normatividad en administración de riesgos

Normatividad en administración de riesgos

MATERIA: NORMATIVIDAD EN ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS

SEMANA 5

TEMAS SEMANA 5:

a) Disposiciones de carácter general aplicables a las instituciones de crédito

b) Disposiciones de carácter general aplicables a las sociedades de inversión y a las personas que les prestan servicios

c) Disposiciones de carácter general aplicables al mercado mexicano

de derivados d) El sistema asegurador mexicano. Disposiciones de la CNSF

¿Qué es una institución de crédito?

Las instituciones de crédito son establecimientos que realizan transacciones financieras, tales como inversiones, préstamos y depósitos. Casi todos los

entes se relacionan con las instituciones de crédito de manera habitual. La credibilidad, estabilidad y competitividad de las instituciones de crédito no

pueden garantizarse solo por los mecanismos del mercado. Por tanto, sus actividades están regidas por un gran número de regulaciones restrictivas y

cautelares, con la forma de normas legales o regulaciones bancarias. Las instituciones de crédito brindan una gran variedad de servicios financieros.

En su forma más básica, los bancos retienen dinero en nombre de los clientes. Este dinero es pagadero al cliente al momento de pedirlo, ya sea cuando

aparece en el banco para hacer un retiro, o al escribir un cheque para un tercero. Los dos tipos principales de instituciones de crédito son las cooperativas de

crédito y los bancos depositarios. Los bancos son las instituciones fundamentales en la mayoría de los sistemas financieros.

Los bancos utilizan el dinero que tienen para financiar préstamos, los cuales otorgan a empresas e individuos para pagar operaciones, hipotecas, gastos de educación y cualquier otro tipo de cosas.

Las cooperativas de crédito solo pueden establecerse como sociedades cooperativas, la cantidad de capital que deben tener es mucho menor que el

de los bancos. Es solo para miembros el círculo de clientes para los cuales están autorizadas a realizar actividades.


Las instituciones de crédito proporcionan

financiamiento, facilitan transacciones económicas, emiten fondos, ofrecen seguros y

mantienen depósitos para empresas y particulares.

Ofrecen préstamos, financiamiento de inventarios de los negocios y préstamos

indirectos al consumidor. Obtienen sus fondos mediante la emisión de bonos y otras obligaciones.

Las instituciones de crédito son organizaciones privadas o públicas que sirven como

intermediarios entre los ahorradores y los prestatarios de fondos.

Los bancos depositarios y las cooperativas de crédito ofrecen préstamos personales y

comerciales para particulares y empresas. Estas instituciones de crédito también tienen depósitos y emiten certificados de inversión.

Alimentan la economía mediante la emisión de crédito, que se presenta en forma de préstamos, hipotecas y tarjetas de crédito, para permitir que las personas y las empresas compren bienes y servicios, residencias, asistan a la

universidad, inicien un negocio, etc.

Cada país cuenta con sus propias leyes e instituciones que regulan y supervisan el funcionamiento de las entidades financieras. En México estas

instituciones son:

El Banco de México (BANXICO).

La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP)

La Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV)

La Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro

Estas instituciones han desempeñado un papel importante en el cumplimiento de las necesidades financieras y de gestión de diferentes industrias. También han dado forma a las escenas económicas nacionales.


¿Qué es una sociedad de inversión?

Las Sociedades de Inversión o “fondos”, como coloquialmente se conocen, son un mecanismo que se encuentra al alcance de la mano de cualquier

inversionista, en especial de aquellos que no contamos con grandes capitales para invertir, y que buscamos algún recurso para mantener nuestros ahorros

sin perder mucho de su poder adquisitivo, consecuencia directa de la inflación, e inclusive conseguir algún nivel adecuado de ganancia real. Pero, ¿qué necesita saber una persona para decidirse a invertir su dinero en sociedades de

inversión?

Las sociedades de inversión son empresas. El cliente, al invertir en ella su dinero, compra acciones de esa empresa. Las ganancias o pérdidas que recibe el cliente se calculan a partir de la diferencia del precio en que compró estas

acciones y el precio al que las vendió cuando desea retirar parte de su capital. Ahora, ¿por qué cambia este precio?

El dinero que recibe la sociedad de inversión por la venta de sus acciones, lo

utiliza para comprar a su vez diferentes instrumentos de inversión, con los que conforma su cartera de valores. Todos los días se calcula cuánto vale esta cartera de valores, a precio de mercado, y con esto se conoce el precio de las

acciones de la sociedad de inversión. El panorama ideal es que las acciones suban de precio para que el cliente obtenga ganancias, sin embargo, esto no

siempre sucede ya que la cartera de valores puede contener instrumentos de inversión cuyo precio haya disminuido.

