análisis estados contables power3

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Análisis: Estados contables 1. Balance. Descripción. Metodología de la analítica de balances. Criterios de ordenación para los elementos patrimoniales. Disponibilidad y exigibilidad. 2. Análisis patrimonial: Fondo de maniobra. Equilibrios patrimoniales. Ratios patrimoniales. 3. Análisis financiero: Ratios de tesorería. Ratios de solvencia. Ratios de endeudamiento. 4. Análisis económico: Periodo medio de maduración. Punto muerto o umbral de rentabilidad. Rentabilidad. Apalancamiento financiero.

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Page 1: Análisis estados contables power3

Análisis: Estados contables1. Balance. Descripción.

Metodología de la analítica de balances.

Criterios de ordenación para los elementos patrimoniales.

Disponibilidad y exigibilidad.

2. Análisis patrimonial:

Fondo de maniobra.

Equilibrios patrimoniales.

Ratios patrimoniales.

3. Análisis financiero:

Ratios de tesorería.

Ratios de solvencia.

Ratios de endeudamiento.

4. Análisis económico:

Periodo medio de maduración.

Punto muerto o umbral de rentabilidad.

Rentabilidad.

Apalancamiento financiero.

Page 2: Análisis estados contables power3

1. Balance: descripciónEl balance permite:

Conocer la situación patrimonial de la empresa en

unidades monetarias.

Conocer la situación económico-financiera, es decir,

en qué ha invertido la empresa (Activo) y cómo se

ha financiado (Pasivo).

Page 3: Análisis estados contables power3

1. Balance: Metodología de la

analítica de balances

PATRIMONIAL

FINANCIERO

ECONÓMICO

Estudia el patrimonio de la empresa desde el

ángulo de sus diferentes posiciones de

equilibrio.

Nos permite conocer de dónde proceden los

recursos financieros de la empresa y su

capacidad para generar liquidez con la que

hacer frente a sus obligaciones de pago.

El análisis económico se ocupa del

funcionamiento de la empresa y de su

rentabilidad.

Page 4: Análisis estados contables power3

1. Balance: criterios de

ordenación para los elementos

patrimoniales.

Para el activo en función de la disponibilidad o

liquidez, que es la mayor o menor facilidad que

tienen los activos de convertirse en dinero.

Para el pasivo en función de la exigibilidad, que esta

en función del mayor o menor plazo de vencimiento

de las obligaciones contraídas.

Page 5: Análisis estados contables power3

1. Balance: . .

ACTIVO

AF

ACTIVO FIJO (NO CORRIENTE)

• INTANGIBLE

• INMOVILIZADO MATERIAL

• FINANCIERO

ACTIVO CIRCULANTE (CORRIENTE):

• EXISTENCIAS

• REALIZABLE

• DISPONIBLE

AC

DISPONIBILIDAD

PASIVO

PATRIMONIO NETO Y PASIVO:

• FONDOS PROPIOS (PN)

• PASIVO NO CORRIENTE

(EXIGIBLE A LARGO PLAZO)

CP

PASIVO CIRCULANTE (CORRIENTE):

• EXIGIBLE A CORTO PLAZOPC

EXIGIBILIDAD

Page 6: Análisis estados contables power3

2. Análisis patrimonial: Fondo

de maniobra.

Es la parte del Activo corriente financiada con

recursos a largo plazo (capitales permanentes, CP),

también se le denomina capital circulante.

FM = Activo corriente – Pasivo corriente.

FM = Capitales permanentes – Activo no corriente

Page 7: Análisis estados contables power3

2. Análisis patrimonial: Fondo

de maniobra

Page 8: Análisis estados contables power3

2. Análisis patrimonial: Fondo

de maniobra y cbf.

El valor del fondo de maniobra deberá ser positivo,

puesto que si no es así la empresa tendrá

problemas para financiar parte de sus deudas a

corto plazo.

El coeficiente básico de financiación (cbf) indica en

qué medida los recursos permanentes cubren las

necesidades de financiación a largo plazo (Activo no

corriente y fondo de maniobra).

