada trabajador pasivo y sabemos con certeza que en 40 años la relación será dos a uno”.

ILUST

RACIO

NES:

ShUT

TERS

TOCk


AFILIADOS: 9.746.467(último dato disponible al 31 de diciembre de 2014).

COTIZANTES: 5.479.938(último dato disponible al 31 de diciembre de 2014).

FONDOS ADMINISTRADOS

(a Diciembre de 2014).

$100.479.815 millones de pesos

millones de dólaresUS $165.432

FONDO AMás riesgoso

FONDO DConservador

FONDO EMás Conservador

TOTALFONDOS

FONDO BRiesgoso

FONDO CIntermedio

1,2%16,1% 11,5% 20,8%

20,9%

15,3%

43,0%

10,2%

19,9%3,0%

79,7%

32,8% 29,4% 43,6% 21,4%

17,2%

17,5%

43,9%

10,9%

38,1%

7,4%

14,1%23,7%

58,4%

EXTRANJERO ESTADO EMPRESAS BANCOS

DIVERSIFICACION DE INVERSIONES

SISTEMA DE PENSIONES EN CIfRAS


Rentabilidad Nominal Multifondos31 de Diciembre de 2014

Enero a diciembre2014

Sept.02- Dic.14 (Anualizada)

Sept.02- Dic.14 (Acumulada)

FonDoS A 15,0% 10,5% 240,1%

FonDoS B 14,4% 9,4% 199,7%

FonDoS C 15,2% 8,9% 185,0%

FonDoS D 13,8% 8,4% 169,8%

FonDoS E 12,8% 7,7% 147,8%

PROMEDIO 14,49% 9,03% 190,21%

Rentabilidad Real Multifondos31 de Diciembre de 2014

Enero a diciembre2014

Sept.02- Dic.14 (Anualizada)

Sept.02- Dic.14 (Acumulada)

FonDoS A 8,9% 6,91% 127,2%

FonDoS B 8,3% 5,82% 100,1%

FonDoS C 9,0% 5,38% 90,3%

FonDoS D 7,7% 4,91% 80,1%

FonDoS E 6,8% 4,19% 65,5%

PROMEDIO 8,4% 5,50% 93,80%

APVA diciembre de 2014

PENSIONES

COMISIONES

Cotizaciones Voluntaria en las AFP: Depósitos convenidos

de Saldo de Saldo

en

Cuentas Cuentasde las cuentas de APV y Depósitos Convenidos

que hay en el país.

del ahorro que hay en cuentas de APV y

Depósitos Convenidos

El número de pensiones pagadas por el Sistema alcanzó a:

El costo previsional promedio para un cotizante bajó a el

son de vejez, tanto a la edad legal (429.643) como anticipadas

(240.093)

la pensión (a los 55,9 años de edad), mientras que las mujeres lo hacen en 6,4

años (a los 53,6 años)

Las pensiones de invalidez, total y parcial, alcanzan a

y otras pagadas a beneficiaros con derecho (17.000)

US$ 2.587 millones US$ 1.863 millones865.464 122.095Las AFP administran el Las AFP administran el

70% 63%

65% La mayoría, un Los hombres anticipan en promedio

9,1 años 111.751

Un

Viudez (169.761) orfandad (56.987)

en

1.025.235(noviembre de 2014)

(11%) 24% del total son de sobrevivencia.

de la remuneración imponible. 1,31%Una nueva baja de las comisiones por el precio logrado en la licitación de nuevos afiliados y por la baja en el valor de la prima producto de la licitación SIS.


superintendentes

La miradade Los ex

Tres ex superintendentes nos entregan su mirada sobre el sistema y proponen, desde sus puntos de

vista, cómo mejorarlo.

Solange Berstein Juan AriztíaAlejandro FerreiroPágina 25 Página 31Página 28

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ILUSTRACIÓN: ShUTTeRSToCk

DIAgnóSTIco,PRoPuESTAS y oTRoS DESAfíoS DEl SISTEmA DE PEnSIonES

SUpeRINTeNdeNTeS

LA mIRAdAde LoS ex

“Respecto del apoyo del Estado al financiamiento de las pensiones de la clase media, hay que señalar que este sector de la población es el que cuenta con menor apoyo.Este es un elemento que podría revisarse.”

Por Solange Berstein


Los sistemas de pensiones en el mundo enfrentan impor-tantes desafíos. Este no es sólo el caso de Chile. Los de-safíos se refieren, en algunos casos, a la sustentabilidad de los sistemas y en otros a la suficiencia de los beneficios.

Las causas, en tanto, tienden a ser las mismas: la mayor longevidad, me-nores retornos, mercados laborales con mayor movilidad y empleos que implican menores contribuciones al financiamiento de las pensiones. En el caso de Chile, en particular, hoy tenemos mayores dificultades en lo que se refiere a la suficiencia de los beneficios y es crítico el encontrar fuentes eficientes para el financia-miento de mejores pensiones.

En este sentido, no existe una receta mágica que implique mayores pensiones, sin que esto signifique mayores recursos tanto fiscales, como de los trabajadores y/o emplea-dores. Se requiere, entonces, una combinación de medidas que impli-que esfuerzos por parte de todos los actores y crear las condiciones para que esto se transforme en una fuente eficiente de financiamiento para reducir, en lo posible, el esfuerzo requerido.

Entre algunas de las medidas, se puede consi-derar el postergar la edad de jubilación de la mujer igualándola a la del hom-

bre en 65 años y, a la vez, flexibilizar requisitos de jubilación anticipada para quienes estén próximos a la edad legal de pensión.

Una segunda línea de acción es generar un seguro de longevidad financiado con contribuciones de los empleadores, que permita cubrir de manera eficiente a la población más longeva y liberar así recursos que permitan aumentar los beneficios en el período de jubilación entre los 65 años y la expectativa de vida.

Promover decididamente también

el Ahorro Previsional Voluntario Colectivo, consituyéndose como una obligación para los empleadores el ofrecer estos planes y que los trabaja-dores puedan optar por no contribuir por un determinado período. Tam-bién se debe evaluar el ampliar el pilar solidario. Estas y otras medidas tienen implicancias directas sobre el nivel de las pensiones, permitiendo aumentar los beneficios de manera sustentable.

Uno de los elementos que ha incidido en las dificultades que en-frentan los sistemas de pensiones en el mundo

se refiere a los bajos retornos y alta volatilidad de los mercados financie-ros. En este aspecto es importante considerar que el financiamiento de las pensiones es un compromiso a largo plazo y, por lo tanto, pasan a tener mayor relevancia los retornos en horizontes más largos. El sistema de multifondos que existe en Chile u otros mecanismos que permitan ir cambiando la forma de invertir a lo largo del ciclo de vida, han mostrado ser un mecanismo efectivo para obte-ner mayores retornos en los períodos en que se puede asumir mayor ries-go, permitiendo alcanzar mayores pensiones en términos esperados y, a la vez, generar condiciones de mayor estabilidad cuando las personas se encuentren cerca de la edad de pen-sión. Este es un diseño que puede ser perfeccionado para alcanzar los ob-jetivos de los sistemas de pensiones. En tanto, la información y educación financiera son críticas respecto a las decisiones que tomen los individuos. En este sentido, ciertas limitaciones a estas decisiones o bien elementos que permitan generar conciencia respecto a las consecuencias de las opciones que se tomen, son impor-tantes.

Algunas de las principales forta-lezas de los sistemas de pensiones dicen relación con los retornos que

se han alcanzado con los fondos de pensiones y el impacto que esto ha tenido también respecto al creci-miento económico del país. Con una tasa de contribución de 10% y la baja densidad de cotizaciones en Chile, el nivel de beneficios que se obtiene en el sistema es alto comparado con otros países del mundo. Si bien el beneficio es relativamente alto en relación a los aportes, este nivel está por debajo de las expectativas de los trabajadores y de la sociedad en general. A su vez, los elementos de seguro del sistema, que avanzaron en forma importante con el Pilar So-lidario, están concentrados hoy en la población de menores ingresos. Por último, respecto del apoyo del Estado al financiamiento de las pensiones de la clase media, hay que señalar que este sector de la población es el que cuenta con menor apoyo, ya que el pilar solidario ayuda a los más vulnerables y en el caso de las personas de alto ingreso cuentan con la exención tributaria a las cotizacio-nes obligatorias, difiriendo el pago de impuestos. Para quienes no están afectos al pago de impuestos y no se cuentan entre la población más vulnerable, no hay apoyo financiero a las pensiones, este es un elemento que podría revisarse.

Un sistema de reparto puro consiste en que son los trabaja-dores activos quienes

financian directamente a quienes se encuentran pensionados en un momento del tiempo, generándose una promesa a quienes contribuyen, respecto a que también al momento del retiro tendrán beneficios de igual magnitud. Este tipo de sistemas se sustentan en un contexto en el cual la masa de remuneraciones crece en relación a las necesidades de finan-ciamiento del sistema, o al menos permite ingresos suficientes para mantener los pagos. En un contexto de envejecimiento de la población,


ILUSTRACIÓN: ShUTTeRSToCk

se ha mostrado que no es posible sustentar un sistema de este tipo, requiriéndose de la constitución de reservas para dar cumplimiento a las promesas adquiridas a las futuras generaciones. Por lo tanto, no es viable un sistema de reparto puro en el largo plazo, a no ser que se esté disponible para aumentar sustanti-vamente las tasas de contribuciones o se ajusten los beneficios futuros de acuerdo a las posibilidades de financiamiento del sistema.

recursos desde quienes son menos longevos a quienes alcanzan mayores edades, y habría que evaluar ventajas y desventajas respecto a distintas alternativas.

Uno de los principa-les desafíos de quie-nes administran un pilar fundamental del sistema de pensiones

es el acercamiento de los afiliados al objetivo de las contribuciones que se realizan a lo largo de la vida, el

de las personas respecto de quie-nes administran sus fondos. En la medida en que se perciba a la AFP como parte de la solución y no parte del problema de las bajas pensiones, estas entidades serán más validadas por la sociedad en general. En ese sentido el servicio, transparencia, la rentabilidad y precios razonables son críticos para alcanzar este objetivo.

Uno de los elementos más im-portantes respecto de una política nacional de educación previsional

Con relación a la etapa de edad avanzada se puede estructurar un

esquema de seguro, en el cual también existe transferencia de recursos desde quienes son menos longevos a quienes

alcanzan mayores edades.En el caso de Chile puede ser posi-

ble un pilar de reparto parcialmente fondeado para resguardar el cumpli-miento de promesas futuras, esto po-dría ser viable, sobre todo si se piensa en etapas de vejez avanzada, donde es menor la probabilidad de llegar a esa etapa y, por lo tanto, menor el costo de financiamiento en un contexto de envejecimiento de la población. Sin embargo, es importante tener presente que un sistema de reparto implica promesas de pago futuro, por lo tanto, el diseño debe permitir el resguardo del cumplimiento de dichas promesas en el largo plazo y generar la institucionalidad que per-mita la constitución de reservas en la medida en que sea necesario, con los resguardos correspondientes, para su sustentabilidad en el tiempo. Alter-nativamente, respecto de la etapa de edad avanzada se puede estructurar un esquema de seguro, en el cual también existe transferencia de

financiar pensiones. Desde su con-cepción las AFP han entendido su rol como admistradores de fondos y no administradores de pensiones. En la misma Ley se establece que la ad-ministradora de fondos de pensiones debe resguardar la adecuada ren-tabilidad y seguridad de los fondos bajo su administración y no se pone el foco en las pensiones finales. En este sentido esta es una industria a la cual se le evalúa por el cumplimiento de las expectativas de las perso-nas respecto de las pensiones que reciben, pero la forma en la cual se le dio servicio a las personas duran-te la mayor parte de la historia del sistema no tuvo como objeto central la pensión final de los afiliados. Hoy se ve mayor preocupación por repre-sentar la importancia de cotizar, las proyecciones respecto a lo que será su pensión futura y qué hacer para mejorar la situación. Este creo que es el camino para una mayor confianza

es la mantención en el tiempo de lo que se implemente. No puede ser una campaña de una vez o por un tiempo limitado. Se requiere de un cambio cultural respecto a este tema y esto solo se genera con esfuerzos de largo plazo. Un segundo ele-mento dice relación con la etapa de la vida en la cual se entrega infor-mación y es crítico que esto sea de manera temprana. Conceptos finan-cieros básicos deberían ser incor-porados a nivel escolar y se debería reforzar esto en distintos niveles. Un tercer elemento que creo es im-portante, es el involucramiento de los administradores del sistema, de los empleadores, y del Estado en lo que se refiere a entrega de informa-ción respecto de la etapa de retiro y herramientas para la mejor toma de decisiones. Todos los actores deben estar involucrados de una manera cercana a los trabajadores a lo largo de su vida.


No ES poSIblE ESpERAR buENAS pENSIoNES SI SE coTIzA El 10%

superintendentes

La miradade Los ex

El ex Superintendente de AFP propone un aumento gradual de medio punto porcentual por año hasta llegar a una cifra del orden del 14%, donde el aporte adicional sea de cargo del empleador.

Por Alejandro Ferreiro

iLustraCiÓn: shutterstoCk


¿Cómo mejorar las pensiones en el Corto y largo plazo?

Me parece que la solu-ción técnicamente más obvia es el aumento de la tasa de contribución. No es posible esperar buenas pensiones si se cotiza el

10% de la renta imponible. La caída de los rendimientos de los activos financieros (especialmente de renta fija) y el aumento de la expectativa de vida, han derivado en que el pará-metro de la tasa de cotización quede obsoleto y nos condene a bajas tasas de reemplazo, incluso para traba-jadores con adecuada regularidad en sus cotizaciones. El problema se agudiza con el aumento de las remu-neraciones de la población, puesto que la tasa de reemplazo se compara con la última renta (en general más alta) en circunstancias que el grueso de las cotizaciones se realizó en base a remuneraciones menores.

Si bien el ahorro voluntario podría suplir la insuficiencia del ahorro obligatorio, es conocido que son muy pocos los que realizan aportes adicionales.

