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INSTITUTO POLITECNICO NACIONAL

ESCUELA SUPERIOR DE COMERCIO Y ADMINISTRACION

UNIDAD SANTO TOMAS

Que para obtener el Ttulo de:

CONTADOR PUBLICO

Presentan:

CARLOS ALBERTO CARMONA MEZA

JOVANA GMEZ ISLAS

ANGELICA HERNNDEZ URIBE

JOS LUIS MORALES DEL ARCO

JESS IGNACIO REYES JIMNEZ

CONDUCTOR: C.P. AMAPOLA PANDO DE LIRA

MEXICO, D.F. AGOSTO 2010

TRABAJO FINAL

SEMINARIO: PROYECCIONES FINANCIERAS,

SU ACTUALIZACION Y ANALISIS.

PROYECTOS DE INVERSION

INDICE CAPTULO I. PROYECTOS DE INVERSIN 1.1. Conceptos 4

1.2. Objetivos 7

1.3. Origen y antecedentes del proyecto de inversin 7

1.4. Importancia de la elaboracin de un proyecto de inversin 9

1.5. Clasificacin de las proyectos de Inversin 12

1.6. Niveles de los Proyectos de Inversin 15

CAPTULO II. PROCESO Y FORMULACIN DEL PROYECTO DE INVERSIN 2.1. Esquema global del Proceso y Formulacin 26

2.2. Ciclo de Vida 27

2.3. Fase de Pre inversin 28

2.4. Fase de Inversin 31

2.5. Fase de Operacin 36

CAPTULO III. ANLISIS DE LOS ESTUDIOS DEL PROYECTO DE INVERSIN 3.1. Estudio de Mercado 49

3.2. Estudio Tcnico 59

3.3. Estudio Administrativo 64

3.4. Estudio Ambiental 68

3.5. Estudio Financiero 70

3.6. Estudio Econmico 78

CAPTULO IV. EVALUACIN DE PROYECTOS DE INVERSIN 4.1. Definicin 94

4.2. Objetivo e Importancia 95

4.3. Mtodos y Tcnicas 96

4.4. Clasificacin de los mtodos de evaluacin 98

4.5. Mtodos que no Consideran el Valor del Dinero en el Tiempo 103

4.6. Mtodos que Reconocen el Valor del Dinero en el Tiempo 109

4.7. Costo-Beneficio 116

4.8. Punto de Equilibrio 117

4.9. Calculo del Riesgo del Proyecto de Inversin 120

4.10. Riesgo e Incertidumbre en la evolucin del proyecto 126

4.11. Metodologa de Evaluacin de Riesgos 127

CAPTULO V. CASO PRCTICO 131

ProyectodeInversin1

INTRODUCCIN Da a da y en cualquier sitio donde nos encontremos, siempre hay a la mano una

serie de productos o servicios proporcionados por el hombre mismo. Desde la ropa

que vestimos, los alimentos procesados que consumimos, hasta las modernas

computadoras que apoyan en gran medida el trabajo del ser humano. Todos y

cada uno de estos bienes y servicios, antes de venderse comercialmente, fueron

evaluados desde varios puntos de vistas, siempre con el objetivo final de satisfacer

una necesidad humana. Despus de ello, "alguien" tom la decisin para

producirlo en masa para lo cual tuvo que realizar una inversin econmica. En la

actualidad, los proyectos de inversin requieren una base que los justifiquen. Dicha

base es precisamente un proyecto bien estructurado y evaluado que indique la

pauta que debe seguirse.

Para tomar una decisin sobre un proyecto es necesario que ste sea sometido al

anlisis multidisciplinario de diferentes especialistas. Una decisin de este tipo no

puede ser tomada por una sola persona con un enfoque limitado, o ser analizada

slo desde un punto de vista. Aunque no se puede hablar de una metodologa

rgida que gue la toma de decisiones sobre un proyecto, fundamentalmente debido

a la gran diversidad de proyectos y sus diferentes aplicaciones, si es posible

afirmar categricamente que una decisin siempre debe estar basada en el

anlisis de un sin nmero de antecedentes con la aplicacin de una metodologa

lgica que abarque la consideracin de todos los factores que participan y afectan

al proyecto.

El hecho de realizar un anlisis que se considere lo mas completo posible, no

implica que, al invertir, el dinero estar exento de riesgo. El futuro siempre es

incierto y por esta razn el dinero siempre se esta arriesgando. El hecho de

calcular unas ganancias futuras, a pesar de haber realizado un anlisis profundo,

no asegura necesariamente que esas utilidades se vayan a ganar, tal como se

haya calculado.

ProyectodeInversin2

El interior de este informe contiene cinco Captulos de los cuales los primeros

cuatro nos muestran los conceptos bsicos que integran el tema proyectos de

inversin, sus orgenes, antecedentes, su ciclo, sus etapas, los diferentes

proyectos que existen, el documento del proyecto que contiene los estudios a realizar previamente, las herramientas que nos ayudan a evaluar el proyecto y a

decidir si se acepta o se rechaza, y un quinto Captulo que contiene un caso

prctico muy completo y nos ayudara a comprender enormemente las ideas y

conceptos que como lo dijimos anteriormente estudiamos en los primeros cuatro

captulos.

Al finalizar, pretendemos, entender el porqu de la existencia e importancia que

representa este tema para las empresas y que mejor que nosotros como parte

fundamental de cualquier entidad sepamos cmo aplicar estos conocimientos en la

prctica del da y ayudar al mutuo desarrollo y crecimiento que buscan todas las

organizaciones.

De tal manera que este informe sirva de gua o de base, como lo fue para

nosotros, para todo la comunidad estudiantil, egresados y en general para futuros

lectores que tengan la inquietud de investigar y aprender acerca de este

interesante tema llamado Proyectos de Inversin.

ProyectodeInversin3

CAPTULO I

PROYECTOS DE INVERSIN

1.1 Conceptos 4

1.2 Objetivos 7

1.3 Origen y antecedentes del proyecto de inversin 7

1.4 Importancia de la elaboracin de un proyecto de inversin 9

1.5 Clasificacin de las proyectos de Inversin 12

1.6 Niveles de los Proyectos de Inversin 15

ProyectodeInversin4

CAPTULO I PROYECTOS DE INVERSIN

Debido a las necesidades individuales y colectivas que deben satisfacer las

personas, surgen ideas empresariales que pueden ser exitosas, sin embargo

impulsarlas implica el uso de recursos propios o de terceros y el fracaso de stas

puede significar la prdida parcial o total de dichos fondos. Por tal motivo para

disminuir esas prdidas se elaboran estudios o evaluaciones sociales, econmicas

y culturales que cuantifican los costos y beneficios colectivo directos, indirectos e

intangibles. A travs de ellos podemos establecer el grado de importancia que tiene

plantear y desarrollar correctamente un proyecto de inversin, para determinar la

factibilidad de seguir adelante o mejor pensar en otra posible alternativa.

1.1 CONCEPTOS

Al referirnos al tema de Proyectos de Inversin es importante conocer las

definiciones de manera individual, con la finalidad de tener una idea ms clara del

concepto.

1.1.1 CONCEPTO DE PROYECTO

De acuerdo a los autores Abraham Hernndez Hernndez, Abraham Hernndez

Villalobos y Alejandro Hernndez Surez, en su Libro Formulacin y Evaluacin de

Proyectos de Inversin, definen a un proyecto como: Serie de planteamientos

encaminados a la produccin de un bien o la prestacin de un servicio, con el

empleo de una cierta metodologa con miras a obtener determinado resultado,

desarrollo econmico o beneficio social.1

La L.A. Ernestina Huerta y L.C. Carlos Siu Villanueva en su libro Anlisis y

Evaluacin de proyectos de inversin para bienes de capital define proyecto como:

1 Hernndez Hernndez Abraham, Hernndez Villalobos Abraham, Hernndez Surez Alejandro. Formulacin y Evaluacin de Proyectos de Inversin. Quinta Edicin. Pagina 3

ProyectodeInversin5

un conjunto de ideas, datos, clculos, diseos grficos y documentos explicativos

integrados en una forma metodolgica, que dan los parmetros de cmo de ser,

como ha de realizarse, cuanto ha de costar y los beneficios que habrn de

obtenerse de determinada obra o tarea; que son sometidos a anlisis y

evaluaciones para fundamentar una decisin de aceptacin o rechazo.2

De lo anterior concluimos que un proyecto es aquel donde se visualiza un conjunto

de ideas para el cumplimiento de un objetivo a travs de un plan de trabajo

mediante la aplicacin de recursos econmicos, polticos y sociales para satisfacer

necesidades de una sociedad.

1.1.2 CONCEPTO DE INVERSION

Para F. Tarrag Sabat en su libro llamado Fundamentos de Economa de la

Empresa dice que la inversin consiste en la aplicacin de recursos financieros a

la creacin, renovacin, ampliacin o mejora de la capacidad operativa de la

empresa3.

La L.A. Ernestina Huerta y L.C. Carlos Siu Villanueva en su libro anlisis y

Evaluacin de proyectos de Inversin para bienes de Capital define Inversin

desde un enfoque econmico como: el empleo productivo de bienes econmicos

que da como resultado una magnitud de stos mayor que la empleada 4

Desde nuestro punto de vista una inversin es destinar fondos financieros para el

desarrollo de lo planeado y as lograr a futuro una retribucin econmica.

2 L.A. Ernestina Huerta, LIC. Carlos Siu Villanueva. Anlisis y Evaluacin de Proyectos de Inversin para Bienes de Capital. Editorial IMCP, nov. 1995 Pg. 17

3F. Tarrag Sabat. Fundamentos de Economa de la Empresa. 1986 Pg. 308

4L.A. Ernestina Huerta, LIC. Carlos Siu Villanueva. Anlisis y Evaluacin de Proyectos de Inversin para Bienes de Capital. Editorial IMCP, nov.

