informe industrial & logística primer semestre 2012

m² Min m² Max1ª sem/ H12008

2º sem/ H22008

1º sem/ H12009

2º sem/ H22009

1º sem/ H1 2010

2º sem/ H22010

1º sem/ H1 2011

2º sem/ H22011

Pequeñas Empresas / Small companies 100 1.000

Paquetería / Cross Docking / Packaging / Cross Docking 1.500 15.000

Logistica / Logistics 3.000 100.000

Retail / Retail 3.000 60.000

Producción / Manufacturing 2.000 30.000

ALTA / HIGH

ALTA / MEDIA / HIGH / MEDIUM

MEDIA / MEDIUM

BAJA / LOW

Fuente / Source: Jones Lang LaSalle 2T/Q 2012

Demanda/ Demand

INDUSTRIAL Y SUELO

Comentario General. La actividad es baja dentro del sector y sigue protagonizada principalmente por las empresas de logística y distribución, no existiendo una demanda por parte de empresas productivas.

A su vez, las pequeñas y medianas empresas continúan cerrando o reduciendo espacio ante la disminución de ventas y pedidos.

Existen numerosas empresas de tipo productivo que cierran y dejan atrás unas instalaciones normalmente obsoletas y demasiado adaptadas a su proceso de producción que no encuentran quien pueda reutilizarlas. Estas instalaciones que podemos ver en muchos puntos de España deben ser objeto de demolición y nuevo desarrollo, adaptándolas a las nuevas necesidades pero no hay promotores interesados en ello ante la escasez de la demanda. Otro punto clave es la total ausencia de financiación principalmente para el suelo. Las entidades bancarias poseen mucho suelo en sus balances y no están dispuestas a financiar ninguna adquisición de este tipo.

Demanda. La demanda de suelo puede venir únicamente de empresas que estén en expansión y con unas finanzas saneadas y que estén buscando nuevas instalaciones o bien de promotores que vienen siempre de la mano de estas firmas.

La compra de suelo sin el ocupante final del activo que se proyecte en el mismo (compra especulativa) es inexistente desde hace cuatro o cinco años. Hay promotores que opcionan suelos a bajo precio de forma gratuita para ofrecer sus proyectos a empresas que requieran esas instalaciones.

En Barcelona, durante el primer semestre de 2012 se ha seguido buscando suelo para actividades logísticas a precios muy competitivos. Básicamente, la búsqueda se centra en parcelas cuanto más grandes y cerca de Barcelona mejor, precisamente el área donde escasea más el suelo.

Oferta. Paradójicamente la oferta de suelo finalista no es tan alta como se podría esperar puesto que muchos proyectos están parados y muchos suelos requieren demoliciones y puesta al día desde el punto de vista urbanístico.

Las entidades bancarias que podrían poner en el mercado activos con financiación no lo hacen porque la mayor parte es suelo, cuyo precio aún no es lo suficientemente barato para atraer el interés de los potenciales compradores

Precio del suelo. El precio medio del suelo industrial finalista se sitúa en el rango de los 120 a 200 €/m² pero es difícil fijar un precio dada la ausencia de transacciones. En Barcelona, el precio del suelo logístico Prime se mantiene estable desde hace un año con mínimos de 200 €/m² y máximos de 500 €/m².

Transacciones. La única transacción destacada ha sido la excepcional compra de suelo por parte de Inditex en Cabanillas del Campo. La empresa gallega ha comprado en esta localidad de Guadalajara 300.000 m² para su expansión.

Años de contrato / Contract Years Otros términos contractuales / Other contractual terms

Naves Pequeñas / Small warehouses 1 - 3 años / years

Fianza legal de 2 mensualidades. IBI y otras garantías adicionales. El aval

bancario es imprescindible / 2 months legal deposit. IBI and other

additional guarantees. Bank guarantee indispensable.

Logística / Logistics 1 - 3 años / years

Logística Llave en Mano / Logistics BTS Más de 10 años / more than 10 years

Producción / Manufacturing Más de 10 años / more than 10 years


Términos contractuales/ Contractual terms

Situación Actual y Perspectivas - Septiembre 2012 / Actual Situation & Perspectives - September 2012

I N D U S T R I A L

InDUSTRIAL wAREhOUSInG & LAnD

General Comments. Activity in the sector is limited and continues to be dominated mainly by logistics and retail companies, with a lack of demand from manufacturing companies.

