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financieros/Resultados trimestrales/2016&ip=4&WCM_Page.ResetAll=TRUE

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Instituto del Fondo Nacional de la Vivienda para los Trabajadores Información Financiera al 31 de diciembre de 2016

(En proceso de dictaminación)

Contenido

- Estados Financieros Básicos Consolidados

a) Balance General Consolidadob) Estado Consolidado de Resultadosc) Estado Consolidado de Variaciones en el Patrimonio Contabled) Estado Consolidado de Flujos de Efectivo

- Eventos significativos en la información financiera

- Comentarios y análisis de la administración sobre los resultados de operación y situación financiera

I. Flujo de Efectivo II. Estado de ResultadosIII. Balance GeneralIV. ConsolidaciónV. Estados financierosVI. PolíticasVII. Indicadores financierosVIII. Cambios en políticas, criterios y prácticas contablesIX. Integración del H. Consejo de Administración

- Administración Integral de Riesgos

- Control Interno

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Eventos significativos en la información financiera

- La cartera de crédito neta se ubicó en $952,193 mdp al cierre del ejercicio de 2016, lo que significa un incremento de $77,820 mdp (8.9%)

respecto a 2015, se destaca haber superado la meta de otorgamiento de créditos en 6.57%; En el 2016 la Subdirección General de

Administración de Cartera comercializó 19,002 viviendas recuperadas lo que representa 52 viviendas por día y 4,593 viviendas más que en el

2015 es decir un incremento del 32%, esto representa entradas de efectivo por más de 2,200 millones de pesos, asimismo permitió liberar

reservas por más de 550 millones de pesos

- La cobertura sobre cartera total al cierre del 4o trimestre de 2016 se ubicó en 18.53% la cual es menor en 11pb al reportado en el trimestre

de 2015 en comparación, este mismo indicador medido sobre la cartera vencida se ubicó en 241.32%, 240pb inferior al reportado en 2015,

consecuentemente la cartera vencida al 31 de diciembre de 2016 muestra un incremento del 18.85% respecto al mismo periodo del año

anterior, principalmente por: mayor edad de los créditos, menor otorgamiento en nuevos créditos (montos), deterioro en la actividad

económica y menor monto de cartera reservada al 100% (segregada).

- Se logró cerrar el ejercicio de 2016 con reservas adicionales a las requeridas por $11,533 mdp, de las cuales $462mdp corresponden al

100% de la severidad de los créditos que instruyó la CNBV se constituyeran y $47mdp a reservas previamente ordenadas mediante oficio por

la CNBV, el resto de estas reservas se mantendrán en el Balance General con el fin de cubrir la posible pérdida por los expedientes de

créditos que no fueron localizados.

- La tasa nominal de rendimiento a las subcuentas de vivienda se ubicó en 6.81%, la cual considera una provisión por rendimiento adicional del

2.50%, este rendimiento adicional es igual a la meta establecida para 2016, denotando la fortaleza financiera del Infonavit en beneficio de los

trabajadores.

- Con la reforma al artículo 39 de la Ley del Infonavit en abril de 2016, se logró mitigar de manera estructural el riesgo de descalce financiero

para el Instituto. A partir de esta reforma se estableció que el rendimiento mínimo otorgado a la SCV deberá ser, en todo momento, un espejo

del rendimiento generado por el activo, esta situación fue destacada por las agencias calificadoras Standard & Poor´s y Fitch ratings.

- El total del patrimonio alcanzó un valor de 175,640 mdp, cifra 14.8% mayor a la observada en 2015 y representa el 14.8% del total de los

activos.

- En cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 187 de la CUOEF, a partir del mes de enero de 2016 se informa el cálculo de los

Requerimientos por Pérdidas Inesperadas de los grupos de riesgos de crédito, de mercado y operacional, así como los Requerimientos

Totales por Pérdidas Inesperadas del Infonavit con recurrencia mensual, al 31 de diciembre de 2016 el ICAP es del 12.40%.

- Al 31 de diciembre de 2016, el margen financiero tuvo un incremento del 8.7% respecto al año anterior, originado principalmente por mayores

ingresos por intereses de la cartera de crédito, asimismo el margen financiero ajustado por riesgos crediticios mostró un incremento del

36.0% respecto al cierre del año anterior en 8,587 mdp, lo anterior generado por un menor gasto en reservas,

las comisiones y tarifas, neto muestran un incremento del 18.6%, impulsado por mayores ingresos por administración créditos hipotecarios

413 mdp (18.4%).

- Al 31 de diciembre de 2016 el GAOV ascendió a 9,481 mdp, el cual se ubica 0.6% por debajo del autorizado, la relación GAOV a recursos

totales de conformidad a lo que establece la ley es del 0.38%, inferior al 0.55%, sin considerar el diferimiento de los costos y gastos atribuidos

a la originación de crédito esta relación es del 0.43%.


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- Las entradas de efectivo al 31 de diciembre de 2016 ascendieron a 193,586 mdp, lo que representa un incremento del 9.9% respecto al cierre

de 2015, el incremento es generado por el aumento de 7.9% en las recuperaciones de crédito y 7.7% en la recaudación de las aportaciones

patronales; El incremento de 62.2% en otras entradas es producto de los rendimientos recibidos de las inversiones en valores, así como por

la comercialización de vivienda a través de las macrosubastas.

- Las salidas de efectivo se incrementaron en 4.6%, donde la mayor aplicación de recursos respecto al año pasado corresponde al programa

de financiamiento ($6,391 mdp equivalente al 5.7%), asimismo el decremento del 19.5% en otras salidas es originado por menores

desembolsos del proceso de cobranza del portafolio generados por la eficiencia y mejoramiento en el proceso de recuperación del portafolio.

- Los recursos disponibles al 31 de diciembre de 2016 ascendieron a 116,669 mdp, cantidad superior en 35,764 mdp a la del cierre del año

anterior. Del total de estos recursos, 90,232 mdp se encuentran administrados bajo el nuevo régimen de inversión.

- Con fecha 28 de enero de 2016 entró en vigor el “Decreto por el que se reforman diversas disposiciones de la Constitución Política de los

Estados Unidos Mexicanos, en materia de Desindexación del Salario Mínimo (el Decreto), el cual tiene como objeto la desvinculación del

Salario Mínimo como unidad de referencia para actualizar multas, recargos, derechos, prestaciones, tarifas, así como también créditos

hipotecarios del Infonavit. Al mismo tiempo, para cubrir los fines anteriores se crea la UMA; esta nueva medida se actualizará anualmente

conforme al Índice Nacional de Precios al Consumidor.

- En el marco de la clausura de la H. Asamblea General Ordinaria Núm. 112 celebrada el 26 de abril de 2016, el C. Presidente de la República

firmó el decreto mediante el cual se reforman diversos artículos de la Ley del Infonavit, con el fin de minimizar la exposición del Instituto al

descalce financiero, el cual se potencializó con la entrada en vigor del decreto constitucional en materia de desindexación del salario mínimo.

Dicha reforma permitirá que el rendimiento mínimo que se otorgue a los derechohabientes sea en todo momento un espejo del rendimiento

generado por los activos del Infonavit, propiciando la viabilidad a mediano y largo plazo, durante el presente ejercicio se creará la política que

permita implementar esta disposición.

- Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015 han sido reclasificados en ciertos rubros para efectos de comparabilidad

con los presentados al 31 de diciembre de 2016.


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85,563

12,574

6,1267,102

3T 2016

Programas de financiamiento

Entega de depositos

Gastos generales

Otras salidas

117,954

16,489

8,205

11,785

4T 2016


Entega de depositos

Gastos generales

Otras salidas

111,563

13,261

2,146 2,248 4T 2015


Entega de depositos

Gastos generales

Otras salidas

INSTITUTO DEL FONDO NACIONAL DE LA VIVIENDA PARA LOS TRABAJADORES

COMENTARIOS Y ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS RESULTADOS DE OPERACIÓN Y SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016

(Cifras en miles de pesos)

I. FLUJO DE EFECTIVO

1. Entradas

Las entradas acumuladas de efectivo al cierre del cuarto trimestre de 2016 ascendieron a $193,585,789, lo que representa un incremento del 9.9% respecto a diciembre de 2015, el incremento es generado por el aumento en las recuperaciones de cartera de crédito (7.9%) y por la recaudación de las aportaciones patronales (7.7%).

*Grafica en millones de pesos

2. Salidas

Las salidas de efectivo ascendieron a $154,433,177 lo que representa un incremento de 4.6%, respecto a lo registrado en el ejercicio de 2015, la mayor aplicación de recursos se debe al programa de financiamiento, el cual mostró en número de créditos un ejercicio superior al Programa Operativo Anual (POA) del 6.6% (22,983 créditos hipotecarios).

*Grafica en millones de pesos

Los recursos disponibles acumulados al 31 de diciembre de 2016 ascendieron a $116,668,874 cantidad superior en $35,763,865 al del cuarto trimestre del año anterior. Del total de los recursos $90,232,127 se encuentran administrados a través del FANVIT.

70,529

57,471 65,464

110,827

93,020

102,674

12,230 7,873 7,983

Dic 16 Sep 16 Dic 15

Aportaciones Recuperación de cartera Otras entradas


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A continuación se presenta el flujo de efectivo al 31 de diciembre, 30 de septiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015: Diciembre Septiembre Diciembre 2016 2016 2015

Existencia inicial 80,905,009 80,905,009 55,805,328

Entradas totales 193,585,789 158,364,352 176,121,684 Operaciones ordinarias sin fuentes alternas de financiamiento 193,585,789 158,364,352 174,603,197 Aportaciones 70,528,779 57,471,094 65,464,415 Recuperaciones de cartera 110,827,061 93,019,872 102,673,804 Productos financieros 6,184,230 3,972,692 2,737,007 Otras entradas 6,045,719 3,900,694 3,727,971 Fuentes alternas de financiamiento1 - - 1,518,487

Salidas 154,433,177 111,365,395 147,653,467 Programas de financiamiento 117,954,267 85,562,513 111,563,189 Entrega de depósitos 16,488,602 12,574,372 13,261,459 Gastos generales2 8,205,227 6,126,252 8,191,543 Otras salidas 11,785,081 7,102,258 14,637,276

Partidas en tránsito3 (3,388,747) 646,144 (3,368,536)

