curso finanzas ii 2013

FINANZAS CORPORATIVAS II

EL FINANCIAMIENTO EMPRESARIAL

04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 2

SISTEMA FINANCIERO PERUANOSISTEMA FINANCIERO PERUANO

Esta normada por la Ley Nº 26702 del 09-12-1996 y está compuesto por la totalidad de las instituciones financieras y demás empresas e instituciones de derecho público y privado encargadas de la circulación del flujo monetario, cuya finalidad es el canalizar el ahorro hacia quienes desean hacer inversiones productivas tanto del sector privado y publicoEstas instituciones cumplen el papel de intermediario financiero y operar en el mercado financiero, están autorizadas por la SBS a captar el ahorro del publico y colocarlos en forma de créditos e inversiones.


SISTEMA FINANCIERO GLOBALSISTEMA FINANCIERO GLOBAL

Es un sistema financiero integrado por las instituciones y los organismos reguladores que actúan en el plano internacional; los principales actores son: El Banco Mundial, El Fondo Monetario Internacional; el Banco de pagos internacionales; Los organismos Nacionales y los Bancos Centrales.

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http://www.noticiassin.com/wp-content/uploads/2011/01/Banco-Mundial-BM..jpg


SISTEMA FINANCIERO BANCARIOSISTEMA FINANCIERO BANCARIO

Está constituido por las instituciones que captan, administran y canalizan recursos de los agentes económicos superavitarios hacia los deficitarios.Además canalizan la inversión, el ahorro de nacionales y extranjeros, integrado por los grupos financieros, banco central, banca de Desarrollo, Casa de Bolsa; Sociedades de Inversión; Aseguradoras y Arrendadores Financieros.Está constituido por el conjunto de instituciones bancarias, los entes reguladores de control del sistema financiero, el Ministerio de Economía y Finanzas, La SBS y el Banco Central del Perú.BancosFinancierasCompañía de SegurosAFPBanco de la NaciónCofideBolsa de ValoresBanco de Inversión Sociedad Nacional de Agentes de Bolsa.


INTERMEDIACION FINANCIERAINTERMEDIACION FINANCIERA

SISTEMA FINANCIERO BANCARIOSISTEMA FINANCIERO BANCARIO

BANCOSBANCOS

Banco de Crédito del PerúBanco Internacional del Perú – Interbanc

Banco ContinentalBanco Financiero del Perú

ScotiabancBanco Ripley del Perú

Banco FalabellaMi Banco

Banco de ComercioHSBC

Banco Interamericano de FinanzasSucursales del Banco del Exterior



SISTEMA FINANCIERO NO BANCARIOSISTEMA FINANCIERO NO BANCARIO

FINANCIERASFINANCIERAS

Capta ahorro del Publico y facilita la colocación de las primeras emisiones de valores y opera con valores mobiliarios y brinda asesoría de carácter financiero.

CofideEdyficar

Financiera TFC VolvoFundaewo

Crediscotia financiero




CAJAS MUNICIPALES DE AHORRO Y CREDITOCAJAS MUNICIPALES DE AHORRO Y CREDITO

Caja Municipal de Ahorro y Crédito de ArequipaCaja Municipal de Ahorro y Crédito ChinchaCaja Municipal de Ahorro y Crédito de HuancayoCaja Municipal de Ahorro y Crédito de IcaCaja Municipal de Ahorro y Crédito de Paita Caja Municipal de Ahorro y Crédito de SullanaCaja Municipal de Ahorro y Crédito de PiuraCaja Municipal de Ahorro y Crédito de MaynasCaja Municipal de Ahorro y Crédito de CuzcoCaja Municipal de Ahorro y Crédito de TrujilloCaja Municipal de Ahorro y Crédito de PiscoCaja Municipal de Ahorro y Crédito de Tacna




CAJAS RURALESCAJAS RURALES

Capta ahorros del público y otorga financiamiento a la pequeña y micro empresaCaja Rural de CajamarcaCaja Rural Señor de LurenCaja Rural de La LibertadCaja Rural de Caja surCaja Rural de Chavín S.A.Caja Rural de CredinkaCaja Rural de San MartinCaja Rural de Nor PerúCaja Rural de Los AndesCaja Rural de Los Libertadores de AyacuchoCaja Rural de Prymera S.A.Caja Rural Pro finanzas S.A.




CAJA MUNICIPAL DE CREDITO POPULARCAJA MUNICIPAL DE CREDITO POPULAR

Otorga crédito pignoraticio al público en general

Caja Metropolitana Municipalidad Metropolitana de Lima




COOPERATIVA DE AHORRO Y CREDITO (COOPAC)COOPERATIVA DE AHORRO Y CREDITO (COOPAC)

Carácter solidario- Cooperativa Agraria Cafetalera Cerro Verde Lamas de San Martin- Cooperativa Agraria Industrial Naranjillo de Tingo María- Cooperativa de Ahorro y Crédito 15 de Setiembre (Oficiales de la PIP)-Cooperativa Agraria Cafetalera Valle Rico pampa- Cooperativa de Ahorro y Crédito Abaco – Lima- Cooperativa de Ahorro y Crédito Continental – Lima- Cooperativa de Ahorro y Crédito Aelocoop – Lima- Cooperativa de Ahorro y Crédito Crnl. Francisco Bolognesi – Lima- Cooperativa de Ahorro y Crédito La rehabilitadora – Lima- Cooperativa de Ahorro y Crédito León XIII Trujillo- Cooperativa de Ahorro y Crédito Toquepala – Moquegua- Cooperativa de Ahorro y Crédito San Lorenzo - Trujillo




COOPERATIVA DE AHORRO Y CREDITO (COOPAC)COOPERATIVA DE AHORRO Y CREDITO (COOPAC)

Carácter solidario- Cooperativa de Trabajo Santa Carolina – Lima- Cooperativismo en el Perú Lic. W. Choquehuanca- Cooperativa de Ahorro y Crédito Finantel- Cooperativa de Ahorro y Crédito La Portuaria- Cooperativa de Ahorro y Crédito Nuestra Señora de Fátima Ltda.- Cooperativa de Ahorro y Crédito Cartavio – La Libertad- Cooperativa de Ahorro y Crédito Santa Catalina Moquegua- Cooperativa de Ahorro y Crédito San José de Iquitos Loreto- Cooperativa de Ahorro y Crédito Tocache – San Martin- Cooperativa de Ahorro y Crédito Santo Domingo de Guzmán - Cusco



BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERUBANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERU

Es la institución encargada de regular la moneda y el crédito del sector financiero, tiene entre otras las siguientes funciones:

1.Propiciar que la tasa de interés sea determinado por la libre competencia, regula el mercado.2.La regulación de la oferta monetaria3.Administrar las reserva internacionales4.Emisión de billetes y monedas.



SUPERINTENDENCIA DE BANCA Y SEGUROSSUPERINTENDENCIA DE BANCA Y SEGUROS

Es el organismo encargado de la regulación y supervisión del sistema financiero, de seguros y del sistema Privado de Pensiones, prevenir y detectar el lavado de activos y el financiamiento del terrorismo.

Sus objetivos es el de preservar los intereses de los depositantes, de los asegurados y de los afiliados al sistema privado de pensiones.

La SBS fiscaliza al banco Central de Reserva del Perú, Banco de la Nación e instituciones financieras.



COMISION NACIONAL DE SUPERVISION COMISION NACIONAL DE SUPERVISION

DE EMPRESAS Y VALORESDE EMPRESAS Y VALORES

CONASEVCONASEV

Institución pública del sector de Economía y Finanzas, cuya finalidad es

de promover el mercado de valores, velar por el adecuado manejo de las empresas y Normar la Contabilidad.



1 DIRECTADIRECTA

SE CUMPLE A TRAVES DEL MERCADO DE CAPITALES O SE CUMPLE A TRAVES DEL MERCADO DE CAPITALES O MERCADO DE VALORES, EN LA CUAL SE MOVILIZA LOS MERCADO DE VALORES, EN LA CUAL SE MOVILIZA LOS RECURSOS FINANCIEROS DE LAS UNIDADES SUPERAVITARIAS RECURSOS FINANCIEROS DE LAS UNIDADES SUPERAVITARIAS A LAS DEFICITARIAS MEDIANTE LA UTILIZACION DE TITULOS A LAS DEFICITARIAS MEDIANTE LA UTILIZACION DE TITULOS VALORES DE RENTA FIJA Y DE RENTA VARIABLEVALORES DE RENTA FIJA Y DE RENTA VARIABLE

BOLSA DE VALORESBOLSA DE VALORES

SUPERAVITARIOAHORRISTA

DEFICITARIO

AGENTE DE BOLSA

ACCIONESBONOS

TITULO VALORDE

RENTA VARIABLE

TITULO VALORDE

RENTA FIJA

http://www.execlub.net/wp-content/dinero-2.jpg


INTERMEDIACION FINANCIERAINTERMEDIACION FINANCIERA2 INDIRECTOINDIRECTO

SE CUMPLE A TRAVES DE LAS INSTITUCIONES BANCARIAS QUIENES CAPTAN EL SE CUMPLE A TRAVES DE LAS INSTITUCIONES BANCARIAS QUIENES CAPTAN EL AHORRO DEL PUBLICO MEDIANTE ESTRATEGIAS PUBLICITARIAS OFRECIENDO AHORRO DEL PUBLICO MEDIANTE ESTRATEGIAS PUBLICITARIAS OFRECIENDO PAGAR MEJORES RENDIMIENTOS Y FABULOSOS PREMIOS QUE LAS OTRAS PAGAR MEJORES RENDIMIENTOS Y FABULOSOS PREMIOS QUE LAS OTRAS INSTITUCIONES, DE ESTA FORMA OBSERVAMOS UNA FUERTE COMPETENCIA POR INSTITUCIONES, DE ESTA FORMA OBSERVAMOS UNA FUERTE COMPETENCIA POR LA CAPTACION DEL AHORRO DEL PUBLICO, PARA LUEGO SER COLOCADO EN LAS LA CAPTACION DEL AHORRO DEL PUBLICO, PARA LUEGO SER COLOCADO EN LAS PERSONAS NATURALES O JURIDICAS QUE REQUIEREN DE FINANCIAMIENTOPERSONAS NATURALES O JURIDICAS QUE REQUIEREN DE FINANCIAMIENTO

BANCOBANCO

SUPERAVITARIOAHORRISTA DEFICITARIO

OPERACIONESPASIVAS

OPERACIONESPASIVAS

INTERES

OPERACIONESACTIVAS

OPERACIONESACTIVAS

INTERES

I N F L A C I O N

http://dresonic.files.wordpress.com/2007/01/scotiabank.jpg

04/19/23 17

un buen corredor de finanzas puede proporcionar muchas opciones de una variedad de prestamistas para operar en un mercado en distinto lugar y con distintos tipos de equipos y estructuras de financiamiento

Toda empresa tiene cinco componentes principales, que deben trabajar juntos con el fin de funcionar con eficacia. Estos son los siguientes: personal, equipo, instalaciones, productos y servicios y, por último, el más importante “capital” - sin recursos en efectivo, ninguna organización puede seguir existiendo, «El capital es Vital ».

EL FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESA

http://www.itdg.org.pe/fotos/agroindustria1.jpg


EL FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESAEL FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESA

COMPOSICION DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTOCOMPOSICION DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO1. CAPITAL DE TERCEROS - PASIVOS : CORTO PLAZO Y MEDIANO Y LARGO1. CAPITAL DE TERCEROS - PASIVOS : CORTO PLAZO Y MEDIANO Y LARGO

PLAZO PLAZO

CORRESPONDE A PERSONAS AJENAS A LA ENTIDADCORRESPONDE A PERSONAS AJENAS A LA ENTIDAD

2. CAPITAL PROPIO - PATRIMONIO2. CAPITAL PROPIO - PATRIMONIO

CORRESPONDE A LA MISMA EMPRESACORRESPONDE A LA MISMA EMPRESA

EMPRESA

INVERSION FINANCIAMIENTO

ACTIVOPASIVO

PATRIMONIO

BALANCE GENERAL



COMPOSICION PORCENTUAL

CAPITAL DE TERCEROS

CAPITAL PROPIO

0.364

0.636

36.4 %

63.6 %

200,000.00

350,000.00

CONCEPTO IMPORTE COMPOSICION TANTO POR UNO

TOTAL 550,000.00 100.0 % 1.000


EL FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO VS EL FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO VS FINANCIAMIENTO A MEDIANO Y LARGO PLAZOFINANCIAMIENTO A MEDIANO Y LARGO PLAZO

FINANCIAMIENTOCORTO PLAZO

FINANCIAMIENTO MEDIANO Y LARGO PLAZO

RAPIDEZCORTO PLAZO MAS

RAPIDO QUE ELLARGO PLAZO

OCURRIENCIAS MAYORES A MAYOR

TIEMPO

FLEXIBILIDAD

CORTO PLAZO MASFLEXIBLE

LARGO PLAZO MASRESTRINGIDO

COSTO DE DEUDA

CORTO PLAZO MENORCOSTO

LARGO PLAZO MAYOR COSTO

RIESGO

CORTO PLAZO MAYORRIESGO

LARGO PLAZO MENORRIESGO

DIFERENCIAS



DECISION DE FINANCIAMIENTO

CONSEGUIRFONDOS

MEJORMEZCLA DE

FINANCIAMIENTO

MENORRIESGO

FINANCIERO

MENORCOSTO

FINANCIERO

POSIBILIDADCAER

INSOLVENCIATECNICA

MENOR TASA

INTERES

ACCESO



MEJOR MEZCLA DE FINANCIAMIENTO

PASIVO 48,000.00 0.40 0.05 0.02PATRIMONIO 72,000.00 0.60 0.12 0.072TOTAL FINANCIAMIENTO 120,000.00 1.00 0.17 0.092

9.20

PASIVO 72,000.00 0.60 0.05 0.03PATRIMONIO 48,000.00 0.40 0.12 0.048TOTAL FINANCIAMIENTO 120,000.00 1.00 0.17 0.078

7.80

CONCEPTOCOSTO DE CAPITAL

FINANCIAMIENTO

COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL

IMPORTETANTO POR

UNOCOSTO

FINANCIERO

COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL

FINANCIAMIENTO

CONCEPTO IMPORTETANTO POR

UNOCOSTO

FINANCIEROCOSTO DE CAPITAL

RENTABILIDADINVERSION

12%

COSTOFINANCIERO

>

LIQUIDEZ

RIESGO

ES UN SISTEMA QUE SE ENCARGA DE MOVILIZAR LOS RECURSOS FINANCIEROS A ES UN SISTEMA QUE SE ENCARGA DE MOVILIZAR LOS RECURSOS FINANCIEROS A TRAVES DE LAS INSTITUCIONES FINANCIEROS BANCARIAS Y NO BANCARIAS TRAVES DE LAS INSTITUCIONES FINANCIEROS BANCARIAS Y NO BANCARIAS

QUE CUMPLEN EL PAPEL DE INTERMEDIARIOS ENTRE LOS OFERTANTES Y QUE CUMPLEN EL PAPEL DE INTERMEDIARIOS ENTRE LOS OFERTANTES Y LOS DEMANDANTESLOS DEMANDANTES

04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE

23

EL SISTEMA FINANCIERO PERUANOEL SISTEMA FINANCIERO PERUANO

MERCADO

DEL DINEROCORTO P LAZO

DE CAPITALESMEDIANO Y LARGO

PLAZO

RECURSOS FINANCIEROS DINERO

DEMANDA OFERTA

TASA DE INTERES> OFERTA < DEMANDA = MENOR PRECIO

< OFERTA > DEMANDA = MAYOR PRECIO


EL DINEROEL DINERO

CONCEPTO

CONJUNTODE

BILLETESY

MONEDAS

CURSOLEGALEN ELPAIS

El dinero (Del latín denarius) es un intermediario, un bien natural o artificial. Es todo medio de intercambio común y generalmente aceptado por una sociedad

http://images.google.com.pe/imgres?imgurl=http://bp3.blogger.com/_B88wl-NKfHU/R11-WR6jGHI/AAAAAAAAAAk/wA23gY22OLE/s320/sol%252Bperuano.jpg&imgrefurl=http://elcensurado8.blogspot.com/2007/12/un-sol-sin-sentido.html&h=240&w=320&sz=16&hl=es&start=17&usg=__3BmH6psTa399r1_chrib7GzMpCg=&tbnid=Fjb2iV-2IuGc6M:&tbnh=89&tbnw=118&prev=/images%3Fq%3DHISTORIA%2BDEL%2BDINERO%2BSOL%2BPERUANO%26gbv%3D2%26hl%3Des%26safe%3Dactive%26sa%3DG


