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UNIVERSIDAD NACIONAL“SANTIAGO ANTÚNEZ DE MAYOLO”
FACULTAD DE ECONOMÍA Y CONTABILIDAD ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD
TRABAJO DE INVESTIGACIÓN
“INTERPRETACIÓN DE LA SITUACIÓN FINANCIERA Y ECONÓMICA DE LA EMPRESA SAGA FALABELLA S.A.A DE LOS AÑOS 2009 Y 2010”
Presentado Por:
ANAYA CARRILLO, MARCO ANTONIOCERNA DOMÍNGUEZ, KELY
CHUQUILLANQUI CHARQUI, DANITZAMACEDO RODRIGUEZ, IVAN TADEO
Docente:
CPCC. LUCIANO FERMÍN TINOCO PALACIOS
CICLO: III
SEMESTRE:2011-I
HUARAZ ANCASH
2011
Contenido
INTRODUCCIÓNOBJETIVOS
CAPITULO IMARCO TEÓRICO
I. ESTADOS FINANCIEROS...............................................................................62.1. OBJETIVOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.....................................62.2. FINALIDAD DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.....................................7
II. ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.............................73.1. OBJETIVO DEL ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
83.2. FASES O PROCEDIMIENTOS PARA EL ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS...........................................................................83.3. MÉTODOS DE ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS...............10
3.3.1. MÉTODO HORIZONTAL 103.3.2. MÉTODO DEL ANÁLISIS VERTICAL U ESTRUCTURAL 103.3.3. RATIOS FINANCIEROS 10
III. SOBRE LA EMPRESA SAGA FALABELLA S A...................................................15IV. DEFINICIÓN DE TÉRMINOS........................................................................15
CAPITULO IIANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
1.1. ANÁLISIS VERTICAL........................................................................181.2. ANÁLISIS HORIZONTAL – TENDENCIAS...........................................201.3. ANÁLISIS DE RATIOS......................................................................21
A. RATIOS, ÍNDICE O RAZONES DE LIQUIDEZ 21B. RATIOS, ÍNDICES O RAZONES DE GESTIÓN O ROTACIÓN 23C. RATIOS, ÍNDICES O RAZONES DE SOLVENCIA O ENDEUDAMIENTO 24
CONCLUSIONESBIBLIOGRAFÍAANEXOS
INTRODUCCIÓN
Toda empresa; con fines de lucro especialmente tiene la necesidad de procesar
su información contable, las que responden a la aplicación de normas contables para
el tratamiento de los hechos y estimaciones económicas.
En este trabajo de investigación vamos a interpretar los Estados Financieros de la
Empresa SAGA FALABELLA S.A., cuyas cifras están expresados en miles de Nuevos
Soles.
Como sabemos el Plan Contable General Empresarial de nuestro país ha sufrido
modificaciones en los últimos años, desde el 25 de Febrero de 2008 fecha en que se
aprueba el proyecto y se dispuso el acopio, procesamiento y evaluación de los
comentarios de los interesados, así como la formulación de la propuesta de
modificaciones al proyecto de Plan Contable General Empresarial, en caso necesario;
el 25 de octubre resuelven aprobar el uso obligatorio del Plan Contable General
Empresarial que entraría en vigencia a partir del 01 de enero del año 2010, pero
posteriormente resuelven diferir el uso obligatorio hasta el 1 de enero del año 2011; el
12 de mayo de 2010 Aprueban la versión modificada del Plan Contable General
Empresarial en el cual se ratifica el uso obligatorio a partir del 1 de enero del año
2011.
Por todo lo mencionado nosotros en nuestra función como estudiantes
universitarios de la especialidad de Contabilidad nos vemos involucrados con estos
acontecimientos y dentro de las actividades programadas en la asignatura de
Contabilidad II; desarrollamos el presente trabajo de investigación denominado:
“FORMULACIÓN E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA
EMPRESA COMERCIAL SAGA FALABELLA”; para tal efecto hemos optado por
desarrollar tres métodos: El método de análisis vertical, método de análisis horizontal
y el método de ratios o razones financieras.
OBJETIVOS
OBJETIVO GENERAL
Analizar e Interpretar los estados financieros de la Empresa SAGA
FALABELLA S.A. de los periodos 2009 Y 2010.
OBJETIVOS ESPECÍFICOS
Analizar e interpretar los Estados Financieros correspondiente a los
ejercicios de los años 2009 y 2010 por el Método Horizontal.
Analizar e interpretar los Estados Financieros correspondiente a los
ejercicios de los años 2009 y 2010 por el Método Vertical.