ProyectodeInversin6

1.1.3 CONCEPTO DE PROYECTO DE INVERSION

El C.P. Carlos Enrique Pacheco Coello y el C.P. Gabriel Jess Prez Brito en su

obra Proyecto de Inversin como Estrategia Gerencial describe el mencionado

concepto como: un plan que, si se le asigna determinado monto de capital y se le

proporciona varios insumos de varios tipos, podr producir un bien o un servicio til

al ser humano o la sociedad en general. 5

Juan Gallardo Cervantes en su libro llamado Formulacin y Evaluacin de

Proyectos de Inversin menciona que bsicamente un proyecto de inversin tiene

tres acepciones:6

a) como documento.

b) como satisfactor de necesidades.

c) como la parte mnima del presupuesto de capital de una organizacin.

a) Como documento se refiere a un conjunto de antecedentes relativos a cuatro

temas fundamentales: aspectos de mercado y comercializacin; aspectos

tcnicos; aspectos jurdicos y administrativos; y aspectos econmicos, financieros

y sociales necesarios para tomar una decisin de inversin.

b) Como satisfactor de necesidades por que considera al proyecto como una entidad econmica que permite satisfacer una necesidad identificada.

c) Como la parte mnima del presupuesto de capital de una organizacin, se refiere al concepto empleado en la formulacin, anlisis y evaluacin de cada una de las

alternativas de inversin que presenta el presupuesto de capital de una

organizacin.

5C.P. Carlos Enrique Pacheco Coello, C.P. Gabriel Jess Prez Brito. Proyecto de Inversin como Estrategia Empresarial. Editorial IMCP, oct.2008

6Juan Gallardo Cervantes. Formulacin y Evaluacin de Proyectos de Inversin. Editorial Mc Graw Hill, ago. 1998

ProyectodeInversin7

De manera concreta un proyecto de inversin es una serie de planes que se

piensan poner en marcha para hacer funcional una actividad u operacin

econmica o financiera, con el fin de obtener un bien o servicio en las mejores

condiciones y conseguir una retribucin.

1.2 OBJETIVO

El propsito principal del estudio de un proyecto de inversin es calificarlo y

compararlo con otros de acuerdo con una determinada escala de valores, con el fin

de establecer un orden y de preferencia que conduzca a la obtencin de un bien o

servicio. El determinar los beneficios o perdidas en los que pueden incurrir al

realizar una inversin o algn otro movimiento. Su importancia radica en obtener

resultados que apoyen en la toma de decisiones con respecto a los costos de

oportunidad generados al momento de invertir para obtener beneficios al instante,

mientras se sacrifican las posibilidades de beneficios posteriores o si es posible

privar el actual para trasladarlo al futuro. Busca satisfacer la necesidad que tienen

los individuos y las empresas de maximizar la rentabilidad de sus recursos

financieros de los cuales son responsables pudiendo ser a corto y largo plazo.

Comprenden desde la intencin o el pensamiento de ejecutar algo, hasta el trmino

o puesta en operacin normal.

1.3 ORIGEN Y ANTECEDENTES DE LOS PROYECTOS DE INVERSIN

Actualmente la competencia genera productos y/o servicios con mayores atributos,

al mismo tiempo la tecnologa da con da ha provocado que, las empresas deban

fabricar o proporcionar con mayor calidad lo ofrecido, debido a esto, los gustos y

preferencias de los consumidores cambian, lo que origina que las caractersticas

de dichos productos deben tener ciertas especificaciones mnimas, que de no

cumplirse stas dejaran de aceptarse en el mercado. Por lo tanto, se considera

que las inversiones son necesarias para que la empresa siga operando en su

ProyectodeInversin8

entorno, ya que de lo contrario ofrecera productos o servicios con caractersticas

muy por debajo de la competencia.

Los proyectos de inversin surgen por distintas necesidades, su origen se

encuentra en la satisfaccin de necesidades individuales y colectivas tales como la

de quienes desean tener, su propio automvil, una casa, un negocio o empresa y

en su caso desarrollar o crecer para ser competitivo en el ambiente empresarial.

Al igual que los individuos las empresas se desarrollan y con el tiempo necesitan

de proyectos que ayuden a encaminar este crecimiento, el cual se da

principalmente por las siguientes razones:

a) Crecimiento de la Demanda Interna.

b) Nuevos Productos y Servicios.

c) Innovaciones Tecnolgicas en los Procesos Productivos.

d) Sustitucin de Importaciones.

a) Crecimiento de la Demanda Interna. Es el resultado del aumento de la poblacin que demanda ms de ese producto o servicio, en otras palabras es el crecimiento

del mercado en general, como ejemplo podemos decir que debido a que la

poblacin aumenta esta requiere de ms agua, energa, tortillas por citar algunos.

b) Nuevos Productos y Servicios. Esto sucede cuando las preferencias o los gustos de la gente cambian y es cuando surge la necesidad de satisfacer dichos cambios,

tambin se puede dar porque el nivel de ingresos de los consumidores cambia o el

precio de los bienes y servicios varan lo que provoca cambios en la demanda

actual de estos bienes y servicios.

c) Innovaciones Tecnolgicas en los Procesos Productivos. Sin duda los proyectos nacen debido a la necesidad de reemplazar la maquinaria o equipo

obsoleto, lo que permite disminuir los costos, aumentar la productividad para ser

mas competitivos al ofrecer en el mercado un producto de mejor precio, calidad y

por lo tanto seguir vigentes ante los consumidores.

ProyectodeInversin9

d) Sustitucin de Importaciones. Cuando un pas depende de la produccin extranjera, debido a su inestabilidad econmica surge la gran necesidad de crear

proyectos que lleven a la sustitucin de estos productos o servicios. En el

momento en que stos se lleven a cabo la empresa realiza mediante la inversin

un considerable desembolso de dinero con el objetivo de obtener en un futuro

excelentes beneficios econmicos que ofrezcan un rendimiento atractivo para

quienes hacen dicha inversin; as la empresa evaluar mediante un anlisis de

costo beneficio si dicho proyecto genera la utilidad deseada para entonces tomar

la decisin de aceptarlo o en su defecto rechazarlo.

1.4 IMPORTANCIA DE LA ELABORACIN DE UN PROYECTO DE INVERSIN

Cualquier tipo de Institucin o Empresa ya sea Nacional, Regional o Internacional,

tienen como objetivo asignar ciertos recursos para la realizacin de Inversiones

que contribuyen al beneficio y desarrollo de un Pas, de una Regin, de una

Comunidad y obviamente de la misma empresa. La expansin adecuada es

necesaria en estos casos para el mejoramiento de sus condiciones de vida y

econmicas por lo que debe planearse, programarse y llevarse a cabo en forma tal

que asegure un aprovechamiento.

Tanto el sector pblico como el privado seleccionan de entre mltiples opciones de

Inversin a aquellos proyectos que ms se apegan a las metas establecidas. El

sector pblico basa sus criterios de seleccin en la mayor rentabilidad de los

siguientes factores:7

9 El incremento del Producto Interno Bruto (PIB). 9 La creacin de nuevas fuentes de empleo. 9 La promocin de un desarrollo social y regional. 9 Las diferentes opciones que tendra la actividad econmica de un Pas.

7EROSSA MARTIN Victoria Eugenia, Proyectos de Inversin en Ingeniera, Editorial: LIMUSA, 1ra Edicin 1987, Pg. 14-22

ProyectodeInversin10

El sector privado pone especial atencin en los siguientes factores:

9 Una tasa elevada de rentabilidad. 9 La recuperacin rpida y asegurada del capital invertido.

Existen diversas posibilidades de Inversin, pero un nmero reducido de estos

proyectos nos ofrece incrementos reales de los factores sealados y solos unos

cuantos pueden superar un anlisis profundo y crtico.

Una inversin no se hace slo porque alguien desea producir determinado artculo

o piensa que producindolo va a ganar dinero. Hoy en da una inversin inteligente

requiere una base que la justifique, para esto es importante destacar que en las

inversiones se deben considerar la planeacin, ejecucin, vigilancia, su anlisis y

evaluacin. Dicha base es precisamente un proyecto estructurado y evaluado que

indique lo que debe seguirse.

De los proyectos que ms prometen el logro de objetivos preestablecidos podemos

mencionar:

a) Proyectos elaborados para su uso propio

b) Proyectos destinados a la incorporacin de nuevos inversionistas

c) Proyectos destinados a solicitar beneficios fiscales

d) Proyectos destinados a Instituciones Financieras de Desarrollo

a) Proyectos elaborados para su uso propio. Este tipo de planes se desarrollan en empresas muy bien organizadas, medianas y grandes en las que los ejecutivos

necesitan la aprobacin por parte de los Directivos para la realizacin del Proyecto

de Inversin.

En teora tambin las pequeas empresas deben prepararlos, pero en prctica esto

no sucede con frecuencia ya que es comn la concentracin de funciones y


responsabilidades en una persona o grupo de ellas y se est ms propenso a

tomar decisiones con base en los impulsos o en corazonadas.

Los proyectos de este tipo normalmente analizan el crecimiento de instalaciones ya

existentes, creacin de nuevas lneas de produccin o modificaciones a procesos

ya existentes. Tambin hay proyectos para el establecimiento de nuevas empresas

o plantas.

Por ejemplo hay casos en que el responsable de una divisin productiva est

convencido de la necesidad de hacer cambios y ampliaciones ya sea de carcter

tecnolgico o relacionados a los costos de produccin, por lo que presenta un

proyecto a sus superiores para su estudio y aprobacin. En otros niveles

administrativos de la empresa debe juzgarse el proyecto con relacin a otros

factores como los de mercado, esta clase de proyectos tiene el fin de suplir la falta

de iniciativa empresarial e identificar nuevas oportunidades de Inversin.