EL DINEROEL DINERO

El dinero (Del latín denarius) es un intermediario, un bien natural o artificial. Es todo medio de intercambio común y generalmente aceptado por una sociedad


http://images.google.com.pe/imgres?imgurl=http://imagenes.acambiode.com/img-bbdd/dolar%2520oro.jpg&imgrefurl=http://mexico.acambiode.com/catalogo_productos_8722090070856704850696969694554.html&h=300&w=299&sz=22&hl=es&start=9&usg=__UzxkP5tt8iKTGYD3rLD_tSd2SeU=&tbnid=b20SLGrbG08N1M:&tbnh=116&tbnw=116&prev=/images%3Fq%3DMONEDAS%2BDE%2BORO%2BY%2BPLATA%2BDEL%2BPERU%26gbv%3D2%26hl%3Des%26safe%3Dactive%26sa%3DG

http://images.google.com.pe/imgres?imgurl=http://www.mercadolibre.com.ve/jm/img%3Fs%3DMLV%26f%3D8602378_6828.jpg%26v%3DP&imgrefurl=http://articulo.mercadolibre.com.ve/MLV-8602378-moneda-de-5-bs-de-plata-italcambio-venezuela-_JM&h=250&w=250&sz=9&hl=es&start=11&usg=__vPzh4hAS41U4QpIMv_EHvGv-PXA=&tbnid=hl1wQbrbb5QiUM:&tbnh=111&tbnw=111&prev=/images%3Fq%3DMONEDAS%2BDE%2BORO%2BY%2BPLATA%2BDEL%2BPERU%26gbv%3D2%26hl%3Des%26safe%3Dactive%26sa%3DG


EL DINEROEL DINERO


04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE

27

EL DINEROEL DINERO

FUNCIONES

UNIDAD DE CUENTA

UNIDAD DE MEDIDADE VALOR DE LOS

BIENES Y SERVICIOSEN EL MERCADO

MEDIO DE CAMBIO

CON DINERO PODEMOSADQUIRIR BIENES

Y SERVICIOSAGILIZA EL

INTERCAMBIO

DEPOSITO DE VALOR

DINERO GUARDADOCONSERVA SU VALOR

PATRON DE PAGODIFERIDO

CUANTIFICA LAS DEUDASEN DINERO PARA FACILITAR

SU IDENTIFICACIONY SU PAGO EN EL FUTURO


EL DINEROEL DINERO

CLASES

DINERO DEPLENO CONTENIDO

POSEE EL MISMO VALORCOMO MERCANCIA

Y COMO DINERODINERO CON VALOR

INTRINSECOMONEDAS DE ORO Y PLATA

DINERO REPRESENTATIVODE PLENO CONTENIDO

PAPEL MONEDA EQUIVALENTE AUNA PROMESA DE PAGO

SU VALOR ES LO QUEREPRESENTA

DINERO CON VALOR EXTRINSECO

DINERO FIDUCIARIOESTA BASADO EN LA CONFIANZA DE SUS TENEDORES

SU VALOR ES MAYOR AL QUE TIENE COMOMERCANCIA Y SU ACEPTACION ES IMPUESTO

POR EL ESTADO

04/19/23CPC. DAVID GARCIA PUENTE 29

EL DINEROEL DINEROTIPOS

MONEDA FRACCIONARIA

MONEDA DE NIQUEL O COBRE

PAPEL MONEDA

DENOMINADO BILLETES

DINERO BANCARIO

TITULOS VALORES DENOMINADOS CHEQUES

UTILIZADOS PARA DISPONERFONDOS DEPOSITADOS EN

CUENTA CORRIENTE

TARJETASDE

CREDITO

http://www.munilince.gob.pe/tarjetas%20de%20credito-web.jpg


COSTO DEL DINEROCOSTO DEL DINERO

LA TASA DE INTERES ES EL PRECIOQUE SE PAGA AL RECIBIR FONDOS

EN PRESTAMO

TASA DE RENDIMIENTOQUE ESPERAN

GANARLAS EMPRESAS

SOBRE EL CAPITALINVERTIDO

LA PREFERENCIADE TIEMPO DE

LOS AHORRISTASDE UN

CONSUMO HOYVS

CONSUMO FUTURO

EL GRADO DE RIESGO

DEL PRESTAMO

LA TASA DE INFLACIONESPERADA


EL INTERES COMO COSTO DEL EL INTERES COMO COSTO DEL DINERODINERO

EL INTERES SURGE COMO RECONOCIMIENTO DEL VALOR DEL EL INTERES SURGE COMO RECONOCIMIENTO DEL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPODINERO EN EL TIEMPO

ES EL PORCENTAJE QUE SE APLICA A UN CAPITAL EN UN ES EL PORCENTAJE QUE SE APLICA A UN CAPITAL EN UN DETERMINADO PERIODO.DETERMINADO PERIODO.

ES EL COSTO DE CAPITAL Y SU COSTO VARIA DE ACUERDO A ES EL COSTO DE CAPITAL Y SU COSTO VARIA DE ACUERDO A LA IMPORTANCIA DEL DINERO COMO RECURSO PRODUCTIVOLA IMPORTANCIA DEL DINERO COMO RECURSO PRODUCTIVO

ES EL PRECIO QUE REGULA LAS CANTIDADES DEMANDADAS ES EL PRECIO QUE REGULA LAS CANTIDADES DEMANDADAS Y OFRECIDAS DE DINERO Y VARIA DE ACUERDO A SU Y OFRECIDAS DE DINERO Y VARIA DE ACUERDO A SU RELATIVA ABUNDANCIA O ESCACEZRELATIVA ABUNDANCIA O ESCACEZ


EL INTERES COMO COSTO DEL EL INTERES COMO COSTO DEL DINERODINERO

TOCA CON LAS PREFERENCIAS DE LOS INDIVIDUOS PUES TOCA CON LAS PREFERENCIAS DE LOS INDIVIDUOS PUES PARA ALGUIEN QUE DE DINERO EN PRESTAMO REQUIERE QUE PARA ALGUIEN QUE DE DINERO EN PRESTAMO REQUIERE QUE LA SATISFACCION QUE LA PERSONA EXPERIMENTE AL RECIBIR LA SATISFACCION QUE LA PERSONA EXPERIMENTE AL RECIBIR LA SUMA PRESTADA MAS LOS INTERESES SUPERE LA LA SUMA PRESTADA MAS LOS INTERESES SUPERE LA SATISFACCION QUE LA MISMA PERSONA TENDRIA DE SATISFACCION QUE LA MISMA PERSONA TENDRIA DE CONSUMIR SU DINERO AHORA MISMO.CONSUMIR SU DINERO AHORA MISMO.

TIENE QUE VER CON EL RIESGO PUES EL DUEÑO DEL DINERO TIENE QUE VER CON EL RIESGO PUES EL DUEÑO DEL DINERO ASPIRARA A UN INTERES MAYOR ENTRE MENORES SEAN LAS ASPIRARA A UN INTERES MAYOR ENTRE MENORES SEAN LAS POSIBILIDADES DE RECUPERAR LO INVERTIDOPOSIBILIDADES DE RECUPERAR LO INVERTIDO

EL INTERES SE PUEDE DEFINIR COMO LA SUMA PAGADA POR EL INTERES SE PUEDE DEFINIR COMO LA SUMA PAGADA POR EL USO DEL DINERO PRESTADO O MAS AMPLIAMENTE COMO EL USO DEL DINERO PRESTADO O MAS AMPLIAMENTE COMO RETORNO OBTENIDO DE UNA INVERSION PRODUCTIVA.RETORNO OBTENIDO DE UNA INVERSION PRODUCTIVA.


ENTENDIENDOENTENDIENDO AL INTERES SIMPLE Y COMPUESTO AL INTERES SIMPLE Y COMPUESTO

® INTERES SIMPLEINTERES SIMPLE SE PRODUCE CUANDO EL INTERES DE UN CAPITAL PRESTADO AL FINAL DEL SE PRODUCE CUANDO EL INTERES DE UN CAPITAL PRESTADO AL FINAL DEL

PERIODO NO SE ACUMULA AL PRINCIPAL PARA EFECTOS DE CALCULAR EL PERIODO NO SE ACUMULA AL PRINCIPAL PARA EFECTOS DE CALCULAR EL INTERES DEL SIGUIENTE PERIODO. LOS INTERESES NO SE CAPITALIZANINTERES DEL SIGUIENTE PERIODO. LOS INTERESES NO SE CAPITALIZAN

I = INTERES C = CAPITALI = INTERES C = CAPITAL

i = TASA DE INTERES n = TIEMPOi = TASA DE INTERES n = TIEMPO

S = MONTO A VALOR FUTUROS = MONTO A VALOR FUTURO

® INTERES COMPUESTOINTERES COMPUESTO EN EL MEDIO FINANCIERO ES UNA FORMA USUAL DE PAGAR INTERESES SOBRE EN EL MEDIO FINANCIERO ES UNA FORMA USUAL DE PAGAR INTERESES SOBRE

INTERESES Y EL CAPITAL INICIAL LO CUAL CONSTITUYE EL PROCESO DE INTERESES Y EL CAPITAL INICIAL LO CUAL CONSTITUYE EL PROCESO DE CAPITALIZACION. CAPITALIZACION.

LOS INTERESES SE CAPITALIZANLOS INTERESES SE CAPITALIZAN

I = INTERES C = CAPITALI = INTERES C = CAPITAL

i = TASA DE INTERES n = TIEMPOi = TASA DE INTERES n = TIEMPO

S = MONTO A VALOR FUTUROS = MONTO A VALOR FUTURO

I = C * i * n S = C + I

nI = C ( 1+ i ) - C

nS = C ( 1+ i )


REGIMENES DE INTERESREGIMENES DE INTERES

MODALIDADPERIODO CAPITAL INTERES MONTO CAPITAL INTERES MONTO

marzo 10,000 10,000abril 10,000 400 10,400 10,000 400 10,400mayo 10,000 400 10,800 10,400 416 10,816junio 10,000 400 11,200 10,816 433 11,249julio 10,000 400 11,600 11,249 450 11,699agosto 10,000 400 12,000 11,699 468 12,167septiembre 10,000 400 12,400 12,167 487 12,653

INTERES SIMPLE INTERES COMPUESTO


¿ CUAL ES MAS IMPORTANTE ?¿ CUAL ES MAS IMPORTANTE ?LA TASA INTERES NOMINAL O EFECTIVALA TASA INTERES NOMINAL O EFECTIVA

TASA DE INTERES NOMINALTASA DE INTERES NOMINAL ES LA TASA QUE SE DECLARA EN EL DOCUMENTO O ELAS OPERACIONES SIN ES LA TASA QUE SE DECLARA EN EL DOCUMENTO O ELAS OPERACIONES SIN

DISTINGUIR SI ESTA SE COBRA EN FORMA ADELANTADA O VENCIDA, SI LLEVA DISTINGUIR SI ESTA SE COBRA EN FORMA ADELANTADA O VENCIDA, SI LLEVA COMISIONES, PORTES Y OTROS CONCEPTOS.COMISIONES, PORTES Y OTROS CONCEPTOS.

EL INTERES NOMINAL ES EL INTERES SIMPLEEL INTERES NOMINAL ES EL INTERES SIMPLE

TASA DE INTERES = 5 %TASA DE INTERES = 5 %

TASA DE INTERES EFECTIVATASA DE INTERES EFECTIVA SE REFLEJA EL TIEMPO EN QUE SE PAGAN LOS INTERESES, SE REFLEJA EL TIEMPO EN QUE SE PAGAN LOS INTERESES,

COMISIONES Y CUALQUIER OTRO TIPO DE GASTO QUE SE INCLUYA EN COMISIONES Y CUALQUIER OTRO TIPO DE GASTO QUE SE INCLUYA EN LA OPERACIÓN, SI EL COBRO DE LOS INTERESES ES ADELANTADA O LA OPERACIÓN, SI EL COBRO DE LOS INTERESES ES ADELANTADA O VENCIDA.VENCIDA.

i e = Interés efectivo S = Capital más interesesi e = Interés efectivo S = Capital más intereses

i = Tasa de interés Nominali = Tasa de interés Nominal

m = Número de veces al año que se acumula intereses al capital.m = Número de veces al año que se acumula intereses al capital.

m i e = C 1 + i m

i e % = S - 1

C


¿ QUE PREFIERES ?¿ QUE PREFIERES ?LA TASA DE INTERES VENCIDA O ADELANTADALA TASA DE INTERES VENCIDA O ADELANTADA

TASA DE INTERES VENCIDATASA DE INTERES VENCIDA ES LA TASA DE INTERES QUE SE AGREGA AL CAPITAL INICIAL PARA ES LA TASA DE INTERES QUE SE AGREGA AL CAPITAL INICIAL PARA

FORMAR UN MONTO DADO AL CABO DE UN CIERTO TIEMPO.FORMAR UN MONTO DADO AL CABO DE UN CIERTO TIEMPO.

ES LA TASA DE INTERES QUE SE PAGA AL VENCIMIENTO DE LA ES LA TASA DE INTERES QUE SE PAGA AL VENCIMIENTO DE LA OPERACIÓNOPERACIÓN

MONTO EN PRESTAMO RECIBIDO S/. 15,000.00MONTO EN PRESTAMO RECIBIDO S/. 15,000.00

CAPITAL = 15,000.00INTERESES = 1,000.00A PAGAR = 16,000.00

CAPITAL = 15,000.00INTERESES = 1,000.00A PAGAR = 16,000.00

PRESENTEPRESENTE FUTUROFUTURO


¿ QUE PREFIERES ?¿ QUE PREFIERES ?LA TASA DE INTERES VENCIDA O ADELANTADALA TASA DE INTERES VENCIDA O ADELANTADA

TASA DE INTERES ADELANTADATASA DE INTERES ADELANTADA ES EL INTERES QUE SE COBRA POR ADELANTADO EN EL MOMENTO EN ES EL INTERES QUE SE COBRA POR ADELANTADO EN EL MOMENTO EN

QUE NOS ABONEN EL PRESTAMO Y A SU VENCIMIENTO UNICAMENTE QUE NOS ABONEN EL PRESTAMO Y A SU VENCIMIENTO UNICAMENTE TENEMOS QUE PAGAR EL 100% DEL CAPITAL PRESTADO. TENEMOS QUE PAGAR EL 100% DEL CAPITAL PRESTADO.

TASA DE INTERES AL REBATIRTASA DE INTERES AL REBATIR

ES LA TASA DE INTERES QUE SE COBRA SOBRE LOS SALDOS DE LA ES LA TASA DE INTERES QUE SE COBRA SOBRE LOS SALDOS DE LA DEUDADEUDA

CAPITAL = 15,000.00INTERESES = 1,000.00A RECIBIR = 14,000.00

CAPITAL = 15,000.00INTERESES = 1,000.00A RECIBIR = 14,000.00

PRESENTEPRESENTE FUTUROFUTURO

A PAGAR = 15,000.00A PAGAR = 15,000.00


CONOCIENDO EL VALOR ACTUALCONOCIENDO EL VALOR ACTUAL

ES LA ACTUALIZACION DE LOS VALORES FUTUROSES LA ACTUALIZACION DE LOS VALORES FUTUROS VA = VA = F 1 F 1 + + F 2 F 2 + + F 3 F 3 + + F n F n

1 2 3 N 1 2 3 N

( 1 + i ) ( 1 + i ) ( 1 + i ) ( 1 + i )( 1 + i ) ( 1 + i ) ( 1 + i ) ( 1 + i )

0

T I E M P O

3 4 5 6 71 2

100 200 100 400 300 500 100

ACTUALIZAR AL PERIODO CERO


¿ EL T.I.R. ES IMPORTANTE ?¿ EL T.I.R. ES IMPORTANTE ?

ES LA TASA DE DESCUENTO QUE IGUALA EL VALOR ACTUAL DE LOS FLUJOS DE ES LA TASA DE DESCUENTO QUE IGUALA EL VALOR ACTUAL DE LOS FLUJOS DE SALIDA DE EFECTIVO QUE SE ESPERAN CON EL VALOR ACTUAL DE LOS SALIDA DE EFECTIVO QUE SE ESPERAN CON EL VALOR ACTUAL DE LOS FLUJOS DE ENTRADA DE EFECTIVO ESPERADOS.FLUJOS DE ENTRADA DE EFECTIVO ESPERADOS.

0 = - I o + 0 = - I o + F 1 F 1 + + F 2 F 2 + + F 3 F 3 + + F n F n 1 2 3 N 1 2 3 N

( 1 + i ) ( 1 + i ) ( 1 + i ) ( 1 ( 1 + i ) ( 1 + i ) ( 1 + i ) ( 1 + i )+ i )

0

T I E M P O

3 4 5 6 71 2

+ 100 + 200 + 100 + 400 + 300 + 500 + 100- 1,000

1 + i 1 + i 1 + i 1 + i 1 + i 1 + i 1 + i 1 + i

i = ?

i = T I R


¿ EL IMPUESTO A LA RENTA REDUCE EL COSTO DE LA ¿ EL IMPUESTO A LA RENTA REDUCE EL COSTO DE LA DEUDA ?DEUDA ?

