la emisión monetaria en méxico -...
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La Emisión Monetaria
en México
Septiembre, 2012Cátedra Banxico
Temas
� El Dinero y los Billetes y Monedas
� Clasificación de los Billetes y Monedas como Dinero
� Política Monetaria y Billetes y Monedas
� El Sistema de Pagos del Efectivo� El Sistema de Pagos del Efectivo
� Billetes y Monedas como Sistema de Pagos Eficiente.
� El Futuro de los Billetes y Monedas
� Comentarios Finales
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EL DINERO Y LOS BILLETES Y MONEDAS
3
Funciones del Dinero
� El Dinero es todo medio de cambio común y
generalmente aceptado por una sociedad para el
pago de bienes y servicios y de cualquier tipo de
obligaciones. Las funciones del dinero son:
� Unidad de Cuenta: El dinero se utiliza para medir � Unidad de Cuenta: El dinero se utiliza para medir
el valor de los bienes y servicios.
� Medio de Cambio: (Transacciones) El dinero
facilita el intercambio económico.
� Depósito de Valor: (Ahorro) El dinero permite
intercambiar el consumo entre el tiempo.
4
Tipos de Dinero
� Dinero Mercancía
� Dinero Fiduciario� Dinero Fiduciario
� Dinero Electrónico
5
CLASIFICACIÓN DE LOS BILLETES Y MONEDAS COMO DINERO
6
Definiciones de Dinero
� Existen varias definiciones de dinero, también
conocidas como agregados monetarios.
� Las agregados comienzan por el dinero que se
acople más a la función medio de cambio, y se
7
acople más a la función medio de cambio, y se
va agregando dinero que tienda a ser depósito
de valor.
� La definición más estrecha es la de billetes y
monedas en circulación.
Clasificación del Dinero en México(julio 2012)
MontoMiles de millones de pesos
Porcentaje respecto a
M4
M0:Billetes y Monedas en poder del público661.3 6.5
8
M1: M0+cuentas de cheques + depósitos en cuentas corrientes 2,046.3 20.2
M2: M1+Activos financieros en poder de residentes 8,504.6 83.8
M3: M2+Activios financieros en poder de no residentes 10,030.0 98.9
M4: M3 + captación de bancos mexicanos en el exterior 10,143.6 100.0
POLÍTICA MONETARIA Y LOS BILLETES Y MONEDAS
9
Política Monetaria
� Las funciones del dinero son muy útiles para la sociedad:
� Comercio y especialización
� Crecimiento económico
Inflación Crisis
10
� Por ello, es necesario que en cualquier país y/o región, el
dinero opere de forma óptima, bajo un sistema de pagos
adecuado.
� El organismo que se encarga del control y funcionamiento del
dinero en cada país es el banco central, que en México es el
Banco de México.
Política Monetaria
� Política Económica: Conjunto de estrategias que utilizan los
estados para alcanzar sus objetivos económicos.
� Política Monetaria: Conjunto de estrategias -que involucran
el dinero como instrumento- que utilizan los estados para
11
el dinero como instrumento- que utilizan los estados para
alcanzar sus objetivos económicos.
� Objetivo de la Política Monetaria:
� Mantener el poder adquisitivo de la moneda (es decir, evitar
inflaciones altas) y, en algunos casos, se añade:
� Contribuir al crecimiento económico.
� Funciones (moneda, sistema financiero, sistemas de pagos)
Política Monetaria
� La forma de trabajar de la política monetaria es la siguiente:
InstrumentosObjetivo
IntermedioObjetivo Final
12
� En el pasado el objetivo intermedio era la cantidad de dinero,
en particular, los billetes y monedas y se regulaba a través de
los saldos de las cuentas de los bancos en el Banco Central
Intermedio
Relación entre Circulante e Inflación1971-1988
� Hasta la década de los ochenta, los billetes y monedas
afectaban directamente a la inflación. Es decir, más billetes y
monedas causaban mayor inflación. Por eso el banco de
México ponía límites al crecimiento de los billetes y monedas.
