8DIAGNÓSTICO FINANCIERO

«… Resultados económicos es la primera responsabilidad de un negocio. Un negocio que no produce utilidad al menos igual a su costo de capital es

socialmente irresponsable. Destruye recursos de la sociedad…»P. Drucker

Continuando con el propósito del diagnostico empresarial, corresponde ahora analizar otro gran aspecto dentro de la vida econ6mica de la empresa; el diagn6stico financiero, sobre la base de los estados financieros que muestran los resultados económicos como primera responsabilidad de la gestión administrativa, los cuales deben ser superiores al valor que se paga por el costo de capital, según la sentencia de Peter Drucker.

El proceso consiste en analizar el manejo de los recursos de inversi6n en capital de trabajo, inversiones fijas y diferidas (activos totales), al igual que las decisiones operacionales y no operacionales (estado de resultados), realizadas durante un periodo y el financiamiento de las mismas (pasivo y patrimonio), para verificar el cumplimiento de metas y objetivos.

Los ingredientes principales para el diagn6stico financiero, son el análisis de estructura horizontal y vertical, razones e indicadores financieros, junto con las coherencias entre los indicadores para detectar el nivel de acertijo de la gesti6ru

La temática comprende desde el lanzamiento de la hipótesis para conocer que piensan los directivos o mandos medios, sobre los posibles problemas financieros de la empresa, para que sirvan de base de inicio de la indagaci6n por parte del equipo asesor.

Finalmente se busca identificar, las debilidades y fortalezas de la empresa en el manejo de los recursos financieros, mediante una matriz de valoración de impacto, desempeño y riesgo en la gestión.

En la práctica, los gerentes están más asociados con el diagnostico financiero y es así, que cuando consultan asesores por la situación que atraviesa la empresa, identifican una serie de indicadores financieros como los problemas que más los aquejan sin saber cuál es el mayor impacto.

Competencias1. Elabora el diagnostico financiero, con el fin de detectar las debilidades y fortalezas en el

manejo de los recursos.2. Detecta los problemas relevantes del manejo financiero.

3. Detecta los riesgos sobre el manejo financiero.4. Formula un plan de mejoramiento acorde con el plan estratégico.5. Determina las causas de los problemas y plantea posibles soluciones.

1. PROCESO DEL DIAGNOSTICO FINANCIEROHipótesis financieros: es importante oír a la gerencia, respecto de los problemas financieros que los aqueja, para tener una base de partida, y orientar el trabajo para su énfasis. Las hipótesis deben ser aquellas que los directivos conceptúan sobre la empresa, independiente del trabajo que se propone el asesor.

HIPOTESIS DE TRABAJO1. La empresa carece de una planeación operativa y estratégica2. La mayoría del ejercicio permanece con alta liquidez3. Tiene problemas de gestión de cartera e inventarios4. La empresa ha perdido participación en el mercado5. Los activos han crecido desmesuradamente6. Tiene un alto endeudamiento7. La rentabilidad n o satisface el costo de capital8. Los accionistas están insatisfechos por el nivel de dividendos

Factores claves de éxito en la estructura del balance: las variaciones en las cuentas del balance y estado de resultados se debe a varios factores claves de éxito los cuales cuando son positivos se tiene una fortaleza y cuando son críticos para la dirección se constituyen en una debilidad, que puede tener una calificación de alto o bajo riesgo, según los controles que se estén ejerciendo, para evitarle a la empresa una crisis o fracaso.

DIAGNÓSTICO EN LA ESTRUCTURA DEL BALANCEFACTORES CLAVES DE ÉXITO RIESGOS ASOCIADOS1 Información y comunicaci6n Ineficiencia2 Adiministracion de efectivo Liquidez3 Administracion de inventarios Ineficiencia4 Administracion cartera liquidez5 Administraci6n propiedad Obsolescencia6 Administracion de financiarniento. Ineficacia

Cada factor se debe calificar en sus acciones, en los niveles de: impacto (I), desempeño (D) y riesgo (R), utilizando la siguiente escala: 1 muy bajo, 2 bajo, 3 medio, 4 medio alto, 5 alto y 6 muy alto; las que deben ser promediadas con una nota definitiva para llevarlo a la grafica y comparar cada uno

de los factores claves entre si y determinar cuál de ellos debe ser objeto de mayor atención por el riesgo que involucra.

1. FACTOR DE INFORMACION Y COMUNICACIÓN.Acciones, nivel de impacto, desempeño y riesgo. I. D. R.1. Centre de compute2. Software3. Hardware4. Protección y aseguramiento de la informaciónCalificaci6n general del factor

2. FACTOR DE EFECTIVOAcciones, nivel de impacto, desempeño y riesgo. I. D. R.1. Manejo de liquidez2. Cumplimiento de obligaciones3. Manejo de la deuda4. Control de tesoreríaCalificaci6n general del factor,

3. FACTOR DE INVENTARIOSAcciones, nivel de impacto, desempeño y riesgo I. D. R.1. Control de existencias2. Demanda de bienes y servicios3. Provisiones de materia prima4. Restricciones en las importaciones5. Utilización del justo a tiempo6. Incremento en los precios7. Política de publicidad y promociónCalificación general del factor

4. FACTOR DE CARTERAAcciones, nivel de impacto, desempeño y riesgo I. D. R.1. Satisfacción del cliente2. Incremento en ventas3. Flexibilizaci6n de plazos en venta4. Flexibilizar condiciones de ventas5. Gestión de cartera6. Cumplimiento de metas y objetivosCalificación general del factor.

