petróleos mexicanos presentación a inversionistas · advertencia respecto a proyecciones a futuro...
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Refinería “Antonio M. Amor”
Salamanca, Gto. Mex.
18 Febrero 2019
Petróleos Mexicanos Presentación a Inversionistas
Advertencia respecto a proyecciones a futuro y
nota precautoria
1
Variaciones
Las variaciones acumuladas o anuales se calculan en comparación con las realizadas en el mismo periodo del año anterior; a menos de que se especifique lo contrario.
Redondeo
Como consecuencia del redondeo de cifras, puede darse el caso de que algunos totales no coincidan exactamente con la suma de las cifras presentadas.
Información financiera
Excluyendo información presupuestal y volumétrica, la información financiera incluida en este documento está basada en los estados financieros consolidados preparados conforme a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), que PEMEX adopta a partir del 1 de enero de 2012. La
información relevante a periodos anteriores ha sido ajustada en ciertas partidas con el fin de hacerla comparable con la información financiera consolidada bajo las NIIF. Para mayor información en cuanto a la adopción de las NIIF, por favor consultar la Nota 23 de los estados financieros consolidados
incluidos en el Reporte Anual 2012 registrado ante la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), o la Forma 20-F 2012 registrada ante la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC).
El EBITDA es una medida no contemplada en las NIIF.
La información presupuestal está elaborada conforme a las Normas Gubernamentales, por lo que no incluye a las compañías subsidiarias ni empresas filiales de Petróleos Mexicanos.
Es importante mencionar que los contratos de crédito vigentes no incluyen compromisos financieros o causales de incumplimiento que podrían originarse como resultado del patrimonio negativo.
Metodología
La metodología de la información publicada podría modificarse con la finalidad de mejorar su calidad, uso y/o para ajustarse a estándares internacionales y mejores prácticas.
Conversiones cambiarias
Para fines de referencia, las conversiones cambiarias de pesos mexicanos a dólares de los E.U.A. se han realizado al tipo de cambio de cierre prevaleciente para el periodo en cuestión, a menos de que se indique lo contrario. Derivado de la volatilidad de los mercados, la diferencia entre el tipo de cambio
promedio, el tipo de cambio al cierre, el tipo de cambio spot o cualquier otro tipo de cambio podría ser material. Estas conversiones no implican que las cantidades en pesos se han convertido o puedan convertirse en dólares de los E.U.A. al tipo de cambio utilizado. Es importante mencionar que, tanto
nuestros estados financieros consolidados como nuestros registros contables, se encuentran en pesos. Al 30 de septiembre de 2018, el tipo de cambio utilizado es de MXN 18.8120 = USD 1.00.
Régimen fiscal
A partir del 1 de enero de 2015, el régimen fiscal de Petróleos Mexicanos se establece en la Ley de Ingresos sobre Hidrocarburos. Desde el 1 de enero de 2006 y hasta el 31 de diciembre de 2014, el esquema de contribuciones de Pemex – Exploración y Producción fue establecido en la Ley Federal de
Derechos, y el del resto de los Organismos Subsidiarios, con la Ley de Ingresos de la Federación correspondiente.
El 18 de abril de 2016, se publicó en el Diario Oficial de la Federación un decreto que permite elegir entre dos esquemas para calcular el límite de deducibilidad de costos aplicable al Derecho por la Utilidad Compartida: (i) el esquema propuesto en la Ley de Ingresos sobre Hidrocarburos (LISH), basado
en un porcentaje del valor de los hidrocarburos; o (ii) el esquema propuesto por la SHCP, basado en tarifas fijas establecidas, USD 6.1 para campos en aguas someras y USD 8.3 para campos terrestres.
El Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) aplicable a gasolinas y diésel de uso automotriz se establece en la Ley del Impuesto Especial sobre Producción y Servicios. PEMEX actúa como intermediario entre la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) y el consumidor final, al
retener el IEPS y posteriormente transferirlo al Gobierno Federal. En 2016, la SHCP publicó un decreto a través del cual se modifica el cálculo del IEPS, al tomar en cuenta 5 meses de cotizaciones de los precios internacionales de referencia de dichos productos.
A partir del 1 de enero de 2016 y hasta el 31 de diciembre de 2017, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público establecerá mensualmente los precios máximos al público de las gasolinas y del diésel con base en lo siguiente: el precio máximo será calculado a partir de la suma del precio de referencia de
calidad equivalente en la costa del golfo de los Estados Unidos de América, más un margen que contempla la comercialización, flete, merma, transporte, ajustes de calidad y costos de manejo, más el IEPS aplicable a los combustibles automotrices, más otros conceptos (IEPS a los combustibles fósiles,
cuotas establecidas en Ley del IEPS y el impuesto al valor agregado).