Para viabilizar el incremento de la tasa de contribución, mitigando el impacto sobre el ingreso dispo-nible y favoreciendo la aceptación política de este cambio, es deseable pensar en un aumento gradual de medio punto porcentual por año hasta llegar a una cifra del orden del 14% y que el aporte adicional sea de cargo del empleador.

la rentabilidad históriCa del fondo de pensiones ha sido muy buena hasta ahora. ¿Cómo se puede enfrentar un CiClo largo de bajos retornos finanCieros, sin aumentar demasiado el riesgo de las inversiones?

Si bien puede y debe revisarse siempre el universo de instrumen-tos de inversión elegibles para los fondos de pensiones, de modo de op-timizar la relación riesgo retorno, me parece que no es razonable pensar

en retornos de largo plazo en el futu-ro que superen el 4 % real. Por ello, la caída de rentabilidad solo puede ser compensada con un mayor nivel de ahorro. No hay milagros ni atajos, y es mejor actuar con responsabili-dad aunque le resulte políticamente costoso al gobierno que decida since-rar y resolver la situación.

“Comprensión y validaCión del sistema están en défiCit” ¿Cuáles Cree usted que son las prinCipales forta-lezas y las debilidades del sistema de pensiones Chileno?

El sistema de AFP chileno ha sido eficiente en rentabilizar el aho-rro de los cotizantes. Adicionalmen-te, en más de 30 años, las AFP han revelado profesionalismo y rigor en su gestión. No se han observado fraudes y, más aún, han impulsado mejoras en la calidad de los gobier-nos corporativos de las empresas en las que invierten. Los efectos posi-tivos para el mercado de capitales, el ahorro interno y la eficiencia del mercado laboral han sido suficien-temente documentados por Corbo y Schmidt-Hebbel. Las AFP han sido, en general, buenas para los cotizan-tes y para la economía.

Las debilidades del sistema son de distinto tipo. A mi juicio, un sistema basado en decisiones individuales no puede coexistir bien con altos niveles de ignoran-cia y desinformación acerca de su funcionamiento. Lamentablemente, y en buena parte por omisiones culpables de reguladores y regula-dos, la información que fluye a las personas no ha sido suficiente para superar la ignorancia que prevalece.

Un segundo tema, en buena medida resuelto por la reforma del 2008, es el alto costo de admi-nistración que, como ha quedado demostrado, se sostuvo básicamente por la pasividad de cotizantes que,

en la práctica, se mostraban indife-rentes al precio. Hoy, con los precios que cobran las AFP ganadoras de los procesos de licitación de cartera (Modelo, 0,77% y Planvital, 0,47%) los cotizantes cuentan con opciones muy económicas, por lo que el tema del costo no debiera tener relevancia. Sin embargo, el beneficio social de esas opciones de bajo costo es menor al deseable puesto que las personas, como ya está demostrado, no adop-tan decisiones de afiliación en base a esa variable.

Finalmente, creo que el sistema, pese a sus fortalezas conceptuales y desempeño histórico, tiene un desafío pendiente en su validación político social. Las personas exhiben frustración por las bajas pensiones que reciban. Como no todos parecen entender que la pensión es esen-cialmente el resultado del ahorro acumulado dividido por la expectati-va de vida, muchas personas parecen culpar al “sistema” por una baja pensión que ha sido la consecuencia, esencialmente, del bajo esfuerzo de ahorro individual. Como sea, y aunque pueda parecerle injusto a las AFP, la comprensión y validación social del sistema están en déficit y ello no es sostenible.

¿Considera una buena o mala idea reinstalar un esquema de reparto en Chile? ¿ve posible un Cuarto pilar de reparto?

No creo en el sistema de reparto como alternativa a la capitalización, ni como sistema paralelo. El reparto financiado con cotizaciones es demo-gráficamente inviable en el mediano plazo. Por otro lado, en los países en que coexisten ambos sistemas, las personas suelen tomar decisiones oportunistas que afectan la viabilidad de ambos.

Otra cosa es buscar mecanismos de financia-miento del pilar solida-rio que pueda contem-plar un aporte parcial


de cotizaciones. A mi juicio, lo más correcto, progresivo y eficiente es financiar el pilar solidario con impuestos. Tengo dudas de finan-ciar con cotizaciones la solidaridad en esta materia. Habría que estimar qué impacto ello podría tener sobre la disposición a cotizar el hecho de que una parte de la cotización vaya a un sistema de reparto. En suma, soy escéptico respecto de los beneficios de financiar con cotizaciones ese cuarto pilar, aunque sí estoy conven-cido de la necesidad de fortalecer el pilar solidario. Precisamente porque el dilema de todo fortalecimiento del pilar solidario es la preservación de incentivos para cotizar, no me convence financiar un cuarto pilar con cotizaciones, puesto que ello transforma en impuesto, al menos parcialmente, las cotizaciones.

Desinformación: origen De la frustración.

¿Qué desafíos ve para las afp en su tarea de gene-rar confianza con los afiliados y mayor cercanía con ellos?

Información, información, infor-mación. Me parece que buena parte de las críticas y frustraciones tiene su origen en la desinformación. Adicionalmente, mejorar la com-prensión de la relación entre nivel de ahorro y nivel de pensión puede

ayudar a la toma de decisiones co-rrectas a nivel personal y político.

Existen, por cierto, otros temas a considerar. Me parece, por ejemplo, que un sistema que permite, en los hechos, “licuar” una parte de la pensión mediante préstamos de cajas de compensación o compañías de seguros que se descuentan por planilla de la pensión, no debiese tener inconveniente en permitir que una parte del ahorro previsio-nal acumulado se le pueda “prestar” al cotizante en determinadas con-diciones. Incluso, se podría definir que se compense parcialmente ese préstamo con una mayor tasa de cotización futura. Eso equivale a un préstamo a costo cero que se compara muy favorablemente con las tasas que muchas personas pagan por créditos equivalentes. Me parece que, si bien esta propues-ta puede ser audaz e, incluso, de alguna manera contradictoria con la finalidad esencial del ahorro para la pensión, puede tener un impacto muy positivo para acercar las AFP a las personas y mejorar su bienestar.

¿Qué elementos deben estar presentes en una política de educación previsional?

Más que proponer contenidos, me quiero concentrar en el pro-cedimiento. En primer lugar, una política nacional de educación debe

construirse sobre un diagnóstico preciso. Esencial es conocer lo que las personas conocen y comprenden del sistema previsional, de modo de elaborar un programa educativo con un diagnóstico claro y consensuado acerca de las brechas.

En segundo lugar, la política de educación previsional debe ser ma-teria de un acuerdo público privado y con financiamiento compartido. Debemos superar las inhibiciones o desconfianzas que han impedi-do, hasta ahora, que esa política se ejecute.

En tercer lugar, esa política debie-se plantearse objetivos claros y perse-verar en su estrategia hasta cumplir-los. Chile debe plantearse una meta respecto a la comprensión social de las bases del sistema previsional y no descansar hasta conseguirla.

La credibilidad e impacto del esfuerzo educativo dependerá en buena parte del involucramiento activo del sector público junto a la industria. Si, por el contrario, los mensajes público y privado se per-ciben como contrapuestos o antagó-nicos, se alimentará la desconfianza en el sistema y poco se avanzará en educación previsional. Por cierto, no será fácil concordar los contenidos de esa campaña comunicacional con-junta público privada, pero bien vale la pena esforzarse por conseguirlo.

no hay milagros ni atajos, y es mejor actuar con responsabilidad

aunque le resulte políticamente costoso al gobierno que decida sincerar y resolver la situación,

sostiene alejandro ferreiro


“NO mE pAREcE AcEpTAblE OblIgAR A lA gENTE A pOSTERgAR Su jubIlAcIóN”

superintendentes

La miradade Los ex

La alternativa aceptable y razonable es inducir a las personas a que en forma voluntaria, por decisión de los que así lo prefieran, posterguen su jubilación y coticen unos pocos años más.

Por Juan Ariztía

iLustraCiÓn: shutterstoCk


A su juicio, ¿cuáles son las princi-pales fortalezas y las debilidades del sistema de pensiones chileno?

En primer lugar haber pasado 33 años sin sufrir consecuencias dignas de mención de las sucesivas crisis que

han afectado al mundo y a Chile, como la del 82, por ejemplo. Y no sólo eso, sino haber mantenido una constante alta rentabilidad de los fondos administrados durante tan largo período. Esto demuestra dos cosas: que el diseño del sistema de inversiones es efectivo y seguro y, además, que las AFP han hecho muy bien el trabajo de administra-dores financieros.

El segundo hecho muy destaca-ble es que durante todo este largo tiempo no haya ocurrido nada reprochable en el manejo de estas grandes cantidades de recursos. Esto que parece tan trivial, así di-cho, no lo es, si miramos alrededor, del Estado para abajo. Los temores iniciales de muchos de que los fon-dos iban a desaparecer en manos inescrupulosas, no se han cumpli-do, ni por parte del Estado ni de particulares.

En tercer lugar hay que recono-cer la excelente gestión financiera que ha permitido mantener tasas de rentabilidad de los fondos de primer nivel, sólo posible con profesionales de alto vuelo a cargo de ellos.

En cuanto a debilidades, creo que existe una y muy importante: no haber hecho un esfuerzo impor-tante y adecuado en convencer a la población de lo bueno del sistema que tienen. No se trata de explicar detalles ni de que aprendan finan-zas, sólo que capten lo esencial y le tomen afecto: su ahorro indiscu-tible, su propiedad individual, su futuro asegurado, independiente de políticos y del Estado, su responsa-bilidad en el monto ahorrado.

¿cómo ve usted el problema de las pensiones?Para “encarar” el tema de las

pensiones en el corto y mediano plazo sólo diviso una alternativa aceptable y razonable, que es indu-cir a las personas a que en forma voluntaria, por decisión de los que así lo prefieran, posterguen el ini-cio de su jubilación y coticen unos pocos años más.

Hemos visto en las presentacio-nes a la Comisión de Pensiones que cada año extra cotizado aumenta la pensión en cerca del 10%, de modo que es atractivo postergar dos, tres o más años el retiro, con lo cual las tasas de reemplazo mejoran en la misma proporción, llegando a niveles buenos.

Por ningún motivo me pare-ce aceptable obligar a la gente a postergar su jubilación, si no lo quiere hacer, por la simple razón que son personas adultas, que están disponiendo de su dinero, y tienen derecho a decidir sobre su uso, sin que se les cambien las reglas del juego a mitad de camino.

El criterio de hacer cambios para “mejorar las estadísticas” me pare-ce abusivo e inaceptable.

El Fisco puede tener que “poner-se” si se trata de gente que recibirá subsidios, pero no parece presenta-ble que después que se ofrecieron estas ayudas, ahora se cobren pos-tergando las edades de jubilación para alivio fiscal.

También se pueden ofrecer incentivos para postergar la edad, como entregar o permitir el libre uso al momento de jubilar de parte del aumento del Fondo producto de la postergación.

Respecto a las pensiones en el largo plazo, sí se podría pensar para los nuevos cotizantes o incluso, tal vez, para aquellos menores de 35 años, en un aumento en las edades legales de pensión, para compensar las expectativas de vida.

Yo no tocaría las tasas de cotiza-

ción, porque no son el problema. Está demostrado que con las mis-mas tasas y un par de años más de cotización, se cumplen las metas normales.

la rentabilidad del fondo ha sido muy buena. ¿cómo se puede enfrentar un ciclo largo de bajos retornos financieros, sin aumentar demasiado el riesgo de las inversiones?

Con diversificación internacio-nal bien manejada y reestudiando los límites a los diferentes tipos de inversiones, además de considerar nuevos sectores para la inversión, siempre cautelando que no sea para cumplir expectativas estatales, y manteniendo firme el principio de “seguridad y rentabilidad” como único norte.

¿es una buena o mala idea reinstalar un esquema de reparto en chile? ¿ve posible un cuarto pilar de reparto?

Me parecería un disparate intentar un sistema de reparto en Chile, vistas las tasas de cotización que requeriría- del orden del 50% sólo para pensiones- y de la experiencia mundial al respecto. Eso sólo lo pue-den plantear personas con segundas intenciones, tanto en el uso de los recursos ya acumulados, como en gestionar los nuevos a la antigua.

las afp tienen que generar confianza con los afiliados y mayor cercanía con ellos. ¿cómo podría enfrentarse esta tarea?

Creo que este es el punto en que han fallado las AFP, tal vez por ser una industria con una clientela hasta cierto punto atada, a la que basta con mandar vendedores para mante-ner constante, sin pensar que esa constancia puede no ser tan de buen grado o esconder reservas.

Creo que todo esto es soluciona-ble y que, por ejemplo, la campaña que ha estado haciendo Habitat sobre la importancia del monto ahorrado, a través de testimoniales, etc., es muy adecuada.


En la medida que tan buenos especialistas como aquellos que han manejado las finanzas se pre-ocupen de proponer medidas para crear cercanía entre los afiliados y su sistema, se lograría el objetivo. El problema es que esto no es de-cisión ni del gerente de marketing de una AFP ni del gerente general, sino de los dueños, que deben hacerse a la idea que la legitimidad futura de su inversión va a descan-sar en la aceptación del sistema por la gente. De lo contrario sus

adversarios ideológicos se encarga-rán de ilegitimar, tal como lo han estado haciendo con la educación.

Podría aPuntar tres elementos Para una futura Política nacional de educación Previsional.

Pienso que hablar de “educación previsional” es un poco ambicioso. La gente sólo atiende y se esfuerza en aquello indispensable, nada se saca con machacarle conceptos que no son de su interés inmediato y a los cuáles sólo está ligado por una obligación estatal de cotizar.

Se pueden ofrecer incentivos para postergar la edad, como permitir el libre uso al momento de jubilar de parte del aumento del Fondo

producto de la postergación.

Para nuevos cotizantes o para los menores de 35 años, se puede

pensar en un aumento en la edad de pensión,

sostiene Juan Ariztía

Creo que el esfuerzo debe limitar-se a crear cercanía y hacer entender lo más simple y relevante: el ahorro individual, su propiedad personal, su independencia financiera futu-ra, los efectos de sus decisiones en cuanto a monto ahorrado y pensión, y en cuanto a años cotizados, si está cercano a la jubilación.

Todo esto requiere tres cosas: Voluntad por parte de los dueños; di-nero, e ideas adecuadas y efectivas de profesionales tan capacitados como los del sector inversiones.