5. FACTOR DE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIP O

Acciones, nivel de impacto, desempefio y riesgo I. D. R.1. Nuevas tecnologias2. Mejoramiento de procesos3. Calidad de la production4. Expansion de la empresa5. Creation de nuevos productosCalificacion del factor

6. FACTOR DE FINANCIAMIENTOAcciones, nivel de impacto, desempefio y riesgo I. D. R.1. Endeudamiento2. Cambio en las polfticas de financiaci6n3. Expansion financiada con recurso externo4. Capitalizaci6n de la empresa5. Estabilidad en el regimen laboral6. Estabilidad regimen tributario7. Credito mercantilCalificacidn del factor

Los factores claves de éxito comienzan con el manejo del efectivo del negocio, desde varios puntos de vistas, uno de los principales el control y la capacidad de la empresa en generar efectivo para el pago de las obligaciones operacionales y financieras, y no correr en el riesgo del incumplimiento.

Los inventarios son otro factor importante sobre todo para empresas comercializadoras que se constituyen en el motor de búsqueda de nuevos mercados, y calidad en el servicio al cliente al disponer en forma oportuna los pedidos.

La cartera de los clientes, es un valor importante dentro del capital de trabajo, tanto que se ha llegado a pensar que la empresa debe tener varios tipos de capital: uno para inventarios, otro para constituir cartera, otro para comprar los activos fijos, y otro para los gastos de constitución y puesta en marcha. El activo fijo como comúnmente se conoce, da la estabilidad a la empresa y si es de producción tiene que manejar las últimas tecnologías en busca de la productividad.

Los pasivos, considerados los internos y externos, constituyen las fuentes de financiamiento, pues sin ellas no es posible poner en marcha los proyectos.

Factores claves de éxito en la estructura del estado de resultado: las; variaciones en las cuentas del estado de resultados se deben a varios factores claves de éxito que cuando son positivos se tiene una fortaleza y cuando son críticos para la dirección se constituyen en un riesgo, que puede llevarla a crisis y luego al fracaso si no se plantean políticas de mejoramiento y seguimiento para dominar el riesgo inmerso.

El estado de resultados se constituye en el motor generador de flujos de efectivo suficientes y competentes para mantener en pie la empresa, de los contrario comienzan las deficiencias por no producirse suficientes excedentes que satisfagan el costo de capital.

FACTORES CLAVES DE EXITO RIESGOS ASOCIADOS7 Estructura de precios Perdida de clientes8 Estructura de gastos adrninistrativos Perdida de rentabilidad9 Estructura de gastos de distribution Perdida de rentabilidad

7. FACTOR DE CAMBIO EN LA ESTRUCTURA DE PRECIOSAcciones, nivel de impacto, desempeño y riesgo I. D. R.1. Estructura de costos de producci6n y venta2. Vo2umen de actividad3. Generation interna de fondos4. Liquidez del negocio5. Cumplimiento de obligaciones

Calificaci6n general del factor

8. FACTOR DE ESTRUCTURA DE GASTOS ADMINISTRATIVOSAcciones, nivel de impacto, desempeño y riesgo I. D. R.1. Admirustrati6n de la nomina2. Gastos públicos3. Depreciaciones y amortizacionesCalificacion general del factor

9. FACTOR DE ESTRUCTURA DE GASTOS DE DISTRIBUCIÓNAcciones, nivel de impacto, desempeño y riesgo I. D. R.1. Vendedores2. Incentivos a vendedores3. Agendas y sucursalesCalificacion general del factor

Los resultados del análisis de estructura son la respuesta a las decisiones tomadas por la gerencia tanto por su acti6n como por su omisión las cuales pueden llevar al éxito o a una serie de riesgos hasta llegar a liquidarla.

Los factores claves de éxito, influyen en la obtención de las metas y objetivos operativos y estratégicos, por factores tanto internos como externos.

la estructura de costo genera un sin número de efectos en los resultados, como la generación interna de fondos, y el mantenimiento de la liquidez.

Asimismo, los indicadores econ6micos influyen en la estructura del costo, por los efectos de inflación o devaluación con respecto a las materias primas o bienes importados.

Una vez calificados los factores claves de éxito en la estructura del balance y del estado de resultados en sus niveles de impacto, desempeño y riesgo, se puede graficar cada uno de los factores, por el resultado general compuesto por varias actividades que se ejercen en su control. En la siguiente grafica se tuvieron en cuenta nueve factores, los cuales puede verificar en el CD y

volver a calificarlos de acuerdo a la empresa objeto de estudio, para observar los resultados e interpretarlos de acuerdo a la naturaleza de la empresa.

