unidad 8 eie: análisis de la viabilidad económica

Antonio J. Guirao SilventeAntonio J. Guirao Silvente (@antonio_guirao) (@antonio_guirao)

Unidad 8:Análisis de la viabilidad económica

Antonio J. Guirao Silvente Antonio J. Guirao Silvente (@antonio_guirao)(@antonio_guirao) Unidad 8:Análisis de viabilidad económica

1.El plan financiero

Plan financiero:

Plan de tesorería

Cuenta de resultados

Balance previsional.

Plan de tesorería: prever si algún mes nos va a hacer falta dinero y, en tal caso, planificar cómo lo vamos a conseguir.

Cuenta de resultados: si vamos a obtener beneficios o pérdidas

Balance previsional: obtener información del patrimonio de la empresa, esto es, lo que tiene la empresa, lo que deben a la empresa y lo que debe la empresa

Plan financiero: estudia la «viabilidad económico-financiera»Plan financiero: estudia la «viabilidad económico-financiera»


2. El plan de tesorería

● Previsión mes a mes de las entradas y salidas de dinero

¿Qué interés puede tener el conocer estos datos?¿Qué interés puede tener el conocer estos datos?

Si sabemos que nos va a faltar dinero y cuánto, podremos ver la mejor forma de conseguirlo. Si sabemos que nos va a sobrar y cuánto, podremos planificar cómo sacarle el máximo partido.

¿Qué debe tenerse en cuenta a la hora de calcular las ¿Qué debe tenerse en cuenta a la hora de calcular las entradas y salidas?entradas y salidas?

las entradas y las salidas se anotan cuando realmente se hacen efectivas. Ej: si se vende por importe de 1000 € el día 1 de abril y se permite al cliente que nos pague el 15 de mayo, la entrada se debe anotar el 15 de mayo.

Antonio J. Guirao SilventeAntonio J. Guirao Silvente (@antonio_guirao) (@antonio_guirao) Unidad 8:Análisis de viabilidad económica

CASO PRÁCTICO RESUELTOFelisa y Julián quieren crear una empresa dedicada a la venta de productos de agricultura ecológica. Para elaborar su plan de tesorería hacen las siguientes previsiones:

Aportarán, cada uno 15.000€ como capital.

Pedirán un préstamo de 35.000 y se comprometerán a devolverlos en 6 años, con una cuota mensual de 597€.

Alquilarán un local por 1.500 € al mes desde enero, en el mencionado mes deben depositar una fianza por el mismo importe.

Realizarán obras de reforma en el local por valor de 35.000€; y comprarían mobiliario, maquinaria y enseres por valor de 14.800€, que pagarían al contado.

El seguro del local costaría 200€/año, y se paga en enero.

Se gastarán en publicidad 800€, pagando 400€ en febrero y el resto en diciembre.

Se preveen los siguientes gastos en mercaderías: enero 10.500; febrero 3800; marzo 4600; abril 650; mayo 7700; junio 8300; julio 5200; agosto 2300; septiembre 8300; octubre 6500; noviembre 5300; diciembre 8200.

Los socios tendrán un sueldo de 1.500€/mes.

Los gastos de constitución de la empresa supondrían unos 400€ que pagarían en enero.

En luz, agua se preveen unos 550€ cada dos meses. En teléfono e internet nos 50€/mensuales..

La previsión de ventas es: enero 3200; febrero 8100; marzo 9200; abril 12600; mayo 13800;junio 14500; julio 8800; agosto 6800; septiembre 15300; octubre 14200; noviembre 11900; ciciembre 15800.

Elabora el plan de tesorería e inidica si será necesario abrir una cuenta de crédito. En caso afirmativo indica en qué mes y por qué importe.


3. La cuenta de resultados o cuenta de pérdidas y ganancias

Indica si la empresa ha obtenido beneficios o pérdidas

Cuenta de Resultados Previsional = Estimación que se realiza. Proyecto de empresa = Recomendable para 3 años.

Estructura de la cuenta de resultados

(a continuación):


+ Importe de la cifra de negocios (ventas)

El Resultado de Explotación nos permite conocer la marcha de la actividad propia de la empresa.

- Aprovisionamientos (compras de mercaderías, componentes, materias primas...)

- Gastos de personal (Sueldos y Seg. Social)

- Otros gastos de explotación (luz, agua, teléfono...)

