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elEconomistaelEconomistaAÑO I. Nº 133 ■ PRIMERA EDICIÓN

LUNES, 28 DE AGOSTO DE 2006

Sumario■ EMPRESAS & FINANZAS

■ BOLSA & INVERSIÓN

■ ECONOMÍA

■ GESTIÓN EMPRESARIAL

El portal YouTube, el nuevo rey del vídeo en Internet Con 22 millones de usuarios, es gratuito pero ahora ya tiene la fórmula para ganar dinero P11

Tom Cruise deja de ser la gallina de los huevos de oro Paramount le deja en la cuneta porque está en desacuerdo con su extraña ideología P9

“Tras la subida del verano, hay que vigilar la bolsa” Entrevista con José María Pérez del Valle, director de Análisis de Venture Finanzas P13

Rusia: la economía del gigante empieza a despertar El petróleo está inyectando dinero en su maquinaria P19

Se disparan los seguros para directivos de las pymes En poco tiempo, ya hay más de 6.000 empresas con contrato P24

Los índices de España e Italia han ganado más peso Han incorporado compañías con mayor valor bursátil P12

‘Il Sole 24 Ore’

Occidente olvida África Sólo invirtió 7.000 millones de los 25.000 prometidos ■ P20

Argentina enciende motores Las grandes marcas de coches fabrican en masa gracias al nuevo crecimiento ■ P21

¿Se acerca el final de la radio? El iPod lidera las ventas de aparatos en EEUU ■ P23

GENERAN CONFIANZA Y SON MÁS FLEXIBLES ■ P25

LAS MUJERES DE 50 AÑOS SON MEJORES JEFAS

■ OPINIÓN P2 ■ EMPRESAS & FINANZAS P5 ■ BOLSA & INVERSIÓN P12 ■ ECONOMÍA P16 ■ GESTIÓN EMPRESARIAL P24 ■ ECOVERANO P28

ASÍ SERÁ LA CASA DEL FUTURO ■ P26

El Corte Inglés ingresa 51 millones cada día pero se cae del ‘top ten’Sale de la lista de las diez empresas españolas que más ganan

Francis Fukuyama alcanzó la fama mundial cuando proclamó el Fin de la Historia después de la caída del muro de Berlín y el triunfo de la democracia capitalista. Hoy, con los regímenes islámicos y el popu-lismo en Iberoamérica cuestio-nando la hegemonía del capitalis-mo como doctrina económica, el economista y politólogo norte-americano reitera sus postulados: “No hay desarrollo sin capitalismo y no hay capitalismo sin democra-cia”. En su opinión, la globaliza-ción es una oportunidad única pa-ra que millones de personas salgan de la pobreza. “China y la India son dos ejemplos de los beneficios so-bre la población del desarrollo ca-pitalista”. ■ ECONOMÍA P16 y 17

“El capitalismo permite un modo de vida más próspero”Habla el especialista Francis Fukuyama

Repsol exige a Morales que deje de perseguirla o se retirará de BoliviaA Repsol YPF se le ha agotado la paciencia en Bolivia tras el nuevo registro de las oficinas de su filial Andina que protagonizó el pasado viernes el Ministerio Público. La petrolera presidida por Antonio

Brufau amenaza con emprender acciones legales e, incluso, mar-charse del país si no cesa el acoso judicial “injustificado” del Gobier-no de Evo Morales. ■ EMPRESAS & FINANZAS P5

Emprenderá acciones legales si no cesa el acoso “injustificado”

Evo Morales, presidente de Bolivia, saluda en la inauguración de un parque de atracciones el viernes en Sucre. REUTERS

El Corte Inglés sigue siendo una máquina de hacer dinero, pero el mercado español se le ha quedado pequeño. La compañía presidida por Isidoro Álvarez facturó 15.855 millones de euros, un 8,5 por cien-

to más, y ganó 653 millones de eu-ros, pero su escasa presencia en el exterior la ha hecho caer de la lis-ta de las diez empresas españolas que más ganan. ■ EMPRESAS & FINANZAS P6 y 7

además Las trabajadoras se ponen los pantalones tras 65 años con falda ■ EMPRESAS & FINANZAS P7

además La mano derecha de Morales negocia con los gigantes del petróleo ■ EMPRESAS & FINANZAS P5

Botín aprueba a regañadientes la fusión de dos bancos italianos ■ EMPRESAS & FINANZAS P8

Nueva Orleans transforma su tragedia en una gran atracción ■ GESTIÓN P25

Francis Fukuyama. AFP

AÑO I. Nº 152

LUNES, 28 DE AGOSTO DE 2006 EL ECONOMISTA2

Opinión

Los protagonistas

FINANCIAL TIMES (REINO UNIDO) El mundo se las arreglaría bien con el petróleo a 90$

El mundo puede arreglárselas con el petróleo a 90 dólares/barril. Pe-ro reaccionaría mal ante una subi-da de precios repentina, sobre to-do si ésta se debe a un shock en la producción de crudo. Con todo, hay diferencias entre la crisis de 1973 y la situación actual. Por aquel entonces, la inflación era preocupante antes incluso de la escalada del oro negro, y las autori-dades no fueron capaces de fre-narla. Hoy día los bancos centrales manejan bien la situación, aunque tampoco pueden descuidarse. La postura nuclear de Irán y la diplo-macia petrolera del presidente ve-nezolano, Hugo Chávez, nos recuerdan constantemente las amenazas que pesan sobre el su-

ministro de crudo. De hecho, el riesgo geopolítico es ahora tan elevado como durante la pri-mera Guerra del Golfo.

THE ECONOMIST (REINO UNIDO) ¿Los diarios convencionales están en vías de extinción?

“Un buen periódico es una nación hablándose a sí misma”, dijo Ar-thur Miller en 1961. Una década después, dos reporteros del Wa-shington Post escribieron unos ar-tículos que propiciaron la renun-cia del presidente Nixon, y el esta-tus del periodismo mejoró. Ahora, en cambio, los diarios parecen una especie en extinción: su circula-ción ha caído en América, Europa Occidental, Australia y Nueva Zelanda. Sin embargo, no hay mo-tivos para que cunda el pánico.

LES ÉCHOS (FRANCIA)

La banca italiana ‘liquida’ sus demonios financieros

En Italia soplan vientos nuevos. La fusión entre Intesa y Sanpaolo IMI ha sido bien recibida por el

primer ministro, Romano Prodi, que ha visto la oportunidad de crear otra entidad bancaria de ta-lla internacional. No es la primera fusión que se registra en el frag-mentado sistema italiano: Uni-Credit, por ejemplo, es fruto de la unión que siete bancos lleva-ron a cabo entre 1998 y 1999; in-cluso Banca Intesa es producto del acercamiento entre tres enti-dades más, por las mismas fechas. Pero esta operación podría marcar un hito, porque significaría un retroceso importante de los demo-nios italianos, y apuntalaría el re-greso de la bota transalpina al con-cierto financiero europeo.

LE MONDE (FRANCIA) Berlín y París apuestan por un diálogo fluido

Hicieron falta varios años para que Alemania comprendiera que dependía mucho de su relación con Francia. Angela Merkel, en cambio, lo entendió rápidamente, aunque eso no impide que tengan puntos de vista diferentes respec-to a la Constitución europea, los vínculos con EEUU o el conflicto

de Oriente Medio. Pese a todo, lo importante es que el diálogo entre unos y otros sea permanente.

EL UNIVERSAL (MÉXICO) Teherán saca partido del conflicto en Oriente Medio

Irán tiene muchas razones para alegrarse: la guerra entre Israel y Líbano ha terminado en una tre-gua precaria, y el régimen de Teherán ha ganado tiempo en su programa nuclear, que le llevará, tarde o temprano, a la bomba. Además, ha derrotado al Ejército israelí, utilizando al gato Hezbolá para sacarle las castañas del fuego, y le ha dado a su jefe, Hassan Nas-ralá, un prestigio en todo el mun-do árabe que eclipsa a Bin Laden. Todo esto fortalece al chiismo contra el sunismo, y debilita a los

países árabes que abastecen a Es-tados Unidos en petróleo. Mien-tras, Tel Aviv seguirá golpeando a los palestinos en Gaza. Por eso, cualquiera puede decir con temor: “¡Hasta la próxima (guerra)!”.

EL TIEMPO (COLOMBIA) La televisión, el colegio y los niños ‘cibernéticos’

¿Habrá un reality más angustioso, apasionante y de implicaciones más hondas que la relación que se teje entre el aparato omnipresente en casi todos los hogares del pla-neta –esa caja mágica llena de en-señanzas, sorpresas y horrores– y los niños ? Esos hijos nuestros, globalizados y cibernéticos, no só-lo ven los programas hechos para ellos, sino todo lo malo, lo bueno y lo feo que ofrece la mal llamada “pequeña pantalla”. Para evitar los daños que ocasiona la TV, hay soluciones que pasan por terrenos poco explorados; por ejemplo, la escuela: utilizar la televisión como recurso pedagógico en el colegio, vincular nuevas tecnologías de la comunicación y la información a los sistemas educativos...

Quiosco INTERNACIONAL

La fusión entre Intesa y Sanpaolo IMI apuntalaría el regreso de Italia al concierto financiero europeo

Los mercados españoles dan señales de agotamiento

Ignacio Cosidó comenta en Liber-tad Digital que “en todas las crisis de este verano ha podido verse una disputa entre la comunidad autónoma respectiva y el Gobier-no central sobre quién debía asu-mir la responsabilidad. Así, la huelga en El Prat sirvió de coarta-da a los nacionalistas para solicitar con ímpetu renovado el traspaso definitivo del aeropuerto barcelo-nés a la Generalitat catalana, como

si ese cambio de titularidad por sí sólo para acabar con los proble-mas laborales de una compañía privada. En el caso de los incen-dios en Galicia, el Estado ha sido el gran ausente de una situación que bien se habría podido catalogar de catástrofe nacional. Y en el drama migratorio de Canarias, el Ejecuti-vo se ve impedido para dar una respuesta conjunta a un problema que está desbordando la capaci-dad de acogida del archipiélago”. En La Carta de la Bolsa, Julio Mu-ñoz apunta que “los mercados de valores españoles han mostra-do evidentes muestras de agota-miento en los últimos días. Sin em-bargo, los inversores no están dis-puestos a dar un paso atrás”. Elena Martí, por su parte, afirma en El Plural que “la guerra del Lí-bano es una expresión más del conflicto que pudre la región: Palestina, siempre Palestina”.

Leído EN LA RED

La imagen del día

Baltasar Garzón paseaba ayer por las calles de Valparaíso, en Chile. Seguro que la visita le trajo muchos recuerdos, aun-que ya han pasado ocho años desde que el juez ordenó (y logró) el arresto del dictador Augusto Pinochet. REUTERS

Mario Draghi GOBERNADOR DEL BANCO DE ITALIA

Poco discreto Draghi ha recibido muchas críti-cas a lo largo de su carrera, pero se ha ganado el respeto de todos por su habilidad y discreción. Por eso sorprende tanto que haya he-cho unas declaraciones sobre la fusión entre Intesa y Sanpaolo. No debería haberse pronunciado.

Francis Fukuyama ECONOMISTA

Apuesta por el capitalismo “El capitalismo ha permitido que cientos de millones de perso-nas salgan literalmente de la po-breza”, sostiene Fukuyama. Con-viene tomar nota de sus palabras, porque con el paso de los años se ha demostrado que posee visión muy cabal de la humanidad.

Chad Hurley CO-FUNDADOR DE YOUTUBE

El rey de los vídeos ‘online’ YouTube es toda una revolución cibernética: suministra 100 millo-nes de vídeos diarios, triplica las visitas que recibe Google y ha de-sarrollado un programa para que las empresas publiciten sus servi-cios en el portal. Hurley puede sentirse orgulloso de su invento.

Tom Cruise ACTOR

Un actor estrellado Conmoción en Hollywood: el es-tudio Paramount Pictures ha decidido prescindir del protago-nista de Misión Imposible, cuyo errático comportamiento le ha costado 150 millones de dóla-res en ventas de taquilla. Cruise se ha estrellado. ¿Remontará?

José Blanco SECRETARIO DE ORGANIZACIÓN DEL PSOE

Demasiados peajes El Partido Socialista estudia la creación de un sistema de peaje que regule el acceso de los vehícu-los a los cascos urbanos de las grandes ciudades. Reducir el tráfi-co es un objetivo importante, pero sería bueno que Blanco idease una fórmula mejor para conseguirlo.

EL ECONOMISTA LUNES, 28 DE AGOSTO DE 2006 3

Opinión

Es bastante difícil comparar el negocio de El Corte Inglés con el de otras empresas porque es un gran al-macén textil, un hipermercado de alimentación, una inmobiliaria, una agencia de viajes, una empresa de seguros... Todo a la vez. Eso permite a este coloso co-mercial tener unos ingresos diarios de 51 millones de euros, cifra que ha ido escalando año en año hasta llegar a unas ventas anuales de 15.855 millones de euros. Sin embargo, la empresa que preside Isidoro Álvarez ya no está entre las 10 que más ganan de este país, como hace cinco años. En el ejercicio pasado cayó al puesto 14. ¿Qué ha pasado? Algo que todos conocemos: El Corte Inglés ha seguido siempre con su misma velocidad de crucero. Pero otros colosos en España no sólo no se han conformado con eso, si-no que han apretado el acelerador: han protagoniza-do sonoras compras de empresas extranjeras y han perdido el miedo a conquistar cualquier mercado. Sin embargo, El Corte Inglés sólo ha dado el salto a

Portugal, un buen salto porque ha abierto ya dos grandes almacenes y dentro de poco será el tercero. Pero ¿que pasa con Italia, su gran promesa? ¿Y por qué no entrar en otros países? Siempre se puede excusar a El Corte Inglés de que, al no ser una sociedad que cotice

en Bolsa, no está sometida a la dictadura de los resul-tados trimestrales y al corto plazo. Eso explica que se conforme con que su rentabilidad sea de 4 euros por cada cien facturados, más alta que Carrefour o Al-campo, pero menor que Zara. Desde luego, Isidoro Álvarez puede seguir con este ritmo, creando 5.000 puestos de trabajo al año, pero está claro que al ser tan grande y diversificado, otros competidores más ágiles le comen el terreno. Antes, se decía que el pez grande se comía al pez chico; ahora, en la era de la velocidad, el pez rápido se come al lento.

La velocidad de El Corte Inglés

Con una renta-bilidad del 4%, gana más que Carrefour y Alcampo, pero menos que Zara. ¿Es hora de correr?

A Repsol se le agotó la paciencia

El viernes por la noche (madrugada del sábado en España), las oficinas de Repsol en Bolivia fueron re-gistradas de nuevo por la policía y por miembros de la fiscalía del distrito de Santa Cruz. Se acusa a la em-presa española de pactar precios con Petrobras, lo cual supuestamente hizo perder al país 161 millones de dólares. Un empleado de Andina, la empresa de Repsol en Bolivia, fue detenido y puesto en libertad horas después.

Es la segunda vez que la fiscalía invade las instala-ciones de esta empresa española en pocos meses, y a Repsol se le ha acabado la paciencia. La empresa española emitió ayer un duro comunicado que se puede interpretar como un ultimátum: o dejan de acosarnos, o les llevamos a los tribunales, y hasta po-dríamos abandonar el país. ¿Se ha extralimitado Rep-sol? No, desde luego. La primera vez que fue inter-venida, en mayo de este año, poco después de llegar

al poder Evo Morales, la tímida res-puesta de Repsol y del Gobierno español se basó quizá equivoca-damente en que lo importante era garantizar la supervivencia de Rep-sol en el país, donde extrae sobre todo gas natural. Pero no ha vali-do de nada. Durante estos meses,

el Gobierno de Evo Morales ha mostrado dos caras: una conciliadora, dando esperanzas a las empresas españolas para que sigan invirtiendo en ese país; y la otra es la que acusa a las empresas multinacionales, entre ellas a las españolas, de explotar violentamen-te sus recursos naturales. Es un discurso de los años 60, instigado por el vicepresidente de Bolivia, Álva-ro García Linera, que fundó un grupo guerrillero y que sigue teniendo una visión anticuada de las mul-tinacionales. Es hora de responderle.

El Gobierno de Evo Morales tiene dos ca-ras: por un la-do es concilia-dor pero por otro amenaza a las empresas

La libreta BAJO EL MOSTRADOReE

Con salsa y picante PEPE FARRUQO

ESPAÑA Y EL MARAVILLOSO MUNDO DE LAS REFORMAS

E n Francia y en Alemania nos envidian. Sí, sí, nos envi-dian. Sostienen que hemos

sido capaces de configurar un modelo estable de diálogo social en virtud del cual nunca se hacen grandes revoluciones, sino pe-queños ajustes para ir llevando nuestro marco laboral, social o fiscal allí donde queremos.

Lamentan, a la vez, que ellos no hayan sido capaces de verlo venir y que ahora tengan que sufrir se-veros recortes sociales por su ma-la cabeza, con todo el aparato de protestas y huelgas que conllevan estas medidas impopulares.

Sin embargo, sólo han visto la cara amable de una realidad que es mucho más compleja. España camina tranquila sostenida por unas cifras de crecimiento impe-cables y, sobre todo, por una in-tensidad en la creación de em-pleo que anestesia cualquier ten-sión social latente.

Si se rasca un poco, este edificio de optimismo y autocomplacen-cia enseña grietas peligrosas. El discurso oficial, no sólo con este Gobierno, ha infravalorado ries-gos como la escalada de la infla-ción. Llevamos un lustro escu-chando cómo se atribuyen a “mo-tivos coyunturales” las tensiones sobre los precios y mientras tanto la competitividad de nuestras empresas se ha desplomado y el déficit exterior se ha disparado, hasta colocarse a la cabeza de los países desarrollados.

Nada se ha hecho al respecto. Los sectores más inflacionistas han bloqueado cualquier posibi-lidad de aumentar la competen-cia y la política económica tam-poco ha tenido la lucha contra los precios como una prioridad.

Cuando se han hecho reformas tampoco han sido de fondo. La reciente reforma de la Seguridad Social no ha tocado uno solo de los desajustes que abocan al siste-ma público a la quiebra en cosa de un par de décadas, la reforma la-boral ha preferido cobrarse la po-pulista pieza de la temporalidad a mejorar la flexibilidad del em-pleo y la reforma fiscal ni estimu-lará el consumo privado ni la in-versión empresarial. ¿Es éste, realmente, un modelo a imitar?

Chávez, con los pobres

El presidente de Venezuela, Hugo Chávez, se ha convertido en uno de los fenómenos de la escena internacional gracias al petróleo. Allá donde va inunda con crudo a los que le reciben. Y a donde no va, también. Para demostrar que su animadversión hacia el presidente norteameri-cano, George Bush, no se dirige hacia los estadounidenses más pobres, el Gobierno venezolano va a duplicar las cantidades de fuel-oil que vende a precio de coste a ciudadanos necesita-dos en los barrios deprimidos de Nueva York y Chicago.

Otro metro de Madrid

Si quieren alquilar una oficina en el novísimo edificio que Inmobi-liaria Espacio está construyendo en ex Ciudad Deportiva del Ma-drid, pagarán cerca de 36 euros por metro cuadrado (las antiguas 6.000 pesetas). Volvemos a los precios de 1991, cuando el dicho “de Madrid al cielo” coincidía con los precios más altos pagados por alquiler de oficinas. El edifi-cio que va a mejor ritmo es el de OHL, de Juan Miguel Villar Mir, pero cuando se termine, los futu-ros inquilinos tendrán que sopor-tar las obras en otros tres edifi-cios que componen ese enorme centro empresarial, que se termi-nará allá por 2008. Paciencia.

Un proceso tortuoso

Francisco Briones, ex presidente de Fórum Filatélico, lo está pa-sando muy mal. No en vano, cada vez que tiene una comparecencia pública termina visiblemente emocionado. En más de una ocasión, ha llegado a las lágrimas. Cabría desear que este largo y tortuoso proceso se aligerase todo lo posible, ya que son mu-chas las personas angustiadas por las pérdidas de sus ahorros de toda la vida, no sólo Briones...

Maniquíes de lujo

En un escaparate de la tienda Massimo Dutti, en Zaragoza, hay un maniquí de ejecutivo decorado con varios ejempla- res de prensa internacional (The Times e International He-rald Tribune)... y uno de elEcono-mista. Ya se ve que nuestros lectores están a la última moda.

LA COLUMNA INFILTRADA BRUNO PÉREZ

eE

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EL ECONOMISTA

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LUNES, 28 DE AGOSTO DE 2006 EL ECONOMISTA4

Opinión

precaución es poca, y al igual que en la Antigüedad se destruyeron miles de documentos, si no toma-mos las precauciones debidas po-dría producirse cualquier desastre importante en el seno de una em-presa. Las pérdidas de información pueden ocasionar pérdidas econó-micas graves, una falta de credibili-dad que influye en la imagen de la compañía. Tener un plan de con-tingencia en las infraestructuras informáticas debe ser un punto más en la cultura empresarial.

Pasamos la mayor parte de nues-tras vidas generando datos. Y es importante tener en cuenta que és-tos no siempre tienen el mismo for-mato: planos, documentación digi-talizada e incluso videoclips for-man parte de esta avalancha de in-formación, para la que los sistemas de almacenamiento tradicional han quedado obsoletos, dejando paso a infraestructuras de alta ca-

pacidad mucho más fiables, rápi-das y eficaces que permiten un fun-cionamiento ininterrumpido ase-gurando la continuidad de negocio, un tema clave en las empresas.

Conceptos como virtualización están empezando a convertirse en términos de uso común en el voca-bulario empresarial. La virtualiza-ción salvaguarda la infraestructura ya adquirida sin impactar en el rendimiento y en la disponibilidad de las aplicaciones, simplifica la gestión de la información al admi-nistrarla desde un punto central, estandariza la gestión de solucio-nes de continuidad de negocio, proporciona funcionalidad al al-macenamiento virtualizado y faci-lita la gestión del ciclo de vida de la información, asegurando un es-tricto control en todo momento.

Todos somos conscientes de la importancia que para nuestra or-ganización e incluso para nosotros

tienen los datos. De lo contrario, no guardaríamos decenas y dece-nas de correos, por ejemplo. Sin embargo, no todos somos cons-cientes de lo que podría suponer la pérdida de información de la com-pañía. Existe, además, un panora-ma legal que favorece la implanta-ción de este tipo de sistemas. Hace unos meses, la Europa de los 25 suscribió nuevas directivas con el fin de tratar de evitar daños graves que pudieran tener una repercu-sión social y económica importan-te. Las empresas se verán obliga-

das a retener sus datos durante un periodo de entre 6 y 24 meses. Por tanto, la seguridad, el almacena-miento y la disponibilidad de la in-formación adquieren ya una di-mensión que supera los límites de los beneficios tecnológicos para pasar a un ámbito legal y jurídico.

Finalmente, la continuidad de negocio, el incremento de la capa-cidad de disco, el archivado de con-tenidos y, en general, las modernas infraestructuras de almacena-miento son hoy lujos que las em-presas se pueden y deben permitir.

El descenso del precio de las co-municaciones, su mejora y la vir-tualización nos proporcionan tec-nologías lo suficientemente avan-zadas como para que Arthur C. Clarke las defina como magia, pero son realidades a su alcance.

E l Código de Buen Gobierno propuesto por la Comisión Nacional del Mercado de Va-

lores (CNMV) el pasado mayo ha levantado cierto revuelo entre las sociedades cotizadas. Su contenido se refiere a elementos muy vincula-dos a la propiedad de las compa-ñías, al tratar sobre el número de consejeros, su calificación y distri-bución, la paridad de géneros, la or-ganización del consejo... Todas es-tas recomendaciones afectarán a la composición y el funcionamiento de estos órganos de decisión.

Atos Origin ha realizado un aná-lisis basándose en la información existente sobre los consejos de ad-ministración de 45 de las 120 em-presas que cotizan en el mercado continuo español, analizando pre-cisamente estos puntos. Como re-sumen de sus conclusiones, el Consejo de Administración medio de una sociedad que cotice en el mercado continuo español estaría formado, en la actualidad, por 11 consejeros, dentro de un margen estatutario medio de 5 a 15 conse-jeros, casi con seguridad todos va-rones o, en el mejor de los casos, uno de ellos mujer. De los 11 conse-jeros, 2 serán ejecutivos, 4 domini-cales, que representarán el 57 por ciento del capital concentrado en participaciones significativas, y 5 serán independientes que, ade-más, serán simultáneamente miembros de, al menos, otros dos consejos de administración.

¿Cómo hará evolucionar los

consejos la implantación del Códi-go? Escrutando cuidadosamente la bola de cristal, se nos sugieren una serie de posibles cosas que van a pasar en los consejos. Para empe-zar, la idea de profesionalización hará disminuir, probablemente, el absentismo, y los consejos precisa-rán de menos miembros para to-mar decisiones con fuerza repre-sentativa suficiente. Del mismo modo, la profesionalización y ma-yor independencia de los conseje-ros independientes forzará que las participaciones significativas de capital utilicen todas sus posibles plazas de consejeros dominicales, induciendo un distinto perfil de fuerzas en el consejo. Los resulta-dos de nuestra muestra nos dicen que hoy día el 22 por ciento de los miembros del consejo se califica como ejecutivos, el 35 por ciento como dominicales, el 40 por ciento como independientes y el 3 por ciento como otros consejeros ex-ternos, no calificables ni como do-minicales ni independientes, lo que puede no ser demasiado leja-no, en cuanto a proporciones, a lo recomendado por el Código.

