Diagnóstico Financiero de la Empresa “Alicorp S.A”

Alumna: Huamán Jiménez Ana Isabel

Curso: Economía Financiera

Profesor: Econ. Pablo Rijalba Palacios

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INDICE

I. INTRODUCCION……………………………………………………………….. 2

II. PRESENTACIÓN DE LA EMPRESA ALICORP S.A……………………… 3

III. ANÁLISIS DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO

3.1. Análisis Horizontal y Vertical……………………………………………........... 4

3.2. Política de Inversión y financiamiento………………………………………… 8

3.3. Análisis de Posición Líquida y Solvencia…………………………………….. 10

3.4. Análisis de Gestión……………………………………………………………... 10

3.5. Análisis de capacidad de Endeudamiento y Autonomía Financiera………. 11

3.6. Análisis de Eficiencia y Rentabilidad………………………………………… 11

IV. POSICIÓN FINANCIERA…………………………………………………… 12

V. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

5.1. Conclusiones…………………………………………………………………… 14

5.2. Recomendaciones…………………………………………………………….. 15

VI. ANEXOS

6.1. Estados Financieros………………………………………………………...... 17

6.2. Ratios Financieros……………………………………………………………. 22

6.3 Gráficos…………………………………………………………………………. 24

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I. INTRODUCCION

Hoy en día, nuestro entorno se muestra cada vez más cambiante por lo hace imprescindible llevar a cabo un análisis de nuestras principales actividades. Para el caso de las empresas, ocurre exactamente lo mismo, de ahí que un análisis financiero sea de vital importancia, de manera que éste, proporcione información relevante al proceso de toma de decisiones al interior de la Empresa, como también, influye en las decisiones por parte de los Inversionistas externos que desean participan en la Compañía, con una visión de Largo Plazo.

Partiendo de ello el presente trabajo tiene por objeto realizar una evaluación y diagnóstico de la situación financiera de la Empresa “Alicorp S.A”, basando nuestro estudio en el cálculo e interpretación de los principales ratios financieros, así como también las relaciones existentes entre los mismos.

El contenido se irá desarrollando de tal manera que sea del entendimiento de todos los lectores iniciando con un análisis simple de los últimos 5 años de actividad de la Empresa, pasando por la evaluación de sus políticas, así como el estudio de sus indicadores de liquidez, solvencia, capacidad de endeudamiento y rentabilidad. Para finalmente establecer un análisis combinado que nos permita determinar su posición actual.

Aplicando esta secuencia a la realidad y como se apreciará a lo largo del trabajo, con el uso de los datos proporcionados por la empresa Alicorp S.A a través de sus principales estados financieros como el: Balance General y el Estado de Ganancias y Pérdidas; podríamos decir que esta compañía se encuentra en una posición favorable frente a muchas empresas que forman parte de su misma Industria, ello gracias a una adecuada Gestión, un correcto nivel de endeudamiento que acompañado de una buena Liquidez a lo largo de los años analizados (2005-2009) ha logrado que la Empresa obtenga Autonomía Financiera como reflejo de decisiones apropiadas hechas por sus administradores y de forma importante han cumplido con uno de los objetivos más importantes de toda Empresa, que es la de generar utilidades para sus inversionistas en base a la rentabilidad de las inversiones hechas.

Por todo lo expuesto anteriormente considero importante el estudio realizado como parte de una experiencia con éxito de una Empresa que lleva muchos años formando parte del Mercado Peruano.

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II. PRESENTACION DE LA EMPRESA

Alicorp S.A es una empresa dedicada a la elaboración de productos industriales de consumo masivo y nutrición animal como son: bebidas, helados, cuidado del cabello, aceites domésticos, entre otros. Es característico en esta compañía que todos sus procesos cumplan con los estándares internacionales de calidad y competitividad, lo que ha llevado a obtener una serie de distinciones, en resultado al buen funcionamiento en la toma de decisiones de sus dos principales órganos estructurales: la gerencia general y la vicepresidencia.

