u1 lic biondi estados contables

Estados Contables

Carpeta de trabajo

Estados Contables

Mario Biondi

© Universidad Nacional de Quilmes

Estados Contables

Primera edición: mayo de 2002

Diseño de Tapa: Hernán Morfese

Diseño de Interior: Hernán Morfese

Procesamiento Didáctico: Hernán Pajoni / Adriana Imperatore

La Universidad Nacional de Quilmes se reserva la facultad de dispo-

ner de esta obra, publicarla, traducirla, adaptarla o autorizar su tra-

ducción y reproducción en cualquier forma, total o parcialmente, por

medios electrónicos o mecánicos, incluyendo fotocopias, grabación

magnetofónica y cualquier sistema de almacenamiento de informa-

ción. Por consiguiente, nadie tiene facultad de ejercitar los derechos

precitados sin permiso escrito del editor.

Impreso en Universidad Nacional de Quilmes

Roque Sáenz Peña 180 Bernal. Pcia. de Buenos Aires

Teléfono: (5411) 4365 7100

http://www.virtual.unq.edu.ar

Impreso en Argentina

Lectura obligatoria

Es la bibliografía imprescindible que acompaña el desarrollo de los conteni-dos. Se trata tanto de textos completos como de capítulos de libros, artícu-los y "papers" que los estudiantes deben leer, en lo posible, en el momentoen que se indica en la Carpeta.

Actividades

Se trata de una amplia gama de propuestas de producción de diferentes ti-pos. Incluye ejercicios, estudios de caso, investigaciones, encuestas, elabo-ración de cuadros, gráficos, resolución de guías de estudio, etc.

Leer con atención

Son afirmaciones, conceptos o definiciones destacadas y sustanciales queaportan claves para la comprensión del tema que se desarrolla.

Para reflexionar

Es una herramienta que propone al estudiante un diálogo con el material, a tra-vés de preguntas, planteamiento de problemas, confrontaciones del tema conla realidad, ejemplos o cuestionamientos que alienten la autorreflexión, etc.

Lectura recomendada

Es la bibliografía que no se considera obligatoria, pero a la cual el estudian-te puede recurrir para ampliar o profundizar algún tema o contenido.

Pastilla

Se utiliza como reemplazo de la nota al pie, para incorporar informacionesbreves, complementarias o aclaratorias de algún término o frase del textoprincipal. El subrayado indica los términos a propósito de los cuales se in-cluye esa información asociada en el margen.

Íconos

Introducción........................................................................................11

Objetivos ............................................................................................13

1. Estados Contables Básicos .............................................................151.1. El balance general o estado de situación patrimonial......................15

1.1.1. Concepto...........................................................................151.1.2. Contenido..........................................................................161.1.3. Corte vertical del balance general. Los activos

corrientes y no corrientes o capitales económicos ...............181.1.4. Los pasivos corrientes y no corrientes o capital ajeno..........191.1.5. El remanente patrimonio neto o capital propio .....................191.1.6. Corte horizontal del balance general:

El capital de trabajo y el capital fijo.....................................211.2. Importancia del capital “a mantener”: financiero y no financiero......23

2. El estado de resultados o cuadro de ganancias y pérdidas o estado de ingresos y erogaciones .....................................................312.1. Concepto .....................................................................................312.2. Contenido ....................................................................................312.3. Formas de presentación................................................................32

2.3.1. Corte horizontal o forma de cuenta .....................................322.3.2. Desarrollo vertical o funcional de relación con

segregación de los distintos tipos de resultados (ordinarios, extraordinarios, operativos, no operativos, financieros, etc.)...............................................35

2.3.3. Presentación no convencional del estado de resultados .......41

3. Estado de evolución del patrimonio neto..........................................513.1. Concepto .....................................................................................513.2. Contenido ....................................................................................513.3. Forma de presentación del estado de evolución

del patrimonio neto ......................................................................53

4. Estados de cambios en la posición financiera: modalidades y métodos .......................................................................634.1. Estado de flujo de fondos .............................................................64

4.1.1. Partes que integran el estado de Flujos de Caja ..................654.2. Estado de cambios en el capital corriente ......................................83

4.2.1. Partes que integran el Estado de Variacionesdel Capital Corriente ..........................................................83

Índice

5. Análisis e interpretación de estados contables ..............................1015.1. Análisis e interpretación de los estados contables .......................101

5.1.1. Concepto.........................................................................1025.1.2. Estandares – objetivos – sistemas presupuestarios ...........1025.1.3. Índices - ratios – porcentajes – rotaciones.........................1035.1.4. La realidad económico–financiera versus la realidad

jurídico–contable. Ajustes necesarios................................1045.2. Pasos para el análisis y la interpretación de los

estados contables......................................................................1115.2.1. Acopio de antecedentes ...................................................1115.2.2. Análisis de estados contables sucesivos...........................1125.2.3. Análisis con los estados contables de un año ...................1125.2.4. Análisis de la solvencia ....................................................1125.2.5. Análisis de la rentabilidad.................................................1125.2.6. Preparación del informe....................................................112

5.3. Análisis de estados contables sucesivos: Análisis horizontal: sin año base, con año base........................................................113

5.4. Análisis con los estados contables de un año. .............................1155.5. Análisis de la situación de solvencia............................................117

5.5.1. Endeudamiento................................................................1185.5.2. Inmovilización ..................................................................1185.5.3. Solvencia.........................................................................1195.5.4. Liquidez corriente.............................................................1195.5.5. Liquidez ácida..................................................................1195.5.6. Posición monetaria en moneda local .................................1205.5.7. Posición en moneda extranjera .........................................120