En lo que se refiere al tema de género, sólo el 29 por ciento de las compañías tiene mujeres en sus consejos de administración, lo que representa menos del 4 por ciento del total de consejeros. No se de-tecta una particular tipología de empresas en cuyos consejos proli-feren mujeres, si bien la práctica totalidad de las empresas que tie-nen consejeras en sus consejos tie-ne una estructura de capital con al-ta concentración de participacio-nes significativas, en general supe-rior al 60 por ciento. Este aspecto de género sería en el que más difie-re la recomendación de la realidad,

y consideramos que la vía más rá-pida para empezar a equilibrarlo sería la de nombramientos como consejeras dominicales, tanto por la existencia de grupos familiares con participaciones significativas de capital, que pueden forzar la participación de sus miembros fe-meninos, como por una creciente capa de mujeres directivas, que no sean las primeras ejecutivas, en empresas que tengan participacio-nes significativas de capital en otras, susceptibles de ser designa-das consejeras dominicales en su representación. En cualquier caso, estamos seguros del esfuerzo que

harán las empresas y sus consejos de administración para identificar y proponer consejeras.

Otro elemento que ha de intro-ducir cierta polémica y requerirá ajustes es el de admitir como con-sejeros independientes a aquéllos que detentan hasta un 5 por ciento del capital de la sociedad. Tanto porque dependiendo de la estruc-tura de reparto del capital puede considerarse una participación significativa de hecho -con lo cual actuaría más como dominical que como independiente-, como desde el punto de vista personal, ya que en un caso puede estar actuando

en una actividad no retribuida, co-mo ocurre en una buena parte de los consejos con los dominicales, y en el otro, en una actividad retri-buida como independiente.

En todos estos aspectos, la tradi-ción jugará un papel importante y probablemente haga más lento el proceso de transformación; igual-mente, la disponibilidad de perso-nas capacitadas para asumir estas responsabilidades puede consti-tuir otro freno para la transforma-ción real de los consejos.

Otro aspecto importante no co-mentado es el del efecto contagio-so que estas recomendaciones pueden inducir en los consejos de las sociedades no cotizadas. Aun-que la motivación sea distinta, al no ser tan público el accionariado de las no cotizadas éstas adolecen, en muchos casos, de problemas se-mejantes, y les son aplicables, en gran medida, tratamientos simila-res, al objeto de mejorar el funcio-namiento del tejido empresarial y también social del país.

Por último, señalar que, aunque las virtudes de la autorregulación y el autocontrol son muchas y am-bos son muy bien recibidos por las compañías y los individuos que las rigen, principalmente cuando unos y otros están en posición pre-ponderante o de dominio, la intro-ducción del Código de Buen Go-bierno bajo el principio de “cum-plir o explicar” traerá consigo la elaboración de una información que necesariamente hará reflexio-nar a los regidores y creará un dife-rente esquema de pensamiento más transparente y más trascen-dente que, con seguridad, mejora-rá el gobierno de las entidades.

EL PERFIL DE LOS CONSEJOS DE ADMINISTRACIÓN

L a biblioteca más antigua del mundo, la Biblioteca de Ale-jandría, llegó a albergar

700.000 manuscritos, que hoy día tendrían un valor incalculable. Pe-ro un incendio devastó esta cuna de sabiduría. Información sobre geometría, mecánica, medicina, etc. se evaporó ocasionando una pérdida de años de investigación que jamás pudo ser recuperada.

Para evitar tragedias como ésa, necesitamos sistemas que garanti-cen nuestros datos en un entorno seguro. Como dijo Arthur C. Clar-ke, “cualquier tecnología suficien-temente avanzada es indistingui-ble de la magia”. No obstante, toda

ALMACENAMIENTO VIRTUAL DE DATOS REALESLa pérdida de información puede ocasionar daños económicos graves en una compañía

x Director en Atos Consulting.

x Director General de Hitachi Data Systems España.

TURCIOS

MARIANO ZAPATA

ÁNGEL FERNÁNDEZ

EL ECONOMISTA LUNES, 28 DE AGOSTO DE 2006 Web: www.eleconomista.es E-mail: empresasyfinanzas@eleconomista.es 5

Empresas & finanzas

Ultimátum de Repsol a Bolivia: o nos dejan en paz o nos retiramos del país

M. Á. G./M. T.

MADRID/LA PAZ (BOLIVIA). Repsol YPF no puede más. La primera compa-ñía petrolera española está recon-siderando muy seriamente su pre-sencia en Bolivia tras la continuada y reiterada “persecución judicial”, según denunció ayer la empresa.

La gota que ha colmado el vaso ha sido el último registro que el Mi-nisterio Público de Bolivia efectuó el pasado viernes en las oficinas de Andina, la filial de la compañía en el país. La petrolera teme que se re-pita la caza de brujas de la pasada primavera, cuando se inició un pro-cedimiento penal contra Repsol YPF y algunos de sus principales ejecutivos en Bolivia tras anunciar el Gobierno de Morales la nacio-nalización de los hidrocarburos.

Repsol-Andina fue acusada de suscribir un contrato irregular con Petrobras que representó para el Estado boliviano pérdidas de al me-nos 161 millones de dólares.

Antes de este proceso, algunas actuaciones contra Repsol han si-do declaradas nulas por la justicia del país sudamericano pero el da-ño de las acciones legales contra la imagen de la empresa -“amplia y notoriamente difundidas”-, es difí-cil de cuantificar.

Defensa de sus derechos Si persiste este clima de persecu-ción de la Fiscalía de Bolivia, el gru-po ejercitará acciones legales en de-fensa de sus derechos porque cree

Comenzará acciones legales si persiste el acoso judicial “injustificado” del Gobierno Morales

Un juez boliviano liberó el sábado a Raúl Encinas Miranda de Andina, filial de Repsol YPF en Bolivia. EFE

El presidente andino lanza un mensaje a España: “Necesitamos inversión, no patrones ni dueños”

que “la actuación del Ministerio Pú-blico es arbitraria y carece de fun-damento, puesto que el contrato al que hace referencia cumple todos los requisitos de la legislación bo-liviana”, asegura la nota difundida por la empresa.

En estos momentos, “la compa-ñía ve con creciente preocupación

la falta de seguridad jurídica que en la actualidad existen en Bolivia. En estas condiciones, estima muy di-fícil que se pueda mantener el ne-cesario diálogo con las institucio-nes bolivianas para buscar un marco estable que permita acometer el proceso de fuerte inversión que pre-cisa el desarrollo de la industria de

hidrocarburos en Bolivia”. Ante es-te malestar, fuentes de la empresa han asegurado a este periódico que no descartan “marcharse de Boli-via y dejar el negocio”.

Repsol YPF quiere dejar claro que el contrato que se está poniendo en tela de juicio fue comunicado en 2002 a todas las autoridades com-

petentes y no ha ocasionado nin-gún perjuicio económico “ya que ha cumplido con el pago de todas las regalías e impuestos estableci-dos por Ley”.

Mientras que la preocupación de Repsol YPF crece, el mensaje de Evo Morales continúa siendo am-biguo. “Queremos decirles a Espa-ña y a Repsol que el Gobierno de Bolivia apuesta por las negociacio-nes, por los nuevos contratos, ne-cesitamos inversión, pero no nece-sitamos patrones ni dueños”, aseguró el presidente de Bolivia en un discurso en Cochabamba.

Al mismo tiempo que Morales se daba un baño de multitudes, las aguas volvían a su cauce. Tras el arresto del viernes de Saúl Carlos Encinas Miranda, auditor de An-dina, el juez ha decidido decretar un arresto domiciliario limitado, por lo que podrá acudir a su traba-jo todos los días y presentarse al juez cada fin de semana.

Negociaciones El Gobierno boliviano ha anuncia-do que hoy lunes retomará las ne-gociaciones con las petroleras pa-ra que se adapten a los nuevos contratos tras el decreto de nacio-nalización de hidrocarburos apro-bado por el ejecutivo de Morales el pasado 1 de mayo. La nueva ley, que fue uno de los pilares de su victo-ria en las urnas, prevé que el 82 por ciento de los ingresos generados por la extracción sean para el Es-tado boliviano.

M. Á. G.

MADRID. Siempre a la sombra del ha-lo de popularidad de Evo Morales, hay muchos que piensan que Ál-varo García Linera es el verdade-

ro cerebro del movimiento. El vi-cepresidente del Gobierno de Bo-livia ha movido desde el primer momento las cuerdas de la mario-neta de la nacionalización de los hidrocarburos y ahora, en el últi-mo acto del proceso, quiere entrar en escena.

García Linera sustituirá al mi-nistro de Hidrocarburos, Andrés Soliz, en las ronda de negociacio-nes que a partir de hoy lunes se iniciarán con las veinte empresas

petrolera que operan en Bolivia. La mano derecha de Morales no quiere dejar a subalternos el tra-mo final de su obra maestra: con-seguir que cuatro de cada cinco bolivianos que genere la extrac-ción de los hidrocarburos sean pa-ra las arcas del Estado andino.

Además de Repsol YPF, García Linera tendrá que negociar con otros gigantes petroleros como Total, British Petroleum y Petro-bras. El plazo límite para la firma

de los nuevos contratos expira el próximo 1 de noviembre.

Optimismo sobre Repsol De este plazo también hablaba ayer Andrés Soliz en una entrevista pu-blicada por el periódico La prensa. El ministro decía que Repsol YPF y Petrobras “van a seguir el mismo camino y van a entrar a un clima de negociación cordial” como lo han hecho ya otras petroleras, pe-ro “en el marco del respeto al de-

creto de nacionalización”. Según Soliz, la francesa TotalFinaElf y la británica British Gas mostraron esa “apertura” con su interés en ex-portar gas a Argentina a la que Bo-livia prevé vender en el futuro 27 millones de metros cúbicos diarios de gas, casi tanto como lo que en-vía ahora a Brasil. Las conversa-ciones se harán por separado con las firmas porque Soliz no consi-dera un interlocutor válido a la Cá-mara de Hidrocarburos.

El vicepresidente boliviano toma las riendas de los hidrocarburos

Álvaro García Linera negociará directamente con las multinacionales los nuevos contratos

LUNES, 28 DE AGOSTO DE 2006 EL ECONOMISTA6

Empresas & finanzas

El Corte Inglés ingresa 51 millones de euros cada día que abre sus puertas

Javier Romera

MADRID. Como todos los años por es-tas fechas, El Corte Inglés hizo pú-blicos sus resultados. Cada día que el líder español de la distribución abrió sus puertas el año pasado in-gresó 51 millones de euros. Si se tie-ne en cuenta que la compañía abre una media de 8 festivos al año, su beneficio se elevó a diario a más de dos millones. La empresa avanza así con paso fuerte, aunque su ren-tabilidad se mantiene estancada.

Por cada cien euros que ingresa, gana apenas cuatro, lo mismo que en 2004 y que en 2003. Inditex, la dueña de Zara, tiene una rentabili-dad mucho mayor, del 12 por cien-to, pero hay que tener en cuenta que se trata de negocios distintos. La empresa gallega vende sólo moda y El Corte Inglés ofrece todo tipo de productos, incluidos seguros, viajes, alimentación e incluso pisos y coches. La rentabilidad de El Cor-te Inglés se sitúa, en cambio, muy por encima de las cadenas de hi-permercados, como Carrefour, Al-campo o Eroski.

Crecimiento Gracias, fundamentalmente, a las nuevas aperturas, la cifra de nego-cios de la empresa que preside Isi-doro Álvarez creció el año pasado un 8,5 por ciento, hasta 15.855 mi-llones de euros y su beneficio se ha incrementado un 6,8 por ciento, hasta 653 millones.

Todas las empresas del grupo han aumentado su volumen de negocio, logrando los objetivos previstos pa-ra el año. Incluso Hipercor, la ca-dena de hipermercados, que en 2004 redujo sus beneficio, ha re-cuperado la tendencia al alza.

De todas las filiales, la que más crece es la cadena de moda Sfera. Aunque parte de un volumen de ventas muy inferior al resto, su fac-turación ha aumentado un 72 por ciento, hasta 76 millones de euros.

Tras desembarcar en Portugal, Bélgica y Grecia, la filial busca nue-vos escaparates en el exterior y ya están estudiando distintas posibi-lidades. Con los grandes almacenes creciendo a un ritmo del 9 por cien-to, las grandes locomotoras del gru-po están siendo Supercor, la cade-na de supermercados, y Opencor, las tiendas de conveniencia, abier-tas todos los días del año hasta al-tas horas de la madrugada. Incre-mentaron sus ventas un 28 y un 19,6 por ciento respectivamente.

“Estas bases nos permiten plani-ficar nuevos proyectos empresa-riales, dar nuevos pasos en la ex-pansión, abrir nuevos horizontes en nuestra implantación interna-cional y poner en marcha nuevas y prometedoras líneas de negocio”, aseguró ayer Isidoro Álvarez du-rante la junta de accionistas, cele-brada en Madrid.

El primer ejecutivo del grupo con-firmó, además, por primera vez, la intención de la empresa de desem-barcar en Italia. Para ello, está ne-gociando con los Ayuntamientos de Roma y Milán. En el primer ca-so, se alcanzó ya un principio de acuerdo hace más de un año, pero la capital italiana tiene un grave pro-blema con la escasez de espacio dis-ponible en el centro de la ciudad y la apertura se ha complicado. Al contrario de lo que sucede en Mi-lán, no existen almacenes de gran-des dimensiones, o de más de tres pisos, y eso encarece mucho la su-perficie y retrasa los plazos.

Aunque se encontrara un lugar

idóneo rápidamente, lo más proba-ble es que no se pudiera abrir un centro antes de dos años, hasta con-seguir todas las licencias necesarias y acometer las obras. La empresa tiene como asesor a Luigi Michetti, presidente de la Cámara de Co-

mercio Italoespañola, pero no ha contratado, en cambio, a ninguna inmobiliaria para la búsqueda de te-rrenos. “Es algo que preferimos ha-cer nosotros mismos directamen-te”, aseguran en El Corte Inglés.

Portugal Y a la espera del desembarco en en el país transalpino, lo que sí que se consolida es la presencia en Portu-gal. Con un centro en Lisboa y otro en Oporto, que se inauguró el pa-sado mes de mayo, Álvarez confir-mó ayer que ya se ha adquirido el solar para la apertura de un terce-ro. Será previsiblemente en 2008, en Cascais, una localidad muy cer-cana a la capital lusa. El Corte In-glés Grandes Armazéns, la filial del grupo en Portugal, alcanzó el año pasado una facturación de 256,8 millones de euros, lo que supuso un crecimiento del 7,8 por ciento. El beneficio neto se incrementó un 34 por ciento, hasta 5,9 millones. Es-tos datos no incluyen, sin embargo, el centro de Oporto.

La empresa alcanza una facturación de 15.855 millones de euros, un 8,5% más que en 2004

Las cadenas Supercor y Opencor se consolidan como las dos grandes locomotoras del grupo

Fuerte inversión

■ Las inversiones de El Corte Inglés vuelven a crecer con

fuerza. El año pasado, la compañía destinó 1.143 millones de euros a la construcción, reforma y ampliación de sus centros comerciales, lo que representó un incremento del 42 por ciento respecto al año anterior. Entre otros, abrieron sus puertas, por ejemplo, un nuevo centro en Pamplona, uno en Málaga y otro en Castellón, además del de Oporto, en Portugal. En Cataluña, abrió par-cialmente El Corte Inglés de Can Dragó (Barcelona). Durante 2006, se han inaugurado ya unos grandes almacenes en Mijas (Málaga) y se están contruyendo otros en Talavera de la Reina (Toledo), Jaén y Getafe (Madrid), éste último con el honor de ser el más grande de España. El Corte Inglés creó con to-do ello 4.900 puestos de trabajo en el último ejercicio.

Las cuentas del líder de la distribución en 2005 Las ventas siguen al alza

Isidoro Álvarez.

EL ECONOMISTA LUNES, 28 DE AGOSTO DE 2006 7

Empresas & finanzas

Joaquín Gómez / Javier Romera

MADRID. El Corte Inglés se ha caído de la lista de las 10 compañías que más ganan en España. Hace una década, cuando Telefónica, San-tander, BBVA, Endesa y Repsol re-forzaron su internacionalización y ganaron tamaño, El Corte Inglés se mantenía todavía en los primeros puestos del ranking, superando con claridad a compañías como Cepsa, Banesto y Unión Fenosa. Incluso en plena burbuja de los mercados en el año 2000, el grupo escaló posiciones y se convirtió en la novena empresa española por resultados. Pero ahora, la situación ha cambiado.

Inditex gana un 23% más En los últimos años, el resultado del grupo se ha visto superado por em-presas que presentan historias de mayor crecimiento, como es el ca-so de Inditex, uno de sus competi-dores más directos.

El grupo gallego, propietario de cadenas de moda como Zara, Pull & Bear o Massimo Dutti, lleva dos años consecutivos superando en ga-nancias a El Corte Inglés. Hoy la empresa que preside Amancio Or-tega gana un 23 por ciento más que la de Isidoro Álvarez.

La foto fija del beneficio del gru-po puede continuar cayendo ade-más en los próximos años si no se produce un cambio estratégico que le permita desarrollar su expansión internacional y ganar tamaño. Por el momento, sólo ha dado el salto a Portugal y, aunque prepara su de-sembarco en Italia con centros co-merciales en Roma y Milán, éste podría retrasarse todavía dos o tres años más. El problema es que al

J. R.

MADRID. La localidad madrileña de Alcalá de Henares. Ese ha sido el lugar elegido por El Corte Inglés para la apertura de la primera tien-da de Bricor, su nueva cadena, es-pecializada en bricolaje. El esta-blecimiento, que se inaugurará el próximo mes de octubre, está ubi-cado junto a los grandes almace-nes que la empresa tiene en la ciu-dad de Cervantes. Y, aunque toda-vía no se han elegido las ubicacio-nes exactas, las próximas apertu-ras se realizarán en Barcelona, Va-lencia y Sevilla. “Habrá que ver primero cuál es la marcha de la ca-dena. Desde que anunciamos nuestra entrada en este mercado, hasta que lo hemos hecho ha pasa-do más de un año”, reconocen fuentes de la empresa.

Un antiguo proyecto El Corte Inglés creó la enseña Bri-cor en 1994 con el objetivo de com-petir con Leroy Merlin y Aki, líde-res entonces del sector e integrados hoy en un mismo grupo. Ese año, la empresa llegó a adquirir inclu-so unos terrenos entre las locali-dades de Pinto y Valdemoro, en Ma-drid, para la apertura de la primera tienda, pero el proyecto nunca lle-gó a salir adelante. A diferencia de otros países europeos, en España el mercado del bricolaje está en ma-nos, sobre todo, del pequeño co-mercio o grandes superficies no es-pecializadas. Los grupos dedicados en exclusiva a este negocio contro-lan sólo el 12,5 por ciento de las ven-tas. Leroy Merlin es el rey con el 70 por ciento de ese pequeño nicho.

Bricor, la cadena de bricolaje, abre su primera tienda en Alcalá de Henares

igual que le ha ocurrido a otras em-presas, el mercado español se le em-pieza a quedar pequeño.

Capacidad de desarrollo La buena noticia para El Corte In-glés es que tiene capacidad para crecer y hacer inversiones, porque aunque en 2005 invirtió casi todo el cash flow (flujo de caja) que ge-neró, tiene un endeudamiento muy bajo. Si no se produce ese cambio, un nutrido grupo de compañías, co-mo las grandes constructoras –ACS, Ferrovial, Sacyr Vallehermoso, Ac-ciona y FCC- le podrían dar caza a corto plazo. Al no tratarse de una empresa cotizada, El Corte Inglés

no tiene las mismas exigencias que el resto ni tiene que cumplir a raja-tabla con un plan de crecimiento para retribuir a sus accionistas. Ha-ce ya tres años que no logra, por ejemplo, recuperar la velocidad de antaño y superar el diez por cien-to de crecimiento. La última vez que sucedió esto fue en 2002. En 2005, el resultado del grupo se ha incrementado sólo un 6,82 por cien-to. Pese a todo, el beneficio del lí-der español de la distribución ha aumentado en la última década un 250 por ciento, tras pasar desde los 185,8 millones de euros que ganó en 1995 a los 653,1 millones del ejer-cicio pasado.

Se inaugurará en octubre para competir con la francesa Leroy Merlin

J. R.

MADRID. Las trabajadoras de El Corte Inglés comienzan a ver cumplido un sueño: el de la igual-dad con sus compañeros varones. Después de que elEconomista de-nunciara a comienzos de marzo las situaciones de desigualdad y diferencias salariales entre hom-bres y mujeres, la compañía em-pezó a negociar un plan de equi-

paración con los representantes sindicales, tal y como le había ins-tado también el Ministerio de Trabajo. Según aseguran los res-presentantes de los trabajadores, “la empresa se ha comprometido a que no se pague más a un hom-bre que a una mujer por el mismo trabajo y a desarrollar políticas que permitan la promoción de és-tas al igual que sus compañeros varones”. Desde el comité inter-centros se ha valorado positiva-mente esta medida, aunque se in-siste en que “ahora debe concre-tarse”.

Las negociaciones siguen toda-vía en marcha, pero se han logra-do ya algunos resultados, que,

aunque no dejan de ser anecdóti-cos, sí que tienen cierta importan-cia. Las trabajadoras han conse-guido, tras 65 años uniformadas con falda y camisa, poder utilizar pantalones. El nuevo uniforme, que será visible a partir de marzo del año que viene en los centros El Corte Inglés e Hipercor, constará de cuatro camisas, cuatro panta-lones y una chaqueta. Algunas tra-bajadoras habían criticado que, mientras que a los hombres se les daba dinero para comprar un tra-je, ellas debían ir uniformadas con falda. Una pequeña discrimina-ción, que ahora se termina. La em-presa argumenta que se trata de “una cuestión de comodidad”.

Las trabajadoras se ponen los pantalones y caminan hacia la igualdad

Después de 65 años con faldas, el grupo permite a sus mujeres llevar pantalón desde 2007

Las cuentas del líder de la distribución en 2005 La compañía pierde peso en la economía nacional

El gigante se cae de la lista de las diez empresas que más ganan en EspañaEl Corte Inglés es la decimocuarta compañía española por beneficios netos

El nuevo uniforme femenino será visible a partir de marzo de 2007. JJS

250 POR CIENTO. Es lo que ha cre-cido el beneficio de El Corte Inglés en los últimos 10 años. Pero no es suficiente para man-tenerse entre las 10 grandes compañías españolas por resul-tados. El plan de internacionali-zación en Italia y Portugal no pa-rece suficiente para devolverle a las primeras posiciones.

La cifra

LUNES, 28 DE AGOSTO DE 2006 EL ECONOMISTA8

Empresas & finanzas

I. Gil

MADRID. Todo salió tal y como esta-ba previsto en el guión. Los conse-jos de administración del segundo y tercer banco italiano, Banca Inte-sa y Sanpaolo IMI, dieron luz ver-de el sábado a la fusión de las dos entidades. Una operación que es-tará lista para final de este año y que creará el segundo banco en Italia.

Pero no todo fueron buenas ca-ras. El Banco Santander, que tiene el 8,5 por ciento de Sanpaolo IMI, voto a favor de la integración aun-que mostró su disconformidad con los términos económicos de la mis-ma: tres acciones de Banca Intesa (15,78 euros cada una) por cada una de Sanpaolo. En total, Intesa paga-rá por Sanpaolo 29.600 millones de euros, la mayor oferta por un ban-co europeo en seis años, según Bloomberg. Un precio “insuficien-te” para Alfredo Sáenz, consejero delegado del Santander y miembro del consejo de Sanpaolo, ya que no refleja el potencial de crecimiento de este banco.

La oferta valora a Sanpaolo un dos por ciento por debajo del cie-rre de sus acciones del pasado vier-nes (16,1 euros), aunque las accio-nes de este banco han repuntado el 9,8 por ciento desde que anuncia-ron su intención de fusionarse.

Santander no fue el único en con-siderar bajo el precio. Otros dos con-sejeros independientes coincidie-ron con Sáenz en que la oferta no se adapta al valor de Sanpaolo.

Sin embargo, Crédit Agricole, que controla el 18 por ciento de Banca Intesa, dio su visto bueno a las “gran-des líneas” del proyecto de fusión. Pero la entidad francesa quiso cu-brirse las espaldas al asegurar que su aprobación definitiva “estará su-

LONDRES. El premio Nobel de Eco-nomía Joseph Stiglitz ha criticado la privatización de los aeropuertos británicos, como los de Heathrow, o Gatwick, que están en manos de BAA, recientemente adquirida por el grupo español Ferrovial. En un artículo publicado en Evening Stan-dard, Stiglitz afirma en relación con las largas colas creadas por las me-didas extraordinarias de seguridad tras el descubrimiento de un su-puesto complot terrorista que, “BAA no está interesada en ofrecerles a los clientes un mejor servicio”.

El economista calcula que si el pasajero medio gana unos 15 euros por hora, y malgasta una hora adi-cional haciendo cola en el aero-puerto, y si cada año pasan por Heathrow 68 millones de pasaje-ros, el valor del tiempo perdido es de 1.020 millones de euros.

Si BAA tuviese que compensar a los pasajeros, se daría cuenta rápi-damente, escribe Stiglitz, de que podía acortar las colas contratan-do a más personal de seguridad, pi-diendo a la plantilla que hiciera ho-ras extraordinarias y comprando más aparatos de rayos X, todo ello a un coste menor.

Stiglitz explica que no es que BAA carezca de incentivos, sino que los existentes “pueden tener un efec-to perverso”. Muchos de sus ingre-sos se basan en las ventas al por me-nor, por eso cuanto más tiempo pasan los pasajeros en el interior del aeropuerto, más compran, y ma-yores son los ingresos de BAA.

Joseph Stiglitz critica la venta de los aeropuertos británicos

bordinada a la conclusión de un acuerdo que salvaguarde y valore los intereses estratégicos de Crédit Agricole en Italia”.