Su historia se inicia en el año de 1928 cuando el grupo Romero constituye la Sociedad “C. Romero y Cía.” con el objeto de instalar una fábrica de aceites, jabones y mantecas. Con el paso de los años ha sufrido una serie de cambios en su denominación tras la fusión y absorción de pequeñas empresas; hasta que en 1997 se establece bajo la razón social de “Alicorp S.A”

Desde entonces el buen desempeño de sus labores y la práctica de su política integrada de los Sistemas de Gestión basadas en las expectativas de los clientes y consumidores, así como en su responsabilidad ambiental y social, con el cumplimiento de los requisitos legales establecidos y la búsqueda del desarrollo de su personal. Le han permitido alcanzar un liderazgo no sólo en el mercado peruano, sino también en el mercado de Argentina, Colombia, Ecuador y Centroamérica.

En nuestro país, Alicorp S.A tiene presencia en casi todos los departamentos, por medio de instalaciones como almacenes, plantas industriales, plataformas logísticas, distribuidores de helados, oficinas de ventas y distribuidoras exclusivas donde la relación con los accionistas está basada en la transparencia y el cumplimiento de buen gobierno corporativo.

Es importante resaltar que el éxito alcanzado hasta el momento se basa en la determinación de su visión empresarial “orientada a la innovación, transformando categorías comunes en experiencias extraordinarias; siempre con la mira en convertirse en una de las 250 empresas más grandes de Latinoamérica” y de continuar con el correcto de sus recursos se asegurará el buen nivel logrado hoy en día.

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III. ANÁLISIS DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO

3.1 ANÁLISIS HORIZONTAL Y VERTICAL

CUADRO N° 3.1.1

ESTRUCTURA DE INVERSIONES: 2005 – 2009

(Unidades porcentuales)

CUENTA 2005 2006 2007 2008 2009

Activo Corriente          Efectivo y Equivalentes de efectivo 0.45% 0.48% 0.75% 0.93% 2.59%Inversiones Financieras 0.00% 0.00% 0.00% 1.97% 0.16%Activos por Instrumentos Financieros Derivados

0.00% 0.00% 0.00% 1.97% 0.16%

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 15.78% 15.88% 17.95% 15.66% 15.19%Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas

1.84% 1.32% 2.80% 1.42% 0.34%

Otras Cuentas por Cobrar (neto) 4.99% 3.27% 2.57% 2.68% 0.95%Existencias (neto) 16.40% 17.86% 21.67% 20.03% 15.40%Activos no Corrientes mantenidos para la Venta

0.74% 0.82% 0.00% 0.23% 0.26%

Gastos Contratados por Anticipado 0.86% 0.52% 0.58% 0.67% 0.56%Total Activo Corriente 41.05% 40.15% 46.31% 43.60% 35.45%Activo No Corriente  Inversiones Financieras 15.43% 20.65% 19.12% 21.07% 26.41%Activos Financieros Disponibles para la Venta

2.89% 0.17% 0.10% 0.07% 0.08%

Inversiones al Método de Participación 12.54% 20.48% 19.02% 20.85% 26.19%Otras Inversiones Financieras 0.00% 0.00% 0.00% 0.15% 0.14%Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 26.36% 23.95% 22.32% 22.08% 24.18%Activos Intangibles (neto) 6.06% 4.93% 3.95% 2.88% 2.99%Crédito Mercantil 6.57% 7.36% 7.03% 10.05% 10.63%Otros Activos 4.42% 2.97% 1.28% 0.32% 0.34%Total Activo No Corriente 58.95% 59.85% 53.69% 56.40% 64.55%

TOTAL ACTIVO 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

Fuente: Estados Financieros de la Empresa Alicorp S.AElaboración Propia

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Toda Empresa realiza inversiones en los activos que le permitan operar y así generar la rentabilidad esperada .Alicorp S.A es una empresa productora y comercial y como tal requiere de insumos para poder transformarlos en sus productos finales pero a su vez también requiere de la maquinaria necesaria que le permita llevar a cabo todo su proceso de elaboración.