5.6. Análisis de la rentabilidad ...........................................................1205.6.1. Punto de equilibrio económico ..........................................1205.6.2. Efecto de palanca o leverage ............................................1255.6.3. Capital de trabajo. Enfoques.............................................1255.6.4. Determinación del ciclo operativo......................................1265.6.5. Retorno sobre la inversión. Rentabilidad del

capital propio ..................................................................1295.6.6. Retorno sobre las ventas..................................................1305.6.7. Índice de Du Pont ............................................................1305.6.8. Resultados de tenencia....................................................1305.6.9. Resultados inflacionarios (resultados por exposición

a la inflación) ..................................................................1315.6.10. Las corrientes de opinión y la exposición de

los resultados .................................................................1315.6.11. Exposición no convencional del estado de resultados.......1335.6.12. Gráficos ........................................................................135

5.7. Informes: partes que lo integran..................................................1355.7.1. Analistas internos y analistas externos .............................1355.7.2. Modelos de informes .......................................................136

5.8. Evaluaciones de riesgos por compra de acciones y de obligaciones negociables............................................................1385.8.1. Evaluación de riesgo por compra de acciones....................1385.8.2. Evaluación de riesgo por compra de

obligaciones negociables..................................................130

6. Estados contables Proyectados .....................................................1476.1. Metodología para su confección ..................................................147

6.1.1. Bases para su confección ................................................1476.1.2. Secuencia metodológica para la confección.......................148

6.2. Los pronósticos quinquenales .....................................................1486.2.1. Variables macroeconómicas a considerar ..........................1486.2.2. Variables microeconómicas a considerar ...........................1496.2.3. Expresión concreta de los pronósticos “quinquenales”.......149

6.3. Los presupuestos anuales ..........................................................1506.3.1. Generalidades .................................................................1506.3.2. Ilustración sobre los presupuestos....................................1516.3.3. Exposición de las pautas previstas ...................................154

6.4. La certidumbre, la probabilidad y la incertidumbre ........................1546.5. Análisis de estos estados contables proyectados .........................155

Referencias bibliográficas..................................................................163

El desarrollo del contenido de esta Carpeta de trabajo hace hincapié enuna visión hacia “adentro” del ente. La palabra “ente” se utiliza enderecho y en economía para indicar a organizaciones que realizan cualquiertipo de actividad. Si la actividad persigue fines de lucro, a esos entes selos denomina “empresas”. Es decir, que toda empresa es un ente pero notodo ente es una empresa.

Aquí se plantea el estudio de balance general con un enfoqueeconómico–financiero más que contable, y se destaca la importancia delcapital “a mantener” como pauta básica que subordina la medición de losresultados. Igual análisis se concreta con el estado de resultados y susdiferentes formas de exposición, según los objetivos que se intentanmostrar; sea un enfoque relacionado o meramente descriptivo.

El estado de evolución del patrimonio neto vincula el patrimonio netoinicial con el remanente del período siguiente, y -al avanzar con el estudio-el alumno accederá a los conocimientos de los estados de cambios en laposición financiera.

Las dos versiones de estos estados contables facilitan el análisis delos objetivos del ente, sus políticas y el cumplimiento de las mismasrelacionadas con la actividad pronosticada y la real.

De inmediato el alumno conocerá las técnicas del análisis de losestados contables. Luego de las generalidades se pasará a estudiar lasdistintas formas de análisis; sea con años sucesivos o con un solo año.Se completa con la “solvencia”, la posición monetaria, el retorno sobre lainversión del empresario, y se agregan el punto de equilibrio económico,resultados financieros, etc. Esta batería de procedimientos permite alanalista formar su opinión sobre el estado del ente al cual correspondenlos estados contables. Asimismo se analizará la evaluación de riesgos porcompra de títulos–valores.

El contenido culmina con la técnica aplicable para la confección de losestados contables proyectados, que constituyen una informaciónindispensable para evaluar la posible evolución del ente y es un elementomuy conveniente para la calificación crediticia que merecerá. Estos estadoscontables proyectados estudian los hechos vinculados con la certidumbre,los hechos probables y los inciertos.

Esta asignatura habilita para una mejor comprensión de los temasvinculados con la microeconomía que profundiza, entre otras cosas, laadministración financiera, evaluación de proyectos de inversiones, etc.

Reflexiones acerca del aprendizaje de la asignatura enel entorno virtual

Esta Carpeta de trabajo posee una estructura que no tiene lascaracterísticas de los manuales clásicos sobre temas contables y cubre losaspectos que se incluyen en seis unidades progresivas, que se inician con

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Introducción

la descripción de los diferentes estados contables históricos, luego seobtienen conclusiones sobre el análisis de aquéllos y culmina con losllamados estados contables proyectados o prospectiva.

Este material de estudio es de carácter teórico–práctico y a ladescripción de cada tema le siguen “ilustraciones”, que son casos yaresueltos para que el estudiante se familiarice con la aplicación práctica delos conceptos y fundamentos teóricos.

La metodología del estudio no presencial requiere una constantededicación del estudiante, toda vez que el transcurso de las semanasacumulan problemas que si no se resuelven paulatina y progresivamentepueden llevar a una sensación de frustración en la que en ningún momentose debe caer. Los alumnos deben recordar que en el entorno virtualdisponen de mucho más que en la educación presencial pero también queel aprovechamiento depende de la observancia de las sugerencias quereciben. En este sistema, considero que el alumno es el artífice de su propiacapacitación.

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Universidad Virtual de Quilmes

Al finalizar la asignatura el estudiante debe quedar habilitado para utilizaradecuadamente los estados contables de un ente para:

• Sacar conclusiones sobre el estado de la empresa, en cuanto a su capa-cidad para cumplir con sus compromisos, prosperar y desarrollarse en elmedio en que actúa: eficiencia y eficacia de la actividad cumplida respec-to de los objetivos.

• Determinar las necesidades de financiamiento y definir la conveniencia (ono) del uso del capital ajeno.

• Usar pautas que introduzcan a la contabilidad de gestión o gerencial.