Los Proyectos de Inversin elaborados para su propio uso se orientan

fundamentalmente hacia los inters de la empresa por lo que la rentabilidad y

factibilidad adquieren una importancia primordial, por lo es muy conveniente la

comparacin del rendimiento de dicho proyecto con el de otros sectores y entre

otras oportunidades de Inversin.

b) Proyectos destinados a la incorporacin de nuevos inversionistas. Estos estudios van dirigidos a la aportacin de capital de nuevos socios a fin de llevar

cabo la ampliacin o creacin de una empresa. Deben contener una informacin

muy amplia acerca de los factores de rentabilidad y factibilidad del proyecto ya

que van dirigidos hacia inversionistas extranjeros o personas no identificadas

con la empresa, de ah que se tenga que informar sobre consideraciones

financieras y proporcionar un anlisis detallado de la actividad que se est

proponiendo.

c) Proyectos destinados a solicitar beneficios fiscales. Diversos pases ofrecen fiscales y varias ventajas a las empresas, estos beneficios se estudian con base


en el inters de desarrollar empresas que ofrezcan ventajas socio econmicas,

con estos estmulos se pretende que los inversionistas encaucen sus actividades

hacia los sectores de mayor inters nacional. El otorgamiento de estos

beneficios depende de la consideracin de diversos factores de carcter socio

econmico, cuya determinacin se realiza con base en la evaluacin del

proyecto y de su posible localizacin.

d) Proyectos destinados a Instituciones Financieras de Desarrollo. Adems de los todos los aspectos ya mencionados se incluyen las garantas, los crditos, la

factibilidad del proyecto, sus ventajas socio-econmicas. Por ello la evaluacin

socioeconmica adquiere una gran importancia, en particular cuando la

institucin financia a distintas tasas de inters en diferentes condiciones de

plazo, de acuerdo con la prioridad del proyecto y los beneficios que representa. 1.5 CLASIFICACIN DE PROYECTOS DE INVERSIN

En realidad existen muchas tipificaciones al respecto y generalmente cada analista

emplea la que ms se adecua a sus propsitos. Teniendo el concepto de Proyecto

de Inversin estudiado, mencionaremos a continuacin su clasificacin la cual

radica bsicamente en el criterio que se seleccione.

PROYECTOS

DEINVERSION

1.Deacuerdoalsectordelaeconomaalcualestndirigidos.

2.Deacuerdoasuobjetivo

3.Complementarios

a) Agropecuariosb) Industrialesc) Deservicios

a) Norentablesb) Nomesurablesc) Dereemplazod) Deexpansin

a) Porsurentabilidadb) Mutuamenteexcluyente


De acuerdo al cuadro anterior, tenemos que la clasificacin nos permite explicar

que de acuerdo al sector de la economa al cual estn dirigidos. Pueden ser:

a) Agropecuarios. Son los que se ubican en el sector primario. Al explotarlos no se efecta ninguna transformacin.

Algunos ejemplos son:

9 Porccolas. Los que se encargan de la cra y la engorda de cerdos.

9 Caprinos. Aquellos que se dedican a la cra y la engorda de cabras.

9 Frutculas. Los que se dedican a la explotacin de frutales.

b) Industriales. Son los que se ubican en el sector secundario, el sector industrial. Su principal caracterstica es la transformacin de productos. Estos proyectos pueden

ser:

9 Del cemento. Los que se dedican a la fabricacin de cemento y cuyo producto es utilizado en la construccin.

9 Del calzado. La que se dedica a la fabricacin de calzado en todas sus modalidades.

9 Farmacutica. Los que se encargan de producir los medicamentos.

c) De servicios. Son los que se ubican en el sector terciario y pueden ser:

9 Educacin. En sus diferentes niveles: escuelas comerciales, tcnicas y profesionales.

9 Carreteros. Los que se dedican a la construccin de carreteras concesionadas

9 Hidrulicos. Los que se encargan del aprovechamiento del agua, como suministro de agua potable, de riego, para prevenir inundaciones.


9 Transportes. En todas sus modalidades

De acuerdo con su naturaleza, los proyectos de inversin se clasifican en los

siguientes:

9 Dependientes. Son dos o ms proyectos relacionados, que al ser aprobado uno los dems tambin sern aceptados.

9 Independientes. Son dos o ms proyectos que son analizados y son aprobados o rechazados de forma individual, sin que la decisin incida en los

dems.

9 Mutuamente excluyentes. Este caso ocurre cuando se analiza un conjunto de proyectos y al seleccionar alguno, los dems quedan descartados.

La tercera clasificacin es por bienes y servicios.

9 De bienes. Estos pueden ser:

a) Agrcolas

b) Forestales

c) Industriales

d) Martimos

e) Mineros

f) Pecuarios

9 De servicios. Estos se dividen en:

a) Infraestructura social: alcantarillado, educacin, recreativos,

acueductos y salud

b) Infraestructura fsica: aeropuertos, electrificacin, ferrocarriles,

carreteras y comunicaciones

c) Infraestructura hidrulica: presas, pozos y mantos acuferos.

d) Transporte: en todas sus modalidades


1.6 NIVELES DEL PROYECTO DE INVERSIN

Dentro de una empresa nos damos a la tarea de investigar las necesidades de la

sociedad, para elaborar planes con recursos propios o ajenos que deben

satisfacer las exigencias de los demandantes, a la profundidad que le damos a

dicha bsqueda le denominamos niveles de proyectos de inversin. Son en

general:8

a) Estudio general de la gran visin

b) Estudio preliminar o estudio previo de factibilidad

c) Proyecto definitivo (estudio de factibilidad)

d) Proyecto final (definitivo)

a) Estudio general de la gran visin: Consiste en identificar el objetivo al que se pretende llegar, con la finalidad de planear los detalles que nos permitan preveer

cualquier riesgo y as lograr un proyecto que satisfaga nuestra necesidad. Al

realizar una investigacin del estudio general de la gran visin se debe partir del

conocimiento total del proyecto, para lo cual se intercambian ideas con los

inversionistas y se aclaran dudas respecto del impacto que tendr en la empresa y

en la sociedad. De sta forma pueden iniciar respondiendo las siguientes

cuestiones:

8Hernndez Hernndez Abraham, Hernndez Villalobos Abraham, Hernndez Surez Alejandro. Formulacin y Evaluacin de Proyectos de Inversin. Quinta Edicin. Pagina 6


Qu se va a hacer? Consiste en definir el producto o servicio a

realizar.

Por qu se va a hacer? Para obtener una utilidad o beneficio.

Cmo se va a hacer? Son los recursos, procesos e inversiones que se

van a necesitar.

Quin lo va a hacer? La empresa y el equipo de trabajo.

Dnde se va a hacer? Ubicacin fsica.

Cundo se va a hacer? La planeacin e implementacin del

proyecto.

Una vez realizado lo anterior se procede a elaborar un documento llamado Perfil,

en el que se detallan las ventajas y desventajas del proyecto, as como los

posibles obstculos, para superarlos. Lo anterior es de importancia, ya que en este

momento muchos proyectos se descartan o se modifican para poder con el

propsito de mejorarlos.

b) Estudio preliminar (estudio previo de factibilidad): Se entiende por factibilidad a la disponibilidad de los recursos necesarios para llevar a cabo los

objetivos o metas sealadas. La factibilidad consiste en definir el nivel de

posibilidades de xito para conseguir la solucin de las necesidades. El estudio

preliminar se lleva a cabo con el objeto recabar informacin sobre el proyecto, sin

hacer investigaciones de campo para conocer el medio ambiente y el mbito de

aplicacin del proyecto. Los aspectos que se toman en cuenta en esta fase son:


1) Antecedentes del proyecto. Aqu se presente un resumen de las

circunstancias que dieron origen a la idea del proyecto.

2) Aspectos de mercado. Se analizan las variables econmicas que pueden

afectar el proyecto.

3) Aspectos tcnicos. Se hace una innovacin del equipo o innovaciones

tecnolgicas para el proyecto.

4) Aspectos financieros. Se cuantifican las fuentes de ingresos y egresos.

5) Evaluacin del proyecto. Se analizan las condiciones externas, as como los

indicadores financieros y econmicos.

c) Proyecto definitivo (estudio de factibilidad): En esta etapa se elabora el documento del proyecto, que se integra con los anlisis econmicos y

financieros. En ese documento se establecen los elementos cuantificables para

tomar decisiones acertadas, considerando los siguientes aspectos:

9 Estudio de mercado. Estudio de la oferta y la demanda junto con las nuestras, las entrevistas y los cuestionarios.

9 Estudio de disponibilidad de insumos. Se analizan las condiciones y la organizacin de la produccin y su destino.

9 Localizacin y tamao. Se define en qu lugar se va a ubicar el proyecto. Se hace un anlisis de diversos lugares.

9 Ingeniera del proyecto. Se estudian los elementos del diseo y las especificaciones.


9 Inversin y financiamiento. Hay que tener bien definido el financiamiento del proyecto y condiciones en que se otorga, tomando en cuenta cmo se van a

cubrir las deudas.

9 Proyecciones financieras. Se realizan estados financieros Pro-forma como estado de resultados, estado de origen y aplicacin de recursos, balance

general y flujo de caja.

9 Evaluacin financiera. Se elaboran anlisis para medir la rentabilidad del proyecto (contable y de valores descontados).

9 Evaluacin socioeconmica. Se mide el impacto del proyecto de la sociedad.

9 Organizacin del proyecto. Se establece la forma de organizacin y administracin, as como el organigrama de la empresa.

d) Proyecto final (definitivo): Contiene toda la informacin, tratando los puntos ms importantes. Algunas veces se presenta una lista de contratos de venta y se

presenta la cotizacin de la inversin.