GRAFICA DEL ANALISIS DE ESTRUCTURA

Nivel de impacto, desempeno y riesgo Interno 1 2 3 4 5 6

Impacto 1. Información comunicacion Desempeño

Riesgo 2. Efectivo3. Inventario4. Cartera5. Propiedad planta y equipo6. Financiamiento7. Estructura de precios8. Estructura de gastos administrativos9. Estructura de gastos de administración

La grafica se interpreta relacionando entre si los tres elementos en los cuales puede encontrarse el factor en los niveles de impacto, desempeño y riesgo, para encontrar las siguientes relaciones:

1. BI, BD y BR, este factor es poco importante.2. AI, BD y AR, se debe centrar esfuerzos disminuir el riesgo. 3. BI, AD y BR, este factor se debe desmontar.4. Al, AD y AR, este factor debe mantenerse para sujetar nivel de riesgo.

Cada uno de los factores claves para el manejo exitoso de una estructura, se califican de muy bajo, bajo o medio desempeño con alto impacto, con el fin de identificar los problemas relevantes (debilidades) o las potencialidades (fortalezas) que deben generar una serie de reflexiones para formular los planes de mejoramiento y lograr un mejor desempeño.

Factores claves de éxito en las razones e indicadores financieros: EI manejo financiero de las razones e indicadores financieros, puede tener otro enfoque siempre que desde el inicio del trabajo se conozcan las políticas, metas y objetivos, para relacionar los resultados con lo esperado o programado.

DIAGNOSTICO DE LOS RAZONES E INDICADORES FTNANrTFPncFACTORES CLAVES DE EXITO RIESGOS ASOCIADOS10 Liquidez mcumplirniento en obligaciones11 Desempeno Perdida de la competitividad12 Eficiencia Perdida de la rentabilidad13 Eficacia Perdida de la rentabilidad14 Endeudamiento Perdida de la rentabilidad15 Costo de capital Perdida de la rentabilidad16 Generati6n de flujos de caja Perdida de la gesti6n17 Asignacion de recursos. Crecimiento y desarrollo18 Distribucidn de dividendos Insatisfaccion del accionista

10. FACTOR DE LIQUIDEZAcciones esrrategicas y nivel de impacto, desempeno y riesgo I. D. R.1. Capital de trabajo2. Control de tesorerfa3. Cumplimiento de obligaciones4. Manejo de la solidez5. Sistema tizacion de inventarios6. Control cantidades a pedir7. Evaluaci6n permanente de cartera8. Polfticas de eredito9. Nuevos proveedores10. Negociar plazos11. Control de inventariosI Calificaci6n general del factor.

11. FACTOR DE DESEMPENOAcciones esrrategicas y nivel de impacto, desempeno y riesgo I. D. R.1. Participati6n en ventas2. Crecimiento en ventas3. Crecimiento en utilidad4. Control de inventarios5. Gesti6n de carteraCalificacion genera] del factor

12. FACTOR DE EFICIENCIAAcciones esrrategicas y nivel de impacto, desempeno y riesgo I. D. R.1. Rotati6n de activos2. Rotation de efectivo3. Rotation de inventarios4. Rotation de cartera5. Rotaci6n de proveedoresCalificaci6n general del factor

13. FACTOR DE EFICACIAAcciones esrrategicas y nivel de impacto, desempeno y riesgo I. D. R.1. Crecimiento en ventas2. Control carga laboral3. Control de costos4. Costos de capital5. Cobertura de intereses.6. Trabajar nuevos mercados7. Descuenros condiciones y comerciales8. Valor agregado del servicio9. Desmotivacion de inversionistas10. Cambio de inversionesCalificaci6n general del factor

14. FACTOR DE ENDEUDAMIENTO.Acciones esrrategicas y nivel de impacto, desempeno y riesgo I. D. R.1. Utilizar nuevas Ifneas de credito2. Evaluar la composici6n de la deuda3. Reestructuraci6n de la deuda4. Negociar intereses5. Aprovechamiento de las Ifneas de credito6. Descuentos condiciones y comerciales7. Negociar con proveedoresCalificaci6n general del factor

15. FACTOR DE COSTO DE CAPITAL Acciones estrategicas y nivel de impacto, desempeno y riesgo I. D. R.1. Tasa de interns2. Tiempo de pagoCalificacion general del factor

16. FACTOR DE GENERACION DE FLUJOS DE CAJA Acciones estrategicas y nivel de impacto, desempeño y riesgo I. D. R.1. Crecimiento en ventas2. Control de costos y gastosCaMcacidn general del factor

17. FACTOR DE ASIGNACION DE RECURSOSAcciones estrategicas y nivel de impacto, desempeño y riesgo I. D. R.1. Generation de proyectos2. Ampliaci6n de planta3. Nuevas sucursalesCalificacion general del factor

18. FACTOR DE DISTRIBUTION DE DIVIDENDOSAcciones estrategicas y nivel de impacto, desempeno y riesgo I. D. R.1. Nivel de dividendos2. Capitalization de excedentes3. Valorization de la actionCalificaci6n general del factor

Si el estudio se hace sobre situaciones pasadas se denomina análisis de estatus, si se hace sobre la marcha se llama de gestión, si se compara con los indicadores del plan de negocios se denomina de impacto.

En el CD, se puede hacer el ejercicio de todos los factores claves de éxito para cada una de las perspectivas: direccionamiento, procesos, clientes, financiera, así como la construcción

de la gráfica en forma automática de acuerdo a la calificación que le haya otorgado el equipo consultor.