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Objetivos

Estados Contables Básicos

Objetivos

Conocer el balance general o estado de situación patrimonial con un enfo-que introductorio para el análisis de la eficiencia y la eficacia de la gestióndel ente.

Estados contables son documentos que se elaboran con información ob-tenida de los libros de contabilidad de un ente.

Los estados contables se clasifican en principales y secundarios, y sonlos principales los que estudiaremos en esta asignatura. Mientras que losestados contables secundarios son cualquier información que surja de lasregistraciones contables, como detalles de deudores, de existencia de bie-nes de cambio, de cuentas por pagar, de evolución de los gastos de admi-nistración, etc. Los estados contables secundarios son de cualquier varie-dad o tipo, y tantos como sean necesarios para cubrir necesidades deinformación.

1.1. El balance general o estado de situación patrimonial

El balance general –uno de los estados contables básicos– de un entemuestra su situación patrimonial referida a una fecha determinada. Habi-tualmente se lo identifica como una fotografía o instantánea; no es un esta-do dinámico, por lo menos en la forma requerida para su publicación.

El lector de este estado debe valerse de otros documentos que mues-tren los cambios progresivos que se operaron en diversas partes del patri-monio.

1.1.1. Concepto

Ya dijimos que el balance general ilustra respecto de lo que el ente poseey lo que adeuda a una fecha dada. La periodicidad del balance general esde elección voluntaria. Sin embargo, no pueden fijarse lapsos mayores deun año y en algunos casos la periodicidad obligatoria queda fijada en tresmeses.

Las empresas industriales o comerciales, para sus registraciones, insu-men lapsos de tiempo sobre todo por la preparación de las informacionesreferidas a bienes de cambio y bienes de uso, en donde la periodicidad vo-luntaria y necesaria para su preparación no debería ser inferior a un mes, alos efectos de un adecuado control de sus operaciones.

Sin embargo, algunas entidades financieras, bancos por ejemplo, que noutilizan mercaderías para negociar (bienes de cambio), al no tener que re-

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1

La expresión “libros decontabilidad” es hoy

una expresión arcaica que se si-gue utilizando como hizo el frai-le Luca Paccioli hace más de500 años en su obra Summa dearithmetica, geometría, propor-tioni et proportionalita, en el ca-pítulo “Tratado XI. De las cuen-tas y de las escrituras”. Larealidad actual es que la infor-mación contable se extrae deregistros virtuales que debencubrir una serie de recaudos deseguridad e intangibilidad de lainformación almacenada elec-trónicamente. No obstante, sub-siste todavía el uso de libros decontabilidad.

En nuestro país la obligatorie-dad surge del Código de Comer-cio, de la Ley de Sociedades Co-merciales, de las normas de laComisión Nacional de Valores,de la Superintendencia de Segu-

ros de la Nación, delBanco Central de la

República Argentina, de las Ins-pecciones de Justicia de la Ciu-dad de Buenos Aires y de lasprovincias, y también de lasnormas contables profesionalesemitidas por la Federación Ar-gentina de Consejos Profesio-nales en Ciencias Económicas ypuestas en vigor por cada pro-vincia y por la ciudad de BuenosAires.

contar ese tipo de bienes tienen la posibilidad de confeccionar sus balan-ces todos los días, siendo importante señalar que para poder hacerlo, ade-más de trabajar con un buen sistema y en tiempo real, se deben valer de es-timaciones de ciertas magnitudes aleatorias. Anualmente o trimestralmentese hacen las correcciones adecuadas.

1.1.2. Contenido

El balance general es un resumen del conjunto de bienes y de-rechos que el ente posee, al igual que las deudas y otros com-promisos que deberán ser abonados. La diferencia entre losderechos y las obligaciones constituye el llamado patrimonioneto o capital contable.

Dicho de otra manera si al patrimonio activo (bienes y derechos) le restamosel patrimonio pasivo (obligaciones) nos queda el patrimonio neto (diferenciaentre ambos).

Tanto el activo como el pasivo deben detallarse según la naturaleza delos elementos que lo integran. Puede mostrarse lo expuesto de la siguienteforma:

(Ilustración N° 1)

Balance General de QUILMES VIRTUAL S.A. al 30 de Junio de 20X1

Activos Pasivos

Efectivo en caja y bancos Deudas Comerciales (compromisos

(dinero disponible) generados por compras de bienes y

Inversiones transitorias servicios)

(colocaciones de dinero a Deudas Financieras (compromisos

plazos muy cortos) generados por préstamos recibidos

Cuentas por Cobrar (créditos) en dinero en efectivo)

Bienes de Cambio (mercadería Otros Compromisos (compromisos no

disponible para vender) incluidos en los dos rubros anteriores)

Inversiones Permanentes Patrimonio Neto

(dinero colocado permanente Capital aportado por los propietarios

para obtener renta) Resultados de años anteriores retenidos

Bienes de Uso (propiedades, en el ente

plantas y equipos productivos) Resultados del ejercicio en curso

Intangibles (bienes económicos

sin expresión material)

BIONDI, M.; TAU DE ZANDONA, M. C. (1997), Fundamentos dela contabilidad, Ediciones Macchi, Buenos Aires.