CAPTULO II

PROCESO Y FORMULACIN DE LOS PROYECTOS DE INVERSIN

2.1 Esquema global del Proceso y Formulacin 26

2.2 Ciclo de Vida 27

2.3 Fase de Pre inversin 28

2.4 Fase de Inversin 31

2.5 Fase de Operacin 36


CAPTULO II

2. PROCES Y FORMULACIN DE LOS PROYECTOS DE INVERSIN Toda organizacin pretende establecer los pasos a seguir para la elaboracin de

un plan que le permita dar a conocer un producto o servicio que sea innovador; as

mismo satisfacer necesidades y obtener mayores beneficios.

Al establecer el proceso de elaboracin identificaremos los momentos,

componentes y planos del proyecto, tomados todos ellos desde la perspectiva del

entorno, la seleccin del tema, el diseo, la formulacin concreta del proyecto, as

como, finalmente, su presentacin; as mismo, al formular un proyecto nos

enfocaremos en cmo producir y regular la informacin ms adecuada obtenida

para avanzar eficazmente en la ejecucin del mismo. Adems, requiere cumplir con

el deber administrativo de la entidad de presentarlo bajo un formato, en un periodo

determinado.

Los estudios que se describen son indispensables para la formulacin del proyecto;

generan informacin para adelantar el ciclo del proyecto y constituyen la fuente

bsica para cualquier tipo de sistematizacin que apoye la toma de decisiones con

respecto al proyecto.

Son varios los estudios que forman parte de la formulacin y evaluacin de un

proyecto y podemos mencionar los siguientes:

a) Estudios del entorno

b) Estudio legal

c) Estudio de mercado

d) Estudio tcnico

e) Estudio administrativo-organizacional

f) Estudio financiero

g) Estudio socioeconmico

h) Estudio ambiental


A continuacin se describe brevemente cada uno de ellos:

a) Estudio del entorno. Propone identificar las oportunidades y los riesgos que el contexto plantea al realizar el proyecto con el fin de explorar factores dinmicos

que estn fuera del control del equipo responsable por la formulacin y/o ejecucin

que puedan afectar el desempeo y determinar en ltima instancia su xito o

fracaso.

Por entorno se entiende el ambiente externo constituido por las fuerzas fsicas,

econmicas, polticas, sociales, culturales, y cientfica.

Una vez identificado los elementos que podran afectar el proyecto se procede a

determinar factores de riesgo con el fin de proponer estrategias para constituir

fortalezas y aprovechar oportunidades. Evidentemente estas habilidades pueden

llegar a redefinir diversas dimensiones de la formulacin al identificar resistencias

al proyecto de grupos ambientales.

Esto con el objetivo de minimizar la inversin de esfuerzos y recursos en un

proyecto que no rendir frutos debido a factores del entorno que no permitan su

ejecucin.

b) Estudio legal. Busca determinar la viabilidad de un proyecto a la luz de las normas, leyes y regulacin en cuanto a localizacin, utilizacin de productos,

subproductos y patentes. Tambin toma en cuenta la legislacin laboral y su

impacto en los sistemas de contratacin, prestaciones sociales y dems

obligaciones laborales. Una de las reas, ms relevantes ser la legislacin

tributaria, en ella se debern identificar las tasas arancelarias para insumos o

producto importados o exportados. Tambin los diferentes tipos de organizacin

que la ley reconoce (sociedades limitadas, annima, en comandita, sin nimo de

lucro, etc.) y la cual es la ms adecuada para llevar a cabo el proyecto.

Como puede apreciarse esta investigacin debe adelantarse en las etapas inciales

de la formulacin y preparacin que un proyecto altamente rentable


financieramente, econmicamente y socialmente puede ser no factible por una

norma legal.

El estudio legal genera informacin relevante para la evaluacin financiera y

profundiza en los elementos que podran afectar los costos e ingresos de manera

significativa, es importante para las fases tempranas del proyecto.

c) Estudio de mercados. Consiste en la oferta, la demanda y los precios tanto de los productos como de los insumos de un proyecto. Por el lado de la demanda de

los productos debe analizarse su volumen presente y futuro, las variables

relevantes para su proyeccin, tales como poblacin, objetivo niveles de ingresos

esperados, bienes complementarios y sustitos que ya existan o estn por entrar en

el mercado. Por el lado de la oferta de los productos es necesario definir

estrategias de mercadeo, publicidad y presentacin de la mercanca. Dentro de ese

proceso, ser indispensable estudiar la competencia en aspectos bsicos como su

capacidad instalada y su nivel de utilizacin, la tecnologa incorporada en su

proceso productivo y posibles programas de actualizacin, sus faltas y limitaciones

en cuanto a la calidad del producto, empaque, mercader y divulgacin.

Una vez realizado el anlisis de oferta y demanda se podrn hacer estimaciones de

los precios que esperan para los productos durante los diferentes periodos de la

vida til. En cuanto a la demanda de los insumos es necesario conocer los

diferentes demandantes no solo a nivel de los otros productores del bien o servicio

que genere el proyecto sino en general de todos aquellos que tambin hagan uso

de ellos. Con relacin a la oferta de insumos es importante establecer la

disponibilidad presente y futura de los distintos insumos tanto en el mercado

domstico como en el mercado internacional y buscar posibles alternativas de

sustitucin, con esta estimacin podrn hacerse valoraciones de precios esperados

de los insumos a lo largo de la vida til.


d) Estudio tcnico. Es un anlisis de la funcin de produccin que indica cmo combinar los insumos y recursos utilizados en el proyecto para que se cumpla el

objetivo previsto de manera efectiva y eficiente. Es realizado habitualmente por

especialistas en el campo del proyecto (ingenieros, educadores, tcnicos) y

propone identificar alternativas tcnicas que permitirn lograr los objetivos y

adems cumplir con las normas tcnicas (ambientales, agrnomas, sectoriales de

seguridad) y propone diseos de proyectos de tecnologas apropiadas compatibles

con la disponibilidad de recursos e insumos en el rea donde se realiza el proyecto.

El estudio tcnico y el estudio de mercado se complementan para ir definiendo el

tamao del proyecto que se propone realizar. El primero analiza capacidades

tcnicas de produccin dentro de un rango razonable de demanda proyectada por

el estudio de mercado. De manera interactiva el estudio tcnico estima costos de

produccin resultantes de diversas dimensiones del proyecto propuesto que luego

podrn ser usados para evaluar posibles rangos de precios aceptables para los

productores. Estos ltimos a su vez se utilizan en los estudios de mercado

correspondientes.

El estudio tcnico, de mercado, ambiental y financiero se combinan para proponer

alternativas para la ubicacin de las instalaciones fsicas del proyecto. Tomaran en

cuenta las condiciones fsicas necesarias para la produccin, la importancia de la

cercana de la poblacin o consumidores, los costos de transporte y

comercializacin, los posibles efectos sobre el medio ambiente entre otros factores

pertinentes.

Adems el estudio tcnico definir los mecanismos necesarios para ejecutar el

proyecto ,el tipo y la cantidad de materia prima en insumos materiales, el nivel de

calificacin de la mano de obra, la maquinaria y los equipos requeridos, la

programacin de inversiones inciales y de reposicin y los calendarios del

mantenimiento.


e) Estudio administrativo-organizacional. Busca determinar la capacidad operativa y ejecutora de las entidades responsables del proyecto, con el fin de

detectar sus puntos dbiles y disear las medidas correctivas necesarias para

facilitar una eficaz gestin.

El anlisis debe establecer si el ambiente en el cual se propone ejecutar el

proyecto garantiza un funcionamiento del mismo mediante observacin del

personal responsable de la gestin; la investigacin arroja informacin para la

identificacin de necesidades administrativas en el rea de planeacin, personal,

de licitaciones, adquisiciones, informacin, comunicacin, finanzas y cobranza

entre otras. Genera la informacin sobre las necesidades de infraestructura para el

normal desarrollo de las labores en las reas mencionadas. En l tambin se

sealan los requerimientos de equipo y dotaciones de insumos para el adecuando

funcionamiento. Un buen estudio administrativo es de gran importancia ya que es

comn que un proyecto fracase por problemas de este tipo, as estn dadas las

dems condiciones para su xito.

f) Estudio financiero. Puede dar una buena idea sobre cual es la estructura ptima de la gerencia financiera, adicionalmente busca establecer informacin

relevante acerca de aspectos como las posibles fuentes y los costos del

financiamiento, tanto interno como externo; los criterios para el manejo de

excedentes, tambin pueden establecer por medio de anlisis el manejo de

depreciaciones y criterios para definir los costos de oportunidad de los recursos del

inversionista y los que pueden clasificarse como muertos. Genera informacin

bsica para la evaluacin financiera.

Adicionalmente, permite identificar las necesidades de liquidez y de fondo de

inversin para as construir y negociar el plan de financiamiento del proyecto. Este

estudio inicia indagando en un anlisis de aspectos financieros que podran incidir

sobre la misma viabilidad de la iniciativa, en la medida que avance sobre la

seleccin de una alternativa, el estudio financiero profundiza en los por menores de

depreciacin, financiamiento y estrategia de gerencia financiera.


g) Estudio socio-econmico. Consiste en una investigacin que recoge informacin relevante acerca de los diferentes aspectos relacionados con las

condiciones sociales de los grupos afectados por el proyecto y los impactos en el

bienestar que se puedan causar del mismo. Bsicamente est dirigido a identificar y caracterizar claramente los distintos

grupos de poblacin que se ven implicados por el proyecto, tanto por el lado de los

beneficios como por el de los costos; adems estudia las caractersticas del

comportamiento de los afectados en los mercados de los diferentes bienes y

servicios involucrados en la ejecucin de un proyecto.

h) Estudio ambiental. Se centra principalmente en dos temas; el anlisis del impacto del proyecto sobre el medio ambiente (con el fin de determinar deterioros

causados por el proyecto) para aportar a la adecuada formulacin del mismo.

