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Análisis de riesgo país: aplicación para inversiones concesionales en países de Europa Central y del Este

Máster en Gestión de Infraestructuras, Equipamientos y Servicios 2010-2011

Paulo Auvert Ramírez José Ramón Calzado Blanco Emilio Cuesta Ruiz Carlos Alberto Esquíroz Sors Macarena Sánchez-Jara Garralda Carlos del Valle Sánchez Claudia Viviana Vélez Álvarez

Análisis de riesgo país: aplicación a inversiones concesionales en países del Centro y Este de Europa

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Autores

Auvert Ramírez, Paulo Venezolano Ingeniería Civil

Calzado Barranco, José Ramón Español Ingeniería Civil

Cuesta Ruiz, Emilio Español Ingeniería Civil

Esquíroz Sors, Carlos Alberto Español Ingeniería de Minas

Sanchez-Jara Garralda, Macarena Española Derecho

del Valle Sánchez, Carlos Español Ingeniería Civil

Vélez Álvarez, Claudia Viviana Colombiana Ingeniería Civil

Supervisor

Izquierdo Llanes, Gregorio Español Economía Instituto de Estudios Económicos


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ÍNDICE

1. INTRODUCCIÓN ................................................................................................... 5

2. DESCRIPCION Y ANALISIS MACROECONOMICO Y CUALITATIVO DE LOS

PAISES DE EUROPA DEL ESTE ......................................................................... 8

2.1 Descripción de los países ............................................................................... 8 2.1.1 Hungría ............................................................................................. 8 2.1.2 República Checa ............................................................................. 11 2.1.3 Eslovaquia ....................................................................................... 13 2.1.4 Rumanía .......................................................................................... 16 2.1.5 Polonia ............................................................................................ 19 2.1.6 Estonia ............................................................................................ 23 2.1.7 Letonia ............................................................................................ 26 2.1.8 Lituania ............................................................................................ 29 2.1.9 Bulgaria ........................................................................................... 32

2.2 Análisis macroeconómico de los países de Europa del Este ........................ 36 2.3 Otras características de los países ............................................................... 46

2.3.1 Hungría ........................................................................................... 46 2.3.2 Republica Checa ............................................................................. 48 2.3.3 Eslovaquia ....................................................................................... 50 2.3.4 Rumania .......................................................................................... 51 2.3.5 Polonia ............................................................................................ 53 2.3.6 Estonia ............................................................................................ 56 2.3.7 Letonia ............................................................................................ 58 2.3.8 Lituania ............................................................................................ 60 2.3.9 Bulgaria ........................................................................................... 62

2.4 Análisis cualitativo ........................................................................................ 64

3. EXPERIENCIA CONCESIONAL EN EUROPA CENTRAL Y DEL ESTE ............ 66

3.1 Introducción. El entorno financiero ................................................................ 66 3.2 Beneficios de los Proyectos Público Privados (PPP) .................................... 66 3.3 Las dificultades actuales ............................................................................... 67

3.3.1 Cambio en las perspectivas ............................................................. 67 3.3.2 Nuevos instrumentos financieros ..................................................... 68 3.3.3 Gestión de Servicio a través de PPP ............................................... 69 3.3.4 El proyecto y no las partes .............................................................. 69 3.3.5 Conclusión....................................................................................... 70

3.4 Situación actual ............................................................................................ 70 3.4.1 La situación financiera ..................................................................... 71 3.4.2 Políticas de la Unión Europea.......................................................... 75 3.4.3 Tendencias actuales para el Desarrollo del Modelo PPP en Europa 78

3.4.3.1 Rumanía ............................................................................ 80 3.4.3.2 Hungría .............................................................................. 84 3.4.3.3 República Checa................................................................ 88 3.4.3.4 Eslovaquia ......................................................................... 90 3.4.3.5 Letonia ............................................................................... 93


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3.4.3.6 Lituania .............................................................................. 98 3.4.3.7 Polonia ............................................................................. 100 3.4.3.8 Bulgaria ........................................................................... 103 3.4.3.9 Estonia ............................................................................. 107

4. APLICACIÓN DE LA METODOLOGÍA A LOS PAÍSES DEL CENTRO Y ESTE

DE EUROPA ..................................................................................................... 110

4.1 Análisis multicriterio .................................................................................... 110 4.2 Riesgo soberano ........................................................................................ 111 4.3 Calidad del marco regulatorio concesional ................................................. 113 4.4 Seguridad jurídica ....................................................................................... 116 4.5 Sofisticación de los mercados financieros .................................................. 117 4.6 Riesgo político ............................................................................................ 119 4.7 Experiencia en concesiones ....................................................................... 120 4.8 Resultados ................................................................................................. 125

4.8.1 Calificación final concesional ......................................................... 125 4.8.2 Diferencial de riesgo respecto a España ....................................... 132

4.9 Conclusiones .............................................................................................. 134

APÉNDICES ............................................................................................................. 135

I. Referencias ................................................................................................ 136 II. Índice de cuadros, gráficos y figuras ........................................................... 137


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1. INTRODUCCIÓN La globalización, en tanto que proceso histórico de liberalización, integración y creación de

un mercado de productos, capitales y trabajadores a escala mundial es un proceso irreversible. Ofrece a los países más oportunidades que amenazas y más beneficios que costes. Pero solo los países que sepan combinar políticas económicas correctamente diseñadas e instituciones eficaces podrán aprovechar las oportunidades que ofrece.

Las economías de planificación central no han sabido responder a los cambios necesarios

impuestos por la tecnología y el mercado. Es por ello que los países de Europa Central y Oriental (PECO) en el momento de solicitar su ingreso en la UE han optado por el cambio de una economía de mercado que permite mayor flexibilidad y adaptación a un entorno cambiante y cada vez más global. El desmantelamiento de las economías socialistas y su sustitución por un sistema de economía de mercado, paralelamente a la puesta en marcha de un complejo proceso de transición política ha exigido un esfuerzo sin precedentes en el que el protagonismo de la Unión Europea fue determinante.

En 1989, lo inesperado del derrumbe del bloque comunista supuso para estos países la

necesidad de buscar mercados alternativos, a lo que se sumó la necesidad de una fuerte ayuda económica para reestructurar su industria (que en su mayoría era técnicamente obsoleta y había recibido sus últimas inyecciones inversoras en la primera mitad de los años setenta.) Necesitaban igualmente asesoría y redes exteriores para reorganizar toda su actividad económica y dirigirla hacia los mercados occidentales y necesitaban inversiones para desarrollar las infraestructuras que, al igual que la industria, habían sido abandonadas. Además de estos desafíos se afrontaba una situación de carencia de capital público y privado. De esta manera la UE se convirtió no sólo en un gran mercado para estos países sino también, y más importante, una fuente de ayudas financieras y de inversiones directas. Es cuando estos países tomaron la decisión de abrir negociaciones con el mercado común europeo (en adelante UE para evitar confusiones) para su ingreso como Estados miembros.

Para facilitar la ingente tarea, la UE puso en marcha para ellos la llamada ―Estrategia de

Preadhesión,‖ un vasto programa de cooperación institucional y financiero, que combinaba el fortalecimiento (transición) de las administraciones e instituciones públicas de los PECO para permitirles absorber y aplicar el ―acervo comunitario‖ con la asistencia financiera materializada en los mecanismos PHARE, ISPA y SAPARD. Contando con el respaldo de la creación del BERD (Banco Europeo para la Reconstrucción y el Desarrollo) y la asistencia del BEI (Banco Europeo de Inversión) destinado a financiar proyectos para la transición a la economía de mercado en la zona.

Por parte de la UE esta última ampliación, culminada la primera fase en el 2004 y la última

en el 2007 con Rumania y Bulgaria, ha respondido a una finalidad más estratégica o política que económica. Se trato de evitar con ello la aparición de un amplio número de ―Estados fallidos‖ en la frontera oriental europea, entre Alemania y la antigua URSS (en proceso de desintegración) que hubiera podido generar graves tensiones políticas o militares. Razones de estabilidad en el ―frente oriental‖ influyeron de forma decisiva en su apresurada integración.

Al pasar el ―estatus‖ de ―Estados candidatos‖ a ―Estados miembros‖ de pleno derecho,

empezaron a contar con los fondos estructurales y de cohesión de la Política Regional Europea. Un instrumento de primer orden en la consolidación de este proceso de Ampliación para reducir las diferencias en desarrollo de las distintas regiones y Estados miembros, y promover la cohesión económica y social.

En el actual proceso, la Comisión Europea fomenta la utilización de fórmulas de

Colaboración Público-Privada para facilitar la absorción de los Fondos (basados en un sistema de cofinanciación), tanto por las limitaciones en fondos públicos existentes en los diferentes Estados para hacer frente a sus inversiones, como por los límites impuestos por la propia Unión


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a los Estados miembros en sus déficits públicos, especialmente en el actual escenario de crisis financiera. A lo que cabe añadir el objetivo ulterior por parte de la Comisión en mejorar la calidad y eficiencia de los servicios públicos al incorporar al sector privado, y sus criterios de mercado en la gestión de los Fondos. Para el caso de los recién incorporados supone avanzar en su proceso de ―privatización.‖ No obstante, dada la falta de maduración de estas nuevas Administraciones Públicas, los resultados no están cumpliendo con los objetivos esperados.

La Ampliación también ha supuesto una redistribución de los flujos de inversión extranjera

directa (IED) en la UE hacia estos países dado el importante potencial del crecimiento de los PECO, el aprovechamiento de sus ventajas de localización, disponibilidad de mano de obra relativamente cualificada y barata, así como por las ventajas de internacionalización de la actividad económica.

Es en este contexto donde nuestro presente trabajo de Riesgo-País en el ámbito

concesional cobra especial valor en este grupo de países cuyo tránsito de economías planificadas postsoviéticas a economías de mercado constituye uno de los acontecimientos históricos más importantes de la segunda mitad del siglo XX.

El riesgo país se ha convertido en una variable fundamental ya que, por un lado, es un

indicador de la situación económica del país en cuestión y de las expectativas de las calificadoras de riego con respecto a la evolución de su economía en el futuro (en particular de la capacidad de repago de la deuda), y por otro lado, determina el costo de endeudamiento que enfrenta el gobierno. Esta situación tiene dos fuertes implicaciones.

En primer lugar, mientras más alta sea la calificación de riesgo país, mayor va a ser el

costo de endeudamiento, y mientras mayor sea este costo, menor va a ser la maniobrabilidad de la política económica y mayor el riesgo de incumplimiento.

En segundo lugar, un elevado riesgo país influirá en las decisiones de inversión, lo que

determinará un menor flujo de fondos hacia el país y una mayor tasa de interés global. Es decir, que no solo eleva el costo de endeudamiento del gobierno sino que también eleva el costo de endeudamiento del sector privado, con efectos deprimentes sobre la inversión, el crecimiento y el nivel de empleo de los recursos humanos y físicos.

En este contexto, el contrato de concesión, tal y como viene recogido en un informe de

UNCTAD (Conferencia de las NNUU sobre el Comercio y el Desarrollo), es la principal forma legal de la inversión directa extranjera en la industria de las infraestructuras en países de desarrollo o de transición. Las concesiones, al margen de contribuir a la eficiencia de la estructura de los mercados y promocionar la iniciativa privada y competitividad, atraen a la inversión extranjera.

El momento se caracteriza por ser un periodo de gran incertidumbre. La crisis financiera

ha provocado una falta de liquidez generalizada, motivada por la falta de confianza en el mercado, y el consecuente encarecimiento de los riesgos de financiación, lo que ha incidido notablemente en el mundo concesional y en su perfil de grandes volúmenes de inversión a largo plazo. Sin embargo, precisamente por esta misma situación, cada vez más en la UE se están desarrollando y promocionando otros recursos que se emplean de manera paralela o complementaria, a los instrumentos presupuestarios que podrían aumentar su importancia y eficacia en tiempos de austeridad como respuesta a las necesidades planteadas por la ―Estrategia Europa 2020.‖ Entre estos figura el aumento de iniciativas de Colaboraciones Público-Privadas.

Los países de nuestro presente trabajo gozan de una ventaja en este escenario. Dada la

fiabilidad que han conseguido por su creciente estabilidad macroeconómica y su Adhesión a la UE, se encuentran ante el reto de coordinar un volumen elevado de inversiones procedentes de los flujos de capital extranjero y de los fondos europeos, para sacarles provecho en un tiempo limitado. La Adhesión se ha convertido en un amortiguador que en cierta medida


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protege a los países de las perturbaciones en la economía mundial dado que los fondos actúan como defensas y contribuyen de manera significativa al crecimiento económico. A lo que se añade que los países recién incorporados pueden contar con la asistencia de instituciones financieras europeas y el apoyo conjunto de otros Estados europeos, lo que se ha convertido para muchos inversores en una especie de ―póliza de seguro.‖

Puede que el momento actual no sea el más indicado para realizar inversiones de gran

tamaño por los riesgos que entrañan. Sin embargo, en el presente trabajo defenderemos que las colaboraciones público-privadas siguen siendo el mejor medio disponible para hacer frente a los retos del presente y por qué, pese a la actual situación, por el siguiente orden, Republica Checa, Estonia, Eslovaquia, Lituania, Polonia, Hungría, Bulgaria, Rumania y Letonia resultan atractivos para los inversores.


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2. DESCRIPCION Y ANALISIS MACROECONOMICO Y CUALITATIVO DE LOS PAISES DE EUROPA DEL ESTE

2.1 Descripción de los países

2.1.1 Hungría

Datos básicos

Año de entrada en la UE: 2004

Capital: Budapest

Principales ciudades: Debrecen, Miskolc,

Szeged

Superficie: 93 000 km²

Idioma: Húngaro

Moneda: Forint

Sistema de gobierno: República.

PIB total (2.009): 93 007 M Euros

Población (2007): 10 045 000 Habit.

PIB per cápita: 15.800

Euros/persona

Descripción general Hungría es un estado sin acceso al mar, que se incorporó a la Unión Europa en el año

2004. Está situada estratégicamente en el centro de Europa y limita con Eslovaquia, Ucrania, Rumanía, Serbia, Croacia, Eslovenia y Austria. Es llano en su mayor extensión con algunos relieves de baja altura al norte. Sus principales ríos son el Danubio y el Tisza que atraviesan el país y han tenido mucha importancia en el transporte fluvial. Hungría posee recursos naturales en cantidades limitadas (bauxita, carbón y gas natural), así como fértiles suelos y tierras de labor. Los vinos húngaros son apreciados en toda Europa. Las principales manufacturas exportadas por el país consisten en dispositivos eléctricos y electrónicos, maquinaria, productos alimenticios y productos químicos. Tiene clima continental. No hay fuertes corrientes migratorias y el envejecimiento de la población es uno de los problemas que enfrentan actualmente dado que la tasa de crecimiento es negativa desde 1981.

Organización política y administrativa Tras la caída de Hitler, Hungría fue ocupada por tropas rusas y, pese a que hubo un

pequeño periodo liberal, en 1947 se instauró un gobierno comunista. Tras el colapso de la Unión Soviética en 1991, Hungría intensificó los lazos con la Europa occidental, se unió a la


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OTAN en 1999 y a la Unión Europea el 1 de mayo de 2004. Hungría fue el país que mejor afrontó la caída de la Unión Soviética en la Europa Oriental, ya que el país contaba de antemano con un sistema más próximo al occidental.

En la actualidad, la Constitución de la República de Hungría establece una democracia liberal parlamentaria unicameral, el multipartidismo y la economía de mercado y ha sido dirigida por gobiernos alternantes de centroderecha y centroizquierda desde el fin del sistema socialista en 1990.

El órgano supremo del poder es el parlamento, o en húngaro Országgyűlés. De acuerdo

con la constitución, cada cuatro años tienen lugar elecciones al parlamento. El Poder Ejecutivo lo ejerce el Gobierno, presidido por el Primer Ministro, que puede legislar por decreto siempre que respete las leyes del Parlamento. El Gobierno garantiza el orden político y social y establece las políticas nacionales. El Primer Ministro es elegido por la Asamblea Nacional a recomendación del Presidente, y el resto de los ministros son propuestos por el Primer Ministro y designados por el Presidente.

El presidente de la República es elegido cada cinco años por el parlamento. Su papel es

más bien representativo. Desde el 6 de agosto de 2010 el presidente es Pál Schmitt, que fue embajador de Hungría en España entre 1993 y 1998. El Primer Ministro es Viktor Orban desde el 29 de mayo de 2010.

La organización se divide en 19 condados o provincias, 23 ciudades y una capital:

Budapest. Administración económica, comercial y distribución de competencias El Ministerio de Economía y Transportes se creó a finales de mayo de 2002 y ha

aglutinado las competencias de dos antiguos Ministerios: de Economía y de Transportes, Comunicaciones y Gestión de aguas.

Desde 1991 el Banco Nacional de Hungría (BNH) es el responsable del diseño y ejecución

de la política monetaria, y de realizar otras funciones tradicionales de un banco central de manera independiente, aunque en coordinación con el gobierno. También es responsable de la política monetaria y de crédito, la política de cambio y crédito exterior y de determinar el tipo de cambio oficial del forinto (HUF).

En 2 001 se aprobó una Ley sobre el Banco Central, que le otorgó autonomía y prohibió el

crédito del mismo al Gobierno, ajustándose a la normativa comunitaria. El Gobierno socialista-liberal realizó una reforma del Banco central en el 2 002 que incluía la restauración del Comité de Supervisión y la modificación del Consejo Monetario del Banco.

Relaciones internacionales y regionales FMI (Fondo Monetario Internacional). Pertenece a esta institución desde el año 1982. No

tiene ninguna obligación por préstamos, lo que indica la ausencia de operaciones del FMI en Hungría.

El Grupo del Banco Mundial en la actualidad concreta su apoyo en el país en proyectos

puntuales del campo medioambiental (depuración de aguas residuales y promoción de energías renovables) a través de subvenciones y préstamos a entidades públicas y privadas. BERD (Banco Europeo para la Reconstrucción y el Desarrollo). El BERD se dirige a financiar proyectos del sector privado de la economía mediante líneas de crédito con bancos locales. También contribuye a cofinanciar proyectos de infraestructuras, como es el caso de autopistas en las que se haya constituido para la ejecución de las mismas compañías público-privadas.

El Banco Europeo de Inversiones –BEI- es claramente la institución financiera que

proporciona una mayor cantidad de fondos a la financiación de proyectos en el país.


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Algunos de los proyectos recientes a los que se ha dirigido este banco hacen referencia al sector de las telecomunicaciones, la financiación de obras de autopistas, o la nueva línea de metro de Budapest. Los préstamos se conceden tanto a instituciones públicas como a empresas privadas.

Hungría pertenece a la OMC desde el 1 de enero de 1995. También forma parte del grupo de países de Visegrád. Dentro de este grupo se encuentra especialmente activo junto con Polonia, República Checa y Eslovaquia.

Estructura de la economía Hungría llegó a ser considerado como una de los más prósperos países emergentes de

Europa después de la caída del comunismo en 1989. Pero la crisis financiera de 2008 golpeó a los recién llegados a la Unión Europea, en particular a Hungría y la obligó a solicitar ayuda del Fondo Monetario Internacional buscando salida para el pago de la deuda pública.

Desde entonces, Hungría ha seguido un plan de convergencia aprobado por la UE que ha

reducido el déficit presupuestario a un 3,4% en 2008, a expensas de los aumentos de impuestos, recortes de gastos, las caídas de los salarios reales y la desaceleración el crecimiento. A pesar de esta acción, la deuda pública de Hungría aumentó al 78.2% del PIB en 2009.

Mientras que la deuda gubernamental es sin duda un problema para Hungría, hay otros

graves problemas estructurales y debilidades en el sector público. El gasto público es superior al 50% del PIB, en comparación con menos de 40% en la mayoría de otros países de Europa Central. Para financiar este alto nivel de gastos, impuestos y otras tasas son muy altas en Hungría, la tasa de empleo es uno de los más bajos Europa y la tasa potencial de crecimiento ha disminuido en los últimos años. La mitad de las deudas de los hogares de Hungría, un total de $ 26,5 mil millones, están denominados en francos suizos

La política fiscal por lo tanto tendrán que centrarse en la reducción de las distorsiones

fiscales restantes, mientras que los nuevos impuestos debe ser diseñados en consulta con el sector privado y en consonancia con la Unión Europea (UE) y con los principios de no discriminación.

Las empresas estatales requieren una reforma urgente para apoyar el crecimiento del

sector privado, y para aliviar las presiones sobre el presupuesto y la reforma de los ferrocarriles, que las autoridades ya han iniciado, se debe avanzar con rapidez, asi como las reformas esenciales a las prestaciones sociales y pensiones, necesarias para impulsar la oferta de trabajo y aumentar la tasa de crecimiento de la economía potencial.


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Datos macroeconómicos

Cuadro 1. Datos macroeconómicos de Hungría

2.1.2 República Checa

Datos básicos

Año de entrada en la UE:

2004

Capital: Praga

Principales ciudades: Brno, Ostrava,

Plzen


Idioma: Checo

Moneda: Corona

Sistema de gobierno: Republica

PIB total (2.009): 127 747 M Euros

Población (2009): 10.501.197 Habit.

PIB per cápita: 19.966

Euros/persona

Descripción general Situada en el centro de Europa y con una superficie de 78.866 km2, la República Checa

limita al norte con Polonia, al oeste y noroeste con Alemania, al sur con Austria y al este con Eslovaquia. El país está ocupado por centenares de lagos y estanques y cuenta con un millar de fuentes minerales de agua. El clima es continental y la población está menos envejecida que la media europea.


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La República Checa se convirtió en un Estado independiente en enero de 1993 con la escisión de Checoslovaquia en sus dos componentes. Antes de la Segunda Guerra Mundial, Checoslovaquia era uno de los 10 estados más industrializados del mundo, y el único país de Europa central a seguir siendo una democracia hasta 1938.

La industria manufacturera es todavía una actividad económica importante, especialmente

la producción de automóviles, máquinas herramientas, y productos de ingeniería. Tiene clima continental, población con alto nivel de formación educativa y un desempleo del 9.8% (2009).

Organización política y administrativa La República Checa es una democracia parlamentaria. El poder del Estado está

compuesto por el poder legislativo, ejecutivo y judicial. El Poder legislativo corresponde al parlamento compuesto por Senado y Cámara de Representantes, el Ejecutivo reside en el Presidente de la República. El Poder Judicial se ejerce por medio de un sistema de tribunales: Tribunal Supremo, Tribunal Supremo Administrativo, tribunales de apelación, regionales y de distritos.

El Jefe de Estado actual es Vaclav Klaus, del partido conservador ODS, cargo que regenta

desde 2003, reelegido por el Parlamento en febrero de 2008. Las próximas elecciones tendrán lugar en 2013.

El Estado se divide en 13 regiones y una capital y cada una ejecuta funciones autónomas

y delegadas. Entre las funciones autónomas se encuentran presentar proposiciones de ley a la Cámara de Diputados, dictar reglamentos, aprobar programas de desarrollo territorial, aprobar planes de turismo, distribuir dotaciones entre municipios, organizaciones y ciudadanos, crear y liquidar organismos subvencionados como escuelas u hospitales.

Las funciones delegadas son ejecutadas por la región en nombre del Estado y con

contribución financiera de éste. Los municipios se encargan, entre otras, de las funciones de gestión transporte y carreteras, la protección del medio ambiente y gestión de aguas y de residuos.

Estructura Económica La República Checa ha sufrido una importante transformación de su aparato productivo

desde que en 1989 se inició la transición a una economía de mercado. A partir de esta fecha se está produciendo una disminución constante de la participación del sector primario en el producto Interior Bruto y un aumento de la participación del sector terciario. El sector secundario continúa teniendo una gran relevancia. En la actualidad, la participación de los distintos sectores en el PIB es similar a la existente en la mayoría de los países desarrollados. De este modo, en el año 1989, el sector primario suponía un 15% del PIB, sin embargo en el año 2009 dicho porcentaje está en 2,8%. El sector secundario ha pasado de un 47% del PIB, a un 35% en 2009 y el sector terciario ha evolucionado de un 38% a un 62,9% del PIB.

La República Checa representa un mercado de relevante importancia para la empresa

española entre los últimos países que se incorporaron a la Unión Europea. No tanto por el tamaño del mismo, con diez millones cuatrocientos mil habitantes, sino por su fuerte industrialización y por el creciente poder adquisitivo de su población en relación al resto de los países de la zona. En cifras relativas estamos hablando de la economía más próspera de la zona, con un nivel de vida más alto que el de sus vecinos Polonia o Hungría. Su capital, Praga supera holgadamente la renta media europea. Además, su situación geográfica lo convierte en puerta de entrada al resto de los países de Europa Oriental. En los últimos años destaca la creciente relevancia de otras ciudades como Brno, Ostrava y Pilsen. No obstante la mitad de la población con renta alta se concentra en la capital y el 75% de la población dispone de un nivel de renta medio bajo.


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La República Checa es, relativamente y en términos económicos, uno de los países más desarrollados y el más industrializado de los países que recientemente se han incorporado a la UE. De éstos, Polonia es el que con mayor extensión y población cuenta, si bien es la República Checa la que en términos de renta ofrece mayores oportunidades.


Cuadro 2. Datos macroeconómicos de República Checa

2.1.3 Eslovaquia Datos básicos


Capital: Bratislava

Principales ciudades: Košice, Piešťany,

Poprad, Sliač y Ţilina).


Idioma: Eslovaco

Moneda (1 de enero de

2009): Euro

Sistema de gobierno: Republica

PIB total (2.009): 63.332 M Euros

Población (2010): 5.434.194 Habit.


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PIB per cápita (2009): 11.674 Euros/persona

Descripción general

Situada en el centro de Europa goza de una ubicación estratégica estando en la frontera entre

la UE y la antigua Unión Soviética. Cuenta con estribaciones montañosas como los Bajos

Cárpatos y los Tratas, así como con importantes planicies en la zona sur cerca de la cuenca

del Danubio.

La tasa de crecimiento natural de la población anual en 2009 fue del 0.14%, la edad media de

la población es de 36,9 años y en 2009 tenía una tasa de desempleo del 13.9% resaltándose la

industria y el comercio mayorista como los sectores con mayor generación de empleo.

Organización política y administrativa

Eslovaquia surge de la división pactada del Estado Federal Checoslovaco el 1 de enero de

1993. A partir de 1998 el gobierno de coalición centró sus esfuerzos en la estabilización

macroeconómica y en reiniciar contactos para la vinculación a la Unión Europea y a la OTAN.

El jefe de estado es el presidente, Ivan Gašparovič, elegido por un período de cinco años y

reelegido para el periodo 2009-2014. Aunque Eslovaquia es una República parlamentaria, el

presidente de la República, elegido por sufragio universal, goza de mayores poderes que otros

jefes de Estado, como el derecho de veto, lo que da al sistema de gobierno eslovaco ciertos

tintes presidencialistas. La mayoría de las decisiones se concentran en el jefe de gobierno y en

el primer Ministro. En cuanto a los tres poderes clásicos del Estado, una peculiaridad del

legislativo eslovaco es la de contar con sólo una cámara parlamentaria.

La Administración Central la integran el Estado (13 ministerios y la Oficina del Primer Ministro),

El Banco Nacional de Eslovaquia y El Fondo Nacional de la Propiedad (Fond národného

majetku).

Eslovaquia es un estado unitario dividido en 8 regiones (kraje): Bratislava, Trnava, Trencín,

Nitra, Zilina, Banska Bystrica, Presov y Kosice. Dichas regiones eslovacas son administradas

por un Consejo Regional y cuentan con un gobierno propio, cuyos miembros son elegidos por

sufragio universal directo cada 4 años, y son dirigidas por un Presidente (también elegido por

sufragio universal directo). Todas ellas están dotadas de competencias en determinadas

materias, como asuntos sociales, educación secundaria, medio ambiente, transportes e

infraestructuras viarias, cultura, cooperación regional y desarrollo regional.

Esta descentralización funcional se concedió tanto para incrementar la eficacia de los servicios

prestados como para permitir la puesta en marcha de una verdadera política regional más

acorde a la necesidad de ejecución de los Fondos Estructurales y de Cohesión, tras la

adhesión a la Unión Europea.

Administración económica, comercial y distribución de competencias

La Administración Económica y Comercial depende de los Ministerios de Hacienda y Economía, así como del Banco Nacional de Eslovaquia. El Ministerio de Hacienda tiene como tarea dirigir, coordinar y supervisar la administración financiera del Estado. Dentro de este ministerio se encuentran la Dirección General de Aduanas y la Agencia tributaria.


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El Ministerio de Economía se encarga de la elaboración de los Presupuestos generales del Estado, presentados anualmente ante el consejo de ministros para su aprobación. Los organismos que se integran en la estructura del Ministerio de Economía son:

- Slovenska agentura pre rozvoj investicii a obchodu (SARIO). Es el organismo encargado de promocionar la inversión extranjera en Eslovaquia, asi como la actividad exportadora de las empresas del pais, y fomentar los parques industriales. - Slovenska agentura pre cestovny ruch (SACR). Es la agencia estatal encargada de promocionar el turismo eslovaco. - Slovenska energeticka agentura (SEA). Este organismo se ocupa de la definición y estudio de la política energética en Eslovaquia. Su objetivo es promover el uso racional y el ahorro de energía. Desde el 1 de mayo de 1999 es en una asociación sin ánimo de lucro.

- National Agency for Development of Small and Medium Enterprises (NADSME). Coordina actividades, incluidas las financieras, en el ambito internacional, estatal, regional y local para apoyar el desarrollo de las PYME en Eslovaquia. Tiene cuatro prioridades: estimulación del crecimiento del sector, aumento de la competitividad, internacionalización y facilitación del acceso a nuevos recursos. - Slovak Benchmarching Information Centre (SBIC). Su principal propósito es actuar como distribuidor de información, ayudando así a las empresas a incrementar su competitividad. - Otros organismos dentro del Ministerio de Economía son:

· Inspección comercial eslovaca (www.soi.sk) · Oficina de tasación de metales preciosos (www.puncurad.gov.sk) · Centro eslovaco de sustancias y preparados químicos (www.cchlp.sk) · Fondo eslovaco de inversiones (www.sme.sk) · Oficina principal minera (www.hbu.sk) · Inspección estatal energética (www.bsn.sk) · Oficina para la regulación de la industria de la red energética (www.urso.gov.sk) · Fondo nacional de energía nuclear (www.nsnr.sk) · Centro de comercio y protección del consumidor (www.mhsr.sk)

Estructura económica

En el año 2009 el sector primario (agrícolas y de consumo) representó el 2.36% del PIB, el

secundario (Industria manufacturera, gas y construcción entre otros) el 31.22 % y el sector

servicios supuso un 40,3% del PIB destacando los subsectores de comercio, inmobiliario y las

actividades empresariales. La deuda externa bruta eslovaca ascendió a 65,31 mil millones USD

a 31 de diciembre de 2009 de la cual un 17,17% correspondía a la deuda del gobierno, un

11,89% a los bancos comerciales y un 33,23% al Banco Nacional Eslovaco.

En relación con la infraestructura vial (incluyendo vías férreas) es deficitaria pero tiene en

marcha un ambicioso plan de construcción de autopistas y autovías para los próximos 5 años.


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Cuadro Macroeconómico

Cuadro 3. Datos macroeconómicos de Eslovaquia

2.1.4 Rumanía

Datos básicos


Capital: Bucarest

Principales ciudades: Timisoara, Iasi, Cluj-

Napoca y Constanta.


Idioma: Rumano

Moneda : Leu

Sistema de gobierno: República

PIB total (2.009): M Euros

Población (2010): 21 462 000 Habit.

PIB per cápita (2009): 5.401 Euros/persona


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Situada en el sureste de Europa, Rumanía es montañosa en el norte y está dominada en el sur

por la extensa llanura danubiana. La desembocadura del Danubio, en el Mar Negro, forma un

delta que supone una reserva natural para innumerables especies de aves autóctonas y

migratorias.

El 90% de la población es de etnia rumana y el 7%, de etnia húngara. Presenta un crecimiento

poblacional vegetativo -0.16%.

Rumanía posee considerables recursos naturales: petróleo, gas natural, carbón, hierro, cobre y

bauxita. Las principales industrias son la metalurgia, la petroquímica y la ingeniería mecánica.

Si expresamos el PIB per cápita de Rumanía en términos de paridad de poder adquisitivo,

asciende a 11.000 euros, un 45% inferior al de la UE-27 (según estimaciones de 2009 de

Eurostat, reflejando datos del 2007). En el área de Bucarest-Ilfov es donde se registra una

mayor renta, de hasta el 92,2% de la media europea, seguida por la región Oeste, con un 48%

de la media europea. Las otras 6 regiones rumanas se encuentran entre las 20 regiones más

pobres de la UE. La tasa de desempleo de Rumanía 7.44% en 2009 es relativamente baja en

comparación con la de los países de la UE de los 27.

Organización política y administrativa

Conforme a la Constitución rumana de 1991 – modificada en octubre de 2003 con el fin de

adaptarla a la normativa comunitaria – Rumania se constituye en una República de corte semi

presidencialista.

El poder Ejecutivo lo ejerce el Presidente de la República, que es el Jefe del Estado. Es

elegido cada 5 años por sufragio universal directo por mayoría absoluta, a dos vueltas si es

necesario (puede ser reelegido una vez). No puede pertenecer a ningún partido político en el

ejercicio de sus funciones.- Designa al candidato a Primer Ministro y nombra al Gobierno, una

vez obtenido el voto de confianza del Parlamento.

Actualmente, el Presidente de la República es Traian Basescu (ex presidente del partido PDL),

elegido en diciembre de 2004 y reelegido en Diciembre del 2009.

Las próximas elecciones serán en Noviembre-Diciembre de 2014.

La cabeza del gobierno es el Primer Ministro quien designa a los Ministros. En la actualidad,

tras las elecciones de Diciembre de 2008, el Primer Ministro es Emil Boc (ex alcalde de Cluj y

Presidente del PDL). El Viceprimer ministro es Marko Bela, presidente de UDMR.

Rumanía cuenta con quince ministerios y diecisiete ministros (dos de ellos adjuntos),

principalmente del PDL, además de los propuestos por el UDMR y la coalición de partidos

independientes.

Rumania cuenta con un parlamento bicameral compuesto por la Cámara de Diputados (334

miembros) y el Senado (137 miembros) que ejerce el poder Legislativo.

El poder Judicial está en manos del Consejo Superior de la Magistratura, Tribunal Supremo y el

Tribunal Constitucional.

El Tratado de Adhesión de Rumanía a la Unión Europea entró en vigor el pasado 1 de enero de

2007. El 30 de noviembre de 2008 se celebraron las últimas elecciones legislativas en


18

Rumania y por primera vez en la historia los miembros del Parlamento fueron elegidos

mediante el sistema nominal en el que se vota a un candidato y no al partido. No obstante, el

Tratado de Adhesión recoge en el acta anexa una amplia enumeración de medidas transitorias

asi como existen cláusulas de salvaguardia en virtud de las cuales la Comisión podría tomar

medidas contra Rumania en el caso de que ésta incumpliese ciertas obligaciones asumidas.

Rumania se divide en 41 provincias, administradas por prefectos, nombrados por el Gobierno,

más la municipalidad de Bucarest. Desde 1997 las provincias se agrupan en ocho regiones, a

efectos de distribución de ayudas estatales y comunitarias. Las autoridades de la

Administración Local son los Consejos Locales y los alcaldes, ambos elegidos

democráticamente.

La Administración Económica y Comercial y distribución de competencias

Después de las elecciones de noviembre del 2009, las competencias en materia de elaboración

del presupuesto, legislación fiscal relaciones con IFIs, armonización legislativa e integración

europea son responsabilidad del Ministerio de Finanzas, dirigido actualmente por Gheorghe

IalomiŃeanu, mientras que las relativas a política industrial, energética, comercio y empresa,

antes dentro del Ministerio de PYMES, son gestionadas por el Ministerio de Economía,

Comercio y Medio Empresarial a cuya frente se encuentra Ion Ariton.

El Ministerio de Desarrollo Regional y Turismo se ocupa de la planificación y el desarrollo

territorial nacional y regional, el urbanismo, la política de vivienda y el turismo. Gestiona 48

programas financiados con fondos europeos y nacionales de cooperación territorial, 13

vivienda, desarrollo de infraestructura social, etc., además de dos programas para el desarrollo

de la infraestructura turística y la promoción turística de Rumanía. Coordina las Oficinas de

Cooperación Transfronteriza y las Agencias de Desarrollo Regional.

Otros ministerios de importancia económica para el país son el de Transporte y el de Medio

Ambiente.

Estructura de la economía

Tras una década de fuerte desestabilización económica, en 2000 se inicia una nueva tendencia

caracterizada por un elevado crecimiento acompañado de una progresiva desaceleración de la

inflación y control del déficit público, y una gestión de la política económica en línea con el

programa ―stand by‖ pactado con el FMI. Entre 2000 y 2004 la economía creció a una tasa

media del 5,32%, la inflación se redujo desde el 47,7% hasta el 11,9% y el déficit público desde

el 4% al 1,1% del PIB.

En 2005, la formación de un nuevo Gobierno, trajo consigo un cambio de orientación de la

política económica, hacia un sesgo mucho más expansivo y procíclico, lo que se tradujo en

fuertes tasas de crecimiento en los años en 2006 (7,9%) 2007 (6,2%) y la primera mitad de

2008 (8,8%). Este fuerte crecimiento, no obstante, se apoyó casi exclusivamente en la

demanda interna y no fue acompañado de reformas estructurales de calado o de un verdadero

programa de inversión en infraestructuras. En particular la demanda de consumo de las familias

creció sustentada en el fuerte aumento del crédito interno y, en especial, de los préstamos en

euros facilitados por la liberalización de la cuenta de capital en 2005. Ello produjo un creciente

endeudamiento en divisas de los hogares que con el estallido de la crisis financiera de finales

de 2008 exigió al país acudir a las IFIs.


19

La economía se fue deteriorando rápidamente desde finales de 2008 y en 2009 Rumanía cayó

en una severa recesión, finalizando el año con una caída del PIB del 7,1%. Durante el primer

semestre del 2010 la economía bajó un 2,4% en comparación con el primer semestre del

2009Dada la incertidumbre generada por los cambios fiscales, la Inversión Extranjera Directa

(IED) ha bajado un 29% en el primer semestre hasta 1.838 millones de euros, como

consecuencia de la reducción del valor de los créditos matriz-filial. Las inversiones financiaron

el 50% del déficit por cuenta corriente del periodo, que proporcionalmente aumentó hasta llegar

al 6,4% del PIB.

En cuanto a las previsiones para 2010 se estima una contracción de la economía entre el 0,5%

y el 2% (la previsión del FMI y del Gobierno es de -1,9%), una tasa de inflación en torno al

7,9%, el déficit público entre el 5,9% y el 7% del PIB y un déficit corriente en torno al 5% del

PIB.