La primera inversión que normalmente se menciona es la Inversión en Activos Fijos, destacando los Inmuebles, Maquinarias y Equipos: Alicorp año tras año ha ido disminuyendo sus inversiones en tal rubro, lo que podría explicarse como un adecuado mantenimiento de la maquinaria ya existente lo que reduce su necesidad de adquirir una nueva. Continuando con las inversiones a largo plazo, un comportamiento opuesto, la presentan las inversiones financieras, las cuales han ido creciendo hasta alcanzar una participación del 26.41% del total de las inversiones.

Un segundo grupo se concentra en el nivel de Inventarios que la empresa debe mantener, los mismos que están conformados por la materia prima o insumos que se requiere para la producción, los productos que se encuentran en proceso y los productos finales. Durante los 3 primeros años las existencias han mostrado un incrementado, lo cual representa una mayor producción; sin embargo los 2 años siguientes ha ido disminuyendo paralelamente que aumenta el efectivo dentro de la Empresa, en otras palabras, se ha venido realizando un adecuado desarrollo de las ventas.

A pesar de este buen indicador, hoy en día, resulta muy difícil cobrar por adelantado las ventas, lo cual debe ser manejado con cautela, ya que dependerá de él la correcta rotación de la cartera. En nuestro caso y a pesar de su volatilidad; en promedio las cuentas por cobrar han sido bien manejadas, en lo que se debe trabajar en adelante es en ir reducir el porcentaje obtenido en el 2009 del 15.19%, dado que aún es un indicador relativamente alto.

Así como estas cuentas, todas en conjunto repercuten directamente sobre la caja; donde un adecuado nivel de la misma permitirá asumir situaciones imprevistas cuando se atrase el flujo de ingresos o se acelere el flujo de desembolsos. Por este lado, Alicorp, ha incrementado sus porcentajes, pero ello tampoco es saludable, ya que un 2.59% representa que no se está dando la circulación del dinero dentro del ciclo de negocios. De mejor estos aspectos la empresa seguirá mostrando una posición confiable dentro del Mercado.

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CUADRO N° 3.1.2ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO POR TERCEROS 2005 – 2009

(Unidades porcentuales)

PASIVO 2005 2006 2007 2008 2009

Pasivo Corriente    

Sobregiros Bancarios 0.37% 0.11% 0.50% 0.09% 0.12%

Obligaciones Financieras 14.28% 15.85% 18.43% 22.19% 10.53%

Cuentas por Pagar Comerciales 8.00% 8.32% 9.74% 10.05% 9.42%

Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas 0.78% 1.45% 0.25% 1.70% 1.12%

Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 2.28% 0.84% 2.08% 0.77% 3.30%

Otras Cuentas por Pagar 0.23% 0.64% 0.05% 0.22% 0.93%

Provisiones 1.48% 1.94% 2.66% 2.77% 2.03%

Total Pasivo Corriente 27.43% 29.15% 33.71% 37.78% 27.46%

Pasivo no Corriente    

Obligaciones Financieras 5.43% 6.14% 4.31% 10.01% 12.29%

Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones D. 3.32% 3.32% 2.42% 2.05% 1.69%

Ingresos Diferidos (netos) 0.06% 0.03% 0.07% 0.08% 0.01%

Total Pasivo No Corriente 8.81% 9.49% 6.80% 12.14% 14.00%

TOTAL PASIVO 36.24% 38.64% 40.51% 49.92% 41.46%

El dinero que permite financiar las inversiones proviene de distintos grupos. Como primer grupo tenemos el endeudamiento por personas o instituciones ajenas a la Empresa, los mismos que esperan una retribución futura. Alicorp ha venido adquiriendo este tipo de financiamiento a través de créditos, lo cuales han repercutido directamente sobre sus actuales obligaciones financieras a corto plazo en un 22.19%. El mismo comportamiento volátil lo presenta el rubro de Impuesto a la Renta, el cual se va generando a medida que se producen las utilidad pero que su pago final se da al final del ejercicio fiscal; con un mínimo de 0.77% y un máximo alcanzado de 3.30%; ello le ha permitido cubrir ciertas inversiones para el mismo periodo pero ahora forma parte de sus obligaciones más próximas a vencer al igual que las cuentas pendientes de pago que para el último año mostraron un 9.42% de participación.