¿Qué hacer con las pensiones en Chile?” fue el gran tema que cruzó en 2014 el debate entre todos los actores que, desde distintas posiciones, tienen

algo que decir sobre el nivel y la calidad de las jubilaciones en el país. La pregun-ta, estimulada por la conformación de una comisión de alto nivel mandatada por la Presidenta Michelle Bachelet para proponer mejoras al actual sistema, y enmarcada en un diagnóstico transversal que reconoce que las expectativas de los afiliados superan lo que la realidad les ofrece, gatilló también en la Superinten-dencia de Pensiones una reflexión sobre su propio aporte a un modelo que, a todas luces, debiera ser más sustentable, digno y transparente.

Tal reflexión, alineada con un proce-so interno de planificación estratégica, actualmente en pleno desarrollo, nos llevó a considerar lo que definimos como “ponernos en la vereda del afiliado”. Lejos de ser un ejercicio meramente empático y menos un desenfoque respecto del rol regulador y supervisor que le compete a la Superintendencia, esta mirada nos ha per-mitido revisar y actualizar con ojo crítico nuestra misión institucional.

La evidencia refleja que las pensiones son una de las preocupaciones más rele-vantes para la vida futura de las personas y también un área estratégica para la estabilidad del país, puesto que definen el modelo de desarrollo social que proyecta Chile hacia sus ciudadanos y al mundo. Y la misma evidencia nos muestra que, más allá de los promedios, existe un alto descontento ciu-dadano respecto no solo de los bajos montos de las jubilaciones, sino también de lo difícil que les resulta

Definiciones de la Superintendencia de PensionesTamara Agnic

En la desalineación de expectativas todos tenemos responsabilidades: gobierno, administradoras de

fondos, supervisores y los mismos cotizantes

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Tamara Agnic, Superintendenta de Pensiones.


a los afiliados, pensionados y beneficiarios entender cómo funciona el sistema.

No obstante, en la desalineación de expectativas todos tenemos responsabilidades: gobierno, adminis-tradoras de fondos, supervisores y los mismos coti-zantes. El escenario político, social y económico de los años 80, cuando nació el sistema, e incluso de los 90, es muy distinto al que enfrentamos hoy. Claramente, hay que hacer ajustes a un modelo que fue pensado para otra realidad en materia de flujo de capitales, ren-dimientos económicos, oportunidades de inversión y dinámicas de negocio; y que -tan crucial como lo anterior- tampoco supo explicar a los afiliados en qué condiciones sí se obtendrían tasas de reemplazo de 70%, ni se hizo cargo de educarlos para que pudiesen no solo entender, sino contar con herramientas para tomar decisiones activas e informadas sobre sus nece-sidades particulares de ahorro previsional.

El sistema es perfectible y, en ese marco, a través de un proceso interno y participativo aún en marcha, la Superintendencia de Pensiones ha identificado tres ejes iniciales que guiarán la redefinición de su visión institucional: ser una institución confiable y de excelencia, pero además cercana al afiliado; velar por el correcto funcionamiento y perfeccionamiento del sistema de pensiones y del seguro de cesantía, con un nuevo énfasis en la dignidad y sustentabili-dad de los mismos; y propiciar una mayor difusión, que fortalezca la entrega de beneficios adecuados y oportunos. Todo lo anterior con el fin de favorecer una mejor calidad de vida para la ciudadanía.

La potestad normativa acerca de cómo se consti-

tuye un sistema que resuelva las necesidades de sus pensionados la tienen los organismos legisladores. A la Superintendencia le compete que se cumplan las reglas del juego y que no se afecte negativamente a los jubilados actuales y futuros, escenario en el que está llamada a jugar un rol que aporte en van-guardia, en supervigilancia para evitar abusos y en prevención de efectos nocivos o perjudiciales sobre las pensiones.

A partir de los lineamientos anteriores, la misión de la Superintendencia se está reenfocando hacia objetivos que, sobre la base de su rol legal como or-ganismo regulador y supervisor, pongan al centro a los afiliados en sus diversas etapas –activos, pasivos y pensionados-, de manera tal de resguardar sus in-tereses, no solo a través de una fiscalización eficiente y oportuna, sino además con un fuerte énfasis en la educación previsional.

No se trata solo de “mejorar la imagen del siste-ma”, sino de avanzar hacia un modelo que se haga cargo de las necesidades de todos los grupos a los que beneficia y que permita pasar de un afiliado crítico de las condiciones actuales, a uno informado y empoderado, que pueda desenvolverse como sujeto activo en la decisión de inversiones para su futura jubilación.

En esta tarea todos los esfuerzos son significativos y la generación de confianzas es el elemento base que debiera amalgamar visiones diversas. En esa lí-nea, el lanzamiento de este nuevo medio de comuni-cación de la Asociación de AFP puede jugar un gran rol en los desafíos que se nos avecinan.


El AlcANcE DigitAl DE lA AsOciAcióNpArA AtENDEr NuEvAs AuDiENciAs

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Todo esto, en un período marcado no sólo por el cambio de Gobierno, sino por el posterior debate social en torno a la Comisión Bravo y la eventual reforma al siste-ma previsional chileno. Estas conversaciones públicas trascendieron,


Durante 2014, las plataformas digitales de la Asociación de AFP experimentaron un fuerte crecimiento, tanto en el tamaño de las comunidades como en la exposición de los mensajes y campañas implementadas. En el año, los distintos canales –websites y cuentas en Facebook y Twitter– tuvieron un alcance total cercano a las 65 millones de personas.

ciertamente, los medios tradicio-nales y se exten-dieron e intensifi-caron a través del mundo digital.

Y no sólo con la participación de expertos, sino sumando un amplio número de per-sonas comunes que se transforma-ron en activistas digitales en torno a las pensiones, utilizando canales, tácticas y contenidos apropiados para generar opinión y viralizar. Por ello, desde la Asociación se intensificó no sólo el volumen a través de los canales oficiales, sino que se poten-ciaron los contenidos y campañas a través del proyecto “Previsión Para Todos”, lo que permitió una cantidad de menciones acerca del sistema muy alta en comparación a períodos anteriores.

Esta estrategia de penetración digital fue la respuesta a un monito-reo profundo realizado durante 2013 en los canales digitales, que permitió entender y anticipar otros factores que se presentaron durante el año. Por ejemplo, se estableció que la Asociación y el sistema enfrentarían en el mundo digital a una ciudadanía

En el caso de las cuentas vinculadas directa-mente a la Asociación, se publicaron mensajes de carácter oficial, para difundir los beneficios y atributos del sistema de pensiones y, a la vez, entregar información relevante para distintas audiencias.


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Asoc de AFP + Previsión para

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Asociación de AFP

Previsión para Todos

Super de Pensiones

Subsecretaría de Previsión

Social

Sofofa Cámara Chilena de la Construcción

Cámara Chilena del

Libro

Wines of Chile Asexma0

COMUNIDADES GREMIALES O DEL SISTEMA

EVOLUCIÓN DE LAS COMUNIDADESAFP DE ChILE

* Cierre y estimaciones al 31 de diciembre de 2014

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más empoderada, medios digitales y redes sociales en plena expansión, una estructura política atomizada, mayor competencia en la distribu-ción de contenidos con la introduc-ción de nuevos voceros y, finalmen-te, pero no por ello menos relevante, una creciente crítica al modelo país que abarca todo el espectro social, desde la Educación hasta la Consti-tución Política.

Ante este escenario, se fijaron dos objetivos prioritarios, uno cualita-tivo y otro cuantitativo: acercar los mensajes de la Asociación a la ciuda-danía y ampliar la audiencia total de los receptores.

Para el primer punto fue nece-sario identificar los temas clave, construir contenidos en forma creativa y difundir a través de todos los canales posibles: websites, redes sociales y material corporativo, prin-cipalmente.

En el caso de las cuentas vincu-ladas directamente a la Asociación, se publicaron mensajes de carácter oficial, para difundir los beneficios y atributos del sistema de pensiones y, a la vez, entregar información relevante para distintas audiencias.

Desde la otra vereda, las plata-formas derivadas de Previsión Para Todos se encargaron de distribuir

Al sumar las comunidades de ambas cuentas, tanto en Facebook como en Twitter, la Asocia-ción de AFP se consolida como la organización gremial con mayor presencia en redes sociales

en Chile.

mensajes en forma más directa y “ciudadana”, así como responder a las personas e instituciones que se enfrentan continuamente al sistema de AFP. Su naturaleza, que lo vincu-la indirectamente con la Asociación, permitió una flexible utilización para argumentar y educar.

En el segundo aspecto, se plan-tearon estrategias más agresivas con el fin de cautivar un número mayor de personas y así acelerar el creci-miento mediante dinámicas más cercanas a las demandas sociales sobre las pensiones.

Evolución en redes socialesLas cuentas asociadas directamente a la Asociación crecieron fuertemente. Entre enero y diciembre de 2014, el número de fans en Facebook subió un 65%, mien-

tras en Twitter (@AFPdeChile) la expansión fue del 349%.

Previsión Para Todos, por su par-te, consolidó su rápido crecimiento en base a acciones tácticas concretas y a nuevos contenidos. Entre enero y diciembre de 2014, el número de fans en Facebook se elevó un 662%, mientras en Twitter (@PrevisionCL) el alza llegó al 544%.

Al sumar las comunidades de ambas cuentas, tanto en Facebook como en Twitter, la Asociación de AFP se consolida como la organiza-ción gremial con mayor presencia en redes sociales en Chile.

Para 2015, los desafíos en los canales sociales están orientados a sostener este fuerte crecimien-to, así como a la experimentación constante de nuevas fórmulas de construcción de contenidos gráficos y audiovisuales para informar y edu-car audiencias informadas, críticas y participativas.


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EVOLUCIÓN DE LAS COMUNIDADESPREVISIÓN PARA TODOS


la asociación en la prensa

Con la AFP Estatal se puede poner en peligro el equilbrio competitivo del sistema de pensiones


En junio de 2014, la Presi-denta Michelle Bachelet envió al Congreso el Proyecto de Ley que crea una AFP Estatal. El Pro-yecto de Ley, que man-tiene el actual Sistema de Capitalización Indivi-

dual, contempla la incorporación de un actor estatal al Sistema con el objeto de mejorar la cobertura, especialmente en ciertos grupos de trabajadores definidos como priori-tarios, y aumentar la competencia, a través de una mayor movilidad entre las AFPs y una disminución en las comisiones cobradas.

El Proyecto de Ley establece además que, “con el objeto de ga-rantizar la igualdad de condiciones entre empresas públicas y privadas que operen en un mismo merca-do”1, la AFP del Estado estará sujeta prácticamente de forma integral a las exigencias que en materia de creación, funcionamiento y disolu-ción rigen a las AFPs privadas. No obstante, la evidencia en países de la OECD indica que, en algu-nas ocasiones, basta

PROYECTO AFP ESTATAL:ANÁLISIS DE GONZALO SANHUEZA, ECONOMISTA DE LA UNIVERSIDAD DE CHILE Y DIRECTOR DE ECONSULT


Condiciones entre empresas públicas y privadas en la promoción ex ante de políticas que garanticen:

La igualdad de condiciones en el acceso a financiamiento. Se debe explicitar que el Estado no otorgará garantías respecto de estos títulos.

La aplicación de las mismas leyes y regulaciones para todos los agentes en materia de quiebra financiera.

La limitación del uso de la palabra “Estado” en el nombre comercial de la AFP Estatal.

La obligación por parte de la AFP Estatal de alcanzar una tasa de retorno mínima para el capital invertido.

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sector público; y (v) Acceso a pro-veedores exclusivos. La AFP Estatal podría subcontratar servicios de otras entidades del Estado, tales como servicios de recaudación, de distribución de información y de afiliación, a precios inferiores a los precios de mercado o bien a precios no accesibles para el resto de las AFP privadas.

Por otra parte, algunos de los objetivos planteados para la AFP Estatal podrían derivar también en conductas anticompetitivas tales

con la sola presencia de un actor estatal para generar distorsiones y desincentivar la entrada de nuevos actores en el mercado, debido al impacto que éste podría tener en el equilibrio competitivo de dicho mercado. Esto se explica por las diferencias inherentes que existen entre ambos tipos de empresas las que, sumadas a los objetivos planteados para la empresa públi-ca, pueden derivar en conductas anticompetitivas por parte de la empresa del Estado.

como menores tasas de financia-miento o la aprobación de mayores niveles endeudamiento; (ii) Trato diferenciado en materia de quiebra financiera. La AFP Estatal podría estar protegida de los procedimien-tos de insolvencia o quiebra, lo que le permitiría arrastrar pérdidas por largos períodos de tiempo; (iii) Capital cautivo. La AFP Estatal contaría con un capital “cautivo”, en la medida en que sus accionistas, a diferencia de los accionistas de las AFP privadas, no podrían reasig-

1. Proyecto de Ley que crea una AFP Estatal.

En el caso de la AFP Estatal se identifican cinco diferencias princi-pales que podrían poner en peligro el equilibrio competitivo del Sistema: (i) Mejores condiciones en el acceso a financiamiento. Lo más probable es que los acreedores asuman la existencia de garantías estatales explícitas o implícitas sobre la deuda de la AFP Estatal, lo que se traduciría en condiciones de financiamiento preferenciales, tales

nar su inversión tan fácilmente, aun cuando los retornos obtenidos por ésta sean bajos, lo que podría redundar en un uso ineficiente de los recursos; (iv) Acceso preferente a información y afiliados. La AFP Estatal podría acceder a bases de datos a las que el resto de las AFP no tienen acceso, como por ejem-plo la base de datos del Servicio de Impuestos Internos o la del Instituto de Previsión Social. Ade-más, ésta podría afiliar en forma preferencial a los trabajadores del

como: (i) La fijación de precios predatorios. La actual estructura de costos de la industria de AFP hace difícil una disminución en el nivel de comisiones para una AFP Estatal, a menos que ésta lleve a cabo prácticas predatorias, es decir, que ésta cobre comisiones por debajo de su costo marginal de pro-ducción. La presencia de precios anormalmente bajos, tendría un efecto benéfico para los afiliados, sin embargo significaría una pérdi-da para la sociedad; (ii) La elección

La evidencia en países de la OECD indi-ca que, en algunas ocasiones, basta con la sola presencia de un actor estatal para generar distorsiones y desincentivar la entrada de nuevos actores en el merca-do, debido al impacto que éste podría te-ner en el equilibrio competitivo de dicho mercado.


