conclusionesvirtual.urbe.edu/tesispub/0093409/conclu.pdfriesgos cuantificables y no cuantificables....

93

CONCLUSIONES

Luego de haber realizado el análisis y discusión de los resultados

obtenidos, según las respuestas emitidas por la población seleccionada en la

investigación, evaluación del riesgo financiero en las inversiones de títulos

valores de Seguros la Occidental, C.A; de acuerdo a la variable y en función

de los objetivos específicos planteados en esta investigación, se obtuvieron

las siguientes conclusiones:

En relación al primer objetivo, dirigido al análisis de la clasificación de los

riesgos financieros en las inversiones de títulos valores de Seguros la

Occidental, C.A, se observó que existe una tendencia hacia las categorías de

respuestas negativas, lo que evidencia que en la organización no existen

riesgos cuantificables y no cuantificables.

En cuanto al objetivo especifico No. 2 al análisis de las prácticas sanas de

administración del riesgo financiero en las inversiones de títulos valores de

Seguros la Occidental, C.A; se evidenció que las respuestas fueron diversas

aunque las prácticas utilizadas con frecuencias de respuestas positivas son;

el papel de la alta dirección, valuar a mercado, medición del riesgo de

mercado, simulación de estrés, administración independiente del riesgo de

mercado, medición de la exposición crediticia y experiencia laboral

evidenciando que en la empresa no son aplicadas dos prácticas que son; la

agregación de la exposición crediticia y la administración independiente del

riesgo crédito.

94

Con respecto al objetivo especifico No. 3 de la investigación referido al

análisis de los criterios de calificación de riesgo las inversiones de títulos

valores de Seguros la Occidental, C.A, de acuerdo a los resultados la

categoría que utiliza la organización para calificar los riesgos es la categoría

A, ya que las respuestas se centran en esta, es decir, que las categorías B,

C, D y E no son utilizadas.

Finalmente el objetivo No. 4 abordó el análisis de los tipos de inversiones

en títulos valores de Seguros la Occidental, C.A, de lo cual se obtuvieron

variedad de respuestas, en razón de que la empresa considera las diversas

clasificaciones de valores, como lo son; por tipo de renta, por su forma de

emisión, en función de su forma material, por la designación del titular y por

los efectos de contratación.

En líneas generales al evaluar los riesgos financieros de títulos valores en

Seguros a Occidental, C. A. se concluye que no clasifican los riesgos y

además la calificación de estos está centrada en la adquisición de títulos

valores con categoría A, lo que implica que las practicas sanas de la

administración del riesgo se aplican en general con excepción de orientadas

a los aspectos relacionados con agregación de la exposición crediticia y la

administración independiente del riesgo crédito todo ello está supeditado a

las diversas clasificaciones de valores que Seguros la Occidental, C.A.

adquiere.

95

RECOMENDACIONES

Tomando en cuenta los resultados y conclusiones de la presente

investigación, son pertinentes los siguientes lineamientos para la empresa

Seguros la Occidental, C.A.:

Implementar en la empresa un sistema de clasificación de los riesgos

financieros tanto cuantificables como no cuantificables, a través de un

manual de procedimientos, proporcionando así una herramienta de

identificación de cada uno de ellos, para que sea utilizado por los empleados

de la empresa, con el propósito de evitar que se realicen inversiones

financieras erradas que generen pérdidas significativas a la organización.

Para lograr implementar esta clasificación deben generar políticas

referidas a este aspecto basadas en la experiencia de las operaciones que

realizan lo cual se complementa con el adiestramiento al personal sobre las

políticas generadas.

Mantener las prácticas sanas de administración de riesgo que se vienen

cumpliendo en la empresa, las cuales son: el papel de la alta dirección,

valuar a mercado, medición del riesgo de mercado, simulación de estrés,

administración independiente del riesgo de mercado, medición de la

exposición crediticia y experiencia laboral; ya que las mismas permiten una

gestión adecuada para ayudar al desarrollo de las diferentes inversiones que

se realicen. Sin embargo se aconseja a la gerencia incluir dentro de su

manual de normas y procedimientos las prácticas de agregación de la

exposición crediticia y la administración independiente del riesgo crédito para

96

que haya control sobre estas prácticas.