El ejemplo anterior puede mostrarse más esquemáticamente y en formacompleta del siguiente modo:

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Activo $ Pasivo $

Efectivo en Caja y Bancos 100 Deudas Comerciales 800

Inversiones Transitorias 300 Deudas Financieras 100

Créditos 1.200 Deudas Bancarias 200

Bienes de Cambio 3.000 Previsiones por contingencias 180

Inversiones Permanentes 700 Subtotal 1.280

Bienes de Uso 5.000 Patrimonio Neto

Intangibles 100 Capital social 6.200

Reservas 2.000

Resultados no asignados 920

Subtotal 9.120

Total 10.400 Total 10.400

El ejemplo anterior merece varios comentarios:a) El monto total del activo es igual al monto total del pasivo más el patri-

monio neto.Activo $ 10.400 = Pasivo $ 1.280 + Patrimonio Neto $ 9.120

b) También puede expresarse la ecuación de la siguiente forma:Activo $ 10.400Pasivo $ (1.280)Patrimonio Neto $ 9.120.

c) La fecha que figura debajo del nombre de la empresa corresponde alcierre del período que abarca el balance general. Ese período puedeser un día, un mes, un año, etc. Esto significa que un balance puedepracticarse en cualquier momento pero el período no debe exceder deun año.

d) Se lo asimila a una fotografía a raíz de que muestra la situación del patri-monio en un momento determinado.

e) El detalle del patrimonio neto incluye los siguientes conceptos:• Capital Social: aporte de los dueños o empresarios.• Reservas: las reservas surgen de asignar resultados de períodos an-

teriores, para algún fin específico, como podría ser un importe quecomplementara el capital aportado.

• Los resultados no asignados son ganancias o pérdidas que podrán desti-narse para distribuir ganancias entre los socios (dividendos), crear nue-vas reservas o mantenerlos sin asignar.Si los resultados no asignados fueran pérdidas acumuladas, su im-porte se restará del capital y las reservas, según este ejemplo com-parativo:

Estados Contables

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En las sociedades anó-nimas, la responsabili-

dad de los socios queda limita-da al dinero aportado. Por esarazón, el Código de Comercio yla Ley de Sociedades Comercia-les prevén que de los resultadosdebe separarse cierto porcenta-je para constituir la llamada “re-serva legal”.Además se constituyen otras re-servas para cubrir contingen-cias desfavorables que pudieranocurrir en el futuro.

(Ilustración N° 3)Caso (a) Caso (b)

Capital social $ 6.200 Capital social $ 6.200

Reservas $ 2.000 Reservas $ 2.000

Resultados no asignados Resultados no asignados

(ganancias) $ 920 (pérdida) $ (920)

Total patrimonio neto $ 9.120 Total patrimonio neto $ 7.280

Puede observarse que los casos (a) y (b) muestran situaciones muy diferen-tes, por lo cual el patrimonio neto es una suma algebraica (de iguales o di-ferentes signos positivos y negativos).

1.1.3. Corte vertical del balance general: los activos corrientesy no corrientes o capital económico

Ya conocemos el contenido del balance general. Supongamos que realiza-mos un corte vertical de dicho estado contable. Tendríamos dos partes cu-yas cifras totales coincidirían. La parte de la izquierda denominada activo:se trata del conjunto de bienes y derechos que posee un ente a una fechadeterminada; y la parte de la derecha -que veremos más adelante- denomi-nada pasivo o capital ajeno, que muestra las obligaciones del ente, y el patri-monio neto o capital propio

Por la descripción de los bienes activos, vemos que podemos encontrardinero en caja y bancos, cuentas por cobrar, mercaderías disponibles para laventa, inversiones permanentes, propiedades, plantas, equipos e intangi-bles, estos últimos pueden ser patentes e inventos que se puedan explotar,concesiones y privilegios para hacer negocios e, inclusive, la plusvalía mer-cantil o llave de negocio que responden a desembolsos que nos permitanencarar actividades que no se podrían realizar de otra manera.

Esta variada cantidad de bienes tangibles e intangibles, así como dere-chos, nos permite realizar actividades productivas que son la esencia mismao razón de ser del ente. Por esa razón, a este conjunto de bienes, desde elpunto de vista económico y financiero se los conoce como capital económi-co. Es decir, desde el punto de vista contable, al capital se lo denomina pa-trimonio neto (diferencia entre el activo y el pasivo), y, desde el punto de vis-ta económico, el capital es el activo.

La distinción es perfectamente lógica, el enfoque contable–jurídico priori-za cuál es el monto de la responsabilidad ante terceros (el patrimonio neto)y al enfoque económico–financiero sólo le interesa la cantidad y calidad delos bienes destinados a la actividad del ente, y esa información se obtienedel activo, sin interesar quiénes son los aportantes de ese capital (los terce-ros acreedores o el empresario).

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Balance General de QUILMES VIRTUAL S.A. al 30 de junio de 20X1

Capital contable Capital económico

Activo Activo

Efectivo C y B 100 Efectivo C y B 100

Inversiones Trans. 300 Inversiones Trans. 300

Créditos 1.200 Créditos 1.200

Bienes de Cbio. 3.000 Bienes de Cbio. 3.000

Inversiones Perm. 700 Inversiones Perm. 700

Bienes de Uso 5.000 Bienes de Uso 5.000

Intangibles 100 Intangibles 100

Total Activo 10.400 Total Activo 10.400

Pasivo Pasivo

Deudas Comerc. 800 (no se considera en

Deudas Financ. 100 este enfoque)

Deudas Bcarias. 200

Previsiones Conting. 180

Total Pasivo 1.280

Diferencia: Diferencia (solo activo):

Patrimonio Neto, Capital Económico 10.400

Capital Contable 9.120

1.1.4. Los pasivos corrientes y no corrientes o capital ajeno

Ya hemos señalado que los pasivos son los compromisos de pagar o de ha-cer que el ente (empresa) asumió y que, según los vencimientos para los pa-gos (hasta un año y más de un año), se denominan pasivos corrientes y pa-sivos no corrientes, respectivamente.

Desde el punto de vista contable esta explicación es inobjetable. No obs-tante, así como al activo lo hemos llamado capital, con un enfoque económi-co–financiero, también al pasivo se lo denomina capital ajeno, o sea lasaportaciones realizadas al negocio por terceros. Téngase presente que lacontrapartida de esas deudas son activos que, como hemos mencionado,se denominan capital económico.