Si la integración llega a buen puer-to, el banco francés continuará sien-do el primer accionista del nuevo grupo, con el 9,1 por ciento, mien-tras que el poder del Santander se diluiría al 4,2 por ciento, con lo que pasaría a ser el quinto accionista de referencia. Por delante, el triunfo del italianismo: El Ayuntamiento de Turín y el Gobierno de la región piamontesa, accionistas del Sanpao-lo a través de la Fundación Com-

El Nobel cree que BAA no está interesada en dar un buen servicio

I. G.

MADRID. La fusión de Banca Intesa con Sanpaolo IMI tiene todos los tintes de jugada maestra. La ope-ración ya estaba pactada antes de que los consejos la aprobaran, los directivos quieren que se haga el menor ruido posible con lo que es-peran tenerla lista en cuatro meses y, además, no tendrá que pasar por Bruselas. Más de dos tercios del vo-lumen de ventas de los dos bancos se origina dentro de Italia con lo que no es necesario que la Comi-

sión Europea se inmiscuya. Pero esto no quiere decir que no

tenga que pasar los controles per-tinentes, que se quedarán todos den-tro de Italia. Además de que las jun-

tas de accionistas de los dos bancos deben aceptar la integración a fi-nales de este año, el proyecto debe pasar por las manos de la autoridad transalpina de competencia y el

Banco de Italia, que tienen un pla-zo de dos meses para pronunciar-se desde la notificación oficial.

También el supervisor de las ase-guradoras (ISPAV) tendrá que es-tudiar la fusión, tanto por la pre-sencia de Generali en los dos consejos como porque los dos ban-cos tienen filiales aseguradoras.

No obstante, las autoridades ita-lianas de la competencia ya han si-do avisadas telefónicamente de la fusión por los bancos y esta sema-na tienen previstas reuniones no oficiales para ilustrar las líneas ge-nerales del proyecto antes de la no-tificación final.

Todo parece ir por buen camino. Incluso el primer ministro, Roma-no Prodi, hizo un paréntesis en su retiro vacacional para dar la ben-dición a este matrimonio.

La operación no tiene que pasar el peaje de Bruselas

Sólo las autoridades italianas la valorarán ya que la mayor parte del negocio se queda en casa

Telefónica inicia su mudanza en septiembre

MADRID. La primera fase de la mu-danza de Telefónica al Distrito C, ubicado en el madrileño barrio de las Tablas, comenzará en septiem-bre, con el traslado de más de 3.000 trabajadores a esta zona de la pe-riferia madrileña. En total, la com-pañía trasladará progresivamente a este distrito a 14.000 trabajado-res, es decir, el 30 por ciento de la plantilla de Telefónica de España, en un proceso que se prolongará hasta junio de 2007.

El Santander apoya a regañadientes la fusión de dos grandes bancos italianos

MOVIMIENTOS EN LA BANCA TRANSALPINA

Considera bajo el precio que Intesa pagará por Sanpaolo, en el que tiene el 8,5%

1.020

MILLONES DE EUROS. Es el valor del tiempo perdido en Heathrow por las medidas de seguridad.

pañía San Paolo (14 por ciento del capital), se quedará con el 7 por cien-to, la aseguradora Generali (4,9 por ciento), que está presente en el con-sejo de los dos bancos, y la Funda-ción Cariplo (4,7 por ciento).

Con este panorama nacional, que le corta las alas para seguir creciendo en Sanpaolo, Santander podría de-cidir abandonar la entidad ya que, además, se llevaría unas plusvalías de unos 1.200 millones de euros.

Según el diario Il Sole 24 Ore, al Santander no le gusta esta opera-ción ya que frena sus planes de ex-pansión dentro de Italia. Sin em-

bargo, la entidad presidida por Emilio Botín cuenta con otro ban-co en este país, Santander Consu-mer Bank, que está inmerso en un ambicioso plan de crecimiento (ver elEconomista del 26 de agosto).

La prensa italiana tampoco des-carta que el Santander negocie una mejor salida de Sanpaolo, como que-darse con su división de banca pri-vada (Banca Fideuram), además de Eurizon, el área de gestión de acti-vos y seguros. Dos buenas bazas que unidos a los 1.200 millones que se llevaría, convierten a ésta en otra jugada maestra de Botín.

El presidente de Banca Intesa al llegar a la reunión de su consejo. BLOOMBERG

Bienvenido al club de los diez principales bancos de la eurozona

■ Crecer, morir o caer en ma-nos extranjeras. Esto es lo

que han tenido que pensar lo dos bancos italianos antes de sumergir-se en esta fusión. ¿El resultado? La nueva entidad será la tercera por capitalización bursátil de la eurozo-na y el cuarto por volumen de crédi-tos a clientes (309.000 millones de euros). Curiosamente, el Santander está por delante de la suma de Intesa y Sanpaolo en las dos parti-das. Y dentro de su mercado tradi-cional tendrá una cuota de mercado del 20 por ciento y será líder en al-gunos negocios, como el de crédi-tos y depósitos. Por activos, le su-pera Unicredito.

La sede estará en Turín (casa de Sanpaolo) y el consejo de gestión lo presidirá Enrico Salaza , también de Sanpaolo.

EL ECONOMISTA LUNES, 28 DE AGOSTO DE 2006 9

Empresas & finanzas

José Luis de Haro

NUEVA YORK. La Comisión de Merca-dos e Inversores de Estados Uni-dos (SEC), contaba en octubre pa-sado con una plantilla de 4.000 trabajadores pero a finales del pre-sente ejercicio fiscal, cerca de 300 puestos de trabajo habrán queda-do libres debido a los recortes de presupuesto que hace frente la Co-misión. De momento, no hay ex-pectativas para cubrir esos puesto, mientras que el número de inves-tigaciones que supervisa la organi-

zación alcanza en lo que llevamos de año la cifra de 492 de casos, se-gún afirmaba el portavoz de la SEC.

Mientras se espera que este nú-mero alcance las 630 investigacio-nes al cierre del año, se teme que el Congreso de EEUU no esté facili-tando el dinero suficiente para que la Comisión pueda contratar al per-sonal suficiente para todos los crí-menes corporativos. La última olea-da de irregularidades por posible manipulación de las fechas de emi-sión de las stock options con las que las compañía recompensan a sus directivos ha abierto una herida que recuerda escándalos financieros co-mo el deWorldCom, por eso, los ex-pertos quieren estar seguros de que la SEC cuenta con la plantilla sufi-ciente para imponer orden dentro del corporate estadounidense.

¿Cuenta la SEC con fondos para sus investigaciones?

Se teme que el regulador de EEUU no pueda combatir todos los delitos corporativos

Tom Cruise llega al estreno de Misión imposible III en su moto. AFP

películas que han recaudado más de 2.500 millones de dólares en las ta-quillas de todo el mundo.

Se cree que Cruise y su socia Pau-la Wagner llegaron a cobrar 10 mi-llones de dólares al año dentro de un acuerdo de “primera opción” con el estudio, además de un fondo discrecional de 6 millones de dóla-res para desarrollar nuevas ideas cinematográficas. Lo anterior con-trasta con el caso de Plan B, la em-presa de Brad Pitt, que supuesta-mente recibe 2 millones de dólares al año y un fondo discrecional de 500.000 dólares. Además, el con-trato de la Paramount otorgaba a la empresa de Cruise el 20 por cien-to de la recaudación de sus pelícu-las y un porcentaje igualmente con-siderable de los DVD.

Cruise, de 44 años, y con un ca-ché valorado en unos 250 millones de dólares en el momento de su di-vorcio de Nicole Kidman en 2001 (los cálculos posteriores ascendían a los 750 millones de dólares), solía aceptar un recorte de su salario ini-cial a cambio de un porcentaje de los beneficios. Este tipo de acuerdo podría haberle supuesto unos in-

La Estación Espacial Internacional será el escenario de un anuncioUn astronauta ruso viajará hasta allí en septiembre para rodar una escena de golf

Ana R. Vicente

MADRID. Nada le dio más publicidad a Chupa Chups como cuando, en 1995, los astronautas a bordo de la estación espacial MIR saborearon este caramelo, invento español.

Para seguir esta estela, una com-pañía de deportes rusa se ha pro-puesto rodar la secuencia de un anuncio en la Estación Espacial In-ternacional (EEI). El astronauta Mi-jail Tiúrin viajará hasta allí el pró-ximo 23 de septiembre y su misión será golpear una pelota de golf con

un palo cubierto de oro, según in-forma eluniversal.com y Efe.

Este drive publicitario se debía haber rodado el pasado mes de ma-yo, pero la NASA lo vetó unos días antes porque, según explicaron ex-pertos de la EEI, la pelota de golf lanzada alcanzaría la velocidad de

ocho kilómetros por segundo, lo que, en caso de colisión, podría su-poner un peligro. Para evitar sus-tos, en esta ocasión se insertará un transmisor en la pelota que man-tendrá informados sobre su locali-zación en todo momento. Aten-diendo a las explicaciones ofrecidas por expertos de la agencia espacial norteamericana, la pelota estará gi-rando alrededor de la tierra duran-te cuatro años antes de desintegrarse en la atmósfera.

No es la primera vez que se jue-ga al golf en el espacio. En 1971, la superficie de la Luna fue testigo de un partido protagonizado por el co-mandante Alan Shepard, de la mi-sión Apolo 14. En la próxima aven-tura, el astronauta Tiúrin, que volará en la expedición 14, irá acompaña-do por el primer turista mujer.

Astronauta en la luna. BLOOMBERG

gresos de 75 millones de dólares só-lo con Misión imposible II.

El conflicto comenzó cuando Redstone, quien supuestamente ha-bría lanzado una oferta muy baja para la renovación del contrato de Cruise con la esperanza de que és-te lo rechazara, contó a The Wall Street Journal que iba a rescindir el contrato. “Por mucho que le apre-ciemos como persona, nos ha pare-cido incorrecto renovar su contra-to. Su comportamiento más reciente no es aceptable para la Paramount. No tiene nada que ver con sus do-tes de interpretación; es un autor fantástico. Pero nos parece que al-guien que lleva a cabo un suicidio creativo y cuesta ingresos a la em-presa no debe estar en la nómina”.

El comentario sobre el suicidio se podría referir al creciente entu-siasmo con que Cruise promocio-na la Iglesia de la Cienciología y sus críticas contra la actriz Brooke Shields por tomar antidepresivos.

Paula Wagner respondió a los co-mentarios de Redstone tachándo-los de ofensivos. “Cualquier co-mentario de Redstone sobre Cruise como persona o como actor no tie-

Escándalo en Hollywood El caché de los mejores actores

TOM CRUISE PASA DE ‘TOP GUN’ A ‘TOP DESASTRE’

ne nada que ver en este negocio. El estudio debe de tener otras priori-dades en mente para difamar a uno de sus mejores activos”, añadió.

A pesar de las teorías de la cons-piración difundidas por Internet, según las cuales a la Paramount sim-plemente se le habría acabado el di-nero, Redstone afirmó que la con-ducta de Cruise antes del estreno de Misión imposible III (entre lo que supuestamente se incluye la ame-naza del actor de retirar el apoyo a

la película si Viacom no eliminaba un episodio de South Park en el que se ridiculizaba a la Cienciología, ac-titud desmentida por los represen-tantes de Cruise) había llegado a costar a la película 150 millones de dólares en ventas de taquilla. Mi-sión imposible III tuvo un mal fin de semana de estreno, con 10 mi-llones de dólares menos de recau-dación que su antecesora.

La rescisión del contrato del actor, que está en la lista de los más taquilleros, con Paramount no tiene precedentes

Chris Ayres

LOS ANGELES. Hollywood se prepara para la madre de todas las batallas de separación, después de que Pa-ramount Pictures prescindiera del actor Tom Cruise, acusándole de lle-gar a costar al estudio 150 millones de dólares por su errático compor-tamiento antes del estreno de Mi-sión imposible III.

El insólito enfrentamiento entre el octogenario presidente de Via-com (propietaria de Paramount) Sumner Redstone y Cruise se pro-dujo cuando el estudio decidió con-cluir los catorce años de relación profesional con el protagonista de Top Gun, quien fuera la apuesta más segura de Hollywood. Una rescisión pública de estas características de un actor incluido en la lista de ac-tores más taquilleros no tiene pre-cedentes en la historia reciente.

Había división de opiniones ayer en Hollywood en cuanto a quién demandaría primero: Redstone o Cruise. La empresa de Cruise, Crui-se/Wagner Productions, tiene su se-de en los terrenos del estudio Para-mount desde 1992 y ha producido x The Times

LUNES, 28 DE AGOSTO DE 2006 EL ECONOMISTA10

Empresas & finanzas

China investiga los hidratos de gas como posible sustituto del petróleo

Enrique García

MADRID. La ascendente economía china tampoco es insensible al trauma de la subida de los precios del petróleo. Como en Europa y América , las empresas del gigante asiático se están lanzando a desa-rrollar alternativas que sustituyan al oro negro.

Por ejemplo, China Shenshua, la principal compañía hullera del pa-ís, está preparando un proyecto para obtener combustible líquido a partir del carbón. Para ello, ha buscado la sociedad de la petrolera anglo-holandesa Royal Dutch Shell y de la compañía surafricana Sasol.

China National Coal, por su par-te, se ha unido a otras cuatro em-presas chinas del sector para reali-zar una inversión de 2.032 millo-nes de euros en la obtención de metanol y dimetil éter partiendo también del carbón como materia prima. El dimetil éter es un com-bustible limpio que puede susti-tuir al gas licuado y al diésel.

Desde el Gobierno chino se han recibido bien las iniciativas de las empresas, sin embargo, el vicemi-nistro de Industria, Zhang Guo-bao, pidió precaución a la hora de desarrollar estos proyectos. “El convertir carbón en combustible es un buen modo de controlar los altos precios del petróleo, pero de-beremos impulsar esta tecnología siendo muy conscientes del respe-to al medio ambiente y de los bene-ficios económicos que reporta” declaró el viceministro.

Y es que el Ejecutivo del gigante asiático tiene su propio proyecto de energías renovables. Siendo su país como es el segundo mayor

Sus reservas son dos veces superiores a las de crudo, carbón y gas natural juntos

MADRID. Un kilómetro de altura y cuatro de superficie en la zona más baja. Estas son las dimensiones que reunirá el proyecto: una gigantes-ca torre que aprovechará el tórrido calor australiano para generar elec-tricidad día y noche a buen ritmo.

La idea no es nueva. La empresa alemana Schlaich Bergemann & Partner (SBP) ya construyó en 1981 un prototipo a menor escala en la localidad de Manzanares (España) con una potencia de 50 kilovatios.

La que se está preparando en la ciudad australiana de Mildura, en el sureste del continente, tendrá una potencia de 200 Kw, y es iniciativa de la empresa local EnviroMission. Los principios tecnológicos sobre los que se sustentan son, en apa-riencia, sencillos, aunque no se pue-da decir otro tanto de la obra de in-geniería. El amplio techo solar de la base hace las veces de un inver-nadero donde se concentra el calor de los rayos del sol. Esto produce una gran masa de aire caliente que tiende a subir de forma natural a través de la chimenea central de ce-mento, que en su punto más alto, tendrá el diámetro aproximado de la plaza de toros de Las Ventas. Im-pulsadas por este ascenso del aire, las turbinas se mueven y hacen fun-cionar los generadores eléctricos.

Proyectan una torre solar de unos 1.000 metros de altura en Australia

Se están basando en un prototipo previamente construido en España

consumidor mundial de energía, China ha decidido invertir 78 mi-llones de euros para empezar a de-sarrollar un nuevo combustible: los hidratos de gas natural.

Según la Comisión Nacional de Reforma y Desarrollo (NDRC) china, con el fin de reducir la de-pendencia del país de la importa-ción desde el extranjero, se espera poder explotar este recurso en un periodo determinado de cinco a diez años, pues señala que aún es

necesario realizar avances para poder comercializar este combus-tible.

Los hidratos de gas son un com-puesto cristalino de hielo e infla-mable, que contiene en su interior moléculas de metano. Cuando em-pieza a arder, un metro cúbico de este material puede generar la mis-ma cantidad de energía que se ob-tendría con una cantidad de entre 160 y 180 metros cúbicos de gas.

Los cálculos más optimistas ase-guran que en el planeta existe una cantidad de estos hidratos de gas dos veces superior a la de carbón, el petróleo y el gas natural juntos, lo que podría cubrir las necesida-des energéticas mundiales duran-te el próximo milenio.

La NDCR asegura que ya se han encontrado importantes reservas

de estos hidratos en sus costas. “Solo las situadas en la zona sep-tentrional del Mar de China equi-valen a la mitad de los recursos de crudo del país” afirmaron.

Mucho trabajo por delante Sin embargo, los propios investiga-dores se encargan de pinchar la bur-buja: Ni Weidu, presidente del Cen-tro de Investigación y Educación de Energía Limpia Tsingua-BP, nos dice que “Al igual que la tecnología del hidrógeno, el desarrollo de los hidratos de gas se encuentra toda-vía en una etapa muy inicial, y ten-dremos que trabajar mucho más para que se convierta en algo real. Mientras tanto no podemos des-cartar descubrir una fuente de ener-gía que compita con los hidratos de gas natural”.

Un metro cúbico de hidratos de gas produce tanta energía como entre 160 y 180 metros cúbicos de gas convencional

100

KILÓMETROS A LA REDONDA. Es la distancia desde la que la torre podrá ser divisada.

Las divisiones de I+D públicas y privadas del mundo buscan cómo enfrentarse al fin de la era del petróleo. J.J. SANTACANA

DESARROLLO SOSTENIBLE

EL ECONOMISTA LUNES, 28 DE AGOSTO DE 2006 11

Empresas & finanzas

Internet Nuevos portales en la Red

EL PORTAL YOUTUBE ES EL NUEVO REY DE LOS VÍDEOS DE INTERNET Un periodista de ‘elEconomista’ cuelga sus imágenes y cuenta la nueva forma de hacer publicidad

José Luis de Haro

NUEVA YORK. Con un suministro de cien millones de vídeos diarios y más de 22 millones de usuarios únicos durante el pasado mes de junio resulta impo-sible no conocer a alguien que sea un verdadero adicto a YouTube, el portal de intercambio de vídeos online. Per-sonalmente, debo reconocer que más de una vez he navegado por la página para echar un vistazo al último vídeo vacacional que algún amigo ha subido a la red, reírme a más de 6000 kiló-metros de distancia y con océano de por medio del sonado “poyeya” de So-raya e, incluso, para recuperar algunas declaraciones de carácter informati-vo emitidas anteriormente por televi-sión. Lo mejor de todo es que esto es completamente gratuito… Un lujo.

Después de haberme convertido en un asiduo visitante a la página, en la que hay que reconocer que las bús-quedas de vídeos pueden hacerse bas-tante tediosas y, en muchas ocasiones, poco efectivas, decidí liarme la manta a la cabeza y compartir con los inter-nautas de todo el mundo un vídeo “de andar por casa” después de mi última visita a la Estatua de la Libertad (lo bauticé: eleconomistaNYC). La ver-dad que mi elección resulta poco ori-ginal pero para triunfar en YouTube no hay que tener miedo al ridículo.

Al principio pensé que la cosa sería algo complicada, al fin y al cabo colgar vídeos en la red debería resultar más difícil que abrir una cuenta de correo electrónico, pero debo advertir a aque-llos que no estén familiarizados con la red que no deben sentirse intimidados con el proceso.

Manejando el portal En primer lugar, antes de ponernos manos a la obra, hay que registrarse, pero tranquilos no habrá que pasar por caja ni revelar datos comprometidos, eso sí, de momento el portal no es ap-to para menores de 13 años. Una di-rección de correo electrónico, una con-traseña, país de procedencia, código postal sólo para los que se registren desde EEUU, Reino Unido o Canadá, género y fecha de nacimiento, serán suficientes para adentrarnos en el apa-sionante mundo de YouTube, donde ya existen diez reglas de oro para al-canzar la fama.

Una vez registrados subir un vídeo parece cosa fácil. Se rellenan los cam-pos requeridos y se busca el vídeo que se quiere colgar en la página. Espera-mos unos minutos, la verdad yo pen-saba que se tardaría más, y ya está, nues-tro vídeo puede verse a lo largo y ancho del mundo. He de ser sincero, como ya he dicho la búsqueda del portal no fun-

ciona muy bien y debo confesar que en la primera intentona no conseguí encontrar el vídeo. Pese a mi decep-ción inicial, decidí intentarlo de nue-vo. El truco para no perderlo reside en copiar el link con la dirección que se facilita una vez subido el formato.

Aquí en Estados Unidos, un tercio de la audiencia de videos online se la lleva esta compañía fundada el día de San Valentín del año pasado por Chad Hurley, Steve Chen, y Jawed Karim. Desde su lanzamiento oficial en di-

ciembre de 2005, YouTube ha conse-guido doblar las visitas de MySpace y triplicar las de Google, todo un logro si se tiene en cuenta la salvaje compe-tencia que se vive estos días en la red. Hasta la fecha, el pulmón financiero del portal de internet corría a cargo de la aportación económica de Sequoia Capital, que ha invertido más de 11,5 millones de dólares, pero visto el po-tencial de este servicio, que sólo en EEUU ha incrementado sus usuarios en un 297 por ciento, la compañía des-velaba esta semana un nuevo sistema de publicidad pagada que hará las de-licias de los anunciantes y supondrá una suculenta fuente de ingresos pa-ra el portal.

La gallina de los huevos de oro Efectivamente, YouTube seguirá ofer-tando el intercambio de vídeos de for-ma gratuita entre sus usuarios pero ha desarrollado un novedoso programa que permitirá a las compañías inser-tar vídeos y publicitar sus servicios previo pago al portal. La primera en dar el paso ha sido la discográfica War-ner Bro Records, que no ha dudado en promocionar el disco de la polémica Paris Hilton a través de la creación de un “canal publicitario” que ha perso-nalizado con todo lo relacionado con la rica heredera. Además, bajo este sis-tema, YouTube ofrecerá diariamente un vídeo publicitario en su página prin-cipal a cambio de una tarifa que no ha

En EEUU, YouTube se lleva un tercio de la audiencia de vídeos y ha triplicado las visitas de Google

sido hecha pública y los usuarios po-drán suscribirse al canal temático pa-ra participar en todas las actividades de promoción organizadas por War-ner. Como si de cualquier otro vídeo se tratase, los youtubers podrán criti-car el anuncio en cuestión. Con sólo doce horas de existencia, el canal de Paris tenía 600 suscriptores y su vídeo fue visto por más de 160.000 personas.

La compañía ha estado trabajando durante meses para imponer su estra-tegia de publicidad, que según su di-rectora de marketing, Julie Supan “ha querido tener en mente a la comuni-dad de internautas y a los anuncian-tes”. La analista de eMarketer, Debra Williamson, dejaba claro a la página de noticias TechWeb que “son extre-madamente listos, ya que han espera-do hasta tener una audiencia los sufi-cientemente grande para que los anunciantes llamen a su puerta”.

Las previsiones hacen suponer que las empresas invertirán un total de 29.400 millones de dólares en publi-cidad online antes de 2010, una cifra que ha puesto a los principales porta-les nuevas estrategias para llevarse un trozo de la suculenta tarta. En lo que a intercambio de vídeos se refiere, el mercado, de momento, sólo supone un 3,9 por ciento del potencial general de la red, pero vista la carrera de YouTu-be, muchos no han dudado en afirmar que el futuro de la publicidad online está en el vídeo.

Consiga su minuto de gloria en YouTube

■ Si quiere su minuto de gloria, se recomienda tirar por los

playbacks de su artista favorito, aun-que según la publicación on line The Register, también son muy codiciados los vídeos de borracheras, parodias de personajes infantiles y revisión de los últimos gadgets tecnológicos. Respecto a los streap tease, el portal cuenta con un fuerte filtro que controla el material subido de tono, aunque en la red ya existe la versión pornográfica, bajo el explícito nombre de Pornotube, un portal que en un futuro no muy leja-no deberá dificultar su fácil acceso que puede suponer todo un peligro para los menores de edad.

Detalle de una página de YouTube en la que se ve un vídeo que colgó ‘elEconomista’ en Nueva York. JUANJO SANTACANA

EL ECONOMISTA LUNES, 28 DE AGOSTO DE 2006

Bolsa & Inversión12 Web: www.eleconomista.es E-mail: bolsa@eleconomista.es

El Ibex y el Mib son los índices europeos que más tamaño ganan en una década

Joaquín Gómez

MADRID. El principal índice de la bol-sa española, el Ibex 35, responde un poco a la idiosincrasia latina, y va algo por libre. Ésta es una conclu-sión que se puede entresacar si se tiene en cuenta que es el único in-dicador importante entre los gran-des europeos que ha hecho máxi-mo anual y, lo que todavía es más importante, es el único gran refe-rente de los grandes parqués del mundo que se encuentra más cer-ca de máximos históricos.

Para que el Ibex 35 bata su me-jor marca hasta la fecha –los 12.816 puntos de marzo de 2000– tendría que subir sólo un 6 por ciento, mien-tras que el DAX alemán; el S&P Mib 30 italiano, el CAC francés y el Ni-kkei japonés tendrían que avanzar entre un 30 y un 40 por ciento pa-ra alcanzar este nivel. Para ver má-ximos en el FTSE 100 londinense y en el S&P 500 americano tendrían que subir casi un 20 por ciento.

Uno de los motivos por los que el Ibex va algo por libre se encuentra en la naturaleza de la bolsa espa-ñola. Aunque nuestro mercado no tiene una amplia oferta de valores en los que invertir, lo que sí tiene hoy son gigantes: multinacionales en toda regla que juegan en las li-gas mundiales de sectores como la telefonía, la banca y la electricidad.