Busca identificar, cuantificar y valorar los diversos impactos de un proyecto, tanto

en el corto como en el largo plazo sobre el entorno. Asimismo debe analizar en profundidad los posibles efectos del exterior sobre el proyecto. Es importante anotar que la profundidad con que se elabore los estudios

mencionados depender de los diversos factores como la clase de investigacin de

que se trate, el tipo de proyectos que se refiere la fase en la cual se encuentre y los

recursos disponibles para realizarlos. Es probable que la intensidad del estudio

legal sea ms notoria al nivel de identificacin que al de factibilidad, mientras que

las del estudio tcnico y financiero sean progresivamente mayores a medida en

que se avance en la preparacin del proyecto. El rigor y la profundidad de los

diversos anlisis dependern de las fuentes de incertidumbre o del riesgo de cada

caso.


2.1. ESQUEMA GLOBAL DE LA FORMULACIN DE PROYECTOS DE INVERSIN A continuacin presentaremos de manera general y simplificada las herramientas

necesarias para establecer una mejor idea sobre los pasos a seguir en la

elaboracin de un plan econmico para que al realizarlo se disminuya el riesgo de

errores desde la toma de decisiones hasta la evaluacin del mismo.

a) Identificacin de la idea

b) Anteproyecto

c) Proyecto

d) Decisin

e) Evaluacin

a) Identificacin de la idea. Cuando se inicia cualquier proyecto de emprendimiento, es necesario primero identificar la idea que ha de ser el objeto

del mismo y sobre la cual se debe trabajar. Necesariamente debe hacerse una

investigacin profunda e integral sobre el entorno del emprendedor que le permita

detectar y evaluar aspectos como las oportunidades de negocio, las amenazas y

los riesgos que implica el aprovecharla.

b) Anteproyecto. Es un conjunto de trabajos preliminares que consiste en la investigacin a escala adecuada y evaluacin de las mejores soluciones a un

problema planteado, siendo la base para la toma de decisiones, visualizando la

tecnologa que se empliara, los costos totales y la rentabilidad econmica del

proyecto.

c) Proyecto. Surge como respuesta a una necesidad acorde con la visin de la organizacin, aunque esta puede desviarse en funcin del inters. El proyecto

finaliza cuando se obtiene el resultado deseado, desaparece la necesidad inicial, o

se agotan los recursos disponibles.


d) Decisin. Al invertir en determinado proyecto no siempre debe recaer en una sola persona ni en el anlisis de datos parciales, sino en grupos multidisciplinarios

que cuenten con la mayor cantidad de informacin posible debido a que el hecho

de realizar un anlisis que se considere lo ms completo posible, no implica que, al

invertir, el dinero estar exento de riesgo.

e) Evaluacin. La importancia de valorar un proyecto radica en el hecho de establecer primeramente si es variable (si existen las condiciones comerciales,

tcnicas y de infraestructura para concretarlo) y en segundo lugar para establecer

si es rentable o no, si va a generar ganancias o prdidas para quienes promuevan

dicha inversin.

2.2. CICLO DE VIDA DE LOS PROYECTOS DE INVERSIN

Este proceso tiene un lmite de tiempo ya que consta de un comienzo y un final

bien definidos y en ocasiones parece tener vida propia. Las organizaciones al igual

que lo seres humanos y otros organismos vivos tienen un ciclo de vida, el cual se

divide en cuatro fases la primera de las cuales inicia mediante la identificacin de

ideas de inversin en un espacio geogrfico, mientras que la ltima termina con el

proceso de liquidacin de la entidad econmica de acuerdo con el detalle que se

presenta a continuacin:

a) Anlisis de pre-inversin.

b) Administracin de proyectos

c) Operacin de la unidad productiva

d) Proceso de desinversin


a) Anlisis de pre-inversin: se refiere a un proceso de seleccin basado en la actitud o viabilidad mercadolgica, tecnolgica, administrativa, jurdica, econmica,

financiera y social de una inversin.

b) Administracin de proyectos: Son las actividades relacionas con la gestin de financiamiento y su aplicacin presupuestal ordenada y controlada mediante

diversas tcnicas de planeacin.

c) Operacin de la unidad productiva: esta etapa del ciclo es la ms importante ya que representa la concrecin del proyecto y de todos los planes del promotor del

mismo. Aqu se aplica todo lo relativo a la gestin y seguimiento de las variables

empleadas en la formulacin y evaluacin, que permite ver cul fue el cumplimiento

de las metas y objetivos sealados en l.

d) Proceso de recuperacin: es la fase terminal del ciclo de vida de un proyecto y se refiere a la generacin del flujo de efectivo para compensar o cubrir la

inversin realizada por el empresario.

2.3. FASE DE PRE-INVERSIN Cuando nace la posibilidad de invertir en un negocio o empresa, existente o nuevo,

el cual aparenta ser atractivo; esta posibilidad debe ser estudiada, para lo cual se

simulan a travs de los llamados estudios de pre-inversin. Dichos anlisis

conforman el expediente que se somete a consideracin de la junta de la empresa

para que se tome la decisin de realizar el proyecto. Si la decisin es positiva el

primer paso sera formalizar el proyecto mediante un documento llamado acta,

acuerdo o resolucin y de inmediato este pasa a la fase de Inversin.


El planteamiento y anlisis del problema corresponde definir la necesidad que se

pretende satisfacer o se trata de resolver, establecer su magnitud y a quienes

afecta las deficiencias detectadas. Es necesario indicar los criterios que han

permitido mostrar la existencia del problema, verificando la confiabilidad y

pertinencia de la informacin utilizada. De tal anlisis surgir la especificacin

precisa del bien que desea o el servicio que pretenda dar.

De acuerdo a lo escrito por Morales Castro Jos Antonio el Estudio de Pre-

inversin Corresponde al anlisis de la posibilidad econmica de las diversas

opciones de solucin identificadas para cada una de las ideas de proyectos. En

esta se deben realizar estudios de mercado, tcnicos, econmicos y financieros

mediante tres formas distintas para profundizar el anlisis y obtener as la

confianza de los resultados a los estudios ya mencionados.

El siguiente cuadro muestra las etapas del estudio de Pre-inversin:


9 Perfil: Bsicamente se caracteriza por la formulacin inicial de alternativas, comenzando con un anlisis de cada una de ellas y seleccionando a la vez

aquellas que sern tomadas en cuenta para el anteproyecto. En stas se

identifican las opciones que permiten el logro de los objetivos finales del proyecto,

incluyendo la especificacin de los productos y de las actividades a desarrollar.

El planteamiento de las alternativas debe ser coordinado por la entidad encargada

de la preparacin del proyecto, as el grupo de formulacin y evaluacin del

proyecto proceder a verificar que las alternativas propuestas cumplan con los

objetivos establecidos analizando su viabilidad poltica, tcnica, legal, institucional y

organizacional para eliminar aquellas que no sean viables. De esta manera el

equipo de formulacin del proyecto no podr seguir adelante hasta que no se

definan las alternativas que se deban profundizar.

El objetivo principal es determinar si existen antecedentes que justifiquen

abandonar el proyecto sin efectuar mayores gastos futuros y reducir las opciones

de solucin, estableciendo as las alternativas de soluciones que resulten ms

atractivas en trminos generales.

9 Anteproyecto (Estudio previo de pre-factibilidad): Esta fase consiste en mejorar el anlisis de las alternativas identificadas, reduciendo la incertidumbre y

mejorando la calidad de la informacin, se profundizan los estudios de mercado de

entorno, tcnico, legal, administrativo, socioeconmico y financiero para las

alternativas aprobadas en la etapa anterior. De esta forma nos da una idea de las

opciones que se tienen y las condiciones que lo rodean, para identificar aquellas

que resulten con mayor rentabilidad econmica social y descartar las restantes.

Cuando mencionamos lo indispensable que es realizar un plan, en el logro del

objetivo es necesario especificar con qu recursos y cmo se realizarn las

diversas actividades requeridas para llegar al fin especfico o logro de los objetivos

establecidos. Al originarse stos se deben seguir formas para conseguirlos,

surgiendo la necesidad de realizar estudios en los proyectos de inversin que


muestren los cumplimientos de propsitos planeados por medio de la obtencin de

la mejor alternativa en el nivel de idea. Lo antes mencionado requiere de

informacin especfica y detallada, esto es lo que hace la diferencia en lo que es el

anteproyecto y el proyecto.

La realizacin de los estudios antes mencionados es parecida al proyecto

definitivo, sin embargo, lo que marca la diferencia es la profundidad y precisin de

la informacin que se utiliza para cada uno de los anlisis.

Al concluir el estudio de pre-inversin se toma una decisin sobre la conveniencia

de seguir con los anlisis, o bien abandonar por no ser conveniente el proyecto, en

caso contrario si contina siendo aceptado pasar a la siguiente etapa.

9 Proyecto Definitivo (Estudio de factibilidad). En esta fase se elabora el documento del bosquejo, que se encuentra integrado por los anlisis econmicos,

financieros, etc., que establecen todos aquellos elementos cuantificables sobre los

cuales se realiza la toma de decisiones.

El estudio de factibilidad constituye el tercer nivel del ciclo del proyecto y uno de los

ms importantes, ya que es en donde se toman las decisiones de mayor

trascendencia para el manejo de los recursos. Aqu se enfocan los anlisis

realizados a las alternativas ms atractivas que fueron estudiadas en la etapa del

anteproyecto.

Con el proyecto final se concluye el proceso de formulacin y preparacin de

planes, fase en la cual se tiene importancia significativa ya que se obtiene de

fuentes de informacin de primera mano. Aqu se finaliza el desarrollo de

aproximaciones sucesivas en la formulacin y preparacin.

2.4. FASE DE INVERSIN

Al iniciar con el establecimiento de una organizacin que se encargar de la

implementacin del proyecto propuesta en el estudio de Pre-inversin. sta puede


desarrollar la ejecucin directamente o contratar los servicios de consultora y

construccin; disear, adquirir y poner en operacin maquinaria, equipos,

estructuras y materiales.