Graficando lo expuesto, podemos resumir lo siguiente:

(Ilustración N° 5)Detalle Enfoque contable Enfoque

de obligaciones económico – financiero

Proveedores Pasivo Capital ajeno

Acreedores Bancarios Pasivo Capital ajeno

Acreedores Fiscales y Sociales Pasivo Capital ajeno

1.1.5. El remanente. Patrimonio neto o capital propio

Llamamos “remanente” a la diferencia entre el patrimonio activo y el patrimo-nio pasivo. A esa diferencia, desde el punto de vista contable se la denomina,patrimonio neto y con un enfoque económico–financiero sería capital propio.

Estados Contables

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Los pasivos (deudas)pueden surgir de tener

que pagar sumas de dinero o deentregar mercaderías, prestarun servicio, etc. Cuando la obli-gación no es pagar dinero, sinoentregar otro tipo de bienes, sellaman obligaciones de hacer.

Veamos lo expuesto en el siguiente gráfico:

(Ilustración N° 6)Detalle Enfoque contable Enfoque

económico–financiero

Capital aportado Patrimonio neto Capital propio

Reservas Patrimonio neto Capital propio

Resultados no asignados Patrimonio neto Capital propio

Vale la pena señalar que el llamado capital propio (patrimonio neto) se pue-de clasificar en dos grupos:

a) el proveniente de la financiación propia externab) el proveniente de la financiación propia interna

La financiación propia externa es igual al capital aportado al negocio por susdueños.

La financiación propia interna es igual a los fondos generados por la acti-vidad, es decir, los beneficios obtenidos, que mientras están disponibles sedenominan resultados no asignados y cuando se les ha fijado destino de re-tención en el ente, se llaman reservas.

Sintetizando lo expuesto en los apartados 1.1.4. y 1.1.5., podemos ver:


Balance General de QUILMES VIRTUAL S.A. al 30 de junio de 20X1

Detalle de bienes Enfoque Enfoque

y derechos afectados Contable Económico-Financiero

a la producción

Activo (1) Activo Capital Económico

Efectivo Caja y Bancos 100 Efectivo C y Bcos. 100 Efectivo C y Bcos. 100

Inversiones Transitorias 300 Invers. Transitorias 300 Invers. Transitorias 300

Créditos 1.200 Créditos 1.200 Créditos 1.200

Bienes de Cambio 3.000 Bienes de Cbio. 3.000 Bienes de Cambio 3.000

Inversiones Permanentes 700 Invers.Permanentes 700 Invers.Permanentes 700

Bienes de Uso 5.000 Bienes de Uso 5.000 Bienes de Uso 5.000

Intangibles 100 Intangibles 100 Intangibles 100

Total 10.400 Total Activo 10.400 Total Activo 10.400

Pasivo (2) Pasivo Capital Ajeno

Deudas Comerciales 800 Deudas Comerc. 800 Deudas Comerciales 800

Deudas Financieras 100 Deudas Financieras 100 Deudas Financieras 100

Deudas Bancarias 200 Deudas Bancarias 200 Deudas Bancarias 200

Previsiones de conting. 180 Previsiones de conting. 180 Previsiones de conting. 180

Subtotal 1.280 Total Pasivo 1.280 Total Capital Ajeno 1.280

Remanente (1)-(2) Patrimonio Neto Capital Propio

Capital Social 6.200 Capital Social 6.200 Capital Social 6.200

Reservas 2.000 Reservas 2.000 Reservas 2.000

Resultados No Asignados 920 Result. No Asignados 920 Result. No Asignados 920

Subtotal 9.120 Total Patrimonio Neto 9.120 Total Capital Propio 9.120

Total 10.400 Total P + PN 10.400 Total Cap. Propio y Ajeno 10.400

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BIONDI, M. (1997), Tratado de Contabilidad Intermedia y Su-perior (5° Edición Actualizada), Ediciones Macchi, Buenos Ai-res, capítulos 4 y 6.

1.1.6. Corte horizontal del balance general. El capital de trabajoy el capital fijo

La expresión “corte horizontal” está marcando el fraccionamiento del balan-ce general mediante una línea imaginaria extendida de la izquierda a la de-recha.

Esa división nos marca un sector superior y uno inferior del balance gene-ral que muestra campos diferentes y obliga a un análisis más pormenoriza-do del suministrado en la Ilustración N° 2, que puede complementarse conlas siguientes aclaraciones:

• Las inversiones transitorias se cobrarán a los 90 días.• Los créditos se cobrarán así:

$ 1.000, a los 180 días (menos de un año),y,$ 200, a los 380 días (más de un año)

Total$ 1.200

• Los bienes de cambio se suponen vendibles en los siguientes plazos:$ 2.500, en el plazo de 90 días$ 500, después de 400 días

Total$ 3.000

• Las inversiones permanentes son acciones de otras empresas que facili-ta la actividad de QUILMES VIRTUAL S.A., o sea que no se tiene plazo deventa de dichas acciones.

• Los bienes de uso son maquinarias destinadas a la producción.

• Los intangibles son importes pagados por la compra de patentes de in-versiones y no están destinadas a la venta.

• Las deudas comerciales son pagaderas en los siguientes plazos:$ 700, a los 180 días.$ 100, a los 370 días

Total$ 800

• Las deudas financieras (no bancarias) son pagaderas a dos años.

• Las deudas bancarias deben abonarse a los 90 días.

• Las previsiones de contingencias responden a juicios que se le iniciarona la empresa y que, posiblemente, se pagarán a los tres años.

Puede observarse que tanto los activos como los pasivos tienen plazos va-riables, y ambos deben separarse en dos partes:

Estados Contables

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a) Cuentas que generarán ingresos de fondos dentro de un añob) Cuentas que generarán ingresos de fondos a más de un añoc) Cuentas del pasivo que deben abonarse dentro de un añod) Cuentas del pasivo que deben abonarse a más de un año

El lapso de un año marca la línea divisoria horizontal a la que nos hemos re-ferido precedentemente.