En nuestro país, las sociedades de inversión a las que una persona física tiene

acceso son de dos tipos: las de Instrumentos de Deuda y las de Renta Variable. Reciben estos nombres en función del tipo de instrumentos de inversión que poseen en su cartera de valores, los cuales pueden ser

únicamente títulos de deuda, para las primeras, o una mezcla de títulos de deuda y de capital para las segundas. En general, los títulos de capital o

acciones son más riesgosos que los de deuda por muchas razones, entre ellas están el que los emiten empresas privadas y que su precio es más volátil.

En cuanto a los títulos de deuda, los emiten los gobiernos (tanto el federal como locales) y las empresas, y cada uno posee diferente nivel de riesgo. Las

empresas calificadoras especializadas emiten una evaluación acerca del grado de riesgo de cada sociedad de inversión de instrumentos de deuda, a partir de

la mezcla de títulos de deuda en su cartera; con esta calificación, el inversionista puede conocer el nivel de riesgo al que está expuesto.


Por lo que respecta a las sociedades de inversión de renta variable, su nivel de riesgo dependerá de la mezcla de títulos de deuda y de capital que contenga su cartera, siendo más riesgosas aquellas que cuenten con una mayor

proporción de acciones. En particular, la clasificación comprende cuatro tipos que son: la “especializada en acciones” que es aquella que tiene al menos el

80 por ciento de su cartera en acciones, “mayoritariamente en acciones” es la que tiene entre el 50 y el 80 por ciento en acciones, “mayoritariamente en valores de deuda” cuando posee entre el 50 y el 80 por ciento en títulos de

deuda, y “especializada en valores de deuda” si mantiene un mínimo del 80 por ciento de su cartera en instrumentos de deuda.

La pregunta importante entonces es ¿cuál sociedades de inversión me

conviene más? La respuesta está íntimamente ligada a la cantidad de riesgo que el inversionista está dispuesto a correr. Hay que recordar que existe una relación directa entre el riesgo al que se expone el inversionista y la tasa de

retorno que recibe, es decir, que mientras más arriesgado sea, mayor es la ganancia que espera recibir. El problema en esta ecuación es que muchos

inversionistas no están conscientes de que ese mayor riesgo implica que pueden ganar o perder dinero, es decir, que la tasa de retorno puede ser positiva o negativa. Por esta razón es de suma importancia conocer el

contenido del Prospecto de Información al público inversionista de la sociedad


de inversión de que se trate, en donde se menciona, entre otras cosas, qué

tipo de instrumentos y en qué proporción componen la cartera de valores, y el nivel de riesgo que corre el inversionista.

¿Qué es el mercado de Derivados?

El mercado de derivados es un instrumento financiero que asegura el precio a

futuro de la compra o venta del bien subyacente o de referencia, esto con el objetivo de prevenir las posibles variaciones al alza o a la baja del precio que se genere sobre este producto.

En Chicago, en 1973, se creó el primer contrato que permitía asegurar un tipo

de cambio para una fecha futura; ahí, fue el nacimiento del derivado financiero.

A éste le siguieron otros derivados que, en la actualidad, permiten la compraventa de activos financieros como acciones, bonos, índices, tipos de interés, entre otros, en un momento posterior a la fecha del acuerdo.

Entonces, los productos derivados sirven para trasladar el riesgo de unos agentes, que desean venderlo, a otros, que quieren adquirirlo, lo que permite

usarlos con finalidades distintas.

Ejemplo: Alguien entrega un vale por un costal de maíz el día 15 de abril para entregar el 15 de julio, el bien (subyacente o de referencia) es el costal de

maíz, y el vale será el Contrato de Futuro (derivado). El precio o valor de ese vale por un costal de maíz va a cambiar según suba o baje el precio del maíz. El día de la entrega (15 de julio) tengo dos opciones, una de ellas es que

pueden darme mi costal de maíz sin importar lo que valga pues ya tengo el vale por un costal de maíz o bien si necesito dinero, alguien me puede comprar

el vale y yo lo vendería a lo que en ese momento valga el costal de maíz.

Entonces, hay que enfatizar que la principal característica de este producto financiero es que está vinculado al valor de un activo, por ejemplo, el precio

del oro, del petróleo o de acciones, índices bursátiles, tasa de interés, valores de renta fija, etcétera.