Cuadro 4. Datos macroeconómicos de Rumanía

2.1.5 Polonia

Datos básicos


Capital: Varsovia

Principales ciudades: Cracovia, Lodz,

Katowice, Poznan



20

Idioma: Polaco

Moneda: Zloty


PIB total (2.008): 360.638 millones €

Población (2007): 38,2 millones

PIB per cápita (2008): 14.000 €

Descripción general Polonia está situada en Europa Central, se encuentra a mitad de camino entre París y Moscú,

y entre Estocolmo y Budapest. Su longitud de norte a sur es de 649 km y de 689 km de este a

oeste. Polonia tiene frontera con siete estados de Europa Central y del Este (Alemania,

República Checa, Eslovaquia, Bielorrusia, Ucrania, Lituania y Rusia), lo que la convierte en una

privilegiada plataforma de distribución para los países del área. Por el norte, Polonia limita con

el Mar Báltico, lo que le da fácil acceso a los puertos escandinavos y del mar del norte.

Polonia ocupa la parte oriental de la Gran Llanura Centroeuropea por lo que su relieve es

bastante suave (el 91 % de su superficie no supera los 300 m sobre el nivel del mar).

Los ríos más largos cruzan el país de norte a sur: el Vístula (1.074 Km) por el centro y el Oder

(854 Km) por la frontera oeste.

La capital de Polonia, Varsovia, está situada en el centro del país. La superficie de Polonia es

de 312.679 Km², lo que constituye un 3% de la superficie total del continente europeo y sitúa al

país en el noveno lugar en Europa por su tamaño.

Polonia tiene clima continental; sin embargo, el choque entre diversas masas de aire (por lo

general, aire polar marítimo del Atlántico y polar continental de Eurasia) origina frecuentes

fluctuaciones y cambios de tiempo entre años sucesivos y entre estaciones.

Este fenómeno se observa con especial intensidad en los inviernos, que son relativamente

templados y húmedos (tipo oceánico) o glaciales (tipo continental).

Organización política, administrativa y territorial del Estado Tras la ratificación de la Constitución, aprobada por referéndum popular el 25 de mayo de

1997, Polonia se constituye como una República parlamentaria basada en el equilibrio y

separación de los poderes legislativo, ejecutivo y judicial.

El poder legislativo es atribuido al Parlamento que consta de dos cámaras: la baja, o Sejm y el

Senado. Ambas cámaras se renuevan cada cuatro años.

El poder ejecutivo es conferido al Presidente de la República y al Consejo de Ministros.

El Presidente es elegido en elecciones generales por un período de 5 años pudiendo ser

elegido como máximo durante dos legislaturas consecutivas. El Primer Ministro es elegido por

el Parlamento a propuesta del Presidente. A su vez aquél elige a los miembros del Consejo de


21

Ministros con la aprobación del Parlamento. La nueva constitución sólo admite la formulación

de mociones de censura constructivas, lo que evita la posibilidad de revocar un gobierno sin

sustituirlo por otro.

La Administración Central comprende la Cancillería del Primer Ministro, el Consejo de

Ministros, los Ministerios y los distintos comités, centros y consejos que operan en base

decretos parlamentarios y cuyos directores son miembros del Consejo de Ministros.

Coincidiendo con el inicio de las negociaciones con la UE, y para facilitar la adaptación de la

organización regional polaca a la nomenclatura de la política regional de la UE, fue aprobada

por el Parlamento la reorganización del territorio nacional, dotándolo de una mayor

descentralización. Desde 1998 el país está dividido en 16 "voivodías" o regiones (anteriormente

existían 49) con un Voivoda o Gobernador como representante del Gobierno Central y un

Mariscal, equivalente a Presidente de una Comunidad Autónoma, al frente de su

Administración.

Administración económica, comercial y distribución de competencias El Ministerio de Economía tiene a su cargo la administración comercial, la realización de

análisis y previsiones económicas, la delineación de la política comercial, la promoción de las

inversiones en el exterior y de las exportaciones, y el diseño de la política industrial.

El Ministerio del Tesoro tiene como función la gestión del sector público empresarial y el

diseño, ejecución de privatizaciones y supervisión de la propiedad.

El Ministerio de Finanzas realiza la gestión de la política tributaria, la elaboración de

presupuestos, la gestión de la deuda pública y aduanas.

El 16 de noviembre de 2007, el Consejo de Ministros estableció el Ministerio de

Infraestructuras, y anuló de esta manera el Ministerio de la Construcción, Ministerio de

Economía Marítima y Ministerio de Transportes. El Ministerio de Infraestructuras asume

competencias en transportes, telecomunicaciones, carreteras nacionales y autopistas.

El Ministerio de Desarrollo Regional tiene como objetivo hacer uso más eficiente posible de los

fondos de la UE destinados a Polonia al actuar como autoridad gestora.

Relaciones internacionales y regionales Polonia participó en 1945 en la Conferencia de Bretton Woods y fue miembro fundador del FMI

y del Banco Mundial. Abandonó estas instituciones junto con otros países de la órbita soviética

y se reincorporó en 1986. La cuota de Polonia en el FMI representa el 0,63% del capital de esta

institución. En 1996 Polonia canceló su último acuerdo financiero de préstamo, sin embargo, en

2009 Polonia prevé hacer uso de la nueva Línea de Crédito Flexible del FMI por un valor

aproximado de 15.400 millones de euros.

El Banco Mundial tiene cuatro proyectos de inversión en Polonia con una exposición total de

aproximadamente US $ 2 millones se encuentran actualmente en ejecución (a partir de abril de

2009) en apoyo a la rehabilitación de carreteras y la modernización, la eficiencia energética,

prevención de inundaciones cuenca del río, y los servicios sociales en las zonas rurales. Tres

proyectos están siendo financiados por el Fondo Prototipo de Carbono (PCF). Además, tiene

un Préstamo de Políticas de Desarrollo de US$ 1.25 mil que se desembolsó en diciembre de

2008 en apoyo de la reforma fiscal del gobierno y la consolidación de un programa más amplio

de reformas económicas.


22

A 1 de enero de 2007 el BERD había firmado 194 proyectos en Polonia, por valor de 3.300

millones de euros. Esta financiación permitió movilizar 13.600 millones junto con otras fuentes.

El 83% de las inversiones se realizaron en empresas privadas.

El BEI ha dado préstamos en 2008 en Polonia por valor de 2.400 millones de euros dirigidos

principalmente a la modernización de las infraestructuras de transporte. Para 2009 su intención

es doblar su concesión de préstamos hasta los 5.000 millones de euros.

Polonia se incorporó a la OMC el 1 de julio de 1995.

A partir de la entrada en la UE el 1 de mayo de 2004, Polonia participa en aquellos acuerdos

que la UE tiene firmados con terceros países.

Estructura de la economía Desde el segundo semestre de 2003 Polonia está experimentando un ciclo de crecimiento que

la convierte en la economía (entre las de tamaño medio y grande) más dinámica en la UE en

los últimos años. Según los últimos datos disponibles, su crecimiento en 2008 supone un

diferencial respecto a la UE-27 y a la UEM de más de 3,5 pp.

Desgraciadamente, el segundo semestre de 2008 ha servido para marcar un cambio negativo

de tendencia en cuanto a cifras de crecimiento. Tras crecer a tasas del 6% en los dos primeros

trimestres del año, el último trimestre mostró una desaceleración importante con una tasa del

2,9% dejando la cifra anual en el 4,8%. Se espera que la crisis económica internacional siga

incidiendo de forma negativa sobre el crecimiento polaco en 2009.

Los altos niveles de crecimiento pasados habían sido hasta muy recientemente compatibles

con una moderada inflación, gracias tanto a las ganancias de productividad como a una política

monetaria que había mantenido un sesgo restrictivo en todo el periodo considerado. Estas

condiciones monetarias eran el necesario contrapeso de unas finanzas públicas que han sido

el único desequilibrio macroeconómico destacable de Polonia. Al final del periodo expansivo en

el primer semestre de 2008 empezaban a notarse como las presiones de demanda hacían

repuntar la inflación, algo que, sin embargo, pronto se suavizó con la desaceleración de la

actividad económica del segundo semestre.

El déficit público se sitúa en el 3,8% y la deuda pública en relación al PIB en el 66% como

consecuencia de la crisis y de las medidas de política económica tomadas por el gobierno a

finales de 2008.

Desde la integración en la UE en mayo de 2004 el mercado laboral ha experimentado un

cambio radical. Se ha pasado de un mercado marcado por el desempleo de larga duración y

por una muy reducida elasticidad al crecimiento del PIB a una situación de casi pleno empleo

en las grandes ciudades, escasez de mano de obra en determinados sectores y fuerte creación

de empleo; la emigración hacia países de la UE no hace sino agravar el exceso de demanda

de trabajadores de determinadas regiones y profesiones. La crisis actual ha venido a cambiar

de nuevo el signo de la evolución con un rápido crecimiento del paro en pocos meses, que sin

embargo aún está en niveles históricamente bajos.

El sector exterior ha sido un factor determinante en la época de fuerte crecimiento polaco. El

atractivo del país para los inversores, tanto productivos como financieros, se reflejó en la

continua apreciación del zloty hasta junio de 2008. Desde entonces se ha producido un enorme

vuelco en la situación. Las peores expectativas de crecimiento para el país, la mayor


23

sensibilidad al riesgo de los inversores y la debilidad económica de los países de origen de la

IDE y de destino de las exportaciones polacas han resultado en un escenario de rápida

depreciación del zloty polaco que perdió alrededor de un 40% de su valor en un periodo de 8

meses.

Pese a que la tendencia sea más negativa para el 2009, las exportaciones polacas han

demostrado su competitividad en los mercados europeos y su crecimiento explica gran parte

del desarrollo de la industria en estos años. Del mismo modo, Polonia sigue siendo el líder

regional en cuanto a la entrada de IDE en términos absolutos y en sus sectores más

tradicionales, como el de la automoción y los electrodomésticos, sigue manteniendo ventajas

comparativas frente a otros países de la región.


Cuadro 5. Datos macroeconómicos de Polonia

2.1.6 Estonia

Datos básicos


Capital: Tallinn

Principales ciudades: Tartu, Narva, Kohtla-

Järve, Pärnu y Viljandi

Superficie: 45.227km²

Idioma: Estonio

Moneda: Euro


24


PIB total (2.009): 13.725 millones €

Población (2009): 1.3 millones

PIB per cápita (2008): 11.000 €


La República de Estonia está situada en la orilla oriental del mar Báltico, limitando al este con

la Federación Rusa y al sur, con Letonia; sus costas están bañadas por las aguas del golfo de

Finlandia. Es la más pequeña de las tres Repúblicas Bálticas tanto en población como en

extensión.

La capital, Tallinn, está situada en la costa norte, a 85 kms. al sur de Helsinki por mar,307 kms.

de Riga, 395 kms. de San Petersburgo y 405 kms. de Estocolmo.

El territorio carece de relieves significativos y los árboles cubren el 40% de su superficie,

aproximadamente 1,8 millones de hectáreas. Las reservas de madera se calculan en unos 260

millones de m3. Las riquezas minerales estonias más importantes son sus yacimientos de

pizarras bituminosas, fosfatos y granito.

El clima estonio es de tipo marítimo: húmedo por tratarse de un país costero y frío por su latitud

nórdica. Los veranos son templados, con temperaturas que rondan los +20ºC y que

ocasionalmente pueden llegar a +30ºC. Los inviernos son severos, las temperaturas medias se

sitúan en torno a los -8ºC pero pueden bajar hasta los -25ºC de forma esporádica; la nieve

cubre el territorio estonio durante unos seis meses y los lagos se congelan. El otoño y la

primavera suelen ser muy lluviosos.

Organización política, administrativa y territorial del estado

El panorama político estonio, a pesar de tratarse de un país pequeño, se caracteriza por la

existencia de un gran número de partidos políticos.

El Parlamento, es unicameral, y es elegido por un período de cuatro años, siendo el sistema

electoral el de sufragio universal proporcional. Pueden votar todos los ciudadanos estonios

(definidos por la Ley de Nacionalidad) mayores de 18 años; otros residentes que no hayan

adquirido la nacionalidad estonia, entre ellos la mayor parte de los integrantes de la minoría

rusa, no pueden votar en las elecciones generales aunque pueden hacerlo en las locales.

El sistema judicial está dividido en tres niveles: Juzgados Regionales y Urbanos, Tribunales de

Apelación y Tribunal Supremo.


25

El Sector Público estonio comprende: Administración Central, Administraciones Regionales y

Locales (ciudades, condados y municipios o "parroquias") y un sistema de Seguridad Social

(fondos para las pensiones y otras prestaciones y asistencia sanitaria).

El territorio se organiza en 15 Distritos o Condados, denominados ―Maakond‖, al frente de

cada uno de los cuales está un Gobernador nombrado por el Gobierno por un período de cinco

años.

La Administración Local está compuesta por 45 ciudades y 209 municipios. Estas

Administraciones tienen sus propios presupuestos y el derecho a fijar impuestos locales.

Las elecciones locales, por sufragio universal, se celebran cada tres años.


Los centros directivos del Ministerio de Hacienda son: Política Económica (Presupuestos,

Política Tributaria, Análisis Económico); Control Financiero (Fondo de Reserva, Control

Financiero, Auditoría y Control de Cuentas Públicas, Tesoro) y Relaciones Internacionales

(Financiación Exterior, Relaciones Internacionales). Dependen del Ministerio de Hacienda los

siguientes organismos, entes, empresas o fundaciones públicas: La Oficina de Estadísticas de

Estonia, La Agencia Tributaria y de Aduanas, La Oficina de Contratación Pública, El Centro

Estonio para la Investigación Medioambiental, El Fondo de Garantía de Depósitos, La

Fundación Estonia para el Seguro de Tráfico, El Consejo de Auditores, El Consejo Estonio de

Contabilidad, El Comité de Calificaciones Profesionales

El Ministerio de Economía diseña, conjuntamente con los Ministerios de Hacienda y de

Asuntos Exteriores, la política económica del país y, con el de Interior, las políticas regionales.

Además del diseño de la política económica, el Ministerio de Hacienda, en colaboración con el

Banco de Estonia, es responsable de la ejecución de las medidas de política fiscal. La

estructura funcional del Ministerio de Economía y Comunicación incorpora centros directivos

para las siguientes áreas: Integración Europea; Industria; Comercio; Energía; Construcción y

Vivienda; Desarrollo Económico; Transporte; Comunicaciones. Dependen del Ministerio de

Economía y Comunicación los siguientes organismos, entes, empresas o fundaciones públicas:

La Oficina Nacional de Carreteras, La Agencia de Aviación Civil, La Agencia Nacional de

Ferrocarriles, La Oficina de Supervisión y Control del Mercado de las Telecomunicaciones, La

Oficina Estonia de Administración Marítima, La Comisión del Mercado de la Energía, etc.

Estructura Económica

En Estonia, la importancia relativa del sector de servicios en el conjunto de la economía se

complementa con la importancia significativa del sector manufacturero en la economía

nacional. A lo largo de los últimos años, los sectores del comercio, del transporte, almacenaje y

comunicaciones, financiero y, finalmente, de la administración pública, han mantenido una

participación relativa estable en la generación del valor añadido bruto de la producción estonia.

Junto a la fortaleza de estos sectores de servicios, tanto el sector manufacturero como el de la

construcción suponen una parte significativa de la actividad económica.

Entre 2005 y 2007, la economía estonia creció a un fuerte ritmo y alcanzó tasas anuales de

crecimiento nunca inferiores al 6%. En 2008, la caída de la actividad económica reflejó la

influencia de la situación negativa de la economía mundial y la especial vulnerabilidad estonia

debido a sus desequilibrios macroeconómicos externos e internos. La recesión económica

condujo a que la producción se contrajera el 14, 1% en 2009.


26

El transporte y la logística constituyen un sector destacado de esta economía: Estonia juega

un papel clave en el tránsito de mercancías, especialmente en el de productos petrolíferos, al

estar situada en los dos ejes que unen, por una parte, Rusia y Europa del Oeste y, por otra, los

Países Escandinavos y Europa Central.

Las carreteras estonias son la primera vía de transporte nacional. Dado que el sistema de vías

férreas está directamente conectado al ruso y al de los otros países de la zona, trenes

especiales para contenedores operan en la línea Tallinn-San Peterburgo-Moscú. Estas rutas de

transporte suponen alrededor del 60 % del volumen total anual de mercancías en tránsito que

absorbe Estonia.


Cuadro 6. Datos macroeconómicos de Estonia

2.1.7 Letonia Datos básicos


Capital: Riga

Principales ciudades:

Daugavpils, Liepaja,

Jelgava, Jurmala,

Ventspils,Rezekne.

Superficie: 64.589 km²

Idioma: (oficial) Letón.


27

Moneda: (oficial desde 1993) LATS (LVL).


PIB total (2.008): 23.112 Millones €.

Población (2010): 2,3 Millones.

PIB per cápita (2008): 10.199 €


Letonia ocupa una posición central respecto a las otras dos Repúblicas Bálticas (Estonia y

Lituania), con las que tiene frontera, además de con Rusia, Bielorrusia y el Mar Báltico.

Su superficie es de 64.589 km², y tiene casi 500 km. de costa. La mayor elevación del terreno,

el monte Gaizins, apenas excede de 300 metros, y el río Daugava fluye 367 Km. por el país

hasta su desembocadura en la capital, Riga.

El clima se caracteriza por inviernos fríos (-5º C de promedio en la capital en el mes de enero)

y veranos templados ( 17ºC en el mes de julio). La hora oficial en Letonia es una hora más

respecto al horario español. Es decir, GMT + 2 (GTM + 3 desde el mes de abril hasta

noviembre).


El Presidente de la República es elegido por el Parlamento, y le corresponde asumir la

representación exterior del Estado, sancionar las Leyes, ejercer la prerrogativa de gracia y

proponer un candidato para Primer Ministro (que debe obtener la confianza de la Cámara).

También está facultado para devolver al Parlamento la legislación aprobada por éste para su

ulterior reconsideración. El Parlamento o Saeima consta de 100 diputados, que son elegidos

por sufragio de aquellos residentes que ostentan la ciudadanía letona, a través de un sistema

proporcional, y exigiéndose un porcentaje mínimo del 5% para acceder a la representación

parlamentaria.

La administración general del estado se organiza en un gobierno central y en administraciones

locales sin nivel intermedio de gobierno. Las Administraciones Locales se subdividen en 26

regiones y 560 municipios. El órgano de gobierno de los municipios es el Consejo elegido por

la población local por sufragio directo, secreto y proporcional. Los Consejos Municipales eligen

a sus representantes delegados para formar los Consejos Regionales.


28


El Ministerio de Economía se estructura a través del Ministro, un solo Secretario de Estado y

cinco Subsecretarías de Estado, a saber:

1) Unión Europea y Relaciones Económicas Internacionales (Política Comercial, Unión

Europea, OMC, Exportaciones).

2) Mercado Interior y Tecnología (protección al consumidor, mercado interior, regulación

comercial, regulación técnica, desarrollo de actividades comerciales, calidad, etc.).

3) Economía Nacional (Política Económica, Análisis Macroeconómico, División de Control de

los Fondos Estructurales, Programación y Evaluación de Fondos Estructurales, División de

Inversiones, etc.).

4) Política Sectorial (energía, petróleo y gas, electricidad, industria, innovación, construcción,

etc).

5) Asuntos Legal y Administrativos (departamento legal, administrativo, privatizaciones, etc.).

Estructura económica

El crecimiento registrado por Letonia en los últimos años fue uno de los más altos de los

antiguos países candidatos a la UE, con una tasa de crecimiento del 11,9% en el año 2006 y

del 10,2% en 2007 pero sufrió a fines de 2008 un muy acelerado giro hacia atrás que provocó

que el país esté teniendo una intensa recesión en los actuales meses (una de las peores entre

los países de la UE). El PIB disminuyó un 4,6% en 2008 (cayó nada menos que un 10,5% en el

cuarto trimestre y un 3,7% en el tercer trimestre de 2008 tras disminuir 0,7% y 2% los dos

primeros trimestres) y las últimas previsiones oficiales muestran una caída del PIB en torno al

18% para el año 2009. En los recientes trimestres, disminuyó un 18,6% en el primer trimestre

de 2009 y un 19,6% en el segundo trimestre de 2009.

Tras el repunte de precios iniciado en el año 2003, la inflación permaneció por encima del 6%;

en 2006 alcanzó el 6,5%; en 2007, el 10,1% y en 2008, el 15,4%. El incremento de los precios

en 2008 fue debido a un aumento de los precios regulados administrativamente (electricidad,

gas natural y calefacción), de los alimentos, del petróleo y del tabaco. A partir de junio de 2008

la inflación disminuye y se prevé que siga reduciéndose alcanzando posiblemente a fines del

2009 números negativos. Los últimos datos publicados por la Oficina de Estadística de Letonia

muestran una inflación interanual de 1,8% en el mes de agosto de 2009.


29


Cuadro 7. Datos macroeconómicos de Letonia

2.1.8 Lituania

Datos básicos

Año de entrada en la UE: 01 de Mayo del 2004

Capital: Vilnius

Principales ciudades: Kaunas, Klaipeda,

Siauliai y Panevezys.


Idioma: (oficial desde 1989) Lituano.

Moneda : (oficial desde 1993) Lita. (LT)


PIB total (2.009): 26.747M Euros.

Población (2010): 3,3 Millones

PIB per cápita (2009): 8.010 €


30


La República de Lituania es un Estado situado al noreste de Europa, en la costa sureste del

Mar Báltico. Limita al norte con Letonia, al este y al sur con Bielorrusia y al sudoeste con

Polonia y con el enclave ruso de Kaliningrado. Lituania está dominado por bajas planicies.

La altura media sobre el nivel del mar es de 99 m. y el punto más elevado del país tiene 293 m.

de altitud. Cuenta con numerosos ríos de los cuales 18 tienen más de cien kilómetros de

recorrido. Los más importantes son el Nemunas y el Neris. Abundan los lagos (1.800) de origen

glaciar, que cubren el 1,5% del territorio nacional. Su costa sólo tiene 99 km.

Su superficie es de 65.300 km2, superior a la de los otros dos países bálticos, Letonia y

Estonia, y a la de otros países europeos como Bélgica, Países Bajos o Suiza.

El clima es frío, de transición entre el marítimo y el continental. La temperatura media anual es

de 6,7 grados centígrados con una media en Enero de -5 grados C y de +23 grados C en Julio,

y la temperatura media diurna en Lituania oscila entre los -2ºC en el mes de enero y los 15,6ºC

en julio. Las precipitaciones de lluvia son abundantes durante todo el año, con una media de

667mm anuales.


La constitución es la norma básica del ordenamiento jurídico lituano, constituye a Lituania en

una Republica democrática. El Seismas (Parlamento): es el órgano unicameral depositario de

la soberanía popular, los diputados son elegidos por un periodo de 4 años. El presidente de la

Republica que es elegido por sufragio universal por un periodo de 5 años. El Primer Ministro

preside el gobierno, máxima autoridad del ejecutivo, compuesto por 14 Ministros.

La situación política en Lituania presenta los siguientes rasgos:

La fragmentación del espectro político y, por consiguiente, del Parlamento, lo que implica

la formación de coaliciones electorales o post-electorales para la constitución del gobierno.

Las escasas lealtades en el interior de los partidos y el culto al personalismo por el

desproporcionado peso de las principales figuras políticas del país.

La reducida estabilidad de las diferentes coaliciones de gobierno.

Los malos resultados electorales de los partidos en el poder y la alternancia entre las

diversas ideologías.

No obstante, la vocación europeísta del país ha quedado de manifiesto en su integración en

distintos órganos supranacionales como UE (desde el 1 de mayo del 2004) o internacionales

(OTAN,OMC,etc.).

Lituania está dividida en 10 regiones administrativas, denominadas ―apskritys‖, administradas

por Gobernadores designados por el Gobierno Central.


31

Las regiones se dividen en 60 municipalidades, que están gobernadas a su vez por los

representantes elegidos por el pueblo. Estos por su parte designan a los alcaldes de la

municipalidad.

Los Gobiernos locales son competentes en materias como educación, sanidad, asistencia

social y servicios públicos. Sin embargo suelen carecer de fondos y dependen en gran medida

de las transferencias del Gobierno central.


La organización de la Administración Económica y Comercial se concentra en los Ministerios de

Economía, en el de Finanzas, así como en el de Energía.

El Ministerio de Economía está estructurado en torno a una Secretaria de Estado con

competencias en asuntos de economía general y encargada de definir las grandes líneas

estratégicas en materia de política económica y tres Secretarías Generales que dependen

directamente de dicha Secretaria de Estado. Las competencias de cada uno de estos tres

departamentos son: Empresas; Industria y comercio; Inversión, innovación y fondos

estructurales.

El Ministerio de Finanzas se apoya en un Viceministro, una Secretaría de Estado y cuatro

Secretarías Generales. Sus funciones principales consisten en el diseño y ejecución de la

política fiscal del gobierno así como de la gestión de los fondos provenientes de la Unión

Europea.

El Ministerio de Energía, fue creado en enero de 2009 y asumió un sector estratégico para el

país como son las competencias en materia de política energética. El ministerio todavía tiene

pendiente el desarrollo de su estructura orgánica, por el momento se cuenta con dos

viceministros cada uno al frente de dos secretarías generales.


Lituania presenta la estructura típica de una economía de servicios casi dos terceras partes de

la actividad económica, frente a una pérdida paulatina de peso del sector industrial y

especialmente del sector primario.

En el 2009 el sector servicios ha dado el salto típico en las economías desarrolladas y

representa más de 60% del PIB gracias al desarrollo del comercio, los transportes, el turismo y

las telecomunicaciones. La modernización de las infraestructuras, la distribución, el sector

financiero y la construcción seguirán impulsando el crecimiento del sector.

El subsector de Transporte y Comunicaciones es otro de los sectores estratégicos para

Lituania, la buena ubicación geoestratégica como vía de comunicación entre el este y el oeste

han favorecido un gran desarrollo del transporte terrestre de mercancías.


32

Al mismo tiempo la actividad portuaria sigue aumentando su importancia gracias a las

inversiones realizadas en los últimos años. La contribución de este sector al PIB lituano

ascendió en el 2009 al 14,5%.

.


Cuadro 8. Datos macroeconómicos de Lituania

2.1.9 Bulgaria

Datos básicos


Capital: Sofía

Principales ciudades: Plovdiv, Varna, Burgas y

Ruse.


Idioma: Búlgaro

Moneda : Lev.


PIB total (2.008): 34.117 Millones €.

Población (2009): 7,6 Millones


33

PIB per cápita (2008): 4.465,5 €


La República de Bulgaria ocupa una superficie de 111.001,9 km2 en el cuadrante nororiental de la península Balcánica. Al norte, el Danubio la separa de Rumanía con la que comparte la región de Dobrudja, al este limita con el Mar Negro, al sur con Turquía y Grecia y al oeste con Serbia y la ARY de Macedonia.

La altitud media de Bulgaria es de 470 metros. El país se divide en tres grandes zonas

geográficas: la mitad norte la conforma la cuenca danubiana, o Misia, separada del resto del país por la cordillera de los Balcanes (o "Stara Planina"), que cruzan el país de NO a SE. La segunda zona la conforma el Macizo Rila - Rodopes al SO coronado por el pico Musalá (2.925 m) y separado de los Balcanes por la meseta de Sofía. Al sur de aquellos se abre el valle del río Maritza también llamado llanura de Tracia.

Los ríos más importantes son el Danubio (navegable), el Maritza y el Struma. Los

principales lagos son los de Burgas, Varna, y Atanasovo. Abundan además los manantiales de aguas termales.

El clima de Bulgaria es continental moderado, suavizado por el Mar Negro en la costa y,

por la altitud en las montañas. En la cuenca danubiana y en la meseta de Sofía, el clima es extremo. Las precipitaciones son en forma de nieve entre noviembre y febrero, situándose las temperaturas medias para todo el país entre -1º y -2º C. Los veranos son secos y calurosos con temperaturas medias de 20º a 22º C, mientras en primavera y otoño la inestabilidad atmosférica es muy acusada.

El país no es rico en minerales y materias primas. Su único recurso energético son los

lignitos marrones de bajo poder calorífico. Existen yacimientos de plomo, cinc, cobre y mineral de hierro, manganeso, cromo, estaño y uranio. Entre los minerales no metálicos destacan el caolín, la arena de cuarzo y el mármol.


A pesar de no haber obtenido la mayoría absoluta en las elecciones, el gobierno dispone de una cómoda mayoría parlamentaria.

Como novedades en cuanto a la estructuración del gabinete de los ministerios,

desaparecieron todas las Vicepresidencias anteriores así como tres Ministerios: Asuntos Europeos, Administración Pública y Reformas Administrativas, y Política Estatal de Accidentes y Desastres Naturales. A su vez, se ha creado el Ministerio de Deporte y dos Vicepresidencias, de Finanzas e Interior, y dos ministerios sin cartera uno para los búlgaros en el extranjero (ahora vacante) y otro para la gestión de los fondos europeos (con rango de vicepresidencia en el gobierno anterior).

El 25 de julio de 2008, la Comisión Europea congeló 825 millones de euros de los fondos

de preadhesión por corrupción y el 24 de noviembre confirmó la pérdida irrevocable de 520 millones de euros de estos fondos. Se trató de dos medidas sin precedentes en la historia de la UE y que contribuyeron a debilitar todavía más al anterior gobierno. En mayo de 2009 fueron desbloqueados 115 millones de euros pertenecientes a los fondos ISPA.

Dentro de los objetivos y prioridades del gobierno, destacan la lucha contra la corrupción y

el crimen organizado, y superar la crisis económico-financiera actual. Otro de los objetivos propuestos es lograr que Bulgaria ostente un papel cada vez más visible e importante en el conjunto de la Unión Europea; para ello se establece como punto fundamental el cumplimiento


34

de los compromisos con Bruselas y la correcta implementación de los diversos Programas Operativos de financiación en marcha, aspecto clave en el desarrollo del país. Así mismo, destaca la apuesta decidida del Gobierno por entrar en el Espacio Schengen.

Por otro lado, el Gobierno pretende mejorar la imagen de Bulgaria, desarrollando una

campaña bien diseñada de presencia y disponibilidad de los principales Ministros para resolver casos de corrupción que pudieran ser presentados por representantes de los principales países de la UE.

Así mismo, se observa una mayor transparencia en la contratación pública y el nuevo

gobierno se presenta un talante claramente privatizador. Bulgaria se divide en 28 provincias, administradas por gobernadores. Los gobernadores

son elegidos por el Consejo de Ministros. A efectos de la absorción de los fondos europeos, el país se divide en seis regiones de

planificación: Nordeste, Norte Central, Noroeste, Sudeste, Sur Central y Sudeste. Cada región es presidida de forma rotativa por los gobernadores de las provincias que la componen.

Existen 278 municipios que agrupan a 5.356 poblaciones. De ellas 238 son ciudades. Los

municipios están asociados en una asamblea nacional de municipios.


La organización de la Administración Económica y Comercial se concentra en los Ministerios de Economía y Energía, Ministerio de Finanzas, Ministerio de Desarrollo Regional y Obras Públicas, Ministerio de Agricultura y Alimentación , Ministerio de Transporte, Ministerio de Medio Ambiente y Aguas.

El Ministerio de Economía y Energía, con competencias en Integración europea, Política

industrial y restitución, Concesiones de recursos naturales y eficiencia energética, Gestión de crisis.

El Ministerio de Finanzas, con competencias en Finanzas externas y relaciones con IFIs,

Presupuesto estatal, Investigación y control financiero, Política arancelaria y tributaria, Ingeniería financiera.

El Ministerio de Desarrollo Regional y Obras Públicas, con competencias en

Descentralización; estructura administrativa y territorial Infraestructura y urbanización (proyectos),Desarrollo regional, integración europea, Estructura territorial, Participación estatal y registro de tierras (Catastro).

Ministerio de Transporte, con competencias en Armonización con las normas y legislación

de la UE, Aéreo y marítimo, Control y gestión de la propiedad (concesiones),Transporte Terrestre, Integración europea y proyectos de inversión

Relaciones internacionales/regionales

Bulgaria fue definida en los años noventa por el Departamento de Estado de los EE.UU. como una isla de estabilidad en los Balcanes. De hecho es quizá el único país de la región que mantiene buenas relaciones con todos sus vecinos, incluida la ARY de Macedonia, en la que, a pesar de los contenciosos históricos es uno de los principales inversores.

Es miembro de la OTAN y de la UE y algunos analistas consideran que su transición

pacífica y modelo de convivencia étnica podría ser un ejemplo para los países de los Balcanes Occidentales.


35

Bulgaria unió sus esfuerzas y encabezó algunas iniciativas para la obtención de una solución pacífica y acordada en la situación de Kosovo, lo que demuestra su buena imagen en la región. Recientemente se ha unido a los países que han reconocido la independencia de la provincia si bien condicionado a que se respeten los derechos y libertades de todos los ciudadanos, incluida la pequeña minoría búlgaro-musulmana, los llamados ―gorani‖ que habita desde tiempo inmemorial en aquel territorio


La economía búlgara ha crecido a unas tasas superiores al 4,8% en los últimos 4 años (6% en 2008) aunque, debido a la desaceleración económica mundial y la crisis financiera, las previsiones apuntan a que el crecimiento en 2009 será negativo (-3% según el FMI). Los servicios aportaron en 2008 un 52,4% sobre el total del PIB (un 1,9% más que en 2007). A destacar el decrecimiento del sector de la construcción desde el 6,7% de 2007 al 4,9% en 2008. La tasa de desempleo ha registrado una intensa reducción desde el 18% en el año 2000 al 6,3% en 2008.

En 2007, la inflación se situó en el 12,5%, cerrando 2008 en una tasa de 7,8% tras

alcanzar el 15,3% en junio de 2008. En los primeros meses de 2009 la inflación ha continuado moderándose hasta situarse en el 4,9% en marzo. Esta menor inflación está permitiendo reducir la pérdida de competitividad exterior del país y las presiones especulativas que existían sobre la capacidad del Banco Central búlgaro para mantener el tipo de cambio fijo (currency board).

Junto a la inflación, el otro problema de la coyuntura económica búlgara es el elevado

déficit por cuenta corriente y su financiación. En 2007, el déficit se situó en el 25,1% del PIB, alcanzando el 25,3% en diciembre de 2008. El dato registrado en enero de 2009 arroja un déficit de 1,2% del PIB y se prevé que a final de 2009 se sitúe por debajo del 20%. La mayor parte de este déficit por cuenta corriente estaba siendo compensado con la inversión extranjera directa (IED) que en 2007 alcanzó los 8.487,9 millones de euros, cubriendo el 116,8% de dicho déficit. Sin embargo, en 2008, la IED ascendió a 6.163 millones de euros cubriendo únicamente el 71,4% del déficit por cuenta corriente. Esta reducción de la IED podría dificultar la sostenibilidad del tipo de cambio y empujar al país a la recesión, lo que ha provocado que las agencias de rating hayan reducido la calificación de Bulgaria. En enero de 2009 la IDE recibida fue 206,2 millones de euros.

El superávit público alcanzó el 3,5% del PIB en 2007 y el 3% en 2008 que era el objetivo

fijado por el FMI. En enero de 2009, el superávit fue del 1,3%. La deuda pública ha descendido de manera continuada desde el año 1997, en que alcanzó el 105,1% del PIB, hasta el 16,1% del PIB en diciembre de 2008. El último dato de enero 2009 es de 15,1%. Se espera que en el corto y medio plazo se mantenga una política fiscal prudente, dadas las necesidades del ―currency board‖ y el deseo de alcanzar los criterios económicos para entrar en el euro, aunque la crisis financiera internacional que está empezando a sentirse en el y la celebración de elecciones generales en junio de este año podrían modificar la política fiscal.


36


Cuadro 9. Datos macroeconómicos de Bulgaria

2.2 Análisis macroeconómico de los países de Europa del Este

DATOS A

2010

PIB/Percápita

Euros/persona)

Inflación

2010 %

Ingresos

Públicos

% PIB

Deuda

Pública

% PIB

Saldo

cuenta

CTE/PIB %

Ingreso

UE

Bulgaria 4.465 2.2 36.5 24 -12.8 2007

Rumanía 5.401 5.9 32.5 35.5 -5.1 2007

Lituania 8.010 1.9 34.7 34 3.5 2004

Letonia 10.199 1.8 33.3 46.4 7.0 2004

Estonia 11.000 1.8 44.5 8.3 1.8 2004

Eslovaquia 11.674 2.5 34.9 40.4 -4.0 2004

Polonia 14.000 2.5 52.6 -3.2 2004

Hungría 15,800 4,9 43.2 77.6 1.1 2004

República

Checa 19.966 2 42.2 39.6 -3.3 2004

Cuadro 10. Datos macroeconómicos de los países de Europa del Este

En relación con la Renta per cápita la República Checa es la que tiene mayor nivel de

renta de todos los países. Bulgaria y Rumanía resultar ser los de menor ingreso per cápita


37

siendo también los de más reciente incorporación a la UE. Sin embargo la Deuda Pública como porcentaje del PIB resulta preocupante en países como Hungría y Polonia.

PAIS Característica de la estructura económica

Bulgaria La economía ha crecido a unas tasas superiores al 4,8% en los últimos 4 años (6,2% en 2008) aunque, debido a la desaceleración económica mundial y la crisis financiera, en el 2009 se produjo un decrecimiento alcanzándose un PIB -5,5%.

En 2007, la inflación se situó en el 7,6%, cerrando 2008 en una tasa de 12%. Durante 2009 la inflación ha continuado moderándose hasta situarse en el 2,5% y el 2010 en un 3%. Esta menor inflación está permitiendo reducir la pérdida de competitividad exterior del país y las presiones especulativas que existían sobre la capacidad del Banco Central búlgaro para mantener el tipo de cambio fijo (currency board).

En la coyuntura económica el elevado déficit por cuenta corriente y su financiación. En 2007, el déficit se situó en el 25,1% del PIB, alcanzando el 25,3% en el 2008 y para el 2009 se sitúe por debajo del 20%.

La deuda pública ha descendido de manera continuada desde el año 1997, en que alcanzó el 105,1% del PIB, hasta el 16,1% del PIB en diciembre de 2008.Se espera que en el corto y medio plazo se mantenga una política fiscal prudente, dadas las necesidades del ―currency board‖ y el deseo de alcanzar los criterios económicos para entrar en el euro.

Estonia Durante el 2005-2007, la economía creció a un fuerte ritmo y alcanzó tasas anuales de crecimiento nunca inferiores al 6%.

En el 2008, la negativa situación de la economía mundial reflejó la especial vulnerabilidad de la economía de estonia debido a sus desequilibrios macroeconómicos externos e internos.