La grafica se construye a partir de cada uno de los resultados generales de los factores claves, que está compuesto por múltiples actividades de control necesarias para evaluar el desempeño, impacto y riesgo.

GRAFICA DE ANALISIS DE INDICADORES FINANCIEROS

Nivel de impacto, desempeño y riesgo Interno 1 2 3 4 5 6

Fact

ores

cla

ves

de é

xito

en

los

indi

cado

res

Fina

ncie

ros 10. Liquidez

Impacto . Desempeño .

11. Desempefio12. Eficiencia13. Eficacia14. Endeudamiento15. Costo de capital16. Generation de flujos de caja17. Asignaci6n de recursos18. Distribuci6n de dividendos

La grafica se interpreta valorando entre si los tres niveles en los cuales puede encontrarse el factor de impacto, desempeño y riesgo, con las siguientes decisiones:

1. BI, BD y BR, dicho factor de éxito no es importante para el negocio y se debe sacar de la cultura del diagn6stico.

2. Al, BD y AR, se debe centrar esfuerzos para mejorar, porque existe gran posibilidad de perder el negocio por falta de control del factor.

3. BI, AD y BR, si debe desmontar porque se están concentrando recursos por el nivel alto de desempeño, para centrar esfuerzos en otros factores de mayor importancia.

4. AI, AD y AR, este tipo de actividades deben mantenerse para tener sujeto el riesgo

Factores claves de éxito en la competencia: la competencia constituye un factor clave en el análisis interno, porque puede relacionar su desempeño con.las mejores de su nivel y concluir en una serie de programas de mejoramiento en las operaciones y de esta forma ponerse a tono con las exitosas mejores de su clase.

GRAFICA DEL DIAGNOSTICO FINANCIERO DEL SECTORNivel de impacto, desempeño y riesgo Interno 1 2 3 4 5 6

Liqu

idez

EmpresaCompetidor 1Competidor 2Competidor 3

Es muy difícil encontrar los mismos factores calificados en el sector, pero en Io posible debe buscarse la información pertinente para relacionar la empresa con el sector económico.

Encuesta sobre el diagnóstico financiero: el equipo asesor debe utilizar algunas preguntas para complementar el análisis financiero como una base de orientación sin que ellas constituyan la totalidad que debe aplicarse, se debe recordar que las exigencias, la profundidad y alcance de cada estudio en particular, estart determinados por el cuestionario que se elabore.

En su elaboraci6n y en lo posible se tienen en cuenta los mismos factores claves de exito expuestos anteriormente, porque se requiere recabar la misma informaci6n de diferentes puntos de vista.

Señores gremio industrialCon el fin de adelantar un estudio sobre el sector externo, nos permitimos solicitar a ustedes como gremio representativo del sector, se sirva contestar las siguientes preguntas utilizando los niveles de: 1 muy bajo, 2 bajo, 3 medio, 4 medio alto, 5 alto y 6 muy alto, sobre los aspectos que considera de importancia-en la atención a las categorías del sector, nacional, internacional, y su correspondiente niveles de impacto, desempeño y riesgo para la organización en el logro de los objetivos

1. FACTOR DE INFORMACION Y COMUNICAClÓNPreguntas, nivel de impacto, desempeño y riesgo I. D. R.1. Sistema de informacion y comunicacion2. Metodología para hacer diagnóstico financiero3. Metodología para planeacion y evaluaci6n financiera4. La companía utiliza el enfoque de planeacion estrategica5. Estados financieros certificados y auditados6. Los estados financieros consultan los principios y normas de

contabilidad generalmente aceptadas en Colombia7. Conversión de los estados financieros valores constantes8. Presentacion d e informes a la Asamblea General de socios9. Las decisiones han modificado la estructura del balance10. Las decisiones modifican la estructura del estado resultado11. Se aplicaron las decisiones de la Asamblea General en el estado

de cambios en el patrimonio12. Las decisiones en el estado de cambios en la situaci6n

financieras han sido acertadas13. Define politicas de corto y largo plazo14. Valora altemativas de inversi6n15. Estudios de la competencia16. Sistema de control interno17. Se hacen planes para el mejoramiento de la gestión

Calificacion general del factor

2. FACTOR DEMANEIO DEL CAPITAL DE TRABATOPreguntas, nivel de impacto, desempeño y riesgo I. D. R..1. Capacidad para generar efectivo2. Capacidad de pago3. Manejo de inventarios4. Gestión cartera5. Nivel de reposici6n de capital de trabajoCalificación general del factor

3. FACTOR DE LA PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPOPreguntas, nivel de impacto, desempeño y riesgo I. D. R.1. El crecimiento de activos es coherente con las utilidades2. EI crecimiento de activos es financiado con recursos propios3. Control sobre la propiedad planta y equipoCalificacion general del factor

4. FACTOR DE FINANCIAMIENTOPreguntas, nivel de impacto, desempeño y riesgo I. D. R.1. Crecimiento de pasivos2. Crecimiento de patrimonioCalificacion general del factor