Existencia final 116,668,874 128,550,110 80,905,009 II. ESTADO DE RESULTADOS 3. Margen Financiero Al 31 de diciembre de 2016, el margen financiero mostró un incremento de $5,503,479 (8.7%) respecto al año anterior, generado principalmente por mayores ingresos por intereses de la cartera de crédito. El rendimiento adicional provisionado a la subcuenta de vivienda corresponde a 250pb por arriba del incremento al salario mínimo, el cual representa una tasa nominal de 6.81% igual a la otorgada en 2015. El margen financiero ajustado por riesgos crediticios mostró un incremento de $8,586,953 (36.0%) respecto al mismo periodo del año anterior, el cual se generó por un menor gasto en reservas resultado principalmente del registro diferido de la indexación de las reservas de crédito en 2016 y por el cálculo bajo la nueva metodología. El resultado neto muestra un incremento al cierre del 4º trimestre de 2016 de $2,580,518 (12.9%), respecto al del trimestre de comparación de 2015 principalmente por un menor gasto en la estimación preventiva para riesgos crediticios, dado que esta metodología reconoce las características de la cartera crediticia del Instituto, estableciendo modelos de regresión logística específicos para la determinación de la probabilidad de incumplimiento y la severidad de la pérdida, dependiendo del régimen de amortización del acreditado (ROA, REA o Prórroga). De esta forma, se pasó de un esquema en donde el monto de las estimación dependía de la pérdida incurrida, a otro en el que se estima la pérdida esperada de cada crédito para los siguientes doce meses, requiriendo así, la constitución de provisiones de manera anticipada. Diciembre

2016 Septiembre

2016 Diciembre

2015

Margen financiero 68,576,769 52,221,556 63,073,290

Estimación preventiva para riesgos crediticios (36,121,187) (24,147,478)

(39,204,661)

Comisiones y tarifas, neto 4,642,167 2,545,671

3,913,478

Resultado por intermediación (2,085,792) 916,925

(1,886,215)

Otros (egresos) ingresos de la operación (2,887,967) (4,329,497) 2,827,143

Gastos Generales (9,481,079) (6,110,809)

(8,660,642)

Resultado neto 22,642,911 21,096,368

20,062,393

Las comisiones y tarifas, neto muestran un incremento de $843,792 (22.2%) impulsado principalmente por mayores ingresos por administración de cartera respecto al cierre del 4º trimestre de 2016 y por la ganancia por valorización de las constancias Cedevis. Los otros ingresos de la operación mostraron un decremento del 31.2% respecto a 2015, debido a una menor recuperación de créditos segregados, por lo que corresponde a los otros egresos de la operación el incremento de 24.6% se generó por un mayor gasto por la estimación por incobrabilidad de deudores diversos generado por el aumento de las cuentas deudoras del proceso de recuperación de cartera y venta de vivienda, así como por la reclasificación del gasto por la constitución de la estimación por irrecuperabilidad de Abengoa.

1 Fuentes alternas de financiamiento.- se refiere a los Cedevis, los certificados bursátiles respaldados por hipotecas originadas por el Infonavit. 2 Gastos generales – se refiere a los Gastos de Administración, Operación y Vigilancia. 3 Corresponde a las operaciones pendientes de liquidar (24, 48 o 72 hrs).


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63%

1%

32%

4% Integración de ingresos por intereses 4T 2016

Intereses sobre créditos

Ingresos por apertura de crédito (neto)

Indexación de la cartera

Sobre inversiones en valores

61%

1%

35%

3% Integración de ingresos por intereses 4T 2015


Ingresos por apertura de crédito (neto)



62%

1%

33%

4%

Integración de ingresos por intereses 3T 2016


Ingresos por apertura de crédito(neto)



Diciembre

2016 Septiembre

2016 Diciembre

2015

Ingresos por intereses4 128,581,615

126,613,445

116,722,375 Gastos por intereses4 (60,004,846)

(61,387,587)

(53,649,085)

Margen financiero 68,576,769

65,225,858

63,073,290

Activo productivo promedio (Disponibilidades, inversiones en valores, Cartera de crédito vigente y Derechos de cobro) 1,209,863,149

1,180,175,843

1,094,064,674

Margen financiero / Activo productivo promedio 5.7%

5.5%

5.8%

Los ingresos por intereses al 31 de diciembre de 2016 ascendieron a $128,581,615, los cuales mostraron un incremento de $11,859,240 (10.2%) respecto al mismo periodo de comparación de 2015. Por otra parte los gastos por intereses (principalmente, cantidad básica y cantidad de ajuste) se ubicaron en ($60,004,846) y representan $6,355,761 (11.8%) adicionales respecto al cierre de 2015,el rendimiento adicional a la subcuenta de vivienda es equivalente a 250pb por encima del incremento al salario mínimo, igual al provisionado para el ejercicio 2015, lo anterior representó una tasa nominal de 6.81%.

La razón margen financiero/activo productivo promedio fue 5.7% al 31 de diciembre de 2016, 2pb mayor a la determinada en septiembre de 2016 y 1pb menor respecto a diciembre de 2015. 4. Gastos generales (GAOV)

El GAOV se ubicó en $9,481,079 esta cifra considera el decremento que generaron los gastos y costos asociados al otorgamiento de crédito que serán diferidos en la vida promedio remanente de la cartera de crédito, los cuales ascendieron a $715,479 por lo que, el GAOV considerando los citados gastos y costos diferidos al 31 de diciembre de 2016 ascendió a $10,196,558.

Diciembre 2016

Septiembre 2016

Diciembre 2015

Gasto Gestionable 9,179,769

5,861,438

8,628,111 Rentas, depreciación y amortización 1,016,789

745,422

868,969

Gastos y costos asociados al otorgamiento de crédito (715,479)

(496,051)

(836,438)

Gastos de Administración, Operación y Vigilancia 9,481,079

6,110,809

8,660,642

5. Otros ingresos (egresos) de la operación

La integración de otros (egresos) ingresos de la operación, se muestra a continuación:

Diciembre 2016

Septiembre 2016

Diciembre 2015

Recuperaciones de créditos previamente reservados al 100%

5,217,264 3,485,375 8,569,875 Otros

1,055,722 863,119 884,407

Ingresos por recargos, actualizaciones y multas

933,595 630,546 1,121,132 Ingreso en el proceso de daciones, adjudicaciones y ventas 879,430 508,446 1,198,114

Utilidad en venta de reserva territorial

3,956 2,855 977

Otros ingresos

8,089,967 5,490,341 11,774,505

4 Considera el flujo mensual de los últimos doce meses


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Diciembre 2016

Septiembre 2016

Diciembre 2015

Estimación por irrecuperabilidad de deudores (1)

2,976,147 4,461,676 206,3331 Autoseguro de crédito y prima de seguro de vida catastrófico

2,923,580 2,256,834 2,596,001

Gastos de reserva territorial, bienes adjudicados y recibidos en dación

1,490,978 619,205 778,272 Estimación por irrecuperabilidad de cuentas por cobrar a patrones

1,570,960 1,382,926 1,913,007

Estimación por pérdida de valor de bienes adjudicados 955,999 603,888 2,037,239 Erogaciones de carácter fortuito

457,199 265,463 740,489

Gastos de cobranza judicial previos a la adjudicación 278,500 - - Seguro de calidad

158,449 126,438 147,741

Estimación por irrecuperabilidad del fondo solidario y de reserva 107,172 - - Proyecto de regularización de expedientes

34,530 11,508 45,997

Deterioro de constancias Cedevis

24,419 91,900 - Pérdidas actuariales y ajustes por modificaciones al plan, neto - - 482,285

Otros egresos

10,977,933 9,819,838 8,947,362

(1) El incremento en la estimación por irrecuperabilidad de deudores es originado principalmente por el aumento de las cuentas por cobrar del

proceso de recuperación de cartera y venta de vivienda y el gasto por la constitución de la estimación por irrecuperabilidad de Abengoa. 6. Evolución

Conceptos Diciembre

2016 Septiembre

2016 Junio 2016

Marzo 2016

Diciembre 2015

Ingresos por intereses 128,581,615 96,543,160 64,095,863 32,743,039 116,722,375

Gastos por intereses (60,004,846) (44,321,604) (29,024,646) (14,186,611) (53,649,085)

Comisiones y tarifas cobradas 5,264,008 2,866,301 1,850,278 959,423 4,389,042

Comisiones y tarifas pagadas (621,841) (320,630) (187,042) (97,451) (590,667)

Resultado por intermediación (2,085,792) 916,925 851,996 535,456 (1,886,215)

GAOV (9,481,079) (6,110,809) (3,874,539) (1,772,095) (8,660,642)

III. BALANCE GENERAL 7. Inversiones en valores Las inversiones en valores se encuentran integradas por títulos para negociar y títulos recibidos en reporto, al 31 de diciembre de 2016 las inversiones en valores ascendieron a $116,345,091 y representan un incremento de $36,118,097 con respecto al 4º trimestre en comparación de 2015, lo anterior, obedece en su mayoría al incremento en la recepción de recursos por amortizaciones de crédito y aportaciones a favor de los trabajadores. Por otra parte los recursos administrados bajo el nuevo régimen de inversión ascienden a $90,222,413 y representan el 77.6% del total de las inversiones en valores, a continuación se muestra el detalle de las inversiones: Diciembre

2016 Septiembre

2016 Diciembre

2015 Títulos para negociar

Deuda gubernamental 36,648,079 17,862,981 12,703,963 Deuda bancaria 15,812,592 5,498,184 6,164,303 Otros títulos de deuda 25,348,074 26,339,166 27,450,733 Instrumentos de patrimonio neto 3,618,273 1,115,773 1,461,489

81,427,018 50,816,104 47,780,488

Reportos 34,918,073 77,474,157 32,446,506

Total de inversiones en valores 116,345,091 128,290,261 80,226,994 Al 31 de diciembre, 30 de septiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, los ingresos por intereses provenientes de los títulos para negociar ascienden a $2,868,150, $1,952,121 y $2,060,019, respectivamente. Por otra parte las comisiones pagadas por la operación de los títulos para negociar ascendieron a $3,527, $1,688 y $4,821, respectivamente. La tasa anual promedio de los títulos para negociar que generaron dichos ingresos por intereses al 31 de diciembre, 30 de septiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, fue del 2.42%, 6.89% y 0.30%, respectivamente, con una tasa al vencimiento del 6.97%, 6.16% y 5.54%, respectivamente. Al 31 de diciembre, 30 de septiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, los premios ganados por operaciones en reporto ascienden a $2,299,243, $1,653,278 y $1,055,503, respectivamente, mismos que se incluyen en el estado de resultados dentro del rubro de “Ingresos por intereses”. La tasa anual promedio de los Títulos recibidos en reporto que generaron dichos premios al 31 de diciembre, 30 de septiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015 fue de 5.82%, 4.31% y 3.36%, respectivamente, asimismo el plazo promedio de concertación de los reportos es de 2 días. Al 31 de diciembre, 30 de septiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, el resultado por intermediación se integra como se muestra a continuación:


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Diciembre 2016

Septiembre 2016

Diciembre 2015

Resultado por valuación a valor razonable

Títulos para negociar (2,824,648) 445,751 (1,341,374) Títulos recibidos en reportos 2,399 22,565 (298) Divisas 1,044 607 (200) Derivados - - 212

(2,821,205) 468,922 (1,341,660)

Resultado por compraventa(1) Títulos para negociar 736,752 449,430 (555,121) Divisas 1,013 925 9,729 Derivados (2,352) (2,352) 837

735,413 448,003 (544,555)

(2,085,792) 916,925 (1,886,215)

(1) El Resultado por compraventa de valores, durante el ejercicio 2016 incluye $539,146 millones de pesos por la cancelación de la valuación de los títulos por las emisiones de Abengoa que a la fecha han incumplido en su amortización y que se reconocieron como una cuenta por cobrar a su valor nominal, dado el estatus jurídico que se encuentra en proceso de resolución.