In turn, small and mid-sized companies continue to close or downsize due to the drop in orders and sales.

Various manufacturers are closing down and leaving behind facilities which are usually obsolete and so closely adapted to their own manufacturing processes that they cannot find other companies that can use them.

These facilities, found all over Spain, should be demolished and re-developed to adapt them to new requirements, but no developers are interested in doing so given the lack of demand.

Another key point is the total lack of financing, especially for industrial land. Banks have a lot of this land on their books and are not prepared to finance acquisitions of this kind.

Demand. Demand for land can only come from growing companies that have solid finances and are seeking new facilities, or from developers which have prior agreements in place with these companies.

Land acquisitions without a confirmed tenant (speculative acquisitions) have been non-existent since four or five years ago. Some developers are pricing industrial land very low free of charge to offer their projects to companies that need these facilities.

The search for logistics land at very competitive prices continued in H1 2012. The demand is focused basically on plots as large and as close to Barcelona as possible, which is exactly where there is least supply.

Supply. Paradoxically, there is not as much available land with planning permission as might be expected, as many projects are paralysed and many plots need demolishing and updating from an urban planning perspective.

Banks that could put assets on the market with financing are not doing so because most of these assets are industrial land, and land prices have not yet fallen enough to attract the interest of potential buyers.

Land prices. Average prices for industrial land with planning permission are between €120 and €200 per m², but it is difficult to be specific due to the absence of transactions. In Barcelona the price of prime logistics land has remained stable for the past year, with a minimum of €200/m² and a maximum of €500/m².

Transactions. The only major transaction was a one-off land acquisition by Inditex in Cabanillas del Campo. The Galician company bought 300,000 m² in this area of Guadalajara to undertake its expansion.

Inversión

Rasgos generales. El mercado de inversión se encuentra en una situación de stand-by a la espera de que se resuelva la situación económica del país.

La financiación se ha endurecido aún más y han sido numerosos los procesos de venta que no se han podido completar en el último año debido a la falta de financiación.

Los inversores demandan contratos de larga duración (superior a 10 años) con rentas de mercado, ocupantes de primer nivel y activos de alta calidad.

Rentabilidades. En el caso de que se realizará alguna transacción en la mejor zona con un buen inquilino y un contrato de larga duración la rentabilidad más baja a la que un inversor está dispuesto a adquirir un activo logístico se situaría en el entorno del 8 %.

Transacciones. La única transacción de inversión institucional en España se ha producido en Cataluña, en el Alt Penedés. Concretamente Jones Lang LaSalle ha asesorado a Morgan Stanley Real Estate Investment en la venta de tres naves en Catalunya.

Con un total de 61.000 m2 las naves han sido adquiridas por Prologis European Property Fund. Las tres naves logísticas están ocupadas al 100% por inquilinos de primer nivel. La primera nave Granada I, está arrendada por Bruneau, Coral Transports & Stocks, Frigicoll y FCC Logística. Esta última compañía también es inquilina de la totalidad de la nave Granada III. Por su parte, la segunda nave, Granada II está ocupada al 100% por Camper.

Perspectivas. En tanto no se relaje la tensión sobre la economía española y vuelva la financiación al mercado seguiremos en esta situación en la que hay muy pocos inversores activos en nuestro país.

Sin embargo el ajuste de rentas y precios brinda a los inversores la oportunidad de entrar en un mercado a medio-largo plazo con posibilidades reales de revalorización.

Investment

General comments. The investment market is currently on stand-by, as investors wait for Spain’s economic issues to be resolved.

Financing has become even harder to come by and numerous sales processes have fallen through in the last year due to the lack of funding.

Investors want long-term leases (over 10 years) at market rents with quality tenants and assets.

Yield levels. Should a transaction take place in the prime area with a quality tenant on a long-term lease, the lowest yield level an investor would be prepared to accept to invest in a logistics asset would be around 8%.

Transactions. The only institutional investment deal to take place in Spain was in Catalonia, in Alt Penedés, where Jones Lang LaSalle advised Morgan Stanley Real Estate Investment on the sale of three warehouses.

