mercado de capitales clases -2015.pptx

7/25/2019 Mercado de Capitales Clases -2015.pptx

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Mercado

de

CapitalesIng. Williams Batallanos Casas


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MERCADO FINANCIEROEs donde se transan productos financieros (activos y pasivos), ellotiene que ver con la existencia de agentes econmicos superavitarios

y deficitarios desde el punto de vista financiero.

AGENTE SUPERAVITARIOEn relacin ahorro>inversin donde el sujeto puede adquirir activosfinancieros(prestar fondos)o ien reducir pasivos

(pagar deudas).

AGENTE DEFICITARIOEn relacin inversin>ahorro donde el sujeto puede aumentar suspasivos financieros(deudas) y otener fondos vendiendo los activos

financieros que posee.


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Sistema Financiero Peruano.

Sistema Financiero.

Regulacin !

Control

".C.R

SMV

S.".S # AFP

DirectoIn$irecto

BancaComercial

Financieras

Otros

Mercado

Primario

MercadoSecundario

Intermediar


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MERCADO DE VALORES

Merca$o

Primario

Merca$o

Secun$ario

EMISORES INVERSIONISTAS INVERSIONISTAS

VA%ORVA%OR

DINERODINERO

O&erta 'ri(a$a O&erta 'ri(a$a

O&erta')*lica

O&erta')*lica

Fondos de Inversin Fondos Mutuos


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Intermediacin financiera

Interme$iacin

Directa

Merca$o Primario

Sistema No "ancario

Ctas. De Seguros

Fon$o $e Pensiones

Fon$os Mutuos

Ca+as $e A,orro

Etc.

Sistema "ancario"ancos Comerciales

"anca $e In(ersin

Financieras

Mutuales

Etc.

"olsa Fuera $e *olsa "urs-til Etra*urs-til

Merca$o Secun$ario

Interme$iacin

In$irecta


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Intermediacin Directa La unidad superavitaria entrega dinero directamente a la

unidad deficitaria final

Caso tpico! colocacin primaria" Oferta #$%lica u Oferta#rivada" Valores nuevos o valores e&istentes" 'urs(tilesvs" E&tra)'urs(til

En mercado mas avan*ados+ la ma,or parte de colocacin

es al ma,oreo -acia inversionistas institucionales


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Intermediacin Indirecta

Los intermediarios financieros .uegan un rol en lacanali*acin de recursos del superavitario al deficitario

/ransforman activos financieros , los -acen masatractivos para am%os lados del mercado"

#roveen ese servicio de manera eficiente reduciendocostos de transaccin+ dispersando riesgos+ aumentando

li0uide* del activo"


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MERCADO PRIMARIO.

Es el mercado de las emisiones es decir donde se reali!a la primera

colocacin de valores y mediante el cual le permite recoger recursos

frescos para constitucin de capital y ampliacin del mismo.

VENTAJAS."roveen inmediatamente recursos a las empresas para reali!ar

nuevas inversiones.# empresas ya constituidas le permite una mayor capitali!acin sin

necesidad que los antiguos accionistas aporten.

"osiilita o genera un mercado secundario donde se puede generaruna apreciacin urs$til, previa inscripcin en olsa."roporciona a ahorristas una alternativa de inversin donde

permitir$ participar a este en la financiacin y propiedad de

empresas"


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MERCADO PRIMARIO.

SE CAPTAN RECURSOS FINANCIEROS

MEDIANTE :

%ferta p&lica primaria de acciones y oligaciones.

'ertificados de suscripcin preferente.

onos.


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MERCADO PRIMARIO

Certificado de Suscripcin Preferente.- Soncertificados que se emiten en caso que las empresas

quieran aumentar su capital por nuevos aportes dando la

oportunidad a sus accionistas a que ejer!an su derecho

de preferencia o que lo transfieran a travs de mercados

de valores"

Bonos.- Son t*tulos emitidos por las empresas con la

finalidad de captar fondos, suponen siempre una

oligacin a pagar regularmente un inters y restituir elcapital al vencimiento"Acciones


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MERCADO PRIMARIO.

SE CAPTAN RECURSOS FINANCIEROS MEDIANTE/

Oferta Pblica Primaria de Acciones y Obligaciones.