De manera general se aprecia que menos del 50% del financiamiento proviene de terceros lo cual es positivo, pero el hecho de tener obligaciones con vencimiento menor a un año, obliga a la empresa a contar con el disponible necesario para hacer frente a las mismas como lo ha venido haciendo hasta el momento

Fuente: Estados Financieros de la Empresa Alicorp S.AElaboración Propia

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CUADRO N° 3.1.3ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO POR TERCEROS 2005 – 2009

(Unidades porcentuales)

PATRIMONIO          

Capital 51.86% 45.67% 38.56% 31.81% 33.63%

Acciones de Inversión 0.45% 0.40% 0.34% 0.28% 0.29%

Resultados no Realizados -2.52% -0.30% 1.93% 0.88% 6.03%

Reservas Legales 0.41% 0.76% 1.15% 1.41% 1.83%

Resultados Acumulados 13.55% 14.83% 17.51% 15.70% 16.76%

Total Patrimonio Neto 63.76% 61.36% 59.49% 50.08% 58.54%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

Una segunda fuente de financiamiento es el aporte realizado por los accionistas ya sea en efectivo o a través de algún activo de interés para la Empresa.

A lo largo de los 5 años este aporte de capital ha mostrado un decrecimiento lo cual nos indica que los propietarios han limitado su participación hasta alcanzar un 33.63%, pero ello es explicado a partir de los resultados acumulados. Lo que la Empresa Alicorp está realizando es una reinversión de sus ganancias obtenidas durante el ejercicio, como parte de sus propios aportes. Ello ha permitido seguir manteniendo la autonomía financiera, al no depender de terceros para realizar sus actividades. Es así como las utilidades retenidas se convierten en la principal fuente de fondos adicionales.

Fuente: Estados Financieros de la Empresa Alicorp S.AElaboración Propia

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III.2 POLÍTICAS DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO

Como se puede observar a través del Gráfico N° 3.2.1, que muestra la estructura de las Inversiones para los 5 años de estudio (2005-2009). La Empresa Alicorp S.A. ha destinado con una diferencia significativa el total de sus inversiones, hacia aquellas de largo plazo donde se da un mayor enfoque hacia las inversiones financieras y las inversiones al método de participación, pero de manera fundamental hacia los Inmuebles, Maquinaria y Equipos. Todo ello como parte importante dentro de su desarrollo en los diversos procesos de producción que realiza a fin de elaborar sus productos.

Por su parte las inversiones hechas a un plazo menor a 1 año, es decir, de las que se espera una pronta rotación, muestran su participación más alta en las cuentas por cobrar, lo cual, hace de vital importancia la existencia de una política de cobranza acorde con sus ventas que le permita lograr la recuperación de lo invertido en las mismas.

Si bien la empresa requiere invertir en sus equipos para la producción, la inversión a corto plazo no deberá mostrar una participación menor en relación a sus obligaciones para el mismo periodo (deudas corrientes), de manera que siempre cuente con un margen de maniobra que le permita asumir sus obligaciones inmediatas, dándole liquidez a la Empresa

Fuente: Cuadro 3.1.1Elaboración Propia

Fuente: Cuadro 3.1.2 y 3.2.3Elaboración Propia

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En este aspecto la política seguida por la Empresa Alicorp S.A, ha sido la de orientar el origen de su financiamiento hacia aquel que proviene de los propios accionistas,

alcanzando de esta forma cierta Autonomía Financiera. Pero de la misma manera que invirtieron su dinero, los dueños de las aportaciones demandarán dividendos que tendrán como origen las utilidades generadas por la empresa, sin embargo y como se muestra en sus estados financieros gran porcentaje de los mismos han sido nuevamente invertidos en la empresa, asegurando de esta forma el adecuado funcionamiento de sus actividades.