8. Derivados con fines de cobertura

La posición en instrumentos derivados de cobertura del portafolio FANVIT llegó a su vencimiento el 28 de marzo de 2016, presentando una pérdida por $2,352. Por lo anterior y considerando la estrategia de inversión en este tipo de instrumentos, al cierre del 4º trimestre de 2016, el portafolio FANVIT no cuenta con Instrumentos derivados de cobertura vigentes.

9. Cartera de crédito

Al 31 de diciembre de 2016, la cartera de crédito total se ubicó en $1,168,733,418, lo que representó un incremento de $94,015,531 (8.7%) respecto al periodo de comparación al 4º trimestre de 2015. Sin considerar la cartera en prórroga, la cartera vigente registró un aumento anual de 9.6% ($89,925,524), en el cual la indexación de la cartera y el otorgamiento de créditos son los principales motores de su crecimiento. Por su parte, la cartera en prórroga al cierre del 4º trimestre presentó un decremento del 17.2% ($10,140,028) respecto al mismo trimestre en comparación de 2015.

Por otra parte, el índice de cartera vencida en número de créditos fue de 5.5%, lo que equivale a 267,375 créditos hipotecarios en cartera vencida de un total de 4,819,398 créditos hipotecarios en el balance, este indicador medido en saldos es de 7.7% (7.5% en saldos operativos), consecuentemente la cartera vencida al 31 de diciembre de 2016 muestra un incremento del 18.8% respecto al mismo periodo del año anterior, principalmente por: mayor edad de los créditos, menor otorgamiento en nuevos créditos (montos), deterioro en la actividad económica y menor monto de cartera reservada al 100% (segregada).

Al 31 de diciembre, 30 de septiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, la cartera hipotecaria se integra como se muestra a continuación, en función a su denominación, pesos y veces salario mínimo (VSM):

Diciembre 2016

Septiembre 2016

Diciembre 2015

CARTERA DE CREDITO VIGENTE (VSM) Créditos a la vivienda

Créditos tradicionales 855,299,716 858,831,096 865,434,607 Régimen ordinario de amortización 622,602,760 630,855,046 621,070,473

Régimen especial de amortización 196,311,933 190,709,512 193,584,909 Cartera en prórroga 36,385,023 37,266,538 50,779,225 Créditos en coparticipación con entidades financieras 39,686,798 40,106,569 41,802,133

Régimen ordinario de amortización 30,530,655 31,259,749 32,320,653 Régimen especial de amortización 6,881,167 6,527,949 6,187,195

Cartera en prórroga 2,274,976 2,318,871 3,294,285

CARTERA DE CREDITO VIGENTE (Pesos) Créditos a la vivienda Créditos tradicionales 186,668,460 165,401,331 100,603,320 Régimen ordinario de amortización 174,193,727 155,779,198 95,716,742 Régimen especial de amortización 2,847,520 2,037,739 387,086 Cartera en prórroga 9,627,213 7,584,394 4,499,492 Créditos en coparticipación con entidades financieras 20,734,993 18,102,367 15,136,025 Régimen ordinario de amortización 19,645,576 17,187,376 14,488,568 Régimen especial de amortización 450,144 354,938 153,946 Cartera en prórroga 639,273 560,053 493,511

CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE 1,102,389,967 1,082,441,363 1,022,976,085

Financiamiento a desarrolladores 311,688 322,643 129,436

Amortizaciones pendientes de aplicar y financiamiento a desarrolladores

(23,699,379)

(2,339,347)

(23,888,741)

TOTAL DE CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE 1,079,002,276 1,080,424,659 999,216,780


13




A continuación se muestran los movimientos de la cartera vigente al 31 de diciembre, 30 de septiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015:

Diciembre 2016

Septiembre 2016

Diciembre 2015

Saldo inicial 949,150,268 940,150,268 867,072,393

Incrementos: 234,426,355 183,528,693 204,838,752 Créditos otorgados 101,125,522 71,312,799 94,245,054 Intereses devengados 81,285,025 60,182,830 71,249,946 Indexación (Incremento salario mínimo) 35,133,817 35,133,276 35,442,570 Traspaso neto de cartera en prorroga 12,407,876 13,604,505 (1,119,755) Recuperación de créditos aplicados 3,634,114 2,455,282 4,070,261 Registro de cartera procedente de Cedevis 840,001 840,001 950,676

Decrementos: 144,500,832 90,984,158 131,760,877 Amortizaciones 111,437,866 67,766,842 102,673,996 Traspaso neto a Cartera Vencida 21,443,230 20,206,652 17,607,103 Costo programas 7,283,414 3,244,270 5,789,802 Liquidados por autoseguro 3,324,319 2,252,973 2,525,179 Saldos al descubierto créditos a 20 años 333,921 211,969 364,438 Saldos de Subcuentas de Vivienda Aplicados a la Amortización 577,888 410,130 950,103 Traspaso neto a cartera en prorroga - - - Otros movimientos 100,194 (3,108,678) (133,123) Cartera bursatilizada - - 1,983,379

Saldo final de cartera de crédito vigente 1,030,075,791 1,032,694,803 940,150,268 A continuación se muestran los movimientos de la cartera en prórroga al 31 de diciembre, 30 de septiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015: Diciembre

2016 Septiembre

2016 Diciembre

2015

Saldo inicial 59,066,513 59,066,513 55,634,642

Incrementos: 2,267,848 2,267,848 2,312,116 Indexación (Incremento salario mínimo) 2,267,848 2,267,848 2,312,116

Decrementos: 12,407,876 13,604,505 (1,119,755) Traspaso neto a cartera vigente 12,407,876 13,604,505 (1,119,755)

Saldo final de cartera de crédito en prórroga 48,926,485 47,729,856 59,066,513

Diciembre 2016

Septiembre 2016

Diciembre 2015

CARTERA DE CREDITO VENCIDA (VSM) Créditos a la vivienda

Créditos tradicionales 78,788,033 84,636,625 66,850,802 Régimen ordinario de amortización 6,002,521 5,077,622 2,390,645

Régimen especial de amortización 72,785,512 79,559,003 64,460,157 Créditos en coparticipación con entidades financieras 8,421,429 8,371,585 7,869,368

Régimen ordinario de amortización 620,654 669,049 355,877 Régimen especial de amortización 7,800,775 7,702,536 7,513,491

CARTERA DE CREDITO VENCIDA (Pesos) Créditos a la vivienda Créditos tradicionales 1,812,546 1,118,890 268,972 Régimen ordinario de amortización 557,249 356,367 33,017 Régimen especial de amortización 1,255,297 762,523 235,955 Créditos en coparticipación con entidades financieras 400,348 339,761 202,807 Régimen ordinario de amortización 80,985 61,611 14,816 Régimen especial de amortización 319,363 278,150 187,991

CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA 89,422,356 94,466,861 75,191,949

Financiamiento a desarrolladores 308,786 308,744 309,158

TOTAL DE CARTERA DE CREDITO VENCIDA 89,731,142 94,775,605 75,501,107

El incremento de $14,230,035 (18.8%) en la cartera vencida respecto al 4º trimestre de 2015, corresponde principalmente a vencimientos de cartera vigente que al cumplir con 90 días de atraso son traspasados a cartera vencida, asimismo por el incremento en la valorización de los créditos denominados en veces salarios mínimos. A continuación se muestran los movimientos de la cartera vencida:


14




Diciembre 2016

Septiembre 2016

Diciembre 2015

Saldo inicial 75,501,107 75,501,107 68,351,238 Incrementos: 24,577,000 23,340,422 20,445,470 Indexación (Incremento salario mínimo) 3,133,770 3,133,770 2,838,367 Traspaso neto desde cartera vigente 21,443,230 20,206,652 17,607,103

Decrementos: 10,346,965 4,065,924 13,295,601 Aplicación créditos reservados al 100% 10,346,965 4,065,924 13,295,601

Saldo final 89,731,142 94,775,605 75,501,107

10. Calificación de la cartera crediticia

Al 31 de diciembre de 2016, las reservas crediticias se ubicaron en $216,540,530; por lo cual, la cobertura sobre cartera total al cierre del 4o trimestre de 2016 se ubicó en 18.5% misma que es menor en 11pb al reportado en el trimestre de 2015 en comparación, este mismo indicador medido sobre la cartera vencida se ubicó en 241.32%, 240pb inferior al reportado en 2015. A continuación se muestra su integración:

GRADO DE RIESGOS

IMPORTE CARTERA CREDITICIA

RESERVAS PREVENTIVAS NECESARIAS

CARTERA HIPOTECARIA DE VIVIENDA

TOTAL RESERVAS

PREVENTIVAS

Riesgo A 222,657,992 3,590,989 3,590,989 Riesgo B 618,588,387 53,324,399 53,324,399 Riesgo C 182,565,604 61,768,381 61,768,381 Riesgo D 60,871,945 20,419,369 20,419,369 Riesgo E 107,128,394 64,644,096 64,644,096

Total 1,191,812,322 203,747,234 203,747,234

Reservas constituidas 203,747,234

Exceso -

1. Las cifras para la calificación y constitución de las reservas preventivas, son las correspondientes al día último del mes a que se refiere el balance general al 31 de diciembre de 2016.

2. De las reservas adicionales constituidas en los ejercicio 2011, 2012 y 2013 para mitigar el posible impacto en el cambio de metodología de cálculo

del Riesgo de crédito por $12,000,000 solo fue necesario utilizar $513,079, por las reservas restantes no utilizadas serán conservadas, dado que

la Administración busca cubrir algún posible impacto por los expedientes de crédito.

3. Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2016 el INFONAVIT mantiene reservas adicionales por ordenamiento de la Comisión a través de los oficios 122-3/100451/2016 y 122-3/506/2015 por $43,278; a través del oficio 122-1/100591/2016 por $504,932 mismos que fueron reclasificados de las reservas adicionales; por otra parte las reservas incluyen la reserva por complemento de pago por $951,434.