13
1971-88
0
50
100
150
0 50 100 150
Incremento % Billetes y Monedas
Inflació
n M
ensual A
nualiz
ada
Relación entre Circulante e Inflación1989-1993
� En 1987 México enfrentó la inflación más alta de su historia
moderna, la cual fue de 180% en términos anuales en febrero
de ese año. Por ello, el público comenzó a utilizar el efectivo
de forma más eficiente y a usar otros medios de pago.
La relación entre el
14
1989-93
La relación entre el
incremento
porcentual de
billetes y monedas
con la inflación
comenzó a
disminuir.0
50
100
150
0 50 100 150
Incremento % Billetes y Monedas
Inflación Mensual Anualizada
Relación entre Circulante e Inflación1994-1999
� En 1994 se le concede al Banco de México su autonomía. A
partir de ese momento, Banco de México sigue una regla:
solo puede poner a circular el efectivo que el público desea.
A partir de la
instrumentación de 1994-1999150
15
instrumentación de
esa regla, la relación
entre el incremento
porcentual de billetes
y monedas y la
inflación desaparece.
La inflación pasó a
depender de otras
variables.
1994-1999
0
50
100
150
0 50 100 150
Incremento % Billetes y Monedas
Inflación Mensual Anualizada
Relación entre Circulante e Inflación2000-2010
� A partir del año 2000, la inflación ha estado controlada, por lo
que el público hace un uso más intensivo de billetes y
monedas.La economía estable,
más los cambios
tecnológicos en los 2000-2010
16
tecnológicos en los
pagos, más la
autonomía del Banco
de México hacen que
ahora sea la inflación
la que afecte a la
demanda de billetes y
monedas, junto con
otras variables.
2000-2010
0
50
100
150
0 50 100 150
Incremento % Billetes y Monedas
Inflació
n M
ensual A
nualiz
ada
0
50
100
150
Inflació
n M
ensual A
nualiz
ada
En resumen
1971-88
1994-1999
0
50
100
150
Inflación Mensual Anualizada
0
50
100
150
0 50 100 150
Incremento % Billetes y Monedas
Inflación Mensual Anualizada
0
0 50 100 150
Incremento % Billetes y Monedas
1989-93
0
0 50 100 150
Incremento % Billetes y Monedas
0
50
100
150
0 50 100 150
Incremento % Billetes y Monedas
Inflació
n M
ensual A
nualiz
ada
2000-2010
EL SISTEMA DE PAGOS DEL EFECTIVO
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Sistemas de Pago
� Un sistema de pagos es un conjunto de normas,reglas, instrumentos y procedimientos (bancarios) y,por lo general, sistemas (interbancarios) detransferencia de fondos que aseguran la circulacióndel dinero.del dinero.
� El sistema de pagos del efectivo es el conjunto derequisitos que deben cumplir los Billetes y Monedas(tamaño, diseño, características de seguridad) asícomo las reglas y normas que se deben cumplir en suproducción, distribución, procedimientos bancarios,con objeto de que el efectivo sea un medio de pagoeficiente.
19
Sistemas de Pago en México
� Sistema de Pagos Primario
– Billetes y Monedas
– Cuentas electrónicas del Banco Central (SIAC)
� Sistema de Pagos Interbancario (SPEI)
� Sistema de Pagos para la Liquidación de Valores
(DALI)(DALI)
� Sistema de Compensación de Cheques
(CECOBAN)
� Sistema de Compensación de Transferencias
(CECOBAN)
� Sistema de Compensación de Tarjetas (PROSA)
20
BILLETES Y MONEDAS COMO SISTEMA DE PAGOS EFICIENTE
21
Eficiencia
� Para cumplir con sus funciones, la Dirección
General de Emisión del Banco de México
considera que debe proporcionar billetes y
monedas:
– En “Cantidad Suficiente”,– En “Cantidad Suficiente”,
– En las “Denominaciones Requeridas”,
– Con la “Seguridad Suficiente”,
– Con la “Calidad Adecuada”, y
– En “Todo el País”.