Analizar e interpretar los Estados Financieros correspondiente a los
ejercicios de los años 2009 y 2010 de acuerdo a los ratios financieros
más comunes.
CAPITULO I
MARCO TEÓRICO
I. ESTADOS FINANCIEROS
Los estados Financieros son aquellos estados que proveen información respecto a la situación económica y financiera de una empresa, lo cual es de gran ayuda para los usuarios en la toma de decisiones de una empresa, que es útil para los usuarios en la toma de decisiones en lo que respecta a la empresa.
Son cuadros que presentan en forma sistemática y ordenada diversos aspectos de la situación financiera y económica de una empresa, de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados1
Los estados financieros constituyen una representación estructurada de la situación financiera y del desempeño financiero de una entidad2.
Son el resultado de conjugar los hechos registrados en la contabilidad, convenciones contables y juicios personales. Se formulan con el objeto de suministrar información a los interesados en un negocio, acerca de la situación y desarrollo financiero a que ha llegado el mismo, como consecuencia de las operaciones realizadas3.
Además los estados financieros se definen como resúmenes esquemáticos que incluyen cifras, rubros y clasificaciones; habiendo de reflejar hechos contabilizados, convencionalismos contables y criterios de las personas que los elaboran.
2.1.OBJETIVOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
− Presentar razonablemente la información acerca de la situación financiera, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la empresa4.
− Apoyar a la gerencia en la planeación, organización dirección y control de los negocios.
− Servir de base para la toma de decisiones sean económicas como financieras.
1 Según el glosario Tributario, 3° Edición, elaborado por la SUNAT2 Según la NIC 1 Presentación de los Estados financieros3 C.P.C. Roberto Macías Pineda4 Resolución CONASEV N° 103-99-EF - / 94.10
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− Representar una herramienta para evaluar la gestión de la gerencia y la capacidad de la empresa para generar efectivo y equivalente de efectivo.
− Permite el control sobre las operaciones que realiza la empresa.
− Ser una base para guiar la política de la gerencia y de los accionistas en materia societaria.
2.2.FINALIDAD DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
− Los estados financieros constituyen una representación estructurada de la situación financiera y del rendimiento financiero de una entidad, y tiene como finalidad el cumplimiento de los objetivos establecidos anteriormente, suministrando información acerca de los siguientes elementos de una entidad: (Activos, Pasivos, Patrimonio, Ingresos y gastos, en los que se incluyen las ganancias y pérdidas; Aportaciones de los propietarios; Flujos de efectivo).
− Esta información, conjuntamente con las notas, ayuda a los usuarios a predecir los flujos de efectivo futuros de la entidad y, en particular, su distribución temporal y su grado de certidumbre5.
II. ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Es un proceso que busca evaluar la situación financiera de la empresa y sus resultados, con el fin de evaluar estimaciones para el futuro. Se realiza estableciendo relaciones entre los componentes de los estados financieros.
Estas relaciones entre los componentes nos pueden dar índices, proporciones o porcentajes; en otros casos nos dan plazos, en estos casos nos dan valores monetarios. Todos estos datos sirven para evaluar.
Todos los estados financieros pueden ser analizados, es cierto que los más relevantes son el Estado de Situación Financiera y el Estado de Resultado Integral, pero la información de un único ejercicio será
5 NIC N°1 “Presentación de los Estados Financieros”
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insuficiente si se quiere establecer variaciones y determinar tendencias.
Con el análisis se busca identificar las causas de hechos y tendencias pasadas y presentes. Con tales causas debidamente determinadas, se buscará fortalecer las que sean convenientes para la empresa y corregir las que resulten perjudiciales.
El análisis debe hacerse considerando que la empresa continuara en sus negocios, con el fin de entender el movimiento de la empresa, por eso es relevante al estudio comparativo de las cifras financieras durante un tiempo determinado6.
3.1. OBJETIVO DEL ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS- Determinar la situación financiera, económica, patrimonial de
una empresa, para un periodo determinado.
- Determinar las causas que han originado la situación actual de la empresa.
- Determinar la estructura del capital (ajeno o propio), como participación en el activo total de la empresa
- Determinar la liquidez y los flujos de efectivo de la empresa
- Determinar la rentabilidad de los capitales propios:
- Determinar el rendimiento de la inversión:
- Determinar la eficiencia de la gestión gerencial y establecer las situaciones de equilibrio.
- En base a la información presentada el analista financiero, podrá plantear recomendaciones para corregir situaciones de desequilibrio si las hubiese.