Conservar la calificación de títulos representativos de deuda en la

categoría A para que la adquisición de estos minimice el riesgo financiero y

les permita mantener adecuada capacidad de pago para generar

rendimientos adicionales a la organización.

En cuanto a los tipos de inversión en títulos valores, se recomienda

continuar con la práctica de adquirir diversidad de títulos ya que el

cumplimiento de la ley de la actividad aseguradora referido a la

representación de las reservas técnicas implica búsqueda constante de

inversiones que podrían ser escasas en el mercado bursátil venezolano.

97

REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

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98

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Bravo (2010) Inversiones financieras y riesgo financiero en las caja de ahorro de las empresas de seguros en la región zuliana. Universidad Rafael Urdaneta, Maracaibo.

99

Moncada, Osorio, Rivero y Rodríguez (2010) valuación del riesgo de los créditos bancarios en el Banco Occidental de Descuento sede principal, Maracaibo. Universidad Rafael Belloso Chacín, Maracaibo.

Galue, Inciarte y Ortega (2010) Evaluación del riesgo y rentabilidad de los productos de inversión en B.O.D. Valores casa de bolsa. Universidad Rafael Belloso Chacín, Maracaibo.

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(3) DOCUMENTACIÓN LEGAL

Comisión Nacional de Valores, Normativa relativa a la autorización de las Sociedades Calificadoras de Riesgo y al Registro de las mismas. Nº 334-94, Noviembre, 21, 1994. Caracas.

100

ANEXOS

101

ANEXO A

102

CUADRO DE CONSTRUCCIÓN Y VALIDACIÓN DEL CUESTIONARIO DIRIGIDO AL PERSONAL DEL AREA FINANCIERA Y CONTABLE DE SEGUROS LA OCCIDENTAL, C.A. Objetivo General: Evaluar el riesgo financiero en las inversiones de títulos valores de Seguros la Occidental, C.A.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS VARIABLE DIMENSIONES SUBDIMENSION INDICADORES

EN LA EMPRESA SEGUROS LA OCCIDENTAL, C.A:

PERTINENCIA REDACCION

OBJ. VARB. DIMN. SUBDIMN. INDIC. P NP P NP P NP P NP P NP A I

Analizar la clasificación de los riesgos financieros en las inversiones de títulos valores de Seguro la Occidental, C.A

Riesgo financiero en las inversiones de títulos valores

Clasificación de los riesgos financieros en las inversiones de títulos valores

Riesgos No Cuantificables

Riesgo de Liquidez

10. ¿Los riesgos financieros no cuantificables que tienen imposibilidad de financiarse en la cuantía necesaria afectan la liquidez? SI___ NO__

Riesgo Normativo

11. ¿El riesgo normativo no cuantificable genera pérdidas en los contratos que no se encuentre dentro del marco legal? SI__ NO__

12. ¿Dentro de los riesgos financieros en títulos valores no cuantificables se considera el riesgo normativo de tipo fiscal no contemplado inicialmente? SI__ NO__

Analizar las prácticas sanas de administración del riesgo financiero en las inversiones de títulos valores de Seguro la Occidental, C.A


Prácticas sanas de administración del riesgo financiero en las inversiones de títulos valores

Papel de la alta

dirección

13. ¿En las prácticas sanas de la administración la alta dirección participa en la aprobación de procedimientos al implantar políticas de riesgo? SI__ NO__

P: pertinente NP: no pertinente A: adecuado I: inadecuado

103


OBJETIVOS ESPECÍFICOS VARIABLE DIMENSIONES INDICADORES



OBJ. VARB. DIMN. INDIC. P NP P NP P NP P NP A I




Papel de la alta dirección

14. ¿Dentro de las prácticas sanas de la administración de riesgos la alta dirección aprueba controles para atender las políticas en todos sus niveles? SI___ NO__

Valuar a mercado

15. ¿Para los riesgos financieros de inversiones en títulos valores como practicas sanas de administración de riesgos se aplica la técnica de valuar a mercado para medir el valor actual de activos y pasivos? SI__ NO__

16. ¿Se realizan valuación de los precios de mercado como una práctica sana de administración de riesgo al menos diariamente? SI__ NO__

Medición del riesgo de mercado

17. ¿Para la administración del riesgo en las inversiones de títulos valores utilizan una medida consistente para calcular el riesgo de mercado?