Por el lado de las aportaciones hechas por terceros, destacan los fondos provenientes de deudas contraídas a periodos menores de 1 año, lo que implica que la empresa deberá contar con los recursos necesarios para cubrirlas antes de su vencimiento, como son las Obligaciones financieras pendientes de pago, que tanto para el corto como para el largo plazo, son las cuentas que presentan un participación mayor dentro del todas de financiamiento ajeno

En síntesis, los gerentes deben ser conscientes de que es mejor limitar el crecimiento de la empresa antes de exponerla al riesgo de la deuda, en otras palabras, es preciso seguir manteniendo el nivel de endeudamiento óptimo haciendo que prevalezca el financiamiento propio.

3.3. ANÁLISIS DE POSICIÓN LIQUIDA Y SOLVENCIA

Al analizar la posición líquida de la Empresa resulta interesante observar la tendencia que han seguido sus principales ratios de Liquidez (ver cuadro N° 3.3)

Así por ejemplo su liquidez general se ha mostrado altamente volátil, pero con tendencia en promedio hacia la baja; donde inicialmente sus inversiones a corto plazo que cubrían 1.50 veces de su financiamiento para el mismo periodo; pasó a cubrir en el 2009, 1.29 veces del mismo. Por su parte la disminución continua de los indicadores de la prueba ácida es el resultado de un aumento en las cantidades de Inventarios que mantiene la empresa para su funcionamiento. Mientras que, si

Fuente: Cuadro 3.1.2 y 3.1.3Elaboración Propia

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bien, el monto en caja ha ido creciendo año tras año explicado en mayor importancia por sus Ingresos Financieros, también lo ha hecho el monto de las deudas más inmediatas, con lo que el ratio de defensa no muestra mayores variaciones. Finalmente la evolución de cada una de las deudas han permitido a la Compañía contar con los recursos necesarios para hacer frente a sus obligaciones inmediatas de forma que para los 5 años presentados, se obtuvo un Capital de Trabajo positivo, lo cual le da cierto respaldo de Liquidez; aspecto que no debe ser tomado como requisito fundamental dentro las prioridades financieras.

3.4. ANÁLISIS DE GESTIÓN

Si bien la caja de la Empresa ha mostrado un aumento constante año tras año. Durante los 3 primeros años esto puede ser explicado siguiendo el análisis de los Ratios de Gestión (ver cuadro N° 3.4), por una mayor rotación de la Cartera lo que ha permitido recuperar la inversión hecha en los productos vendidos; así como una mayor rotación de los Inventarios gracias a la política de ventas eficaz que se ha practicado. Pero para los 2 años siguientes, la caja mostró una rotación mayor en comparación a años anteriores, pero éste efectivo no fue destinado como se esperaría a aumentar las existencias (por lo que se redujo las ventas tanto al crédito como al contado), sino, fue empleado para el pago de sus obligaciones especialmente al de créditos adquiridos.

De esta forma muestra una adecuada gestión vista desde el cumplimiento con sus deudas, pero no deberá descuidar el mantener sus existencias, porque de ello dependen sus ingresos más adelante.

3.5 ANALISIS DE CAPACIDAD DE ENDEUDAMIENTO Y AUTONOMIA FINANCIERA

Partiendo de análisis anteriores se puede afirmar que la Empresa mantiene su autonomía financiera, al contar con un aporte mayor del 50% proveniente de los accionistas o propietarios para poder financiar sus principales actividades. Esto ha permitido que el grado de endeudamiento con relación al patrimonio de la empresa que es el reflejo de la estructura del capital; durante los 4 primeros años crezca hasta alcanzar un indicador de 99.69, pero para el 2009 éste se redujo hasta un 70.81 explicado por una reinversión de las utilidades lo que produjo un

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aumento del patrimonio neto. Pero si bien el financiamiento propio creció este fue destinado en mayor porcentaje hacia el pago de las obligaciones, mientras que los activos fueron financiados en porcentajes cada vez mayores por aportes de terceros, alcanzando un 49.92% del total de las inversiones.