Comportamiento de la Estimación preventiva para riesgos crediticios por grado de riesgo

El Infonavit determina la estimación preventiva para riesgos crediticios con base en la metodología establecida por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (la Comisión), basada para el caso del riesgo de crédito en las Disposiciones establecidas en la CUOEF. Dicha estimación, a juicio de la Administración es suficiente para cubrir cualquier pérdida que pudiera surgir por la porción del crédito que se estima que no tendrá viabilidad de cobro. Con fecha 27 de agosto de 2015 fueron publicadas en el DOF, las modificaciones a la CUOEF realizadas por la Comisión, en las cuales se modifica la fecha para la adopción de las reservas crediticias bajo la metodología que establece la misma circular, misma que se adoptó a partir del 31 de enero de 2016. La estimación preventiva para riesgos crediticios se determina con base en la metodología establecida por la CUOEF. Esta metodología reconoce las características de la cartera crediticia del Infonavit, estableciendo modelos de regresión logística específicos para la determinación de la probabilidad de incumplimiento y la severidad de la pérdida, dependiendo del régimen de amortización del acreditado (ROA, REA o Prórroga). Dicha estimación, a juicio de la Administración es suficiente para cubrir cualquier pérdida que pudiera surgir por la porción del crédito que se estima no tendrá viabilidad de cobro.

11. Sistema de ahorro para el retiro

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

A-1 A-2 B-1 B-2 B-3 C-1 C-2 D E

Dic 16 Sep 16 Jun 16 Mzo 16


15




54.4%

7.0%

7.0%

13.8%

2.3% 9.0%

1.3% 2.7% 2.4% BONDESD

BPA182

BPAG28

BPAG91

BPAT

CETES

FBANOBRA

MBONOS

PEMEX

3% 3%

33%

4%

44%

4% 5% 4% CFE

PEMEX

BANOBRA

BONDESD

BPA182

BPAG28

NAFR

BPAG91

61% 11%

9%

6%

4% 3% 2%

2% 1% 1% BONDESD

FEFA

BPAG28

CFE

TFOVICB

BANOBRA

BPAG91

BPA182

TFOVIS

Al 31 de diciembre de 2016, las aportaciones correspondientes al Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR 92-97 y SAR 97) mostraron un incremento de $91,213,367 (10.9%) en comparación con el mismo periodo de 2015, lo que se explica principalmente por las mayores aportaciones patronales recibidas a la Subcuenta de Vivienda y los intereses pagados (cantidad básica y cantidad de ajuste), como se muestra a continuación:

Diciembre

2016 Septiembre

2016 Diciembre

2015

Saldo inicial 837,207,082

818,150,778

756,386,037

Aportaciones

70,341,424

69,297,411

65,394,989 Intereses pagados (Cantidad básica y de ajuste)

59,741,511

61,167,603

53,504,992

Entrega de depósitos SAR 92-97

(16,423,918)

(15,784,719)

(13,188,238) Aportaciones por créditos vía "Apoyo Infonavit" y cofinanciamiento

(1,551,166)

(1,561,573)

(1,571,037)

Entregas a créditos

(24,315,929)

(24,471,908)

(23,618,689) Otros

3,421,446

4,271,334

299,029

Saldo final 928,420,450

911,068,926

837,207,083

12. Cuentas de orden

A continuación se muestra la integración de las cuentas de orden al 31 de diciembre, 30 de septiembre de 2016 y 30 de diciembre de 2015:

a. Compromisos crediticios

El Infonavit cuenta con compromisos para otorgar créditos al 31 de diciembre, 30 de septiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, por $1,258,012, $3,612,247 y $673,096, respectivamente.

b. Bienes en administración

A continuación se muestran los bienes en administración al 31 de diciembre, 30 de septiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015:

Diciembre

2016 Septiembre

2016 Diciembre

2015

Créditos Cedevis 108,619,904 110,087,973 113,702,182 Infonavit Total 71,559,327 70,934,146 70,790,554 Infonavit más crédito 33,518,525 30,107,165 22,763,878 Mejoravit 7,607,184 7,643,301 9,433,103 Manos a la obra 9,694 8,813 - Hogar para tu familia 6,026 5,513 3,007

Total 221,320,660 218,786,911 216,692,724

c. Colaterales recibidos por la entidad

Al 31 de diciembre, 30 de septiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, el Infonavit cuenta con los colaterales recibidos por $34,032,851, $77,474,157 y $32,446,506, respectivamente, a continuación se muestra la integración:

d. Intereses devengados no cobrados derivados de cartera de crédito vencida

4T 2016 4T 2015

3T 2016


16




Al 31 de diciembre, 30 de septiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, se integran como se muestra a continuación:

Diciembre

2016 Septiembre

2016 Diciembre

2015

Intereses de cartera hipotecaria vencida 8,474,550 8,076,503 6,342,365 Intereses normales y moratorios de cartera vencida a desarrolladores

418,965

414,840 405,322

8,893,515 8,491,343 6,747,687

e. Otras cuentas de registro

Al 31 de diciembre, 30 de septiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, se integra como se describe a continuación:

Diciembre

2016 Septiembre

2016 Diciembre

2015

Créditos totalmente reservados (efecto neto) 109,563,049 105,014,034 104,433,348 Créditos castigados autorizados por el H. Consejo de Administración

366,627

366,627 366,627

Cartera de crédito vendida 11,742,478 11,742,478 11,742,478 Derechos de cobro de cartera 1,482,815 1,331,585 1,331,585 Aportaciones pendientes de traspasar al Sistema de Ahorro para el Retiro

49,134,337

48,301,217 45,947,036

172,289,306 166,755,941 163,821,074

IV. CONSOLIDACIÓN

13. Estados financieros condensados Fanvit

A continuación se muestra el balance general y estado de resultados condensados del Fanvit al 31 de diciembre, 30 de septiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015:

BALANCE GENERAL

Diciembre 2016

Septiembre 2016

Diciembre 2015

ACTIVO

DISPONIBILIDADES 9,715 9,992 85,732

CUENTAS DE MARGEN - - 50,955 INVERSIONES EN VALORES Títulos para negociar 81,427,018 50,816,104 47,780,488 Títulos recibidos en reporto 8,795,396 1,864,517 1,894,161 90,222,414 52,680,621 49,674,649

OTRAS CUENTAS POR COBRAR, NETO 69,919 61,849 715,016

OTROS ACTIVOS, NETO 447,272 461,060 502,424

TOTAL ACTIVO 90,749,320 53,213,522 51,028,776

PASIVO DERIVADOS - - 200 ACREEDORES POR LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES - 194,300 437,231 OTRAS CUENTAS POR PAGAR 2,590 1,253 2,083

TOTAL PASIVO 2,590 195,553 439,514

PATRIMONIO

PATRIMONIO CONTRIBUIDO 90,360,001 50,360,001 50,360,001 PATRIMONIO GANADO Resultado de ejercicios anteriores 229,260 229,260 397,359 Resultado del ejercicio 157,469 2,428,708 (168,098)

TOTAL DE PATRIMONIO 90,746,730 53,017,969 50,589,262

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 90,749,320 53,213,522 51,028,776

CUENTAS DE ORDEN

Colaterales recibidos por la entidad 8,680,350 1,864,517 1,894,161

Diciembre Septiembre Diciembre


17




ESTADO DE RESULTADOS 2016 2016 2015 INGRESOS POR INTERESES 3,061,249 2,041,118 2,139,209 GASTOS POR INTERESES (2,223) (2,162) (7,055)

MARGEN FINANCIERO 3,059,026 2,038,956 2,132,154

COMISIONES Y TARIFAS PAGADAS (3,527) (1,688) (4,821) RESULTADO POR INTERMEDIACIÓN (2,088,191) 894,360 (1,885,917) OTROS GASTOS DE OPERACIÓN* (541,795) (308,940) (115,103) GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (268,046) (193,980) (294,411)

RESULTADO NETO (1) 157,469 2,428,708 (168,098)

* Incluye el gasto por la constitución de la estimación por irrecuperabilidad de Abengoa V. ESTADOS FINANCIEROS A continuación se presenta el balance general y estado de resultados mensuales del cuarto trimestre de 2016:

BALANCE GENERAL ACTIVO

Octubre Noviembre Diciembre

DISPONIBILIDADES 235,948 252,764 323,783

CUENTAS DE MARGEN - - -

INVERSIONES EN VALORES Títulos para negociar 72,371,125 75,923,247 81,427,018 Títulos recibidos en reporto 43,878,673 54,813,955 34,918,073

116,249,798 130,737,202 116,345,091

CARTERA DE CREDITO VIGENTE Créditos a la vivienda Créditos tradicionales Régimen ordinario de amortización 794,779,220 791,673,060 796,796,488 Régimen especial de amortización 195,428,001 194,801,481 199,159,452

Cartera en prórroga 44,306,307 45,215,322 46,012,236 Créditos en coparticipación con entidades financieras Régimen ordinario de amortización 49,367,488 49,124,300 50,176,231 Régimen especial de amortización 7,079,095 7,115,358 7,331,311 Cartera en prórroga 2,877,054 2,903,666 2,914,249 Financiamiento a Desarrolladores 322,026 311,410 311,688 Amortizaciones pendientes de individualizar (22,071,431) (2,016,136) (23,699,379)

TOTAL CARTERA DE CREDITO VIGENTE 1,072,087,760 1,089,128,461 1,079,002,276

CARTERA DE CREDITO VENCIDA Créditos a la vivienda Créditos tradicionales Régimen ordinario de amortización 5,494,647 6,436,474 6,559,770

Régimen especial de amortización 79,672,081 76,564,302 74,040,808 Créditos en coparticipación con entidades financieras Régimen ordinario de amortización 656,276 711,215 701,640 Régimen especial de amortización 8,214,284 8,074,980 8,120,138 Financiamiento a Desarrolladores 308,786 308,786 308,786

TOTAL CARTERA DE CREDITO VENCIDA 94,346,074 92,095,757 89,731,142

CARTERA DE CREDITO 1,166,433,834 1,181,224,218 1,168,733,418

(-) MENOS : ESTIMACION PREVENTIVA PARA RIESGOS CREDITICIOS (219,257,008) (216,801,409) (216,540,530)

TOTAL CARTERA DE CREDITO (NETO) 947,176,826 964,422,809 952,192,888

OTRAS CUENTAS POR COBRAR

Cuentas por cobrar a patrones (neto) 48,899,734 17,002,091 48,786,652 Derechos de cobro (neto) 34,876,582 35,039,079 35,287,512 Otras cuentas por cobrar (neto) 5,363,246 6,511,052 6,484,329

89,139,562 58,552,222 90,558,493

RESERVA TERRITORIAL (NETO) 11,173 11,173 11,173

BIENES ADJUDICADOS (NETO) 15,723,598 16,265,940 15,982,637

PROPIEDADES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) 1,335,857 1,326,421 1,425,941

OTROS ACTIVOS

Cargos diferidos, pagados anticipados e intangibles 7,099,518 6,626,859 6,615,601