SI___NO__


104


OBJETIVOS ESPECÍFICOS

VARIABLE DIMENSIONES INDICADORES EN LA EMPRESA SEGUROS LA

OCCIDENTAL, C.A:






Medición del riesgo de mercado

18. ¿Como práctica sana de administración de riesgo se incluye la medición del mercado bajo el enfoque de valor en riesgo? SI__ NO__

Simulación de estrés

19. ¿Se llevan a cabo simulaciones de estrés reflejando eventos que ya han sucedido en las inversiones de títulos valores? SI__ NO__

20. ¿Se llevan a cabo simulaciones de estrés reflejando estimaciones de movimientos que pudiesen acontecer en las inversiones de títulos valores? SI__NO__

Administración independiente del riesgo de mercado

21. ¿La administración independiente del riesgo de mercado en las inversiones de títulos valores se constituyen unidades con independencia de la operación? SI__NO__


105




OCCIDENTAL, C.A:






Administración independiente del riesgo de mercado

22. ¿Para administrar independientemente el riesgo de mercado en las inversiones de títulos valores se ejecutan escenarios de estrés? SI__NO__

Medición de la exposición crediticia

23. ¿Para medir la exposición crediticia determinan el riesgo que surge de las actividades con derivados? SI__ NO__

24. ¿Existen prácticas de medición a la exposición crediticia con medidas frecuentes actuales cuando se realizan inversiones en títulos valores? SI__ NO__

Agregación de la exposición crediticia

25. ¿Dentro de las prácticas sanas de administración del riesgo la agregación de la exposición crediticia adiciona riesgos a las partes del contrato? SI_ NO__


106




OCCIDENTAL, C.A:






Agregación de la exposición crediticia

26. ¿Deben considerarse para la agregación de la exposición crediticia los acuerdos de neteo? SI__ NO__

Administración independiente del

riesgo crédito

27. ¿Para la administración independiente del riesgo crédito se crean funciones de vigilancia con autoridad? SI__ NO__

28. ¿En las inversiones de títulos valores se establecen límites de crédito para la administración independiente de este tipo de riesgo? SI__NO__

Experiencia Profesional

29. ¿Para la administración del riesgo en las inversiones de títulos valores existe experiencia profesional en el control de las actividades?

SI__ NO__


107




OCCIDENTAL, C.A:






Experiencia Profesional

30. ¿Sólo autorizan a profesionales con habilidad y experiencia para operar las inversiones en títulos valores?

SI__ NO__

Analizar los criterios de calificación de riesgo en las inversiones de títulos valores de Seguro la Occidental, C.A

Criterios de calificación de riesgo

Categoría A

31. ¿Existen Criterios de calificación de riesgo en las inversiones de títulos valores? SI__ NO__ Si la respuesta anterior fue positiva pase a la pregunta Nº 32 caso contrario pase a la pregunta Nº 41

32. ¿Las inversiones en títulos valores regularmente clasifican en la categoría A cuando presentan capacidad de pago de capital e intereses en los términos y plazos pactados? SI__ NO__


108




OCCIDENTAL, C.A:






Categoría A

33. ¿Dentro de los criterios de calificación de riesgos los instrumentos que en promedio pertenecen a la Categoría A deberían verse afectados ante eventuales cambios en el emisor? SI__NO__ Si las respuestas anteriores fueron positivas pase a la pregunta 42 caso contrario siga con la pregunta 34

Categoría B

34. ¿Las inversiones en títulos valores regularmente clasifican en la categoría B aquellos instrumentos con buena capac idad de pago? SI__ NO__

35. ¿Dentro de los criterios de calificación de riesgos los instrumentos que en promedio pertenecen a la Categoría B son aquellos susceptible de ser afectados, en forma moderada ante eventuales cambios en el emisor?

SI__ NO__


109




OCCIDENTAL, C.A:






Categoría B

Si las respuestas anteriores fueron positivas pase a la pregunta 42 caso contrario siga con la pregunta 36

Categoría C

36. ¿Corresponde a la categoría C aquellos instrumentos que no tienen buena capacidad de pago de capital e intereses?

SI__ NO__

37. ¿Las inversiones en títulos valores que regularmente clasifican en la categoría C son aquellas que producen pérdidas en el pago de intereses?