Acciones Comunes.- Representan aporte efectivo de capital yrecogen utilidades y eventualmente patrimonio resultante en caso de

liquidacin, otorguen a su titular calidad de socio y le atriuyen derechos

y oligaciones"

Acciones Inersin.- 'readas en +-- y con la finalidad deotorgar al traajador participacin directa en el patrimonio de la empresa

/ -- pasaron a denominarse acciones de traajo, tienen los mismos

derechos que las comunes para la reparticin de utilidades y para la

entrega de nuevas acciones procedente de los ajustes de los EE00 porinflacin. 0inalmente pasaron a denominarse acciones de inversin. #eroa diferencia de las comunes no participan en .unta de accionistas ni tienen

participacin en el directorio de las empresas"


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MERCADO SECUNDARIO.

Es en el que se puede dar liquide! a los valores ya

emitidos es complementario del mercado primario.

Es aquel donde se re&nen ofertantes y demandantes

de valores, determinando el precio de los mismos por

el lire juego de la oferta y la demanda.

1e tran!an estas operaciones en el mercado urs$til o

el extra urs$til"

urs$til 2 En rueda de olsa.

Extraurs$til 2 3alores no inscritos en olsa.


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Acciones Mineras 1unior

Es una empresa 0ue tiene pro,ectos+ por lo0ue no genera flu.os de ca.a positivos" En

el caso minero+ son empresas 0ue tienenpro,ectos en etapa de e&ploracin+ en etapade desarrollo 2prefacti%ilidad o facti%ilidad3+

o en etapa de construccin 2implementacinde las minas3"


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/odava no producen+ pero tienen lae&pectativa de alguna ve* -acerlo o de

vender el 2los3 pro,ecto 2s3 en el camino aprecios interesantes" Estos pro,ectos est(nen La Li%ertad+ Apurmac+ 4ncas-+ Cusco+

#uno+ etc" Est(n por todo el #er$"


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Las empresas mineras juniors no cuentancon muc-o capital" Son empresas formadaspor emprendedores 2financistas , mineros30ue %uscan o%tener ganancias a medida 0ueavan*an con los pro,ectos respectivos"Estas compa5as listan sus acciones en las

%olsas con segmentos de capital de riesgo2/oronto es el m(s importante del mundo+Lima es la $nica %olsa en Am6rica Latina

0ue cuenta con este segmento3


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A trav6s de estas operaciones+ las empresaso%tienen capital 0ue les permite avan*ar

con sus pro,ectos , a cam%io losinversionistas o%tienen acciones" Con estecapital las empresas %uscan invertir

eficientemente+ satisfacer las demandas delmercado , lograr 0ue -a,a ma,or demandapor sus acciones"


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mientras 0ue los inversionistas esperanpacientemente 0ue el management cumpla

con sus promesas , cree valor para susaccionistas" Es as como am%as partestienen por o%.etivo 0ue el precio de la

accin de la empresa su%a de manerasostenida"


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7a -a%ido casos e&itosos" En el 899: seform #er$ Copper 2C;#3+ 0ue se -i*o delpro,ecto /oromoc-o" C;# list en la 'olsa

de /oronto , en la 'VL , en .ulio del 89999 mn" ;n negocio

redondo para todos los accionistas de C;#"A mediados del 899?+ la accin coti*a%aalrededor de ;S=@"9 , fue vendida en m(s

de ;S="9 en el 899


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E.emplo de empresas .unior! Altura Minerals Corp Candente Cooper Corp" Luna Bold Sunset Cove Mining Rio Cristal Resources Vena Resources


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Merca$o Primario

Acciones Pre&erentes/

Se denominan preferentes por0ue de acuerdo a la

le, se les de%e otorgar prelacin en el pago deutilidades , del patrimonio social+ en el caso deli0uidacin+ respecto de las acciones ordinarias" Laforma m(s empleada de accin preferente es laaccin sin voto"