- Amortización del inmovilizado.

+/- Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado. Pérdidas de valor del inmovilizados por conceptos distintos al anterior, y resultados(+/-) originados por la venta del inmovilizado

A) RESULTADO DE EXPLOTACIÓN. Suma de los conceptos anteriores

+ Ingresos financieros. Ingresos por operaciones financieras por depósitos bancarios.

El resultado financiero nos indica la influencia de las actividades financieras en la empresa.

- Gastos financieros. Gastos de operaciones bancarias (ej: intereses por préstamos, comisiones...)

B) RESULTADO FINANCIERO. Suma de los dos conceptos anteriores

C) RESULTADOS ANTES DE IMPUESTOS (A+B) Suma el resultado de explotación y el financiero

- Impuesto sobre beneficios Se obtiene aplicando un % al resultado antes de impuestos, en las sociedades normalmente un 25%

D) RESULTADO DEL EJERCICIO Resultado antes de impuestos menos los impuestos


Cuando hablamos de gastos, tenemos que hablar de un gasto muy especial: las «amortizaciones»

- Cuando compramos un camión que va a durar 10 años, ¿cómo incluimos ese gasto? Puesto que va a durar 10 años, lo que hacemos es dividir su valor entre los 10 años, y cada año incluimos como gasto esa décima parte. A esa décima parte la llamamos «amortización» .

- ¿Qué elementos se amortizan? Todas las inversiones.

En realidad la amortización no se calcula tan fácilmente como lo hemos hecho. Existen unas tablas de amortización (publicadas por Hacienda) que nos dicen, para cada inversión, el coeficiente lineal máximo en % y el periodo máximo de amortización en años . Por lo general elegimos siempre el coeficiente lineal máximo, porque es el que nos permite amortizar más rápido (véase el ejemplo de amortización).

Aparecen dos tablas: una simplificada y otra por módulos; elegirás una u otra en función del sistema que emplees para calcular los beneficios de tu empresa en el IRPF. Si declaras a través del impuesto de sociedades, tienes una tercera tabla por la que has de guiarte (véase BOE de 24/04/1997).


Tabla de Amortización Simplificada

Tabla de Amortización por Módulos

Elementos patrimoniales Coeficiente lineal

máximo (%)

Periodo máximo (años)

Elementos patrimoniales Coeficiente lineal

máximo (%)

Periodo máximo (años)

Edificios y construcciones 3 68 Edificios y construcciones 5 40

Instalaciones, mobiliario, enseres y resto de inmovilizado inmaterial

10 20 Útiles, herramientas, equipos, sistemas y programas informáticos

40 5

Maquinaria 12 18 Elementos de transporte y resto de inmovilizado material

25 8

Elementos transporte 16 14 Inmovilizado inmaterial 15 10

Equipos, sistemas y programas informáticos

26 10 Ganado vacuno, porcino, ovino y caprino

22 8

Útiles y herramientas 30 8 Ganado equino y frutales no cítricos

10 17

Ganado equino y frutales no cítricos

8 25 Frutales cítricos y viñedos 5 45

Frutales cítricos y viñedos 4 50 Olivar 3 80

Olivar 2 100


Ejercicio práctico sobre amortización

Partimos de la tabla de Amortización Simplificada, y queremos amortizar una Maquina que nos ha costado 8 000 €. La tabla de amortización nos da los siguientes datos:

CLMx 12 % - PMx 18 años.

Esto quiere decir dos cosas: primero que la cantidad máxima que podemos amortizar cada año es un 12%, lo que supondría amortizar la maquina en 8,3 años, (100 / 12= 8,3) y segundo que el periodo más largo para amortizar dicha maquina serían 18 años, lo que significa que amortizaríamos cada año el 5.5% de su valor (100 / 18= 5,5)

Con todo esto Hacienda nos está diciendo que podemos amortizar la maquina como mínimo en 8,3 años y como máximo en 18 años. Ahora, seremos nosotros quienes elegiremos el periodo que más nos convenga.

Este periodo de amortización lo podemos expresar en “tanto por ciento” y este caso los datos serían como mínimo el 5,5% al año y como máximo el 12% al año.

Lo más normal es amortizarlo cuanto antes, lo que significa que elegiríamos amortizar al 12 % anual y tardaríamos 8,3 años.

