diseño de contratos de app [compatibility mode]

5/17/2018 Dise o de Contratos de APP [Compatibility Mode] - slidepdf.com

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PROGRAMA INTERNACIONAL DEESPECIALIZACIÓNGESTI N DE ASOCIACIONES P BLICO

PRIVADAS

Profesor: Carlos Fernández



DISEÑO DE CONTRATOS



ANTECEDENTES

• No existe una fórmula pre-determinada de APP: Pueden darse a través decualquier modalidad de concesión, contrato de gerencia, joint venture,asociación en participación, etc.

Fuente: Granting and Renegotiating Infrastructure Concessions – Doing It Right, J. Luis Guasch



ANTECEDENTES

• Asignación de proyectos por niveles de rentabilidad:

Sector PrivadoPúblico-Privada

Sector Público

Proyecto de alta Proyecto derentabilidad media Proyecto de alta

financiera.(financiera baja/social

alta)rentabilidad social.

Orientada por el Orientada Orientada por lo. .

Agente directo:Empresas Privadas

Agente directo:Estado/Empresas/Soc

iedad Civil

Agente directo:Estado

Fuente: Proinversión



ANTECEDENTES

• El modelo que viene desarrollándose en el Perú en estrecha colaboración entreel MEF, Proinversión y el Ministerio de Transportes y Comunicaciones considerael pago global que el Estado asegura al Concesionario en las APP deinfraestructura, el cual se detalla a continuación:

- El Pago Anual por Obras (PAO), que constituye la suma de dinero qu eel

Construcción o Mejoramiento y Rehabilitación según sea el caso.

- El Pago Anual por Mantenimiento y Operación (PAMO), que constituye la

suma de dinero que el Estado asegurará al concesionario durante el periodode vigencia de la Concesión cuyo objetivo es cubrir los costos de operación ymantenimiento de las inversiones.

Fuente: Proinversión



ASPECTOS A CONSIDERAR EN UN CONTRATO

• Las cláusulas del contrato deben estipular claramente los derechos yobligaciones entre el Estado y el Privado.

• Particularmente, debe considerarse lo siguiente:- Derechos del Inversionista

- Obligaciones del Inversionista-- Garantías financieras y no financieras- Equilibrio financiero.- Pagos al Estado.

- Intimación en mora e incumplimiento.- Tasa de interés pactada.- Riesgos-- Financiamiento




Derechos del Inversionista

• Prestación directa del servicio úblico o ex lotación de la infraestructura concedidapor el plazo de duración de la Concesión.

• Percibir las Tarifas que paguen los usuarios por los servicios públicos u obras que

• Utilización de los bienes de dominio público necesarios para la prestación delservicio.

• Con la autorización del Concedente, transferir la concesión a otra persona jurídica.

• Con la autorización del Estado, constituir garantía sobre sus ingresos respecto deo gac ones er va as e a prop a conces n y e su exp o ac n.




Obligaciones del Inversionista• Cumplir con el Contrato.

• Conservar las obras, sus vías de acceso, señalización y servicios en condicionesnormales de utilización.

• res ar e serv c o en orma con nua a y cump en o con as normas e ca a eservicio.

• Explotar directamente la Concesión y no cederla a terceros sin autorización del.

• Velar por el orden en la prestación del servicio.

•que requiera la prestación del servicio público o la explotación de una obra pública.




Obligaciones del ConcedenteEn general, las obligaciones del Concedente son:

• ntregar a onces onar o c ertos enes para e esarro o e a onces n.

• Regular y fiscalizar la actividad realizada por el Concesionario.

• .

Debiendo tener en consideración:

• ,de Concesión no abarcan todas las acciones que debe realizar para el correctodesarrollo de la Concesión.

• Asimismo dicho mínimo detalle de las obli aciones del Concedente no ermitendeterminar los incumplimientos en los que podría estar incurriendo.




Obligaciones del Concedente• Contrato de Concesión de la Operación del Servicio de Transporte de Pasajeros

Mediante Buses Troncales y Alimentadores en el Sistema de Corredores Segregadosde Buses de Alta Capacidad _ COSAC I:




Declaraciones del Estado• En caso el Inversionista cumpla con lo establecido en la legislación peruana, se le

otorgará un convenio de estabilidad jurídica previsto en los Decretos Legislativos No.662 y 757; y la Ley No. 27342.

