Expectativas Económicas Asia 2015

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Como todos los años en el mes de octubre el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial para dar a conocer las estimaciones de crecimiento de la economía mundial para este próximo año 2015 y 2016.

Expectativas Económicas 20152

Expectativas Económicas 2015

Banco Mundial

El crecimiento económico mundial se estema para este 2014 de un 3.3%. Sin embargo este porcentaje se incrementara para el siguiente año a un 3.8% . Sera como resultado del crecimiento del 2.3% de países avanzados y del 5% de los países emergentes..

Por regiones Asia es la que mas avanzara. Así, el Grupo Asiático ASEAN (Filipinas, Malasia, Tailandia y Vietnam) esperan uno de los crecimientos económicos mas destacados junto con China y India.

En China, con el fin de respaldar la actividad en el segundo semestre del año, las autoridades han recurrido a medidas de política de carácter limitado y focalizado, como exoneraciones fiscales para las pequeñas y medianas empresas, aceleración del gasto fiscal y en infraestructura y recortes focalizados de los coeficientes de encaje legal. Como resultado, para 2014 se proyecta un crecimiento de 7,4%. Para el año próximo, si bien las perspectivas siguen dependiendo en gran medida de la meta del gobierno, se proyecta que el crecimiento se moderará a 7,1%, conforme la economía vaya entrando en una trayectoria de crecimiento más sustentable.

En India, el crecimiento parece haber llegado al fin de su trayectoria descendente, y se proyecta que la actividad repuntará gradualmente gracias a la recuperación de la confianza de las empresas tras las elecciones, lo cual compensará el efecto desfavorable de los monzones en el crecimiento agrícola

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Expectativas Económicas 2015

Fondo Monetario

Internacional Boletín FMI

A corto plazo, esta región también podría verse negativamente afectada por una corrección más marcada de los sectores inmobiliarios, como el de China, o por el impacto menos eficaz de lo previsto de la economía en Japón.

En China, el sector inmobiliario ha constituido un importante motor del crecimiento, pero después de mostrar señales cada vez más claras de desequilibrio, ahora está experimentando una corrección. Esto podría afectar a la actividad financiera y real, debido a los importantes vínculos entre el financiamiento para la vivienda y el sistema bancario paralelo. A nivel más general, la disminución de los precios inmobiliarios en otros países de la región también afectaría negativamente a la actividad y al consumo privado: según las estimaciones del FMI, una caída de los precios inmobiliarios del 5% podría traducirse en una disminución del PIB (con respecto al escenario base) del 1,3%, en promedio, al cabo de un año. En Japón, las demoras en la implementación de las reformas estructurales -- el tercer "dardo" de la Abeconomía -- podrían conducir a una desaceleración del crecimiento potencial, lo que, a su vez, podría afectar negativamente al comercio y a las perspectivas de crecimiento de la región.

La intensificación de los riesgos a mediano plazo agrava los desafíos a los que se enfrenta esta región. El crecimiento potencial de la región en su conjunto ya ha disminuido y podría debilitarse aún más, especialmente si se retrasa la implementación de reformas y las perspectivas de inversión siguen siendo débiles. Un debilitamiento prolongado del crecimiento potencial mundial podría tener un impacto adicional en las perspectivas de crecimiento de las exportaciones de Asia.

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Expectativas Económicas 2015

Riesgos

Fondo Monetario

Internacional Boletín FMI

Se prevé que las economías de esta región se beneficien de la recuperación económica mundial en curso y de las condiciones y políticas financieras aún favorables. Según los autores del informe, la ligera recuperación mundial impulsará las exportaciones de Asia, mientras que las tasas de interés relativamente bajas, el fuerte crecimiento del crédito y los elevados precios de los activos continuarán respaldando la demanda interna.

Riesgos a la baja y desafíos a mediano plazo.

Si bien ha aumentado la probabilidad de que el crecimiento de las economías avanzadas y de mercados emergentes sea débil, las valoraciones en los mercados financieros son aún más amplias, debido a la persistente abundancia de liquidez en los mercados mundiales y al mayor apetito de los inversionistas por el riesgo.