Elobjetivo de los mercados de derivados es ofrecer diferentes herramientas

para administrar y controlar riesgos de mercado y brindar certidumbre y control de los riesgos financieros que enfrentan las empresas, obteniendo una planeación financiera confiable, eliminando o minimizando la fluctuación de

precios en los mercados, es decir, se administran los riesgos¨.

Un punto a favor del mercado de derivados es que es posible tomar posiciones de venta sobre estos contratos, lo que permite tener beneficios aun cuando los

precios o valores de sus activos subyacentes caen y de esta forma los derivados permitirán cubrirte y asumir los riesgos debido a que se pactan


ciertas condiciones, precios y fechas de vencimiento desde el momento de su

adquisición.

Los derivados se negocian tanto en mercados organizados como no organizados, más comúnmente conocidos como OTC (Over The Counter) o

“sobre el mostrador”. Los productos negociados en mercados organizados tienen como principal característica que son estandarizados, mientras que los

que se negocian en los mercados OTC se adecúan a las necesidades particulares de los contratantes, por lo que no presentan la característica de la estandarización. Los dos mercados organizados más importantes de productos

derivados a nivel mundial son la NYMEX (New York Mercantile Exchange ó Bolsa Mercantil de Nueva York), que es la bolsa de materias primas

(commodities) más grande del mundo y donde se negocia el mayor volumen de opciones y futuros de éstas. El Chicago Mercantile Exchange es el segundo mercado más grande del mundo de derivados, y en este mercado no solo se

negocian productos relacionados con materias primas, sino que también se intercambian derivados de productos financieros, como lo son: tasas de

interés, índices bursátiles, divisas, bonos y acciones. Los futuros y opciones son negociados en este tipo de mercado, mientras que los Forwards y Swaps se negocian en mercados OTC. Las principales características de estos

instrumentos financieros son, en primer lugar, que su valor cambia en respuesta a los cambios de un activo subyacente, además requieren una

inversión inicial muy pequeña o nula y se liquidan en una fecha futura.

Futuros

La Bolsa Mercantil de Chicago (CME, por sus

siglas en inglés) define los contratos de futuros como

“acuerdos normalizados legalmente vinculantes por los cuales se compra o se

vende un determinado producto o instrumento

financiero en un momento futuro. El comprador y el vendedor del contrato de

futuros pactan un precio hoy para un producto que

se entregará o liquidará en efectivo en una fecha

futura. En cada contrato se especifica la cantidad, la calidad, el tiempo y lugar

de entrega y el pago” (CME, 2008, p. 2). El producto que es el subyacente del futuro puede ser una materia prima, una divisa, una tasa de interés, un bono,

una acción o un índice que se negocia en una bolsa de valores, puesto que los futuros se negocian en mercados organizados y son productos estandarizados, es decir, “un futuro tendrá un tamaño de contrato establecido; un vencimiento

fijo, y un número limitado de fechas de liquidación; y la responsabilidad por el


control del riesgo de crédito normalmente recaerá en una cámara de

compensación (Gray y Place, 2003, p. 16). Este tipo de contrato genera una obligación a sus contratantes, y en el momento de realizar el contrato no

se realiza ningún desembolso, solo se realiza un único pago al vencimiento del contrato contra la entrega del subyacente. No obstante, estos contratos se pueden realizar con la finalidad de esperar hasta el vencimiento para liquidarlo

y entregar o recibir el activo subyacente o utilizarlo “como instrumento de referencia en operaciones especulativas o de cobertura, ya que no es necesario

mantener la posición abierta hasta la fecha de vencimiento; si se estima oportuno puede cerrarse la posición con una operación de signo contrario a la inicialmente efectuada.

Opciones

Las opciones son contratos que confieren al suscriptor el derecho, pero no la obligación de comprar o vender un producto subyacente en un periodo futuro a un precio determinado, llamado precio de ejercicio o strike price, a cambio

de lo cual el comprador paga una prima al vendedor de la opción La prima pagada es el precio de la opción, es un título valor que se cotiza en

bolsa, donde el mercado define su precio, no obstante este precio está determinado por algunas variables en las cuales se basan los inversionistas

para realizar sus inversiones, estos elementos son: la cotización del activo subyacente en el mercado, precio de ejercicio de la opción, volatilidad, tasas de interés, tiempo restante hasta el vencimiento, entre otras variables

relacionadas con el tipo de activo que se trate. Asimismo, las opciones tienen algunas.