Page 9: Análisis estados contables power3

2. Análisis patrimonial: cbfCoeficiente básico de financiación.

Cbf = Fondos propios + Pasivo no corriente

Activo no Corriente + Fondo de maniobra

Equilibrio financiero: cbf = 1

Dificultades financieras: cbf< 1 :

(parte del activo no corriente y de los recursos necesariospara el ciclo de explotación están financiados con pasivo acorto plazo)

Page 10: Análisis estados contables power3

2. Análisis patrimonial:

Equilibrios patrimonialesDesde un punto de vista económico:

1. Estabilidad económica:A = N Neto = Activo no corriente

P = 0 Activo corriente

Se produce cuando la totalidad del Activo está financiada con recursos

propios (Neto). No existen deudas con terceros.

2. Posición normal de equilibrio:A=P+N Activo no corriente = Capitales permanentes

FM > 0 Activo corriente Pasivo corriente

El Activo no corriente está financiado por Capitales permanentes y el

Activo corriente está financiado, en parte, por Capitales permanentes

(Fondo de maniobra) y, en parte, por Pasivo corriente.

Page 11: Análisis estados contables power3

2. Análisis patrimonial:

Equilibrios patrimoniales

3. Desequilibrio patrimonial a corto plazo:N>0

Ac < Pc Activo no corriente = Capitales permanentes

FM < 0 Activo corriente Pasivo corriente

El Activo corriente está financiado íntegramente con Pasivo corriente, que

financia, además, una parte del Activo no corriente (fondo de maniobra

negativo). Esta situación puede desembocar en la suspensión de pagos

(incapacidad temporal de la empresa de hacer frente a sus deudas)

Page 12: Análisis estados contables power3

2. Análisis patrimonial:

Equilibrios patrimoniales4. Situación patrimonial de quiebra:

N = 0 Activo = Pasivo

A < P Pérdidas

La empresa no tiene recursos propios (Neto). Su activo real no es suficiente

para pagar todas sus deudas.

- Concurso de acreedores: procedimiento legal que se origina cuando la

empresa deviene en una situación de insolvencia en la que no puede hacer

frente a la totalidad de los pagos que adeuda. El concurso de acreedores

abarca las situaciones de quiebra y de suspensión de pagos.

Page 13: Análisis estados contables power3

2. Análisis patrimonial:

Ratios patrimoniales Los ratios indican la relación que existe entre las

masas patrimoniales.

Las más utilizadas son la expresión en porcentajes.

Para su correcta evaluación se ha de comparar conlos obtenidos en otras empresas del mismo sector ya lo largo de varios ejercicios.

1. Ratio del Activo no corriente = Activo no corriente

Activo total

El valor de esta ratio dependerá de la actividad de la empresa: será muchomayor en una empresa industrial que en una empresa comercial o deservicios.

Page 14: Análisis estados contables power3

2. Análisis patrimonial:

Ratios patrimoniales.2. Ratio del Activo corriente = Activo corriente

Activo total

Es la ratio complementaria a la anterior (RAnc+Rac=1)

3. Grado de autonomía financiera = Fondos propios

Activo total

Indica el importe de cada euro de activo financiado con fondos propios.

4. Grado de dependencia financiera = Pasivo exigible total

Activo total

Es el complementario a la ratio anterior (importe de cada euro de activo financiado con recursos ajenos).

Page 15: Análisis estados contables power3

3. Análisis financiero Consiste en estudiar la capacidad que tiene la

empresa para generar liquidez con la que hacer

frente a sus obligaciones de pago a medida que se

vayan produciendo.

Analizaremos:

1. Ratios de tesorería.

2. Ratios de solvencia.

3. Ratios de endeudamiento.

Page 16: Análisis estados contables power3

3. Análisis financiero.1. Ratios de tesorería:

Liquidez inmediata = Disponible .

Pasivo corriente

Mide la capacidad de la empresa para generar liquidez con la quehacer frente a sus compromisos de pago inmediatos.

El valor no debería superar el 0,75 un valor muy alto puede suponerque la empresa tiene recursos improductivos.

Tesorería (acid test) = Disponible + Realizable

Pasivo corriente

Esta ratio estudia la liquidez de la empresa a corto plazo. También sellama ratio de distancia a la suspensión de pagos.

Son aceptables valores (entre 0,80 y 1) para valores inferiores laempresa corre el peligro de entrar en suspensión de pagos.