With a total area of 61.000 m2, the warehouses were acquired by Prologis European Property Fund. The three warehouses are fully occupied by quality tenants. The first warehouse, Granada I, is leased to Bruneau, Coral Transports & Stocks, Frigicoll and FCC Logística. The latter is also the tenant of 100% of the third warehouse Granada III. The second warehouse, Granada II, is fully occupied by Camper.

Outlook. Until the tension in the Spanish economy eases and financing becomes more readily available, we will remain in the current situation, with very few investors active in the country.

However, the adjustment in rental levels and prices allows investors the opportunity to enter the market in the medium to long term with a real likelihood of an increase in value.

Madrid: Rentabilidades / Yields

4%

5%

6%

7%

8%

9%

10%

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

30

2 T/Q 2012:8%


0

100

200

300

400

500

600

700

2008 2009 2010 2011 1-2 T/Q 2012

Mill € Logística en España / Spain Logistics


Rental GrowthSlowing

RentsFalling

Rental GrowthAccelerating

RentsBottoming Out

Note• This diagram illustrates where

Jones Lang LaSalle estimate each industrial market is within its individual rental cycle as at end of June 2012

• Markets can move around the clock at different speeds and directions

• The diagram is a convenient method of comparing the relative position of markets in their rental cycle

• Their position is not necessarily representative of investment or development market prospects

• Their position refers to Headline Rental Values

Source: Jones Lang LaSalle, July 2012

Leeds

Prime Rent Western Europe

Prime Rent Eastern EuropePrime Rent Middle East and Africa

Jeddah, Riyadh

Abu Dhabi, Barcelona, Bratislava, Budapest, Bucharest, Dubai, Glasgow, Helsinki Kiev, Lille, Lyon, Madrid, Marseille, Milan, Paris, Rome, Stockholm, Stuttgart

Antwerp, Brussels, CologneDusseldorf, Hamburg,

Hannover, Moscow,Oslo, Prague

Istanbul

London, Warsaw

Athens, Birmingham, Dublin,Edinburgh, Manchester, Valencia

AmsterdamBerlin, Copenhagen, Munich, Rotterdam

Lisbon

Frankfurt

Barcelona: Rentabilidades / Yields

4%

5%

6%

7%

8%

9%

10%

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

31


2 T/Q 2012:8%

Madrid: Rentabilidades/ Yields

Volumen de Inversión/ Investment Volume Ciclo de Rentas a corto plazo / Property Clock

Barcelona: Rentabilidades/ Yields

Inversión/ Investment

1 corona / ring24%

2 corona / ring43%

3 corona / ring33%

Barcelona: Stock / Stock


Barcelona: Stock/ Stock

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1.000

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

2.005 2.006 2.007 2.008 2.009 2.010 2.011 1-2 T/Q 2012

‘000

‘000

Stock Terminaciones / Completions


Madrid: Stock y Terminaciones/ Stock & Completions

0

2

4

6

8

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2 T/Q 2012

CORONAS / RINGS

RENTA NETA €/m²/mes /

NET RENT €/m²/month% var. Renta

máx Incentivos / Incentives

Min. Max. Trim / Q Contratos 3 y 5 años / 3 & 5 year contracts

1 4,8 5,6 -3% Descuento de entre el 20% y el 30% en carencias y otros incentivos (pago de

instalaciones y traslados…)

Discounts between 20% and 30% in rent free period plus other incentives (installment,

moving…)

2 3,1 3,7 -3%

3 1,5 2,5 -7%


Madrid: Rentas / Rents

0,00 €

2,00 €

4,00 €

6,00 €

8,00 €

1T/Q2010

2T/Q2010

3T/Q2010

4T/Q2010

1T/Q2011

2T/Q2011

3T/Q2011

4T/Q2011

1T/Q2012

2T/Q2012

€/m²/mes / €/m²/month

123 BARCELONA

Alquiler €/ m²/mes / Lease €/m²/month

Min. Max.