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Acciones #referentes

0 Por 1u2 no to$o el mun$o 're&iere acciones're&erenciales3

#rimero +las empresas no se plantean emitir

acciones preferentes -asta 0ue las comunes -ansido colocadas" Segundo++los propietarios de acciones preferentes

no tienen derec-o a voto en la .unta de accionistas

/ercero+ , m(s importante+ los propietarios deacciones preferentes normalmente co%rar( undividendo constante+ independientemente decu(les sean los %eneficios de la empresa


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Acciones Pre&erentes "V%

Accin Promedio de

acciones

Atacocha BC1 962 107 717

Volcan BC1 2 362 949 365

Edelnor B 638 563 900

Telefnca BC1 3 349 296 162

!"Bac#$% B 78 072 202

Ce&ento Andno 1 200 000


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Com'ra$or

O&icina SA". A

De'. Tra$ing A

Valores No lista$os Valores %ista$os

Ven$e$or

O&icina SA". "

De'. Tra$ing "

Valores %ista$os Valores no %ista$os

".V.%.Ele Ele

Conce'cin Sim'li&ica$a $e una

O'eracin

4IESE SUDAMERIS S.A.""


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%i1ui$aciones $e o'eraciones conta$o


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Renta Fi.a Representada por instrumentos crediticios de corto+

mediano , largo pla*o como depsitos+ certificados%ancarios+ papeles comerciales+ %onos de empresas+

%onos del go%ierno+ etc"Los instrumentos de renta fi.a representan unpr6stamo 0ue se le otorga al emisor+ a cam%io del

cual el emisor se compromete a devolver el capital, pagar intereses de manera peridica o alvencimiento"


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Renta Varia%le

Son acciones de empresas 0ue coti*an en%olsa" Las acciones otorgan al inversionista

un porcenta.e de propiedad en la empresaen cuestin+ , por lo tanto lo -acen partcipetanto de las ganancias como de las p6rdidas

0ue la empresa pueda generar en el tiempo"#or lo tanto+ conllevan un ma,or nivel deganancia potencial , de riesgo 0ue losinstrumentos de renta fi.a"


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Renta Varia%le

#ara 0ue un portafolio de inversiones seae&itoso en el tiempo+ lo m(s importante es

0ue cuente con una com%inacin deproductos de renta fi.a , de renta varia%le0ue se adec$e a los o%.etivos , necesidades

financieras del cliente" A menor toleranciaal riesgo+ ma,or de%er( ser la porcininvertida en renta fi.a"


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Diversificar

%a $i(ersi&icacin es la me+or manera $e

mane+ar ! controlar el riesgo. #a 1ue las

$istintas categor5as $e acti(os &inancierossuelen com'ortarse $e manera $i&erente

ante $istintas co!unturas econmicas6 la

$i(ersi&icacin entre instrumentos $e renta&i+a ! $e renta (aria*le suele ser una $e las

maneras m-s e&icientes $e re$ucir el riesgo

en las in(ersiones.


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Diversificar

Como nadie puede predecir con e&actitudcmo se comportar(n los mercados

financieros en el futuro+ la estrategia deinversin m(s segura es no poner todos los-uevos en una misma canasta ,

diversificar entre instrumentos de renta fi.a, de renta varia%le"


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Ma!or

Riesgo

Ma!or

Tiem'o

Ma!or

Renta*ili$a$


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Menor

Renta*ili$a$

Menor

Tiem'o

Menor

Riesgo


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A%GUNAS A%TERNATIVAS DE

A7ORRO 8INVERSIONRiesgo

Rentabilidad

Fondo Mutuo RF

Bonos

Fondo Mutuo R

Acciones

Ahorros

Fondo Mutuo R M


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'olsa de Valores de Lima


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"olsa $e Valores

ue es la 'olsa GMercado Secundario de acciones , %onosMercado organi*ado de intermediarios

Cmo funciona el mercado %urs(tilGReunin de representantes de compradores ,vendedores para comprar , vender acciones al

me.or precio" Cmo se forma el me.or precioG#or el li%re .uego de la oferta , demanda+interactuando compradores , vendedores"


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Partici'antes

Inversionistas 2compradores , vendedores3

Intermediarios 2Sociedades Agentes de 'olsa3

'olsa de Valores de Lima

Cavali ICLV

COHASEV


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Se negociaAcciones!