3.2. FASES O PROCEDIMIENTOS PARA EL ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS- Observación y recolección de información financiera.
- Estudio y aplicación de los métodos de análisis de los estados financieros.
- Interpretación del resultado del análisis de los estados financieros.
6 “el análisis de los Estados Financieros” (Roberto Macías Pineda y Juan Ramón Santillana Gonzales)
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- Conclusiones y elaboración del informe del analista financiero.
- Toma de decisiones.
Debemos tener en cuenta que al momento de analizar los estados financieros, se debe considerar dos elementos muy importantes, los cuales son7:
a. FormalEste elemento es importante ya que representa el aspecto
externo y material de la información, como el: proceso de elaboración, forma jurídica, etc.
- Jurídico; el análisis se centra en las relaciones jurídicas que se establecen entre empresas y resto de personas, a consecuencia del importe invertido en el capital de una sociedad, como cifra de responsabilidad de la sociedad frente a terceros.
- Tributario; el análisis se hace con la finalidad de establecer y cuantificar las obligaciones tributarias; es decir se efectúa este análisis para comprobar que los impuestos estén correctamente calculados.
- Legal; este análisis se efectúa para verificar el cumplimiento de las obligaciones legales, tanto en la presentación y formulación de cuentas, como en aquellas relativas a la constitución y sucesivas modificaciones, si estos se encuentra registrados en los Registros Públicos o no.
- Laboral; analiza la información contable desde la perspectiva de los derechos y beneficios de los trabajadores, quienes son los que contribuyen a la generación de utilidades de una empresa. Es por esta razón que ellos demandan de esta información.
- Contable; analiza la información contable como reporte final obtenido a través de un proceso contable que requiere de fuentes precisas y confiables.
b. InterpretativoEn este elemento se analiza de una manera profunda el
contenido de la información financiera, valorando la imagen de la empresa reflejada en los estados financieros.
- Financiero; aquí se analiza el patrimonio de una empresa considerando las cualidades financieras que tienen todos
7 Resolución CONASEV N° 103-99-EF - / 94.10
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los elementos patrimoniales, los activos (por su grado de disponibilidad), pasivos (por su grado de exigibilidad).
- Económico; analiza la situación económica de la empresa, para ello aplicaremos tres tipos de análisis:
- Análisis industrial; trata de análisis del proceso industrial que aplica la empresa, en este análisis se estudia la productividad y el grado de economicidad del proceso completo.
A su vez, la productividad es el cociente de la producción obtenida y los empleados por la empresa para llevarlo a cabo, y el grado de economicidad es el coeficiente de la producción realmente obtenida y la producción posible.
Productividad= produccionobtenidamedios empleados
Grado de Economicidad= Produccion realProduccion posible
- Análisis comercial; en este análisis se analiza los elementos que intervienen en la fase comercial, como son las ventas, clientes rotaciones, pedidos, etc.
- Análisis de rentabilidad; este análisis estudia el resultado obtenido con respecto a los elementos utilizados en su obtención, su evolución, interacción, relación con la estructura de capital y el capital invertido por los accionistas.
3.3. MÉTODOS DE ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
3.3.1. MÉTODO HORIZONTALEn este caso se hace una comparación de los estados
financieros de periodos consecutivos para evaluar las tendencias que se observan en las cantidades. De esta manera es posible identificar fácilmente las partidas que han sufrido cambios importantes, y tratar de determinar las causas que han llevado a dichas variaciones significativas.
Para éste análisis se puede emplear estados financieros de cuatro a más ejercicios consecutivos para tener una fuente para la toma de decisiones más confiable.
3.3.2. MÉTODO DEL ANÁLISIS VERTICAL U ESTRUCTURALConsiste en determinar la estructura del Estado de
Situación Financiera y Estado de Resultados calculando el
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porcentaje de cada componente. El peso relativo de cada componente o grupo de componentes respecto a un total que se toma como base, sirve para evaluar e interpretar.
En este caso el total del activo corresponde al 100% y lo mismo se hace con el pasivo y patrimonio neto, que también representarán el 100%. De esta manera; cada componente del Estado de Situación Financiera, Comparado con la cifra total, representará también un porcentaje.
3.3.3. RATIOS FINANCIEROSLlamado también como el método de las relaciones
financieras. Los Ratios Financieros son razones o coeficientes de medida y comparaci´´on. Por lo general, surgen de la relación por división de los datos financieros. Permiten analizar el estado, la gestión y la rentabilidad de una empresa8.