Nota: si prevés que al final de la vida útil de la maquina puedes vender ésta, por ejemplo, para chatarra y que por ello te abonarán 200 €. Deberás descontar este abono de la cantidad a amortizar. En nuestro caso deberías amortizar sobre 8 000 – 200 = 7 800 €.


¿Cómo se interpretan los resultados?

RESULTADOEXPLOTACIÓN

RESULTADOFINANCIERO

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS

MENOSIMPUESTOS

RESULTADO DELEJERCICIO

RESULTADOS: Resultados positivos: Seguir adelante con el proyecto.

Resultados negativos:a) Resultado explotación positivo y resultado de financiación negativo. En principio seguir adelante pues los gastos financieros irán, poco a poco disminuyendob) Resultado de explotación negativo y resultado financiero negativo:- Si las pérdidas de explotación son pequeñas y vemos que el negocio tiene potencial se puede continuar. Es normal al principio.- Si las pérdidas son grandes, habrá que replantearse todo el plan empresarial


Algunas reglas para elaborar la cuenta de resultados.

A) Hacienda deja que te descuentes como gasto todo aquello que tu empresa compre y consuma. Si lo compra y no lo consume, no se Si lo compra y no lo consume, no se considera gasto y no se puede deducirconsidera gasto y no se puede deducir. Ej:

Si compras materias primas por valor de 800 € y únicamente consumes materias primas por valor de 650 €, solo puedes anotar como gasto 650 €, y no los 800 € que compraste. El año que viene, cuando consumas los 150 € que te sobraron, entonces podrás deducirlo como gasto.

Cuando compres un elemento amortizable (máquina, vehículo, etc.), recuerda que sólo puedes anotar como gasto la amortización que corresponde a este año (que es la parte que has consumido este año de la máquina, vehículo, etc.), y no el importe total, aunque lo pagues al contado.


B) Debemos diferenciar entre ingreso y cobro, y entre B) Debemos diferenciar entre ingreso y cobro, y entre gasto y pago:gasto y pago:

Si compras y consumes materias primas (o cualquier otra cosa) por valor de 500 €, y pagas 200 € ahora y el resto el año que viene, deberás anotar como gasto 500 €

Si compras una furgoneta por 12.000 € y pagas ahora 6.000 € y el resto el año que viene, la amortización deberás calcularla tomando como base los 12000 €.

Si vendemos por 700 € y nos dejan a deber 200 €, anotaremos en el apartado de ingresos por ventas 700 €, independientemente de si los hemos cobrado al contado o a plazos.


c) Todo aquello que nosotros damos y luego nos lo c) Todo aquello que nosotros damos y luego nos lo tienen que devolver no se considera gasto, y viceversatienen que devolver no se considera gasto, y viceversa

La fianza por el alquiler no es un gasto y por lo tanto no puedes anotarlo como tal, ya que cuando acabe el periodo de alquiler te devolverán dicha fianza.

El capital o aportaciones de los socios no es un ingreso, y por lo tanto no puedes incluirlo como tal, ya que en realidad la empresa debe a los socios el capital que estos aportaron.

El préstamo del banco no es un ingreso, y por tanto no puedes incluirlo como tal y tampoco incluirás la devolución del préstamo como gasto.


1) Conocemos los atos contables de Palmeral S.A. Correspondientes al año 2015:

● Ventas totales: 1.398.700● Salarios y seguridad social: 455.200● Compras de mercaderías: 329.000● Intereses de deudas: 2.775● Ingresos financieros: 309● Beneficios por la venta de una máquina que ha sido reemplazada en la empresa:

1.200● Amortizaciones: 84.666

Realiza la Cuenta de resultados

ACTIVIDADES


2) Para constituir una empresa, los futuros socios, Roberto y Eloy realizan las operaciones siguientes:

● Aportan en enero un capital de 90 €, entre los dos.● Piden en febrero un préstamo de 60 € y se comprometen a devolver 12 € en julio y 12

€ en diciembre. Los intereses serán de 1 € de marzo a diciembre.● Compran, en enero, materias primas por valor de 70 € y estiman que sobrarán

materias primas por valor de 10 € a final de año.● Compran maquinaria por valor de 30 € en marzo, pagando 17 € al contado y dejando

a deber 13 €, que se pagarán el próximo año en marzo. Se amortizará a 10 años.● Suministros: 3€ de enero a diciembre.● Fianza alquiler: 12 € en enero.● Alquiler: 6€ de enero a diciembre.● Interés que abona el banco por la cuenta corriente: 1€ de febrero a diciembre.● Ventas: 10 € mensuales de febrero a diciembre, pero los clientes pagan a mes

vencido. Las ventas de febrero las pagan en marzo, las de marzo en abril…, y las de diciembre en enero del próximo año.