SI__ NO__


Categoría D

38. ¿Se considera que la categoría D corresponde a aquellos instrumentos que tienen una mínima capacidad de pago de capital e intereses? SI__ NO__


110




OCCIDENTAL, C.A:






Categoría D

39. ¿Dentro de los criterios de calificación de riesgos los instrumentos que en promedio pertenecen a la Categoría D se incluye la probabilidad de retardo en los pagos? SI__NO__


Categoría E

40. ¿Se considera que la categoría E corresponde a aquellos instrumentos cuyo emisor no posee información suficiente? SI__ NO__

41. Si la información de los títulos valores es insuficiente, ¿ tienen alguna categoría adicional para incluirlos?

SI__ NO__ De ser afirmativa su Respuesta Mencione:______________


111



VARIABLE DIMENSIONES SUBDIMENSION INDICADORES EN LA EMPRESA SEGUROS LA

OCCIDENTAL, C.A:



Analizar los tipos de inversiones en títulos valores de Seguros la Occidental, C.A.


Tipos de Inversiones en Títulos Valores

Por tipo de renta

Fija

42. ¿Los tipos de inversiones por tipo de renta fija son títulos que dan derecho a percibir un interés fijo? SI__ NO__

43. ¿Los tipos de inversiones por tipo de renta fija se calculan en función de un porcentaje? SI__NO__

Variable

44. ¿Dentro de los tipos de inversiones de renta variable se consideran a los que no generan retribución fija? SI__ NO__

45. ¿Los tipos de inversiones en títulos valores de renta variable dependen del volumen de beneficios que obtenga la entidad emisora? SI__ NO__

Por su forma de emisión Públicos

46. ¿Los tipos de inversiones en títulos valores por su forma de emisión son considerados públicos cuando los emiten empresas del Estado? SI__ NO__


112




OCCIDENTAL, C.A:






Por su forma de emisión

Públicos

47. Si la respuesta anterior es afirmativa, indique que tipo inversiones en títulos valores públicos se adquieren:

-Emitidos o garantizados por la nación SI__NO__

-Emitidos o garantizados por las Entidades Regionales SI__NO__

-Emitidos o garantizados por las Municipalidades SI__NO__

Privados

48. ¿Los tipos de inversiones en títulos valores por su forma de emisión son considerados privados cuando los emiten empresas de esta categoría?

SI__ NO__


113









Por su forma de emisión Privados

49. Si la respuesta anterior es afirmativa, mencione que tipo inversiones en títulos valores privados se adquieren: -Cédulas Hipotecarias SI__NO__

-Bonos Hipotecarios SI__NO__

-Acciones de Sociedades Anónimas SI__NO__

-Bonos de Sociedades Anónimas SI__NO__

-Sociedades Civiles SI__NO__ -Afiliadas y Relacionadas SI__NO__

En función de su forma material

Documental

50. ¿En función a su forma material los tipos de inversiones en títulos valores estos son derechos expresados en los contratos?

SI__ NO__


114









En función de su forma material

Documental

51. ¿Los títulos valores regularmente están evidenciados con documentos explícitos que contienen las condiciones generales del contrato?

SI__ NO__

Registral

52. ¿Són consideradas de tipo registral aquellas inversiones en títulos valores que poseen derechos implícitos en el contrato?

SI__ NO__

53. ¿En función a su forma material los tipos de inversiones en títulos valores registrales dentro de la empresa son controlados informáticamente?

SI__ NO__


115




OCCIDENTAL, C.A:






Por la designación del titular

Nominativas

54. ¿Dentro de los tipos de inversiones en títulos valores por la designación del titular se incluyen los emitidos a favor de una persona determinada de forma nominal? SI__ NO__

55. ¿De acuerdo a la designación del titular los tipos de inversiones nominativas cuando se realiza una transmisión del título se ha de notificar a la entidad emisora?

SI__NO__

Al portador

56. ¿De acuerdo a la designación del titular los tipos de inversiones al portador se considera a quien posee el título?

SI__ NO__

57. ¿Los títulos valores emitidos al portador son intercambiables?

SI__ NO__


116




OCCIDENTAL, C.A:






Por la designación

del titular A la Orden

58. ¿De acuerdo a la designación los títulos valores a la orden están a nombre de una persona determinada?