El “precio productor” de gasolinas y diésel para uso automotriz aplicable a PEMEX está referenciado al de una refinería eficiente en el Golfo de México. La regulación sobre precios máximos de gasolinas y diésel al público hasta el 31 de diciembre de 2017, será establecida mediante acuerdo por el
Gobierno Federal, y deberá considerar las diferencias relativas por costos de transporte entre regiones, la inflación y la volatilidad de los precios internacionales de estos productos, entre otras cuestiones. A partir del 1 de enero de 2018, los precios de gasolinas y diésel al público serán determinados bajo
condiciones de mercado. De cualquier forma la Comisión Federal de Competencia Económica, con base en la existencia de condiciones de competencia efectiva, podrá emitir una declaratoria para que los precios empiecen a ser determinados bajo condiciones de mercado antes del 2018.
Reservas de hidrocarburos
De conformidad con la Ley de Hidrocarburos, publicada en el Diario Oficial de la Federación el 11 de agosto de 2014, la Comisión Nacional de Hidrocarburos (CNH) establecerá y administrará el Centro Nacional de Información de Hidrocarburos, integrado por un sistema para recabar, acopiar, resguardar,
administrar, usar, analizar, mantener actualizada y publicar la información y estadística relativa a, entre otros, las reservas, incluyendo la información de reportes de estimación y estudios de evaluación o cuantificación y certificación. Con fecha del 13 de agosto de 2015, la CNH publicó los Lineamientos
que regulan el procedimiento de cuantificación y certificación de reservas de la Nación y el informe de los recursos contingentes relacionados, los cuales rigen la cuantificación de reservas y el informe de los recursos contingentes relacionados.
Al 1 de enero de 2010, la SEC modificó sus lineamientos y ahora permite que se revelen también reservas probables y posibles. Sin embargo, cualquier descripción presentada en este documento de las reservas probables o posibles no necesariamente debe coincidir con los límites de recuperación
contenidos en las nuevas definiciones establecidas por la SEC. Asimismo, los lectores son invitados a considerar cuidadosamente las revelaciones contenidas en el Reporte Anual registrado ante la CNBV y en la Forma 20-F registrada ante la SEC, ambos disponibles en www.pemex.com.
Proyecciones a futuro
Este documento contiene proyecciones a futuro, las cuales se pueden realizar en forma oral o escrita en los reportes periódicos de Petróleos Mexicanos a la CNBV y a la SEC, en las declaraciones, en memorándum de venta y prospectos, en publicaciones y otros materiales escritos, y en declaraciones
verbales a terceros realizadas por los directores o empleados de PEMEX. Podríamos incluir proyecciones a futuro que describan, entre otras:
- actividades de exploración y producción, incluyendo perforación;
- actividades relacionadas con importación, exportación, refinación, petroquímicos y transporte, almacenamiento y distribución de petróleo crudo, gas natural, petrolíferos y otros hidrocarburos;
- actividades relacionadas con nuestras líneas de negocio, incluyendo la generación de electricidad;
- proyecciones y objetivos de inversión, ingresos y costos, compromisos; y
- liquidez y fuentes de financiamiento, incluyendo nuestra habilidad para continuar operando como negocio en marcha;
- alianzas estratégicas con otras empresas; y
- la monetización de ciertos activos.
Los resultados pueden diferir materialmente de aquellos proyectados como resultado de factores fuera del control de PEMEX. Estos factores pueden incluir, mas no están limitados a:
- cambios en los precios internacionales del crudo y gas natural;
- efectos por competencia, incluyendo la habilidad de PEMEX para contratar y retener personal talentoso;
- limitaciones en el acceso a recursos financieros en términos competitivos;
- la habilidad de PEMEX para encontrar, adquirir o ganar acceso a reservas adicionales de hidrocarburos y a desarrollar dichas reservas exitosamente;
- incertidumbres inherentes a la elaboración de estimaciones de reservas de crudo y gas, incluyendo aquellas descubiertas recientemente;
- dificultades técnicas;
- desarrollos significativos en la economía global;
- eventos significativos en México de tipo político o económico;
- desarrollo de eventos que afecten el sector energético y;
- cambios en el marco legal y regulatorio, incluyendo regulación fiscal y ambiental.
Por ello, se debe tener cautela al utilizar las proyecciones a futuro. En cualquier circunstancia estas declaraciones solamente se refieren a su fecha de elaboración y PEMEX no tiene obligación alguna de actualizar o revisar cualquiera de ellas, ya sea por nueva información, eventos futuros, entre otros.