A. RATIOS, ÍNDICE O RAZONES DE LIQUIDEZÉstos indicadores muestran el nivel de solvencia financiera de la empresa para el corto plazo. Expresa la capacidad de laempresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo:
1. Razón de Liquidez General
Una razón de liquidez General mayor a 1, indica que para los activos circulantes de la empresa están siendo financiados con capitales de largo plazo.
ActivoCorrientePasivoCorriente
Indica el grado de cobertura que tienen los activos de mayor liquidez sobre las obligaciones de menor vencimiento o mayor exigibilidad. Se calcula dividiendo los activos corrientes entre las deudas de corto plazo.
Cuanto más elevado sea el coeficiente alcanzado, mayor será la capacidad de la empresa para satisfacer las deudas que vencen a corto plazo.
2. Prueba Acida
ActivoCorriente−Existencias−Gastos AnticipadosPasivoCorriente
Representa una medida más directa de la solvencia financiera de corto plazo de la empresa, al
8 Estados Financieros (Walter Zans) - 2009
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tomar en consideración los niveles de liquidez de los componentes del activo circulante. Se calcula como la relación entre los activos corrientes de mayor grado de convertibilidad en efectivo, y las obligaciones de corto plazo
3. Prueba Defensiva
Efectivo y Equivalente de EfectivoPasivoCorriente
Es una prueba extrema en cuanto a la exigencia o severidad, solamente considera las partidas más líquidas de la empresa. Pero considerando el nuevo manual de información financiera de CONASEV.
4. Capital de Trabajo
ActivoCorriente−PasivoCorriente=Capital de Trabajo
No es una razón o coeficiente por que no muestra un porcentaje. Es un valor monetario, un mayor capital de trabajo representa una mayor libertad de acción para que la empresa pueda hacer nuevas inversiones.
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B. RATIOS, ÍNDICES O RAZONES DE GESTIÓN O ROTACIÓN
Permite medir la eficacia de la gestión de la empresa, de los gerentes o administradores, una buena gestión es resultado de políticas adecuadas de ventas, cobranzas e inversiones.
5. Rotación de Existencias
Cuando más mayor sea el número de rotaciones, mayor será la eficacia con la que se administran los inventarios de la empresa.
Costo deventasInventario Promediode Existencias
Determina el número de veces que rotan los inventarios durante el año, indicando la velocidad con que estos se renueven mediante la venta.
6. Plazo promedio de inmovilización de existencias
Un menor número de días implica un mayor nivel de actividad, y por tanto, un mayor nivel de liquidez para las existencias, parte integrante de los activos circulantes que sirven de respaldo a las obligaciones de corto plazo.
Existencias x 360diasCostos de ventas
Indica el número de días que, en promedio, los productos terminados permanecen dentro de los inventarios que mantiene la empresa.
7. Rotación de inmuebles, maquinaria y equipo
VentasNetasInmuebles ,maquinaria y equipo Neto
dedepresiacion
Se calcula dividiendo el nivel de ventas netas entre el monto de inversión en bienes de capital, y por tanto, mide la eficiencia relativa con la cual la empresa ha utilizado los bienes de capital para generar ingresos a través de las ventas.
8. Rotación del Activo total
VentasnetasActivo total
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Mide el grado de eficiencia con el cual la empresa a utilizado el total de sus inversiones para generar ventas. Un mayor indicador representa una mayor eficiencia en el uso de los activos tales para generar ventas.
9. Rotación de cuentas por cobrar comerciales
VentasNetasPromedio deCuentas por cobrarComerciales
Indica la velocidad en que se recuperan los créditos concedidos; en consecuencia, se constituye en un indicador de la eficiencia de las políticas de crédito y cobranza aplicadas por la empresa
10.Plazo promedio de cobranza
(Promedio deCuentas porCobrar )(360)Ventas anuales al crédito
Determina el número de días que en promedio demora la empresa para cobrar un crédito.
11.Rotación de Cuentas por Pagar
Compras anualesal créditoPromedio deCuentas por Pagar
Indica la velocidad con la que la empresa paga sus créditos que obtienen en sus comparas. Una mayor velocidad indicará mayor grado de cumplimiento y posibilidad de acceder a mejores condiciones de compra (más descuentos).
C. RATIOS, ÍNDICES O RAZONES DE SOLVENCIA O ENDEUDAMIENTO
Muestra la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones en el largo plazo. Esta capacidad dependerá de la correspondencia que exista entre el plazo para recuperar las inversiones y los plazos de vencimiento de las obligaciones contraídas con terceros.