Forwards Los forwards, también conocidos como contratos adelantados, son contratos de

compraventa mediante los cuales un vendedor se compromete a vender un determinado bien en una fecha futura a un precio pactado hoy (precio de

entrega). Un forward es exactamente lo mismo que un futuro, la diferencia radica en que éste no se negocia en un mercado organizado, es un instrumento no estandarizado, está diseñado a la medida de las necesidades

de las partes contratantes, es así como pueden existir n cantidad de forwards así como n cantidad de necesidades existan para un mismo producto. Los

forwards son acuerdos bilaterales que se realizan directamente entre los contratantes, una de las partes acude a la contraparte y le propone el contrato, en este momento negocian el monto, precio y plazo, y de esta manera pueden

protegerse ante los cambios en los precios del subyacente; cada una de las partes queda obligada a realizar el contrato.

Un ejemplo muy simple de un contrato adelantado sería uno entre un joyero que requiere comprar oro en el futuro, pero en el presente el precio presenta muchas fluctuaciones, por lo cual acude a un empresario minero y le propone

realizar un acuerdo de compraventa que se va a realizar en una fecha futura que establecen en ese momento, asimismo pactan el monto y el precio de

entrega, de este modo ambos, comprador y vendedor logran tener certidumbre de los precios que van a obtener por el producto, reduciendo el riesgo de precio y asegurándose condiciones favorables para ambos.


Swaps

Un swap es un contrato mediante el cual dos partes se comprometen a intercambiar una serie de flujos de efectivo en una fecha futura, lo anterior basados en una cantidad determinada de principal y según una regla

determinada. El principal puede intercambiarse o no; cuando el principal no es intercambiado, se le llama principal nocional y es utilizado únicamente para

calcular los flujos de efectivo a intercambiarse periódicamente durante la vida del contrato. Los swaps son contratos no estandarizados, están diseñados a la medida de las necesidades de las partes, por lo cual son negociados en

mercados OTC, o sea fuera de bolsa. Las estrategias de negociación de los derivados son determinantes en la

consecución de los objetivos que llevaron a los contratantes a suscribir el contrato. Asimismo, los beneficios que pueden producir estos instrumentos dependen en gran medida del uso de las estrategias adecuadas.

¿Qué institución regula el sistema asegurador mexicano?

La supervisión de la industria aseguradora y afianzadora es conducida por la CNSF, Comisión Nacional de Seguros y Fianzas.

La Comisión Nacional de Seguros y Fianzas es un Órgano Desconcentrado de la

Secretaría de Hacienda y Crédito Público, encargada de supervisar que la operación de los sectores asegurador y afianzador se apegue al marco

normativo, preservando la solvencia y estabilidad financiera de las instituciones de Seguros y Fianzas, para garantizar los intereses del público usuario, así como promover el sano desarrollo de estos sectores con el propósito de

extender la cobertura de sus servicios a la mayor parte posible de la población.


La función supervisora de la CNSF, debe operar bajo principios de eficiencia, eficacia y calidad, acordes con los estándares internacionales en la materia, con el objeto de coadyuvar a la estabilidad y solvencia financiera de las

industrias aseguradora y afianzadora, como elemento para estimular la seguridad y confianza del público usuario de estos servicios financieros.

Principales funciones de la CNSF:

1. Resolver consultas de la SHCP, en los temas relacionados con el

sector asegurador o afianzador.

2. Realizar estudios y recomendaciones del sector de los seguros y las fianzas a la SHCP.

3. Cerciorarse que las instituciones de fianzas cumplan con las responsabilidades pactadas, en los servicios prestados.

4. Asistir a la SHCP en el desarrollo de políticas adecuadas para

seleccionar los riesgos técnicos y financieros. 5. Controlar y vigilar las leyes que le corresponde, como identifica la

Ley General de Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros (LGISMS) y la Ley Federal de Instituciones de Fianzas (LFIF).


6. Sancionar administrativamente a aquellas infracciones que

quebranten las leyes que deben hacer cumplir. 7. Supervisar la solvencia de las compañías de seguros y fianzas.

8. Autorizar a los intermediarios de los seguros directos y de los reaseguros.

9. Secundar el desarrollo de los sectores asegurador y afianzador.

Tipos de seguros

SEGUROS PARA PERSONAS

1. DE VIDA

Seguro de vida. - Cuando la persona que contrató el seguro fallece, la suma asegurada se entrega a los beneficiarios.