Page 17: Análisis estados contables power3

3. Análisis financiero2. Ratios de solvencia:

Solvencia técnica (a corto plazo) = Activo corriente

Pasivo corriente

Esta ratio mide la solvencia a corto plazo. Su valor deberá ser > 1

Si es menor es que la empresa tiene un fondo de maniobra negativo,

con el consiguiente peligro de suspensión de pagos.

Los valores ideales están entre 1,5 y 2, aunque depende de la actividad de

la empresa, las hay que compran a crédito y venden al contado, que sobre

tener un fondo de maniobra negativo no tienen peligro de suspensión de

pagos.

Page 18: Análisis estados contables power3

3. Análisis financiero. Garantía (solvencia total) = Activo real

Pasivo real

También se llama garantía o distancia a la quiebra. Es la garantía que

ofrece la empresa a sus acreedores de cobrar sus deudas.

Cuanto mayor sea esta ratio, más solida será la empresa. Debe ser > 1

Si es < 1 estaría en situación de quiebra, lo ideal entre 1,5 y 2,5.

Autonomía financiera = Fondos propios .

Pasivo exigible total

Esta ratio mide la dependencia de la empresa con respecto a los

recursos ajenos. Cuanto mayor sea mayor autonomía.

Page 19: Análisis estados contables power3

3. Análisis financiero.3. Ratios de endeudamiento:

Estas ratios estudian la estructura financiera de la

empresa: la relación existente entre la financiación

ajena y los recursos propios.

Endeudamiento total = Pasivo exigible total

Fondos propios

El valor idóneo dependerá de la rentabilidad obtenida por la empresa.

Cuanto mayor sea esta ratio, mayor será el riesgo financiero de la

empresa (entre 0,5 y 2).

Page 20: Análisis estados contables power3

3. Análisis financiero.Las ratios de endeudamiento a corto y largo plazo

son derivadas de la ratio de endeudamiento total e

indican el peso de la financiación ajena a largo o

corto plazo en relación con los fondos propios.

Endeudamiento L/P = Pasivo exigible L/P

Fondos propios

Endeudamiento C/P = Pasivo exigible C/P

Fondos propios

Page 21: Análisis estados contables power3

4. Análisis económico. El análisis económico se ocupa del funcionamiento

de la empresa y de su rentabilidad:

1. Periodo medio de maduración: (PMM) es el tiempo que tarda la empresa en recuperar una unidad monetaria invertida en la empresa.

(PMM económico): es el tiempo que transcurre desde que entran las materias primas en el almacén hasta que la empresa cobra las ventas realizadas a sus clientes.

(PMM financiero): es el tiempo que transcurre desde que la empresa paga las materias primas a los proveedores hasta que cobra las ventas realizadas a sus clientes.

Page 22: Análisis estados contables power3

4. Análisis económico.Para calcular el periodo medio de maduración tendremos que tener en

cuenta:

El periodo medio de almacenamiento de las materias primas (PMmp):

Rotación materias primas(Rmp) = Consumo anual mp

stock medio mp

PM materias primas = 365 . = 365 x Saldo medio de mp

Rmp Consumo anual mp

El periodo medio de fabricación (PM fabricación):

Rotación de fabricación (Rfabr.) = Coste de la producción anual

Stock medio de prod. Curso

PM fabricación = 365 = 365 x Saldo medio de productos en curso

R fabr. Coste producción anual

Page 23: Análisis estados contables power3

4. Análisis económico.El periodo medio de almacenamiento de productos terminados (PMpt):

Rotación productos tdos. (Rptdos.) = Ventas anuales pt (coste)

Stock medio pt

PM p.tdos. = 365 . = Saldo medio de pt .

R.pt Ventas anuales pt (coste)

El periodo medio de cobro (Pmcobro):

Rotación de cobros (Rcobros) = Ventas (precio venta)

Saldo medio de clientes

PM cobro = 365 . = 365 x Saldo medio de clientes

Rcob. Ventas (precio venta)

Page 24: Análisis estados contables power3

4. Análisis económicoEl periodo medio de pago (Pmpago): Rotación de pagos (Rp) = Compras anuales de mp

Saldo medio proveedores

PM pago = 365 . = 365 x Saldo medio proveedores

Rp Coste de mp

Periodo medio de maduración económico:

PMM econ. = PMMpt + PMMfabr + PMMpt +PMMcobro +PMMpago

Periodo medio de maduración financiero:

PMM financiero = PMM económico - PMMpago

Page 25: Análisis estados contables power3

4. Análisis económico.2. Punto muerto o umbral de rentabilidad.

Es aquel nivel de ventas (unidades físicas) que hace cero el

beneficio.