● Tienen un tipo de Impuesto sobre beneficios del 30%.

Realiza el Plan de tesorería y la Cuenta de resultados previsional.

ACTIVIDADES


ACTIVIDADES

3) ¿Para qué nos puede servir realizar un Plan de Tesorería?

4) El Plan de Tesorería nos indica los beneficios obtenidos mes a mes o más bien nos muestra si falta o sobra dinero?

5) Compro una máquina por 10.000€ y pago al contado. ¿Me lo puedo descontar como gasto en la Cuenta de Resultados?

6) Me conceden un préstamo de 200 y tengo que devolver 20 cada año y pagar 5 de intereses cada año. ¿Qué anotarle en la cuenta de resultados?

7) Compro materias primas por 12.000, de las cuales sobran 1.000 a fin de año. ¿Qué gasto debo anotar en la cuenta de resultados?

8) Realizar las actividades que entrega el profesor:


5.2. EL BALANCE

Es la representación contable del patrimonio de la empresa.

El balance se divide en 2 partes “activo” y “patrimonio neto y pasivo”.

ACTIVO

Conjunto de bienes y derechos de la empresa.

Los elementos son ordenados de menor a mayor liquidez (disponibilidad)

PATRIMONIO NETO Y PASIVO

El pasivo registra el conjunto de obligaciones de la empresa. El patrimonio neto representa lasobligaciones que la empresa tienecon sus socios.

Los elementos son ordenados de mayora menor exigibilidad

Antonio J. Guirao SilventeAntonio J. Guirao Silvente (@antonio_guirao) (@antonio_guirao) Unidad 7: Inversión y financiación

Para una mejor interpretación “activo” y “patrimonio neto y pasivo” se dividen a su vez en diferentes masas patrimoniales, como aparece en el siguiente esquema:

ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO

ACTIVO NO CORRIENTE

Inmovilizado Intangible Inmovilizado materialInversiones a largo plazo

PATRIMONIO NETO

CapitalReservasResultados negativos de

ejercicios anterioresResultado del ejercicio

pendiente de distribución Otras aportaciones de los

sociosSubvenciones, donaciones

y legados

ACTIVO CORRIENTE

ExistenciasDeudores comerciales y

otras cuentas a cobrarInversiones a corto plazoEfectivo y otros activos

líquidos equivalentes

PASIVO NO CORRIENTE

Deudas a largo plazo

PASIVO CORRIENTE

Deudas a corto plazo

ACTIVO = PATRIMONIO NETO + PASIVO


A) ACTIVO NO CORRIENTE

Elementos patrimoniales que van a permanecer en la empresa más de un año. Se divide en:

Inmovilizado intangible. Derechos susceptibles de valoración económica (patentes, royalties, fondo de comercio…)

Inmovilizado material. Bienes de carácter tangible (maquinaria, muebles, terrenos, construcciones,…), apareciendo en negativo las amortizaciones acumuladas.

Inversiones a largo plazo. Inversiones que la empresa realiza para un plazo superior al año (Inversiones inmobiliarias, en otras empresas, préstamos que la empresa hace a terceros,…)


B) ACTIVO CORRIENTE

Bienes y derechos que van a permanecer en la empresa menos de 1 año. Se divide en:

Existencias. Bienes que tienen por objeto ser vendidos o consumidos en el proceso productivo (materias primas, mercaderías, productos en curso, productos terminados…).

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar. Deudas a favor de la empresa a corto plazo (menos de 1 año).

Inversiones a corto plazo. Inversiones que la empresa realiza para un plazo inferior al año (créditos a otras empresas a devolver en menos de 1 año, inversiones en otras empresas a corto plazo…)

Efectivo y otros activos líquidos equivalentes. Dinero en efectivo o rápidamente convertible en dinero (caja, cuenta de ahorro, cuenta corriente,…)


C) PATRIMONIO NETO

Obligaciones que la empresa tiene con sus socios. Se divide en:

Capital. Aportaciones de los socios.