Sólo Italia lo hace mejor El salto de dimensión que han da-do en la última década Telefónica, Santander, BBVA, Repsol, Endesa, las constructoras..., unido al mejor comportamiento de las compañías del Ibex respecto a la media de la bolsa, han provocado que el prin-cipal índice del mercado español sea el segundo que más peso haya ganado en la última década entre los indicadores más representati-vos de cada mercado europeo, só-lo por detrás del italiano S&P Mib 30, que ha aumentado el tamaño de sus empresas cotizadas en la últi-ma década un 356 por ciento, has-ta 574.000 millones de euros.

El peso bursátil de los 35 valores que forman parte del selectivo es-pañol ha aumentado desde 1997 un 265 por ciento –alcanza ya los 485.000 millones de euros–; mien-

tras que el EuroStoxx 50, el FTSE 100 británico y el DAX alemán, el SMI suizo o el AEX holandés no llegan a duplicar su tamaño o lo ha-cen por muy poco.

El comportamiento del Ibex en la última década sirve para conso-lidarse como el octavo en impor-tancia de Europa si se tienen en cuenta sólo a los principales refe-rentes bursátiles de cada país. Pe-ro lo que es más importante es que el Ibex 35 se ha convertido en un indicador mucho más sólido para los gestores de fondos y de patri-monio internacionales. Cuánto más grande es el Ibex 35 y más compa-ñías tiene de gran tamaño para lla-mar la atención de los inversores, se refuerza su consistencia porque aumenta la liquidez, el mejor ter-mómetro para medir la salud de un indicador bursátil.

Ya no hay tanta diferencia El Ibex era hace una década ocho veces más pequeño que el FTSE; siete veces menor que el EuroStoxx; y entre 2,5 veces y 3 veces más re-ducido que los principales índices de las bolsas de París, Francfort, Ámsterdam y Zurich. Hoy, el Ibex es entre una cuarta y una quinta parte más pequeño que el EuroS-toxx y el FTSE, algo menos de la mitad que el CAC y sólo tiene una capitalización un 15 por ciento in-ferior a la de los principales índices de la bolsa de Milán y Zurich.

Aunque todavía más positivo pa-ra llamar la atención de los inver-sores es contar con compañías con el suficiente tamaño como para ser-vir de reclamo. Hace una década, los grandes títulos de la bolsa es-pañola apenas aparecían entre los grandes valores del parqué euro-peo. Hoy, seis de ellos cotizan co-mo miembros de pleno derecho del principal mercado en euros, el Eu-roStoxx 50 –Santander, Telefónica, BBVA, Endesa, Repsol e Iberdro-la–, y lo hacen desde posiciones des-tacadas. Santander es el quinto va-lor más grande del índice; Telefónica, el noveno; y BBVA, el undécimo. Un dato sorprendente: estos tres grandes estandartes del principal índice español valen más que los tres mayores del principal indica-dor alemán (ver cuadro).

Las tres mayores compañías del referente español valen más en bolsa que las del alemán Dax

EL ECONOMISTA LUNES, 28 DE AGOSTO DE 2006 13

Bolsa e Inversión

Entrevista José María Pérez del Valle, director de análisis y estrategia de Venture Finanzas

“Tras la subida del verano la bolsa está para seguirla muy de cerca”Cristina Triana

MADRID. La cartera de acciones es-pañolas de Venture Finanzas se ha convertido en uno de los miem-bros habituales en el medallero de la clasificación individual de la Cartera de Consenso de elEcono-mista. Es la segunda más rentable este mes, ocupa el tercer puesto cuando se mide su evolución tri-mestral y se erige con la medalla de plata desde su nacimiento. Prácti-camente medio centenar de ex-pertos en bolsa aceptó el reto de elEconomista cuando se les propu-so a finales de marzo que crearan una estrategia de inversión con la que batir al mercado con dos limi-taciones: como máximo podían elegir cinco valores nacionales y la representatividad del Ibex debía ser de, al menos, el 75 por ciento. Para el éxito de la cartera de Ven-ture Finanzas este tercer trimestre de 2006 ha tenido especial impor-tancia el 25 por ciento restante. Esta sociedad de valores ha sido la única que ha incluido en su car-tera a Europistas –además de a la concesionaria ha elegido a Telefó-nica, Acerinox, Cintra y Endesa—, que, al calor de los movimientos corporativos, sube entre julio y agosto un 24 por ciento. José Ma-ría Pérez del Valle, director de aná-lisis y estrategia de Venture Finan-zas, reconoce que no contaban con que la compañía avanzara tanto. Tampoco con que lo hiciera la bol-sa durante el verano.

P ¿Esperaba que la renta variable se comportara tan bien como lo ha hecho en los últimos meses? R No. Nosotros pensamos que des-pués del ajuste a la baja que tuvi-mos en el mes de mayo el mercado iba a tener muchas más dudas y que esas dudas iban a tardar un cierto tiempo en despejarse. Al menos, hasta que todas las piezas del puzz-le comenzaran a encajar. Lo que sí es verdad es que la bolsa cotizando a estos niveles no está cara.

P Y después de la sorpresa... ¿cree que la bolsa española puede se-guir subiendo y atacar sus máxi-mos históricos? R No creo que puede hacerlo en 2006. Más bien pensamos que aho-ra que el Ibex ha tocado los máxi-mos, al mercado le va a costar con-tinuar subiendo. Hay muchos temas pendientes sin resolver, como la evaluación de la desaceleración de la economía estadounidense, la in-flación, la evolución de los tipos de interés, el petróleo o los conflictos geopolíticos...

P ¿Piensa entonces que empeza-mos a tocar el techo del ciclo al-cista en la bolsa? R No, eso tampoco. Somos opti-mistas para 2007, aunque ahora cre-emos que hay que seguir el merca-do muy de cerca. Esperábamos que

el Ibex 35 se recuperara tras la caí-da de mayo, pero no tanto. Los úl-timos cuatrocientos puntos nos han parecido demasiado. Creemos que va a haber oportunidad de entrar en bolsa el próximo cuatrimestre a mejores precios que ahora.

JUANJO SANTACANA

Máximos de la bolsa: “Ahora que el Ibex ha tocado los 12.000 puede costarle continuar subiendo”

Consejos de inversión: “Aconsejamos a los ahorradores que adopten ahora una cartera prudente”

La apuesta de Acerinox: “Pensamos que en el sector acerero tiene que haber consolidación y es una de las joyas del sector”

Posibles adquisiones: “En España todavía existen empresas candidatas a ser compradas”

■ La cara y la cruz

“El precio de Endesa en bolsa ya recoge todo” s “No pensamos que vaya a ir más arriba, pero desde luego la opa de E.ON da un soporte a la acción. Ahora sólo cotiza la po-sible mejora de la oferta: por ejemplo ofrecer 27,5 euros sin descontar el dividendo”.

P Se deduce que espera una co-rrección a corto plazo... R Existen dos escenarios. En uno, el mercado creería que la desace-leración de la economía estadouni-dense no va a tener un impacto sig-nificativo en los beneficios… en ese caso la actual bonanza bursátil po-dría continuar. El otro, sería que el mercado tenga dudas sobre el cre-cimiento, la inflación o no se tenga claro lo que va a hacer con los tipos de interés la Reserva Federal. Esto último podría provocar que viéra-mos la segunda parte del ajuste del mes de mayo. Este escenario no hay que descartarlo; incluso es proba-ble. No nos descuadra el volver a ver niveles muy por debajo de los actuales, incluso que tenga la mis-ma fuerza que la de marzo.

P ¿Y qué recomendaría a un in-versor en este contexto? R Que tuviera una actitud igual a la que hemos tenido nosotros en la elaboración de la cartera: pruden-cia. Hemos combinado valores “de fondo de armario”, como Telefóni-ca, que no creo que vaya a caer aun-que lleguen las correcciones, con apuestas para ganar dinero, como han sido Acerinox y Europistas.

P Cuando eligieron a Europistas, Isolux ya había lanzado una opa ¿anticipaban que vendrían más? R Creíamos que llegarían ofertas competidoras, porque había mu-cho interés en el negocio concesio-nal a nivel internacional. Pero no pensábamos en los 6,13 euros que paga Sacyr Vallehermoso. Pensá-bamos en niveles de 5,5 euros.

P Acerinox es otra de sus apues-tas y también la de los March que han ampliado su participación. ¿Po-drían seguir comprando? RPensamos que el acerero es un sector en el que tiene que haber con-solidación y Acerinox es, hoy por hoy, es una de las grandes joyas que hay en el mundo. Desde luego, es candidato a ser partícipe de un mo-vimiento corporativo.

P ¿Todavía verá España alguna otra operación de adquisición? R Yo creo que en España todavía hay compañías que pueden ser com-pradas. Por ejemplo, creemos que la consolidación del sector energé-tico todavía está pendiente. Otro sector candidato es el bancario, don-de siembre estamos hablando de movimientos. Luego hay empresas, como NH Hoteles, Acerinox o Ga-mesa, que está en un sector en cre-cimiento y que en algún momento podría verse en una operación.

“Telefónica es un valor para invertir tres años” s“Hoy por hoy es una empresa que por valoración nos sale muy atractiva y creemos que si llegara un momento de correc-ción en los mercados sería una de las que mejor se comporta-ría, porque no ha hecho nada”.

LUNES, 28 DE AGOSTO DE 2006 EL ECONOMISTA14

Bolsa e Inversión

LOS MERCADOS DE UN VISTAZO

REFERENCIAS PRINCIPALES Alain Galibert, Bolságora

E l alza de los bonos esta semana no ha sido un alza cualquiera. La

renta fija en euros ha supe-rado la zona que en Bolságo-ra venimos considerando clave para confirmar un suelo definitivo de los pre-cios tras la caída iniciada en septiembre de 2005. Fíjese en las consecuencias para los tipos a largo plazo, es de-cir en los rendimientos de los bonos que siempre se mueven en sentido inverso a los precios. El tipo a 10 años ha tocado techo en torno al 4,1 por ciento en junio, antes de relajarse a 3,8 por ciento. Ahora se abre la posibilidad de una caída aún más pro-nunciada. Se puede pensar en un rendimiento de 3,25-3,50 por ciento, o incluso más bajo. Recordemos que en 2005, el rendimiento del bono a 10 años tocó un míni-mo en el 3 por ciento. No fal-tan argumentos fundamen-

tales para explicar un nivel tan bajo: estabilidad del eu-ro en tendencia, expectati-vas de recesión y caída de los tipos a largo en Estados Uni-dos, crecimiento estabiliza-do en torno al 2,5 por ciento en la zona euro. El BCE pue-de subir de nuevo los tipos este año pero el mercado se lo podría tomar con con-fianza: la curva de los rendi-mientos se aplastaría, al igual que en Estados Uni-dos, con varios trimestres de desfase. Es una buena noti-cia para el inversor, siempre muy cargado en fondos de renta fija. Es también una buena noticia para las fami-lias españolas que están contratando una hipoteca: la reducción de la diferencia entre el ‘tipo fijo’ y las tasas monetarias, o variable, hace más atractivas las ventajas de una hipoteca a tipo fijo. Al igual que lo que pasa en Estados Unidos desde junio.

MERCADO

ÚLTIMO*

COMENTARIO

TENDENCIA

¿Hacia una fuerte caída de los rendimientos de la deuda?

ANTERIOR**

Tipo a 3 meses (€)

3,255%

3,237%

Sigue subiendo de forma orde-nada pero duda-mos de que ten-ga mucho más potencial a corto plazo. Puede consolidar.

MARCAJE INDIVIDUAL Vicente Varó

Tipo a 3 meses ($)

5,400%

5,399%

Estable después de la decisión de la Fed de no su-bir los tipos de interés.

Renta Fija 10 años (€)

3,79%

3,90%

Confirma la ro-tura de su so-porte. Puede consolidarse a corto plazo pero sigue bajando en tendencia.

Renta Fija 10 años ($)

4,78%

4,85%

La curva de ti-pos vuelve a in-vertirse con fuerza y refleja las expectativas para una desa-celeración de la economía.

Dow Jones Industrial

11.284,1

11.381,5

No consigue su-perar la zona de los 11.300 - 11.400 puntos. El entorno sigue siendo bastante inestable.

Nasdaq100

1557,7

1.576,5

Consolida des-pués de su recu-peración. Dudamos de que suba más sin un apoyo del Dow Jones.

Nikkei

15.938,7

16.106,0

Parece que ha perdido el mo-mento alcista que le permitía subir sin el apo-yo de Wall Street.

Renta variable Futuros Divisas Materias primas

Aguantando el 12.000

s La pasada quizás fue una de las semanas más insulsas del año en cuanto a novedades empresariales y económicas. Ante esta calma, el ín-dice aprovechó para cerrar por enci-ma de los 12.000 puntos por segun-da semana consecutiva.

MERCADO

ÚLTIMO*

COMENTARIO

TENDENCIA

ANTERIOR**

Renta Fija

La hora de la verdad

s A la vuelta de las vacaciones, mu-chos inversores se van a encontrar con la bolsa en zona de máximos anuales. El volumen debería aumen-tar a medida que los mercados van recuperando la normalidad, ya que en agosto este indicador ha bajado.

Por encima de los 12.100

s Los futuros sobre el principal índi-ce español, el Ibex 35, vivieron una semana poco animada, por ser la posterior al vencimiento de agosto. Sin embargo, el contrato estuvo co-queteando durante la semana con el nivel de los 12.100 puntos.

Siguen las compras

s De nuevo, una semana caracteri-zada por la caída de la rentabilidad de los tipos de interés y, como con-secuencia, subidas en los precios de los bonos. ¿Está descontando el mercado bajadas en los tipos de in-terés de EEUU antes de lo previsto?

Semana de ida y vuelta

s Al inicio de la semana el euro vivió un movimiento alcista que le llevó a superar los 1,29 dólares, máximos en más de dos meses. Sin embargo, se fue debilitando a medida que avan-zaban los días para terminar en 1,2756 dólares.

Rebote generalizado s Las materias primas han reaccio-nado tras los descensos de la sema-na pasada. El oro ha pasado de 614,9 dólares por onza hasta 622,8 dóla-res, mientras que el petróleo llegó a superar el viernes los 74 dólares, aunque después dio un paso atrás.

Más movimiento s El cierre de agosto debería traer consigo un aumento de la contrata-ción en los futuros, ya que en sep-tiembre suele aumentar la actividad. El punto clave es si esta vez el con-trato sobre el Ibex logrará dejar atrás definitivamente los 12.100 puntos.

La atención, en el BCE

s Esta semana se reúne el Banco Central Europeo (BCE) y los exper-tos esperan que mantenga los tipos en el 3 por ciento. Sin embargo, los inversores pondrán la atención en las palabras de Trichet, el presidente de la institución, sobre el crecimiento.

Muchas citas s La publicación de las minutas de la reunión de la Reserva Federal del 8 de agosto y la decisión del BCE mar-carán esta semana los movimientos de la divisa. Pero además habrá da-tos de crecimiento económico tanto en EEUU como en Europa.

Demasiadas tensiones s El petróleo seguirá siendo la clave, debido a los numerosos frentes abiertos: caída de la producción en el principal campo petrolífero de Esta-dos Unidos, aumento de la tensión con Irán... Además, ha empezado la temporada de huracanes.

*Precios al cierre del 25 de agosto ** A 18 de agosto Tendencia alcista negativa Tendencia alcista positiva Tendencia bajista negativa Tendencia bajista positiva

EuroStoxx 50

3.781,2

3.791,4

Todavía lejos de sus máximos anuales. En tie-rra de nadie mientras no re-ciba el apoyo del mercado ameri-cano.

Dax

5.811,4

5.817,0

Ha superado su primera resis-tencia pero no puede subir más pese a la confir-mación del cre-cimiento fuerte en Alemania.

Ibex

12.042,9

12.067,8

Sigue estando en zona de má-ximos anuales. Dudamos de que pueda supe-rarlos sin apoyo de Europa y Wall Street.

Dólar/euro

1,276

1,282

Vuelta alcista del dólar que re-fleja la indeci-sión del merca-do respecto a los tipos de la Fed. En lateral a efec-to de trading.

Petróleo (West Texas)

72,5

70,9

Se confirma un lateral de trading entre 70-75 dó-lares. No cambia la situación téc-nica mientras no rompa los 68 dólares.

Oro

621,8

614,7

Pierde volatili-dad pero la ten-dencia sigue siendo alcista mientras no rompa los 540-560 dólares.

Mat. Primas (CRB)

336,3

332,2

Estable dentro de una horquilla de precios 330-340. Refleja el mejor momento de una mayoría de sus compo-nentes.

LO QUE HA PASADO

LO QUE VA A PASAR

EL ECONOMISTA LUNES, 28 DE AGOSTO DE 2006 15

Bolsa e Inversión

Mittal se juega su ser o no ser en el EuroStoxx 50

Jorge Zuloaga

MADRID. Llega la hora de la verdad para la nueva Arcelor Mittal. La si-derúrgica ha pasado a ser el mayor conglomerado del sector, algo que le hace apuntar hacia el EuroStoxx 50, el índice de las principales com-pañías cotizadas europeas. Pero pa-ra ello depende de la decisión que tome a este respecto Stoxx el pró-ximo viernes, 1 de septiembre, la única fecha anual en al que la firma toma este tipo de decisiones.

Entrar en un índice como el Eu-roStoxx 50 permitiría a la siderúr-gica dar un salto de gran dimensión

ganando presencia en los parqués. Estar en este tipo de índices supo-ne ser el blanco de las inversiones de algunos de los más grandes fon-dos de inversión.

Para que Arcelor Mittal entre en el club de las mejores compañías europeas, necesita cumplir una se-rie de requisitos. Dos posibilidades le colocarían en el EuroStoxx 50. La primera, situarse en el puesto 40 en el ranking de valor bursátil en relación al capital que cotiza li-bremente en bolsa, para lo que ten-drá que remontar ya que el 1 de agos-to ocupaba el puesto 41. La segunda posibilidad es que alguno de los

miembros del índice descienda en este ranking por debajo del puesto 60, posición en la que se haya lin-dando la holandesa Ahold.

En el caso de no entrar, Lakshmi N. Mittal, presidente del consejo de la empresa, no tiene motivos de preocupación respecto al valor de la siderúrgica en bolsa. No obstan-te, los títulos de la siderúrgica son los que más potencial de revalori-zación tienen dentro de la zona eu-ro. Sus acciones acusaron la com-pra de Arcelor, pero tienen ahora por delante un largo recorrido al-cista, según el consenso, de la ma-no de una estructura equilibrada.

AGENDA Y ANÁLISIS

CITAS PARA NO PERDERSE LA OPERACIÓN DEL DÍA

Se resisten los 36 euros de Ence

La necesidad de consolidación / co-rrección en el movimiento alcista del valor parece saltar a la vista. Hacerlo tras marcar nuevos máximos a muy corto plazo, por encima de los 36 eu-ros, y corrigiendo tranquilamente después, podría ser lo más deseable para una estrategia compradora co-mo la que vengo manteniendo desde principios de julio. La peor, en cam-bio, sería perder los 33,5 sin haber batido los 36 euros, pues ello supon-dría confirmar una figura en doble te-cho. Por ello elevo el stop loss de protección y lo sitúo bajo ese nivel de soporte al cierre.

Precio de compra orientativo 29,7

Primer objetivo 36

Objetivo final subida libre

Stop loss 33,5

Estrategia

Carlos Doblado, Bolságora

Las últimas operaciones

Repsol (bajista) 22,54 20/19

Metrovacesa 71,00 76/s.l.

Banco de Valencia 34,46 36/40

Faes 21,10 22/s.l.

ÚLTIMO PRECIO OBJETIVO

Va Dermoestética

Tras el lifting que ha recibido desde que salió a bolsa, el valor empieza a mostrar seria capacidad de rebote. Si supera los 6,6 euros, con stop loss bajo 6,2 euros, puede apostar al me-nos por los 7,2 euros.

Ferrovial y los 59 euros

El cabeza y hombro (hch) que confir-maría en caso de cierre bajo zona de soporte no es de los que haya que ig-norar. La fuerza del sector no está nada clara, y bajo 59 euros el valor estaría tocado.

El rebote de Dogi Bonito y ordenado, ha servido para que se despliegue una directriz alcis-ta de aceleración que puede acabar facilitando una pauta de vuelta. Pero sin romper los 3,5 euros el valor si-gue bajista.

Más para Tubos Reunidos Demostración de las ventajas de apostar por la tendencia mientras no termine. En su momento comenté que sin perder los 10 euros el valor debía seguir en cartera y ahí está, en subida libre.

Las líneas dibujadas en los gráficos representan los soportes (zona de precios en los que el valor podría encon-trar apoyo para volver a subir) y las resistencias (precios en los que se podrían detener las subidas). Estos análisis no constituyen una recomendación de compra o venta de valores. El Economista no se respon-sabiliza de las consecuencias de su uso y no acepta ninguna responsabilidad derivada de su contenido.

ANÁLISIS TÉCNICO

Ya le tocaba a Sniace

Hacía falta algo como lo del viernes para hablar de posible recuperación sostenible. La vela blanca, el volu-men y el hueco animan a pensar en ver al menos algo de rebote, que ya tocaba.

Carlos Doblado, Bolságora

MARTES, 29

■ RESULTADOS. Nueva semana mar-cada por las presentaciones de re-sultados de empresas españolas y extranjeras. En España desvelará sus cuentas la compañía del diseñador gallego Adolfo Domínguez, que du-rante los tres primeros meses del consiguió un beneficio de 4,6 millo-nes de euros. Fuera de nuestras fronteras tres grandes del mercado darán a conocer sus resultados del segundo trimestre: la farmacéutica alemana Bayer, el proveedor de software norteamericano Novell Inc y la televisión francesa T.F.1.

MIÉRCOLES, 30

■ MÁS PRESENTACIONES.

Seguiremos conociendo las cuentas de compañías españolas y extranje-ras. La compañía de cosmética fran-cesa L’Oréal y Abengoa, el holding industrial controlado por la familia Benjumea, darán a conocer sus re-sultados del primer semestre del año. Durante el primer trimestre, la empresa sevillana ganó 18,8 millo-nes de euros en el primer trimestre de 2006 gracias, sobre todo, al ne-gocio de la bioenergía.

JUEVES, 31

■ SUMA Y SIGUE. Las empresas con-tinúan rindiendo cuentas del semes-tre. Es el turno del grupo agroali-mentario Pescanova, y también de la tabaquera Altadis. En el panora-ma internacional, sabremos los re-sultados del fabricante de bebidas

alcohólicas inglés Diageo y del hol-ding de seguros y servicios de banca Kbc Group.

VIERNES, 1

■ TORRENTE DE RESULTADOS. Día grande de las presentaciones de re-sultados de empresas españolas. Así, rendirán cuentas antes sus in-versores una larga lista de compa-ñías compuesta por Corporación Dermoestética, las papeleras Europac y Unipapel, Vidrala, la in-mobiliaria Metrovacesa, Tubos Reunidos y la constructora Sacyr Vallehermoso. Además, este día se realizará la revisión anual por parte de Stoxx de los 50 miembros del principal índice europeo Eurostoxx 50. Podría entrar Arcelor Mittal en lugar de Ahold.

AGENDA DE LA SEMANA

EL ECONOMISTA LUNES, 28 DE AGOSTO DE 2006

Economía16 Web: www.eleconomista.es E-mail: economia@eleconomista.es

Entrevista Francis Fukuyama, economista y filósofo norteamericano

“El capitalismo ha permitido salir de la pobreza a millones de personas”Boris Muñoz

CARACAS. Todos conocen a Francis Fukuyama por haber dicho que la oleada democrática que siguió a la caída del muro de Berlín represen-taba el Fin de la Historia. Sin em-bargo, pocos saben que Fukuyama ha seguido tejiendo a lo largo de los años un consistente corpus de re-flexión que abarca tanto la econo-mía política y la filosofía del Esta-do como las consecuencias huma-nas del desarrollo biotecnológico.

P ¿Cree que el actual modo de or-ganización social, en torno a la ex-plotación de los recursos natura-les, llevará al mundo a un colapso? R Al contrario, pienso que el mo-do de organización capitalista es el que permite un modo de vida más decente y próspero para mucha gen-te en el mundo. Si se presta aten-ción a lo que sucede en países co-mo China e India se comprobará que el desarrollo capitalista de los últimos años, con la incorporación de ambos a la economía global, ha tenido un impacto tremendamen-te positivo, pues ha permitido que cientos de millones de personas sal-gan literalmente de la pobreza. Ése es un resultado directo del capita-lismo en esas sociedades.

P ¿Qué puede acarrear esta ace-leración de China, India y otras eco-nomías emergentes? R El asunto es más bien si la mo-dernización y el desarrollo tecno-lógico propiamente dicho permiti-rán o no que estos países solucionen los problemas que la moderniza-ción acarrea. No es obvio que la mo-dernización lleve al colapso. Los países, a medida que se hacen más ricos, destinan más recursos a cui-dar el medio ambiente y a mitigar los efectos negativos de la moder-nización acelerada. Otro plantea-miento sería imponer un límite pa-ra toda la modernización que pueda ocurrir en el mundo. Pero esto no es posible. Hay temas concretos, co-mo el calentamiento global, en los que sí hay que imponer límites, pe-ro en lo que se refiere a la explota-ción de los recursos en general es difícil. Paralelamente al petróleo se están desarrollando nuevos tipos

de energía en un proceso que bus-ca sustituir ciertos productos de va-lor en el mercado por otros que se-an ‘ambientalmente correctos’.