Todo lo anterior debe ser realizado de forma
“Eficiente y Segura”.22
23
Billetes y Monedas en Circulación(miles de millones de pesos)
720,00
740,00
760,00
780,00
800,00
2011
24
600,00
620,00
640,00
660,00
680,00
700,00
720,00
25
26
27
¿De qué depende la demanda de efectivo?
�Precios
�Transacciones �Transacciones
�Costo de Oportunidad
�Estacionalidad
28
Billetes y Monedas en Circulación(miles de millones de pesos)
600,00
650,00
700,00
750,00
800,00
2006
29
300,00
350,00
400,00
450,00
500,00
550,00 2007
2008
2009
2010
2011
Billetes y Monedas en Circulación(miles de millones de pesos)
700,00
750,00
800,00
30
550,00
600,00
650,00 2010
2011
Vida media de los billetes
– La vida útil de los billetes depende de la
velocidad de circulación de esa
denominación, así como de las
características físicas del billete.características físicas del billete.
– La velocidad de circulación depende de
los precios, de las transacciones, del
costo de oportunidad, de la tecnología y
de la historia financiera del país.
31
Velocidad y Vida Media(Escala logarítmica)
4
6
8
3.4
3.6
3.8
4
-6
-4
-2
0
2
ene-9
6
ene-9
7
ene-9
8
ene-9
9
ene-0
0
ene-0
1
ene-0
2
ene-0
3
ene-0
4
ene-0
5
ene-0
6
ene-0
7
ene-0
8
ene-0
9
ene-1
0
ene-1
1
2.4
2.6
2.8
3
3.2
3.4
Eficiencia
� Para cumplir con sus funciones, la Dirección
General de Emisión del Banco de México
considera que debe proporcionar billetes y
monedas:
– En “Cantidad Suficiente”,– En “Cantidad Suficiente”,
– En las “Denominaciones Requeridas”,
– Con la “Seguridad Suficiente”,
– Con la “Calidad Adecuada”, y
– En “Todo el País”.
Todo lo anterior debe ser realizado de forma
“Eficiente y Segura”.33
Denominación Promedio Nominal(pesos)
200
220
240
260
100
120
140
160
180
Proporciones de Circulación por Denominación (Monto)
40
50
60
70
20
50
0
10
20
30
4050
100
200
500
1,000
Eficiencia
� Para cumplir con sus funciones, la Dirección
General de Emisión del Banco de México
considera que debe proporcionar billetes y
monedas:
– En “Cantidad Suficiente”,– En “Cantidad Suficiente”,
– En las “Denominaciones Requeridas”,
– Con la “Seguridad Suficiente”,
– Con la “Calidad Adecuada”, y
– En “Todo el País”.
Todo lo anterior debe ser realizado de forma
“Eficiente y Segura”.36
Lucha contra la falsificación
� Existen tres condiciones sine-qua-non para
enfrentar la lucha contra la falsificación de
moneda, estas son:
– Que los billetes tengan elementos de seguridad que– Que los billetes tengan elementos de seguridad que
dificulten o disuadan su falsificación,
– Que la población conozca estos elementos y su
utilización, y
– Que la autoridad competente persiga el delito.
37
Elementos de seguridad en Billetes
� Los elementos de seguridad son aquellas
características del billete que permiten
reconocer su autenticidad. Estos se pueden
agrupar en tres niveles:
– Para el público general, identificables con el uso
de los sentidos;
– Para procesadores de billete, utilizando algún
instrumento o máquina; y
– Exclusivos del banco central.
38
Nueva familia (polímero)
39
Nueva familia (papel)
40
¿Conoce la gente los elementos de seguridad?