12.Endeudamiento Total
Pasivo TotalActivoTotal
Un mayor apalancamiento financiero implica un mayor financiamiento a través de deudas con
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terceros, y por tanto, un mayor riesgo financiero y una menor solvencia para la empresa.
Se constituye en un indicador o medida del riesgo financiero de la empresa, y depende de la política financiera que aplica la empresa.
13.Razón de cobertura del Activo fijo
Deudaa largo plazo+ patrimonioActivo Fijo neto
Cuanto mayor sea el exceso de este ratio sobre la unidad, una mayor proporción de los activos circulantes de la empresa estará financiada con capitales permanentes o de largo plazo, contando la empresa con una mayor solvencia financiera.
14.Cobertura de intereses
Utilidad antes de intereses y de impuestosIntereses
Mide el número de veces en que las utilidades operativas de la empresa cubren el pago de intereses provenientes de las obligaciones con sus acreedores.
D. RATIOS, ÍNDICES O RAZONES DE SOLVENCIA O ENDEUDAMIENTO
Miden la capacidad de la empresa para producir ganancias por eso son de la mayor importancia para los usuarios de la información financiera. Son los ratios que, en principio, determinan el éxito o el fracaso de la empresa.
15.Rentabilidad del Activo Total
Ut il idad NetaActivoTotal
Muestra la rentabilidad producida por las inversiones totales.
16.Rentabilidad Bruta sobre Ventas
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Utilidad BrutaVentas
Es una utilidad bruta que la empresa obtiene. En empresas de venta de productos de consumo masivo, este margen suele ser pequeño porcentualmente, pero en términos monetarios se potencia por el volumen de las ventas.
17.Rentabilidad Neta sobre Ventas
Utilidad NetaVentas
Relacionada la utilidad final, es decir la utilidad después de participaciones e impuestos con las ventas. Nos indica que proporción de las ventas se queda finalmente como utilidad neta.
18.Rentabilidad sobre inversión
¿(Utilidad Neta+ Intereses)(1−t )¿
Activo total¿
Dónde: t es la tasa del impuesto a la renta. En Perú 30%
Este ratio mide la eficacia con la que han sido utilizados los activos totales de la empresa sin considerar los gastos de financiamiento.
19.Rentabilidad sobre los capitales propios
Es importante mencionar que en la medida en que el costo de la deuda sea inferior al rendimiento económico de los activos; mayor será la rentabilidad obtenida por encima del rendimiento del negocio para los propietarios de la empresa.
UtilidadnetaPatrimonio neto
Conocida también como rentabilidad financiera, considera los efectos del apalancamiento financiero sobre la rentabilidad delos accionistas.
III. SOBRE LA EMPRESA SAGA FALABELLA S A
La empresa SAGA FALABELLA S. A. con RUC: 20100128056, es una Sociedad Anónima que inició sus actividades el 11 de Noviembre de
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1953 y se dedica a la comercialización de productos, como prendas de vestir nacionales o extranjeras, electrodomésticos, línea blanca, productos informáticos, muebles, entre otros.
IV. DEFINICIÓN DE TÉRMINOS
Análisis financiero
Conjunto de procedimientos que se aplican con el objeto de revelar las situaciones y cambios que se presentan en los Estados Financieros.
Métodos de análisis vertical
Determina la estructura del estado de Situación Financiera y el estado de resultado integral calculando el porcentaje de cada componente.
Método de análisis horizontal
Comparación de estados financieros de periodos consecutivos (pueden ser dos o más) para evaluar las tendencias que se observan en las cantidades.
Ratios
Relación establecida entre las partidas (cuentas) que figuran en los estados financieros para enjuiciar la estructura y evolución económica Financiera de las empresas. Son indicadores de determinada situación.
Índices Financieros
Cocientes numéricos que miden a relación que existe entre determinadas cuentas de los estados financieros de las empresas, ya sea tomado individualmente o agrupado por sectores o tamaños.
Estos índices son de una gran variedad y se utilizan en la evaluación de las empresas y la gestión empresarial, es decir, reflejan la situación de la empresa, la eficiencia con que han manejado desarrollando sus operaciones y el grado de corrección con el que han sido manejado los recursos.
No obstante la validez reconocida de los índices financieros, estos presentan algunas limitaciones tanto en su significado como en su interpretación, que varía según su enfoque desde el punto de vista de empresarios, banqueros, inversionistas o acreedores.
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Usualmente los índices se expresan en forma numérica y es muy corriente que se les considere como una medida exacta. Con frecuencia los empresarios consideran que los estados contables reflejan con exactitud la realidad económica de la empresa, sin embargo, para los fines de este trabajo resulta conveniente analizar con mayor detalle su significado a fin de tener una idea más aproximada de una realidad concreta.