P Cuando se terminen recursos como el agua, ¿se acabará todo? R No hay forma de contestar esa afirmación. Regular es una condi-ción necesaria del desarrollo tec-nológico en el capitalismo. El pro-ceso no se puede parar, pero eso no significa que los recursos se vayan a acabar. Hay balances. Por ejem-plo, se dice que la población del mundo está creciendo sin parar, pe-ro en los países desarrollados esta tendencia se ha revertido. La po-blación bajará y la productividad se hará más eficiente. De modo que se puede concebir que la modernidad y el desarrollo estarán aquí por un largo periodo de tiempo.

P ¿Hay ideologías que se enfren-tan a la democracia de mercado? R No estoy seguro de que eso sea

cierto. Hay un alto grado de acuer-do entre los países si lo compara-mos con la época de la Guerra Fría, cuando las diferencias ideológicas eran evidentes y muy agudas.

P Pero eso no implica que la eco-nomía de mercado sea la única ma-nera de lograr el desarrollo... R La verdad es que no veo ningu-na otra alternativa. Es evidente que si estás sentado sobre un pozo de petróleo podrás sostener otros mo-delos, pero eso ni es universal, ni se puede sostener por largo tiempo.

P El problema es que parece ge-nerar más desigualdad, como en el caso de China e India, y eso trae inestabilidad social y económica. ¿No hay forma de tener un mundo más equitativo dentro de la eco-nomía global? R En realidad hay dos soluciones. El crecimiento económico no aca-ba, ciertamente, con las desigual-dades, pero ayuda a salir de la po-

breza, como ha ocurrido en China e India. La otra salida es establecer políticas de ayuda a los países po-bres que aumenten la dependencia del patronazgo del Estado. Así que lo que se necesita son políticas so-ciales que ayuden a mejorar de for-ma efectiva el nivel de vida de la gente. Eso se logra desarrollando la educación y mejorando los dere-chos de propiedad.

P Bien, ¿cuál es la razón que ha-ce a la democracia liberal de mer-cado el mejor sistema para vivir en un mundo globalizado? R Lo que concierne a la democra-cia es muy importante porque no puede haber un gobierno grande sin feedback de la población. Al mis-mo tiempo, no puede haber una eco-nomía moderna sin el imperio de la ley, derechos individuales y lí-mites a la intervención del Estado en la actividad económica privada. Así que la libertad económica es ne-cesaria para el crecimiento, tanto

AFP

Desarrollo sostenible: “Cuánto más rico es un país, más recursos destina a la protección de su medio ambiente”

Pulso al capitalismo: “Si estás sentado sobre un pozo de petróleo puedes sostener una alternativa, pero no a largo plazo”

EL ECONOMISTA LUNES, 28 DE AGOSTO DE 2006 17

Economía

como la transparencia y la implica-ción de los distintos agentes de la sociedad son indispensables para la democracia.

P Hay movimientos que intentan confrontar el estilo unipolar pro-movido por Estados Unidos e in-cluso cuestionan los valores de su democracia liberal. R Ciertamente el antiamericanis-mo se ha convertido en una de las mayores líneas divisorias en el mun-do. Pero diría que más que la ideo-logía per se, el antiamericanismo es ahora la fuerza motriz de gran par-te de la política global.

P ¿Cuál es su consecuencia para la idea de democracia occidental? R Parte de la fuerza que guió la di-seminación y expansión de la de-mocracia en los años 70, 80 y 90, fue la autoridad moral del modelo americano. Mucha gente quería adoptar el American Way of Life, quería ser próspera, libre y demo-crática. La actual impopularidad de Estados Unidos hace que su auto-ridad moral esté socavada y que su estilo de vida sea mucho menos atractivo. Eso significa que la ex-pansión de la democracia puede no ser tan rápida. Incluso pueden sur-gir modelos alternativos.

P ¿Sugiere eso que este proceso

puede traer nuevos totalitarismos? R No lo creo. Lo que hemos visto hasta ahora, en términos de nuevos modelos, como los de Rusia, Irán o Venezuela, es la aparición de go-biernos que no son totalitarios ni completamente autoritarios, pero tampoco son democracias plenas. Son una mezcla de todo eso, con cierto grado de libertad de prensa y con elecciones. Pienso, además, que los altos precios del petróleo les permiten a estos modelos ope-rar sin acatar la disciplina de la eco-nomía global, que en caso de países con menos recursos tiene un efec-to profundo en sus economías.

P ¿Puede haber instituciones de-mocráticas internacionales en un mundo en el que Estados Unidos es el único factor de hegemonía? R Estados Unidos no ha sido muy exitoso que digamos al tratar de di-fundir por la fuerza su modelo y sus aspiraciones, así que no veo que esa sea una amenaza real para nadie.

P Bueno, eso es relativo. Hay una guerra y todo el Medio Oriente... R Creo que el Medio Oriente es un lugar de conflicto perpetuo, al mar-gen de la guerra en Irak. Desde el comienzo estuve en contra de la guerra en sus presupuestos básicos y la ideología detrás de ella. A ese respecto, sí pienso que la guerra ha

empeorado la situación, ya que el terrorismo está creciendo en una parte importante del mundo. Ese fue un error político que no tenía que suceder.

P ¿Cuál era la alternativa? R Se podía haber continuado con el régimen de sanciones contra Saddam Hussein como un modo de contenerlo. Esa hubiese sido una solución mejor.

P ¿Qué está ocurriendo con la de-mocracia americana? R No creo que eso lo entienda bien ni yo mismo. Hay un intenso grado de polarización. Los partidos han devenido cada más ideologizados y las posiciones centristas, que fue-ron hace 30 ó 35 años muy impor-tantes, son cada vez menos consi-deradas. En muchos aspectos yo espero que ahora el péndulo se mue-va de la derecha a la izquierda. Hay muchas razones para que pase de un momento a otro. Entre otras, la brecha de la desigualdad se ha abier-to cada vez más y hay un exceso de desregulación en la economía.

P ¿Por qué hay en el mundo una fuerte reacción a la globalización? R Esa reacción constituye un peli-gro en la medida en que conduzca a políticas equivocadas. La globali-zación es la ruta a la modernización

y al crecimiento económico. Claro que ambos deben ser coordinados bajo las condiciones apropiadas. No te vas a desarrollar apartándote del mercado, del desarrollo tecnológi-co y del conocimiento.

P Pero lo que ha pasado en Fran-cia refleja una gran insatisfacción. R Lo que sucedió en Francia ex-presa que hay problemas en el sis-tema, pero si fueras un país como Bulgaria preferirías ser Francia con todos sus problemas. La democra-cia sigue siendo un modelo válido.

P ¿No hay modernidad sin demo-cracia? R Es muy difícil, porque una vez que se ha alcanzado cierto nivel de vida hay una gran presión para de-mocratizar las sociedades. La mo-dernización de un Estado requiere un buen gobierno y un marcha de leyes estables para mantener la mar-cha. Tener esas dos cosas es muy díficil para regímenes autoritarios.

P ¿Es la modernidad el factor de integración social de otras épocas? R Es un hecho comprobable em-píricamente que la gente quiere vi-vir en sociedades modernas, pero no es un valor en sí mismo. Nece-sita de instituciones, partidos...

Economía de mercado: “El desarrollo económico no acaba con la pobreza pero sí ayuda a reducir las desigualdades”

Intervencionismo: “No puede haber una economía moderna sin límites a la acción del Estado sobre lo privado”

Antiglobalización: “Constituye un peligro en la medida en que conduzca a desarrollar políticas equivocadas”

Entrevista Francis Fukuyama

MADRID. La recuperación de los bie-nes españoles que se nacionaliza-ron en Cuba tras el ascenso al po-der del comunismo es incierta. Aunque existe base jurídica para que los ciudadanos reclamen a tí-tulo personal -el Estado firmó un acuerdo en 1986 para renunciar a ellos y a este documento se acogie-ron muchas familias, que son las que no podrán reclamar-, Javier González Vega, profesor de Dere-cho Internacional de la Universi-dad de Oviedo, apuntó ayer las di-ficultades que el proceso sufrirá.

En primer lugar, hay que esperar a que realmente se produzca un cambio político en la isla. A partir de ahí, informa EP, se abriría una etapa “muy conflictiva” desde el punto de vista social, ya que ahora hay personas que viven en esas pro-piedades que antes fueron de es-pañoles. Además, la reclamación podría toparse con otro obstáculo, como es que Cuba no pueda afron-tarlas económicamente.

MADRID. ¿Es usted de los que son in-capaces de ir de compras al centro sin coger el coche particular? Si la respuesta es afirmativa, aproveche en los próximos meses porque el Partido Socialista está dispuesto a incluir en su programa electoral marco para las elecciones munici-pales de mayo de 2007 la creación de un sistema de peaje que regule el acceso en vehículo a los cascos urbanos de las grandes ciudades.

En Londres ya lo tienen, Oslo fue la primera capital europea en apli-carlo (allá, por 1990), Milán lo es-tablecerá a partir del 1 de enero y prácticamente todas las localidades de los países nórdicos cobran tasas especiales a los vehículos que pre-tenden alcanzar el centro.

De momento, la propuesta del PSOE es sólo un documento preli-minar, según informa Efe. Será en la Conferencia Política de media-

dos de septiembre donde el parti-do decidirá si la medida pasa a for-mar parte del programa general pa-ra las elecciones. Pero lo que está claro es que los socialistas quieren atajar el cada vez más complicado problema del tráfico en las grandes urbes. Al fondo, también aparece la constatación de que el 50 por cien-to de las emisiones de dióxido de carbono que causan los coches es-pañoles procede del tráfico urbano y tiene su origen en los atascos.

En el borrador conocido, se pro-pone la combinación de iniciativas fiscales, como “peajes para entrar en las zonas centrales de las ciuda-dades, tarifas para el aparcamien-to en vías públicas”; y reguladoras, como “reserva de carriles-bici, prio-ridad para los autobuses, carriles para los vehículos de alta ocupa-ción, prohibición de carga y des-carga en horas punta, estableci-

miento de vías y circuitos peatonales y para bicicletas”.

De forma paralela, el PSOE estu-dia fomentar la utilización del trans-porte público ecológico “y enviar claras señales a la industria para la investigación y el desarrolo de los coches de este tipo”, explica el co-ordinador de la Secretaría de Or-ganización (de que dirige José Blan-co), Óscar López.

Hasta ahora, las únicas medidas adoptadas en España para frenar las ganas de coger el coche en los cascos urbanos consistía en la ins-

La recuperación de bienes españoles expropiados en Cuba es incierta

talación de parquímetros. Ya casi no hay ciudad grande o mediana que no lo haya instalado.

En Madrid, además, se instauró hace unos meses la prohibición ab-soluta de acceso con coche a los ba-rrios de Letras y Embajadores (dos de los más céntricos). La única ex-cepción son los residentes y para castigar a los infractores se coloca-ron cámaras de vigilancia. Igual-mente, el alcalde de Madrid, Alberto Ruiz-Gallardón (PP) estudia cerrar la entrada al centro a los coches más contaminantes a partir de 2008.

La isla podría declararse insolvente para hacer frente a la reclamación

El PSOE estudia reducir el tráfico en los centros urbanos con peajes Puede incluirlo en sus programas locales

Un peatón londinense pasea por un área restringida al tráfico. BLOOMBERG

x La Nación

LUNES, 28 DE AGOSTO DE 2006 EL ECONOMISTA18

Economía

Feria Internacional de Muestras de Asturias Oportunidades empresariales

MÉXICO PREPARA EL SALTO POR MAR PARA CONQUISTAR EUROPA La recién inaugurada conexión portuaria entre Veracruz y España aumentará la actividad comercial

Marta Aguilera

MADRID. México no sólo es la Riviera Maya y Cancún. Con el propósito de difundir esta idea aterrizaron hace ca-si un mes en la 50 edición de la Feria Internacional de Muestras de Asturias (Fidma), celebrada en Gijón, 114 me-xicanos procedentes del Estado de Ve-racruz. Su objetivo era conquistar el mundo empresarial español y con-vencer a los visitantes de que México es algo más que playas increíbles.

A principios de agosto, la autoridad portuaria de Gijón formalizó un con-venio de colaboración con el Puerto de Veracruz. “Incrementará la activi-dad empresarial, y al mismo tiempo nos dejará una puerta abierta al mer-cado europeo”, explicó el alcalde de la ciudad mexicana, Julen Rementería. Por lo tanto, la misión de esta autopis-ta marítima es mejorar las relaciones comerciales entre ambas regiones, así como facilitar la competitividad de las empresas asturianas en sus exporta-ciones a América y abrir una puerta a México al comercio europeo.

Es la primera vez que el Estado de Veracruz participa en la Fidma y, al contrario que el resto de los exposito-res, ellos no vendían ninguno de los productos que tenían. Su intención iba más allá: dar a conocer la gran varie-dad de productos que posee, como la vainilla -de la que producen el 30 por ciento mundial- la macadamia, el ca-fé -durante los 16 días que duró la fe-ria repartieron más de 45.000 tacitas a los visitantes-, las frutas exóticas, co-mo la piña y el mango, o el tabaco.

Puente marítimo Al igual que el puerto gijonés de El Mu-sel, el de la ciudad de Veracruz -el más importante de México, pues de él sa-le el 80 por ciento de las exportacio-nes y entra el 40 por ciento de las im-portaciones- se encuentra en proceso de ampliación y de creación de una zo-na logística con la que se quiere po-tenciar el tráfico marítimo.

Veracruz, en la cara atlántica de la costa mexicana, es el eje de las comu-nicaciones con España y tiene espe-cial interés por el peso que la emigra-ción asturiana tiene en la zona.

La conexión entre ambos puertos supone una gran oportunidad para los dos países, pues es una puerta abierta continua a las exportaciones e impor-taciones, así como para extender la in-versión española por el resto de Lati-noamérica, Estados Unidos y Canadá; y la mexicana por Europa.

Se espera que poco a poco se unan a este proyecto los puertos de Vigo, La Coruña y Santander, comentó el di-rector general de Comercio y Abastos

del Estado de Veracruz, José Ignacio Morán. “Con esta propuesta ahorra-remos muchos millones de pesos al año”. Por ejemplo: “La miel sólo la ex-portamos a Alemania y de aquí se re-parte por el resto de Europa. Gracias a la nueva conexión marítima se po-drá exportar a más países y fomentar el libre comercio. Algo parecido ocu-rre con las frutas y verduras, que sólo las exportamos a Estados Unidos y de ahí pasan a Europa”, concluyó.

Mercado mexicano México, que es un socio comercial es-table, es también el primer destino de la exportación española a Iberoamé-rica. El balance total de las importa-ciones mexicanas asciende a 2.549 mi-llones de euros, cifra muy similar a las exportaciones a España.

Es muy destacable su presencia en este país en el último decenio. Ocupa el tercer puesto, con un presupuesto de 6.262 millones de dólares, por de-trás de Estados Unidos y Holanda. En cuanto a exportaciones mexicanas a países de la Unión Europea, lideradas por Alemania, España se sitúa en el se-gundo lugar.

Las inversiones en México, inclui-da la española, se centran generalmente en el sector industrial, y concretamente en el sector del automóvil, de la elec-

trónica y de la confección textil. Pero hay otros polos de atracción de capi-tal extranjero, como el sector finan-ciero. La presencia española es im-portante, y se vio reforzada tras la adquisición del BBVA del 38,4 por cien-to de Bancomer en 2004. De esta for-ma, el BBVA-Bancomer se convierte en el segundo banco del país tras Ban-comer-Citibank.

En el sector de las telecomunica-ciones también se han hecho su hue-co. Telefónica se ha consolidado como segundo operador en el mercado de la telefonía móvil, enfrentándose a Amé-rica Móvil, subsidiaria de la compañía Teléfonos mexicanos (Telmex).

La española Gas Natural no se que-da atrás. También cruzó el Atlántico para asentar sus oficinas en México. Distribuye suministros a siete regio-nes del país. En cifras, más o menos 800.000 clientes. Pero sin lugar a du-da, es el sector servicios el que se ha visto inundado por un mar de empre-sas españolas. Concretamente, el 75 por ciento del sector hotelero mexi-cano es español.

Voladores de Papantla Con un presupuesto de más de un mi-llón de euros, los veracruzanos deco-raron su stand de la Fidma con pro-ductos típicos y enormes fotografías

Del puerto de Veracruz sale el 80 por ciento de las exportaciones y el 40 por ciento de las importaciones

del Estado. Aportaron la nota de color gracias a sus trajes regionales, a su mú-sica tradicional y a sus bailes. Incluso montaron el escenario ideal para ce-lebrar un tradicional ritual azteca, que hizo las delicias de niños y mayores: los Voladores de Papantla.

Desde un palo de 25 metros de al-tura, fabricado en Asturias para la oca-sión, con un presupuesto de 18.000 eu-ros, cinco hombres realizaban su particular culto al sol, a los cuatro pun-tos cardinales y a los dioses. El objeti-vo es saludar al sol y llamar a la lluvia para que dé fertilidad a la tierra y bue-nas cosechas.

Mientras uno de ellos permanece el lo alto del palo, sin ningún tipo de su-jeción y tocando música indígena con un instrumento de madera, los otros cuatro voladores se lanzan al vacío ata-dos por los tobillos y la cintura. La ba-jada consta de 13 giros, que multipli-cados por los cuatro miembros del rito, suman un total de 52 círculos, las se-manas que forman el ciclo solar según el calendario maya.

Los voladores arriesgan su vida pa-ra que el sol pueda nacer. “Antes del acto, el palo ha sido bendecido con la danza de la siembra del palo, por lo que ya pueden volar con la seguridad de que nada va a sucederles”, comen-tó uno de los protagonistas.

Las relaciones comerciales entre México y Europa aún no han explotado las posibilidades de las conexiones marítimas. BLOOMBERG

EL ECONOMISTA LUNES, 28 DE AGOSTO DE 2006 19

Economía

Beatriz Toribio

MADRID. Europa está intentando acercarse a Rusia para paliar su dé-ficit energético y comercial con es-ta gran potencia. Pero hay quienes lo están haciendo mejor y peor. En el caso de España el panorama es desalentador: las exportaciones españolas a esta país no alcanzan los 1.100 millones de euros, muy lejos de las ventas alemanas (que superan los 8.000 millones de eu-ros) o de las italianas (cercanas a los 4.000 millones de euros).

La inversión española es prácti-camente “insignificante”, como se reconoce en el Plan Integral de De-sarrollo de Mercado del Ministerio de Industria, Comercio y Turismo, ya que sólo representa el 0,02 por ciento de las inversiones totales en el extranjero.

Alemania, Italia y Francia han sabido aprovechar mejor el tirón que está viviendo la economía rusa en los últimos años. Lejos quedan ya los más de 10 años de crisis a fi-nales de los 90 que causó la deva-luación del rublo. Hoy, la potencia que dirige con mano de hierro Vla-dímir Putin crece a un ritmo del 6,4 por ciento y el elevado precio del petróleo le está permitiendo alcanzar ingresos multimillona-rios a sus arcas públicas.

España no puede perder el tren de la recuperación del país más grande del mundo en extensión (17 millones de kilómetros cuadra-dos), con una población de más de 143 millones de personas. Las oportunidades de negocio son am-plias. Hasta ahora, han sido las em-presas especializadas en bienes de consumo y alimentos las que me-jor han sabido penetrar en este

mercado (ver información adjun-ta). Pero el auge de la construcción y los planes gubernamentales en materia de infraestructuras (ca-rreteras de peaje, líneas férreas de

alta velocidad) abren una puerta a la inversión española. Sólo en Moscú, el Gobierno tiene proyec-tado construir unos 200 edificios de más de 30 pisos.

El turismo es otro diamante ruso por pulir. Moscú carece actual-mente de oferta hotelera con ape-nas 35.000 habitaciones, de las que sólo 8.000 cumplen los estándares internacionales. Una cifra que se quiere casi duplicar en los próxi-mos años, según datos de la Emba-jada rusa en España.

Crudo y energía Pero como no, es el campo de la energía donde mejor debería posi-cionarse la presencia empresarial española. El sector petrolero re-presenta el 9 por ciento de su PIB y un 20 por ciento de los ingresos del presupuesto federal, según los datos oficiales, aunque los organis-mos internacionales estiman un pe-so de estos sectores aún mayor.

El Plan Integral de Desarrollo de Mercado destaca el sector energé-tico como una de las áreas claves donde invertir ante la previsión de “grandes inversiones” en petróleo

y gas. En los últimos doce meses se han intensificado las negociacio-nes hispano-rusas con miras a una mayor participación española en el desarrollo de centrales eléctri-cas en territorio ruso.

A la hora de pensar en Rusia, el inversor extranjero debe tener en cuenta que pese a las reformas ad-ministrativas y fiscales puestas en marcha por Putin en los últimos seis años, aún se ha avanzado poco. Se han simplificado los requisitos exigidos a las sociedades, pero aún existe demasiada burocracia y fal-tan leyes eficientes que favorezcan el capital extranjero, según el in-forme riesgo país de la asegurado-ra comercial Coface.

Concentración Otra de las características del mer-cado ruso es su concentración. Pe-se a su extensión geográfica, la ac-tividad comercial y empresarial se focaliza en determinadas zonas. El mayor progreso se registra en las principales ciudades, Moscú y San Petersburgo, que acaparan los gran-des flujos financieros; y en aquellas zonas ricas en materia prima (pro-vincia de Tiumen) o con una in-dustria desarrollada (como las re-giones de Tatarstán, Bashkiria, Samara, etcétera).

De hecho, de las 89 entidades fe-deradas y repúblicas que compo-nen la Federación Rusa, apenas diez generan aproximadamente la mitad del PIB ruso, que se eleva a los 752.779 millones de dólares. Para paliar esta situación, en junio de 2005 el Gobierno ruso aprobó una ley para potenciar el peso eco-nómico de las diferentes regiones, lo que podría ayudar a atraer a los inversores extranjeros.

B. T.

MADRID. Unas 300 empresas espa-ñolas están presentes en Rusia, se-gún datos de la Embajada de este país en España, y, de ellas, las que más éxito han tenido se concen-tran en el campo de alimentación. Campofrío, Gallina Blanca o Nu-trexpa han sabido colocar sus pro-ductos y hacerse fuertes en este

mercado. Campofrío aterrizó en la federación en 1991 de la mano de un socio local, Mosmia Soprom, con la que creó CampoMos, una sociedad participada al 50 por ciento por cada uno. Quince años después, la empresa española se ha hecho con el 100 por cien de la compañía, que facturó 22,2 millo-nes de euros en 2004.

Pero no ha sido todo un camino de rosas. Campofrío se ha visto obligada a invertir 15 millones de euros para la construcción de una granja de cerdos con la que abaste-cer de materia prima a Campo-Mos, debido a los límites a la im-portación establecidos por las au-

toridades locales y los elevados precios de las materia prima, que se encareció en 2006 un 32 por ciento en comparación con 2004.

Preparados Alimenticios, S.A. (la empresa soporte de Gallina Blanca) invirtió más de 30 millo-nes de dólares en la construcción de una planta desde donde produ-ce sus tradicionales pastillas de caldo y sopas. También Nutrexpa elabora en territorio local su fa-moso Cola-Cao y los Chupa-Chups, hasta hace poco en manos españolas. Su centro logístico está en San Petersburgo. La razón de este éxito reside en las semejanzas entre la dieta española y la rusa,

también muy rica en carnes. En otros campos, destaca la

compra por parte de Altadis de la tabacalera Balkanskay Zveda y la instalación de dos plantas de ter-moaislantes por Uralita Group, en colaboración con la empresa rusa líder en este sector, URSA.

La telefonía y el transporte son otros sectores en los que se está posicionando el capital español en los últimos años. Destaca el caso de la compañía Talgo, que está de-sarrollando varios proyectos por valor de 50 millones de dólares pa-ra la producción de vagones de mercancías en colaboración con la empresa rusa Uralvagonzavod.

El sector de la alimentación, la estrella española que brilla en los Urales

Campofrío, Gallina Blanca y Nutrexpa son las compañías con más éxito en el país

Rusia: la economía del gigante despiertaEl elevado precio del petróleo está beneficiando aún más a un país que ya crece por encima del 6%

CÓMO INVERTIR EN...

1.100 MILLONES DE EUROS. Es la cantidad a la que ascienden las exportaciones españolas a Rusia. Una cifra muy pequeña si se compara con los 8.000 y 4.000 millones de euros que in-gresan alemanes e italianos, respectivamente, por sus ventas al país que dirige Vladímir Putin. En cambio, las importaciones españolas en 2005 ascendieron a los 5.150 millones de euros.

La cifra

LAS POSIBILIDADES DE ESPAÑA UNA AUSENCIA QUE PALIAR

Vladímir Putin. REUTERS

LUNES, 28 DE AGOSTO DE 2006 EL ECONOMISTA20

EL MAYOR DIARIO ECONÓMICO DE EUROPA

1 % DE ALZA DEL PIB PER CÁPITA. A principios de este siglo, África vol-vió a un pequeño aunque significa-tivo aumento del Producto Interior Bruto per cápita. Un avance signifi-cativo si se tiene en cuenta que en los años 90 fue la única región, jun-to con Europa, con un PIB negativo.

300 MILLONES DE PERSONAS. Es la cantidad de africanos que viven en la indigencia, aunque hay estima-ciones que elevan la cifra a los 350 millones, lo que representa más de un tercio de la población total del continente africano.

54 OBJETIVOS. En sus más de 3.000 páginas, los Objetivos del Milenio de la ONU, considerados como la Biblia para la ayuda en África, esta-blecían una cincuentena de objeti-vos a alcanzar entre los años 2000 y 2015 en el continente. Son pocos los que se han conseguido.

2005 fue el año del continente, pero ya no queda casi nada de tanta movilización

blación africana vive en países que cre-cen más del 5 por ciento anual. Y un tercio de esta gente vive en países que no son exportadores de petróleo. Se está produciendo un cambio estruc-tural”, explica John Page.