5. FACTOR DE ESTRUCTURA DE PRECIOSPreguntas, nivel de impacto, desempeño y riesgo I. D. R.1. La estructura vertical se conserva en los años observados2. Los inventarios mantienen su crecimiento años observados3. La cartera se ha mantenido proporcional a la actividad.4. El crecimiento en los activos genera crecimientos en ventasCalificación general del factor

6. FACTOR DEESTRUCTURA DE COSTOS Y GASTOSPreguntas, nivel de impacto, desempeño y riesgo I. D. R.1. El crecimiento en ventas es superior al de costos2. Proporcionalidad de costos con respecto a ventas3. Proporcionalidad de gastos con respecto a ventasCalificación general del factor

7. FACTOR DE LIQUIDEZPreguntas, nivel de impacto, desempeño y riesgo I. D. R.1. Presenta iliquidez la empresa2. Los indicadores de liquidez se han mantenido en el tiempo

3. Nivel del capital de trabajo4. Razón corrienteCalificacion general del factor

8. FACTOR DENIVEL DE DESEMPEÑOPreguntas, nivel de impacto, desempeño y riesgo I. D. R.1. Los indicadores de desempeño se han mantenido2. Participación en mercado3. Crecimiento en ventas4. Crecimiento en utilidad5. Creación nuevos productos6. Deserción de clientesCali£icaci6n general del factor

9. FACTOR DE EFICIENCIA Preguntas, nivel de impacto, desempeño y riesgo I. D. R.1. Los indicad ores de eficiencia se conservan2. Rotación de activos3. Rotación de efectivo4. Rotación de cuentas por cobrar5. Rotatión de inventarios6. Rotación de activos7. Rotación de cuentas por pagar8. Eficiencia administrativa9. Carga financiera10. Carga laboral11. Capitalizaci6n empresarial12. EVACalificacion general del factor

10. FACTOR DE EFICACIA 'Preguntas, nivel de impacto, desempeño y riesgo I. D. R.1. Los indicadores de eficacia2. Los indicadores de productividad3. Margen de utilidad4. Margen operacional5. Rentabilidad en ventas'6. Rentabilidad de patrimonio7. Rentabilidad de activos8. Índice DupontCalificaci6n general del factor

11. FACTOR DE ENDEUDAMIENTO -

Preguntas, nivel de impacto, desempeño y riesgo I. D. R.1. Margen de endeudamiento2. Capacidad de pago de la empresa3. Capacidad generadora de efectivo4. Nivel de endeudamiento5. Margen de endeudamiento6. Concentracion a corto plazo7. Cobertura de intereses8. AutonomíaCalificacion general del factor

12. FACTOR DE ASIGNACIÓN DE RECURSOSPreguntas, nivel de impacto, desempeño y riesgo I. D. R.1. La asignación de recursos es oportuna2. Se recurre a la generaci6n interna de fondos3. Se recurre al crédito externoCalificaci6n general del factor

13. FACTORDE DISTRIBUCION DE DIVIDENDOSPreguntas, nivel de impacto, desempeño y riesgo I. D. R.1. Es importante la satisfacci6n del accionista2. Responden los accionistas a la capitalización de la empresa3. Presentan propuestas para el mejoramiento del negocioCalificaci6n general del factor

Matriz de debilidades y fortalezas: Una vez hecha la descripción de cada unos de los estados financieros, detallando los aspectos más importantes, hallado el análisis de estructura vertical y horizontal, demostrado los aspectos que están incidiendo en la estructura financiera y calculado las razones e indicadores de liquidez, desempeño, eficiencia, eficacia, productividad y endeudamiento, se procede a elaborar un listado de las debilidades y fortalezas del diagn6stico financiero al igual como se hizo con el diagn6stico de direccionamiento, personal, cliente y procesos, con el fin de facilitar el planteamiento de los problemas más importantes, a quienes se debe prestar la mayor atención.

En el siguiente cuadro se encuentran algunas de las posibles situaciones particulares que pueda tener la empresa objeto de estudio, de acuerdo a las situaciones que se han venido analizando.

Debilidades Fortalezas

MATRIZDOFA

1. Factor de informaci6n2. Capital de trabajo4. Financiamiento5. Estructura de precios7. Liquidez9. Eficiencia10. Eficacia11. Endeudamiento

3. Propiedad, planta y e.6. Costos y Gastos 9. Gastos de ventas 8. Nivel de desempeño12. Asignación de recursos13. Distribución dividendos

Oportunidades 1.

1.1.1.2.

Amenazas 1. 1.1.

Estrategias DO1.1. Aprovechar la oportunidad presentada en el sector para disminuir las debilidades presentadas en el diagn6stico financiero.1.2 Contratar nuevas líneas de crédito.1.3 Aprovechando las oportunidades del sector se fortalece ma's la empresa, con el fin de lograr los objetivos.

Estrategias FA1.1 Si las amenazas persisten solamente se pueden combatir haciendo gala de los principios corporativos para lograr la competitividad.1.2 Capacitar al personal para mantener un mejor desempeno.

Con la calificacion de cada una de las debilidades y fortalezas de la matriz DOFA se procede de la rnisma forma anterior, retomando la information respecto de cada atributo que corresponden a la empresa, y asignandole un peso relativo de acuerdo al criterio del analista para hallar la calificacion final para enfrentar las debilidades frente a las fortalezas.