TEMA: EL ESCUDO FISCAL TEMA: EL ESCUDO FISCAL

EN EL PARRAFO 1 Y 2 DEL TEXTO UNICO ORDENADO DE LA LEY DEL EN EL PARRAFO 1 Y 2 DEL TEXTO UNICO ORDENADO DE LA LEY DEL IMPUESTO A LA RENTA APROBADO POR EL D.S. 054-99 DEL DECRETO IMPUESTO A LA RENTA APROBADO POR EL D.S. 054-99 DEL DECRETO

LEGISLATIVO Nº 774.LEGISLATIVO Nº 774.“ “ se acepta como gastos deducibles: los intereses por deudas y los gastos se acepta como gastos deducibles: los intereses por deudas y los gastos

originados por la constitución, renovación o cancelación de las mismas originados por la constitución, renovación o cancelación de las mismas siempre que hayan sido contraído para adquirir bienes o servicios vinculados siempre que hayan sido contraído para adquirir bienes o servicios vinculados

con la obtención o producción de rentas gravadas en el país o mantener su con la obtención o producción de rentas gravadas en el país o mantener su fuente productora”fuente productora”

ESCUDO FISCALESCUDO FISCAL

LOS INTERES Y DEMAS GASTOS FINANCIEROS AL SER CONSIDERADOS GASTOS LOS INTERES Y DEMAS GASTOS FINANCIEROS AL SER CONSIDERADOS GASTOS DEDUCIBLES PARA EFECTOS DEL CALCULO DEL IMPUESTO A LA RENTA, BRINDAN AL DEDUCIBLES PARA EFECTOS DEL CALCULO DEL IMPUESTO A LA RENTA, BRINDAN AL

PRESTATARIO UNA PROTECCION FISCAL AL PAGAR UN MENOR IMPUESTO A LA PRESTATARIO UNA PROTECCION FISCAL AL PAGAR UN MENOR IMPUESTO A LA RENTARENTA

i d = i e ( 1 - T )i d = i e ( 1 - T )i d = Costo de la Deudai d = Costo de la Deuda

i e = Interés efectivoi e = Interés efectivo

T = Tasa del Impuesto a la RentaT = Tasa del Impuesto a la Renta


INCIDENCIA DEL IMPUESTO A LA RENTA EN EL COSTO DE LA INCIDENCIA DEL IMPUESTO A LA RENTA EN EL COSTO DE LA DEUDADEUDAEL ESCUDO FISCALEL ESCUDO FISCAL

Ventas 450,000.00 Ventas 450,000.00Costo de Ventas -270,000.00 Costo de Ventas -270,000.00Utilidad Bruta 180,000.00 Utilidad Bruta 180,000.00Gastos Operativos -125,000.00 Gastos Operativos -125,000.00Utilidad Operativa 55,000.00 Utilidad Operativa 55,000.00Gastos Financieros 0.00 Gastos Financieros -20,000.00Utilidad antes de Impuestos 55,000.00 Utilidad antes de Impuestos 35,000.00Impuesto a la Renta -16,500.00 Impuesto a la Renta -10,500.00Utilidad Neta 38,500.00 Utilidad Neta 24,500.00

AHORRO EN IMPUESTO A LA RENTA = 16,500.00 - 10,500.00 = 6,000.00

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDASDel 01 de enero al 31 de diciembre del 2,009

EMPRESA SIN PRESTAMOS EMPRESA CON PRESTAMOS

CUANDO EXISTE ESCUDO FISCAL SE PAGA MENOS IMPUESTO A LA RENTA


¿ LA INFLACION REDUCE EL COSTO DE LA ¿ LA INFLACION REDUCE EL COSTO DE LA DEUDA ?DEUDA ?

TEMA: INCIDENCIA DE LA INFLACION EN EL CREDITOTEMA: INCIDENCIA DE LA INFLACION EN EL CREDITO

EL FINANCIAMIENTO EN MONEDA NACIONAL SON OBLIGACIONES A PAGAR, SON EL FINANCIAMIENTO EN MONEDA NACIONAL SON OBLIGACIONES A PAGAR, SON PASIVOS MONETARIOS DEBIDO A QUE EL MONTO NO SON AJUSTADOS POR PASIVOS MONETARIOS DEBIDO A QUE EL MONTO NO SON AJUSTADOS POR

INFLACION, DE TAL FORMA SU IMPORTE PERMANECE CONSTANTE.INFLACION, DE TAL FORMA SU IMPORTE PERMANECE CONSTANTE.

PAGO DE LA DEUDA PAGO DE LA DEUDA S/. 50,000.00S/. 50,000.00

DEUDA S/. 50,000.00DEUDA S/. 50,000.00

EN UN CONTEXTO DE INFLACION SE RECONOCE LA INCIDENCIA DE LA EN UN CONTEXTO DE INFLACION SE RECONOCE LA INCIDENCIA DE LA INFLACION AL PAGAR DEUDA CON DINERO DE MENOR PODER DE COMPRA, INFLACION AL PAGAR DEUDA CON DINERO DE MENOR PODER DE COMPRA,

ELLO NOS PERMITE AFIRMAR:ELLO NOS PERMITE AFIRMAR:

ESTA AFIRMACION NO SIEMPRE ES CORRECTA, TAL VEZ EN ALGUNAS EMPRESAS:ESTA AFIRMACION NO SIEMPRE ES CORRECTA, TAL VEZ EN ALGUNAS EMPRESAS:

EL NEGOCIO EN INFLACION ES ENDEUDARSE

EL MEJOR NEGOCIO SEA PAGAR LA DEUDA

TASA DERENTABILIDAD

TASA DEINFLACION

TASA DE COSTOFINANCIAMIENTO


¿ LA INFLACION REDUCE EL COSTO DE LA ¿ LA INFLACION REDUCE EL COSTO DE LA DEUDA ?DEUDA ?

TEMA: INCIDENCIA DE LA INFLACION EN EL CREDITOTEMA: INCIDENCIA DE LA INFLACION EN EL CREDITO

EN UN CONTEXTO DE INFLACION Y RECESION LA RENTABILIDAD DE LA INVERSION EN UN CONTEXTO DE INFLACION Y RECESION LA RENTABILIDAD DE LA INVERSION TIENDE A DISMINUIR MIENTRAS QUE EL COSTO FINANCIERO DE LA DEUDA CON TIENDE A DISMINUIR MIENTRAS QUE EL COSTO FINANCIERO DE LA DEUDA CON TERCEROS SE INCREMENTA SI EL COSTO EFECTIVO DE LA DEUDA ES MAYOR A TERCEROS SE INCREMENTA SI EL COSTO EFECTIVO DE LA DEUDA ES MAYOR A

LA RENTABILIDAD DE LA INVERSION ENTONCES NO CONVIENE EL LA RENTABILIDAD DE LA INVERSION ENTONCES NO CONVIENE EL ENDEUDAMIENTO DEBIDOA QUE EL APALANCAMIENTO SERA NEGATIVOENDEUDAMIENTO DEBIDOA QUE EL APALANCAMIENTO SERA NEGATIVO

CONCLUSIONCONCLUSION

LA INFLACION REDUCE EL COSTO DE LA DEUDA, SIEMPRE EN CUANDO LA INFLACION REDUCE EL COSTO DE LA DEUDA, SIEMPRE EN CUANDO EL ENDEUDAMIENTO ESTE EXPRESADA EN MONEDA BLANDA ES DECIR EL ENDEUDAMIENTO ESTE EXPRESADA EN MONEDA BLANDA ES DECIR NO INDEXADA O NO CORREGIDA POR EFECTO DE LA INFLACION, POR NO INDEXADA O NO CORREGIDA POR EFECTO DE LA INFLACION, POR ESTA RAZON DEBE CORREGIRSE LA TASA DEL COSTO EFECTIVO DEL ESTA RAZON DEBE CORREGIRSE LA TASA DEL COSTO EFECTIVO DEL

CREDITO.CREDITO.

k = COSTO DE LA DEUDA CORREGIDA POR INFLACIONk = COSTO DE LA DEUDA CORREGIDA POR INFLACION

k* = COSTO EFECTIVO DE LA DEUDAk* = COSTO EFECTIVO DE LA DEUDA

& = TASA DE INFLACION& = TASA DE INFLACION

COSTO DE FINANCIAMIENTO > INFLACION = COSTO REAL POSITIVO

COSTO DE FINANCIAMIENTO < INFLACION = COSTO REAL NEGATIVO

K = k* - & ( 1 + & )

K = k* - & ( 1 + & )


LA DEVALUACION REDUCE EL COSTO DE LA DEUDALA DEVALUACION REDUCE EL COSTO DE LA DEUDA

LA DEVALUACION EN EL COSTO DEL CREDITOLA DEVALUACION EN EL COSTO DEL CREDITO

EN LOS ULTIMOS AÑOS LA DOLARIZACION DE LA ECONOMIA HA DISMINUIDOY EN EL EN LOS ULTIMOS AÑOS LA DOLARIZACION DE LA ECONOMIA HA DISMINUIDOY EN EL CASO DE PRESTAMOS SE RECOMIENDA EVITAR EL DESCALCE, POR ELLO ES NECESARIO CASO DE PRESTAMOS SE RECOMIENDA EVITAR EL DESCALCE, POR ELLO ES NECESARIO

ENDEUDARSE EN EL TIPO DE MONEDA QUE RECIBES POR TUS INGRESOSENDEUDARSE EN EL TIPO DE MONEDA QUE RECIBES POR TUS INGRESOS

EN ESTE CONTEXTO EL ENDEUDAMIENTO EN MONEDA EXTRANJERA REVISTE VITAL EN ESTE CONTEXTO EL ENDEUDAMIENTO EN MONEDA EXTRANJERA REVISTE VITAL IMPORTANCIA POR LA CUAL ES NECESARIO CONOCER EL EFECTO DE LA VARIACION DEL IMPORTANCIA POR LA CUAL ES NECESARIO CONOCER EL EFECTO DE LA VARIACION DEL

TIPO DE CAMBIO EN EL COSTO DE FINANCIAMIENTO.TIPO DE CAMBIO EN EL COSTO DE FINANCIAMIENTO.

DEVALUACIONDEVALUACION““...Una simple constatación de la pérdida de valor” (*)...Una simple constatación de la pérdida de valor” (*)

A MEDIDA QUE SE PRODUCE EL INCREMENTO DEL TIPO DE CAMBIO, NUESTRA A MEDIDA QUE SE PRODUCE EL INCREMENTO DEL TIPO DE CAMBIO, NUESTRA MONEDA SE VA DEPRECIANDO, ESTO SE OBSERVA MEDIANTE LA PERDIDA DE MONEDA SE VA DEPRECIANDO, ESTO SE OBSERVA MEDIANTE LA PERDIDA DE SU VALOR CON RESPECTO AL DÓLAR AMERICANO.SU VALOR CON RESPECTO AL DÓLAR AMERICANO.

(*) Diccionario Económico y Financiero. (*) Diccionario Económico y Financiero.

DOLARES AMERICANOS

US $ 10,000

US $ 10,000

EQUIVALENCIA NUEVOS SOLES

US $ 31,000.00US $ 32.500.00

TIPO DE CAMBIO

S/. 3.10 x US $ 1.00

S/. 3.25 x US $ 1.00

TIPO DE CAMBIO

S/. 3.10 x US $ 1.00

S/. 3.25 x US $ 1.00


EL COSTO DE FINANCIAMIENTOEL COSTO DE FINANCIAMIENTO

COSTOS COSTOS EXPLICITOSEXPLICITOS

CORRESPONDE AL CORRESPONDE AL FINANCIAMIENTO A FINANCIAMIENTO A TRAVES DEL PASIVOTRAVES DEL PASIVO

SON LOS INTERESES O SON LOS INTERESES O RENDIMIENTOS PAGADO RENDIMIENTOS PAGADO

A LOS TERCEROSA LOS TERCEROS

COSTOS COSTOS IMPLICITOSIMPLICITOS

SON LOS QUE SON LOS QUE CORRESPONDE AL CORRESPONDE AL

FINANCIAMIENTO A FINANCIAMIENTO A TRAVES DEL TRAVES DEL PATRIMONIOPATRIMONIO

SE EXPRESAN MEJOR SE EXPRESAN MEJOR COMO EL COSTO DE COMO EL COSTO DE OPORTUNIDAD DEL OPORTUNIDAD DEL

INVERSIONISTAINVERSIONISTA


COMO FINANCIAR A LA EMPRESACOMO FINANCIAR A LA EMPRESA

1. Impuestos

2. Remuneraciones

3. C.T.S.

1. Impuestos

2. Remuneraciones

3. C.T.S.

4. Proveedores

5. Anticipos de Clientes

6. El Crédito Bancario

4. Proveedores

5. Anticipos de Clientes

6. El Crédito Bancario

http://images.google.com.pe/imgres?imgurl=http://www.adexdatatrade.com/soluciones/tienda/Imagenes/sunat%2520link.bmp&imgrefurl=http://www.adexdatatrade.com/soluciones/tienda/1%2520Info%2520disponible/como%2520exportar.htm&h=349&w=300&sz=307&hl=es&start=11&um=1&usg=__j6fxGDvQCbK3lryZGhOWLQvj2-w=&tbnid=BZFaUCd-hkn_9M:&tbnh=120&tbnw=103&prev=/images%3Fq%3DSUNAT%26um%3D1%26hl%3Des%26sa%3DG

http://images.google.com.pe/imgres?imgurl=http://www.facturasweb.com.ar/Images/mifacturadigital.gif&imgrefurl=http://www.facturasweb.com.ar/&h=375&w=600&sz=15&hl=es&start=30&um=1&usg=__iNDUIkaErRGoLupUUYNspdoPcDo=&tbnid=t-B5vfLedLFJMM:&tbnh=84&tbnw=135&prev=/images%3Fq%3DFACTURAS%26start%3D20%26ndsp%3D20%26um%3D1%26hl%3Des%26sa%3DN

COMO FINANCIAR A LA EMPRESACOMO FINANCIAR A LA EMPRESAIMPUESTOSIMPUESTOS

IMPUESTOSIMPUESTOS® LOS IMPUESTOS SE CONSTITUYEN EN LOS IMPUESTOS SE CONSTITUYEN EN

ALTERNATIVA DE FINANCIAMIENTO ALTERNATIVA DE FINANCIAMIENTO PARA LAS EMPRESAS Y SU PARA LAS EMPRESAS Y SU UTILIZACION DEPENDERA EN GRAN UTILIZACION DEPENDERA EN GRAN MEDIDA AL CONTROL DE PARTE DE MEDIDA AL CONTROL DE PARTE DE LA SUNATLA SUNAT

® EL I.G.V. ES LA ADICION AL VALOR EL I.G.V. ES LA ADICION AL VALOR DE VENTA EL CUAL NO LE DE VENTA EL CUAL NO LE CORRESPONDE A LA EMPRESA CUYO CORRESPONDE A LA EMPRESA CUYO PAGO RECIEN SE EFECTUA EN EL MES PAGO RECIEN SE EFECTUA EN EL MES SIGUIENTE EN ESTE TIEMPO SE SIGUIENTE EN ESTE TIEMPO SE UTILIZA COMO FINANCIAMIENTO.UTILIZA COMO FINANCIAMIENTO.

® ADICIONALMENTE LA EMPRESA ADICIONALMENTE LA EMPRESA PUEDE FINANCIARSE PRESENTANDO PUEDE FINANCIARSE PRESENTANDO LA DECLARACION - PAGO LA DECLARACION - PAGO DETERMINANDO LA DEUDA DETERMINANDO LA DEUDA TRIBUTARIA E INDICANDO EL PAGO TRIBUTARIA E INDICANDO EL PAGO DE CERO SOLESDE CERO SOLES

COSTO FINANCIEROCOSTO FINANCIERO1 PERIODO QUE SE GENERA EL I.G.V.PERIODO QUE SE GENERA EL I.G.V.

NO HAY COSTO FINANCIERO, DEBIDO NO HAY COSTO FINANCIERO, DEBIDO A QUE NO EXISTE PAGO ADICIONAL A QUE NO EXISTE PAGO ADICIONAL POR EL USO DEL IMPUESTO GENERADO POR EL USO DEL IMPUESTO GENERADO EN EL PERIODO HASTA LA FECHA DE LA EN EL PERIODO HASTA LA FECHA DE LA PRESENTACION DE LA DECLARACION - PRESENTACION DE LA DECLARACION - PAGOPAGO

2 PERIODO POSTERIOR AL VENCIMIENTOPERIODO POSTERIOR AL VENCIMIENTO

UNA VEZ PRESENTADA LA UNA VEZ PRESENTADA LA DECLARACION - PAGO DEL IG.V. Y DECLARACION - PAGO DEL IG.V. Y OTROS IMPUESTOS Y DEMAS OTROS IMPUESTOS Y DEMAS CONTRIBUCIONES DECLARANDO LA CONTRIBUCIONES DECLARANDO LA DEUDA TRIBUTARIA E INDICANDO EL DEUDA TRIBUTARIA E INDICANDO EL IMPORTE A PAGAR DE CERO SOLESIMPORTE A PAGAR DE CERO SOLES

EN ESTE CONTEXTO SI EXISTE EL EN ESTE CONTEXTO SI EXISTE EL COSTO FINANCIERO EL CUAL ES:COSTO FINANCIERO EL CUAL ES:

0.053 % POR DIA0.053 % POR DIA

1.60 % POR 30 DIAS1.60 % POR 30 DIAS

COMO FINANCIAR A LA EMPRESACOMO FINANCIAR A LA EMPRESAREMUNERACIONES Y C.T.S.REMUNERACIONES Y C.T.S.

REMUNERACIONESREMUNERACIONES® ES EL PAGO QUE RECIBE EL SERVIDOR ES EL PAGO QUE RECIBE EL SERVIDOR

EN COMPENSACION A SU TRABAJO Y EN COMPENSACION A SU TRABAJO Y DEBE HACERSE EN DINERODEBE HACERSE EN DINERO

® EL TRABAJADOR PRESTA EL SERVICIO EN EL TRABAJADOR PRESTA EL SERVICIO EN LA EMPRESA Y AL TERMINO DEL MES LA EMPRESA Y AL TERMINO DEL MES RECIEN SE PAGA SU REMUNERACIONRECIEN SE PAGA SU REMUNERACION

® EN EL PERIODO SE APRECIA EL APORTE EN EL PERIODO SE APRECIA EL APORTE DEL TRABAJADOR EN LA GENERACION DEL TRABAJADOR EN LA GENERACION DEL VALOR AGREGADO AHÍ DEL VALOR AGREGADO AHÍ OBSERVAMOS EL FINANCIAMIENTO A OBSERVAMOS EL FINANCIAMIENTO A FAVOR DE LA EMPRESA.FAVOR DE LA EMPRESA.