Acciones Comunes 2 dividendos+ 1BA3Acciones de inversin 2 dividendos3Acciones preferentes 2 dividendos plus3Acciones 1uniorO%ligaciones!'onos Corporativos 2deuda de empresas3'onos So%eranos 2deuda del go%ierno3

'olsa de Valores


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Documentos 1ue sustentan las o'eraciones

Fic-a del Cliente

Orden

#li*a

Estado de Cuenta


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El In(ertir en "olsaRe'resenta/

Identificar 0ue tipo de inversin desea -acer"Contar con un capital e&cedente"Sa%er invertir se puede ganar o se puede

perder" E&iste riesgo de perder la inversin"Elegir una Sociedad Agente de 'olsa"Asesorarse e informarse so%re actos o -ec-os

0ue pueden afectar al valor "2 -ec-os deimportancia+ estados financieros+ noticias de laempresa+ sector+ entorno+ economa local ,e&terna

Recomen$aciones 1ue se $e*e tener


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Recomen$aciones 1ue se $e*e tener

en cuentaEl inversionista es 0uien decide en 0ue valorcoloca su dinero , 0ue tipo de operacin 0uierereali*ar+ de acuerdo a su propia evaluacin"

;na ma,or renta%ilidad se encuentra vinculadaa un ma,or riesgo+ una renta%ilidad mostrada con

anterioridad no asegura 0ue se repita" Reali*ar seguimiento permanente de laevolucin de las inversiones+ e&igir a la SA'

entrega de estados de cuenta , utili*ar los


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Mecanismos $e Negociacin en la

"olsa $e Valores $e %ima

Mecanismos $e Negociacin en la

"olsa $e Valores $e %ima

Mecanismos

Rue$a $e "olsa

Mesa $e

Negociacin

Instrumentos

8Acciones Comunes8Acciones $e In(ersin

8Certi&ica$os $e Suscri'cin Pre&erente

8Instrumentos $e Corto Pla9o

%etras

Pagar2s

8"onos

8%etras 7i'otecarias

8Certi&ica$os $e De'sito




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Com'ra$or

O&icina SA". A

De'. Tra$ing A

Valores No lista$os Valores %ista$os

Ven$e$or

O&icina SA". "

De'. Tra$ing "

Valores %ista$os Valores no %ista$os

".V.%.Ele Ele


O'eracin



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"onos#ara el caso de los pases la emisin de %onos vadestinada a las siguientes necesidades !

Financiar una amplia gama de actividades de

go%ierno , servicios de infraestructura+ construccinde puentes+ represas+ autopistas

-ospitales+ escuelas +etc" Controlar las varia%les macroeconmicas Reestructurar la deuda p$%lica Completar faltantes , dese0uili%rios presupuestales


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"onos

'onos Corporativos ! ;n %ono es un ttulo)valor derenta fi.a 0ue representa una acreencia contra laentidad emisora del mismo" El inversionista 0uead0uiri el %ono o%tiene pagos peridicos de interese, co%ra el valor nominal del mismo en la fec-a devencimiento 2seg$n sea el caso3+mientras 0ue elemisor del %ono reci%e recursos financieros l0uidos

al momento de la colocacin"


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"onos Cor'orati(os

;n %ono tiene vencimiento ma,or de un a5o , deacuerdo a le, est(n e&onerados de este impuesto a

los intereses" Los %onos pueden ser en soles o endlares" Caracter5sticas 'rinci'ales/

)#or su naturale*a+ representa un incremento del

pasivo" ) /iene un pla*o de vencimiento definido


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"onos Cor'orati(os

) Como retri%ucin pagan al inversionista+ otenedores de los %onos+ interese fi.os de acuerdoa los vencimientos acordados"

Venta+as 'ara el Emisor/

@" Captacin de ma,ores recursos financieros demediano , largo pla*o+ con vencimientosma,ores de un a5o

8" #ermiten la reestructuracin de pasivos de laempresa"


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"onos Cor'orati(os

J" 7a, un a-orro en los costos deintermediacin

:" Las tasa de inter6s pagadas al tenedor delos %onos por el emisor son generalmentemenores al sistema financiero tradicional"