• Se aplicará lo previsto en el Artículo 62 de la Constitución Política del Perú queconsagra a er a e con ra ac n y es a ece que os rm nos con rac ua es nopueden ser modificados por leyes u otras disposiciones de cualquier clase.

• Será de aplicación lo previsto en el artículo 63 de la Constitución Política del Perú

y al principio de no discriminación en función al origen de la inversión.




Declaraciones del Estado• Para efectos contractuales, las declaraciones, garantías y obligaciones asumidas por

el Estado en el contrato no se verán afectadas por variaciones en las leyes ydisposiciones aplicables.

• El Estado se compromete a otorgar las formalidades legales necesarias para dar lae a e cac a a as ec arac ones con en as en e presen e numera , en ro e

marco establecido en la ley.




Garantías Financieras• Ase uramiento incondicional de e ecución inmediata ara res aldar

obligaciones del inversionista.

• Se derivan de préstamos o bonos. Ejemplo: aval del Estado.

• Deben ser mínimas (que no superen el 5% de los costos del proyecto).

• A partir de agosto de 2011, las iniciativas privadas pueden incluir garantías

financieras (Art. 14 del D. Leg. No. 1012 modificado por Ley Nº 29771).




Garantías No Financieras• Ase uramiento actado en el contrato de APP ue se derivan de ries os ro ios

del proyecto. Ejemplo: garantía de demanda mínima.

• Existe posibilidad de ejecución nula o mínima (probabilidad no mayor al 10% por.




Equilibrio Financiero• Las artes contratantes deben establecer ue entre las restaciones actadas

existe la más justa y perfecta equivalencia.

• Debe determinarse la responsabilidad del Estado en caso éste genere un.




Equilibrio Financiero: Ejemplos• El Contrato de Concesión de la Auto ista del Sol Tramo Tru illo-Sullana




Equilibrio Financiero: Ejemplos• El Contrato de Concesión de Nuevo Terminal de Contenedores en el Terminal Portuario del

Callao Zona Sur





Callao Zona Sur




Equilibrio Financiero• El no incluir dentro de la definición de Equilibrio Económico Financiero algún otro

evento diferente al que pueda ser generado por el Estado, podría eventualmenteacarrear problemas, ya que el Equilibrio Económico Financiero no solo puede

verse afectado por actos vinculados al Estado.




Equilibrio FinancieroE em lo: Contrato de Concesión SGT de la Línea de Transmisión Mantaro –Caravelí – Montalvo:




Pagos al Estado• De endiendo del ti o de contrato, el Inversionista a ará al Estado como

contraprestación por el derecho que se le ha otorgado.

• Deberá determinarse los Pagos e ingresos futuros por servicios (como los,especificados en los contratos de APP para los siguientes 20 a 30 años.

• Deberá considerarse el detalle de las disposiciones contractuales que dan lugar

a pagos o ingresos contingentes (como garantías, peajes indirectos o peajessombra, mecanismos de participación en las utilidades y hechos quedesencadenen la renegociación del contrato), expresándose el valor de los

.




Pagos al Estado• El Contrato de Concesión de Nuevo Terminal de Contenedores en el Terminal Portuario del

Callao Zona Sur establece lo siguiente:




Intimación en mora e incumplimiento• Se recomienda actar mora automática. Caso contrario, deberá efectuarse la

intimación al deudor, salvo lo dispuesto en el Artículo 1333 del Código Civil:

Artículo 1333.- Constitución en mora Incurre en mora el obli ado desde ue el acreedor le exi a, udicial o extrajudicialmente, el cumplimiento de su obligación.

No es necesaria la intimación para que la mora exista: 1.- Cuando la ley o el pacto lo declaren expresamente.

2.- Cuando de la naturaleza y circunstancias de la obligación resultare que la designación del tiempo en que había de entregarse el bien, o practicarse el servicio,hubiese sido motivo determinante para contraerla.3.- Cuando el deudor manifieste por escrito su negativa a cumplir la obligación.4.- Cuando la intimación no fuese posible por causa imputable al deudor.




Tasa de Interés• Se recomienda actar ex resamente la tasa de interés com ensatorio

moratorio. Caso contrario, resultará aplicable .la tasa de interés legal establecidapor el Banco Central de la Reserva.

,

Artículo 1245.- Pago de interés legal a falta de pacto Cuando deba pagarse interés, sin haberse fijado la tasa, el deudor debe

abonar el interés legal.