® ALGUNAS EMPRESAS APROVECHAN LA ALGUNAS EMPRESAS APROVECHAN LA INEXISTENCIA DE PUESTOS DE TRABAJO INEXISTENCIA DE PUESTOS DE TRABAJO Y PAGAN A SUS TRABAJADORES Y PAGAN A SUS TRABAJADORES CUANDO Y COMO QUIEREN DE ESTA CUANDO Y COMO QUIEREN DE ESTA FORMA SE FINANCIAN A COSTA DE FORMA SE FINANCIAN A COSTA DE ELLOS.ELLOS.

COSTO FINANCIEROCOSTO FINANCIERO@ EN ESTA MODALIDAD DE EN ESTA MODALIDAD DE

FINANCIAMIENTO NO EXISTE COSTO FINANCIAMIENTO NO EXISTE COSTO FINANCIERO DEBIDO A QUE EL FINANCIERO DEBIDO A QUE EL TRABABAJADOR NO ES RETRIBUIDO TRABABAJADOR NO ES RETRIBUIDO ADICIONALMENTE A SU ADICIONALMENTE A SU REMUNERACION MENSUAL POR EL REMUNERACION MENSUAL POR EL TIEMPO QUE EXCEDE AL DE SU PAGO.TIEMPO QUE EXCEDE AL DE SU PAGO.

@ EL IMPORTE DE LAS REMUNERACIONES EL IMPORTE DE LAS REMUNERACIONES PENDIENTES DE PAGO INCLUSIVE PENDIENTES DE PAGO INCLUSIVE ESTAN AFECTAS A LA POSIBILIDAD DEL ESTAN AFECTAS A LA POSIBILIDAD DEL DETERIORO DE SU VALOR POR LA DETERIORO DE SU VALOR POR LA INCIDENCIA DE LA INFLACION Y LA INCIDENCIA DE LA INFLACION Y LA DEVALUACIONDEVALUACION

@ EN ESTE TIPO DE FINANCIAMIENTO SE EN ESTE TIPO DE FINANCIAMIENTO SE HACE USO DEL PRINCIPIO DEL VALOR HACE USO DEL PRINCIPIO DEL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO EN DEL DINERO EN EL TIEMPO EN BENEFICIO DE LA EMPRESA EN CONTRA BENEFICIO DE LA EMPRESA EN CONTRA DE SUS TRABAJADORES.DE SUS TRABAJADORES.

COMO FINANCIAR A LA EMPRESA COMO FINANCIAR A LA EMPRESA EL CREDITO COMERCIAL - CREDITO DE PROVEEDORESEL CREDITO COMERCIAL - CREDITO DE PROVEEDORES

® EL CREDITO COMERCIAL ES UNA MODALIDAD DE FINANCIAMIENTO MUY EL CREDITO COMERCIAL ES UNA MODALIDAD DE FINANCIAMIENTO MUY COMUN EN NUESTRO MEDIO MAS AUN EN UN CONTEXTO DE RECESION EN COMUN EN NUESTRO MEDIO MAS AUN EN UN CONTEXTO DE RECESION EN LA CUAL LAS EMPRESAS OBSERVAN EN EL CREDITO COMO UNA FORMA DE LA CUAL LAS EMPRESAS OBSERVAN EN EL CREDITO COMO UNA FORMA DE LOGRAR MANTENER O INCREMENTAR SUS NIVELES DE COMERCIALIZACIONLOGRAR MANTENER O INCREMENTAR SUS NIVELES DE COMERCIALIZACION

® ESTE CREDITO ES LA MAYOR FUENTE DE FINANCIAMIENTO DE CORTO PLAZO ESTE CREDITO ES LA MAYOR FUENTE DE FINANCIAMIENTO DE CORTO PLAZO ESPECIALMENTE EN LAS EMPRESAS COMERCIALES, QUIENES RECIBEN ESPECIALMENTE EN LAS EMPRESAS COMERCIALES, QUIENES RECIBEN MERCADERIAS DE LAS FABRICAS O LAS DISTRIBUIDORAS CUYO PLAZO DE MERCADERIAS DE LAS FABRICAS O LAS DISTRIBUIDORAS CUYO PLAZO DE PAGO DE ESTAS OBLIGACIONES SE EFECTUARAN EN PERIODOS MUY CORTOS.PAGO DE ESTAS OBLIGACIONES SE EFECTUARAN EN PERIODOS MUY CORTOS.

® DEBIDO A QUE LOS PROVEEDORES SON MAS LIBERALES AL CONCEDER EL DEBIDO A QUE LOS PROVEEDORES SON MAS LIBERALES AL CONCEDER EL CREDITO QUE LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS, LAS PEQUEÑAS EMPRESAS CREDITO QUE LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS, LAS PEQUEÑAS EMPRESAS RECURREN AL CREDITO COMERCIALRECURREN AL CREDITO COMERCIAL

COMO FINANCIAR A LA EMPRESACOMO FINANCIAR A LA EMPRESAEL CREDITO COMERCIAL - CREDITO DE PROVEEDORESEL CREDITO COMERCIAL - CREDITO DE PROVEEDORES

TIPOS DE CREDITO DE PROVEEDORESTIPOS DE CREDITO DE PROVEEDORES® CUENTA ABIERTACUENTA ABIERTA

EL VENDEDOR EMBARCA LA MERCADERIA AL COMPRADOR Y LE ENVIA UNA GUIA EL VENDEDOR EMBARCA LA MERCADERIA AL COMPRADOR Y LE ENVIA UNA GUIA DE REMISION O COPIA DE LA FACTURA EN LA CUAL SE DETALLAN TODAS LAS DE REMISION O COPIA DE LA FACTURA EN LA CUAL SE DETALLAN TODAS LAS CARACTERISTICAS DE LA OPERACIÓN Y LAS CONDICIONES DE PAGOCARACTERISTICAS DE LA OPERACIÓN Y LAS CONDICIONES DE PAGO

EL COMPRADOR NO EXTIENDE UN DOCUMENTO FORMAL DE RECONOCIMIENTO EL COMPRADOR NO EXTIENDE UN DOCUMENTO FORMAL DE RECONOCIMIENTO DE DEUDA EN LA QUE SE ESPECIFICA EL IMPORTE QUE LE DEBA AL VENDEDOR.DE DEUDA EN LA QUE SE ESPECIFICA EL IMPORTE QUE LE DEBA AL VENDEDOR.

® CON DOCUMENTO POR PAGARCON DOCUMENTO POR PAGAR

EL COMPRADOR FIRMA EL DOCUMENTO DONDE QUEDA PLASMADA EL IMPORTE EL COMPRADOR FIRMA EL DOCUMENTO DONDE QUEDA PLASMADA EL IMPORTE DE LA DEUDA CON EL VENDEDOR EN LA QUE SE ESTABLECE EL PLAZO DE PAGO DE LA DEUDA CON EL VENDEDOR EN LA QUE SE ESTABLECE EL PLAZO DE PAGO DE LA DEUDA.DE LA DEUDA.

® ACEPTACIONES COMERCIALESACEPTACIONES COMERCIALES

EN ESTA MODALIDAD NO SE ENTREGA LA MERCADERIA MIENTRAS QUE EL EN ESTA MODALIDAD NO SE ENTREGA LA MERCADERIA MIENTRAS QUE EL COMPRADOR ACEPTE EL GIRO A PLAZO EXTENDIDO POR EL VENDEDOR EL CUAL COMPRADOR ACEPTE EL GIRO A PLAZO EXTENDIDO POR EL VENDEDOR EL CUAL ORDENA AL COMPRADOR A PAGAR DICHO GIRO EN UN PLAZO DETERMINADO.ORDENA AL COMPRADOR A PAGAR DICHO GIRO EN UN PLAZO DETERMINADO.

COMO FINANANCIAR A LA EMPRESACOMO FINANANCIAR A LA EMPRESAEL CREDITO COMERCIAL - CREDITO DE PROVEEDORESEL CREDITO COMERCIAL - CREDITO DE PROVEEDORES

CONDICIONES DE VENTACONDICIONES DE VENTALAS CONDICIONES DE VENTA ESTAN SEÑALAS EN LAS FACTURAS DE VENTA LAS CONDICIONES DE VENTA ESTAN SEÑALAS EN LAS FACTURAS DE VENTA

1. CONTRAENTREGA - EFECTIVO O CONTADO1. CONTRAENTREGA - EFECTIVO O CONTADO

2. CREDITO A 7, 15, 21, 30 DIAS2. CREDITO A 7, 15, 21, 30 DIAS

3. CREDITO A 7, 15, 21, 30 DIAS CON DESCUENTO POR 3. CREDITO A 7, 15, 21, 30 DIAS CON DESCUENTO POR PRONTO PAGOPRONTO PAGO

CARACTERISTICAS DE LAS CONDICIONES DE VENTACARACTERISTICAS DE LAS CONDICIONES DE VENTA® SIN FINANCIAMIENTOSIN FINANCIAMIENTO

EN EL ITEM 1 EL VENDEDOR NO EXTIENDE EL CREDITO A SU CLIENTEEN EL ITEM 1 EL VENDEDOR NO EXTIENDE EL CREDITO A SU CLIENTE

® SIN DESCUENTO POR PRONTO PAGOSIN DESCUENTO POR PRONTO PAGO

EN EL ITEM 2 EL VENDEDOR EXTIENDE EL CREDITO A SU CLIENTE PERO EN EL ITEM 2 EL VENDEDOR EXTIENDE EL CREDITO A SU CLIENTE PERO NO OFRECE DESCUENTO ALGUNO POR EL PRONTO PAGO.NO OFRECE DESCUENTO ALGUNO POR EL PRONTO PAGO.

® CON DESCUENTO POR PRONTO PAGOCON DESCUENTO POR PRONTO PAGO

EL VENDEDOR EXTIENDE EL CREDITO AL COMPRADOR ESTABLECIENDO EL VENDEDOR EXTIENDE EL CREDITO AL COMPRADOR ESTABLECIENDO EL PLAZO DEL CREDITO Y OFRECIENDO DESCUENTOS POR EL PRONTO EL PLAZO DEL CREDITO Y OFRECIENDO DESCUENTOS POR EL PRONTO PAGOPAGO


COSTO EN EL CREDITO DE PROVEEDORESCOSTO EN EL CREDITO DE PROVEEDORES

1. SIN DESCUENTO POR PRONTO PAGO1. SIN DESCUENTO POR PRONTO PAGO CUANDO EL VENDEDOR EXTIENDE EL CREDITO AL COMPRADOR ESPECIFICA LA FECHA CUANDO EL VENDEDOR EXTIENDE EL CREDITO AL COMPRADOR ESPECIFICA LA FECHA

DE SU VENCIMIENTODE SU VENCIMIENTO

“ “ neto 7” ; “neto 15” ; “neto 21” ; “neto 30”neto 7” ; “neto 15” ; “neto 21” ; “neto 30”

NOS REFIERE QUE LA FACTURA SERA PAGADA DENTRO DE 7, 15, 21 O 30 NOS REFIERE QUE LA FACTURA SERA PAGADA DENTRO DE 7, 15, 21 O 30 DIASDIAS

EL COSTO DEL CREDITO ESTA REFERIDO AL ADICIONAL QUE COBRARIA EL VENDEDOR EL COSTO DEL CREDITO ESTA REFERIDO AL ADICIONAL QUE COBRARIA EL VENDEDOR AL COMPRADOR EN EL TIEMPO ESTABLECIDO PARA LA CANCELACIONAL COMPRADOR EN EL TIEMPO ESTABLECIDO PARA LA CANCELACION

IMPORTE A PAGAR S/. IMPORTE A PAGAR S/. 21,000.0021,000.00

IMPORTE DEL CREDITO S/. 20,500IMPORTE DEL CREDITO S/. 20,500

EL COSTO DEL CREDITO POR EL PERIODO ES 2.44 %EL COSTO DEL CREDITO POR EL PERIODO ES 2.44 %


COSTO EN EL CREDITO DE PROVEEDORESCOSTO EN EL CREDITO DE PROVEEDORES EN ALGUNOS CASOS SE OBSERVA FINANCIAMIENTO SIN COSTO FINANCIERO DE EN ALGUNOS CASOS SE OBSERVA FINANCIAMIENTO SIN COSTO FINANCIERO DE

MANERA APARENTE, ESTO SE DA CUANDO EL VENDEDOR EXTIENDE EL CREDITO MANERA APARENTE, ESTO SE DA CUANDO EL VENDEDOR EXTIENDE EL CREDITO MANTENIENDO FIJO EL PRECIO DE CONTADO.MANTENIENDO FIJO EL PRECIO DE CONTADO.

IMPORTE A IMPORTE A PAGAR S/. 20,500.00PAGAR S/. 20,500.00

IMPORTE DEL CREDITO S/. 20,500.00IMPORTE DEL CREDITO S/. 20,500.00

EN ESTA MODALIDAD NO EXISTE CARGO ADICIONAL POR LO QUE NO EXISTE COSTO FINANCIERO EN ESTA MODALIDAD NO EXISTE CARGO ADICIONAL POR LO QUE NO EXISTE COSTO FINANCIERO

PARECERIA QUE LAS COMPRAS AL CREDITO SERIAN SIN INTERESESPARECERIA QUE LAS COMPRAS AL CREDITO SERIAN SIN INTERESES

¿ LAS COMPRAS SON GRATIS ?¿ LAS COMPRAS SON GRATIS ?

PARA DETERMINAR EL COSTO FINANCIERO ES NECESARIO COMPARAR LOS PRECIOS DE CONTADO DELPARA DETERMINAR EL COSTO FINANCIERO ES NECESARIO COMPARAR LOS PRECIOS DE CONTADO DEL

VENDEDOR CON SU COMPETENCIA, SI EXISTE DIFERENCIA, ESTE ADICIONAL SERIA EL COSTO VENDEDOR CON SU COMPETENCIA, SI EXISTE DIFERENCIA, ESTE ADICIONAL SERIA EL COSTO FINANCIEROFINANCIERO

IMPORTE PRECIO CONTADO VENDEDOR “A” S/. IMPORTE PRECIO CONTADO VENDEDOR “A” S/. 15.00 15.00

IMPORTE PRECIO CONTADO VENDEDOR “B” S/. 13.00IMPORTE PRECIO CONTADO VENDEDOR “B” S/. 13.00EL COSTO DEL CREDITO POR EL PERIODO ES 15.4 %EL COSTO DEL CREDITO POR EL PERIODO ES 15.4 %


COSTO EN EL CREDITO DE PROVEEDORESCOSTO EN EL CREDITO DE PROVEEDORES2 CON DESCUENTO POR PRONTO PAGOCON DESCUENTO POR PRONTO PAGO EL VENDEDOR AL EXTENDER EL CREDITO PUEDE OFRECER DESCUENTOS POR EL VENDEDOR AL EXTENDER EL CREDITO PUEDE OFRECER DESCUENTOS POR

PRONTO PAGO SI EL CREDITO ES CANCELADO DENTRO DEL PERIODO NETO.PRONTO PAGO SI EL CREDITO ES CANCELADO DENTRO DEL PERIODO NETO.