Persiste el riesgo importante de que se produzca una reacción desordenada ante la normalización de la política monetaria en Estados Unidos, dado que esta provocaría probablemente un fuerte aumento de las tasas de interés internacionales y una reversión repentina de las entradas de capitales. Esto contribuiría a episodios de volatilidad de los precios de los activos y a una probable descompresión de las primas por plazo y de los diferenciales.

Las tensiones geopolíticas también podrían perturbar los flujos comerciales y financieros en la región, aunque Asia está menos expuesta que otras regiones a la crisis entre Rusia y Ucrania.

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Expectativas Económicas 2015

Política Monetaria

Fondo Monetario

Internacional Boletín FMI

Como en el caso de política fiscal, la re calibración de las medidas adoptadas para ajustar la política monetaria dependerá de las circunstancias de cada país, en particular de la orientación adoptada así como de la evolución de la inflación y el crecimiento.

Algunos bancos centrales de la región, como los de Filipinas, Malasia y Nueva Zelandia, han comenzado a elevar las tasas de interés, dada la orientación acomodaticia en general de su política monetaria y de su capacidad ociosa limitada, y en ciertos casos, para garantizar que las expectativas de inflación se mantengan bien ancladas.

En cambio, en otras economías, como Corea y Tailandia, se han recortado las tasas de interés para estimular el crecimiento. La política monetaria de Japón debería seguir siendo acomodaticia hasta que la inflación sea congruente con la meta fijada actualmente.

Políticas para hacer frente a las reversiones de flujos de capitales

La flexibilidad del tipo de cambio debería seguir siendo la primera línea de defensa en caso de una reversión de los flujos de capitales. Como pudo observarse después de la fuerte reacción de los mercados, en mayo del año pasado, cuando la Reserva Federal anunció el posible retiro de su política monetaria acomodaticia ("taper tantrum"), la flexibilidad del tipo de cambio facilita el ajuste macroeconómico. Una intervención en el mercado cambiario puede ayudar a limitar el exceso de volatilidad del tipo de cambio y atenuar el impacto de fuertes variaciones del mismo en los balances. Entre el conjunto de herramientas disponibles debería mantenerse la posibilidad de proporcionar liquidez en moneda extranjera en caso de trastornos en el mercado.

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Expectativas Económicas 2015

Política Económica

Fondo Monetario

Internacional Boletín FMI

Las autoridades deberían seguir aplicando medidas macro prudenciales para abordar los riesgos de estabilidad financiera, pero siempre como un complemento y no como un sustituto de la aplicación de ajustes de política y reformas estructurales, según señala el FMI en su última actualización de las perspectivas económicas regionales de esta región. Después de varios años aplicando medidas en este sentido, las políticas macro prudenciales son más restrictivas en el conjunto de los países de Asia. No obstante, podría justificarse un nuevo endurecimiento si los riesgos financieros, tales como un incremento del apalancamiento de las empresas y los hogares y su impacto potencial en los balances de los bancos, continúan aumentando. Podría considerarse el relajamiento de algunas medidas si el ciclo financiero entra en una fase descendente.

Dado que los países de la región deben mantener un crecimiento fuerte y sostenible a mediano plazo, las autoridades deben avanzar con firmeza en la implementación de reformas.  Dado que el crecimiento potencial se ha debilitado en algunas de las principales economías de la región, en esta última actualización de las perspectivas económicas regionales de Asia el FMI recomienda la rápida implementación del programa de reformas estructurales para lograr que Asia sea el principal motor del crecimiento mundial y pueda reducir al mismo tiempo sus factores de vulnerabilidad.

El programa de reforma varía considerablemente de un país a otro de la región.  China debería implementar su programa integral de reformas orientadas a reequilibrar la economía y alcanzar un crecimiento sostenible, mientras que muchas otras economías emergentes y de frontera deberían dar prioridad a la aplicación de reformas para impulsar la productividad, en particular haciendo frente a los persistentes cuellos de botella y mejorando la eficiencia de los impuestos y el gasto público.

Los esfuerzos realizados recientemente y los esfuerzos en marcha para reducir los subsidios a los combustibles en India, Indonesia y Malasia son alentadores. En el caso de Japón y Corea, la prioridad consiste en abordar la ineficiencia del sector de servicios y afrontar la distinción entre los trabajadores fijos y los trabajadores temporales quienes son vulnerables, un fenómeno conocido como la dualidad del mercado laboral.