La obligación de por parte de la AFP Estatal de realizar el Estudio de Factibilidad requerido por la SP, en las mismas condiciones que un actor privado.

La prohibición para la AFP Estatal de acceder a bases de datos en condiciones preferenciales respecto de las tendrían el resto de las AFP, como por ejemplo la base de datos del Instituto de Previsión Social

La prohibición para la AFP Estatal de afiliar en forma preferencial a los trabajadores del sector público.

La licitación de aquellos servicios que no son rentables y que el Estado quiere otorgar y está dispuesto a subsidiar, como por ejemplo, las sucursales en zonas alejadas de centros urbanos.

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2. State Owned Enterprises and the Principle of Competitive Neutrality, OECD Policy Roundtables, 2009.

de tecnologías ineficientes. La AFP Estatal podría optar por una tecno-logía ineficiente, sobre invirtiendo inicialmente en tecnología. Esto le significaría elevados costos fijos, asegurándose un costo marginal relativamente bajo para así poder cobrar menores comisiones, no obstante esto se traduciría, nue-vamente, en una pérdida social; y (iii) El beneficio de subsidios cruzados. La AFP Estatal podría verse beneficiada con una serie de subsidios cruzados, que le permi-

tirían acceder a diversos servicios sobre la base de una estructura de costos artificialmente baja.

Es en este contexto, y conside-rando que en algunas ocasiones los organismos de defensa de la competencia y protección del con-sumidor no cuentan con el marco jurídico o con las atribuciones necesarias para velar por la libre competencia, que la prevención mediante el desarrollo de políticas que promuevan la “neutralidad competitiva” en los mercados en

que concurren empresas públicas y privadas se presenta como una poderosa alternativa para minimi-zar dichos riesgos.

El concepto de neutralidad com-petitiva, introducido por la OECD2 y adoptado por países como Aus-tralia, Finlandia y Suecia, puede ser entendido como un marco jurídico y normativo según el cual empresas públicas y privadas están sujetas a un mismo conjunto de re-glas, y ninguna dispone de ventajas injustificadas sobre la base de que

el Estado tiene parte o la totalidad de su propiedad. En un sentido más amplio, ésta puede ser definida como una estructura de mercado en la cual no existen vínculos posi-bles entre empresas y el Estado que le otorguen ventajas competitivas a algún actor en particular.


S upermercados Jumbo y la Fundación Amanoz obtu-vieron este año el Premio

Plenus 2014, galardón creado por las AFP para distinguir a empresas e instituciones que destaquen por el desarrollo de actividades destinadas especialmente a los adultos mayo-res de nuestro país, ya sea creando puestos de trabajo, principalmente diseñados para estas generaciones, productos y servicios, y actividades culturales, sociales y recreativas.

Este año el Premio Plenus dio un enorme salto en su desarrollo, ya que la postulación al concurso fue entregada a miles de personas, las que por distintas vías hicieron llegar los nombres de las empresas y organizaciones que en su opinión eran merecedoras de este galardón, el que por cuarto año consecutivo entregan las AFP de Chile.

SupermercadoS Jumbo y Fundación amanoz Son diStinguidoS con el “premio plenuS 2014”

[PREMIO PLENUS]

Los premiados de este año fue-ron elegidos por un jurado que es-tuvo encabezado por el presidente de la Asociación de AFP, Rodrigo Pérez, e integrado por Guillermo Arthur, presidente de la Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones; Juan Be-navides, Presidente AFP Habitat; Víctor Hassi, Presidente AFP Pro-vida y Erik Blake, jefe de la Unidad de Geriatría de Clínica Alemana; Martín Andrade, Coordinador Na-cional de Parques Urbanos y Maca-rena Rojas, Directora del Programa del Adulto Mayor de la UC.

Hace ya varios años que Jumbo asumió la práctica de contratar personas de 50 años y más para trabajar en sus locales co-merciales, pero a partir de 2011 la práctica se convirtió en una política de la com-Fo

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Horst paulmann, rodrigo pérez, patricia pupkin y marcos barraza


pañía. En la actualidad trabajan en la cadena de supermercados más 2.700 personas mayores, lo que representa un 15% de la dotación de personal de la empresa.

Por su parte, la Fundación Ama-noz tiene una dotación de adultos mayores dispuestos a acompañar

en sus domicilios a personas en similar situación de edad, pero que presentan diversas carencias y vi-ven en comunas más vulnerables.

Esta fundación también desa-rrolla talleres sobre temáticas de interés para los adultos mayores y realiza diariamente el programa

Los Años Dorados de Radio Agri-cultura.

El presidente de la Asociación de AFP y del jurado, Rodrigo Pérez, destacó que “los chilenos estamos viviendo cada vez más años, lo que es un gran logro como país. Y este enorme desafío nos debe motivar para crear un conjunto de actividades que den bienestar y felicidad a nuestros adultos mayores. El empleo, las actividades culturales y sociales y los productos para esta etapa de la vida son absolutamente necesa-rios, y nuestro propósito es moti-var y estimular su desarrollo”.

El Premio Plenus, en su cuarta versión, quiere poner de relieve todas estas acciones y proyectos en marcha. “Como país que se encamina al desarrollo, tenemos que enfrentar estos nuevos retos, entre los que están las pensiones, que son nuestra principal preocu-pación, y también el conjunto de actividades asociadas a la jubila-ción que hacen en definitiva la gran diferencia en bienestar en esta etapa de la vida”, dijo Pérez.

Escultura realizada por el artista visual Luis Mandiola

Jurado PLENUS: Guillermo Arthur, Macarena Rojas, Victor Hassi, Erik Blake, Cristián Rodríguez y Martín Andrade.


“Tienen una gran motivación para llevar a cabo sus tareas y son muy valorados y reconocidos por nuestros clientes”, expresó Horst Paulmann.

Supermercados Jumbo es uno de los ganadores de la versión 2014 del Premio Plenus de la Asociación de AFP, que todos los años destaca a las empresas e instituciones que sobresalen por sus programas en favor de los mayores.

“Chile tiene excelentes empresarios, y creo que tiene que cuidarlos. Es cierto que hay problemas, pero confío en las autoridades y en lo que se está haciendo para mejorarlo”, expresó el presidente de la compañía.

Es uNA OpOrtuNiDAD pArA CONtiNuAr siNtiéNDOsE ACtivOs y JOviAlEs

EMPLEO PARA ADULTOS MAYORES EN JUMBO


¿Cuáles son las razones por las Cuales super-merCados Jumbo deCidió adoptar una polítiCa Corporativa e inCluir un porCentaJe de personas mayores en su personal?

En Cencosud nos hemos com-prometido a ser un empleador de alta calidad, permitiendo el crecimiento personal y laboral de nuestros colaboradores desde un enfoque inclusivo. En ese contexto se inserta nuestro programa de inclusión para Adultos Mayores.

Se trata de un programa que tiene muchas externalidades po-sitivas, ya que quienes participan de él potencian su sentimiento de servicio a la sociedad, mejoran su percepción personal y autoestima, y sienten que aún son muy útiles para la comunidad.

Actualmente, más del 15% de la dotación de la División Supermer-cados de Cencosud en Chile, que incluye a Jumbo y a Santa Isabel, pertenece a este segmento de personas.

¿se trata de un empleo de Calidad? en el sentido que estos trabaJadores Cuentan Con los mismos beneFiCios que tiene el resto del personal de supermerCados Jumbo

Cada uno de nuestros colabora-dores que pertenecen al segmento Adulto Mayor cuenta con todas las garantías que ofrece el empleo formal. Es decir, se encuentran bajo las mismas condiciones y beneficios laborales de los demás colaboradores. No podría ser de otra manera. Además, es impor-tante señalar que existen Adultos Mayores desempeñándose en una amplia variedad de cargos, inclu-yendo jefaturas, gerentes e incluso alta administración.

¿qué elementos, obJetivos y emoCionales, podría destaCar usted de esta experienCia, de Forma que otros empresarios puedan imitar esta práCtiCa?

-Si hablamos de elementos obje-tivos, podemos destacar el alto nivel de compromiso que ellos tienen con sus labores, con los clientes y con los demás miembros del equipo. Adicionalmente son muy estables, por lo que disminuyen los índices de rotación que por lo general son altos en esta industria. Además generan buenas relaciones laborales, por lo que mejoran los ín-dices de clima laboral. Tienen muy bajo ausentismo y son un referente respecto de calidad de servicio para las generaciones que vienen más atrás.

Desde el punto de vista de los elementos emocionales, se puede destacar la oportunidad que se les brinda de continuar sintiéndose activos y joviales, lo que se traduce en una cercanía única y especial con nuestros clientes. Tienen una gran motivación para llevar a cabo sus tareas y son muy valorados y reconocidos por nuestros clientes.

para usted, que se iniCió en el ComerCio del sur de Chile, en el Club alemán de la unión, haCe muChos años, ¿qué representa el trabaJo en su vida?

El trabajo en mi vida ha sido una fuente de aprendizaje. Me ha permitido partir desde muy joven y llegar a construir, con la ayuda de muchos colaboradores, una compa-ñía excitante basada en el servicio a los demás, en la calidad.

El trabajo me ha permitido de-sarrollar proyectos, hacer empresa, generar empleo, desarrollar la creati-vidad y perseguir sueños de manera permanente.

He tenido una suerte extraordina-ria, ya que la salud me ha acompaña-do y las ganas no me faltan. Espero poder seguir trabajando muchos años más para que Cencosud y sus empresas sigan destacando en cada uno de los países en que estamos.

además de una polítiCa de personal que inCluya a trabaJadores mayores, ¿qué nos Falta Como país para Caminar más aCeleradamente haCia una eConomía y soCiedad más desarrollada?

Creo que hay que trabajar insis-tentemente en temas relacionados con capacitación para la productivi-dad de los colaboradores. Es evidente que colaboradores mejor capacitados y más productivos acceden a mejo-res remuneraciones, lo que permite disminuir las brechas sociales. Sin embargo Chile es un país que ha avanzado mucho. Si se le compara con lo que era hace 60 años, cuando empezamos en el sur del país, uno se da cuenta del avance que ha expe-rimentado. Se ha generado mucho empleo, se han creado muchas empresas. Chile tiene excelentes empresarios, y creo que tiene que cuidarlos. Es cierto que hay proble-mas, pero confío en las autoridades y en lo que se está haciendo para mejorarlo.


Autoridades de gobierno, dirigentes empresariales y los máximos representantes de

las Administradoras de Fondos de Pensiones se dieron cita en Casapie-dra en la Cena Anual de las AFP. En la oportunidad, el Presidente de la Asociación de AFP, Rodrigo Pérez, señaló que “la temática de los adultos mayores no ha sido puesta en el debate público con la relevancia que merece. Estos cambios nos imponen tremendos desafíos en una serie de temas diferentes y por supuesto, también en las Pensiones”. En la oportunidad fue entregado el Premio Plenus, que busca reconocer a ins-tituciones y empresas por su aporte en mejorar la calidad de vida de los adultos mayores. Pérez señaló que la idea es que el premio sea no sólo un reconocimiento, sino también un instrumento para que los buenos ejemplos inspiren a otros a sumarse al maravilloso desafío de ayudar y atender a los adultos mayores de Chile.

LAS AFP REALIZAN SU PRIMERA CENA ANUAL

Klaus Smith-Hebbel, Alejandro Ferreiro, Claudio Hohmann y Roberto Ossandon.

Juan Benavides, Cristina Bitar, Horst Paulmann y Martín Andrade

Augusto Iglesias, Tamara Agnic, Superintendenta de Pensiones; Pablo Izquierdo y Tomás Koch.

FOTO

S: CO

RTES

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Germán Concha, Gonzalo San-hueza, Cecilia Cifuentes y Cristián

Rodríguez.

Patricia Pupkin, Presidenta Fundación Amanoz; junto a voluntarias y beneficia-rias de la Fundación reciben Premio Plenus Categoría Productos o Servicios

Rodrigo Pérez, Horst Paulmann, Victor Hassi y Guillermo Arthur


Rodrigo Pérez, Andrés Santa Cruz, Horst Paulmann y Fernando Ureta, junto a trabajado-res mayores de Jumbo, Ganador Premio Plenus Categoría Empleabilidad.

Horst Paulmann junto a trabaja-dores adultos

mayores de Jumbo.

Patricio Coronado, Rodrigo Pérez, Cecilia Cifuentes y Marcos Barraza

Desafíos del Sistema de Pensiones El sistEma dE pEnsionEs chilEno EnfrEnta cuatro dEsafíos principalEs. Augusto Iglesias Palau

1

2


Mejorar las pensiones de vejez.los parámetros básicos del sistema pre-visional -tasa de cotización y edades de pensión- se fijaron hace 35 años, y se han mantenido sin cambios hasta ahora. sin

embargo, el país es otro. la expectativa de vida de los pensionados ha aumentado. a la edad de pensión, la esperanza de vida de hombres y mujeres es casi 7 años mayor comparada con la que tenían el año 1980. además, mientras los afiliados pasan cada vez más tiempo como pensionados, las rentabilidades de largo plazo de los fondos de ahorro han disminuido. por ejemplo, la tasa de interés implícita en las rentas vitalicias ha bajado desde un máximo de 5,5% a fines de los años ´90 hasta niveles cercanos al 2% en la actualidad. El efecto conjunto de estas dos tendencias sobre las pensiones es significativo. con el mismo capital acumulado a los 65 años de edad, un pensio-nado puede obtener hoy una pensión 40% inferior a la que habría obtenido hace 30 años. por otra parte, muchos afiliados tienen densidades de cotizaciones menores que las inicialmente proyectadas. así, en promedio, los hombres están cotizando solo durante el 56% de su vida laboral, mientras que las mujeres lo hacen durante el 43%. para solucionar el problema de las pensiones de vejez se debe, en consecuencia, subir las tasas de cotización y dar incentivos para que los trabajadores posterguen la edad efectiva de pensión,

especialmente en el caso de las mujeres. En cualquier caso, la solución al problema de las pensiones no debe pasar exclusivamente por un aumento de las pensio-nes obligatorias. resulta más eficiente combinar los cambios paramétricos antes señalados con incentivos a las pensiones voluntarias, especialmente las que se construyen con aportes del empleador y sus trabajado-res.