EL OFRECIMIENTO DEL DESCUENTO POR PRONTO PAGO ES UNA ESTRATEGIA DE EL OFRECIMIENTO DEL DESCUENTO POR PRONTO PAGO ES UNA ESTRATEGIA DE PARTE DEL VENDEDOR QUE LO UTILIZA COMO UN INCENTIVO PARA LOGRAR PARTE DEL VENDEDOR QUE LO UTILIZA COMO UN INCENTIVO PARA LOGRAR

QUE EL VENDEDOR PAGUE SU DEUDA EN UN PERIODO MAS CORTOQUE EL VENDEDOR PAGUE SU DEUDA EN UN PERIODO MAS CORTO

CUANDO EL COMPRADOR DESCARTA EL APROVECHAMIENTO DEL DESCUENTO CUANDO EL COMPRADOR DESCARTA EL APROVECHAMIENTO DEL DESCUENTO POR PRONTO PAGO, ESTE ESTARIA INCURRIENDO EN UN COSTO DE NO POR PRONTO PAGO, ESTE ESTARIA INCURRIENDO EN UN COSTO DE NO

APROVECHAR LOS DESCUENTOS OFRECIDOS POR EL VENDEDORAPROVECHAR LOS DESCUENTOS OFRECIDOS POR EL VENDEDOR

DESCUENTO POR PRONTO PAGO IMPORTE A PAGAR DESCUENTO POR PRONTO PAGO IMPORTE A PAGAR SIN DESCUENTO SIN DESCUENTO

S/. 9,500.00 S/. 9,500.00 S/. 10,000.00 S/. 10,000.00

CREDITO S/. 10,000.00CREDITO S/. 10,000.00DESCUENTO

5 % FINANCIAMIENTO30 DIAS

“ 5/15, NETO 45 ¨

COMO0 FINANCIAR A LA EMPRESACOMO0 FINANCIAR A LA EMPRESAEL CREDITO COMERCIAL - CREDITO DE PROVEEDORESEL CREDITO COMERCIAL - CREDITO DE PROVEEDORES

COSTO EN EL CREDITO DE PROVEEDORESCOSTO EN EL CREDITO DE PROVEEDORES COSTO ANUALIZADOCOSTO ANUALIZADO

0 = - 9,500.00 + 0 = - 9,500.00 + 10,000.0010,000.00

( 1 + i )( 1 + i )

( 360/30)( 360/30)

i = i = 10,000.0010,000.00 - 1 * 100 - 1 * 100

9,500.009,500.00

i = 85.1 %i = 85.1 %

CONCLUSIONCONCLUSION

EL CREDITO DE PROVEEDORES PUEDE SER UNA FORMA MUY CARA DE FINANCIARSE A CORTO PLAZO CUANDO SE OFRECE UN DESCUENTO

POR PRONTO PAGO SI NO SE APROVECHA EL DESCUENTO OFRECIDO

COMO FINANCIAR A LA EMPRESACOMO FINANCIAR A LA EMPRESAEL CREDITO COMERCIAL - ANTICIPO DE CLIENTESEL CREDITO COMERCIAL - ANTICIPO DE CLIENTES

® ESTA MODALIDAD DE FINANCIAMIENTO ES MUY UTILIZADO POR LAS EMPRESAS ESTA MODALIDAD DE FINANCIAMIENTO ES MUY UTILIZADO POR LAS EMPRESAS QUE POR SU POSICION EN EL MERCADO CONDICIONAN A SUS CLIENTES PARA QUE POR SU POSICION EN EL MERCADO CONDICIONAN A SUS CLIENTES PARA LA ATENCION DE CUALQUIER PEDIDO ANTES DE EMBARQUE SOLICITAN LA ATENCION DE CUALQUIER PEDIDO ANTES DE EMBARQUE SOLICITAN ADELANTOS COMO PAGOS A CUENTA DEL IMPORTE DE LA MERCADERIAADELANTOS COMO PAGOS A CUENTA DEL IMPORTE DE LA MERCADERIA

® ACTUALMENTE HAY EMPRESAS QUE VIENEN SOLICITANDO PAGOS ACTUALMENTE HAY EMPRESAS QUE VIENEN SOLICITANDO PAGOS ADELANTADOS ANTES DEL ENVIO DE LA MERCADERIA CONDICIONANDO LA ADELANTADOS ANTES DEL ENVIO DE LA MERCADERIA CONDICIONANDO LA ATENCION DEL PEDIDO PREVIO PAGO POR ADELANTADO Y LUEGO DE UN ATENCION DEL PEDIDO PREVIO PAGO POR ADELANTADO Y LUEGO DE UN PERIODO NOS ATIENDEN EL PEDIDOPERIODO NOS ATIENDEN EL PEDIDO

® ES UNA FORMA DE FINANCIAMIENTO QUE TIENEN ALGUNAS EMPRESAS GRACIAS ES UNA FORMA DE FINANCIAMIENTO QUE TIENEN ALGUNAS EMPRESAS GRACIAS A SU SITUACION DE PRIVILEGIO EN EL MERCADO A COSTA DE SU CLIENTEA SU SITUACION DE PRIVILEGIO EN EL MERCADO A COSTA DE SU CLIENTE

FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESAFUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESAEL CREDITO COMERCIAL - ANTICIPO DE CLIENTESEL CREDITO COMERCIAL - ANTICIPO DE CLIENTES

COSTO O BENEFICIO EN LOS ANTICIPOS DE CLIENTESCOSTO O BENEFICIO EN LOS ANTICIPOS DE CLIENTES

® EL VENDEDOR Y EL COMPRADOR SON LAS PERSONAS INVOLUCRADOS EN LA EL VENDEDOR Y EL COMPRADOR SON LAS PERSONAS INVOLUCRADOS EN LA OPERACIÓN DE FINANCIAMIENTO.OPERACIÓN DE FINANCIAMIENTO.

® VENDEDORVENDEDOR ES EL QUE SE BENEFICIA CON EL FINANCIAMIENTO . EL TIEMPO DE ES EL QUE SE BENEFICIA CON EL FINANCIAMIENTO . EL TIEMPO DE

PERMANENCIA DEL ADELANTO LO ESTABLECE EL VENDEDORPERMANENCIA DEL ADELANTO LO ESTABLECE EL VENDEDOR

TENIENDO EN CUENTA EL PRINCIPIO DEL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO TENIENDO EN CUENTA EL PRINCIPIO DEL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO REALMENTE EL VENDEDOR SE BENEFICIA CON ESTE FINANCIAMIENTO.REALMENTE EL VENDEDOR SE BENEFICIA CON ESTE FINANCIAMIENTO.

2 COMPRADORCOMPRADOR LO POSITIVO ES LA GARANTIA DE LA ENTREGA DEL PEDIDO ASI COMO SE LO POSITIVO ES LA GARANTIA DE LA ENTREGA DEL PEDIDO ASI COMO SE

RESPETA EL PRECIO PÀCTADO INICIALMENTERESPETA EL PRECIO PÀCTADO INICIALMENTE

EN CUANTO AL FINANCIAMIENTO EL COMPRADOR APRECIA QUE LA ENTREGA EN CUANTO AL FINANCIAMIENTO EL COMPRADOR APRECIA QUE LA ENTREGA DEL DINERO COMO ADELANTO POR EL TIEMPO ESTABLECIDO REPRESENTA UN DEL DINERO COMO ADELANTO POR EL TIEMPO ESTABLECIDO REPRESENTA UN COSTO DE OPORTUNIDAD POR EL CONGELAMIENTO DEL DINERO ENTREGADO COSTO DE OPORTUNIDAD POR EL CONGELAMIENTO DEL DINERO ENTREGADO AL VENDEDOR.AL VENDEDOR.

FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESAFUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESAEL CREDITO BANCARIOEL CREDITO BANCARIO

® LAS EMPRESAS OBSERVAN EN LOS BANCOS COMO UNA POSIBILIDAD LAS EMPRESAS OBSERVAN EN LOS BANCOS COMO UNA POSIBILIDAD DE FINANCIAR SU CAPITAL DE TRABAJO Y/O CAPITAL FIJODE FINANCIAR SU CAPITAL DE TRABAJO Y/O CAPITAL FIJO

® MUCHAS EMPRESAS DESEAN BENEFICIARSE CON EL CREDITO MUCHAS EMPRESAS DESEAN BENEFICIARSE CON EL CREDITO BANCARIO PERO POCO SON LOS ESCOGIDOS EN EL ACCESO AL BANCARIO PERO POCO SON LOS ESCOGIDOS EN EL ACCESO AL CREDITO, ESTA ES POR LA EXIGENCIA DE REQUISITOS QUE CREDITO, ESTA ES POR LA EXIGENCIA DE REQUISITOS QUE LAMENTABLEMENTE MUCHAS EMPRESA NO DISPONEN.LAMENTABLEMENTE MUCHAS EMPRESA NO DISPONEN.

® LOS BANCOS TIENE LINEAS DE CREDITO PARA LAS EMPRESAS Y LOS BANCOS TIENE LINEAS DE CREDITO PARA LAS EMPRESAS Y PERSONAS NATURALES Y PARA SU ACCESO EL BANCO HA PERSONAS NATURALES Y PARA SU ACCESO EL BANCO HA ESTABLECIDO REQUISITOS QUE LOS SOLICITANTES DEBEN CUMPLIR ESTABLECIDO REQUISITOS QUE LOS SOLICITANTES DEBEN CUMPLIR EN CASO CONTRARIO SIMPLEMENTE SE LES NIEGA EL CREDITO EN CASO CONTRARIO SIMPLEMENTE SE LES NIEGA EL CREDITO SOLICITADOSOLICITADO


TIPOS DE CREDITOTIPOS DE CREDITO1 SOBREGIRO BANCARIOSOBREGIRO BANCARIO® CONOCIDO COMO AVANCE EN CUENTA CORRIENTE, POR LA CUAL EL CLIENTE CONOCIDO COMO AVANCE EN CUENTA CORRIENTE, POR LA CUAL EL CLIENTE

QUEDA AUTORIZADO A GIRAR CHEQUES AL DESCUBIERTO EL MISMO QUE ES QUEDA AUTORIZADO A GIRAR CHEQUES AL DESCUBIERTO EL MISMO QUE ES CANCELADO POR EL BANCOCANCELADO POR EL BANCO

® LAS EMPRESAS QUE SOBREGIRAN LOS CHEQUES EXCEDIENDO EL SALDO QUE LAS EMPRESAS QUE SOBREGIRAN LOS CHEQUES EXCEDIENDO EL SALDO QUE MANTIENEN EN CUENTA CORRIENTE, ESTAN PREVIAMENTE AUTORIZADOS POR MANTIENEN EN CUENTA CORRIENTE, ESTAN PREVIAMENTE AUTORIZADOS POR EL BANCO EN BASE AL ANALISIS DE SU DOCUMENTACION Y SU RELACION CON EL BANCO EN BASE AL ANALISIS DE SU DOCUMENTACION Y SU RELACION CON EL BANCO EL BANCO

® SON CREDITOS DE MUY CORTO PLAZO CUYA DEVOLUCION DEBEN DE SON CREDITOS DE MUY CORTO PLAZO CUYA DEVOLUCION DEBEN DE EFECTUARSE EN LOS PLAZOS SEÑALADOS A FIN DE SEGUIR TENIENDO LA EFECTUARSE EN LOS PLAZOS SEÑALADOS A FIN DE SEGUIR TENIENDO LA AUTORIZACION PARA SOBREGIRAR EN FECHAS FUTURASAUTORIZACION PARA SOBREGIRAR EN FECHAS FUTURAS

® EL COSTO FINANCIERO ESTA DETERMINADO POR UN PORCENTAJE QUE SE EL COSTO FINANCIERO ESTA DETERMINADO POR UN PORCENTAJE QUE SE COBRA EN LA MODALIDAD VENCIDA.COBRA EN LA MODALIDAD VENCIDA.

® EL INTERES DE LOS SOBREGIROS ES MAYOR AL INTERES EN PRESTAMOSEL INTERES DE LOS SOBREGIROS ES MAYOR AL INTERES EN PRESTAMOS


TIPOS DE CREDITOTIPOS DE CREDITO2 PRESTAMOSPRESTAMOS LOS BANCOS TIENEN ORGANIZADOS UNA SERIE DE LINEAS DE FINANCIAMIENTO LOS BANCOS TIENEN ORGANIZADOS UNA SERIE DE LINEAS DE FINANCIAMIENTO

ORIENTADOS A SUS CLIENTESORIENTADOS A SUS CLIENTES

2.1 PRESTAMOS - BANCA PERSONAL2.1 PRESTAMOS - BANCA PERSONAL

2.1.1 SIN CONVENIO2.1.1 SIN CONVENIO EL PRESTATARIO SOLICITA EL PRESTAMO EN FORMA DIRECTA AL BANCO PARA EL PRESTATARIO SOLICITA EL PRESTAMO EN FORMA DIRECTA AL BANCO PARA

ELLO BUSCA UN GARANTE QUE DEBE SER CUENTA CORRENTISTA DEL BANCO. ELLO BUSCA UN GARANTE QUE DEBE SER CUENTA CORRENTISTA DEL BANCO. LOS MONTOS DEL PRESTAMO ESTAN EN RELACION AL INGRESO MENSUAL DEL LOS MONTOS DEL PRESTAMO ESTAN EN RELACION AL INGRESO MENSUAL DEL SOLICITANTE, QUE GENERALMENTE ES EL 25%.SOLICITANTE, QUE GENERALMENTE ES EL 25%.

22.1.2 CON CONVENIO.1.2 CON CONVENIO ESTOS PRESTAMOS DENOMINADOS DE CONSUMO DEBIDO A QUE ESTAN ESTOS PRESTAMOS DENOMINADOS DE CONSUMO DEBIDO A QUE ESTAN

ORIENTADO A LOS TRABAJADORES DE LA EMPRESAS PRIVADAS E ORIENTADO A LOS TRABAJADORES DE LA EMPRESAS PRIVADAS E INSTITUCIONES PUBLICAS CUYAS INSTITUCIONES A TRAVES DE SUS INSTITUCIONES PUBLICAS CUYAS INSTITUCIONES A TRAVES DE SUS REPRESENTANTE FIRMAN UN CONVENIO POR LA CUAL LA EMPRESA SE REPRESENTANTE FIRMAN UN CONVENIO POR LA CUAL LA EMPRESA SE CONVIERTE EN GARANTE DE LA DEUDA, COMPROMETIENDOSE A DESCONTAR LA CONVIERTE EN GARANTE DE LA DEUDA, COMPROMETIENDOSE A DESCONTAR LA CUOTA MENSUAL DE CADA TRABAJADOR Y A SU VENCIMIENTO DEPOSITAN AL CUOTA MENSUAL DE CADA TRABAJADOR Y A SU VENCIMIENTO DEPOSITAN AL BANCO EL MONTO RETENIDO AL TRABAJADOR.BANCO EL MONTO RETENIDO AL TRABAJADOR.


TIPOS DE CREDITOTIPOS DE CREDITO3 PRESTAMOS - PAGAREPRESTAMOS - PAGARE ESTOS PRESTAMOS ESTAN ORIENTADOS A LAS EMPRESAS, PARA ACCEDER A ELLA SE ESTOS PRESTAMOS ESTAN ORIENTADOS A LAS EMPRESAS, PARA ACCEDER A ELLA SE

TIENE QUE CUMPLIR CON LOS REQUISITOS EXIGIDOS POR EL BANCO ENTRE ELLAS TIENE QUE CUMPLIR CON LOS REQUISITOS EXIGIDOS POR EL BANCO ENTRE ELLAS TENEMOS:TENEMOS:

1. ANTIGÜEDAD DE FUNCIONAMIENTO 1 AÑO 1. ANTIGÜEDAD DE FUNCIONAMIENTO 1 AÑO

2. ESTAR EN EL REGIMEN GENERAL2. ESTAR EN EL REGIMEN GENERAL

3. ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS3. ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

4. FLUJO DE CAJA4. FLUJO DE CAJA

5. CONSTITUIR GARANTIAS HIPOTECARIAS O PRENDARIAS5. CONSTITUIR GARANTIAS HIPOTECARIAS O PRENDARIAS

6. LOS INTERESES QUE SE COBRA EN ESTE TIPO DE PRESTAMOS ES DEL 3 AL 5% 6. LOS INTERESES QUE SE COBRA EN ESTE TIPO DE PRESTAMOS ES DEL 3 AL 5% MENSUAL EN MONEDAMENSUAL EN MONEDA

NACIONAL Y DEL 13 AL 20% ANUAL EN MONEDA EXTRANJERA.NACIONAL Y DEL 13 AL 20% ANUAL EN MONEDA EXTRANJERA.

FACTORES A TENER EN CUENTA EN EL COSTO DEL CREDITOFACTORES A TENER EN CUENTA EN EL COSTO DEL CREDITO

COSTO DE LA DEUDA ENMONEDA NACIONAL

COSTO DE LA DEUDA ENMONEDA EXTRANJERA

INFLACION

IMPUESTO A LA RENTA

DEVALUACION


PERIODO CUOTAS1 1,846.002 1,846.003 1,846.004 1,846.005 1,846.006 1,846.007 1,846.008 1,846.009 1,846.00

10 1,846.0011 1,846.0012 1,832.61

TOTAL 22,138.61

PLAN DE PAGOS

PRESTAMOS/. 18,000.00

PRESTAMOS/ 18,000.00 CUOTAS

S/. 1,846.00

INTERES = 3.3%PERIODO = 12 MESES

GARANTIAS

ACUMULADOS/. 22,138.61

DIFERENCIA = S/. 4,138.61

0 -18,000.001 1,846.002 1,846.003 1,846.004 1,846.005 1,846.006 1,846.007 1,846.008 1,846.009 1,846.0010 1,846.0011 1,846.0012 1,832.61

TOTAL 0.0334TIR 3.34%

CALCULANDO EL TIR


1 18,000.00 1,244.80 601.20 16,755.20 1,846.002 16,755.20 1,286.38 559.62 15,468.82 1,846.003 15,468.82 1,329.34 516.66 14,139.48 1,846.004 14,139.48 1,373.74 472.26 12,765.74 1,846.005 12,765.74 1,419.62 426.38 11,346.12 1,846.006 11,346.12 1,467.04 378.96 9,879.08 1,846.007 9,879.08 1,516.04 329.96 8,363.04 1,846.008 8,363.04 1,566.67 279.33 6,796.36 1,846.009 6,796.36 1,619.00 227.00 5,177.36 1,846.0010 5,177.36 1,673.08 172.92 3,504.29 1,846.0011 3,504.29 1,728.96 117.04 1,775.33 1,846.0012 1,775.33 1,775.33 59.30 0.00 1,832.61

18,000.00 4,140.63 105,970.82 22,138.61

SALDO CUOTA

TOTAL

CALCULO DE AMORTIZACION E INTERESES

MES DEUDA AMORTIZACIONINTERES

3.34%

n A = P ( 1 + i ) * i n

( 1 + i ) - 1


PRESTAMO S/. 28,500.00 Tasa mensual: 3.462%Tasa efectiva anual 25.00% Costo efectivo desembolsado 28.31% Tasa anual: 50.44%