Pero la polémica sobre las ayudas, sirvan o no sirvan al crecimiento, si-gue en pie. El problema es calibrar si el crecimiento es sostenible más allá de las primeras décadas, cuando se partió casi de cero. Más que las ayu-das, lo que impulsaría este objetivo se-ría un sistema comercial mundial más democrático con África. Si Ghana ex-porta dulces de cacao, paga una tarifa del 0,5 por ciento. Si exporta chocola-te, la tarifa es del 30 por ciento.

“No hay ayudas buenas o malas -concluye Page-. En Tanzania y Ghana está aumentando la clase empresarial y su principal preocupación es tener energía. Si las ayudas se canalizasen para la producción de electricidad, el crecimiento en esos países sería más estable. La lección es, pues, la siguiente: la capacidad empresarial local es esen-cial para el desarrollo. Pero las ayudas también valen”.

En 2005 sólo recibió 7.000 de los 25.000 millones de dólares prometidos, la cuota más baja desde 1990

Ugo Tramballi

Dado que 300 millones de africanos viven por debajo de la línea (ya de por sí muy baja) del umbral de pobreza, el crecimiento económico es la solución obvia a su situación. Porque la movi-lización internacional, la ONU y todos los demás instrumentos no sirven pa-ra nada a la hora de hacer despegar económicamente al continente.

Así lo puso de manifiesto William Easterly, economista especializado en el desarrollo del Tercer Mundo y con 16 años de experiencia en el Banco Mundial, institución de la que se mar-chó dando un portazo antes de irse a la Universidad de Nueva York. Eas-terly puso patas arriba el ingente sis-tema de toma de decisiones y de ayu-das en la cumbre africana del Foro Económico Mundial, que se celebró en Ciudad del Cabo a caballo entre los meses de mayo y junio, con la presen-cia de jefes de Estado, organizaciones no gubernamentales y activistas.

Este investigador criticó lo que se considera como la Biblia de la ayuda a África, los Objetivos del Milenio de la ONU, aprobados en 2000 por 191 Estados, con 3.500 páginas, 449 capí-tulos y 54 objetivos a alcanzar desde entonces al año 2015. “Se trata de un documento decidido entre Nueva York y Washington (ONU y Banco Mun-dial). Es el peor programa económico que haya visto en mi vida. En caso de que falle, ninguno de los numerosos agentes asumirá la responsabilidad: sólo una opaca culpa colectiva”.

¿Un ejemplo? “Dos millones de ni-ños africanos mueren de cólera por-que nadie se responsabiliza de la dis-tribución de un rehidratante oral que cuesta 10 céntimos de dólar y que sal-varía sus vidas”, añade Easterly.

Fuera de la agenda 2005 fue el año de África. Comenzó en la cumbre de Davos del Foro Econó-mico Mundial, prosiguió en el G8 (gru-po de las ocho potencias más ricas del mundo) celebrada en Gleneagles (Es-cocia) y la parte más solidaria del rock mundial organizó conciertos en todas partes. En la cumbre del G-8 de este año, en San Petersburgo (Rusia), Áfri-ca ya no estaba en la agenda.

¿Qué queda 12 meses después de aquella movilización a favor de Áfri-ca? “El Banco Mundial, el Fondo Mo-netario Internacional (FMI) y el Ban-co de África, los tres principales agentes financieros, ya han concluido sus pla-nes operativos, que están siendo todo un éxito”, explica John Page, director económico para África del Banco Mun-dial. Sin embargo, la verdad es que tras tantas cumbres, tanta música y tantos intentos, no es del todo cierto que, des-de entonces, el África subsahariana

tenga más recursos que antes. En 2005 se estableció que el conti-

nente recibiese 25.000 millones de dó-lares al año. Sin embargo, 7.000 millo-nes se invierten en asistencia técnica, 9.000 millones en pagar los intereses de la deuda y otro par en ayudas de emergencia para países víctimas de la hambruna o de la sequía. Al final, la ayuda real que queda, la que pueden invertir los países, son 7.000 millones de dólares. Es la misma cantidad que se registró en 1990, en el momento más

bajo del interés por el continente, ya que el mundo estaba pendiente del de-rrumbamiento de la URSS.

Hay, sin embargo, una noticia den-tro de la noticia: África comienza a te-ner cada vez menos necesidad de esa ayuda, porque está creciendo. Lo hizo entre el 5,5 y el 5,8 por ciento en 2004, el crecimiento medio más alto de los últimos 30 años. El consumo per cá-pita de teléfonos móviles aumentó nue-ve veces y el de Internet, seis. “Desde los años 60, más de la mitad de la po-

Occidente no invierte en ÁfricaUn niño se asea en las calles de Zambia, donde diariamente pide dinero. AFP

Las cifras

EL ECONOMISTA LUNES, 28 DE AGOSTO DE 2006 21

la producción de 159.403 automóviles. Ya el año pasado se cerró con una cuo-ta de 341.298 unidades, mientras que los primeros siete meses de 2006 con-cluyeron con una fabricación de casi 216.000 coches. Sin embargo, la recu-peración de las ventas internas ha si-do todavía mayor: 2005 se cerró con 402.690 unidades vendidas. Y en 2006 se espera retornar a los niveles de 1998.

El salto en la producción se debe prin-cipalmente a Toyota, a Volkswagen y, sobre todo, a PSA Peugeot Citroën, el primer productor automovilístico en Argentina. “En 2003, hicimos una in-versión de 50 millones de euros y en 2004 de 125 millones”, recuerda el di-rector de relaciones externas de PSA

res firmó un tratado de libre comercio”. El coste laboral aún es bajo “aunque

la subida salarial (19 por ciento) de los últimos tiempos lo ha hecho crecer. Actualmente, un obrero argentino cues-ta lo mismo que un brasileño, pero mu-cho menos que un italiano y que un hindú, al menos para la industria au-tomovilística”, explica Rattazzi.

Recuperación La posible reapertura de Fiat no es un hecho aislado. Para otros grupos, Ar-gentina vuelve a ser una importante base productiva. Si en 1998 se fabrica-ron en el país 475.957 coches (récord histórico de fabricación y de ventas), en 2002 la fabricación se hundió con

Argentina enciende el motor del coche

Leonardo Martinelli

Era el mes de marzo de 2002 cuando la fábrica de la Fiat en Córdoba (en el norte de Argentina), que había costa-do 600 millones de dólares y tenía una capacidad productiva de 120.000 co-ches al año, cerraba sus puertas. Había sido inaugurada en 1997 pero se la lle-vó por delante la crisis económica ar-gentina.

Han pasado poco más de tres años y los tiempos han cambiado para la Fiat y también para Argentina. De ahí que directivos y técnicos del grupo ita-liano y del fabricante hindú Tata es-tén trabajando a fondo estas semanas para decidir si la fábrica puede volver a producir como antaño.

Mientras tanto, toda la industria au-tomovilística del país sudamericano está renaciendo, hasta el punto de re-presentar uno de los elementos de-terminantes del crecimiento econó-mico del país. Las ventas en el mercado interior han subido tanto que a fina-les de 2006 podrían recuperarse los niveles alcanzados en 1998, año récord para la actividad del sector.

El estudio de viabilidad para una co-laboración comercial e industrial en-tre Fiat y Tata en la zona forma parte del acuerdo alcanzado entre dichos grupos, que debería estar listo antes del próximo 25 de septiembre. Ambos socios invertirán 100 millones de dó-lares, dado que la fábrica está lista y es de un óptimo nivel tecnológico.

“Hace seis meses alcanzamos un acuerdo con PSA Peugeot Citroën pa-ra el suministro de 140.000 cajas de cambio al año fabricadas en Córdoba”, recuerda el presidente de Fiat Auto Argentina, Cristiano Rattazzi.

Del proyecto con Tata prefiere no hablar, aunque especifica que avan-zan rápidamente. “Argentina ofrece en estos momentos notables ventajas competitivas, como energía disponi-ble a buen precio y la posibilidad de exportar desde aquí a los principales mercados de Latinoamérica sin pagar impuestos de aduanas. Especialmen-te a Brasil, que forma parte de Merco-sur, y a México, con el que Buenos Ai-

Toyota, PSA Peugeot Citroën y Volkswagen lideran el ‘boom’ de producción y venta de automóviles

Un automóvil de lujo, estacionado en una céntrica avenida de Buenos Aires. AFP

Los ‘grandes’ del sector buscan costes más bajos y una plataforma de acceso a Latinoamérica

Marco Merino

Alemania gana a Italia por 200 a 20. El poderío teutón subraya la modesta internacionalización del sistema de fe-rias italiano, que corre el riesgo de per-der la oportunidad que brindan las áreas más dinámicas del momento: China, India, Rusia y Brasil.

La comparación entre Alemania e Italia, que compiten por el liderazgo mundial del sector, es interesante. El retraso de Italia supone una desven-taja para sus empresas (sobre todo pa-ra las campeonas del made in Italy) res-pecto a sus competidoras alemanas, que gozan de un acceso privilegiado a los mercados emergentes.

En 2005, los cinco mayores polos fe-riales germanos organizaron en el ex-terior 166 eventos. Se estima que para el cierre de este año el volumen au-mente hasta los 200. En 2006, las fe-rias italianas en el extranjero de gran valor económico fueron poco más de

Los consorcios italianos sellan alianzas para no perder el tren de las economías emergentes

en Buenos Aires, Carlos González Fer-nández. “Eso nos permitió reactivar nuestra fábrica de Palomar, donde, en 2002, fabricamos unos 17.800 coches. Sin embargo, a finales de 2006 debe-ríamos superar la cifra de los 100.000”.

El 40 por ciento de los coches fa-bricados en Palomar es exportado al resto de Latinoamérica. Las malas len-guas dicen que, con las condiciones actuales y el nuevo acuerdo con Bra-sil sobre el intercambio de coches (fir-mado a finales de junio y que fijó unos márgenes más razonables para la ex-portación, exenta de tasas), Argentina debería alcanzar mejores resultados, además de recibir más inversiones. Quizás Fiat sea la próxima.

una veintena. De éstas, 15 fueron or-ganizadas por la Feria de Bolonia, la feria italiana con mayor proyección in-ternacional. Es seguida por la de Ve-rona, Milán, Parma y Arezzo.

Estos resultados deberían impulsar a las empresas italianas a buscar una alianza entre ferias que permita dar un salto decisivo a la implantación del made in Italy en los países Bric (Bra-sil, Rusia, India y China).

El consejero delegado de la Feria de Milán Spa, Piergiacomo Ferrari, con-sidera necesario que las ferias italia-nas den un salto de calidad y creen es-tructuras fijas en el exterior para pasar

a la “organización de auténticas ferias”. En esta dirección apunta el recien-

te acuerdo firmado por la Feria de Mi-lán con la líder mundial, la de Hanno-ver. Debería favorecer la expansión del made in Italy hacia los mercados más prometedores, con China a la cabeza, asegura Ferrari.

La Feria de Bolonia, la más impor-tante de Italia, “ya está preparada pa-ra firmar alianzas con otras ferias. He-mos puesto en marcha una política de alianzas con socios extranjeros que es-tán dando buenos resultados”, expli-ca el consejero delegado de la Feria de Bolonia, Michele Porcelli.

Milán Spa se ha aliado con el líder mundial, Hannover, para entrar en el circuito de las grandes ferias

Alemania gana el partido de las ferias internacionales

LUNES, 28 DE AGOSTO DE 2006 EL ECONOMISTA22

sonal, habrían comenzado en 1996 en Brasil, con una visita oficial a las fá-bricas de la compañía en Sao Paulo, que derivó en una cita con prostitutas en la playa de Copacabana.

Desde entonces a 2005 habrían exis-tido decenas de fiestas en destinos pa-radisiacos: Brasil de nuevo, muchas veces Praga e incluso la India; más en concreto, Udajpur (en Rajastán), pre-cisamente en el fabuloso palacio Jag Nivas, donde se rodó Octopussy, uno de los episodios de la serie 007.

Según lo que contó Gebauer, este úl-timo viaje de placer habría costado 350.000 dólares y, al igual que los de-más, habría sido pagado íntegramen-te por la Dirección de Personal, a ex-cepción de las facturas no plenamente justificadas de diferentes extras.

Víctimas ilustres Es aquí donde entra en juego el direc-tor de Relaciones Industriales y miem-bro de la cúpula de Volkswagen, Peter Hartz. Este alto directivo dimitió de la dirección del grupo el pasado mes de julio, asumiendo la responsabilidad de todo lo sucedido. Hartz está inscrito, desde el pasado mes de octubre, en el registro de los investigados, acusado de detraer fondos de la empresa.

Parece que las declaraciones de Ge-bauer han agravado la posición de uno de los managers más famosos de Ale-mania, amigo del ex canciller Gerhard Schröder y autor de la impopular re-forma del mercado laboral que entró en vigor hace exactamente un año. De una involuntaria omisión de control se pasó a la sospecha de que Hartz im-pulsó y encubrió estas prácticas de per-suasión, dando indicaciones precisas a sus empleados directos. “Haced to-do lo posible para que el señor Volkert permanezca satisfecho”, les habría di-cho en numerosas ocasiones.

El tal Volkert en cuestión, de nom-bre Klaus y de 62 años, es otra de las víctimas famosas del escándalo, por ser también él un típico producto del modelo Volkswagen. También él dimi-tió el pasado mes de julio, pero había sido, durante más de 10 años, líder del sindicato Ig Metall y jefe del Consejo de Fábrica de la empresa.

Como tal, se sentaba en el Consejo de Supervisión y era una pieza clave en las decisiones estratégicas de la em-presa, controlando de hecho los votos de 10 de los 20 representantes del con-sejo. En los periódicos, se habló de él como el gran beneficiario de los extras organizados durante las misiones al

extranjero y se le atribuyó una rela-ción con una chica brasileña, Adriana B., con la que a menudo compartía su apartamento de Braunschweig, don-de, por cierto, nunca faltaba champán.

Según el Bild, también Hartz habría importado a Alemania los placeres de Copacabana, viéndose a menudo con una tal Joselia R., en París, en el lujo-sísimo hotel George V.

Tanto Volkert como Hartz siempre rechazaron las insinuaciones de que todos los gastos -incluido un viaje a la India en el avión privado de la com-pañía- habrían corrido a cargo de la empresa automovilística.

Una investigación contable interna, encargada el verano pasado a KPMG, reveló que, entre facturas de dudosa procedencia y empresas tapaderas crea-das por Gebauer, y por otro manager despedido el verano pasado, Helmut Schuster, ex director de Personal de la empresa checa Skoda (controlada por Volkswagen), el grupo sufrió un daño financiero de cinco millones de euros.

Además de organizar y de aprove-charse de los viajes de placer, parece que Gebauer y Schuster pusieron en marcha una estrategia para extorsio-nar a algunos proveedores interna-

Attilio Geroni

Cada país tiene sus estándares, inclu-so en los escándalos. Y Alemania de-cidió que el de Volkswagen era el ma-yor escándalo en la historia de la República Federal, a pesar de que no hubo agujeros millonarios en perjui-cio de los accionistas y a pesar de que las crónicas del caso se tiñeron sobre rosa. De un rosa fuerte y con sexo a go-gó a lo largo de todo el caso.

Si Volkswagen no fuese lo que es, una empresa símbolo, una empresa de Estado, un modelo de desarrollo eco-nómico; es decir, si Volkswagen fuese una empresa normal, el escándalo ha-ría sonreír, sobre todo si se compara con algunos otros más o menos re-cientes, desde Enron a Parmalat.

Pero no es así, y el escándalo puede tener consecuencias más importantes que el caso mismo, hasta ahora basa-do en una larga serie de lustreisen, via-jes de placer organizados por algunos managers del grupo automovilístico para los dirigentes sindicales.

Figura clave de esta agencia de via-jes interna del grupo de Wolfsburg fue un directivo de nivel medio, despedi-do el pasado mes de julio. Su nombre: Klaus-Joachim Gebauer. Acusado de estafa y de apropiación indebida, Ge-bauer, de 61 años, es considerado por la magistratura de Braunschweig un testigo que inspira poca confianza.

Ampliamente filtradas a los medios, las revelaciones de Gebauer pusieron al descubierto un mecanismo descon-certante de viajes al extranjero, en las que se habría buscado, por todos los medios (incluso por el clásico del se-xo), ablandar al sindicato respecto a algunas decisiones estratégicas que la empresa debía tomar, desde la reali-zación de inversiones productivas a planes de reestructuración.

El fracaso de un modelo En el sistema alemán de cogestión, se-gún el cual en las grandes empresas la mitad de las poltronas del Consejo de Vigilancia corresponde a los repre-sentantes sindicales, alcanzar el con-senso es una obligación.

En los últimos tiempos se habla ca-da vez más de los costes de este siste-ma, que, por otra parte, fue uno de los pilares del crecimiento alemán y de la consolidación del país como tercera potencia económica mundial.

El caso Volkswagen, con sus costes ocultos y con la degeneración de la co-gestión (empañada por los trapicheos entre directiva y sindicatos) da voz a los que sostienen que es necesaria una profunda revisión del modelo.

Los lustreisen de los que habló Ge-bauer, manager de Dirección de Per-

Escándalos financieros del siglo XX (III) El caso Volkswagen

Una red de favores a directivos sacudió al emblema del modelo de gestión alemánLa Justicia investiga si la antigua cúpula del fabricante de automóviles trató de sobornar a proveedores

Un trabajador de un concesionario limpia el emblema de la marca Volkswagen en el frontal de un coche. BLOOMBERG

Dirigentes de la empresa estarían implicados en la organización de viajes de placer para sindicalistas y proveedores

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EL ECONOMISTA LUNES, 28 DE AGOSTO DE 2006 23

Escándalos financieros del siglo XX (III) El caso Volkswagen

cionales de la marca, especialmente en India y Angola, donde estaba pre-vista una serie de inversiones que se suspendió después del escándalo.

El propio Schuster también se ha-bría apuntado a los viajes placenteros de sus colegas y de los dirigentes sin-dicales (los sospechosos serían, en to-tal, nueve), al tiempo que mantenía una tórrida relación con la actriz che-ca y ex playmate, Katerina Brozova.

De momento no está claro si los via-jes pretendían conseguir el respaldo del sindicato sobre los planes de la com-pañía o si formaban parte de una es-trategia con la que se quería conseguir un clima de complicidad permanen-

te. Algunos han llegado a sugerir una posible relación causa-efecto sobre una de las decisiones más controver-tidas de la marca en los últimos años: su ofensiva en el segmento del lujo a través de costosas adquisiciones (Bentley, Bugatti, Rolls Royce).

Se hace imprescindible citar, en me-dio de todo este caso, el nombre de Fer-dinand Piech, de 68 años, hoy presi-dente del Consejo de Supervisión, pero, durante casi toda la década de los 90, número uno operativo del grupo. Él ideó la estrategia del lujo y fue el res-ponsable moral del modelo Volkswa-gen de flexibilidad consensuada, que permitió a la empresa salvar 30.000 empleos y registrar un crecimiento de

las ventas del 43 por ciento entre los años 1995 y 2000.

A Piech no se le atribuyen respon-sabilidades directas en el escándalo, pero su presencia en la cúpula proba-blemente limita el campo de acción de la nueva ejecutiva, encabezada por Bernd Pischetsrieder y enfrascada en un complejo plan de reestructuración, que prevé al menos 10.000 despidos.

Y lo limita todavía más porque la fa-milia Porsche, de la que Piech es miem-bro, se ha convertido en accionista de referencia de la casa tras adquirir el 19 por ciento de su capital.

Además Ferdinand Piech, quizás también en virtud de sus relaciones políticas y sindicales, sigue siendo muy

Los títulos del grupo subieron un 40% tras la entrada de Porsche en su capital, pero la continuidad de algún directivo los hizo caer

poderoso y ya sobrevivió, el pasado otoño, a un intento de defenestración orquestado por el primer ministro de la Baja Sajonia, Chris Wulff. La cues-tión de la dirección del primer grupo automovilístico europeo sigue abier-ta. Y, a la espera de que la magistratu-ra clarifique el alcance del caso, los tí-tulos Volkswagen, desde que explotó el escándalo en junio hasta la inver-sión de Porsche, subieron en bolsa más del 40 por ciento, para perder la mi-tad de sus ganancias cuando la posi-ción de Piech fuer reforzada por su do-ble papel de controlador-accionista.

Daniela Roveda

La difusión del iPod se está cobrando otra víctima: el sector radiofónico. Es-ta misma semana la CBS norteameri-cana decidió vender a Entercom cua-tro emisoras radiofónicas de áreas urbanas cuyos índices de audiencia es-tán bajando. También la ABC se po-dría ver obligada a renegociar el pre-cio de las 22 emisoras vendidas a la Citadle Broadcasting el pasado mes de febrero, siempre por el mismo moti-vo: el número de radioyentes está en caída libre y parece no parar.

La crisis del sector radiofónico tra-dicional se viene a sumar a la de la neo-

Cadenas norteamericanas como la CBS están vendiendo sus emisoras ante la pérdida de oyentes

Ante la crisis que vive el sector, el pasado mes de julio la CBS ya había eliminado 115 empleos

censo de las entradas publicitarias en sus 179 emisoras de radio. En el mes de julio, la CBS ya había eliminado 115 puestos de trabajo de sus cadenas ra-diofónicas.

Por su parte, la ABC ya había toma-do el pasado mes de septiembre la de-cisión de vender 22 emisoras de radio a la Citadel Broadcasting por 2.700 mi-llones de dólares, la mitad al contado y la mitad en acciones de Citadel. Una cláusula contractual preveía, sin em-bargo, que lo pagado al contado au-mentase 250 millones de dólares (pa-ra pasar de 1.400 a 1.650 millones de dólares), en caso de que el valor de las acciones Citadel subiese en ese inter-valo de tiempo por encima de un de-terminado nivel.

Pero, en vez de subir, las acciones de Citadel bajaron en bolsa un 27 por

ciento entre el mes de febrero y la ac-tualidad, en gran parte por las dificul-tades financieras del grupo radiofóni-co de la Disney, empresa cuya liquidación este año está prevista que baje un 15 por ciento, según las últi-mas previsiones de la compañíá.

Crisis digital Si la crisis de la radio AM y FM está empeorando lentamente, la de la ra-dio vía satélite parece todavía más preo-cupante. Wall Street desconfía del fu-turo de las dos empresas del sector, rebajando la cotización de la Sirius un 44 por ciento y la de la XM un 60 por ciento este año. Y muchos temen que la situación se deteriore aún más a fi-nal de año, cuando lleguen a su termi-nación muchas ofertas promociona-les de suscripciones gratis.

Viene de la página anterior

2.700 MILLONES DE DÓLARES. Es la cantidad por la que la cadena ABC vendió en septiembre del año pa-sado 22 de sus emisoras. Por su parte, la CBS ha vendido cuatro de sus principales emisoras radiofóni-cas por 262 millones de dólares an-te las pérdidas económicas que es-taba registrando la compañías tras la pérdida de oyentes. De hecho, los ingresos publicitarios descen-dieron un 1 por ciento ante la me-nor entrada de publicidad.

La cifra

nata radio vía satélite, un servicio de pago que permite a cualquier usuario sintonizar su cadena de radio favorita en cualquier parte del mundo. Ningu-na de las empresas de un sector con-siderado prometedor hasta hace dos años generó beneficios. Más aún, el año pasado las pérdidas conjuntas de la Sirius Satellite Radio y de la XM Sa-tellite Radio Holdings superaron los mil millones y medio de dólares.

La crisis de la radio tradicional se había atribuido en gran parte a la di-fusión de la radio vía satélite, pero ha sido sobre todo el éxito de los iPod quien más daño ha hecho a las cade-nas radiofónicas. Hoy en día gracias a estos aparatos, al igual que con los MP3, es posible descargar no sólo música, sino también programas radiofónicos distribuidos vía Internet. Por ejemplo, antes de salir de viaje, el usuario pue-de descargar de su ordenador perso-nal al iPod el programa que quiera pa-ra después escucharlo durante el recorrido sin interrupciones publici-tarias ni interferencias.

Cuantiosas ventas Ante el empeoramiento de la situación, algunas empresas comenzaron a to-mar las oportunas iniciativas. De ahí que la CBS haya vendido por 262 mi-llones de dólares las emisoras de radio de Austin en Texas, de Rochester en el Estado de Nueva York, de Memphis en Tennessee y de Cincinnati en Ohio a la Enterprise Comunications. Esta última emisora ampliará su radio de acción a 22 áreas geográficas de todo Estados Unidos.

El segmento de la radio se había con-vertido en una rémora en los balances de la CBS y, de hecho, la facturación del último trimestre había bajado un 1 por ciento precisamente por el des-

¿Está cerca el final de la radio? El iPod ya hace estragos en Estados Unidos

Un joven prueba en un establecimiento comercial de Estados Unidos uno de los modelos de iPod. AFP

■ La próxima semana: Escándalos finan-cieros IV: el caso Safra.

EL ECONOMISTA LUNES, 28 DE AGOSTO DE 2006

Gestión Pymes Emprendedores

Autónomos

24 Web: www.eleconomista.es E-mail: gestion@eleconomista.es

Se dispara la contratación de seguros para los directivos de las pymes

Juan Cardona

MADRID. Los seguros de responsabi-lidad para consejeros y directivos están de moda. Especialmente en-tre las pymes. Son seguros que con-trata la empresa (no son nomina-les) y cubren las omisiones o las decisiones erróneas cometidas por los consejeros y directivos presen-tes, pasados y futuros.

Según diversas fuentes del sec-tor asegurador, la contratación de este tipo de pólizas por parte de las pymes se está disparando desde el año pasado, sobre todo en empre-sas de la construcción y promoción inmobiliaria, la distribución y el transporte.

