taller immunization
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InmunizacionTRANSCRIPT
Universidad Nacional de Colombia
Maestría en Actuaría y FinanzasModelos de Tasas de Interés
Taller Inmunización
Cobertura del portafolio de pasivos:
Considere los siguientes �ujos de caja del portafolio objetivo de la inmunización.
YearMaturity Payment Yield
(years) (Nominal Value) Rate
2016 1 -100 0,1
2017 2 -100 0,1
2018 3 -100 0,1
2019 4 -100 0,1
2020 5 -100 0,1
2021 6 -100 0,1
Considere que los siguientes bonos están disponibles en el mercado para la inmunización
(Ejercicios 1 y 2)
BondMaturity Coupon Payments Yield
(years) Rate (by Year) Rate
1 6 0,100 4 0,10
2 2 0,100 1 0,10
3 3 0,080 2 0,10
4 4 0,070 2 0,10
5 3 0,085 4 0,10
6 5 0,090 2 0,10
7 2 0,060 4 0,10
8 5 0,065 1 0,10
9 1 0,080 2 0,10
10 4 0,070 4 0,10
11 5 0,100 2 0,10
12 7 0,080 4 0,10
1. Para las siguientes combinaciones de bonos:
• Portafolio A: Bono 1 y 2
• Portafolio B: Bono 3 y 4
• Portafolio C: Bono 5 y 6
(a) Lleve a cabo la inmunización del portafolio de pasivos haciendo �matching� del
precio y la duración
1
(b) Evalúe el cambio en el valor de su portafolio (i.e. activos, pasivos y valor neto)
frente a una disminución y un aumento de la yield en 1% y 2% (i.e. nuevo set de
yields del 8%, 9%, 11% y 12%).
2. Para las siguientes combinaciones de bonos:
• Portafolio D: Bono 7, 8 y 9
• Portafolio E: Bono 10, 11 y 12
(a) Lleve a cabo la inmunización del portafolio de pasivos haciendo �matching� del
precio, la duración y la convexidad.
(b) Evalúe el cambio en el valor de su portafolio (i.e. activos, pasivos y valor neto)
frente a una disminución y un aumento de la yield en 1% y 2% (i.e. nuevo set de
yields del 8%, 9%, 11% y 12%).
Considere que los siguientes bonos emitidos por entidades con diferentes riesgo de default
están disponibles en el mercado para la inmunización (Ejercicios 3 y 4)
BondMaturity Coupon Payments Yield
(years) Rate (by Year) Rate
1 2 0,100 2 0,100
2 4 0,100 1 0,110
3 5 0,080 2 0,090
4 4 0,070 2 0,080
5 6 0,085 1 0,100
6 3 0,090 2 0,080
7 5 0,060 4 0,070
8 1 0,065 1 0,077
9 7 0,080 2 0,085
10 2 0,070 4 0,080
11 4 0,100 2 0,110
12 3 0,080 1 0,090
3. Construya un portafolio que permita
(a) maximizar el rendimiento y
• llevar a cabo la inmunización del portafolio objetivo haciendo �matching� del
precio y la duración
(b) Evalúe el cambio en el valor de su portafolio (i.e. activos, pasivos y valor neto)
frente a una disminución y un aumento de la yield en 1% y 2%.
4. Construya un portafolio que permita
2
(a) maximizar el rendimiento y
• llevar a cabo la inmunización del portafolio objetivo haciendo �matching� del
precio, la duración y la convexidad.
(b) Evalúe el cambio en el valor de su portafolio (i.e. activos, pasivos y valor neto)
frente a una disminución y un aumento de la yield en 1% y 2%.
5. Enviar los códigos de matlab en un archivo .zip al email [email protected]. Los
códigos deben poder ejecutarse automáticamente con sólo presionar la función F5, y
presentar en forma automática y ordenada los resultados para los cuatro ejercicios.
• Nota: El taller debe ser realizado en forma individual.
• Fecha de entrega: 17 de Octubre de 2015
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