La caracterstica de esta fase es que el trmino proyecto es de carcter tcnico-

financiero y comprende las siguientes actividades:

1) Financiamiento

2) Estudio Definitivo

3) Ejecucin y Montaje

4) Puesta en Marca

A continuacin se describe brevemente cada uno de los conceptos antes

mencionados:

1) Financiamiento: Se refiere al conjunto a los recursos financieros al obtener crditos y fondos necesarios para financiar a la inversin, en forma o proporcin

definida en el estudio de pre-inversin. Por lo general se presenta por

endeudamiento con algn ente financiero, es decir, a la obtencin de prstamos.

El Financiamiento es esencial, a pesar de que se cree, que no hay capital

disponible, aquellos proyectos que resulten rentables desde el punto de vista de los

inversionistas encontraran, sin duda, financiamiento suficiente

2) Estudios Definitivos/Expediente Tcnico: Parte de los criterios tcnicos: objetivo, componentes, metas, presupuesto, calendario de ejecucin y tecnologa

para los cuales fue declarado viable. Constituye el instrumento clave para el

momento de la ejecucin tcnica y financiera del proyecto cualquiera sea su

modalidad: ejecucin presupuestaria directa o ejecucin presupuestaria indirecta.

De all la importancia de la calidad e integridad en su elaboracin y ajustes

innecesarios o injustificados que terminan por obstaculizar la culminacin exitosa

del proyecto.


Generalmente se refiere a estudios de diseo de ingeniera que se concretan en

los planos de estructuras, de instalaciones elctricas, sanitarias, etc., documentos

elaborados por arquitectos e ingenieros civiles, elctricos y sanitarios, que son

requeridos para otorgar la licencia de construccin.

Dichos estudios se realizan despus de la fase de pre-inversin, en razn de su

elevado costo al que podran resultar inservibles en caso de que el estudio salga

factible, otra es que deben ser lo ms actualizados posibles al momento de ser

ejecutados. La etapa de estudios definitivos, no solo incluye aspectos tcnicos del

proyecto sino tambin actividades financieras, jurdicas y administrativas.

3) Ejecucin y Montaje: Etapa en la cual se realizan las acciones que concretan los componentes y metas del proyecto. Solo puede iniciarse cuando el Estudio

Definitivo o expediente tcnico se encuentra aprobado y no presentan variaciones

que puedan alterar la viabilidad del proyecto. Coordina y controla todos los

aspectos que comprende a las actividades de implementacin de la nueva unidad

de produccin, tales como compra del terreno, la construccin, compra e

instalacin de maquinaria y equipos, instalaciones varias, contratacin del

personal, etc. Esta etapa consiste en llevar a ejecucin o a la realidad el proyecto,

el que hasta antes de ella, solo eran planteamientos tericos.

El cronograma de ejecucin debe estar en base al a los estudios de pre-inversin.

Asimismo, durante toda esta etapa, la Unidad Ejecutora debe realizar el monitoreo

que garantice que se mantengan las condiciones y parmetros contenidos en el

Estudio Definitivo o Expediente Tcnico.

4) Puesta en Marcha: Consiste en asignar y disponer de los recursos humanos, materiales y financieros requeridos por el proyecto, lo cual se le dota de

infraestructura fsica, laboral y directiva, as como se realizan los ajustes

pertinentes de maquinaria y equipo.

Puesta en marcha es denominada tambin "Etapa De Prueba" ya que en esta se

identifican, por medio de sus actividades las deficiencias, defectos e


imperfecciones de la infraestructura de produccin, y da lugar para realizar las

correcciones pertinentes. Al finalizar esta fase del pasa a ser un proyecto en

operacin

Durante la puesta en marcha debemos de ayudarnos haciendo uso de diversas

herramientas como lo son: Manuales, Polticas, Instructivos, Diagramas de flujo,

pronsticos, presupuestos, etc.

2.4.1. ADMINISTRACIN DEL PROYECTO

Cuando una organizacin pretende llevar a cabo el logro de sus metas siempre

requerir fijar estrategias por medio de un proceso administrativo en el cual debe

planear, organizar, dirigir y controlar los recursos con los que dispone. Ocurre

cuando se da atencin especial para conducir actividades no repetitivas con el

propsito de lograrlos.

Esta actividad es llevada a cabo por un conjunto de administradores que actan

como agentes unificadores para proyectos particulares, tomando en cuenta los

recursos existentes, tales como el tiempo, materiales, capital, recursos humanos y

tecnologa.

La administracin de proyectos implica una gran importancia, por lo que es usada

en una gran diversidad de campos; desde proyectos espaciales, en bancos, en

desarrollo de sistemas en computadora, en procesamiento de hidrocarburo, en la

industria petroqumica, en telecomunicaciones, en defensa nacional, etc.

Los cambios tecnolgicos, la necesidad de introducir nuevos productos al

mercado, las cambiantes exigencias de los consumidores de productos, entre otras

cosas, incrementan el fluido de operaciones en una organizacin, provocando que

los mtodos de administrativos convencionales sean inadecuados. Por esta razn,

la importancia de este tema es ofrecer nuevas alternativas de organizacin.

Sirve para aprovechar de mejor manera los recursos crticos cuando estn

limitados en cantidad y/o tiempo de disponibilidad. Tambin ayuda a realizar

acciones concisas y efectivas para obtener el mximo beneficio.


La administracin procura siempre el mximo aprovechamiento de los recursos,

mediante su utilizacin eficiente. Las principales funciones de la administracin se

engloban en planeacin, organizacin, direccin y control.

Durante la planeacin se decide anticipadamente qu, quin, cmo, cundo y por

qu se har el proyecto. Las tareas ms importantes de la planeacin son

determinar el status actual de la organizacin, anticiparse a cambios futuros,

determinar los recursos que se necesitarn, revisar y ajustar el plan de acuerdo

con los resultados de control y coordinar durante todo el proceso de planeacin.

La organizacin realiza actividades en grupo, de asignacin y asesoramiento

proporcionando la autoridad necesaria para llevar a cabo las actividades. Dentro

de esta etapa se identifica, define y divide el trabajo a realizar, se agrupan y

definen los puestos, se proporcionan los recursos necesarios y se asignan los

grados de autoridad.

El siguiente paso es la direccin, la cual sirve para conducir el comportamiento

humano hacia las metas establecidas. Aqu se comunican y explican los objetivos

a los subordinados, se asignan estndares, se entrena y gua a los subordinados

para llegar a los estndares requeridos, se recompensa el rendimiento y se

mantiene un ambiente motivacional.

Por ltimo se encuentra el control, que se encarga de medir el rendimiento

obtenido en relacin a las metas fijadas. En caso de haber desviaciones, se

determinan las causas y se corrige lo que sea necesario.

Podemos observar que las organizaciones actuales, debido a su complejidad de

operaciones, recursos y manejo, requieren un tipo de administracin un poco ms

enfocada a metas especficas.

La administracin de proyectos es una necesidad, teniendo como ayuda a una

persona encargada de coordinar todo el proceso. Esta persona es el administrador

de proyectos, quien es una extensin del administrador general.


Mientras que el administrador de proyectos se encarga de propsitos especficos,

el administrador general puede delegar responsabilidades y desempear mejor su

trabajo dentro de toda la organizacin.

2.5. FASE DE OPERACIN Y EVALUACIN

Para efectos de estudio del proyecto, se le asigna una vida til determinada, la

cual puede ser menor a su periodo real de actividad. En el proceso de simulacin

de la fase de inversin y operacin se asume la liquidacin total de los activos del

proyecto al final del periodo del anlisis establecido.

En la fase de operacin y evaluacin, el proyecto entra en produccin inicindose

la corriente de ingresos generados por la venta del bien o servicio resultado de las

operaciones, los que deben cubrir satisfactoriamente a los costos y gastos en que

sea necesario incurrir. Esta fase se inicia cuando la empresa entra a producir

hasta el momento en que termine la vida til del proyecto, periodo en el que se

har el anlisis evaluacin de los resultados obtenidos.

La determinacin de la vida til de un proyecto se obtiene por el periodo de

obsolescencia del activo fijo ms importante (ejemplo: maquinarias y equipo de

procesamiento). Para efecto de evaluacin econmica y financiera, el horizonte o

vida til del proyecto ms utilizado es la de 10 aos de operario, en casos

excepcionales 15 aos. Y finalmente la evaluacin de resultados cierra el ciclo,

teniendo por lo menos dos objetivos importantes:

1) Evaluar el impacto real del proyecto (empleo, divisas y descentralizacin), ya entrando en operacin, para sugerir las acciones correctivas que se estimen

convenientes.

2) Asimilar la experiencia para enriquecer el nivel de conocimientos y capacidad para mejorar los proyectos futuros.


2.5.1. DIRECCIN Y CONTROL Aunque muchos proyectos puedan parecer exitosos, en ocasiones y sin que

sepamos el porqu, stos no funcionan. Es que hasta las ideas ms brillantes

pueden fracasar estrepitosamente si no se pone el nfasis en su gestin. A eso

apunta la direccin de proyectos. En el escenario presente, no existe la menor

duda de que los proyectos se han tornado ms complejos tcnicamente.

Actualmente, los proyectos involucran a ms gente, en numerosos casos de

distintas nacionalidades, los compromisos son ms agresivos, el presupuesto tiene

que ajustarse al lmite y a varios ms. Ante este escenario, la direccin de

proyectos est obligada a ser cada vez ms efectiva, ya que segn algunos

estudios, solo un 20% de los proyectos cumplen con el objetivo planteado. Esto se

debe generalmente, a que la mayora de los profesionales que asumen la

realizacin de un proyecto suelen tener mucha experiencia tcnica, pero escaso

manejo del control. Esto se vuelve aun ms crtico si consideramos que para que la

direccin de un proyecto sea exitosa, debemos destinar un 80% del tiempo a las

actividades de control.