Incorporar a los trabajadores inde-

pendientes al sistema previsional.En su forma actual, la obligación para que los trabajadores independientes que

reciben honorarios hagan cotizaciones previsionales a partir de las rentas que reciben el año 2015, será difícil de implementar. muchos no han aprovechado la gra-dualidad que les ofrecía la ley y, al mismo tiempo, no parecen dispuestos a aceptar la fuerte caída en sus in-gresos líquidos que les significará comenzar a cotizar para pensiones (y, a partir del año 2018, para salud). tampoco -con razón- están dispuestos a cotizar para el seguro de accidentes del trabajo y enfermedades profe-sionales pues, por errores de la ley vigente, este no les da la cobertura deseada. se requiere, en consecuencia, ILU

STRA

CIONE

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Augusto Iglesias Palau, Ex sub secretario de Previsión Social

34


perfeccionar el mecanismo de incorporación de los independientes al sistema de pensiones para asegurar así que los trabajadores hagan cotizaciones previsiona-les cada vez que reciban rentas de su trabajo, cualquie-ra sea la naturaleza de este. En particular, se necesita: asegurar la cobertura del seguro de accidentes labo-rales y enfermedades profesionales a quienes paguen cotizaciones una vez al año, junto con la Operación Renta anual; aumentar el porcentaje de retención en las boletas de honorarios; y establecer un nuevo calendario de incorporación al sistema, la que debería ser obligatoria desde el primer año, pero aumentando gradualmente el porcentaje de renta afecta.

Mayor educación previsional.Para mejorar la calidad de los resultados del sistema de pensiones se necesita que los trabajadores conozcan sus benefi-

cios; entiendan la relación entre las cotizaciones que pagan y el nivel de las pensiones que reciban; puedan interpretar las diferencias entre resultados de inversio-nes de corto y de largo plazo; y se informen oportuna-mente sobre sus perspectivas de pensión. Sin duda, para alcanzar este objetivo se necesita un esfuerzo sostenido en el tiempo y con la participación –coor-dinada- de las administradoras, las autoridades, los empleadores, y las organizaciones de trabajadores. A la industria de AFP le cabe una responsabilidad prin-cipal en los esfuerzos de educación previsional. Las AFP deben ser la principal fuente de información para los afiliados respecto al nivel de pensión que podrán alcanzar en el futuro, lo que les ayudaría a una mejor planificación previsional. Además, los esfuerzos de educación previsional y de acompañamiento a los afiliados con información y consejo oportuno durante toda la vida laboral, contribuirían a una mayor con-

fianza en el sistema. Sin duda, ésta es una tarea difícil, en parte pues nunca, en ningún sistema previsional, las pensiones parecerán suficientes. Pero quien en-tiende los conceptos previsionales básicos y sabe que puede contar con su administradora para tomar mejo-res decisiones, probablemente tendrá expectativas de pensión que se ajustan a su realidad y confiará más en la forma que se administran sus ahorros.

Lograr que la anunciada reforma a

las pensiones ayude efectivamente

a enfrentar con éxito los desafíos del

sistema.El actual Gobierno ha anunciado una reforma previ-sional, cuyas características específicas se definirían luego de conocidos los resultados del trabajo de la Comisión Bravo. Se abre así una oportunidad para dar una respuesta efectiva a los desafíos que hemos iden-tificado. Sin embargo, preocupa también que algunas autoridades, líderes políticos y dirigentes sindicales, insistan en diagnósticos equivocados sobre el origen del problema de las pensiones, que pueden llevar a propuestas inefectivas e insostenibles en el largo plazo. En particular, es muy importante reconocer que los factores que hoy impactan negativamente sobre el nivel de las pensiones de vejez se originan principal-mente en tendencias demográficas y en condiciones de nuestro mercado laboral, y no en las características del sistema de AFP.

ILUST

RACIN

ES: S

hUTT

ERST

oCk

$ 838.000$ 492.000

ANTofAgASTA

MAULE

En promedio, los trabajadores están cotizando por remuneraciones que oscilan entre:

Sistemas de pensiones en Chile tienen una elevada cobertura. De los trabajadores dependientes cotiza el:

Poco más de dos millones de personas

(un 26% de los ocupados) realizan trabajo por cuenta propia o indepen-diente, y no están obligados a cotizar.

93%

56%

De las mujeres que tienen una cuenta individual en las AfP, sólo el

45% cotiza. En Magallanes la cifra sube a 48%

.

Región de Coquimbo presenta el aumento más importante en renta imponi-

ble, con un avance de 20% real en los últimos cuatro años.

de los cotizantes en el sistema de AfP tiene menos de 40 años de edad.

En este documento se analizan los datos regionales de ingresos imponibles, cotizantes, desempleo, género y trabajo independiente, lo que determina los niveles de cobertura del sistema de pensiones en cada región del país.


CobERTURA PREvISIoNAL

• Los antecedentes muestran que más del 93% de los trabajadores dependientes,

cotiza en los sistemas de pensiones, y sólo el 7% de los trabajadores independientes lo hace en forma voluntaria.

• Chile tiene una fuerza de Trabajo de 8,5 millones y de ella están ocupados 8 millones.

Por su parte, en el sistema de AFP están afiliados 9,7 millones, número superior a

la Fuerza de Trabajo, y cotizan mensualmente 5,4 millones.

• La diferencia entre los trabajadores ocupados y los que cotizan para pensión,

se explica porque hay un número significativo de trabajadores independientes y por cuen-

ta propia que no está obligado a cotizar para pensión.

REALidAd PREvisionAL dE LAs REgionEs

Antofagasta, Atacama y Metropolitana Lideran Ranking de Ingreso Imponible

ILUSTRACINES: ShUTTERSToCk


Las pensiones están destinadas a sustituir los ingresos que las

personas tenían cuando trabajaban y a evitar la pobreza en la vejez. El sistema chileno está abierto a todos los trabajadores, de-pendientes, independientes o por cuenta propia; vivan en zonas urbanas o rurales; con o sin ingresos propios, ya que existe un pilar solidario que da pensión a quienes no cotizan.

El monto de las pen-siones depende del ahorro mensual que efectúan los trabajadores, y tanto el número y monto de las cotizaciones se relacionan con las competencias personales, el sector de actividad económica y las condiciones laborales que exista en su región.

MuNDO Del TrAbAjOLa Fuerza de Trabajo en Chile está compuesta por: Se encuentran

ocupadas un total de:

5 millones son hombres

3,5 millones son mujeres

59% 41%

*De acuerdo a cifras de la Encuesta Nacional del Empleo del INE en el trimestre Sept-Nov 2014.

8,58 2

5,9MILLONES

MILLONES MILLONES (26%)

MILLONES (74%)

las que se encuentran laborando o buscando activamente empleo.

Del total*

de las cuales

son trabajadores dependientes, los que están obligados a cotizar para pensiones.

son trabajadores que no están obligados

a cotizar, porque tienen actividades por cuenta propia o son empleadores o

familiares que traba-jan pero en forma no

remunerada.

Un poco más de

Dentro del grupo de trabajadores que no está obligado a cotizar se encuentran trabajadores independientes que emiten boletas de honorarios, que a partir de este año tendrán la obligación de cotizar en el Sistema de Pensiones.

COberTurA PrevisiONAl

Uno de los principios de la seguridad social al que idealmente deben aspirar todos los sistemas de seguridad social, es lograr una alta cobertura o alcance de beneficiarios. Chile presenta uno de los mejores indicadores de cobertura en América Latina, de acuerdo a estudios de organismos internacionales. De hecho, de 5,9 millones de trabajadores que están obligados a cotizar porque son dependientes (asalariados y personal de servicio), 5,4 millones cotiza en AFP, IPS, CAPREDENA y DIPRECA, lo que arroja para Chile una cobertura previsional total de 93% para el

universo obligado (ver esquema).

Del universo de trabajadores dependientes que cotizan para pensiones,

5.254.000 son cotizantes totales del sistema de AFP

Que incluye las personas que cotizaron por remuneraciones del mes y por meses anteriores. También considera 45 mil imponentes del IPS; 64 mil personas que cotizan en CAPREDENA (Fuerzas Armadas) y 70 mil en DIPRECA (Carabineros, orden y Seguridad).

ILUST

RACIN

ES: S

hUTT

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ARICA Y PARINACoTA

ATACAMA

CoQUIMBo

VALPARAÍSo

METRoPILITANA

L. G. B. o’hIGGINS

MAULE

BÍo - BÍo

ARAUCANÍA

LoS RÍoS

LoS LAGoS

AYSÉN DEL GRAL C. IBAÑEZ DEL C.

MAGALLANES Y ANTARTICA ChILENA

TARAPACÁ

ANToFAGASTA

ToTal NacioNal: 68,2

56 | REVISTA aFoNDo | 2015 2015 | REVISTA aFoNDo | 5756 | REVISTA aFoNDo | 2015 2015 | REVISTA aFoNDo | 57

Con el propósito de evaluar la situación de cobertura regional se tomó el número de cotizantes del sistema de AFP y del IPS, con relación al número de ocupados por región (no incluye aportantes de las FFAA y o. y S.).

2: Incluye cotizantes totales AFP + IPS

90%

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

XV I II III IV V R.M. VI VII VIII IX XIV X XI XII

coberTura PrevisioNal y TrabajaDores iNDePeNDieNTes segúN regióN

Cobertura Previsional %% ocupados Independientes

Fuerza de Trabajo 8.482,3

ocupados 7.969,0

Desocupados513,4

Asalariados 5.536,6

Personal de Servicio333,5

Cuenta Propia1.650,8

Empleadores342,5

Familiar no remunerado

105,6

Cesantes 469,4

Buscan Trabajo por Primera vez

43,9

obligados a Cotizar

5.870,1

CotizantesTotales AFP

(dependientes)5.254

Cotizantesdependientes IPS

45

Capredena64

Dipreca71

Trabajadores Dependientes

Cubiertos5.434

Cobertura Previsional 93%

84,9%

61,6%

76,0%

69,7%

55,4%

62,6%

75,2%

63,2%

60,7%

63,8%

47,8%

53,9%

57,2%

52,7%

73,5%

coberTura PrevisioNal2 (coTizaNTes / ocuPaDos)

FUENTE: INEMILES DE PERSoNAS


55%55%1%

1%

44%

44%

ARICA Y PARINACoTA

ATACAMA

CoQUIMBo

VALPARAÍSo

METRoPILITANA


MAULE

BÍo - BÍo

ARAUCANÍA

LoS RÍoS

LoS LAGoS



TARAPACÁ

ANToFAGASTA

ToTal NacioNal: 6,1

56 | REVISTA aFoNDo | 2015 2015 | REVISTA aFoNDo | 5756 | REVISTA aFoNDo | 2015 2015 | REVISTA aFoNDo | 57

otro factor del mercado del trabajo que influye en las pensiones son los niveles de desocupación. A nivel nacional la tasa de desocupación llega a 6,1%, y los

mayores niveles se encuentran en la Región del Bio Bio (7,4%), Atacama (7%) y Coquimbo (7%). Los menores

niveles de desocupación se encuentran en las regiones de Magallanes (2,3%), Aisén (3,4%) y Los Lagos (4,2%).

La desocupación agrupa a los que buscan trabajo por primera vez, 44 mil personas a lo largo del país y 469 mil cesantes, que no están aportando para su pensión,

lo cual se va a traducir en lagunas previsionales y finalmente en un deterioro en sus futuras pensiones.

Tasa de Desocupación Ranking

La relación cotizante/afiliado en el sistema de AFP alcanza a:

aFiliaDos al siTema De aFp segúN géNero y Tipo De coTizacióN (sepTiembre 2014)

N° 4.534.432 MUJERES

N° 5.182.233HOMBRES

Las regiones de Arica, Antofagasta y Metropolitana, tienen la más alta cobertura previsional, presentando

niveles de:

84,9%

47,8%

38,9%

52,7% 53,9%

76% 75,2%

respecto a los ocupados (INE Trimestre ASo 2014). En el caso de Arica la cifra se explica por la población flotante

de esta región limítrofe.

Araucanía

La más alta del país

Dependiente

Dependiente

Independiente

Independiente

No cotiza No cotiza

Aisén Los Ríos

Entre los aspectos que explican una mayor o menor cobertura previsional en las regiones, es la proporción de ocupados independientes. En el gráfico anterior se observa que en aquellas regiones en donde los traba-

jadores independientes presentan mayor participación dentro de los ocupados, la cobertura previsional tiende a ser inferior. A modo de ejemplo, en la IX región de La

Araucanía, la proporción de trabajadores independientes en el total de ocupados es de:

DesocupacióN

5,7 9º5,5 11º

6,0 6º

7,0 2º7,0 3º

6,9 4º5,8 8º5,5 12º6,0 7º7,4 1º6,1 5º

5,6 10º

4,2 13º

3,4 14º

2,3 15º

relacióN coTizaNTe aFiliaDo

a noviembre de 2014, lo que significa que algo más de la mitad de los afiliados en las AFP cotiza, relación que

históricamente se ha mantenido. La afiliación a las AFP es por ley única y permanente y se mantiene en el

tiempo, cotice o no.Las AFP administran:

55%

mil millones que pertenecen al universo de:

US$ 165de afiliados.

9,7 millones

Arica Antofagasta Metropolitana

La menor cobertura del país la tienen:

Realidad PRevisional de las Regiones

Realidad PRevisional de las Regiones

ILUST

RACIN

ES: S

hUTT

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ARICA Y PARINACoTA

ATACAMA

CoQUIMBo

VALPARAÍSo

METRoPILITANA


MAULE

BÍo - BÍo

ARAUCANÍA

LoS RÍoS

LoS LAGoS



TARAPACÁ

ANToFAGASTA

% de Mujeres AfiliAdAsque CotizAn

58 | REVISTA Afondo | 2015 2015 | REVISTA Afondo | 5958 | REVISTA Afondo | 2015 2015 | REVISTA Afondo | 59

edAd de AfiliAdos y CotizAntes en lAs AfP En los sistemas de pensiones contributivos de ahorro y capitalización, la edad a la que se comienza a cotizar es importante. Entre 1981 y 2014, la edad promedio de ingreso al sistema de pensiones pasó de 20 a 24 años, lo que repercute en un menor tiempo de ahorro, lo que afecta también la capitalización de los fondos. Las estadísticas muestran que del universo de cotizantes, más de la mitad, un 56%, tiene menos de 40 años de edad (2,8 millones de personas). Respecto de los afiliados, la cifra de menores de 40 años de

Cerca de 2 millones de mujeres cotizan en las AFP como dependientes:

CotizAntes Por GéneroA nivel nacional más de la mitad de los cotizantes en el sistema de AFP son hombres

Esta diferencia se explica por una mayor tasa de partici-pación laboral de los hombres en la Fuerza de Trabajo.