Los datos son elocuentes. En ape-nas cuatro años, han pasado del 1 al 15 por ciento las empresas que han asegurado los errores de sus consejeros y directivos. A día de hoy, ya están aseguradas unas 6.000 pymes en España. Y las previsiones para este año hablan de un creci-miento exponencial, hasta llegar al 30 por ciento del mercado.

Aunque todavía no se ha llegado al nivel de Estados Unidos, donde los directivos prefieren un seguro a un coche, ¿a qué se debe ahora es-te boom? Las razones son muchas, y todas ellas están ligadas al hecho de que la responsabilidad en las pymes se está ampliando.

Leyes más duras Por una parte está el endurecimiento de las leyes mercantiles y los códi-gos de buen gobierno corporativo, que involucran cada vez más a los directivos, y no sólo a los conseje-ros, en la gestión de riesgos y en el control financiero. La nueva direc-tiva europea de modernización del Derecho de Sociedades Comunita-rio extiende muchas de las obliga-ciones de transparencia que afec-tan a las empresas cotizadas al resto de sociedades.

“Casi todas las grandes empresas cotizadas tienen pólizas de conse-jeros y directivos. Lo que estaba por desarrollar era el mercado de las pymes, algo a lo que está contribu-yendo la nueva regulación”, asegu-ra José María Conde, director de

Edificio de la compañía Axa Seguros en Azca (Madrid) con la Torre Picasso al fondo. GUILLERMO RODRÍGUEZ

Líneas Financieras de la asegura-dora ACE European Group.

También ayudan algunos men-sajes políticos, como el lanzado por el ministro de Economía, Pedro Sol-bes, al decir que este tipo de segu-ros podrían llegar a ser obligatorios en todas las empresas, y no sólo en las cotizadas. Además, esta exigen-cia ya la están imponiendo, por la vía de la autorregulación, las em-presas de capital riesgo en todos los proyectos en los que participan. Y el hecho de tener este tipo de se-guro, al parecer, se reconoce como un certificado de garantía en las operaciones internacionales que, cada vez de forma más intensa, rea-lizan las pymes españolas.

Aumenta la litigiosidad Otra de las causas es el aumento de la litigiosidad. Hace sólo una déca-da, en España ingresaban menos de seis millones de asuntos en los dis-

tintos órganos jurisdiccionales. En 10 años ha habido un notable au-mento hasta rondar los ocho mi-llones de asuntos al finalizar 2005, según las cifras recogidas en la úl-tima memoria del Consejo Gene-ral del Poder Judicial, presentada hace unas semanas.

Especialmente importante es el crecimiento de los asuntos que in-gresaron en la jurisdicción civil en 2005: 1.302.961, lo que significa el 8,9 por ciento más respecto a 2004. Entre las causas de demandas em-presariales más importantes des-tacan el acoso laboral, el mobbing y el despido improcedente.

También existe un buen núme-ro de reclamaciones relacionadas con los procesos de insolvencia, fa-vorecidas por la nueva Ley Con-cursal que endurece la responsabi-lidad de los gestores por el llamado concurso culpable: cuando existe una mala administración o cuando

no se ha comunicado una insol-vencia en plazo, por ejemplo. “La ley concursal es un tema que afec-ta más a las pymes que a las gran-des empresas, y por eso son muy sensibles”, señala Conde.

Un producto asequible Otra razón fundamental del boom de estos seguros es que su comer-cialización se ha “profesionaliza-do”. Se explican mejor las ventajas y el producto está más a la altura de las necesidades de las pequeñas em-presas. Por ejemplo, las primas que hay que pagar para una cobertura de un millón de euros son casi co-mo las de un coche: de 1.200 euros de prima (las más baratas) a 3.000 euros.

Si se tiene en cuenta que una co-bertura media en estas empresas alcanza los tres millones de euros, a una pyme apenas le cuesta 4.000 euros asegurar la responsabilidad

Ya están aseguradas unas 6.000 pequeñas empresas y se prevé duplicar esta cifra en 2007

Las firmas de capital riesgo exigen este tipo de pólizas antes de invertir en una compañía

civil por las decisiones que puedan tomar sus consejeros o directivos.

La mayoría de estas pólizas cu-bre no sólo la reclamación en sí si-no también los gastos de defensa, que en este tema pueden ser im-portantes ya que el administrador responde con el patrimonio perso-nal. Y para su defensa suele contar con buenos abogados (y caros: una defensa media puede costar entre 10.000 y 30.000 euros).

Aparte del coste, los seguros tam-bién han evolucionado. Ahora, la mayoría amplía la cobertura al ad-ministrador y directivo de hecho y no sólo al de derecho. Algo muy tí-pico en las pymes, donde hay pro-fesionales que formalmente no ocu-pan puestos de dirección pero en la práctica sí ejercen funciones eje-cutivas. Incluso secretarias que ejer-cen funciones directivas, cuando los gerentes se pasan la vida de via-je fuera de la oficina.

La salida al exterior de la pyme o el desembarco de las firmas de capital riesgo han sido dos de las principales causas de contratación de seguros de res-ponsabilidad civil por parte de las pequeñas empresas espa-ñolas en los últimos años. No

obstante, las razones princi-pales son el gran aumento de la litigiosi-dad y el endu-recimiento de la legislación. Sobre todo, la entrada en

vigor de la nueva ley concursal, que imputa mayor responsabi-lidad a los directivos por una gestión inadecuada que lleve a la insolvencia.

15% ■ DE PYMES ha asegurado las decisiones de sus directi-vos con un seguro de res-ponsabilidad

Las causas

EL DIRECTIVO RESPONDE CADA VEZ MÁS

EL ECONOMISTA LUNES, 28 DE AGOSTO DE 2006 25

Gestión Empresarial

J. C.

MADRID. Las mujeres a partir de los 50 años son mejores jefes que los hombres, porque confían más en el empleado y son más flexibles. Ésta es la conclusión de un curioso es-tudio sobre flexibilidad laboral rea-lizado por British Telecom entre 3.000 profesionales británicos.

Los resultados reflejan que las mujeres son “más agradables” di-rigiendo una empresa en la que sus empleados trabajan en horarios fle-xibles o incluso desde casa. Los lla-mados teletrabajadores aseguran que las jefas les conceden un 50 por ciento más de confianza que los je-fes en relación con el trabajo que se llevan para hacer en casa.

Y es que la confianza es la com-petencia directiva preferida por el 38 por ciento de los empleados. En un mundo en el que gran parte del desempeño profesional se realiza a distancia, gracias a las nuevas tec-nologías, la confianza es un valor en alza. Por detrás destacan la bue-na comunicación (21 por ciento de las respuestas), la organización (14 por ciento) y la capacidad de mo-tivar al personal (12 por ciento).

Y un aviso a navegantes: los en-cuestados prefieren a las mujeres sobre los hombres por su presen-cia: no porque sean más bellas, si-no porque además visten mejor.

También resulta curisoso que los directivos maduros se muestren más abiertos a la organización fle-xible del trabajo que los jóvenes, más suspicaces sobre el cumpli-mento de la jornada laboral y pro-pensos a imponer políticas de pre-sencia en la oficina, aunque sólo sea

para calentar la silla. El 28 por cien-to de los jefes con menos de 30 años no confía “en absoluto” en los em-pleados que trabajan desde casa.

En definitiva, el estudio conside-ra que las mujeres que rondan los 50 serán los mejores jefes en el fu-turo porque entienden la impor-tancia de la flexibilidad en el tra-bajo, algo que se está imponiendo en todas las empresas con gran ra-pidez, según el futurólogo Ian Pear-son. BT es un ejemplo de ello.

La compañía cuenta con un ho-rario flexible desde 1982 y no por ello ha dejado de ser una empresa competitiva. Al contrario, estudios internos muestran que ha incre-mentado su productividad hasta el 25 por ciento. “Ahorramos unos seis millones de euros cada año sólo por la mejora de la productividad”, ase-gura Caroline Waters, directora de Recursos Humanos de BT.

Además, la compañía se ahorra en consumo unos 10 millones de li-bras anuales y otros cinco millones en contratación de sustituciones en casos de maternidad, por ejemplo. Y más importante que el ahorro es la capacidad de retención del ta-lento que proporciona esta medi-da, según Waters.

José Luis de Haro

NUEVA ORLEANS. Durante la resaca del sábado por la mañana, la calle Bourbon, en pleno “Cuartel Fran-cés” de Nueva Orleans, se encuen-tra enturbiada por los restos que Mardi Gras -espíritu adicto a las celebraciones que no sólo espera al carnaval para hacer de las suyas- deja a su paso cada noche cuando los primeros rayos del sol despun-tan al amanecer. Desde luego, este pillastre sentimiento bañado por sugerentes margaritas y daiquiris, que ahora se llaman huracanes, ka-trinas o Ritas, no ha sucumbido a la melancolía por la escabrosa som-bra del desastre natural que hace un año sumió en un coma profun-do a la ciudad.

“El Katrina me sopló” o “Patru-lla de Incompetentes Federales, (I.F.P, por sus siglas en inglés)” son algunos de los lemas favoritos que a día de hoy se estampan en gorras y camistas. Muchos pequeños em-presarios de Nueva Orleans se es-fuerzan por salir a flote del ahogo financiero que el azote de Katrina y Rita ha supuesto para sus medios de vida. Los turistas que se hospe-dan en cualquiera de los hoteles de la zona tendrán la oportunidad de visitar de primera mano el post Ka-trina city tour, que al menos ofer-tan cuatro compañías locales.

Por 53 dólares por persona, Tours by Isabelle ofrece un paseo de tres horas de duración por las zonas de la tragedia. Hay que tener en cuenta que la parte turística de Nueva Orleans, conocida como French Quarter, es curiosamente una de las más elevadas respecto a la vorágine del Río Mississippi, uno de los más grandes del mundo, por lo que las señales de Katrina

Las mujeres a partir de los 50 años son mejores jefas que los hombres

Los directivos mayores están más abiertos a la flexibilidad, mientras los jóvenes son más rígidos

La tragedia, nueva atracción turística en Nueva OrleansUn año después del desastre, los efectos del huracán Katrina se convierten en el mayor reclamo para los visitantes

INFORME

apenas son visibles. “Hoy hemos tenido que añadir dos nuevos ho-rarios por el elevado número de peticiones”, comentaba la opera-dora al otro lado del teléfono. En un monovolumen el paseo prome-te la visita a cuatro de los diques que cedieron durante la trágica jornada del 29 de agosto.

Para bien o para mal y pese a la oposición de algunos vecinos, que no se muestran muy halagados de ser los escaparates de los chismo-sos turistas, estos tours son la única

forma de poder ver en primera persona los estragos que a día de hoy sufre gran parte de la pobla-ción de Nueva Orleans.

Hasta las galerías de arte que abundan en la ciudad aprovechan el tirón del desastre para atraer vi-sitantes con motivo del primer aniversario. The Historic New Or-leans Collection, en pleno corazón de la urbe, expone desde el pasado 18 de julio y hasta el 4 de noviem-bre fotografías, pinturas y mapas de la tragedia.

Cientos de turistas visitan el French Quarter de Nueva Orleans. REUTERS

IDEAS DE NEGOCIO

Las mujeres de más de

50 años de edad representan el modelo ideal para dirigir el mundo de los negocios de la actualidad” Caroline Waters Directora de Personal de BT

La visión

”

LUNES, 28 DE AGOSTO DE 2006 EL ECONOMISTA26

Gestión Empresarial

Nuevas tecnologías Facilidades en viviendas y oficinas

Paula Tena

MADRID. A algunos les parecería cues-tión de magia y a otros de poltergeist. Que las puertas se abran y cierren so-las, el gas se apague cuando no se uti-liza, las persianas se entornen a cierta hora, las luces vayan encendiéndose según pasa por las habitaciones o los electrodomésticos funcionen con la voz, no es muy normal. Esto no es fic-ción y son sólo algunas de las ventajas que ofrece la domótica.

Tecnologías automáticas que ges-tionan energía, seguridad, bienestar y comunicación y que pueden estar in-tegradas por medio de redes interio-res y exteriores de comunicación, alám-bricas o inalámbricas, tanto en las viviendas unifamiliares como en edi-ficios de oficinas.

A pesar de que en España estos sis-temas electrónicos no están muy im-plantados, la casa del futuro tendrá co-cinas que preparen a su tiempo los menús programados o frigoríficos con lectores de códigos de barras que rea-licen los pedidos por tele-compra se-gún se agotan las previsiones. Por su-puesto, no faltarán los robots domésticos que podrán realizar tareas del hogar, como aspirar o lavar me-diante un sistema de aprendizaje, o ca-feteras, exprimidores y otros aparatos capaces de funcionar con la voz.

Y es que hay sistemas de todo tipo. De hecho, se puede instalar hasta un

sistema de seguridad en los hogares que permite encender y apagar perió-dicamente y de forma aleatoria, las lu-ces de la vivienda, mover persianas y toldos, así como activar el encendido y apagado de los televisores o equipos de música para simular que hay gen-te dentro y así evitar los robos.

A día de hoy, según la empresa Di-

Lartec, especializada en instalación de domótica, el 20 por ciento de las vi-viendas posee ya estos sistemas. La empresa tiene instaladas ya 2.000 vi-viendas y en los próximos dos años ha-brá instalado más de 12.000. Una gran apuesta, sin duda, por este nuevo sis-tema.

No obstante, en España existe un cierto retraso tecnológico con respec-to a otros países europeos y sobre to-do respecto a Estados Unidos. Desde la Asociación Española de Domótica (CEDOM), señalan que nuestro país tiene un desfase de unos 4 ó 5 años res-pecto a EEUU, lo que significa que al año que viene aproximadamente el 40 por ciento de las nuevas edificaciones se realizará teniendo en cuenta apli-caciones domóticas.

Domótica e inmótica Andrés Manso, director de operacio-nes de Hogar Digital, asegura que ca-da año se construyen “800.000 nue-vas viviendas, por lo que España representa el mayor mercado mundial para la domótica. La necesidad de di-ferenciar las calidades de una amplia oferta y el incremento del valor perci-bido de la vivienda posibilitan que una de cada tres viviendas cuente con al-gún tipo de equipamiento domótico”. Al no estar masificada la utilización de la domótica en la vivienda, las casas “son ofrecidas por compañías de tele-comunicaciones, seguridad y provee-

España representa el mayor mercado potencial para la instalación de sistemas domóticos en viviendas

dores energéticos como valor añadi-do para retener a sus clientes”, aclara. Pero no sólo las casas pueden ser in-teligentes, sino que un edificio tam-bién puede desarrollar esta capacidad. La oficina inteligente es aquélla que proporciona un ambiente de trabajo productivo y eficiente a través de la optimización de su estructura, siste-mas, servicios y administración.

Disponer de servicios de seguridad e inteligencia para las empresas es un valor añadido no sólo para ellas sino también para sus clientes. La indo-mótica, como se conoce a las aplica-ciones tecnológicas aplicadas a los edi-ficios, permite disponer de bienestar, seguridad y confort dentro de la ofici-na. Fudomo es una empresa especia-lizada en sistemas domóticos e inmó-ticos y resalta la existencia de una tarjeta de control tanto para el edificio como para el despacho que, al pasar por un detector, acondiciona el espacio a la temperatura, la luminosidad y hasta el canal de música preferido según se haya establecido con anterioridad en dicha tarjeta. Así da gusto trabajar.

Estos sistemas tecnológicos han des-pertado gran interés en las construc-toras de edificios de oficinas, hoteles, salas de convenciones y reuniones que ven cómo la incorporación de la do-mótica e inmótica en sus edificios ele-va el precio final. Una opción que ha-ce más fácil y confortable tanto la vida familiar como la laboral.

JAVIER OLIVARES

Ordenadores que funcionan con la mirada

■ Minusválidos y personas mayo-res son los que más necesitan la

domótica, no sólo por comodidad dia-ria del hogar, sino para su adaptación a la empresa. Los despistes como de-jarse encendido el gas, olvidar cerrar bien la puerta o dejarse el grifo abierto son más fáciles de controlar con estos sistemas. Por si las innovaciones de la domótica hasta ahora no fuesen sufi-cientes, la tecnología permitirá escri-bir en el ordenador y saber lo que a una persona le interesa de una página web sólo con la mirada. Este sistema ha sido desarrollado por Tobii Technology. Conocida como Eye Tracking, esta tecnología, con un sen-cillo programa de calibración de la mi-rada del usuario, permite a los minus-válidos poder manejar el ordenador con la vista.

LA DOMÓTICA: PONGA SEGURIDAD Y COMODIDAD EN SU EMPRESA El próximo año cerca del 40 por ciento de las edificaciones se construirá con estas aplicaciones

EL ECONOMISTA LUNES, 28 DE AGOSTO DE 2006 27

Gestión Empresarial

UNIVERSIDADES

AYUDASAgenda

Jesús Esteban

MADRID. El final del verano ya está aquí, quien más o quien menos ya ha disfrutado de unas merecidas vacaciones y la mayoría vuelve al trabajo. Es tiempo de colgar la toa-lla y cambiar la playa por la oficina.

Y qué mejor que comenzar el año con una beca en una prestigio-sa institución o bien con una ayuda para viajar a extranjero y ampliar estudios, o doctorarse, realizar ese máster que siempre ha querido. Es tiempo de estar informado, los pla-zos son cortos y la documentación mucha.

Requisitos para ser becado Si tienes conocimientos de idiomas y te gustaría especializarte en el en-torno internacional, el Ministerio de Asuntos Exteriores y de Coope-ración, a través de la Escuela Di-plomática, ha convocado becas pa-ra estudiar el Máster en Diplomacia y Relaciones Internacionales, con el fin de incrementar el número de españoles capacitados para traba-jar en el panorama internacional como analistas políticos, jurídicos o bien en disciplinas como la so-ciología o la economía.

Los destinatarios son alumnos residentes en España y que estén aquí cuando soliciten la beca. Asi-mismo, deberán contar con un tí-tulo universitario superior y pasar las pruebas de admisión.

El máster tiene una duración de nueve meses y el total de becas as-ciende a 60. La mitad de ellas será para residentes en Madrid y la otra mitad para residentes en cualquier

comunidad autónoma. Las solici-tudes se deberán entregar en la Escuela Diplomática (Paseo de Juan XXIII, número 5, en Ma-drid). El plazo comenzó hace unos días y finalizará el próximo 15 de septiembre.

Los criterios establecidos para el otorgamiento de la ayuda serán la formación que el solicitante ten-ga en relaciones internacionales y los méritos derivados de su expe-riencia profesional. También su-marán los recursos económicos fa-

miliares y la calificación obtenida en la prueba de admisión. Una vez discurridos todos estos pasos, si fuera notificado un dictamen al so-licitante, la beca no habrá sido concedida.

Si, por el contrario, se le concede la beca al estudiante, tendrá la obligación de presentar una prue-ba que dé testimonio favorable de no padecer ningún tipo de enfer-medad psíquica o física por medio de un certificado médico que así lo acredite. También deberá presen-

tarse antes de 10 días hábiles una vez publicadas las listas y aceptar expresamente la beca o perderá la primera mensualidad. Es impor-tante matizar que no podrá com-patibilizar la beca con ingresos de otra ayuda.

En definitiva, toda una oportu-nidad para aquellos que deseen ampliar su formación después de descansar durante el verano y po-der abrirse camino en el mundo tanto de las relaciones institucio-nales como de las internacionales.

Las becas para estudiar en la escuela diplomática se multiplican en septiembreLos cursos versan en torno a las relaciones institucionales e internacionales

Concurso de poesía y narraciones breves ■ La Asociación Apolo y Baco de Sevilla convoca un premio de poe-sía y otro de narraciones, en ambos casos breves, en castellano. Se po-drán presentar mayores de edad que residan en el territorio nacio-nal. La dotación de cada uno de los premios es de 300 euros. Los tra-bajos serán de temática libre y ten-drán una extensión de entre 100 y 200 versos en el caso de la poesía, y de entre 10 y 30 páginas en el ca-so de las narraciones breves.

VI Semana del Cine Corto de Leganés

■ La Asociación La Noche del Ca-zador, en colaboración con la De-legación de Cultura y Festejos del Ayuntamiento de Leganés, convo-can la III Edición del Concurso de Guiones para Cortometrajes. Los guiones deberán ser en castellano y originales con un máximo de 12 folios de fuente 12. El plazo de re-cogida de guiones se abrió el día 15 de mayo y se cerrará el 1 de sep-tiembre. Se podrá presentar un má-ximo de dos obras por autor.

Concurso de guiones de cine Ciudad de Segovia

■ Un autor, mayor de edad pre-sentará, solo o en colaboración, un único proyecto a este premio. El ga-nador se embolsará 9000 euros. Los trabajos podrán remitirse hasta el 22 de septiembre de 2006. Se ad-mitirán las obras que hayan sido en-viadas por correo y tengan matase-llos de esta fecha o anterior. Se entregarán cinco ejemplares de ca-da proyecto.

FORMACIÓN

Alumnos asistentes a un curso de formación tras acabar sus estudios universitarios. ARCHIVO

J. E.

MADRID. La fuerza del español es ca-da día más importante y ahora les toca el turno a los profesionales de las Ciencias de la Salud. Si ya de por sí son carreras que tienen una car-ga lectiva considerable, ahora los

Médicos y farmacéuticos pasarán un examen de castellanofuturos médicos, farmacéuticos, químicos, biólogos, psicólogos, ra-diofísicos y demás especialidades de enfermería, en cuyo país la len-gua oficial no sea el castellano, tam-bién deberán acreditar un buen ni-vel de este idioma.

Sin embargo, estas pruebas no es-tán abiertas a la participación de to-dos los aspirantes. Quedarán exen-tos de superarlas aquellos que, pese a proceder de países en los que el castellano no es la lengua oficial, hayan obtenido el título de diplo-mado o licenciado por alguna de las

universidades españolas, o bien son doctores, o tienen un Diploma de Estudios Avanzados (DEA) o bien si aportan los documentos perti-nentes y acreditativos de tener la Suficiencia Investigadora.

En estos casos, los plazos para que los aspirantes puedan presen-tar estos documentos se limitarán al momento de la solicitud. De no tenerlos, se realizaría un admisión condicionada a través de un exa-men. De esta manera se podrían presentar los documentos durante todo el proceso hasta que finalice

el plazo de reclamación de los ad-mitidos. En caso de finalizar el pla-zo y no disponer de este documen-to, el candidato quedaría excluido de forma definitiva.

Para los interesados, se estima que las fechas siguientes de la pró-ximas pruebas selectivas será 10 días naturales a partir de la última semana de septiembre de 2006, en a penas un mes y la fecha de exá-men la segunda quincena de Ene-ro. Los resultados se hará públicos hacia final de febrero o principios de marzo.

Los profesionales de Ciencias de la Salud extranjeros deberán pasar un examen oficial

Prácticas hospitalarias. ARCHIVO

LUNES, 28 DE AGOSTO DE 2006 EL ECONOMISTA28

EcoVerano

Diez minutos en la cola de un parking supe-ran los ánimos de cualquiera,

pero se puede estar una mañana entera mimando las plantas de tu huerto sin darte cuenta de cómo pasa el tiempo. A apenas una ho-ra de la capital existe el mundo rural más puro, ale-jado incluso de urbaniza-ciones y proyectos especu-lativos. Guadalajara y Cuenca, las dos provincias con mayor dispersión rural de España, ofrecen cientos de rincones en pueblecitos que son una magnífica al-ternativa para las vacacio-nes y como vía de escape semanal para respirar aire puro y cargar pilas. El cam-po es una alternativa todo el año que ofrece grandes satisfacciones cuando uno se imbuye en todas las posi-bilidades de disfrute que ofrece. Es también trabajo, pero trabajo a gusto.

Una de las mejores op-ciones es cultivar y cuidar un huerto. Nadie sabe lo ca-ros que te pueden salir los tomates si cuentas con lo que supone tener las mejo-res plantas de todos los huertos del pueblo (no se puede aspirar a menos). Pero merece la pena. En otoño y primavera se hace

una buena labor. Se cava la tierra hasta bien adentro, que de ello va a depender el alimento que luego tendrán las plantas. Es duro, pero muy sano. Los que no po-nen semillero propio (eso es para gente con experien-cia), cuando llega abril ya piensan en comprar las plantas para ponerlas, nun-ca antes del primer domin-go de mayo para evitar hie-los de última hora. Las técnicas de riego por goteo

y un buen orden en los tra-bajos de limpieza y extin-ción de las malas hierbas permiten obtener buenos resultados incluso a los más novatos. Sólo hay que tener un arroyo cerca. Así es co-mo se logran los mejores tomates del mundo, sean como sean, porque son tu-yos. Cebolletas que no pi-can, judías verdes de cola de diablo sin hebras, pepi-nos que no amargan, jugo-

sos calabacines para rebo-zar y hacer chuletas de huerta, pimientos de buen tamaño y hasta piparras vascas, para freír y degustar con sal. Se puede tener un huerto sólo por el placer de regalarle luego los frutos a los amigos y allegados y ver cómo disfrutan de unas hortalizas que tienen sabor, color y olor.

Disfrutar a caballo Pero no sólo es el huerto lo más gratificante en un pue-blo. Con una pequeña par-cela yerma o un corral cer-cano y barato, se pueden montar fácilmente unas cuadras para mantener un par de caballos. El mante-nimiento no es caro, los se-guros cubren malas rachas de cólicos o caídas, y el dis-frute de galopar al amane-cer entre rastrojos, monte y chaparros no tiene precio. Te parece que todo el cam-po es tuyo. Para los menos arriesgados, la opción de un caballo dócil es la mejor; los potros tiran mucho y hay que ser un aficionado con experiencia para que las ganas de disfrutar no se conviertan en un suplicio. El mundo de la equitación es muy amplio. La gente de pueblo sabe que tener un caballo es algo más que montar los domingos y pa-

sear luciendo el palmito. Hay que cuidar al animal, ducharlo, peinarlo, hacerle la manicura en los cascos y procurar que sea siempre tu amigo. Con ganas, tiento y un poquito de cuidado, los caballos se dejan querer y te hacen disfrutar.