2.50
3.00
3.50
50%
60%
70%
80%
Ele
men
tos
Per
cápita
Pro
porc
ión
de P
erso
nas
que
Nom
bran
más
de
3 Ele
men
tos
Elementos de Seguridad Mencionados
Nombran más de 3 elementos de seguridad Elementos nombrados per-cápita
41
-
0.50
1.00
1.50
2.00
0%
10%
20%
30%
40%
50%
2008-3
2008-4
2009-1
2009-2
2009-3
2009-4
2010-1
2010-2
2010-3
2010-4
2011-1
2011-2
Ele
men
tos
Per
cápita
Pro
porc
ión
de P
erso
nas
que
Nom
bran
más
de
3 Ele
men
tos
¿Cuándo usa la gente los elementos de seguridad?
Gráfica 1
�(�)
Gráfica 2
�(�)
42
�(�)
�(�)
�(�(�))
�(0)
0 �(�) � Riqueza ($)
�(�)
�(�(�))
�(�)
�(0)
0 �(�) � Riqueza ($)
Piezas falsas aseguradasPiezas por millón
20 50 100 200 500 1,000 Total
2000 15.0 180.0 179.0 84.0 27.0 N/E 107.8
2001 13.0 151.0 137.0 64.0 21.0 N/E 82.7
2002 18.0 110.0 64.0 97.0 36.0 N/E 72.5
2003 9.0 141.0 60.0 78.0 43.0 N/E 72.7
43
2004 2.0 149.0 118.0 81.0 34.0 10.0 83.3
2005 1.0 249.0 143.0 118.0 44.0 50.0 115.2
2006 1.0 215.0 107.0 89.0 71.0 131.0 98.8
2007 1.0 123.0 77.0 79.0 91.0 364.0 81.5
2008 1.0 59.0 88.0 98.0 92.0 417.0 81.3
2009 3.0 28.0 81.0 136.0 91.0 393.0 87.4
2010 3.0 68.0 101.0 140.0 96.0 232.0 95.5
2011 1.0 209.0 89.0 120.0 90.0 148.0 104.0
Eficiencia
� Para cumplir con sus funciones, la Dirección
General de Emisión del Banco de México
considera que debe proporcionar billetes y
monedas:
– En “Cantidad Suficiente”,– En “Cantidad Suficiente”,
– En las “Denominaciones Requeridas”,
– Con la “Seguridad Suficiente”,
– Con la “Calidad Adecuada”, y
– En “Todo el País”.
Todo lo anterior debe ser realizado de forma
“Eficiente y Segura”.44
6.85
7.44
8.00 7.87
8.18 8.00
8.13
8.45
8.08 7.95
8.06
8.35 8.43
8.03 8.23 8.33
8.60
6.85
7.44
8.00 8.02 8.16 8.20 8.30
5
6
7
8
9
10
Índice de la Calidad del Billete en CirculaciónICBC-Trimestral ICBC-Promedio por Año Meta (+7.5)
-
1
2
3
4
5
2005
2006
2007
2008-3
2008-4
2009-1
2009-2
2009-3
2009-4
2010-1
2010-2
2010-3
2010-4
2011-1
2011-2
Eficiencia
� Para cumplir con sus funciones, la Dirección
General de Emisión del Banco de México
considera que debe proporcionar billetes y
monedas:
– En “Cantidad Suficiente”,– En “Cantidad Suficiente”,
– En las “Denominaciones Requeridas”,
– Con la “Seguridad Suficiente”,
– Con la “Calidad Adecuada”, y
– En “Todo el País”.
Todo lo anterior debe ser realizado de forma
“Eficiente y Segura”.46
Esquema de Distribución
� El Banco de México, cuenta con un esquema dedistribución para hacer llegar el billete acualquier rincón del país.
� El esquema consiste en una oficina centralsituada en la Cd. de México, seis sucursales y 43corresponsales.situada en la Cd. de México, seis sucursales y 43corresponsales.
47
Los envíos de billete se
realizan utilizando medios
propios (aviones y
camiones blindados).
Sistema de Distribución de Billetes
Para ubicar las Sucursales se analizaron
ubicaciones geográficas en relación al
consumo regional de billetes, costos de
distribución y restricciones de seguridad.
48
Los envíos de billete se
realizan utilizando medios
propios (aviones y
camiones blindados).