71,3% vs. 48,7%

La participación femenina es una de las más bajas de la región y muy por debajo de los países desarrollados. Las mujeres se desempeñan en trabajos de mayor informa-lidad, más precarios y de temporada, presentan mayor tasa de desempleo e intermitencia en el mundo laboral.

Mayor proporción de mujeres que cotizan, afiliadas a las AFP

Magallanes

Metropolitana

48,2%

47%

Aisén45,1%La región con menor proporción de mujeres afiliadas que cotizan es Maule, con sólo un 40,1%, seguida de cerca por Coquimbo (40,2%) y o’higgins (40,8%).

En 1986 eramos un 29% la fuerza

trabajadora

Ahora somos

un 49% ésta sigue siendo baja e incide directamente en la acumulación de

ahorro previsional de las mujeres.

59%41%

totAl nACionAl 44,0%

44,6%

44,2%

44,8%

41,3%

40,2%

43,1%

47,0%

40,8%

40,1%

44,1%

42,2%

41,1%

43,5%

45,1%

48,2%

Rk Nº5

Rk Nº6

Rk Nº4

Rk Nº11

Rk Nº14

Rk Nº9

Rk Nº2

Rk Nº13

Rk Nº15

Rk Nº7

Rk Nº10

Rk Nº12

Rk Nº8

Rk Nº3

Rk Nº1

La intermitencia laboral de las mujeres afecta el ahorro y por supuesto el monto de la pensión. Es así que a la edad legal de pensionarse las mujeres acumulan en promedio:

52.000

4,5como independientes y afiliadas voluntarias,

de un universo de

de afiliadas

lo que revela que un

55%de las mujeres

que tiene una cuenta individual no cotiza

28,9 años en promedio

14,5 años de cotizacionespor el 10% de sus remuneraciones para financiar pensiones por

MILLONES

edad es un 55%, que equivale a 5,3 millones de personas. Estos datos son importantes porque una fracción relevante de chilenos está a tiempo para influir en su pensión futura.Por regiones, la estructura de edad de los afiliados y cotizantes es muy similar.

hombres Mujeres



El ingreso imponible promedio de los trabajadores del sistema de AFP presenta un aumento de 17,4% real en el período septiembre 2010 - septiembre 2014, un 4,1% real por año. Las cifras se presentan en moneda de septiembre de 2014 para efectos de comparación.Las regiones de Coquimbo (20,3%) y Metropolitana (19,6%) son las que presentan los mayores incrementos de rentas de los cotizantes a las AFP, ambas con un aumento cercanos al 5% real anual. Aysén muestra el menor crecimiento entre septiembre 2010 - 2014 con un 11,5%, cerca de un 2,8% promedio real anual.Sólo un 8% de las personas que cotizan en el sistema de AFP lo hacen por el tope imponible de 72,3 UF, vigente en el año 2014. Los Antofagastinos lideran este ítem, ya que un 15% de quienes cotizan en esta región lo hacen por el tope imponible, y son seguidos por los trabajadores de la región Metropolitana con un 10,2% y por los de Atacama con un 8,5%. En el extremo opuesto están los trabajadores del Maule y la Araucanía que registran cotizaciones por el tope sólo de un 3,1% y 3,2% de los cotizantes respectivamente.A nivel país, un 4,5% de los que cotizan lo hacen por el in-greso mínimo de $225 mil. Arica, con un 7,7% del total de cotizantes, muestra la mayor proporción de trabajadores con ingreso mínimo. Le sigue el Maule y Bío-Bío, ambas con 6,6%.

hombres Ranking Mujeres Ranking ToTAL RankingTOTAl NAciONAl $ 671.652 $ 565.630 $ 628.011Arica y parinacota $ 651.540 7º $ 484.707 13º $ 582.045 8ºTarapacá $ 752.633 3º $ 549.707 5º $ 672.588 4ºAntofagasta $ 957.629 1º $ 635.623 1º $ 838.415 1ºAtacama $ 814.362 2º $ 552.087 4º $ 718.985 2ºcoquimbo $ 692.289 6º $ 500.176 10º $ 618.989 6ºValparaiso $ 634.772 8º $ 498.812 11º $ 579.335 9ºMetropolitana $ 726.910 4º $ 630.623 2º $ 685.159 3ºlib. Gral. B. O’higgins $ 586.423 11º $ 471.399 14º $ 543.038 11ºMaule $ 513.860 15º $ 458.754 15º $ 492.121 15ºBio Bío $ 607.795 10º $ 511.646 9º $ 570.512 10ºla Araucanía $ 526.753 14º $ 494.436 12º $ 513.534 12ºlos Ríos $ 546.836 13º $ 514.658 7º $ 534.571 13ºlos lagos $ 557.252 12º $ 512.074 8º $ 538.963 12ºAisén del Gral. c. ibañez del c. $ 631.516 9º $ 540.863 6º $ 591.022 7ºMagallanes y Antártica chilena $ 700.612 5º $ 563.876 3º $ 641.758 5º

ReNTA iMpONiBle De lOs cOTizANTes A lAs AFp

Sep-10 Sep-12 Sep-14 Var 2010-2014 RankingToTAL NACIoNAL $ 534.788 $ 583.359 $ 628.011 17,4%Arica y parinacota $ 506.051 $ 558.832 $ 582.045 15,0% 12ºTarapacá $ 589.429 $ 644.489 $ 672.588 14,1% 13ºAntofagasta $ 743.493 $ 811.812 $ 838.415 12,8% 14ºAtacama $ 620.749 $ 692.792 $ 718.985 15,8% 9ºCoquimbo $ 514.692 $ 587.705 $ 618.989 20,3% 1ºValparaiso $ 500.411 $ 542.958 $ 579.335 15,8% 10ºMetropolitana $ 572.746 $ 620.241 $ 685.159 19,6% 2ºLib. Gral. B. o’higgins $ 463.136 $ 508.521 $ 543.038 17,3% 4ºMaule $ 423.514 $ 462.266 $ 492.121 16,2% 6ºBio Bío $ 491.167 $ 537.671 $ 570.512 16,2% 7ºLa Araucanía $ 444.322 $ 479.661 $ 513.534 15,6% 11ºLos Ríos $ 460.526 $ 491.069 $ 534.571 16,1% 8ºLos Lagos $ 463.002 $ 495.768 $ 538.963 16,4% 5ºAisén del Gral. C. Ibañez del C. $ 529.981 $ 541.383 $ 591.022 11,5% 15ºMagallanes y Antártica Chilena $ 546.743 $ 584.486 $ 641.758 17,4% 3º

(DEfLACTADo poR IpC, poR REGIóN y RANkING) cReciMieNTO De lA ReNTA De lOs cOTizANTes A lAs AFp

iNGResO iMpONiBle pROMeDiO ReGiONAl

ANÁlisis pOR GÉNeRO

Antofagasta ($838 mil)Atacama ($719 mil)

presentan los mayores ingresos imponible promedio del país, siendo ambas regiones eminentemente mineras.

Metropolitana ($685 mil)

tienen ingresos por sobre el promedio de país, que es de $628 mil ($672 mil los hombres y $566 mil las mujeres).

Maule ($ 492 mil)

tiene la remuneración promedio más baja. La población se dedica a la agricultura (22%) y al comercio (20%), sectores que presentan mayor informalidad e ingresos más bajos.

Antofagasta ($ 838 mil)

es el más alto del país y es prácticamente un 70% superior al ingreso promedio de la región del Maule, con $492 mil.

Los hombres tienen una renta de $106 mil más que las mujeres a nivel nacional. La mayor brecha de género se observa en Antofagasta, con una diferencia de $322 mil a favor de los hombres; seguida de la región de Atacama con una diferencia de $262 mil. Las menores diferencias en remuneraciones por género se dan en Los Ríos y la Araucanía, que en ambas alcanza a $32 mil.

Las mujeres tienen mayores renta promedio en las regiones de Antofagasta, Metro-politana y Magallanes, en tanto que en la región del Maule es donde se observan los menores ingresos.

importante: Los comentarios y afirmaciones de este documento deben considerarse como una orientación de carácter general para aumentar la cultura previsional y bajo ninguna circunstancia pueden ser considerados como una recomendación que reemplace la evaluación y decisión personal, libre e informada de los afiliados.


El reparto: orígenes de su inferioridadSalvador Valdés Prieto

Durante 2014 surgieron en Chile propuestas para suplementar las pensiones de quienes ya están pensionados. La justicia de esa medida debe ser analizada. En el

Chile de 2015, ¿existe pobreza generalizada en la tercera edad, en relación a los trabajadores activos? La evidencia es abrumadora en responder que no. En todas las encuestas CASEN, incluyendo la de 2013, la tasa de pobreza para los trabajadores activos es 60% mayor que la tasa de pobreza para la tercera edad. La Encuesta Financiera de Hogares de 2013 (INE) demuestra que en Chile la tercera edad tiene ingresos familiares per cápita superio-res a los hogares sin miembros en tercera edad. Por lo tanto, no hay base justa para redistribuir contra la actual generación joven en Chile.

Entonces, ¿a qué viene el reparto? Muchos paí-ses hoy desarrollados instalaron planes de reparto en el pasado. Si bien las razones fueron muchas, existieron algunas de carácter benevolente. En cierto momento, un gran número de personas en tercera edad o cerca de ella, quedó empobrecida en comparación con los trabajadores activos y jóve-nes. Esa característica es común a eventos como la migración campo-ciudad, las guerras mundiales y la gran depresión de 1931-39. Frente a situaciones como esas, es y será natural apoyar con subsidios de pensión a las generaciones desafortunadas, por medio de gravar a todos los jóvenes y a las siguientes generaciones.

En ese evento, una opción sería elevar los subsi-dios fiscales a la tercera edad empobrecida, llamadas pensiones “no contributivas”. Otra sería crear una cotización obligatoria adicional – 4% el sueldo – y destinar el 100% de esos recursos a pagar suple-mentos de pensión a la tercera edad, sobre la base de una fórmula que pague suplementos mayores a quienes hayan cotizado más tiempo o más dinero (modo “contributivo”). Así surgieron algunos planes contributivos de reparto.

La disminución de la fertilidad ya ocurrida en Chile durante las últimas décadas garantiza que el reparto

tendría una rentabilidad negativa en los próximos 50 años

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Salvador Valdés Prieto, Profesor Titular de Economía U. Católica, ex Asesor Senior del Ministro de Hacienda, 2010-13

Como referencia, recordemos que en muchos países, el estado ordena contribuciones obligatorias destinadas a fondos de pensiones, cuya tarea es resguardar los recursos y ganar intereses para los trabajadores cotizantes. Estos fondos pagan luego pensiones mayores a quienes hayan cotizado más tiempo o más dinero. Estos planes también tienen modo contributivo, y además son de “capitalización”, porque generan intereses y los capitalizan en beneficio de esos trabajadores.

En cambio, en el reparto, los impuestos o cotizaciones de este mes se destinan íntegramente a pagar las pensiones de quienes ya están pensionados en este mismo mes. Al gastarse de inmediato la recaudación, no hay fondo de pensiones en el reparto, es decir su monto es cero. El respaldo de las pensiones de reparto es otro: una promesa del estado de forzar a los jóvenes del futuro a aportar, sabiendo que no les conviene. No les con-viene aunque les prometan pensiones a cambio, por-que la ausencia de un fondo de pensiones reduce a

cero los ingresos por intereses. En capitalización, los intereses suplementan las pensiones, y por eso éstas son mayores en capitalización, para igual cotización.

El reparto mitiga esta desventaja cuando la masa salarial que cotiza aumenta entre la fecha en que

un trabajador aporta y la fecha que extrae recursos. También agudiza esa desventaja cuando la masa salarial que cotiza dismi-nuye entre esas dos fechas. Esa disminu-ción puede ocurrir por caídas de la ferti-lidad, por emigración, por estancamiento de los salarios, entre otros factores. Los aumentos de masa salarial ocurren cuan-do se dan los procesos inversos.

Sin embargo, la disminución de la fertilidad ya ocurrida en Chile durante las últimas décadas garantiza que el reparto tendría una rentabilidad negativa en los próximos 50 años. Es decir, hoy la oportunidad es inusualmente mala. En suma, crear hoy un sistema contributivo de reparto no sólo sería injusto, sino perjudicaría doblemente a los actuales jóvenes chilenos.

El respaldo de las pen-siones de reparto es otro: una promesa del estado

de forzar a los jóvenes del futuro a aportar, sabiendo

que no les conviene


“Curso Integral de Inserción Laboral para el Empleo y el Autoempleo”. Este el nombre

del programa impulsado por la red Universia y con el apoyo, asesoría técnica y compromiso de la Asocia-ción de AFP; la Asociación de Asegu-radores de Chile, y la Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos de Chile, cuyo objetivo es preparar a los universitarios en diversos temas como la búsqueda de empleo, las fi-nanzas personales, el funcionamien-to de los seguros, contratos laborales, impuestos y ahorro previsional, entre otros tópicos.

Este plan se compone de 8 módu-los bajo el sistema e-learning, se im-parte en instituciones de educación superior, insertándose en la malla de una carrera, curso electivo, o bien complementario. Adicionalmente, algunas de las casas de estudios lo ofrecen como beneficio a su red de

AsociAción de AFP y UniversiA cAPAcitAn A 7.000 jóvenes UniversitArios

[PROYECTO UNIVERSIA]

egresados.En una primera etapa, el curso

se impartió durante el segundo semestre de 2014 en ocho casas de estudio del país, llegando a 7 mil los alumnos que se hicieron parte de este programa, proyectando alcanzar 14.000 alumnos al cierre del 2015.