1 25/12/2009 28,500.00 76.85 1,006.64 0.00 32.98 45.23 1,161.70 0.69 1,162.392 25/01/2010 28,423.15 568.36 551.44 0.00 17.70 24.23 1,161.73 0.69 1,162.423 25/02/2010 27,854.79 579.39 5,840.41 0.00 17.67 24.23 6,461.70 0.69 6,462.394 25/03/2010 27,275.40 642.29 477.51 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.395 25/04/2010 26,633.11 603.09 516.71 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.396 25/05/2010 26,030.02 631.24 488.56 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.397 25/06/2010 25,398.78 627.04 492.76 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.398 25/07/2010 24,771.74 654.85 464.95 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.399 25/08/2010 24,116.89 651.91 467.89 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.39

10 25/09/2010 23,464.98 664.56 455.24 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3911 25/10/2010 22,800.42 691.85 427.95 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3912 25/11/2010 22,108.57 690.87 428.93 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3913 25/12/2010 21,417.70 717.81 401.99 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3914 25/01/2011 20,699.89 718.20 401.60 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3915 25/02/2011 19,981.69 732.14 387.66 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3916 25/03/2011 19,249.55 782.80 337.00 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3917 25/04/2011 18,466.75 761.53 358.27 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3918 25/05/2011 17,705.22 787.49 332.31 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3919 25/06/2011 16,917.73 791.58 328.22 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3920 25/07/2011 16,126.15 817.12 302.68 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3921 25/08/2011 15,309.03 822.79 297.01 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3922 25/09/2011 14,486.24 838.75 281.05 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3923 25/10/2011 13,647.49 863.65 256.15 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3924 25/11/2011 12,783.84 871.78 248.02 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3925 25/12/2011 11,912.06 896.22 223.58 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3926 25/01/2012 11,015.84 906.08 213.72 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3927 25/02/2012 10,109.76 923.66 196.14 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3928 25/03/2012 9,186.10 953.18 166.62 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3929 25/04/2012 8,232.92 960.07 159.73 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3930 25/05/2012 7,272.85 983.29 136.51 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3931 25/06/2012 6,289.56 997.78 122.02 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3932 25/07/2012 5,291.78 1,020.48 99.32 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3933 25/08/2012 4,271.30 1,036.93 82.87 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3934 25/09/2012 3,234.37 1,057.05 62.75 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3935 25/10/2012 2,177.32 1,078.93 40.87 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3936 25/11/2012 1,098.39 1,098.39 21.31 0.00 17.67 24.23 1,161.60 0.69 1,162.29

SEGURO MULTIRED

SEGURO DESGRAVAME

N

TOTAL CUOTA ITFTOTAL A PAGAR

CUOTAFECHA DE

VENCIMIENTOSALDO DE CAPITAL

AMORTIZACION

INTERESES COMISION

Monto pagado

S/. 47,145.97

Monto recibido

S/. 28,500.00


Monto pagado

S/. 803.61

Monto recibido

S/. 700.00

PRESTAMO S/. 700.00 Tasa mensual: 4..092%Tasa efectiva anual 58.27% Costo efectivo anual 59.27% Tasa anual: 61.81%

1 15/05/2010 700.00 104.41 29.16 0.25 0.06 133.882 15/06/2010 595.59 109.60 24.02 0.20 0.06 133.883 15/07/2010 485.99 114.71 18.95 0.16 0.06 133.884 15/08/2010 371.28 118.72 14.97 0.13 0.06 133.885 15/09/2010 252.56 123.55 10.48 0.09 0.06 134.186 15/10/2010 129.01 129.01 4.80 0.04 0.06 133.91

700.00 102.38 0.87 0.36 803.61TOTAL

SEGURO DESGRAVAMEN

ITFTOTAL A PAGAR

CUOTAFECHA DE


AMORTIZACION

INTERESES


Monto pagado

S/. 7,792.79

Monto recibido

S/. 5,000.00

PRESTAMO S/. 5,000.00 Tasa mensual: 2.627%Tasa efectiva anual 30.0% Costo efectivo anual 38.40% Tasa anual: 36.50%

5,000.001 17/05/2008 4,906.60 93.40 110.52 10.00 213.92 2.55 216.472 17/06/2008 4,814.79 91.81 112.11 10.00 213.92 2.55 216.473 17/07/2008 4,717.30 97.49 106.43 10.00 213.92 2.55 216.474 17/08/2008 4,621.17 96.13 107.79 10.00 213.92 2.55 216.475 17/09/2008 4,522.84 98.33 105.59 10.00 213.92 2.55 216.476 17/10/2008 4,418.89 103.95 99.97 10.00 213.92 2.55 216.477 17/11/2008 4,315.94 102.95 100.97 10.00 213.92 2.55 216.478 17/12/2008 4,207.42 108.52 95.40 10.00 213.92 2.55 216.479 17/01/2009 4,099.64 107.78 96.14 10.00 213.92 2.55 216.47

10 17/02/2009 3,989.40 110.24 93.68 10.00 213.92 2.55 216.4711 17/03/2009 3,867.72 121.68 82.24 10.00 213.92 2.55 216.4712 17/04/2009 3,752.18 115.54 88.38 10.00 213.92 2.55 216.4713 17/05/2009 3,631.20 120.98 82.94 10.00 213.92 2.55 216.4714 17/06/2009 3,510.25 120.95 82.97 10.00 213.92 2.55 216.4715 17/07/2009 3,383.92 126.33 77.59 10.00 213.92 2.55 216.4716 17/08/2009 3,257.32 126.60 77.32 10.00 213.92 2.55 216.4717 17/09/2009 3,127.83 129.49 74.43 10.00 213.92 2.55 216.4718 17/10/2009 2,993.05 134.78 69.14 10.00 213.92 2.55 216.4719 17/11/2009 2,857.52 135.53 68.39 10.00 213.92 2.55 216.4720 17/12/2009 2,716.76 140.76 63.16 10.00 213.92 2.55 216.4721 17/01/2010 2,574.92 141.84 62.08 10.00 213.92 2.55 216.4722 17/02/2010 2,429.84 145.08 58.84 10.00 213.92 2.55 216.4723 17/03/2010 2,276.01 153.83 50.09 10.00 213.92 2.55 216.4724 17/04/2010 2,124.10 151.91 52.01 10.00 213.92 2.55 216.4725 17/05/2010 1,967.13 156.97 46.95 10.00 213.92 2.55 216.4726 17/06/2010 1,808.16 158.97 44.95 10.00 213.92 2.55 216.4727 17/07/2010 1,644.21 163.95 39.97 10.00 213.92 2.55 216.4728 17/08/2010 1,477.86 166.35 37.57 10.00 213.92 2.55 216.4729 17/09/2010 1,307.71 170.15 33.77 10.00 213.92 2.55 216.4730 17/10/2010 1,132.70 175.01 28.91 10.00 213.92 2.55 216.4731 17/11/2010 954.66 178.04 25.88 10.00 213.92 2.55 216.4732 17/12/2010 771.84 182.82 21.10 10.00 213.92 2.55 216.4733 17/01/2011 585.56 186.28 17.64 10.00 213.92 2.55 216.4734 17/02/2011 395.02 190.54 13.38 10.00 213.92 2.55 216.4735 17/03/2011 199.24 195.78 8.14 10.00 213.92 2.55 216.4736 17/04/2011 0.00 199.24 4.55 10.00 213.79 2.55 216.34

5,000.00 2,340.99 360.00 7,700.99 91.80 7,792.79

PORTES Y GASTOS

TOTAL CUOTA TOTAL A PAGARSEGURO DE

DESGRAVAMEN

TOTAL

CUOTAFECHA DE


AMORTIZACION INTERESES

¿ COMPRAR O ARRENDAR ?¿ COMPRAR O ARRENDAR ?EL ARRENDAMIENTO FINANCIEROEL ARRENDAMIENTO FINANCIERO

•La NIC 16, Regula el tratamiento contable de los inmuebles, maquinarias y equipos.•La NIC 17, Regula las adquisiciones bajo contratos de arrendamientos financieros para el arrendatario y el arrendador.•La NIC 36, Refiere que los activos no deben estar registrados a un importe superior a su importe recuperable.

•Ley Nº 27394 del 30-12-2000, modifica la ley del impuesto a la renta y el D. Leg. Nº 299.•D. Leg. Nº 915 (12/04/2001) Decreto Legislativo que precisa los alcances del artículo 18º del Decreto Legislativo Nº 299.•La sexta Disposición Transitoria y Final de la ley Nº 27804 (02/08/2002) que deroga la segunda Disposición Transitoria del D. Leg. Nº 915, sobre contratos de estabilidad jurídica.

DECRETO LEGISLATIVO Nº 299 D. S. Nº 559-84-EFC


El contrato es el acuerdo de dos o más partes para crear, regular, modificar o extinguir una relación jurídica patrimonial.

El contrato es el acuerdo de dos o más partes para crear, regular, modificar o extinguir una relación jurídica patrimonial.

CONTRATOArticulo 1351 Código

Civil

ES UN CONTRATO ENTRE EL DUEÑO DEL ACTIVO (ARRENDADOR) POR LA CUAL LE CONFIERE A OTRA PERSONA (ARRENDATARIO) EL DERECHO DE UTILIZAR EN FORMA EXCLUSIVA EL ACTIVO POR UN PERIODO DE TIEMPO EN LA CUAL EL ARRENDATARIO LE PAGARA UNA SUMA PACTADA POR CONCEPTO DE ALQUILER.

CLASES DE ARRENDAMIENTO1. OPERATIVO

GENERALMENTE ES DE CORTO PLAZO EN DONDE EL ARRENDADOR LE CONFIERE AL ARREN-DATARIO EL DERECHO DE UTILIZACION DE UN BIEN POR UN PERIODO CORTO DE TIEMPO Y AL TERMINO DEL CUAL SE CANCELA EL CONTRATO. EL ARRENDADOR NO RECUPERA SU INVERSION Y SE ENTIENDE QUE RECUPERARA LO INVERTIDO CUANDO LO VUELVA ALQUILAR EL ACTIVO.

2. FINANCIERO MEDIANTE ESTA MODALIDAD EL ARRENDATARIO UTILIZA EN FORMA EXCLUSIVA EL ACTIVO CONFERIDO POR EL ARRENDADOR EN LA CUAL EL PERIODO DE ARRENDAMIENTO SE RELACIONA CON LA VIDA UTIL DEL ACTIVO Y EL ARRENDADOR RECUPERA SU INVERSION Y ADICIONALMENTE TIENE RENDIMIENTO POR INTERESES. LOS CONTRATOS DE ARRENDAMIENTO ESTABLECEN OPCIONES AL VENCIMIENTO DEL MISMO QUE PUEDEN SER: RENOVACION POR OTRO PERIODO O LA COMPRA DEL ACTIVO A SU VENCIMIENTO


• El periodo de arrendamiento es igual a la vida económica estimada del bien arrendado.

• El financiamiento tiene que ser 90% o más del valor razonable del bien en la fecha del contrato.

• Se debe considerar la opción de compra a valor nominal

• Transferencia final del activo

ASPECTOS A TENER EN

CUENTA EN EL ARRENDAMIENTO FINANCIERO

- Es un financiamiento a mediano y largo plazo.

- La póliza del seguro de los activos se puede financiar durante el plazo del contrato.

- No distrae el capital de trabajo- Adecuación del flujo de caja

con la disponibilidad de recursos Financieros de la empresa.

- Estructuración flexible de cuotas de acuerdo a la estacionalidad de las ventas.

- No consume líneas de crédito por tratarse de una empresa especializada.

Los bienes pueden ser depreciados linealmente por la arrendataria en el plazo del contrato pactado, lo que origina un escudo fiscal.

VENTAJAS


BANCOBANCO

PROVEEDORPROVEEDOR CLIENTECLIENTE

PERIODO DE ALQUILER: VIDA UTIL DEL ACTIVO

RELACION DIRECTA: PROVEEDOR Y CLIENTE

ARRENDADOR

ARRENDATARIO

CONTADOCREDITO

BANCO

EL FINANCIAMIENTO PROPIOEL FINANCIAMIENTO PROPIO

1. CAPITAL PERSONAL O SOCIAL1. CAPITAL PERSONAL O SOCIAL EL CAPITAL INICIALMENTE APORTADO SE CONSTITUYE EN UNA FUENTE DE EL CAPITAL INICIALMENTE APORTADO SE CONSTITUYE EN UNA FUENTE DE

FINANCIAMENTO PARA LAS EMPRESAS, EL CUAL LES PERMITE EL INGRESO AL FINANCIAMENTO PARA LAS EMPRESAS, EL CUAL LES PERMITE EL INGRESO AL MERCADO.MERCADO.

LA EMPRESA A TRAVES DE SUS PROPIETARIOS PUEDEN NUEVAMENTE LA EMPRESA A TRAVES DE SUS PROPIETARIOS PUEDEN NUEVAMENTE FINANCIARSE MEDIANTE NUEVOS APORTES.FINANCIARSE MEDIANTE NUEVOS APORTES.

EL COSTO FINANCIERO ESTA EN FUNCION AL COSTO DE OPORTUNIDAD DEL EL COSTO FINANCIERO ESTA EN FUNCION AL COSTO DE OPORTUNIDAD DEL PROPIETARIO(S) DE LA EMPRESA.PROPIETARIO(S) DE LA EMPRESA.

2. UTILIDADES RETENIDAS2. UTILIDADES RETENIDAS LAS UTILIDADES QUE GENERA LA EMPRESA LE CORRESPONDE A LOS DUEÑOS LAS UTILIDADES QUE GENERA LA EMPRESA LE CORRESPONDE A LOS DUEÑOS

DE LA EMPRESA Y ES CORRECTO QUE ELLOS DISPONGAN DE ESTOS DE LA EMPRESA Y ES CORRECTO QUE ELLOS DISPONGAN DE ESTOS REMANENTES, PERO CUANDO ELLOS TOMAN UNA DECISION SOBRE REMANENTES, PERO CUANDO ELLOS TOMAN UNA DECISION SOBRE DISTRIBUCION DE ESTAS UTILIDADES NECESARIAMENTE SE VA A PRODUCIR DISTRIBUCION DE ESTAS UTILIDADES NECESARIAMENTE SE VA A PRODUCIR EGRESOS DE EFECTIVO, REDUCIENDO EL NIVEL DE INVERSION , POR ESTA EGRESOS DE EFECTIVO, REDUCIENDO EL NIVEL DE INVERSION , POR ESTA RAZON LA DISTRIBUCION DE UTILIDADES DEBEN SER CONSIDERADOS CONTRA RAZON LA DISTRIBUCION DE UTILIDADES DEBEN SER CONSIDERADOS CONTRA EL COSTO DE OPORTUNIDAD DE ESTAS UTILIDADES QUE SE PERDERAN COMO EL COSTO DE OPORTUNIDAD DE ESTAS UTILIDADES QUE SE PERDERAN COMO FUENTE DE FINANCIAMIENTO.FUENTE DE FINANCIAMIENTO.

EL COSTO FINANCIERO ESTA EN RELACION AL COSTO DE OPORTUNIDAD DE EL COSTO FINANCIERO ESTA EN RELACION AL COSTO DE OPORTUNIDAD DE LOS PROPIETARIOS.LOS PROPIETARIOS.

¿ ES POSIBLE FINANCIAR A LA EMPRESA CON ACTIVOS ?¿ ES POSIBLE FINANCIAR A LA EMPRESA CON ACTIVOS ?EL FINANCIAMIENTO PROPIOEL FINANCIAMIENTO PROPIO

3. VENTA DE ACTIVOS DE LA EMPRESA3. VENTA DE ACTIVOS DE LA EMPRESA LAS EMPRESAS TAMBIEN PUEDEN FINANCIARSE VENDIENDO PARTE DE SUS ACTIVOS, LAS EMPRESAS TAMBIEN PUEDEN FINANCIARSE VENDIENDO PARTE DE SUS ACTIVOS,

ESTO GENERALMENTE SUCEDE CUANDO EL INGRESO PREVISTO PARA SATISFACER LAS ESTO GENERALMENTE SUCEDE CUANDO EL INGRESO PREVISTO PARA SATISFACER LAS OBLIGACIONES PENDIENTES NO ALCANZAN PARA CUBRIR LA DEUDA A SU OBLIGACIONES PENDIENTES NO ALCANZAN PARA CUBRIR LA DEUDA A SU VENCIMIENTO.VENCIMIENTO.

TAMBIEN SE OPTA POR FINANCIARSE MEDIANTE ESTA MODALIDAD CUANDO SE TIENEN TAMBIEN SE OPTA POR FINANCIARSE MEDIANTE ESTA MODALIDAD CUANDO SE TIENEN ACTIVOS QUE NO CONTRIBUYEN EN EL LOGRO DE LOS OBJETIVOS DE LA EMPRESA.ACTIVOS QUE NO CONTRIBUYEN EN EL LOGRO DE LOS OBJETIVOS DE LA EMPRESA.