Otros activos a corto y largo plazo 15,369 15,369 15,402

7,114,887 6,642,228 6,631,003

TOTAL ACTIVO 1,176,987,649 1,178,210,759 1,183,471,009


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PASIVO Y PATRIMONIO

Octubre Noviembre Diciembre

APORTACIONES A FAVOR DE LOS TRABAJADORES

Fondo de ahorro 8,647,828 8,643,334 8,630,811 Sistema de ahorro para el retiro 913,289,980 926,851,781 928,420,450

921,937,808 935,495,115 937,051,261

DERIVADOS Con fines de cobertura - - -

OTRAS CUENTAS POR PAGAR Convenios y aportaciones por aplicar 28,234,211 16,108,455 28,202,045 Provisiones para obligaciones diversas 12,941,146 13,272,434 13,231,158 Cuentas por pagar a desarrolladores 931,946 1,040,565 759,045

Acreedores por liquidación de operaciones 5,358,891 - - Acreedores diversos y otras cuentas por pagar 14,135,560 20,134,786 15,530,113

61,601,754 50,556,240 57,722,361

CREDITOS DIFERIDOS Y COBRADOS ANTICIPADOS 18,542,119 16,432,966 13,057,242

TOTAL PASIVO 1,002,081,681 1,002,484,321 1,007,830,864

PATRIMONIO CONTABLE PATRIMONIO CONTRIBUIDO

Aportaciones 56,509,557 56,509,557 56,509,557

PATRIMONIO GANADO

Reserva de patrimonio 10,875,380 10,875,380 10,875,380 Resultado de ejercicios anteriores 85,612,297 85,612,297 85,612,297 Resultado neto 21,908,734 22,729,204 22,642,911

118,396,411 119,216,881 119,130,588

TOTAL PATRIMONIO CONTABLE 174,905,968 175,726,438 175,640,145

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO CONTABLE 1,176,987,649 1,178,210,759 1,183,471,009

ESTADO DE RESULTADOS Ingresos por intereses 107,551,056 117,443,263 128,581,615 Gastos por intereses (49,571,617) (54,678,551) (60,004,846) MARGEN FINANCIERO 57,979,439 62,764,712 68,576,769 Estimación preventiva para riesgos crediticios (29,835,409) (31,384,470) (36,121,187) MARGEN FINANCIERO AJUSTADO POR RIESGOS CREDITICIOS 28,144,030 31,380,242 32,455,582 Comisiones y tarifas cobradas 4,082,535 4,631,434 5,264,008 Comisiones y tarifas pagadas (439,502) (509,031) (621,841) Resultado por intermediación 689,362 (2,131,445) (2,085,792) Otros ingresos (egresos) de la operación, neto (3,737,469) (2,941,757) (2,887,967) Gastos de Administración, operación y vigilancia (6,830,222) (7,700,239) (9,481,079) RESULTADO NETO 21,908,734 22,729,204 22,642,911

VI. POLÍTICAS

Remanente de operación

De acuerdo al artículo 39 de la Ley del Infonavit, El saldo de las subcuentas de vivienda causará intereses a la tasa que determine el H. Consejo de Administración del Instituto. El interés anual que se acreditará a las subcuentas de vivienda, se integrará con una cantidad básica que se abonará en doce exhibiciones al final de cada uno de los meses de enero a diciembre, más una cantidad de ajuste al cierre del ejercicio. Para obtener la cantidad básica se aplicarán, al saldo de las subcuentas de vivienda, las tasas aplicables a cada una de las denominaciones que integren los activos financieros del Instituto, con base en la proporción que cada una de estas denominaciones guarde sobre la suma del total de los activos financieros. Dichas tasas aplicables serán las siguientes: I. Para la proporción asociada a los créditos hipotecarios denominados en Salarios Mínimos, será la tasa de incremento al Salario Mínimo, sin que

ésta pueda exceder la tasa de incremento porcentual de la Unidad de Medida y Actualización (UMA) para el mismo periodo. II. Para la proporción asociada a los créditos hipotecarios denominados en Pesos, será la tasa de interés nominal anual que resulte de promediar de

manera aritmética, los incrementos anuales que hubiese observado el Índice Nacional de Precios al Consumidor durante los últimos cinco años calendario.


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III. Para la proporción asociada a los activos financieros no considerados en los párrafos anteriores, se le aplicará el retorno del portafolio de referencia que haya aprobado para tal fin el Consejo de Administración a través de su Comité de Inversiones o cualquier otro Órgano Colegiado designado para la gestión de las inversiones del Instituto.

El Consejo de Administración procederá, al cierre de cada ejercicio, a calcular los ingresos y egresos del Instituto de acuerdo con los criterios y disposiciones emitidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, en el ejercicio de las atribuciones que le son conferidas en el Artículo 66 de la presente Ley, para determinar el remanente de operación. No se considerarán remanentes de operación las cantidades que se lleven a las reservas previstas en esta misma Ley, así como aquellas destinadas a preservar el patrimonio del Instituto.

Tesorería

En su sesión ordinaria número 754 del 26 de febrero de 2014, el H. Consejo de Administración emitió la Resolución RCA-4512-02/14, mediante la cual aprobó la propuesta y autorizó la implementación del “Régimen de inversión y políticas y procedimientos de administración de activos y pasivos” presentada por la Administración denominado como “Marco de Gestión de los recursos del Fondo de Apoyo a las Necesidades de Vivienda de los Trabajadores (“Marco de Gestión”).

Dicho marco de gestión tiene como objetivo generar una estructura normativa, robusta, flexible y moderna, basada en estándares nacionales e internacionales y adaptadas a las necesidades y misión del Infonavit, la cual le permita iniciar la transición hacia una gestión de los recursos más eficiente, profesional y orientada a brindar más créditos y en mejores condiciones, así como dotar de un mejor rendimiento a la subcuenta de vivienda de los trabajadores, para incrementar su patrimonio.

Con el fin de acatar dichas políticas, se le requirió a la Administración desarrollar capacidades internas técnicas, tecnológicas y humanas para la gestión de los recursos del FANVIT. Debido al tiempo necesario para el desarrollo de dichas capacidades y con el objetivo de minimizar el costo de oportunidad de dichos recursos en dicho periodo, el H. Consejo de Administración determinó que la implementación del Marco de Gestión se realizará mediante un esquema dividido en tres etapas (inicial, híbrida e interna). En el cual el Infonavit contará con el apoyo de un sistema de gestión de fondos, integrado por un conjunto de procesos, sistemas operativos, informáticos y tecnológicos, considera personal profesional experto que apoyarán al Infonavit con la gestión del FANVIT, con el propósito de transferir de manera paulatina la administración de los recursos al Infonavit, conforme éste vaya construyendo sus propias capacidades para la gestión de los recursos.

A continuación se describen las principales políticas de tesorería:

Disponibilidades - Este rubro se compone de efectivo y saldos bancarios a la vista en moneda nacional, y por operaciones de compraventa de divisas a 24, 48 y 72 horas.

Las divisas adquiridas que se pacte liquidar en una fecha posterior a la concertación de la operación de compraventa, se reconocerán a dicha fecha de concertación como una disponibilidad restringida (divisas a recibir), en tanto que, las divisas vendidas se registrarán como una salida de disponibilidades (divisas a entregar). La contraparte deberá ser una cuenta liquidadora, acreedora o deudora, según corresponda.

Los rendimientos que generan los depósitos en entidades financieras, así como los efectos de valorización de aquellos constituidos en moneda extranjera, se presentarán en el estado de resultados, como un ingreso o gasto por intereses, en tanto que los resultados por valuación y compraventa de divisas, se agruparán en el rubro de resultado por intermediación.

Cuentas de margen- Las cuentas de margen están asociadas a transacciones con instrumentos financieros derivados celebrados en mercados o bolsas reconocidos, en las cuales se depositan activos financieros altamente líquidos destinados a procurar el cumplimiento de las obligaciones correspondientes a dichos instrumentos, a fin de mitigar el riesgo de incumplimiento. El monto de los depósitos corresponde al margen inicial y a las aportaciones o retiros posteriores que efectúen el Infonavit y la cámara de compensación durante la vigencia del contrato de los instrumentos financieros derivados

Las cuentas de margen en efectivo se reconocen a su valor nominal y se presentan dentro del rubro de “Cuentas de margen”. Los rendimientos y las comisiones que afectan a las cuentas de margen, distintos a las fluctuaciones en los precios de los derivados, se reconocen en los resultados del ejercicio conforme se devengan dentro de los rubros de “Ingresos por intereses” y “Comisiones y tarifas pagadas”, respectivamente. Las liquidaciones parciales o totales depositadas o retiradas por la cámara de compensación con motivo de las fluctuaciones en los precios de los derivados se reconocen dentro del rubro de “Cuentas de margen”, afectando como contrapartida una cuenta específica que puede ser de naturaleza deudora o acreedora, según corresponda y que representa un anticipo recibido, o bien, un financiamiento otorgado por la cámara de compensación y que reflejará los efectos de la valuación de los derivados previos a su liquidación.

Inversiones en valores - El rubro de inversiones en valores comprende títulos para negociar y títulos recibidos en reporto, mismos que se componen principalmente por valores gubernamentales y otros instrumentos de capital, valores de renta fija emitidos por la Banca Mexicana de Desarrollo, instrumentos de patrimonio neto, obligaciones, bonos, certificados y demás títulos de crédito y documentos que se emiten en serie o en masa, cotizados.

Al momento de su adquisición, las inversiones en valores se clasifican en títulos para negociar, títulos disponibles para la venta, títulos conservados a vencimiento, con base a la intención que al momento de adquirir se determine, o bien, como títulos recibidos en reporto cuando el destino sea el citado. Dichas inversiones se adquieren con la finalidad de invertir los excedentes de liquidez.

Títulos para negociar

Los títulos para negociar se registrarán al costo de adquisición. En la fecha de su enajenación, se reconocerá el resultado por compraventa por el diferencial entre el valor neto de realización y el valor en libros del mismo.

Los intereses devengados se registrarán directamente en los resultados del ejercicio dentro del rubro de ingresos por intereses. El devengamiento del rendimiento o intereses de los títulos de deuda, se determina conforme al método de interés efectivo o de línea recta. En aquellos títulos que liquiden intereses periódicamente, el descuento o sobreprecio recibido o pagado al momento de su adquisición se devengará en línea recta durante la vida del instrumento contra los resultados del ejercicio.


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Los títulos de deuda se valúan a su valor razonable, dicha valuación corresponderá a la diferencia que resulte entre el valor razonable de la inversión a la fecha de que se trate y el último valor en libros. Los ajustes resultantes se reconocen directamente en los resultados del ejercicio

Los títulos adquiridos pactados a liquidar en fecha posterior hasta un plazo máximo de 4 días hábiles siguientes a la concertación de la operación de compraventa, se reconocerán como títulos restringidos, en tanto que, los títulos vendidos se reconocerán como una salida de inversiones en valores. La contraparte se reconoce dentro de “Deudores por liquidación de operaciones” y/o “Acreedores por liquidación de operación” como cuentas liquidadoras, acreedora o deudora, según corresponda.