Con el ejemplo de la ilustración N° 2 y lo aclarado más arriba se puedemejorar la presentación del balance general de la siguiente forma:



Activo $ Pasivo $Activo Corriente Pasivo Corriente(Importes a percibir dentro del año, (Importes a pagar dentro del año,antes del 30/06/X2) antes del 30/06/X2)Efectivo en Caja y Bancos 100 Deudas Comerciales(800-100) 700Inversiones Transitorias 300 Deudas Financieras(100-100) 0 (*)Créditos (1.200–200) 1.000 Deudas Bancarias(200-0) 200Bienes de Cambio(3.000-500) 2.500 Previsiones por contingenciasInversiones Permanentes (180-180) (*) 0(700-700) (*) 0 Total del Pasivo Corriente,Bienes de Uso (5.000-5.000)(*) 0 pagos hasta dentro 1 año 900Intangibles (100-100) (*) 0Total del Activo Corriente,ingresos hasta dentro 1 año) 3.900

Activo No Corriente Pasivo no Corriente(Importes a percibir a más de (Importes a pagar a más deun año) un año)Créditos (1.200-1.000) 200 Deudas Comerc.(800-700) 100Bienes de Cbio.(3.000-2.500) 500 Deudas Financ.(100-0) 100Inversiones PermanentesDeudas Bcarias. (*)(700-0) 700 (200-200) 0Bienes de Uso (5.000-0) 5.000 Previsiones para conting.Intangibles (100-0) 100 (180-0) 180Total Activo No Corriente Total Pasivo No Corriente(ingresos a más de 1 año) 6.500 (pagos a más de 1 año) 380

Total Pasivo (900+380) 1.280Total Activo Patrimonio Neto 9.120(3.900+6.500) 10.400 Total Pasivo + Pat.Neto 10.400

(*) Estos rubros no se escriben porque su valor es $ 0.

Hemos llamado corte horizontal a la separación del activo y del pasivo endos partes:

Activo = Activo Corriente + Activo No CorrienteMenos:Pasivo = Pasivo Corriente + Pasivo No Corriente

Capital de Trabajo + Capital Fijo

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El plazo de un año hasido fijado en formaarbitraria y se denomina enfo-que temporal financiero. Esetérmino de un año es uniformey se aplica en todos los paísesdel mundo, sin excepción.

Puede observarse que la diferencia entre el activo corriente y el pasivo co-rriente arroja una diferencia denominada capital de trabajo. También se losuele llamar capital circulante o capital corriente. Es el capital cuyos elemen-tos integrantes entran y salen permanentemente (circulan), y se supone queen cada ciclo de salida y de entrada queda un remanente que debería serpositivo (ganancia), aunque también puede ser negativo (pérdida).

La otra porción del activo y del pasivo (no corriente) define el capital fijoo capital no corriente. Su rotación (entrada y salida del patrimonio) es máslenta. Este capital constituye la base fija del patrimonio y, en alguna medida,es el apoyo que tiene el capital de trabajo.

Cada una de las cuatro partes del activo y del pasivo tienen una funciónimportante en el ente y deben estar razonablemente armonizadas.

Las magnitudes de cada una de las cuatro partes no son caprichosas ycuando se realizan los estudios de la factibilidad del emprendimiento econó-mico, que culminará con la formación del ente (empresa), se habrán planifi-cado adecuadamente los importes.

La suma del capital de trabajo más el capital fijo constituye el capital to-tal de la empresa (patrimonio neto).

Esto se ve claramente en el ejemplo anterior:

Activo Corriente $ 3.900 + Activo No Corriente $ 6.500 = Activo $ 10.400

Menos: Menos: Menos:

Pasivo Corriente $ 900 + Pasivo No Corriente $ 380 = Pasivo $ 1.280

Capital de trabajo $ 3.000 + Capital fijo $ 6.120 = Capital

Total $ 9.120

Cuando se realizan los estudios para constituir un ente siempre se procuraconfigurar un capital fijo lo más reducido posible y un capital de trabajo que,si bien pequeño, tenga la magnitud necesaria para operar.

No debe olvidarse que uno y otro capital generan inmovilizaciones de di-nero, cuyo mantenimiento es oneroso. Lo básico es procurar una inversiónde capital no excesiva, y cuando se realizan análisis de contabilidad (que yaanalizaremos), justamente la eficiencia de la gestión está dada por obtenerbuenos beneficios con la menor cantidad posible de patrimonio neto.

Más adelante veremos cómo se puede juzgar la decisión de aportar capi-tal propio vs. capital ajeno.

BIONDI, M. (1997), Tratado de Contabilidad Intermedia y Su-perior (5° Edición Actualizada), Ediciones Macchi, Buenos Ai-res, capítulo 6.

1.2. Importancia del capital “a mantener” financiero yno financiero

Volvemos al enfoque tradicional de lo que expresa el estado contable llama-do Balance General, aclarando que lo mencionado en los apartados anterio-res tiene vital importancia para interpretación y análisis de la situación delente (empresa), según veremos en la unidad 5.

Estados Contables

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Al capital de trabajotambién se lo distingue

como capital financiero y al ca-pital fijo como capital de estruc-tura.

Cuando un ente (empresa) realiza sus operaciones se generan variacio-nes patrimoniales a través de los resultados (ganancias o pérdidas). Compa-rando los patrimonios netos inicial y final del período puede llegar a determi-narse, en forma global, el resultado de un período.

Veamos un ejemplo:- Patrimonio neto final (al 30/06/X1) $ 100.000- Patrimonio neto inicial (al 30/06/X0) $ 80.000- Variación patrimonial positiva $ 20.000 (ganancia)

Estamos suponiendo que en el período no existieron aportes y/o retiros delos propietarios. Si se produjeron aportes y/o retiros, esos hechos debenser tenidos en cuenta para establecer la ganancia o la pérdida.Completamos un ejemplo:- Patrimonio neto final (al 30/06/X1) $ 200.000- Patrimonio neto inicial (al 30/06/X0) $ 120.000- En el período se aportó capital por $ 30.000- En el período se repartieron dividendos

(retiros) por $ 18.000

Veamos los números:Variación patrimonial total del período: 200.000 – 120.000 = 80.000

En esa variación patrimonial influyó el aporte de $ 30.000 y el retiro de $18.000.

