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ANLISIS DE ESTADOS

CONTABLES

Expositor:Carlos Antonio Costilla

Contador Pblico (U.B.A.)Ttulo de Profesor Universitario en Ciencias

Econmicas (U.Ca.Salta)Postgrados en Finanzas y en Management

Estratgico (U.Palermo)Docente U.B.A. y otras universidades

ccostilla@consejo.org.ar

PASIVOPASIVO CORRIENTEDeudas:ComercialesPrstamosRemuneraciones y cargas socialesCargas fiscalesAnticipos de clientesDividendos a pagarOtrasTotal deudasPrevisionesTotal pasivo corrientePASIVO NO CORRIENTEDeudas:(dem pasivos corrientes)Total deudasPrevisionesTotal del pasivo no corrienteTotal del pasivoPATRIMONIO NETOTotal del pasivo y patrimonio neto

ACTIVOACTIVO CORRIENTECaja y bancosInversiones temporariasCrditos por ventasOtros crditosBienes de cambioOtros activosTotal del activo corrienteACTIVO NO CORRIENTECrditos por ventasOtros crditosBienes de cambioBienes de usoParticipaciones permanentes en sociedadesOtras inversionesActivos intangiblesOtros activosSubtotal del activo no corrienteLlave de negocioTotal del activo no corrienteTotal del activo

ESTADO DE SITUACIN PATRIMONIAL

AnteriorActualVentas netas de bienes y serviciosCosto de ventas (Anexo ...)Ganancia (prdida) brutaGastos de comercializacin (Anexo...)Gastos de administracin (Anexo...)Otros gastos (Anexo...)Resultados de inversiones en entes relacionados (Nota...)Resultados financieros y por tenencia

Generados por activos (Nota...) Generados por pasivos (Nota...)

Otros ingresos y egresos (Nota...)Ganancia (Prdida) antes del Imp. a las gananciasImpuesto a las ganancias (Nota...)Ganancia (Prdida) de las operaciones ordinariasResultados de las operaciones extraordinarias (Nota...)Ganancia (Prdida) del ejercicio

ESTADO DE RESULTADOSPor el ejercicio anual finalizado el .../.../... comparativo con el ejercicio anterior

ESTADO DE RESULTADOS ESTADO DE EVOLUCIN DEL PATRIMONIO NETO

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ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

AnteriorActualVariaciones del efectivoEfectivo al inicio del ejercicioEfectivo al cierre del ejercicio

Aumento (Disminucin) neto del efectivoCausas de las variaciones del efectivoActividades operativas

Cobros por ventas de bienes y serviciosPagos a proveedores de bienes y serviciosPagos al personal y cargas socialesPagos de otros impuestosPagos de interesesPagos del impuesto a las gananciasCobros de dividendosPagos de dividendosCobros de interesesFlujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades operativas

Actividades de inversinCobros por ventas de bienes de usoPagos por compras de bienes de usoPagos por compra de la Compaa XXFlujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de inversin

Actividades de financiacinCobros por la emisin de obligaciones negociablesAportes en efectivo de los propietariosPagos de prstamosFlujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de financiacin

Aumento (Disminucin) neto del efectivo

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO (Mtodo directo)Por el ejercicio anual finalizado el .../.../... comparativo con el ejercicio anterior

PROCESO CONTABLE

Para la toma de decisiones, para el control y para la aplicacin de la tcnica de anlisis.

LIMITACIONES DE LA INFORMACIN CONTABLE

LA CONTABILIDAD NO ES EXACTA

CUESTIONES IMPORTANTES RELACIONADAS CON LA MARCHA DEL NEGOCIO NO SE MANIFIESTAN EN LOS ESTADOS CONTABLES

ANLISIS DE EE.CC. ANLISIS: (Del gr. ). 1. m. Distincin y separacin

de las partes de un todo hasta llegar a conocer sus principios o elementos. 2. m. Examen que se hace de una obra, de un escrito o de cualquier realidad susceptible de estudio intelectual.

INTERPRETACIN: (Del lat. interpretato, -nis). 1. f. Accin y efecto de interpretar.

INTERPRETAR: (Del lat. interpretri). 1. tr. Explicar o declarar el sentido de algo, y principalmente el de un texto.3. tr. Explicar acciones, dichos o sucesos que pueden ser entendidos de diferentes modos. 4. tr. Concebir, ordenar o expresar de un modo personal la realidad.