DIAGNOSTICO FINANCIERODebilidades Calificacion Peso Promedio1. Factor de information 6 10% 0.62. Capital de trabajo 6 20% 0.64. Financiamiento 6 10% 0.65. Estructura de precios 6 10% 0.67. Liquidez 6 10% 0.69. Eficiencia 6 10% 0.610. Eficacia 6 10% 0.611. Endeudamiento 6 10% 0.6Total 100% 6.0

DIAGNOSTICO FINANCIEROFortalezas Calificaci6n Peso Promedio3. Propiedad, planta y equipo 6 10% 0.66. Costos y Gastos 6 10% 0.69. Gastos de ventas 6 20% 1.28. Nivel de desempeno 6 20% 2.212. Asignaciori de recursos 6 10% 0.613. Distributi6n dividendos 6 10% 0.6Total 100% 6.0

En conclusi6n si esta fuera la realidad econdmica de la empresa, se puede colegir de la evaluaci6n de la matriz DOFA, que pesan por igual las fortalezas (6.0) sobre las debilidades (6.0), situation que anima a seguir adelante con los mejoramientos para resolver los problemas de debilidad.

Estrategias competitivas: la empresa debe formularse una de las tres estrategias a nivel corporative*, para que sean aplicadas en cada una de las unidades de negocio, las cuales recomienda Michael Porter: diferenciaci6n en costos, diferenciacion en productos o la segmentaci6n de mercado, para que sea cada dfa mas competitiva en un mercado globalizado.

Estrategias operatives: frente al cambio de las estructuras financieras, se debe plantear algunas estrategias operativas, respecto al manejo del estado de resultados y en particular con el mercadeo. Tales como crecimiento en ventas, publicidad, promociones y ademas control de costos y gastos, rationalization de la nomina, mejorarniento de procesos.

Estrategia de supervivencia: si la realidad econdmica es recesiva se debe profundizar en el analisis de la estructura de costos, de precios en los diferentes segmentos de mercado, control de gastos administrativos y de comerdalizacion, renegotiation del credito, satisf action del cliente, cambio de proveedores, etc.

Estrategia de crecimiento: si la realidad es de normalidad o bonanza se tieben formular acciones de reinversiones, ampliaciones mediante endeudamiento a largo plazo, apertura de nuevos mercados, agendas y sucursales, segmentation de clientes, integraci6n con otras empresas mediante inversiones de capital. Politica de dividendos o participaciones para motivar a los inversionistas. Diversificaci6n de productos para satisfacer el cliente y mantenerse en el mercado.

Estrategia de desarrollo: mantenimiento de la capacitad de producci6n, publicidad y recolecdon de los frutos anteriores.

Riesgos en el diagnostico financiero: siempre que acontecen factores que debiliten los estados financieros en su calidad y seguridad, en su estructura de costos del estado de resultados, indicadores con bajo nivel de desempefio, todos ellos tienen un efecto importante en la competitividad de la empresa frente al sector y BUS consecuencias en la perdida del mercado y su rentabilidad, lo cual genera iliquidez para el pago de las obligaciones.

Los siguientes sonalgunos problemas que conducen a unos riesgos encontrados en el diagnostico financiero, sobre los cuales se pueden aplicar algunas tecnicas de control para mirvimizar su efecto y poder lograr las metas y los objetivos.

CLASES DE RIESGOS ACTTVIDADES DE CONTROLSuspensidn de pagos Controlar la liquidezPerdida de competitividad Seguimiento de clientes Satisfaction de clientesPerdida de clientes Publicidad Manejo de imagenPerdida de mercado Segmentation de mercado Reintegro de clientesPerdida de rentabilidad Reingenierfa de procesos y del negocioConsumo de capital Nuevas Ifneas de endeudamientoDesmotivación de socios o accionistas Politica de dividendosPerdida de crecimiento SuperviventiaPerdida del poder de negociaci6n Reingenieria de procesos y del negocioPerdida del negocio Evaluación finanriamiento Desposeimiento

Una de las formas para hallar los problemas en el diagnostico financiero, es tomando las debilidades de mayor impacto y bajo desempeño, para buscar las causas y presentar las soluciones

del caso, una de las soluciones es la asignación de capital a las actividades productivas las que deben estar sustentadas en evaluaciones financieras de viabilidad, rentabilidad y sostenibilidad, que permitan documentar la decisi6n para evitar problemas de producción, mercadeo del producto o servicio.

El mayor riesgo financiero, puede ser la tasa de retomo financiero inferiores a las proyectadas debido a los supuestos poco razonables al momento de la planeación en el corto y largo plazo.

Todas las empresas presentan problemas difusos que la gerencia comunica al director o asesor financiero, debido a múltiples efectos que están debilitando su actividad al punto de hacer crisis, que se resuelven e identifican con el uso de las herramientas financieras.

En estos casos, el asesor debe hacer el estudio de todos los elementos del diagn6stico empresarial, para poder identificar qué aspectos de la actividad, se constituyen en riesgo y cuáles son los factores críticos de 6xito.