Juan Carlos Del Sante, director co-mercial de Universia, manifiesta que “es muy destacable el rol que han cumplido los planteles de educación superior, Universidades, Centros de Formación Técnica e Institutos Profesionales, como también las di-versas asociaciones gremiales, socios

activos que han permitido desarrollar este proyecto. Al mismo tiempo, cabe resaltar los buenos resultados y evaluaciones de los miles de alumnos que cursaron este plan de estudio en el segundo semestre de 2014”.

En cuanto a las proyecciones para el presente año, Juan Carlos Del Sante señala que “es realmente estimulante que a las 8 instituciones que impar-ten el curso de inserción laboral, este año se sumen 7 entidades. Esto nos motiva a seguir trabajando arduamen-te para la incorporación de todas la universidades que conforman la red Universia”.

silvia Martínes, Pilar camarena, vanessa Upegui rodrigo Pérez y roberto Méndez

josé Pedro Fuenzalida, Francisco Margozzini, juan carlos del sante y daniel Pérez

este plan de formación se desarrolla bajo la modalidad e-learning con 8 módulos temá-ticos complementarios e independientes.


Durante el 2014, el Presi-dente de la Asociación de AFP fue invitado a

analizar junto a múltiples expertos, los efectos que tiene en diferentes ámbitos del quehacer nacional el incremento en las expectativas de vida, específicamente de lo que re-presenta en materia de pensiones.

Es así como en el mes de junio, se lleva a cabo el Desayuno VIVIR HASTA LOS CIEN que en su apertura realizada por Guillermo Tagle, Presidente de ICARE invita al análisis de los cambios que se requieren en materia de salud, calidad de vida, mercado laboral y seguridad social.

Por su parte, José Miguel Ventura, Gerente Comercial de GfK Adimark realiza una radio-grafía del adulto mayor, comentan-do las tendencias demográficas y mostrando los principales indica-dores con lo que se cuentan, las nuevas demandas

VIVIR HASTA LOS 100[DESAYUNO ICARE]

y las expectativas de un segmento que no cabe duda va en aumento. A continuación, el Dr. Pedro Paulo Marín, Profesor de la Facultad de Medicina de la Universidad Católica y Direc-tor del Instituto de Envejecimiento de las Naciones Unidas, sede Malta, expuso las pers-pectivas de la esperanza de vida en aspectos como la

salud y la medicina.El impacto eco-

nómico del enve-jecimiento en la

realidad laboral y social, es

realizado por Rodrigo

Pérez, quien considera tam-

bién las repercu-siones en el mer-

cado del trabajo, el sistema de pensiones

y la seguridad social. Manifiesta que “el desco-

nocimiento es el origen de la brecha de expectativas” y que

“disminuir la elusión y evasión y postergar la edad de jubilación

de manera voluntaria son algunas de las propuestas de las AFP”.

Por último, Iván Poduje, ar-quitecto, Magíster en Desarrollo Urbano y Profesor PUC, plantea los desafíos en materia de vivienda y ciudad encaminados a lograr una urbe amigable con los mayores, que aliente un envejecimiento ac-tivo, integrado, seguro y de buena calidad.

Rodrigo Perez, Presidente de

Asociación de AFP

Asistentes en el desayuno

José Miguel Ventura, Pedro Paulo Marín y Rodrigo Pérez


El presidente de la Asociación de AFP, Rodrigo Pérez, reali-zó ante la Comisión Asesora

Presidencial sobre el Sistema de Pensiones, un detallado análisis del desempeño del Sistema de Ahorro y Capitalización en sus 33 años de vida; destacó los obstáculos y desafíos que afectan las pensiones, y planteó un conjunto de medidas que pueden contribuir a lograr el objetivo que todos aspiran, que es tener mejores pensiones para los trabajadores chilenos.

El presidente de la Asociación expuso que las AFP han cumplido cabalmente el mandato legal de ad-ministrar con eficiencia y seguridad los ahorros de los trabajadores. Es así que la rentabilidad real promedio por año llega a 8,6% en 33 años, sobresa-liendo entre los países de la OECD. De los US$ 163 mil millones acumulados en términos reales, 70% es rentabilidad y 30% cotizaciones, y en sólo 4 años se han reportado renta-bilidades negativas, por crisis locales o globales.

Además, señaló que el sistema ha contribuido al dinamismo económico, al empleo, los salarios y a la expansión de las oportunidades de desarrollo de Chile, y además, el sistema de ahorro y capitalización, que es financieramente sustentable, ha generado, holguras fiscales que han permitido, entre otras cosas, fortalecer el pilar solidario.

Las administradoras compiten por rentabilidad, servicios y comi-siones, expresó. Estas últimas han

AsociAción de AFP PresentA sus ProPuestAs Ante lA comisión BrAvo

[COMISIÓN DE PENSIONES]

roberto Fuentes, Gerente de estu-dios, Asociación

de AFP

rodrigo Pérez, Presidente de la Asociación

de AFP

bajado fuertemente, y representan, el año 2013, un 0,65% del fondo adminis-trado, por debajo del promedio mundial, según datos OECD.

Se están pagando pensiones mejores que las del antiguo sistema de reparto, con tasas de reemplazo promedios, según DICTUC, que llegan a 87% para hombres y 58%

Las AFP han cumplido cabalmente el mandato legal

de administrar con eficiencia y seguridad los ahorros de los tra-

bajadores. Es así que la rentabilidad real promedio por año llega a 8,6% en

33 años, sobresaliendo entre los países de la OECD. De los US$ 163 mil millones acumulados

en términos reales, 70% es rentabilidad y 30% cotizaciones, y en sólo 4 años se han reportado rentabilidades negati-

vas, por crisis locales o globales.

Foto

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para mujeres, de afiliados que cotizaron por al menos

10 años. Estas tasas son simi-lares o por sobre los estándares

internacionales.

Grandes desafíos para aumentar las pensiones

Al abordar los factores que determinan las pensiones, Pérez

destacó que en una econo-mía con un gran creci-

miento de los salarios reales, como la nuestra,

se produce una brecha de expectativas entre

las pensiones reci-bidas y las espe-

radas, que debe ser atendida.

Entre los mayores

obstáculos y desafíos que se

deben superar para lograrlo están: la

baja densidad de coti-zaciones previsionales,

que apenas supera el 50% de la vida

laboral; el aumento de las expectativas

de vida a las eda-des de pensión;

la declinación de las tasas de

rentabilidad de mercado

relevantes para el cálculo de las pen-siones; la evasión

y elusión, y la baja cotización de los

trabajadores indepen-dientes.

mejorar pensiones y Cobertura

Para mejorar las pensiones y aumentar la cobertura, el

personero planteó un conjunto de medidas público/privadas. Entre ellas: Administrar los ahorros sin pago de comisión a los afiliados que sigan cotizando más allá de las edades legales de pensión; permitir a los afiliados retirar parte de su fondo de pensiones si deciden pos-tergar su edad de jubilación, y crear una “mesa de trabajo” público-privada para impulsar la educación previsional, contribuyendo a su financiamiento.

Asimismo, se aconseja au-mentar gradualmente la tasa de cotización con cargo a los emplea-dores; actualizar el tope imponible en concordancia con el desfase producido entre 1981 y 2008; como también mejorar la fiscalización en el pago de las cotizaciones.

Planteó no rebajar el aporte pre-visional solidario a quienes sigan trabajando y cotizando por sobre los 65 años; compensar con un bono de reconocimiento comple-mentario o bonificación periódica a la pensión a los trabajadores del

sector público que fueron da-ñados por el Estado en sus

cotizaciones, y resolver el daño tributario por la inversión en acciones de empresas chilenas.

Evitar el retiro brusco de los beneficios del pilar

solidario a quienes dejen de pertenecer al 60% de me-

nores recursos. Propuso elevar el límite de APV conforme aumenten las remuneraciones, e incrementar la bonificación al APV de las rentas medias y bajas.

Así también, crear incentivos para cubrir lagunas previsionales y, adicionalmente, que se paguen cotizaciones previsionales a quie-nes reciban el Seguro de Cesantía, con recursos del Fondo Solidario de Cesantía.

• Planteó no rebajar el Aporte Previsional Solidario

a quienes sigan trabajando y coti-zando por sobre los 65 años.

• Propuso elevar el límite de APV conforme aumenten las remuneraciones,

e incrementar la bonificación al APV de las rentas medias y bajas.

• Resolver el Daño Tributario por la inversión en acciones de empresas

chilenas.


20 Propuestas para Mejorar las Pensiones

Eliminar comisiones para quienes continúen cotizando por sobre las

edades de pensión.

Permitir a quienes postergan la edad de jubilación disponer de un

porcentaje del fondo.

Crear “mesa de trabajo”, público privada, para impulsar la educación previsional,

contribuyendo a su financiamiento.

Se sugiere un aumento gradual de la cotización que sea de cargo

de los empleadores.

TOTAL FONDO DE PENSIONES US$ 165 MIL MILLONES

[GRÁFICO Nº1]

30% Cotizaciones, pago de pensiones y otros 1981 a 2014

70% Rentabilidad Fondo de Pensiones 1981 a 2014

INTrODUccIóN

La Asociación de AFP, encabezada por su presidente, Rodrigo Pérez, se presentó en junio de 2014 ante la Comisión Asesora Presidencial sobre el Sistema de

Pensiones (Comisión Bravo), con un completo análisis sobre el desempeño del sistema; los obstáculos a vencer para aspirar a tener mejores resultados y un conjunto de 20 propuestas y sugerencias para elevar las pensiones.

“Antes de abordar las posibles soluciones a los problemas, primero hay que distinguir aquello que ha fun-cionado bien e identificar las dificultades y amenazas”, sostuvo Pérez.

En este contexto, el sistema de AFP está financiando pensiones que guardan una buena proporción con lo que han cotizado los afiliados, no muy distintas, y en algunos casos mejores, que las que se registran a nivel internacional, en particular para los que han cotizado en forma regular durante su vida activa. No obstante, hay un grupo de la población que está recibiendo o recibirá pensiones que están por debajo de sus expectativas, y hay que hacerse cargo de este enorme desafío.

En 33 años, las AFP han administrado en forma rentable y segura los ahorros, pero también hay factores que se alzan como una amenaza para lograr adecuados ingresos de reemplazo en la vejez. Estos son: baja densidad de cotizaciones; aumento de las expectativas de vida; reducción de las tasas de interés relevantes para calcular pensiones, y evasión y elusión en el pago de cotizaciones.

Cualquier diagnóstico debe reconocer que la rentabilidad real promedio de UF + 8,6% por año lograda en esta breve historia de tres décadas, es un excelente resultado. De los US$ 165 mil millones acumulados en términos reales, un 70% lo ha aportado la rentabilidad y 30% las cotizaciones (ver gráfico N°1), y sólo en cuatro años se han reportado rentabilidades negativas, debido a crisis locales o globales.

Las comisiones de administración alcanzan a 0,65% del fondo administrado, inferiores al promedio mundial, según datos OECD. (Ver gráfico N°2).

Las pensiones de vejez, comparables, del sistema de ahorro individual son 3 veces mayores que las pensiones del antiguo sistema, si se ajusta por el total de afiliados e imponentes y si se consideran las diferentes tasas de cotización en las AFP y las antiguas cajas (ver gráfico N°3).

DESAFíOS PArA AUMENTArLAS PENSIONESPara conseguir el objetivo de mejorar las pensiones, hay que tener a la vista las dificultades a vencer y paralela-mente examinar qué políticas y medidas se deben poner en práctica.

Cuando los hombres llegan a la edad legal de pensión (65 años), registran en promedio 24,2 años de cotizaciones por el 10% de su remuneración, para financiar 20 años de pensión. Y las mujeres a los 60 años

cotizan 14,5 años para financiar pagos por 28,9 años. La densidad de las cotizaciones es insuficiente.

El aumento de las expectativas de vida es irrefutable. Entre 1981 y 2012, los hombres aumentaron sus expecta-tivas de vida a la edad legal de pensión en 5,9 años, y las mujeres en 7,3 años.

La evasión y elusión atenta contra mejores pensio-nes. El 19% de los asalariados no cotiza y en un grupo significativo de trabajadores una parte relevante de su remuneración no es imponible.

En una economía en desarrollo, con crecimiento os-tensible de los salarios reales, en forma natural se tiende a producir una evidente brecha entre las expectativas de pensión y las pensiones reales.

Por último, en los años recientes se ha observado una tendencia de menores tasas de interés para el cálculo de las pensiones, lo que agrava la situación.

Todo lo anterior conduce a que se necesita más ahorro e incentivar una mayor permanencia en el mercado laboral.

cObErTUrA y PENSIONESEl desafío fundamental es mejorar el sistema de pensio-nes en sus tres pilares: obligatorio, solidario y voluntario. Las AFP consideran que el sistema necesita cambios, y el debate de ideas para perfeccionarlo, es muy positivo. Muchos parámetros han quedado rezagados y deben adecuarse al contexto del Siglo XXI.

Es necesario también ponerse de acuerdo sobre objetivos de pensión o tasas de reemplazo, y qué conjunto de políticas adoptamos para convertir anhelos en realidad.

Es en este contexto de reflexión que la Asociación de AFP expuso 20 propuestas:

Se propone:- Permitir a quienes postergan la fecha de retiro

disponer libremente al momento de la jubilación de un porcentaje del fondo, asegurando que se financie una

ILUST

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pensión superior a la que se obtendría a la edad legal (Gráfico Nº 4, donde se observa el aumento en la pensión por cada año de diferimiento).

- Congelar el monto de APS a los 65 años de edad, para que éste no disminuya como resultado de un mayor ahorro y cambio de expectativas de vida al atrasar la edad de pensión.

- Excluir las rentas del trabajo obtenidas después de la edad legal de pensión del cálculo del puntaje de focalización previsional.

- Pagar cotizaciones a los que reciben seguro cesantía, financiado con el Fondo Solidario.

- Modificar condiciones de cobertura de trabaja-dores a honorarios a la Ley de Accidentes del Trabajo y Enfermedades Profesionales (Se paga por un seguro que no se puede ocupar).

- Aumentar topes del APV en incentivos tributarios y bonificación estatal para cubrir “lagunas previsionales”.