1ª corona / 1st Ring 5,25 6,50

2ª corona / 2nd Ring 3,00 5,00

3ª corona / 3rd Ring 2,00 3,00


Barcelona: Rentas/ Rents

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

0 €

2 €

4 €

6 €

8 €

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1ºT 2012 2 T/Q 2012

Rentas en €/m²/mes / Rents in €/m²/month Tasa de disponibilidad en % / VR in %


Madrid: Rentas y Tasa de Disponibilidad/ Rents & VR

6,5 %

20,6 %

5,9 %

TD / VR: 10,85 %Fuente / Source: Jones Lang LaSalle 2T/Q 2012

Barcelona: Tasa de Disponibilidad/ Vacancy Rate

0

100

200

300

400

500

600

700

800

2.002 2.003 2.004 2.005 2.006 2.007 2.008 2.009 2.010 2.011 1-2 T/Q2012

Miles

/ Tho

usan

ds

0

50

100

150

200

1ºT2010

2ºT2010

3ºT2010

4ºT2010

1ºT2011

2ºT2011

3ºT2011

4ºT2011

1ºT2012

1-2 T/Q2012

Miles

/ Tho

usan

ds


Madrid: Transacciones/ Take up

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

2009 2010 2011 1-2T/Q 2012

‘000


Barcelona: Ocupación/ Take up

Madrid y Barcelona

BARCELONA Logística

Demanda. Durante el primer semestre de 2012, la absorción de espacio logístico en Barcelona se ha situado en 131.700m2, un 39% menos que el mismo periodo del año anterior.

A este ritmo de contratación, no se prevé que la contratación logística alcance el volumen de 400.000m² conseguido en 2011 pero, no obstante, si sigue esta tendencia prevemos un ejercicio aceptable.

Oferta disponible. La oferta disponible de espacios logísticos fue en junio de 2012 de aproximadamente 687.000 m².

Pese a haber aumentado ligeramente la tasa de desocupación en la zona Prime, continúan faltando plataformas logísticas superiores a 15.000 m² cerca de Barcelona.

Las pocas plataformas libres en 2ª corona superiores a 20.000 m², son las que están recibiendo mayor demanda y donde existen más negociaciones en curso.

Dichas plataformas se han visto afectadas positivamente por la expulsión de demanda de la zona Prime, ya que aquí no existe la oferta deseada. Además, la entrada en funcionamiento de la nueva terminal de mercancías del puerto de Barcelona, que doblará su capacidad de tráfico de contenedores, está provocando mayor demanda de posicionamiento de espacios logísticos.

Rentas. Las plataformas de alta calidad en zona Prime de Barcelona, siguen siendo la tipología de producto que mejor está resistiendo los precios. De hecho, en la primera corona, los precios se mantienen estables y creemos que ya han tocado fondo.

Las segunda y tercera corona, son las zonas que más están sufriendo y se están otorgando muchos incentivos a la ocupación. En ambas zonas, los precios máximos han descendido un cuarto de punto situándose en 5€/m²/mes y 3€/m²/mes.

Transacciones. Las transacciones en zona Prime más destacadas han sido: el alquiler por parte de MC Trinter en la Zal I de una nave de 3.659m² y el alquiler por parte de ASM en el Parc Logístic de una nave de 3.316m².

En segunda y tercera corona, las transacciones más importantes han sido la ampliación de las instalaciones centrales de Naeko en Sant Boi de Llobregat en un nuevo edificio anexo de 15.000m², o el alquiler por parte de Esbo y Peguform en el Vallés de dos naves logísticas de 15.500m² y 21.508m² respectivamente.

En la zona de Tarragona la operación más destacada ha sido la apertura del segundo centro logístico de Katoen Natie con más de 13.000 m².

MADRID Logistica

Demanda. La absorción en el primer semestre de este año se situó en 225.000 m², un 60 % del total del año 2011 (370.000 m²) pero prevemos que acabaremos algo por debajo.

La transacción media ha sido de 6.201 m².

Las operaciones están mucho más dispersas geográficamente que en periodos anteriores donde la mayoría de las mismas se realizaba en la primera corona.

La mayor parte de la demanda sigue siendo muy oportunista, es decir, busca rentas bajas para reducir sus costes, sin importarles la calidad del activo

Han disminuido las operaciones en la zona Prime que representan numéricamente un 36% y en cuanto a superficie, un 27% del total debido en parte a la escasez de naves en estas zonas.

Existe una demanda latente de edificios Llave en Mano, pero las rentas que están dispuestas a pagar las empresas hacen inviables los distintos proyectos, por lo que no se ha firmado ninguno en lo que va de año.