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El Índice de datos es un listado de los conjuntos de datos disponibles del Banco Mundial, tales como: bases de datos, tablas preformateadas, informes y otros materiales.

Indicadores Económicos8

Indicadores Económicos9

Producto Interno Bruto

2012 2013 2014 2015

Japón 1.5 1.5 0.9 0.8

Rusia 3.4 1.3 0.2 0.5

Economía de países emergentes Asia

6.7 6.6 6.5 6.6

China 7.7 7.7 7.4 7.1

India 4.7 5.0 5.6 6.4

ASEAN 5 6.2 8.2 4.7 5.4

Política y Economía

China10

China – Política y Economía11

Reformas

Santander trade

Los miembros del comité central del partido comunista (PCC) a fines de 2013, el PCC anunció su programa de reforma de aquí a 2020. Este incluye: avances políticos como el cierre de los centros de trabajos forzados; una mayor independencia de las cortes de justicia a nivel local; la flexibilización de la política del hijo único; la reforma del "hukou", que regula la movilidad (o más bien la ausencia de movilidad) y el acceso a los servicios públicos por los ciudadanos; la reforma del acceso a bienes raíces para facilitar la cesión de tierras agrícolas por los campesinos; la liberalización de las tasas de interés y la apertura progresiva de las transacciones financieras; y la reforma de las empresas de Estado. El interés por el crecimiento económico es seguido por las preocupaciones sociales, como la degradación del medio ambiente, la corrupción o el aumento de las desigualdades. Siguen existiendo numerosos desafíos relacionados con el problema del envejecimiento de la población, la disminución de la fuerza laboral, la falta de apertura del sistema político, la competitividad de una economía dependiente de los gastos de inversión elevados y la expansión del crédito.

Todavía existen grandes diferencias entre los niveles de vida de la ciudad y el campo, entre las zonas urbanas de las costas de China y el interior y el oeste del país, así como entre las clases medias urbanas y los olvidados por el crecimiento. Estas desigualdades preocupan cada vez a las autoridades chinas y a los inversores. Si bien la pobreza ha disminuido considerablemente en China, sigue afectando a casi el 10% de la población (esto es, más de 120 millones de personas), que vive con menos de 1 dólar al día.

 

China12

Sectores de la

Economía

Santander Trade

La agricultura emplea a más del 40% de la población activa y aporta alrededor del 10% del PIB, aunque solo el 15% del territorio chino (es decir, 1,2 millones de km ²) es cultivable. China es el país más poblado del mundo y uno de los mayores productores y consumidores de productos agrícolas. El país ocupa el primer lugar en la producción mundial de cereales, arroz, algodón, patatas, té, etc. En cuanto a ganadería, China domina la producción ovina, porcina y de especies marinas. Una serie de planes tienen por objetivo transformar la agricultura, modernizándola, diversificándola y volviéndola más productiva.

El sector de la minería desempeña un papel importante en la economía china, ya que el país cuenta con un subsuelo rico en recursos energéticos. China tiene grandes reservas de carbón (la primera fuente de energía del país), que representa dos tercios del consumo total de energía primaria. El país es líder mundial en la producción de ciertos minerales (estaño, hierro, oro, fosfatos, zinc y titanio) y tiene importantes reservas de petróleo y gas. Es el quinto productor de petróleo del mundo, con 3,8 millones de barriles.

Los sectores de la industria manufacturera y la construcción aportan casi la mitad del PIB de China. China se ha convertido en uno de los destinos favoritos para el traslado de unidades manufactureras mundiales a causa del bajo coste de la mano de obra, a pesar de que el precio de esta mano de obra está aumentando. La emergencia económica ha coincidido principalmente con el desarrollo de un sector manufacturero competitivo y orientado a la exportación. Más de la mitad de las exportaciones chinas son realizadas por empresas con capital extranjero. Su participación en el valor agregado sectorial varía según el sector: desde más del 60% para la electrónica hasta menos del 20% para la mayoría de los bienes intermedios. El sector estatal todavía contribuye aproximadamente con el 40% del PIB.

El sector servicios se ha quedado atrás, obstruido por los monopolios públicos y las regulaciones restrictivas. La cuota del sector terciario en el PIB se eleva a más de 40% del PIB y emplea un tercio de la población activa.