CAPITAL DE TRABAJOCAPITAL DE TRABAJO

CAPITAL FIJOCAPITAL FIJO

FINANCIAMIENTO

RAPIDEZ FACILIDADSIN PERDIDA DE

VALORLIQUIDEZ LIQUIDEZ

VENDIENDO LOS ACTIVOSVENDIENDO LOS ACTIVOSFINANCIAMIENTO PROPIOFINANCIAMIENTO PROPIO

ACTIVOS SUCEPTIBLES DE CONVERTIRSE EN ACTIVOS ACTIVOS SUCEPTIBLES DE CONVERTIRSE EN ACTIVOS LIQUIDOSLIQUIDOS

3.1 LOS TITULOS VALORES O DEPOSITOS A PLAZO FIJO3.1 LOS TITULOS VALORES O DEPOSITOS A PLAZO FIJO SON COLOCACIONES QUE LA EMPRESA HA EFECTUADO DADO SU CONDICION DE SON COLOCACIONES QUE LA EMPRESA HA EFECTUADO DADO SU CONDICION DE

EXCESIVA LIQUIDEZ Y DADO LA URGENCIA DE CONTAR CON DINERO FRESCO EXCESIVA LIQUIDEZ Y DADO LA URGENCIA DE CONTAR CON DINERO FRESCO SIMPLEMENTE SE TOMA LA DECISION DE VENDER LOS TITULOS-VALORES O EN SU SIMPLEMENTE SE TOMA LA DECISION DE VENDER LOS TITULOS-VALORES O EN SU DEFECTO CANCELAR LOS DEPOSITOS A PLAZO FIJO.DEFECTO CANCELAR LOS DEPOSITOS A PLAZO FIJO.

3.2 CUENTAS POR COBRAR3.2 CUENTAS POR COBRAR SON INVERSIONES COMO CONSECUENCIA DE LAS VENTAS AL CREDITO ESTAS SON INVERSIONES COMO CONSECUENCIA DE LAS VENTAS AL CREDITO ESTAS

CUENTAS ESTAN EXPRESADAS EN FACTURAS O LETRAS DE CAMBIO PENDIENTE DE CUENTAS ESTAN EXPRESADAS EN FACTURAS O LETRAS DE CAMBIO PENDIENTE DE COBRO.COBRO.

ESTAS INVERSIONES SE PUEDEN CONVERTIR EN DINERO FRESCO A TRAVES DE LAS ESTAS INVERSIONES SE PUEDEN CONVERTIR EN DINERO FRESCO A TRAVES DE LAS VENTAS . ESTE TIPO DE OPERACIÓN SE DENOMINA “FACTORING” O SIMPLEMENTE VENTAS . ESTE TIPO DE OPERACIÓN SE DENOMINA “FACTORING” O SIMPLEMENTE NEGOCIANDO CON EL BANCO PARA QUE LAS LETRAS SEAN DESCONTADAS. NEGOCIANDO CON EL BANCO PARA QUE LAS LETRAS SEAN DESCONTADAS.

EL COSTO FINANCIERO ES LA PERDIDA DE LOS INTERESES PACTADOS

EL COSTO FINANCIERO SON LOS GASTOS QUE SE INCURRE EN LA CONVERSION EN EFECTIVO

VENDIENDO LOS ACTIVOSVENDIENDO LOS ACTIVOSFINANCIAMIENTO PROPIOFINANCIAMIENTO PROPIO

ACTIVOS SUCEPTIBLES DE CONVERTIRSE EN ACTIVOS ACTIVOS SUCEPTIBLES DE CONVERTIRSE EN ACTIVOS LIQUIDOSLIQUIDOS

3.3 INVENTARIOS3.3 INVENTARIOS ES RECOMENDABLE TENER INVENTARIOS DE SEGURIDAD PERO EN CONDICIONES DE ES RECOMENDABLE TENER INVENTARIOS DE SEGURIDAD PERO EN CONDICIONES DE

URGENCIA DE LIQUIDEZ ESTOS BIENES PUEDEN SERVIR COMO FUENTE DE URGENCIA DE LIQUIDEZ ESTOS BIENES PUEDEN SERVIR COMO FUENTE DE FINANCIAMIENTO EL MISMO QUE SE EFECTUA VENDIENDO A PRECIOS MENORES AL FINANCIAMIENTO EL MISMO QUE SE EFECTUA VENDIENDO A PRECIOS MENORES AL ESTABLECIDO EN EL MERCADO E INCLUSIVE DEBAJO DE SU COSTO. PERO LO ESTABLECIDO EN EL MERCADO E INCLUSIVE DEBAJO DE SU COSTO. PERO LO IMPORTANTE ESTA EN EL HECHO DE QUE LA EMPRESA CUENTE CON EL IMPORTANTE ESTA EN EL HECHO DE QUE LA EMPRESA CUENTE CON EL FINANCIAMIENTO PARA INVERTIR EN OTROS RUBROS DE MAYOR RENTABILIDADFINANCIAMIENTO PARA INVERTIR EN OTROS RUBROS DE MAYOR RENTABILIDAD

3.4 ACTIVOS FIJOS3.4 ACTIVOS FIJOS A TRAVES DE LA VENTA DE ACTIVOS FIJOS LA EMPRESA PUEDE OBTENER A TRAVES DE LA VENTA DE ACTIVOS FIJOS LA EMPRESA PUEDE OBTENER

FINANCIAMIENTO Y ESTO ES POSIBLE DE REALIZARLA POR VARIAS RAZONES.FINANCIAMIENTO Y ESTO ES POSIBLE DE REALIZARLA POR VARIAS RAZONES.

EL COSTO FINANCIERO ES LA PERDIDA POR VENDER DEBAJO DEL PRECIO DE LISTA

EL COSTO FINANCIERO ES LO QUE DEJARIA DE GANAR LA EMPRESA POR NO TENER EL ACTIVO FIJO

FORMAS DE PAGOFORMAS DE PAGO DE LA DEUDA DE LA DEUDA

Cuando el préstamo se cancela Cuando el préstamo se cancela se dice que se esta amortizandose dice que se esta amortizando

La palabra amortizando La palabra amortizando provienen del francés:provienen del francés:

“amort” que significa “en el “amort” que significa “en el momento de la muertemomento de la muerte

Para acabar con un préstamo se Para acabar con un préstamo se necesita cancelarlonecesita cancelarlo

CANCELANDO UN PRESTAMO

La amortización es la devolución La amortización es la devolución gradual de un préstamo, la mayoría gradual de un préstamo, la mayoría

de veces mediante pagos de veces mediante pagos periódicos Estos pagos incluyen periódicos Estos pagos incluyen

además los intereses, comisiones, además los intereses, comisiones, portes, seguros, mantenimientos y portes, seguros, mantenimientos y

otros.otros.

La descomposición de los pagos en La descomposición de los pagos en porciones de interés y capital se porciones de interés y capital se llama programa de amortizaciónllama programa de amortización

CANCELANDO UN PRESTAMO

Denominado PLAN DE AMORTIZACIONES Denominado PLAN DE AMORTIZACIONES CONSTANTESCONSTANTES

Bajo esta modalidad quien recibe un Bajo esta modalidad quien recibe un préstamo lo tiene que amortizar en préstamo lo tiene que amortizar en

partes iguales.partes iguales.

En cada amortización se pagan En cada amortización se pagan intereses al rebatir o sobre el saldo intereses al rebatir o sobre el saldo

pendiente.pendiente.Las cuotas del préstamo son más Las cuotas del préstamo son más

elevados al inicio y estos van elevados al inicio y estos van disminuyendo a través del tiempo.disminuyendo a través del tiempo.

PLAN DE CUOTAS DECRECIENTES

MONTO 10000Plazo 4 cuotas mensualesInteres 4% mensual

1 10.000,00 2.500,00 400,00 7.500,00 2.900,00

2 7.500,00 2.500,00 300,00 5.000,00 2.800,00

3 5.000,00 2.500,00 200,00 2.500,00 2.700,00

4 2.500,00 2.500,00 100,00 0,00 2.600,00

10.000,00 1.000,00 11.000,00

PROGRAMA DE AMORTIZACION PLAN DE CUOTAS DECRECIENTES

TOTAL

PERIODO DEUDA AMORTIZACION INTERESES SALDOTOTAL A PAGAR

PLAN DE CUOTAS DECRECIENTES

http://elclubdelosbaneados.files.wordpress.com/2011/05/images2.jpg

Las cuotas bajo esta modalidad Las cuotas bajo esta modalidad aumentan en forma sucesiva a través del aumentan en forma sucesiva a través del tiempo, esto se logra al diferir la entrega tiempo, esto se logra al diferir la entrega

del capital en los periodos iníciales.del capital en los periodos iníciales.

Para diseñar este modelo se asume una Para diseñar este modelo se asume una amortización del capital basada en la amortización del capital basada en la suma de periodos dígitos; el método suma de periodos dígitos; el método

consiste en dividir el total del préstamo consiste en dividir el total del préstamo entre la suma de todos los periodos y se entre la suma de todos los periodos y se procede a amortizar en cada periodo un procede a amortizar en cada periodo un monto igual a dicha cifra por el numero monto igual a dicha cifra por el numero

del periodo respectivo.del periodo respectivo.

PLAN DE CUOTAS CRECIENTES

MONTO 10000Plazo 4 cuotas mensualesInteres 4% mensual

1 10.000,00 1/10 1.000,00 400,00 9.000,00 1.400,00

2 9.000,00 2/10 2.000,00 360,00 7.000,00 2.360,00

3 7.000,00 3/10 3.000,00 280,00 4.000,00 3.280,00

4 4.000,00 4/10 4.000,00 160,00 0,00 4.160,00

10.000,00 1.200,00 11.200,00

PROGRAMA DE AMORTIZACION


TOTAL

PROPORCION DE LA AMORTIZACION



Las cuotas bajo esta modalidad son Las cuotas bajo esta modalidad son iguales a través del tiempo, variando iguales a través del tiempo, variando

las amortizaciones y los intereses.las amortizaciones y los intereses.La formula del factor de recuperación La formula del factor de recuperación del capital para determinar la cuota del capital para determinar la cuota

constantes de la deuda es:constantes de la deuda es:

PLAN DE CUOTAS CONSTANTES

( 1 + i )¨n x i( 1 + i )¨n - 1

=f

MONTO 10000Plazo 4 cuotas mensuales 4Interes 4% mensual 1,04 x 0.04

41,04 -1

1 10.000,00 2.354,90 400,00 7.645,10 2.754,90

2 7.645,10 2.449,10 305,80 5.196,00 2.754,90

3 5.196,00 2.547,06 207,84 2.648,94 2.754,90

4 2.648,94 2.648,94 105,96 0,00 2.754,90

10.000,00 1.019,60 11.019,60

0,0467943420,16985856

f =

f

PROGRAMA DE AMORTIZACION


TOTAL


ESTRUCTURA DE ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTOFINANCIAMIENTO

¿CUAL ES EL NIVEL DE DEUDA QUE DEBE TENER ¿CUAL ES EL NIVEL DE DEUDA QUE DEBE TENER EL CAPITAL DE LA EMPRESA?EL CAPITAL DE LA EMPRESA?

DEUDAVALOR DE EMPRESA

+

-

EFECTO


CAPITAL ESTRUCTURAL PERMANENTE

DEUDA FINANCIERA A CORTO PLAZO

DEUDA FINANCIERA A LARGO PLAZO

PATRIMONIO


Inversion = Capital Total 100.000,00 100.000,00

Deuda 0,00 50.000,00Patrimonio 100.000,00 50.000,00Total Capital 100.000,00 100.000,00

Utilidad antes de intereses e impuestos (BAIT) 20.000,00 20.000,00Intereses (costo deuda 10%) 0,00 -5.000,00Utilidad antes de impuestos (BAT) 20.000,00 15.000,00Impuesto a la Renta 30% -6.000,00 -4.500,00Utilidad despues de Impuestos 14.000,00 10.500,00Rendimiento del patrimonio (ROE) 14,0% 21,0%

Intereses de la deuda 0,00 5.000,00Utilidad a distribuir 14.000,00 10.500,00Total retibución al capital 14.000,00 15.500,00% de retibución al capital 14,0% 15,5%

RETRIBUCION DEL CAPITAL

CONCEPTO SIN DEUDA CON DEUDA

FINANCIAMIENTO

ESTADO DE RESULTADOS

EL FINANCIAMIENTO CON DEUDA Y LA RETRIBUCION AL

CAPITAL

LA CAPACIDAD DE GENERAR INGRESOS

DEPENDE DE SUS INVERSIONES

INDEPENDIENTEMENTE DE SU

FINANCIAMIENTO


Inversion = Capital Total 100,000.00 100,000.00

0.0% Deuda 0.00 50,000.00 50.0%

100.0% Patrimonio 100,000.00 50,000.00 50.0%

100.0% Total Capital 100,000.00 100,000.00 100.0%

Utilidad antes de intereses e impuestos (BAII) 20,000.00 20,000.00Intereses (costo deuda 10%) 0.00 -5,000.00Utilidad antes de impuestos (BAI) 20,000.00 15,000.00Impuesto a la Renta 30% -6,000.00 -4,500.00Utilidad despues de Impuestos 14,000.00 10,500.00Rendimiento del patrimonio (ROE) 14.0% 21.0%

Intereses de la deuda 0.00 5,000.00Utilidad a distribuir 14,000.00 10,500.00Total retibución al capital 14,000.00 15,500.00% de retibución al capital 14.0% 15.5%



ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO



FINANCIAMIENTO

EL INCREMENTO

DE LA RETRIBUCION DEL CAPITAL

ESTA EN RELACION AL

MAYOR RIESGO QUE ASUME LA

EMPRESA Y AL ESCUDO

TRIBUTARIO

¿CUAL ES EL NIVEL DE DEUDA QUE DEBE TENER EL ¿CUAL ES EL NIVEL DE DEUDA QUE DEBE TENER EL CAPITAL DE LA EMPRESA? CAPITAL DE LA EMPRESA? SIN ESCUDO TRIBUTARIOSIN ESCUDO TRIBUTARIO

Inversion = Capital Total 100.000,00 100.000,00

0,0% Deuda 0,00 50.000,00 50,0%

100,0% Patrimonio 100.000,00 50.000,00 50,0%

100,0% Total Capital 100.000,00 100.000,00 100,0%

Utilidad antes de intereses e impuestos (BAII) 20.000,00 20.000,00Intereses (costo deuda 10%) 0,00 -5.000,00Utilidad antes de impuestos (BAI) 20.000,00 15.000,00Impuesto a la Renta 30% -6.000,00 -6.000,00Utilidad despues de Impuestos 14.000,00 9.000,00Rendimiento del patrimonio (ROE) 14,0% 18,0%

Intereses de la deuda 0,00 5.000,00Utilidad a distribuir 14.000,00 9.000,00Total retibución al capital 14.000,00 14.000,00% de retibución al capital 14,0% 14,0%






FINANCIAMIENTO

EL INCREMENTO

DE LA RETRIBUCION DEL CAPITAL

ESTA EN RELACION AL

MAYOR RIESGO QUE ASUME LA

EMPRESA Y AL ESCUDO

TRIBUTARIO


••A MAYOR NIVEL DE ENDEUDAMIENTO

LOS GASTOS POR CONCEPTO DE INTERESES AUMENTAN,

DISMINUYENDO LA UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (BASE IMPONIBLE)

Utilidad antes de intereses e impuestos (BAII) 20,000.00 20,000.00

Intereses de la deuda 0.00 5,000.00

Utilidad a distribuir 14,000.00 10,500.00

Total retibución al capital 14,000.00 15,500.00


04/19/2304/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTECPC. DAVID GARCIA PUENTE 9494

EL PUNTO DE EQUILIBRIOEL PUNTO DE EQUILIBRIO

OPERATIVO

PUNTO DONDE LAS VENTASES IGUAL A LOS COSTOS OPERATIVOS

COSTO OPERATIVO = GASTOS VARIABLES + GASTOS FIJOS


S VENTASU UNIDADES 10,000P PRECIO 10.00 100,000.00

COSTO DE VENTA:U UNIDADES 10,000

CV COSTO VARIABLE 7.00 70,000.00UTILIDAD BRUTA VARIABLE 30,000.00

CF COSTOS FIJOS 20,000.00

UAII UTILIDAD ANTES DE INTERES IMPTOS 10,000.00I INTERESES 3,000.00

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 7,000.00IR IMPUESTO A LA RENTA 30% 2,100.00UN UTILIDAD NETA 4,900.00

DAP DIVIDENDOS PREFERENTES 0.00UDA UTILIDAD DISPONIBLE 4,900.00

N NUMERO DE ACCIONES 490UA UTILIDAD POR ACCION 10.00

DE NOMINACION CONCEPTO SUB TOTAL TOTAL

OPERATIVO

FINANCIE

RO

S


( P * U ) = (CV * U) + CFCF

P - CV=U = 6,667U

S VENTASU UNIDADES 10,000 6,667.00P PRECIO 10.00 100,000.00 10.00 66,670.00

COSTO DE VENTA:U UNIDADES 10,000 6,667

CV COSTO VARIABLE 7.00 70,000.00 7.00 46,669.00UTILIDAD BRUTA VARIABLE 30,000.00 20,001.00

CF COSTOS FIJOS 20,000.00 20,000.00

UAII UTILIDAD ANTES INTERESES E IMPTOS 10,000.00 0.00I INTERESES 3,000.00

UAI UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 7,000.00 0.00IR IMPUESTO A LA RENTA 30% 2,100.00UN UTILIDAD NETA 4,900.00 0.00