Reservas. Parte de los beneficios que la empresa decide guardar para diferentes usos futuros.

Resultados de ejercicios anteriores. Remanentes o resultados negativos de ejercicios anteriores.

Resultado del ejercicio. Ganancias o pérdidas al final del ejercicio (si son pérdidas se anotan con signo negativo).

Otras aportaciones de los socios. Otras aportaciones que hayan realizado los socios

Subvenciones, donaciones y legados. Subvenciones estatales o donaciones y legados que hayan podido percibir.


D) PASIVO NO CORRIENTE

Obligaciones que la empresa debe devolver en un plazo superior al año.

Deudas a largo plazo. Deudas que la empresa tiene que devolver en un plazo superior al año (préstamos bancarios,…).


E) PASIVO CORRIENTE

Deudas que la empresa tiene que devolver en menos de un año.

Deudas a corto plazo. Deudas que la empresa tiene que devolver en menos de un año (deudas con entidades de crédito a corto plazo, deudas con proveedores,…)


ACTIVIDADES9) Realiza el balance de situación de la empresa “LA PEPICA, S.A.”, en la que encontramos la siguiente situación:

● Un banco le concedió un préstamo por 950 €, 50 de los cuales debe hacer efectivo durante el presente año, y el resto debe abonarlos en los 5 años siguientes.

● El local de la empresa costó 1.500€

● Tiene un mobiliario por valor de 200€

● La empresa debe a sus proveedores 100€, que debe pagar en los próximos 2 meses

● Uno de sus clientes ha firmado una letra de cambio con la que se compromete a pagarle 50 € dentro de 90 días

● Tiene 2 vehículos por valor de 250€ cada uno

● Cuenta con 3 socios que aportaron 450 € cada uno

● Tiene una cuenta en el banco con 650 €

● Tiene almacenadas materias primas por valor de 100€

● La empresa tiene unas reservas acumuladas de 100€

● Cuenta con herramientas por valor de 100€

● La amortización de su inmovilizado ha supuesto este año 100€

● Este año ha obtenido unos beneficios de 500€, que aún están pendientes de repartir.


5.3. El análisis de la información contable.5.3.1. El análisis del BalanceA) El equilibrio financiero y el fondo de maniobra

Fondo de maniobra = Activo Corriente – Pasivo Corriente

● SITUACIÓN NORMAL. Fondo de maniobra > 0.

La empresa puede hacer frente a sus deudas a corto plazo.

ACTIVO

NETO PATRIMONIAL Y PASIVO

ACTIVO NO CORRIENTE300.000 €

NETO PATRIMONIAL Y PASIVO NO CORRIENTE

350.000 €

ACTIVO CORRIENTE100.000€

Fondo de maniobra=

50.000€

PASIVO CORRIENTE50.000€


Situación de inestabilidad financiera (insolvencia provisional).

Fondo de maniobra < 0. La empresa puede tener problemas para pagar sus deudas a corto plazo. Lo que le puede acarrear problemas incluso judiciales.

ACTIVONETO PATRIMONIAL Y

PASIVO

ACTIVO NO CORRIENTE

400.000€

NETO PATRIMONIAL YPASIVO NO CORRIENTE

300.000€

FONDO DE MANIOBRA- 100.000€

PASIVO CORRIENTE300.000 €


Para hacer frente a sus obligaciones, la empresa debe recurrir a mecanismos especiales, como obtener préstamos a largo plazo, vender inmovilizado, aumentar el capital…


Ejemplo 1: “Obtener préstamo a largo plazo”

La empresa de la situación anterior solicita un préstamo a largo plazo de 200.000€ y lo deposita en su cuenta bancaria.

ACTIVO




300.000€+200.000(préstamo) =

500.000ACTIVO CORRIENTE200.000€+200.000

(Aumento del efectivo) =400.000

Fondo de maniobra=

100.000€


¡¡¡Ya no hay suspensión de pagos!!!