Los principales protagonistas de la demanda siguen siendo los operadores logísticos y empresas multinacionales líderes en sus sectores que han protagonizado en los últimos años las mayores operaciones como Amazon, Decathlon e Inditex.

Oferta disponible. La tasa de disponibilidad continúa estable desde hace dos años en el 14% aproximadamente del stock del mercado. Pese a que en los últimos años no se han producido nuevos desarrollos, la absorción es escasa y continuamente se liberan naves.

Como dijimos en nuestro anterior informe, empiezan a escasear las naves de calidad de cualquier superficie en zona Prime, que ha sido la que mejor se ha comportado en los últimos años.

Hay empresas que debido a su actividad precisan estar en las zonas de Coslada, San Fernando, Getafe, Leganés, etc. y que tarde o temprano tendrán que acudir al Llave en Mano si quieren continuar su expansión. Estas empresas están esperando a que las rentas se ajusten y esto se producirá cuando baje aún más el precio del suelo.

En la tercera corona sigue habiendo naves, algunas de buena calidad, de más de 10.000 m² que ofrecen unas rentas muy atractivas.

Rentas. Las rentas siguen disminuyendo en todas las zonas pero de forma más notoria en la tercera corona, donde se han producido transacciones por debajo de los 1,90 €/m2/mes.

En las zonas Prime, especialmente en los Parques de Coslada y San Fernando, las rentas han descendido sólo un 3%. En estas zonas los incentivos y los márgenes de negociación han descendido y creemos que mantendrán sus precios.

Transacciones. El corredor del Henares y el sur de Madrid siguen siendo las zonas industriales más demandadas, representando un 45 % y un 39 % respectivamente de las principales operaciones logísticas firmadas.

El 16 % restante se reparte entre el norte (San Agustín de Guadalix), el oeste (Móstoles) y la Carretera de Valencia donde puntualmente pueden realizarse algunas operaciones. También se puede destacar la compraventa de una nave logística de 7.500 m² en Rivas Vaciamadrid.

Aparte de la transacción de Inditex mencionada en el apartado de suelo, otra operación destacada ha sido el arrendamiento por parte de Amazon de 24.373 m² en San Fernando de Henares.

Destacan también el alquiler por parte de Transxtar de 21.137 m² en Borox (Toledo) y los 14.653 m² que Neutral Partners arrendó en Alovera (Guadalajara), esta última operación asesorada por Jones Lang LaSalle.

Madrid & Barcelona

Barcelona LOGISTICS MARkET

Demand.

In h1 2012, take-up of logistics space in Barcelona stood at 131,700 m2, down 39% year on year. If it continues at the current rate, the total take-up for the year is not expected to reach the 400,000 m² obtained in 2011, but, if the current trend is maintained, we do foresee an acceptable year.

Available supply.

In June 2012, the available supply of logistics space stood at around 687,000 m².

Although the vacancy rate has increased slightly in the prime area, there is still a lack of logistics platforms of over 15,000 m² near Barcelona.

The few available platforms of over 20,000 m² in the second belt account for the main part of the demand and are where most renegotiations are taking place. These platforms have been benefited from the lack of adequate supply in the prime area, which has led the demand to look elsewhere. Also, the opening of the new freight terminal at Barcelona port, which will double the port’s container handling capacities, is generating greater demand for logistics space.

Rental levels.

Quality platforms in Barcelona’s prime area continue to be the most resilient type of product in terms of rental levels. In fact, in the first belt, rental levels have remained stable and we do not believe they will fall any further.

The second and third belts are suffering most and significant incentives are being offered to attract demand. In both areas, maximum rental levels have fallen quarter of a percentage point to €5/m²/month and €3/m²/month.

Transactions.

The main transactions in the prime area were: the lease by MC Trinter in Logistic Activity Zone (ZAL) I of a 3,659 m² warehouse and the lease by ASM in Barcelona’s Logistics Park of a 3,316 m² warehouse.

In the second and third belts, the main deals were the extension of Naeko’s central facilities in Sant Boi de Llobregat through a new 15,000 m² annexed building and the lease by Esbo and Peguform in Vallés of two logistics warehouses of 15,500 m² and 21,508 m², respectively.

In Tarragona, the most significant deal was the opening of Katoen Natie’s second logistics centre, of over 13,000 m².

Madrid LOGISTICS MARkET

Demand.