Tradicionalmente los libros de texto han clasificado los índices o ratios financieros en cuatro grupos denominados de liquidez, de solvencia, de solidez y de rentabilidad.
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CAPITULO II
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Para el análisis de los Estados Financieros se tiene como referencia la Información de los Anexos Nº 01 (Estado de Situación Financiera) y el Anexo Nº 02 (Estado de Resultados).
1.1. ANÁLISIS VERTICAL
Análisis para el Efectivo y Equivalente de Efectivo Para el Año 2010
Tabla Nº 01 Efectivo y Equivalente de Efectivo y Activo Corriente con Respecto al
Activo Total en el año 2010 (en miles de Nuevos Soles)Efectivo y Equivalente de Efectivo 81,663Activo Corriente 518,143Activo Total 976,287Efectivo y Equivalente de Efectivo con respecto al Activo Total 8.36%Activo Corriente con respecto al Activo Total 53.07%
Fuente: CONASEV
Gráfico Nº 01
8.36%
53.07%
El Análisis nos dice que el Efectivo y Equivalente de Efectivo representa el 8.36% del Activo Total y el Activo Corriente el 53.07%. La Empresa tiene un mediado porcentaje de como Activo Corriente en el año 2010.
Para el Año 2009
Tabla Nº 02 Efectivo y Equivalente de Efectivo y Activo Corriente con Respecto al
Activo Total en el año 2009 (en miles de Nuevos Soles)Efectivo y Equivalente de Efectivo 26,897Activo Corriente 398,883Activo Total 809,897Efectivo y Equivalente de Efectivo con respecto al Activo Total 3.32%Activo Corriente con respecto al Activo Total 49.25%
Fuente: CONASEV
Gráfico Nº 0221
3.32%
49.25%
El Análisis nos dice que el Efectivo y Equivalente de Efectivo representa el 3.32% del Activo Total y el Activo Corriente el 49.25%. La Empresa tiene un bajo porcentaje de como Efectivo y Equivalente de Efectivo en el año 2009.
Análisis para los Resultados Acumulados
Tabla Nº 03 Resultados Acumulados con Respecto Al Activo Total en los años 2009 y
2010 (En miles de Nuevos Soles)
Años2010 2009
Porcentaje 29.19% 24.46%Resultado Acumulado 284,935 198,108Activo Total 976,287 809,897
Fuente: CONASEV
Gráfico Nº 03
2010 2009
29.19%
24.46%
Resultados Acumulados con Respecto Al Activo Total en los años 2009 y 2010
Años
El Análisis dice que el Resultado Acumulado representa el 29.19% del Activo total en el año 2010 y el 24.46% en el año 2009.
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Análisis para el Costo de Ventas
Tabla Nº 04 Costo de Ventas con Respecto Al Total de Ventas en los años 2009 y 2010
(En miles de Nuevos Soles)Años
2010 2009Porcentaje 68.63% 71.65%Costo de Ventas 1,268,000 1,165,442Total de Ventas 1,847,573 1,626,687
Fuente: CONASEV
Gráfico Nº 04
2010 2009
68.63%
71.65%
Costo de Ventas con Respecto Al Total de Ventas en los años 2009 y 2010
El Análisis dice que el Costo de Ventas representa el 68.63 % de las Ventas Totales en el año 2010 y el 71.65% en el año 2009; lo que indica que la empresa ha realizado una buena gestión en este caso.
1.2. ANÁLISIS HORIZONTAL – TENDENCIAS
Tabla Nº 05 Evolución de las Cuentas en los Años 2007 al 2010
(En miles de Nuevos Soles)
Años2007 2008 2009 2010
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 24,886 43,216 26,897 81,663
Cuentas por Cobrar Comerciales 6,786 7,493 7,555 7,347Fuente: CONASEV
Gráfico Nº 05
2007 2008 2009 2010
24,886
43,216
26,897
81,663
Efectivo y Equivalentes al Efectivo(En miles de Nuevos Soles)
Años
23
Como se puede observar en el Gráfico Nº 05, El Efectivo y Equivalente de Efectivo crece en el año 2008, pero disminuye en el año 2009 y nuevamente crece espectacularmente en el año 2010.
Gráfico Nº 06
2007 2008 2009 2010
6,786
7,493 7,555
7,347
Cuentas por Cobrar Comerciales(En miles de Nuevos Soles)
Años
Como se puede observar en el Gráfico Nº 06, las Cuentas por Cobrar Comerciales crece en el año 2008, crece insignificantemente en el año 2009 decrece en el año 2010.