Las causas principales de estos riesgos, son los indicadores de bajo desempeño, tales como:

Iliquidez: entendida como la falta de efectivo para cubrir las obligaciones corrientes, que bien pueden ser consecuencia de falta de convertibilidad de los activos, dificultad en el cobro de cartera por baja rotati6n y alto periodo de recuperación, o por otros factores con los inventarios como baja rotación y alto periodo de ex instancias, falta de gestión en los negocios, baja desempeño en ventas, poca utilidad de sus activos, y en la alta rotaci6n de proveedores y bajos periodos de pago.

Capital de trabajo: se detectan problemas de capital de trabajo, cuando los activos corrientes no permiten el flujo permanente de efectivo, para satisfacer el cumplimiento de las obligaciones, o se torna insuficiente para el mantenimiento de la actividad productiva, el ensanchamiento de la empresa para hacer frente a la competencia. La falta de recursos de capital de trabajo paraliza funciones de producci6n y mercadeo, que dificultan el cumplimiento de las políticas de crecimiento hasta menguar la actividad y llevar a la empresa a la consecuente falta de rentabilidad.

Las causas del capital de trabajo se pueden identificar por la incapacidad para desarrollar su objeto social y la falta de generación interna de fondos que permitan solvencia, cuya consecuencia es la incapacidad para generar nuevos proyectos de inversi6n o de ensanchamiento.

Endeudamiento: los niveles de endeudamiento deben estar en proporción de la capacidad de generar efectivo y dar cumplimiento al pago del servicio de la deuda, también tiene mucha relaci6n con el buen o mal momento econ6mico que esté pasando el sector, porque las variables del entorno son fundamentales en el buen desempeño y prosperidad de la empresa.

En tiempos de baja productividad, baja demanda, pérdida de clientes, el endeudamiento puede acabar con la empresa por la falta de generación de efectivo, por tal razón el apalancamiento debe hacer se vía recursos de los asociados, para flexibilizar el costo del capital de trabajo. Los costos del endeudamiento, aminoran las utilidades y tienen el consecuente efecto en la' rentabilidad, en tanto que los costos de la emisión de títulos corporativos, permiten disminuirlos, cuando se distribuye la participaci6n o el dividendo.

La credibilidad que tenga la empresa ante las instituciones financieras, por el buen manejo de la deuda, es muy importante porque se constituye en un intangible econ6mico que cuenta mucho, al momento de tomar la decisi6n de endeudamiento.

Las causas especificas del endeudamiento son: baja generación de efectivo para las nuevas exigencias del capital de trabajo y bienes de capital en empresas en expansión. Su control debe centrarse en el nivel de endeudamiento, margen operacional y cobertura de intereses, los cuales repercuten como imagen ante las instituciones y ponen en peligro la viabilidad de las empresas por sus consecuentes efectos en cusminucidn de dividendos y utilidad por acci6n.

Rentabilidad: el problema de rentabilidad radica en la baja generation de fondos netos que permitan cubrir el costo de capital de la in versi6n y financiar el crecimiento y sostenibilidad de la actividad productiva.

Cuando las industrias y el comercio no generan un remanente necesario en calidad de excedentes para la satisfacción de sus dueños y la correspondiente capitalización, son absorbidos por el estado para subsidiarias en precios cuando el servicio o el producto es de utilidad pública, per o el resto de empresas tienen que irse a concordato o acuerdo de reretmcturation que no dejan de ser caóticos, por la permanencia de los factores críticos.

La rentabilidad debe ser la principal fuente de financiamiento de las operaciones, las que marquen el crecimiento de la empresa y la de sus dueños. Si hay rentabilidad los remanentes apoyan otros proyectos de ampliación de planta y mercadeo. Las causas de la rentabilidad vienen explicadas por los indicadores de gestión de la grafica de Dupont, los cuales dependen de la rentabilidad sobre las ventas y larotaci6n de los activos estos tienen unos efectos inmediatos en la baja capitalización y niveles bajos de dividendos y participaciones.

Verificación de hipótesis del diagnostico financiero: las hipótesis encontradas en los conceptos de directivos y mandos medios, acerca sobre la situación financiera de la empresa, debe verificarse con los resultados obtenidos en el estudio.

VERIFICACION DE HIPÓTESIS Calificacion1 2 3 4 5

1. La empresa carece de una planeacion estrategica2. Durante el ejercicio permanece con alta liquidez3. Tiene problemas de gestion de cartera e inventor ios4. La empresa ha perdido participacion en el mercado5. Los activos han crecido desmesuradamente6. Tiene un alto endeudamiento7. La rentabilidad n o satisface el costo de capital8. Los accionistas. estan insatisfechos

La verificación de hipótesis consiste en la comprobación de los supuestos que tientan los directivos, solamente que ahora se pueden documentar otras con algunos indicadores de desempeño. Es posible que algunos fueran solamente suposiciones y que del estudio salieron otros más importantes y documentados.

Conclusiones y recomendaciones: en las conclusiones se muestran los riesgos más importantes, como por ejemplo la iliquidez, desempeño y endeudamiento como factores críticos, los cuales

deben orientar las propuestas urgentes de mejoramiento en la organización, con el fin de definir propuestas de trabajo a nivel de grupos, departamento y fundamentar las acciones estratégicas

Para mejorar la liquidez se debe atacar primeramente, los inventarios con el fin de obtener mayor eficiencia mediante una buena rotati6n en segundo lugar mejorar la gestión de cartera para recuperar el flujo de efectivo, en tercer lugar negociar con los proveedores con el fin de reducir el ciclo de caja para poder obtener liquidez.