Riesgos• Los ries os ue odrían resentarse son los si uientes:

- Riesgo de diseño/desarrollo del Proyecto.- Riesgo de construcción (costos, tiempo, performance)

- Riesgo de operación.- .- Riesgos en el financiamiento.- Riesgos provenientes de la fuerza mayor.- Riesgos políticos.

- Riesgos ambientales.

Fuente: KERF et. al. 1998




Riesgos• Los ries os deben asi narse a la arte ue me or ueda estionarlos.

PúblicoRiesgos Compartidos o

Retenidos

Privado: RiesgosTransferidos al

Proveedor

• Riesgo regulatorio(tarifas)

• Obtención depermisos de

• Riesgo de demanda• Riesgo de inflación• Fuerza mayor• Financiación del

• Diseño• Construcción• Puesta en marcha• Rendimiento de

.

• Financiación delproyecto

Proyecto explotación• Financiación del

proyecto• Riesgo tecnológico




Riesgos• En al unos casos, la ro ia com etencia or el mercado soluciona ran arte de

los riesgos (cuando los proyectos son superavitarios).

• En otros, la competencia por el mercado no soluciona los problemas propios del

compromisos específicos para mitigar los riesgos. (Puede emplear mecanismosde APP o de cofinanciamiento).

• El riesgo económico de la concesión generalmente recae exclusivamentesobre el concesionario, por lo cual no hay garantías económicas del Estado, nicofinanciamiento, ni tampoco cláusula de equilibrio económico-financiero.

.




Riesgos• El contrato con el Estado definirá una distribución inicial de riesgos entre el

s a o y e pr va o.

• El privado traslada los riesgos a los demás participantes del proyecto por

contrato (transferencia de riesgos “back to back”).• Sería muy raro obtener una distribución de riesgos “back to back” al 100%.




Eventos de Fuerza Mayor• El artículo 1315 del Códi o Civil establece lo si uiente:

Artículo 1315.- Caso fortuito o fuerza mayor

Caso fortuito o fuerza mayor es la causa no imputable, consistente en un , ,

la obligación o determina su cumplimiento parcial, tardío o defectuoso.




Eventos de Fuerza Mayor• El Contrato de Concesión de Nuevo Terminal de Contenedores en el Terminal Portuario del





Financiamiento• Normalmente en Perú, el los ro ectos en infraestructura se financian de la

siguiente manera:

30% 70%

capital deuda

• Para proyectos menores de US$ 200 millones, normalmente se financia primerocon la banca (en la etapa de operación), para posteriormente en la etapaoperativa hacer una emisión de bonos de largo plazo (que calza con el periodo

de operación y la necesidad de instrumentos de largo plazo de los inversionistasinstitucionales).




Financiamiento• Para ro ectos ma ores de US$ 200 millones, se deben combinar fuentes de

financiamiento, entre créditos con la banca nacional e internacional y elmercado de capitales nacional e internacional.

, ,comprender y ser flexible a las condiciones “riesgosas” de esta etapa.

- La banca comercial no necesita una clasificación de riesgo del proyecto

- Los inversionistas institucionales prefieren financiar en la etapa operativa quees de largo plazo y los riesgos se reducen.




Financiamiento• Los inversionistas institucionales ueden financiar en la eta a constructiva ero

con un esquema de mejoradores. Ejemplo: CRPAO, RPI.

• Los inversionistas institucionales, como las AFPs necesitan la clasificación de,prefieren solo las clasificaciones AAA.




Financiamiento: Proyecto Integral Olmos

Plazo: 20 años - Inc. 4 de construcción

EsquemaGeneral

Monto de Inversión: US$ 220 MM Inc. IGVCofinanciamiento: US$ 77 MMConcesionario: US$ 143 MMVolumen de Agua Anual Garantizado: MMC 406

Tarifa: US$ 0.0659 + IGVon c n e ago: a e or ay so re e ngresos

Esquema deFinanciamiento

Cofinanciamiento: US$ 77 MM Endeudamiento Estado CAFConcesionario (CTO): US$ 50 MM Endeudamiento CAF

US$ 100 Bonos emitidos por CTOcomprados por AFP

n 45.5 a 10 años, tasa 8%

En S/. 180 a 15 años, tasa 6.625 + VAC

Garantías Garantía Soberana sobre ingresos del ConcesionarioGarantía de Riesgo Parcial CAF x US$ 28/año durante periodo de operaciónTasa garantizada para cálculos financieros en caducidad: 11.48%




nanc am ento:

Proyecto Integral Olmos

Objetivos del Cliente

• Obtener el cierre financiero antes de comenzar la etapa de construcción.• Obtener una clasificación AAA.