Hungría la crisis financiera de 2008 golpeó y obligó a solicitar ayuda del Fondo Monetario Internacional buscando salida para el pago de la deuda pública.

Desde entonces, Hungría ha seguido un plan de convergencia aprobado por la UE que ha reducido el déficit presupuestario a un 4% en 2008. A pesar de esta acción, la deuda pública de Hungría aumentó al 78.4% del PIB en 2009.

El gasto público es superior al 50% del PIB, en comparación con menos de 40% en la mayoría de otros países de Europa Central.

La inflación durante el 2006 fue de 4% , mientras que en el 2007 aumento la tensión inflacionista llegando a una tasa del 7,4%, suponiendo una considerable subida respecto al 2006, a partir del plan de convergencia la inflación en el 2008 disminuyo a una tasa del 6% y durante el 2009 alcanzo un 4%, aumentando levemente durante el 2010 hasta el 4,7%.

Letonia Durante 2006-2007, el crecimiento registrado fue uno de los más altos de los antiguos países candidatos a la U.E, con un PIB 12,2% para 2006 y PIB 10 % para 2007. Con una inflación para 2006 de un 6,6% y para 2007 de un 10,1%.

En 2008 la economía sufrió un muy acelerado giro hacia atrás que provoco una recesión (una de las peores entre los países de la UE) alcanzándose un PIB -4,2%. Con una inflación 15,3%.


38

Para el 2009 se muestra una caída del PIB del -18%. Un inflación del 3,3%

Reflejándose la lenta recuperación de la economía para el 2010 con un PIB -0,3%. Una inflación que alcanza valores negativos -1,2%.

El incremento de los precios en 2008 fue debido a un aumento de los precios regulados administrativamente (electricidad, gas natural y calefacción), de los alimentos, del petróleo y del tabaco.

Lituania Lituania presenta la estructura típica de una economía de

servicios casi dos terceras partes de la actividad económica. Lituania tras años de fuerte crecimiento muy por encima de

su tasa de crecimiento potencial, en 2006 un PIB 7,8%, en el 2007 un crecimiento económico con un PIB del 9,8% para descender en el 2008 al 2,9% y en el 2009 presentar una caída sin precedentes alcanzando una tasa negativa del PIB del -14,7% y el 2010 comenzar una recuperación alcanzando un crecimiento de la economía del 1,3% .

Entre las causa de este decrecimiento tan marcado tenemos la contracción del crédito derivado de la crisis financiera internacional, con especial relevancia por estar prácticamente todo el sistema financiero en manos de inversores extranjeros; El fuerte crecimiento de los últimos años en los activos del mercado inmobiliario propició una sobrevaloración de dichos activos que actualmente está en fase de corrección y tendrá severas repercusiones para una parte de la economía; El cierre de la central nuclear de Ignalina en el 2010 ,proveedora del 70% de la electricidad que consume el país, produciendo efectos muy negativos para la economía pues acentuara la recesión y las presiones inflacionistas en un momento que las otras economías bálticas iniciarían la senda de la recuperación; Una evolución del paro del 5,8% al 16,7% para el 2009 siendo el país de la UE con uno de los aumentos más acentuado.

Polonia Economía (entre tamaño medio y grande) más dinámica en la U.E.

Altos niveles de crecimiento compatible con una moderada inflación, ganancia de productividad y política monetaria restrictiva.

Las finanzas públicas representaron el desequilibrio macroeconómico más destacable.

Fuerte sector exterior, país atractivo tanto para inversores productivos como financieros. Lo cual se reflejo en la continua apreciación del Zloty hasta Junio 2008.

El 2009 fue un escenario para la rápida depreciación del Zloty que perdió alrededor de un 40% de su valor en un periodo de 8 meses.

Republica Checa Relativamente y en términos económicos, uno de los países más desarrollados y el más industrializado de los países que recientemente se han incorporado a la UE.

Creciente poder adquisitivo de su población en relación al resto de los países de la zona.

Rumania Durante la década de los 90, sufrió una fuerte desestabilización económica.

Durante los años 2000-2004, nueva tendencia caracterizado por: Un elevado crecimiento (tasa media del 5,32%),


39

progresiva desaceleración de la inflación (del 47,7% hasta 11,9%), control del déficit público (4% al 1,1% PIB), gestión de la política económica en línea con el programa ―stand by‖ pactado con el FMI.

Durante los años 2005-2008, nuevo gobierno, le dio un cambio de orientación a la política económica, hacia un sesgo mucho más expansivo y pro-cíclico, fuertes tasa de crecimiento. Este fuerte crecimiento, se apoyo casi exclusivamente en la demanda interna y no fue acompañado de reformas estructurales de calado o de un verdadero programa de inversión en infraestructuras. El estallido de la crisis financiera de finales 2008 exigió al país acudir a las Instituciones Financieras Institucionales.

Finalmente en el 2009, cae en una severa recesión, finalizando el año con una caída del PIB del 7,1%.

Eslovaquia El PIB de la economía eslovaca en 2009, presento una caída al -4,8%, mientras que en el año 2008 había alcanzado un crecimiento del 5,8%.

El rendimiento de la economía para el 2010 se incremento hasta alcanzar un valor del 4%, debido a la progresiva superación del impacto de la crisis financiera.

Respecto a la inflación, desde el 2008 se viene produciendo una reducción en la tasa para el correspondió un 3,9%, 2009 una tasa del 0,9% y 2010 con una tasa del 0,7%. Esta evolución positiva de los precios se debe a distintos factores, coyunturales de la situación económica de estos últimos años.

Es el primer país de la zona euro en que los precios no subieron de inmediato después de su incorporación a la zona, pero hay que tener presente que la situación hubiese sido distinta en circunstancias económicas normales.

RIESGO DE REPATRIACIÓN DE CAPITAL Y CONTROL DE CAMBIO:

PAIS Repatriación de Capital Control de Cambio

Bulgaria No existe limitación No se encuentra sometido a controles de cambio.

Estonia No existe limitación No se encuentra sometido a controles de cambio.

Hungría Hay libertad total para el uso de monedas extranjeras y de forintos, para las distintas transacciones. Limitado por la ley LVIII del 2001 sobre el Banco Nacional Húngaro.

El forinto es plenamente convertible. Solamente las oficinas de cambio autorizadas y las instituciones de crédito pueden realizar servicios de cambio de moneda.

Letonia No existe limitación No se encuentra sometido a controles de cambio.

Lituania No existe limitación No se encuentra sometido a controles de cambio.

Polonia Libre circulación de capitales como libertad fundamental.

Las divisas están disponibles a través de bancos comerciales y en las oficinas de cambio. La moneda extranjera puede ser utilizada libremente para saldar cuentas.

Republica Checa Las sociedades por acciones y las de responsabilidad


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limitada están obligadas a constituir un fondo de reserva con cargo a beneficios para hacer frente a los pagos de retenciones fiscales.

Dato no disponible.

Rumania Derecho a repatriar sin restricciones, una vez satisfechos los impuestos y tasas legales.

Dato no disponible.

Eslovaquia Crear un fondo de reserva que estipula el código de comercio para las sociedades por acciones limitadas.

Obligación de Informar. Obligación de declarar.

DATOS MACROECONOMICOS ANTES Y DESPUES DE LA CRISIS:

2007 2008 2009 2010

Crecimiento PIB 3 0,5 -4,3 1,8

Inflación 2,3 3,7 1 2,1

Crecimiento PIB 3,6 0,9 -3,7 -0,1

Inflación 2,8 4,1 -0,2 2

Crecimiento PIB 6,4 6,2 -5,5 0,2

Inflación 7,6 12 2,5 3


Inflación 3 6,3 0,6 1,2

Crecimiento PIB 6,9 -5,1 -13,9 3,1

Inflación 6,7 10,6 0,2 2,7

Crecimiento PIB 10 -4,2 -18 -0,3

Inflación 10,1 15,3 3,3 -1,2


Inflación 5,8 11,1 4,2 1,2


Inflación 7,9 6 4 4,7

Crecimiento PIB 6,8 5,1 1,7 3,8

Inflación 2,6 4,2 4 2,7

Crecimiento PIB 6,3 7,3 -7,1 -1,3

Inflación 4,9 7,9 5,6 6,1

Crecimiento PIB 10,5 5,8 -4,8 4

Inflación 1,9 3,9 0,9 0,7

Hungary

Poland

Romania

Slovakia

Spain

EU (27 countries)

Bulgaria

Czech Republic

Estonia

Latvia

Lithuania

Cuadro 11. Datos macroeconómicos de los países de Europa del Este antes y después de la crisis

SITUACIÓN ECONOMICA PARA EL 2010:

Millones hab. % Miles mill. € % € %

EU (27 countries) 501,1 100 12.266 100 24.500 100

Spain 47,0 9,38 1.063 8,66 22.609 92,3

Bulgaria 7,6 1,52 36,0 0,29 4.600 18,8

Czech Republic 10,5 2,10 145,1 1,18 13.800 56,3

Estonia 1,3 0,26 14,5 0,12 10.800 44,1

Latvia 2,2 0,44 18,0 0,15 8.000 32,7

Lithuania 3,3 0,66 27,4 0,22 8.300 33,9

Hungary 10,0 2,00 98,5 0,80 9.800 40,0

Poland 38,2 7,62 353,7 2,88 9.300 38,0

Romania 21,5 4,29 121,9 0,99 5.700 23,3

Slovakia 5,4 1,08 65,9 0,54 12.100 49,4

Total Paises CEE 19,96 7,18

Población 2010 PIB 2010 PIB per cápita

Cuadro 12. Situación económica para 2010


41

Gráfico 1. PIB per Cápita

* PPS, EU (27)=100. Fuente: elaboración propia a partir de datos de Eurostat.

Rumania con un 46% y Bulgaria con un 44% se encuentran bastante por debajo de la

renta per cápita media de los países del CEE con un 60% por otro lado República Checa con un 82% y Eslovaquia con un 73%, representan a los países de mayor renta per cápita.

Gráfico 2. Inflación

Fuente: elaboración propia a partir de datos de Eurostat.


42

Llama la atención las altas tasas de inflación que presentaban los países del CEE para el

2008, observándose a *Letonia con un 15,3%,Bulgaria 12% ,Lituania 11,1% y *Estonia 10,6% , siendo este recalentamiento de las economías un catalizador que junto a la crisis financiera del 2008 llevo a varios de ellos en el 2009 a una recesión. (Se puede observar los países en recesión en el siguiente grafico sobre el PIB).

*Países que para el 2008 ya se encontraban en recesión.

Gráfico 3. PIB


Letonia, presenta una caída sin precedente para el 2009, alcanzando un PIB de -18% al

igual que Lituania con un decrecimiento del -14,7% y Estonia con un -13,9%, siendo los países bálticos los menos preparados para afrontar la crisis financiera mundial (contracción del crédito) ya que su mayor parte del sistema financiero se encuentra en manos de inversores extranjeros.

Por otra parte Polonia, es el único país de la UE que en el 2009 consiguió mantener

positiva su tasa de crecimiento (1,7%) y para el 2010 continuo creciendo hasta alcanzar un crecimiento del 3,8%.


43

Gráfico 4. Deuda pública


Hungría representa para el 2010 el mayor endeudamiento público representando un

80,2% del PIB. Se observa lo fuerte que golpeo a la economía húngara la crisis financiera del 2008 la cual la llevo a solicitar ayuda al FMI. Respecto a Polonia con un 55% del PIB, representando las finanzas públicas el desequilibrio más destacado para esta economía.

Gráfico 5. Dinamismo económico (% PIB)


Se observa que las economías presentaban una dinámica bastante estable para los años

anteriores al 2008, pero fue en el 2009 cuando se materializaron los efectos de la crisis financiera del 2008, observándose como en algunas economías como la Letona con un -18%,Lituana con un -14,7%,Estona con un -13,9% las cuales protagonizaron el mayor dinamismo durante los años precedentes al 2007 incluyéndolo, fueron participes a su vez de las mayores caídas, considerándose a estas economías como las más volátiles.


44

También se observa como las demás economías caen monolíticamente en su conjunto en un promedio de un - 5,6%, mientras que Polonia se mantiene con un crecimiento positivo del 1,7%.

Gráfico 6. Valor Bruto Añadido (construcción)


El alto porcentaje de inversión en construcción en Rumania aportando sostenidamente

alrededor de un 10,9% al PIB de su economía durante estos últimos tres años, Eslovaquia por su parte ha aportado sostenidamente en promedio un 9,4% al PIB por concepto de construcción.

Por su parte se observa como el aumento llegando al 10% de aporte al PIB por concepto

de construcción del 2008 para Lituania no fue sostenible en los años siguientes cayendo posteriormente al 6,4% para 2009 y seguir cayendo al 5,7% para el 2010. La misma situación ocurre con Letonia 2008 aporte del 9% del PIB y caída del aporte en el 2009 al 6,6% y seguir cayendo en el 2010 hasta 5% y Estonia con su aporte de 8,7 para el 2008 para luego caer al 7% en el 2009 hasta llegar finalmente al 5,7% en el 2010.

Se observa que la menor inversión en construcción durante estos últimos tres años ha

sido en Hungría con un promedio de aporte de un 4,3% al PIB.


45

Gráfico 7. Balance público

Fuente: elaboración propia a partir de datos de Eurostat Se observa como el gasto público ha sido mayor que el ahorro, creando la necesidad de

conseguir el cómo financiar el déficit público que se genera. Para el 2010 solo Estonia presenta un pequeño superávit de 0,1% de su PIB, siendo las economías con mayor déficit por orden Eslovaquia -7,9% PIB, Polonia -7,9% PIB, Letonia -7,7% PIB, Lituania 7,1% PIB, Rumania 6,4% PIB.

Gráfico 8. Impuestos en producción e importación (% PIB)

Fuente: elaboración propia a partir de datos de Eurostat


46

Tenemos un indicador sobre los ingresos para estas economías siendo Hungría la que obtiene un 16,7% de su PIB, Bulgaria con un 14,9% PIB, Polonia 13,5% PIB, Estonia 13,5%, estando estas economías por encima del 12,8% que es la media de recaudación de los países del CEE.

2.3 Otras características de los países

2.3.1 Hungría

Relaciones Internacionales y Regionales

FMI (Fondo Monetario Internacional). Pertenece a esta institución desde el año 1982. La cuota

actual correspondiente a la posición financiera que ocupa Hungría es de 1.038,4 millones de

DEG (Derechos especiales de giro). No tiene ninguna obligación por préstamos, lo que indica la

ausencia de operaciones del FMI en Hungría.

El Grupo del Banco Mundial en la actualidad concreta su apoyo en el país en proyectos

puntuales del campo medioambiental (depuración de aguas residuales y promoción de

energías renovables) a través de subvenciones y préstamos a entidades públicas y privadas.

BERD (Banco Europeo para la Reconstrucción y el Desarrollo). El BERD se dirige a financiar

proyectos del sector privado de la economía mediante líneas de crédito con bancos locales.

También contribuye a cofinanciar proyectos de infraestructuras, como es el caso de autopistas

en las que se haya constituido para la ejecución de las mismas compañías público-privadas.

BEI (Banco Europeo de Inversiones). El BEI es claramente la institución financiera que

proporciona una mayor cantidad de fondos a la financiación de proyectos en el país.

Algunos de los proyectos recientes a los que se ha dirigido este banco hacen referencia al

sector de las telecomunicaciones, la financiación de obras de autopistas, o la nueva línea de

metro de Budapest. Los préstamos se conceden tanto a instituciones públicas como a

empresas privadas.

Hungría pertenece a la OMC desde el 1 de enero de 1995

También forma parte del grupo de países de Visegrád. Dentro de este grupo se encuentra

especialmente activo junto con Polonia, República Checa y Eslovaquia.

Estado de la infraestructura y contratación pública

El nuevo Plan de Infraestructuras aprobado en el parlamento húngaro en el año 2 004 marca

los objetivos para el periodo 2 003-2 015. Este plan fue redactado en consonancia con la

publicación del Libro Blanco Europeo de Transporte, con la política de transporte de 18 la UE y

bajo el escenario de la incorporación a la Unión en 2 004 de los 10 nuevos países de Europa

del Este, entre los que se encontraba Hungría.

El recorte del gasto público también ha afectado al desarrollo de las infraestructuras, si bien ha

abierto las puertas a los Public Private Partnerships (PPP). Los PPP son la gran apuesta del

Gobierno para el sector. Con la excepción de dos tramos de autopistas de la M-5 y M-6,

construidos bajo sistema de concesión, el resto de autopistas han sido financiadas con dinero

público y funcionan con peaje bajo un sistema de viñetas. Tan sólo algunos tramos de vías

rápidas y ciertos enlaces de conexión están liberados de peaje.


47

Hungría cuenta en la actualidad con 764 km. de autopistas, 126 km. de vías rápidas, 6759 km.

de carreteras principales y 23 267 km. de carreteras secundarias, además de 81 680 km. de

rutas y caminos. La media de carreteras por cada 1 000 km2 de superficie en Hungría es de

332 km., ligeramente inferior a la media de la UE. Sin embargo la media de km. de autopista

por cada 1 000 km2 es de 8,2 Km, lo que supone aproximadamente la cuarta parta de la media

de UE, por lo que se ve claramente su necesidad de desarrollo de la red viaria.

Hungría posee una extensa red de líneas de ferrocarril, por encima de la media europea, que

en parte suplementa a la red viaria del país. En total cuenta con 8 057 km. de vías férreas, de

las cuales un 15% (1 146 km.) son de doble vía y un 33,4% (2 628 km.) están electrificadas. En

la red viaria existen 219 km. de vía estrecha y 36 km. de vía ancha, pero los otros 7 802 km.

son de ancho normal.

En 2005 entró en vigor el primer paso para la liberalización del sector ferroviario. Se abrió la

posibilidad de que empresas nacionales y extranjeras pudieran entrar en el mercado ferroviario.

Hasta ahora hay 6 empresas nacionales con licencia para transportar pasajeros y 11 para

transportar mercancías utilizando la red pública.

Hungría cuenta en total con 20 aeropuertos (con pistas pavimentadas) entre los que destaca el

aeropuerto de Budapest.

En los últimos 4 años, el número total de pasajeros en el aeropuerto internacional Ferihegy de

Budapest se ha duplicado, con lo que el número total ha alcanzado los 8,7 millones en el año 2

007, un 4% más que en el 2 006. Además se espera que la cifra de pasajeros siga aumentando

hasta alcanzar los 10-13 millones para el año 2010 y los 20 millones para el 2 020.

Los puertos en Hungría se clasifican en tres categorías:

- Puertos públicos nacionales (OKK)

- Puertos regionales

- Puertos locales

Los elementos básicos de la red portuaria son los puertos públicos nacionales (OKK), los

cuales se encuentran en la confluencia entre las carreteras principales, las grandes vías de

ferrocarril y las vías fluviales más importantes. El desarrollo de la infraestructura en estas

conexiones es responsabilidad del estado. Para operar eficientemente, cada OKK ha de ser

capaz de manejar mercancías pesadas antes de 2015 y tiene que estar conectado con la red

nacional de ferrocarriles mediante una vía capaz de soportar una carga por eje de 22,5

toneladas.

También existe una red de 4 397 km. de gaseoductos y 990 km. oleoductos.

Disponibilidad de fondos Europeos

Las perspectivas de desarrollo económico en Hungría se basan esencialmente en su entrada

en la UE y en la convergencia hacia los estándares europeos.

Para el período 2007 -2013 Hungría recibirá fondos de ayuda de la Unión Europea por un valor

de 22.500 millones de euros y ello le va a permitir llevar a cabo un amplio plan de desarrollo de

infraestructuras que tirarán de la demanda interna y elevarán el nivel de vida de forma

considerable.


48

Los fondos de la Unión Europea se aplicarán en un elevado porcentaje a la modernización de

infraestructuras, así como a la rehabilitación de viviendas y proyectos medioambientales por lo

que habrá importantes proyectos de licitaciones y concursos.

Los fondos estructurales a través del FEDER (dirigido al desarrollo de Infraestructuras, Medio

Ambiente y Educación), FEOGA y el Fondo Social Europeo, van a cobrar un papel vital como

dinamizador de la economía húngara durante los próximos años.

Cabe destacar la importancia que están adquiriendo los PPP (Public, Private, Partnership) en la

creación de las infraestructuras en Hungría. Se ha creado una estructura gubernamental para

coordinarlos, pues se estima pueden llegar a suponer hasta un 20% de todas las nuevas

infraestructuras que se construyan en el país.

Oportunidades de inversión

A lo largo del proceso de privatizaciones, desde 1990, la presencia de las empresas extranjeras

ha sido muy relevante. Las inversiones totales realizadas ascienden a cerca de 5.200 millones

de euros.

En Hungría todavía quedan unas 500 empresas, propiedades y compañías que son de

propiedad estatal y que serían susceptibles de privatización.

En cuanto a las formas de entrada (y a pesar de que los procesos tienden a ser transparentes,

y para aquellas empresas que se considera pueden ser de interés para los inversores

extranjeros, se suelen realizar en inglés) se recomienda la presencia de un socio local con

experiencia, pues los procesos pueden complicarse, y puede ser que algunas especificaciones

estén en húngaro, por lo que se puede hacer imprescindible la presencia de ese socio local que

ayude con las especificidades del país.

Por otro lado la legislación húngara impide la compra de tierras por parte de aquellos que no

sean nacionales húngaros dedicados a la agricultura (o sean ciudadanos de la Unión Europea

que lleven más de 3 años dedicados a la agricultura en Hungría). A la entrada de Hungría en la

Unión Europea, en 2004, se negoció una moratoria por la que se le permitía mantener esta

restricción durante 10 años, por lo que antes de 2014 (previsiblemente entre 2011-2012) se ha

de liberalizar la propiedad del suelo, y por ello podrían salir a la venta no sólo muchas tierras de

particulares, sino también propiedades estatales.

2.3.2 Republica Checa

Relaciones internacionales y regionales

Relaciones con la UE: La base jurídica de las Relaciones entre la República Checa y la Unión

Europea es el Acuerdo Europeo de Asociación negociado tras la separación entre Chequia y

Eslovaquia, que entró en vigor el 1 de Febrero de 1995. El 1º de Mayo de 2004, la República

Checa ingresó junto con otros 9 Estados en la UE.

Relaciones con organismos internacionales y terceros países: Es miembro de la OCDE desde

1995 y miembro de la OTAN desde 1999. También es miembro de las Naciones Unidas, el

Consejo de Europa y OSCE. Los principales socios de sus relaciones bilaterales son Alemania,

Austria y los países centroeuropeos. Por lo que se refiere a estos últimos, hay que destacar la

coordinación entre diversos países de la región en el marco del grupo Visegrado (Hungría,

Polonia, Eslovaquia y la República Checa) que, desde febrero de 1991, ha servido de marco a


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los cuatro países para tratar asuntos de cooperación regional y su común aspiración a ingresar

en la UE. Finalizadas las negociaciones de adhesión, este foro sirve, en sus diferentes niveles,

para consultas informales entre los distintos países.

Organización Mundial del Comercio: Miembro fundador (Checoslovaquia fue miembro fundador

del GATT). Ha suscrito el Acuerdo Multilateral sobre Compras Públicas. Tras su entrada en la

UE cesa su actividad individual para pasar a estar representada por la Comisión Europea.

Otros organismos internacionales: Fue miembro fundador de la CEFTA (Área de Libre

Comercio de Europa Central,1992). La CEFTA se disolvió el 30 de abril de 2004, cuando todos

sus miembros pasaron a formar parte de la UE. Ese mismo día terminó el Acuerdo por el que

se estableció una Unión Aduanera entre la República Checa y la República Eslovaca.

Acuerdos bilaterales con terceros países: La República Checa mantiene varios tratados

bilaterales internacionales, de entre los más recientes firmados por el Ministerio de Industria en

el área de cooperación económica y comercial está el Memorando de Entendimiento con

Bulgaria en 2004, el acuerdo de cooperación económica con Arabia Saudí en 2003, China y

Eslovaquia en 2004, Mongolia en 2005, un acuerdo general y un acuerdo de cooperación

económica, técnica, industrial y científica con Uzbekistán en 2004. En 2010 ha firmado varios

acuerdos de cooperación económica con India que facilitarán el intercambio del personal y la

cooperación entre empresas checas e indias, especialmente, en el sector energético, la minería

y la aeronáutica civil.

Relaciones con instituciones financieras internacionales: La República Checa es miembro del

FMI y del Banco Mundial desde 1990 (la antigua Checoslovaquia participó en Bretton Woods y

fue miembro fundador de ambas instituciones). Desde 1993, la CFI ha invertido un total de 403

millones de dólares en un total de 16 proyectos y ha recibido 250 millones de dólares de

préstamos sindicados por otros bancos. También ha ofrecido servicios de asesoría al gobierno

e instituciones privadas en gestión corporativa, privatizaciones, reestructuraciones, y en el

desarrollo de operaciones de leasing y factoring. La delegación del BERD cerró sus puertas en

2007, habiendo alcanzado un acuerdo con las autoridades checas por el cual el país

centroeuropeo dejó de ser receptor de fondos por parte de esta institución. Sin embargo, el

Banco continúa supervisando su cartera de proyectos y trabajando estrechamente con

empresas checas que invierten en países más al este.

El Banco Europeo de Inversiones (BEI) destinó a la República Checa, en 2009, 1.860 millones

de euros y un total de 7.448 millones en los últimos cinco años.

Estado de la infraestructura

La República Checa es un lugar de tránsito dada su situación geográfica. Dispone de una

extensa red de infraestructuras de transporte, con una densidad de 1,63 km de carreteras y

0,120 km de ferrocarril por km². También cuenta con 664 km de vías fluviales navegables, 9

aeropuertos internacionales y 84 áreas urbanas con red de transporte público.

El número total de kilómetros de la red de carreteras es 55.654 km, de los que unos 690 km

son autopistas, 360 km autovías y 3.000 km rutas internacionales o de especial importancia.

Están terminadas la autopista D1 que une Praga con Brno y Eslovaquia y la D5 que une Praga

con Pilsen y Nurenberg. La D8 que une Praga con Ustí nad Labem y la frontera alemana en

dirección a Dresden está prácticamente terminada salvo un pequeño tramo en Lovosice.


50

Actualmente están planificados 313 km más de autopistas y 665 km de autovías, que junto con

los que están en construcción supondrán un total de 1.007 km de autopistas y 1.150 km de

autovías. Se pretende incrementar asimismo la capacidad de tránsito de camiones y conectar

las principales ciudades checas con carreteras de primera categoría.

Disponibilidad de Fondos Europeos

La República Checa va a recibir un total de 25.883 millones de euros de los fondos de la Unión

Europea para el periodo 2007-2013, un 22% de estos fondos, 5.774 millones de euros, están

destinados a infraestructuras de transportes.

2.3.3 Eslovaquia

Relaciones internacionales y regionales

Miembro del FMI (Fondo Monetario Internacional) desde su independencia, Eslovaquia contó

con el asesoramiento del Fondo en el proceso de saneamiento y reestructuración del sistema

bancario de 1998 a 2000. En el 2000 Eslovaquia saldó definitivamente la deuda contraída con

el Fondo, por valor de 127,1 millones de dólares. Según las evaluaciones del FMI anunciadas

en diciembre de 2007, el crecimiento de la economía eslovaca ha estado basado en una buena

política económica realizada desde hace varios años. Debido a la crisis financiera y económica

global que empezó a afectar a la economía eslovaca a finales de 2008, ha experimentado una

recesión en 2009 de la que comienza a salir progresivamente.

El país adoptó el EURO el 1 de enero de 2009, pero asimismo recibió la advertencia de que

tiene que seguir enfocándose en la disciplina fiscal y las reformas estructurales, que son

cruciales para un crecimiento sostenible.

En cuanto al BM (Banco Mundial), el programa de asistencia 2005-2007 para el país, tenía

como prioridades: el apoyo a las reformas fiscales y la reducción del déficit fiscal para cumplir

con los criterios de Maastricht; la puesta en marcha de reformas estructurales para aumentar la

competitividad de la economía, la reducción de la pobreza y el fomento de la inclusión social.

Como miembro de la OMC (Organización Mundial del Comercio), Eslovaquia siempre ha

apoyado la celebración de una nueva ronda de negociaciones multilaterales. El objetivo sería

lograr que desaparezcan las diferencias entre protección arancelaria y no arancelaria. En

agricultura, Eslovaquia apoya la multifuncionalidad y el debate sobre cuestiones no comerciales

y en el comercio de servicios es partidaria de que se incluyan todos los sectores. También

apoya el establecimiento de un marco multilateral para las inversiones.

Desde 2002 la actividad del BERD (Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo), se ha

centrado en contribuciones a fondos de capital riesgo (18 millones de euros), el apoyo a las

Pymes mediante fondos gestionados por bancos privados (en 2004 financió proyectos por un

importe de 100 millones de euros) y en la reestructuración de la deuda de diversos municipios.

Después de haber apoyado la privatización del sector bancario, en la actualidad la actuación

del BERD se centra en la reducción de las significativas diferencias regionales y del

desempleo, mediante el apoyo a las Pymes y a la inversión extranjera fuera de la región de

Bratislava.

Actualmente, el BERD, el BEI (Banco Europeo de Inversiones) y el Banco Mundial, pretenden

llevar a cabo un proyecto de ayuda al sector bancario en Europa del Este (24,5 miles de


51

millones de euros) para superar la actual crisis económico financiera. El BERD aportará 6.000

millones de euros para financiar al sector en el período 2009-10; el BEI aportará 11.000

millones de euros a los países del Centro, el Este y el Sur de Europa; el BM aportará 7.500

millones de euros.

Como parte de la antigua Checoslovaquia, es miembro del Grupo de Visegrado, creado en

1991 junto con Hungría y Polonia para defender intereses comunes y lograr la integración

europea de sus miembros.

Estado de la Infraestructura

La red de carreteras y autopistas es de 17.832 km., de los cuales 348,9 km. aproximadamente

(2% aprox.) corresponden a autopistas y autovías.

En 2010 está previsto el inicio de la construcción de varios tramos de autopistas y vías rápidas

por un total de 35,097km (siendo el más importante el de 18,047km entre Ţarnovica y

Šašovske Podhradie, en la región de Banska Bystrica), así como poner en funcionamiento

varios tramos de construcción por un total de 89,525km.

La longitud total de la red ferroviaria en Eslovaquia es de 3.623 kilómetros.

El Ministerio de Transporte recibió 3.207 millones de euros de los Fondos Estructurales de la

Unión Europea para el período 2007-2013, por lo que se espera una ampliación y mejora de las

vías ferroviarias en los próximos años.

En Eslovaquia hay 6 aeropuertos (Bratislava, Košice, Piešťany, Poprad, Sliač y Ţilina). Los

mayores aeropuertos se encuentran en Bratislava, Kosice y Poprad.

Disponibilidad de Fondos Europeos

3.5 Billones de Euros para infraestructura

2.3.4 Rumania

Relaciones internacionales/regionales

Tiene relaciones con del FMI con quien, aunque no había vuelto a firmar acuerdos desde el

2003, tiene obligaciones pendientes a raíz de un préstamo solicitado por posible impago de la

deuda en 2008.

El Banco Mundial tiene una estrategia país con el horizonte de apoyar a Rumanía para

restaurar el crecimiento sostenible. Entre 1991 y 2008, el BM ha financiado un total de 54

proyectos en Rumania, con un compromiso total de 5.500 millones de dólares. La mayoría de

estos recursos se destinan para apoyar prioridades de la UE (proyectos de capacitación en las

áreas de inclusión social, salud, educación, agricultura, desarrollo sostenible y preparación de

estudios de viabilidad para atraer fondos UE); el 25% se destinan a la rehabilitación y

modernización de ferrocarriles, autovías y otros subsectores.

Rumanía es el principal país de operaciones del BERD después de la Federación Rusa y

Polonia. Los esfuerzos del BERD en Rumanía se centran en el sector privado, la eficiencia

energética, las infraestructuras y la estabilización del sector bancario.


52

El BEI también trabaja activamente en Rumanía. Desde 1991 hasta 2009 ha otorgado

préstamos por importe cercano a los 7.700 millones de euros para financiar proyectos para

consolidar la competitividad de Rumanía y aumentar la calidad de vida de sus habitantes. Las

prioridades del BEI en Rumanía son el desarrollo regional, el apoyo a las Pymes y el sector de

la automoción.


En relación con la población y la superficie del país, la infraestructura viaria rumana presenta la

densidad de carreteras más baja de Europa central.

La red de carreteras consta de 198.931 Km., de los cuales:

- 322 km. son autopistas.

- 16.178 km. son carreteras nacionales.

- 34.668 km. son carreteras provinciales.

- 27.781 km. son carreteras comunales.

- 22.328 km. son calles dentro de la ciudad.

- 97.660 km. son calles en comunas.

Existe un plan del gobierno para la modernización de las carreteras y construcción de

autopistas, a medio plazo se pretende ensanchar las carreteras nacionales a cuatro carriles y

construir cuatro tramos de autopistas: tres conectando Bucarest con Albita (frontera con Rep.

Moldava), Brasov y Cernavoda y prolongar el tramo Bucarest-Pitesti hasta Nadlac, en la

frontera con Hungría.

A Junio del 2010 sólo 310 km. de autopistas y circunvalaciones estaban siendo construidos,

con un avance medio de las obras de un 27% y un valor total de los proyectos de 3.458

millones de euros.

La red de ferrocarriles de Rumanía cubre todo el país y abarca 11.053 km de líneas operativas

y 1.000 estaciones (la longitud total de las vías es de 22.247 km.).

Aproximadamente el 37% de las vías están electrificadas y un 27% es de doble vía.

Fondos Europeos

Hasta el 1 de enero de 2007, la financiación de las obras de infraestructuras y del sector del

medio ambiente provino de los fondos europeos de pre-adhesión ISPA. A partir de la adhesión

a la UE, Rumanía empezó a recibir Fondos Estructurales y de Cohesión, siendo después de

Polonia el país que más financiación tiene asignada. Esto representa un gran potencial de

mercado para las ingenierías y constructoras por las grandes inversiones que necesita el país.

Para el periodo 2007-13, Rumanía tiene asignados 30 mil millones de euros de los cuáles 19

mil millones se destinarán a acciones estructurales.


53

2.3.5 Polonia


Polonia participó en 1945 en la Conferencia de Bretton Woods y fue miembro fundador del FMI

y del Banco Mundial. Abandonó estas instituciones junto con otros países de la órbita soviética

y se reincorporó en 1986. La cuota de Polonia en el FMI representa el 0,63% del capital de esta

institución. En 1996 Polonia canceló su último acuerdo financiero de préstamo, sin embargo, en

2009 Polonia prevé hacer uso de la nueva Línea de Crédito Flexible del FMI por un valor

aproximado de 15.400 millones de euros.

El Banco Mundial tiene cuatro proyectos de inversión en Polonia con una exposición total de

aproximadamente US$ 2 millones se encuentran actualmente en ejecución (a partir de abril de

2009) en apoyo a la rehabilitación de carreteras y la modernización, la eficiencia energética,

prevención de inundaciones cuenca del río, y los servicios sociales en las zonas rurales. Tres

proyectos están siendo financiados por el Fondo Prototipo de Carbono (PCF). Además, tiene

un Préstamo de Políticas de Desarrollo de US$ 1.25 millones que se desembolsó en diciembre

de 2008 en apoyo de la reforma fiscal del gobierno y la consolidación de un programa más

amplio de reformas económicas.

A 1 de enero de 2007 el BERD había firmado 194 proyectos en Polonia, por valor de 3.300

millones de euros. Esta financiación permitió movilizar 13.600 millones junto con otras fuentes.

El 83% de las inversiones se realizaron en empresas privadas.

El BEI ha dado préstamos en 2008 en Polonia por valor de 2.400 millones de euros dirigidos

principalmente a la modernización de las infraestructuras de transporte. Para 2009 su intención

es doblar su concesión de préstamos hasta los 5.000 millones de euros.

Polonia se incorporó a la OMC el 1 de julio de 1995.

A partir de la entrada en la UE el 1 de mayo de 2004, Polonia participa en aquellos acuerdos

que la UE tiene firmados con terceros países.


Construcción

El sector de la construcción ha crecido considerablemente en los últimos años 7,8% en 2005,

22,6% en 2006, 15,4% en 2007 y alrededor del 14% en 2008. La obra civil presenta grandes

oportunidades debido a la escasez de infraestructuras existentes en Polonia y a gran cantidad

de fondos que el país va a recibir de la Unión Europea. En el periodo 2007-2013 Polonia va a

recibir 22.000 millones de euros en el Fondo de Cohesión y 35.300 millones de euros en

fondos FEDER, ambos pueden ser destinados a infraestructuras.

En 2007, el sector de la construcción se dividió por tipo de edificación de la siguiente manera:

31,7% edificios no residenciales, 29,3% infraestructuras de transporte, 16,1% vivienda, 15.0%

infraestructuras energéticas y de telecomunicaciones, 4,9% edificios industriales y 3,0% otras

obras civiles.

Las mayores constructoras que operan en el país son Polimex-Motostal (con capital de

Acciona), Skanska, y Budimex (filial de Ferrovial).

En lo referente a la construcción de viviendas, ésta se mantuvo estable los últimos años. En

2007 se completaron 133.800 viviendas, pero este valor se espera que baje en los próximos

años al haberse cancelado el 80% de las inversiones previstas en el sector para 2009.


54

Servicios

Al igual que en las economías desarrolladas, el sector terciario se ha convertido en el principal

motor de la economía polaca, al generar en 2008 el 64,7% del PIB y generar el 54% del

empleo.

Coyuntura de la Infraestructuras de transporte

Infraestructura de Transporte

La localización central de Polonia en Europa favorece el transporte, sobre todo el terrestre. El

país es atravesado por numerosas vías de comunicación entre Europa Occidental y del Este,

sobre todo, desde Rusia, Bielorrusia y Ucrania. Polonia sigue presentando una infraestructura

de transporte deficitaria y no acompañada del adecuado mantenimiento y modernización por lo

que ésta se encuentra en determinados aspectos en malas condiciones.

El sector del transporte y distribución destaca por su importancia cuantitativa al representar el

6% del PIB y generar empleo para 446.300 trabajadores en 2007. En ese mismo año el país

fue atravesado por más de 1.006 millones de viajeros, el 71% de los cuales lo hizo por

carretera.

Transporte por carretera

La red pública de carreteras abarca 383.000 Km., de los que 18.500 Km. son carreteras

nacionales, 28.500 Km. provinciales y el resto son de ámbito urbano o comunal y muchas de

ellas no disponen de asfalto.