49
FUTURO DE LOS BILLETES Y MONEDAS
50
¿Cuál será el futuro de éste Sistema de Pagos?
� Es cierto que el efectivo ha perdido mercadofrente a otros medios de pago en la segundaparte del siglo XX.
� Lo anterior debido a la creación de tarjetas decrédito, débito, terminales puntos de venta,crédito, débito, terminales puntos de venta,banca por internet y otras opciones comotarjetas prepagadas y pagos por teléfono.
� Sin embargo, el valor y el número de piezascirculando continua en ascenso, en todos lospaíses del mundo.
51
Número de Operaciones y Monto en Cajeros Automáticos en México
250
300
350
400
400000,0
500000,0
600000,0
Flu
jos
Acu
mu
lad
os
Operaciones en Cajeros Automáticos
52
0
50
100
150
200
En
e-M
ar
20
02
En
e-M
ar
20
02
En
e-M
ar
20
02
En
e-M
ar
20
02
En
e-M
ar
20
03
En
e-M
ar
20
03
En
e-M
ar
20
03
En
e-M
ar
20
03
En
e-M
ar
20
04
En
e-M
ar
20
04
En
e-M
ar
20
04
En
e-M
ar
20
04
En
e-M
ar
20
05
En
e-M
ar
20
05
En
e-M
ar
20
05
En
e-M
ar
20
05
En
e-M
ar
20
06
En
e-M
ar
20
06
En
e-M
ar
20
06
En
e-M
ar
20
06
En
e-M
ar
20
07
En
e-M
ar
20
07
En
e-M
ar
20
07
En
e-M
ar
20
07
En
e-M
ar
20
08
En
e-M
ar
20
08
En
e-M
ar
20
08
En
e-M
ar
20
08
En
e-M
ar
20
09
En
e-M
ar
20
09
En
e-M
ar
20
09
En
e-M
ar
20
09
En
e-M
ar
20
10
En
e-M
ar
20
10
En
e-M
ar
20
10
En
e-M
ar
20
10
En
e-M
ar
20
11
,0
100000,0
200000,0
300000,0
Flu
jos
Acu
mu
lad
os
Flujos Acumulados
Número de operaciones (millones)
800
1,000
1,200
1,400
1,600
Pes
os
Monto Promedio por operación en cajero automático
53
00
200
400
600
Ene-Mar 2002
Ene-Mar 2002
Ene-Mar 2002
Ene-Mar 2002
Ene-Mar 2003
Ene-Mar 2003
Ene-Mar 2003
Ene-Mar 2003
Ene-Mar 2004
Ene-Mar 2004
Ene-Mar 2004
Ene-Mar 2004
Ene-Mar 2005
Ene-Mar 2005
Ene-Mar 2005
Ene-Mar 2005
Ene-Mar 2006
Ene-Mar 2006
Ene-Mar 2006
Ene-Mar 2006
Ene-Mar 2007
Ene-Mar 2007
Ene-Mar 2007
Ene-Mar 2007
Ene-Mar 2008
Ene-Mar 2008
Ene-Mar 2008
Ene-Mar 2008
Ene-Mar 2009
Ene-Mar 2009
Ene-Mar 2009
Ene-Mar 2009
Ene-Mar 2010
Ene-Mar 2010
Ene-Mar 2010
Ene-Mar 2010
Ene-Mar 2011
Piezas per cápita en circulación
20,0
25,0
30,0
35,0
Pie
zas
54
-
5,0
10,0
15,0
Pie
zas
Observado
COMENTARIOS FINALES
55
¿Cuál será el futuro de éste Sistema de Pagos?
� Las monedas tienen con nosotros más de 2,700 años, y los billetes cerca de 1,500 años.
� Ahora preguntémonos ¿cuantos inventos que conocemos han podido sobrevivir los riesgos de substitución durante tanto tiempo?conocemos han podido sobrevivir los riesgos de substitución durante tanto tiempo?
� Posiblemente, la simplicidad del efectivo es la que ha producido esta longevidad.
56
Gracias por su atención
Septiembre , 2012