- Aumentar la tasa de cotización de trabajos pesados y semipesados, de tal forma que al adelantar la pensión ésta quede en rangos similares al régimen general.

- Solucionar daño previsional de trabajadores del sector público que se cambiaron a las AFP, con un Bono de Reconocimiento complementario o un complemento periódico a la pensión.

- Incrementar gradualmente la tasa de cotización que, de acuerdo a comparables internacionales, debiera ser de cargo del empleador (Ver Gráfico Nº 5).

- Subir tope imponible según incremento de rentas desde año 1981 hasta 2008 o igualarlo al tope del seguro de cesantía.

- Establecer nuevos estímulos para el APV: aumentos del límite máximo de APV y de la bonificación estatal.

- Solucionar el daño tributario en la inversión de los fondos de pensiones en acciones de S.A.

- Revisar permanente de los parámetros como la tasa de cotización, tope imponible y requisitos de jubilación.

- Evitar un retiro brusco de los beneficios del Pilar Solidario (APS) a quienes dejen de pertenecer al 60% de

0% 1% 2% 3% 4%1% 2% 3% 4%

0,09%Romania0,09%Denmark0,12%Mauritius (1)

0,18%Netherlands0,19%Portugal (1)0,21%Germany

0,24%Iceland0,27%Switzerland

Norway 0,27%Thailand 0,28%Italy (3) 0,30%

Israel (2) 0,33%Canada (1) 0,35%

Nambia 0,42%Finland 0,45%

Belgium 0,47%Poland (2) 0,48%

Liechtenstein 0,48%Poland 0,51%

Kosovo (2) 0,58%New Zeland (1) 0,64%

Chile 0,65%Greece 0,65%

Mediana 0,74%

Promedio 0,89%

Slovak Republic (2) 0,74%Australia 0,77%

Czech Republic 0,80%México 0,87%

Mallta (1) 0,91%Slovak Republic 0,94%

Costa Rica (1) 0,98%Slovenia (mutual pension funds) 0,98%

Costa Rica 1,00%Perú 1,15%

Turkey 1,17%Nigeria 1,19%

Hungary 1,19%FYR of Macedonia (mandatory) 1,27%

1,40%Spain1,46%Colombia

1,52%Pakistan1,63%Bulgaria

1,70%Pakistan1,80%Estonia (1)

1,93%Latvia2,14%Albania

FYR of Macedonia (voluntary) 2,34%Republic of Serbia 3,79%

COMISIONES FONDOS DE PENSIONES PAÍSES OCDE Y NO OECD, 2012

[GRÁFICO Nº2]

1. Data refer to administrative costs only.2. Data refer to investment management costs only.

3. Data refer to “new” contractual funds.Source: OECD Global Pension Statistics.


60%

40%

35%

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

50%

40%

30%

20%

10%

0%60

0%

11,7%8,1%

16,9%

26,5%

37,0%

48,4%

20,6%

30,2%

MUJERES HOMBRES

40,6%

51,9%

0%

61 62

AlemaniaAustria

BélgicaCanadá

Chile

Estados UnidosFinlandia

Trabajador Empleador

FranciaGrecia

InglaterraIslandia

Irlanda

IsraelItalia

Japón

LuxemburgoHolanda

NoruegaPortugal

EspañaSuecia

Suiza

63 64 65 66 67 68 69 70

MONTO PROMEDIO PENSIONES DE VEJEZ

INCENTIVOS A POSTERGAR VOLUNTARIAMENTE LA EDAD DE RETIRO

TASAS DE COTIZACIÓN PROGRAMAS DE PENSIONES EN PAÍSES DE OECD

[GRÁFICO Nº3]

[GRÁFICO Nº4]

[GRÁFICO Nº5]

Nota: Tasa de Cotización al Pilar 1 y 2 del Sistema de Pensiones. El Pilar 1 incluye los esquemas obligatorios administrados por el sector publico: 1) Regímenes de beneficio definido (DB); 2) Esquemas nacionales de contribución definida (NDC); y 3) Programas administrados por entidades públicas de contribución definida (FF). El pilar 2 incluye los esquemas obligatorios de pensiones administrados por el sector privado, ya sea “fullyfunded” o de beneficios definidos (DB).Fuente: International Patterns of. Pension Provision II. A Worlwide Overview of Facts and Figures. Montserrat Pallares-Millares, Carolina Romera y Edward Whitehouse. World Bank. Junio, 2012. Para Chile la fuente es PrimAmérica Consultores. Enero 2013.

Pensión AFP con cotización de 12,5%

$ 187.200

$ 295.027

$ 198.602

$ 98.109

Pensión AFP con cotización de 19,7%

3 veces

Pensión Antiguas Cajas con 50% cotizaciones

Pensión Antiguas Cajas con 100% cotizaciones

menores recursos.

- Para el 40% que no accede al pilar solidario, establecer la pensión básica solidaria como el pago mínimo mensual a recibir. Quienes no logren financiar esta pensión objetivo, deberán incrementar su pensión a este nivel, o retirar los fondos de una sola vez.

- Que las AFP no cobren comisión cuando el afiliado siga cotizando y postergue la jubilación más allá de las edades legales.

- Que las AFP gestionen el otorgamiento de los bene-ficios del subsidio a empleadores y trabajadores jóvenes, evitando las acciones que hoy deben realizar el trabajador y empleador. Además, otorgar un subsidio del Estado para que el trabajador beneficiario del seguro no pague el SIS.

- Permitir que las AFP actúen en conjunto en demanda a empleador por todos sus trabajadores. Que Tribunales no limiten el ingreso de demandas a empleadores.

- Cuando el afiliado escoja un fondo distinto al “fondo de trayectoria”, cada 2 ó 3 años los fondos vuelven a éste, salvo que el afiliado ratifique formalmente su decisión.

- Establecer una “mesa de trabajo” público-privada para impulsar iniciativas de educación previsional y contribuir a su financiamiento.

Comparación sistema de AFP actual con sistema antiguo (Pesos Chilenos)

Sistema de ahorro individual paga monto de pensiones tres veces mayor a lo que paga el sistema antiguo


Con interesantes debates y exposiciones de alto análisis, se desarrolló el seminario in-

ternacional Desafíos de un Moderno Sistema de Administración de Pen-siones, organizado por la Cámara Chilena Norteamericana de Comer-cio (AmCham) y El Mercurio.

El evento fue abierto por la ministra del Trabajo, Ja-viera Blanco, quien des-tacó que “medidas como el pilar solidario nos han ayudado en la superación de la pobreza en la tercera edad, si bien es clave continuar la promoción de la capitalización individual y la revisión al sistema de pensiones”, agregando que a esto se debe sumar el fortalecimien-to de la educación previsional.

Durante el primer panel donde se discutió “la reforma que se requie-re”, intervinieron la Superintenden-te de Pensiones de Chile, Tamara Agnic; el ex economista jefe de la OECD y director de AFP Hábitat,

Seminario internacional analiza la realidad del SiStema de PenSioneS en chile

[SEMINARIO AMCHAM]

Rodrigo Pérez.Pérez recordó que el antiguo

sistema de reparto dejaba a la mitad de sus cotizantes sin pensión y su promedio de pensiones hoy sería de

$98 mil por cada jubilado. Sin embargo, reconoció que el

actual sistema puede ser mejorado, destacando “que la reforma de 2008

fijó un marco institucional adecuado”.Finalmente la jornada con-

cluyó con el foro “Sistemas de pen-siones, responsabilidades compar-

tidas”, en el cual participó el ejecu-tivo de Principal Financial Group, Gregory Burrows; el economista y ex Superintendente de Pensiones, Guillermo La-rraín; el econo-mista y director de Governance Glo-bal Practice del Banco Mundial, Mario Marcel; y el Presidente de AFP Provida, Víctor Hassi.

Klaus Schmidt-Hebbel; y el Pre-sidente de la Asociación de AFP,

FotoS: corteSÍa amcham

rodrigo Pérez, Presidente de la asociación

de aFPJaviera Blanco, ministra del tra-bajo y Previsión

Social

Kathleen Barclay,

Presidenta de amcham

roberto matus, Klauss Schmidt-hebbel, tamara agnic, cristián rodríguez y rodrigo Pérez


Un cordial encuentro sostu-vieron los integrantes de la nueva directiva de la Asocia-

ción de Administradoras de Fondos de Pensiones con la ministra del

Ministra Javiera Blanco se reunió con asociación de aFP[VISITA A MINISTRA DEL TRABAJO]

Trabajo y Previsión Social, Javiera Blanco.

Hasta el gabinete ministerial concurrieron los representantes gremiales, encabezados por su pre-

sidente, Rodrigo Pérez. A la reunión concurrieron también los vicepresi-dentes Víctor Hassi y Juan Benavi-des, y el past-president, Guillermo Arthur.

Javiera Blanco

victor Hassi

Marcos Barraza

Guillermo arthur

Juan Benavides

rodrigo Pérez

Foto

s: Ma

urici

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Una de las temáticas de mayor complejidad en la que los dirigentes gremiales

y sindicales deben desenvolverse, es la referida a la información que deben entregar a sus asociados en materia de seguridad social.

En este contexto, es que la Aso-ciación de AFP realizo los “Talleres de Formación en Seguridad Social y Previsional para Dirigentes Sindi-cales y Gremiales” con el objetivo de dar a conocer los fundamentos de la Seguridad Social, como un conjunto de sistemas orientados a brindar bienestar y protección a la población cuando enfrenta contin-gencias que no pueden ser resuel-tas en forma eficiente de manera individual, y donde se requiere el apoyo o protección brindada insti-tucionalmente.

Es así como este espacio brindó información en un ambiente en el que se debatieron ideas y posicio-nes en el marco de los dife-rentes temas expuestos, con especial énfasis en las ma-terias previsionales. Las actividades beneficiaron a más de 250 dirigen-tes de cuatro regio-nes del país: Liberta-dor General Bernardo O’Higgins, Valparaíso, Maule y Biobío.

Cada asistente tuvo la oportunidad de revisar las seis unidades que compo-nían el curso, el cual se desarrollaba en 8 horas pedagógicas y era certi-ficado por la Universidad Iberoamericana de Ciencias y Tecnología.

Formación en Seguridad Social y PreviSional Para dirigenteS SindicaleS y gremialeS

[TALLERES DIRIGENTES SINDICALES]

dirigentes sindicales participando del taller


Con la presencia de autori-dades, representantes de la Asociación de AFP, colabo-

radores de las administradoras de fondos de pensiones, trabajadores de distintos sectores de la econo-mía y profesionales de la segunda región, se llevó a cabo en la ciudad de Antofagasta el Seminario sobre el Sistema de Pensiones.

El evento, al que también asistieron líderes sindicales de las principales empresas de la zona, además de voceros de movimientos sociales, contó con dos exposiciones. La apertura estuvo a cargo de Rodrigo Pérez que recalcó las mayores expectativas de vida que tiene hoy en día la población, el porcentaje de aporte de los trabajadores frente a la totali-dad acumulada en el fondo de pensiones, entre otras va-

Seminario regional en antofagaSta[SEMINARIO ANTOFAGASTA]

riables que inciden en el monto de la jubilación. En su charla “Vivir hasta los 100 años: propuestas de las AFP”, Pérez recor-dó los avances logrados con la reforma del año 2008, enfatizó en la importancia que tiene

la educación pre-visional y presentó

las alternativas que en la actualidad se

tienen para mejorar el sistema.

El segundo tema abordado en el semi-

nario estuvo a cargo de Fernando

Ávila, Gerente de Operaciones de la AAFP, quien expuso

los beneficios

que otorga el sistema en sus diferentes pilares y

con los que cuentan las personas para

protegerse ante distintas contin-gencias como la invalidez y la

muerte, además del ahorro para

la vejez. Además, mostró dónde están

invertidos los fondos de los trabajadores, la

importancia del ahorro previsional voluntario (APV) y los complementos que

otorga el Estado a los que se pueden acceder siempre y cuan-

do se haya cotizado al sistema como el bono por hijo, el subsidio a los trabajadores jóvenes y el aporte previsional solidario (APS).

Para finalizar la actividad, se contó con la participación del público quienes pudieron resolver sus in-quietudes y realizar distintos trámites gracias a la presencia de las AFP.

asistentes al Seminariola portada de

antofagasta

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EncuEntro anual con la PrEnsa

El presidente de la Asociación de Administra-

doras de Fondos de Pensiones (AAFP), Rodrigo Pérez, reali-zó un balance del des-empeño de los fondos durante 2014. El análisis fue expuesto a la prensa en una reunión desarrollada en el Hotel Torremayor de Santiago.

Durante la jornada, Pérez expuso que el total de los fondos administrados por las AFP a no-viembre de 2014, alcanzaban a US $ 168.229 millones ($ 100.758.855 millones), un aumento nominal de 18,3%, con respecto a igual fecha del año anterior. Destacó que dentro de los principales factores que incidieron en este resultado fue el buen comportamiento del mercado bursátil extranjero, la baja de las tasas de los instrumentos de deuda nacionales y la depreciación del peso con relación a las princi-pales monedas de origen en que se invierte. Cabe señalar, que dada la distinta composición de la cartera de cada uno de los multifondos, la

incidencia de los factores mencionados varía de

relevancia en cada uno de ellos.

Por otra parte, se puede observa que

el 65% del total del ahorro de los Fondos

de Pensiones se encuen-tra en los que cuentan

con menor inversión en instrumentos de renta va-riable (los fondos C, D y E, los más conservadores).

Si se revisa la inversión en términos geográficos, el 54% está invertido en Chi-le y 46% en el extranjero. En Chile: un 81% está en Renta Fija y 19% en Renta Variable. En el extranjero, la Renta Variable alcan-za el 70%. Su aporte se refleja en los indicadores de las principales plazas bursátiles, especialmente, la inversión en economías desarrolladas (EEUU y Ja-pón) y en algunas de Asia

Emergente (China, Filipinas, India, Indonesia y Tailandia).

El presidente de AAFP calificó estas cifras como un “excelente re-sultado, si se considera el contexto económico de bajo crecimiento y gran incertidumbre local y extran-jera” que se experimentó en el período estudiado.

Le dejamos un lugar para que tome nota de datos importantes de la publicación

74 | REVISTA AFONDO | 2015

74 | REVISTA AFONDO | 2015

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