Las carreteras de Polonia no están al mismo nivel de calidad y seguridad que las de otros

países europeos. Sólo el 8 % de las carreteras polacas cumple con las exigencias de la UE en

cuanto a carreteras internacionales. Sin embargo desde 2002 ha habido un aumento en los

trabajos de reparación de carreteras, cuyos gastos se han incrementado en más de un 55%.

Existen 764 Km. de autopistas y 418 Km. de vías rápidas. Estas infraestructuras están

administradas por la Dirección General de Carreteras Públicas (GDDKIA) que depende del

Ministerio de Transportes y Construcción (Ministerstwo Transportu i Budownictwa). El programa

de construcción de autopistas en Polonia tiene previsto el desarrollo antes de 2015 de red de

autopistas, dos que se construyen de este a oeste y una de norte a sur:

A-1 (597 Km.) desde Gdansk a través de Torun, Lódz y Katowice hasta la frontera con la

República Checa.

A-2 (626 Km.) desde el paso fronterizo en Wiecko en la frontera con Alemania a través de

Poznan y Varsovia hasta Terespol, frontera entre Polonia y Bielorrusia.

A-4/A-12 (738 Km.) a partir de la frontera polaca alemana, desde los pasos fronterizos de

Jdrzychowice atraviesa Wroclaw, Opole, Gliwice, Katowice, Cracovia y Rzeszów hasta llegar a

la frontera polaca ucraniana.

Además se están modernizando las antiguas autopistas alemanas de los años 30 cerca de la

frontera con Alemania (A6 y A18).Para el periodo comprendido entre 2005 y 2013, los objetivos

de inversión en infraestructuras viarias son: Construcción de autopistas: 1535 Km.

Construcción de vías rápidas: 3086 Km. Mejoras en el pavimento de infraestructuras: 4431 Km.

Construcción de circunvalaciones: 105 unidades.


55

Transporte ferroviario

Existen 20.000 km. de vías férreas en Polonia. Un 95,3% de las mismas tienen una anchura

igual a la de Europa Occidental, y más del 50% del tendido está electrificado.

Pese a la obsolescencia de buena parte del tendido férreo, que va disminuyendo año tras año,

existen buenas conexiones ferroviarias con las capitales de los países de Europa Central y del

Este.

La Sociedad Nacional de Ferrocarriles, PKP (Polskie Koleje Panstwowe) se encarga de su

administración. Las líneas internacionales y las líneas entre las principales ciudades ofrecen

unos servicios de calidad, aunque las líneas regionales no ofrecen la misma calidad de servicio

que las anteriores.

La modernización del ferrocarril resulta indispensable ya que el 19% del tráfico total de

mercancías se efectúa por este medio. No obstante, el número de viajeros que usa el tren

decrece con respecto a otros medios de trasporte.

La política de transporte ferroviario se enmarca dentro del Plan General de Infraestructuras

2000-2010,donde,siguiendo las pautas marcadas por la política comunitaria, se profundiza en

la liberalización del acceso a la infraestructura a nuevos operadores y se incide en una mayor

separación entre infraestructura y servicios. Los planes de modernización de la red incluyen la

modernización de los tramos más usados para 2020 con una inversión de unos 5.000 millones

de dólares a financiar mediante fondos públicos y comunitarios.

Transporte marítimo y fluvial

El transporte marítimo representa el 2,5% del producto interior bruto. Cuenta con 4 puertos

importantes a nivel económico: Gdansk, Gdynia, Szczecin y Swinoujscie. En los puertos

polacos se mueven 55 millones de toneladas de mercancías al año, siendo el puerto de

Gdansk el más importante con un 35,3% del total, seguido por Gdynia 29,2%, Szczecin 15,9%

y Swinoujscie 15,2%.

En la actualidad el sector se caracteriza por la excesiva vida media de los buques, la

descoordinación en determinados servicios e insuficientes inversiones de equipo. La legislación

necesaria para adaptar al acervo comunitario ha sido adoptada casi en su totalidad en este

sector, por lo que se ha venido realizando una progresiva reducción de la flota.

Polonia tiene más 3.660 km. de vías fluviales dentro del país, de las cuales 2.410 km.

corresponden a ríos navegables (solo un 40% son explotados). Su importancia como medio de

transporte interno tanto de pasajeros como de mercancías es residual.

Transporte aéreo

El mercado polaco de transporte aéreo es uno de los que más rápidamente ha crecido en

Europa. En 2007 fue de 19 millones de pasajeros y se estima que en 2008 fue de más de 22

millones de pasajeros.

LOT (Polskie Linie Lotnicze LOT S.A.) es la compañía aérea nacional. Cubre el 60-70% de los

vuelos internacionales hacia y desde aeropuertos polacos. El resto lo cubren aerolíneas

oficiales como Lufthansa, British Airways, AirFrance y KLM y compañías de bajo coste como

Wizz Air, RyanAir, Easyjet, Norwegian, Sky Europe o German Wings, que están ganando cuota

de mercado.


56

LOT vuela a 12 aeropuertos dentro de Polonia, más de 60 aeropuertos en Europa y otras

partes del mundo. Actualmente LOT se haya parcialmente privatizada desde 1999, el Estado

posee el 67,97% de las acciones y se esperan futuras privatizaciones por las pérdidas

millonarias en las que se encuentra la compañía.

El aeropuerto de Varsovia (con 9,3 millones de pasajeros) es el más importante de los

aeropuertos de Polonia con un 80% del tráfico internacional, seguido en importancia de los

aeropuertos de Cracovia (3,0 millones), Katowice (2,0 millones), Gdansk (1,7 millones), Poznan

y Wroclaw.

Fondos Europeos

La principal fuente de financiación externa de la economía polaca son los Fondos Europeos,

especialmente los Fondos Estructurales y de Cohesión.

Los principales Programas Operativos del Marco de Referencia Estratégico Nacional para el

periodo 2007-2013 son los siguientes:

+ PO de Infraestructura y Medioambiente, dotado con 27,9 mil millones de euros.

+ 16 Programas Operativos Regionales, dotados en conjunto con 16,6 mil millones.

+ PO de Capital Humano, dotado con 9,7 mil millones.

+ PO de Asistencia Técnica, dotado con 516,7 millones.

+ PO de Economía Competitiva, dotado con 8,3 mil millones.

Los Fondos Estructurales y de Cohesión contribuyen a la financiación de este Marco con 67,3

mil millones de euros, de los que el FEDER aporta el 52%, el FSE el 15%, y el Fondo de

Cohesión el 33%.

Asimismo, Polonia recibirá 15.455 millones de euros procedentes de la Línea de Crédito

Flexible del Fondo Monetario Internacional.

2.3.6 Estonia


La cooperación regional es una de las prioridades de la política exterior estonia. El principal

instrumento para la cooperación con las otras dos Repúblicas Bálticas es el Consejo Inter-

Báltico. Además, Estonia mantiene estrechos lazos con el resto de países de la cuenca del

Báltico a través del Consejo de Cooperación Báltico.

Estonia es miembro de los siguientes organismos internacionales: Banco Internacional de

Pagos de Basilea (BIP), Naciones Unidas (17/9/1991), Fondo Monetario Internacional (FMI),

Banco Internacional de Reconstrucción y Desarrollo (BIRD), Corporación Financiera

Internacional (CFI), el Banco Nórdico de Inversiones (BNI), el Consejo de Europa, Consejo del

Mar Báltico, Consejo de Cooperación Aduanera, Banco Europeo de Reconstrucción y

Desarrollo (BERD), Euro-Atlantic Partnership Council, Organismo Internacional para la Energía

Atómica, Organización de la Aviación Civil Internacional, UNCTAD, FAO, IOC, ISO, ITU,

OPCW, OSCE, PFP, UNESCO, UNMIBH, UNTSO, UPU, WEU (Estado Asociado), WHO,

WIPO y WMO. Además, el 29 de marzo de 2004, Estonia pasó también a ser miembro de la


57

OTAN junto con los otros nueve países adheridos con ella a la Unión Europea. Desde junio de

1992 Estonia tenía en el GATT status de país observador y, en noviembre de 1999, ingresó en

la OMC. En junio de 2010, Estonia ingresó como miembro de pleno derecho en la Organización

de Cooperación y Desarrollo Económico (OCDE).

Desde la obtención de su independencia, Estonia ha experimentado un fuerte desarrollo

económico. Ello ha supuesto un cambio en el tipo de relación existente entre el país y las

instituciones financieras multilaterales mundiales y regionales a medida que la economía

estonia evolucionaba positivamente. Entre la década de los noventa y los primeros años del

nuevo siglo, Estonia recibió apoyo financiero tanto desde instituciones como el Banco Mundial

(BM), la Corporación Financiera Internacional (CFI) o el Fondo Monetario Internacional (FMI)

como desde otras de carácter regional como el Banco Europeo de Inversiones (BEI) o el Banco

Europeo de Reconstrucción y Desarrollo (BERD). En el momento inmediatamente anterior a la

adhesión de Estonia a la Unión Europea comenzó una nueva etapa: desde entonces, la Unión

Europea y las instituciones regionales ya mencionadas se constituyeron en las fuentes únicas

de este tipo de financiación para Estonia. A su vez, los programas y proyectos del Fondo

Monetario Internacional, el Banco Mundial o la Corporación Financiera Internacional cesaron

completamente en el país.

Actualmente no hay ninguna actuación de estas organizaciones que se encuentre activa en

Estonia.

El Banco Nórdico de Inversiones (BNI) concedió dos préstamos a entidades públicas estonias

en 2006. Una de las operaciones se dirigió a la financiación de un programa de inversiones

para la mejora de la seguridad de la red viaria estonia (―AS Eesti Raudtee‖), y la otra puso a

disposición de la compañía municipal de autobuses de la capital recursos utilizados en la

adquisición de 125 nuevos autobuses (―Tallinna Autobussikoondis AS‖).

En 2007, este Banco solamente concedió un préstamo en Estonia. Se trata de la concesión de

40 millones de euros para financiar la construcción de una central eléctrica en la ciudad de

Tartu (―AS Fortum Tartu‖). En 2009, esta institución realizó una operación relacionada con el

país por un valor de 20 millones de euros (préstamo a la empresa de suministro de agua AS

Tallina Vesi.)

A 1 de junio de 2010, el Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo (BERD) había llevado

a cabo 79 operaciones financieras en Estonia por un volumen neto acumulado total de 514

millones de euros, con el 100% destinado a proyectos ejecutados por el sector privado.

Actualmente continúa vigente la Estrategia País para Estonia aprobada en junio de 2006 por

parte de esta institución. Este Banco centra su estrategia en Estonia en fomentar el

funcionamiento de los mercados de capitales del país mediante la concesión de financiación al

sector privado, el apoyo a la creación de PPPs y la búsqueda de incentivos para estimular los

proyectos de cooperación regional entre Estonia y sus vecinos. En 2008, el BERD aprobó una

inversión en capital propio de hasta 900.000 euros en el desarrollo de un parque eólico en

Lüganuse (Estonia) dentro del proyecto Iberdrola Estonia Wind en el que participa la empresa

española Iberdrola Renovables.

Entre 1993 y 2009, Estonia recibió un volumen de financiación de 1.328 millones de euros

procedente del Banco Europeo de Inversiones (BEI). Más de la mitad de esta cantidad se

canalizó a través de préstamos globales; el resto se destinó a los sectores energético, de

transporte y de telecomunicaciones y otros. En 2009 se formalizaron 8 operaciones de la

institución en Estonia por un valor total de alrededor de 840 millones de euros.


58


Red de carreteras, Estonia dispone de alrededor de 60.000 kms, de los que la cuarta parte

correspondían a carreteras nacionales. Desde noviembre de 1990, la Dirección General de

Carreteras, Eesti Maanteamet, dependiente del Ministerio de Economía y Comunicaciones, es

el organismo encargado de su construcción y mantenimiento. La llamada ―Vía Báltica‖, que une

Finlandia a Polonia atravesando los tres Países Bálticos, es el eje del país.

En cuanto a la red ferroviaria, Estonia dispone de algo más de 1.000 kms. de vías férreas,

funcionando en tres direcciones a partir de la estación principal de Tallinn. Hay varias

sociedades privadas que, junto con otra estatal, explotan la red y entre las que destaca Eesti

Raudtee.

En relación con la infraestructura portuaria, Estonia cuenta con siete puertos comerciales,

siendo el de Tallinn el más importante y estando situados cerca de la capital los otros tres más

destacados: Kopli, el más antiguo y dedicado principalmente al manejo de madera; Muuga, el

más moderno y situado a unos 20 kms. de Tallinn y Paljassaare, el segundo puerto más

antiguo. El Departamento Marítimo del Ministerio de Economía y Comunicaciones define la

política gubernamental en materia de transporte marítimo, negocia los tratados internacionales,

lleva el registro y el control de los barcos así como de la seguridad y topografía marítimas.

Desde 2001, Estonia es miembro de la Organización Marítima Internacional.

En relación con la infraestructura aérea, Estonia cuenta con cinco aeropuertos, todos

estatales, en las ciudades de Tallinn, Pärnu, Kuressaare, Kärdla y Tartu. Aunque hay varias

compañías aéreas privadas, la más importante es la Estonian Air, que tiene sus centros de

operaciones en Riga (Letonia) y mantiene diversas conexiones internacionales entre Estonia y

Letonia, Lituania y países no bálticos.

Fondos Europeos

Las fuentes de financiación privadas estonias para la pequeña y mediana empresa extranjera

son limitadas debido la importancia relativamente reducida del mercado financiero estonio.

Dada la dificultad existente en la evaluación de la liquidez y de la solvencia de los potenciales

prestatarios procedentes de otros países, el acceso a volúmenes de financiación significativos

en Estonia por parte de PYMES puede resultar un proceso relativamente complicado y que

entrañe costes financieros y de gestión comparativamente altos para la empresa interesada.

Estos obstáculos pueden salvarse con cierta facilidad si se actúa en cooperación con una

empresa estonia o si se cuenta con respaldo público en la actividad. Desde este último punto

de vista, las empresas que consideren invertir en Estonia deberían considerar la posibilidad de

buscar apoyo financiero a través de la agencia ―Invest in Estonia‖ y de buscar incentivos a la

actividad proporcionados por los niveles locales de Gobierno.

2.3.7 Letonia


Relaciones Internacionales además de pertenecer a la Unión Europea, Naciones Unidas y al

Consejo de Europa, Letonia es ya miembro de los siguientes organismos y acuerdos

internacionales de naturaleza económica:

Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD),Comisión

Económica para Europa (CEPE),Organización de las Naciones Unidas para la Agricultura y la

Alimentación (FAO),Fondo Monetario Internacional (FMI),Banco Mundial (BM),Banco Europeo


59

de Reconstrucción y Desarrollo (BERD),Organización Internacional del Trabajo (OIT),

Organización Meteorológica Mundial (OMM),Unión Postal Universal (UPU), Organización

Mundial de la Propiedad Intelectual (OMPI),Organización de Aviación Civil Internacional

(OACI),Unión Internacional de Telecomunicaciones (UIT),Carta Europea de la Energía

(CEE),Organización Mundial del Comercio (OMC).

Relaciones Regionales: ―Acuerdo de Cooperación entre las Repúblicas Bálticas‖, que se

concreta en Acuerdos entre Parlamentos y Gobiernos de las tres Repúblicas, suscrito el 13 de

junio de l994. Dicho Acuerdo contempla la celebración de sesiones anuales conjuntas de la

Asamblea Báltica y del Consejo de Ministros Báltico, con el fin de llevar a cabo una intensa

cooperación en los temas de mutuo interés.

De importancia es también el ―Acuerdo de Cooperación del Mar Báltico‖ de cooperación entre

los ocho Países Nórdicos y Bálticos. Dicho Acuerdo tiene por objeto asegurar el desarrollo, la

seguridad y la estabilidad en la Región, con el fin de lograr una cooperación más estrecha entre

los ocho países participantes.


FERROCARRILES: La red principal de ferrocarriles tiene una longitud de 2.263 km. En 2008

los ferrocarriles transportaron un volumen de mercancías de 56 millones de toneladas.

PUERTOS: Los puertos letones operan principalmente en el tránsito de mercancías entre Rusia

y otros países ex soviéticos con occidente. Los principales puertos letones son los de Ventspils,

Riga y Liepaja. El puerto de Ventspils es el mayor (31 millones de toneladas anuales)

constituyendo un centro de tránsito para petróleo y derivados, potasio y otras substancias

químicas, metales y madera. En el puerto de Riga (25,9 millones de toneladas anuales) se

carga fundamentalmente carbón, derivados de petróleo, madera y contenedores; además

dispone de facilidades para la carga y descarga de pescado y una terminal de pasajeros. El

puerto de Liepaja (4 millones de toneladas) ha recuperado su uso comercial tras unas décadas

dedicado a fines militares. Todos ellos poseen zonas francas para la instalación de actividades

productivas.

AEROPUERTOS: El único aeropuerto internacional de Letonia es el de Riga.

CARRETERAS: La red de carreteras letonas consta de 69.684 km, de los que 20.176 km son

carreteras estatales. Las carreteras constituyen el principal medio de transporte de viajeros y

mercancías en el interior del país.

Fondos Multilaterales

FONDO MONETARIO INTERNACIONAL

Letonia ingresó en el Fondo Monetario Internacional (FMI) en abril de 1992, y ha venido

recibiendo desde entonces ayuda financiera. La cuota de Letonia en el FMI es de 126,8

millones de SDR (cerca de 161 millones de dólares), el valor de los préstamos con el FMI

actualmente es de 24.8 millones de SDR (unos 31 millones de dólares). El 23 de diciembre de

2008, el Fondo Monetario Internacional aprobó un crédito ―Stand By‖ hasta el 22 de marzo de

2011 por un total de 1.521,63 millones de Derechos Especiales de Giro para ayudar al

programa del Gobierno para restablecer la confianza en el sistema bancario y estabilizar la

economía. Se han negociado 8 Acuerdos ―Stand By‖ entre Letonia y el FMI.


60

BANCO MUNDIAL

Letonia es miembro del Banco Mundial desde el 11 de agosto del año 1992. Desde 1992 el BM

ha financiado proyectos en los siguientes sectores: agricultura, reestructuración empresarial,

medio ambiente, servicios municipales, mantenimiento de autopistas y reformas del sistema de

bienestar social. La última Estrategia de Asistencia País (CAS) se aprobó el 25 de abril de

2002. Existen tres proyectos activos a noviembre de 2009:

- Financial sector DPL aprobado el 22 de septiembre de 2009.

- Liepaja Region Solid Waste Management Project aprobado el 19 de diciembre de 2000.

- Mortgag/Land Bank PV aprobado el 20 de diciembre de 1999.

El resto de los proyectos han sido ejecutados.

El BERD

El Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo ha estado presente en Letonia tanto en el

sector público como en el privado. La última estrategia país fue aprobada el 9 de septiembre de

2008. Hasta el momento actual el Banco ha firmado 20 proyectos con Letonia por un total de

1.224 millones de euros que incluye la financiación aportada directamente por el Banco que

asciende a 327 millones de euros, es decir, el 27% del total. El ratio sector privado/público se

cifró en 73/27.

Las principales áreas donde el Banco llevará a cabo sus actuaciones entre los años 2006-2010

son las siguientes:

Asegurar la competitividad a largo plazo. Mejora del entorno empresarial. Facilitar productos de

mayor riesgo para las corporaciones locales para financiar su crecimiento y mejora de la

eficacia.

Apoyo al desarrollo de la intermediación financiera, principalmente para las PYMES. Facilitar

capital y crédito a largo plazo a determinadas instituciones financieras y mejora de su gestión

corporativa y prácticas comerciales.

Promoción de inversiones para un suministro de energía alternativa, eficiente y renovable que

pueda afrontar los objetivos medioambientales y contribuya a obtener una energía segura.

Modernización de la infraestructura municipal y de medio ambiente con la ayuda de los fondos

estructurales y de cohesión de la UE, participación del sector privado y cofinanciación

comercial procedente de fuentes locales. El banco apoyará la participación del sector privado

para proveer y prestar servicios públicos.

El Banco Europeo de Inversiones (BEI).

El BEI ha financiado proyectos en forma de préstamos a Letonia por valor de 1.468 millones de

euros hasta octubre de 2009.

2.3.8 Lituania


Lituania forma parte de la Unión Europea desde el 1de mayo del 2004. Como país miembro de

la UE participa en los acuerdos con terceros países que la Unión ha suscrito. De particular

importancia para Lituania son sus relaciones comerciales con Rusia- proveedor único de crudo

y gas- y también las relaciones con los países vecinos CIS como Bielorrusia y Ucrania.

Lituania también forma parte de asociaciones regionales como el Consejo Báltico de Ministros y

la Asamblea Báltica.


61


La Red de Carreteras total de vías urbanas y carreteras se extiende a lo largo de 79.900 Km de

los cuales más de 70.900 Km están asfaltados. De las carreteras principales 417 Km son

autopistas (de un total para el 2006 de 4.945 Km) y 1.646 Km carreteras con el estándar

europeo E.

Actualmente, la flota de camiones en Lituania supera las 3.000 unidades (equivalente a la flota

sueca) y el sector adolece de exceso de capacidad , caída de tarifas y demanda insuficiente

para las cargas en Lituania por lo que se prevé un profundo proceso de reestructuración.

Transporte Ferroviario

Con una longitud de 1.771 Km, el sistema ferroviario lituano tiene conexiones con las redes del

resto de los países Bálticos, así como con los países del CIS. Las líneas ferroviarias que unen

Lituania con Polonia, Estonia y Letonia, deben ser modernizadas para la construcción del Rail

Báltico que unirá los cuatro países. Dicho proyecto se financiara con los Fondos de Cohesión

de la UE. Uno de los problemas fundamentales a resolver es el del diferente ancho de las vías

lituanas con respecto a las europeas.

Transporte Marítimo

El único puerto relevante de Lituania se ubica en Klaipedia, de importancia logística es también

la terminal petrolera de Butinge.

En la actualidad el puerto de Klaipedia se sitúa en cuarto lugar tras los puertos de San

Petersburgo (Rusia), Tallin (Estonia) y Ventspils (Letonia) y tiene una capacidad de carga de 40

millones de toneladas una vez terminada su ampliación a finales del 2002. Aunque es

considerado como estratégico y por ello sigue en manos del Estado, muchos de los servicios e

infraestructuras adyacentes al mismo (astilleros, estibadores, etc.) están ya privatizados y han

recibido una importante inyección de inversión directa extranjera.

Transporte Aéreo

En Lituania existen tres aeropuertos de pasajeros: Vilnius, Kaunas y Palanga y cuatro de carga:

los tres anteriores al que se suma el de Siauliai, actual base de la OTAN. En el 2008, 2,6

millones de pasajeros hicieron uso de los tres aeropuertos ( más del 60% del tráfico

correspondía al aeropuerto internacional de Vilnius), un 16,2% más que en el 2007.

Sin embargo, las previsiones para el 2009 son mucho más negativas, a la quiebra de la

aerolínea de bandera lituana FLY-LAL a principios de año se suma la supresión de los vuelos

directos por parte de la segunda compañía con mayor presencia en Lituania, la empresa letona

AIRBALTIC. Los datos correspondientes a los tres primeros meses de 2009 arrojan una caída

en el numero de pasajeros cercana al 20%.

Comunicación

Lituania presenta el mayor índice de penetración de telefonía móvil en el mundo con 4,9

millones de teléfonos móviles para un país de 3,4 millones de personas. Es decir, existen 146,2

teléfonos por cada 100 habitantes.


62

Por el contrario, solo existen 799.400 líneas de telefonía fija, lo cual representa 23,7 líneas por

cada 100 habitantes, cifra que se ha mantenido estable en los últimos años.

Otro hito destacable es la existencia de una red de internet móvil 3.5 G que cubre el 77% de la

población así como uno de las redes más densas de puntos de acceso público a Internet de

Europa (875 puntos de acceso).

Fondos de Multilaterales

En los primeros años de la crisis bancaria de 1998 Lituania recurrió a las líneas de crédito del

FMI para estabilizar su moneda. La posterior positiva evolución económica hizo innecesario

renovar dichas facilidades y actualmente Lituania es país contribuyente al FMI. Durante el año

2009 la fuerte incertidumbre y falta de confianza en el devenir de las economías bálticas

impulso la posibilidad de un recurso a los préstamos del FMI para estabilizar las finanzas y

proteger su moneda de ataques especulativos de manera análoga a la ayuda solicitada por

Letonia. Sin embargo, la aplicación de una política fiscal muy restrictiva junto con las mejores

condiciones de financiación en los mercados internacionales ha alejado esa posibilidad.

2.3.9 Bulgaria


Bulgaria fue definida en los años noventa por el Departamento de Estado de los EE.UU. como

una isla de estabilidad en los Balcanes. De hecho es quizá el único país de la región que

mantiene buenas relaciones con todos sus vecinos, incluida la ARY de Macedonia, en la que, a

pesar de los contenciosos históricos es uno de los principales inversores.

Es miembro de la OTAN y de la UE y algunos analistas consideran que su transición pacífica y

modelo de convivencia étnica podría ser un ejemplo para los países de los Balcanes

Occidentales.

Bulgaria unió sus esfuerzas y encabezó algunas iniciativas para la obtención de una solución

pacífica y acordada en la situación de Kosovo, lo que demuestra su buena imagen en la región.

Recientemente se ha unido a los países que han reconocido la independencia de la provincia si

bien condicionado a que se respeten los derechos y libertades de todos los ciudadanos,

incluida la pequeña minoría búlgaro-musulmana, los llamados ―gorani‖ que habita desde tiempo

inmemorial en aquel territorio


Actualmente, Bulgaria cuenta con 44.033 km. de carreteras (de las que 333 km. son

autopistas), 6.500 km. de vías férreas (más del 64% de los cuales se encuentran

electrificados), dos puertos principales, que sirven el 60% del comercio internacional del país y

4 aeropuertos internacionales (aunque de pequeño tamaño).

Sofía está comunicada por ferrocarril con Munich, Belgrado, Moscú, Kiev, Bucarest, Salónica,

Atenas y Estambul. Pese a que los desplazamientos en tren son lentos, la seguridad ha

mejorado de manera notable y resulta más cómodo que el desplazamiento en autocar.

El mar y el río Danubio juegan una parte activa en el comercio del país. Los puertos principales

son Varna y Burgas y los mayores puertos fluviales son Ruse, Lom, Svishtov y Vidin.


63

El Ministerio de Transporte ha elaborado un Plan de desarrollo de infraestructuras de transporte

para el periodo 2007-2013. Las prioridades de este programa están de acuerdo con el

desarrollo de la Red de transportes trans-europea, especialmente los corredores IV, VII, VIII y

X

Fondos de Multilaterales

BANCO EUROPEO DE INVERSIONES (BEI)

Tras haber financiado durante quince años proyectos de apoyo a la convergencia de Bulgaria

con la Unión Europea, las operaciones de préstamos del BEI cubren en la actualidad todos los

principales sectores económicos del país, desde infraestructuras, hasta fabricación y servicios.

Asimismo, mediante la financiación a instituciones financieras locales, abarca el apoyo a

pequeñas y medianas empresas y a municipios.

Desde 1990 el BEI ha contribuido con 1.240 millones de euros a la financiación de proyectos

de inversión en relación con el cumplimiento de los criterios de acceso a la UE.

Entre los proyectos en los que participa el BEI como entidad financiadora, destacan la

construcción de varios tramos de la autopista de Trakia (100 millones de euros); la mejora de la

línea de ferrocarril Plovdiv-Svelingrad (70 millones de euros); la construcción de un puente

sobre el Danubio (50 millones de euros) y la contribución de 60 millones de euros para la

construcción de la nueva terminal del aeropuerto de Sofía que entró en funcionamiento en

diciembre de 2006.

Entre los créditos más recientes destaca el firmado el 14 de diciembre de 2007 que otorga a

Bulgaria 700 millones de euros (350 millones destinados a transporte y otros 350 millones al

tratamiento de aguas y alcantarillado) a desembolsar hasta el año 2013. Dicho crédito está

cofinanciado por el BEI y el gobierno búlgaro para respaldar los proyectos incluidos en los

Programas Operativos acordados con la UE. El crédito se estructurará en 20 tramos de un

mínimo de 30 millones. Los pagos de devolución del préstamo se extenderán a 25 años con la

opción de un período de carencia de 7 años.

En 2008 se firmaron los siguientes proyectos:

14 de febrero 2008: Bulgaria Telecom DEvelopment. Proyecto del sector telecomunicaciones para la expansión de la red de telefonía móvil por el país. Cuantía: 100 millones de euros.

21 de abril 2008: el BEI concedió un préstamo por valor total de 70 millones de euros destinado a la ayuda a las PYMES. Los encargados de la gestión son los bancos Raiffeisenbank Bulgaria (50 millones) y Société Génerale Expressbank (20 millones).

21 de noviembre 2008: se firmó el préstamo para la construcción y ampliación del metro de Sofía, por una cantidad de 105 millones de euros.

21 de noviembre 2008: Unicredit Bulbank recibe 80 millones de euros con el objetivo de ayuda a las PYMES.

19 de diciembre 2008: se destinan 25 millones de euros a Cibank, también destinado al apoyo de las PYMES.

22 de diciembre 2008: el BEI acuerda financiar con 75 millones de euros la expansión de las telecomunicaciones, en concreto de los móviles de segunda generación.

En 2009 todavía no se ha firmado ningún proyecto.


64

BANCO EUROPEO DE RECONSTRUCCIÓN Y DESARROLLO (BERD)

El BERD cofinancia proyectos de desarrollo en Bulgaria como operaciones de suministro, obras

y asistencia técnica. El objetivo de las inversiones del BERD es la mejora de las oportunidades

de inversión en el país, mediante la facilitación de las privatizaciones, del flujo de inversión

extranjera y la intensificación del apoyo bancario al desarrollo del sector privado.

En su estrategia, el BERD ha ayudado en las reformas emprendidas por el gobierno para la

transición exitosa a la economía de mercado. En la actualidad, El BERD se propone extender

crédito sin garantía soberana en mayor escala, con lo que piensa aumentar sus operaciones.

Los sectores prioritarios son: infraestructuras, desarrollo del sector privado y el sector financiero

bancario y no bancario.

2.4 Análisis cualitativo

De la descripción del estado de las infraestructuras, particularmente de transporte, en los

países en Estudio, se concluye que se requiere con urgencia la ejecución de proyectos

importantes, muchos de ellos ya programados, que les permitan cumplir con las medias de la

Unión Europea a mediano Plazo. En este sentido todos los países cuentan ya con un programa

de inversiones, elaborado conjuntamente con la unión Europea, que pretende lograr estos

objetivos.

En este contexto y dado que, como ya lo hemos dicho, las CPP, por las situación económica

particular de se convierte en uno de los mecanismos atractivos para la ejecución de proyectos,

la banca multilateral aparece como un mitigador de riesgo importante. Como se narra en la

descripción anterior, en todos los países estudiados las presencia del BERD, el Banco Mundial

y el BEI pone disposición, no solo del privado sino de los propios Estados, capital necesario

para el apalancamiento de los proyectos.

Asimismo la disponibilidad de los Fondos Europeos (FEDER, FSC y Cohesión) para todos los

países se presenta como un elemento que, no solo mitiga el riesgo sino que hace atractiva la

inversión en estos países. Sin embargo como ya lo hemos visto, lo importante no es sólo

disponer del recurso sino que el país tenga la capacidad de gestión necesaria para generar

proyectos coherentes y bien concebidos y materializarlos en los tiempos y con las condiciones

requeridas. Por esta razón, consideramos que, en el indicador Sofisticación de los Mercados

Financieros debe tenerse en cuenta la capacidad de gestión de los Estados de estos Fondos.

Para su ponderación y dado que a la fecha no se cuenta con información consolidada del grado

de absorción de los Fondos por parte de los países beneficiarios para el período 2007 – 2013

(vigente), hemos tomado el informe de gestión del Fondo de Cohesión del período 2000 -2006,

cuyo cierre se inició en 2009, que incluye los antiguos proyectos IPSA asi que permite evaluar

los países que estaban en fase de preparación. Este informe presenta el número de proyectos

programados, por país, el número de proyectos cerrados a 2009 y los compromisos pendientes

RAL (―reste à liquider‖). Estos compromisos, incluidos en porcentaje, son el porcentaje del

presupuesto asignado que, a 31 de diciembre de 2009, aún no se había liquidado. Este

porcentaje, una vez analizados con la información cualitativa disponible de cada país,

consideramos que nos permiten extrapolar la eficiencia administrativa en la gestión de los

fondos.


65

Paises Número de proyectos totales del Fondo de Cohesión 200-2006

Número de proyectos cerrados a

finales de 2009

Ejecución a 2009

% R A L Ponderación

España 407 110 27% 18.5% 5

Lituania 51 13 25% 19.9% 4.7

República Checa

58 19 33% 20.5% 4.6

Estonia 37 20 54% 22.3% 4.2

Eslovaquia 39 9 23% 23.5% 4.0

Letonia 46 10 22% 24.2% 3.9

Hungria 47 11 23% 30.6% 2.6

Polonia 130 6 5% 34.2% 1.9

Rumanía 63 3 5% 34.2% 1.9

Bulgaria 38 3 8% 43.5% 0.0

En este cuadro, un menor porcentaje de presupuesto por ejecutar indica un mejor desempeño y destreza de la Administración para la gestión de los Fondos. En este caso y dado que, obviamente Alemania no está incluida en el análisis, el punto base es España que para este caso tiene un 18.5 % que es quien tendría la máxima calificación. La normalización del indicador la realizamos con la forma :

x = (x - Máx(x)) / (Máx(x) - Min(x))

Donde Min(x) y Máx(x) son, respectivamente, los valores menores y mayores en los 10

países para cada indicador. El valor normalizado se convierte a un número positivo en una

escala de 1 a 5. Según esta ponderación Rumania y Bulgaria son los países con más

debilidades en el tema de gestión de los fondos.


66

3. EXPERIENCIA CONCESIONAL EN EUROPA CENTRAL Y DEL ESTE

3.1 Introducción. El entorno financiero

Hasta el 2007 todos los indicadores económicos relacionados con los PPP a nivel

europeo eran optimistas sobre la base de un mercado en vías de expansión así como, de unas

buenas perspectivas de crecimiento sostenido.

No obstante, a finales del 2007, el mercado cambió de manera dramática. La

expansión de la crisis financiera y, por ende, de los bancos, ha traído consigo el

replanteamiento sobre si los financiadores pueden ofrecer, a largo plazo, un Project Finance

con un alto nivel de apalancamiento dada la falta de confianza en las opciones de

refinanciación, así como en los mercados de capital.

Dicha situación no ha impedido que, durante los dos últimos años, se cierren acuerdos.

Lo que sí ha provocado es que aumentaran de manera significativa sus márgenes así como la

agresividad de los términos impuestos a los ―sponsors‖, con una dificultad generalizada, incluso

por parte de los mejores proyectos, en alcanzar el cierre financiero a tiempo.

Por su parte, el sector público no sólo ha sufrido una reducción en los ingresos fiscales,

sino también un creciente déficit público junto al aumento del paro y de los gastos sociales. En

esta situación, los gobiernos han tenido que replantearse sus políticas económicas y decidir si

deberían utilizar las inversiones en infraestructuras como instrumento económico anti-cíclico.

3.2 Beneficios de los Proyectos Público Privados (PPP)

De manera generalizada, el sector público en Europa, está a favor de la incorporación

del sector privado en la provisión de servicios públicos a través del modelo de los PPP. Esto se

debe a los beneficios que en general aporta dicho modelo, entre los que podemos destacar:

El aumento significativo de proyectos de infraestructuras a gran escala entregados a

tiempo y sus modificaciones en su presupuesto

La transición de una cultura basada en la construcción de obras públicas a otra centrada

en los servicios prestados por las obras públicas, lo que ha aumentado la innovación y la

competitividad en el sector con mejores ofertas para reducir los costes del ciclo de vida del

servicio concesionado así como de mejoras en la transmisión de riesgos

La mejora en la evaluación de proyectos y el desarrollo de métodos de validación

comercial (due dilligence) de los promotores por las entidades financieras para calibrar la

robustez de los proyectos

La expansión de la innovación y la mejora en los criterios de calidad, a través de la

introducción de la competencia en el sector de servicios públicos, incluyendo el servicio

exterior

El cambio de visión de los entes públicos, más centrados en los resultados obtenidos, en

el ―value for money‖ a largo plazo, en vez de tratar de minimizar los gastos de capital a

corto.


67

Nuevas maneras de financiar, lo que permite al sector público expandir sus fuentes de

financiación y, en el caso de los proyectos PPP, eliminar completamente la carga

financiera de los ciudadanos

Una nueva clase de activos alternativos para los fondos de inversión y fondos de

pensiones, dándoles la oportunidad de obtener flujos de caja estables que les garanticen

sus obligaciones a largo plazo con un riesgo relativamente bajo.

Por último, muchos gobiernos han utilizado la inversión en infraestructuras, incluidas

los PPP, como un método anti-cíclico para estimular la economía. Cabe añadir que en un

comunicado de la Comisión de la Unión Europea (publicado en noviembre del 2009) se ha

promocionado el uso de los PPP como herramienta económica. En este ambiente es probable

que la mayoría de los países europeos vayan a avaznar en sus programas de PPP o empiecen

por primera vez a planteárselos.

3.3 Las dificultades actuales

La situación actual ha puesto de manifiesto las siguientes deficiencias de los sistemas

concesionales tipo PPP:

La escasez de liquidez en los bancos comerciales y las restricciones crediticias de los

mercados de capital están dificultando que estos puedan financiar sus deudas y

cumplir con sus obligaciones

La colaboración a largo plazo necesita poder adaptarse a las posibilidades de cambios

de socios del sector privado durante la vida de un proyecto, y que permita también

poder incentivarlos durante las distintas fases de las concesiones para que puedan

cumplir con las expectativas y requisitos del sector público durante dichos cambios

Las medidas ―ad hoc‖ introducidas para los problemas surgidos de las tensiones

aparecidas durante la etapa de prosperidad económica necesitan ser regulados en un

sistema regulatorio más coherente que también pueda hacerse cargo de las

situaciones o problemas que puedan aparecer durante las épocas de vacas flacas

Esta volviéndose cada vez más difícil que los proyectos salgan fuera del balance de las

administraciones concedentes, o bien por razón de los distintos riesgos transmitidos

ocasionados por la crisis económica, o por la evolución de las normas contables

internacionales

Dadas las decisiones que han tomado determinados Estados europeos, entre ellos

Francia e Inglaterra, se puede entrever que se espera que muchos de estos problemas

terminen por desaparecer cuando se recupere el mercado financiero y la economía

mundial vuelva una situación parecida a la de antaño.