SI__ NO__

59. ¿Los títulos valores a la orden de acuerdo a la designación del titular se pueden ceder sin aviso previo al deudor?

SI__ NO__

Por los efectos de

contratación Fondos Públicos

60. ¿Los tipos de Inversiones en títulos valores de acuerdo a los efectos de contratación son de renta fija cuando provienen de fondos públicos? SI__ NO__

61. ¿Los tipos de inversiones en títulos valores de acuerdo a los efectos de contratación son de deuda pública emitidas por el Estado cuando provienen de fondos públicos? SI__NO__


117




OCCIDENTAL, C.A:






Por los efectos de

contratación

Obligaciones

62. ¿Los tipos de Inversiones en títulos valores de acuerdo a los efectos de contratación se consideran obligaciones aquellos títulos de renta fija que se emitan a largo plazo? SI__ NO__

63. ¿Las obligaciones son emitidas por empresas privadas?

SI__ NO__

Acciones

64.¿Los tipos de Inversiones de acuerdo a los efectos de contratación se consideran a las acciones como títulos valor que representan una parte proporcional del capital social de la empresa que las ha emitido?

SI__ NO__

65. ¿Se considera que las acciones son títulos de renta variable porque su rendimiento fluctúa?

SI__ NO__


118




OCCIDENTAL, C.A:






Por los efectos de

contratación

Activos Financieros a

corto plazo

66. ¿Los tipos de inversiones de acuerdo a los efectos de contratación se consideran a los activos financieros a corto plazo aquellos cuyo plazo de vida no suelen exceder los 18 meses?

SI__ NO__

67. ¿Los riesgos financieros en inversiones de títulos valores referidos a activos financieros a corto plazo provienen de entidades públicas?

SI__ NO__

68. ¿Los riesgos financieros en inversiones de títulos valores referidos a activos financieros a corto plazo provienen de entidades privadas?

SI__ NO__


119

ANEXO B

120

CUESTIONARIO

A continuación se le aplicará un cuestionario que tiene como objetivo evaluar

el riesgo financiero en las inversiones de títulos valores de Seguros la

Occidental, C.A. el cual consta de 68 preguntas con 2 alternativas de

respuesta, se le agradece su máxima colaboración para la obtención de la

información, asegurando que todas sus respuestas son de carácter anónimo.

1. ¿Existen riesgos financieros de las inversiones en títulos valores cuantificables?

SI___ NO___

Si la respuesta anterior fue positiva pase a la pregunta Nº 2 caso contrario pase a la pregunta Nº 6

2. ¿Los riesgos financieros de inversiones de títulos valores cuantificables implican medir el riesgo de mercado cuando exista potencial pérdida en la volatilidad de precios?

SI___ NO___

3. ¿Los riesgos asociados a el tipo de interés se cuantifican cuando provienen de inversiones de títulos valores?

SI___ NO___ 4. ¿Se considera que la posibilidad de riesgo de incumplimiento de las obligaciones es cuantificable cuando implica riesgo de crédito en los títulos valores? SI___ NO___ 5. ¿El riesgo de insolvencia se cuantifica cuando forma parte del riesgo de crédito en los títulos valores? SI___ NO___

121

6. ¿Existen riesgos financieros de las inversiones en títulos valores no cuantificables?

SI___ NO___

Si la respuesta anterior fue positiva pase a la pregunta Nº 7 caso contrario pase a la pregunta Nº 13

7. ¿Los riesgos operativos de la aseguradora por errores en los sistemas de información de los siniestros se consideran pérdidas financieras no cuantificables? SI___ NO___ 8. ¿De existir sucesos inesperados por fallos humanos que afecten la rentabilidad de los títulos valores se asocian a riesgos operativos no cuantificables? SI___ NO___ 9. ¿El riesgo financiero de liquidez en los títulos valores implica considerar la posición en el mercado sin afectar el precio? SI___ NO___ 10. ¿Los riesgos financieros no cuantificables que tienen imposibilidad de financiarse en la cuantía necesaria afectan la liquidez? SI___ NO__ 11. ¿El riesgo normativo no cuantificable genera pérdidas en los contratos que no se encuentre dentro del marco legal? SI__ NO__

12. ¿Dentro de los riesgos financieros en títulos valores no cuantificables se considera el riesgo normativo de tipo fiscal no contemplado inicialmente?