Estos riesgos e incertidumbres están detallados en la versión más reciente del Reporte Anual registrado ante la CNBV (www.bmv.com.mx) y en la versión más reciente de la Forma 20-F de Petróleos Mexicanos registrada ante la SEC (www.sec.gov). Estos factores pueden provocar que los resultados
realizados difieran materialmente de cualquier proyección.
Aviso Legal
2
Las medidas anunciadas y esperadas por parte del Gobierno Federal
para apoyar la situación financiera de PEMEX, corresponden a lo
informado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público a la fecha de
este documento.
Cualquier mecanismo de apoyo adicional será revelado mediante los
canales de comunicación correspondientes.
Contenido
1 Estrategia de Negocios y Financiera
3 Logística
4 Transformación Industrial
2 Exploración y Producción
5 Gobierno Corporativo
3
Los intereses del Gobierno Federal
están alineados con los de PEMEX
El objetivo principal es detener la declinación de la producción e
impulsar la seguridad energética
PEMEX
Opex
• Contratos Incentivados
(CSIEE)
• Estructura ajustada de
costos
Capex
• Óptima asignación de
recursos
Gobierno Corporativo
• Cumplimiento y rendición
de cuentas
• Mayor transparencia
Recursos dedicados
• Ejército
• Marina
• Inteligencia financiera
Políticas específicas
• Marco legal fortalecido
• Cumplimiento de procesos
judiciales
• Involucramiento de
gobiernos locales
Gobierno Federal
Rentabilidad y
creación de
valor
Ingresos
adicionales por
MXN 60 mil
millones
41. Contrato de Servicios Integrales de Exploración y Extracción
El Gobierno Federal ha informado1 las siguientes
medidas financieras de apoyo a PEMEX
Apoyo del Gobierno Federal
Monto
MXN Miles de
millones
USD Miles de
millones
Capitalización2 25 1.3
Monetización de pagarés del Pasivo Laboral3 35 1.8
Ayuda fiscal adicional 2019-2024 (MXN 15 mil millones acumulativos por cada año)
15 0.75
Subtotal 75 3.85
Ingresos adicionales esperados por el
combate al robo de combustible (≈80% de
MXN 40 mil millones)
32 1.6
Total 107 5.45
1
2
+
3
5
1 Al 18 de febrero de 2019
2 Incluido en el Presupuesto de Egresos de la Federación aprobado el 24 de diciembre de 2018
3 Ver Anexo 1
Nota: Tipo de cambio MXN 20.00 por USD 1.00
Fuente: SHCP y PEMEX
Debido a la ayuda fiscal se pueden destinar mas
recursos para CAPEX
El negocio sigue centrado en exploración y producción
6
1 Medida de apoyo adicional anunciada por el Gobierno Federal el 15 de febrero de 2019
2 Asignación presupuestal aprobada el 24 de diciembre de 2018 por el Congreso
Fuente: SHCP; Presupuesto de Egresos de la Federación para cada año
Gasto de inversión presupuestal
USD mil millones
MXN mil millones
11205
14273
14288
2018 2019
Ayuda
fiscal
adicional1
Gasto de
inversion
presupuestal
20192
+41%
226
58 1
31
Inversión 2019MXN mil millones
Exploración y Producción (78%)Transformación Industrial (20%)Logística (0.4%)Perforación y Servicios (0.9%)Otros (0.3%)
El apoyo del Gobierno Federal también mitigará las
necesidades financieras de PEMEX en 2019
Endeudamiento neto aprobado
por el Congreso
USD mil millones
(MXN mil millones)
Endeudamiento neto
presupuestado1
USD mil millones
(MXN mil millones)
Nueva deuda 12.22 (244.4) 9.35 (187.0)
Vencimientos de deuda 6.58 (131.6) 6.58 (131.6)
Endeudamiento neto 5.64 (112.8) 2.77 (55.4)
15.2 11.3 11.2
3.7 3.0 0
5
10
15
2014 2015 2016 2017 2018E 2019E
Endeudamiento netoUSD mil millones
Necesidades
de financiamiento
7
Para 2019, el objetivo es reducir el endeudamiento neto a cero
1 Previo al anuncio del Gobierno Federal sobre apoyos adicionales, el objetivo para 2019 era limitar el endeudamiento neto al déficit financiero de USD
2.77 mil millones (MXN 55.4 mil millones)
E = Estimado
4.6 6.6 9.6 9.3 8.7 8.5 6.6