3.3.1 Cambio en las perspectivas

Bajo esquema PPP las partes implicadas en proyectos están constantemente

cambiando de perspectiva a medida que se desarrollan el mercado y el modelo de los PPP. En

la presente crisis, el sector privado busca más apoyo por parte de las Administraciones; el

sector público quiere poner fin a los préstamos y garantías que ha de aportar en este tipo de

proyectos, sino completamente si por lo menos lo antes posible dentro de la vida de un


68

proyecto. De manera ideal, los gobiernos también quieren que los proyectos estén fuera de su

balance y disponer de la capacidad para, posteriormente, introducir cambios en los outputs y

flexibilizar el nivel del gasto concertado según la ocasión y prioridades políticas.

Todos los contratistas de construcción, gestores de instalaciones y proveedores de

capital quieren una estrategia de salida para poder hacer caja a través de la refinanciación o

mediante ventas de sus derechos en el mercado secundario después de un tiempo razonable.

Los bancos comerciales han cambiado sus términos a causa del aumento del coste de

financiación y del cuasi colapso vivido en los mercados de capital. Quieren también ser

capaces de salir del proyecto después de un tiempo razonable. Los fondos de inversión y

pensiones pueden estar dispuestos a tomar una mayor parte en la financiación de proyectos

de infraestructuras bajo esquemas PPP, pero solo después de que los riesgos del proyecto

hayan sido resueltos y nunca en las etapas iniciales (proyectos green field). Todas estas

entidades están poniendo a prueba los actuales modelos de asignación de riesgos.

En de cada uno de los Estados Miembros de la UE, incluidos los países de nueva

incorporación de Europa del Este, estos cambio se han desarrollado de manera

desregularizada y desestructurada, siendo los retos los mismos en toda Europa.

3.3.2 Nuevos instrumentos financieros

Los modelos de PPP necesitan evolucionar para adaptarse a estos retos y para

eventuales cambios de perspectivas que se produzcan más adelante.

Nuevas maneras de financiarse

Es improbable que, a medio plazo, el mercado vaya a volver a tener la misma voluntad

de financiar a largo plazo que antaño. Uno de los principios básicos de los PPP (que aun se

mantiene) es que el riesgo debería asignarse a la parte que mejor pueda gestionarlo. Durante

la crisis económica, esos riesgos han se han hecho patentes como riegos reales y difíciles de

controlar, por lo que cabe suponer razonablemente que el riesgo de iliquidez será duradero. El

mercado no está dispuesto a exponer sus instituciones al riesgo de un futuro mercado de

financiación carente de liquidez, como el que se ha desarrollado durante la crisis de crédito. De

esta manera, el mercado está buscando soluciones, incluida la de restablecer las garantías

aportadas mediante instrumentos de cesión de calificación (como los monoline y los wrapped

Bonds), así como el desarrollo de nuevos tipos de bonos, para ocupar el lugar de aquellos.

Si estas nuevas clases de bonos estuvieran debidamente estructurados y asentados en

el mercado, podrían tomar la característica de bonos anuales lo que permitiría atraer

instituciones que requieren flujos de ingresos a largo plazo, aunque con un riesgo de proyecto

limitado a la fase de Operación (brown field) que se esté financiando. Dichos bonos serian

fácilmente negociables en el mercado.

Muchos observadores mantienen que los gobiernos deberían animar a que los fondos

de pensión participen en los mercados, pero reconocen que la influencia de un Estado

individual es limitada, dado que el problema es universal. Una solución a nivel europeo sería lo

más eficaz.

La crisis de crédito ha visto como la mayor parte de los gobiernos se han volcado hacia

el Banco Europeo de Inversiones (BEI) como principal prestamista (ancla) de sus proyectos.

Otras soluciones que se podrían barajar para aumentar las garantías disponibles, sería el


69

llamado ―bono europeo” que podría ser creado por las instituciones europeas y cuya simple

presencia en un proyecto podría mitigar y cubrir el riesgo (como antaño se aplicaba el criterio

de triples A de las monolines.)

Si los gobiernos han aceptado aumentar la asignación de riesgos es lógico pensar que

acepten también mitigar los riesgos compartiéndolos en el marco general de la UE. Por ello

necesitaría una cuidadosa preparación para evitar que pudiera repetirse el colapso del

mercado por la ―sub-prime‖, y de esta manera se ayudaría a desarrollar el concepto de los

PPP a lo largo y ancho de Europa.

3.3.3 Gestión de Servicio a través de PPP

Como consecuencia de las crecientes demandas de servicios y las limitaciones

presupuestarias de las administraciones, en la mayor parte de Europa, se está incrementando

el número de proyectos que se desarrollan bajo modelo PPP, como medio de ofrecer nuevas

infraestructuras.

Antes de la actual crisis económica, los gobiernos de países con mercados de PPP

más desarrollados estaban comenzando a preocuparse de que los retornos de capital se

obtuvieran por salidas de los promotores en la fase de la posconstrucción, así como por una

cierta falta de flexibilidad en el modelo de los PPP para ofrecer de forma continuada

innovación y desarrollo que permitieran dar cabida a los cambios en las necesidades de las

administraciones públicas.

Tras la crisis financiera, el rol que los PPP puedan jugar en la modernización de la

oferta de servicios del sector público será parte fundamental del ―value for money‖ de la

financiación privada. El sector publico buscara incrementar la utilización de PPP para ofrecer

respuestas más eficientes, introduciendo eficiencia del sector privado, así como mejor servicios

(value for money), es decir, no mirando sólo el factor coste directo, sino valorando también los

servicios prestados y sus efectos sobre la sociedad.

Esto sería un concepto en el cual los PPP estarían dirigidos por el servicio a prestar

sobre la obra pública en vez del modelo más tradicional de PPP dirigida por la construcción de

la obra pública. Dicho cambio de esquema supone el reconocimiento de la necesidad por parte

del sector publico de regular y estructurar la financiación a medio plazo de la mayoría de las

actualizaciones de sus activos para conseguir el mejor ―value for money‖ en vez dejarlo en

manos del sector privado. El sector privado se encargaba de dicho riesgo de mercado en base

a la posibilidad de unos excepcionales beneficios y unas limitadas perdidas. Un modelo más

desarrollado de PPP podría suponer un sector público debidamente incentivado para adaptarse

y acomodarse a los cambios de la demanda del consumidor.

3.3.4 El proyecto y no las partes

En los proyectos centrados en la construcción, donde las inversiones se hacen en los

primeros años del proyecto, existe la necesidad de reconocer que es el proyecto, tal y como

queda recogido en el contrato, tiene un periodo de vida determinado, y que los socios

originales no tienen que permanecer siéndolo durante todo su ciclo vital. El cambio de socios

podría utilizarse en beneficio a largo plazo, del sector público, mientras que al mismo tiempo

aportaría soluciones prácticas al riesgo de falta de liquidez. Una mayor evolución del modelo

podría permitir que el sector público tomara un rol más proactivo en la selección de un nuevo


70

socio y en la gestión del cambio. Los bancos podrían así financiar el proyecto en su fase de

construcción, mientras que, en la posterior a la misma, la deuda podría convertirse en un tipo

de renta vitalicia dirigida a inversores institucionales.

En efecto, esto sería una extensión de la respuesta de los bancos a la crisis en forma

de ―mini-perms‖ que permitiría también la posibilidad de cambio de socio en un momento

crítico. Un proyecto podría estructurarse de modo que existiese una clausula contractual

―relicitación‖ en algún momento posterior a la fase de construcción y, de esta forma, incluir

también al sector publico en la elección de un nuevo socio privado en la venta del proyecto. El

actual desarrollo de un mercado secundario de proyectos PPP es prueba suficiente de que

existe demanda para este tipo de cambio. En efecto, esta ha sido una práctica común hasta el

comienzo de la crisis del crédito, aunque bien es cierto que se hacía mediante la refinanciación

o venta de acciones sin ningún tipo de intervención por parte del sector público.

3.3.5 Conclusión

La aproximación del sector público a los riesgos a largo plazo, así como la habilidad del

mercado en mantenerlos dentro de un margen asequible, están siendo puestos a prueba.

Retos que afectan a todos los Estados Miembros de la Unión Europea, y especialmente a

aquellos Estados de reciente incorporación, en los cuales la experiencia es muy limitada. Así,

mientras que anteriormente se ha señalado la naturaleza fragmentada de los PPP europeos,

ahora asistimos a un enfoque común a los problemas que nos afectan de manera similar a

todos.

Las respuestas comunes servirán de base para mejorar de manera significativa el

modelo de los PPP, aumentando de esta manera la capacidad de ambos, el sector público y

privado, para gestionar los riesgos a largo plazo (que dentro de la crisis económica han

probado ser muy reales) y el desarrollo del modelo PPP para ofrecer servicios con una mejor

relación ―valor por dinero‖, junto a una mayor apreciación de las diferentes fases en la vida de

un proyecto, y que las cambiantes necesidades de los socios en un PPP van a permanecer a lo

largo de la vida del mismo. Los modelos deben continuar ofreciendo nuevas opciones para

cubrir de la mejor manera posible las necesidades públicas en el sector de la financiación de

infraestructuras por toda Europa.

3.4 Situación actual

A nivel Europeo el asunto que ha tenido mayor repercusión en la provisión y

estructuración de los PPP ha sido la Crisis Crediticia. No obstante, caben destacar como

efectos ―positivos‖ provocados por la misma, el obtener de la Comisión Europea un rol

proactivo a la hora de promocionar los PPP, que ha servido de ejemplo a los gobiernos de los

Estados miembros, así como la respuesta positiva que ha obtenido el mercado emergente

transfronterizo europeo por parte del sector privado, sobre todo, en relación con los nuevos

países miembros del Este de Europa.


71

3.4.1 La situación financiera

La crisis financiera y la inversión en infraestructura.-

La inversión en infraestructura cumple un papel importante como medida anticíclica

para combatir las crisis económicas. En la actualidad dada la presión en la que se encuentran

sometidos los recursos públicos, que aumentará en un futuro próximo, resulta esencial desatar

el potencial de la financiación privada.

A lo largo de Europa, los PPP se han establecido como una opción adicional en las

inversiones estraégicas de infraestructuras y servicios públicos. Según el país que sea, varía la

incidencia de la contribución de los PPP frente a los procedimientos convencionales con cargo

al presupuesto. Algunos países se han comprometido cumplir parte de sus objetivos de

inversión pública a través de formulas de PPP como es el ejemplo de Alemania en un 15% en

el año 2009.

Los efectos de la crisis financiera en la financiación de los PPP.-

Los principales efectos de la crisis financiera en los mercados de financiación de los PPP se

pueden resumir en los siguientes:

La crisis ha reducido de manera substancial la capacidad de financiación disponible

para los proyectos tipo PPP

Los modelos de Project Finance y los distintos tipos de préstamos (ej. Mini-perms) para

financiar proyectos PPP de gran envergadura se encuentran compitiendo por el

escaso capital disponible, lo que han provocado que aumentasen los costes de

oportunidad de los bancos y de los inversores en los mercados de PPP

La sindicación de créditos (cuando un banco actuando de agente que asume el riesgo y

recoloca participaciones del riesgo en otros bancos) no está funcionando. Los acuerdos

se cierran en forma de transacciones tipo club deal, lo que complica y alarga el fondeo.

Los márgenes (spreads) aplicados por los bancos han aumentado de manera

substancial respecto a los niveles anteriores a la crisis y los tenedores de deuda senior

se han reducido, aunque el aumento de los tipos está parcialmente compensado por

la reducción de la tipos base (Euribor)

Hay un alto nivel de selección por parte de los bancos y una falta de consistencia

generalizada en los términos y condiciones necesarios para los financiadores que

hacen difícil la planificación para las administraciones públicas

No ha surgido ninguna solución viable por parte del mercado de capital para remplazar

los bonos cuya calificación crediticia era mejorada mediante las garantías aportadas

por las monoline.

Como consecuencia, desde el comienzo de la crisis, se ha reducido de manera significativa en

el número de acuerdos que han llegado a alcanzar el cierre financiero.

La oferta bancaria se retrae.-

Aunque se hayan dado señales temporales de que se esté suavizando la situación, se

han llevado a cabo cambios fundamentales por parte de los bancos con respecto a su actitud

frente al Mercado de PPP. Algunos bancos se han retirado, de manera parcial e incluso

completamente, del mercado de estructuración de préstamos tipo Project Finance. También se


72

han dado los caso de actores anteriormente activos a nivel internacionales que se han

redirigido a sus mercados locales.

Aunque los márgenes se hayan relajado en algo desde sus máximos alcanzados en

2009 los mercados permanecen restrictivos. En los casos en los que hay escasez de recursos

los bancos se están esforzando en consolidar sus relaciones con los clientes de largo plazo y

de esta forma volver a la llamada ―banca de relación‖ o ―banca tradicional‖, Los prestamos tipo

Project Finance han de competir con oportunidades más atractivas en el Corporate. Los costes

de oportunidad de préstamos a proyectos de PPP han aumentado a medida que los ingresos

de otro tipo de préstamos han mejorado. La reducción del número de bancos capaces de

financiar grandes proyectos y la falta de voluntad por parte de los financiadores de suscribir las

transacciones de los PPP ha terminado aportando más incertidumbre en los términos de

financiación y, por ende, un aumento del precio.

Sobrellevando el cambio.-

Es probable que los impactos en el mercado financiero perduren por los siguientes motivos:

Los bancos creen que resulta bastante improbable que las condiciones que se

mantenían antes de la crisis se retomen a medio plazo. Estos obtenían sus márgenes

comerciales mayoritariamente mediante la técnica de empaquetar sus préstamos y

venderlos en el mercado secundario mediante derivados CDO con calificaciones

(rating) muy altas (una fuente de financiación que en la actualidad no se encuentra

disponible en grandes volúmenes) y por una intensa competición entre los propios y de

estos y los de mercados de capital. Muchos bancos ven la presente crisis no tanto

como una aberración temporal sino como la ―vuelta a lo normalidad‖.

Muchos actores de tamaños considerables han abandonado el mercado. Sin embargo,

los actores de tamaños más reducidos pueden sentirse atraídos por la oportunidad que

se les presenta en el gap de financiación aunque es probable que demuestren ser más

conservadores que los actores más consolidados.

No es probable que los mercados de capital llenen el citado gap a no ser que se

encuentre una salida que pueda reemplazar el modelo de las monoline o se ajuste la

estructura de los PPP a la demanda de inversores institucionales.

Aseguramiento y Concurso de Financiación.-

Normalmente, antes de la crisis, uno o dos bancos se comprometían a proporcionar,

previamente a la adjudicación del contrato, la deuda senior de un proyecto. En los grandes

proyectos, esta deuda era posteriormente cedida (mediante sindicación) a un amplio grupo de

bancos. Dada la actual escasez de capital por parte de los bancos, la falta de sindicación y de

mercados de capitales así como de la aversión generalizada de tomar un gran riesgo dentro del

balance, implica que los bancos ya no están dispuestos a financiar la deuda de los proyectos

antes de su sindicación.

La practica actual en los grandes proyectos concesionales tipo PPP para optimizar el

acceso a los escasos recursos de los bancos y facilitar el acceso del candidato preferente a un

mercado más amplio de fondos consiste, generalmente, en seleccionar a un licitador favorito

sobre la base de ofertas financieras condicionales y proceder al cierre financiero por medio de

un ejercicio de ―aseguramiento‖ u otro tipo de medio de concurso de financiación con el

candidato seleccionado.


73

En consecuencia, la mayoría de la deuda se asigna después de que el licitador sea

seleccionado. En el caso de grandes transacciones esto puede suponer que un gran número

de bancos (15 o más) tengan que ponerse de acuerdo en los términos de la deuda senior antes

del cierre financiero con sus consecuentes efectos en el calendario y en la complejidad.

Competencia para la financiación y consideración sobre la contratación.-

La incapacidad por parte de los bancos de proporcionar un compromiso financiero firme

en la fase de licitación no casa bien con los requisitos a los que obliga la UE en cuestión de

procedimientos de licitación fundamentados en la existencia de competencia.

El procedimiento de contratación basado en el diálogo competitivo requiere que las

ofertas finales deban contener todos los elementos obligatorios y necesarios para la puesta en

marcha del proyecto. De tal forma que después de la presentación de su oferta final a los

licitadores sólo se les pueda exigir clarificar aspectos de la licitación o confirmar obligaciones

siempre y cuando no tenga por efecto la modificación substancial de la licitación (Directiva

2004/18). Sin embargo los responsables de contratación tienen que tener presente la reducida

capacidad de los licitadores de presentar claros compromisos financieros durante el periodo

anterior al cierre financiero, a la vez que cumplen con los requisitos de la ley de contratación.

Antes de la crisis, los licitadores tenían la posibilidad de determinar clausulas

particulares de financiación, como era obtener un compromiso de financiación cerrado del

bancos en la fase inicial de la oferta. En la actualidad esta práctica se ha convertido en algo

muy difícil de conseguir y ha dado lugar en un considerable número de ofertas fallidas.

Mini-perms y sus efectos.-

En la actualidad, debido a la dificultad de financiación a largo plazo, la estructura de

las mini-perms son más comunes. Existen dos tipos de variantes mini-perms, los hard y los

soft. En los hard mini-perms, hay una obligación contractual de refinanciarse después de un

tiempo determinado, generalmente en un tiempo razonable después de finalizar la fase de

construcción del proyecto. Si el proyecto es incapaz de refinanciarse, entonces se rescindirá el

contrato con su debida responsabilidad patrimonial. Es decir, el riesgo de refinanciación se

comparte entre el sector privado y el público. Bajo el esquema de un soft mini-perm si el

proyecto es incapaz de refinanciarse entonces las entidades financieras aplican distintos

mecanismos para alcanzar el repago del préstamo, como elevar los márgenes y proceder a

técnicas de barrido del sobrante de caja (cash sweep) sobre los costes de explotación.

Mientras que la técnica de compartir los riesgos de la refinanciación y los costes

asociados potencia el ―value for money‖ (pues sólo los buenos proyectos pueden ser

refinanciados) el uso de los mini-perms plantea una serie de problemas para los licitantes, en

particular, la perdida de la seguridad de los costes proyectados.

A largo plazo, puede que con el tiempo se busque periodos de maduración más cortos

y, paralelamente, periodos concesionales menores. Lo que podría suponer la necesidad de

modificar la asignación de riesgos para mejorar el atractivo de los PPP a potenciales

inversores. Dichos cambios estructurales en el modelo pueden conseguir que sean más

asequibles los acuerdos de esta naturaleza y que, dada la menor complejidad, pueda verse

afectado el ―value for money” que entregan.


74

Evolución del papel de las administraciones: de Garante a cuasi_Inversor.-

A lo largo de Europa, numerosos estados miembros están explorando

fundamentalmente dos vías principales para mejorar la financiación directa de los PPP: las

garantías estatales (apoyando bonos o deuda de proyectos) y la aportación de terrenos e

instalaciones. Prácticamente en todos los casos, estas iniciativas han sido diseñadas no para

sustituir a los bancos comerciales sino para aumentar la confianza del mercado atrayendo a

más inversores por medio de una mitigación de riesgos que no represente una carga financiera

para las Administraciones. Con este propósito, estos activos (terrenos, instalaciones y

equipamientos) están siendo valorados a niveles comerciales, lo que resulta esencial para

asegurar que las iniciativas no caen fuera de la regulación europea en materia de ayudas

estatales.

Tal vez la respuesta más inmediata y mejor dirigida por parte del sector público a la

hora de prestar activos es la del tipo ofrecido por Reino Unido y Francia. Sobre este modelo, el

sector público hace frente al déficit de inversión a través de préstamos (participativos o

convencionales) en igualdad de condiciones que aquellos ofrecidos por los bancos

comerciales. El objetivo subyacente suele ser que estos préstamos sean, posteriormente,

vendidos de nuevo al mercado a medida que las condiciones se ―normalizan‖. Aun así, el

modelo supone nuevos retos para el sector público, entre los cuales destaca la viabilidad para

establecer y gestionar la unidad prestataria de pleno derecho, el riesgo de expulsión (crowding

out) del mercado financiero y las implicaciones de vender a la baja participaciones públicas en

su debido momento.

Un modelo alternativo probado por UK Treasury con su Credit Guarantee Facility hace

algunos años y actualmente siendo considerado por Francia, Alemania e Italia, implican

disponer de reservas de liquidez para los proyectos por parte del sector público pero sobre las

bases de garantías proporcionadas por el sector privado.

Este modelo es particularmente relevante dado que la principal razón de las

limitaciones en concesión de préstamos comerciales es la falta de liquidez en el mercado. De

esta forma este esquema permite al sector privado ofrecer garantías, sin aportar financiación, al

sector público al tiempo que se mantiene el principio de transferencia de riesgos y se permite

completar las transacciones.

En las actuaciones en las que los préstamos de los bancos privados están más

limitados por las restricciones para aceptar esquemas de financiación de proyectos (Project

Finance) lo más indicado sería adoptar un mecanismo de garantías complementario. Entre

otras iniciativas, tanto Francia como Portugal se encuentran ofreciendo garantías directas a los

prestamistas que financian estructuras financieras tipo Project finance para poder facilitar la

participación de los bancos comerciales en grandes proyectos (típicos de infraestructuras)

mediante una reducción de su exposición a los riesgos del proyecto.

Una de las tendencias que se vislumbran son las distintas formas de garantías

indirectas (en otras palabras cuando las Administraciones limitan la exposición de los

inversores a través de compromisos vinculados al desarrollo del proyecto). Estas garantías van

desde la compensación vía provisiones en caso de rescisión, hasta el uso de pagos directos

irrevocables por parte del sector público (como los franceses ―cession de creances‖ o los

alemanes ―forfaling structures‖) pasando por la refinanciación de las garantías (utilizadas por

los gobiernos regionales de Flandes, Belgica).


75

La posición del sector público.-

El impacto de la crisis en gran parte de Europa y del actual mercado financiero ha

renovado el interés en el modelo de los PPP. Lo cual se refleja no sólo en el papel que pueda

jugar una inversión eficiente en infraestructuras como es la de promocionar el crecimiento

económico sino también en la reducida capacidad por parte de los gobiernos de financiar de

manera directa estas inversiones por motivo de su creciente endeudamiento y por la limitación

de recursos de las administraciones públicas.

Sin embargo, las aportaciones del sector público, hasta la fecha, han sido

decepcionantes. Existen numerosas razones que pueden justificarlo, entre otras, la más

destacada es la limitada capacidad dentro del sector público. En muchos países,

particularmente en los nuevos miembros de Europa del Este, el sector público carece de la

experiencia necesaria para articular y entregar programas de PPP viables. A lo que cabe se

añade otros factores como la inexperiencia por parte de los contratistas regionales, la debilidad

y falta de profundidad en el mercado de la deuda local y en los mercados de capital.

La importancia de esta última se ha visto exacerbada por el impacto de la crisis

crediticia (numerosos inversores se han retirado del mercado de Project Finance y aquellos que

siguen se encuentran más dirigidos a los mercado locales. Lo que ha supuesto que algunas

autoridades públicas hayan vuelto a la contratación tradicional (presupuestaria) y otras hayan

dejado numerosos proyectos en espera debido a las restricciones económicas para llevarlas a

cabo.

3.4.2 Políticas de la Unión Europea

Nuevos recursos de financiación y sus facilidades.-

El desarrollo de las experiencias concesionales, ha conseguido que exista un consenso

generalizado y consolidado de que los mercados de capital institucional son los financiadores

―naturales‖ de los PPP.

De cara a nuevos desarrollos, particularmente en países con poca experiencia, como

son los del Este, el sector público podría considerar por lo menos tres opciones para reavivar el

mercado institucional de infraestructuras y facilitar la entrada de nuevos inversores:

1. Reestructurar el modelo de los PPP para acceder al mercado de bonos (con rating)

apoyado en instrumentos tipo monolines

2. Revivir el ―modelo de monoline‖ para conseguir el rating de las emisiones de bonos de

proyecto

3. Desarrollar el concepto de ―fondeo de deuda‖

Bonos de Proyecto.-

El reto, dada la ausencia de las aseguradoras tipo monoline para cerrar acuerdos de

emisión de bonos (particularmente atractivos para fondos de infraestructura y pensiones)

consiste en implementar medidas para captar a inversores que se encuentren cómodos con los

riesgos del proyecto. El sector público podría tener un papel importante en este caso, por

ejemplo a través de la implementación de estructuras mixtas en las que podría garantizar

algunos riesgos del proyecto mientras que las inversiones institucionales se ocupan de los

demás. O bien, podrían insistir a los ―sponsors‖ para que ofrezcan suficiente apoyo crediticio


76

para de esta manera garantizar unos ratings de proyectos más altos o explorar las

modificaciones de otros proyectos para mejorar la calidad del crédito.

Cierres del sector público.-

Otro vía a la que podría recurrirse es al restablecimiento del modelo monoline o, mejor

dicho, a la utilización del concepto de ―monoline‖ para diseñar un amplificador de crédito

público o cuasi-publico.

Mientras que sea difícil de superar la reciente experiencia de los ―sponsors‖ e

inversores con las monolines (hay un comprensible descontento por pagar un precio de AAA

por una garantía significativamente inferior a la calidad de AAA) alguna variante de este modelo

podría ser la respuesta reabrir mercados financieros institucionales a los bonos de los

proyectos.

Los fondos de deuda.-

Los fondos de deuda podrían suponer medios alternativos para traer dinero institucional

al mercado de infraestructuras. El concepto implica usar fondos institucionales para financiar un

vehículo de inversión (normalmente un fondo) el cual por su lado emite deuda a largo plazo

para financiar proyectos PPP mediante una sociedad SPV. Este vehículo podría proporcionar

estructuración financiera, evaluación comercial (due dilligence) y gestión de servicios a las

instituciones prestamistas. De esta manera hacer frente a un problema no resuelto hasta la

fecha que es la falta de capacidad de parte de los inversores institucionales de asumir el valor

económico de los riesgos del proyecto. No obstante, la idea no carece de desventajas, como

puede ser que los inversores se sientan reacios a la hora de entrar en uno acuerdo de

complejo aseguramiento en el que hay poco o ninguna visibilidad de los proyectos

subyacentes.

Políticas Verdes.-

La concienciación de la capa de ozono, emisiones de CO2, cambio climático y el

despilfarro de los recursos limitados del planeta han conducido a la implantación de nuevas

políticas por todo el mundo. La presión pública ha determinado la adopción de políticas

nacionales, incluyendo el cambio del transporte por carretera al de ferrocarril, tanto a través de

la construcción de tren de alta velocidad, transporte ligero urbano y al replanteamiento de la

gestión de los residuos urbanos.

La introducción de una serie de estrictos criterios por parte de la UE en materia medio

ambiental, que cada Estado miembro debe adoptar y cumplir, está resultando ser relevante en

la previsión de inversiones por parte de los gobiernos. Muchos países, en especialmente los de

Europa del Este, tienen mucho trabajo por delante para alcanzar a tiempo los niveles europeos

exigidos, más en la presente situación de recursos limitados, lo que está probando ser un

incentivo adicional para utilizar la formula de los PPP en temas de residuos sólidos, aguas

residuales y proyectos de tratamiento de agua. Como por ejemplo podemos señalar la Directiva

Europea de Vertederos que ha exigido un cambio radical en la forma en que la mayoría de

países gestionaba los desperdicios y la necesidad de construir nuevas instalaciones para su

tratamiento. Como resultado hay una gran cartera de nuevos proyectos en el tema de residuos.

A estas modificaciones se les suma la cantidad de dinero que está siendo desviada por los

gobiernos a este sector, lo que ha supuesto la entrada de nuevos actores en el mercado.


77

Políticas sociales.-

Otra moda que se está desarrollando en Europa en relación al mercado de los PPP es

la creciente priorización de objetivos que incrementan el bienestar social, tales como la sanidad

y la educación, en lugar de la provisión de infraestructuras como las carreteras y los

ferrocarriles que se dirigen a apoyar objetivos más de desarrollo económico generales.

Desarrollos a nivel de la UE.-

Por parte de la Comisión Europea se está dando un nuevo énfasis a los PPP como

elemento en su estrategia anti-crisis. La Comisión ha anunciado que se encuentra trabajando

en la publicación de un importante Comunicado sobre la movilización de la financiación privada

y los PPP en el contexto del Plan Europeo de Recuperación Económica. Es la primera vez, que

la Comisión se ha propuesto aclarar el marco regulatorio de los PPP de manera explícita,

señalando los obstáculos para su desarrollo y las distintas maneras disponibles para

abordarlos.

El renovado interés dentro de los Estados Miembros por los PPP, explica el buen

recibimiento que ha obtenido la iniciativa del BEI y la Comisión de establecer el EPEC como

iniciativa de colaboración para ayudar a compartir información, experiencia y buena práctica

con respecto a los PPP en el sector publico.

BEI.-

Cuando los bancos no han sido capaces de ofrecer financiación a grandes proyectos

de infraestructuras. Los gobiernos se han dirigido al Banco Europeo de Inversión. El BEI se ha

convertido en el principal prestador (anchor lender) de, prácticamente, toda gran financiación

europea y, en particular, de los países de reciente incorporación. Su papel se ha visto

extendido considerablemente en los servicios que ofrece y en sus iniciativas, tal y como quedó

demostrado con su decisión de fundar el European PPP Expertise Centre de manera conjunta

con la Comisión. Lo que ha demostrado ser una señal positiva de aceptación a nivel europeo

del modelo de los PPP.

El Comunicado Interpretativo de las UE en los PPP.-

En febrero 2008, la Comisión Europea publicó un Comunicado interpretativo, no

vinculante, explicando las reglas de contratación que se aplican cuando los socios privados son

elegidos para los PPP.

Una importante novedad del Comunicado fue el reconocimiento de que los PPP

normalmente son colaboraciones diseñadas para ofrecer servicios sobre un periodo largo de

tiempo por lo que deben poder ajustarse a determinados cambios en el entorno económico,

legal o técnico. Se exigirán nuevos procedimientos de licitación en los casos en que los

cambios afecten de manera substancial al objeto del contrato, salvo que estos vengan

contemplados por las partes.

La directiva de reparaciones.-

La conocida como la Directiva de ―reparaciones‖ fue publicada como la Directiva

66/2007 CE en diciembre del 2007. Requiere que las autoridades públicas esperen una

cantidad determinada de días, conocidos como el ―periodo de parálisis‖, antes de concluir un

contrato público. Lo que permite a los candidatos interesados la oportunidad de comenzar un


78

procedimiento de revisión para poder corregir las posibles irregularidades y por ende evitar una

adjudicación indebida.

Si este periodo de parálisis no fuese respetado, además de otra serie de condiciones,

la Directiva requiere que las Cortes nacionales resuelvan el contrato. También tendrán

capacidad para resolver estos contratos si han sido concedidos sin haber cumplido con los

requisitos de transparencia y previa licitación competitiva. En estos casos, los contratos

necesitaran volver a ser licitados y esta vez deberán cumplir con las debidas normas. La

introducción de estos nuevos derechos deberan ayudar a eliminar las barreras a la hora de

presentar candidatura en cualquier país de Europa.

Las actuaciones de refuerzo de la UE.-

Un tema recurrente que se suele dar en las económicas de Europa Central y del Este

es la falta de transparencia generalizada. En el caso de los nuevos Estados Miembros recién

incorporados, ha supuesto un aumento en el número de investigaciones y denuncias por parte

de las Comisión Europea con respecto a las prácticas de adjudicación. Las dificultades que se

dan en los proceso de adjudicación, pueden terminar por disuadir a los inversores, sobre todo

si no disponen de experiencia en el país o de socios locales.

3.4.3 Tendencias actuales para el Desarrollo del Modelo PPP en Europa Más de un modelo PPP.-

Tanto en Europa Occidental como del Este no existe un solo modelo PPP extensible a

toda Europa y es mejor evitar una definición dogmática, reconociendo, en cambio, que el

concepto puede englobar un amplio rango de disposiciones para compartir riesgos y

responsabilidades entre los sectores públicos y privados para la provisión de servicios públicos

clave. El modelo PPP adoptado por un país dado, por lo tanto, reflejará el contexto económico,

político y legal de ese país. Por ejemplo, los PPP de UK se distinguen por aspectos

importantes de los planteamientos adoptados por otros países de la EU con grandes

programas de proyectos PPP. Aspectos claves del contexto de UK son, por ejemplo, su marco

legal basado en la Common Law, la sofisticación de su Mercado financiero (UK es el único país

europeo que ha extraído de los mercados capitales grandes recursos como medio de

financiación de PPPs), la experiencia del sector público en obtención de PPP, pero también la

debilidad relativa (en términos de fuerza en la hoja de balance) de la mayoría de su sector

contratista.

Recapitulación: Los beneficios del modelo PPP clásico.-

Los beneficios principales del modelo PPP han sido:

Mejoras en la contratación de los proyectos públicos. Los PPP ha impuesto nuevas

disciplinas en los equipos públicos de contratación y ha alentado el focalizarse en

objetivos de inversión más que en los medios por los que pueden ser obtenidos

Inclusión del concepto ciclo de vida en el planteamiento de inversión de capital, donde

una inversión se considera por su coste completo en el tiempo, incluyendo su

explotación (operación y mantenimiento) a largo plazo, mejor que sólo por la inversión

inicial.

Incentivos eficientes y la alineación de los intereses de los sectores público y privado, a

través de un reparto de riesgos y de disposiciones contractuales apropiadas.


79

La involucración de terceras partes como financiadores. Esto genera una revisión más

profunda multisectorial de los posibles proyectos. Igualmente importante, los

financiadores son incentivados para asegurar que las actuaciones a largo plazo

cumplen con las especificaciones del sector público.

Desarrollos en el modelo PPP.-

Dada la importancia del largo plazo, la financiación para transacciones PPP, las

dificultades actuales para asegurar deuda a largo plazo en plazos razonables representa un

reto considerable para el modelo PPP. Actualmente, algunas de las respuestas a estos retos en

Europa son:

Servicios co-préstamo del sector público para los PPPs. Así en Francia se ha

establecido un servicio de este tipo, centrado en el sector educación, ha sido

establecido. En UK, por supuesto, ya tienen la experiencia de la Unidad de

Financiación de Infraestructuras del Tesoro (TIFU)

Liquidez del sector público garantizada por el sector privado. En la práctica, esto

normalmente conlleva garantías comerciales para deuda proporcionada por los bancos

promocionales del sector público, como KfW en Alemania, ICO en España, CdC en

Francia o CDP en Italia. Este modelo fue testado en HM Treasury's Credit Guarantee

Facility hace algunos años, pero fue interrumpido debido a un tratamiento desfavorable

en sus balances.

Garantías directas al sector privado. Garantías directas son garantías del estado a los

prestamistas fuera de las provisiones de los acuerdos del proyecto. Estas han sido

propuestas en Francia, Portugal y Eslovaquia, principalmente en los casos de grandes

proyectos en los que los bancos necesitan limitar su exposición. Típicamente, estos

son estructurados para dejar un riesgo residual al prestamista; presentan el riesgo de

que las operaciones concesionales con este esquema puedan no salir del balance de la

administración.

Garantías indirectas al sector privado. Estas garantías indirectas se aplican típicamente

a través de provisiones específicas como parte de los acuerdos de un proyecto. Estas

pueden variar desde compensaciones favorables al término, que se aplican, por

ejemplo, en España, hasta pagos directos irrevocables del sector público a

prestamistas tras completarse el proyecto — como ejemplos, el modelo totalizador de

Alemania o el francés ―cession de trances‖.

Garantías de refinanciación. Un número de autoridades europeas, por ejemplo, en

Bélgica, han propuesto ciertas formas de garantía de refinanciación para afrontar las

incertidumbres relacionadas con la de deuda a corto plazo (mini perm).


80

3.4.3.1 Rumanía

Actualidad.-

Rumania se enfrenta a muchos problemas estructurales, actualmente se está

centrando en su situación económica y su convergencia con los estándares europeos.

Las principales fuente de financiación son la UE, los bancos multilaterales y de

desarrollo. Algunas de estas financiaciones deben ser equilibradas con fondos

procedentes de otras fuentes, como es el caso del BEI y del BERD a la hora de

suministrar préstamos para que los promotores de los proyectos rumanos puedan

utilizarlos para compensar los Fondos de la UE.

La aplicación efectiva de los PPP son prioridad en el programa anti-crisis del Gobierno

rumano.

Respuesta a la crisis crediticia.-

Mientras que Rumania había pronosticado un crecimiento de un 1-2% durante el 2010 la

realidad ha sido muy distinta ya que las estimaciones actuales demuestran que la economía

esta contrayendo hasta un 8%. La política del gobierno se centra en bajar radicalmente los

costes para alcanzar las limitaciones impuestas por la UE a su déficit públicos y hacer frente a

la volatilidad de la balanza comercial mientras que al mismo tiempo se aplican las medidas de

convergencia para la estabilidad monetaria y promover objetivos sociales.

Más de un total del 25% del presupuesto rumano del 2010 provino de los Fondos de la

UE. EL FMI y la UE han suministrado apoyo financiero a la balanza de pagos rumana y el BM,

el BEI y el ―IFC y MIGA‖ están suministrando apoyo financiero bajo el denominado Plan de

Acción Común IFI. Con objeto de mejorar las perspectivas financieras las sociedades matrices

de los bancos con propiedad extranjera han expresado su apoyo a las subsidiarias rumanas.

Gobierno y Legislación.-

El gobierno rumano ha elegido como principal vía para financiar sus proyectos de

infraestructuras los Fondos Estructurales y el Fondo de Cohesión de la UE. Como parte de esta

estrategia el gobierno se encuentra planeando un proyecto piloto ―TI‖ para combinar los PPP

con los Fondos Europeos.

Rumanía considera a los PPP como parte de su programa anti-crisis y como forma de

atraer la inversión privada al país.

No existe una legislación específica concreta para los PPP y tampoco hay señales de que

el gobierno rumano pretenda promulgar alguna. Por otro lado, si tiene una ley de concesiones y

cumple con las regulaciones europeas relativas a las adjudicaciones.

Dentro del Ministerio de Finanzas, existe una Unidad Central de PPP que actúa como

centro de información para las autoridades implicadas en este tipo de proyectos y promueve los

PPP a nivel local y central.


81

El gobierno ha preparado una guía para la aplicación de los PPP, incluyendo concesiones

de obras y servicios así como directrices administrativas tales como las mejores prácticas en el

adjudicación de contratos de los PPP, consideraciones sobre la estructuración financiera,

análisis de riesgos, cuestiones sobre aplicación de estructuras tipo Project Finance, cuestiones

relativas a las tasas de subvenciones , calendarios y plazos, procedimientos, ayudas estatales,

propiedad de los activos de las infraestructuras, la combinación de financiación privada (PPP)

con los Fondos de las UE, etc.

Dicho centro ha instituido un programa nacional de entrenamiento y se encuentra

desarrollando una base de información sobre los PPP. También está desarrollando una

estrategia nacional de PPP con la cooperación de los programas europeos de ―EPEC‖ y

―JASPERS.‖

La legislación existente en materia de expropiación de terrenos, necesarios para la

construcción de infraestructuras, en concreto de las carreteras, se ha visto modificada para

agilizar el proceso.