El problema de orientacin sera la razn de tanto fracaso a la hora de cumplir los

objetivos de un proyecto. Y aqu radica la importancia de la Direccin de Proyectos

la cual, en trminos sencillos, consiste en conseguir la ejecucin de un proyecto en

el tiempo establecido, dentro de los alcances delimitados, enmarcado en el

presupuesto y de acuerdo con las especificaciones.

El control de los proyectos es donde se definir su formalizacin jurdica y la

obtencin en s de los recursos necesarios para la inversin.

El control consiste en el anlisis, la comparacin y medicin de los resultados

reales contra los presupuestados, lo que puede hacerse en forma parcial y total

teniendo como objetivo corregir y en su caso mejorar la actuacin del proyecto.

Debe aplicarse durante toda la vida del proyecto poniendo especial atencin en

este punto ya que es comn que una vez implementado, este deja de ser


continuamente revisado, por tanto es muy importante informar a la administracin

de lo que va ocurriendo en el desarrollo del proyecto ya que esto nos ayudara a la

conclusin exitosa del mismo.

2.5.2. FORMULACIN DE RESULTADOS Una vez analizada la fase de operacin y evaluacin del proyecto se manifiestan

una serie de soluciones las cuales se determinan durante el desarrollo secuencial

de las etapas de pre-inversin asociadas a la toma de decisiones, con la finalidad

que mientras a dicho proceso se aporten elementos de juicio tcnico, econmico

que permitan conocer la convivencia y factibilidad de llevar a cabo la idea del

proyecto. Se presupone, por una parte el conocimiento actualizado de la tcnica y

la tecnologa en una determinada rama de actividad econmica para la cual se

requieren precisar las opciones existentes y por otra el anlisis de la demanda del

producto objeto de estudio, para que en base a ambos tipos de informacin se

determine la viabilidad del proyecto.

La evaluacin de un proyecto es analizar las acciones propuestas en este ltimo a

travs de un conjunto de criterios. Dicho anlisis verifica la viabilidad de las

acciones y compara los resultados del proyecto, sus productos y sus efectos, con

los recursos necesarios para alcanzarlos.

La evaluacin permite opinar con relacin al rendimiento, racionalidad y eficiencia

en la asignacin de inversiones. Es por ello, que el responsable de la evaluacin

necesita disponer de la informacin sobre el proyecto para poder estimar los

resultados.

Cuanto ms valida y precisa sea la informacin disponible, mayor ser la

probabilidad de obtener los parmetros, fines y medios del proyecto.


2.5.2.1. GESTIN DE RECURSOS

La etapa subsecuente al desarrollo, es la vigilancia de los capitales. Cabe sealar

que algunas ocasiones se producen paralelamente a la primera etapa, con la

finalidad de evitar retrasos en la gestin. Consiste en definir el tipo de agrupacin

social para la produccin, su formalizacin jurdica y obtencin en s de los

recursos necesarios para la inversin.

Concluida la fase de pre-inversin se toma la decisin de invertir o no en el

proyecto estudiado. Puede depender de la evaluacin reportada y de la

disponibilidad de recursos. Cuando el plan implica grandes inversiones y no se

cuenta con los suficientes para su realizacin, se toma la decisin de

complementarlo con la etapa de gestin de recursos, es decir, obtener

financiamiento.

Al formular la etapa de pre-inversin se identifica la capacidad financiera del grupo

o entidad en que se realizar el proyecto. Por lo tanto se estar en condiciones de

prever las necesidades de una organizacin que sustente la gestin de recursos

financieros, el lapso y el personal que podrn consolidar la viabilidad del proyecto.

Esto implica inversin ya que la presentacin del bosquejo ante las fuentes de

financiamiento representa un tiempo y costo.

Una vez que se cuenta con la capacidad jurdica y con los recursos necesarios

para la inversin, se pasa a la ejecucin y puesta en marcha, que consiste en

asignar y disponer en la prctica los recursos humanos y fsicos y financieros

requeridos por el proyecto, lo cual se le dota de infraestructura fsica, laboral y

directiva, as como se realizan los ajustes pertinentes de maquinaria y equipo.

Al finalizar esta fase del proyecto concluye como tal y se constituye en una

empresa en operacin.


2.5.3. EVALUACIN DE RESULTADOS

Los diferentes estudios conducen a la preparacin del proyecto, no tanto en la

forma lineal, sino en un proceso repetitivo, en el cual se generan insumos a la

definicin de los aspectos institucionales, organizacionales, ambientales, legales,

tcnicos, financieros y socioeconmicos del proyecto y en su conjunto, constituyen

la preparacin del mismo.

Un estudio puede indicar la necesidad de redefinir ciertos aspectos del proyecto y

como consecuencia, realizar un nuevo anlisis de los dems aspectos (posibles

reajustes secuenciales). A partir de las evaluaciones se retoma el proyecto

propuesto y se identifican sus ingresos y costos financieros para producir un plan

de financiamiento (cuya viabilidad podra obligar a preparar de nuevo ciertos

puntos del proyecto). A la vez, se identifican los beneficios y costos econmicos,

cuyos anlisis podran sugerir un ajuste a la propuesta para incrementar las

ganancias, reducir costos o modificar la ubicacin temporal de los conceptos antes

mencionados.

La preparacin y la evaluacin se retroalimentan en forma repetitiva y generan

artculos para una evaluacin global, que recoge los resultados del proyecto y sus

evaluaciones previendo una informacin detallada y rigurosa para la toma de

decisiones con respecto a la inversin.

El trabajo de evaluacin en la etapa de formulacin la evaluacin ex ante se

basa en la proyeccin de actividades, costos y logros esperados. En la medida que

se avance, se profundiza sobre las proyecciones, logros y costos esperados,

analizando cautelosamente aquellos elementos que generan particular

incertidumbre o riesgo para el proyecto.


La evaluacin financiera, analiza el proyecto a la luz de su retorno. As, se enfoca

en el anlisis del grado en el momento en que se cumple el objetivo de generar una

retribucin a los diferentes actores que participan en su ejecucin o

financiamiento.

La informacin de la evaluacin financiera puede cumplir tres funciones:

1. Determinar hasta dnde todos los costos pueden ser cubiertos oportunamente y as, contribuye a disear el plan de financiamiento.

2. Medir la rentabilidad de la inversin. 3. Generar la informacin necesaria para hacer la comparacin del proyecto con

otras alternativas o con otras oportunidades de inversin.

La informacin aportada por la evaluacin financiera es muy valiosa para la entidad

o entidades que participan en el proyecto, puesto que les permite juzgar si se

ESQUEMADELAFORMULACINDEPROYECTOSDEINVERSINYEVALUACIONDERESULTADOSAnlisis de la

situacin existente

Especificacin de objetivos finales

Identificacin de alternativas

Estudio del entorno

Estudio legal

Estudio de mercados

Estudio tcnico

Estudio administrativo-organizacional

Estudio financiero

Estudio socio-econmico

Estudio ambiental

Identificacin de alternativas

viables

Propuesta de objetivos

intermedios, productos y actividades

Plan de financiamiento

Ingresos y costos

financieros

Beneficios y costos

econmicos y sociales

Evaluaciones financieras,

econmicas y sociales

Definicin del proyecto

Especializacin de objetivos Intermedios, productos y actividades


justifica lo que podran ganar en trminos financieros si invirtieran sus fondos en

otros.

La evaluacin financiera trabaja los flujos de ingresos y egresos con los precios

vigentes en los mercados y segn el objetivo del anlisis, puede ajustarse para

eliminar los efectos de la inflacin sobre dichos importes. Tpicamente, toma como

criterio de seleccin el valor presente neto (VPN) o la tasa interna de retorno (TIR).

La evaluacin financiera vara segn la perspectiva desde la cual se realiza. Se

puede hacer el estudio de un solo proyecto, o alternativo, desde varios puntos de

vista, entre otros, los siguientes:

9 Punto de vista de los beneficiarios directos. 9 Punto de vista de la entidad o entidades ejecutoras. 9 Punto de vista de la entidad o entidades financiadoras. 9 Punto de vista del gobierno. 9 Punto de vista de la economa o la sociedad, como un todo.

La evaluacin financiera desde cualquiera de estos puntos de vista compara los

costos de participar en el proyecto con los beneficios del mismo y arroja

informacin sobre la convivencia de participar. Un rubro determinado podra ser un

costo en la evaluacin desde una perspectiva y a la vez, ser un ingreso. Los

impuestos, por ejemplo, sern costos para la entidad ejecutora e ingreso para el

gobierno.

La evaluacin financiera desde el punto de vista del pas difiere de los dems

anlisis monetario, pues en otras opiniones las asocian con una entidad, cuyos

libros contables revelaran los flujos de efectivo recibidos o desembolsados como

consecuencia del proyecto.

En contraste, cuando se trata de una evaluacin financiera desde la perspectiva del

pas como un todo, el flujo de fondos no corresponde a una sola entidad, sino que

refleja el efecto neto del proyecto sobre todas las personas naturales y jurdicas


del pas. Por tanto, no corresponde a un registro en libros contables una caja de

donde se desembolsan los costos y donde se reciben los ingresos.

La economa como un todo (o la colectividad nacional) es la nica perspectiva de

su evaluacin. Por definicin, sta compara los costos y los beneficios del proyecto

desde el punto de vista de la economa en su conjunto.

El objetivo de este tipo de evaluacin es medir la contribucin del proyecto al

bienestar econmico del pas. Por consiguiente, la determinacin econmica no

analiza el flujo de fondos financieros, sino el flujo de recursos reales del proyecto.

Cuantifica, entonces, la contribucin neta de lo planeado a la generacin de

recursos que aportan bienestar o utilidad, para poderla comparar con otras

inversiones posibles.