¿Cuál es la variación patrimonial atribuible exclusivamente al resultado?- Variación patrimonial total menos $ 80.000- Aumento patrimonial por nuevo aporte más $ (30.000)- Disminución patrimonial por retiro de

los socios (dividendo) $ 18.000- Variación patrimonial atribuible

al resultado $ 68.000 (ganancia)

Hemos visto como, por diferencia patrimonial, puede determinarse la ganan-cia o la pérdida obtenida en el período.

Avanzando más sobre este tema debemos recordar que, en el patrimonioneto, aparecen usualmente tres conceptos diferentes:

• Capital aportado• Resultados asignados (reservas)• Resultados no asignados (ganancia o pérdida)

En el último ejemplo señalado, indicamos:• Patrimonio neto final $ 200.000• Patrimonio neto inicial $ 120.000

Si desglosamos esos importes, podemos suponer:

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Total Capital Reservas ResultadosAportado

Patrimonio neto final 200.000 120.000 30.000 50.000Patrimonio neto inicial (120.000) ( 90.000) (30.000) 0Diferencias: 80.000 30.000 0 50.000

Aporte capital del período ( 30.000) ( 30.000) - -Dividendos pagados en período 18.000 - - 18.000Variación patrimonial neta delperíodo atribuido al resultado 68.000 0 0 0

El aporte de capital de $30.000 fue necesario realizarlo para que la empresapudiera seguir trabajando con la misma capacidad operativa del ejercicio an-terior, o sea que si en el año X0 se vendían 50.000 unidades de un produc-to con un capital aportado de $ 90.000, al año siguiente, -para seguir ven-diendo esas 50.000 unidades- el capital necesario sería de $ 120.000 porrequerirlo así las condiciones del mercado.

El capital que se necesita para trabajar se denomina capital a mantenery según las condiciones en que opera la empresa (ente) puede variar todoslos años.

Ese capital a mantener tiene varias expresiones diferentes:

• Capital financiero: es el capital desembolsado por los dueños del ente oempresa.

• Capital no financiero, también denominado capital físico o capital operati-vo: no tiene en cuenta solamente el capital desembolsado por los due-ños sino la magnitud necesaria para mantener la capacidad operativa delperíodo anterior.

El capital a mantener aparece dentro del patrimonio neto y la diferencia pa-trimonial es global. Por lo tanto, el capital a mantener reviste el carácter devariable independiente y, según su magnitud, hará que el resultado del perío-do sea una variable dependiente de ese capital a mantener.

En el supuesto de que los propietarios no hubieran aportado esa diferen-cia de $ 30.000, si se quisiera mantener el capital con la misma capacidaddel año anterior para operar, esos $ 30.000 reducirían el resultado del año.Cabe aclarar que de no haberse producido ese aporte, el patrimonio neto fi-nal (30/06/X1) sería de $ 170.000. El detalle de patrimonios inicial y finaly las variaciones, en este supuesto serían las siguientes:

- Patrimonio neto final (al 30/06/X1)(los $ 200.000 del supuesto anterior,menos el aporte de los socios de $ 30.000) $ 170.000- Patrimonio neto inicial (al 30/06/X0) $ 120.000- En el período se repartieron dividendos(retiros) por $ 18.000

Veamos los números:Variación patrimonial total del período: 170.000 – 120.000 = 50.000

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En esa variación patrimonial influyó en este supuesto solamente el retiro delos socios de $ 18.000.¿Cuál es la variación patrimonial atribuible exclusivamente al resultado?- Variación patrimonial total $ 50.000másDisminución patrimonial por retiro de lossocios (dividendo) $ 18.000menosMantenimiento de la capacidad operativadel capital: $ (30.000)- Variación patrimonial atribuible al resultado $ 38.000 (ganancia)

Otra vez, por diferencia patrimonial, determinamos la ganancia o la pérdidaobtenida en el período.

Recordemos nuevamente que en el patrimonio neto aparecen usualmen-te tres conceptos distintos:• Capital aportado• Resultados asignados (reservas)• Resultados no asignados (ganancia o pérdida)

En la variante señalada, indicamos:- Patrimonio neto final $ 170.000- Patrimonio neto inicial $ 120.000

Si repetimos el desglose de esos importes, ahora tendríamos:

Total Capital Reservas Resultadosa mantener

Patrimonio neto final 170.000 120.000(*) 30.000 20.000(**)

Patrimonio neto inicial (120.000) (90.000) (30.000) 0Diferencias: 50.000 30.000 0 20.000

Dividendos pagados en período 18.000 - - 18.000Variación Patrimonial neta delperíodo atribuido al resultado 68.000 30.000 0 38.000

(*) El desglose de la cuenta capital a mantener, es el siguiente:Capital 90.000Ajuste por mantenimiento capacidad operativa 30.000 (*)Total, capital a mantener, no financiero 120.000

(*) (**) El ajuste juega contra resultados

A esta altura de las explicaciones es conveniente dejar constancia que lasnormas contables obligatorias de todos los países del mundo optan por re-querir el capital financiero, pero sin embargo sólo puede alegarse que se haobtenido un buen resultado en una gestión empresaria, después de habersegregado del resultado los fondos necesarios para mantener la misma ca-pacidad operativa que el período anterior. De no ser así, se corre el riesgo

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de que si se distribuye la ganancia (que incluiría parte del capital a mante-ner) en los años venideros la gestión empresaria puede resentirse o quizásea necesario realizar algún aporte de capital compensatorio.

BIONDI, M. (2001), Interpretación y análisis de los estados con-tables, (5° edición ampliada), Ediciones Macchi, Buenos Aires,capítulo 2.