Al 31 de diciembre, 30 de septiembre de 2016 y diciembre 2015, el Infonavit no ha designado títulos conservados al vencimiento y/o disponibles para la venta.

Títulos recibidos en reporto

Los títulos recibidos en reporto, se registran dentro de las inversiones en valores, la entrada de los títulos objeto de la operación se registra a su costo de adquisición, así como la salida del efectivo correspondiente. El reconocimiento del premio se efectúa con base en el valor presente del precio al vencimiento de la operación, afectando la valuación de los títulos objeto de la misma, así como los resultados del ejercicio. El valor presente del precio al vencimiento, se obtiene descontando dicho precio a la tasa de rendimiento obtenida considerando el valor razonable que corresponde a títulos de la misma especie de aquellos objeto del reporto, cuyo término sea equivalente al plazo restante de la misma operación.

Los intereses devengados se registran directamente en los resultados del ejercicio.

Derivados con fines de cobertura - Las operaciones con instrumentos financieros derivados que contrata Infonavit son solamente de cobertura y en ningún momento esperado generar una posición especulativa o con la intención de obtener productos financieros por cambios en las condiciones de mercado.

La porción efectiva del resultado por valuación de las coberturas designadas como valor razonable se reconoce en el resultado por intermediación.

La ganancia o pérdida que resulte de valuar un instrumento de cobertura de valor razonable, se reconoce en el balance general en el rubro de “Derivados” y en el estado de resultados en el rubro de “Resultado por intermediación financiera”, dado que se presenta en el mismo rubro del estado de resultados en donde se presenta la valuación de la partida cubierta atribuible al riesgo cubierto. El resultado por valuación de la partida cubierta, se reconoce en el balance general en el rubro de “Derivados” y el resultado dentro del rubro de “Ingresos por intereses”.

VII. INDICADORES FINANCIEROS

Anexo 39

Diciembre 2016

Septiembre 2016

Junio 2016

Marzo 2016

Diciembre 2015

1. ÍNDICE DE MOROSIDAD

7.68% 8.06% 7.93% 7.60% 7.03%

2. ÍNDICE DE COBERTURA DE CARTERA DE

CRÉDITO VENCIDA 241.32%

229.62% 236.67% 245.40% 265.35%

3. EFICIENCIA OPERATIVA

0.83% 0.78% 0.80% 0.82% 0.84%

4. ROE

13.57% 14.17% 16.08% 17.03% 13.99% 5. ROA

1.97% 2.04% 2.29% 2.39% 1.94%

6. MIN

2.68% 2.65% 2.87% 2.52% 2.18% 7. LIQUIDEZ5

- - - - -

1. ÍNDICE DE MOROSIDAD = Saldo de la Cartera de Crédito vencida al cierre del trimestre / Saldo de la Cartera de Crédito total al cierre del trimestre. 2. ÍNDICE DE COBERTURA DE CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA = Saldo de la estimación preventiva para riesgos crediticios al cierre del trimestre / Saldo de la Cartera de Crédito

vencida al cierre del trimestre. 3. EFICIENCIA OPERATIVA = Gastos de administración y promoción acumulados / Activo total promedio. 4. ROE = Utilidad neta acumulada / Capital contable promedio. 5. ROA = Utilidad neta acumulada / Activo total promedio. 6. MIN = Margen financiero del trimestre ajustado por riesgos crediticios acumulado / Activos productivos promedio. 7. LIQUIDEZ = Activos líquidos / Pasivos líquidos.

VIII. CAMBIOS EN POLÍTICAS, CRITERIOS Y PRÁCTICAS CONTABLES I. Cambios contables

Disposiciones de carácter general aplicables a los Organismos y Entidades de Fomento Con fecha 27 de agosto de 2015 la Comisión publicó modificaciones a la CUOEF entrando en vigor la aplicación de la nueva metodología para la constitución de reservas preventivas para la cartera de crédito hipotecaria al 31 de enero de 2016. En atención a lo previsto en las Disposiciones, se determinó el efecto financiero acumulado inicial derivado por la aplicación inicial en el mes de enero de 2016 de la nueva metodología por un monto de $9,902,324, las cuales no requirieron reservas mayores a las que se tenía a esa fecha, destinados para este concepto, ya que dicho monto se encontraba previamente constituido dentro del rubro de “Estimación preventiva para riesgos crediticios”, como “Reservas Adicionales”, lo anterior en cumplimiento a lo dispuesto por dicho cambio. El importe de la estimación de reservas crediticias registrado en el balance general consolidado al 31 de enero de 2016, usando la nueva metodología ascendió a $204,910,145.

5 Infonavit no posee pasivos líquidos que califiquen como tales bajo la definición de los criterios establecidos en la CUOEF


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VIII. INTEGRACIÓN DEL H. CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Sin cambios que reportar en al 4o trimestre de 2016, adicionalmente a continuación se detalla la liga del portal Institucional donde se localiza la información actualizada: http://portal.infonavit.org.mx/wps/wcm/connect/baa2d63b-aec2-401f-bd47-4f5bef3f0f1/Directorio_Consejo_de_Administracion.pdf?MOD=AJPERES

ADMINISTRACIÓN INTEGRAL DE RIESGOS

9. Administración Integral de Riesgos

I. Información cualitativa: a) Descripción de los aspectos cualitativos relacionados con el proceso de Administración Integral de Riesgos.

El INFONAVIT cuenta con un área de Administración Integral de Riesgos que apoya en la toma de decisiones relacionadas con la operación diaria para prevenir posibles pérdidas potenciales, así como en el establecimiento de sólidas prácticas en esta materia encaminadas a la protección del patrimonio del INFONAVIT. La misión del INFONAVIT de financiar la adquisición de viviendas y administrar el saldo de la subcuenta de vivienda, demanda una estrategia general para elaborar, desarrollar e implementar una norma integral de administración de riesgos que contribuya al cumplimiento de la misión social del INFONAVIT. Es por ello que en 2014 se creó la Coordinación General de Riesgos como área independiente encargada de la medición y el control de los riesgos de crédito, de mercado, de liquidez y de operación a los que el INFONAVIT está expuesto en su actividad cotidiana, así como de mantener la solvencia de corto y largo plazos para garantizar su sustentabilidad. Durante los últimos meses, el INFONAVIT ha estado enfocado en un proceso de transformación, reflejado en la implementación de un modelo de gestión de riesgos autónomo y de la incorporación de las políticas establecidas en la CUOEF emitidas por la Comisión. En materia de Administración Integral de Riesgos, el INFONAVIT tiene planteado los siguientes objetivos:

Establecer mecanismos que permitan realizar las actividades del INFONAVIT con los niveles de riesgo acordes con el patrimonio y capacidad operativa.

Desarrollar políticas y procedimientos para la administración de los distintos tipos de riesgos cuantificables a los que se encuentra expuesto el INFONAVIT.

Definir las funciones, actividades y responsabilidades en materia de administración de riesgos entre los distintos órganos colegiados, unidades administrativas y personal de operación y de apoyo.

Identificar, medir, vigilar, limitar, informar y revelar los riesgos cuantificables a los que se encuentre expuesto el INFONAVIT, con el fin de cumplir con los objetivos de negocio.

Mantener el nivel de riesgo para las distintas actividades significativas de la entidad dentro de límites aprobados.

Adicionalmente, el INFONAVIT cuenta con un Manual de Administración Integral de Riesgos en el cual se detallan los objetivos, lineamientos, políticas y metodologías aprobadas por el Comité de Riesgos y el Consejo de Administración, así como los procedimientos relacionados con la administración de los distintos riesgos que enfrenta.

b) Los principales elementos de las metodologías empleadas en la administración de los riesgos de mercado, liquidez, crédito o crediticio, extensión y operacional. Riesgo de crédito. Se define como la pérdida potencial por la falta de pago de un acreditado o contraparte en las operaciones crediticias que efectúa el INFONAVIT. Con el fin de implementar las mejores prácticas para la administración de Riesgos, a partir de 2001 hasta 2015, el Instituto atendió la Circular Única de Bancos6 normativa de carácter prudencial emitida por la Comisión, la cual considera una metodología estandarizada para que las Instituciones de crédito calificaran su cartera crediticia hipotecaria y estimaran las posibles pérdidas crediticias y las reservas necesarias a fin de enfrentarlas. En diciembre 2014, se publicaron en el Diario Oficial de la Federación, las primeras “Disposiciones de carácter general aplicables a los Organismos de Fomento y Entidades de Fomento” (CUOEF), en donde se establece una metodología particular para la calificación y el aprovisionamiento de la cartera del Infonavit. En dichas Disposiciones, se establece que el INFONAVIT deberá apegarse a esta nueva metodología a partir del 31 de enero de 2016. Esta metodología reconoce las características de la cartera crediticia del Instituto, estableciendo modelos de regresión logística específicos para la determinación de la probabilidad de incumplimiento y la severidad de la pérdida, dependiendo del régimen de amortización del acreditado (Régimen Ordinario de Amortización, Régimen Especial de Amortización o Prórroga). De esta forma, se pasó de un esquema en donde el monto de las reservas dependía de la pérdida incurrida, a otro en el que se estima la pérdida esperada de cada crédito para los siguientes doce meses, requiriendo así, la constitución de provisiones de manera anticipada.

6 Hasta diciembre de 2015, la reserva por riesgo de crédito se calculó con base en la Circular Única de Bancos (CUB) emitida en noviembre de 2009 misma que dejó de estar vigente en octubre de 2010


http://portal.infonavit.org.mx/wps/wcm/connect/baa2d63b-aec2-401f-bd47-4f5bef3f0f1/Directorio_Consejo_de_Administracion.pdf?MOD=AJPERES

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Un aspecto relevante de esta nueva metodología es el concepto de atrasos en lugar de omisos. Un atraso es un pago incompleto, mientras que un omiso se apegaba a las políticas institucionales de tolerancia en el pago7. Adicionalmente, en la nueva metodología se utiliza información del acreditado, de la empresa en que labora, de la moneda en que fue otorgado el crédito, del estado de la República en donde fue originado, entre otras, que permiten que el monto de reservas a constituir, refleje de mejor manera el riesgo que enfrenta el Infonavit. Riesgo de extensión: Se refiere a la reserva por el saldo que no será cubierto por el acreditado cuando termine el plazo remanente del crédito y haya cubierto 360 pagos efectivos. Cuando INFONAVIT comenzó la constitución de las reservas preventivas y al estudiar el efecto de las prórrogas y las reestructuras en el saldo de los créditos, se detectó que una vez finalizado el plazo estipulado en el contrato del crédito, al haber realizado 360 pagos efectivos, habría créditos a los que por la Ley del INFONAVIT, deberían cancelarse sus saldos antes de ser completamente amortizados. El riesgo de extensión se obtiene restando al saldo insoluto del crédito, el saldo teórico (valor presente de los pagos pendientes de real izar descontados a la tasa de interés del crédito). El resultado se multiplica por el complemento de la probabilidad de incumplimiento; este complemento está dado por 1 menos la probabilidad de incumplimiento y representa la probabilidad de que el acreditado continúe pagando hasta el término del plazo contractual. La probabilidad de incumplimiento es la misma que se usa en la estimación de la calificación de la cartera del Instituto. Complemento al pago: El producto de Crédito en Pesos fue autorizado a partir de mayo de 2013 para trabajadores con ingresos de 5.5 VSM o más y a partir de mayo de 2014 para trabajadores con ingresos menores a 5.5 VSM. En este producto el INFONAVIT aplica un complemento al pago, condicionado al pago puntual convenido del acreditado. Este complemento es la diferencia entre el Pago Tope y el Pago Convenido.