Visión de Rumania.-

Los PPP son actualmente considerados en Rumania como un método eficiente de

provisión de infraestructuras. El mayor beneficio que aporta método es el value for money que

se obtiene al permitir a un socio privado proporcionar infraestructura adicional a un precio

razonable, pagar por los servicios cuando y solo si están siendo proporcionados y evitar

financiar grandes anticipos de inversiones.

Teniendo la legislación y el sistema institucional en orden, con una unidad central en el

Ministerio de Finanzas Publicas, la atención se centra en aumentar la capacidad del sector

público, en preparar y desarrollar iniciativas de PPP y de lanzar estratégicas incluida la

estructuración de un programa nacional suficientemente consolidado. El lanzamiento de una

estrategia nacional también demuestra que se está prestando una mayor atención para

adecuar la transferencia del riesgo, en determinar los estándares de los servicios públicos, en

el mantenimiento del valor de los activos públicos, en la innovación y finalmente en la

competitividad.

En el Programa Nacional participa el Ministerio de Finanzas Públicas, la Unidad Central de

las PPP y los Ministerios de los respectivos sectores en los que se centran inicialmente los

PPP, fundamentalmente el de transporte, sanidad y justicia. Después del anuncio público, se

selecciona una lista de hasta 10 proyectos prioritarios en estos sectores, utilizando varios

criterios de selección como el tamaño del proyecto, la viabilidad técnica, la viabilidad financiera,

la capacidad de ser ejecutado y la relativa importancia para el Gobierno. Dependiendo del

estatus de los proyectos seleccionados se realizaran las debidas licitaciones y se detallara un

calendario en el momento de la selección.

El gobierno deliberara sobre un presupuesto de alrededor de 5 millones de euros de

garantía para asegurar la calidad de las preparaciones y del otorgamiento de los contratos de

proyectos prioritarios. Se contratará a consultores legales, técnicos y financieros hasta el cierre

financiero.

La Unidad Central de PPP se hace cargo de asegurarse del cumplimiento de la legislación

nacional y de cuantificar el impacto presupuestario que tendrá financiar los proyectos. Como


82

principio fundamental para el Ministerio de Finanzas Publicas a la hora de elegir a que

proyectos asignar capital y recursos será el de cumplir con los análisis de value for money y

tener los procedimientos de decisión más adecuados. La Estrategia Nacional de PPP constará

de un mecanismo de control de calidad que proporcionará un hilo conductor a lo largo de los

procesos de preparación y adjudicación, como son la presentación del análisis DAFO, los

mecanismos de pagos, el contrato piloto, la estimación de los costes, ó los intereses del

mercado entre otros.

Los objetivos de la estrategia son preparar y adjudicar proyectos PPP viables y conseguir

la firma de los contratos dentro de un periodo de 3 a 5 años para casi todos los proyectos

elegidos. Los proyectos prioritarios requerirán de la atención especial por parte del Gobierno de

Rumanía, el que durante el lanzamiento del programa nacional de PPP ya había mostrado su

apoyo a los grandes proyectos de infraestructuras.

Proyectos en Rumanía.-

CARRETERAS

El ministerio de Transportes y el de Finanzas Publicas se encuentran cooperando con la

Agencia de Carreteras Rumanas para preparar grandes proyectos de carreteras bajo la

concesión de obras públicas.

Entre los proyectos de carteras se encuentran el Ring Road de Bucarest, la autopista de

Sibiu-Piesti. Hay un proyecto piloto para la explotación (operación y mantenimiento) de

carreteras nacionales basado en el criterio de rendimiento del condado de Dolj.

AEROPUERTOS

Fue otorgado en enero del 2009 por el Consejo del Condado de Bacau una concesión de

35 años a una proveedora de servicios aéreos a pasajeros en Bucarest para el funcionamiento

y mejora del Aeropuerto Internacional ―George Enescu‖ de Bacau. El concesionario se encarga

de modernizar y mejorar las pistas de despegue, ampliar la terminal de pasajeros, crear un

nuevo sistema de gestión de maletas y de modernizar el aeropuerto en general para cumplir

con los estándares internacionales. Este proyecto innovador pretende aumentar el turismo en la

región de Moldavia.

El pasado año se desvelaron los planes para hacer una PPP en un aeropuerto

internacional localizado en Saulesti, Deva. Se pretende que a lo largo de 20 años se aumente

la capacidad del aeropuerto de unos 100.000 pasajeros por año a más de un millón de

pasajeros por año. Las obras incluirán la construcción de una pista de aterrizaje de 2000

metros con capacidad suficiente para un Airbus 737, un hangar y una terminal de pasajeros. El

Consejo del Condado Hunedoara proporcionara los terrenos.

Otros aeropuertos que necesitan modernizar y ampliar sus terminales han sido anunciados

entre ellos Iasi, Suceava, Arad, Otopeni (Henri Coanda) y Baneasa (Aurel Vlaicu).

FERROCARRIL

El Estado es propietario de la red ferroviaria la cual es administrada mediante una

concesión por la Compañía Ferroviaria Nacional Rumana que es a su vez también propiedad


83

del Estado. Mientras que se han anunciado algunos proyectos de mejoras y ampliaciones en la

red aun no es seguro que se lleven a cabo a través de un PPP. Tales proyectos incluyen:

La construcción de una línea de alta velocidad entre Budapest-Bucarest-Constanta

La construcción de la línea de CF-Norte de Bucarest-Aeropuerto Internacional de ―Henri

Coanda‖ Bucarest

La modernización y el desarrollo de la línea de Curtici-Simeria, que se estima que

costara unos 828 millones de euros de los cuales 300 millones vendrá del BEI y el resto

del Estado y/o de los Fondos Estructurales

La modernización y desarrollo de la vía de Predeal-Brasov con un valor añadido que se

excede de los 500 millones de euros

El desarrollo y la modernización de la vía de Brasov- Sighisoara

SANIDAD

El modelo de PPP en Rumania se ha centrado en el outsourcing de la provisión servicios

médicos tales como la diálisis, la radiología en los pacientes hospitalizados y servicios de

laboratorio para los no hospitalizados. Ha habido dos casos de fracaso de PPP en Timisoara y

Braila por falta de fondos.

El Ministerio de Salud Pública, en su plan maestro de diez años para hospitales,

recomendó la descentralización de la gestión del hospital así como destaco el uso de los PPP

como medio más rápido para progresar en la mejora de los hospitales. En 2010 el Ministerio

de Sanidad Publica transfirió 18 hospitales a la ciudad de Bucarest. Resulta un proyecto piloto

para la descentralización de la gestión de hospitales aunque los hospitales de emergencias se

seguirán manteniendo bajo la administración central. La autoridad de la ciudad ha declarado

haber distribuido 30 millones de euros para la mejora y modernización de 18 hospitales pero

busca la inversión del privado a través de las concesiones. También ha mantenido discusiones

con aseguradoras de salud estadounidenses.

El Ministerio de Salud cuenta con el mayor programa de PPP de cualquier sector

económico de Rumania, con un valor de inversión de varios miles de millones de euros. Este

programa está dirigido solucionar el problema de sobrecapacidad en términos de camas de

hospital así como con la falta de calidad del servicio de salud. Aunque de manera sensata, el

Ministerio decidido limitar sus planes inmediatos a cuatro proyectos piloto de nuevos hospitales

en Craiova, Braila, Cluj y Bucarest por un valor total de 200 millones de euros en inversiones.

AGUAS RESIDUALES

La mayoría de proyectos importantes en el sector de aguas residuales (tales como el

desarrollo de depósitos ecológicos y el desarrollo o renovación de las redes de agua) son

financiados por los Fondos de la UE. De todas maneras, los proyectos de PPP se utilizan

frecuentemente para la gestión de los depósitos ecológicos o redes de suministro de agua.

Estos proyectos de gestión y explotación se materializan a través de contratos de concesiones.

El futuro.-

La combinación de los Fondos de la UE con fondos de otras fuentes continuara

dominando los proyectos de Rumania. Los modelos PPP para la adjudicación podrán

extenderse a lo largo del país si se logran integrar con los Fondos Europeos.


84

Lo más seguro es que las autoridades rumanas se centren en las principales autopistas

previstas ser desarrolladas en los próximos años, en concreto el corredor IV Pan-

Europeo que incluye las autopistas de Bucarest-Brasov y Transilvania.

El Ministerio de la Salud Publica ha reconocido a los PPP como medios potenciales

para una mayor rapidez en la mejora de hospitales.

El Ministerio de Justicia también ha expresado interés en desarrollar prisiones a través

de concesiones de obras. Se estima que una iniciativa de PPP en este campo se

cristalizará pronto.

3.4.3.2 Hungría

Situación actual.-

Los efectos de la restricción del crédito y la recesión han sido especialmente duros en

Hungría. La situación económica y las condiciones de un reciente crédito del FMI a Hungría

han tenido como consecuencia la restricción del gasto público y la cancelación, suspensión o

retraso de PPP s, con excepción del sector carreteras.

Las instituciones financieras internacionales han desarrollado un paquete para Hungría de

respuesta a la crisis que se centra en inversiones en infraestructuras de transporte,

especialmente autopistas.

Pese a la singular ejecutoria de Hungría en buen número de sectores, las perspectivas

para los PPP son inciertas. Por una parte, el cambio en los reglamentos sobre adquisiciones y

el hecho de ser opuestas a los PPP las reglas que rigen la contabilidad estatal, hacen que, al

estar cercanas las elecciones, exista incertidumbre sobre cuál será la futura política al respecto.


La actual situación económica combinada con una substancial deuda exterior significa que

es precisa una importante reducción en el gasto público. Consecuentemente, la mayor parte de

los proyectos PPP han sido cancelados.

Los fondos estatales para inversión en proyectos prioritarios que suponen compromisos a

largo plazo se fijan anualmente por la Ley de Presupuestos hasta un valor máximo de un total

de un 3% de la cantidad total de ingresos estatales. El límite para 2010 es de 249 HUF

(aproximadamente un millardo de euros).

Tanto los financiadores como los inversores del sector privado están preocupados ahora

con el riesgo país lo que ha conducido a un incremento de los márgenes que se suma al

margen de incrementos resultado general de la crisis financiera.

Gobierno y Legislación.-

Existe incertidumbre sobre el futuro potencial de los PPP en Hungría.


85

1. Política.

Hungría tiene que afrontar la incertidumbre política derivada de la dimisión de su Primer

Ministro, Ferenc Gyurcsany, en marzo de 2009. Las elecciones generales están fijadas para

abril 2010. Si el FIDESZ ganase estas elecciones, y sobre la base de la actual posición política

de ese partido, parece poco probable un desarrollo adicional de proyectos PPP.

2. Cambios en la normativa sobre adquisiciones (publicas).

La ley Húngara sobre Adquisiciones Publicas fue modificada en 2008 para recoger la

reciente normativa comunitaria sobre adquisiciones. La mayoría de las clausulas contenidas en

la modificación serán efectivas a partir del 1 de abril del 2009, con algunas otras entrando en

vigor a partir del 1 de enero y 1 de julio del 2010. Además, la nueva ley requiere que al menos

el 50% del valor de las obras contratadas sea realizado por socios específicos del consorcio

ganador, o por la compañía encargada del proyecto que se establezca al efecto. Lo que

incrementa el nivel de responsabilidad del consorcio, pero que, como corolario, reduce su

flexibilidad. Algunos expertos creen que reducirá la competición (por los proyectos).

3. Contabilidad estatal de los proyectos PPP.

La Ley Húngara sobre Finanzas Publicas será modificada en 1 de enero de 2010. De

acuerdo con la nueva normativa, el valor total del capital de las inversiones PPP debe ser

contabilizado como gasto presupuestario en el momento de su capitalización contable. Durante

la duración del contrato, los plazos periódicos de este gasto deben ser contabilizados como

ingresos estatales. La norma se aplicará a los contratos PPP concluidos después del 1 de

enero del 2010. Esta modificación puede afectar de forma importante al atractivo de los PPP

para las autoridades públicas, dado que tales proyectos constarán en el balance. Por esta

razón, análisis adicionales sobre la aplicación e implicación de esta reforma están siendo

realizados actualmente por las autoridades húngaras.

4. Informe del Comité Interministerial PPP (IMPPPC).

Mientras que estos factores son en general negativos para el futuro de los PPP, emerge

también una cierta evidencia sobre la efectividad de los proyectos PPP realizados hasta la

fecha. En particular, en junio de 2009 el Comité Interministerial sobre los PPP (IMPPPC)

publicó su último informe sobre los PPP en Hungría. Este informe subraya el incremento en

eficiencia producido en grandes proyectos e identifica un número de áreas para la mejora (de

eficiencia) en proyectos PPP de valor más reducido, indicando también las circunstancias en

que estos pueden también ser también más productivos (cost efficient).

El IMPPPC señaló que la Oficina Estatal de Auditoria de Hungría y el Euroestat han

determinado que algunos proyectos fueron insuficientes si se les compara con los medios más

eficientes de financiación (por ejemplo: fueron estructurados de tal manera que no lograron el

status de ―off balance sheet‖ –―fuera de la hoja del balance‖ presupuestario). El IMPPPC

determinó que tales proyectos adoptaron esta forma demasiado tarde para que se realizasen

cambios significativos en su financiación que garantizasen la efectividad de los proyectos y

aseguraran que estuvieran ―fuera de la hoja del balance‖ para objetivos de auditoría nacional.

Proyectos.-


86

El Decreto Gubernamental sobre normas que regulan las obligaciones financieras a largo

plazo y la Ley de Finanzas Públicas contienen los procedimientos para priorizar las

obligaciones a largo plazo, incluidos los proyectos PPP. La lista de prioridades se revisa cada

seis meses y en julio de 2009 era la siguiente: (AZUL PEQUEÑO).

Supervisión de proyectos PPP.

El IMPPPC informo de forma específica sobre el sistema de supervisión que aplicó en

2008 a los proyectos de contenidos en el programa de piscinas y gimnasios de la Oficina

nacional de Deportes, los proyectos de prisiones del Ministerio de Justicia y Seguridad del

Estado, y el proyecto de la Universidad de Debrecen del Ministerio de Educación y Cultura

(MEC). El IMPPPC que los problemas típicamente incluyen:

- Preparación: deficiencias en el cálculo del PSC, falta de datos comparativos, fracaso en

la estimación de riesgo en los precios, costes exageradamente altos en construcción y

funcionamiento.

- Construcción: problemas en la obtención de permisos, cambios en orden estatal hacen

que los riesgos asumidos en la construcción sean difíciles de seguir, realización de inversiones

adicionales, funciones no vinculadas a la realización del deber público.

- Operación: transmisión de la operación a terceros, bajo nivel de uso para objetivos

públicos, ingresos provenientes de uso no pub lico, ausencia de sanciones reales referidas a la

operación, riesgos operacionales asumidos por los gobiernos locales.

El IMPPPC realiza recomendaciones a las autoridades relevantes en relación a los

proyectos con problemas durante su operación, pero carece de autoridad para asegurar la

rectificación de los problemas identificados durante esa actividad de supervisión.

Pese a ello, el IMPPPC aboga claramente a favor de los PPP s como instrumento

adecuado para contrarrestar la crisis financiera.

En septiembre de 2009 el Gobierno anunció que, con efecto desde el 1 de octubre del

2009, el IMPPPC queda disuelto. Desde esa fecha, el Ministerio de Finanzas estará encargado

de supervisar los proyectos PPP. Reglas detalladas del papel del Ministerio de Finanzas al

respecto no has sido publicadas todavía.

La lista del orden de prioridades muestra las nuevas inversiones públicas más

importantes, que comportan obligaciones a largo plazo, y puede también detallar las políticas

de inversión que el Gobierno quiere seguir en los próximos años. Sin embargo, los proyectos

dentro de la lista de prioridades no serán necesariamente ejecutados como PPP s (esta

decisión es adoptada a través de un proceso separado).

ESCUELAS/ EDUCACION

Proyectos PPP en el campo de educación superior han sido iniciados bajo el Programa

―Universitas‖, adoptado en 2003. La mayor parte de las residencias para estudiantes e

instalaciones educativas han sido completadas y están operativas. Quedan solo unos pocos

proyectos a los que se concedió la necesaria aprobación pública pero que no han sido

presentados a oferta de construcción. Planes para un proyecto a gran escala de renovación de

infraestructuras de educación pública parece que han sido pospuestos. Consecuentemente, y


87

dado que el Programa Universitas concluirá en 2010, el volumen de proyectos PPP en este

sector disminuirá.

Se han producido problemas administrativos en la ejecución del programa. Proyectos

incluidos en ―Universitas‖ podrán ser ejecutados solo después de obtener la opinión de la

―Oficina Central de Estadística de Hungría‖, confirmando que el proyecto se califica como

inversión del sector privado (en otras palabras que está fuera de la ―hoja de balance‖, como

opuesto a las inversiones hechas con cargo al presupuesto estatal). Esto ha sido, en la

práctica, un proceso muy lento.

Otro problema es el estorbo que supone la propiedad estatal utilizada por los institutos

educativos. Lleva casi seis meses obtener una resolución del ―Gestor de Propiedades del

Gobierno‖ (una compañía estatal que gestiona la totalidad de bienes del Estado) que permitiría

que una propiedad fuese utilizada en un proyecto PPP y cargar con usufructo para beneficio de

inversores privados.

Es interesante destacar que hasta la fecha de nuestro informe anterior, eran la educación

y los deportes el área que llevaba la delantera en proyectos PPP.

CARRETERAS

Las autopistas son los proyectos favoritos del Gobierno para contrarrestar la crisis

financiera y actualmente la lista del ranking de prioridades incluye tres proyectos de carreteras,

aunque no necesariamente todas ellas serán realizadas mediante PPP s.

La M5 y tres fases de la M6 han sido desarrolladas sobre la base de PPP s, mientras que

las restantes autopistas de la red húngara de 5 autopistas son propiedad y están gestionadas

por el Estado. Tanto el BEI como el BERD han participado en la financiación de las autopistas

M1/M15, M5 y M6, con el BEI aportando 400 millones de euros para financiar la M6. Los

usuarios pagan por acceso mediante peaje electrónico, aportando ingresos para el Estado,

mientras que las compañías concesionarias son pagadas sobre la base de la disponibilidad.

En noviembre del 2007 se cerró el monto financiero para la concesión del diseño,

construcción, financiación, operación y mantenimiento de 49.2 kilometros de la autopista M6,

entre Szekszard y Bolly, y la sección de 30, 2 kilómetros de la autopista M60 entre Boly y

Pecs. El tiempo total de construcción esperado para las dos secciones era de 28 meses. El

valor actual neto de la tarifa de disponibilidad era de 980 euros. La financiación fue sindicada a

comienzos de 2008.

En julio de 2008 se cerró el monto financiero para la sección de 65,1 kilómetros de la

autopista M6, entre Dunaujvaros y Szekszard, atribuida como concesión a 30 años en junio

2008. En agosto del 2008, una parte de 200 millones fue refinanciada por el BEI. Esta sección

se abrirá al tráfico en marzo de 2010, al mismo tiempo que la 3ª fase de la M6. El valor actual

neto de la tarifa de disponibilidad representa aproximadamente 440 millones de euros.

En julio de 2009, el decreto del Gobierno Nr. 1085/2008 (XII. 20) que concede ranking de

prioridad a desarrollos específicos a largo plazo fue modificado para excluir como PPP la

propuesta sección de la M3, entre Nyiregyhaza y Vasarosnameny, y los tres ofertantes fueron

informados de que el PPP había sido cancelado a causa del impacto de la crisis financiera en

el presupuesto público. Y ello pese a que el BEI había mostrado su acuerdo para prestar más


88

de la mitad de la deuda ―senior‖ para este proyecto. Puede ser construido en fecha posterior

utilizando métodos tradicionales de adquisición pública y fondos comunitarios.

El futuro.-

A pesar del historial del país y el apoyo del IMPPPC, el futuro de PPP en Hungría es

incierto. Un factor de gran importancia en su futuro será la posición respecto a los PPP s que

adopte el Gobierno que salga de las elecciones de 2010. Actualmente, los Ministerios

continúan buscando con fuerza desarrollar y expandir el ―know-how‖ y ―expertise‖ sobre PPP s

derivado de la experiencia.

3.4.3.3 República Checa

Situación actual.-

Pocos proyectos se han cerrado desde 2007 y la perspectiva para los PPP sigue siendo

confusa. Según el Ministerio de Finanzas, a nivel nacional hay sólo un proyecto en

preparación con todos los otros proyectos suspendidos.

A pesar de la perspectiva negativa a nivel nacional, las autoridades locales han sido más

activas e innovadoras. La autopista D3 es un proyecto prometedor y se ha completado

con éxito un complejo polideportivo en Tachov, mientras en Ostrava un proyecto similar

también puede ser llevado a cabo.

La nueva legislación ha procurado hacer los PPPs más fáciles de desarrollar.

Respuesta a la crisis financiera.-

La economía checa ha sido una de las historias de éxito de Europa Central y del Este y

creció considerablemente hasta mediados de 2008, en particular a través de las exportaciones.

Pero según el Banco Nacional, el PIB en 2009 ha tenido un crecimiento. Un paquete anticrisis

fue introducido en abril de 2009. y después de una moción de censura en el Parlamento, el

primer ministro dimitió en el marzo de 2009.

Gobierno y legislación.-

Por el contraste con la perspectiva en nuestro informe anterior, las previsiones sobre PPP

en la República Checa parecen haberse reducido. El PPP ya no tiene prioridad política y la

mayoría de los principales proyectos piloto de PPP se han quedado en el papel desde 2005.

Las autoridades locales son más favorables a la herramienta del PPP y muchas han

creado innovadores proyectos público/privados con riesgo compartido al nivel municipal

incluso fuera del marco legislativo: por ejemplo por la venta de un edificio a un precio rebajado

pero con una obligación para el sector privado de proporcionar un servicio público. La página

web central de PPP estima que a nivel municipal hay aproximadamente 20 proyectos de PPP

firmados. Éstos son sobre todo pequeños proyectos para obras hidráulicas, instalaciones

deportivas y servicios sociales.

Las enmiendas a la Ley de Concesiones están en tramitación. Aunque importantes

enmiendas han pasado ya las etapas preliminares del procedimiento legislativo, todavía no no


89

está claro si estas enmiendas se introducirán en la legislación. El Ministerio de Desarrollo

Regional, que propuso las enmiendas, ha declarado que la nueva regulación acelerará y

facilitará los procedimientos relacionados con los PPP.

Las enmiendas a la Ley de Licitación están siendo estudiadas por el Parlamento. Los

cambios propuestos están relacionados principalmente con la mejora de la tarea de supervisión

y la llamada "lista negra". La mejora de supervisión incluye cambios en cuanto a las provisiones

necesarias como garantías y a establecer los criterios de evaluación para contratos públicos

conforme a una reglamentación general, entre otras medidas. La lista negra se tratará de un

registro en cual se identificarán las sociedades descalificadas para su participación en

licitaciones públicas.

Las enmiendas también introducirán la última Directiva de la Unión Europea en el sistema

legal checo.

La introducción en 2006 del diálogo competitivo y los cambios en los procedimientos de

concesión para cumplir con las prescripciones de la Unión Europea, constituyeron un cambio

radical del sistema anterior, pero dada la falta de apoyo político al PPP está por ver si la

oportunidad de usar estos nuevos métodos se hará efectiva.

CARRETERAS

La licitación del proyecto de autopista D3 comenzó a principios de 2009, pero fue

suspendida en septiembre de 2009 cuando el Parlamento rechazó las enmiendas propuestas a

la Ley de Expropiación para evitar los riesgos de expropiación al sector privado. En general, los

bancos no están dispuestos a financiar PPPs de carreteras si el sector privado soporta el riesgo

de expropiación.

En Tfebk, se proyecta una concesión de 25 años para una estación de autobuses con

locales comerciales. Hay varios otros proyectos en el sector de carreteras, que sigue siendo un

sector activo para PPPs, p.ej. en Usti nad Labem.

FERROCARRIL

La previsión para los PPP en el transporte ferroviario depende muchísimo de la

experiencia con los proyectos piloto. Como el primer proyecto ferroviario piloto está aún en la

fase previa de licitación, todavía falta tiempo para determinar si tendrá éxito.

Un proyecto principal abordado como PPP, aunque esté suspendido actualmente, con un

valor de CZK 20 mil millones, es la modernización de la vía férrea de Praga-Kladno junto con la

construcción de una nueva conexión de ferrocarril con el Aeropuerto Ruzyne, incluyendo

operación y mantenimiento tanto de las líneas modernizadas como de las nuevas. Este

proyecto aumentaría el tráfico del aeropuerto, aumentaría la capacidad para el transporte de

viajeros diarios en Praga y proporcionaría una conexión de gran capacidad entre Praga, Kladno

y el aeropuerto.

SANIDAD

El futuro de los PPP en el equipamiento sanitario depende de la realización de los

proyectos piloto en este sector. Dos proyectos pilotos se han puesto en marcha, uno de los

cuales (Pardubice Hospital Bohemia Renovation) finalmente se ha caído. El nuevo gobierno


90

regional de Pardubice retiró el apoyo al proyecto que había sido puesto en marcha por el

gobierno anterior, alegando que las tres ofertas presentadas no eran adecuadas.

JUSTICIA Y PRISIONES

El proyecto de nuevos juzgados en Usti nad Labem sigue en la lista de proyectos piloto.

Una nueva prisión en al área de Rapoticich u Brna está planteada con un contrato de PPP.

Una vez completado, esto proporcionará la infraestructura necesaria y servicios relacionados

para 500 presos. El Servicio de Prisiones establecerá las especificaciones de servicio y

asegurará la guardia de los presidiarios y el socio privado diseñará, construirá, financiará y

operará la prisión durante un periodo de 30 años. Se espera la licitación a finales de 2009 ya

que se llevan trabajando en el proyecto ya dos años.

DEPENDENCIAS DEL GOBIERNO

En noviembre de 2008, el Ministerio checo de Industria y Comercio anunció los detalles de

un proyecto de PPP para construir la nueva oficina central para su personal que está

dispersado actualmente en 13 edificios alrededor de Praga. Se propone que el adjudiactario

pague al Ministerio la diferencia entre el valor de los 13 edificios y el nuevo edificio. El contrato

de concesión dura 30 años y los trabajos de construcción esperan ser terminados a finales de

2011.

El Ministerio de Defensa está estudiando la provisión de servicios de hotel y de

aparcamiento en torno al hospital militar central de Praga. La propuesta sería combinar los

sevicios de consulta externa para el personal militar que acude al hospital con los servicios de

un hotel con establecimeintos comercialeslas. El proyecto está actualmente en la fase de

diálogo.

COMPLEJOS DEPORTIVOS

Hay proyectado un estadio de fútbol de 30.000 plazas en Ostrava. Está prevista la

reconstrucción y explotación del complejo deportivo "Pod C" en la ciudad de Koptivnice,

aunque la ciudad está considerando como reducir la aportación de la ciudad al proyecto o

encontrar finanzas suficientes.

3.4.3.4 Eslovaquia

Situación actual.-

Tanto las administraciones municipales como la central han sido activas en el

desarrollo de infraestructuras de transporte y equipamientos sanitarios, deportivos y de

ocio.

El primer proyecto de carretera por PPP ya ha cerrado su financiación y un segundo

proyecto ha logrado el cierre comercial . Estos éxitos probablemente constituirán un

acicate para proyectos adicionales.

La crisis financiera mundial implica que la financiación de los proyectos constituye el

obstáculo más grande.


91

Las reglas un poco vagas en el actual marco legislativo de Eslovaquia condicionan el

desarrollo de PPP.

Respuesta a la crisis financiera.-

El gobierno eslovaco contempla la adopción del euro en enero de 2009 como una

protección contra fluctuaciones monetarias que han afectado otros países de la región. La

capacidad de Eslovaquia de incorporarse al euro provino de su rápido crecimiento desde que

entró en la Unión Europea en 2004. Algunas estimaciones ponen la tasa de crecimiento en un

promedio del 10 % anual, aunque, por ejemplo, el Fondo Monetario Internacional sitúe la cifra

para 2008 en el 6.4 % y para 2009 en el 4.7 %. Con un desempleo de más del 12 %, el

gobierno ha procurado estimular la economía pero las medidas parecen haber tenido efectos

desiguales. Una medida acertada fue subvencionar la renovación de coches, que aumentó las

ventas de coches, sobre todo de producción local.

Algunos proyectos han sido cancelados debido a la falta de financiación. El Ministerio de

Cultura ha pospuesto indefinidamente el proyecto para la sede oficial de la televisión y la radio

eslovacas (€150 millones): la razón dada ha sido la restricción de crédito. Los 3 proyectos PPP

de gran autopista (la D1-fase 1, proyecto de la Dl-fase 2 y R1) han sufrido grandes retrasos

debido a la falta de financiación disponible, aunque el cierre financiero del proyecto de la R1 se

alcanzó en agosto de 2009 y la construcción ha comenzado ya. El comienzo de construcción

en la Dl-fase1 se espera para la primavera del 2010, y el cierre de la financiación para febrero

de 2010. En septiembre de 2009 se adjudicó el proyecto de la Dl-fase 2, pero el acuerdo de

concesión todavía no ha sido firmado.

El sector bancario ha resistido la crisis relativamente bien, aunque las condiciones de

cr'edito se hayan endurecido como en el resto de Europa.


Para animar la inversión interior y revitalizar la economía eslovaca, el gobierno eslovaco

defiende firmemente el esquema de PPP, pero la falta de un sistema marco legislativo del país

para el PPP sigue siendo una de las barreras principales a su desarrollo, y ha causado retrasos

significativos a proyectos actualmente en preparación. De modo que se han tenido que

emprender cambios legislativos ad hoc para proyectos en curso. El Ministerio de Finanzas

desarrolló un análisis de la regulación legal del PPP, que fue aprobado por el gobierno en el

agosto de 2009. Este análisis forma la base para la discusión de enmiendas obligatorias sobre

la legislación de PPP.

El análisis se preparó conforme a un esquema especial de asistencia técnica para el

período 2007 - 2013, gestionado por el Ministerio de Hacienda y financiado con fondos de la

Unión Europea. El esquema representa la semilla de un grupo de trabajo sobre PPP en

Eslovaquia, cuyo primer objetivo sería la provisión de apoyo a entidades del sector público que

preparen proyectos de PPP.

Dentro de este esquema el Ministerio de Hacienda aporta:

Metodología: desde septiembre de 2009 se han publicado 5 documentos guía de buenas

prácticas de implementación. En el futuro, el Ministerio de Hacienda también planea


92

desarrollar un contrato modelo de concesión para ayudar a estandarizar procedimientos

de contratación.

Respaldo financiero directo al sector público para estudios de viabilidad: para ello el

Ministerio selecciona varios proyectos de PPP presentados por autoridades públicas. La

selección como el más apropiado para ser puesto en práctica por un modelo de PPP es

hecha conforme los criterios de selección aprobados del gobierno (p.ej el valor de

inversión mínimo de un proyecto).

Organización de seminarios PPP, talleres y conferencias para el sector público.

El Ministerio invitó a los órganos de contratación a solicitar el respaldo financiero para

potenciales proyectos PPP con un valor mínimo de aproximadamente 16.597.000€. Como

resultado, sólo dos autoridades contratantes respondieron al aviso.

El apoyo del gobierno al PPP está acompañado por el apoyo del sector privado. En 2007

se estableció una Asociación de PPP (Asociacia PPP) a iniciativa del sector privado. Su

objetivo principal es el apoyo y el desarrollo de proyectos PPP dentro de la república eslovaca.

Coopera con el sector público y proporciona un foro al sector privado para compartir sus

experiencias.

Proyectos.-

CARRETERAS

El primer tramo del proyecto de D1 para una autopista entre Martin y Presov se adjuntó en

abril de 2009. El segundo PPP de carreteras, el proyecto Rl, cerró su financiación en agosto de

2009. En ambos casos, los bancos renegociaron las condiciones de la financiación y redujeron

su compromiso total de préstamo. Como consecuencia, los sponsors de proyecto tuvieron que

recurrir a un número mayor de bancos para financiar los proyectos. Finalmente, el sector

privado no era capaz de levantar financiación suficiente y el Ministerio eslovaco de Transporte

comenzó negociaciones para obtener un apoyo adicional del EIB y EBRD mientras los

sponsors aprovechaban para negociar términos más favorables para la financiación. En el

proyecto de Rl, el consorcio negoció un aumento de pagos por disponibilidad y en el D1, el EIB

ha proporcionado alrededor de €1 mil millones de los €3 mil millones de inversión total. El

gobierno eslovaco está preparando una garantía estatal para el EIB y las condiciones de la

garantía e indemnización están en negociación. Se espera el cierre financiero de este proyecto

en febrero de 2010, aunque asegurar la financiación de un importe tan grande suponga todavía

todo un desafío.

Otros proyectos de carreteras, incluso el segundo tramo del D1, se esperan para los años

próximos, teniendo en cuenta que este sector está fuertemente apoyado por el gobierno

eslovaco. El proyecto para la autopista D4, que se había concebido por contratación tradicional,

han sido cambiados a un contrato PPP debido a la deuda acumulada del sector público. El

proyecto, que consiste en un anillo de circunvalación alrededor de Bratislava, puede implicar la

introducción de un pago por peaje, más bien que pagos de disponibilidad.

Se espera el mayor desarrollo de la contratación PPP al nivel de gobierno local.


93

RESIDUOS/AGUA

En este sector, la Ciudad de LiptovsV Mikula:s" en la región Zilina ha anunciado un

proyecto por vía PPP. La oferta es para servicios públicos (p.ej.: gestión de residuos,

alumbrado público, mantenimiento de carreteras y administración de cementerios) vía PPP por

medio de una unión temporal de empresas con un inversor privado. La participación de la

ciudad incluye la provisión de ciertos activos y los sponsors privados proporcionan toda la

financiación del proyecto. La duración del acuerdo sería 20 años.

AEROPUERTOS

En septiembre de 2009, el aeropuerto de Bratislava planea sacar a licitación su

remodelación y construcción de un terminal adicional, con un valor de inversión total de €162,5

millones Este proyecto no es sin embargo un PPP estándar. Dentro del área circundante

inmediata, también se contemplan planes para aparcamientos, servicios de conexión de

ferrocarril y construcción de hoteles, sumando en total €332 millones

Se espera que se anuncie el adjudicatario en diciembre de 2009.

SANIDAD

Tres proyectos piloto han resultado ser experiencias positivas, creando expectativas de

que los proyectos de PPP de asistencia médica tengan un potencial de desarrollo futuro en la

república eslovaca. Hay un PPP de hospital militar en fase premilinar a la licitación y que se

apoya en el programa de asistencia técnica del Ministerio de Hacienda. Los PPPs toman la

forma de contratos de gestión privada o de un inversor privado que toma una participación en

el capital en un hospital compartido con la municipalidad local.

El futuro.-

El éxito de los proyectos de R1 y D1 debería estimular el interés adicional por los PPPs. El

déficit del sector público creciente significa que los PPPs pueden seguir siendo favorecidos

como un instrumento de política de desarrollo. Las condiciones de financiación más duras

implican que los proyectos más caros necesitarán el apoyo del Gobierno Eslovaco y las

entidades financieras internacionales. El examen más riguroso de los proyectos por los

prestamistas probablemente facilitará el necesario desarrollo del marco legislativo eslovaco

entorno a los PPP.

3.4.3.5 Letonia

Situación actual.-

La crisis económica en Letonia es una de las peores en la UE y contribuyó a la caída

de su gobierno en febrero del 2009.

Antes de la crisis, el desarrollo de PPPs era parte de la política del de gobierno pero las

restricciones de política de presupuestos han dado como resultado muchos proyectos

dejados en suspenso.


94

La mayoría de PPPs hasta la fecha son concesiones pero un proyecto de ley sobre

PPP entró en vigor en octubre del 2009 y supondrá un marco amplio para posteriores

proyectos PPP.

La respuesta a la crisis de crédito.-

Hasta el principio de la crisis económica mundial, Letonia disfrutó un boom económico.

Después de un brusco giro hacia abajo que contrajo el PIB del país un 10,5% en el último

trimestre de 2008 y la corrida bancaria del Parex Bank, el tercer banco más grande en Letonia,

el gobierno letón pidió ayuda al FMI y la UE, negociando un paquete de ayuda de € 7.500

millones. El paquete de ayuda estaba acompañado de severas medidas de austeridad,

incluyendo recortes impopulares en el gasto público, como recortes de 50 % en los sueldos de

los maestros y de 10 % en pagos de pensión de jubilación. El PIB ha continuado cayendo, de

modo que en el segundo trimestre de 2009 llegaba a un 19 % de caída. Al final de febrero del

2009, el gobierno se vino abajo. La situación económica cada vez peor condujo a Standard y

Poors a rebajar el rating de Letonia al grado de no inversión BB+ con perspectiva negativa.

El gobierno letón se comprometió, en una Carta de Intenciones que enviaron al Fondo

Monetario Internacional en julio del 2009, a no emprender proyectos nuevos de PPP en 2009,

excepto un proyecto existente para cuatro escuelas infantiles (ver debajo en Educación). En

septiembre del 2009, el Gabinete de Ministros publicó una decisión reflejando esta intención

motivada en que cualquiera de estos proyectos requeriría recursos de los presupuestos de los

gobiernos central o locales. La decisión no afecta a los trabajos de preparación para futuros

PPPs llevados a cabo por el sector público para que los concursos de PPPs puedan ser

puestos en marcha tan pronto como lo permitan las finanzas públicas. Además, la decisión no

limita la firma de contratos de concesión donde el pago está hecho por usuarios finales del

sector privado.


El programa letón de PPP fue determinado en el Documento Marco de Política del

gobierno letón publicado en 2005 y en el Plan de Acción de PPA para 2006 – 2009. Estos dos

documentos muestran cómo crear a partir de un vacío inicial un marco dentro del cual se

contuviera el desarrollo de los PPPs y la línea cronológica de acciones para llevarlo a acabo. El

objetivo es asegurar que los PPP se convierten en un instrumento significativo en la provisión

de servicios públicos e infraestructuras.

A partir de junio del 2009, todas las funciones referentes al desarrollo de política de PPP,

así como también su financiación y los recursos humanos, se trasladaron del Ministerio de

Economía al Ministerio de Finanzas que se convierte en la autoridad supervisora para PPPs.

La Agencia Letona (LIDA) de Inversión y de Desarrollo es responsable de la

implementación de proyectos de PPP, desarrollando propuestas para la promoción de PPP,

desarrollo y ayuda al desarrollo e implementación de proyectos, suministrando información y

asistencia a los organismos centrales y locales de gobierno. LIDA también actúa como un foco

central para PPPs y según sus cifras, 2 PPPs fueron implementados en 2007 y 16 en 2008.