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'onos Su%ordinados

O%ligaciones emitidas por empresas %ancarias ,financieras" Su pla*o total de%e ser inferior acuatro a5os+ limit(ndose generalmente a dos a5os"De%en ser emitidos o%ligatoriamente por oferta

p$%lica , no pueden ser pagados antes de suvencimiento+ ni proceder su rescate por sorteo"Los %onos su%ordinados pueden convertirse encapital de la entidad emisora"


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'onos de Arrendamiento Financiero

Son ttulos 0ue representan una o%ligacincontrada por parte del emisor+ el cual de%e

de pagar intereses peridicamente+ m(s laamorti*acin del principal al vencimiento"El destino de la emisin es el de financiar

operaciones de arrendamiento financiero"


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'onos Converti%les

Dan derec-o al suscriptor a can.ear ttulosde renta fi.a por acciones ordinarias de la

sociedad o entidad prestataria


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'onos 7ipotecarios

/tulos garanti*ados por un pr6stamo+ o un

grupo de prestamos -ipotecarios+ enconcreto

I i d l ' l C-il


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Integracin de las 'olsas C-ilenasColom%ianas , el #er$

Desde el 88 de Hoviem%re el a%anico deinversiones para peruanos se ampliara con

acciones c-ilenas , colom%ianas+alintegrarse las %olsa de los tres pases"

Las acciones de empresas como

'ancolom%ia+Ecopetrol+LAH+ , -asta ColoColo pronto podra calar fuerte entre losinversionistas peruanos"

I i d l ' l C-il


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#ara los peruanos+ el a%anico de accionesdisponi%les para invertir se ampliara a J99

2entre colom%ianas , c-ilenas3+0ue sesumar(n a las 89 empresas 0ue -o, listanen la %olsa lime5a"

Seg$n econom(tica+ el valor de mercado delas acciones de las tres pla*as alcan*a los;S=?K: >?K

I t i d l ' l C-il


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En la primera etapa de la integracin +losinversores locales podr(n ad0uirir acciones

c-ilenas u colom%ianas canali*ando susrdenes de compra a trav6s de lasSociedades Agentes de 'olsa2SA'3 del

pas+ di.o el gerente de operaciones dela'VL"

I t i d l ' l C-il


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Similarmente+ norte5os , mapoc-inospresentar(n sus propuestas de compra de

acciones peruanas a casas de %olsa de suspases+ , estas las trasladar(n a la SA'locales"

Con ese fin+ las corredoras de los tres pasesvienen suscri%iendo convenios entre s"

I t i d l ' l C-il


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Los peruanos 0ue 0uieran invertir enacciones de esos pases de%er(n seguir el

mismo procedimiento 0ue para ad0uiriracciones locales! acudir a la casa de %olsa ,-acer sus propuestas de compra"

7o, +las comisiones 0ue co%ran lascorredoras locales a las personas varanentre 9"? , @"8? del monto 0ue invierte


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Hegociacin promedio diaria desetiem%re 89@9 en latinoam6rica

Nom*re Pa5ses Negociacin enmillones $e$lares

I%ovespa 'rasil J J8J">

Indice #rec", Coti" Me&ico 9>"?K

Integracin de las 'olsas C-ilenas


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En la primera etapa de la integracin +losinversores locales podr(n ad0uirir acciones

c-ilenas u colom%ianas canali*ando susrdenes de compra a trav6s de lasSociedades Agentes de 'olsa2SA'3 del

pas+ di.o el gerente de operaciones dela'VL"



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Similarmente+ norte5os , mapoc-inospresentar(n sus propuestas de compra de

acciones peruanas a casas de %olsa de suspases+ , estas las trasladar(n a la SA'locales"

Con ese fin+ las corredoras de los tres pasesvienen suscri%iendo convenios entre s"



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Los peruanos 0ue 0uieran invertir enacciones de esos pases de%er(n seguir el

mismo procedimiento 0ue para ad0uiriracciones locales! acudir a la casa de %olsa ,-acer sus propuestas de compra"

7o, +las comisiones 0ue co%ran lascorredoras locales a las personas varanentre 9"? , @"8? del monto 0ue invierte


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