Adicionalmente la empresa ha mostrado capacidad para atender a sus obligaciones derivadas de sus deudas, por medio de indicadores de cobertura de gastos financieros en aumento, al igual que su cobertura de gastos fijos que si bien se muestra muy variante (ver cuadro N° 3.5), le ha permitido cubrir sus gastos por concepto de ventas, administración y depreciación, hasta alcanzar en el 2009 un 1.82 soles.

3.6. ANÁLISIS DE RENTABILIDAD

El fin de toda empresa es la de generar utilidades para todos los que en ella invierten, pero fundamentalmente para los propietarios; como bien lo ha conseguido la Empresa Alicorp S. A.; que ha logrado obtener un rendimiento sobre el Patrimonio y sobre la Inversión misma del 15.10% y 8.84% respectivamente para el último año estudiado; lo que demuestra que se está dando un correcto empleo a los recursos propios y las inversiones totales. De la misma manera se ha logrado una grado de eficiencia positivo en realización al empleo de los activos con un 14.98 % y de la ventas con un 12.44% y si a ello le añadimos un margen de utilidad bruta y neta ascendente; el resultado es el cumplimiento del objetivo de las finanzas, que es maximizar el valor de la Empresa en base a una rentabilidad sostenida.

IV. POSICION FINANCIERA

Al analizar la posición financiera de la Empresa “Alicorp S.A” es de vital importancia

estudiar con detenimiento ¿cómo se ha venido comportando el funcionamiento

interno de la Empresa? Para dar respuesta a esta interrogante se hace necesario

observar la tendencia que han seguido sus principales Ratios en función a su Liquidez,

Gestión, Endeudamiento y Rentabilidad (ver en anexos: Cálculo de Ratios Financieros)

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Por el lado de su Liquidez, podemos concluir que ésta se ha mostrado en

crecimiento, así por ejemplo para último año (2009) se logró un nuevo ingreso en

concepto a Ingresos Financieros lo que le dio a la Caja un aumento importante, al igual

que permitió tener una mayor capacidad para hacer frente a las obligaciones más

inmediatas, mostrando de ésta manera una buena imagen frente a los intermediarios

financieros.

A raíz del análisis de liquidez se puede a apreciar que para el 2009 las existencias

disminuyeron al no haberse destinado un porcentaje del financiamiento hacia éste

tipo de inversión, como se hizo en el 2008, por lo que las ventas no se dieron en la

misma magnitud que años anteriores y lo que condujo a la reducción en la cantidad de

las cuentas por cobrar. Todo ello trajo consigo que en cuanto a los Indicadores de

Gestión tanto la rotación de Cartera como la Rotación de Inventarios se vean

levemente reducidas en comparación a los años transcurridos desde el 2005 al 2009.

Pero dicho comportamiento en las rotaciones a pesar de ser menores en razón al año

anterior, se ve explicado por la proporción de las ventas que también decreció. De

esta manera la liquidez- gestión está siguiendo un funcionamiento adecuado.

Para determinar el nivel óptimo de endeudamiento toda empresa debe considerar 2

puntos importantes: En primero lugar, la capacidad de generación operativa de caja de

parte de las Inversiones, evaluando la Rentabilidad de las mismas. Así como bien se

aprecia en los Estados Financieros donde el efectivo ingresado en la empresa se

muestra en aumento, lo que le permite cubrir sus obligaciones de corto plazo y

obtener un Capital de Trabajo positivo año tras año. En segundo lugar: Es preciso

determinar la capacidad de mantener el flujo de Caja en el tiempo, así como la

variabilidad del mismo, de ésta manera la inversión hecha en activos de largo plazo

requiere de decisiones bien fundamentadas asegurando el retorno de lo invertido en

un futuras operaciones de la Empresa. Y Alicorp ha pensado correctamente en sus

políticas de manera que sus inversiones se encuentras distribuidas correctamente,

asegurando su funcionamiento más adelante.