• Pago Tope, es el factor de pago que amortiza el crédito sin generar riesgo de extensión y es fijo durante toda la vida del crédito. • Pago Convenido, es el factor de pago que se le cobra al acreditado con base en el salario con que originó el crédito

(aproximadamente el 25% de su ingreso mensual). Se aplica principalmente para salarios menores a 6.8 VSM, de esta forma es más transparente el subsidio que reciben. Esto genera la necesidad de crear provisiones por quitas condicionadas al pago para cubrir el complemento que se aplicará para créditos en pesos cuyo Pago Convenido sea menor al Pago Tope. Esta provisión se genera para un plazo de dos meses posterior al momento de la valuación. La provisión por complemento al pago se puede reducir por el monto de la comisión de administración que se cobra a los créditos en pesos. Esta comisión de administración equivale al 2% del monto resultante de restar al valor de la vivienda, el equivalente en pesos de 128 Veces el Salario Mínimo Mensual (VSMM) topado a 1.3 VSMM si los créditos se originaron antes del 14 de julio de 2014; si los créditos se originan a partir de esta fecha, la comisión equivale al 2% del monto resultante de restar al saldo del capital y el equivalente en pesos de 128 VSM. Riesgo de mercado: Se define como la pérdida potencial por cambios en los factores de riesgo que inciden sobre la valuación o sobre los resultados esperados de las operaciones activas, pasivas u operaciones causantes de pasivo contingente, tales como tasas de interés, tipos de cambio e índices de precios, entre otros. El objetivo de la función de administración del riesgo de mercado es llevar a cabo el análisis, evaluación y seguimiento de las posiciones sujetas a este tipo de riesgo. De igual forma, se pretende garantizar el cumplimiento de las tolerancias establecidas por el Consejo de Administración y el Comité de Riesgos. Para tal efecto, se estimarán las pérdidas potenciales, ocasionadas por variaciones en los factores de riesgos, que inciden en el valor de mercado de las diversas inversiones del INFONAVIT. El INFONAVIT estima el riesgo de mercado mediante la metodología conocida como Valor en Riesgo (VaR por sus siglas en inglés), que se define como la pérdida máxima esperada que podría registrar un portafolio de instrumentos financieros durante un horizonte de inversión definido y un nivel de confianza determinado. Adicionalmente, el INFONAVIT realiza la evaluación de pérdidas y ganancias ante escenarios de sensibilidad y escenarios de estrés. Riesgo de liquidez: Se define como la pérdida potencial por la imposibilidad o dificultad de renovar pasivos o de contratar otros en condiciones normales para el INFONAVIT, por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a sus obligaciones o bien, por el hecho de que una posición no pueda ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta mediante el establecimiento de una posición contraria equivalente. El objetivo del INFONAVIT en la administración del riesgo de liquidez es asegurar que se mantenga control acerca de su capacidad financiera para sostener el crecimiento de su operación y liquidar sus obligaciones de forma oportuna y sin incurrir en costos extraordinarios, estimando la exposición a este riesgo e informando periódicamente a los Órganos de Gobierno sobre los niveles que guarda el INFONAVIT, asimismo evaluar la capacidad de acceso a recursos financieros líquidos y medir su costo potencial. También, examina la evolución de sus requerimientos de fondeo bajo diferentes escenarios, considerando sus objetivos de crecimiento y viabilidad financiera. Riesgo operacional: Se refiere a las pérdidas directas o indirectas generadas como resultado de errores humanos, procesos internos inadecuados o defectuosos, controles internos inadecuados, fallas en los sistemas o a consecuencia de acontecimientos externos, provocados por la propia naturaleza de la operación. La metodología que sigue el INFONAVIT tiene fundamento en la gestión de riesgos considerando su identificación, evaluación, mitigación y monitoreo. La identificación se basa en el mapeo de los procesos y procedimientos que reflejan el quehacer de cada una de las áreas de INFONAVIT, determinando sus exposiciones y sus correspondientes causas y efectos, así como el control que permite mitigar el riesgo. La evaluación del riesgo se basa de primera instancia en un enfoque cualitativo para determinar la probabilidad de ocurrencia y su posible impacto bajo parámetros previamente establecidos. Sin embargo para poder cuantificar los riesgos, se clasifican en inherentes y significativos, para que éstos últimos se establezca la frecuencia del evento y el impacto que pudiera generar, para obtener una posible pérdida y puntualizar las consecuencias que generaría la materialización de los riesgos identificados. Dicha cuantificación se establece con base al comportamiento histórico de los eventos y en caso de que no se tengan incidencias, se determina una estimación. En su caso, se establecen niveles de tolerancia, lo cual permite monitorear su comportamiento y observar cualquier desviación para que el dueño del negocio implemente planes de acción para regresar a niveles aceptables.

7 La tolerancia para créditos en ROA era del 5% del pago de la factura, mientras para REA era del 95% del pago.


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Riesgo legal: Se refiere como la pérdida potencial por el incumplimiento de las disposiciones legales y administrativas aplicables, la emisión de resoluciones administrativas y judiciales desfavorables y la aplicación de sanciones en relación con las operaciones que el INFONAVIT lleva a cabo. Para aquellas demandas que son determinadas como contingentes para el INFONAVIT, se reservan en su totalidad llevando un monitoreo mensual. Riesgo tecnológico: Se define como la pérdida potencial por daños, interrupción, alteración o fallas derivadas del uso o dependencia en el hardware, software, sistemas, aplicaciones, redes y cualquier otro canal de distribución de información en la prestación de servicios con los clientes o derechohabientes del INFONAVIT. Para la administración del riesgo tecnológico se generan reportes periódicos que monitorean el estado de los servicios que presta el centro de cómputo y se revela el grado de impacto que llega a presentar cada servicio tecnológico.

c) Carteras y portafolios a los que se les está aplicando.

Las reservas por riesgo de crédito y extensión, se estiman para toda la cartera que se encuentra en el balance, créditos en pesos y en VSM. La provisión por complemento al pago aplica sólo para créditos en pesos. En lo referente a las metodologías de riesgos financieros (riesgo crédito, riesgo mercado y riesgo liquidez), se aplican exclusivamente a las inversiones en valores del INFONAVIT, al cierre de diciembre la composición de las mismas es la siguiente:

Valor de Mercado

Títulos para negociar 70% Títulos recibidos en reporto 30%

d) Explicación de la interpretación de los resultados de las cifras de riesgo

La reserva por riesgo de crédito, es la pérdida esperada por incumplimiento en el pago de los créditos, en un año. La reserva por riesgo de extensión, es por el saldo que no será cubierto cuando termine el plazo remanente del crédito y haya cubierto 360 pagos efect ivos. Esta reserva se estima para toda la vida del crédito. El complemento al pago, es una provisión por la quita condicionada al pago puntual convenido del acreditado, para los siguientes 2 meses. Las reservas preventivas se reportan mensualmente agrupadas por: línea de crédito, estatus (vigente o vencido), número de omisos (de acuerdo a la clasificación de la CUB) y por delegación (donde se localizan las viviendas).

II. Información cuantitativa

a) Valor en riesgo de crédito, mercado, operacional y en extensión

Reservas totales al 31 de diciembre de 2016 Número de Créditos Saldo Riesgo Crédito Riesgo Extensión Reservas Totales 4,819,397 1,191,811,757 95,493,134 108,254,100 203,747,234

En cuanto al VaR de riesgo de mercado al 30 de diciembre de 2016, se muestra a continuación:

Valor de Mercado* VaR

Tesorería 26,111,432 0.01% FANVIT 90,113,653 0.80% INFONAVIT 116,225,085 0.62%

*valuación teórica (miles de pesos)

La calidad de las inversiones en valores realizadas por el INFONAVIT al 30 de diciembre de 2016 se resume de la siguiente manera:

Calidad Crediticia Gubernamental 62.83%

AAA 19.80% AA+ 1.27% AA 3.12% AA- 3.70% A+ 6.58% A 0.11% A- 0.98% BBB+ 1.61% BBB 0.00% BBB- 0.00% C 0.00% D 0.00% Total 100.00%

El 83% de las inversiones están en papel gubernamental y AAA, es decir, tienen la mejor calidad crediticia de manera local, por lo que el riesgo de liquidez de las inversiones está acotado.


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Las pérdidas simuladas bajo escenarios de sensibilidad se muestran a continuación:

+ 100 PB - 100 PB

Sensibilidad Total INFONAVIT = (-)1,694,417 1,875,978 Sensibilidad a tasas de interés = (-)1,972,232 2,175,233 Sensibilidad a renta variable = 70,024 (-)70,024 Sensibilidad a tipos de cambio = 217,388 (-)217,388

+ 100 PB - 100 PB

Sensibilidad Total INFONAVIT = (-)1,694,417 1,875,978 Sensibilidad total Tesorería = (-)3,468 3,470 Sensibilidad total FANVIT = (-)1,690,949 1,872,508

Los escenarios de sensibilidad simulados son los conocidos como desplazamientos paralelos de los factores de riesgo (las curvas de valuación, precios, tipos de cambio, entre otros); los resultados mostrados son estimaciones de las pérdidas y/o ganancias asociadas a las inversiones en valores ante dichos escenarios. Los factores de riesgo mencionados son mediante los cuales se lleva a cabo la valuación teórica de las inversiones en valores.