DAP DIVIDENDOS PREFERENTES 0.00 0.00UDA UTILIDAD DISPONIBLE 4,900.00 0.00

N NUMERO DE ACCIONES COMUNES 490 490

UA UTILIDAD POR ACCION 10.00 0.00

CON

DE NOMINACION CONCEPTO SUB TOTAL TOTAL PUNTO DE EQUILIBRIO


EL APALANCAMIENTO

http://images.google.com.pe/imgres?imgurl=http://farm2.static.flickr.com/1310/685211419_74286171d2.jpg%3Fv%3D0&imgrefurl=http://flickr.com/photos/99997777%40N00/685211419&h=353&w=500&sz=106&hl=es&start=9&tbnid=SOKTtl7r2vZeWM:&tbnh=92&tbnw=130&prev=/images%3Fq%3DCRISIS%2BFINANCIERA%2BEN%2BEE.UU.%26gbv%3D2%26hl%3Des%26safe%3Dactive%26sa%3DG

http://bp3.blogger.com/_J-KSKNoYDLA/RcuuRVmJNII/AAAAAAAAACQ/d18G06LJiyo/s1600-h/palanca.gif

http://images.google.com.pe/imgres?imgurl=http://www.rpp.com.pe/pict.php%3Fg%3D-1%26p%3D/portada/agenda_empresarial/235472.jpg&imgrefurl=http://www.rpp.com.pe/detalle.php%3Fnid%3D119770&h=300&w=359&sz=11&hl=es&start=28&um=1&tbnid=IqlF-XlH20LEVM:&tbnh=101&tbnw=121&prev=/images%3Fq%3Dplaza%2Bvea%2Ben%2Bhuancayo%2Bperu%26start%3D20%26ndsp%3D20%26um%3D1%26hl%3Des%26safe%3Dactive%26sa%3DN


EL APALANCAMIENTO OPERATIVOEL APALANCAMIENTO OPERATIVO

UN ALTO GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO MANTENIENDO CONSTANTE LAS DEMAS COSAS SIGNIFICA QUE UN CAMBIO RELATIVAMENTE PEQUEÑO DE LAS

VENTAS DARA COMO RESULTADO UN CAMBIO MAYOR EN EL INGRESO OPERATIVO




CF COSTOS FIJOS 20,000.00 20,000.00

UO UTILIDAD BRUTA 10,000.00 16,000.0060.0%

3.0 VecesI INTERESES 3,000.00 3,000.00

UAI UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 7,000.00 13,000.00IR IMPUESTO A LA RENTA 30% 2,100.00 3,900.00UN UTILIDAD NETA 4,900.00 9,100.00

DIVIDENDOS PREFERENTES 0.00 0.00UDA UTILIDAD DISPONIBLE 4,900.00 9,100.00

INCREM. DE UNIDADES 20% INCREMENTA LA UO 60%GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO

CON INCREMENTO DEL 20% UNIDADES



EL PUNTO DE EQUILIBRIO EL PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIEROFINANCIERO

ES UN METODO QUE PERMITE DETERMINAR LA UTILIDAD OPERATIVA QUEREQUIERE LA EMPRESA PARA CUBRIR SUS COSTOS DE FINANCIAMIENTO

GENERAR UTILIDADES POR ACCION IGUAL A CERO

DIVIDENDOS ACCIONES PREFERENTES

( 1 - TASA DE IMPUESTO A LA RENTA)

+I=UAII

0

( 1 - 0.3 )+=UAII 3,000.00

UAII = 3,000.00

( UAII - I ) * ( 1 - IR ) - DAPN

UA =


( P * U ) = (CV * U) + CF

UAII = ( P * U ) - ( CV * U ) - CF U = 7,667




CF COSTOS FIJOS 20,000.00 20,000.00

UAII UTILIDAD ANTES INTERESES E IMPTOS 10,000.00 3,000.00

I INTERESES 3,000.00 3,000.00UAI UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 7,000.00 0.00

IR IMPUESTO A LA RENTA 30% 2,100.00

UN UTILIDAD NETA 4,900.00 0.00DAP DIVIDENDOS PREFERENTES 0.00 0.00UDA UTILIDAD DISPONIBLE 4,900.00 0.00


UA UTILIDAD POR ACCION 10.00 0.00

CON


PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIERO

CF + I P - CVU

=

04/19/2304/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTECPC. DAVID GARCIA PUENTE

EL APALANCAMIENTO FINANCIEROEL APALANCAMIENTO FINANCIERO

CUANDO EXISTE COSTOS FINANCIEROS FIJOS, COMO LOS INTERESES, UN CAMBIO EN LASUAII PROVOCA UN CAMBIO MAYOR EN LAS UTILIDADES POR ACCION

S VENTASU UNIDADES 10.000P PRECIO 10,00 100.000,00

COSTO DE VENTA:U UNIDADES 10.000

CV COSTO VARIABLE 7,00 70.000,00UTILIDAD BRUTA VARIABLE 30.000,00

CF COSTOS FIJOS 20.000,00

UAII UTILIDAD ANTES INTERESES E IMPTOS 10.000,00 20,0% 12.000,00

I INTERESES 3.000,00 3.000,00UAI UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 7.000,00 9.000,00

IR IMPUESTO A LA RENTA 30% 2.100,00 2.700,00

UN UTILIDAD NETA 4.900,00 6.300,00DAP DIVIDENDOS PREFERENTES 0,00 0,00UDA UTILIDAD DISPONIBLE 4.900,00 6.300,00


UA UTILIDAD POR ACCION 10,00 12,86

INCREMENTO DE UAII EN 20% INCREMENTA LAS UA EN 28.6% 28,6%

GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO 1,4285714

CON INCREMENTO DEL 20% EN LAS UAII

DENOMINACION CONCEPTO SUB TOTAL TOTAL


EL EFECTO COMBINADO DEL APALANCAMIENTO OPERATIVO Y EL EFECTO COMBINADO DEL APALANCAMIENTO OPERATIVO Y FINANCIEROFINANCIERO

CUANDO MAYOR SEA EL GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO MAS SENSIBLE SERA LAS UAII ANTE LOS CAMBIOS EN EL VOLUMEN DE VENTAS

CUANDO MAS SEA EL GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO MAS SENSIBLES SERA LA UTILIDAD POR ACCION ANTE LOS CAMBIOS EN LAS UAII

S VENTASU UNIDADES 10.000 12.000P PRECIO 10,00 100.000,00 10,00 120.000,00

COSTO DE VENTA:U UNIDADES 10.000 12.000

CV COSTO VARIABLE 7,00 70.000,00 7,00 84.000,00UTILIDAD BRUTA VARIABLE 30.000,00 36.000,00

CF COSTOS FIJOS 20.000,00 20.000,00

UAII UTILIDAD ANTES INTERESES E IMPTOS 10.000,00 60,0% 16.000,003,0 VECES

I INTERESES 3.000,00 3.000,00UAI UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 7.000,00 13.000,00

IR IMPUESTO A LA RENTA 30% 2.100,00 3.900,00

UN UTILIDAD NETA 4.900,00 9.100,00DAP DIVIDENDOS PREFERENTES 0,00 0,00UDA UTILIDAD DISPONIBLE 4.900,00 9.100,00


UA UTILIDAD POR ACCION 10,00 18,57

INCREMENTO DE UAII EN 20% INCREMENTA LAS UA EN 28.6% 85,7%

GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO 1,42857143 VECES

DENOMINACION CONCEPTO SUB TOTAL TOTAL

GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO

CON INCREMENTO DEL 20% EN LAS UNIDADES


La estructura financiera de una empresa esta designada por la adición de sus componentes de financiamiento, determinando los medios específicos que utilizan los administradores para la obtención de beneficios futuros. En la actualidad las organizaciones en general tienen un obstáculo en frente que en ocasiones puede ser nefasto para su consolidación y mantenimiento en el mercado, esta barrera es la financiación de sus actividades de operación, ya sea con recursos propios o con los de terceros

LAS PRINCIPALES FORMAS DE FINANCIAMIENTO

DE LA EMPRESA SON EL ENDEUDAMIENTO, LA EMISIÓN DE ACCIONES COMUNES Y

PREFERENTES Y LA RETENCIÓN DE UTILIDADES A LOS

DUEÑOS

"Estructura óptima de capital" es aquella que maximiza el precio de las acciones de la empresa vinculado con el costo de capital que por ende tiene que ser minimizado.


Los factores que influyen sobre las decisiones de la estructura de capital principalmente son el riesgo del negocio que es el inherente a las actividades operacionales de la empresa (a mayor riesgo mayor rendimiento), la posición fiscal de la empresa debido a los intereses que son deducibles de renta, al método de depreciación de los activos fijos, la amortización de pérdidas fiscales y al monto de las tasas fiscales.

Frente a los tipos de riesgo que se presentan en las empresas se podría decir que existen tres: el riesgo operativo, el riesgo financiero y el riesgo total, que están estrechamente ligados con la capacidad de la empresa. El riesgo operativo es el riesgo de no estar en capacidad de cubrir los costos de operación, El riesgo financiero es el riesgo de no estar en condiciones de cubrir los costos financieros y El riesgo total que es una especie de apalancamiento total.


ANALISIS DUPONTVentas netas totales

(-) Costo de ventasUtilidad bruta Entre

(-) Gastos operativosResultado de operación

(+/-) Otros ingresos y egresosResultado de ejercicio

(-) Participaciones Multiplicado por(-) Impuesto a la renta

UTILIDAD NETA

ACTIVO CORRIENTE EntreSaldo inicial

(+) Saldo finalActivo corriente promedio Multiplicado por

ACTIVO NO CORRIENTESaldo inicial

(+) Salfo finalActivo no coriente promedio

Total Activo Promedio

Entre

PATRIMONIOSaldo inicial

(+) Salfo finalPatrimonio promedio

Margen de Utilidad Neta

Rotación Promedia del Activo Total

Ventas Netas Totales

Utilidad Neta

Capital Propio Promedio


BALANCE GENERAL


Rendimiento Neto del Capital Propio Promedio (ROE)

Multiplicador del Capital Promedio


Ventas Netas Totales

Rendimiento Neto del Activo Promedio (ROA)


LA RELACION DEUDA / PATRIMONIOLA RELACION DEUDA / PATRIMONIO

PARA EFECTUAR LAS INVERSIONES SE REQUIERE DE UNA PARA EFECTUAR LAS INVERSIONES SE REQUIERE DE UNA MEZCLA DE FINANCIAMIENTO EL MISMO QUE RESPONDE A MEZCLA DE FINANCIAMIENTO EL MISMO QUE RESPONDE A

UNA ESTRUCTURA QUE INFLUYE EN LA RENTABILIDAD, UNA ESTRUCTURA QUE INFLUYE EN LA RENTABILIDAD, RIESGO Y LIQUIDEZRIESGO Y LIQUIDEZ

LAS EMPRESAS TIENEN CIERTA PREFERENCIA PARA SEGUIR LAS EMPRESAS TIENEN CIERTA PREFERENCIA PARA SEGUIR

INCREMENTANDO EL NIVEL DE ENDEUDAMIENTO HACIENDOINCREMENTANDO EL NIVEL DE ENDEUDAMIENTO HACIENDO

QUE LA RELACION QUE LA RELACION DEUDA/PATRIMONIODEUDA/PATRIMONIO SEA CADA VEZ MAYOR SEA CADA VEZ MAYOR


PASIVO 60,000.00 PATRIMONIO 90,000.00 TOTAL 150,000.00

RENTABILIDAD RIESGO

LIQUIDEZ

MENORCOSTO

FINANCIERO

MAYORCOSTO

FINANCIERO


LA RELACION DEUDA / PATRIMONIOLA RELACION DEUDA / PATRIMONIO

ESTA PREFERENCIA ESTA EN RELACION AL COSTO DE FINANCIAMIENTO Y SE ESTA PREFERENCIA ESTA EN RELACION AL COSTO DE FINANCIAMIENTO Y SE ASUME QUE EL COSTO FINANCIERO DE LAS DEUDAS DE CORTO PLAZO SON ASUME QUE EL COSTO FINANCIERO DE LAS DEUDAS DE CORTO PLAZO SON

MENORES EN RELACION AL MEDIANO, LARGO PLAZO Y EL PATRIMONIOMENORES EN RELACION AL MEDIANO, LARGO PLAZO Y EL PATRIMONIO

BAJO ESTAS PREMISA SE TIENE UNA RELACION DIRECTA EN LA REDUCCION DE BAJO ESTAS PREMISA SE TIENE UNA RELACION DIRECTA EN LA REDUCCION DE LOS COSTOS FINANCIEROS CUANDO SE INCORPORAN MAYOR LOS COSTOS FINANCIEROS CUANDO SE INCORPORAN MAYOR

ENDEUDAMIENTO DENTRO DE LA ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTIO QUE ENDEUDAMIENTO DENTRO DE LA ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTIO QUE REPRESENTEN MENOR COSTO FINANCIEROREPRESENTEN MENOR COSTO FINANCIERO



DEUDA/PASIVO + PATRIMONIO = 40%



DEUDA/PASIVO +PATRIMONIO = 60%

REDUCCIONDE COSTOS

FINANCIEROS

MAYORRENTABILIDAD


EL COSTO DE CAPITALEL COSTO DE CAPITAL

EL COSTO DE CAPITAL SE DETERMINA CALCULANDO EL COSTO DE LAS DIFERENTES EL COSTO DE CAPITAL SE DETERMINA CALCULANDO EL COSTO DE LAS DIFERENTES FUENTES DE FINANCIAMIENTO PARA LUEGO PROCEDER A PONDERARLAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO PARA LUEGO PROCEDER A PONDERARLAS CONSIDERANDO LA PROPORCION QUE GUARDAN DENTRO DE LA ESTRUCTURA CONSIDERANDO LA PROPORCION QUE GUARDAN DENTRO DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA DE LA EMPRESAFINANCIERA DE LA EMPRESA



DEUDA/PASIVO + PATRIMONIO = 40%



DEUDA/PASIVO +PATRIMONIO = 60%

A B

COSTO

4.0%12.0%

COSTO DE CAPITAL

PONDERACION COSTO COSTO DE CAPITAL PASIVO 0.4 0.04 0.016 PATRIMONIO 0.6 0.12 0.072

TOTAL 1.0 0.088 * 100 = 8.8%

A

COSTO DE CAPITAL

PONDERACION COSTO COSTO DE CAPITAL PASIVO 0.6 0.04 0.024 PATRIMONIO 0.4 0.12 0.048

TOTAL 1.0 0.072 * 100 = 7.2%

B

RENTABILIDAD

RIESGO

L I Q U I D E Z

04/19/23CPC. DAVID GARCIA PUENTE

109

¿ ENDEUDARSE ES BUENO ?¿ ENDEUDARSE ES BUENO ?

TOMAR DECISIONES SOBRE LA ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO NO ES SENCILLO TOMAR DECISIONES SOBRE LA ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO NO ES SENCILLO NO SE PUEDE CONCLUIR INDICANDO QUE LO MEJOR SERIA FINANCIAR A LA NO SE PUEDE CONCLUIR INDICANDO QUE LO MEJOR SERIA FINANCIAR A LA

EMPRESA CON MAYOR ENDEUDAMIENTO EMPRESA CON MAYOR ENDEUDAMIENTO

LA DEUDA PUEDE SER MEJOR QUE EL PATRIMONIO, EN ALGUNOS CASOS LA DEUDA PUEDE SER MEJOR QUE EL PATRIMONIO, EN ALGUNOS CASOS PEOR,PEOR,

1. IMPUESTOS1. IMPUESTOS SI LA EMPRESA PAGA IMPUESTO A LA RENTA UN INCREMENTO DEL SI LA EMPRESA PAGA IMPUESTO A LA RENTA UN INCREMENTO DEL

ENDEUDAMIENTO REDUCE EL IMPUESTO A LA RENTA SI LA EMPRESA TIENE ENDEUDAMIENTO REDUCE EL IMPUESTO A LA RENTA SI LA EMPRESA TIENE PERDIDAS UN INCREMENTO DEL ENDEUDAMIENTO NO REDUCE EL IMPUESTO A LA PERDIDAS UN INCREMENTO DEL ENDEUDAMIENTO NO REDUCE EL IMPUESTO A LA RENTARENTA

2. RIESGO2. RIESGO CON QUIEBRA O SIN QUIEBRA LAS INSOLVENCIAS FINANCIERAS SON COSTOSAS LA CON QUIEBRA O SIN QUIEBRA LAS INSOLVENCIAS FINANCIERAS SON COSTOSAS LA

PROBABILIDAD DE INSOLVENCIA SON MAYORES EN EMPRESAS DE ALTO RIESGO Y PROBABILIDAD DE INSOLVENCIA SON MAYORES EN EMPRESAS DE ALTO RIESGO Y ESTE ALTO RIESGO ES POR EL MAYOR ENDEUDAMIENTOESTE ALTO RIESGO ES POR EL MAYOR ENDEUDAMIENTO

3. TIPOS DE ACTIVOS3. TIPOS DE ACTIVOS LAS EMPRESAS CUYO VALOR DEPENDE DE LAS OPORTUNIDADES DE CRECIMIENTO LAS EMPRESAS CUYO VALOR DEPENDE DE LAS OPORTUNIDADES DE CRECIMIENTO

CUANDO SE PRODUCE LA INSOLVENCIA ESTAS SE VEN OBLIGADAS A ABANDONAR CUANDO SE PRODUCE LA INSOLVENCIA ESTAS SE VEN OBLIGADAS A ABANDONAR OPORTUNIDADES DE INVERSION RENTABLES SI SE DA LA SUSPENSION DE PAGOS OPORTUNIDADES DE INVERSION RENTABLES SI SE DA LA SUSPENSION DE PAGOS SUS ACTIVOS PUEDEN GRADUALMENTE DESAPARECER.SUS ACTIVOS PUEDEN GRADUALMENTE DESAPARECER.

04/19/23CPC. DAVID GARCIA PUENTE

110

EMPRESAS EN QUIEBRA


EMPRESAS EXITOSAS

curso finanzas ii 2013

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