•

utilizados.

• Lograr un esquema de amortización acorde con los ingresos de laestructura concesionaria.

Retos• Primer proyecto financiado (project finance) en el mercado de capitales

peruano.

• El contrato de concesión requería modificaciones para asegurar‘bancabilidad’ del proyecto.

• Oferta privada con inversionistas institucionales.• Se creó un mecanismo de diferimiento de pago por emisión para

disminuir los costos financieros durante el período de construcción.

• Plazo eriodo de racia moneda ele idos en las emisiones araatraer a las AFPs (59%), compañías de seguros (27%) e institucionespúblicas (14%) y así maximizar la demanda.

• Las garantías fueron diseñadas para asegurar una clasificación AAA.



MULTILATERAL INVESTMENT GUARANTEE AGENCY (MIGA)

Importancia

• El MIGA fomenta las inversiones en a favor del desarrollo ro orcionandoseguros contra riesgos políticos (Political Risk Insurance-PRI), tales como lainconvertibilidad de monedas y restricciones a las transferencias; expropiación;guerras, terrorismo y disturbios civiles; incumplimiento de contratos, e

.




Political Risk Insurance (PRI)

• La entidad ha otor ado más de US$22.000 millones en arantías Political RiskInsurance-PRI) para más de 600 proyectos en más de 100 países en desarrollo.

• En la actualidad, la institución tiene una cartera de garantías pendientes de US. .

• Los proyectos respaldados contribuyen a crear empleos; proporcionar agua,electricidad y otros servicios de infraestructura básica; fortalecer sistemas

financieros; generar ingresos tributarios; transferir aptitudes y conocimientostecnológicos, y ayudar a los países a aprovechar los recursos naturales de unamanera sostenible con el medio ambiente.




Funciones

• Las in uietudes en torno a la inestabilidad la erce ción de ries os olíticosson aspectos que suelen restringir la inversión, particularmente en tiempos decrisis. Como consecuencia, gran parte de la IED, un motor clave del crecimientoeconómico, cae significativamente.

• Las garantías del MIGA actúan como un agente catalizador para recuperar laconfianza de los inversionistas.

• El MIGA ayuda a resolver conflictos entre inversionistas y gobiernos anfitriones,para que los proyectos que apoya y sus beneficios sigan la senda prevista.




Funciones

• Se traba a estrechamente con sus asociados de los sectores de rease urospúblico y privado, para aprovechar al máximo la capacidad en materia deseguros que el MIGA puede brindar a un proyecto.

“ ”, ,lo contrario, no estarían disponibles para clientes y países anfitriones.

• El MIGA destaca su posición como líder de pensamiento y fuente de inversiónrelevante para la comunidad dedicada a los seguros contra riesgos políticos.Además, comparte conocimientos como parte de su mandato de apoyar lainversión extranjera directa en los mercados emergentes.




Funciones

• Actualmente existen más necesidades de inversión los Gobiernos de lospaíses en desarrollo a menudo no pueden asumir esa carga por si mismos (entérminos financieros o técnicos).

economías, evitando así que los Gobiernos usen fondos destinados anecesidades sociales críticas, al tiempo que aprovechan la oportunidad deefectuar inversiones rentables.




Funciones

• Las em resas internacionales también mane an los ries os olíticos nocomerciales asociados con las inversiones transfronterizas.

• El MIGA puede ayudar a estas compañías, otorgándoles un marco de disuasión

tener efectos perjudiciales en los proyectos.




Prioridades Estratégicas y Efectos del MIGA

• La estrate ia del MIGA se concentra en áreas es ecíficas donde es osiblemarcar la diferencia:

- Inversiones en países que cumplen los requisitos para recibir financiamiento

- Inversiones en países afectados por situaciones de conflicto.

- Inversión en proyectos complejos, principalmente en infraestructura e industrias extractivas.

- - .





Áreas Es ecíficas Im ortancia

Inversiones en países que cumplen los requisitos para recibir

financiamiento de la AIF (Asociación

• Suelen ser los mercados más necesitados y losque más aprovechan los beneficios de la inversiónextranjera.