Seguro Dotal. - Tiene doble protección, es decir, si llega a fallecer la

persona que contrató el seguro, la suma asegurada se entrega a sus beneficiarios, pero si continúa con vida cuando termina el periodo

pactado en el contrato, la compañía aseguradora le entrega el dinero. Seguro Educativo. - Funciona como una protección; al finalizar el tiempo

pactado en el contrato, se entrega una cantidad fija a los hijos del

contratante para que puedan concluir sus estudios. Seguro de Pensiones. - Al trabajador se le entrega de por vida una

cantidad de dinero o renta vitalicia, y en caso de fallecer, pasa a sus beneficiarios. Hay dos tipos: el privado contratado por iniciativa del mismo usuario, y el que por ley tiene derecho el trabajador.

2. DE ACCIDENTES Y ENFERMEDADES

Gastos Médicos Mayores. - Cuando la persona asegurada llega a sufrir algún accidente o enfermedad cubierto en la póliza, la aseguradora paga los gastos de hospitalización y médicos que necesite hasta por el límite

de la suma asegurada. Salud. - Cuando la salud del asegurado se vea comprometida, cubre las

consultas con médicos de primer contacto, con especialistas y exámenes

de laboratorio estipulados en la póliza. Accidentes Personales. - Como el nombre lo indica, cubre la muerte en

caso de accidente, así como las lesiones que requieran atención médica ocasionada por el mismo accidente.

SEGUROS PARA BIENES

3. DE DAÑOS

Seguro de hogar. - Reduce los gastos al cubrir los daños ocasionados por un incendio, terremoto, inundación o robo. Ya sea que quieras

proteger la estructura física de tu vivienda o también lo que se encuentra dentro, como muebles y accesorios. Aunque rentes, puedes

asegurar tus pertenencias y tienes la posibilidad de contratar una


cobertura de responsabilidad civil que responda económicamente en

caso de que seas responsable de algún siniestro que afecte la propiedad de otros.

Seguro de automóvil. - Además de proteger tu automóvil, también lo hace con la integridad de las personas que van dentro en caso de algún siniestro. Las coberturas más comunes son:

- Daños materiales: en un choque, por poner un ejemplo, cubre el costo de los

daños parciales o totales del vehículo.

- Robo total del automóvil: En este caso la compañía con la que contrataste el

seguro te paga la suma que hayas asegurado.

- Responsabilidad civil: Si te ves involucrado en un accidente, te ampara por

los daños que puedas causar a terceros en su persona o en sus bienes.

- Gastos médicos: Si necesitas atención médica o alguno de los demás

ocupantes del auto, cubre los gastos.

- Asistencia legal: Ya sea un abogado, trámites legales, pago de fianzas, entre

otros.

Seguro para tu negocio. - Para que tu patrimonio (tu negocio) no sea afectado por robo, incendios, inundaciones, sismos, por citar algunos,

queda protegido. Cualquier negocio se puede asegurar (tiendas de abarrotes, papelerías, restaurantes, carnicerías, ferreterías, etcétera).

4. SEGUROS BÁSICOS ESTANDARIZADOS

Son complementarios a los productos tradicionales. Están, por ejemplo: vida,

accidentes personales, automóvil, gastos médicos y de salud, en el que se incluye el seguro dental.

Su principal ventaja es que son comparables en precio y sus contratos son

sencillos de entender.

5. MICROSEGUROS

Para que las personas de bajos ingresos puedan contar con un seguro, tienen los microseguros, cuyas características principales son:

Bajo costo. En caso de accidente, la indemnización se entrega lo más pronto posible. Las sumas aseguradas son pequeñas.

Son fáciles de contratar porque tienen pocos requisitos. Sus coberturas son básicas.

6. SEGURO DE REPATRIACIÓN

Son parte de los microseguros; cubren a los mexicanos radicados en el

extranjero en caso de que fallezcan. Se ocupa de los trámites consulares y de

sanidad para permitir el traslado del cuerpo, además de los gastos funerarios ocasionados por el mismo.


Tipos de Fianzas

Fianza Administrativa: respalda la obligación de dar, hacer o no hacer entre dos usuarios.

Fianza de Crédito: garantizan las operaciones de crédito.

Fianza de fidelidad: protegen contra empleados deshonestos y delitos patrimoniales. (Protección contra empleados deshonestos, delitos patrimoniales en contra de una empresa)

Fianza internacional: garantizan el cumplimiento de las obligaciones

en el país y fuera, en el extranjero. (Garantizan el cumplimiento de obligaciones de empresas en México o en el extranjero)

Fianza Judicial: garantizan el cumplimiento de los deberes y obligaciones o actos de particulares, o del sector público, en cuanto se

refiere a un procedimiento judicial, o derivado de resoluciones judiciales.

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