 

Proyectos de China y BM en 201513

Áreas de desarrollo

Política y Economía

India14

India15

Economía

Santander Trade

India es la onceava potencia económica del mundo. En 2013, el país experimentó un crecimiento bajo (3,8%), debido a la morosidad de la coyuntura internacional y de los malos resultados de los sectores manufacturero y minero. Se esperan mejores resultados para el año fiscal 2013-2014

Las medidas populistas lanzadas en 2008 han destabilizado las finanzas públicas. La prioridad del gobierno, por ello, ha sido reabsorber su doble déficit presupuestario y de cuenta corriente. El presupuesto de 2013-2014 buscaba llegar a un "crecimiento para todos" aumentando el gasto público en 16%. Consideraba destinar 140 millones de euros a un fondo para la seguridad y la responsabilización de las mujeres; la creación de un banco exclusivo para las mujeres; el aumento del presupuesto de defensa en el contexto de la modernización del ejército indio; un impuesto adicional de 10% a los más ricos; un aumento de los impuestos de ciertos productos de lujo y el tabaco; y la extensión del programa "direct cash converter" para los pobres. El presupuesto provisorio 2014-2015 (adoptado para cubrir los gastos del gobierno hasta el final de su mandato en mayo) prevé un déficit presupuestario de 4,6% del PIB y 4,1% del PIB en el año siguiente. Reafirma los objetivos de consolidación fiscal, apoyo al crecimiento y reforzamiento del sector manufacturero.  

India16

Economía

Santander Trade

El control de la inflación es la prioridad del Banco Central, y asimismo se busca atraer capitales extranjeros y limitar la huida de capitales. La industria sigue siendo el punto débil del país: este sector está sometido a los cortes de electricidad, un acceso difícil a la propiedad de la tierra, y una legislación laboral demasiado rígida. El Ministro de Hacienda, P. Chidambaram, anunció además una agenda de diez puntos para convertir a India en la tercera potencia económica de aquí a 2043.

India sigue siendo un país pobre: el PIB per cápita es bajo, cerca del 25% de la población sigue viviendo por debajo del umbral de la pobreza y las desigualdades son importantes. La mitad de los niños de menos de cinco años sufren de malnutrición. El desempleo bordea 7% de la población activa.

Principales sectores económicos

India es la cuarta potencia agrícola del mundo. La agricultura representa aproximadamente el 14% del PNB y emplea a más de 60% de la población activa. Los principales cultivos son trigo, mijo, arroz, maíz, caña de azúcar, té, patata y algodón. India es también el segundo mayor productor de ganado bovino, tercero de ganado ovino y cuarto en producción pesquera. .

El sector servicios es la parte más dinámica de la economía india. Contribuye a más de 55% del PIB y emplea a un poco más de un cuarto de la población activa (en torno a 471 millones de trabajadores). El rápido crecimiento del sector del software estimula las exportaciones de servicios y moderniza la economía india.

 

India17

Política

Santander Trade

Forma de gobierno India es una república federal basada en una democracia parlamentaria.

El poder ejecutivo El Presidente es el Jefe del Estado y es elegido por un colegio electoral formado por miembros elegidos de ambas cámaras del Parlamento y las asambleas legislativas provinciales para un período de cinco años.

El Primer Ministro es el jefe del gobierno y es elegido por los miembros parlamentarios del partido mayoritario y por unas elecciones legislativas, para ejercer por un período de cinco años. El Presidente, a recomendación del Primer Ministro, designa al gabinete ministerial.

El poder legislativo La asamblea legislativa es bicameral. El Parlamento consiste en: el Consejo de Estados y la Asamblea Popular. Los ciudadanos de India disfrutan de un número considerable de derechos políticos.

Principales partidos políticos

Líderes políticos en el poder Presidente: Sr. Pranab Mukherjee (desde julio de 2012), Congreso de India (INC)Primer Ministro: Narendra Damodardas Modi (desde el 26 de mayo de 2014) - BJP

Próximas fechas electorales Presidenciales: julio de 2017Legislativas : mayo de 2019

Proyectos de India y BM 201518

Áreas de desarrollo

Expectativas Económicas Asia 2015

TBA19