piib módulo iii
TRANSCRIPT
Federico Leffler
PIIB – Módulo III
Alternativas de inversión en el contexto actual
Temario
• El Panorama económico y financiero en la actualidad.
• Acciones.
• Fondos Comunes de Inversión.
• Cauciones.
• Índice S&P Merval (¿Que es?) y otros índices de acciones.
• Títulos Públicos.
• Letras del Tesoro.
• Instrumentos Dólar Linked y ajustados por CER.
• Riesgos existentes en cada una de las alternativas (de tipo de cambio, de inflación, etc.)
• Práctica de estrategias básicas para armar una cartera diversidad combinando
instrumentos.
• Diferentes perfiles de inversión según:
- Tolerancia al riesgo
- Horizonte temporal
- Monto a invertir
- Expectativas de retorno
- Liquidez
• Profesionales de la inversión
• Expectativas
• Escenarios
A la hora de invertir
1º) Contacto con un agente o sociedad de bolsa
o Agentes: BYMA - MAV
o Apertura de cuenta en sociedad de Bolsa
o Asesoramiento, administración de cartera
2º) Negociación
o Envío de órdenes: Contacto on line – telefónico – DMA (Direct Market Access) – RODI (Sistema de
Ruteo de Órdenes Directas por Internet)
o Cursado de órden por sistemas de negociación
3º) Liquidación de la operación
o Operación al contado (T+0; T+2)
o Operación a plazo (Plazo firme; derivados, cauciones, pases, préstamos)
4º) Costos
Metodología de operación
➢Instrumentos de financiamiento:
Acciones
Títulos Públicos
Obligaciones Negociables
Fideicomisos financieros
Fondos de inversión cerrados
Cheques de pago diferido
Pagaré bursátil
➢Contratos de Derivados
▪ Contratos de Opciones
▪ Contratos de futuros
➢Certificados de depósitos a plazo fijo/ y de Acciones (Cedear’s)
➢Letras de cambio
➢Warrants
Valores negociables e instrumentos de financiamiento
Operaciones de Contado
Acciones
Cedear’s
Prima de Opciones (24 hs.)
Títulos de Renta Fija
CPD (contado inmediato)
Fideicomisos Financieros
Operaciones
Si alguna parte no honra la obligación al momento de la liquidación, el mercado ejecuta las garantías. Si suben los
precios de los valores negociados a plazo el mercado exigirá que se repongan garantías. Lo mismo ocurrirá cuando se
producen caídas en los precios de los valores negociables dejados en garantía.
Montos negociados en millones de pesos
Mayo 2021 Acciones ON y FF Valores públicos Cauciones Otros Total
Monto negociado 19.082,65 266.569,00 1.870.043,96 1.275.050,40 43.337,30 3.559.147,34
Promedio diario 1.004,35 14.029,95 98.423,37 67.107,92 2.280,91 187.323,54
Var. % mensual 35,2 -24,4 -5,3 -7,5 -4,22 -7,27
Var. % 12/2020 -17,4 688,9 70,5 255,0 5,84 128,19
Nota: Cifras provisorias a mayo de 2021
Acciones0,5%
ON y FF7,7%
Valores públicos53,8%
Cauciones36,7%
Otros1,2%
Montos negociados - Datos al 05/21
Acciones
Objetivos de la empresa:
✓ Ampliación de capital
✓ Otorgar liquidez a los accionistas
✓ Prestigio
✓ Acceso simplificado a otros canales de financiamiento
Objetivos del inversor:
✓ Ganancia por dividendos
✓ Ganancia de capital
Representan los aportes de capital de los accionistas a la
sociedad emisora. Confieren a su titular la condición de socio,
con todos los derechos correspondientes a la clase (ordinaria,
preferidas, voto múltiple).
Algunos conceptos básicos
• Al decidir comprar una Acción el inversor compara el precio con el flujo de fondos queespera recibir. De esta manera puede estimar la rentabilidad de su inversión.
• Este flujo de fondos está formado por:
• Dividendos en efectivo
• Ganancias de Capital: Diferencia entre el precio de compra y el precio de venta.
Conceptos básicos
Precio Ex – Cupón: Cuando las Acciones pagan dividendo se produce un “ajuste tecnico” en su precio de mercado.
Quien posea las Acciones en cartera durante la última rueda antes del corte de cupón es quien tiene el derecho al
dividendo.
Para poder dimensionar el verdadero rendimiento que generó una Acción (incluyendo los dividendos pagados), se
debe utilizar la serie de precio homogénea.
Índice S&P Merval: Es el valor de mercado de una cartera de acciones, seleccionada de acuerdo a la participación en la
cantidad de transacciones y el monto operado en el BYMA en los últimos seis meses calendario. La composición del
índice se actualiza de forma semestral. Es considerado un Benchmark en nuestro mercado.
Algunos Indicadores
Capitalización Bursátil: Es el valor de mercado de la compañía. La capitalización bursátil surge de multiplicar el último precio
registrado por el número de Acciones de la Sociedad.
Capitalización Bursátil ajustada por free float: Es el valor de mercado de las Acciones que están disponibles en el mercado
para su negociación, es decir, sin contemplar aquellas que están en manos del Accionista controlante ni de Inversores
estratégicos que mantienen su posición en forma estable en el tiempo. Surge de multiplicar el valor de la Capitalización
Bursátil total por el free float.
Free float (Capital flotante): Porcentaje de las Acciones de una sociedad que se negocian libremente en el mercado sin estar
en manos del Accionista controlante o Inversores estratégicos que mantienen su posición en forma estable en el tiempo.
70
80
90
100
110
120
130
140
150
160
31-dic-20 31-ene-21 28-feb-21 31-mar-21 30-abr-21 31-may-21 30-jun-21
Evolución de índices y preciosJunio 2021 - Base 100 al 31-12-2020
GGAL BMA PAMP YPFD SUPV S&P MERVAL
Elaboración: Oficina IyD BCBA con datos de bolsar.com
La información financiera
Información vinculada a:
» Situación macroeconómica
» Situación de economías sectoriales
» Mercado de capitales (precios, montos, volúmenes, etc.)
» Sector Público
» Situación patrimonial de las empresas
» Flujos de caja de las empresas
La información financiera
La información nos ayuda a tomar decisiones.
En el análisis Técnico se utiliza información de precios y montos
de negociación históricos.
En el análisis fundamental se utiliza información de la situación
macroeconómica, del sector, y de los Estados Contables de las
compañías (en ocasiones combinadas con los precios de
mercado).