SI__ NO__

122

13. ¿En las prácticas sanas de la administración la alta dirección participa en la aprobación de procedimientos al implantar políticas de riesgo?

SI__ NO__

14. ¿Dentro de las prácticas sanas de la administración de riesgos la alta dirección aprueba controles para atender las políticas en todos sus niveles? SI___ NO__

15. ¿Para los riesgos financieros de inversiones en títulos valores como prácticas sanas de administración de riesgos se aplica la técnica de valuar a mercado para medir el valor actual de activos y pasivos?

SI__ NO__

16. ¿Realizan valuación de los precios de mercado como una práctica sana de administración de riesgo al menos diariamente?

SI__ NO__ 17. ¿Para la administración del riesgo en las inversiones de títulos valores utilizan una medida consistente para calcular el riesgo de mercado? SI___NO__

18. ¿Como práctica sana de administración de riesgo se incluye la medición del mercado bajo el enfoque de valor en riesgo?

SI__ NO__

19. ¿Se llevan a cabo simulaciones de estrés reflejando eventos que ya han sucedido en las inversiones de títulos valores?

SI__ NO__

20. ¿Se llevan a cabo simulaciones de estrés reflejando estimaciones de movimientos que pudiesen acontecer en las inversiones de títulos valores?

SI__NO__

21. ¿La administración independiente del riesgo de mercado en las

123

inversiones de títulos valores se constituyen unidades con independencia de la operación?

SI__NO__

22. ¿Para administrar independientemente el riesgo de mercado en las inversiones de títulos valores se ejecutan escenarios de estrés? SI__NO__

23. ¿Para medir la exposición crediticia determinan el riesgo que surge de las actividades con derivados? SI__ NO__ 24. ¿Existen prácticas de medición a la exposición crediticia con medidas frecuentes actuales cuando se realizan inversiones en títulos valores? SI__ NO__

25. ¿Dentro de las prácticas sanas de administración del riesgo la agregación de la exposición crediticia adiciona riesgos a las partes del contrato?

SI_ NO__

26. ¿Deben considerarse para la agregación de la exposición crediticia los acuerdos de neteo? SI__ NO__

27. ¿Para la administración independiente del riesgo crédito se crean funciones de vigilancia con autoridad? SI__ NO__ 28. ¿En las inversiones de títulos valores se establecen límites de crédito

124

para la administración independiente de este tipo de riesgo? SI__NO__ 29. ¿Para la administración del riesgo en las inversiones de títulos valores existe experiencia profesional en el control de las actividades?

SI__ NO__ 30. ¿Sólo autorizan a profesionales con habilidad y experiencia para operar las inversiones en títulos valores?

SI__ NO__ 31. ¿Existen Criterios de calificación de riesgo en las inversiones de títulos valores? SI__ NO__

Si la respuesta anterior fue positiva pase a la pregunta Nº 32 caso contrario pase a la pregunta Nº 41.

32. ¿Las inversiones en títulos valores regularmente clasifican en la categoría A cuando presentan capacidad de pago de capital e intereses en los términos y plazos pactados? SI__ NO__ 33. ¿Dentro de los criterios de calificación de riesgos los instrumentos que en promedio pertenecen a la Categoría A deberían verse afectados ante eventuales cambios en el emisor? SI__NO__ Si las respuestas anteriores fueron positivas pase a la pregunta Nº 42 caso contrario siga con la pregunta Nº 34. 34. ¿Las inversiones en títulos valores regularmente clasifican en la categoría B aquellos instrumentos con buena capacidad de pago?

125

SI__ NO__ 35. ¿Dentro de los criterios de calificación de riesgos los instrumentos que en promedio pertenecen a la Categoría B son aquellos susceptible de ser afectados, en forma moderada ante eventuales cambios en el emisor?

SI__ NO__

Si las respuestas anteriores fueron positivas pase a la pregunta Nº 42 caso contrario siga con la pregunta Nº 36

36. ¿Corresponde a la categoría C aquellos instrumentos que no tienen buena capacidad de pago de capital e intereses?

SI__ NO__ 37. ¿Las inversiones en títulos valores que regularmente clasifican en la categoría C son aquellas que producen pérdidas en el pago de intereses?