Take-up in h1 2012 stood at 225,000 m², 60% of the total registered in 2011 (370,000 m²), although we expect to close the year down on last year.

The average transaction was 6,201 m².

Transactions have been far more diversified geographically than they were in previous periods, when most took place in the first belt.

Most demand continues to be very opportunistic, seeking low rental levels to reduce costs, regardless of the quality of the asset.

The number of transactions in the prime area has fallen, accounting for 36% of the financial volume and 27% of the total space taken up, partly due to the lack of warehouses in these areas.

There is demand for turnkey projects, but the rental levels companies are prepared to pay make the various projects unviable, so none has been signed year to date.

The demand continues to be mainly comprised of the logistics companies and industry-leading multinationals that have dominated the largest transactions in recent years, such as Amazon, Decathlon and Inditex.

Available supply.

The vacancy rate has remained stable for two years at around 14% of market stock. Although there have been no new developments in recent years, there is little take-up and warehouses are being vacated constantly.

As we said in our last report, quality warehouses of any size are becoming scarce in the prime area, which has been the most active area in recent years.

Some companies, due to the nature of their activity, need to be in areas such as Coslada, San Fernando, Getafe or Leganés, for example, and sooner or later these will have to turn to turnkey projects if they want to continue to expand. These companies are waiting for rental levels to fall and that will happen when land prices come down further.

There are still warehouses in the third belt of over 10,000 m² with very attractive rental levels, some of which are of good quality.

Rental levels.

Rental levels continue to fall in all areas but most notably in the third belt, where transactions have taken place at under €1.90/m2/month.

In prime areas, especially in the industrial parks in Coslada and San Fernando, rental levels have only fallen by 3%. In these areas, the incentives available and the possible margin for negotiation have reduced, and we believe prices will remain stable.

Transactions.

The henares River Corridor and the south of Madrid continue to be the most demanded industrial areas, representing between 45% and 39% respectively of the main logistics transactions signed.

The remaining 16% is distributed among the north (San Agustín de Guadalix), the west (Móstoles) and the Valencia motorway, where transactions can occasionally take place. It is also worth highlighting the sale of a 7,500 m² logistics warehouse in Rivas Vaciamadrid.

Another significant transaction – as well as the Inditex deal mentioned in the industrial land section – was the lease of 24,373 m² by Amazon in San Fernando de Henares.

Also worth highlighting are the leases of 21,137 m² by Transxtar in Borox (Toledo) and of 14,653 m² by Neutral Partners in Alovera (Guadalajara). Jones Lang LaSalle advised on the Neutral Partners deal.

Inversión/ Investment

www.joneslanglasalle.es www.jllestudiosmercado.es

Gustavo RodríguezDirector Capital Markets [email protected]

Luis GuardiaDirector Industrial y Logística [email protected]

Guillermo García-AlmuzaraDirector Industrial y Logística [email protected]

©2012 Jones Lang LaSalle IP, Inc. All rights reserved. All information contained herein is from sources deemed reliable; however, no representation or warranty is made to the accuracy thereof.

Puede seguirnos también en las siguientes redes sociales:You can follow us in social networks:

MadridPº de la Castellana, 51- 5ª28046Tel.: 91 789 11 00Fax: 91 789 12 00

BarcelonaPº de Gracia 11, esc A, 4ª08007Tel.: 93 318 53 53Fax: 93 301 29 99

SevillaS. Fco. Javier, 20, 3ª. 31441018Tel.: 95 493 46 00Fax: 95 493 46 23

Contactos Industrial y Logística en España / Industrial & Logistic contacts in Spain

Oficinas de Jones Lang LaSalle en España / JLL Spain Offices

Jones Lang LaSalle ha asesorado a Morgan Stanley Real Estate Investment en la venta de tres naves en Cataluña. Con un total de 61.000 m² las naves han sido adquiridas por Prologis European Property Fund.

Jones Lang LaSalle advised Morgan Stanley Real Estate Investment on the sale of three warehouses in Catalonia, in Alt Penedés. With a total area of 61.000 m2, the warehouses were acquired by Prologis European Property Fund.

PRO

PER

TY M

ARKETED EXCLUSIVELY BY PR

OPE

RTY

M

ARKETED EXCLUSIVELY BY

informe industrial & logística primer semestre 2012

Documents