Durante 2008, LIDA estructuró concesiones para instituciones del gobierno central (los

ministerios) y las municipalidades (regionales y locales) para trabajos preparatorias de PPPs de


95

entre 20,000 € y 250,000 €. El dinero para las concesiones vino del Instrumento Financiero

Bilateral Noruego.

Además, una Junta Consultiva de PPP fue establecida con el objetivo de constituir una

plataforma para que instituciones diversas del gobierno y los participantes privados del sector

traten sobre asuntos relacionados con los PPP.

El marco legal.-

La Ley de Concesiones de 2000 regula ciertos tipos de PPPs incluyendo concesiones, y

tipos DBFO y BOT. Los acuerdos de concesión deben estar registrados en un Registro de

Concesiones ante el Ministerio de Justicia aunque la autoridad contratante permanezca como

responsable para su monitoreo y el control.

En octubre del 2009, la nueva "Ley de Asociaciones Público-Privadas" entró en vigor. La

ley se fundamenta en la anterior Ley de Concesiones, mejorándola a partir de experiencias

europeas así como del Libro Verde de la UE. La Ley trata no sólo de PPPs sino también se

ocupa de asuntos que no habían sido legislados, como los ―step-in rigths‖ y la regulación de lo

que llama PPPs Institucionales que son PPPs consistentes en joint-ventures entre el sector

público y el sector privado.

La Ley prescribe los procedimientos para emprender una PPA y formar parte de un

contrato de PPA. Regula la información para ser incluida en el contrato y muchas de las

normas contractuales para PPPs y PPPs institucionales. Establece un marco regulador para el

seguimiento, incluyendo una Institución Monitora, cómo funcionará y cómo controlará y

monitoreará acuerdos de PPA.

La adjudicación.-

Letonia ha implementado las reglas de adjudicación pública de la UE y en sus documentos

de política especifican que normalmente el procedimiento abierto o restringido debería tener

aplicación, aunque tiene pensado que en algunos casos el diálogo competitivo será menester.

Las Leyes Públicas de Adjudicación específicamente indican que todas las concesiones sobre

cinco años hasta un máximo de 30 años deben ser aprobadas por el Gabinete de Ministros.

Los proyectos.-

SERVICIOS PUBLICOS

Un acuerdo de concesión se firmó en diciembre del 2008 para el servicio de catering para

las Fuerzas Armadas Nacionales Letonas.

En 2007, el Ministerio de la Gobernación propuso un informe sobre el Servicio Estatal de

Rescate y Bomberos (SFRS) proponiendo la construcción de estaciones de bomberos nuevas y

la renovación de estaciones de bomberos existentes. Hasta ahora se ha podido financiar sólo

un proyecto, en Valmiera.

El Ayuntamiento de Riga formula planes para la construcción de un complejo

administrativo en Tornkalns para su propio alojamiento administrativo y el de otras instituciones

públicas. Además, Riga tiene planes para un auditorio de conciertos y un museo

contemporáneo nuevo de arte.


96

En marzo 2008, Letonia y el Ministerio Noruego de Asuntos Exteriores firmaron un

acuerdo para desarrollar en base a un PPA un centro multifuncional que se convertirá en un

foco de actividades culturales internacionales y regionales y culturales centradas en la fortaleza

histórica Daugavpils.

AEROPUERTOS

Tres consorcios presentaron ofertas para la expansión y remodelación del aeropuerto

internacional Riga para manejar hasta 20 millones de pasajeros al año. El valor de proyecto es

aproximadamente € 150 Millones. Se eligió una oferta para el socio privado, pero el contrato

fue limitado por el socio letón después de reajustar las estimaciones de crecimiento de

pasajeros debido a la crisis económica

Hay planes para el desarrollo del aeropuerto regional de Daugavpils.

CARRETERAS

La Sociedad de Acciones del Estado Carreteras del Estado es responsable de la

implementación de PPPs de la carretera. Tiene un programa de 5 proyectos para el período

2008 – 2013 como sigue:

La carretera de circunvalación de la carretera E67 Riga, la sección Baltezers -

Saulkalne.

La carretera de circunvalación de la carretera E67 Kekava;

Priedaine-Sloka sección de la carretera E22;

Riga-Jelgava sección de la carretera E77;

La Carretera E22 Tinuzi – Koknese.

Actualmente tiene en licitación el proyecto de PPA de la carretera de circunvalación Riga

de € 350 millones para el cual cuatro consorcios se han precalificado. El proyecto consta de la

renovación y la expansión en una autopista de doble carril de la carretera de circunvalación de

25km de Riga hasta la intersección en Senite de la carretera E77/A2.

El contrato de concesión DBFO es para un período de 24 años. Los cuatro licitadores

precalificados y los financiadores potenciales fueron invitados a hacer comentarios sobre los

documentos en borrador, y los pliegos revisados se esperan para el último trimestre de 2009.

La fecha tope para las licitaciones se estimada en el fin de año 2009 o el primer trimestre de

2010.

Otro proyecto que está en preparación es el de aparcamientos de Riga bajo el cual el

tráfico sería desviado del centro de la ciudad.

La adjudicación letona más grande es el proyecto propuesto de PPA Riga Northern

Transport Corridor. Este proyecto es una carretera principal nueva que cruzará Riga de oeste a

este, bordeando el centro histórico que es un sitio Patrimonio de la Humanidad de la UNESCO.

El proyecto incluye el puerto de Riga.


97

EDUCACIÓN

Un proyecto para una concesión de catering para una escuela infantil incluyendo el

suministro de equipos ya ha sido firmado.

Cuatro administraciones locales, Tukums, Kekava, Marupe y Ogre, se han agrupado para

obtener una escuela infantil nueva para cada municipalidad. El Ministerio de Desarrollo

Regional y Administración Local espera lograr economías de escala provisionando las escuelas

en grupo.

SANIDAD

El concejo del distrito Jelgava concluyó un acuerdo de concesión para la reconstrucción

del hospital del distrito Jelgava y ha transferido acciones de la empresa municipal "Jelgavas

rajona slimnica" para una sociedad mixta.

Está en preparación un proyecto para el desarrollo de un centro del ciclotrón cerca del

reactor nuclear de Salaspih, que está siendo desmantelado y descontaminado. Los productos

radiofarmacéuticos del centro del ciclotrón servirán para diagnosis de cáncer y de metástasis,

prevención y atención médica como también para el diagnóstico de enfermedades del aparato

cardiovascular y problemas neurológicos. Los productos serán usados en otros estados del

báltico que no tienen tales centros. El centro también funcionará como un centro científico y

médico de investigación.

RESIDUOS/AGUA

El concejo del distrito Lielplatone concedió un acuerdo de concesión para la gestión de

recursos que incluyen pozos artesianos en Lielplatone y Sidrabe, y la red de abastecimiento y

de saneamiento. De modo semejante el concejo del distrito Eleja concedió una concesión para

el abastecimiento de agua y la depuración de aguas residuales en Eleja. En cada caso la

infraestructura existente fue transmitida de la empresa municipal al socio privado.

Una concesión de recogida y gestión de basuras ha sido concedida por el concejo del

distrito Aglona y otra por el concejo del distrito Sigulda.

ENERGÍA

El concejo del distrito Sigulda concedió un acuerdo de concesión para la producción de

energía térmica y suministro de energía para calefacción en el distrito de Sigulda.

El ayuntamiento de Jekabpils trata de implementar una PPA que le permitiera obtener

calefacción a bajo precio, a través de la reconstrucción del sistema local de calefacción del

distrito que la hagan más eficiente e implementando otros incentivos para la conservación de

calor por usuarios finales.

JUSTICIA

La Agencia de Justicia tiene un proyecto de PPA para la construcción de un edificio

administrativo para la agencia y para tres audiencias nuevas.


98

El Ministerio de Justicia anunció en abril del 2008 que quería desarrollar una estrategia

para el desarrollo de infraestructuras de prisiones. Se piensa en inversiones de 398 millones de

€ para un período de 30 años.

El futuro.-

La situación económica y política no es actualmente propicia para los PPPs. Sin embargo,

la introducción de la ley de PPPs sugiere que la política de gobierno sea favorable una vez que

la economía comienza a recuperarse.

3.4.3.6 Lituania

Breve resumen.-

No ha habido PPPs hasta ahora al nivel del gobierno central. El número global de PPA

iniciados y llevados a cabo por municipalidades ha sido relativamente pequeño.

Como parte de su respuesta a la crisis de crédito, el gobierno central recientemente ha

decidido emprender un programa de PPA con el objeto de movilizar todos los recursos

disponibles para una recuperación económica más rápida.

El Gobierno ya ha iniciado cambios legales para tener en cuenta un concepto más amplio

de PPA que recientemente han sido aprobados por el Parlamento y que entran en vigor el 1 de

enero del 2010.

La respuesta a la crisis de crédito.-

La actividad económica en Lituania ha desacelerado drásticamente el año pasado.

Conducido por la fuerte demanda doméstica y las afluencias de capital, el producto interior

bruto creció a un promedio de 7.5 % al año desde 2000, para moderarse al 3 % en 2008. Al

igual que con otros países bálticos, Lituania ha sido progresivamente afectado por la

desaceleración del crédito y la caída de los precios de los activos. Además, la crisis económica

global, las dificultades en toda la región báltica, y la demanda externa descendente a partir de

mediados del 2008 llevaron a una mayor caída, con la economía lituana entrando en recesión

en la segunda mitad de 2008. Ambos desequilibrios doméstico y externo han sido altos en

estos últimos años, dejando a Lituania vulnerable al torbellino financiero global. En particular, la

financiación y las perspectivas de crecimiento se han deteriorado significativamente sobre las

del año pasado. Los indicadores sugieren una reducción sustancial en la disponibilidad de

finanzas en los años que viene para familias, empresas, ayuntamientos y grandes proyectos de

infraestructura.

En vistas de la crisis económica, las prioridades principales del gobierno lituano son

estabilizar el sistema financiero, mejorar el ámbito de negocio para retener la confianza del

inversor, garantizar la seguridad del suministro de energía y modernizar infraestructuras

municipales y medioambientales. Como parte de su respuesta a la crisis de crédito, el gobierno

central recientemente ha decidido emprender un programa de PPA en el que se puso la mira

para movilizar todos los recursos disponibles.


99


No hay estrategia publicada de PPA, pero el Gobierno entiende que los PPPs deberían ser

una manera de estimular la economía. Un borrador para desarrollar un programa integral de

PPA en Lituania ha sido preparado por el Ministerio de Finanzas, que se encarga del

establecimiento institucional del programa nuevo, abarcando tanto a la administración nacional

como a las regionales / municipales. Se defines responsabilidades, procedimientos e hitos. El

Ministerio ya ha iniciado cambios legales teniendo en cuenta un concepto más amplio del PPA,

que fue aprobado por Parlamento en junio del 2009 y que entrará en vigor en 1 de enero del

2010. El Ministerio está en el proceso de desarrollar las directrices para la preparación e

implementación de proyectos PPA, incluyendo directivas para el reparto de riesgos entre los

socios, y está también a punto de establecerle una comisión central de PPA dentro de la

Agencia Central de Gestión de Proyectos (CPMA, financiada por fondos estructurales UE) con

el objeto de ayudar al sector público en todos los asuntos relacionados con los PPA.

La implementación del programa de PPA está enfocada en tres pasos:

La fase I es cubrir la iniciación de aproximadamente 6 proyectos pilotos en 2009/10.

La fase II es cubrir el cierre y la implementación de los primeros proyectos y la

iniciación de proyectos adicionales en los mismos sectores usando estructuras

replicables replicables en 2010/11 y más allá.

La fase III es monitorear y administrar los proyectos durante el período de concesión.

La selección de los proyectos de la Fase 1 está programada para el otoño de 2009.

La adjudicación.-

El esquema de PPA tiene pensado que la iniciación de proyecto y la implementación

permanecerían bajo la responsabilidad de la administración concedente, pero que la tarea de la

agencia central de PPA sería asesora durante la transacción y de apoyo a todo lo largo del

ciclo de proyecto.

Los proyectos.-

CARRETERAS

Los proyectos de la carretera es probable que sean incluidos en la primera fase de

pruebas piloto. Los candidatos posibles son varias circunvalaciones muy necesarias, por

ejemplo para la ciudad de Klaipeda.

EDIFICIOS PÚBLICOS

Los edificios públicos parecen ser otra área de prioridad del Gobierno, en particular

escuelas y las estaciones de policía les parecen haber sido seleccionadas para la primera fase

de proyectos de PPA.


100

El futuro.-

El Gobierno Lituano ha decidido seriamente lanzar un programa PPP creíble. Por lo tanto,

los PPP’s van a jugar un papel crecientemente importante en la adjudicación pública lituana

una vez que las nuevas instituciones hayan probado los primeros seis proyectos.

3.4.3.7 Polonia

Actualidad.-

Los efectos de la crisis crediticia y las exigencias de cumplir con la agenda del EURO

2012 supusieron que el gobierno utilizase métodos tradicionales de licitación en vez de

las PPP.

En febrero del 2009 entro en vigor una nueva ley de PPP y de concesiones. Esta nueva

legislación desencadenó su interés en concreto en los nuevos municipios donde hay

señales de una emergente cartera de pequeños proyectos.


Con objetivo de combatir la recesión el gobierno se ha embarcado en un programa de 8

billones de euros en venta de activos, y ha fomentado las inversiones en las Infraestructuras.

En concreto, el gobierno quiere entregar tantos proyectos de Infraestructuras como les sea

posible antes de las elecciones generales del 2012 y del campeonato de futbol de la UEFA

(EURO 2012).

Las dificultades en obtener financiación han retrasado el cierre financiero de dos grandes

proyectos de autopistas. Estos habían sido desarrollados a través de una concesión (tipo

DBFO), de modo que los socios privados teóricamente eran los responsables de su

financiación, pero fueron incapaces de conseguirlo por lo que fueron rescatados por el BEI,

quedando una tercera autopista cancelada debido a las condiciones del mercado.

Las dificultades financieras han provocado que los municipios busquen otras formas

alternativas de financiación para sus infraestructuras. Siempre que los proyectos sean fuera de

balance, las estructuras de PPP resultan atractivas para los municipios al permitirles sortear las

limitaciones legales de incurrir en déficit público. Lo cual ha provocado que una cartera de

proyectos comencé a surgir. La mayoría son parkings de coches, aprovisionamiento de agua,

plantas térmicas y posiblemente algunos proyectos de transportes. Sin embargo, se espera que

los perfiles de riesgos sean revisados para ajustarse a las expectativas de los prestamistas y

que las condiciones de mercado deban mejorar antes de que alguno de los nuevos proyectos

pueda alcanzar su cierre financiero.

El Gobierno y la legislación.-

El gobierno

El gobierno polaco se enfrenta a una fuerte presión política relacionada con la absorción

de Fondos Europeos, así que mientras que sí se encuentran a favor de fomentar las PPP, han

dedicado más atención en asegurar que los Fondos sean utilizados para sus proyectos de

Infraestructuras.


101

Existe una percepción de que es difícil armonizar la implementación de un proyecto de

PPP dentro de una legislatura política. Por otro lado, las PPP están vistas como oportunidades

para sacar fuera del balance público inversiones lo que hace que sea más atractivo para los

municipios a medida que su déficit público se aproxima al límite permitido de un 60% de sus

ingresos anuales.

La nueva Ley de PPP

La nueva Ley entro en vigor en febrero del 2009 pero aun así siguen habiendo problemas

que necesitan ser resueltos. El más importante es la necesidad de adaptar la regulación a los

requisitos de los términos financieros de un proyecto PPP para asegurar la viabilidad.

En julio del 2008, la Fundación Centrum PPP fue fundada por más de 40 entidades,

públicas y privadas, para compartir información y fomentar una mejor implementación de las

PPP. El Centro funciona como una agencia de gobierno. Su plan de trabajo para el 2009

incluyó la organización de 16 conferencias regionales baja el patrocinio del Ministerio de

Economía.

Licitación

De acuerdo con la Ley de PPP, cualquiera de los procedimientos establecidos en la Ley

de Licitación pública o en la Ley de concesiones debe ser utilizado para designar al socio

privado. Estos se basan en la regulación comunitaria existente en esta materia.

Posición política

Uno de los principales actores en el mercado de las PPP polaco es el Ministerio de

Desarrollo Regional, el cual se encuentra relacionado con las inversiones cofinanciadas con los

Fondos europeos. Su función es supervisar los proyectos que sean de importancia estratégica

para la implementación de programas específicos. Son una alternativa a la competencia

abierta.

Uno de los grupos de proyectos individuales planteados vía PPP o Concesiones son las

plantas térmicas. Estos proyectos se utilizan entre otros sitios en Warsaw, Szcsecin, Lodz,

Tricity metrópoli, Torun. Este último se encuentra en estado más avanzado.

Ya existen algunas experiencias de municipios que pretenden prestar servicios a través de

concesiones como son el caso de:

El tratamiento y gestión de aguas en Siemianowice Slakie valoradas en

aproximadamente 333 millones de PLN, y cuyo contrato será de al menos 15 años

Instalaciones de tratamiento de aguas residuales en Bialystok por un valor de 325

millones de PLN y también de 15 años

Servicios en el sistema sanitario en Bialystok por un valor de 56.25 PLN y de 15 años

Acceso a la red inalámbrica de internet en Poznan de 23 millones PLN que duraría

hasta el 2022

Además, los municipios y el MDR se encuentran interesados, y de hecho ya han firmado

acuerdos con consultoras, para preparar e implementar inversiones planeadas en colaboración

con socios privados.


102

Debido al hecho de la entrada en vigor de la Ley a finales del 2009, ninguno de los

municipios ha firmado aun ningún acuerdo con los socios privados. Pero dada la situación

económica actual resulta imprescindible para el sector público buscar fuentes de financiación

alternativas.

Proyectos.-

CARRETERAS

El hecho de financiar proyectos de carreteras está probando ser problemático. Si bien

Polonia acumula una gran cantidad de proyectos previos de carreteras bajo esquemas

concesionales, la cartera de PPP actualmente considerada por las autoridades en este sector

es modesta al solo incluir un par de proyectos de concesiones de autopistas, túneles o puentes

y carreteras preferentes. Existe una opinión al respecto que justifica esta pobre dimensión

puede deberse a la falta de personal cualificado.

Los cambios recientes de la legislación en este sector tienen por objeto abolir el sistema

de viñetas de camiones de cargas pesadas superiores a las 3.2 toneladas (HGV). El resultado

es que ha bajado el volumen de camiones utilizando estas carreteras porque ahora tienen que

pagar peaje, lo que ha afectado negativamente a los concesionarios.

Hubo una licitación de una PPP en la carretera de peaje A4 KnaKow Tarrow en marzo del

2009. También se ha pensado aplicar un sistema de peaje electrónico para las HGV en las

autopistas en el 2011 a través de una PPP.

AEROPUERTOS

Después de que Polonia fuese elegida una de las coanfitriones de la EURO 2012 fueron

considerados varios proyectos relacionados con la construcción y actualización de aeropuertos

locales. Algunos de ellos incluso a través de PPP.

Sin embargo, actualmente parece que ninguno de estas propuestas se vaya a materializar.

La considerable cantidad de Fondos europeos así como la presión del tiempo desembocó en

tomar la decisión en contra de las PPP y a favor de inversiones tradicionales, eso si con la

ayuda estra presupuestaria de los fondos europeos. Cabe destacar como excepción el

aeropuerto de Bydgosecz que ha formado una PPP a través de una ―joint venture‖ con una

inversión internacional al vender el 49% a un privado extranjero (el máximo permitido por la

ley).

FERROCARRIL

Las perspectivas para las PPP en este sector son negativas. Existe una gran necesidad de

modernizar las infraestructuras de las líneas y del material rodante. Sin embargo, todo el

sistema pertenece a la PKP (grupo propiedad del Estado) y parece que no existe ningún plan

unificado para el desarrollo de la red ferroviaria.

Debido a estas dificultades de organización, aun no se han hecho ninguna licitación para

hacer mejoras importantes. La disponibilidad de fondos europeos para el desarrollo ferroviario

ha tendido a desmotivar la implementación de PPP. Por otro lado, hay planes para una vía de


103

alta velocidad de Varsovia a Wroclaw aunque está por ver si será desarrollada a través de una

PPP.

La única excepción parece ser las estaciones de tren. El acondicionamiento y la

construcción de cuatro estaciones de trenes en Varsovia, Zachodnia, Wschodnia, Pozna,

Glowny y Katowice Glowne son objetivos para el EURO 2012. Al menos algunas de estas

inversiones se harán a través de la estructura de las PPP.

SANIDAD

Es un sector especialmente complicado en Polonia. Hay una gran necesidad de

reconstrucción generalizada del sistema. El presente gobierno se encuentra haciendo un mayor

esfuerzo en dirección hacia el desarrollo de un plan de reconstrucción pero aun no se ha

publicado nada. Hasta entonces será difícil predecir las perspectivas de las PPP en este sector.

Además, el mayor problema para su integración es la fuente de financiación/garantía de la

remuneración del socio privado. La regulación del sector aun no ha sido adoptada para la

introducción del concepto de PPP.

GESTIÓN DE RESIDUOS/AGUA

Las inversiones en este sector se han financiado a través de los Fondos europeos y más

recientemente por los préstamos del BEI que se extenderán a las compañías de propiedad

municipal (la primera transacción actual está pendiente).

Dado que la demanda en este sector es enorme, el gobierno se encuentra modificando las

leyes para dar cabida a la utilización de las PPP.

EDUCACIÓN

Debido al hecho de que el estándar de la educación polaca es considerado aceptable, la

utilización de las PPP en este sector no es una prioridad. Además no hay ninguna experiencia

de estas en este campo por lo que no se esperan cambios significativos a corto plazo.

El futuro.-

La Política oficial mantiene una posición a favor del uso de las PPP sin embargo se han

dado pocos proyectos hasta el momento. El EURO 2012 es probable que siga inspirando la

inversión en infraestructuras, en concreto de las carreteras.

No obstante la financiación ha sido difícil de obtener. Podrá ser difícil para Polonia

implementar sus planes de infraestructuras a través de PPP pero se continuara apoyando a la

economía del país a través de la inversión de la UE y otras agencias internacionales de

financiación.

3.4.3.8 Bulgaria

Situación actual.-

Desde el 2007 Bulgaria ha realizado progresos tanto en el marco legislativo de las PPP

como en el institucional. Aunque no haya una ley específica de PPP, la legislación de

este sector ha sido modificada para dar cabida al concepto.


104

Los sectores más atractivos para el desarrollo de las PPP son la educación,

IT/telecomunicaciones, las infraestructuras de transporte, sanidad, la energías

renovables y la gestión de residuos.

La necesidad de mayor claridad legislativa y mayor transparencia son algunos de los

obstáculos que siguen entorpeciendo el desarrollo e implementación de las PPP en los

procesos de licitación de proyectos. Así por ejemplo, la autopista Trakia, uno de los

mayores proyectos del país hasta el momento bajo esquemas PPP, fue cancelada por

falta de financiación.

Una de las principales prioridades del Gobierno, elegido en el 2009, es la de adoptar

medidas que permitan desbloquear los fondos europeos y, conjuntamente con ello, la

creación de un ambiente favorable para el desarrollo de las PPP.


Las elecciones del verano del 2009 supusieron un freno para la capacidad del gobierno en

tomar decisiones de acción ante la inminente crisis. Sin embargo, el nuevo gobierno tiene como

prioridad desbloquear las ayudas financieras europeas lo que supondría un impacto importante

en el desarrollo de las PPP en el país. No obstante, en la actualidad, hasta que se realicen las

negociaciones, no hay ninguna medida concreta por parte del gobierno en el mercado de las

PPP.

El Gobierno ha promovido la inversión de unos €255.6 millones de capital en un Banco de

Desarrollo Búlgaro propiedad del Estado con objetivo de apoyar a las PYMES a través de

varios instrumentos financieros incluidas las líneas de crédito con otros bancos.

Además de los fondos concertados por parte del paquete presupuestario europeo del

2007-2013 para el Plan Nacional de Infraestructura y Transporte de Bulgaria, que ronda entre

unos 500 a 700 millones € por año, en mayo del 2009, el BEI firmo un acuerdo con el Ministro

de Desarrollo Regional y Servicios Públicos y el Ministerio Financiero búlgaro para asistir a los

municipios más importantes del país en diseñar planes y proyectos de desarrollo urbano

integrado. Dicho acuerdo permite también su financiación a través de un holding el cual formara

parte de la iniciativa europea JESSICA.


No existe una legislación específica sobre las PPP por lo que estas son llevadas a cabo o

bien en forma de concesiones por la Ley de Concesiones del 2006 o bien a través de

subcontrataciones de acuerdo con la legislación de la licitación pública. El anterior gobierno

realizo un proyecto de ley sobre las PPP que no pudo ser presentado ante el parlamento. Se

duda de si el presente gobierno, conociendo su intención de llevar a cabo proyectos a gran

escala a través de las PPP, se limitara a presentar el anterior proyecto de ley o a realizar un

nuevo.

El pasado gobierno implemento dos modificaciones legislativas para facilitar los proyectos

en forma de PPP. Una fue para la Ley de gestión de residuos con objetivo de introducir la

posibilidad de colaboraciones para la creación de vertederos a nivel regional, y la otra en la


105

Ley de control de la privatización y post-privatización para que permitiera viabilizar la

privatización de hospitales.

Una tercera medida fue presentada en relación con la educación, sin embargo en este

caso no fue aceptada. El nuevo Ministerio de Medio Ambiente y Agua anunció que se

introducirían mejoras en el campo del tratamiento de residuos y del agua lo que se espera que

permita seguir abriendo el sector a la utilización de PPP.

Algunos consejos municipales también han adoptado regulaciones locales de PPP bajo la

Ley de Propiedad de los Municipios. De hecho, existe cierta capacidad a nivel nacional para

apoyar a las autoridades públicas a comenzar a licitar PPP. La Unidad de PPP dentro de la

Dirección de Fondos del Ministerio de Finanzas de Bulgaria ha publicado entre otras guías

metodológicas para la utilización de las PPP, una adaptación del Libro de las buenas prácticas

de PPP de la UE e instrumentos de análisis financieros para la valoración inicial de la viabilidad

de su diseño.

Proyectos.-

AEROPUERTOS

Ya son visibles los efectos positivos que están causando las PPP en el sector de

aeropuertos. Las concesiones de dos aeropuertos búlgaros, Varna y Bourgas en la costa del

Mar Negro, han llevado al aumento del tráfico aéreo, a la modernización de las terminales de

pasajeros, a la compra de equipos de seguridad de viaje, así como ha contribuido al desarrollo

del turismo en la Costa del Mar Negro. El Ministerio de Transportes pretendía lanzar dos

nuevas licitaciones para dos nuevas concesiones para los aeropuertos de Ruse (Sharkelovo) y

Gonna Oriahovtza, ubicados a 70 km de Bucarest. De hecho el aeropuerto de Ruse podrá

atraer al tráfico de pasajeros y cargas destinados a Rumania lo cual beneficiara a ambos

países. No obstante, este proyecto se encuentra actualmente parado debido a que no se

presentaron candidatos a la primera licitación.

Se espera que se adopte una importante modificación para la Ley de Aviación Civil de

Bulgaria (1972) la cual permitiría que se pudieran permitir realizar concesiones de partes

segregadas de los aeropuertos como por ejemplo de las terminales de carga, garajes, y de esta

forma contribuir a facilitar la implementación de más proyectos de PPP.

CARRETERAS

El gobierno búlgaro se encuentra considerando utilizar las PPP para la autopista de

Hemus de mil millones de euros, la autopista del Mar Negro de 720 millones y para el proyecto

de autopistas de Rila (que conecta las autopistas de Struma, Trakia y Hemus). Estos enormes

proyectos se encuentran en fase de pre-licitación.

La concesión de la autopista de Trakia de 720 millones de euros fue otorgada en marzo

del 2005, sin embargo, la Comisión Europea consideró que el contrato original infringía las

normas europeas sobre las ayudas del Estado lo que llevo a que fuese modificado en el 2008.

No obstante, por resolución del Consejo de Ministros, la concesión fue oficialmente cancelada

después de que fallara en cumplir con el deadline del cierre financiero.


106

SANIDAD

La esperada descentralización del sistema de pago de sanidad creara una tendencia

positiva en el sector. Las modificaciones de la Ley de Control de Privatizaciones y Post

privatizaciones ha permitido la privatización de los centros de asistencia sanitaria estatales y

municipales.

Generalmente los hospitales se encuentran ubicados en el centro de las ciudades lo que

les convierte en una oportunidad atractiva para el sector inmobiliario que a través de la

privatización los puede comprar por su localización. Esto supondría un reto para la autoridad de

la privatización. Un modelo de PPP podría servir como forma de mitigar estos efectos

potencialmente negativos y equilibrar los intereses del sector publico con el privado.

IT/TELECOMUNIACIONES

No se ha adoptado ninguna iniciativa significativa en este sector. La privatización de la

Compañía de Telecomunicaciones de Bulgaria en el 2004 supuso un paso importante en esta

dirección. Además, en este caso, el Estado búlgaro mantuvo una parte del capital creando en

cierta medida una PPP. Desde la privatización los servicios en el sector han mejorado y el

mercado se ha abierto a la competencia.

De acuerdo con el Programa Nacional de Desarrollo del acceso de Banda Ancha en la

Republica de Bulgaria en el 2009 se pretende que todos los ciudadanos búlgaros tengan

acceso a Internet para el 2013. De hecho, este programa fomenta la utilización de las PPP con

este fin.

EDUCACION

El Ministro de Educación pretende renovar las instalaciones universitarias lo que

supondría la apertura de muchas posibilidades para las PPP.

Actualmente el único proyecto en este sector (aunque no es una PPP pura) es el

desarrollo de un sistema de vigilancia por video y la mejora del control de seguridad en las

escuelas búlgaras. Su proceso de licitación comenzó en enero del 2009.

RESIDUOS/AGUA

Se espera que las compañías de gestión de residuos participen de manera activa en la

construcción de vertederos y de infraestructuras de tratamiento de aguas a través de modelos

de PPP. Debido a la posibilidad de utilizar impuestos locales y fianzas para la recogida y

gestión de deshechos, los municipios deberán tener suficientes recursos para tener iniciativas

de PPP. La financiación europea en este sector se ha reabierto lo que contribuye a crear un

ambiente favorable para el uso de las PPP.

Futuro.-

La tarea más importante que tiene por delante el gobierno es la de desbloquear el acceso

a los Fondos Europeos, intervenidos por la UE ante las irregularidades detectadas en su

gestión. A partir de entonces, queda por ver si seguirá favoreciendo iniciativas de PPP tal y


107

como hizo el anterior gobierno. La mayoría de los proyectos de Infraestructura contemplados

por el gobierno se esperan que se realicen en forma de PPP en los próximos años.

3.4.3.9 Estonia

Actualidad.-

Estonia adoptó el euro el 1 de enero de 2011 convirtiéndose de esta manera en el

decimoséptimo Estado miembro de la eurozona por considerar que cumple los criterios

exigidos de convergencia económica pese a la actual crisis.

No pertenece al EPEC (centro europeo de pericia en PPP) lo cual permite entrever su

falta de confianza en el método de las PPP.

Respuesta a la crisis.-

El informe de la Comisión en constata que Estonia cumple todas las condiciones

necesarias para entrar en la eurozona. Por lo que se refiere a la inflación, entre marzo de 2009

y marzo de 2010, la tasa media de Estonia fue de -0,7%, muy por debajo del valor de referencia

fijado en el 1%. Además, Bruselas cree que esta estabilidad de precios es sostenible.

En cuanto a las finanzas públicas, el déficit se situó en el 1,7% del PIB en 2009, pese a

una caída del crecimiento sin precedentes. En sus previsiones de primavera, Bruselas

pronostica que el déficit aumentará hasta el 2,5% en 2010 y 2011, todavía por debajo del

umbral del 3% que marca el Pacto de Estabilidad y Crecimiento (PEC). De hecho, Estonia y

Suecia serán los únicos países que no superen este año ese límite.

La deuda pública ascendió en 2009 al 7,2% del PIB, muy por debajo del límite del 60%, y

se mantendrá más o menos a este nivel aunque aumentará ligeramente de aquí a 2013.

El criterio de los tipos de interés a largo plazo no se aplica directamente en el caso de

Estonia porque no dispone de obligaciones a largo plazo, o de otros títulos comparables, para

evaluar el carácter sostenible de la convergencia de tipos con la eurozona, según explicó la

Comisión.

Por lo que se refiere al requisito de tipos de cambio, Estonia participa en el mecanismo de

cambio europeo (MCEII) desde el 28 de junio de 2004. En el periodo de dos años que concluyó

el 23 de abril de 2010, la corona estonia no ha conocido graves tensiones ni ha superado los

márgenes del MCEII desde su entrada en el mecanismo. Finalmente, la legislación estonia en

materia monetaria es compatible con el derecho de la UE. Por lo tanto gozara del respaldo de

la Euro Zona.

Gobierno.-

A nivel de gobierno parece no haber una clara política marco para promocionar las PPP y

mejorar el ambiente legislativo en el sector. Únicamente podríamos señalar como gesto el del

2008 cuando se establece, por recomendación de la UE en la materia, un Centro de

Adjudicación Pública como un esfuerzo común de cooperación entre las autoridades locales.


108

En materia de las PPP y en concreto de las concesiones, existe la opinión generalizada de

que la financiación a través de este sistema es en esencia un acuerdo de préstamo etiquetado

con otro nombre y que por lo tanto no comporta ningún beneficio substancial que lo diferencie

de pedir un préstamo.

Por este motivo aun esta por elaborarse un marco jurídico general en materia de las PPP,

lo cual se hará siempre y cuando el país tenga la intención de utilizarlas como manera

alternativa de financiación.

Legislación.-

Estonia no goza de una única Ley de Concesiones que sirva como marco general. En su

lugar el país regula la participación del sector privado en proyectos públicos y concesiones a

través de una combinación de Ley general y distintas leyes sectoriales.

Las cuestiones relacionadas con las Concesiones están reguladas por la ley de

competitividad del 2001 y la ley de adquisiciones del 2007. La primera regula la adjudicación de

―derechos especiales y exclusivos‖ mientras que la última se dedica a regular la adjudicación

de concesiones de obras y otros contratos acordados por las autoridades públicas sobre

alguna laguna.

Las previsiones generales de acuerdos contractuales que puedan ser convenidos en el

contexto de una concesión también pueden ser encontradas en otros contratos y en la ley de

obligaciones extracontractuales. Aunque la aplicación de una ley general sobre otra no es

simple de precisar, el procedimiento a seguir resulta bastante ambiguo en el sector de leyes

especiales en relación con una ley general. La legislación especifica en el sector no se refiere

directamente a las concesiones, aun cuando la regulación de ciertas actividades (por ejemplo

transportes) permite acuerdos del tipo de concesiones. Algunas leyes específicas regulan el

derecho de una entidad legal privada para utilizar activos públicos a la hora de proporcionar

instalaciones o servicios al público.

Proyectos.-

TRANSPORTE

Hasta el momento no ha habido ningún proyecto de PPP en el campo del transporte. No

obstante sí ha habido posibles candidatos para ser financiados de esta manera.

Según la ley ferroviaria, la administración del Ferrocarril podrá otorgar licencias para

desarrollar ciertas actividades o servicios en relación con el funcionamiento y el mantenimiento

del sistema ferroviario. Las licencias podrán ser adjudicadas a entidades privadas que se

encuentren enumeradas en el registro comercial. Una compañía extranjera podrá solo ser

asignada una licencia operativa si opera en una de las ramas enumeradas en el registro

comercial.

Existen los siguientes tipos: construcción, gestión y funcionamiento de infraestructura

ferroviaria. Las licencias operativas son expedidas por un término indefinido y no son

transferibles. Podrán ser retiradas bajo las condiciones establecidas por la ley ferroviaria no

obstante se le tendrá que dar la oportunidad de rectificar las deficiencias que hayan supuesto la

base de una revocación. Para obtener una licencia, el postulante tiene que cumplir con un


109

número de requisitos establecidos por la ley. Un proceso de licitación o cualquier otra forma de

proceso de selección no se encuentra regulado en la ley ferroviaria.

Todo lo anterior se encuentra compensado por los requisitos que deben cumplirse para la

obtención de la licencia y de esta manera se permite asegurar cierto nivel de transparencia.

AGUAS

La ley de suministro de aguas, de aguas residuales y la Ley de Aguas sólo ofrecen un

marco jurídico para la privatización del sector. No se adjudican concesiones.


110

4. APLICACIÓN DE LA METODOLOGÍA A LOS PAÍSES DEL CENTRO Y ESTE DE EUROPA

4.1 Análisis multicriterio Analizamos, a continuación, los factores desarrollados en el apartado anterior. La finalidad

de comparar los países entre sí se basa en que es necesario adoptar un criterio de normalización de los distintos indicadores. Estos indicadores muestran valores de más calidad en aquellos países con mayor experiencia concesional, en su caso, o con mayor estabilidad política. El procedimiento de normalización sigue el siguiente esquema:

x = (x-min(x)) / (max(x)-min(x)) max(x): mayor valor del indicador del país min(x): menor valor del indicador del país De esta manera, transformamos el indicador a un número comprendido entre 0 y 10 para

poder ser comparable con otros indicadores. Por lo tanto, el valor más alto que implique menos riesgo tendrá una puntuación de 10 y el valor más bajo que implique mayor riesgo tendrá una puntuación de 0.

Para los indicadores cuantitativos, donde un valor alto indica bajo rendimiento (como el

diferencial de la prima de riesgo a diez años) la normalización toma la forma de:

x = (max(x)-x) / (max(x)-min(x)) En los índices que se analizarán a continuación ponderados con un solo criterio seguirán

el esquema anterior con valores en una escala de 0 a 10 (mínimo riesgo equivalente a un 10 y máximo riesgo a un 0)

En los índices obtenidos a partir de más de un criterio de valoración, éstos últimos

(llamados subíndices) también se han escalado de 0 a 10 (mínimo riesgo equivalente a un 10 y máximo riesgo a un 0) pero a la hora de obtener el resultado final del índice una vez ponderados los subíndices, éste no tiene que tomar valor 0 el mínimo y valor 10 el máximo ya que se ha efectuado una operación de ponderación.