SI__ NO__

Si las respuestas anteriores fueron positivas pase a la pregunta Nº 42 caso contrario siga con la pregunta Nº 38. 38. ¿Se considera que la categoría D corresponde a aquellos instrumentos que tienen una mínima capacidad de pago de capital e intereses? SI__ NO__ 39. ¿Dentro de los criterios de calificación de riesgos los instrumentos que en promedio pertenecen a la Categoría D se incluye la probabilidad de retardo en los pagos?

SI__NO__

Si las respuestas anteriores fueron positivas pase a la pregunta Nº 42 caso contrario siga con la pregunta Nº 40. 40. ¿Se considera que la categoría E corresponde a aquellos instrumentos cuyo emisor no posee información suficiente? SI__ NO__

126

41. Si la información de los títulos valores es insuficiente, ¿tienen alguna categoría adicional para incluirlos?

SI__ NO__ De ser afirmativa su Respuesta Mencione: ______________ 42. ¿Los tipos de inversiones por tipo de renta fija son títulos que dan derecho a percibir un interés fijo? SI__ NO__ 43. ¿Los tipos de inversiones por tipo de renta fija se calculan en función de un porcentaje? SI__NO__

44. ¿Dentro de los tipos de inversiones de renta variable se consideran a los que no generan retribución fija? SI__ NO__ 45. ¿Los tipos de inversiones en títulos valores de renta variable dependen del volumen de beneficios que obtenga la entidad emisora?

SI__ NO__

46. ¿Los tipos de inversiones en títulos valores por su forma de emisión son considerados públicos cuando los emiten empresas del Estado?

SI__ NO__

47. Si la respuesta anterior es afirmativa, indique que tipo inversiones en títulos valores públicos se adquieren: -Emitidos o garantizados por la nación SI__ NO__

-Emitidos o garantizados por las Entidades Regionales SI__ NO__

127

-Emitidos o garantizados por las Municipalidades SI__ NO__

48. ¿Los tipos de inversiones en títulos valores por su forma de emisión son considerados privados cuando los emiten empresas de esta categoría? SI__ NO__ 49. Si la respuesta anterior es afirmativa, mencione que tipo inversiones en títulos valores privados se adquieren: -Cédulas Hipotecarias SI__ NO__

-Bonos Hipotecarios SI__ NO__

-Acciones de Sociedades Anónimas SI__ NO__

-Bonos de Sociedades Anónimas SI__ NO__

-Sociedades Civiles SI__ NO__ -Afiliadas y Relacionadas SI__ NO__

50. ¿En función a su forma material los tipos de inversiones en títulos valores estos son derechos expresados en los contratos?

SI__ NO__

51. ¿Los títulos valores regularmente están evidenciados con documentos explícitos que contienen las condiciones generales del contrato?

SI__ NO__

52. ¿Son consideradas de tipo registral aquellas inversiones en títulos valores que poseen derechos implícitos en el contrato?

SI__ NO__

53. ¿En función a su forma material los tipos de inversiones en títulos valores registrales dentro de la empresa son controlados informáticamente?

SI__ NO__

54. ¿Dentro de los tipos de inversiones en títulos valores por la designación

128

del titular se incluyen los emitidos a favor de una persona determinada de forma nominal? SI__ NO__

55. ¿De acuerdo a la designación del titular los tipos de inversiones nominativas cuando se realiza una transmisión del título se ha de notificar a la entidad emisora?

SI__NO__

56. ¿De acuerdo a la designación del titular los tipos de inversiones al portador es aquel quien posee el título?

SI__ NO__

57. ¿Los títulos valores emitidos al portador son intercambiables?

SI__ NO__

58. ¿De acuerdo a la designación los títulos valores a la orden están a nombre de una persona determinada?

SI__ NO__

59. ¿Los títulos valores a la orden de acuerdo a la designación del titular se pueden ceder sin aviso previo al deudor?

SI__ NO__

60. ¿Los tipos de Inversiones en títulos valores de acuerdo a los efectos de contratación son de renta fija cuando provienen de fondos públicos?

SI__ NO__

61. ¿Los tipos de inversiones en títulos valores de acuerdo a los efectos de contratación son de deuda pública emitidas por el Estado cuando provienen de fondos públicos?