4.2 9.0 7.5
4.3 3.6 0.3 0.1 0.0
23.7
2.3 1.8
1.0 0.5
2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 →Amortizaciones de deuda Manejo de Pasivos USD Manejo de Pasivos EUR
Perfil de vencimientos de la deuda financiera1
Deuda en circulación al 30 de noviembre de 2018: USD 104.1 mil millones2
USD mil millones
MP 2016
USD
MP 2017
USD
MP 2018
USD
MP 2018
EURTotal
2018 0.7 1.6 2.3
2019 0.7 0.1 1.0 0.5 2.3
2020 1.0 1.0
USD mil millones
USD 5.6 mil
millones
Las operaciones de manejo de pasivos buscan
reducir el perfil de vencimientos de la deuda
1 Líneas de crédito revolvente no incluidas
2 Estimado
MP: Manejo de pasivos 8
En 2019, PEMEX refinanciará USD 6.6 mil millones
Contenido
1 Estrategia de Negocios y Financiera
3 Logística
4 Transformación Industrial
2 Exploración y Producción
5 Gobierno Corporativo
9
La meta de E&P es estabilizar la producción
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
Producción de crudoMiles de barriles por día, (Mbd)
Histórico a 2018 Escenario baseTerminación de pozos MantenimientosIncremento en factor de recuperación de campos maduros Reducción en la tasa de declinaciónExploración
10
Para 2024, se espera que la producción de crudo alcance 2,400 Mbd
3,256 3,076 2,792 2,601 2,577 2,553 2,548 2,522 2,429 2,267 2,154 1,950 1,823 1,773 2,018 2,089 2,192 2,317 2,480
La nueva estrategia de E&P se enfoca en aguas someras y
campos terrestres, donde PEMEX posee experiencia e
infraestructura
Manik
Cheek
Esah
Jaatsul
Koban
HokTeekit
Suuk
Xikin
Uchbal
Tetl
Pokche
Mulach
Tlacame
Cahua
Octli
Ixachi
ValerianaCibix
Chocol4 campos
terrestres
~ 850 ~ 1,900 ~ 2,976
Reservas,
MMbpce1
1P 2P 3P
11
La mejor asignación de los recursos resultará en menores costos y
tiempos de producción más cortos
16 campos
marinos
1 Millones de barriles de petróleo crudo equivalente
Fuente: Pemex Exploración y Producción
Desde diciembre de 2018, la autorización para el desarrollo de
nuevos campos se redujo de 3 años a 1.5 meses, en promedio
Descubrimiento
Inicio del
desarrollo
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Dic
2018
Ene-May
2019
Ayatsil
Tsimín
Ixachi
ManikMulach
CibixValeriana
ChocolHok
Suuk
TeekitCahua
Octli
UchbalPokcheKoban
JaatsulCheek
TetlEsahXikin
TlacameXux
12
Esto ha tenido un impacto positivo en los procesos operativos.
PEMEX comenzará el desarrollo de 20 nuevos campos en 2019.
Los contratos de servicios incentivados (CSIEE)1 usan tarifas
escalonadas en función de la probabilidad de reservas para
incentivar su explotación
Perfil de producción para calcular tarifas
Mbd
F2
F3
F4
F1
Tiempo, años
Reservas
probadas
(1P)
Exploración
(recursos
prospectivos)
Reservas
probadas no
desarrolladas
y reservas
probables (2P)
Reservas
posibles(3P)
A mayor riesgo, mayor la tarifa para terceros
T1 T2T3
T4
USD/barril
13
Compartir riesgos con terceros promueve la optimización de la
explotación y el aumento en la producción
1 Contratos de Servicios Integrales de Exploración y Explotación (CSIEE)
2 T: tarifa
Contenido
1 Estrategia de Negocios y Financiera
3 Logística
4 Transformación Industrial
2 Exploración y Producción
5 Gobierno Corporativo
14
En 2018, PEMEX perdió ≈ MXN 40 mil millones
por robo de combustibles1
30.8
50.1
66.3
40.0
26.3
66.3
0
10
20
30
40
50
60
70
2016 2017 2018 2019E
MXN mil millones
1 Incluye gasolinas, diésel y turbosina
2 Tasa de crecimiento anual compuesta
E: Estimado
Fuente: PEMEX
Ventas de
primera mano
Ventas al
consumidor
15
En un escenario conservador, para 2019 PEMEX espera recuperar el
80% de los MXN 40 mil millones, lo cual tendrá un impacto directo
positivo en el EBITDA
El nivel máximo de combustible robado, que fue
de 126 Mbd, se registró el 4 de diciembre
56
81
74
43
312828
192024