Internacional de Fomento)

privados.

• A pesar de que tienden a atraer la buena voluntadde los donantes cuando termina un conflicto, los

situaciones de conflicto .

flujos de ayuda disminuyen con el tiempo.

• El PRI se convierte en una herramienta primordialpara movilizar inversiones.





Áreas Es ecíficas Im ortancia

Inversión en proyectos complejos,principalmente en infraestructura e

• Debido a que millones de personas aún no cuentancon suministro eléctrico y dependen de loscombustibles, invertir en estos sectores es

.mundo.

• Las inversiones entre países en desarrollo aportana un porcentaje cada vez mayor de flujos de IED.

Apoyar las inversiones sur-sur.

• Los aseguradores privados o los organismos

nacionales de créditos para las exportaciones enestas naciones, suelen no estar suficientementedesarrollados, careciendo de la capacidad deofrecer seguros contra riesgos políticos.




Últimos hechos destacados

• El MIGA emitió su rimera arantía a favor de una inversión en Liberia en 2010su informe anual World Investment and Political Risk (Inversiones mundiales yriesgos políticos) se centró en las inversiones transfronterizas en Estadosfrágiles y afectados por conflictos.

• La institución estableció su centro asiático con representantes en Pekín, HongKong, Singapur y Tokio. Esta iniciativa logró expandir el alcance del Organismofuera de Washington (donde se encuentra su sede principal) y constituye unafuerte señal para potenciar las inversiones en ese continente.





• MIGA ha emitido US$ 18 millones en arantías a favor del Banco Universal S.A.(UniBanco), de Ecuador (UBE) y Orca Credit Holding LLC, de los EstadosUnidos (Orca)—afiliadas al Grupo Morisaenz-Ribadeneira (GMR) de Ecuador—cubriendo la inversión en capital conjunta de US$20 millones en Financiera

. . .

• Las garantías han sido provistas para cubrir el riesgo en caso de limitación detransferencia y expropiación por un periodo de hasta por 10 años.

• FINU actuará como una subsidiaria que brinda servicios microfinancieros deUBE en Peru. Su principal enfoque será proveer préstamos a micro empresas

, .





• En caso las o eraciones resulten exitosas, lue o de dos años, FINU buscará laaprobación en el 2012 de una autorización para operar como banco y expandirsus operaciones en función a las captaciones bancarias.

afueras de las principales ciudades del país.

• Se ha proyectado un ingreso neto aproximado de US$ 15 millones para lospróximos 5 años.

Fuente: MIGA



CENTRO INTERNACIONAL DE ARREGLO DE DIFERENCIASRELATIVAS A INVERSIONES

Importancia

• El Convenio sobre Arre lo de Diferencias Relativas a Inversiones entre Estadosy Nacionales de Otros Estados (Convenio del CIADI) es un tratado multilateralinternacional que entró en vigencia en 1966.

privado, se procuró crear un clima de inversión positivo despolitizando lasdiferencias relativas a inversiones.

• El vehículo de consecución de ese objetivo fue la creación, bajo los auspiciosdel Banco Mundial, de un servicio neutral, independiente y eficaz de resoluciónde diferencias relativas a inversiones: el Centro Internacional de Arreglo de

.




Estados Miembro

• Al 30 de unio de 2011, había 157 Estados si natarios del Convenio del CIADI.De éstos, 147 Estados son Estados Contratantes del CIADI en virtud de haberdepositado instrumentos de ratificación, aceptación o aprobación del Conveniodel CIADI




Carácter Voluntario

• La utilización de servicios del CIADI es de carácter voluntario, re uiere elconsentimiento del inversionista y del Estado de que se trate.

• El consentimiento, una vez otorgado, no puede retirarse unilateralmente, y se.




Autonomía

• Quizá el atributo más sin ular del CIADI es ue se trata del único sistema dearbitraje independiente de la jurisdicción nacional y, por lo tanto, autónomo.

• Los procedimientos se llevan a cabo bajo las reglas de procedimiento del CIADI,

.

• Los tribunales nacionales no están facultados para intervenir en procedimientosdel CIADI, y el Convenio del CIADI prevé el único mecanismo de impugnaciónde laudos del CIADI (Artículo 53 del Convenio del CIADI).