1.3. ANÁLISIS DE RATIOS
A.RATIOS, ÍNDICE O RAZONES DE LIQUIDEZ
1. Razón de Liquidez GeneralEn los resultados que se muestran a continuación vemos que la
Posición de liquidez de la empresa ha mejorado en el año 2010 con respecto al año anterior.
Para el Año 2010
LiquidezGeneral= ActivoCorrientePas ivoCorriente
=518,143511,397
=1.01=101%
El activo corriente excede al pasivo corriente en 1%.
Para el Año 2009
LiquidezGeneral= ActivoCorrientePas ivoCorriente
=398,883447,825
=0.89=89%
El activo corriente es inferior al pasivo corriente.
2. Prueba Acida
Comparando los resultados vemos que en el año 2010 ha producido una mejora en la liquidez, medida con esta prueba acida, la solvencia de corto plazo ha mejorado.
Para el Año 2010
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Prueba Acida= ActivoCorriente−Existencias−Gastos AnticipadosPasivoCorriente
=185,547511,397
=0.36=36%
El efectivo y los equivalentes de efectivo, sumados a las inversiones financieras y las cuentas por cobrar, pueden cubrir el 36% de los pasivos de corto plazo en el año 2010.
Para el Año 2009
Prueba Acida= ActivoCorriente−Existencias−Gastos AnticipadosPasivoCorriente
=123,696447,825
=0.28=28%
El efectivo y los equivalentes de efectivo, sumados a las inversiones financieras y las cuentas por cobrar, pueden cubrir el 36% de los pasivos de corto plazo en el año 2009.
3. Prueba DefensivaComparando los resultados vemos que en el año 2010 la empresa
ha mejorado en su posición de liquidez de muy corto plazo.
Para el Año 2010
Prueba Defensiva= Efectivo y Equivalente de EfectivoPasivoCorriente
= 81,663511,397
=0.16=16%
Los recursos más líquidos (el dinero, los depósitos y otros activos considerados por la gerencia como equivalentes de efectivo) podrían ser usados para cancelar de inmediato, el 16% de los pasivos corrientes en el año 2010.
Para el Año 2009
Prueba Defensiva= Efectivo y Equivalente de EfectivoPasivoCorriente
= 26,897447,825
=0.06=6%
Los recursos más líquidos (el dinero, los depósitos y otros activos considerados por la gerencia como equivalentes de efectivo) podrían ser usados para cancelar de inmediato, el 6% de los pasivos corrientes en el año 2009.
.4. Capital de Trabajo
Comparando los resultados vemos que en el año 2010 el Capital de Trabajo ha mejorado (aumentado) con respecto al año anterior.
Para el Año 2010
Capital deTrabajo=ActivoCorriente−PasivoCorriente=6,746
De todos los Activos Corrientes de la empresa, S/6,746,000.00 han sido financiados con capitales propios en el año 2010.
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Para el Año 2009
Capital deTrabajo=ActivoCorriente−PasivoCorriente=−48,492
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B.RATIOS, ÍNDICES O RAZONES DE GESTIÓN O ROTACIÓN
5. Rotación de Existencias
Rotación de Existencias= Costo deventasInventario Promediode Existencias
=1,268,000294,559
=4.30
Nos dice que las existencias rotan 4.3 veces al año.
6. Plazo promedio de inmovilización de existenciasComparando los resultados vemos que en el año 2009 la rotación
es mejor que en el año 2010.
Para el Año 2010
Existencias x 360diasCostosde ventas
=116,301,6001,268,000
=91.72días
Las existencias permanecen en almacén en promedio 91.72 días en el año 2010.
Para el Año 2009
Existencias x 360diasCostosde ventas
=95,780,5201,165,442
=82.18días
Las existencias permanecen en almacén en promedio 82.18 días en el año 2009.
7. Rotación de inmuebles, maquinaria y equipoComparando los resultados vemos que en el año 2010 se h
producido una ligera mejora con respecto al año 2009.
Para el Año 2010
VentasNetasInmuebles ,maquinaria y equipo Neto
dedepresiacion
=1,847,573353,343
=5.23
La empresa ha generado ventas o ingresos por importe que es igual a 5.23 veces el valor de sus activos fijos en el año 2010.
Para el Año 2009
VentasNetasInmuebles ,maquinaria y equipo Neto
dedepresiacion
= 1,626,687315,178
=5.16
La empresa ha generado ventas o ingresos por importe que es igual a 5.16 veces el valor de sus activos fijos en el año 2009.