Ilustración práctica

Con los datos adjuntos, confeccione el Balance General o Es-tado de Situación Patrimonial de El Emprendimiento S.A., al31/12/X1.

Datos:• Caja (dinero en efectivo) $ 1.100• Bienes de cambio (mercaderías de reventa) $ 450

(se venderán en los próximos tres meses)• Bienes de Uso (equipos utilizados por la

empresa para levar a cabo su operatoria) $ 2.300• Proveedores (saldos adeudados a proveedores) $ 220

(a pagar en 120 días)• Créditos por ventas ( saldos a cobrar de clientes) $ 480

($ 300 se cobrarán el año siguiente, los $ 180restantes en 400 días)

• Capital social (aporte realizado por los socios) $ 3.000• Resultados asignados a Reserva Legal $ 600• Resultados no asignados (ganancia) $ 510

Primer paso: clasifique las cuentas de activo corrientes (lasque se convertirán en efectivo dentro del año siguiente al decierre) y no corrientes.

Ellas son:Activo Corriente• Caja 1.100• Créditos por ventas 300• Bienes de Cambio 450Activo No Corriente• Créditos por ventas 180• Bienes de Uso 2.300

Segundo paso: clasificar las cuentas de pasivo, corrientes (lasque significarán desembolso de efectivo en los próximos docemeses) y no corrientes.

Pasivo Corriente• Proveedores 220

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Pasivo No Corriente• No existen

Tercer paso: clasificar las cuentas de Patrimonio Neto:• Capital social 3.000• Reserva Legal 600• Result. No Asignados 510

Cuarto paso: presentar el Balance General de El Emprendi-miento S.A.

Balance General de EL EMPRENDIMIENTO S.A. al 31 deDiciembre de 20X1

Activo PasivoActivo Corriente Pasivo CorrienteCaja 1.100 Proveedores 220Créditos por ventas 300 Total Pasivo Corriente 220Bienes de Cambio 450 Total Pasivo 220Total Activo Corriente 1.850 Patrimonio NetoActivo No Corriente Capital social 3.000Créditos por ventas 180 Reserva Legal 600Bienes de Uso 2.300 Resultados No Asigns. 510Total Activo No Cte. 2.480 Total Patrimonio Neto 4.110Total Activo 4.330 Total P + PN 4.330

Ilustración práctica

De acuerdo con los datos de la ilustración N° 1, determine elmonto del capital propio y del capital ajeno.

Primer paso: Definir el concepto de capital propio, comoequivalente de patrimonio neto del ente (compuesto poraportes de los propietarios, ganancias reservados y resultadosno asignados), y, capital ajeno (pasivos, obligaciones del entehacia terceros).Segundo paso: Determinar el monto del capital propio y ajeno:Capital Propio = Patrimonio Neto = $ 4.110Capital Ajeno = Pasivo = $ 220

1.Clasifique los siguientes elementos del patrimonio de una em-presa, en activos (bienes y derechos a favor) o pasivos (obli-gaciones con terceros):

Elementos Activos Pasivos• Efectivo en billetes• Mercaderías destinadas a su venta• Suma adeudada a un proveedor• Suma adeudada al fisco• Máquina utilizada en la producción

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• Sumas de efectivo depositadas en bancos• Sumas a cobrar de clientes

2.De acuerdo con los siguientes datos: a. Determine el patrimonio neto o capital contable de la em-

presa.

Datos:Total de bienes y derechos a favor del ente: $ 355.000Total de obligaciones con terceros: $ 128.000

3.De acuerdo con los datos al cierre del período que se adjun-tan a continuación:a. Determine el capital corriente (o capital de trabajo) y el

capital fijo de la empresa a la que pertenecen dichas ci-fras.

Datos:• Suma a cobrar de clientes, dentro de 120 días, por $

10.000• Efectivo en moneda extranjera, contabilizado a $ 2.000• Suma a pagar dentro de 400 días a un banco, $ 2.800• Suma adeudada al fisco por impuestos que vencen en los

próximos cuatro meses, $ 720• Mercaderías destinadas a su venta. Comercializables den-

tro del año de cierre, $ 32.000. Comercializables luego deese lapso, $ 4.500

• Suma adeudada por remuneraciones al personal de la em-presa, $ 5.600, vencidas

• Accesorios de remuneraciones adeudados a organismosde recaudación, $ 2.080, a vencer en diez días

• Sumas depositadas en bancos en cuentas corrientes, $8.000

• Inmueble donde la empresa desarrolla su actividad, $135.000

• Suma adeudada a proveedores de mercaderías de la em-presa, $ 11.000, a vencer en 15 días

4.Clasifique los siguientes conceptos como integrantes del capi-tal propio (patrimonio neto) o como integrantes del capitalajeno (pasivo).

Conceptos Capital Propio Capital Ajeno• Reservas de utilidades• Sumas adeudadas a

terceros• Aportes de los propietarios• Pérdidas y Ganancias• Previsiones

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5.De acuerdo con los datos que se adjuntan a continuación:a. Determine el resultado del período en los dos supuestos

que se indican.

Datos:• Patrimonio Neto al cierre del período: $ 13.800• Patrimonio Neto al inicio del período: $ 5.120• Aportes de los propietarios en efectivo, realizado en el pe-

ríodo: $ 3.500• Dividendos en efectivo (retiros de los propietarios) dis-

puestos en el período considerado: $ 1.100

• Supuestos:(a) Manteniendo la capacidad financiera del capital(b) Manteniendo la capacidad no financiera (operativa) del

capital. El capital necesario al cierre del período, paramantener el mismo volumen de actividad que al inicio delmismo, representó una disminución de $ 1.000 (se produ-jo una reducción del capital necesario, producido por unabaja en el costo de las materias primas que utiliza la em-presa en la producción de los artículos que produce).

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u1 lic biondi estados contables

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