USUARIOSGerentes y directivosOtorgantes de crditoAuditoresInversores

Otros: sindicatos, organismos gubernamentales, centros de investigacin y la sociedad en general.

ANALISTAS

Internos

Externos

PROCESO DEL ANLISIS Determinacin del objetivo. Lectura de los estados contables. Lectura del informe de auditor. Adecuacin de la informacin. Aplicacin del instrumental. Interpretacin de la informacin. Decodificacin en lenguaje del

usuario.

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ANLISIS DE EE.CC. SIGNIFICADO FINALIDAD INTERPRETACIN OPININ

ANLISIS DE EE.CC.

SIGNIFICADOEl dato obtenido debe mostrar un valor que pueda ser evaluado y ponderado para ser utilizado con uno o ms fines.

ANLISIS DE EE.CC.

FINALIDADDebe estar determinada su utilidad, y en consecuencia, deber permitir analizar su significado.

ANLISIS DE EE.CC.

INTERPRETACINEs la conclusin que se logre con cada resultado aplicado a una temtica especfica o particular.

ANLISIS DE EE.CC.OPININ

Es la decisin que el analista logra al final de su tarea en base a los datos obtenidos.

INSTRUMENTOS Y TCNICASRATIO: Es una relacin entre un valor con respecto a otro tomado como base.

PORCENTAJE: es un tanto por ciento que se logra de relacionar dos valores y multiplicarlos por cien.

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INSTRUMENTOS Y TCNICASNDICE: Es un porcentaje que representa la evolucin, temporal y comparada, de un elemento tomando como base un valor de referencia.

COEFICIENTE: nmero empleado como factor que expresa el valor de un cambio o efecto bajo determinadas condiciones.

PROCEDIMIENTOS

Comparacin entre datos absolutos

Comparacin entre datos relativos

Relaciones entre datos absolutos

Relaciones entre datos relativos

Comparacin entre datos absolutosMercaderas ao 2 Mercaderas ao 1

Significado: incremento o disminucin del stock de mercaderas de un perodo respectode otro.

Finalidad: conocer la variacin absoluta del monto del stock entre dos perodos de tiempo.

Interpretacin: la variacin fue aceptable o no.

Opinin: aumentar el stock o disminuirlo, modificar la poltica de ventas, de compras, etc.

Comparacin entre datos relativosPorcentaje de costos sobre ventas 2009

Porcentaje de costos sobre ventas 2008

Significado: variacin en la participacin de los costos sobre el costo de la mercadera vendida de un perodo a otro.Finalidad: conocer la gestin del rea comercial.Interpretacin: aument o disminuy la incidencia del costo sobre cada peso vendido.Opinin: Mantener el mismo nivel de costos, tratar de reducirlo, es suficiente o no, etc.

Relaciones entre datos absolutosResultado del ejercicio / Ventas

Significado: tasa o porcentaje (si lo multiplicamos x 100) de la ganancia o prdida por cada peso o cien pesos de ventas.Finalidad: conocer el margen de resultados con los que la empresa est funcionando.Interpretacin: el indicador obtenido es bueno, regular, aceptable, etc.Opinin: mejorar el indicador aumentando el margen de utilidad, reducir los costos, reducir los gastos fijos, etc.

Relaciones entre datos relativosPorcentaje de incidencia del CMV sobre Ventas ao 2Porcentaje de incidencia del CMV sobre Ventas ao 1

Significado: Tasa de variacin de la participacin del CMV de un ao otro.Finalidad: conocer la variacin de un perodo a otro.Interpretacin: es adecuada, aceptable, o no, etc.Opinin: mantener el mismo nivel, tratar de reducirlo, cambiar la poltica de compras, etc.

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MTODOS DE ANLISIS HORIZONTAL

Mtodos de aumentos y disminuciones

Mtodo de tendencia

Mtodo de control de presupuestos

MTODOS DE ANLISIS HORIZONTAL

ANLISIS VERTICALConsiste en transformar a valores relativos una serie de importes correspondientes a una misma etapa, tomando uno de ellos como valor base.

ANLISIS VERTICAL

ANLISIS VERTICALSignificado: participacin de cada uno de los rubros en relacin al activo y pasivos corrientes.

Finalidad: ponderar la importancia relativa y el grado de utilizacin econmica de cada una de las partidas.

Interpretacin: En este punto ser necesario recurrir a cada tipo de empresa (comercial, industrial, de servicios profesionales, de servicios de transporte de pasajeros, etc.)

Opinin: dem que para el caso anterior.