29
17
95
1614
202118
1513
2017
21
14
2118
23
12
2024
28
17
38
17181916
33
20
5 63
128
108
62
86
1113
58
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
201
8N
ov
Dic
01
-20
21-d
ic2
2-d
ic2
3-d
ic2
4-d
ic2
5-d
ic2
6-d
ic2
7-d
ic2
8-d
ic29-d
ic3
0-d
ic3
1-d
ic0
1-e
ne
02-e
ne
03-e
ne
04-e
ne
05-e
ne
06-e
ne
07-e
ne
08-e
ne
09-e
ne
10-e
ne
11-e
ne
12-e
ne
13-e
ne
14-e
ne
15-e
ne
16-e
ne
17-e
ne
18-e
ne
19-e
ne
20-e
ne
21-e
ne
22-e
ne
23-e
ne
24-e
ne
25-e
ne
26-e
ne
27-e
ne
28-e
ne
29-e
ne
30-e
ne
31-e
ne
01-f
eb
02-f
eb
03-f
eb
04-f
eb
05-f
eb
06-f
eb
07-f
eb
08-f
eb
09-f
eb
10-f
eb
Volumen de combustible robadoMbd
21/12/2018
Intervención en
el centro de
control
Fuente: http://www.informeseguridad.cns.gob.mx/ 16
En enero, se registró en promedio 17.6 Mbd de combustible robado
Contenido
1 Estrategia de Negocios y Financiera
3 Logística
4 Transformación Industrial
2 Exploración y Producción
5 Gobierno Corporativo
17
482 399 311 216
582 534456
396
1,065933
767612
2015 2016 2017 2018
Crudo ligero
Crudo pesado
370 310 246 198
322259
194 149
693569
441347
2015 2016 2017 2018E
Gasolina
Diésel y turbosina
Proceso de crudo
Mbd
Producción de petrolíferos
Mbd
En 2018, la tasa de utilización de la capacidad
del SNR cayó a 40%
E = Estimado 18
Para fines de 2019, el objetivo es alcanzar una tasa aproximada de
60%, aumentando los mantenimientos para estabilizar la operación
Para satisfacer la demanda interna, PEMEX importa
alrededor del 70% de la oferta total de gasolinas y diésel
24% 21%
75%71%
1% 7%
2017-4T 2018-4TE
Producción
Importaciones de
PTRI
Otros
importadores
1,217 1,168 Demanda
Pemex TRI es el único productor de combustibles en México.
Mbd = miles de barriles diarios
E = Estimado 19
A pesar de la alta importación de refinados, PEMEX posee 92% del
mercado de gasolinas y diésel de México
Gasolinas y diésel
Mbd
Contenido
1 Estrategia de Negocios y Financiera
3 Logística
4 Transformación Industrial
2 Exploración y Producción
5 Gobierno Corporativo
20
Los cambios propuestos a la Ley de Petróleos Mexicanos1
buscan agilizar el proceso de toma de decisiones de negocios
21
El Consejo de Administración tendrá la última palabra sobre
decisiones estratégicas operativas y financieras:
• Plan de Negocios • Inversiones • Precios • Desinversiones
❑ El Director General será miembro permanente del Consejo de
Administración y tendrá derecho a voz, pero no a voto.
❑ Todos los miembros del Consejo de Administración estarán sujetos a
las regulaciones establecidas por el Sistema Nacional Anticorrupción.
❑ La Administración tendrá el poder de establecer y ejecutar la
estrategia de negocio de manera integral de acuerdo con los
objetivos de la Política energética nacional.
1 Cualquier proyecto de ley para modificar la actual Ley de Petróleos Mexicanos debe ser aprobado por la Cámara de Diputados y la Cámara de Senadores y,
posteriormente, debe ser promulgado por el Presidente de México y publicado en el Diario Oficial de la Federación.
• Además de la capitalización de MXN 25 mil millones, PEMEX recibirá
aproximadamente MXN 35 mil millones en apoyo gubernamental a través de la
monetización de los pagarés de los pasivos pensionarios.
• La inyección directa de capital reducirá las necesidades de financiamiento de
PEMEX y proporcionará liquidez adicional para apoyar el programa de inversión
de la empresa.
• La primera inyección de efectivo se recibió el 25 de enero.
Mes Fecha de pagoInyección de capital
(MXN mil millones)Estado
Enero 25/01/2019 9.4 Pagado
Febrero 20/02/2019 5.9 Pendiente
Marzo 20/03/2019 6.2 Pendiente
Abril 17/04/2019 6.5 Pendiente
Mayo 20/05/2019 6.8 Pendiente
Total 35.0*
* Total MXN 34,887,250,549.40
Monetización de Pagarés del Pasivo Laboral
23