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De manera que el endeudamiento se determina pensando en soportar épocas

difíciles donde la economía no se muestra tan favorable y la empresa pueda no tener

buenos ingresos, ni recibir la utilidad esperara en sus inversiones, un punto más a

favor de “Alicorp S.A”.

Finalmente esta empresa ha logrado en éstos 5 años, que la Rentabilidad de las

Inversiones hechas sea la adecuada, a pesar de que se redujeron las existencias y con

ello las ventas, aún así la utilidad obtenida sobre éstas últimas, llegó a alcanzar su

mejor registro para el último año, y de la misma manera también lo hicieron el resto

de indicadores de Rentabilidad. Lo que mantiene conformes a los inversionistas y

propietarios.

Con todo ello la Empresa “Alicorp S.A” que también participa en el Mercado Bursátil,

ha logrado enfocarse en políticas bien diseñadas de forma que ha logrado hasta el

momento asegurar su funcionamiento día a día, proyectando una sostenida Posición

Financiera lo que la ha convirtiéndola en una empresa Líder en el mercado nacional e

Internacional.

V. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

5.1 CONCLUSIONES

Los indicadores y herramientas presentadas a lo largo del trabajo permiten

realizar una adecuada interpretación de los Estados Financieros de la

Empresa “Alicorp S.A”, los mismos que muestran a la Empresa en una

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posición favorable dentro del mercado, gracias a su adecuado nivel

de endeudamiento, acompañado de una buena liquidez; una rentabilidad

que cubre las expectativas de los inversionistas y finalmente como reflejo de

su gestión realizada. Todo ello en conjunto le ha permitido a Alicorp, lograr

diferenciarse de otras empresas, gracias al desarrollo de ventajas

competitivas logrando obtener la preferencia de los consumidores.

Lo aconsejable en toda empresa es determinar un nivel de endeudamiento

óptimo basado en criterios técnicos y no determinado como una

consecuencia de la escasez de recursos propios para afrontar requerimientos

de inversión. Alicorp a través de sus gerentes han mostrado una adecuada

toma de decisiones en cuanto al crecimiento de la Empresa sin llegar a

exponerla al riesgo de la deuda, dándole el correcto uso al Patrimonio de la

Empresa.

V.2 RECOMENDACIONES

Uno de los temas que generan mayor preocupación en las inversiones y

desembolsos de las empresas es la determinación de la rentabilidad que se está

obteniendo por el capital invertido. Por ello se ha desarrollado una serie de

indicadores con la finalidad de estimarla y para todos los años analizados,

muestra un comportamiento positivo al igual que la Liquidez. Se sugiere seguir

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manteniendo la participación de los accionistas de manera que se

asegure la Autonomía Financiera y por el lado de la Gestión, establecer las

políticas correspondientes en materia de rotación de la Cartera y los

Inventarios, a fin de obtener un mayor dinamismo en las Inversiones.

Es importante definir las políticas de nuevos proyectos para que la Empresa

lleve adelante los que le agreguen valor y rechace aquellos que lo destruyan,

por ello se recomienda tomar las decisiones adecuadas orientas hacia

proyectos cuya Rentabilidad supere su Costo del Capital., De la misma manera

su participación dentro del Mercado Bursátil en base a su buen desempeño ha

mostrado buenos resultados, haciéndose necesario seguir manteniendo el

adecuado funcionamiento interno de la Empresa, mediante el reflejo positivo de

sus indicadores, labor en manos de quienes la dirigen. Personas que deberán

estar totalmente identificadas con la Empresa y conocedoras del entorno

competitivo al que se enfrentan.

Fuente de Gráficos: Estados Financieros de la Empresa “Alicorp S.A”