Relaciones y condicionamientos del mercado en el que se acta

La situacin financiera del pasLa situacin financiera de la regin y de las provinciasLa situacin de las entidades financierasLa incidencia impositiva

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ANLISIS DE LA ESTRUCTURA PATRIMONIAL

1. SOLVENCIA

TOTAL DEL PATRIMONIO NETOTOTAL DEL PASIVO

SIGNIFICADO: cuanto ms alto es, ms solvente se presume que es la empresa

2. ENDEUDAMIENTO

TOTAL DEL PASIVOPATRIMONIO NETO

SIGNIFICADO: cuanto ms alto es, menos solvente se presume que es la empresa

3. LIQUIDEZ CORRIENTE

ACTIVO CORRIENTEPASIVO CORRIENTE

SIGNIFICADO: cuanto ms alto es, ms solvente se presume que es la empresa

4. PRUEBA CIDA

ACTIVO CORRIENTE BIENES DE CAMBIOPASIVO CORRIENTE

SIGNIFICADO: cuanto ms alto es, ms solvente se presume que es la empresa

5. INMOVILIZACIN

ACTIVO NO CORRIENTETOTAL DEL ACTIVO

SIGNIFICADO: cuanto ms alto es, mayor es la proporcin del activo que se encuentra indisponible para la cancelacin de deudas o la distribucin de dividendos.

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ANLISIS DE LA RENTABILIDAD

1. RENTABILIDAD DE LA INVERSIN DE LOS PROPIETARIOS

RESULTADO DEL EJERCICIOPATRIMONIO NETO

SIGNIFICADO: cuanto ms alto es, mayor es la rentabilidad.

2. COSTO DE FINANCIAMIENTO

INTERESES DEL PASIVOPASIVO

SIGNIFICADO: cuanto ms alto es, mayor es el costo de financiamiento.

3. APALANCAMIENTO

RENTABILIDAD DE LOS PROPIETARIOSCOSTO DEL CAPITAL AJENO

Si es mayor que 1, conviene capital ajeno.Si es menor que 1, conviene capital propio.Si es igual a 1, es indistinta la forma de

financiamiento.

4. PUNTO DE EQUILIBRIO ECONMICOUnidades a vender =

COSTOS FIJOSContribucin marginal

Contribucin marginal = Precio de venta (unitario) Costos Variables (unitarios)

5. PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIEROUnidades a vender =

COSTOS FIJOS EROGABLESContribucin marginal

PUNTO DE EQUILIBRIO

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ANLISIS DEL CAPITAL CORRIENTE

CAPITAL CORRIENTE =

ACTIVO CORRIENTEmenos

PASIVO CORRIENTE

LIQUIDEZ vs RENTABILIDAD

221,00208,00195,00UTILIDAD NETA

-119,00-112,00-105,00IMPUESTO A LAS GANANCIAS (35%)340,00320,00300,00UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS-20,00-40,00-60,00INTERESES

360,00360,00360,00UTILIDAD ANTES DE INTS/IMP

-640,00-640,00-640,00GASTOS COM Y ADM

1.000,001.000,001.000,00UTILIDAD BRUTA600,00800,001.000,00PATRIMONIO NETO600,00800,001.000,00TOTAL DEL PASIVO

200,00400,00600,00PASIVO NO CORRIENTE

400,00400,00400,00PASIVO CORRIENTE1.200,001.600,002.000,00TOTAL DEL ACTIVO

800,00800,00800,00ACTIVO NO CORRIENTE400,00800,001.200,00ACTIVO CORRIENTE

CBA

RENDIMIENTO 19,5% 26% 36,83%

1. ROTACIN DEL PASIVO CORRIENTE

COMPRAS + I.V.A.SALDO PROMEDIO PASIVO CORRIENTE

SIGNIFICADO: cuanto ms alto es, ms rpida es la rotacin del pasivo corriente (menores son los plazos de su cancelacin total).

2. DAS DE VENTAS EN LA CALLE

SALDO PROMEDIO DE DEUDORES * 365VENTAS + I.V.A.

SIGNIFICADO: cuanto ms bajo es, ms corto es el perodo de formacin del saldo de cuentas a cobrar por ventas.

3. DAS DE CONVERSIN DE LAS MERCADERAS EN CRDITOS

PROMEDIO DE MERCADERAS * 365COSTO DE VENTAS

SIGNIFICADO: cuanto ms bajo es, ms corto es el plazo de conversin de las existencias en cuentas a cobrar y en efectivo.