Ejemplo 2: “Vender activo no corriente”

Venden una máquina valorada en 200.000€

ACTIVO


ACTIVO NO CORRIENTE400.000- 200.000(valor de la máquina €) = 200.000


300.000

ACTIVO CORRIENTE200.000€+200.000

(Aumento del efectivo) =400.000

Fondo de maniobra=

100.000€




Ejemplo 3: Aumentar el capital

Los socios deciden aumentar el capital en 200.000€

ACTIVO



NETO PATRIMONIAL YPASIVO NO CORRIENTE300.000€+200.000(capital)

=500.000ACTIVO CORRIENTE

200.000€+200.000 (Aumento del efectivo) =

400.000

Fondo de maniobra=

100.000€




Inestabilidad financiera (insolvencia definitiva o quiebra). Activo<Pasivo

Las deudas que tiene la empresa superan el valor de su activo, el valor de su activo no alcanza para pagar a sus deudores.

ACTIVO NETO PATRIMONIAL Y PASIVO

ACTIVO NO CORRIENTE150.000€

NETO PATRIMONIAL-60.000€

PASIVO NO CORRIENTE30.000 €




B) Ratios de Equilibrio Financiero

RATIO ¿CÓMO SE CALCULA?

VALOR ÓPTIMO

SIGNIFICADO

TESORERÍADeudores + Efectivo

Pasivo corriente(0,8-1,2)

Liquidez inmediata.

LIQUIDEZ Activo CorrientePasivo corriente

(1,5-1,8)Solvencia a corto plazo

GARANTÍA Activo Pasivo

(1,7-2)Solvencia a largo plazo


C) La rentabilidad de la empresa

RENTABILIDAD ECONÓMICA

Rendimiento que se extrae de los medios utilizados (activo), independientemente de quien financia esta inversión.

RE = RAI / ATRAI = Resultado antes de impuestos

AT= Activo total

RENTABILIDAD FINANCIERARendimiento que los propietarios reciben de su inversión.

RF = RE / PNRE= Resultado del ejercicio

PN = Patrimonio Neto


ACTIVIDADES

10) El Fondo de maniobra d ella empresa Keka S.A. Es de – 3450€. En qué situación financiera se encuentra.

11) La ratio de garantía de Sectix S.L. Es de 1,39. Explica qué utilidad puede tener para los acreedores de la empresa esta información.

12) Conocemos la siguiente información sobre Aurium S.A.L.

ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO

Activo no corriente

584.100 Patrimonio Neto

190.000

Activo corriente

241.600 Pasivo no corriente

315.100

Pasivo corriente

320.600

Activo total 825.700 P. Neto + pasivo

825.700

Determina la situación en que se encuentra esta empresa a partir del análisis del Fondo de maniobra y de los ratios de solvencia y garantía


ACTIVIDADES13) Sabemos que un a empresa ha obtenido un beneficio antes de impuestos de 47.000€ y debe pagar 24.000€ en concepto de intereses. El Activo total es de 607.638€ y su Patrimonio neto de 90.101,22€. Calcula las rentabilidades económica y financiera si el tipo impositivo es del 30%, e interpreta su significado

14) A partir de la siguiente información de NineKing S.L.:

ELEMENTO VALOR

Ventas 1.201.500

Otros gastos de gestión 69.000

Salarios 587.200

Compras 499.000

Gastos por intereses bancarios 86.400

a) Elabora la cuenta de pérdidas y ganancias.b) Determina cuál es la situación de la empresa analizando la Cuenta de pérdidas y ganancias en cifras absolutas, suponiendo que el tipo del Impuesto de Sociedades es del 30%.c) Calcula las rentabilidades económica y financiera sabiendo que el Activo total asciende a 515.030€ y que el Patrimonio Neto es de 59.600€


IMÁGENES UTILIZADAS

CalcularFuente: Banco de imágenes y sonidos del INTEFLicencia: Creative Commons (CC BY-NC-SA 3.0 ES)

http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/3.0/es/


Salinas Sánchez José Manuel, Gándara Javier, Alonso Araceli, Salinas José Manuel. Empresa e Iniciativa Emprendedora. Editorial Mc Graw Hill. 2002

Rey Oriol Josep, Riado González José Hidalgo. Empresa e Iniciativa Emprendedora. Editorial Edebé. 2009

García González Bruno Jesús, Muñoz Gil Julia, Pallarés Gil María Belén. Empresa e Iniciativa Emprendedora . Editorial TuLibrodeFP

Penalonga Sweers Anxo. Empresa e Iniciativa Emprendedora. Editorial Santillana.

BIBLIOGRAFÍA


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