Un buen desempeño se logra abriendo nuevos mercados, recuperando clientes, incentivando el mercadeo con descuentos comerciales o financieros y promociones, también mejorando procesos con su consecuente efecto en la calidad del producto y valor agregado a los clientes, satisfaciendo de esta manera sus necesidades.

Un buen nivel de endeudamiento, se logra manteniendo una buena cobertura de intereses y haciendo que los activos tengan una tasa de generación de rentabilidad superior al costo del dinero. Es también importante que se evalúen las diferentes opciones de endeudamiento frente a la emisi6n de aportes o de títulos valores.

Las recomendaciones deben fundamentarse en acciones inmediatas sobre aquellos indicadores que tengan bajo desempeño, asimismo, asignar responsabilidades a los f uncionarios para que se pueda exigir su cumplimiento mediante estricto seguimiento.

Es urgente implementar las estrategias operativas que permitan el logro de la estrategia corporativa en un plan global, con el fin de corregir el rumbo de la empresa y obtener resultados. Se hace necesario cuantificar cada estrategia operativa en lo que tiene que ver su costo benéfico, asimismo, asignar los recursos mediante un proyecto con su debido responsable, para que se pueda evaluar su desempeño y observar que tan funcional fue la acción estratégica.

Implementar medidas de seguimiento, para el cumplimiento de metas y objetivos, para lograr que la gerencia genere valor tanto para los dueños y la empresa.

Informe ejecutivo: la empresa debe entrar en un proceso de planeación estratégica, identificando cuáles son sus fortalezas y debilidades, para identificar los riesgos en que puede incurrir y perder el negocio sino corrige mediante sistemas de control de gestión.

2. RESUMENEl diagnostico financiero es parte integrante del diagnostico empresarial, esto debido al aporte del conocimiento sobre el manejo de las finanzas, calificado de acertado o desacertado en función de los resultados. Este Diagnostico está influenciado altamente por las decisiones que toma la gerencia y todas las conclusiones deben conducir al analista a calificar la gestión administrativa, de acuerdo a unos parámetros de comportamiento para cada uno de los estados financieros, previstos en la formulación de los planes de operación y estratégicos con sus respectivas metas y objetivos.

Las partes relevantes que debe contener el estudio del diagnostico financiero tiene que ser, en primer lugar, una descripción amplia de cada estado financiero observando las decisiones que se tomaron y modificaron las estructuras financieras. Igualmente se debe hacer un análisis con las diferentes razones e indicadores financieros, buscando coherencias para encontrar una respuesta al manejo de los recursos financieros.

Lo anterior debe conducir con la identificación de fortalezas y debilidades que han de servir para resaltar aquellos aspectos que la empresa ha mantenido mediante un liderazgo o buena gestión, y poder aplicar correctivos en aquellos aspectos que son debilidades. Los problemas fundamentales, resultado del diagn6stico financiero, se convierten en riesgos por su bajo nivel de desempeño en su control y su importancia radica en el estudio de las causas y efectos particulares, para seleccionar aquellos prioritarios que se deben atacar mediante propuestas de mejoramiento.

3. ACTIVIDADES DE APRENDIZAJE

CONSULTAR

1. Los informes a la Asamblea General y analizar el informe de gesti6n2. Los informes y analizar si cumplen con alguno de los elementos expuestos en esta unidad.3. El contador o revisor fiscal de la empresa e interrogarlo sobre el concepto que le amerita un

diagnostico financiero.4. Cuales relaciones se manejan para hallar las coherencias en las decisiones.

AUTOEVALUACIÓN

1. ¿Qué es un diagnostico financiero?2. ¿Qué procedimiento se debe seguir en su elaboraci6n?3. ¿Cuáles son los principales factores claves de éxito en las finanzas? 4. ¿Cuáles son los principales riesgos financieros?5. ¿Qué actividades de control recomienda para mejorar la rentabilidad?6. ¿Que contiene un informe ejecutivo, sobre los resultados financieros?

LABORATORIO DE FINANZAS

Complementar la fase VI del diagnostico empresarial, determinando los análisis de estructura, las razones e indicadores financieros y de gestión y preparar un ensayo mediante el siguiente procedimiento:

1. Conseguir los estados financieros de una empresa o de una unidad de negocios y despu6s de convertirlos a valores constantes, elaborar los análisis de estructura vertical y horizontal y sacar las conclusiones.

2. Elaborar el análisis a los indicadores financieros y de gestión del negocio y luego los indicadores económicos del sector y comparar los resultados de la empresa y colocar banderas rojas, en aquellos aspectos que considere son un problema.

3. Identificar los problemas y asignarle un riesgo y argumentar las actividades de control para solucionar los problemas.

4. Elabore un cuadro de riesgos financieros y plantee posibles controles.5. Elaborar un plan de mejoramiento para el diagnostico financiero.6. Elabore un informe ejecutivo sobre el diagnostico financiero de las unidades seis, siete y ocho.