Es el volumen de ventas necesario para cubrir los costes

totales de la empresa.

Tipos de costes:

Costes fijos (Cf): Son aquellos que son independientes del

volumen de producción.

Costes variables (Cv): Son los que dependen de la

producción.

Costes totales = Cf + Cv

Page 26: Análisis estados contables power3

4. Análisis económico.Como el punto muerto (Qo) es aquel volumen de ventas que

cubre los costes totales, para ese volumen tendrá que cumplirse:

Ventas = Costes totales

Ventas = Cf + Cv

Qo x pv = Cf + Qo x cv

Qo = Cf .

pv – cv

Donde Q = unidades producidas y vendidas

pv= precio de venta unitario

cv = Coste variable unitario

Cf = Costes fijos.

Page 27: Análisis estados contables power3

4. Análisis económico. Si la empresa vende Qo unidades no tendrá

beneficio ni pérdida (punto muerto).

Para volúmenes de ventas inferiores a Qo unidades,

los costes totales están por encima de los ingresos

por ventas y habrán pérdidas.

Para volúmenes de ventas superiores a Qo

unidades, los ingresos por ventas son superiores a

los costes totales y habrá beneficios.

Page 28: Análisis estados contables power3

4. Análisis económico.3. Rentabilidad.

Rentabilidad económica: mide la rentabilidad del

activo. Es el porcentaje de beneficio antes de

impuestos e intereses respecto al total de

inversiones realizadas (Activo total).

Rentabilidad económica = Beneficio antes de Intereses e Impuestos (BAII)

Activo total

Mide el beneficio generado por cada 100 unidades monetarias invertidas.

Esta ratio mide el grado de eficacia de los recursos económicos.

Page 29: Análisis estados contables power3

4. Análisis económico. Rentabilidad financiera: mide la rentabilidad de los

fondos propios. Rentabilidad financiera = Beneficio neto . x 100

Recursos propios

Si el coste de los recursos ajenos es inferior a la rentabilidad económica, el

beneficio de la empresa aumenta cuando esta se endeuda.

Si el coste de los recursos ajenos es superior a la rentabilidad económica,

a la sociedad no le interesa endeudarse.

Page 30: Análisis estados contables power3

4. Análisis financiero. Rentabilidad del accionista: mide lo que le renta al

accionista cada unidad monetaria (o cada 100

unidades monetarias) invertida en la empresa.

Beneficio por acción = Beneficio neto

Nº acciones

Rentabilidad del accionista = Beneficio por acción

Precio adquisición acción

Page 31: Análisis estados contables power3

4. Análisis económico.4. Apalancamiento financiero.

Es la utilización de la deuda para incrementar la

rentabilidad de los capitales propios.

Al reducir el capital inicial que es necesario aportar,

se produce un aumento de la rentabilidad obtenida.

Pero también aumenta el riesgo dado que provoca

menor flexibilidad para atender a los pagos.

Page 32: Análisis estados contables power3

4. Análisis financiero. Si el coste de la deuda (tipo interés) es inferior al

rendimiento ofrecido por la inversión mejor financiar

con recursos ajenos.

Apalancamiento financiero (AF) = Activo . . x BAI

Recursos propios BAII

Si el AF es > 1 conviene financiarse mediante deuda.

Si AF es < 1 el endeudamiento reduce la rentabilidad del accionista.

Si AF = 1 económicamente es indiferente.

Page 33: Análisis estados contables power3

4. Análisis económico

Cuando el rendimiento de la inversión > coste financiación = Deuda

Si el Coste financiación > rendimiento inversión = No deuda.

Coste de financiación ajena (CF) = Gastos financieros x 100

Pasivo exigible total

Si el coste de la financiación ajena es inferior a la rentabilidad económica,

el beneficio de la empresa aumenta cuando esta se endeuda, y se dice

que el apalancamiento financiero es positivo.