Con este fin, trabaja con flujos de recursos valorados a precio sombra (costo de

oportunidad de producir o consumir un bien o servicio), que reflejan el verdadero

valor, asociado con el aporte del bien o servicio al bienestar de la sociedad.

La evaluacin econmica deber ser una pauta que gue al gobierno en la toma de

decisiones frente a los proyectos propuestos en el pas. Cabe anotar que esta

evaluacin no debe limitarse a la inversin pblica, sino a cualquier otro proyecto

donde el gobierno debe asignar para conceder licencias de funcionamiento o

importacin para fijar tarifas, controles de precios, aranceles o subsidios.

La evaluacin social tambin examina el proyecto desde el punto de vista nacional,

no slo su contribucin al bienestar econmico, sino tambin a los objetivos de la

poltica social de redistribucin de ingresos y riquezas. Esta es una extensin de la

evaluacin econmica.

Cabe destacar que las evaluaciones se pueden interpretar de manera

complementaria, para poder identificar estrategias para la ejecucin de un

proyecto. Tomemos, a manera de ejemplo, cuatro de ellos y los resultados de sus

correspondientes evaluaciones financieras y econmicas:


El proyecto A es un caso en el que tanto el inversionista privado como tambin el

gobierno y la sociedad (como colectiva) estaran interesados en que este realice.

En tal caso, podra ser innecesaria la intervencin del gobierno ya que el sector

privado podra tomar la iniciativa de inversin, generando un aporte positivo tanto a

su rentabilidad como tambin al bienestar de la nacin.

El gobierno podra tomar un rol pasivo, o un rol de apoyo normativo o regulatorio a

las iniciativas privadas. Este podra examinar la viabilidad de gravar decisiones de

esta naturaleza teniendo cautela de no imponer niveles tributarios tan elevados que

daen el incentivo al sector privado.

El proyecto B sera de inters para el sector privado porque genera un rendimiento

financiero atractivo. No obstante, su aporte neto al bienestar econmico es

negativo, hecho que debe conducir al Estado a tomar medidas para impedir que el

proyecto se lleve a cabo.

Dichas medidas podran incluir la imposicin de un impuesto para eliminar la

atraccin al inversionista privado, la aplicacin de una normatividad que limite o

impida la realizacin del proyecto o la implementacin de una regulacin que haga

que el inversionista tenga que modificarlo de tal manera que se convierta en un

Ejemplo:

Resultado de la Resultado de la

evaluacin Proyecto evaluacin financiera econmica o social

A Positivo Positivo

B Positivo Negativo

C Negativo Positivo

D Negativo Negativo


aporte neto positivo al bienestar socioeconmico nacional (una regulacin

ambiental o de empleo, por ejemplo).

El proyecto C genera un resultado financiero negativo y por tanto, tpicamente no

sera interesante para los inversionistas privados. No obstante, genera bienestar

socioeconmico. As mismo, el Estado podra proponer una estrategia de subsidio

o de incentivos al sector privado para hacer que le sea atractivo el proyecto.

Alternativamente, podra modificar precios, impuestos sobre insumos o

regulaciones o normas que generan costos al inversionista, para contribuir a que el

proyecto generare un rendimiento financiero atractivo al sector privado. Finalmente,

otra alternativa para el Estado sera la ejecucin directa del mismo.

El proyecto D genera resultados netos negativos, tanto en su rendimiento

financiero para el inversionista, como en su aporte al bienestar nacional. En

consecuencia, no sera de inters a ningn ejecutor potencial. En este caso, las

alternativas presentadas para el cumplimiento de los objetivos propuestos no

representan opciones atractivas. Por tanto, sera necesario descartar la bsqueda

de dichos objetivos o encontrar otras estrategias para su logro.

En resumen, las evaluaciones financieras y econmicas generan informacin

complementaria y deben interpretarse de manera integral, con miras a la

identificacin de intervenciones que motiven acciones a favor del bienestar y/o

desincentiven iniciativas que perjudiquen el colectivo.

La responsabilidad de los formuladores y evaluadores, consiste en optimizar el

diseo del proyecto, desde los diferentes puntos de vista mencionados y luego

proveer la mejor informacin posible a los que van a tomar las decisiones

relevantes. El proceso de evaluacin siempre debe apuntar a suministrar una

informacin rigurosa, confiable y tan completa como sea posible.


Existen dos de las posibles fuentes de identificacin de proyectos e indican las

relaciones cualitativas que dan motivo a los anlisis de la oferta y la demanda, las

cuales se realizan en la fase de formulacin y evaluacin contenida an dentro de

la etapa de pre-inversin.

La formulacin y evaluacin de un proyecto tiene la finalidad de generar, evaluar,

comparar y seleccionar alternativas tcnico-econmicas, eligiendo la ms eficiente

para satisfacer una necesidad especfica.

Esta actividad presupone, por una parte, el conocimiento actualizado de la tcnica

y la tecnologa en una determinada rama de actividad econmica, para la cual se

requiere precisar las operaciones existentes; y por otra parte, requiere del anlisis

de la demanda del producto objeto de estudio, para que, con base en ambos tipos

de informacin se determine la viabilidad del proyecto.

Una vez seleccionada la opcin tcnico-econmica que mejor cumple los criterios y

restricciones se procede a impulsar la ingeniera de proyecto que tiene como

finalidad de aportar los elementos de diseo, desarrollo y especificaciones tcnicas

necesarias para el proyecto de inversin.


CAPTULO III

ANLISIS DE LOS ESTUDIOS DEL PROYECTO DE INVERSIN

3.1 Estudio de Mercado 49

3.2 Estudio Tcnico 59

3.3 Estudio Administrativo 64

3.4 Estudio Ambiental 68

3.5 Estudio Financiero 70

3.6 Estudio Econmico 78


CAPITULO III ANLISIS DE LOS DOCUMENTOS DEL PROYECTO DE INVERSIN

Para tomar una decisin sobre un plan es necesario que ste sea sometido a un

estudio multidisciplinario de diferentes especialistas. Una decisin de este tipo no

puede ser tomada por una sola persona con un enfoque limitado, o ser examinada

slo desde un punto de vista. Aunque no se puede hablar de una metodologa

rgida que gue la toma de decisiones sobre un proyecto, fundamentalmente debido

a la gran diversidad de ste y sus diferentes aplicaciones, si es posible afirmar

categricamente que una decisin siempre debe estar basada en el anlisis de un

sin nmero de antecedentes con la aplicacin de un proceso lgico que abarque la

consideracin de todos los factores que participan y afectan al proyecto.

El hecho de realizar un anlisis que se considere lo mas completo posible, no

implica que, al invertir, el dinero estar exento de riesgo. El futuro siempre es

incierto y por esta razn el capital siempre se esta arriesgando. El hecho de

calcular unas ganancias, a pesar de haber realizado un estudio profundo, no

asegura necesariamente que esas utilidades se vayan a ganar, tal como se haya

calculado. El propsito de este tema es ampliar acerca de los proyectos inversin,

es por ello que se mostrar en qu consisten los diferentes estudios que se deben

realizar si se quiere llevar a cabo un plan, as como las diferentes herramientas

financieras que se pueden usar para facilitar el anlisis.

En este tercer captulo describiremos a detalle cmo se realiza el documento del

proyecto, el cual se compone de cinco principales estudios que son: estudio de

mercado, tcnico, administrativo, econmico y financiero. Dichos estudios son

parte importante ya que son la base para determinar los elementos cuantitativos y

cualitativos en el desarrollo y ejecucin del plan de inversin, en otras palabras

podemos decir que el objetivo del documento del proyecto es tener los estudios

necesarios que permitan tener una proyeccin ms exacta en cuanto a la

factibilidad del desarrollo de una inversin y as tomar las mejores decisiones, para

encaminar nuestro proyecto al xito.


3.1 ESTUDIO DE MERCADO Un investigador juega un papel importante dentro de una organizacin, ya que su

tarea es primordial para el desarrollo de un proyecto de inversin analizando el

comercio interno y externo, proveedores, competidores, distribuidores, e incluso a

los consumidores y la cantidad de producto que demandarn. Este estudio debe

ser una base slida para realizar una investigacin completa; debe arrojar datos

bsicos para las dems partes de la investigacin.

De acuerdo con el economista Jos Silvestre Mndez en su libro Fundamentos de

Economa define mercado: rea geogrfica en la que concurren oferentes y

demandantes que se interrelacionan para el intercambio de un bien o servicio.

El objetivo de este estudio es suministrar informacin necesaria para la decisin

final de invertir en un producto determinado.


La importancia del estudio de mercado radica en que se evitan gastos, las

decisiones se toman basadas en un mercado real, se conoce el ambiente en el que

la empresa realizara sus actividades econmicas, permitiendo trazar varios

rumbos, se sabe si el proyecto va a satisfacer una necesidad real donde se ilustran

las fortalezas y debilidades de las empresas competidoras conociendo la parte

sobre la que tiene control de las mismas.

Los pasos a seguir para llevar un ptimo desempeo es:

a. Definicin del producto

b. Anlisis de la demanda

c. Distribucin geogrfica del mercado

d. Comportamiento histrico de la demanda

e. Proyeccin de la demanda

f. Anlisis de la oferta

g. Proyeccin de la oferta

h. Importacin del producto

i. Anlisis de precios

j. Determinacin del costo promedio

k. Anlisis histrico y proyeccin de precios

l. Canales de comercializacin del producto

m. Canales de distribucin

n. Descripcin operativa de comercializacin

a) Definicin del producto. Se refiere a las caractersticas, accesorios, instalacin, servicio, garanta, lneas, empaque, marca, etc.

b) Anlisis de la demanda. Es hacer un estudio de cmo se espera que sea el crecimiento de la demanda y cuanto se espera que sea.

c) Distribucin geogrfica del mercado. Localizar dnde se encuentran los posibles consumidores.

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