El objetivo de aplicar el método de desplazamientos paralelos, es identificar el o los factores de riesgo a los cuales son más sensibles las inversiones en valores. La limitación principal consiste en suponer desplazamientos paralelos en las curvas de interés, movimientos que no es común observarlos en el mercado.

b) Estadística descriptiva del riesgo de crédito o crediticio

Indicador Conceptos Monto Cobertura

Reservas crédito vs Saldo total Reservas crediticias** 203,747,234

17.10% Saldo balance operativo 1,191,812,322

Reservas balance vs Saldo total Reservas balance 216,540,530

18.17% Saldo balance operativo 1,191,812,322

Saldo vencido vs Reservas Reservas crediticias** 203,747,234

227.85% Saldo vencido 89,421,562

Reservas balance financiero 216,540,530 Saldo vencido vs Reservas balance Saldo vencido balance financiero 89,422,356 242.15%

** Reservas crediticias incluyen riesgo de crédito y riesgo de extensión

c) Valores promedio de la exposición por tipo de riesgo correspondiente al período de revelación

Régimen % Prob. incumplimiento2 % Severidad2 Saldo Riesgo crédito Riesgo

extensión Reservas totales % reservado1

ROA 6.43 17.57 854,233,565 9,727,625 61,686,748 71,414,373 8.36

REA 54.76 50.48 288,184,405 82,788,726 43,734,240 126,522,966 43.90

PRÓRROGA 18.43 30.67 49,393,787 2,976,784 2,833,112 5,809,896 11.76

Total3 18.61 26.07 1,191,811,757 95,493,134 108,254,100 203,747,235 17.10

1 Porcentaje reservado respecto del saldo 2 Valores promedio 3 Valores promedio ponderado por saldo (Prob. incumplimiento y Severidad) El valor de mercado y VaR promedio en el cuarto trimestre en cuanto a las inversiones en valores se muestra a continuación.

Valor de Mercado* (oct - dic 2016)

VaR (oct - dic 2016)

Tesorería 33,885,947 0.006% FANVIT 87,205,052 0.689% INFONAVIT 121,091,000 0.496% *valuación teórica (miles de pesos)

d) Informe de las consecuencias y pérdidas que generaría la materialización de los riesgos operacionales identificados

En materia de riesgo operacional, al cuarto trimestre de 2016, la tolerancia máxima de los eventos materializados se monitorea con respecto al patrimonio, cuyo impacto se encuentra en niveles aceptables. De las incidencias presentadas durante el cuarto trimestre de 2016, el 65.76% son atribuibles a riesgos por fraude externo, 30.95% por otros acontecimiento externos y 3.29% por riesgos derivados de ejecución, entrega y gestión de procesos. Respecto al riesgo legal el INFONAVIT está expuesto a demandas promovidas por y en contra de índole laboral, civil, mercantil y penal. Las áreas jurídicas del INFONAVIT determinan la contingencia de éstas y el monto en riesgo para establecer la pérdida potencial o pasivo contingente. Al cierre de diciembre de 2016, el pasivo contingente por juicios en proceso asciende a $281 miles de pesos los cuales se encuentran debidamente reservados. Respecto al riesgo tecnológico de disponibilidad y estabilidad de los servicios de tecnología, los 18 servicios determinados como vitales se encuentran dentro de los niveles aceptables de tolerancia conforme a los convenios establecidos entre tecnologías y el negocio.


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II. Monto de los Activos Ponderados Sujetos a Riesgo

a) Activos en riesgo

Se presentan los montos de posiciones ponderadas expuestas a riesgo de mercado, activos ponderados sujetos a riesgo de crédito y activos ponderados sujetos a riesgo operacional.

Desglose de los activos ponderados sujetos a riesgo de mercado

Concepto Importe de posiciones equivalentes

Requerimientos por pérdidas inesperadas

Operaciones en moneda nacional con tasa nominal 306,331,682 9,239,628

Operaciones con títulos de deuda en moneda nacional con sobretasa y una tasa revisable 45,120,685 275,644 Operaciones en moneda nacional con tasa real o denominados en UDI’s 23,551,145 495,053

Operaciones en moneda nacional con tasa de rendimiento referida al crecimiento del salario mínimo general 1,067,736,763 5,948,545 Posiciones en divisas o con rendimiento indizado al tipo de cambio 8,929 1,072

Operaciones con acciones y sobre acciones, o cuyo rendimiento esté referido a la variación en el precio de una acción, de una canasta de acciones o de un índice accionario 3,618,273 682,846

Desglose de los activos ponderados sujetos a riesgo de crédito

Concepto Activos ponderados por riesgo Requerimiento por pérdidas inesperadas

Grupo III (ponderados al 20%) 244,480 19,558

Grupo III (ponderados al 50%) 1,055,770 84,462

Grupo IV (ponderados al 20%) 1,853,853 148,308

Grupo V (ponderados al 20%) 320,347 25,628

Grupo VI (ponderados al 50%) 80,758,976 6,460,718



Grupo VII (ponderados al 20%) 1,109,347 88,748



Grupo VIII (ponderados al 20%) 72,100 5,768



Grupo IX (ponderados al 125%) 60,386,891 4,830,951

Grupo X (ponderados al 100%) 16,266,744 1,301,339

Grupo XI (ponderados al 1250%) 127,743,195 10,219,456 Cifras en miles de pesos

Total activos ponderados sujetos a riesgos

Tipo de riesgo Requerimientos por pérdidas inesperadas

Activos ponderados por riesgo totales

Crédito 91,251,641 1,140,645,516 Mercado 16,642,788 208,034,844 Operacional 9,845,075 123,063,441

Totales 117,739,504 1,471,743,801

Cifras en miles de pesos

CONTROL INTERNO


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En Infonavit el Control Interno es responsabilidad de los Órganos Colegiados y de todo el personal en sus diferentes niveles jerárquicos, el cual está diseñado para proporcionar seguridad razonable al logro de los objetivos derivados de su Misión, Visión y estrategias respecto de sus operaciones, los reportes que genera y el cumplimiento con el marco normativo interno y externo que le es aplicable. Sistema de Control Interno El Sistema de Control Interno se define como el conjunto de procesos, mecanismos y elementos organizacionales, relacionados entre sí que buscan sinergia en el Infonavit, para dar certidumbre en la toma de decisiones, enfrentar los riesgos y dar seguridad razonable de que se alcanzarán los objetivos y políticas institucionales de manera armónica.

El Sistema de Control Interno, cuenta con la estructura siguiente:

• Categorías de Objetivos materia del Sistema de Control Interno • Componentes • Roles y responsabilidades • Lineamientos específicos • Elementos

Se representa en el Modelo General del Sistema de Control Interno y en el Esquema de Implementación del Sistema de Control Interno, siguientes:

Objetivos institucionales

Para asegurar la aplicación focalizada de las actividades de control requeridas, la Administración debe asegurar que del conjunto de objetivos estratégicos y operativos del Instituto, estén debidamente identificados aquellos en que será aplicable el Sistema de Control Interno, conforme a lo siguiente:

Objetivos relacionados con las Operaciones del Instituto

Objetivos relacionados con los Reportes de carácter financiero y no financiero del Instituto

Objetivos relacionados con el Cumplimiento Normativo

Componentes del Sistema de Control Interno

El Sistema de Control Interno cuenta con 5 componentes integrados, que se mencionan a continuación:

1. Ambiente de Control 2. Evaluación de Riesgos 3. Actividades de Control 4. Información y Comunicación 5. Supervisión y Mejora Continua Elementos del Sistema de Control Interno

A su vez el Infonavit cuenta con elementos del Sistema de control interno, los cuáles son evidencia que permite asegurar la implementación de los lineamientos de control. Se trata de aquellos instrumentos que permiten facilitar la operación del Sistema de Control Interno y proporcionan la infraestructura básica para operar las normas generales y principios.

Los elementos identificados para cada componente del Sistema de Control Interno deberán contener, de acuerdo al alcance y objetivo de cada uno, todos los aspectos que aseguren el cumplimiento de los Lineamientos Generales de Control Interno.

1. Ambiente de Control

• Estatuto Orgánico • Políticas sobre la Estructura Organizacional • Políticas de Recursos Humanos • Código de Ética


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• Acuerdo de responsabilidad de proveedores y prestadores de servicio • Línea de Denuncias • Régimen de Convivencia Unificada (RCU) • Sistema de Declaración Patrimonial • Políticas del seguimiento de observaciones de Auditorías y otras revisiones internas • Actas de Órganos Colegiados. • Implementación a las Disposiciones de Carácter General Aplicables a los Organismos de Fomento y Entidades de Fomento de la CNBV

2. Evaluación de Riesgos

• Tablero de Gestión Estratégico • Presupuestos • Sistema de Metas y Compromisos • Manual de Administración Integral de Riesgos • Matrices de riesgos y controles • Prevención de fraude e irregularidades • Actas de Control • Protocolo de desastres naturales

3. Actividades de Control • Seguimiento a las Disposiciones de Carácter General Aplicables a los Organismos de Fomento y Entidades de Fomento de la CNBV • Modelos de Operación

• Manuales, políticas y procedimientos de Operación

• Flujos Contables y Operativos

• Políticas y Lineamientos de Adquisiciones

• Prevención Lavado de dinero

• Políticas de Seguridad Informática

• Actas de Órganos Colegiados

• Lineamientos Control Interno

• Informes del Sistema de Control Interno

• Matrices de riesgos y controles

4. Información y Comunicación

• Atención de Acuerdos a Órganos Colegiados • Portal de transparencia y acceso a la información • Actas de Órganos Colegiados • Estructura Organizacional • Reportes Trimestrales a Bolsa de Valores • Información a entidades financieras sobre administración de cartera • Manuales, políticas y procedimientos de Operación

5. Supervisión y Mejora Continua

• Seguimiento Cumplimiento Legal • Verificaciones de Contraloría General • Actas de Órganos Colegiados • Mejoras Altamente Requeridas • Revisiones de Auditoría Externa, riesgos y otras entidades revisoras.

Lineamientos específicos de Control Interno Los lineamientos específicos de control interno, son las directrices particulares para la implementación del Sistema de Control Interno en las áreas Sustantivas, de Apoyo y Delegaciones. Conforme a lo previsto en la Ley del Instituto, los Lineamientos Generales de Control Interno requeridos para su buen funcionamiento, son propuestos por el Comité de Auditoría al Consejo de Administración para su aprobación, a fin de que, con base en dichos lineamientos, la Administración implemente el Sistema de Control Interno. En la implementación de los lineamientos específicos se debe asegurar que las responsabilidades de control de cada Área conformen líneas de defensa complementarias, donde las Áreas Sustantivas actúen como primera línea de defensa y las Áreas de Apoyo como segunda línea de defensa en los aspectos de control que les correspondan; asimismo, que realicen en forma coordinada sus actividades de control para un adecuado desempeño operativo. Actualmente se cuenta con 48 lineamientos específicos de control interno, los cuáles se clasifican en: Directivos, Preventivos y De Verificación.


instituto del fondo nacional de la vivienda para los ... · salario mínimo como unidad de...

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