SI__NO__

62. ¿Los tipos de Inversiones en títulos valores de acuerdo a los efectos de contratación se consideran obligaciones aquellos títulos de renta fija que se emitan a largo plazo?

129

SI__ NO__

63. ¿Las obligaciones son emitidas por empresas privadas?

SI__ NO__

64. ¿Los tipos de Inversiones de acuerdo a los efectos de contratación se consideran a las acciones como títulos valor que representan una parte proporcional del capital social de la empresa que las ha emitido?

SI__ NO__

65. ¿Se considera que las acciones son títulos de renta variable porque su rendimiento fluctúa?

SI__ NO__

66. ¿Los tipos de inversiones de acuerdo a los efectos de contratación se consideran a los activos financieros a corto plazo aquellos cuyo plazo de vida no suelen exceder los 18 meses?

SI__ NO__

67. ¿Los riesgos financieros en inversiones de títulos valores referidos a activos financieros a corto plazo provienen de entidades públicas?

SI__ NO__

68. ¿Los riesgos financieros en inversiones de títulos valores referidos a activos financieros a corto plazo provienen de entidades privadas?

SI__ NO__

130

ANEXO C

131

MATRIZ DE TABULACIÓN

Items/Sujetos Item 1 Ïtem2 Ïtem 3 Ïtem 4 Ítem 5 Ítem 6 Ítem 7 Ítem 8 Ítem 9 Ítem 10 Ítem 11 Ítem 12 Sujeto 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Sujeto 2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Sujeto 3 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Sujeto 4 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Sujeto 5 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Sujeto 6 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Sujeto 7 1 1 1 1 1 1 1 1 0 1 1 0

Si 1 1 1 1 1 1 1 1 0 1 1 0 No 6 6 6 6 6 6 6 6 7 6 6 7

Items/Sujetos ítem 13

ítem 14

ítem 15

ítem 16

ítem 17

ítem 18

ítem 19

ítem 20

ítem 21 ítem 22 ítem 23 ítem 24

Sujeto 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Sujeto 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Sujeto 3 1 1 1 0 1 1 1 0 0 0 1 1 Sujeto 4 1 1 1 1 1 0 1 1 1 1 1 1 Sujeto 5 1 1 0 1 1 1 0 1 0 0 0 0 Sujeto 6 1 1 1 0 1 1 0 0 1 1 0 0 Sujeto 7 1 1 1 0 0 0 0 0 1 1 0 0

Si 7 7 6 4 6 5 4 4 5 5 4 4 No 0 0 1 3 1 2 3 3 2 2 3 3

132

MATRIZ DE TABULACIÓN (Cont…)


ítem 26

ítem 27

ítem 28

ítem 29

ítem 30

ítem 31

ítem 32



Si 2 2 2 2 7 6 7 5 2 2 2 0 No 5 5 5 5 0 1 0 2 5 5 5 7


ítem 38

ítem 39

ítem 40

ítem 41

ítem 42

ítem 43

ítem 44

ítem 45 ítem 46

ítem 47 A)

ítem 47 B)


Si 0 0 0 0 0 7 6 6 4 6 6 0 No 7 7 7 7 7 0 1 1 3 1 1 7

133


Items/Sujetos ítem 47 C)

ítem 48

ítem 49 A)

ítem 49 B)

ítem 49 C)

ítem 49 D)

ítem 49 E)

ítem 49 F)



Si 0 5 2 2 4 2 2 3 6 7 6 4 No 7 2 5 5 3 5 5 4 1 0 1 3


ítem 55

ítem 56

ítem 57

ítem 58

ítem 59

ítem 60

ítem 61



Si 5 5 6 4 5 7 5 5 4 5 3 5 No 2 2 1 3 2 0 2 2 3 2 4 2

134



ítem 67

ítem 68

Sujeto 1 1 1 1 Sujeto 2 1 1 1 Sujeto 3 1 1 1 Sujeto 4 0 1 1 Sujeto 5 0 0 0 Sujeto 6 0 0 1 Sujeto 7 0 0 1

Si 3 4 6 No 4 3 1

conclusionesvirtual.urbe.edu/tesispub/0093409/conclu.pdfriesgos cuantificables y no cuantificables....

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