La forma de calificar a los países objeto de estudio se ha basado en la utilización de seis

índices, a su vez desglosados en sus respectivos subíndices. Se incluyen, para mayor claridad de su comprensión, a continuación:

ÍNDICE SUBÍNDICE FUENTE (*)

I1 – Riesgo Soberano Eurostat (marzo 2011)

I2 – Marco Regulatorio Concesional

I2.1 – Calidad del marco regulatorio

―Regulatory quality‖ del Banco Mundial (2009)

I2.2 – Legislación y Regulación concesional

Elaboración propia a partir de datos del BERD (2009)

I3 - Seguridad jurídica ―Rule of Law‖ del Banco Mundial (2009)

I4 – Sofisticación de los Mercados Financieros

I4.1 – Desarrollo del mercado financiero

―Financial Market Development‖ del Foro Económico Mundial (2009)


111

ÍNDICE SUBÍNDICE FUENTE (*)

I4.2 – Eficiencia de uso de los Fondos de Cohesión de la UE

Elaboración propia a partir de datos de EPEC (2010)

I5 – Riesgo político ―Control de corrupción‖ del Banco Mundial (2009)

I6 – Experiencia concesional

I6.1 – Percepción de concesiones obra pública

Elaboración propia

I6.2 – Percepción de concesiones de servicios

Elaboración propia

I6.3 – Calidad de las infraestructuras

―Infrastructure quality‖ del Foro Económico Mundial (2009)

I6.4 – Número de contratos de CPP hasta 2010

EPEC (2010) FCT

I6.5 – Inversión privada de CPP hasta 2010

EPEC (2010) FCT

Cuadro 13. Resumen de índices de la metodología (*) Estos índices se ven afectados por un Factor de Corrección Temporal FCT (ver i6)

4.2 Riesgo soberano En nuestro proyecto, el indicador elegido para estimar el riesgo de la deuda a largo plazo

emitida por un país es el diferencial de la prima de riesgo de dicho país a largo plazo respecto a la prima de riesgo de Alemania a largo plazo. El indicador EMBI+, creado por JPMorgan para estimar el riesgo país en los países emergentes, se basaba en realizar la comparación respecto a la prima de riesgo exigida a la deuda pública a largo plazo emitida por Estados Unidos. En el ámbito de este proyecto de investigación, en el que los países objeto de estudio son los países pertenecientes al antiguo Pacto de Varsovia incorporados a la Unión Europea en sus dos últimas ampliaciones, los redactores del presente proyecto hemos decidido que la referencia respecto de la cual se calcule el indicador de Riesgo Soberano sea la deuda pública a largo plazo (a diez años) emitida por Alemania, pues en el ámbito económico europeo es el país con mayores perspectivas de estabilidad de la Unión Europea y, más concretamente, del conjunto de países que comparten la moneda común, el euro.

De tal manera que, a efectos de este estudio, el indicador de riesgo soberano no es el

EMBI+ que diseñó JPMorgan, sino otro que no tiene un nombre asignado. Lo llamaremos European Bond Index (EBI) y está referenciado al bono alemán a diez años (―bund‖) Las puntuaciones a los países de Europa Central y del Este objeto de estudio, según los diferenciales respecto a Alemania, son los siguientes:

(ABR10-MAR11)

País SPREAD

Alemania 0,00

Zona € 1,06

Rep. Checa 1,10

Eslovaquia 1,18

UE27 1,19

España 1,86

Estonia (*)


112

Lituania 2,42

Bulgaria 3,10

Polonia 3,12

Rumania 4,35

Hungría 4,54

Letonia 5,95 Cuadro 14. Spreads bonos 10 años (abril 2010 – marzo 2011)

(*) No se tienen datos del bono estonio a diez años respecto al bono alemán. Para hallar

su índice soberano utilizaremos el índice de clasificación que elaboran Standard&Poors, Moody’s y Fitch, que a fecha marzo de 2011 presentan las siguientes clasificaciones:

Calificaciones de la deuda soberana a largo plazo Spreads respecto al

bono alemán País S&P Moody’s Fitch

Estonia A A1 A 2,14(*)

Lituania BBB Baa1 BBB 2,42

España AA Aa1 AA+ 1,86 Cuadro 15. Calificaciones de la deuda soberana a largo plazo Fuente: Banco Central de Chile

Analizando este cuadro, hemos considerado que Estonia tiene un riesgo soberano

intermedio entre España y Lituania, por lo que hemos tomado como riesgo soberano de Estonia para poder calificarlo la media aritmética de los spreads de ambos países respecto al bono alemán. A continuación se muestran los gráficos del riesgo soberano de los países respecto a Alemania como de las calificaciones obtenidas por los mismos (el valor del índice i1)

Gráfico 9. Diferencial respecto a Alemania (%) media de abril 2010 – marzo 2011 Fuente: Eurostat 2011


113

Gráfico 10. Indice i1 (Riesgo soberano) Fuente: Banco Central de Chile

4.3 Calidad del marco regulatorio concesional Este índice se ha calculado a partir de dos subíndices ponderados a partes iguales, uno

de ellos es la calidad regulatoria del país y otro mide la adecuación de su legislación a los proyectos

a) Uno de los indicadores elegido para estimar la calidad del marco regulatorio en los

contratos de concesión, es el indicador ―Calidad del marco regulatorio‖ (definido como la percepción de la capacidad del gobierno para formular e implementar algunas políticas y regulaciones que permitan y promuevan el desarrollo del sector privado) dentro del índice de gobernabilidad del Banco Mundial referente al año 2009 cuya escala de valores se encuentra comprendida entre -2,5 y +2,5.

b) El segundo indicador es ―Legislación‖ y de ―Regulación concesional‖ , fruto del análisis

de la tabla adjunta que se presente a continuación, procedente de la Guía de Recomendaciones y Mejores Prácticas en PFI del BERD de 2008 Este indicador genérico da valores entre 0,0 y 5,0. La puntuación otorgada valora tanto una buena legislación concesional básica y troncal, valora el hecho de que el país cuente con una legislación común, y en su caso, con legislaciones parciales y sectoriales. La valoración de la regulación concesional está teniendo en cuenta principalmente el proceso de selección del adjudicatario , calidad de los contratos, garantías de cumplimiento de éstos por la Administración contratante y flexibilidad en cuanto a posibles modificaciones o soluciones de acuerdo ante hechos improbables surgidos

España se ha obtenido por valoración subjetiva un valor de 4,5.

De esta manera obtenemos, para los países estudiados, la siguiente tabla de valores:


114

Cuadro 16. Subíndices i2.1 e i2.2 (legislación y regulación concesional)

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115

i2 - MARCO REGULATORIO CONCESIONAL

puntuaciones originales puntuaciones (de 0 a 10)

calidad marco

regulatorio BM (2009)

legislación y

regulación concesional

calidad marco regulatorio BM

(2009)

legislación y

regulación concesional

total

España +1,17 +4,50 6,71 10,00 8,35

Lituania +0,97 +3,83 4,27 6,93 5,60

Rep. Checa +1,25 +3,08 7,68 3,49 5,58

Estonia +1,44 +2,32 10,00 0,00 5,00

Hungría +1,10 +2,75 5,85 1,97 3,91

Eslovaquia +1,10 +2,73 5,85 1,88 3,87

Letonia +0,98 +2,67 4,39 1,61 3,00

Bulgaria +0,63 +3,46 0,12 5,23 2,68

Polonia +0,93 +2,63 3,78 1,42 2,60

Rumania +0,62 +3,10 0,00 3,58 1,79 Cuadro 17. Indice i2 (Marco regulatorio concesional)

Gráfico 11. Subindice i2.1 (Calidad del marco regulatorio) Fuente: Banco Mundial 2009


116

Gráfico 12. Subíndice i2.2 (Legislación y regulación concesional) Fuente: Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo 2009?

Gráfico 13. Indice i2 (Marco regulatorio concesional) Fuente: Elaboración propia a partir de datos del BM y del BERD

4.4 Seguridad jurídica El indicador que muestre la calidad de la seguridad jurídica en los países del Centro y Este

de Europa es, también, uno de los indicadores de gobernabilidad del Banco Mundial, denominado ―Aplicación de la ley‖ ( lo define como la percepción del grado de extensión de los distintos agentes que tienen confianza en la mecánica de organización de la sociedad, y en particular la cualidad de hacer cumplir los contratos, existencia de derechos de propiedad , de las políticas públicas, tribunales de justicia, y así como la probabilidad de existencia de existencia de crimen y violencia) . Este indicador posee valores en una escala comprendida entre -2,5 y +2,5. A continuación se muestra la tabla con los valores absolutos y ponderados del indicador.


117

i3 - SEGURIDAD JURÍDICA

originales escala de 0 a 10

Aplicación de la Ley

BM (2009)

Aplicación de la Ley BM (2009)

total

Rep. Checa +1,63 10,00 10,00

España +1,13 7,02 7,02

Estonia +1,13 7,02 7,02

Letonia +0,83 5,24 5,24

Hungría +0,82 5,18 5,18

Lituania +0,72 4,58 4,58

Polonia +0,68 4,35 4,35

Eslovaquia +0,65 4,17 4,17

Rumania +0,10 0,89 0,89

Bulgaria -0,05 0,00 0,00 Cuadro 18. Indice i3 (Seguridad jurídica)

Gráfico 14. Indice i3 (Seguridad jurídica) Fuente: Banco Mundial 2009.

4.5 Sofisticación de los mercados financieros Para la evaluación de este factor hemos elegido 2 criterio de ponderación. El primer

indicador denominado ―Desarrollo de los Mercados Financieros‖, elaborado por el Foro Económico Mundial (World Economic Forum) en el año 2010 y referido al año 2009. Este indicador muestra la calidad del sector financiero del país objeto de estudio, al incluir conceptos como

La capacidad del país para financiar deuda local La facilidad de acceso a préstamos o a capital riesgo


118

Las restricciones regulatorias existentes al libre flujo internacional de capitales La salud bancaria del país Este indicador toma valores entre 0,0 y 7,0. A continuación se adjunta la tabla donde se

recoge los valores del indicador y su transformación a una escala de 0 a 10.

i4 - SOFISTICACIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

puntuaciones puntuaciones escaladas (0-10)

Desarrollo del

Mercado Financiero (FEM 2009)

Eficiencia Fondos de

Cohesión UE

Desarrollo del Mercado Financiero

(FEM 2009)

Eficiencia Fondos de

Cohesión UE total

Eslovaquia +4,61 +4,00 9,30 8,00 8,78

Rep. Checa +4,49 +4,60 7,61 9,20 8,24

Estonia +4,50 +4,20 7,75 8,40 8,01

Polonia +4,66 +1,90 10,00 3,80 7,52

España +4,28 +5,00 4,65 10,00 6,79

Hungría +4,16 +2,60 2,96 5,20 3,85

Lituania +3,95 +4,70 0,00 9,40 3,76

Letonia +3,98 +3,90 0,42 7,80 3,37

Rumania +4,01 +1,90 0,85 3,80 2,03

Bulgaria +3,95 +0,00 0,00 0,00 0,00 Cuadro 19. Indice i4 (Sofisticación de los mercados financieros)

Gráfico 15. Subíndice i4.1 (Desarrollo del mercado financiero)

El segundo indicador denominado ― Eficiencia de captación de los fondos europeos‖, que

se ha valorado de forma subjetiva entre 0 y 5 puntos ( ver apartado 2.4 ), siendo 5 puntos la máxima puntuación posible, y de acuerdo con el aprovechamiento de los fondos europeos de los cuales disponen para ejecutar entre otros contratos los de tipo concesional en los diferentes países que se están estudiando.


119

Gráfico 16. Subíndice i4.2 (Eficiencia de fondos de cohesión UE) Fuente: Elaboración Propia (2010)

El indicador global de Sofisticación de mercados financieros, se ha obtenido ponderando

los dos indicadores anteriores con un peso de 60 % y 40 % respectivamente.

Gráfico 17. Indice i4 (Sofisticación de los mercados financieros) Fuente: World Economic Forum (2010)

4.6 Riesgo político Para estimar la existencia del riesgo político, el estudio se va a basar en el indicador de

control de corrupción publicado por el Banco Mundial referente al año 2009, cuya definición es la siguiente:

―El índice de control de corrupción capta la percepción del grado de extorsión que el poder

público ejerce sobre los promotores para su beneficio privado, incluyendo tanto la corrupción a pequeña como a gran escala, así como el grado de control al que está sometido por las élites y los intereses privados‖


120

Conforme el inversor perciba mayor grado de corrupción política la rentabilidad exigida al proyecto debe ser mayor.

Este indicador toma valores entre -2,50 y +2,50, transformando a una escala de 0 a 10 las

puntuaciones obtenidas.

i5 - RIESGO POLÍTICO

puntuaciones escala de 0 a 10

Control de corrupción (Banco

Mundial 2009) Control de corrupción (Banco Mundial 2009) total

España +1,01 10,00 10,00

Estonia +1,00 9,91 9,91

Polonia +0,48 5,35 5,35

Rep. Checa +0,46 5,18 5,18

Hungría +0,46 5,18 5,18

Eslovaquia +0,32 3,95 3,95

Letonia +0,30 3,77 3,77

Lituania +0,25 3,33 3,33

Bulgaria -0,12 0,09 0,09

Rumania -0,13 0,00 0,00 Cuadro 20. Indice i5 (Riesgo político)

Gráfico 18. Indice i5 (Riesgo político) Fuente: Banco Mundial (2009)

4.7 Experiencia en concesiones Este indicador global de ―Experiencia concesional ―se ha ponderado mediante cinco

indicadores.


121

Los dos primeros indicadores se han calificado de forma subjetiva entre 0 y 5 puntos (5 puntos la mejor puntuación posible), se refieren a la percepción concesional de las obras públicas y a la percepción de concesiones de servicio respectivamente. La valoración dada a este indicador es fruto del estudio de cada país y de las entrevistas realizadas a profesionales del sector de las concesiones con intereses de negocio en los países objeto de estudio.

El tercer indicador denominado ―Calidad de las infraestructuras‖, elaborado por el Foro Económico Mundial (World Economic Forum) en el año 2010 y referido al año 2009. Este indicador oscila entre 0 y 7.

Por otro lado los dos últimos indicadores se han calculado de forma objetiva, en base a la

información recopilada por el informe de Julio de 2010 de EPEC ( European PPP Expertirse Centre) titulado “Public–Private Partnerships in Europe – before and during the recent financial crisis“, en el que indica el número de contratos e inversión realizada en CPP´s desde 1990 hasta 2010 en cada uno de los países a estudio, y añadiendo posteriormente a esta información los contratos realizados y la inversión durante 2010 (facilitado por EPEC). El cuarto indicador se denomina ―número de contratos de CPP hasta 2010 ― y el quinto indicador se denomina ― inversión en CPP hasta 2010―.

Nota.- Factor de Corrección Temporal. Para la determinación de los indicadores 4 y 5 se

ha corregido su calificación mediante un factor de corrección temporal, siendo de valor 5 para los países en estudio, puesto que los contratos de CPP se han iniciado en los últimos 4 años fundamentalmente (20/4), con el fin de no distorsionar la comparación de experiencia concesional respecto de España, mientras que a España se le ha aplicado el factor de corrección 1(20/20) .

En la cifra ponderada final los pesos de los cinco indicadores ha sido, respectivamente, del

25%, 20 % ,15 %, 20 % y 20% del valor final del indicador.

i6 - EXPERIENCIA CONCESIONAL

puntuaciones

percepción

concesiones de obra pública

percepción concesiones de servicios

calidad infraestructuras

(FEM 2009)

nº de contratos CPP (hasta

2010)

inversión en CPP (hasta

2010)

España +5,00 +5,00 +5,67 148 33.226,92

Hungría +2,70 +1,50 +4,36 9 5.836,13

Polonia +3,00 +1,40 +3,76 5 4.313,66

Rep. Checa +1,00 +0,50 +4,78 7 861,23

Eslovaquia +1,40 +0,70 +4,19 1 1.268,72

Letonia +1,50 +0,60 +4,26 0 0,00

Bulgaria +1,70 +0,80 +3,57 1 253,74

Estonia +0,50 +0,30 +4,94 0 0,00

Lituania +0,50 +0,30 +4,56 2 146,87

Rumania +1,10 +0,50 +3,44 2 146,87 Cuadro 21a. Indice i6 (Experiencia concesional)


122

i6 - EXPERIENCIA CONCESIONAL

puntuaciones escaladas (0-

10)

percepción

concesiones de obra pública

percepción concesiones de servicios

calidad infraestructuras

(FEM 2009)

factor de corrección temporal

nº de contratos CPP (hasta

2010)

inversión en CPP (hasta 2010)

total

España 10,00 10,00 10,00 1,00 10,00 10,00 10,00

Hungría 4,89 2,55 4,13 5,00 3,16 8,78 4,74

Polonia 5,56 2,34 1,43 5,00 1,81 6,49 3,73 Rep. Checa 1,11 0,43 6,01 5,00 2,25 1,30 1,97

Eslovaquia 2,00 0,85 3,36 5,00 0,45 1,91 1,65

Letonia 2,22 0,64 3,68 5,00 0,00 0,00 1,23

Bulgaria 2,67 1,06 0,58 5,00 0,45 0,38 1,13

Estonia 0,00 0,00 6,73 5,00 0,00 0,00 1,01

Lituania 0,00 0,00 5,02 5,00 0,79 0,22 0,96

Rumania 1,33 0,43 0,00 5,00 0,79 0,22 0,62 Cuadro 21b. Indice i6 (Experiencia concesional)

Gráfico 19. Subíndice i6.1 (Percepción de concesiones de obra pública) Fuente: Elaboración propia (2011)


123

Gráfico 20. Subíndice i6.2 (Percepción de concesiones de servicios) Fuente: Elaboración propia (2011)

Gráfico 21. Subíndice i6.3 (Calidad de las infraestructuras) Fuente: Foro Económico Mundial (2009)


124

Gráfico 22. Subíndice i6.4 (Número de contratos de CPP hasta 2010) Fuente: Informe de EPEC, PPP in Europe, 2010

Gráfico 23. Subíndice i6.5 (Inversión en contratos de CPP hasta 2010) Fuente: Informe de EPEC, PPP in Europe, 2010


125

Gráfico 24. Indice i6 (Experiencia concesional) Fuente: Elaboración propia (2011)

4.8 Resultados El objetivo de este apartado es la síntesis de todos los datos aportados hasta el momento

en un único dato, que sea lo más objetivo posible y que tenga en cuenta la existencia de un marco regulatorio apropiado que permita el desarrollo de licitaciones en condiciones de transparencia y publicidad, que también tenga en cuenta la experiencia acumulada en el desarrollo de contratos de colaboración entre el sector público y el sector privado y en particular los de concesión, la existencia de corrupción en la toma de decisiones por parte de las Administraciones Públicas, así como también la mayor o menor facilidad para encontrar financiación en los mercados de capitales.

Por lo tanto, teniendo en cuenta los criterios de valoración y de asignación de percepción

de riesgos que se ha llevado a cabo en los apartados anteriores, pasamos a continuación a mostrar las conclusiones del análisis del riesgo país en los países de Europa Central y del Este.

Las conclusiones a las que hemos llegado se resumen en dos y son las siguientes:

4.8.1 Calificación final concesional

Esta conclusión se obtiene como calificación de la percepción del riesgo de inversión en proyectos de colaboración público-privada que una empresa de infraestructuras, equipamientos y servicios debe tener en cuenta a la hora de estimar la rentabilidad exigida a su proyecto de inversión.

Esta calificación sigue una escala de 0 a 10 y se obtiene asignando unas ponderaciones

(llamados ―factores‖ en la tabla adjunta) a cada uno de los índices empleados en la metodología de análisis.

Al índice de riesgo soberano, al que hemos denominado como i1, le asignamos un peso del

40% en la calificación final del riesgo concesional. Hay que resaltar que este índice de riesgo soberano indica la evaluación acerca del spread del bono de deuda soberana a diez años respecto al bono Alemán. También hay que aclarar que las cifras de spread empleadas para la valoración son cifras tomando como referencia el bono español a diez años, es decir, sabiendo que el spread de España es cero. El país cuya deuda a diez años posea un interés mayor


126

estará indicando una percepción de riesgo mayor por parte de los inversores, por lo que su calificación será menor, y viceversa.

Los siguientes índices que han marcado la composición de la calificación final concesional

son los índices denominados ―Marco regulatorio concesional‖, ―Riesgo político‖ y ―Experiencia concesional‖, cuya nomenclatura es, respectivamente, i2, i5 e i6. El equipo de redacción del presente trabajo ha considerado que el conjunto de estos tres parámetros son los siguientes en orden de importancia a la hora de calificar un país como de más o menos riesgo para invertir en proyectos de colaboración público-privada.

Aunque un empresario sí está dispuesto a gestionar los riesgos incluidos en el contrato, no

estará dispuesto sin embargo a hacer frente a los imprevistos que puedan surgir a lo largo de la vida del contrato. Es por esta razón que la existencia de un marco regulatorio que resuelva estas situaciones se hace especialmente necesario en este tipo de contratos.

Otro de los índices empleados para la calificación, el ―Riesgo Político‖, mide el grado de

corrupción que probablemente afectará al desarrollo de la concesión. En este sentido el equipo de elaboración de este trabajo ha tenido en cuenta la influencia de determinadas prácticas políticas corruptas derivadas del funcionamiento tan dependiente de las administraciones de los países del Centro y Este de Europa. Estos países tienen unas administraciones poco transparentes en comparación con otros países de la Unión Europea debido a que el control que la Unión Soviética ejerció sobre ellos debilitó su desarrollo y sus diferentes escalones administrativos están expuestos a una mayor influencia de prácticas corruptas o fuera de la ley de mercado.

El otro índice cuyo peso es del 15% es la experiencia concesional. A juicio de los redactores

del proyecto, la experiencia concesional es el otro índice a tener en cuenta en los países recién incorporados a la UE debido a la importancia que tiene la mejor o peor experiencia acumulada en dichos países a la hora de calificar su riesgo. Esta experiencia, que a priori puede parecer escasa en comparación con otros países, está modificada de manera que mediante un factor multiplicador del tiempo de evaluación, se ha hecho posible comparar estos países entre sí y con España asignando a esos un período de tiempo cinco veces superior, con los que sus inversiones y proyectos de colaboración público-privada están extrapolados a la situación hipotética de haber estado percibiendo fondos por un período igual que el que ha tenido España. Complementado con la percepción de calidad de las infraestructuras según el Foro Económico Mundial junto con la eficiencia y desarrollo percibidos en las infraestructuras y servicios concesionales.

A continuación, los índices denominados ―Seguridad Jurídica‖ y ―Sofisticación de los

mercados financieros‖, cuya nomenclatura es, respectivamente, i3 e i4, tienen asignado un peso de 7,5% cada uno de ellos sobre la calificación final. El equipo de trabajo ha considerado que la valoración y estimación de éstos son más mitigables por el empresario de forma más eficiente que el resto de factores en el proceso de licitación del contrato. Este concepto se distribuye en dos ámbitos:

La información acerca de la percepción del riesgo derivado de la seguridad jurídica y de

los mercados financieros es una información relativamente más fácil de conseguir por los posibles inversores. Además, el empresario tiene el apoyo de los Fondos Europeos que muchas veces son fuente de financiación de los proyectos concesionales por lo que el inversor tiene un respaldo supranacional.

El empresario tiene capacidad de influencia en los términos del contrato en lo relativo a

la seguridad jurídica (porque puede negociar ciertas cláusulas y existe un respaldo europeo y acuerdos de inversión entre países) y en la sofisticación de los mercados financieros (porque es el empresario el que llega a un acuerdo con los financiadores)

Se adjunta la tabla con los seis índices y su ponderación:


127

CALIFICACIÓN FINAL CONCESIONAL

i1 i2 i3 i4 i5 i6 TOTAL

Factor 0,400 0,150 0,075 0,075 0,150 0,150 1,00

España 8,44 8,35 7,02 6,79 10,00 10,00 8,66

Bulgaria 5,89 2,68 0,00 0,00 0,09 1,13 2,94

Eslovaquia 9,84 3,87 4,17 8,78 3,95 1,65 6,33

Estonia 7,82 5,00 7,02 8,01 9,91 1,01 6,64

Hungría 2,90 3,91 5,18 3,85 5,18 4,74 3,91

Letonia 0,00 3,00 5,24 3,37 3,77 1,23 1,85

Lituania 7,29 5,60 4,58 3,76 3,33 0,96 5,03

Polonia 5,84 2,60 4,35 7,52 5,35 3,73 4,98

Rep. Checa 10,00 5,58 10,00 8,24 5,18 1,97 7,28

Rumania 3,31 1,79 0,89 2,03 0,00 0,62 1,90 Cuadro 22. Calificación final concesional (*) El índice de riesgo soberano (i1) de Estonia se ha obtenido a través de las agencias de rating, no a través de su bono soberano a diez años

A partir de los datos de la tabla calificación final concesional, obtenemos en un gráfico de

barras la calificación final concesional de los nueve países incluyendo para su comparación a España.

Gráfico 25. Calificación final concesional Fuente: Elaboración propia

Se adjuntan los gráficos en los que se han representado los riesgos concesionales

(índices del i2 al i6) de los nueve países objeto de estudio.


128

ESPAÑA - BULGARIA

MARCO REGULATORIO

SEGURIDAD JURÍDICA

FINANCIACIÓN LOCALRIESGO POLÍTICO

EXPERIENCIACONCESIONAL

10

8

6

4

2

Figura 1. Comparación riesgos concesionales España-Bulgaria

ESPAÑA - ESLOVAQUIA

MARCO REGULATORIO

SEGURIDAD JURÍDICA



10

8

6

4

2

Figura 2. Comparación riesgos concesionales España-Eslovaquia


129

ESPAÑA - ESTONIA

MARCO REGULATORIO

SEGURIDAD JURÍDICA



10

8

6

4

2

Figura 3. Comparación riesgos concesionales España-Estonia

ESPAÑA - HUNGRÍA

MARCO REGULATORIO

SEGURIDAD JURÍDICA



10

8

6

4

2

Figura 4. Comparación riesgos concesionales España-Hungría


130

ESPAÑA - LETONIA

MARCO REGULATORIO

SEGURIDAD JURÍDICA



10

8

6

4

2

Figura 5. Comparación riesgos concesionales España-Letonia

ESPAÑA - LITUANIA

MARCO REGULATORIO

SEGURIDAD JURÍDICA



10

8

6

4

2

Figura 6. Comparación riesgos concesionales España-Lituania


131

ESPAÑA - POLONIA

MARCO REGULATORIO

SEGURIDAD JURÍDICA



10

8

6

4

2

Figura 7. Comparación riesgos concesionales España-Polonia

ESPAÑA - REPÚBLICA CHECA

MARCO REGULATORIO

SEGURIDAD JURÍDICA



10

8

6

4

2

Figura 8. Comparación riesgos concesionales España-Rep. Checa


132

Figura 9. Comparación riesgos concesionales España-Rumanía

4.8.2 Diferencial de riesgo respecto a España

La segunda conclusión del análisis del riesgo país en el Centro y Este de Europa es la determinación del posible rendimiento económico que un inversor extranjero pueda exigir a la hora de introducirse en estos países mediante un contrato de colaboración público-privada. Este rendimiento, o Tasa Interna de Retorno de la inversión, será la exigida por un inversor para obtener un beneficio adecuado a la percepción del riesgo. De esta forma, hemos utilizado los índices explicados anteriormente para estimar qué rentabilidad exigirá, en cada país, un inversor que estudie los riesgos de invertir en infraestructuras.

La rentabilidad será, si partimos de supuestos lógicos, mayor que la rentabilidad que otorgue

el bono soberano del país en cuestión a largo plazo. Ello es debido a que, si un inversor encuentra que la rentabilidad inviertiendo en deuda pública es mayor invirtiendo en un proyecto concesional, lógicamente desechará la opción de introducirse en el mercado de las infraestructuras pues estará obteniendo mayores beneficios comprando bonos de deuda pública.

Aplicando la metodología expuesta en los apartados anteriores, partimos del valor de la tasa

de interés de la deuda pública soberana (en este caso, expresada tomando como base la tasa de interés de la deuda española, de ahí que España tenga un valor nulo) y añadimos más o menos puntos básicos en función de las calificaciones que los países hayan obtenido en el proceso de evaluación previa.

Este diferencial de riesgo respecto a España mide la percepción del riesgo de inversión en proyectos de colaboración público-privada que una empresa concesionaria española debe tener en cuenta a la hora de estimar la rentabilidad exigida a su proyecto de inversión.


133

Esta calificación sigue una escala de 0 a 10 y se obtiene asignando unas ponderaciones (llamados ―factores‖ en la tabla adjunta) a cada uno de los índices empleados en la metodología de análisis.

Los encabezamientos de las columnas con las nomenclaturas de los índices (de i1 a i6)

indican la influencia que ha tenido dicho índice en la tasa de rentabilidad pero no están indicando que se incluya la valoración de dicho índice.

La columna i1 indica los spreads de la deuda a largo plazo tomando como referencia a

España (por esa razón su spread es cero). Las columnas enumeradas de i2 hasta i6 toman la diferencia de valoraciones de sus respectivos índices con el mejor de los países de la columna (por eso el mejor país en cada índice tiene una influencia de 0, porque no añade riesgo). La suma de los spreads adicionales aportados por la valoración de los índices i2 a i6 la hemos llamado ―Riesgo Concesional‖ abreviado R.C. El spread adicional aportado por la influencia de cada índice se obtiene multiplicando el factor de ponderación de dicho índice por la diferencia de la calificación del índice respecto al mejor país de la tabla.

DIFERENCIAL DE RIESGO RESPECTO DE ESPAÑA

i1 i2 i3 i4 i5 i6 R.C. i1 + R.C.

Factor - 1,000 0,150 0,150 1,000 1,000

España 0 0,00 4,46 2,98 0,00 0,00 7 7

Bulgaria 124 56,74 15,00 13,17 99,12 88,66 273 397

Eslovaquia -68 44,83 8,75 0,00 60,53 83,53 198 130

Estonia 30 33,50 4,46 1,15 0,88 89,91 130 160

Hungría 268 44,37 7,23 7,38 48,25 52,60 160 428

Letonia 409 53,52 7,14 8,11 62,28 87,70 219 628

Lituania 56 27,53 8,13 7,53 66,67 90,45 200 256

Polonia 126 57,49 8,48 1,89 46,49 62,68 177 303

Rep. Checa -75 27,65 0,00 0,80 48,25 80,26 157 82

Rumania 249 65,61 13,66 10,13 100,00 93,80 283 532 Cuadro 23. Diferencial de riesgo respecto de España Fuente: Elaboración propia

Una vez obtenida la tabla, hemos desarrollado un gráfico en el que hemos introducido, en

forma de barras apiladas, la contribución del spread por un lado y la contribución del ―Riesgo Concesional‖ por otro.

Obsérvese, a continuación, cómo los spreads de la República Checa y de Eslovaquia son

negativos en la tabla debido a que las tasas de rentabilidad de sus deudas soberanas son menores respecto a la de España. A continuación, se añade otra barra indicadora del Riesgo Concesional. Apilando ambas columnas obtenemos la rentabilidad total respecto de España.


134

Gráfico 26. Riesgo país concesional Fuente: Elaboración propia

4.9 Conclusiones

Manteniendo el umbral de 7 sobre 10, establecido en el Proyecto de la Edición pasada, como nota de corte para separar la opción de invertir o no en el país, los dos países que superan dicho umbral son España y República Checa.

Puntuados por encima del 6 y sin llegar al 7 quedarían un total de dos países, que en orden de mejor a peor valoración son: Estonia y Eslovaquia. Destaca Estonia, por ser un país que recientemente se ha incorporado al euro (1 de Enero de 2011) y que los mercados financieros perciben un menor riesgo cuya moneda pertenece al espacio económico europeo. La inversión en estos países no hay que descartarla de manera automática como fruto de estas conclusiones. Simplemente pretenden ser una herramienta más que oriente al inversor.


135

APÉNDICES


136

I Referencias Las publicaciones empleadas para la realización de este análisis de los países de Europa

Central y del Este así como las páginas web consultadas para la obtención de datos macroeconómicos y estudios son los siguientes:

a) Páginas de internet www.eib.org (Banco Europeo de Inversiones) www.worldbank.org (Banco Mundial) www.weforum.org (Foro Económico Mundial) www.ec.europa.eu/eurostat (Eurostat) www.cesce.es www.eib.org/epec/ (European PPP Expertise Centre) www.ebrd.com (Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo) www.icex.es (Instituto Español de Comercio Experior) www.eiu.com (Economist Intelligence Unit) b) Publicaciones/Bibliografía “International Seminar on Strengthening Public Investment and Managing Fiscal

Risks from Public-Private Partnerships” Budapest, Hungary. March 7-8, 2007. “Cohesion Policy 2007-13. National Strategic Reference Frameworks” January

2008. European Union “Democracy Index 2010. Democracy in retreat” Economist Intelligence Unit, 2011 Carpintero, Samuel (2010) “Toll Roads in Central and Eastern Europe: Promises

and Performance”, Transport Reviews, 30:3, 337-359. First published on : 20 April 2010.

“Guía de aplicación de los fondos europeos en Rumanía”. Oficina Económica y Comercial de la Embajada de España en Bucarest. ICEX.

“Guía de inversiones República Checa” Oficina Económica y Comercial de la Embajada de España en Praga. ICEX.

Carpintero López, Samuel; López Corral, Antonio M.; Sanchez Soliño, Antonio. “Las concesiones de infraestructuras de transporte en los países del Centro y Este de Europa: influencia del entorno institucional”

“Transition Report 2010” European Bank of Reconstruction and Development. Kappeler, Andreas; Nemoz, Mathieu. “Public-Private Partnerships in Europe. Before

and during the recent financial crisis” July 2010. European PPP Expertise Centre (EPEC)

http://www.eib.org/

http://www.worldbank.org/

http://www.weforum.org/

http://www.ec.europa.eu/eurostat

http://www.cesce.es/

http://www.eib.org/epec/

http://www.ebrd.com/

http://www.icex.es/

http://www.eiu.com/


137

II Índice de cuadros, gráficos y figuras

Índice de cuadros

Cuadro 1. Datos macroeconómicos de Hungría ............................................................... 11 Cuadro 2. Datos macroeconómicos de República Checa ................................................ 13 Cuadro 3. Datos macroeconómicos de Eslovaquia .......................................................... 16 Cuadro 4. Datos macroeconómicos de Rumanía ............................................................. 19 Cuadro 5. Datos macroeconómicos de Polonia ................................................................ 23 Cuadro 6. Datos macroeconómicos de Estonia ................................................................ 26 Cuadro 7. Datos macroeconómicos de Letonia ................................................................ 29 Cuadro 8. Datos macroeconómicos de Lituania ............................................................... 32 Cuadro 9. Datos macroeconómicos de Bulgaria .............................................................. 36 Cuadro 10. Datos macroeconómicos de los países de Europa del Este .......................... 36 Cuadro 11. Datos macroeconómicos de los países de Europa del Este antes y después

de la crisis .......................................................................................................... 40 Cuadro 12. Situación económica para 2010 ..................................................................... 40 Cuadro 13. Resumen de índices de la metodología ....................................................... 111 Cuadro 14. Spreads bonos 10 años (abril 2010 – marzo 2011) ..................................... 112 Cuadro 15. Calificaciones de la deuda soberana a largo plazo ..................................... 112 Cuadro 16. Subíndices i2.1 e i2.2 (legislación y regulación concesional) ...................... 114 Cuadro 17. Indice i2 (Marco regulatorio concesional) .................................................... 115 Cuadro 18. Indice i3 (Seguridad jurídica)........................................................................ 117 Cuadro 19. Indice i4 (Sofisticación de los mercados financieros) .................................. 118 Cuadro 20. Indice i5 (Riesgo político) ............................................................................. 120 Cuadro 21a. Indice i6 (Experiencia concesional) ............................................................ 121 Cuadro 21b. Indice i6 (Experiencia concesional) ............................................................ 122 Cuadro 22. Calificación final concesional ....................................................................... 127 Cuadro 23. Diferencial de riesgo respecto de España ................................................... 133 Índice de gráficos Gráfico 1. PIB per Cápita .................................................................................................. 41 Gráfico 2. Inflación ............................................................................................................ 41 Gráfico 3. PIB .................................................................................................................... 42 Gráfico 4. Deuda pública ................................................................................................... 43 Gráfico 5. Dinamismo económico (% PIB) ........................................................................ 43 Gráfico 6. Valor Bruto Añadido (construcción) .................................................................. 44 Gráfico 7. Balance público ................................................................................................ 45 Gráfico 8. Impuestos en producción e importación (% PIB) ............................................. 45 Gráfico 9. Diferencial respecto a Alemania (%) media de abril 2010 – marzo 2011 ...... 112 Gráfico 10. Indice i1 (Riesgo soberano).......................................................................... 113 Gráfico 11. Subindice i2.1 (Calidad del marco regulatorio) ............................................ 115 Gráfico 12. Subíndice i2.2 (Legislación y regulación concesional) ................................. 116 Gráfico 13. Indice i2 (Marco regulatorio concesional) ..................................................... 116 Gráfico 14. Indice i3 (Seguridad jurídica) ........................................................................ 117 Gráfico 15. Subíndice i4.1 (Desarrollo del mercado financiero) ..................................... 118 Gráfico 16. Subíndice i4.2 (Eficiencia de fondos de cohesión UE) ................................ 119 Gráfico 17. Indice i4 (Sofisticación de los mercados financieros) .................................. 119 Gráfico 18. Indice i5 (Riesgo político) ............................................................................. 120 Gráfico 19. Subíndice i6.1 (Percepción de concesiones de obra pública) ..................... 122 Gráfico 20. Subíndice i6.2 (Percepción de concesiones de servicios) ........................... 123 Gráfico 21. Subíndice i6.3 (Calidad de las infraestructuras) .......................................... 123 Gráfico 22. Subíndice i6.4 (Número de contratos de CPP hasta 2010) ......................... 124 Gráfico 23. Subíndice i6.5 (Inversión en contratos de CPP hasta 2010) ....................... 124 Gráfico 24. Indice i6 (Experiencia concesional) .............................................................. 125


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Gráfico 25. Calificación final concesional........................................................................ 127 Gráfico 26. Riesgo país concesional ............................................................................... 134 Índice de figuras

Figura 1. Comparación riesgos concesionales España-Bulgaria ................................... 128 Figura 2. Comparación riesgos concesionales España-Eslovaquia ............................... 128 Figura 3. Comparación riesgos concesionales España-Estonia .................................... 129 Figura 4. Comparación riesgos concesionales España-Hungría .................................... 129 Figura 5. Comparación riesgos concesionales España-Letonia ..................................... 130 Figura 6. Comparación riesgos concesionales España-Lituania .................................... 130 Figura 7. Comparación riesgos concesionales España-Polonia .................................... 131 Figura 8. Comparación riesgos concesionales España-Rep. Checa ............................. 131 Figura 9. Comparación riesgos concesionales España-Rumanía .................................. 132

análisis de riesgo país: aplicación para inversiones ...87.98.229.209/~csg/proyectos2011/riesgo...

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