27
8. Rotación del Activo totalComparando los resultados vemos que en el año 2009 cada nuevo
sol de los activos de la empresa han servido para generar más ventas que en el año 2010.
Para el Año 2010
V entas netasActivo total
=1,847,573976,287
=1.89=189%
Cada nuevo sol de los activos de la empresa ha servido para generar S/1.89 de ventas en el año 2010.
Para el Año 2009
V entas ne tasActivo total
=1,626,687809,897
=2.01=201%
Cada nuevo sol de los activos de la empresa ha servido para generar S/2.01 de ventas en el año 2009.
C. RATIOS, ÍNDICES O RAZONES DE SOLVENCIA O ENDEUDAMIENTO
9. Endeudamiento Total
Para el Año 2010
Pasivo TotalActivototal
=567,760976,287
=0.58=58%
El pasivo total alcanza el 58% de los activos o inversiones, de lo que se deduce que solamente el 42% de las inversiones está financiado por capitales propios (patrimonio neto) en el año 2010.
Para el Año 2009
Pasivo TotalActivototal
= 490,259809,897
=0.61=61%
El pasivo total alcanza el 61% de los activos o inversiones, de lo que se deduce que solamente el 39% de las inversiones está financiado por capitales propios en el año 2009.
D.RATIOS, ÍNDICES O RAZONES DE SOLVENCIA O ENDEUDAMIENTO
10.Rentabilidad del Activo Total
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Comparando los resultados vemos que en el año 2010 la rentabilidad fue ligeramente mayor.
Para el Año 2010Ut il idad NetaActivoTotal
=146,827976,287
=0.15=15%
Durante el 2010, cada nuevo sol del activo total produjo una utilidad neta de S/0.15.
Para el Año 2009
Ut il i dad NetaActivoTotal
= 88,629809,897
=0.11=11%
Durante el 2009, cada nuevo sol del activo total produjo una utilidad neta de S/0.11.
11.Rentabilidad Neta sobre VentasComparando los resultados vemos que en el año 2010 la
rentabilidad fue ligeramente mayor.
Para el Año 2010Ut il idad Neta
Ventas= 146,8271,847,573
=0.08=8%
Durante el 2010, cada nuevo sol de ventas que genera la empresa, S/0.08 se queda finalmente con la utilidad neta.
Para el Año 2009
Ut il idad NetaVentas
= 88,6291,626,687
=0.05=5%
Durante el 2009, cada nuevo sol de ventas que genera la empresa, S/0.05 se queda finalmente con la utilidad neta.
12.Rentabilidad sobre los capitales propios
UtilidadnetaPatrimonio neto
Comparando los resultados vemos que en el año 2010 la rentabilidad fue mayor.
Para el Año 2010Ut il idadNetaPatrimonio Neto
=146,827408,527
=0.36=36%
Durante el 2010, el patrimonio neto produjo una rentabilidad de 36%.
Para el Año 2009
Ut il idadNetaPatrimonio Neto
= 88,629319,638
=0.28=28%
29
Durante el 2009, el patrimonio neto produjo una rentabilidad de 28%.
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CONCLUSIONES
De acuerdo al análisis de los Estados Financieros a la Empresa SAGA FALABELLA S.A. le fue mejor en el año 2010 con respecto al año 2009.
El análisis e interpretación de los de los Estados Financieros nos genera una diversidad de resultados disponibles para la toma de decisiones.
En los estados financieros de la empresa SAGA FALABELLA S.A. comprobamos que cumplen con las características de: relevancia, fiabilidad, comparabilidad y comprensibilidad; de acuerdo a la NIC 1.
Los estados Financieros constituyen una representación estructurada de la situación actual en que se encuentra una empresa. Y para su elaboración deben tener en cuenta las reglas claras de seguimiento general con el fin de que sean fidedignos y comparables, así poder ver la rentabilidad de la empresa.
Para realizar El análisis comparativo es necesario tener las siguientes característica:
Poseer dos o más estados financieros clasificados uniformemente, con el propósito de que existan las mismas cuentas en cada uno de ellos;
Verificar que cada uno de los estados financieros que se van a comparar estén debidamente expresados en la misma unidad monetaria y cubran el mismo periodo de tiempo.
BIBLIOGRAFÍA
Walter Zans: Estados Financieros, formulación, análisis e interpretación
CPC. Jaime Flores Soria (2009). “Estados Financieros”.
PAGINAS WEB
http://www.conasev.gob.pe http://www.sunat.gob.pe
ANEXOS