Casos del CIADI

• Su finalidad rinci al consiste en suministrar servicios de conciliación arbitra ede diferencias relativas a inversiones internacionales.

• El Centro mismo no realiza actividades de conciliación o arbitraje. Proporciona el

,tribunales de arbitraje, y los Comités ad hoc independientes constituidos en cada caso resuelvan la diferencia.

• Existen dos conjuntos de normas procesales que pueden regular la iniciación ytramitación de los casos bajo los auspicios del Centro:- El Convenio,-

Complementario del CIADI.




Casos del CIADI

• Las diferencias a las ue se a lica el Convenio del CIADI deben darse entre:- Un Estado Contratante del CIADI; y,- Un nacional de otro Estado Contratante del CIADI.

inversión, y las partes en la diferencia deben haber consentido por escrito quesu diferencia se someta al CIADI.




Casos del CIADI

• A artir del1978 se establecen los rocedimientos de conciliación arbitra esujetos al Reglamento del Mecanismo Complementario del CIADI que permite alSecretariado del CIADI administrar actividades de conciliación y arbitraje dediferencias relativas a inversiones en que, bien sea el Estado parte o el Estado

, .

• También se autoriza la conciliación y el arbitraje de diferencias que no surjandirectamente de una inversión, cuando por lo menos una de las partes en ladiferencia sea un Estado Contratante o un nacional de un Estado Contratante.




Tipos de casos registrados bajo reglas del CIADI

Fuente: CIADI




Otros casos que no corresponden al CIADI

• El Secretariado del CIADI también administra rocedimientos de arre lo dediferencias internacionales al amparo de otras normas o tratados.

• Es frecuente que el Secretariado brinde asistencia a las partes y a los tribunales

Reglamento de Arbitraje de la Comisión de las Naciones Unidas para el DerechoMercantil Internacional (CNUDMI) ó UNCITRAL




Otros casos que no son del CIADI administrados por el CIADI en el

2011

Fuente: CIADI




Procedimiento para iniciar un arbitraje bajo el Convenio del CIADI

• Se inicia mediante la resentación a la Secretaria General del CIADI, or elpotencial Demandante, de una Solicitud de Arbitraje en que se presentanbrevemente las cuestiones fácticas y jurídicas que hayan de abordarse.

,manifiestamente fuera de la jurisdicción del CIADI.

• Las Solicitudes de Arbitraje se procesan en el término de un mes contado apartir de la fecha de presentación de la Solicitud al CIADI.

• El paso procesal siguiente consiste en la constitución de un tribunal arbitral.





• Generalmente, los tribunales están formados or tres árbitros: uno nombradopor cada una de las partes y el tercer árbitro, que habrá de presidir el tribunal,nombrado por el acuerdo de las partes o de los árbitros por ellas nombrados.

de los árbitros, ya sea en virtud de un acuerdo anterior o de las disposiciones decarácter supletorio contenidas en las Reglas del CIADI.





• El rocedimiento inicia una vez ue se constitu e el tribunal.

• Su primera sesión se celebra dentro de los 60 días siguientes a su constitución.Durante la primera sesión se abordan las cuestiones preliminares de

.

• El procedimiento comprende generalmente dos fases claramente distintas:- Actuaciones escritas,- Audiencias con comparecencia personal.





• Lue o de la ex osición de los ar umentos de las artes, el Tribunal deliberadicta su laudo.

• El laudo dentro del marco del Convenio del CIADI es vinculante y no admite

, .

• El Convenio permite a las partes solicitar una decisión suplementaria o larectificación del laudo, o interponer los recursos posteriores al laudo deanulación, aclaración o revisión.





o c tu earbitraje

Registroonst tuc n

del tribunalPrimera sesión

Actuacionesescritas

Actuacionesorales

DeliberacionesLaudo

Decisiónsuplementariay rectificación

Recursosposteriores al

laudo:

Anulación,aclaración,

revisión




Distribución geográfica de casos del CIADI registrados durante el

ejercicio de 2011, por el Estado parte involucrado




Distribución de los casos del CIADI registrados durante el ejercicio de

2011

Fuente: CIADI




Ejemplo: Cláusula de Resolución de controversias – Contrato de

Concesión SGT de la Línea de Transmisión Mantaro – Caravelí – Montalvo:



PROGRAMA INTERNACIONAL DE

ESPECIALIZACIÓN DE ASOCIACIONES.

diseño de contratos de app [compatibility mode]

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