Hay que reconocer que ser de pueblo es una suerte, a pesar de que te llamen paleto. A mucha honra. Ahora es la gente de ciu-

Del mundanal ruido de la capital a la tranquilidad del campo más cercano. Un huerto, montar a caballo o rehabilitar la casa del pueblo son un antídoto perfecto para ser feliz sin medir el tiempo. Por Fernando Pastor

EL CAMPO, LA GRAN VÍA DE ESCAPE Y DISFRUTE

Pasear, leer, jugar a los bolos, montar en bici, comer en compañía, visitar bodegas... todo se puede hacer en un pueblo

En vivo y en directo

dad, la que no tiene pueblo, no le gusta o no lo quiere, la que busca alternativas en el campo más cercano, más allá de ir un fin de semana a una casa rural. Las casas viejas de pueblo se están empezando a cotizar. Son casi ruinas, llenas de aperos de labranza, trastos viejos, cocinas de leña o carbón, sacos usados, pareces de yesones o de adobe y puer-tas cochambrosas. A veces

ni eso. Son sólo corrales con una bodega vieja cega-da por el tiempo. Pero re-sulta que rehabilitarlas y convertirlas en una segun-da residencia, a medida y con cierto gusto, es otra de las grandes opciones que ofrece el campo ahora. Despacio, sin prisa, sin romper el estilo rural de forma estrepitosa, aprove-chando las ventajas que da una buena maquinaria, pe-

EcoVerano

29EL ECONOMISTA LUNES, 28 DE AGOSTO DE 2006

EcoVerano

Creíamos que con el arte digital y el renacer de la fo-tografía estaba todo dicho en el

mundo del arte contemporá-neo. Pero ahora resulta que arrasan los muñecos realiza-dos por artistas proceden-tes del mundo del diseño gráfico y la animación. En ellos confluyen muchas culturas urbanas de hoy. Pueden parecer infanti-les, incluso una broma, pero los art-toys se han convertido en un nuevo fetiche en cualquier hogar moderno que se precie. Mi amiga Patricia Colao, di-señadora gráfica y experta en la mate-ria, me ha ilustrado sobre el tema.

Te acompañan a todas par-tes, decoran cualquier rincón, suelen ser asequibles (aun-que hay también precios desorbitados) y hasta se pue-den personalizar. Es el caso de los Art Toyz (www.arto-yz.com), una web en la que se pueden comprar muñecos-base para pintar uno mismo. También los hay diseñados por artistas y de marca (Obey, DKNY). Friends With You (www.friends-withyou.com) fabrica otros

muñecos de figuras “extraí-das de un inimaginable pe-queño microcosmos”. Se su-pone que los (divertidos) muñecos representan micro-bios fabricados a un billón de veces su tamaño real. Lo cier-to es que este colectivo se ha transformado en un icono dentro de este movimiento artístico. Otro mito es el ar-tista Boris Hoppek (www.bo-rishoppek.de), que realiza muñecos a partir de un mis-mo esquema, pero cambian-

do materiales, tejidos y tex-turas, modelo que también aplica a montajes e instala-ciones sobre paredes. Parte de su trabajo se puede ver, junto a la obra muñequeril de otro de los grandes, Tim Biskup, en la galería Iguapop de Barcelona (www.igua-pop.net). También hay que conocer a Pete Fowler, que desde su web www.monste-rism.net vende y exhibe su trabajo como ilustrador y creador de muñecos. Para conocer más sobre este tema, recomiendo la web alemana www.pictoplas-ma.com, que reúne a ilustra-dores, artistas y muñequistas de todo el mundo. Del 11 al 14 de octubre se concentrarán en Berlín los principales artis-

tas del género.

P ¿Por qué ese destino? R Escogimos Capri ya que teníamos pendiente la visita a unos amigos napolitanos que veranean en la isla. Además, toda la costa amal-fitana y la península sorren-tina son otro destino pre-cioso que hay que incluir en el viaje.

P ¿Cómo le fue? R Fueron siete días espec-taculares. Como todos los viajes, siempre queremos aprovechar el tiempo al má-ximo, seguramente por eso

pasó tan deprisa. Resultó muy divertido. La visita fue como turistas, pero acom-pañados y asesorados por nuestros amigos, que cono-cen muy bien la zona y eso nos ha hecho disfrutar más si cabe de todo el viaje.

P Inolvidable R Uno de los momentos que más hemos disfrutado han sido los paseos en el barco de nuestros amigos por las calas, los acantilados y las cuevas de la costa de la isla de Capri, especial-mente la Gruta Azul, un si-tio realmente espectacular y sin parangón. Otra cosa digna de ver son los pueble-citos de aire mediterráneo de estrechas callecitas que se asoman por la montaña a lo largo de toda la costa. Ofrecen vistas increíbles si le pierdes el miedo a sus empinadas cuestas y subes

hasta lo más alto que tus piernas te permiten.

P Recomendaciones R Parece evidente reco-

mendar la pasta, el pescado y, sobre todo, la mozzarella. No se debe, en ningún caso, dejar de comer la auténtica mozzarella de búfala, de la que sale la leche según la pinchas, ¡riquísimo! Pero con precaución, porque además de estar buenísimo, engorda una barbaridad. No me cansé de tomar cada día ensalada de tomate pomo-doro con mozzarella, de pro-bar los pescados de la zona (muchos de ellos no los he visto jamás en España) y de terminar las comidas con un chupito de limonchelo. Im-prescindible comer en cual-quier restaurante de Santa Ágata de los dos Golfos.

P Un souvenir R No soy muy amiga de los souvenirs, pero reconozco que he traído limonchelo y licor de regaliz para toda la familia.

no hay más que pedir. Una opción cada vez más de moda es crear peñas en ca-sas viejas, locales, garajes, cabañas o bodegas. Al más puro estilo de las socieda-des gastronómicas vascas. Todos ayudan, todos coci-nan y, pagando a escote, no hay nada caro. Así se pue-den degustar las mejores paellas, unas judías con lie-bre, la inigualable caldereta de cordero castellana, un asado en el viejo horno de barro o unas simples chule-tas a las ascuas. “Cuántos ricos habrán comido peor que nosotros hoy”, dice siempre mi amigo Vicente después de un festín gastro-nómico de calado. Y no le falta razón. Una ensalada de lo que has cogido en el huerto por la mañana -des-pués de montar un par de horitas en tu caballo para hacer ejercicio y hambre- una buena comida, una partida de mus y una siesta de rigor en tu fresquita casa de pueblo de paredes de piedra, no tienen parangón. Y cuando te levantas, un paseo por las heras, una partida de bolos castella-nos, un frontón, probar el vino de la bodega de al-guien, leer, pintar, montar en bicicleta... todo se puede hacer. Y a la playa, que vaya quien quiera.

ro con la mente puesta en lo bonita que te va a quedar la casa del pueblo y lo que vas a disfrutar en ella con tus amigos. Si hay opción a tener una bodega, una pis-cina o un yacuzzi...

Cultura gastronómica En los pueblos ya se sabe, tiempo al tiempo, todo lle-ga. La cosa es saber disfru-tarlo. Y si tienes un buen grupo de amigos para ello,

“Ni un solo día me cansé de la mozarella”

El paraíso existe Capri, Italia Por Juanjo Santacana

Esther Silva Business Development Manager de Apivita Natural Products

Optimum Jugar Por Álvaro Castro

Ya no son sólo para niños. El paso por las galerías de arte ha elevado su estatus

La invasión de los muñecos

Esther Silva en Capri.

Cuidar un huerto permite recoger buenas hortalizas. Los caballos se dejan querer. JUANJO SANTACANA

Vivos colores en la colección

de Art Toyz.

LUNES, 28 DE AGOSTO DE 2006 EL ECONOMISTA30

EcoVerano

tor Franco Zeffirelli y la bailarina Lucía Lacarra.

Montreal y Francia El prestigio de Charles Dutoit se cultivó durante 25 años como director titu-lar de la Orquesta Sinfónica de Montreal, agrupación que bajo su tutela se con-virtió en una de las más re-putadas del mundo. Lo mismo le ocurrió a la Orquesta Nacional de Francia, donde permaneció 10 años y con la que grabó discos memorables. Dueño de dos premios Grammy, el director es un invitado re-

gular de las más prestigio-sas orquestas.

Siempre avalada por una gran popularidad, la Filarmónica de Londres ha sabido moverse al vaivén de los tiempos desde su fundación, en 1932. Lejos de decaer, durante la II Guerra Mundial ganó gran reconocimiento al dar nu-merosos conciertos en el Reino Unido, incluso en ciudades y pueblos que nunca habían tenido la oportunidad de escuchar una orquesta en directo. Tradicionalmente, ha sido una orquesta con predilec-

ción por las bandas sono-ras. Las músicas de pelícu-las tan eclécticas como Lawrence de Arabia, La mi-sión o la trilogía de El Señor de los Anillos han sido gra-badas por la orquesta, que también ha prestado su po-tencia sonora para animar videojuegos. Además, ha grabado tributos a bandas de rock como Led Zeppelin o Pink Floyd.

Prime time’ es un concepto clave dentro del mundo de la televisión y la radio.

Denomina las horas de máxi-ma audiencia, algo que tradi-cionalmente se ha considera-do el periodo de 9 a 12 de la noche, que en ocasiones pue-de reunir ante el televisor has-ta a 20 millones de personas en España. En base a él se rea-lizan muchos esfuerzos y se mueven grandes cifras de di-nero. Se han realizado porme-norizados estudios sobre el

concepto para sacarle todo el jugo posible. Es por así decir-lo, la gallina de los huevos de oro del mundo de la televi-sión. Pero con lo que no contaban los publicis-tas cuando realizaron sus análisis es con un verano tan atípico como el actual, con Alonso y Gasol pa-sando por encima y machacando el con-cepto de ‘prime time’.

Desde hace años los profe-sionales del mundo de la pu-blicidad tienen que enfrentar-

se a un rival de la talla de Alonso. El piloto asturiano ha sido capaz de lograr que le si-guieran un millón y medio de

personas en una ca-rrera que comenza-ba a las 7 de la ma-ñana, lo que supone

un 80,5 por ciento de la cuota de pantalla.

Mientras batía records en la pista hacía lo pro-pio en la batalla por

acaparar la mayor audiencia posible, algo que seguro que le agradece Telefónica. Durante el gran premio de

Bélgica del año pasado, Fernando Alonso fue capaz de reunir a más de siete mi-llones de espectadores a lo largo de la hora y media que estuvo dando vueltas al tra-zado belga y consolidándose como líder del campeonato del mundo. Es más, durante el minuto de oro de la re-transmisión consiguió que ocho millones y medio de es-pañoles fueran testigos de la llegada a meta del asturiano.

No le va a la zaga el Mundial de Motociclismo, y por supuesto el de

Baloncesto que se disputa durante estos días en Japón. Gasol y compañía han hecho madrugar a más de uno y apuntan a seguir haciéndolo de aquí a una hipotética final.

Sólo el deporte, exceptuan-do quizás las bodas reales, es capaz de transformar un con-cepto de marketing tan con-solidado como el ‘prime ti-me’. Y es que las televisiones se han dado cuenta de la im-portancia que puede tener la emisión de un Mundial, una

victoria de Fórmula Uno o cualquier hecho digno de ga-narse las portadas de los pe-riódicos deportivos. Así, las retransmisiones se han con-vertido en la punta de lanza de las estrategias de las tele-visiones para los próximos años. Si no que se lo digan a Audiovisual Sport, que ha du-plicado lo que va a recibir por la cesión de los derechos te-levisivos de la Liga gracias a la entrada en su puja de nue-vos actores como Mediapro.

Bajo la conducción del excepcional músico suizo Charles Dutoit, la Orquesta Filar-

mónica de Londres dará mañana por concluido el Festival Internacional de Santander, con un progra-ma que incluye la Cuarta Sinfonía, de Tchaikovski,

Karelia, del finlandés Sibe-lius y el Concierto para Vio-lín y Orquesta, de Stra-vinsky. Reconocido como un experto en música rusa y, en especial, en Stravinsky, Dutoit ofrecerá un progra-ma diseñado a la medida de sus virtudes al frente de una agrupación musical mítica, en lo que se espera será una clausura por lo al-to del famoso encuentro es-tival de Cantabria, que baja el telón con este concierto después de un mes en el que han pasado por allí es-trellas de la talla del batuta Daniel Barenboim, el direc-

Agenda

Alonso y Gasol cambian el concepto de ‘prime time’

Teatro Festival de Santander Por Omar Khan

Fuera de juego Por Jorge Zuloaga

Clausura excepcional con la Filarmónica de LondresCharles Dutoit dirige a la orquesta con un repertorio de música rusa, su especialidad

Dueño de dos premios Grammy, el director es un invitado regular de las más reputadas orquestas

■ Más deporte en el blog Pelotazos de www.eleconomista.es

El Universo Sinfónico s Palacio de Festivales de Cantabria. Santander. Tel. 942 22 34 34. www.festivalsantander.com. 29 de agosto.

La orquesta es muy popular por sus bandas sonoras y su

intervención en discos de rock.

Fórmula 1

EL ECONOMISTA LUNES, 28 DE AGOSTO DE 2006 31

EcoVerano

rano experto en seguridad que se hace cargo de la pro-tección de una famosa can-tante de pop, la malograda Houston. Como es de espe-rar, la química pronto surgi-rá entre ambos.

Noche salvaje 22.30 Cine La 2

■ La belleza sureña Virginia Mayo y Dale Robertson, uno de los actores más popula-res en el Hollywood de los 40 y los 50, protagonizan es-te western clásico con tintes de drama presidario. Un ex alcalde es encarcelado des-pués de matar a dos hom-bres en defensa propia. En prisión tendrá que aprender a sobrevivir solo.

Cuatro maneras (+1) de acabar con el mundo 23.00 Documental Cuatro

■ La cadena privada presen-ta un especial sobre los posi-

bles apocalipsis que pueden cernirse sobre la Tierra. Pri-mero, el documental de la BBC Cuatro maneras de aca-bar con el mundo recrea los efectos de un posible tsuna-mi gigantesco, el impacto de un meteorito, la propaga-ción de un virus letal y una explosión nuclear. Más tar-de, a las 00.00, se emite El día de la Bestia, comedia ne-gra sobre el nacimiento del Anticristo en Madrid.

El turista accidental 23.50 Cine Cinemanía 2

■ Geena Davies se hizo con un Oscar a la mejor secun-daria por su papel en esta película dirigida por el nor-

teamericano Lawrence Kasdan, autor del guión de El guardaespaldas. Un hom-bre que trabaja escribiendo guías de viaje para ejecuti-vos, interpretado por Wi-lliam Hurt, pierde el norte cuando su hijo de ocho años muere en un accidente. Sólo su relación con una mujer más joven que él, la Davies, logrará sacarle de su apatía.

Niñera a la fuerza 00.22 Cine Canal +

■ Britanny Murphy, uno de los rostros más inquietantes y atractivos del cine actual, y Dakota Fanning, la gran pro-mesa de Hollywood, prota-gonizan esta comedia fami-liar dirigida por Boaz Yakin, futuro director de la próxi-ma versión de Conan. Mur-phy es la rica hija de una di-funta estrella del rock, co-midilla de todas las revistas de sociedad de Nueva York. Pero, tras perder su fortuna, acaba trabajando como can-guro de una repelente niña.

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ΠSoluciones de ayer

Los buenos tiempos de la Houston

Televisión

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Gente Magazine rosa presen-tado por María José Molina y Sonia Ferrer. Telediario 2 Lorenzo Milá y María Escario (deportes). El tiempo Hasta que la tele nos separe Presentado por la hu-morista Paz Padilla. Tres nuevas parejas de re-cién casados se enfren-tarán por un viaje de luna de miel. Noche de baile Repetición del progra-ma presentado por el coreógrafo Poty. Telediario 3 Con Ángeles Bravo.

TVE TVE2 ANTENA 3 CUATRO TELE 5 LA SEXTA

Lunes, 28 de agosto

Zapping Por Félix Calvo SuDoku Por Agustín Fonseca

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Dos hombres y medio Comedia protagoniza-da por Charlie Sheen Buenos días Miami Serie ambientada en una televisión local. Miradas 2 Informativo cultural. Sorteo de la Bonoloto Incluye el Euromillón. La 2 Noticias Con José Carlos Gallardo. Cine de verano Noche salvaje. (EE UU, 1953). Director: Alfred L. Werker. Intérpretes: Virginia Mayo, Dale Robertson. Metrópolis Programa sobre ten-dencias artísticas.

Cómo jugar El SuDoku se desarrolla en un tablero de 81 casillas dividido en nueve regiones. Rellene las celdas vacías con los números del 1 al 9 de forma que ninguno se repita en cada fila, columna y cuadrado.

Satelite, Cable y SAT

Kevin Costner.

Geena Davies y William Hurt.

ACTUALIDAD Guamipi. Semanario sobre el medio ambiente y la relación entre animales y seres humanos. TVV INT Mi camara y yo. Programa de reportajes en los que el periodista se involucra en la historia como un prota-gonista más. TELEMADRID SAT CINE El guardaespaldas. (EE UU, 1992). Director: Mick Jackson. Intérpretes: Kevin Costner, Whitney Houston. CINEMANÍA

El turista accidental. (EE UU, 1988). Director: Lawrence Kasdan. Intérpretes: William Hurt, Geena Davis, Kathleen Turner, Bill Pullman. CINEMANÍA 2 Niñera a la fuerza. (EE UU, 2003). Director: Boaz Yakin. Intérpretes: Brittany Murphy, Dakota Fanning, Heather Locklear. CANAL + DEPORTES US Open. Cuarto Grand Slam de la temporada, desde las pistas de

Flushing Meadows en Queens, Nueva York. Nadal, Moyá, Feliciano López y Tommy Robredo serán los representantes españoles junto a David Ferrer y Nicolás Almagro, que se enfrentarán en pri-mera ronda. EUROSPORT UCI Pro Tour. Repetición de la Vuelta Ciclista a España. 3ª etapa, entre Córdoba y Almendralejo. TELEDEPORTE World Golf Championship. Bridgestone Invitational, 4ª jornada. GOLF +

DOCUMENTALES Descubrir el mundo. Nicaragua. La serie docu-mental viaja hasta el tran-quilo país centroamerica-no, mecido por el agua de dos océanos y alternativo al turismo convencional. VIAJAR El F-14. Una mirada al interior de la cabina de uno de los aviones más míticos de todos los tiem-pos, orgullo de la armada estadounidense. CANAL DE HISTORIA Ibarrola, dos miradas. Documental sobre el tra-

bajo y la trayectoria artísti-ca y personal de Agustín y José Ibarrola, padre e hijo. Dos maneras de entender el arte. DOCUMANÍA ECONOMÍA US Power lunch. Informativo económico diario presentado por el periodista Bill Griffeth. CNBC Dinero en fondos. Los expertos efectúan un aná-lisis en profundidad de los mejores fondos de inver-sión del mercado. BLOOMBERG

MÚSICA Orquestas españolas. La Orquesta de la Comunidad de Madrid interpreta el Concierto para violín y orquesta nº 1, de Bela Bartok. CANAL CLÁSICO SERIES Médium. Salto al vacío. Allison investiga el suicidio de la joven pareja del hijo de un alto cargo. AXN Frasier. Frasier va a ser homenajeado con La aguja de oro de Seattle, pero la desgracia se cernirá sobre él en el camino. CANAL +

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El diario del verano Talk show presentado por Mónica Martínez. ¿Quién quiere ser millonario? Antena 3 Noticias 2 Con Matías Prats y J.J. Santos (deportes). Los hombres de Paco Todo el mundo al suelo. Paco, Mariano y Lucas sospechan que don Lorezon piensa dar un golpe de estado. Sin tregua. Lola se ente-ra de la relación entre Sara y Lucas y decide no oponerse. Libertad vigilada Los concursantes des-cubren que quienes no-minan son los padres.

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Crossing Jordan Luna azul. Noticias Cuatro 2 Incluye la ONCE. Surferos TV Los 40 de los 40 Los mayores éxitos de la música latina. Cuatro maneras (+1) de acabar con el mundo Cuatro maneras de acabar con el mundo. Documental de la BBC sobre catástrofes. El día de la Bestia. (España, 1995). Director: Álex de la Iglesia. Intérpretes: Álex Angulo, Santiago Segura, Armando de Razza, Terele Pávez.

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¡Allá tú! Concurso presentado por Silvia Jato. Informativos Telecinco Con Ángeles Blanco. Agitación + IVA Programa de sketches. CSI Miami Agarre mortal. Los fo-renses reciben una lla-mada desde una casa donde presuntamente han secuestrado a dos niñas de 14 y 5 años. CSI Las Vegas Boom. Grissom acude a un hotel donde ha ex-plotado una bomba. Trocear y respetar. Catherine y Grissom encuentran un hueso humano en el desierto.

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Terapia en familia Perdiendo pacientes. El rey de Queens Las acciones. El analista catódico Con Agustín Jiménez. SMS Serie juvenil. Un aguje-ro en el corazón. Los irrepetibles Habitación 623 Olga Viza entrevista a Emilio Aragón, showman y presidente de la cadena. Planeta finito Florentino Fernández y Micky Nadal viajan a lo largo del mundo. Sayonara baby Informativo sobre el Mundial de Baloncesto

El guardaespaldas 19.55 Cine Cinemanía

■ El prácticamente desco-nocido Mick Jackson (Vol-cano) firmó uno de los taqui-llazos de la época. No obs-tante, la cinta ha pasado a la historia más por el tema principal de la banda sono-ra, el empalagoso I will always love you, interpreta-do por Withney Houston, que por película en sí. Kevin Costner, que por entonces saboreaba las mieles del triunfo, interpreta a un vete-

Lunes 28.08.06 elEconomistaelEconomistaeEeE

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BLOOMBERG

El Banco Interamericano de De-sarrollo, Bankitalia y, finalmente, el Ministerio de Hacienda, fueron las siguientes paradas. La política fue testigo de la llegada de un buen eco-nomista, sobrio y competente, apre-ciado en el extranjero. En Hacien-da Draghi hizo buenas migas con todos los ministros con los que tra-bajó, pero no faltó algún que otro puyazo. En especial por el célebre crucero en el Britannia, en el que Draghi, en junio de 1992, expuso a los principales representantes de los bancos de negocios internacio-nales el proyecto del Gobierno de privatizar las empresas públicas.

Dos años más tarde, estando el centro-derecha en el Gobierno, arre-ciaron las críticas. Se llegó a acusar a Draghi de haber estrechado du-rante aquel crucero unos lazos que hubieran podido dar lugar, al poco tiempo, a la devaluación de la lira. Otra controversia se produjo en 1997, cuando se decidió la privatización de Finmeccanica y la salida de Fa-biano Fabiani. Draghi llegó a ser ca-lificado de “funcionario de Hacienda absolutamente inadecuado para de-cidir en temas industriales”. En los 10 años de Draghi en el Ministerio, los políticos le han demostrado res-peto, quizá por su habilidad para moverse, quizá por su aversión a las polémicas y, con seguridad, por su indudable preparación y su visión internacional.

Mario Draghi Gobernador ¿con paso firme?La primera vez que la política se

interesó por Mario Draghi fue en marzo de 1985. En aquel año, el jo-ven economista era desde hacía po-cos meses director general del Ban-co Mundial, en Washington, a propuesta del gobernador del Ban-co de Italia Carlo Azeglio Ciampi. Entonces, era presidente del Con-sejo de Ministros Bettino Craxi, y Giovanni Goria, ministro de Ha-cienda. Y el Banco Mundial apro-bó un préstamo de 11 millones de dólares para Chile, entonces bajo la dictadura de Pinochet. Craxi, que no ocultaba su activismo en contra de Chile, criticó la decisión.

Goria respondió públicamente: en las instituciones financieras in-

ternacionales no puede haber dis-criminación por motivos políticos; si así fuera, también Nicaragua (era entonces la época de los sandinis-tas) debería quedar al margen de las ayudas. Tras ese explícito apo-yo, Draghi se ganó la fama de tec-nócrata que movía en la sombra los hilos de las decisiones políticas.

Procedente de Goldman Sachs, debe llenar de credibilidad un cargo manchado por Fazio

Carlo Marroni

“Se encontrará ante un claro con-flicto de intereses” al frente del Ban-co de Italia, aseguraron de Mario Draghi tras su nombramiento po-líticos transalpinos, apuntando con el dedo acusador a su último cargo en Goldman Sachs tras pasar por Hacienda. Aunque sólo sea por su-plir en el cargo a Antonio Fazio, ac-tualmente investigado por la Fis-calía de Milán por posibles delitos de información privilegiada, abuso de poder y especulación abusiva, su actuación se mirará con lupa.

Si es esclavo de sus palabras, mar-cará diferencias con Fazio. Ha ad-vertido de que el proceso de con-solidación bancaria en el país está siendo muy lento, por lo que la ban-ca italiana no debería lamentarse si cae en manos de entidades extran-jeras. De momento, el intento de fu-sión de Sanpaolo e Intesa de la se-mana pasada no le pondrá en muchos apuros -más bien al con-trario-, aunque sí podría verse obli-gado a parar los pies a las grandes empresas italianas que intentarán beneficarse de la operación.

Durante toda su carrera ha tenido que hacer frente a duras críticas, aunque busca evitar la polémica

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Fuente: Meteored.com

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